Май 2014 г. Москва

11
Май 2014 г. Москва Производные финансовые инструменты на валютном рынке

Upload: toyah

Post on 29-Jan-2016

96 views

Category:

Documents


0 download

DESCRIPTION

Май 2014 г. Москва. Производные финансовые инструменты на валютном рынке. Июль – Август 2014 г. Изменится юридическая модель вновь заключаемых сделок со сроком исполнения Т+3 и более: Инструмент LTV поставочный фьючерсный контракт Сделка своп поставочный своп контракт - PowerPoint PPT Presentation

TRANSCRIPT

Page 1: Май 2014 г. Москва

Май 2014г. Москва

Производные финансовые инструменты на валютном рынке

Page 2: Май 2014 г. Москва

2

Июль – Август 2014 г.

1) Изменится юридическая модель вновь заключаемых сделок со сроком исполнения Т+3 и более:

• Инструмент LTV поставочный фьючерсный контракт

• Сделка своп поставочный своп контракт

2) Будет отменен расчет и уплата гарантийных переводов по инструментам со сроком исполнения Т+2.

3) Изменится порядок бухгалтерского учета:

• учет гарантийных переводов останется только для ранее заключенных сделок;

• появится учет вариационной маржи для фьючерсных и своп контрактов.

Изменения затронут контракты, базисным активом которых являются иностранная валюта и драгоценные металлы.

Page 3: Май 2014 г. Москва

3

ПОСТАВОЧНЫЙ ФЬЮЧЕРСНЫЙКОНТРАКТ

1. В дату исполнения контракта продавец обязан уплатить покупателю сумму иностранной валюты в объеме лота, а покупатель продавцу - сумму в российских рублях, равную:

L x Rc, где

L – лот поставочного фьючерсного контрактаRc - Расчетная цена контракта, по которой была рассчитана последняя

вариационная маржа (в дату исполнения контракта Rc = Центральному курсу)

2. Стороны контракта обязаны уплачивать друг другу вариационную маржу, размер которой зависит от изменения Расчетной цены контракта. Расчет и уплата вариационной маржи осуществляется с даты, следующей за датой заключения контракта, до даты исполнения контракта включительно.

Rc (T) = Центральный курс + центральное значение Индикативного курса сделок своп на дату T, где

Rc (T) - Расчетная цена контракта с датой исполнения T

Page 4: Май 2014 г. Москва

4

ПОСТАВОЧНЫЙ СВОП КОНТРАКТ

1. В Расчетный день, следующий за датой заключения контракта, продавец по своп контракту обязан уплатить покупателю по своп контракту сумму иностранной валюты в объеме лота, а покупатель продавцу - сумму в российских рублях, равную:

L x BR, гдеL – лот своп контрактаBR – базовый курс своп контракта

2. В дату исполнения контракта покупатель по своп контракту обязан уплатить продавцу по своп контракту сумму иностранной валюты в объеме лота, а продавец обязан уплатить покупателю сумму в российских рублях, равную:

L x Rc, гдеL – лот своп контрактаRc - Расчетная цена контракта, по которой была рассчитана последняя вариационная маржа (в дату исполнения контракта Rc = Центральному курсу)

3. Стороны контракта обязаны уплачивать друг другу вариационную маржу, размер которой зависит от изменения расчетной цены контракта. Расчет и уплата вариационной маржи осуществляется с даты, следующей за датой заключения контракта, до даты исполнения контракта включительно

Rc (T) = Центральный курс + центральное значение Индикативного курса сделок своп на дату T, где

Rc (T) - Расчетная цена контракта с датой исполнения T

Page 5: Май 2014 г. Москва

5

ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА ПО СВОП КОНТРАКТУ

Вариационная маржа по своп контракту с датой исполнения T в Расчетный день, следующий за датой заключения своп контракта, рассчитывается по формуле:

VMO = (Rc – (BR + SR) × L, где

VMO – вариационная маржа по своп контрактуRc – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в текущий

Расчетный деньBR – базовый курс своп контрактаSR – цена своп контракта L – лот своп контракта Вариационная маржа по своп контракту с датой исполнения T, начиная со второго

Расчетного дня, следующего за датой заключения своп контракта и до Даты исполнения обязательств по второй части своп контракта включительно, рассчитывается по формуле:

VMT = (Rc – Rcp) × L, где

VMT – вариационная маржа по своп контрактуRc – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в текущий

Расчетный деньRcp – Расчетная цена своп контракта с датой исполнения T, определенная в

предыдущий Расчетный день L – лот своп контракта

Page 6: Май 2014 г. Москва

6

ВАРИАЦИОННАЯ МАРЖА ПО ФЬЮЧЕРСНОМУ КОНТРАКТУ

Вариационная маржа по фьючерсному контракту с датой исполнения T в Расчетный день, следующий за датой заключения фьючерсного контракта, рассчитывается по формуле:

VMO = (Rc – Price) × L, где VMO – вариационная маржа по фьючерсному контрактуRc – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная

в текущий Расчетный деньPrice – цена фьючерсного контракта L – лот фьючерсного контракта Вариационная маржа по фьючерсному контракту, начиная со второго Расчетного дня,

следующего за датой заключения фьючерсного контракта и до Даты исполнения обязательств по фьючерсному контракту включительно, рассчитывается по формуле:

VMT = (Rc – Rcp) × L, гдеVMT – вариационная маржа по фьючерсному контрактуRc – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная в

текущий Расчетный деньRcp – Расчетная цена фьючерсного контракта с датой исполнения T, определенная в

предыдущий Расчетный деньL – лот фьючерсного контракта

Page 7: Май 2014 г. Москва

7

Вариационная маржа

Для Участника клиринга – продавца по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T Клиринговый центр рассчитывает величину VMS по формуле:

VMS = – VOLi × VM, гдеVOLi – количество заключенных своп контрактов / фьючерсных контрактов с i-м

базисным активом с датой исполнения T, по которым Участник клиринга является продавцом

VM – вариационная маржа по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T

Для Участника клиринга – покупателя по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T Клиринговый центр рассчитывает величину VMB по формуле:

VMB = VOLi × VM, гдеVOLi – количество заключенных своп контрактов / фьючерсных контрактов с i-м

базисным активом с датой исполнения T, по которым Участник клиринга является покупателем

VM – вариационная маржа по своп контракту / фьючерсному контракту с датой исполнения T

Page 8: Май 2014 г. Москва

8

Вариационная маржа

Если рассчитанное значение VMS или VMB отрицательное, это означает наличие обязанности Участника клиринга по уплате вариационной маржи Клиринговому центру в размере, равном абсолютному значению VMS или VMB, если положительное – наличие требования Участника клиринга к Клиринговому центру по получению вариационной маржи в размере, равном значению VMS или VMB.

Исполнение обязательств по уплате Вариационной маржи осуществляется в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов.

Информация о размере требований/обязательств Участника клиринга по уплате вариационной маржи указывается в Отчете об обязательствах по ПФИ.

Page 9: Май 2014 г. Москва

9

Введение новых клиринговых отчетов

1. Отчет об обязательствах по ПФИ

1) Формируется с целью отражения обязательств по сделкам ПФИ и обязательств по уплате вариационной маржи

2) В отчете отражаются следующие обязательства:• по сделкам ПФИ • по фьючерсным и своп (2-ая часть) контрактам «посделочно»

3) Отчет формируется ежедневно в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов

4) По фьючерсным и своп (2-ая часть) контрактам обязательства отражаются в отчетах:

ССХ04 (Биржевое свидетельство)ССХ04А (Биржевое свидетельство по итогам Дополнительной сессии)

Отчеты предоставляются в дату исполнения

5) Сделки ПФИ в отчет ССХ05 (Отчет об обязательствах) не попадают,в отчет включаются сделки SWAP и FWD, не являющиеся ПФИ, заключаемые на валютном рынке до даты изменения юридической модели сделок со сроком исполнения Т+3 и более

Page 10: Май 2014 г. Москва

10

Введение новых клиринговых отчетов

2. Отчет о расчетных ценах

1) Формируется с целью отражения расчетных цен по всем датам исполнения

2) В отчете отражаются:• код валюты/драг. металла• дата исполнения• предыдущая и текущая расчетные цены

3) Отчет формируется ежедневно в ходе клиринговой сессии, проводимой на Валютном рынке до начала торгов

Page 11: Май 2014 г. Москва

11

ОСОБЕННОСТИ РАСЧЕТА ЕДИНОГО ЛИМИТА

В случае заключения офсетных сделок встречные обязательства по поставочным фьючерсным контрактам и своп контрактам не прекращаются (до наступления Даты исполнения).

Для целей расчета Единого лимита будут неттироваться обязательства с одинаковой Датой исполнения:• по сделкам купли-продажи иностранной валюты• по поставочным фьючерсным контрактам• по поставочным своп контрактам