Журнал "Начинающий трейдер"выпуск №49 27.12.2010

84
1 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Upload: -

Post on 10-Mar-2016

235 views

Category:

Documents


4 download

DESCRIPTION

электронный журнал о реально происходящих событиях на Forex и Фондовых рынках http://fxtreder.ru

TRANSCRIPT

1 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

2 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

/ психология /Трейдер Валютного рынка 5Одним их ключевых вопросов, поставленных сегодня экономистами, является

степень, в которой психология может помочь в понимании и объяснении работы финансовых рынков, и в построении более точных рыночных моделей.

Жадность и алчность 11Слово алчность имеет два основных значения. Во-первых, это крайняя

жадность, корыстолюбие, а, во-вторых, страстное желание, стремление к чему-либо. Понятно, что грехом считается первое значение этого слова. Если же человек очень сильно стремится не к деньгам, а, например, к знаниям или новым впечатлениям, это вряд ли можно поставить ему в вину. Впрочем, термины «алчность» и «алчный» сейчас употребляются редко, вместо них используются слова «жадность» и «жадный».

/ Школа инвестора /Рыночная экономика 16Рынок -- одна из самых распространенных в экономической теории категорий,

одно из основных понятий хозяйственной практики и экономической теории.

Откройте счет у брокера с пониженной комиссией 20Там, где брокер с пониженной комиссией обычно взимает от $5 до $20 за

онлайновую сделку, вам, вероятно, придется заплатить около $150 за среднюю сделку, совершенную с помощью типичного брокера с полной комиссией.

/ Деньги /Пиромания с царским размахом 23Первый из известных европейских фейерверков состоялся в 1379 году в

Венеции, и постепенно чудесное зрелище, поражавшее умы людей Средне-вековья, стало распространяться по Европе. С годами росли не только масштабы распространения огненных зрелищ, но и масштабы огненных празднеств

3 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

/ Деньги /Кредит и депозит в одном флаконе 32Банк «Связной» вывел на рынок универсальную карту: кредитку с

возможностями депозита. На остаток собственных средств по этой карте банк начисляет 10% годовых. В чем подвох?

Судьба бумажных денег 34Статья Майк Хьюита – редактора www.DollarDaze.org, сайта,

специализирующегося на комментариях о нестабильности глобальной монетарной системы и инвестиционных стратегиях в горнорудной индустрии.

/ Теория и практика - Рынки Форекс /Формирование Торговых сделок 41Избегаем высокорискованных входов 44

Главная тема / BroCo Investments остался без лицензии. 51Аналитический обзор рынка Форекс 53Как закалялся ЧИП 5522 главных тренда десятилетия. 60

Фоторепортаж

/ Теория и прктика - Фондовый рынок /Фигуры 69

Что год грядущий нам готовит? 72Володя 35%. Коррупционный друг Николай Шамалов 78

4 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

К современным финансовым рынкам, таким как валютный рынок, можно подходить с разных полезных точек. Для примера, такие науки как история, социология, политология, психология и экономика обеспечивают нас интересными взглядами для изучения сложных процессов и внутреннего устройства финансовых рынков. В то время как эти дисциплины часто дополняют друг друга, они, конечно, не всегда согласуются между собой. Действительно более пристальное изучение того, что экономисты думали о финансовых рынках и участниках рынка, открывает то, что даже внутри одной и той же дисциплины подходы могут быть противоречивыми и даже полностью конфликтующими друг с другом. Таким образом, одним их ключевых вопросов, поставленных сегодня экономистами, является степень, в которой психология может помочь в понимании и объяснении работы финансовых рынков, и в построении более точных рыночных моделей. Традиционные экономические модели предполагают, что все участники

рынка абсолютно рациональны. Это означает, что участники обрабатывают информацию, используя самые известные статистические методы, что они полностью понимают структуру рынка, и что их решения оптимально пригодны для достижения их личных целей. В контексте формирования портфеля, например, предположение совершенной рациональности помогло определить, как следует распределять портфель, когда инвесторы в первую очередь заботятся об ожидаемом доходе и волатильности. Некоторые читатели будут знакомы с сильными концепциями «оптимизации среднего отклонения» и «эффективных границ», обе из которых пришли из этой литературы." Рациональность особенно важна в контексте того, как участники рынка формируют ожидания, где подразумевается, что их прогнозы не должны постоянно быть предвзятыми в каком-либо направлении, что прогнозисты должны учиться на своих ошибках, и что прогнозы не должны подвергаться усовершенствованиям, с учетом имеющейся в наличии информации.

5 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

ИЗ ИСТОРИИ БИРЖФранкфуртская фондовая биржа FSE

Немцы считают, что история их биржи берет начало в IX в. с расцве-та традиции европейских городских ярмарок. Именно тогда император Людвиг даровал городу Франкфурту право проводить ежегодную осеннюю ярмарку, на которой собирались жители окрестных городов и деревень и торговали различными товарами. Однако до конца XVI в. ввиду отсутствия единой валюты (в те времена каждый европей-ский город мог чеканить свою монету), торговля шла не слишком удачно. Поэтому в 1585 г. франкфуртские купцы подписали друг с дру-гом соглашение о создании единой расчетной денежной единицы для торговли. Эта дата и считается официальной датой основания Франк-фуртской биржи. Однако еще более 100 лет торги на бирже проходи-ли неорганизованно – прямо на улице перед зданием городской рату-ши – до тех пор, пока в 1695 г. Франкфуртская биржа не обрела свое здание.

6 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Предполагая, что все инвесторы рациональны, финансовые теоретики смогли охарактеризо-вать то, как рынки должны оценивать отдель-ные активы. Они обнаружили, что должен оце-ниваться только тот ценовой риск, который со-относится с рынком в целом, в то время как со-отнесенный с активом ценовой риск оценивать-ся не должен: рациональные инвесторы могут аннулировать связанный с активом ценовой риск путем диверсификации, но у них остается ценовой риск, связанный с рынком в целом, не-зависимо от того, чем они занимаются. Эту кон-цепцию иллюстрирует аналогия с океанским лайнером. Риск, что корабль дойдет до места назначения, зависит не только от океанских условий, (то есть рыночного риска), но также, среди всех прочих факторов, от трезвости ко-манды (то есть связанного с активом риска). В то время как грузоотправители могут контроли-ровать риск, связанный с командами, риск, свя-занный с океаном, остается. Понимание этого, в свою очередь, породило целую отрасль, посвя-щенную рыночному риску и таким связанным с ним концепциям, как «альфа», излишек ожидае-мого дохода по сравнению с его теоретически предусмотренной величиной. Другой результат универсальной рационально-

сти заключается в том, что рыночные цены должны быть «информационно эффективными». Это означает, что цены всегда должны находиться на своих фундаментально верных значениях, что, в свою очередь, подра-зумевает, что общественные новости в большинстве случаев приводят к быстрым разовым изменениям цен: рациональные аген-ты немедленно приведут цены в соответствие с величинами, согласующимися с доступной ин-

формацией. Экономисты часто резюмируют эф-фективный рынок как рынок, на котором рыноч-ные цены постоянно должным образом отража-ют всю имеющуюся в наличии информацию. Поскольку вся значимая информация уже вклю-чена в текущие цены, совершенно эффектив-ный рынок не дает возможности получения из-быточной (связанной с риском) прибыли. В течение десятков лет общие представления

о рациональности и рыночной эффективности внесли в экономический анализ финансовых рынков последовательность, которой никогда не могли похвастаться психологические подходы. По контрасту с концепцией универсальной ра-циональности, психологические теории обраще-ны к человеческой мотивации, познанию и пове-дению. Например, представление Зигмунда Фрейда (Sigmund Freud) о личности, конечно, совершенно отличается от чрезвычайно рацио-нального лица, принимающего решения, изоб-ражаемого в учебниках по экономике. Фрейд (Freud) описывает основную часть личности как «котел, наполненный кипящим возбуждением»12. И действительно, для психо-анализа центральными являются понятия бессознательного и первичного принципа удо-вольствия, который является иррациональным по отношению к принципу реальности, основан-ной на рассудочности. Абсолютно противореча этому, бихевиоризм Скиннера (B.FSkinner) представляет себе человеческий мозг как не-проницаемый черный ящик. Вместо этого, бихе-виоризм фокусируется, в первую очередь, на поведении, которое он понимает как управляе-мое прошлым и последствиями внешнего мира или как полученное путем наблюдения за други-ми.

7 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Когнитивно-бихевиористский подход, недавний потомок би-хевиоризма, фокусируется на мышлении и обработке инфор-мации в той части, где люди чувствуют и том, что они дела-ют . Третье неравноправное от-ветвление психологии, гумани-стическая теория Карла Ро-джерса (Carl Rogers) и Абраха-ма Маслоу (Abraham Maslow), концентрируется на субъектив-ном опыте людей, свободной воле и человеческом самоопре-делении. Некоторые экономисты возра-

жают, что все эти теории, воз-можно, ценны в личностной терапии, но не имеют достаточ-ной значимости для финансо-вых рынков. Как подчеркивают экономисты, участники финан-совых рынков мотивируются высоким заработком, что за-ставляет их рационально обра-батывать информацию. По-скольку уход от рационально-сти затрудняет для них макси-мизацию прибылей (или, если обобщить, максимизацию благосостояния), индивиды либо становятся рациональны-ми, либо разоряются и уходят с рынка.

Однако традиционное эконо-мическое представление тер-пит крах. Сейчас спор разгора-ется по поводу того, могут ли несовершенная рациональ-ность и документирующие ее психологические исследования быть критичными для финансо-вых рынков. Две центральные проблемы спора касаются самой природы финансовых рынков: (1) Являются ли участ-ники рынка рациональными? (2) Являются ли финансовые

рынки эффективными? Являются ли участники рынка

рациональными? В последние годы экономисты начали загля-дывать за пределы оптималь-ного человеческого поведения, чтобы сфокусироваться на ре-альном человеческом поведе-нии на финансовых рынках. Те-перь они часто обращаются к психологии и иногда даже про-водят свои собственные ориги-нальные исследования. После-довательным выводом этого нового взгляда на вещи являет-ся то, что полная рациональ-ность не является точным опи-санием процесса принятия людьми решений. Даже в такой профессиональной среде, как финансовые рынки, где цели участников считаются четко определенными, а результаты принятия ими решений легко измеримыми, существуют си-стематические отклонения от того, что экономисты называют рациональным. Например, люди, принимающие финансо-вые решения, обычно подвер-жены влиянию внутренних ко-манд, несогласующихся с пол-ной рациональностью. рацио-нальностью.

Рисунок Сергея Корс ун а

ИЗ ИСТОРИИ БИРЖСтокгольмская фондовая биржа OMX

Основана в 1863 г. Здание, в котором располагается биржа, было изначально построено для нужд Шведской академии наук. И по сей день члены академии используют здание биржи для проведения официальных встреч и мероприятий (например, таких, как вручение Нобелевской премии по литературе). Благодаря устойчивой ассоциации здания с именем

Альфреда Нобеля, академия наук организовала в соседнем с биржей крыле здания музей Нобеля

8 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Например, люди, принимающие финансовые решения, обычно под-вержены влиянию внутренних команд, несогласующихся с полной ра-циональностью. Помимо этого, на них оказывает влияние такая «не-значительная» информация, как способ преподнесения данных, по сравнению с информационным содержанием презентации". Прогнозы участников рынка нарушают три критичных параметра экономической рациональности: они предвзяты, они не включают в себя уроков, выне-сенных из ошибок прошлого и их можно усовершенствовать с помо-щью имеющейся в наличии информации. Являются ли финансовые рынки эффективными? Свидетельства, го-

ворящие против гипотезы об эффективности рынков тоже стремитель-но накапливались в последнее время. Простые правила заключения сделок, состоявшие в том, когда покупать и продавать валюту, в тече-ние долгих лет были довольно прибыльными на валютных рынках, и, возможно, продолжают оставаться таковыми, но эффективный рынок не позволил бы таким правилам существовать. Поскольку если бы ры-нок был по-настоящему эффективным, тогда отдельные участники рынка не могли бы систематически обводить рынок вокруг пальца и возможностей для существования правил и стратегий заключения сде-лок, которые систематически срабатывают лучше других стратегий, не было бы, поскольку по определению не было бы никакой информации, которая не была бы уже включена в биржевые курсы. Не менее крас-норечивым является тот факт, что «рыночный риск», кажется, не имеет значения для фондовых цен, в то время как другие факторы, очевидно не связанные с риском - такие как отношение рыночной стоимости ак-ций компании к его бухгалтерской (или «балансовой») стоимости - ка-жется, такое значение имеют. Также, так называемые импульсные или обратные влияния, которые

наблюдались в рыночных курсах, противоречат предположению об эф-фективных рынках. Если бы рынки были эффективными, они вели бы себя согласно теории случайных блужданий, (то есть между настоящи-ми, прошлыми и будущими рыночными курсами не было бы никакой связи)" . Однако эмпирические исследования доходностей по различ-ным финансовым активам показали, что рыночные курсы автоматиче-ски положительно коррелируются в краткосрочном периоде (импульс) и негативно - в долгосрочном (инверсия). Например, фонды, которые в последнее время функционировали успешно, имеют тенденцию функ-ционировать лучше в течение следующего месяца35, в то время как фонды, которые функционировали либо чрезвычайно хорошо, либо чрезвычайно плохо в течение длительных периодов продолжительно-стью в несколько лет, меняют эту модель на противоположную36. В конце концов, рыночные котировки продемонстрировали, что на них влияют незначительные новости; это также противоречит теории эф-фективности рынков. Например, доходности и объемы активов со сходными кодовыми сокращениями названия ценной бумаги значи-тельно соотносятся между собой в связи с путаницей среди инвесто-ров, а газетные репортажи со старой информацией, которая уже была доступна общественности, влияют на цены фондов18. В одном пора-зительном случае, рассмотрение информации о возможном прорыве в исследовании рака, опубликованной в воскресном выпуске «New York Times», привело к тому, что компания, владеющая лицензионными правами, стремительно и широкомасштабно выросла. Утром следую-щего понедельника акции «EntreMed» открылись на уровне в семь раз превысившем уровень закрытия в пятницу и сохранили значительную часть этих завоеваний в течение последовавших недель. Однако га-зетный репортаж не давал никакой сколько-нибудь значимой новой ин-формации. «Новости» уже появлялись ранее в научном журнале и различных газетах (включая саму «New York Times») несколько меся-цев назад.

Анекдоты про Новый Год.

Всех с наступающим. Семья обзванивает

несколько фирм и заказывает Деда МОРОЗА.Звонок в дверь. Входит Дед МОРОЗ. Вдруг выстрел - Дед МОРОЗ падает. Следом за ним входит наемный убийца и спрашивает:- Деда МОРОЗА заказывали?

После новогодней елки в детском саду отец говорит сыну:- Сынок, ты уже большой, должен понимать, что никакого Деда Мороза нет. Это был я.- Да, я знаю. Ведь аист - это тоже ты.

Бабушка спрашивает внучку:- Что бы ты хотела получить в подарок от Деда Мороза?- Противозачаточные таблетки, - отвечает девочка.- Машенька, зачем тебе эта гадость?! - в ужасе восклицает бабушка.- Бабушка, ну ты подумай: у меня уже четыре куклы, куда мне еще пятую?

Чечня. На посту стоит "салага". Раздается автоматная очередь. "Салага" радостно кричит:- Товарищ старшина! К нам полз страшный бородатый ваххабит! Но я его это. Того!- Вот из-за таких козлов, как ты, Иванов, мы уже третий Новый год без Деда Мороза справляем!

9 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Такие «аномалии» рынка (с точки зрения традиционной эко-номики) можно обнаружить на финансовых рынках в реальной жизни, а также в эксперимен-тальных рыночных условиях. Более того, свидетельства, гово-рящие против полной рацио-нальности и гипотезы об эффек-тивных рынках, побудили неко-торых финансовых экономистов пересмотреть традиционный вз-гляд на финансы. Молодая дис-циплина «бихевиористские фи-нансы» проложила дорогу к но-вой парадигме финансовых рынков40. Почему, спрашивают исследователи бихевиористских финансов, люди, принимающие решения по заключению сделок в условиях двусмысленной сложности ежедневных рынков, должны всегда находить совер-шенно рациональные решения проблем, которые с трудом под-даются анализу даже профес-сионального экономиста?. «Даже в Олимпийских играх», - по уместному возражению про-фессора финансов Дэвида Хиршляйфера (David Hirshleifer), - «Никто не бежит со скоростью света; некоторые познаватель-ные задачи просто слишком сложны для любого из нас». Та-ким образом, сторонники бихе-виористских финансов утвер-ждают, что с помощью психоло-гии можно получить более реа-листичное и полное видение ре-шений инвесторов и динамики рынка. В отличие от традиционной

экономики, видение финансо-вых рынков, предлагаемое би-хевиористскими финансами, основывается на несовершенно рациональных трейдерах и ин-весторах и объясняет поведе-ние инвесторов и рыночные фе-номены характерными свой-ствами принятия человеком ре-шений. Таким образом, предста-вители бихевиористских финан-сов начали строить рыночные

модели, которые объясняют, как психологические аспекты про-цесса принятия решений транс-формируются в отклонения от эффективности рынка, напри-мер, как эти процессы могут привести к наблюдаемому крат-косрочному импульсу и долго-срочным инверсиям в доходно-сти фондов и способности соот-ношения рыночной стоимости к бухгалтерской предсказывать доходность. Бихевиористские модели рын-

ка основаны на таких аспектах, как предубеждение в репрезен-тативности (люди часто форми-руют вероятностные суждения, просто рассматривая события как типичные для какого-то класса, или игнорируя свои зна-

ностях тарифных оплат); кон-серватизм (люди очень медленно корректируют свои ожидания и модели, когда появ-ляются новые данные); предвзя-тые самоатрибуции (люди обыч-но воспринимают причины своих успехов как внутренние - то есть связанные с их соб-ственными способностями - а причины своих провалов - как внешние - то есть связанные со средой); и чрезмерная уверен-ность (люди склонны переоце-нивать свои собственные зна-ния и навыки), особенно чрез-мерная уверенность относи-тельно точности их личной ин-формации.

Оберлехнер Т

KranXЖека

С Новым годом поздравляем, Счастья, радости желаем! Всем, кто холост - пожениться, Всем, кто в ссоре - помириться, Про обиды позабыть, Всем, кто болен - стать здоровым Расцвести, помолодеть. Всем. кто тощий - стать потолще Слишком толстым - похудеть. Слишком умным - стать попроще, Недалеким - поумнеть. Всем седым - чтоб потемнели, Чтоб у лысых волоса на макушке загустели, как сибирские леса! Чтобы песни, чтобы пляски Не смолкали никогда. С Новым годом! С Новым годом! Да минует нас беда!

10 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Сценарий Дениса С пиридонова , рисунок Дмитрия

11 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

12 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Алчный. 1. Жадный, корысто-любивый. 2. Страстно желаю-щий чего-нибудь, выражающий такое желание (словарь Ожего-ва и Шведова).

Слово алчность имеет два основных значения. Во-первых, это крайняя жадность, корысто-любие, а, во-вторых, страстное желание, стремление к чему-либо. Понятно, что грехом счита-ется первое значение этого сло-ва. Если же человек очень силь-но стремится не к деньгам, а, например, к знаниям или новым впечатлениям, это вряд ли можно поставить ему в вину. Впрочем, термины «алчность» и «алчный» сейчас употребляются редко, вместо них используются слова «жадность» и «жадный».

Жадность - 1. Скупость, корыстолюбие, 2. Чрезмерное стремление удовлетворить свое желание.3. Настойчи-вость в стремлении удовле-творить свое желание. (Ож.)

Здесь стоит сделать одно уточнение. Толковые словари определяют алчность как жад-ность, а жадность – как ску-пость, таким образом, алчность фактически приравнивается к скупости, что не совсем верно. Между этими терминами есть принципиальное отличие.

Алчность – это стремление получить как можно больше, а скупость – это стремление по-тратить как можно меньше. Алч-ный человек больше печется о приумножении доходов, а ску-пой – об уменьшении расходов. Правда, в итоге, эффект полу-чается похожим – приумноже-ние богатства, но способы до-стижения результата отличают-ся. Термин «жадность» объеди-няет первое и второе значение. Эта черта личности включает, как стремление поучать все больше новых благ, так и неже-лание расставаться с накоплен

ным богатством. Жадность в переносном смысле может озна

чать сильное желание, страсть – «жадность к жизни», «пить жадно» и т. д. Близким, к скупо-сти (но положительным каче-ством) являются термины «рас-четливость», «экономность» и «бережливость», которые могут перейти в скупость, если пере-ступят за грань разумного и ста-нут навязчивой идеей.

Жадность – это не только чер-та характера, но и чувство (то есть, эмоция, носящая предмет-ный характер и обусловленная культурными традициями кон-кретного общества). Все люди чаще или реже испытывают это чувство, хотя мало кто призна-ется в этой слабости. Данное чувство, как и другие эмоции, трудно описать словами, но важно отметить, что жадность, сопровождается как душевными переживаниями, так и вегетатив-ными проявлениями: у челове-ка, переживающего жадность, сильнее бьется сердце, интен-сивней дыхание, у него напряга-ются мышцы и поднимается ар-териальное давление. Частое повторение данного чувства от-

рицательно сказывается на здо-ровье, но об этом – ниже.

В жизни встречаются разные стили по отношению к добыва-нию и трате денег, и мы можем выделить семь основных стра-тегий:

1.Алчность – стремление по-больше получать.2.Скупость – стремление ни-

чего не отдавать из уже имею-щегося.3.Жадность – стремление по-

больше получать и поменьше отдавать.4.Широта размаха (игра по

крупному) – стремление полу-чить побольше, чтобы потом вложить эти средства в новые проекты5.Расчетливость (бережли-

вость, экономность) – трата де-нег только на нужное, крайне необходимое.6.Щедрость – легкость в трате

собственных средств для помо-щи другим людям7.Мотовство (расточитель-

ность) – нежелание копить день-ги, стремление легко тратить их.

13 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Калигула

Если мы обратимся к истории человечества, то увидим, что все эти способы обращения с деньгами многократно встреча-лись ранее, причем их можно наблюдать в разных странах и эпохах. Наиболее разумным яв-ляется «золотой баланс», когда человек стремится, как зараба-тывать деньги, так и с пользой дела их тратить. Именно такими способностями обладали такие правители как Юлий Цезарь и Веспасиан. Что же касается крайностей – как в области ску-пости, так и расточительности, то они могут вызвать лишь осу-ждение и презрение. Возьмем для примера двух римских цеза-рей – Тиберия и Калигулу. Об-щим у них было то, что они от-личались крайней, доходящей до садизма, жестокостью и склонностью к разврату. Но вот отношение к деньгам у них было диаметрально противополож-ным. Тиберий был законченным скрягой. Он жалел и копил каж-дую копейку, а Гай Калигула, наоборот, легко проматывал все

сокровища Рима. Вот, что пишет про Калигулу

римский историк Светоний: «В роскоши он превзошел своими тратами самых безудержных расточителей. Он выдумал не-слыханные омовения, диковин-ные яства и пиры — купался в благовонных маслах, горячих и холодных, пил драгоценные жемчужины, растворенные в уксусе, сотрапезникам раздавал хлеб и закуски на чистом золо-те, приговаривая: «нужно жить или скромником, или цезарем!». Сооружая виллы и загородные дома, он забывал про всякий здравый смысл, ста-раясь лишь о том, чтобы по-строить то, что построить каза-лось невозможно. Чтобы не вда-ваться в подробности, достаточ-но сказать, что огромные состояния и среди них все на-следство Тиберия Цезаря — два миллиарда семьсот миллионов сестерциев — он промотал меньше, чем в год. Истоки жадности восходят к

весьма далеким временам че-ловеческой истории, когда пер-вобытным людям постоянно не

хватало пищи и других ресур-сов. Поэтому можно сказать, что в какой-то мере, элементы жад-ности заложены в человеке на генетическом уровне. Позже с появлением денег изменился характер этого чувства – оно сконцентрировалось на деньгах, за которые можно приобрести почти все на свете. В литерату-ре это человеческое качество достаточно точно отображено А.С.Пушкином в произведении «Скупой рыцарь», а Гоголем – в «Мертвых душах» (Плюшкин). Эти писатели показали, как страсть к богатству из вполне понятного желания может превращаться в навязчивую сверхценную идею (манию), ко-торая не помогает, а только вре-дит человеку в его жизни, заме-няя разум на слепую страсть.

Так как истоки жадности у че-ловека, по-видимому, запро-граммированы на уровне ДНК, то это качество проявляется у детей с раннего возраста. С раннего возраста можно уви-деть, как детишки отбирают друг у друга игрушки и конфеты и не любят делиться своими малень-кими ценностями с другими детьми или взрослыми. Позже подростки стараются контроли-ровать свою жадность (так как быть жадиной в юношеском воз-расте не престижно), но жад-ность никуда не девается. Она, как сексуальный инстинкт, всего лишь прячется глубже в душе или принимает новые формы. Люди проявляют ее, стараясь заработать все больше и больше денег, делая карьеру или ненужные покупки, или от-кладывая деньги «на черный день» (превращая, тем самым, все свою дни в одну серую мас-су). Множество преступлений обу-

словлено людской жадностью: квартирные кражи, грабежи, мо-шенничество и убийства по

14 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Юлий Цезарь

корыстным побуждениям – все это плоды неконтролируемой жадности. Подчиняясь это стра-сти, люди совершают браки по расчету, отказываются от своих детей и родителей, портят отно-шения с лучшими друзьями. Не-даром, говорится: «Начнешь совместный бизнес с лучшим другом – потеряешь и первое и второе». Жадность встречается во многих сферах человеческой деятельности. Врачи назначают своим пациентам неоправдан-ное лечение или выписывают им ненужные лекарства, адвокаты намеренно затягивают судебное разбирательство, чи-новники ставят палки в колеса предпринимателям, вымогая у них взятки, продавцы обсчиты-

вают покупателей и вынуждают их приобретать ненужные им вещи – этот список можно было бы продолжать до бесконечно-сти.

Даже если жадность не имеет выраженного или криминально-го характера, все равно ее кру-

пицы то и дело попадаются в жизни каждого человека. Если вы внимательно и честно про-

следите за собой, то заметите, что с заметным усилием

отдаете долги, даже если у вас есть для этого деньги. Может быть, вы когда-то не помогли другу, пожалев денег, или вы

отказали себе или своим близ-ким каком-нибудь маленьком

удовольствии, назвав себя «эко-номным», «бережливым» или

«расчетливым»? Люди искренне обижаются, когда их называют

«жадными» или «скупыми», хотя на самом деле проявляют

эту черту характера. Древнеримский философ-сто-

ик Сенека еще две тысячи лет назад заметил: «Бедные хотят чего-нибудь, богатые - многого, алчные же – всего». В СМИ и Интернете то и дело появляются заметки о скупости и жадности людей, имеющих миллионные состояния. Так красавец-мужчи-на и любимец ГолливудаДжордж Клуни, который в фильмах легко тратит тысячи долларов, в жиз-ни оказывается весьма прижи-мистым. Вездесущие журнали-сты выяснили, что в ночных за-ведениях он заказывает себе лишь 10-долларовый безалко-гольный коктейль, а потом долго ворчит на официантов, что в их заведении все ужасно дорого. Бывший робот-терминатор, а

ныне миллионер и губернатор Калифорнии Арнольд Шварце-неггер, в реальности если не за-конченный скупец, то уж точно не склонен к мотовству. Напри-мер, он внимательно следит, чтобы его жена не покупала лишних вещей, и если ему ка-жется, что она купила что-то зря, то заставляет ее возвра-щать обратно в магазин упако-ванный товар.Другой мультимиллионер,

основатель сети магазинов IKEA Ингвар Кампрад пошел еще дальше в своей бережливости, превратившись в законченного скрягу: при своем состоянии в почти тридцать миллиардов долларов он летает только эко-ном-классом, останавливается в 3-звездочных отелях, часто пользуется общественным транспортом, да еще предъяв-ляет удостоверение пенсионе-ра, дающее право на скидку. Можно было бы вспомнить и

самого богатого человека планеты Билла Гейтса, который весьма расчетливо тратит каж-дый цент. Его представители утверждают, что владелец компьютерного гиганта копит деньги не для себя,

Жадность – это не только черта ха-рактера, но и чувство (то есть, эмо-ция, носящая предметный характер и обусловленная культурными тради-циями конкретного общества)

Чай не жадныйВ Монголии еще в X веке было принято расплачиваться «кир-

пичами» зеленых. Нет, речь идет не о долларах, а о зеленых ли-стьях чая. Спрессованные в кирпичи, они, до начала XX века, выполняли в Монголии роль денег. Кирпичный чай был не только зеленым, но и черным. Азиатские кочевники открыли этот ки-тайский напиток в IX-X веках. По одной версии именно они при-думали прессовать чай в бруски – так его было проще хранить и перевозить с места на место. Другие источники приписывают изобретение кирпичного чая смышленым китайцам.

Пржевальский, в начале 1870-х годов путешествовавший по Средней Азии «в поисках» своей лошади, в путевом дневнике писал, что за покупками в Монголии ходят с мешком чайных кир-пичей: баран стоит 12-15 кирпичей, а верблюд – 120-150. При-том, что весил один такой чайный «рубль» 1,5 кг.

А что же выполняло тогда роли мелких денег? Все те же кирпи-чи, только распиленные на части. Сохранились образцы чайной валюты XIX века. С обратной стороны брикет разделен на 16 ча-стей, чтобы можно было давать сдачу.

Эсмина КайибхановаРисунки Романа Борисова и Сергея Корсуна

15 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

а собирается потратить их на благотворитель-ные цели. Пока же видно, что он тратит деньги в сотни тысяч раз меньше, чем их зарабатыва-ет. Ответ на вопрос «Зачем тогда их копить?» знает только он сам.

Когда мы видим, что какой-то человек приоб-ретает все больше и больше богатства, это не всегда свидетельствует о том, что он погряз в грехе алчности. Бывает так, что алчность мас-кирует иной порок, который властвует в душе такого человека, а деньги, которые он собирает – всего лишь средство, питающее более значи-мый для него грех. В качестве иллюстрации подобной ситуации можно привести Юлия Цеза-ря, который все свои достоинства и второсте-пенные грехи поставил на службу греху горды-ни.Вот что пишет о Цезаре историк Светоний:

«Бескорыстия он не обнаружил ни на военных, ни на гражданских должностях. Проконсулом в Испании, по воспоминаниям некоторых совре-менников, он, как нищий, выпрашивал у союз-ников деньги на уплату своих долгов, а у лузи-танов разорил, как на войне, несколько городов, хотя они соглашались на его требования и открывали перед ним ворота. В Галлии он опу-стошал капища и храмы богов, полные прино-шений, и разорял города чаще ради добычи, чем в наказание. Оттого у него и оказалось столько золота, что он распродавал его по Ита-лии и провинциям на вес, по три тысячи сестер-циев за фунт. В первое свое консульство он по-хитил из капитолийского храма три тысячи фун-

тов золота, положив вместо него столько же по-золоченной меди. Он торговал союзами и цар-ствами: с одного Птолемея он получил около шести тысяч талантов, за себя и за Помпея. А впоследствии лишь неприкрытые грабежи и святотатства позволили ему вынести издержки гражданских войн, триумфов и зрелищ».Казалось бы – алчность в самом непригляд-

ном виде. Но наряду с этими поступками Свето-ний приводит и другие факты, свидетельствую-щие о том, что Юлий Цезарь умел был очень щедрым – когда это было нужно для завоева-ния власти. Сами деньги для Цезаря ничего не значили, они являлись лишь средством к его главной цели – самодержавию. И Юлий Цезарь прекрасно понимал, что стать императором в республиканском Риме невероятно трудно. Для этого нужна поддержка как со стороны сенато-ров и всадников, так и простого народа – плеб-са. И Цезарь вполне разумно осознал, что са-мым простым и действенным способом зару-читься поддержкой сограждан можно с помо-щью золота, которое он стал добывать всеми правдами и неправдами. Но полученное золото само не вдохновляло его по себе, оно было нужно ему для обеспечения политической под-держки и ведения гражданской войны. Но когда он получил то, к чему так стремился – едино-личную власть в Риме, то сразу умерил свою алчность.

профессор психологии Воронежского филиалаМосковского гуманитарно-экономического

института Ю.В.Щербатых

Основные категории рыночной экономики - это рынок, обмен, специализация, товар, услуги. Рынок -- одна из самых распространенных в экономической теории

категорий, одно из основных понятий хозяйственной практики и экономической теории. Понятие «рынок» многогранно и многолико, и по мере развития

общественного производства и обращения оно неоднократно менялось.

16 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Первоначально рынок рассматривался как базар, место торговли, рыночная площадь. Объясняется это тем, что появился рынок еще в период разложения первобытного общества, когда обмен между общинами становился более или менее регулярным и начал приобретать форму товарного обмена. С развитием ремесла и городов торговля расширялась, за рынками закреплялись определенные места, рыночные площади. По мере углубления общественного разделения труда и развития товарного производства обменные отношения приняли всеобщий характер, и рынок стал особой формой хозяйствования. Рынок представляет собой форму функционирования экономики, при которой

обеспечивается взаимодействие производства и потребления через обмен, куплю-продажу товаров и услуг.

17 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Рынок как экономическая категория тесно свя-зан с обменом. Обмен в этом смысле следует рассматривать как процесс создания опреде-ленных общественных отношений между производителями и потребителями по поводу движения результатов труда, полученных для удовлетворения общественных (а не собствен-ных) потребностей. Именно благодаря обмену разрозненные, хозяйственно обособленные то-варопроизводители и потребители вступают в отношения на рынке. Рынок -- это обязательный компонент товар-

ного производства, основы рыночного хозяй-ства. Без товарного производства нет рынка, бёз рынка нет товарного производства. Объективная необходимость рынка вызвана

следующими причинами: развитое обществен-ное разделение труда, экономическая обособ-ленность товаропроизводителей, выражающая-ся в появлении частной собственности. Разделение труда -- это исторически опреде-

ленная система общественного труда, склады-вающаяся в результате качественной диффе-ренциации трудовой деятельности в процессе развития общества, приводящей к обособле-нию и сосуществованию различных ее видов. Можно выделить стадии, уровни разделения

труда и виду специализации. Стадии разделения труда: первая стадия -- разделение труда по полово-

му признаку (между мужчиной и женщиной) -- эпоха палеолита; вторая стадия -- разделение труда между ско-

товодческими и земледельческими племенами -- эпоха ранних государств; третья стадия -- разделение на умственный и

физический труд, выделение ремесла как само-стоятельной отрасли, выделение купеческого капитала -- эпоха зрелых государств. Уровни разделения труда: внутри предприятия (единичное); между предприятиями (частное); в масштабах общества (общее). В качестве

примеров выступают: промышленный и сельскохозяйственный труд; умственный и физический;

квалифицированный и неквалифицированный; ручной и машинный труд. Специализация представляет собой сосредо-

точение усилий, знаний, навыков, квалифика-ции на определенном виде деятельности. Спе-циализация как результат углубления разделе-ния труда характеризуется сужением сферы деятельности. С другой стороны, чем глубже специализация, тем сильнее взаимозависи-мость специализированных производителей и тогда формируются условия для развития коо-перации трудовых усилий. Видами специализации труда являются: - попредметная; - подетальная; - пооперационная. Материальную основу рыночных отношений

составляет движение товаров и денег. Товар -- это исходная категория рыночного хо-

зяйства, его «экономическая клеточка». Объяс-няется это тем, что огромное скопление това-ров составляет вещественное содержание бо-гатства общества. Товар -- элементарная фор-ма богатства и существует в виде благ и услуг.

Структура рынка.

18 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Структура кредитного рынка.

Услуга -- это трудовая целесообразная деятельность, результаты которой выражаются в полезном эффекте, удовлетворяющем какую-либо потребность человека. С точки зрения затрат труда различают услуги

материального и нематериального характера. К материальным услугам относятся те их виды, на производство которых затрачивается труд, выполняющий функции по доведению продук-тов, созданных в процессе производства, до по-требителей и по обслуживанию процесса их по-требления. Под нематериальными услугами по-нимают ту часть затрат труда, которая не при-нимает предметной формы. Также различают рыночные и нерыночные услуги. Рыночные услуги являются объектом купли-продажи, из-держки их производства покрывается целиком. Например, услуги оптовой и розничной торгов-ли, предприятий массового питания, всех видов транспорта, связи, бытовые услуги, услуги здравоохранения, образования и др. Нерыноч-ные услуги покрываются за счет государствен-ного бюджета или добровольных взносов. Например, услуги органов государственного управления, социального обеспечения, оборо-ны и др. Согласно экономической теории, если благо

не является продуктом труда, хотя при этом удовлетворяет какую- либо потребность, -- это не товар (дикорастущее яблоко в лесу, воздух, солнечный свет). Кроме того, если благо не удовлетворяет потребность и никому не нужно, даже при условии, что оно является продуктом труда, -- это тоже не товар. В то же время, если продукт труда потребляется внутри хозяйства,

создан для внутреннего потребления, а не для обмена -- он также не является товаром Товар -- это продукт труда, способный удовле-

творить какую-либо человеческую потребность и предназначенный для обмена. Экономиче-ская теория выделяет два свойства товара: по-требительную стоимость и стоимость. Потребительная стоимость -- это способность

товара удовлетворять определенную потреб-ность индивида. С этой точки зрения каждый товар индивидуален, ибо удовлетворяет инди-видуальную потребность. Однако товар удовле-творяет потребность не производителя, а пред-назначен на обмен, значит, он удовлетворяет потребность покупателя или общественную по-требность. Это означает, что потребительная стоимость является потребительной стоимо-стью для других, т. е. общественной потреби-тельной стоимостью, поступающей в потребле-ние через куплю-продажу товара.

Стоимость -- это второе свойство товара, ее величина определяется количеством обще-ственно необходимого труда, затраченного на производство данного товара, Общественно необходимые затраты труда представляют со-бой затраты, которые осуществляются при средних в обществе условиях производства, при среднем уровне умелости и квалификации работника. Величина стоимости определяется количеством общественно необходимого рабо-чего времени на производство товара. Стои-мость -- историческая категория, существую-щая только в товарном производстве. Только при существовании обмена возникает потреб-ность в исчислении величины общественно необходимого труда, заключенного в товаре, ибо с точки зрения стоимости все товары оди-наковы -- они затраты человеческого труда. Потребительная стоимость является веще-

ственным свойством товара, а стоимость -- об-щественным свойством. Как потребительные стоимости все товары качественно различны, разнородны, несоизмеримы и не могут прирав-ниваться друг к другу. Но акт обмена предпола-гает необходимость сравнения товаров по определенному критерию. Этим критерием и выступает стоимость. Поэтому как стоимости все товары качественно однородны и различа-ются лишь количественно, в зависимости от ве-личины овеществленного общественного труда. Всякий товар есть единство потребительной

стоимости и стоимости, поэтому стоимость и потребительная стоимость взаимосвязаны между собой.

19 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Функции рынка, классификация рынков, преимущества, недостатки и особенности

современного рынка

В экономической системе рынок выполняет следующие функции: информационную -- выявляет платеже-

способную общественную потребность; регулирующую -- способствует изменению

структуры производства в соответствии с пла-тежеспособными потребностями; интегрирующую -- частный труд отдельного

товаропроизводителя получает общественное признание через рынок; стимулирующую -- развивает стимулы к сни-

жению затрат труда на единицу продукции и повышению эффективности производства. Рынок характеризуется сложной структурой;

которую классифицируют по различным крите-риям: По экономическому назначению объектов --

рынок товаров и услуг (потребительский ры-нок), рынок труда, рынок ценных бумаг, рынок денег, рынок иностранной валюты, рынок зем-ли и т. д. По географическому положению -- местный,

региональный, национальный, мировой рынки. По степени конкурентности -- рынок свобод-

ной конкуренции, монополистический рынок, олигополистический рынок и рынок монополи-стической конкуренции. По отраслям -- автомобильный рынок, неф-

тяной, пищевой и т. д. По характеру продаж -- оптовый и розничный

рынки. Выделяют также субъектно-объектную струк-

туру рынка, под которой понимается система взаимоотношений между субъектами, отражающая их цели, характер, формы орга-низации взаимодействия по поводу движения разнообразных объектов и рыночных связей. Субъектами рынка являются: домашнее хозяйство -- экономическая едини-

ца, ориентированная на потребление товаров и услуг и обеспечивающая, воспроизводство «человеческого капитала», которая на рынке оценивается как совокупный потребитель; фирма -- экономически производительная

единица, имеющая своей целью получение максимальной прибыли и являющаяся на рын-ке производителем; государство -- система различных правитель-

ственных учреждений, ориентирующих юриди-ческую и политическую власть для обеспече-ния контроля над хозяйствующими субъекта-ми и рынком для достижения общественных целей. Государство выполняет функции регу-

лирования, управления и контроля за хозяй-ственными процессами, движением товаров и денег в рыночной экономике, а также поведе-нием производителей и потребителей. Объектами рыночных отношений выступают: товары и услуги; земля; труд; деньги; ценные бумаги; информация; иностранная валюта и др. Рынок как историческая форма хозяйствова-

ния имеет свои преимущества и недостатки. К преимуществам рынка можно отнести: экономическую эффективность использова-

ния ресурсов; высокую степень приспосабливаемое к изме-

няющимся экономическим условиям; свободу выбора производителей и потреби-

телей; активное использование достижений НТР; способность удовлетворять разнообразные

потребности по количеству и ассортименту. Негативными сторонами рынка являются: отсутствие полной занятости и стабильности

цен; игнорирование негативных общественных по-

следствий, получаемых от принимаемых эко-номических решений различными субъектами (загрязнение окружающей среды, наркомания, алкоголизм и др.); нестабильность, экономического развития

(кризисы, инфляция; безработица); невозможность производства общественных

благ (национальная оборона, общественный правопорядок, наука, культура и т. д.). Особенности современного рынка в России: насыщенность рынка потребительскими то-

варами; высокий уровень монополизации; низкий уровень экономической культуры; олигополистическая структура большинства

рынков; протекционизм отечественным производите-

лям; несформированность рыночной инфраструк-

туры (формируется рынок недвижимости, не-развит фондовый рынок, отсутствуют зерно-вые биржи); большое число посредников и др.

Продолжение следует

Николай www.revolution.allbest.ru

20 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Брокеры с полной комисси-ей Брокерами с полной комиссией называются те дорого одетые личности, которые работают на Merrill Lynch, Salomon Smith Barney, Morgan Stanley Dean Witter и т.п. Эти компании могут позволить себе крутить реклам-ные ролики в прайм-тайм основ-ных телевизионных передач, по-тому что они делают действи-тельно огромные деньги. Большую часть этих сумм они

получают от услуг "инвестиционного банка" (то есть помогая другим корпорациям решить их финансовые проблемы), но очень существенная доля их прибылей приходит и с "розничной" стороны, через индивидуальные брокерские услуги. Брокеры с полной комиссией (или "с полным спектром услуг") являются посредниками, с по-мощью которых вы можете передать свои приказы на по-

купку или на продажу на бирже-вую площадку или в электрон-ную торговую систему. Вы отдаете им приказ, а они пере-правляют его своим ребятам на бирже, которые этот приказ не-посредственно исполняют для вас. Слова "брокер с полным спек-тром услуг" означают, что в та-кой брокерской конторе должен найтись сотрудник, который удовлетворит все возможные нужды клиентов, открывших в этой конторе свой счет. Сюда входит генерация инвестицион-ных идей за вас, предоставле-ние вам котировок акций в лю-бой момент, когда вы их запро-сите, управление вашим счетом (во многих случаях), обеспече-ние вас исследовательскими от-четами по рынку и отдельным

Пять причин для расставания с брокером с полной комиссией 1. Я знаю, что ты найдешь себе кого-нибудь еще. 2. А кто будет думать о моих нуждах? 3. Я вижу, что я взрослею, а ты нет. 4. Я просто не готов к долгосрочному контракту с краткосрочным торговцем. 5. Нет, нет, все это не про меня, а про тебя .

21 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

«Вы, мои родители, продали свой дом, чтобы оплатить мое воспитание и образование. Я же оказался нев состоянии купить дом для семьи. Я устал от жизни на съемных квартирах. Я не знаю, что за будущее я бы мог подарить своему ребенку».

Эти строчки начертал в своей предсмертной записке 34летний брокер Парадж Танна. Перед тем, как затянуть

веревку,

акциям, помощь в исчислении налогов и прочие услуги. Взамен за этот полный спектр услуг такой брокер

будет брать с вас очень высокую плату за торговлю акциями на вашем счету. Там, где брокер с пони-женной комиссией (мы поговорим о них дальше подробнее) обычно взимает от $5 до $20 за онлайновую сделку, вам, вероятно, при-дется заплатить около $150 за среднюю сделку, совершенную с помощью типичного брокера с полной комиссией. Далее, компании с полным спектром услуг часто взимают годовую плату "за поддержку", с помощью которой урывают себе изрядный кусок ваших активов. Другими сло-вами, они предоставляют очень дорогие "услуги". Итак, здесь есть две главных проблемы. (На

самом деле, здесь есть дюжина проблем, но мы для краткости ограничимся рассмотрением двух основных.) Первая проблема заключается в том, что

большинство брокеров (или так называемых "фи-нансовых консультантов"), дающих вам советы, на самом деле - просто успешные специалисты по продажам, занимающиеся своим бизнесом при брокерских конторах или дорогих взаимных фон-дах. Брокеры получают процент (комиссионные) с каждой сделки купли-продажи, которую они совер-шают. Хотя на свете существуют некоторые извест-ные брокеры, зарабатывающие прибыль для своих клиентов, большинство других на самом деле не являются хорошими инвесторами и не могут похва-статься ни выдающимися, ни даже средними исто-рическими результатами деятельности. Вторая проблема состоит в том, что брокеры с

полным спектром услуг обычно получают комис-сионные за каждую совершенную через них сделку, то есть их компенсация напрямую зависит от того, как часто совершаются торги со счетов их клиен-тов. Другими словами, часть комиссионных, кото-рые ВЫ платите компании, может улетучиться напрямую в карман вашего брокера. Таким об-разом, ваш брокер с полным спектром услуг полу-чает деньги не за то, насколько хорошо идут ваши дела (что было бы в ваших интересах, естествен-но), а за то, как часто вы торгуете (что прямо проти-воположно вашим интересам). Непривлекательная ситуация. Именно поэтому "брокерские фирмы с полным спектром услуг" довольно быстро вытесня-ются с рынка по мере того, как все большее число инвесторов убеждается в преимуществах онлайно-вых брокеров.

Индустрия брокеров с полным спектром услуг сможет себя спасти только в том случае, если будет основывать свои вознаграждения на показателях доходности ваших ин-вестиций, а не на частоте торгов.

Ваш брокер должен работать над тем, что-бы обеспечить вам наилучший постоянный долгосрочный доход (выше среднеры-ночного), и должен получать свой бонус на основании процентов от вашей прибыли в долгосрочной перспективе. Вместо этого он получает деньги за то, что убеждает вас ме-таться от одной акции к другой, тратя сред-ства на комиссионные за транзакцию. Пока ситуация обстоит таким образом, мы будем продолжать наблюдать, как все большее ко-личество клиентов уходит из брокерских контор с полной комиссией, предпочитая самостоятельное инвестирование. Что при-водит нас прямо к следующей теме...

Брокеры с пониженной комиссией Если объяснить простыми словами, броке-

ры с пониженной комиссией предоставляют более подходящие и удобные средства для инвесторов, желающих совершить сделку. Брокеры с пониженной комиссией предна-значены для самостоятельных инвесторов. Идея самостоятельного управления своими средствами привлекает тех, кто любит сам менять масляные фильтры или заделывать течь в крыше. (А еще мы обнаружили, что самостоятельное управление деньгами при-влекает и тех, у кого нет вообще никаких плотницких способностей.) Мысль о том, чтобы выплачивать астрономические сум-мы денег какому-то брокеру с полным спек-тром услуг за то, что он зарабатывает до-ходность ниже среднерыночной, невыноси-ма для этой независимой, самостоятельной души. Однако, точно так же, как перед ре-монтом вам нужно подумать о выборе необ-ходимых инструментов и материалов, так же и перед тем, как взяться за инвестицион-ную деятельность, необходимо кое в чем разобраться. Брокеров с пониженной комиссией суще-

ствует огромное множество. На самом деле, их так много, что может оказаться не так-то просто выбрать того, который нравит-ся вам, если вы еще новичок. Может быть, нам удастся несколько облегчить вам зада-чу, приведя мнение одного опытного инве-стора о том, как следует выбирать брокера с пониженной комиссией:

Новый год не роскошь, а средство передвижения во времени!Так давайте же выпьем за его вечный двигатель!

"Я думаю, вашим первым действием должно стать наведе-ние порядка в своей голове. Трейдером или инвестором како-го типа вы желаете быть? Это важно, потому что вам не стоит платить лишние деньги за услуги брокера, которые вам не нужны, но, в то же время, вам не нужен брокер, который не выполняет всего, что вы от него жде-те. Поэтому для начала разберитесь в себе.Однако не стоит и чересчур себя ограничивать. Помыслите немного дальше

своих первых $2000 и порассуждайте над тем, чем вы хотели бы заниматься через год или два. Поскольку вы, скорее всего, не намерены менять брокеров каждые несколько месяцев, постарайтесь сразу выбрать такого, который сможет удовле-творять вашим требованиям в перспективе.Постройте шкалу своих приоритетов и сравните с ее помощью несколько броке-

ров. Не следуйте слепо чужим советам, даже если их вам дают очень авторитет-ные люди: ваши приоритеты очень индивидуальны, соответственно, индивидуаль-ным должен быть и ваш выбор.Почитайте доски объявлений известных инвестиционных сайтов. Желательно

просмотреть архив обсуждений примерно недель за шесть. Да, мы согласны, что большая часть статей будет содержать в себе один и тот же вечный вопрос: "Ка-кой брокер самый лучший?" и один и тот же вечный ответ на него. Но, помимо этого, вы сможете найти и ряд интересных комментариев, где люди приводят причины, по которым им нравится или не нравится тот или иной брокер. Вы мо-жете сравнить их аргументы со своими, а, кроме того, вы наверняка наткнетесь на несколько вопросов, которые вам следовало бы задать, но которые просто не приходили вам на ум. Одного этого уже достаточно, чтобы заняться чтением.Рассмотрите сайты брокеров, которые вам понравились. На большинстве из них

есть демонстрационные модели торгов, а также в онлайновом режиме представ-лены почти все виды их плат и комиссионных. Позвоните в их службу по откры-тию новых счетов и проверьте, насколько успешно они отвечают на звонки. Прочитайте все эти длинные, нагоняющие сон, соглашения на обслуживание сче-

та, по крайней мере, после того, как у вас останется небольшой список понравив-шихся вам брокеров. Вам придется подписать форму, где будет сказано, что вы согласны с текстом соглашения, поэтому вам стоит убедиться, что вы действи-тельно с ним согласны (или по крайней мере, что ничего в этом соглашении не вы-зывает у вас чрезмерного удивления).По мере того, как круг вашего поиска сужается, не забывайте, что, скорее всего,

есть несколько брокеров, которые подойдут вам практически идеально. Поэтому, если вы делаете свой окончательный выбор из двух брокеров в пользу того, кто приятнее разговаривал с вами по телефону, или того, чей Web-сайт вам понра-вился немного больше, не волнуйтесь. Возможно, второй брокер тоже отлично вам бы подошел, и вы будете удовлетворены работой каждого из них".

Итак, спасибо инвестору, поделившемуся с нами своей профессиональ-ной мудростью. К его словам мы хотели бы добавить десять своих сове-тов, которые пригодятся вам на различных стадиях вашего выбора:

22 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

1. Внимательно читайте документы, включая то, что написано мелким шриф-том. Некоторые брокеры "забывают" указать в основном тексте размер своих минимальных комиссионных, в то время как другие предла-гают устаревшую информацию. Помните, что всегда можно обнаружить скрытые издержки, начиная от минимальной суммы, которая должна постоянно находиться на вашем сче-те, до платы за опоздание со внесением денег, и до платы за транзакцию или обработку при-каза.

2. Шкала комиссионных может варьиро-ваться в очень широких пределах даже у одного и того же брокера, в зависимости от того, какого типа торги вы ведете. Если чаще всего вы покупаете 1000 акций по цене мень-ше $10 за каждую, используйте сделку именно такого типа, чтобы проверить ваших возмож-ных будущих брокеров. Посмотрите, какие комиссионные вы заплатите у каждого из ва-ших потенциальных брокеров по своей типич-ной сделке.

31 декабря. Мужик ставит табуретку и накидывает веревку на люстру. Вдруг распахивается дверь и вваливается пьяный Дед Мороз. Плюхается на диван, смотрит на несчастного мужика и спрашивает:- Чего это ты там делаешь?- Да жизнь - кошмар, не могу я больше, надоело!!! Решил вот...Дед Мороз говорит:- М-да?.. Ну раз ты все равно на табуреточке, расскажи, что ли, стишок...

23 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

3. Если вы хотите торговать зарубеж-ными акциями, опционами или другими эк-зотическими бумагами, убедитесь, что ваш брокер готов это делать.4. Узнайте норму процента по марже, если

вы планируете когда-либо занимать у своего брокера деньги для покупок акций. Норма про-цента сильно различается от одного брокера к другому. Напоминаем, что грамотный инве-стор не станет даже задумываться о том, что-бы занять денег и купить акции на маржу, до тех пор пока он не приобретет многолетнего опыта покупки и продажи своих акций. (По-дробнее об использовании маржи см. "Шаг 12".)5. Легкость и удобство проверки

состояния счета или оплаты счетов мо-гут быть очень привлекательны для некоторых инвесторов. Брокеры с пониженной комиссией расширяют спектр своих банковских услуг, пы-таясь получить как можно больше с каждого клиента. На самом ли деле вам необходимо проверять свой счет, пользуясь услугами отдельного банка? Очень многим инвесторам это не нужно.6. Взаимные фонды. Вы, наверное, уже по-

няли, что мы не являемся большими поклон-никами взаимных фондов, зарабатывающих доходность ниже среднерыночной, однако вы можете с нами не согласиться. Если это так, и вы собираетесь покупать акции взаимных фондов, узнайте, какие фонды предлагает каждый из ваших перспективных брокеров.7. Исследовательские и инвестицион-

ные инструменты. В Интернете можно лег-ко найти множество бесплатных исследова-тельских материалов и просто море бесплат-ных инвестиционных консультантов, но одним из преимуществ брокерского счета является (и должно являться) предоставление доступа к

дополнительным инструментам мониторинга акций, исследовательским обзорам аналитиков, диаграммам и графикам акций, и другому.8. "Чистка" денег на вашем счете, или

другие проценты, уплачиваемые по средствам на вашем счете. Вкладывает ли ваш потенци-альный брокер неиспользованные деньги на вашем счете в финансовый рынок в конце дня? Проверьте это.9. Торговля по телефону и/или через

местный офис. На случай тех все еще не-редких ситуаций, когда вы не можете совер-шить сделку в онлайновом режиме, вы можете принять решение совершить ее "старомод-ным" способом - с помощью автоматического тонального набора или позвонив "живому" брокеру. Кроме того, некоторые люди чувству-ют себя некомфортно, если от них неподалеку нет местного офиса брокера, выстроенного из настоящего, осязаемого кирпича и бетона. Сравните предлагаемые возможности и по этим параметрам , и решите, какие из них вам кажутся наиболее удобными.10. Бесплатные привилегии есть бес-

платные привилегии. Некоторые из них действительно стоит иметь. Вы говорите о скидках за частоту сделок, о бесплатных тор-гах в день вашего рождения или о других неординарных требованиях - что ж, возможно, есть такие мелочи, которые склонят чашу ве-сов в пользу одного или другого брокера. Не стоит жертвовать хорошим качеством клиент-ского обслуживания ради каких-либо привиле-гий, которые вам не очень нужны. Но необхо-димо просмотреть все, что брокер может вам предложить, и учесть это при своем оконча-тельном выборе.

Владимир Савенокwww.e-financialconsulting.com

Как ни старались угодить Екатерине II устроители фейерверков, ей угодно было думать, что

иллюминации состоят из одних и тех же набивших оскомину аллегорических картин

ФОТО: РГАКФД/Росинформ

Иноземная потеха "Там звезд алмазных миллионы / Одни вослед

другим летят, / Катятся, рвутся и шипят; / Там грома грохот, ядер стоны; / Там в изумлении народ / Ко-леблет кликом неба свод" — именно так описывал стихотворец А. И. Клушин фейерверк в Орле в 1797 году, устроенный по случаю коронации императора Павла I. Похожие восторженные описания состав-лялись и о других, как было принято говорить в те времена, сожжениях фейерверков. Однако литера-торы и историки с петровских времен неизменно спорили о том, когда же именно на Руси появились огненные забавы. Пришли они на русские земли долгим и кружным

путем. Первые известные описания фейерверков были сделаны путешественниками в Индии в VI веке: "Они взвивались как змеи на полу, не портя его, и быстрым вращением своим образовали ог-ненные круги". Однако секреты этого искусства ин-дийские мастера хранили в строжайшей тайне, и лишь века спустя технологии огненных праздников освоили в Персии, где в 1173 году их видел путеше-ственник Вениамин из Туделы, и уже оттуда фейер-верки в XIV веке попали в Европу. Первый из известных европейских фейерверков

состоялся в 1379 году в Венеции, и постепенно чу-десное зрелище, поражавшее умы людей Средне-вековья, стало распространяться по Европе. С го-дами росли не только масштабы распространения огненных зрелищ, но и масштабы огненных празднеств. К примеру, в 1519 году состоялся гран-диозный фейерверк в германском Аугсбурге, а год спустя — в Киле по случаю встречи короля Фран-циска I с императором Генрихом VIII. И вскоре по всей Европе продолжительные и яркие огненные потехи превратились в неизменный атрибут всех более или менее значительных праздников с уча-стием монарших особ. Некоторые историки указывали, что на Руси огнен-

ные забавы появились вместе с первыми пушками и иностранными артиллеристами едва ли не во времена Дмитрия Донского. Однако никаких под-тверждений проведения каких-либо фейерверков в русских городах в летописях не находилось, и пото-му, скорее всего, сторонники этой версии выдавали желаемое за действительное.

24 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Отдельные исследователи писали, что русская ар-тиллерия процветала во времена Ивана Грозного, а там, где был порох, не могло не быть огненных празднеств. Но и у этой версии не нашлось подтвер-ждений. Ее сторонники, правда, считали, что больших фейерверков на Руси не устраивали из-за боязни по-жаров в деревянных, за малым исключением, горо-дах. А малые по своей незначительности просто не попали в летописи. ак что единственным указанием на проведение ог-

ненного действа в Москве в стародавние времена оказалось описание фейерверка, устроенного Лже-дмитрием I в 1606 году в честь бракосочетания с Ма-риной Мнишек. И видимо, именно это поразившее всех присутствовавших иноземное зрелище послу-жило началом эпохи огненных потех на Руси. Продолжателями дела свергнутого самозванца ока-

зались скоморохи, которые устраивали в городах ог-ненные игрища, начинавшиеся под Рождество и за-канчивавшиеся к Крещению. Вот только их забавы ве-селили и радовали далеко не всех. Скоморохи бегали по улицам с трубками, наполненными горючими ве-ществами, и приставали к прохожим мужикам, требуя копейку. Тем, кто скупился, поджигали бороды, что, конечно, веселило гуляк, но никак не походило на фейерверк. Со временем тяга к разного рода играм с огнем на

Руси все более ширилась и развивалась. Немецкий ученый и путешественник Адам Олеарий так описы-вал типично русскую забаву с использованием засу-шенной травы — плауна, которую он видел в Моско-вии в 1630-х годах: "В обществах можно устраивать хорошее развлече-

ние с помощью плауна: если тайком наполнить труб-ки плауном и поднести к огню и дунуть, то неожидан-но для сидящих вокруг выбрасывается сильное пла-мя; чтобы при этом получился сильный шум, приме-шивают сюда превращенную в порох березовую лист-ву". В те же годы, говоря современным языком, огненные

спецэффекты стали применяться во время разного рода постановок на темы Страшного суда, которые устраивало для народа священство. В представлен-ном народу аду горело почти настоящее адское пла-мя, и грешники исчезали в дыму, появлявшемся при горении специально подготовленных составов. Причем зачастую во время подобных действ исполь-зовались дымные и зажигательные ядра, изготовляв-шиеся для царской артиллерии. Огненные потехи вскоре стали и частью жизни цар-

ского двора, где во времена первого Романова — царя Михаила Федоровича — учредили Потешную па-лату, отвечавшую в том числе и за огненные развле-чения. Куда больше отца, судя по различным упоми-наниям, любил фейерверки следующий русский само-держец — Алексей Михайлович. Причем в его прав-ление огненные потехи превратились в массовое увлечение всей русской знати.

25 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

В честь принятия императорского титула Петр I устроил фейерверк имперского размаха

Все наследницы Петра Великого на троне тратили много сил и средств, чтобы не отстать от

него в огненных потехах

Из-за постоянно худеющей казны императорам приходилось заменять пышные фейерверки

скромной иллюминацией

Фото: РГАКФД/Росинформ

26 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Спрос на ракеты и прочие изделия для фейер-верков оказался настолько большим, что в 1680 году в Москве пришлось открывать специальное заведение для их изготовления. Но главным итогом этого модного поветрия оказа-

лось то, что им заболел, причем на всю жизнь, ве-ликий князь и наследник престола Петр Алексее-вич, которому еще предстояло стать первым рус-ским императором.

Петровская мания "Петр Великий,— писал крупнейший русский спе-

циалист по пиротехнике П. С. Цытович,— еще в детстве любил разные огненные потехи. Рассказы-вают, что в 1683 году на Воробьевых горах была произведена потешная стрельба, которая очень по-нравилась юному Императору. В 1693 году было приказано Пушкарскому приказу выдать "50 рублев на изготовление 50-ти 1/2 ф. и 1/4 ф. ракет, 50 ра-кет, что по земле мечут, 2-х колес, огненного горшка, опричь того, что сделано у Немчина". С этого времени фейерверки часто устраивались в России, и об этом есть достоверные исторические данные. Петр Великий собственноручно приготов-лял на потешном дворе ракеты, шутихи, колеса, ог-ненные картины. Фейерверки запускались очень часто во время придворных празднеств в Москве в масленицу. Они же сопровождали празднества по случаю торжественных событий. Не всегда эти по-техи кончались благополучно: однажды 5 ф. раке-та, не выбросив начинки, упала на голову одного дворянина и убила его наповал. В следующий раз взрывом состава изуродовало капитана Страсбур-га, зятя известного Гордона, обожгло Франца Тим-мермана и убило трех рабочих".

Однако подобные потери не волновали юного Петра, и от раза к разу, как писал Цытович, его ог-ненные забавы принимали все более крупные раз-меры:

"Первый фейерверк, какого Москва никогда не ви-дывала, был запушен 18-тилетним Царем на реке Пресне 26 февраля 1690 года (в среду на сырной неделе) в присутствии Царицы, Царевен, всего двора, при огромном стечении народа... Фейер-верк, спущенный (так было принято говорить.— "Деньги") на р. Пресне 21 февраля 1693 г., был приготовлен при непосредственном участии самого Петра. После троекратного залпа из 56 орудий вспыхнул белым огнем павильон с вензелем князя Ф. Ю. Ромодановского. Потом появился огненный Геркулес, раздирающий пасть льву. В паузах лете-ли из царских рук ракеты. Царица Наталия Кирил-ловна осталась очень довольна изображением Геркулеса и подарила за то 20-летнему венценос-ному пиротехнику полный сержантский мундир Преображенского полка, доставивший ему неопи-санную радость".

Для дочери Петра I Анны Петровны фейерверк по поводу рождения ее первенца неожиданно стал последним событием в ее жизни

Вскоре окружение стало замечать, что увлечение Петра фейерверками принимает маниакальный характер. Он занимался ими, не обращая внимания на расходы, при этом, как отмечали современники, дорогой порох тек сквозь его пальцы, как обычный речной песок. Собственно, и сам царь не скрывал, что огненные потехи являются едва ли не главным его увлечением. В 1697 году, во время первого путешествия за гра-ницу, на предложение поохотиться, сделан-ное ему принцессой Ганноверской Софией и принцессой Бранденбургской Софией-Шарлоттой, он отвечал: "Отец мой очень любил охоту, а я более люблю плавать по морям, пускать фейерверки, строить кора-бли". Приближенные быстро смекнули, что для

решения тех или иных личных проблем те-перь следует устраивать фейерверки. Царь обязательно приезжал посмотреть, прихо-дил в прекрасное расположение духа, и, пользуясь этим, можно было провести бесе-ду в нужном направлении. Так что фейер-верки стали устраивать все, кто имел для этого средства. Те, кто победнее, стреми-лись доказать, что они не хуже других, и эпидемия фейерверков охватила Москву. А в результате этой гонки за призраком пре-стижа начались вполне реальные пожары. Так что в августе 1699 года последовал цар-ский указ о запрещении стрельбы и запуска ракет в Москве:

27 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

"В нынешнее летнее время учинились на Москве пожары великие, и погорели монастыри и церкви и дворы многие, а в допросе те люди, у кого те пожа-ры на дворех учинились, сказали, что хоромы их за-горелись с лица, а не изнутри, а какими мерами или кто зажег, того неведомо; а на Москве всяких чинов люди в день и по ночам изо всякого ружья стреляют и ракеты пущают на хоромное строение на кровли. И Великий Государь приказал: буде впредь с сего числа кто в Китае и в Белом и в Земляном городех учнет из какого-нибудь ружья в день и по ночам пу-лями и пыжами стрелять, или ракеты пущать, и тех имать в Стрелецкой приказ, и за первой привод чи-нить наказание, бить батоги, а за другой бить кнутом и ссылать и с женами и с детьми в Азов на вечное житье; и чтоб тех людей, которые учнут из ружья стрелять, имая, приводили в Стрелецкой приказ". Причем указ распространялся даже на самых име-

нитых людей в Москве. А вот сам царь, несмотря ни на что, продолжал свои огненные забавы. И соот-ветственно, продолжались разного рода чрезвычай-ные происшествия, связанные с ними. Датский по-сланник Юст Юль в декабре 1709 года записывал в дневнике события, происшедшие после того, как его сани по дороге в Петербург попали в полынью, а его верительные грамоты намокли и замерзли: "Квартиру мне отвели у вице-адмирала царского

флота, норвежского уроженца Корнелиуса Крейца, красивого, умного и сведущего человека... (После обеда) я попросился у царя домой, чтобы просу-шить мои бумаги, намокшие, по вышеописанному случаю, в реке, но разрешения (от него) не получил, хотя и представлял, что (в числе документов нахо-дится) моя верительная грамота и другие (важные) бумаги. Царь возражал, что о моем назначении по-

сланником к его двору он получил письма непосредственно от короля, (а потому) примет меня (и) без верительной грамоты. После этого несколько (человек) получило приказание следить за мною, чтоб я как-нибудь не ускользнул. Шла попойка, шуты орали и отпускали много грубых шуток, каковым (в других странах) не пришлось бы (быть свидетелем) не только в присутствии самодержавного государя, но даже на самых простонародных собраниях. Между тем мне таки удалось выбраться вон. Когда дома я открыл сундук с бумагами, (оказалось, что) они смерзлись в один ком, ввиду чего я поскорее развернул их, разложил в теплой комнате и, взяв с собою ключ, поспешил обратно к царю. (Но тут) в скором времени загорелась лаборатория, стоящая напротив дома вице-адмирала (Крейца); (в лаборатории) работали над фейерверком, который предполагалось сжечь в тот вечер. (И) бумаги мои, чуть не погибшие утром в воде, теперь приходи-лось спасать от огня; ибо нет сомнения, что, продлись пожар еще несколько минут, лабораторию взорвало бы (на воздух) и дом, в котором мне отвели помещение, будучи построен исключительно из леса, тоже непременно сгорел бы". Но подобные переделки еще меньше,

чем крупные пожары, могли охладить страсть царя к фейерверкам. Тот же дат-ский посол так описывал царский фейер-верк в ознаменование нового, 1710 года:

275 лет назад, в 1735 году, во время фейерверка по случаю годовщины коронования императрицы Анны Иоанновны, взрывом был поврежден дом баронов Строгановых. Вслед за тем, во время иллюминации, случился пожар в Петропавловской крепости. Однако эти обстоятельства ничуть не уменьшили любви подданных Российской империи к огненным

забавам, вошедшим в праздничный обиход по воле Петра I, обожавшего лично изготавливать и запускать петарды и ракеты

28 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

"В 10 часов (вечера) зажгли в высшей степени красивый и затейливый фейерверк. Замеча-тельнее всего была в нем (следующая аллего-рия): на двух особых столбах сияло по короне; между ними (двигался) горящий лев; (сначала) лев коснулся одного столба, и он опрокинулся, затем перешел к другому столбу и покачнул его, так что (и) этот (столб) как будто готов был упасть. Тогда из горящего орла, который словно парил в воздухе, вылетела ракета, попала во льва и зажгла его, (после чего) он весь разле-телся на куски и исчез; между тем наклоненный львом столб с короною поднялся и снова стал (отвесно). Мысль эта была заимствована царем из (рисунка) одной серебряной медали, выби-той по распоряжению шведского короля... На ней представлен лев (и два увенчанных коро-ною столба); один из них лев схватил лапою и переломил пополам, причем корона с него упа-ла; второй (столб он) схватил другою лапой и сильно наклонил. Шведы хотели этим выра-зить, что король шведский отнял у короля поль-ского корону, а царя поставил в безвыходное положение... В фейерверке замечались краси-вые голубые и зеленые огни, изобретенные (са-мим) царем, а равно многочисленные огненные шары и огненные дожди, превращавшие ночь в ясный день, так что и на далеком расстоянии можно было отчетливо видеть и узнавать всех проходящих".

В последние годы царствования Петра I чере-да фейерверков в новой столице стала просто нескончаемой. Иностранцы, жившие в России, отмечали в дневниках, что сожжение фейер-верков происходило едва ли не еженедельно, а иногда и чаще. А самый крупный и продолжи-тельный из них случился 22 октября 1721 года, в честь заключения мира со Швецией и приня-тия Петром титула императора.

"В этот день,— писал Цытович.— после оконча-ния торжественных молитв и поздравлений со-стоялся обед и бал в здании Сената, сопрово-ждаемый фейерверком, который был устроен по указаниям и при личном участии Государя. Петр сам был и распорядителем представле-ния, так как назначенное для этого

заранее лицо сильно подвыпило за обедом. Фейерверк начался в 9 ч. вечера и вполне удался. Сначала зрители увидали большой храм Януса с открытыми дверями. В глубине храма горел голубым огнем старый Янус, дер-жавший в правой руке лавровый венок, а в ле-вой — масличную ветвь. (Во время горения храма Януса народу был показан жареный бык с золочеными рогами, стоявший на возвыше-нии. Государь отрезал первый кусок, после чего толпа вмиг разорвала быка на клочки. Кто за-хватил золоченый рог, тот получил особую на-граду. С обеих сторон быка били фонтаны из красного и белого вина.) Немного спустя из-за храма показались два вооруженных коронован-ных рыцаря. На щите одного из них был изоб-ражен двуглавый орел, а на щите другого — три короны. Когда рыцари прикоснулись к откры-тым дверям храма, двери начали постепенно закрываться. После этого рыцари сошлись и подали друг другу руки. Когда двери храма за-крылись в знак заключения мира, раздались звуки множества труб, литавр и барабанов. За-тем по сигнальной ракете загрохотали сотни пу-шечных выстрелов, перемешиваясь с оружей-ным огнем и колокольным звоном. Огонь с кре-пости, адмиралтейства и стоящих на Неве су-дов был так силен, что все, казалось, было объято пламенем, "земля и небо готовы были рушиться". Затем справа от храма загорался большой, высоко поднятый щит с изображени-ем правосудия, попирающего ногами двух фу-рий, недоброжелателей и ненавистников Рос-сии. Под щитом — русская надпись: "всегда по-бедит". Потом слева от храма вспыхнул другой щит с изображением входящего в гавань кораб-ля с надписью: "finis coronat opus" (конец — всему венец). По обеим сторонам красовались две пирамиды из белого бриллиантового огня с такими же звездами. Наконец, зажгли еще две пирамиды с бураками и пустили множество воз-душных шаров, огромных ракет, бураков, пусти-ли огненные фонтаны, колеса. Их огонь не пре-рывался два часа. На Неве в это время были запущены фигуры из белого и голубого огней вместе со множеством шаров и

29 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

других изделий. Фейерверк закончился в пол-ночь, а бал продолжался до 3 часов утра". Вос-хищенные действом сенаторы тогда же, в октя-бре 1721 года, составили сообщение для всех городов и весей с описанием праздника, в кото-ром говорилось:

"Сперва воспоследовал звук великого множе-ства труб и бою литавр и барабанов, а потом вдруг около 1000 выстрелов с крепости и галер из пушек, також и из мелкого ружья учинено, что такой огонь сочинило, что казалось, яко бы валы Санкт-петербургские и река Нева, которая галерами наполнена была, загорелись".

Царская обязанность

Пристрастие императора к фейерверкам передалось и членам его семьи. Правда, вре-менами оно приводило к довольно печальным последствиям. Так, любимая дочь Петра I — Анна Петровна, которую выдали за герцога Карла Фридриха Гольштейн-Готторпского, в 1728 году, вскоре после рождения сына — буду-щего российского императора Петра III, пожела-ла увидеть фейерверк. "По поводу крещения новорожденного принца,

— писал историк С. М. Соловьев,— в Киле была иллюминация и фейерверк. Герцогиня хо-тела смотреть их и стояла у открытого окна в холодную сырую ночь. Придворные дамы пред-ставляли ей опасность и затворили окно; она смеялась над ними, хвалясь своим русским здоровьем; но их опасения сбылись: герцогиня простудилась и скончалась на десятый день (4 мая)".

Но и это событие никак не повлияло на импе-раторскую страсть к фейерверкам. Анна Иоан-новна, к примеру, любую победу своих войск от-мечала с пышностью и фейерверками, прика-зывая, чтобы они были не хуже, чем во време-на ее царственного дяди. Мало того, императрица в 1732 году устроила

для себя специальный фейерверочный театр, который описывался так: "Место, где сие позорищное строение постав-

лено, есть на берегу Невы реки на 1000 сваях утвержденный театр фейерверка, который про-тив палат Ее Императорского Величества так способно построен, что с правой стороны кунсткамеры с невысоким обсерваторием, а с левой — крепость с церковною колокольнею имеет, которая, когда они такожде иллюминиро-ваны, смотрящим на то не инако кажутся, как бы они для того нарочно так сделаны были. Все сие строение, при котором 30 000 ламп и 600 человек имеется, которые оные лампы в две минуты зажечь могут, в вышину сделано на 115, а в ширину на 546 футов". При этом императрица ясно понимала, что

средств в казне недостает, и чтобы сохранить пышность огненных действ, ограничила их чис-ло. С 1733 года фейерверки с иллюминациями разрешалось проводить только в дни рождения и коронации государыни. А в дни тезоименит-ства и восшествия на престол дозволялись лишь иллюминации и пуски ракет без дорого-стоящих фейерверков. Однако, несмотря ни на что, даже такое малое число огненных действ не удавалось провести без конфузов. О проис-шествии, случившемся в 1735 году, в указе им-ператрицы говорилось:

30 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

"В высокий день коронования Ее Импера-торского Величества при зажжении фейерверка и иллюминации произошли многие от несмот-рения определенных к тому офицеров непоряд-ки: не обыскав удобного места, поставлены были подле дома Строгановых ящики с порохо-выми составами, которые разорвало и от того учинился строению вред, на Санктпетербург-ской крепости, во время иллюминации, несмот-рением зажжен лежащий порох". Императрица Елизавета Петровна, которая

всегда подчеркивала, что она дочь своего отца, в начале царствования тратила огромные день-ги на фейерверки. В особенности много ушло средств на фейерверк в дни коронации. "Днем коронации,— писал Соловьев,— было

назначено 25 апреля. В комиссию по коронации отпущено сверх прежних 30 000 рублей еще 20 000, да на фейерверк 19 000; иллюминации велено быть по прежним примерам 8 дней, на Ивановской и прочих колокольнях — от колле-гии Экономии, а во дворце, на Красном крыль-це и около — из дворцовой канцелярии". Но средств, как обычно, не хватало, и од-

новременно пришлось ввести ограничение на число фейерверков в году. В отличие от предшественниц, Екатерина II

хоть и не прерывала традиций огненных потех, относилась к ним как к весьма однообразному, надоедливому зрелищу и жаловалась в пись-мах, что не может уже видеть одних и тех же аллегорических изображений. Видимо, и одно-образные оды в честь событий, которым посвя-щались фейерверки, должны были надоесть ей ничуть не меньше. Однако именно в это время, как писал главный организатор царских фейер-верков Я. Штелин, русские фейерверки достиг-ли небывалого развития:В отличие от предшественниц, Екатерина II

хоть и не прерывала традиций огненных потех, относилась к ним как к весьма однообразному, надоедливому зрелищу и жаловалась в пись-мах, что не может уже видеть одних и тех же аллегорических изображений. Видимо, и одно-образные оды в честь событий, которым посвя-щались фейерверки, должны были надоесть ей ничуть не меньше. Однако именно в это время, как писал главный организатор царских фейер-верков Я. Штелин, русские фейерверки достиг-ли небывалого развития: ледующие самодержцы относились к фейер-

веркам уже как к государственной обязанности. Ведь все знали, что коронацию должно сопро-вождать огромное огненное действо. Впрочем,

как и события, имеющие важное политическое значение. При Николае I, к примеру, в Калишах близ русско-прусской границы по окончании совместных маневров армий двух империй был устроен не один фейерверк, а два — один за другим. Причем один был подготовлен рус-скими мастерами, а другой — германскими. Последний, вошедший в историю грандиозный

фейерверк состоялся по случаю коронации Александра II в 1856 году. Причем для его орга-низации в Москву отрядили огромные силы. Сын одного из организаторов фейерверка — академик А. Н. Крылов вспоминал:

"Всю 13-ю бригаду отправили в Москву гото-вить фейерверк для предстоявшей в 1856 г. ко-ронации Александра II, причем пороху и всяко-го фейерверочного снадобья отпускали в не-ограниченном количестве. Фейерверк должен был изображать извержение Везувия, и, кроме того, собранный со всей армии хор в 3000 му-зыкантов должен был исполнить гимн "Боже, царя храни", а вместо турецкого барабана должны были служить залпы артиллерии, производимые гальванически композитором ге-нералом Львовым, причем было отпущено по 300 выстрелов на орудие, чтобы Львов мог напрактиковаться в игре на столь своеобраз-ном турецком барабане".

Грандиозное действо состояло из пяти актов и едва не было испорчено сырой погодой. Из-за тумана пороховой дым не уносило ветром, что резко ухудшило видимость. Но тысячи зри-телей с восторгом встречали каждую новую вспышку.

В новом царствовании наступило освобожде-ние крестьян и началось разорение дворян-ства. А потому стали все более и более редки-ми масштабные частные фейерверки. Любовь к огненным потехам, правда, никуда не исчезла, и любителям посмотреть на разноцветный огонь предлагали устраивать фейерверки свои-ми руками, предупреждая обо всех опасностях процесса. Либо предлагали за умеренную сум-му — от 30 руб. пригласить специалистов, способных создать маленькое, но впечатляю-щее представление. Тогда все знали, что озна-чает любой из горящих символов фейерверка: дубовые ветви — силу, колонны и трофеи — победу, ульи — обилие, а фонтаны — приво-лье.

ЕВГЕНИЙ ЖИРНОВЖурнал «Деньги»

31 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Банк «Связной» вывел на рынок универсальную карту: кредитку с возможностями депозита. На остаток собственных средств по этой карте банк начисляет 10% годовых. В чем подвох?

32 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Универсальная карта, которую сейчас можно получить в отделениях банка и некоторых са-лонах «Связного», — довольно необычное предложение для рынка российских банковских услуг. С одной стороны карта яв-ляется дебетовой. Причем на остаток соб-ственных средств банк начисляет 10% годо-вых. С другой стороны, продукт предполагает открытие кредитной линии на сумму до 100 000 рублей. Плата за кредит — от 24% до 48% годовых в зависимости от того, как оце-нит надежность заемщика скоринговая систе-ма.

По сути это дебетово-кредитная карта. Если ее владелец поддерживает положительный остаток, он зарабатывает, если уходит в ми-нус, платит проценты банку. Снимать деньги можно без комиссии в любых банкоматах. К карте «привязана» бонусная программа «Связной клуб»: при расчетах картой предо-ставляется скидка. Банк обещает выдать кар-ту любому желающему за 30 минут и по предъявлению только одного документа — паспорта. Выглядит привлекательно? Давайте разберемся.

Новый год! Дети собрались на празднике водят хороводы вокруг елки. Тут приходит ДЕД МОРОЗ со снегурочкой: - Здравствуйте дети, здравствуйте, чего у нас не хватает на елке дети, огоньков давайте попросим елку зажечься раз-два-три - елочка гори. Не горит. Дети опять пробуют раз-два-три - елочка гори, не горит. Тут один из детей достает сотовый из кармана набирает номер и говорит: - Слышь, па, пришли братву, пусть разберутся, а то елка не горит.

33 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Совместив в одной карте и депозит, и кредит, в банке преследуют одну цель: заставить людей пользоваться кредитным лимитом, уверены все эксперты. «Это маркетинговая акция», — полагает вице-президент «Пробизнесбанка» Андрей Филь. Карты нужны либо как средство получения зар-платы, либо как кредитный продукт, говорит банкир. Действительно, отмечает, начальник управления пластиковых карт ВТБ24 Александр Бородкин, высокие ставки по депозитам должны бы стимулировать клиентов сохранять деньги на карте. Но возможность тратить больше подтолк-нет их к пользованию овердрафтом.В результате получился один из самых сложных

продуктов банковской розницы. Сегодня клиенты банка без труда способны оценить доход по депо-зиту или переплату по кредиту. Но сочетание двух продуктов в одном означает сложности с расчета-ми. Потребителям будет труднее контролировать банк. В «Связном» обещают, что процесс контро-ля будет налажен. Проценты на остаток собствен-ных средств начисляются исходя из ежедневного остатка по счету в последний день месяца за ис-текший месяц и отдельной транзакцией, рассказы-вает председатель правления банка «Связной» Сергей Радченков. Контролировать переход в кре-дитный лимит можно будет с помощью бесплатно-го SMS-оповещения. Также все операции по счету можно будет отследить в интернет-банке. Как показывает практика, это не всегда помогает.

С подобными проблемами сталкивались до кризи-са сотрудники корпоративных клиентов «Сити-банка», у которых был высокий уровень овер-драфта по картам. «Теперь у меня ломовые счета — я не понимаю, какие деньги на карточке мои, а какие овердрафтные!» — жаловалась клиент это-го банка в июле 2007 года. Банкиры говорят, что ничего кардинально нового

«Связной банк» не придумал. До кризиса многие банки заманивали клиентов выгодными ставками по пластиковым картам. Но столь выгодных усло-вий не предлагал ни один банк. До 2008 года неко-торые кредитные организации могли начислять на

остаток средств по картам до 8% годовых. Сего-дня специальные условия по картам доступны только VIP-клиентам. Например, у «Райффайзен-банка» есть пакет услуг «Премиальный». Клиен-там, которые внесли на депозит от 1 млн рублей (или инвестировали столько же в ПИФы), выдает-ся специальная карта Visa Platinum Premium, по которой на остаток на счете начисляется 7% годо-вых в рублях. Ставка действует, если на карточ-ном счете находится от 300 000 до 500 000 ру-блей. Карту можно использовать и как кредитную. «Мы работаем, чтобы сделать аналогичный про-дукт и для массового сегмента», — говорит член правления «Райффайзенбанка» Андрей Степа-ненко. Пока у «Связного» преимущество во времени. За

полтора месяца «Связной» выдал около 50 000 таких карт и треть из них — с кредитным лимитом. В следующем году банк намерен выпустить 1,5 млн карт. Для сравнения: один из лидеров рынка, ВТБ24, на сегодняшний день выпустил 10,2 млн карт. Для самого банка этот продукт решает одновре-

менно две задачи — доступа к дешевым деньгам и кредитования. Средний срок кредитов и депози-тов по этим картам почти одинаков — около меся-ца. И если модель настроена правильно (в том числе с помощью скоринговой системы), то одна часть клиентов как бы финансирует другую. Банку в идеальном варианте нет необходимости привле-кать внешнее финансирование, он может жить на разнице ставок. Но «Связной» довольно сильно рискует, запуская

этот продукт, уверены банкиры. «В салоны «Связ-ного» приходят молодые люди, которые склонны совершать импульсивные покупки, не заботясь о том, как будут расплачиваться по кредиту, — объ-ясняет генеральный директор «Интерфакс-ЦЭА» Михаил Матовников. — По таким кредитам про-срочка может достигать 60%».

Алексей Савкинwww.forbes.ru

Майк Хьюит - редактор www.DollarDaze.org, сайта, специализирующегося на комментариях о нестабильности глобальной монетарной системы и инвестиционных стратегиях в горнорудной индустрии. Его сайт также предлагает бесплатный фид в реальном времени для котировок валют, ресурсов и основных фондовых индексов.

Бумажные деньги в Азии Впервые широкое применение бумажных денег было за-

фиксировано в Китае во времена правления династии Тан (618-907 гг. н.э.) примерно в 800 г. н.э. 1 Бумажные деньги пришли в персидский город Тевриз в 1294 году, а в некоторые части Индии и Японии – в период между 1319 и 1331 годами. Однако в этих регионах они использова-лись очень недолго. Торговцы в Персии отказывались признавать новые деньги, из-за чего торговля замерла. К 1455 году, по прошествии более 600 лет, китайцы отка-

зались от бумажных денег из-за многочисленных проблем, связанных с чрезмерной эмиссией и гиперин-фляцией.

Рис. 1. Эта купюра Гуань является одной из старейших известных банкнот в мире. Ее выпустили в Китае примерно в 1380 г.

34 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Средний возраст всех существующих валют в обращении составляет лишь 39 лет, и, по меньшей мере, одна из них, доллар Зимбабве, погибает от гиперинфляции. Двадцать валют-долгожителей перечислены в таблице ниже. мы приводим графики, отображающие снижение курса валют-долгожителей – британского

фунта стерлингов и доллара США, которые считаются самыми успешными бумажными валютами всех време

35 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Бумажные деньги в Европе Первая эмиссия бумажных денег в Европе

была предположительно произведена в Испа-нии в 1438 году во время мавританского втор-жения. Испанский военачальник выпустил для своих солдат бумажные купюры, которые цир-кулировали по городу. Ни одной известной банкноты с того времени не осталось. В 1574 году голландский город Лейден выпу-

стил картонные монеты, сделанные из обложек молитвенников, в то время как Голландия пыта-лась вернуть независимость от испанских завоевателей. Итальянский город Кандия позднее выпускал

бумажные деньги различного достоинства до прибытия поставки монет из Венеции. Все банкноты были полностью компенсированы. В 1633 году первые известные сертификаты

английских золотых дел мастеров были исполь-зованы не только в качестве квитанций для тре-бования депозитов, но и в качестве доказатель-ства платежеспособности. В 1656 году был основан Банк Швеции харти-

ей, которая наделила его полномочиями прини-мать депозиты, выдавать займы и ипотечные кредиты, а также эмитировать кредитные биле-ты. К 1660 году квитанции английских золотых дел

мастеров стали удобной альтернативой моне-там или слиткам. Тот момент, когда банкиры по-няли, что как заемщики, так и вкладчики счита-ют их одинаково удобными, считается началом применения банкнот в Англии. В 1661 году Банк Швеции стал первым чартер-

ным банком в Европе, выпускавшим банкноты, известные как бумажный далер.

Рис. 2. 50- Далер Банка Швеции, выпущенный в 1666 году.

К 1680-м годам бумажные деньги пришли в другие европейские страны и в Новый свет. Банкноты на игральных картах выпускались во французской колонии в Нижней Канаде. Другие колонии вскоре разработали собственные бу-мажные банкноты.

Существующие валюты в обращении В настоящее в мире обращаются 176 валют.

Не все валюты широко используются и прини-маются, такие, например, как различные нео-фициальные банкноты зависимых территорий короны (Острова Мэн и Бейливиков Джерси и Гернси).

Валюта Введение Лет в обращении Статус

Фунт стерлингов (GBP) 1694 315 В обращении

Шотландский фунт (SSP) 1727 282 В обращении*

Доллар США (USD) 1792 217 В обращении

Голландский гульден (NLG) 1814 188 Евро (с 2002 года)

Швейцарский франк (CHF) 1825 184 В обращении

Фунт стерлинга Гернси (GGP) 1827 182 В обращении *

Мексиканский серебряный песо (MXP) 1822 170 Разрушен во время гиперинфляции в 1992 году

Канадский доллар (CAD) 1841 168 В обращении

Бельгийский франк (BEF) 1835 167 Евро (с 2002 года)

Кубинский песо (CUP) 1857 150 В обращении *

Индийская рупия (INR) 1861 148 В обращении

Мэнкский фунт (IMP) 1865 144 В обращении *

Австрийский бумажный гульден (ATP) 1753 139Заменен по курсу 1:2 австро-венгерскими кронами в 1892

году

Японская иена (JPY) 1871 138 В обращении

Гаитянский гурд (HTG) 1872 137 В обращении

Шведская крона (SEK) 1874 135 В обращении

Датская крона (DKK) 1875 134 В обращении

Испанская песета (ESP) 1874 128 Евро (с 2002 года)

Перуанский соль (PEH) 1864 121 Разрушен гиперинфляцией в 1985 году

Итальянская лира (ITL) 1882 120 Евро (с 2002 года)

*Не является официально признанной или ценной вне региона эмисси

Британский фунт первоначально представлял собой один тройский фунт монетного серебра в 1560 году. Монетное серебро на 92,5% состоит из чистого серебра, а в тройском фунте 12 тройских унций. Елизавета I и ее советник Сэр Томас Грешем (ThomasGresham), (известен открытием закона Грешема) создали новую валюту, чтобы способствовать утверждению порядка, созданного «Великой фальсификацией» в 1543-51 годах, когда Генрих VIII пытался финансировать дорогостоящие войны с Францией и Шотландией.

Бумажные банкноты были выпущены вскоре после создания Банка Англии в 1694 году. На 7 января 2009 года для покупки того самого тройского фунта серебра требовалось 81,1

фунта стерлингов – обесценивание на 98,8%!

36 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Согласно Закону о чеканке США 1792 года, стоимость доллара устанавливалась как 371,25 гранов серебра. В тройской унции 480 гранов. Таким образом, одна тройская унция чистого серебра стоила 1,3 доллара США. На 7 января 2009 года цена тройской унции серебра составляла $11,22, то есть доллар с тех пор подешевел на 89,5%!

Валюты, вышедшие из обращения Этот анализ охватывает 599 валют, которые вышли из обращения. Средний возраст этих валют

составляет всего 15 лет! Следующая таблица дает сводную информацию о судьбе этих валют по группам.

Валюта была… Количество валют Описание

Уничтожена при создании валютных союзов, в результате ликвидации или иных реформ

184 Создание добровольных валютных союзов, таких как евро в 1999 году или создание доллара США в 1792 году.

Уничтожена при объявлении независимости

94 Законы бывших колоний о переименовании и создании новой валюты

Уничтожена гиперинфляцией 156 Валюта, уничтоженная избыточной правительственной эмиссией

Уничтожена в результате военных действий

165 Валюта, признанная недействительной в связи с военной оккупацией или освобождением.

Во время второй мировой войны исчезло по меньшей мере 95 валют в результате завоевания или освобождения стран.

Гиперинфляция является одним из худших бедствий для страны. 3 Этот разрушительный процесс уничтожил валюты в Соединенных Штатах, Франции, Германии и многих других странах.

37 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Недавние увеличения денежной базы США Денежная база состоит из валюты, которая находится в обращении (банкноты и монеты), и

резервов коммерческих банков в центральном банке. Недавно произошло беспрецедентное увеличение доли банковского резерва в американской денежной базе.

38 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

До апреля 2008 года доля денежной базы, состоящая из банковских резервов, сохранялась на уровне 8-12%. В декабре 2008 года эта пропорция выросла до 47%! Такое мощное увеличение частично связано с нежеланием банков выдавать недавние «вливания ликвидности» из Федерального резерва в качестве кредитов.

Следующая таблица отражает серийные увеличения денежной базы, измеряемые в миллиардах долларов США, за последние шесть месяцев 2008 года. Эти действия Феда привели к появлению протуберанцев на вышеуказанном графике.

Дата Объем валюты в обращении (M0)

Наличные в банковских резервах

Общий объем денежной базы

Июль-08 774,8 71,7 846,5

Август- 08 775,4 71,9 847,3

Сентябрь-08 776,8 131,2 908,0

Октябрь-08 793,8 338,7 1132,5

Ноябрь-08 806,5 634,6 1441,1

Декабрь-08 882,0 782,3 1664,3

Такой огромный рост денежной базы США увеличивает вероятность полного краха доверия к курсу доллара США. Подобное изменение настроения приведет к гиперинфляции мировой резервной валюты де факто.

Примечания

1 Первое исторически зарегистрированное использование бумажной валюты относится к 140 г. н.э., вскоре после изобретениями китайцами бумаги в 105 г.н.э. Судьба этих денег неизвестна.

2 Многие из первых бумажных валют (вероятное количество могло достигать нескольких сотен) в средневековой Азии (Китай, Индия, Япония, Корея и Персия), а также большинство бумажных валют, существовавших к Китае до 1935 года, не включены в анализ в связи с недостаточной исторической информацией.

3 Следует отметить, что многие из валют в данной статье, исчезнувших в результате военных действий, также пережили гиперинфляцию.

Hewitt, Mike goldenfront.ru

Телефонный звонок.- Здравствуйте, можно заказать Деда Мороза?- Да.- А сколько это будет стоить?- 100 баксов.- Спасибо. А когда его можно будет увидеть?- Никогда, вы же его только что заказали!

39 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

40 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

41 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

ЧАСТЬ 2

Входная информация блока сделки – прогнозируемый показатель представляет собой непрерыв-ную переменную (функцию времени), а выходная информация блока содержит логическую инфор-мацию – момент открытия или закрытия сделки, которая во времени изменяется не непрерывно, а релейно. Поэтому блок сделки алгоритмически состоит из двух подблоков. Сначала по результату прогноза цены или ее тренда формируется так называемый торговый критерий, а затем по этому критерию определяется указанный момент и объем сделки. Торговый критерий – это логическая

переменная, дающая сигнал на открытие или закрытие сделки. Эта переменная может иметь два или три значения: +1 – сигнал на покуп-ку, -1 – сигнал на продажу, 0 – сигнал на закрытие сделки. В случае торговли на рынке без пере-рывов (без пере-жидания флэта) сигнал 0 не ну-жен и остаются два сигнала +1 и -1. При этом из-менение знака сигнала крите-рия означает за-крытие

действующей сделки и открытие противопо-ложной. Так, смена сигнала -1 на сигнал +1 означает одновременно закрытие сделки на продажу и открытие новой сделки на покупку. Аналогичная ситуация происходит при смене сигнала +1 на сигнал -1. В случае непрерывной стратегии торговли

торговый критерий уже должен быть много-значной переменной и давать сигнал не толь-ко на открытие/закрытие сделки, но и показы-вать объем сделки в виде целого числа лотов. Однако количественное сравнение непрерыв-ной и релейной стратегий торговли при про-чих равных условиях показало преимущество релейной стратегии с фиксированным объемом сделки. Поэтому далее все рассмат-ривается только для релейной стратегии тор-говли.

Алгоритмы торгового критерия и объема сделки.

Здесь вводятся новые обозначения: R – торговый критерий, Z – объем сделки в лотах, Zm – максимально допустимый объем сделки

(емкость торгового склада). dP – порог допустимого убытка сделки в расчете

на 1 лот, maxPпот – максимальная потенциальная

прибыль за время действия сделки. Логика формирования торгового критерия R про-

ста. Если прогнозируется тренд цены ∆X, то сигнал на сделку происходит, когда тренд меняет знак. Если в данный текущий момент t ∆Xt>0, а на пре-дыдущем такте t-1было ∆Xt-1<0, то возникает сиг-нал на покупку +1. В противном случае (смены ∆Xt-1>0 на ∆Xt<0) возникает сигнал на продажу -1. На языке Excel это записывается формулой:

(4.1)…..Rt=ЕСЛИ(∆Xt>0;1;-1).

Такая же логика критерия, если прогнозируется не тренд цены, а непосредственно диагностирует-ся экстремум цены, например, по модели ценового коридора (см. (3.3)). В этом случае формула для критерия следующая:

Рисунок Александра Саламатина

(4.2).Rt=ЕСЛИ(МИН(Xнt-2:Xнt)=Xнt-1;1; ЕСЛИ(МАКС(Xвt-2:Xвt)=Xвt-1;-1;Rt-1)).

42 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Объем сделки равен:

(4.3)…..Zt=Rt*Zm. Заметим, что торговля с прогнозом по ценово-

му коридору несколько отличается от торговли по тренду. Как уже отмечалось в главе 3, прогноз по тренду цены делает излишним за-щиту ТС от убытков, возникающих при непра-вильном прогнозе направления тренда. Такая ошибка автоматически обнаруживается и ис-правляется на следующем временном такте. Но так не получается при прогнозе по ценовому коридору, так как ошибка прогноза выявится только на следующем максимуме цены, что слишком поздно. Поэтому в этом варианте це-лесообразно контролировать возможный убы-ток на каждом такте. Для этого потенциальная прибыль сравнивается с порогом допустимого убытка dP и при нарушении этого порога сделка закрывается. Такое действие аналогично защи-те ТС с помощью отложенных ордеров типа StopLoss и TakeProfit. Потенциальная прибыль

Pпот – это виртуальная прибыль, которая полу-чилась бы при закрытии сделки на данном такте. Подробно о вычислении потенциальной прибыли будет рассмотрено в следующей гла-ве. Для такой защиты вычисляется свой крите-рий принудительного закрытия Rпр, вырабаты-вающий сигнал на закрытие 0 (в остальные мо-менты его сигнал равен 1). Этот критерий вы-числяется по разнице текущей потенциальной прибыли на данном такте Pпот и максимальной потенциальной прибыли maxPпот, достигнутой в течение действия данной сделки. Здесь воз-можно два варианта развития событий. Один вариант, когда сделка открывается при непра-вильном прогнозе и с самого начала оказывает-ся убыточной. В этой ситуации максимальная потенциальная прибыль maxPпот=0 (точнее равна – спрэд), а текущая потенциальная при-быль оказывается отрицательной Pпот<0. В этом варианте необходимо ограничить убыток торговли. Это аналогично выставлению ордера StopLoss.

деньгозаменителиГолубиные деньги

Важнейшими деньгозаменителями в Океании были птичьи пе-рья.Так, на островах Санта-Крус в Меланезии в качестве мелкой монеты использовались перышки, воткнутые в кусок тканой лен-ты.Из ленты обычно скручивался сверток. В таких «кошелечках» самые богатые жители племен и хранили свои богатства. Ценность свертка при этом объяснялась очень просто: чтобы его изготовить,нужно было лишить жизни не одну стаю пернатых! Наибольшим спросом пользовались перышки голубей и колибри. На заполненный ими сверток можно было приобрести рабыню или двух откормленных поросят. Сопоставление, разумеется, не из приятных. Более того, эти самые свертки с перьями ценились куда больше, чем то, что можно было на них купить. Их заворачивали в кору,подвешивали над очагом, предохраняя от насекомых, и с подлинной гордостью показывали гостям. Какой-нибудь прекрас-ной рабыней или жирной хрюшкой последних было удивить гораз-до труднее.В особенные праздники жители Океании любили за-ставить менее состоятельных соседей поскрежетать зубами от за-висти и развешивали все свои перьевые богатства на бамбуковых столбах перед домом.

Текст: Мария ИвановаРисунки: Роман Борисов, Сергей Корсун

Мужики обсуждают, кто как Новый год встретил.- Только двенадцать пробило, - говорит один, - как слышу стук в дверь. Открываю, а там - Снегурочка. Ну мы с ней и дали жару!- А я, - подключается другой,- как всегда, пару пузырей засосал и на улицу пошел. Просыпаюсь - рядом баба голая. Да вся такая пышная, белая. Тоже классно время провели.- Ну и что же ты такой задумчивый?- Да все пытаюсь понять, на фиг у нее на голове ведро было, и почему у нее нос морковкой?

43 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Другой вариант, когда сделка прибыльная, но начиная с некоторого момента, достигнутая прибыль начинает уменьшаться (опять же вследствие неправильного прогноза). В этом варианте необходимо ограничить снижение уже достигнутой прибыли от сделки. Это аналогично выставлению ордера TakeProfit. В обоих вариантах сделку следует закрыть, если убыток (или уменьшение прибыли) превысит заранее заданный порог dP*Zm. Математически это означает условие Pпот-maxPпот<-dP*Zm. При этом условии признак принудительного закрытия сделки Rпр приравнивается нулю. Для вычисления данного критерия необходимо запоминать максимальную потенциальную прибыль maxPпот по формуле:

(4.4)…..maxPпотt=ЕСЛИ(Zt=Zt-

1;МАКС(maxPпотt-1;Pпотt);0).

С использованием этой переменной критерий Rпр вычисляется по формуле:

(4.5)….. Rпрt=ЕСЛИ(Pпотt-maxPпотt-1<- dP*Zm;0;1).

Далее, вместо (4.3) применяется формула:

(4.6)…..Zt=Rt*Rпрt *Zm.

Хочу еще раз подчеркнуть, что принудительное закрытие сделок актуально только при прогнозе экстремумов цены по ценовому коридору, а при прогнозе по апериодическому или колебательному звеньям оно излишне.

Михаил Яковлевич Фитерман

В данной статье мы рассмотрим важный аспект работы с Вилами Эндрюса, который может оказаться очень полезным для правильного выбора разворотных точек. Хотя вопрос выбора разворотных точек разбирался в одной из первых статей нашего цикла, в настоящей статье мы рассмотрим его совсем с другой точки зрения.

Рассмотрим рис. 1. Является ли наблюдаемый разворот на фибо-уровне 76.4 окончанием коррекции и возобновлением бычьего тренда? Если да, то является ли он подходящим местом для разворотной точки С Вил Эндрюса? Очевидно, что именно от правильности выбора разворотных точек при построении Вил Эндрюса в первую очередь зависит, будет ли с большой вероятностью достигнут целевой уровень для снятия прибыли (поскольку при корректном построении Вил Эндрюса, как мы помним, это происходит в 80% случаев).

Итак, можем ли мы строить Вилы Эндрюса в данном случае? Мы можем видеть, что произошел отбой от хоть и не самого важного, но все-таки уровня Фибоначчи, а кроме того, нисходящее движение выглядит классическим зигзагом a-b-c, что позволяет нам предположить окончание коррекции.

44 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Рис. 1

И все-таки мы можем видеть на рис. 2, что Срединная линия в этом случае не была достигнута. Поскольку мы вошли бы после длинной бычьей свечи, а вышли бы, скорее всего, при пробое нижней линии Вил Эндрюса на закрытии медвежьей свечи, то данная сделка оказалась бы убыточной. Правда, мы могли бы сразу после этого войти в короткую сделку и закрыться примерно на уровне 129.55 (около уровня точки С). В данном случае нам повезло – мы сработали бы приблизительно «в безубыток». Значительно чаще, к сожалению, «безубытка» в таких случаях не получается.

Рис. 2

45 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

На рис. 3 можно видеть, что лишь следующий отбой оказался действительно подходящим для разворотной точки С и построения Вил Эндрюса.

Рис. 3 Поскольку мы хотим избегать потерь в результате неудачных входов, то очень

правильным является вопрос: можем ли мы как-то прогнозировать удачность достижения Срединной линии и просто не входить в сделку в том случае, если шансы на успех невелики? Для ответа на этот вопрос посмотрим на рис. 4. Не правда ли, насколько яснее

стала ситуация даже без комментариев с нашей стороны?

Рис. 4.

46 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

График объемов уверенно отвергает потенциальный разворот на уровне 38.2 (рис. 4, область 1), не менее уверенно отвергает и потенциальный разворот на уровне 76.4 (рис. 4, область 2). Лишь на психологическом уровне 129.3 объемы убедительно зашкаливают (рис. 4, область 3), подтверждая массовое снятие прибыли, что придает цене достаточный импульс не только для достижения Срединной Линии, но и верхней линии Вил. Для удобства интерпретации данных по объему можно использовать 2

полезных дополнительных инструмента, кроме собственно графика объемов. Во-первых, это скользящая средняя, построенная по значениям объемов. Во-вторых, это осциллятор нормализованного объема (рис. 5).

Рис. 5 Скользящая средняя позволяет с достаточной степенью надежности опреде-

лить, можно ли объем считать достаточно высоким, или же он ниже среднего за период. Попробуйте для начала использовать простую скользящую среднюю с периодом 10 – 15, обязательно уточняя параметры и тип средней для более точной подстройки под ваши торговые инструменты и таймфреймы. Осциллятор нормализованного объема, являющийся нашей авторской раз-

работкой, позволяет с большей степенью удобства визуализации представить эту же информацию в виде нормализованной гистограммы. Столбцы гистограм-мы представляют собой отношение объема текущего бара к среднему значению объема за рассматриваемый период, выраженное в процентах. Если объем на данном баре меньше среднего за период, то на гистограмме выводится столбец ниже нуля. Если объем больше среднего за период, то столбец будет выше нуля. Столбцы дополнительно раскрашиваются для удобства быстрого анализа: синий столбец – значение объема ниже среднего, темно-зеленый – объем немного больше среднего, светло-зеленый – объем более, чем на 38.2% превы-шает средний, желтый – объем более, чем на 62.8% превышает средний, крас-ный – объем экстремален, превышает средний более чем на 100%. Другой пример неудачных Вил Эндрюса представлен на рисунке 6. Выбор

разворотных точек для построения Вил Эндрюса выглядит по всем показателям совершенно корректным. Однако объемы не подтверждают разворот в точке С. На графике мы видим снижение объемов далеко за уровень скользящей средней (см. рис. 6, область 1), а гистограмма нормализованного объема безнадежно посинела (см. рис. 6, область 2). И хотя при использовании постоянно подтягиваемого узкого стопа данная сделка могла бы принести немного прибыли, осторожный трейдер предпочтет в данном случае остаться вне рынка. Пытаться ловить каждое ценовое движение - удел дилетантов.

47 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Рис. 6 Еще один пример неудачных Вил приведен на рисунке 7. Как и в предыдущем

случае, мы можем видеть, что разворот не поддержан ростом объемов. Это значит, что на данном уровне нет ничего такого, что могло бы придать цене достаточный импульс для дальнейшего движения. Как следствие, нисходящее движение переходит в скучный флет.

Рис. 7

48 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

На рис. 8 мы можем видеть как пример «слабого» разворота, не поддержанного объемами (см. рис. 8, область 1), так и замечательный разворот при формировании фигуры «двойное дно», которому объемы придали достаточный импульс для достижения Срединной линии (см. рис. 8, область 2).

Рис. 8.

В заключение заметим, что данный метод лучше всего работает для сравнительно небольших ТФ – от пятиминутных до часовых графиков. И конечно, он не является «Граалем». Высокий объем повышает шанс на успех, но не гарантирует его. В то же время, встречаются серьезные развороты, которые при этом не сопровождаются существенным ростом объемов.

Вадим Шумилов, к.т.н. По материалам журнала THE IGNAT POST

49 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

50 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Одному из крупнейших российских фо-рекс-брокеров BroCo Investments приоста-новили действие лицензий по месту его регистрации — на Маврикии. Местный фи-нансовый регулятор счел, что его деятель-ность создает угрозу национальной без-опасности республики. Отметим, что летом Федеральная служба по финансовым рын-кам аннулировала лицензию у входящей в группу BroCo компании «Броко Инвест», вы-явив у нее многочисленные нарушения.Как отмечается в сообщении финансового

регулятора Маврикия (FSC), основанием для этого решения стала угроза националь-ной безопасности республики и защита его репутации в качестве центра финансовых услуг. В BroCo Investments связали приоста-новку лицензии FSC с разбирательством с американской Комиссией по ценным бума-гам (SEC), которая весной обвинила компа-нию в незаконном получении доступа к бро-керским счетам инвесторов для последую-щих манипуляций на рынке. SEC в марте объявляла также о заморозке счетов BroCo Investments и ее президента Валерия Маль-цева по решению Федерального суда Юж-ного округа Нью-Йорка. Позднее сама компания заявляла, что выявила клиента, недобросовестные действия которого спро-воцировали обвинения в адрес BroCo Investments в незаконных манипуляциях на рынке.«13 декабря в Америке судья утвердил

мировое соглашение о регулировании дела BroCo Investments с SEC, вопрос закрыт, а до Маврикия не так быстро доходят ново-сти», — отметил представитель BroCo Investments. На компанию был возложен со-вокупный штраф в размере 1,3 млн долл.

51 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

52 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Проблемы у BroCo есть и в России. Этим летом ФСФР аннулировала лицензию компании «Броко Инвест», входящую в группу BroCo. В частности, как указывалось в сообщении российского регулятора, собственные средства компании не соответствовали нормативам достаточности, установленным законо-дательством по рынку ценных бумаг, компания нару-шала внутренний учет ведения сделок, включая срочные сделки, а в квартальных отчетах указыва-лись недостоверные сведения. Как пояснили РБК daily в BroCo Investments, на территории России компания не предоставляет никаких услуг и в лицен-зиях российского регулятора не нуждается. «Это раньше у нас были отечественные фонды, а сейчас у нас все инструменты исключительно западные», — пояснил представитель BroCo InvestmentsМежду тем компания имеет широкую сеть регио-

нальных филиалов. На сайте компании обозначено девять филиалов и десять региональных представителей в России, два филиала и десять представительств в СНГ, одно представительство в Китае. В BroCo Investments отметили, что брокер-ские услуги предоставляет BroCo Investments, за-регистрированная на Маврикии, а в России работает дочерняя компания «Броко Юнион», которая не предоставляет услуги по торговле на финансо-вых рынках.Дмитрий Тарасов, директор по развитию компании

«Альпари» (основной конкурент BroCo в России), от-метил: «Маврикийский регулятор приостановил дей-ствие не только GBL-лицензии, дающей право на ведение офшорной деятельности, но и финансовые лицензии BroCo с условием, что компания с даты выхода решения прекратит вести любую деятель-ность»

Олег Петровский www.rbcdaily.ru

СПОСОБЫ ХРАНЕНИЯ ДЕНЕГВ книгеДевиз: Такая уж была у него привычка, что с книгой он спал гораздо лучше,чем без нее.Экстерьер: Наиболее скучные и забытые обитатели книжных полок, например проле-тарские писатели с Н. Островским во главе.Кого опасаться: Заядлых библиофилов, ботаников.Полезный совет: Если хранимая сумма на-столько велика, что не умещается между страницами, вспомните про корешок, куда можно затолкать еще несколько купюр, свернув их трубочкой

Текст: Александр ВидякинРисунки: Микола Воронцов

Текущая неделя, поскольку является предпраздничной, и даже в какой-то степени сокращенной, прошла для основных валютных пар относительно спойкойно в довольно узких диапазонах. Так, пара евро/доллар двигалась в рамках 1,3050-1,3200, фунт/доллар - 1,5350-1,5550. Первые три дня недели пара доллар/франк поступательно снижалась с 0,9700 до 0,9500, и только в конце торгов скорректировалась до 0,9630. В паре с японской иеной доллар США всю неделю терял позици, результатом чего стало достижение отметки 83,00.

53 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Проходя через площадь мимо новогодней елки, один человек увидел старика, который сидел с удочкой, заброшенной под елку. Прохожий подумал, что это душевнобольной. Стало ему жалко старика. Все же Новый год вот-вот наступит.

– Что вы здесь делаете? – мягко спросил он старика. – Ловлю рыбу, – грустно ответил тот. – Пойдемте лучше со мной, я вас пивом угощу. Вскоре они уже сидели в пивной, и старик с удовольствием потягивал пиво из большой кружки.

Прохожий, радуясь своему доброму делу, участливо спросил: – И много вы сегодня рыбы наловили? Старик хитро улыбнулся и ответил: – Я плохо умею считать, но, по-моему, вы уже пятый. Давайте выпьем за то, чтобы в новом году удача клевала безотказно!

54 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Среди наиболее заметных событий на прошедшей неделе стоит отметить вновь возникшее волнение на Крейском по-луострове, которое негативно сказалось на курсах высокодоходных валют, очеред-ное заявление рейтингового агентства Fitch о том, что оно поместило Грецию в список стран, чей рейтинг может быть по-нижен в самое ближайшее время, а также заявление Китая о его готовности купить государственные облигации Португалии на сумму 4-5 млрд. евро. В подобной си-туации единая европейская валюта про-демонстрировала минимальное за по-следние три недели значение против американского доллара 1,3054 Среди наиболее важной экономической

статистики стоит упомянуть о данных по изменению объёма ВВП за 3-й квартал текущего года в Великобритании. Вало-вый внутренний продукт вырос на 0,7%, что оказалось ниже прогного значения, ну а в годовом исчислении данный показа-тель был пересмотрен в сторону пониже-ния с 2.8% до 2.7%. И несмотря на то, что к экватору недельных торгов фунт опу-стился до 3-месячного минимума против доллара США, достигнув уровня 1,5353, к концу недели пара фунт/доллар все же переместилась к более высоким отмет-кам, а именно к 1,5450.

*Прогноз на следующую неделю*

Предстоящая неделя, как известно, бу-дет предновогодней. Именнопоэтому на рынке можно ожидать абсолютно любых изменений курсов валют, и связано это будет в первую очередь с уходом части участников рынка в отпуска. В такие дни обычно и происходят самые необычные и порой необъяснимые движения. В плане новостей неделя перед Новым Годом так-же не обещает быть слишком насыщен-

ной. Страны Европы решили не радовать участников рынка большим количеством экономической статистики. Так, в ЕС будут опубликованы лишь данные по изменению объёма агрегата М3 денежной массы еврозоны, а также индекс потребительских цен в Германии. В Великобритании ожидается релиз индекса цен на жильё от Nationwide. Довольно интересный пакет данных перед праздниками будет опубликован в Японии: цифры по безработице, из-менению объёма промышленного производства и оборота розничной торговли, а также национальный индекс потребительских цен. Ну и наконец, традиционно балующие большим количеством новостей Соединенные Штаты Америки и в этот раз также оказа-лись впереди планеты всей и запланировали самое большое количество релизов. Так, публикации подлежат следующие индексы: производственной активности от ФРС-Далласа, потребительской уверенности, производственной активности от ФРС-Ричмонда, ну а кроме того данные по рынкам труда и жилья. Говоря о ценовых диапазонах на пред-

стоящую неделю, то здесь стоит ожидать движения пары евро/доллар в рамках 1,3000-1,3300, пары фунт/доллар – 1,5300-1,5600, в паре со швейцарским франком доллар может обновить много-летний минимум и уйти в район 0,9450, сопротивлением выступит отметка 0,9700. Доллар/иена будет двигаться в рамках 82,50-84,30.

Подготовлено Аналитическим отделом FOREX CLUB/*

*/+7 (495) 727-06-54/**/+7 (495) 626-19-26 /*

mailto: [email protected] *//*

Частный капитал вместе с государством неоднократно поддерживали бизнес в создании высокотехнологичных производств в разных странах. Пример индустрии полупроводников, которая дала старт высокотехнологичному буму, весьма показателен: успех в этой капиталоемкой и высокотехнологичной отрасли всегда базировался на удачном сочетании господдержки, частной инициативы и инновационных решениях, причем не только в производственной и инженерной сфере, но и в организационной структуре бизнеса. Чипы по-американски. Зародившаяся в США в середине прошлого века индустрия

полупроводников была плодом венчурных инвестиций и масштабной государственной помощи. «Дедушка» современной полупроводниковой промышленности американская Fairchild Semiconductor, была основана в 1957 году и названа в честь работавшей в основном на Пентагон и занимавшейся производством фототехники Fairchild Camera and Instrument.

55 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Государственная поддержка, венчурный капитал, организационные инновации и долгосрочные конкурентные

стратегии за более чем полувековую историю полупроводниковой индустрии были необходимыми

элементами успеха в этом непростом бизнесе.

СПОСОБЫ ХРАНЕНИЯ ДЕНЕГ

В носкеДевиз: Деньги не пахнут.

Экстерьер: Носок хлопковый.Кого опасаться: Невнимательных домохозяек, бредящих стиркой.Полезный совет: Привыкайте к самостоятельности: доверив уход за своими носками женщине, вы рискуете вне зависимости от того, будет ли она знать об их содержимом

Текст: Александр ВидякинРисунки: Микола Воронцов

56 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Последняя предоставила новорожденной компании венчурное финансирование размером в 1,5 млн долларов взамен на право выкупить Fairchild Semiconductor в течение восьми лет. Стартап стал прибыльным всего спустя 6 месяцев после основа-ния, и Fairchild Camera and Instrument воспользова-лась правом выкупа уже в 1958. А в 1959-м Fairchild Semiconductor создала первую кремниевую инте-гральную схему – плоский транзистор, связанный с другими элементами схемы посредством проводни-ков в одном корпусе. Так был заложен фундамент современной компьютерной индустрии. Впрочем, в те далекие времена компьютеры казались чем-то бесконечно отстраненным от повседневной жизни и компания получала более 80% выручки за счет за-казов государства, в основном работая на все тот же ВПК. Похожей стратегии развития придержива-лись и другие американские хай-тек-компании того времени. Например, нынешний гигант Texas Instruments (инженеры которой независимо от Fairchild Semiconductor также изобрели интеграль-ную схему, но на основе не кремния, а германия) в середине прошлого века жил за счет большого правительственного заказа на наблюдение за совет-скими подземными ядерными испытаниями по выхо-дящим на поверхность скальным породам, находя-щимся в штате Оклахома. Спокойная и хорошо оплачиваемая работа на Пентагон всех устраивала. Чипы по-японски. Однако в 1970-х годах у амери-

канцев появились конкуренты. Чипы стали нужны не только для ВПК, но и для бытовой электроники. Переживавшая в те времена бурный экономический рост Япония посчитала индустрию полупроводников стратегическим приоритетом и вложила большие средства в ее развитие. При поддержке правитель-ства японские фирмы имели более простой доступ к капиталу, чем их американские конкуренты, и это позволило им проводить долгосрочные бизнес-стра-тегии, включая демпинг. Как отмечается в книге Клэр Браун и Грег Линден Chips and Change: How Crisis

Reshapes the Semiconductor Industry, основным преимуществом в доступе к капиталу стала вертикальная и горизонтальная интеграция японских производителей полупроводников с крупными фирмами-производителями электроники, которые, в свою очередь, были связаны с банками – и все это в рамках общей бизнес-группы (такая организационная структура японского бизнеса называется «кейретцу»). Подразделения японских компаний, не связанные с полупроводниками, могли предоставлять производителям чипов субсидии во время спада продаж, на что независимые американские компании рассчитывать не могли. В итоге японские компании, такие, как Fujitsu, Hitachi и NEC, смогли к 1980-му потеснить американцев и стали доминировать на рынке чипов компьютерной памяти dynamic random-access memory (DRAM). До 1990-х японские производители были одними из крупнейших на глобальном рынке, а американские компании потихонечку утрачивали свои позиции. Чипы по-тайваньски. Но в 1990-х все

опять изменилось, на смену японцам при-шли новые лидеры. В основном за такой переворот ответственны два фактора. Во-первых, после того как в 1985 году Япония согласилась ревальвировать йену к доллару (так называемое соглашение Plaza), японский экспорт перестал быть столь деше-вым, как ранее, а сама Япония чуть позже пережила сильнейший экономический кри-зис, от последствий которого Страна восхо-дящего солнца полностью не оправилась до сих пор.Производители полупроводников не остались иммунными к этим событиям.

НОВОГОДНИЕ ТРЕЙДЕРСКИЕ ШУТКИ!!!

Я узнал, что у меняЕсть огромная семья:Никель, Телек, Моська, Сберик(тот, которым правит Грефик),Стоки, фьючерсы, бонды,Пенсионные фондЫ,Волны, болинждеры, СВОПы,Перевернутые попы,Осцилляторы и свечи,Маржинабельные плечи,Фибоначчи, АрСиАйки,Параболики на Райке...Всё на свете прёт меня,Е*анулся, видно, я!

Старый трейдер лежит в присмерти. Собрались близкие, врачь.Врачь достаёт градусник больного и констатирует температуру 39,7Трейдер приоткрывает глаза и говорит : - Когда будет 40 продавай!

57 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Во-вторых, к полупроводниковой гонке подключи-лись Южная Корея и Тайвань, также инвестировав огромные средства в новые предприятия. При этом основанная на Тайване в 1987-м с привлечением венчурного капитала TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) стала по-настоящему инно-вационной. До тайваньцев стандартом в отрасли были классические вертикально интегрированные компании, такие, как тот же Intel, сочетавшие в себе и инженерную разработку чипа, и его производство (чрезвычайно дорогостоящее). TSMC впервые со-здала модель предприятий, производящих полупро-водники, которые разрабатывались сторонними фирмами, – так называемую полупроводниковую кузницу – foundry. Это позволило компании разде-лить два дорогостоящих и логистически сложных процесса. Сосредоточившись исключительно на производстве, тайваньцы стали доводить его до со-вершенства, используя эффект масштаба: чем больше предприятие, тем ниже себестоимость ко-нечной продукции. Типичная фабрика в 1990-х выпускала по 20–30 тыс. полупроводниковых плат в месяц. Современные мегафабрики – megafabs, та-кие, как, например, завод Intel в Альбукерке, имеют мощность в 50 тыс. плат в месяц. В 2005-м TSMC анонсировала постройку гигафабрики – gigafab –мощностью в 100 тыс. плат в месяц при инвестици-ях в $10 млрд. Южнокорейские новички. В 1980-х Samsung и

Hynix были в организационном смысле более тради-ционны и во многом копировали японский опыт – ко-рейские чеболи очень сильно напоминали по струк-

туре японские промышленные конгломераты. В результате появления амбициозных новичков на рынке чипов возникла острейшая конкуренция – в 1990-х из игры выбыли многие японские гиганты, например NEC, а новыми лидерами рынка стали Samsung и TSMC. Многие страны пытались повторить успех корейцев и тайваньцев (например, Сингапур, Германия, Китай), но до сих пор им так и не удалось построить современные хай-тек-кластеры индустрии полупроводников. И вновь по-американски. Парадоксаль-

ным образом возвышение корейцев и тайваньцев на фоне ослабления позиций японских производителей привело к ренес-сансу американской полупроводниковой ин-дустрии. В то время как гиганты вроде Intel строили все более дорогостоящие предприя-тия по производству чипов, компании-нович-ки не могли себе позволить такой роскоши – в середине 1980-х стоимость предприятия по производству продвинутых чипов состав-ляла в среднем $200 млн, а к 2007-му цен-ник на фабрику добрался до минимума в $5 млрд. Но появление полупроводниковых «кузниц» вроде тайваньских TSMC и UMC разрешило эту проблему. Ведь входной би-лет в отрасль может быть гораздо дешевле, если создать компанию, занимающуюся только разработкой чипов, а процесс произ-водства могли бы взять на себя «кузницы».

В 1990-х множество молодых американских компаний воспользовались этими обстоятельствами – и новым форматом в индустрии стали фирмы, полностью лишенные своего производства. Как отмечается в Chips and Change: How Crisis Reshapes the Semiconductor Industry, вначале подобные fabless-компании (от англ. fab (fabrication) – производство и -less – суффикс, обозначающий отсутствие) воспринимались участниками рынка как нечто несерьезное, однако к середине 1990-х отношение к ним изменилось – стартапы вроде Cirrus Logic, Adaptec, Xilinx стали генерировать выручку в районе четверти миллиарда долларов в год. Доступ к капиталу для молодых компаний обеспечивали венчуры – в 2000-х среднегодовой объем венчурных инвестиций в полупроводниковые компании в США достиг $1,8 млрд. И американские компании вновь вернулись на рынок, но уже в другом обличье – динамичных молодых компаний, поддерживаемых частным капиталом, занимающихся разработкой, но не производством чипов. С помощью fabless-компаний Америка смогла восстановить свои позиции на полупроводниковом рынке – недавние стартапы Nvidia, Broadcom, Qualcomm стали достойными конкурентами таких ветеранов, как Intel и Texas Instruments. Но прогресс не стоит на месте, и не стоит сомневаться, что в ближайшие десятилетия появятся новые стартапы и новые подходы к ведению бизнеса и в отрасли снова появятся неизвестные пока имена.

Инновационные успехи и провалы Государственные вложения в кластеры полу-

проводниковой промышленности, экспертные оценки кумулятивной суммы вложений на дату достижения индустрией существенного объема инвестиций – более $1 млрд (cохранившие высо-кую долю рынка и конкурентные преимущества кластеры отмечены зеленым, более не суще-ствующие или не имеющие конкурентных пер-спектив кластеры отмечены красным).

Александр Зотин Источник: McKinsey Global Institute

58 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

СПОСОБЫ ХРАНЕНИЯ ДЕНЕГПод половицей

Девиз: Чем глубже – тем лучше.Экстерьер: Пол паркетный.Кого опасаться: Пожаров и прочих

бытовых бедствий, вроде упавшей гирисемипудовки или перестановки рояля.Полезный совет: Прячьте поближе к

стенам или вовсе в углу. Там меньше ходят

Текст: Александр ВидякинРисунки: Микола Воронцов

59 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

60 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

22 главных тренда десятилетияОсновные тенденции 2000-х

Рост количества миллиардеров в развивающихся странах

Следствием прихода иностранных инвесторов и увеличения капитализации emerging markets стал стремительный рост количества миллиардеров из этих стран в рейтинге Forbes. Догнать США по числу миллиардеров им пока не под силу, но Россия уже сместила Германию со второго места, а затем Китай вытеснил с этого места Россию.

изображение Fotobank / Getty Images

Соты, победившие проводаМобильный телефон, не так давно

дорогой аксессуар для очень обеспеченных людей, к концу десятилетия стал такой же распространенной и необходимой вещью, как зубная щетка. А проводная телефонная связь, которая не смогла составить конкуренцию сотовой, начала медленно умирать.

фото Foto SA / Corbis

61 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Самое безопасное десятилетие в гражданской авиацииЭтот факт покажется поразительным. Но да, несмотря на постоянный рост авиаперевозок, нулевые стали самыми безопасными годами в гражданской авиации: число погибших в авиакатастрофах в 2000-е почти в два раза ниже, чем в 1980-е или 1990-е, — и это несмотря на теракты.

фото Fotobank / Getty Images

Евро, не оправдавший надеждКогда представители европейских

стран подписывали в 1992 году Ма-астрихтский договор, положивший на-чало Евросоюзу, они вряд ли предпо-лагали, что спустя 20 лет критериям, предъявляемым к государствам-пре-тендентам в еврозону (уровень ин-фляции, государственного долга к ВВП, дефицита бюджета и ставки по государственным облигациям), не бу-дут соответствовать большинство стран, использующих евро.Европейцы сами заложили «мину

замедленного действия» еще в 1999 году, когда евро был запущен как рас-четная валюта, хотя ряд стран не со-ответствовал критериям Маастрихт-ского договора. Спустя 10 лет еврозона и вовсе оказалась на грани краха, а одно из государств, Грецию, при-шлось спасать совместными усилиями.

фото Fotobank / Getty Images

Распространение социальных сетей

Все популярные социальные сети либо возникли, либо стали доступны широкой публике уже в 2000-е. Число пользователей самой популярной социальной сети (на звание которой до 2008 года претендовали несколько сайтов) растет в геометрической прогрессии. Эта тенденция еще может продолжиться: пользователи Facebook составляют меньше 10% населения Земли, а в Китае социальная сеть и вовсе заблокирована.

фото Foto SA / Corbis

62 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Высокий полет low-costLow-cost перевозчики, авидискаунтеры, бюджетные авиалинии — как их не назови, они чувствуют себя превосходно на фоне обычных авиакомпаний, находящихся в стагнации. Например, авиадискаунтер Ryanair увеличил количество перевезенных пассажиров в 9 раз за 9 лет и стал крупнейшей авиакомпанией на международных линиях.

фото Fotobank / Getty Images

Десятилетие GoogleGoogle Search. AdSense. Gmail.

Google.Maps. Youtube. Android. Chrome. Комментарии по поводу главной компании 2000-х излишни. В рейтинге самых дорогих брендов по версии Interbrand Google стремительно догоняет главную торговую марку последних десятилетий — Coca-Cola. Не хватает совсем чуть-чуть — возможно, собственного Санта-Клауса.

фото Foto SA / Corbis

Морские пираты возвращаютсяОни, конечно, никуда и не

уходили. Но с конца 1990-х наблюдается настоящий ренессанс морского пиратства. Если раньше количество инцидентов с пиратами исчислялось десятками в год, то теперь речь идет о сотнях нападений. А для обеспечения безопасности вдоль побережья Сомали и в Аденском заливе, на которые в последние годы приходится около половины атак пиратов, пришлось создавать международную группировку из военных кораблей.

фото East News / AFP

63 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Взлет электронной торговлиВ течение последних 10 лет главный

традиционный ритейлер Wal-Mart и его главный конкурент в сети Amazon росли быстрее рынка, каждый — своего. Победа в этой гонке полностью за интернетом: в 2000-м году все электронные продажи США стоили $25 млрд (данные OECD), сегодня столько выручает один сайт Amazon. И перспектив для роста еще сколько угодно: даже в США на интернет приходится 6% покупок (не считая расходов на транспорт), в России и того меньше.

Возвращение AppleКомпания Стива Джобса, бывшая

бледной тенью Microsoft в 1990-е, в 2000-е вернула себе статус главной технологической компании, расширив линейку устройств под своим брендом. В 2001 году Apple выпустила iPod, который стал культовым плеером благодаря магазину iTunes Store с огромной библиотекой легальной цифровой музыки. Затем Стив Джобс изменил представление о мобильных телефонах, выпустив iPhone. Последний штрих — «таблетка» iPad, которая должна сделать медиа более удобными для потребителя.фото Fotobank / Getty Images

Чтение ДНК: на пять порядков дешевлеВ 2001 году был презентован

черновой результат проекта «Геном человека»: работа длилась 13 лет и стоила $3 млрд. С тех пор количество людей, получивших возможность прочитать свою ДНК, выросло на два порядка, а стоимость секвенирования упала на пять порядков. Впрочем, уже ясно, что лавинообразное накопление данных не гарантирует само по себе научных и медицинских прорывов: многие ждали от геномной революции большего.(данные: Институт Броуда,

Nature)фото Fotobank / Getty Images

64 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Интернет вместо телевизораК 2010 году интернет стал наконец-то главным массовым развлечением (пока только в США): средний американец проводит в сети больше времени, чем перед телевизором. Телевидение и само переезжает в интернет: кабельные сети теряют подписчиков, а доля видео в интернет-трафике достигла 50%.

(Данные Harris International, Nielsen)изображение Fotobank / Getty Images

Расцвет сетей fast-fashionНа 2000-е пришелся бурный рост

розничных сетей fast-fashion по всему миру: количество магазинов в разных сетях увеличилось в 4-5 раз. Так, например, до 2000 года в США не было ни одного магазина H&M: теперь их около 200. Первый магазин Uniqlo за пределами Японии и вовсе был открыт только в 2001 году в Лондоне — сейчас в сети несколько тысяч магазинов.

фото East News / AFP

Возникновение и расцвет торрентовНельзя сказать, что торренты используются исключительно для обмена пиратским контентом, но без сомнений, это основное их применение. Через 9 лет после возникновения BitTorrent на его долю приходится в зависимости от региона 11-36% интернет-трафика (данные Sandvine) — примерно столько же, сколько и на лицензионное видео и аудио.

изображение Fotobank / Getty Images

65 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Пластическая хирургия для всехКосметические операции, бывшие

ранее прерогативой богатых, теперь доступны и среднему классу, по крайней мере в развитых странах. Число пластических операций в год в США перевалило за 10 млн. Остальной мир идет тем же курсом, исправляя носы и увеличивая грудь.

фото Fotobank / Getty Images

Рождение и победа «Википедии»Wikipedia появилась в 2001-м году, в

2003-м обогнала Британскую энциклопедию по числу статей, а в 2005-м сравнялась с ней и качеством содержания. По просьбе Nature уважаемые исследователи оценили количество ошибок в статьях, относящихся к науке, в двух справочных изданиях и не обнаружили существенных различий. Неудивительно, что к 2010 году слово «Википедия» стало нарицательным в сотнях языков мира.

фото Foto SA / Corbis

От Nokia до iPhoneВ декабре 2000 года, появился один из самых успешных телефонов всех времен и народов — Nokia 3310. В середине десятилетия главным хитом стала раскладушка Motorola RAZR. Сейчас никто не может конкурировать с iPhone. Пользователи хотят от своих мобильных телефонов быстрого интернета.

фото Fotobank / Getty Images

66 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

GPS-навигация1 мая 2000 года президент США Билл Клинтон отменил искусственное техническое ограничение для гражданских пользователей GPS: как результат точность определения местоположения повысилась со 100 до 20 метров. После этого начался потребительский бум на GPS-приемники: например, автомобильный навигатор оказался намного удобнее атласа или дорожной карты. Впрочем, успех навигатора как первого «мотора» потребительской навигации вряд ли продлится дальше 2000-х. Им на смену пришли универсальные смартфоны, оснащенные GPS-приемником и картой.

фото Russian Look / Picvario

Двигатель внутреннего сгорания сдает позицииToyota Prius — первый коммерчески успешный гибридный автомобиль. Осенью 2010 года число проданных машин этой модели превысило 2 млн. Не так много в сравнении с парком легковых автомобилей во всем мире, оцениваемого в 600 млн. Но Prius — всего лишь первый шаг: в следующем десятилетии стоит ожидать появлении коммерчески успешного электромобиля.

фото Fotobank / Getty Images

Исчезновение физических носителейВинил, кассеты, диски: звукозаписывающая индустрия раз за разом зарабатывала на потребителях, подсовывая им новый носитель. Но на CD эта эволюция наживы закончилась: началась цифровая революция, которая вполне может отправить рекорд-индустрию на свалку истории за ненадобностью. Следующие в очереди на исчезновение — видеоносители, а возможно, и бумажные книги.

фото Foto SA / Corbis

67 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Солнце, воздух и вода вместо угля и газаОб альтернативной энергетике много говорят, но 2000-е, пожалуй, стали первым десятилетием, когда не столько говорят, сколько делают. Благодаря высоким ценам на нефть инвестиции потекли в возобновляемую энергетику. По оценке REN21, новые генерируемые мощности, введенные в 2008-2009 годах, почти поровну разделились между традиционными и возобновляемыми источниками электроэнергии.

фото Fotobank / Getty Images

Шрек как альтернатива Джонни ДеппуХотя студия Pixar сняла свои первые успешные картины еще в 1990-х («История игрушек» и «История игрушек 2») настоящее оживление в CG-анимации началось с появлением конкурента — студии DreamWorks Animation. И в 2001 году обе студии выстрелили: Pixar снял «Корпорацию монстров», а DreamWorks — «Шрека». Картины заняли 3-е и 4-е место в международном прокате соответственно, собрав в сумме более $1 млрд. Затем у студий был целый ряд успешных фильмов: «Тачки», «Мадагаскар», «Рататуй», «Шрек 2» (лидер проката 2004 года), «Вверх», Wall-E и «Кунг-Фу Панда». А по итогам 2010 года «История игрушек 3» стала первой анимационной картиной, собравшей более $1 млрд в прокате.

фото Fotobank / Getty Images www.forbes.ru

68 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Фигуры, которые вы видите на графиках или на экра-не компьютера, являются следами,оставленными "бы-ками" и "медведями". Аналитик-это охотник, который ищет слабые следы,видимые только тем, кто знает, куда смотреть. Фигуры могут помочь вам решить, бу-дет ли тренд продолжаться или нет.Существует две основные группы фигур: продолжаю-

щие и реверсивные. К продолжающим фигурам отно-сятся флаги (Flags) и вымпелы (Pennants). Они подсказывают играть в направлении текущего тренда. Реверсивные фигуры включают "голову" и "пле-чи",обратную "голову" и "плечи", двойное дно и двой-ной верх. Они говорят о том, что пора извлекать при-быль из имеющихся позиций. Некоторые фигуры могут быть как фигурами продолжения, так и реверсивными фигурами. Известна такая двойная роль треугольни-ков и прямоугольников.

Когда несколько фигур на графике указывают в одном направлении, их сигналы взаимно усиливаются. Например, когда имеется пересечение восходящей линии тренда и завершилось формирование "головы" с "плечами", то оба факта указывают на то, что восходящий тренд заканчивается. Когда разные фигуры дают противоречивые сигналы, их эффект взаимно уничтожается и лучше воздержаться от игры.

69 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Вершина в виде "головы" и "плеч"Сильный восходящий тренд

движется вперед отдельными шагами. Большинство подъемов достигают более высоких максимумов, чем предыдущие подъемы, а большинство спадов останавливаются в более высоких минимумах. Если подъему не удается достичь нового максимума или спад опускается ниже предыдущего минимума, то это говорит о том,что "быки" теряют задор.

70 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

"Голова" и "плечи" (Head & Shoulders) отмечает ко-нец восходящих трендов. “Голова” -это пик цен, окруженный двумя более низкими пиками или “пле-чами”. Линия "горловины" (Neckline) соединяет ми-нимумы после левого "плеча" и "головы". Линия "горловины" не обязана быть горизонтальной, она может идти вверх или вниз. Идущая вниз линия "гор-ловины" особенно на руку "медведям". Она показы-вает, что "медведи" набирают силу.Когда ясно, что цены не могут подняться выше "го-

ловы", "голова" и "плечи" окончательно сформиро-ваны. Правое "плечо" может быть выше или ниже левого, длиннее или короче. Спад от правого "пле-ча" может пересечь линию "горловины". Если это произошло, то с восходящим трендом покончено.Восходящий тренд считается сильным, когда но-

вые подъемы достигают новых максимумов. Расту-щий объем подтверждает подъемы цен. Объем па-дает, когда цены достигают "головы" (Н) и указывает на необходимость ужесточить остановки по откры-тым позициям. Спад после "головы" прорывает ли-нию тренда и говорит о том, что он заканчивается.В данном случае "голова" является “островным

разворотом” Это очень сильный сигнал "медведям". Объем несомненно растет во время спада после "головы". Правое "плечо" (RS) много ниже левого (LS) - это еще один признак слабости. Низкий объем в правом "плече" так же показывает на хорошую возможность играть на понижение.Спад от правого плеча прорывает линию

"горловины". Это завершает формирование

"головы" с "плечами". Когда цены снова подойдут к линии горловины с низким объемом, это будет отличная возможность играть на понижение. Расстояние от верши-ны головы до линии "горловины" (А) дает оценку глубины спада. На правом краю гра-фика продолжайте игру, поскольку цены па-дают при высоком объеме и еще не достигли проектируемого уровня. Предохранительную остановку поместите на верхнем краю диапазона за последние 5 дней.

После пересечения линии "горловины", цены часто возвращаются к ней при мень-шем объеме. Этот слабый подъем дает от-личную возможность для продажи с мерой предосторожности как раз над уровнем ли-нии "горловины".Вершины "голова" и "плечи" часто сопрово-

ждаются типичной динамикой объема. Объем обычно ниже в "голове", чем в левом "плече". В правом "плече" он еще ниже. Объем тяготеет возрастать, когда цены про-рывают линию "горловины". При обратном подходе к ней он очень мал."Голова" и "плечи" дают возможность рас-

считать уровень цен, для нового нисходяще-го тренда. Вы можете получить его, измерив расстояние от вершины "головы" до линии "горловины" и отложив его от линии "горло-вины" вниз

Некоторые разрывы настоящие, а остальные мнимые. Настоящий разрыв возникает тогда, когда рынок пропускает некоторый коридор цен. Мнимый раз-рыв возникает тогда,когда торги происходят на другом рынке в то время, когда данный рынок закрыт. Например, дневные графики с Чикагской биржи валют-ных фьючерсов полны мнимых разрывов. Валютой торгуют в Токио, Лондоне и в других местах, когда биржа в Чикаго закрыта. Когда биржа открывается, цены отражают итоги торгов за океаном.Все разрывы можно разделить на четыре основных группы: обычные, проры-

ва, продолжения и истощения. Вам нужно уметь различать их, поскольку каж-дый рассказывает свою историю и требует своей тактики в игре.

Рис. 7. Простой метод обнаружения развороа

Проведите линию тренда от абсолютного максимума (А) к наименьшему локальному максимуму (В), предшествующему абсолютному минимуму (С) так, чтобы она не пересекала цен между А и В. Прорыв через эту линию тренда (1) дает первый сигнал к тому, что тренд меняется. Возврат к предыдущему минимуму (2) дает второй сигнал об изменении тренда. Это хорошее время для начала покупки. Когда цены преодолеют локальный максимум (3), это подтвердит, что тренд двинулся вспять. При помощи этого метода, описанного Виктором Спирандео, легче поймать основные повороты, а не кратковременные колебания.

Нумизматиканумизмат, существ. До-о-олгий способ заработать деньги сначала путем скопидомства, затем – склероза. Девиз профессии: Мелочь,а приятно Экстерьер: Аккуратистcкий альбом, добротная лупа и сейф. Цитата: ...Она отделила двадцать португальских червонцев,чеканенных при Иоанне V, в 1725 году. В обмен на ходячую монету за них дали бы не меньше,чем по сто шестьдесят восемь франков шестьдесят четыресантима, – так говорил ей отец.(Оноре де Бальзак, «Евгения Гранде»).Ареал обитания: Блошиные рынки и клубы по интересам

Текст: Денис СпиридоновРисунки: Микола Воронцов

71 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Правила игрыПосле того, как фигура "голова" и "плечи" об-

наружена, вам необходимо принять два реше-ния: что делать с открытой позицией и как при-ступить к продаже. С открытой позицией можно поступить тремя способами: немедленно за-крыть, ужесточить меры предосторожности, часть закрыть, а часть оставить открытыми.Многие игроки выбирают четвертый путь, они

просто замирают и не делают ничего.Игра на бирже сложна, нетривиальна и требует приня-тия решений в атмосфере неопределенности.Ваше решение должно определяться тем, на-

сколько вы уверены в фигуре. Оно так же зави-сит от размеров вашего счета. Большой счет позволит вам продавать и покупать постепенно. Игра с одним контрактом при малом счете тре-бует точного выбора момента, это отличная школа для начинающего игрока.Вам следует проанализировать графики для

нескольких временных масштабов.Если на не-дельном графике образуется вершина, то "голова" и "плечи" на дневном графике требуют бежать из рынка. Если недельный тренд силен, то часто достаточно просто ужесточить оста-новки. Технические индикаторы тоже помогают понять, насколько срочно нужно начинать про-дажу.Рынки обычно более склонны к резким пере-

падам цен, когда они формируют вершины.Про-дажа с мерой предосторожности выше послед-него максимума может подвергнуть вас большему риску, чем позволяет ваш счет для работы с одним контрактом . Вам, может быть,

придется пропустить сделку или не удваивать позиции, чтобы удержать риск в допустимых пределах.1. Продавайте” когда увидите "голову" или

правое "плечо" при падении объема, пересече-нии линии тренда и дивергенцию между техни-ческими индикаторами и ценами.2. Спад после "головы" образует линию "гор-

ловины". Если вы все еще удерживаете пози-цию, то поместите меры предосторожности ниже линии "горловины".3. Подъем правого "плеча" обычно характери-

зуется малым объемом и показателями слабо-сти рынка на технических индикаторах. Он дает последнюю реальную возможность выйти из восходящего тренда с прибылью. В правом "плече" технические индикаторы часто достига-ют больших значений, чем в "голове", но они никогда не превышают максимальных значе-ний, достигнутых в левом "плече". Если вы про-даете в правом "плече", то поместите остановку на уровне вершины "головы". Сделайте этот за-каз “остановкой с разворотом” (Stopand-Reverse). Если заказ выполняется, позиция за-крывается и вновь открывается в противопо-ложном направлении (см. сигнал “Собака Бас-кервилей”).

4. После того, как линия "горловины" пересечена, откат с малым объемом дает отличную возможность для продажи при мерах предосторожности чуть выше линии "горловины".

Продолжение следуетАлександр Элдер

С П О С О Б Ы ЗА Р А Б О ТКА

Что год грядущий

нам готовит?

72 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

14 октября 2010 года ушел из жизни Бенуа Мандельброт – человек, во многом изменивший наше представление об окружающих нас пред-метах и обогативший наш язык словом «фрак-тал», обозначающим «структуру, состоящую из частей, в определенном смысле подобных це-лому». Теперь, именно благодаря Мандельброту мы знаем, что фракталы окружа-ют нас повсюду. Некоторые из них непрерывно меняются, подобно движущимся облакам или мерцающему пламени, в то время как другие, подобно береговым линиям, деревьям или на-шим сосудистым системам, сохраняют структу-ру, приобретенную в процессе эволюции. При этом реальный диапазон масштабов, где на-блюдается фрактальная структура, простирает-ся от расстояний между молекулами в полиме-рах до расстояния между скоплениями галактик во вселенной. Богатейшая коллекция таких объектов собрана в знаменитой книге Мандель-брота «Фрактальная геометрия природы». Важнейшим классом природных фракталов

являются хаотические временные ряды, или упорядоченные во времени наблюденияхарак-теристик различных природных, социальных и технологических процессов. Наиболее популяр-ными их представителями являются финансо-вые временные ряды (в первую очередь ряды цен акций и курсов валют). Самоподобная структура таких рядов известна очень давно. В одной из своих статей Мандельброт писал, что его интерес к котировкам на фондовом рынке начался с высказывания одного из биржевиков: «…движения цен большинства финансовых инструментов внешне похожи, на разных масштабах времени и цены. По внешнему виду графика наблюдатель не может сказать, отно-сятся ли данные к недельным, дневным или же часовым изменениям». Мандельброт, занимаю-щий совершенно особое место в финансовой науке, имел славу «ниспровергателя основ», вызывая среди экономистов явно неодно-значное к себе отношение. С момента возник-новения современной финансовой теории,

основанной на концепции общего равновесия, он был одним из главных ее критиков и до конца жизни пытался найти ей приемлемую альтернативу. Основной характеристикой фрактальных

структур является фрактальная размерность D, введенная Феликсом Хаусдорфом в 1919 году. Для временных рядов, чаще используют ин-декс Херста H, который связан с фрактальной размерностью соотношением D = 2 – H, и яв-ляется показателем персистентности (способ-ности сохранять определенную тенденцию) временного ряда. Обычно различают три прин-ципиально разных режима, которые могут су-ществовать на рынке: при Н=0,5 поведение цен описывается моделью случайного блуждания; приН>0.5 цены находятся в состоянии тренда (направленного движения вверх или вниз); при H<0.5 цены находятся в состоянии флэта, или частых колебаний в достаточно узком диапазо-не цен. Как известно, базовой моделью поведения цен

является модель случайного блуждания, впер-вые полученная Луисом Башелье для описания наблюдений за ценами акций на Парижской фондовой бирже. В результате переосмысле-ния этой модели, которая иногда наблюдается в поведении цен, возникла концепция эффек-тивного рынка (EffectiveMarketHypothesis, EMH), на котором цена в полной мере отражает всю доступную информацию. Для существова-ния такого рынка достаточно предположить, что на нем действует большое число полностью ин-формированных, рациональных агентов, кото-рые мгновенно реагируют на поступающую ин-формацию и корректируют цены, приводя их в состояние равновесия. Все основные результа-ты классической теории финансов (портфель-ная теория, модель CAPM, модель Блэка – Шо-улза и др.) были получены в рамках именно та-кого подхода. В настоящее время «концепция эффективного рынка продолжает играть доми-нирующую роль и в финансовой теории, и в финансовом бизнесе»

Рисунок 1. Зависимость средней амплитуды колебаний цен от масштаба наблюдения.

73 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Однако, уже к началу 60-х годов прошлого века эмпирические исследования показали, что сильные изменения цен на рынке происходят значительно чаще, чем предсказывала основ-ная модель эффективного рынка (модель слу-чайного блуждания). Одним из первых, кто под-верг концепцию эффективного рынка всесто-ронней критике, был Мандельброт. Действи-тельно, если корректно вычислить значение по-казателя H для какой-либо акции, то это значе-ние, скорее всего, будет отлично от H= 0.5, ко-торое соответствует модели случайного блу-ждания. Мандельброт нашел все возможные обобщения этой модели, которые могут иметь отношение к реальному поведению цен. Как оказалось это - с одной стороны, процессы, на-званные им полетом Леви (Leviflight), а, с дру-гой – процессы, которые он назвал обобщен-ным броуновским движением (FractionalBrownianMotion). Поведение времен-ного ряда, для которого H не равно 0,5 (что до-статочно часто наблюдается на реальном рын-ке), можно описать с помощью любого из этих процессов. В качестве идеологической базы ис-пользования этих моделей для описания пове-дения цен обычно используют концепцию фрактального рынка (FractalMarketHypothesis, FMH), которую принято рассматривать в качестве альтернативы EMH. Эта концепция предполагает, что на рынке имеется широкий

спектр агентов с разными инвестиционными горизонтами и, следовательно, с разными предпочтениями. Эти горизонты меняются от нескольких минут для внутредневных трейдеров до нескольких лет для крупных банков и инвестиционных фондов. Устойчивым положением равновесия на таком рынке является режим, при котором средняя доход-ность операций является одинаковой для аген-тов с разными инвестиционными горизонтами. Крайне важным следствием фрактальных

свойств цен является возможность нового вз-гляда на возможность прогнозирования фондо-вого рынка. Задача прогноза в общем случае ставит своей целью определение каких-либо качественных или количественных параметров будущего поведения временного ряда на осно-ве всего массива исторических данных. При этом особый интерес представляет задача определения ранних предвестников критиче-ского поведения ряда. Рассмотрим один из но-вых подходов к решению этой задачи, основан-ный на фрактальных свойствах цен. Для фрак-тальных рядов можно показать, что зависи-мость средней амплитуды колебаний цен от времени наблюдения имеет вид: А~t^H Зависимость средней амплитуды колебаний

от масштаба наблюдений для разных значений Н и соответственно разных режимов поведения цен представлена на рисунке 1.

Оказывается, что знание закона зависимости амплитуды колебаний от времени в разных режимах, позволяет обосновать весьма любопытный эффект, который может стать ключом к прогнозу возникновения на рынке сильного движения. Действительно, предположим, что в данный момент рынок находится в переходном режиме от слу-чайного блуждания к сильному тренду. Это означает, что через определенное время амплитуда колебаний на больших масштабах (например, несколько месяцев) станет существенно больше, чем текущая амплитуда (стрелка [2] на рисунке 1 показывает переход от случайного блуждания к тренду на больших временных масштабах). При этом, это одновременно означает (в силу свойства степенной функции), что на малых временных масштабах (часы, дни недели) должно наблюдаться уменьшение ампли-туды колебаний, по сравнению с предыдущим периодом (стрелка [1] на рисунке 1 по-казывает такой переход на малых масштабах). Таким образом, наблюдая за поведе-нием амплитуды на малых масштабах в некоторых случаях можно прогнозировать су-щественное увеличение амплитуды колебаний цен в будущем. Состояния рынка с увеличенной амплитудой колебаний обычно наблюдаются в корнерах (резких взлетах цен на рынке) или крахах (резких обвалах цен) Наиболее интересным, конечно, является прогноз с помощью этого метода не ло-

кальных движений в отдельных акциях, а глобальных событий, типа мирового финан-сового кризиса 2008-го года. При анализе подобного рода, кроме поведения отдель-ных страновых индексов, следует учитывать также переток капитала на глобальном финансовом рынке, который сильно либерализироваться за последние двадцать лет. Поэтому были выбраны девять наиболее крупных фондовых рынков, как развитых (developed markets), так и развивающихся(emerging markets), для которых были по-строены индикаторы нестабильности, а потом был рассчитан средний индикатор по всем рынкам.

Рисунок 2. Индикаторы нестабильности для девяти фондовых рынков. Красная жирная линия – среднее значение

74 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Результаты расчетов показаны на рисунке 2. Здесь страновые индикаторы для разных рынков изображены в виде линий разного цвета. Индикатор, усредненный по всем рынкам, изображен в виде широкой красной линии. Повышенное значение индикатора означает переход рынка к флэтовому режиму. Пониженное и разворот вверх – возможное увеличение будущей амплитуды колебаний и переходу к трендовому режиму. На рисунке вполне четко различаются два типа поведения. С апреля 2001 по апрель 2004 года отдельные страновые индикаторы вели себя достаточно независимо друг от друга, что приводило к тому, что средний индикатор колебался около нуля. На языке микроэкономики это, видимо означало, что участники отдельных рынков принимали решения без существенного учета происходящего на соседних рынках. После апреля 2004 года начинается синхронизация отдельных индикаторов – все они снижаются и повышаются примерно одно и тоже время, что приводит к достаточно сильным колебаниям среднего индикатора. С мая 2009 по май 2010 также наблюдается довольно слабая синхронизация, а с мая 2010 года все страновые индикаторы одновременно начинают синхронно снижаться. Что же происходило при этом фондовых рынках?

Рисунок 3. Поведение среднего фондового индекса (синяя линия, правая шкала, стартовое значение в апреле 2001 года принято за единицу) и среднего индикатора нестабильности (красная пунктирная линия, левая шкала).

На рисунке 3 построенный выше средний индикатор (красная пунктирная линия), представлен вместе со средним агрегированным индексом исходного ряда (синяя сплошная линия), включающим в себя фондовые индексы указанных рынков. Такой подход исключает фактор влияния фондовых рынков различных стран друг на друга, который связан с перетоком капитала на глобальном финансовом рынке. Из рисунка видно, что индикатор показал резкое уменьшение мелкомасштабных флуктуаций, начиная с 2001 года, два раза. Первый раз - в декабре 2004 года, после чего через полгода последовал бурный рост всех индексов, который продолжался около двух лет. Второй раз - в апреле 2008 года, после чего, также примерно через полгода, в связи с кризисом произошло резкое падение всех индексов.

75 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Кроме того, из рисунка видно, что в настоящий момент (08.11.2010) активно идет формирование нового сигнала, который является предвестником сильных колебаний фондового рынка в среднесрочной перспективе (от полугода до одного года). И хотя индикатор ничего не говорит о том, в какую сторону произойдет сильное движение, полученной информации может оказаться вполне достаточно, например, для построения успешной стратегии управления активами на фондовом рынке. Если определить прогноз более точно, то исходя из него, получается, что восстановление будет либо быстрым с возможным выходом на исторические максимумы фондовых рынков уже в следующем году (минимальное значение индекса РТС, которое в этом случае будет достигнуто составляет 2150 пунктов), либо фондовые рынки накроет нечто похожее на вторую волну кризиса (в этом случае минимальная цель по индексу РТС составит 1050 пунктов). Следует заметить, что этот прогноз находится в явном противоречии с общепринятым прогнозом «медленного выхода из рецессии». С точки зрения теории, опирающейся на фрактальные свойства цен снижение ам-

плитуды колебаний на малых масштабах должно сопровождаться двумя наиболее су-щественными эффектами: общим снижением торговой активности на рынках и осо-бой подстройкой участников рынка под действия друг друга. Второе, увы, проверить независимыми от фрактального анализа методами на сегодня не представляется воз-можным. А вот торговая активность, действительно, снизилась. Например, средний еженедельный объем торгов российскими акциями, по данным ММВБ, сократился до 230 миллиардов рублей за период январь – ноябрь 2010 года с 253 миллиардов ру-блей в аналогичном периоде 2009 года. В США снижение еще более значительное с 5,5 миллиардов долларов до 4,7 миллиардов за те же периоды.

Итак, 2011 год, весьма вероятно будет весьма и весьма интересным! P.S. Поскольку это последняя публикация в конкурсе, то уместно подвести некото-

рые итоги. Начиная с 25 октября (начало конкурса) я старался вести портфель на демо-счете в соответствии с рекомендациями, публикуемыми каждый понедельник в моем еженедельном обзоре. Что из этого получилось показано на рисунке:

Кривые доходности рекомендованного портфеля и индекса РТС за период 25.0.2010 – 13.12.2010. Доходность портфеля оказалась примерно равной доходности индекса РТС за тот

же период и составила 6,7 % в абсолютном выражении или 49,9 % годовых. При этом риски портфеля, как видно из графика были ниже рисков индекса.

С наступающим новым годом, друзья, и удачи нам всем!

76 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

77 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Володя 35%. Коррупционный друг

Николай Шамалов 78 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

79 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

Через Абрамовича и Шамалова Путин лично требовал переводить откаты на строитель-ство помпезной резиденции, казино и амфи-театра

В интернете появилось открытое письмо Дмит-рию Медведеву, в котором бывший топ-менеджер «Согаза» рассказывает о «дворце», строящемся на берегу Черного моря якобы для личного поль-зования Владимира Путина. Во вторник это пись-мо было передано в российскую миссию в ООН в Нью-Йорке. Журналисты газеты The Washington Post, которые успели встретиться с автором по-слания, утверждают, что видели документальные подтверждения всех изложенных фактов. В интернете опубликовано открытое обращение

к президенту Дмитрию Медведеву, призывающее его продемонстрировать россиянам, что антикор-рупционное законодательство распространяется на всех, в том числе и премьер-министра. Пись-мо было размещено на сайте Corruptionfreerussia.com на русском и английском языках. Получателем значится президент России Дмитрий Медведев, в качестве адреса указано: «Москва, Кремль». Автор письма утверждает, что решил обратить-

ся к президенту открыто после того, как его во-одушевили публичные выступления Медведева, в которых коррупция указана в качестве одной из главных причин кризиса в России. исьмо было написано 21 декабря и подписано

Сергеем Колесниковым. Сам он в документе представляется акционером компании «Петро-мед». Несколько лет назад Колесников также был членом совета директоров страховой группы «Согаз», подконтрольной банку «Россия».

"Контракты финансировались олигарха-ми" В самом начале письма автор сообщает, что на

побережье Черного моря «для личного пользова-ния премьер-министра России» строится дворец. История этого дворца, пишет он, началась в 2000 году, когда Владимир Путин занял пост президен-та. Сам Колесников, как следует из письма, в это время работал в компании «Петромед», создан-ной в 1992 году тремя организациями, одну из ко-торых возглавлял Владимир Путин. В письме говорится, что в начале 2000 года к

«Петромеду» обратился некий Н.Т. Шамалов, ко-торого Колесников представляет как сотрудника компании Siemens AG и близкого друга Путина. Шамалов, по словам Колесникова, предложил предоставить финансирование для ряда крупных контрактов в сфере государственного здраво-охранения. «Шамалов сказал, что Путин вызвал его к себе

домой для обсуждения некой деловой возможно-сти, связанной с тем, что он, Путин, стал прези-

дентом,— пишет Колесников.— Как позднее объ-яснил Шамалов, условием финансирования этих контрактов Путин сделал перевод „Петромедом“ 35% от суммы контрактов на зарубежные счета. Нам было сказано, что эти контракты будут фи-нансироваться олигархами, готовыми делать благотворительные взносы, чтобы помочь новому президенту. А деньги, накопленные на зарубеж-ных счетах, будут возвращаться и инвестировать-ся в российскую экономику под непосредствен-ным присмотром Путина» Первый взнос, как говорится в письме, поступил

в 2001 году от Романа Абрамовича, который предоставил $203 млн через свой фонд «Полюс Надежды». Затем последовал взнос в сумме $14,9 млн от ОАО «Северсталь» Алексея Морда-шева.

"Проект Юг" В конце 2005 года, пишет Колесников, Шамалов

поручил «Петромеду» создать компанию ООО «Росинвест», которая бы занималась инвестиро-ванием тех средств, которые в итоге накопились на зарубежных счетах. Созданная в итоге компа-ния работала в различных отраслях экономики в разных регионах России. Колесников утверждает, что лично отвечал за

все инвестиционные проекты «Росинвеста», за исключением двух, которые курировал сам Ша-малов. Эти два проекта, как говорится в письме, получили общее название «Проект Юг». Изна-чально они предусматривали создание не-большого комплекса для отдыха на побережье Черного моря в окрестностях поселка Праскове-евка (с бюджетом на сумму $14 млн), создание виноградника и производство элитного вина в районе сел Прасковеевка и Дивноморское). Строительство комплекса для отдыха, как пи-

шет Колесников, началось в 2006 году и после того, как правительство передало 73,96 гектара заповедного леса для этих целей. А в 2007 году, по его словам, стартовало и создание виноград-ника.

"Петергоф" на берегу Черного моря Автор письма отмечает, что после разразивше-

гося в 2008 году кризиса для курируемых им проектов настали тяжелые времена. Чтобы избе-жать сокращения тысяч рабочих мест, пишет он, требовалось дополнительное финансирование, однако, несмотря на многочисленные попытки, добиться поддержки Путина для этих инвестици-онных проектов не удалось. Как говорит Колесни-ков, в середине 2009 года Шамалов передал ему решение Путина приостановить работу практиче-ски по всем проектам и заниматься исключитель-но «Проектом Юг», направив на него все имею-щиеся средства

80 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

«К этому времени „Проект Юг“, на который было отвлечено более десяти миллиардов рублей из сумм, крайне необходимых для сохранения большого количества рабочих мест и защиты важных для России промышленных проектов, превратился в огромный, в стиле итальянского палаццо, дворец с казино, зимним театром, лет-ним амфитеатром, часовней, плавательными бассейнами, спорткомплексами, вертолетными площадками, ландшафтными парками, чайными домиками, помещениями для обслуживающего персонала, техническими зданиями. Современ-ный вариант Петергофа, царского дворца в окрестностях Санкт-Петербурга»,— говорится в письме. Общая площадь комплекса, по словам Колесни-

кова, разрослась до десятков тысяч квадратных метров. «Судя по отчетам и сметам, с которыми я знакомился (в последний раз я имел доступ к ин-формации о стоимости проекта в октябре 2009 года), цена „Проекта Юг“ успела достичь милли-арда долларов США»,— пишет он. [ИноСМИ.Ру, 23.12.2010, "Рассказ Сергея Ко-

лесникова о дворцовой коррупции в русском сти-ле": Этот широко раскинувшийся дворец в ита-льянском стиле можно увидеть на снимках из

космоса. Там есть тренажерный зал с оздорови-тельным комплексом, укромный «чайный домик», амфитеатр с концертной сценой, а также поса-дочная площадка на три вертолета. […] Один российский источник сделал предположение о том, что дворец на Черном море будет использо-ваться для приема и развлечения гостей во вре-мя зимней Олимпиады 2014 года в Сочи, который находится неподалеку. — Врезка К.ру]По данным Колесникова, который утверждает,

что два–три раза в год в течение восьми лет гото-вил финансовую отчетность по проекту, которую передали Путину, сообщает, что строительство дворца осуществляет крупнейшая государствен-ная строительная компания России «Спецстрой России». А за архитектурное проектирование, внутреннее убранство и поставки материалов от-вечают, по его словам, несколько компаний, кото-рые координирует итальянский архитектор Лан-франко Чирелло. К середине 2009 года, когда, как пишет Колесни-

ков, проект отделки зданий и дизайна интерьеров был утвержден Путиным, начались поставки ма-териалов из-за рубежа. Главным поставщиком была компания Medea Inv.LLC, принадлежащая архитектору Чирелло.

81 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

К середине 2009 года, когда, как пишет Колесни-ков, проект отделки зданий и дизайна интерьеров был утвержден Путиным, начались поставки ма-териалов из-за рубежа. Главным поставщиком была компания Medea Inv.LLC, принадлежащая архитектору Чирелло. В письме говорится, что с целью скрыть стоимость, количество и номенкла-туру поставляемых материалов Шамаловым было принято решение импортировать их в обход надлежащих правил таможенного оформления, расплачиваясь наличными средствами или с оф-шорных счетов Колесников пишет, что выразил категорические

возражения против применения этой схемы, по-сле чего, по его словам, его изолировали от всех проектов и в течение месяца уволили вместе с другими сотрудниками Росинвеста. После этого в компании работали только люди, на 100% лояль-ные по отношению к Шамалову, говорит он.

"В ваших силах показать..." «Уважаемый Дмитрий Анатольевич!— пишет Ко-

лесников в конце письма.— Ваши усилия сделать Россию лучше убедили меня в искренности ва-ших желаний. Эта история личная, но она легко поддается независимой проверке, и в ней, как в капле воды, сконцентрировано высокомерное иг-норирование простых людей и российских зако-нов, и не вероятные размеры коррупции в нашем государстве. Коррумпированные чиновники, строящие личные дворцы, когда в стране умира-ют дети от отсутствия денег на лечение— это по-зор России» Колесников пишет, что обращается к Медведеву

публично, потому что «не только россияне, но и все в мире» ждут от президента России «ясных и решительных действий, показывающих, что Рос-сия перестала быть желанным домом для кор-рупции». «В ваших силах, уважаемый господин прези-

дент, показать всему нашему народу, что перед законом все равны, даже премьер-министры»,— пишет он.

[РИА "Новости", 23.12.2010, "Пресс-секре-тарь Путина опроверг сообщение о дворце на Черном море": Сообщение газеты Washington Post о том, что у главы российского прави-тельства Владимира Путина якобы есть дво-рец на Черноморском побережье, не соответ-ствует действительности, заявил журнали-стам пресс-секретарь премьера Дмитрий Пес-ков. […] "Путин не имел и не имеет никакого отношения к этому зданию", — сказал Песков. "Что касается всей остальной информации, то это, скорее, относится к отношению соб-ственности разных физических и юридических лиц, но Путин не имел и не имеет никакого от-

ношения к этому дворцу", — добавил пресс-се-кретарь премьера.]

Газета The Washington Post сообщила, что во вторник это письмо было передано в российскую миссию в ООН в Нью-Йорке. Журналист издания пишет, что встречался с Колесниковым и даже видел документы, подтверждающие изложенные им факты. Журналист также обратился за комментариями

к пресс-секретарю Владимира Путина, однако тот, как говорится в статье, говорить об этом отказался.

Из "ближнего круга" в Нью-Йорк Сергей Колесников в прессе упоминался как че-

ловек, близкий к небезызвестному банку «Рос-сия». В 2006 году сообщалось, что Колесников вместе с Василием Гореловым (сын владельца 12,6% акций «России» Дмитрия Горелова) и Ни-колаем Шамаловым (владеет аналогичным паке-том) приобрел контрольный пакет ОАО «Выборгский судостроительный завод». Вско-ре после смены собственника предприятие полу-чило заказ от «Газпрома» на строительство двух морских платформ для разработки Штокма-новского месторождения стоимостью 59 млрд ру-блей. Кроме того, Дмитрий Горелов является прези-

дентом холдинга «Петромед», в котором Колес-ников занимал должность вице-президента. Сергей Колесников также был членом совета

директоров страховой группы «Согаз» (контроли-руется банком «Россия»), причем по информации на сайте «Согаза» входил в него как вице-прези-дент Российско-Австрийского фонда здравоохра-нения и медицинского образования. Этот фонд финансировал поставки медицинского оборудо-вания в ряд регионов России, в частности, Астра-хань, Петрозаводск и Мурманск. Последний раз Сергей Колесников был избран в

совет директоров «Согаза» в 2008 году. Среди кандидатов в члены совета директоров 2009 года его фамилия уже не значится. Вместо Колеснико-ва был выдвинут и избран гендиректор ООО «Авиа Групп» Михаил Семенов. Никаких сообще-ний о причинах ухода Колесникова на сайте груп-пы нет. [RB.ru, 23.12.2010, "Бизнесмен заявил, что Пу-

тин строит себе дворец на Черном море": Стоит отметить, что у самого бизнесмена не все в порядке. В частности, летом этого года "ООО "Росинвест" обратилось в Арбитражный суд города Санкт-Петербурга и Ленинградской области с иском к Колесникову Сергею Влади-мировичу о взыскании 2097912 рублей", — гово-рится в материалах суда.

"16.07.2010 в Арбитражный суд города Санкт-Петербурга и Ленинградской области поступило ходатайство об уточнении заявленных требований, в котором истец просит суд принять пункт 2 просительной части искового заявления в следующей редакции, расторгнуть договор купли-продажи доли в уставном капитале серии 78-ВК № 973776 от 02.12.2009, обязать ответчика возвратить истцу 12,5% доли в уставном капитале ООО "РосМодульСтрой" и совершить все необходимые действия, связанные с государственной регистрацией перехода права собственности на долю в ЕГРЮЛ от от-ветчика к истцу, взыскать с ответчика в пользу истца 71662 рубля процентов за пользование чужими денежными средствами, обязать МИФНС России № 15 по Санкт-Петербургу внести изменения в ЕГРЮЛ по составу участников ООО "РосМодульСтрой". В 2006 году Колесников вместе с Василием Гореловым (сын владельца 12,6% акций

"России" Дмитрия Горелова) и Николаем Шамаловым приобрел контрольный пакет ОАО "Выборгский судостроительный завод". После чего компания получила заказ от "Газпрома" на строительство двух морских платформ для разработки Штокмановского месторождения стоимостью 59 млрд рублей. — Врезка К.ру]

Дмитрий Коптев, Юлия Котова

Путина мочат питерские друзья

Вот и началась предвыборная президентская гонка. Некий человек, называющий себя Сергеем Колесниковым, опубликовал разоблачительное письмо президенту России о том, что для премьера Владимира Путина на берегу Черного моря недалеко от Геленджика строится роскошный дворец стоимостью в $1 млрд. Цель письма — рассказать Дмитрию Медведеву о страшной коррупции, которая творится... премьером. Впервые со времен президентства-премьерства Владимира Владимировича он, а не его

ближайшее окружение, изобличен. Как минимум, в любви к роскоши. Причем не каким-нибудь Навальным, а ближайшим сотрудником питерских друзей премьера. Человеком, который восемь лет, как он пишет в письме, лично готовил финансовые отчеты для Путина о том, как идет строительство дома. Нож в спину и удар в сердце. А разоблачение новоявленного русского Ассанжа заставило сделать то, что Колесников не

согласился с незаконными схемами поставок материалов для черноморской дачи Путина. Вы верите, что такое в принципе может быть? Восемь лет человек носил бумажки Путину и вдруг на него снизошло озарение: незаконно! Не согласен! Беззаконие, по мнению новоявленного борца за справедливость, может остановить президент Медведев, который назначен Путиным. Прекрасный и яростный мир. Сначала я подумала, что такого человека, как Колесников, не существует в природе. В

самом деле, это письмо не содержит ни одного документа. Позвонила в питерский холдинг «Петромед», где он акционер и вице-президент. В «Петромеде» сказали,что у них был такой сотрудник. На вопрос, мог ли он написать это письмо, помощник президента компании только ответила,что «они в шоке». От каких-либо иных комментариев в компании воздержались. [...] Может ли это разоблачение ударить по Путину в глазах его избирателей? Может. Но у

врагов Путина нет в руках телеканалов, поэтому письмо распространяется только через интернет. Возможности же этого инструмента влияния в России пока ограничены: не у каждой российской бабушки есть доступ к мировой паутине. Как и ресурсы Колесникова. Я не удивлюсь, если завтра его закроют в психушку. А скорее всего, в сети появятся новые письма о премьере. Ждите.

Наталья Кузнецова Источник: Slon.ru,

82 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

83 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.

84 НТ выпуск 49 от 27.12.2010 г.