: ... ... . , - . , " ""... , . -- ... . nocm -, . , ... , , , , . . ... , . - , . - - - ... , . : - - . , - ... . ... , 80- ... ... ... . 1980- , . - , , , ... , , , . 1

, 1990 ... , . - , "- ", , , , , , . , - , . nocm . [] , , . " " . , . - , . , , , , , -. - 20- . , , . , . . . , . 2

, . , , , . , , . , . . , . . , . . . , , , . , , . , . , . , , . , , . , : . , , . , . . , . , . . , . , . 19 1987 , , .3

. , . , . . , ..., 1985 , -cmpum . KIDDER, ~8., - , , , . , , , , , , , IVAN F. BOESKY CORPORATION, - . , , , , , , DREXEL BURNHAM LAMBERT INC., - , , , , , , , , , , , , DREXEL BURNHAM LAMBERT IN., - . , , , 4

, , , GOLDMAN, SACHS&CO., - , , , , LAZARD FRERES, - , , , SHEARSON LEHMAN BROTHERS, - , . , , , BANK LEU, , , , MERRILL LYNCH&CCO., - , , - , TWA , Jamie Securities , Kohlberg Kravis Roberts Inc. WACHTELL, LIPTON, ROSEN&KATZ, - ( , Goldman, Sachs) , , , PAUL, WEISS, RIFKIND, WHARTON&GARRISON, - ( , ) , , WILLIAMS&CONNOLLY, , ( , ) , , CAHILL, GORDON&REINDEL, - ( , Drexel Burnham) , , FRIED, FRANK, HARRIS, SHRIVER&JACOBSON, - ( , )5

, , MUDGE ROSE GUTHRIE ALEXANDER&FERDON, - ( , ; Fried, Frank) , , ROBINSON, LAKE, LERERSCMONTGOMERY, - ( , ) , , , , , , , , , , , , , , , , , , , . . . , , , . 12 1986 . - , , Martin Marietta, . Marietta Bendix Corporation , ( () (hostile takeover) ( ). . ped.) . .6

Marietta , . , , . ( (insider trading) , ). ( ) . . . , . . peb.) , . , Anheuser-Busch, , , . . , . , ? . . , , , , 38 Drexel Burnham Lambert Inc., , ( () (junk bonds) , , ; , .), . 2.45 . - . , ( (ticker) , .), . , . - , . , , . ( (Securities and Exchange Commission, SEC), , 1934 . ; 5 , . . 11 , 6 9 . : , , .) Drexel Burnham Lambert , . , , . , , : 3,5 . 2 . , 7

Drexel Kidder, Peabody&Co. ; , ; ,( (blue chip, blue chip stocks) , . .), , Martin Marietta, Goodyear Lear Siegler, , Drexel ; ; -; ; . , . , , , , . , ! , . ! ! ! . , - Drexel Burnham Lambert Inc., : , , . Drexel Burnham , ... . . : , , - . , , , , . Drexel Burnham Lambert - . - ( (trader) , . ), ( (salesman) , ). , . Drexel ro , . , ! ! , . 1986 . , . , , , . , , , 8

. , . , , Drexel. __________ , , - . , , . : , ! . ? . , . . . . , . , , , . , , . . , - . -. , , , , 12 1986 . , , 70- , . , 20- 30- , - . . , , , 12,6 . . 100 . ; , , . , , , . 1986 , , 550 . . , ( , ( , ) 1980- , , , , ( , ). , , ( ))., 6009

. , . . - . , , . , , , - , 1 , . , - , . , , , , . , , . , Carnation, Beatrice, General Foods, Diamond Shamrock, , , , . , , Unocal Union Carbide, , . , , ; . . , , . , . , , , , . , , , - , . , , Drexel , . , , , . , , , . 10

, . , , . - , . , . , , . , -, , , , . , . , , , , ( . . , ( ( ) ). .. , .), . , , ( .), , ( () (gnd jury) 12-23 , . ), , . ', , . , , , , , , , . . , , . . , 11

, . .

1 1971 , , , Kidder, Peabody & . -, 20. , 23- , , , . . . . , ( (underwriting) : , , .)), . . , IV , , V; , . 1971 , , - , , , . 22 , . 30 . , Kidder, Peabody 20 . Kidder, Peabody . , Salomon Brothers, First Boston, Morgan Stanley, Merrill Lynch Goldman, Sachs. 1971 , - WASP,(WASP (White Anglo-Saxon Protestants) - .),-. , , - . , Goldman, Sachs, Lehman Brothers Kuhn Loeb ( ), -: Morgan Stanley ( . . ), First Boston, Dillon, Read Brown Brothers Harriman. Merrill Lynch Pierce FennerkSmith, , , -12

. Kidder, Peabody WASP. , . . , . : Goldman, Sachs, Shearson Hayden Stone Kidder, Peabody. Goldman , , . . 24 000 Shearson Hayden Stone. , , Kidder, Peabody, 16 000 , . , , , . , Kidder, Peabody. Kidder, Peabody&Co. 1865 , , . idder , Atchison, k&Snta Fe. U.S. Steel American lh&lgrh. Kidder, Peabody . , , . 1929 , , , Goldman, Sachs, , 100 000 . 1931 . , , , - . : Kidder, Peabody . , , , , 1932 . , -, , . ( (investment trust) , ). , . , , , , , : , .13

1933 1934 . . , . , , , , - . Kidder, Peabody . . , . Kidder, Peabody , . 60- , : . . Kidder, Peabody, , . , Kidder . , , 1969 . - Kidder , - , , dbo&. du Pont. 1971 , . Kidder, Peabody . , . 60- 70- - , . , -, , , . , , , . . . , . , , . , . , , . 14

, 1968 - . , , . , 1969 . , 60-, , 1970 . . , . , . , : , , . : , . . , , , . , . +. 4 1970 , , , , . idder, Peabody, - , 212 . , , - - . : Kidder, Peabody . , , . , , , . , Kidder, Peabody . . , . . WASP , . , , . , 15

. Great Atlantic&Pacifi . Gulf+ Western. , Kidder, Peabody, , Penn Central. 1974 , , Kidder, Peabody. . -. , . ; , , - . . - . , , . 1975 . - , . - 47 . , . Sears. , . , , . , . , . __________ , , 100 . , - , . , , . - , , , , , , 50 . ; , . , , 50 . Kidder, Peabody. - - -. . , . 1974 -, . 1975 Gould Inc., Kidder, Peabody, , 16

Lazard Freres , . , , . , , , , . , , ! , , . 1976 , , ( Scadden, Arps, Slate, Meagher&Flom) . , , , , . , , . , : , Salomon Brothers; , Goldman, Sachs; , .F. Hutton; , ; , ; , Fried, Frank, Harris, Shriver&Jacobson; , Wachtell, Lipton, Rs&z. , , . , -, , ( ( . diversificatio , ) , , ), . , , . , . , , (, , ). - , 70- 80- , : . , . , , , . & (& (mergers and acquisitions) (.). ).-, .17

, . . : . ; & . . , , . , , , , . . , ( (contingent fee) , , ). , , , . . , . , idd, Peabody . 1976 , . , Morgan Stanley, Salomon First Boston, . , Kidder, Peabody . , , Kidder, Peabody. , , , . , , Kidder, Peabody , , , , . & . 1977 , . , , . , . , , , . 18

Kidder, Peabody : . 1977 , 200-300 . ( , , 100-300 . ), . , . , Kidder, Peabody 250 , , . Kidder Goldman, Sachs , , . Goldman , . - , Goldman , (). . Goldman. 1977 , & Goldman, , , Ivac Corporation , Colgate Palmolive. , , Goldman. , . , . , : , . Goldman , Goldman. , , Goldman . , , , - Goldman . . ! . , . . , - , - , , Goldman. , , . 1977 , , , . , , 19

, . . , , . Kidder, Peabody , , . 1976 100 000 , , 28- . 1977 , Peabody , , . , , . , , . - -. . ? , , Kidder, Peabody , , , , . , . . WASP-, , - . , - . , . . , (, .) 95 . , , -, . , . , , . , , , . - , . , , CBS News. __________ , , , . , , &. , Kidder, Peabody, . & . , - . - . 20

, , . , Kidder, Peabody , . . , , . ( (conflict of interest) , , . ) , &. , , -. , , . , , : , , , , , , , . , . . , , : , . , , , . , , , , . , , Kidder, Peabody, , , . 1979 , . Kidder, Peabody. 70- . ro Kidder, Peabody , . - , , , , , ... . Kidder, Peabody , . . 1978 21

. . 1979 . , , , , - . , , . . , . . , , -, , . , , . , - , . 1981 , . . . : , ( ) . , . , 45 -. , , ( 1775 .) , 200 , , , , . , , . , ; - , . , . . Revlon . , , . , , , . , , . , , , . 22

. , . , IFB*.(Ivan F. Boesky. ). , , : - , . , , : . . - , . , , , ; ' , . , : . , . , . . , , , , . : . , . , . . __________ Ivan F. Boesky ., . , , , , , , . . . ? . , , , . ? . , , ? . , . . . . , . ? . ? , . , 1981, 23

. Ivan F. Boesky ., . , ( 1970-1980 . 5 50 , . . 27 1980 , ( ). , .) , , , . , , . , , , . . , . , . , . , , . Ivan F. Boesky . 1975 , 700 000 . 90 . . . . . , , , , , . , . - . , . , , , 1 . , . , . 1912 , . , -. . , . , 7 24

, . , . , ( ) . , , , , 500 . , . . . , , , , 1984 . : , , , , , , [ ]... . , , . . , , . Ivan F. Boesky ., . . - " "( (Caesars Palace (.)) / -, , . ), . -- ( -). . - , , , . , . , , (), . . , . , , . , 1964 , . 23 , . , , .25

, , , , , . , , 1960 . , , . , , . , - Bear, Stearns, , -. , , . -. L.F. Rothschild. First Manhattan, , Kalb Voorhis. 20 000 . , - . Edwards&.Hanly, - . , , , , Edwards&Hanly . . ( : ( ). ) , Edwards&Hanly 1 . 2 ., . . 10 ( , . . , , , . , : , , . , , . ) ( ). Edwards&Hanly, 1975 . , , . , . 26

- , , , . 55% , 45% . , , 95% . , . 1975 Ivan F. Boesky . . - , . , , , -: -, , . ( . ). , , . -. , . , , , 5 . , . , Oppenheim, Appel,&Dixon, OAD. , , . , . , , . 7 , . , 7.01; , . , , , - . : 3.15 . 23 . , . , , , , . , . , ( (Thanksgiving Day) , .), , . , 10 27

, , . , 3 , . , , , , , , . , , -. . . , . . 9-10 . 5.30 , , , . , . , , , , . , , . , . , , . . , , . , - , , . , -. , , . , , . . . , . . , , . , , , , , . , . , . , , . . , . , , , : , , . . , Rapid-American Corporation, , . 28

, , , , 21 , . , . , . . ? . . . , : , , . 5 . . . 1981 , , , Ivan F. Boesky . ( ), Morgan Stanley , , Bedford Partners. , , 8 . , Ivan F. Boesky . Bedford , , 6-8 , , - . , Ivan F. Boesky Corporation. , , , . ; ( ), . , . . 2 . . , , , : . , . , , . , . , . . , , 500000 . , . , . ?29

, . , . 25% ? . ! . . 1981 40 . , . Fried, Frank, Harris, Shriver&Jacobson, . , , , , , Bedford Partners. , , , , , . , . . , . . , . , : ! ! , , , . . , . . , , . Marathon Oil, . . , , , . . , . . ! Ca , , , . , , ? , , . , . , . .30

. , . __________ 1974 - , (Tubby , - (.)), , . , Drexel, Burnham&Co. , - , , . , 41-, - , Drexel : , , Goldman, Sachs. ; , . 1974 Goldman, Sachs , , ; Drexel, Burnham , 1,2 . . , Drexel, Burnham, , . , Drexel, Burnham Burnham&Co. , 1935 I.W. Harper , Drexel Firestone, . . . , 1971 , . Burnham , , , . Drexel, , , , . Drexel ; . Drexel , . Goldman, Sachs Morgan Stanley , , -, , : Drexel, , . Drexel, Burnham&Co. , , , . 31

, , Drexel , 200 , , . , , , , , , . , . , , , Drexel Firestone, , , , , . . - , , ( (convertible securities) , . (noninvestment-grade securities) , ), . Burnham&Co., . , , WASP- Drexel , , . 1975 , . - Drexel ; . . 35% , . , . , 15 30% , . , 35% , , 30% , . 35% . . , . , , , . , . ; , . 32

, - . ( ) .F. HuttonScCo., . Shearson, Hayden Stone . Shearson Drexel , - , , , . , , , , , . , Drexel, . 19 ; . 15 000 . , . , - . , . , . , , , , . , . . . , Drexel, . , , . . , , . 1975 2 . , 100%- , , 1 . . , , , . Moody Standard&Poor's, , . , . (&, IBM .) Standard&Poors . . - . 33

.' , , . , , , . ; ; , , . , ( - ). -, . , , -. (, , ), , , . , . . 10 , , , , . . -, 1964 . . , , . , , , . , . , ( (cheerleader) , . ), . . , . . . . , , . , ( () (fraternit) . ), , . , , .34

, , . . , . 1968 , , . , - . , , Drexel Firestone. Drexel -, -, . -, . , , , Morgan Stanley Goldman, Sachs, . , - - , . Drexel , , , , , . Drexel , - , . , , , . . 1900 1943 , , , . , 1945 1965 , . , , , , . ; . , , . Drexel - , . , . , 35

. ; -, , . - , . , , , , , . Drexel. , , . . : , , , , , , . , . . , , , , . -. - , , . , , , , - . , Drexel. , , , , , , - . , Reliance Insurance . , , , Chemical Bank, . , . - , , . 1977 25% . , - . (- , . 36

, - . - NASDAQ - , .). , , Lehman Brothers , , ; -. , . , : , , , . , , , . , . , , . , . . . , , ; Drexel , Drexel . , , , . : . , Drexel , - . 1/8 , ( 10 1000 , 1%. , 1/8 1 . 1250 . ), , , , , . , , 30 29 7/8. . . . . 1976 , , . , , , . , , , , . 37

. , ; - , . , , , Dean Witter, , , . , . Dean Witter, Drexel. . , , . - Drexel, , Shearson; , , , , - ro . , , 1 . -, , United Brands, , . Drexel , , . Drexel , , . , 1977 1 . . , , Texas International, , , . , Drexel , , , Drexel? , . , 30 . 3%. , , , . . -, , . Drexel, . 38

Drexel . . , , , , , - : . -, , . , . , , , . , Drexel, Drexel , , , , ; . , , , . . , , : Drexel? , , , : . , . , Drexel , . - Drexel, . , - , . 1978 - 15 Drexel, . ; , . . , . 4.30 (7.30 - ) 8.00 (11.00 -). . , . , . ( 1.00 ) , - .39

- , . . 4.30, . 1981 , , . , Drexel. WASPoM, . ( (Ivy League) , .). , . , . , , , , , . , , , , , , , , , , . 5 -, - , , , , , . , . , , , , : . , Citibank, Lehman Brothers , First Penn Bank. Trading Company of the West, . , . , , , , Bank 450 000 . 20 000 , . , , . , ; . , , , , . - , , , , .40

? . , . . , , . . , , . ? . , - , , . . ? , . , . , , . , , , . . , , , . , . , , , . , . - , , . . , Drexel. 1984 . , (, (trading hours) : , , ), , , . . , . , , , . , . , . . - , . 3 8 , -. , ; , 41

. , , - . , . , , . , , , . , . , , , . , . , , , . . . , , . , , , . -, , . -, : . . . , 5%- . , 25%. , ( (ticket) : ), , , , . - . , . , . . , , - , . . , , , 42

. , . , ( sniff : ; , (.)), , , . , , . , , . , . , . : , , -. , , . , . -, - Drexel, . , - . , - . , . , . . , , , , . , . , , . , , , , . , . , . , . , , , . , , . Drexel - , , 80-, , -. , , 43

1 . . , , 1982 45 . . - , . - , , , . . , 80 000 , . , Drexel, , . , . , . , , , ( (prospectus) : , ), . , , , . , 1979 . . : , . , , . , , - , . , . , . , . , . , , [ ], - . , ... , . - , , . . , , - . , , . Drexel , 1979 . , , -44

Irell and Manella, . , , , . , , , . , . , , . , . . , . , , , Drexel, . -, , . , . , , , . , , Drexel - -, . . Drexel , ' . , . -; , . Drexel - , . , , - . , , , , . , . 9560 -, - . . , , , , - . , . , .45

1981 , , . , , , , , . . , , , , . . , , . Drexel . , , . , . , , , , , , . , , , 3 30 . . , , - - , : , , , , . - , - . , Columbia Savings and Loan. , , . , . , Lincoln Savings and Loan. , . , , , Executive Life Insurance . , , , , Drexel, , , . , , , Financial Corporation of America , . , , 46

, , . , . , . , . . , ( ) , , . . , . , , , , , . General Motors, Ford IBM, , , . 2 - Citicorp. WASPos . , . , 1977 , . Citicorp, , , , . . , , . , , . : . ? . , , , , . . Citibank, , World Bank. , , , . 47

; . , : , ,' , . . , , , , . , . , -, - , . . Citicorp -, 399. , . - , , . . , , , . , : , . , . . , , , , . . . , , . , . , . . , . , . 28 ( , ), , -. , . . - , , , . , . , , . , , . , .48

, 1977 , . . . , Citicorp, . . Citicorp . , , , . , . , , . , , . ( , , ? , , ), (, WASPos), ( ( ) . . , , ? . . , . , , . , . , , -, , . , , , . , . , . . . , . ; , - , , , . . . , . - . , , -, , . , , -. 49

- . , . ; . . . , ; . , , , . , , , , , . , . , , , . . , , , , , . , -. , ; . , . , , . , , . , . . - : , , (- (Bar Mitzvah) 13- , () ; -), , , . : 12 - 13 . . , , . , - , , . . , , . . , 50

, . , . Citibank, 25 - - Smith Barney, Harris Upham&Co. , , . , , . , . , , . . __________ Smith Barney, . . , . . , , , . , Smith Barney , . , , , , . , . , , . . . - , - Smith Barney. , - , , . , , . Citibank Blyth Eastman Dillon, -, . , , . , , , , &. , . , ? " " ? : , . , . . - . 51

. . , . . ---. , , . , , Lazard Freres , , . , Smith Barney. -, . . Smith Barney First Boston, &. , . , , . , , , , . Smith Barney Harris Upham , . Smith Barney . Burnham&Co., Smith Barney . Harris Upham , . ( . . ), .) , &. . , , , , , , , , . , , , , , , , , . , . . , , . , , , , , , , , . . , 1979 , - &. . . ? . ? . ! 71 . 52

, . , , , : -. ? . , , - , . ? , . ? . , , . : , . . - ; , . ? . - : , . . , , &: . & . . &. , , - . , , , , , , . , , . , , . , . , : , . . . , , , . , , . , , , . . , - . . , , , 100 000 , . 53

, . , , , . , , , . . , , Smith Barney -, (: ), , , . , . , . . . , , . , - , , . . , & . , . , . , , . . . , . , . , - . . Smith Barney , , . , - . . Smith Barney , , . , Smith Barney 250 000 , . , . , , , . , , - . , . , , 54

-. , . . , . . , , , . , Smith Barney -. , Dillon, Read. , , , . , , , . ( .) , Lazard, , Smith Barney. , , , . . , , . , , : , Smith Barney. . . , -. , . , ? - . , , . , . , . , 40 000 |&|. , , Smith Barney. , , , , , 100000 . . , Lazard, Smith Barney , . , , . , , . . , , ~ , , . . , ,55

. , . , . Lazard , Blyth Citibank. , , , -. : , ? , . . ! . ! - ! , , . . , , , , , , , . , , . , . , , ~, , , . , , ? , , , ? . , , . , , , ? , , . , , . 1979 , , , . 40 000 . . . , . . Rupearl, . Rupearl ; 40 000 . , , Credit Suisse. , -, . , , .56

, Lazard , , &. , . Smith Barney. , , . . , , . ; . , . , : , . . . Jewel , Jewel Companies. Textron , , . . , , ( Fedders feeder, ). , , III. Lazard &, Smith Barney, . , ; , . , Lazard , . Lazard. , . . . 1980 , , : , Lazard . . , Wachtell, Lipton. , ; , , , Wachtell Skadden, Arps. , , . , , . , 57

. , , Lazard - , , , . , Lazard . , . , . . , , . . , . . 8 . , . . , , , Lazard - . , . , , . , - ? , . . , , . , , . , : , Kerr-McGee Elf Aquitaine. . . , , , -. . , Elf Aquitaine, Lazard . ', , Lazard , , , . , . , , . __________ -. - , , . , , , , . Wachtell, Lipton, 40 000 , 58

- . ? , , . . . , , . , , . , ., ' , . 20 000 , . , . . , , . Kerr-McGee. , , Wachtell . , 1 . . Wachtell Lazard, Elf Aquitaine, Kerr-McGee. , . , . . , , , : . , , Lazard, , , . . , , , ! , , , . , , . . , , . , , . , . - , . . , , . 59

, , . , . . , , . . . , , . , , 1950 . , . , . . , ( (yeshiva) ), . , . , . , , ; , . , . , , . , Wachtell. , 1979 , . . Wachtell Smith Barney, . Smith , , , , , , , . . , , . , 1980 , , , : , , . ! . . . &, , , -, , . , , Smith Barney. , . Wachtell, , .60

, : 10 20 . , . . ? . . , . . . . . . Wachtell , ( (clearing house) , ), , . , . . . , , , . , , , , . , ; . , , , . , . , , , . ; - , . . ; . : , , , , . , . . KerrMcGee. . - , . , . Elf , , Kerr-McGee. , Elf . . Kerr-McGee , . ; , - . Pictet , . Pictet , : 61

. . , . , , , ( (Memorial Day) ), 1980 . . Credit Suisse, , . Bank Leu International , , . . , Bank Leu, ( ). , , . , , . . , , . . , , ( , 225) (" ), . , , , , , . . Bank Leu Kaz- , , , -, . 128 900 . Pictet; . 60 000 , - . . , , . Jefferson National Life Insurance, Wachtell. , 24 8000 Jefferson National, 62

Bank Leu. , . Jefferson . , 150 000 . , , , Smith Barney. , Reliance Universal Inc. Smith Barney, l Corporation. 7 1981 , , , Smith Barney , 5000 Reliance. 45 000 . . , . , , , , . , , , , : , , Smith Barney, . . . . , , . , , , . . , - . . . . - , . , , , , , . , Wachtell. 1981 . , , , Smith Barney , Lehman Brothers Kuhn Loeb. . . , . , . , . . , , Lehman ,63

. , . . , , Goldman, Sachs, . Goldman; , , , , , . , , Goldman, . , , . , , ! . . : . . __________ , 1981, . , & Lehman Brothers, , . l . . ( ), . , , Smith Barney, . Smith Barney , Lehman Brothers . &, . , . Citibank , . -, . ). Lehman Brothers , ; . , - , - , , 1, . Lehman Em, -. Lehman &. , , - . 50 000 . . , , , . 64

- , Smith Barney. . . , ; , . , . , , , &. , , , Lehman Brothers. . , . . , 30 , , , Smith Barney . Bank Leu, , , . . Diamond Holdings ( ) , . . , , , 30 000 , , . , , . , , . , , . __________ . Lehman , Lehman . . , . . , . ), , , . 30 , , . . , , . -, . , Lehman. , ! ). ? , , ; , Lehman, 65

. . . & Lehman. ) , - . ; . . Lehman , Smith Barney, ro . Lehman , . . , . , . . . Lehman , , Lehman & . . , . , . . , , . , , . , . . 1982 , , - . , Wachtell Dyson-Kissner-Moran Corporation , Criton Corporation - . , , - . , Criton , , . ) . Lehman . , , . , . .? Criton. 3, . Criton, , . Lehman.66

. Criton . , , , costa . , . Lehman, ) 46 . , Criton , . Lehman , , 2,5 . . . , . , . 30- , . , , , . , , . - , : , , . Criton. 17 , , Criton , 27 000 Criton. , 212 628 , . ' Criton . , , , : Lehman. , . ; . . 1981 , , Wachtell , : 37- . , , 600 000 .F. Hutton, . , , . . , , , , . , , 67

, . . , . . , 1982 , , . , , , . ? . !. , . , . . - Bank Leu , , . , , , . , , , . , , . , Criton. , Credit Suisse, . , : , - . . Credit Suisse , Bank Leu. , , . . , , . , , , . , . Lehman Brothers? . Lehman . , . , . , - , ? , , . : - . . 40 000 -. . . , , 68

, 16% , . . . . -, . , , . , . . . . . . , , , . - . . , . : Lazard? ? , , : . , &. . , , , . . , , , . , , . : . . , . - . , , . . 86 000 Bank of Nova Scotia, Rupearl. 3 -, , . 1976 - . , , , , . . , , 27 -. , Merrill Lynch, , . . , Merrill Lynch, , , , . . , , , , , , 69

. -, . , . , ; , . , - , - , . , - , . . Merrill Lynch Merrill Lynch , . . - , , . , , , . : . . : . , , . , , : ? , , . , , , , , . . , . . 500 , -, . - - . , , . 250 000 . , . , , . ?70

. , . , . , . . , , 250 000 , , , , . , , , , , , , . 70- , ( (price-earnings ratio) ), . , , - , ( (OPEC,Organization of Petroleum Exporting Countries) - ), , . , . , , . , , , . . 1980 , . , 10 IBM. , , . , , . , , , , . ( ) 1982 Gibson Greetings 16 70 . ( 100 , ), . : , , . , ( (raider (.)) ), , , , 71

. , , , . 1981 , , , du Pont 7,8 . , . , , Petroleum, Mobil, Seagram-Seagram . du Pont. , -. : 50 , 65 . , du Pont , 98 . , , , , , . Fried, Frank, , , Mobil. , . , , , Boesky Corporation, . , . , 40 . . . -. , : . , , . , Merrill Lynch, , 30. 1980 , -. , . , . , , , , ? 400 000 ! . ! Spear Leeds8cKellogg, - , , , . Spear Leeds , , 72

, . , . - (-), , . , , . , . , 6000 , , -. - , . , , . 80- , ; . , . . , , enfant Terrible, (enfant terrible ()), . , , , . - , , , , . , , , , . , . ? , . ? , . . ! . . , . , , ( ( ) ), , , , . , , . , . . , . , , , . , , . , . -. , . , 73

. . . , . , , . , , , , , . , , . , , . Spear Leeds. , . , . , , , , , . , , , . -, . - : , ? . . , , , -. , , . , , - , - , . , , , . , . ? . . . . . , , : , , . . __________ 1982 . , , , ( (hostile tender offer) , (any-or-) , - , , 74

, . ), Cities Service, , , , . Gulf Oil , 63 , () Cities Service, Gulf Oil, . Cities Service , 70 . , 90% . , , , . , [ ] . , 6 , , . , , - Cities Service. - , Cities Service ( 4.30 ) , > ; 4- 8 . . ! . , - gefferies&Co. .) , ( (hedging of exchange) ( ) ; ). , : ! . , . , , . Boesky Corporation . , , . , 20 . : 5 . Chase Manhattan Chemical 10 . . , . , - . , , Cities Service , , , . , , . , 75

. , . , . . , , , Gulf . : , . . , . Cities Service - . . - - , , . . , ? . , Cities Service, . , . : 50 45 , . , 30 . , . , , , , . , , . ; , , Cities Service . . . , 45 ? . . , . 40? , . 30? , . , , , , , . -. , , . . , , Cities Service 30 , ,76

Gulf! , , . . , . , , , , . , Cities Service, , . . , . ? , , , , . Spear Leeds , , . , , . , Cities Service , , , , . , , 400 000 30 . , . , Spear Leeds . , , , . . , . , . , . -, , Spear Leeds. -, , , . 4.30 , , . ? . -, , . , , , . . , . . , , . , Cities Service Spear Leeds. , , . 77

Cities Service. , . , Cities Service , . , - , , , , . Occidental Petroleum Cities Service 58 , . Spear Leeds 10 . ; . 24 . , . -, . , , , , , . , , . , , , . Cities Service . , ; , . : , . , , ( (-trustee) , . .), . ; , , , . . , , , . , , , , , ( to have nine lives (: ) . ), ; , . - , . , Gulf . , , - . , Cities Service, -, Spear Leeds . , : , , 78

. : , . : . , , , , , . . , , , , . , , , , , , . , , Occidental Petroleum , , Cities Service, . , , , , , . . ? __________ , 1982 , -. , , , , . , , , . - . , , , , , . , . , . , , , , . - . . , . , . , 79

. , , - , . Kidder, Peabody &. - , Kidder, Peabody, , . 1981 , United Technologies Carrier Corporation . Carrier , Morgan Stanley , , , , Kidder, Peabody. , , &-, . - , , . , First Boston Morgan Stanley. , . , . . ? . . Kidder, Peabody . -. -, Kidder, Peabody, . , , , . . , , , : Kidder, Peabody, , . 34 . - , . , , ; . 1981 . 80 000 , . ? . , -, ? , , , Kidder, Peabody, , 7% . , ; . , 80

, , , . , , . . 1981 526 000 , , . . , , , . - . & Kidder, Peabody, . 750 000 . , . , Kidder, Peabody, , - . , . , , . , , . , , - , . . 10, 9 . , . , 7 10 . , . , . __________ - , McKim MeadScWhite, , , , , . , : , . , . . , , - 81

. , -, . , , : . , ., , . . , , , &, Kidder, Peabody . , , . - , . , . . , , Kidder, Peabody. . &, ? , , . . , , . , . , . , , . , , , , , , . , . . . . . , , . , . , , , Kidder, Peabody, . , , , , . Morgan Stanley, First Boston , . , , . , 82

. , . . , , . , , , , . , , . . 26 1982 , 1 , Bendix Corporation, , 1,5 . , Martin Marietta. Martin Marietta. Bendix . . , , , Bendix Martin Marietta , . , &. &- , Kidder, Peabody . Bendix , . . , - , . , , , Martin Marietta Bendix. , , , . , , , . , . , - . , Bendix , - . , Bendix. , , , , . . . : , . Bendix. -83

( , ; , ?) . , Bendix, , , . - , Martin Marietta . , . , Martin Marietta : 1,5 . , Bendix . . Bendix Allied Corporation United Technologies, Allied Bendix. , Martin Marietta. , . . . Bendix 120000 . , , , . 150 000 , . , , , , 85 000 . Bendix , Bendix. , , , 150 000. , , . ? . , . , . ? , , ? . , . : , . , , . 1983 . , , , , . , , . , . , 84

, , , . , , , . , . , , . . , , . , . . , . , . ; . . . , , . 4 , . , . , . . , . . . , , - . , - . . 1983 - . . 7 , - 4 . , , , . , . , or . , , , . , , Boesky Corporation - Drexel. 1981 , ( (headhunters) .. , ), , , . ? . , . , , , . , .85

. , . , . : , Boesky Corporation. , , Kohlberg Kravis Roberts, LBO, (Leveraged buyout (LBO) ())-. , , , . . , , , , . , , , , , . ; , , , , . Drexel : , . , , , Drexel . Boesky Corporatibn, Cities Service, ; . , & Drexel, . -, , Drexel 100 . , , . . Drexel, , , ,-. - , , . , , . . . -, , . 1979 , 86

. 1954 -. . , , , . . > . , . , 5%. , , . 1981 Vagabond , , . , , . Vagabond , , . . Vagabond, Northview, Boesky Corporation. - . Drexel, , , , . , Drexel . , , -, , . Drexel : 17% . , Drexel, , , ( (warrant) , .), Vagabond/Northview . , Boesky Corporation, . , Boesky Corporation Drexel , . , . , , , , . 87

, . , , , , ; , , . K ? . . Drexel . ; , , , , , Drexel. , , , Drexel , . , . , : ; . , . , . - , . Drexel 1983 Boesky Corporation 100 . , . Boesky Corporation 110 . . , , CambrianScGeneral Securities, . 67 . Farnsworth8cHastings , , .' . - . . , , , , , , . , . - , , . , , , . , -, Gulf, . 88

. : , , , . . , . . . , . , . Drexel , , . . , . , . , , . , , 64 . 30- 40- . -, . ( (pinball) , , , . ), , ( (pool) ). . 1969 Sharon Steel. , NVF, DWG, Pennsylvania Engineering, APL Royal Crown. . Sharon 800 000 , DWG Corp. , . , , , . , . Sharon ( ): - , , , ; . , , , . , , , Sharon 64 .89

, 3,9 . . , - Sharon, 500 000. , . , , , , -. , , -. Drexel , Burnham&Co. , . , . , , . . ; , . Drexel , , , , , , . . , , . . Drexel , . , , , , , , . , Drexel , . -. , , , . , , . , , , : . Drexel . , , . , , , Farley Industries, . . - 90

Drexel, . . , . , . 70-, -, . 80- , Drexel , . . , , . : . , , , , ( 1984 23 . ), , . , , . , Drexel , . Sharon . Sharon 40 , . , . , , . , , Fischbach Corporation -. , Pennsylvania Engineering. 1980 5% Fischbach. 13-D Fischbach . Fischbach , . -, . , Fischbach , - 13-D 10% . Drexel, , Fischbach. , Drexel Pennsylvania Engineering, Fischbach. , , , , , , . , 1983 , Executive Life Insurance91

. 13-D, 13% Fischbach. . , Executive Life , . , - . Drexel, ; , Fischbach . , , . , , , , , . Executive Life 13-G, 13-D. Fischbach , , Executive Life 13-G, 13-D. , , , Fischbach . , - . . . , , , . . , Fischbach. . 1 Fischbach. , ( (convertible bond; convertible debenture) , )) Fischbach, , . , , , . , , , . , 4 1984 . 10%, , , . , 9 , 145 000 Fischbach , , 13-D: , , .92

, Fischbach , - . 13-D ; , - 5% . , 13-D, , . , . 13-D, , . , 13-D, , . . . , Fischbach, , , 35 ( , ) 25 . - , . , , . Columbia Savings and Loan, . , , . . . Columbia, ' , . . Fischbach , . Fischbach . 28 , , . , . 27 1984 . : , , , , , . , , , , . , , : 10%- , - . Fischbach , ,93

Executive Life, , . . . , Fischbach , . , : Drexel, First Boston. , , , , . , . , , Fischbach. , , , , . . - Fischbach, . , . , , . Fischbach , . , , Fischbach Drexel. , Fischbach. , . Drexel, , , , , , , . 1985 Pennsylvania Engineering 56 . Drexel . , ; , , . , , , . III , , , . Drexel, . Drexel 3 . . , , . Fischbach 45 , 40. , , 94

, 5 . , , . , , , , . - , , , Pennsylvania Engineering, , Drexel, Fischbach, . , , , . , , Drexel, . , : , ? , , , , . , , . , Fischbach : . , . Fischbach . Fischbach - , , , , . , , -. , , , Fischbach . ; Fischbach . Fischbach, , National Can . National Can ., , . 1981 , 38%, , . , . , 1983 , , Fischbach, National Can 100 . . National Can Salomon Brothers. - . , , , . , National Can Drexel, .95

National Can . , Salomon Brothers . , National Can Drexel. , National Can Drexel. Drexel , Salomon. , Drexel Salomon; National Can, Drexel. National Can , ( ), Drexel , 80% , 20% . , , , . National Can , , , . National Can , . 13-D , National Can, , 50% , . , National Can . Drexel , 40 , 410 . . , , 40 . Drexel: , 150 . , , 5-6 . . . -. , , Drexel , , Drexel . 96

, . Otter Creek. 1979 , 37 , , , . - - ; , . . , , , , . -; - Drexel . National Can Otter Creek , , , . 1983 54 000 National Can. , , , , National Can. National Can Drexel , , . 3 1984 , , Otter Creek 10 000 National Can. 5 National Can, . , , Otter Creek 21 300 , 2000. , Otter Creek . National Can 4000 , 1 Can , . 12 National Can , Drexel . , . Otter Creek , - . Drexel Otter Creek , , , Otter Creek 97

. Drexel , Otter Creek , , Otter Creek, Drexel National Can . Drexel . , Drexel . , , . Drexel . , , , , ? Drexel : , Otter Creek National . , , , , Otter Creek , National Can. National Can , . 1984 , , Fischbach. , National Can, . , , . National Can , . , . National Can ' , , . , . 595 . , Drexel , , . National Can, : First Executive Corporation , Columbia Savings and Loan , , . Otter Creek, National Can 3,8 . , . 1984 . , Drexel . - , - , Otter Creek, National Can. , 98

, Drexel. , , Drexel. , , MacAndrews8cForbes, Drexel. - , . , , , , , . . . . , , , , . , . , . , . , . . , , "" , , ro . , , . , , 65 000 Drexel, . . , , , , , , , . , . . , , 100 000 , 65 000 , , . , , . , , , . , - . ? , . - , , Drexel, , , , , , , 99

, 4 20%. , Drexel. . Drexel, . . , . Drexel. Drexel , - , . 1983 , & Drexel, . , , -, . , . , , . , . Drexel 1 . , . , , . & . , . . , , Drexel , - ; , - . , , , & - , ? &. , , Morgan Stanley Goldman, Sachs, , &. Drexel , , . , . Drexel , &. , , , . 1983 100

, Drexel 8. , Drexel, , , . 11 Drexel. , , . - , , , . , Drexel . First Boston, ~ Lehman Brothers Martin Marietta Kidder, Peabody, . , , Drexel - . . , . Drexel , , Drexel . - , , , , 1 . , , . , -, , , . . , Drexel , ? , , . Drexel , . , , , , Drexel. , ? , Drexel , . Goldman, Sachs , . , Drexel , . , , . , . Drexel, , - . - , Drexel, , . 101

, . 70-, , . , , , . - , . , . , , , . . , . , - Drexel. , , . : 50 . 1979 - -. , , . Drexel . , . , . . , Sun Chemical. . , , , . , . . , 1980 , -, . , . , , , . , , , , - - .102

. , 175 . 1984 . , , -, 800 . . , , . , , , . , 1984 , . . , 20th Century-Fox, Paramount Pictures, , Gulf+Westerh Paramount. , Stone Container , Fidelity , Stone. , , Drexel . 1500 . . , , , . . , , , , . ?. . . . , , . , , , . . 45- . . Drexel 150 000 . , . , , , , , . 100 . - , ,103

, . Drexel . , , . 1983 . , , , , . , , , , , Drexel, . . , Drexel, . . >, . , . , , . , ? . . ! . . , 1985 . , , . , . , . . ; ; , . - . Mattel, ( - . ), Drexel, . , . , 8, -. ; , . 8 , . . 1983 , . , . , , . , 104

, '. , , . . : Drexel 50 , . 1985 . , , , . , , . , , . , , , ? Drexel , , , , Drexel. , , &., , Drexel M&A . , , , 8 . , , . Unocal, National Can, Crown Zellerbach, Northwest Industries Drexel. ( , 8 ), . . : , ? ... ""! , :, . , Motown Records, . , . , : " " , - . 5 Lazard Freres. , - , . , . 105

, , , . , ; , Citibank. , . " ". . , , , . . , , -. , 1984 , - , , , . -, - . , , . , , . . , , . ? , , . . . , , . 50%. . , - , . , ? , ? , , , . . - . , , . , , , . . , . : , , . . , , -, . , Lehman Brothers. , ero, .106

Lehman , . : . , , ? , . , WS. . , . ? . , , , . . , . , . . . , . United Technologies Bendix , . 100 000 20 000 . . Litton Industries Itek Gorporation, Lehman, 800 000 . , , 50 000 , . , 150 000 Simmonds Precision Products, Goldman, Hercules Inc. , . Goldman, . , . . ? - . , . , . , -, , . . , , . , . . , , ; , . . , Lazard, , , . -, , , , . , . . 107

, . , . , - . , , . , . Lazard, . , Lehman Brothers , . , , . , , . 1, , 1983 Morgan Stanley. , l , & . . , , , >. 1983 Lehman Clabir Corporation HMW Industries Inc., , . Clabir Lehman, . . , -: , HMW; Wachtell, ; HMW Goldman, Sachs. , , , . , , . - , , , . , , , , . , HMW . HMW Clabir, , . HMW, 108

. , , , , , . 13-D, , . , , . Goldman, Sachs : , ? Clabir, , , , Lehman. Clabir , . . . , . , 50 000 , , - . , . , , . . , , . . , . . , , . . , , . , , , HMW Kohlberg Kravis Roberts. 47 . . , HMW : , . , . KKR Clabir , , , HMW . , , . Clabir . HMW , . Clabir , . 109

, . . Kidder, Peabody. , . . , , , . ' l . , Kidder, Peabody Goldman, Sachs. Ihzsep Goldman, , , Lehman . Clabir , , 21- , . , , , 1982 . , Wachtell, Lipton. , Wachtell, . , , . ; : . . . Clabir, , Wachtell, Lipton . 3000 , . 1983 . , , , , , . . , , . . , 1984 , . , . , , . , , , , Wachtell, Lipton ' . . , , , 110

, , G.D. Searle, 600 000 . , American Stores Jewel Companies , . , , , American Stores Jewel 75 . Wachtell, Lipton American Stores, . , 3 . 75 000 Jewel. . , . . Jewel , , American Stores , , , . . , , , . , Jewel. , , - , . - . , . , , Jewel American Stores. Jewel, . . , : . , , American Stores Jewel 75 , Jewel - 44 . , . Jewel -, . , , 1,2 . . , 111

Cascade. , . . , . : - . . , , . Warburg Pincus8cCo. SFN Companies, , 100 000 . SFN Wachtell , . , 30% SFN, Warburg Pincus, . , . , Wachtell, Lipton , . , , , . . : SFN? ? , , , . . , , . SFN , . , . , , , . , , . , SFN. Lehman, Wachtell. , , , , . , , . , . , , , , . . , 300 000 , . ? . , , . , . , Wachtell, Lipton . ; , , , . , , ~. . , .112

, . , , . . , , , . . , , , , , . . . 1984 , , : 2 . . , . Lazard Limited Carter Hawley Hale Stores . 200 000 , . . 198 , , Clabir, Lazard . . Lazard , , , , , . , , , , . , . , , . , -, , - . ; , , . , , , . , , - . - ~ , . . , -, , , , , . , 10 000 . . , .113

, , : Lazard Chicago Pacific Corporation, Textron. . , , , , , . , , Textron. 51 500 , 30 000. , Lehman. , , Textron . , , Lehman Textron . Criton. . ? . , , . Textron. , -, , , , . , , , Textron , . ; , , , - . : Chicago Pacific . , Textron Lehman Morgan Stanley. , 200 000 . 100 000 . : 100 000 , Textron, -, Chicago Pacific, . , Textron . , , , , . , . .114

, , , , . , , . ? , , . . ? . .. , ! . . . 14 1984 , . , , , , . , , , , . Textron - . . Drexel Burnham Lambert , , , . . , , , Chicago Pacific, , . , , . - 13, Skadden, Arps First Boston, -, . , , Chicago Pacific Textron, , , , , - - Textron. , - , . , , . , Drexel. , , , , . , . . ? , , , , , . - . , , . __________ : Drexel Burnham115

Lambert. , , , , , . 1984 , Lehman Brothers Shearson/American Express, . -. , : Lehman, . . -, , . , , , & , , , . , , , . Shearson Lehman , Lehman , -. , , ; , Shearson Lehman . , . , , . , . . , - . . , , , . Shearson Lehman -. : - 75 000 500 000 . - 33- . . , , , . , , , . 116

, , . , . . . .' ' . , . , . , 500 000 -. , , . , . , , . -, . , . . . , , . , , , . , . , , , . 500 000 , . , Bank Leu . . , , . 1984 200 000 , 200 000 90 000 . , -, . , , -, Shearson Lehman. , &, Hadley Lockwood , . , ,117

; ), Morgan Stanley. , , Drexel. , : . Drexel, , ., , . , , , . Hadley Lockwood , Drexel. : , . Drexel, , . : , , , , . , , , , . , & Drexel. , 1 , . , , , , , . , , , , , . Morgan Stanley First Boston. , Drexel , . , 140 000 Drexel 750 000 . Drexel, 200 000 . Hadley Lockwood ( Drexel) 267 000 . , , ; Drexel Shearson Lehman. Drexel, , -, . , . . , - Shearson Lehman , 118

, , . . , . , . Drexel . 1 , , , . , , 1 . , , -. 105 000 . 1 , , . , 1 . , . Drexel 4 1985 . Drexel , , , Drexel . , . , , Drexel , Coastal Corporation, Drexel, American Natural Resources . (ANR), . , Drexel 0 . 14 , 10 Drexel, - , Bank Leu. ANR, 145 000 , , 7 . . , , , . , - Drexel. - , . Coastal , ANR , , , . , . , , Elf/Kerr-McGee, 119

. Drexel. ' Drexel , - &. Drexel , , , . , , , , , ANR, , , . , , , . , Drexel, , 20 . , , , , , , , . ANR , , Coastal. 9,9% ANR, . ANR , Coastal . , ANR Coastal. , , 1,4 . 3 . , , , , , . , , . , Textron; . , , Drexel . . , , Drexel. ANR , . Drexel , ,120

Shearson Lehman, . , . McGraw Edison. , Houston Natural Gas Lazard Internorth, . , , . , Coastal ANR, , Shearson Lehman ( ), - Nabisco Brands R J. Reynolds. , , 6 150 000 Nabisco, , , Reynolds . 2,7 . . , , . Nabisco , . , . : , . , , , . , ANR, , , . , , . , , . , , ; . , . , , . . , , , , . . 5% , . , , 1% . , : , , 121

, , . . , , . , , , . , . : ), . . . , . , , . , , , . , 1985, , Coastal/ANR. Drexel Drexel. . , , , . , - . , . , , . , , ( ') - Grand Union, , . . , . , , , - , . , , , , . , -, , . , , . ; , . 122

. , . , , Drexel Crown Zellerbach Corporation, - - -. , . & Drexel , . (, , .) , Crown Zellerbach , Mead Corporation - . Crown Zellerbach , Mead , , . Mead , 50 , , . Crown Zellerbach, , , . , Mead, Bank Leu, Crown Zellerbach 4 . . , , , . Mead , , . ; . ; , , . , , , , Cravath, Swaine8cMoore, , Mead. , Mead. , . , , Mead Crown Zellerbach, . , , , Crown Zellerbach . ; , . , . : , . , . , Bank Leu . ,123

, , . , . . , . , , Crowan Zellerbach . Drexel, . Drexel . , , . , , , , . , -, - -. , Drexel Shearson . , , . , Lazard, , , Drexel. , , . Drexel, , , , , . , . , , - .F. Hutton. , , , Hutton , , . , , , . Hutton , , , . Lazard, , , . - , . - . . . , . , . Hutton , , - . , , &, , . , - , .124

, , Drexel, - . , . , Lazard: . - , -? , . - Hutton. , , , . Drexel 10 , , , , . , , , , , , . , , M&A. , , , ', , , . , , ; , , : 1985 ... . , , . . 6 , , , , . ; , . , , . Kidder, Peabody , -, . , . , 1983 , , -. (, 55) . , Kidder, Peabody Diamond Shamrock Corporation, , - . , , Natomas .125

, Natomas : , , . , , . , , , . Natomas , , , Diamond Shamrock. , Natomas , . - - -. , , , Diamond Shamrock, , . . , Diamond Shamrock - . , , . Diamond Shamrock , . , , . . , , , 800 000 . 4,8 . . , , . , . , . . , Getty Oil, . , , , , -, . , , , , . , Getty, 220 000 . Getty , Pennzoil, Getty126

. , 50 . . , , , . , . , . , , . , . , . , , , , , Brown-Forman Distillers Corporation Lenox Inc., . Lenox , , , . , , . , , , , , . Lenox, , , Brown-Forman , . Lenox , . , . , . , . , Lenox BrownForman, Lenox, 62 000 . 9% 4 . . ; - , , , . , , , Brown.. , . Lenox , , . . Lenox , , . , - Gould Inc., . , , , 127

Kidder, Peabody. , , Gould , . , , , . 1983 . , Natomas Getty, , , , , , . , , , . , . 250 000 . ; , Natomas , , Getty , , . , Kidder, Peabody, 250 000 , , . , , , . , 733 000 , , . 975 000 , -, . 250 000 , , . . , , . , , , , , , . , , . 210 000 . , . , . . , , . , , . , . , , 15-20% . , , , . Gulf , , , Cities Service, . , , Getty, . , 128

Drexel, Gulf. Drexel , ( (partial tender ) , , , , ), . ' Gulf, , Standard of California (Socal), . , Drexel. . , , 1984 . , 5 . Gulf. Gulf , . , Kohlberg Kravis Roberts, . KKR, . Socal , , , , 65 . . , , , 25 , c Gulf . Gulf Oil. , , . , . . [ Gulf, Cities Service ] . . , , Gulf. . , . , 1984 , . 13,7 . - Gulf, , 76,5 . , , , , , - . , 650, Pahlevi Foundation, . , 129

, . , , . , , . , , , . . ; , - , . , . , . , . , . . , . . . . , 160 , , , , , . , . . , , , . , . , , , : . , - . 1984 Carnation . Kidder, Peabody . , Carnation ; , . , , Carnation. , Carnation . Carnation , - . Carnation , . Carnation,130

, , . Carnation , , , , . Carnation , , , >. , . Carnation . , . Carnation . Getty, . , Getty: , . Carnation, , Nestle, . , : 28,3 . . . - , : Natomas, Lenox, Getty, ' Carnation. , ( (piggy), , ). , , . , , . , - sac? . , . , , , , . , , . , . . , , , : . . , , . , 131

, 500 000 . , , , ; -. . , , . , : , . , , . . . , , , , - , . , ; Kidder, Peabody . , , , Kidder, Peabody , . , , . , Kidder, , . , - . ? , . ? , , ? . ... : . . . , , , , . , , , , . 1984 . , , , , . , : . , , . , , - . , |, Peabody First Boston. . , . , .132

, , . , , - , . . - ! . ? , . . , . , , , , . , &, , , . - . , First Boston. 6 . , , , . , : , , , , Kidder, Peabody First Boston. ... : , Kidder, Peabody Forstmann Little, -, Pargas, , . , : , Pargas, , , ; , Forstmann Little, ; , . , . , pargas , , , 35000 Pargas... , , , Pargas, . , or Pargas, Forstmann Little , , . , ; . , , : 133

. . , . . ? , , . -. - , Kidder, Peabody. , Goldman, Sachs. . , , , , , . - , -, . . , , . , - , Goldman. , . Goldman , - 1978 , , , , ( ), . , Goldman ' . , - . . , , - Goldman. , Goldman. , . , , - , . , .134

, , , . , , . - , , , , . , Carnation, . , , , Carnation. , , . , , , . , . , . , . , . , . , . . . , Carnation . , . . , , , , , . - , . , . , , , - . - . , , , . , . . , Kidder, Peabody, , . - , . . . , , . , , . 1984 : Kidder, Peabody ; 1,1 . Kidder, Peabody. , 500 000 . 135

, . Tare '? 1985 . , , , , , . 400 000 , 350 000. . ; Carnation . . , . 9 - . , . , . . , , , , . . , . , , : , , . . - . - , , . . ? ? . , . , , : . , , , . , , . ? . , . ? . , . - . , . . , . . . , . , , . , . , . . , , . , . .136

, . , , , . , , . , , , : . , ? . . . . , ? __________ . , , . , Kidder, Peabody. Kidder, Peabody , . , , , , . Kidder, Peabody . - . , , , . , Goldman, Sachs, , Morgan Stanley, , . Kidder, Peabody . - , , , Kidder, Peabody . . , , . Kidder, Peabody , , . 30 .. , 1984 Kidder . , , Kidder, Peabody, . . . , ,137

, ( (the Street) : - (. )), . ; -, - -. Kidder, Peabody , , , . Kidder, Peabody . , , - . . , , , . -, . Kidder, Peabody , , . , , . . . , , , . , . , . , Kidder, , . , . . , , , , - . Kidder, Peabody . . . , , , , - . , . , , . , , , 138

. . , . . . , 1984 , Gulf 11 KKR. Gulf Socal ( , Gulf), . Gulf. , , KKR Gulf. . . . Kidder, Peabody, 200 000 . ( , 4 . Gulf.) Socal , . Kidder, Peabody 2,7 . . . . ! , . , . , , , , , . , KKR Gulf, . , , , Walt Disney ., , . ' Disney, , . , , . , , , , . , , . , , , , , , , . , , Disney. , 1984 , : , Disney. , . , . Kidder, Peabody , 139

, , . , : . . Disney . , . Kidder, Peabody Disney 2,7 . , Gulf. . . . , , , , . . , , ? , . , , . , , , , , . , . , , , , Kidder, Peabody, , - . , ,