National Energy Security FundNational Energy Security Fund

В поисках субсидий

Константин СимоновКонстантин Симонов

МоскваМосква20 20 февраля февраля

20120122

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Серьезная Серьезная методологическая методологическая

проблема проблема • «В статье 1 Соглашения по субсидиям и «В статье 1 Соглашения по субсидиям и

компенсационным мерам определено, что для компенсационным мерам определено, что для всех видов экономической деятельности (а не всех видов экономической деятельности (а не только для добычи нефти и газа), субсидии могут только для добычи нефти и газа), субсидии могут возникать в четырех формах, а именно в случаях, возникать в четырех формах, а именно в случаях, когда:когда:

• правительство практикует прямой перевод правительство практикует прямой перевод денежных средств или принимает на себя денежных средств или принимает на себя обязательства по переводу таких средств;обязательства по переводу таких средств;

• правительство отказывается от взимания или не правительство отказывается от взимания или не взимает причитающиеся ему доходывзимает причитающиеся ему доходы; ;

• правительство предоставляет товары или услуги, правительство предоставляет товары или услуги, или закупает товары;или закупает товары;

• правительство предоставляет поддержку цен и правительство предоставляет поддержку цен и доходов»доходов»

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Серьезная Серьезная методологическая методологическая

проблемапроблема

• Любые исключения из налогового режима Любые исключения из налогового режима оцениваются как субсидии! оцениваются как субсидии!

• Однако вначале нужно разобраться, а Однако вначале нужно разобраться, а адекватна ли существующая налоговая адекватна ли существующая налоговая политика политика

• Если Вы вначале устанавливаете Если Вы вначале устанавливаете неразумные правила игры, а потом их неразумные правила игры, а потом их меняете – является ли это субсидией с меняете – является ли это субсидией с точки зрения здравого смысла, а не только точки зрения здравого смысла, а не только с высоты общепринятой методологии? с высоты общепринятой методологии?

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Ложная дилеммаЛожная дилемма

• Намек ясен: не лучше ли вместо новых Намек ясен: не лучше ли вместо новых проектов разработки углеводородных проектов разработки углеводородных месторождений субсидировать месторождений субсидировать энергоэффективность и т.н. зеленую энергоэффективность и т.н. зеленую энергетику энергетику

• Однако в реальности такой дилеммы нетОднако в реальности такой дилеммы нет• В нынешнем налоговом режиме новые В нынешнем налоговом режиме новые

проекты вообще не могут быть реализованы. проекты вообще не могут быть реализованы. А если они не будут реализованы, то бюджет А если они не будут реализованы, то бюджет просто не получит денег. Отказ от налоговых просто не получит денег. Отказ от налоговых льгот вовсе не означает автоматический льгот вовсе не означает автоматический приток денег в сегмент энергоэффективностиприток денег в сегмент энергоэффективности

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Кейс с СРП Кейс с СРП

•СРП: «выпадающие доходы СРП: «выпадающие доходы бюджета»бюджета»

•Вопрос: А что было бы с Вопрос: А что было бы с Сахалинскими проектами без Сахалинскими проектами без СРП? (Подсказка: их просто НЕ СРП? (Подсказка: их просто НЕ БЫЛО БЫ) БЫЛО БЫ)

•Возможны ли новые проекты без Возможны ли новые проекты без специальных налоговых специальных налоговых режимов? режимов?

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

От субсидий до От субсидий до «ресурсного проклятья» «ресурсного проклятья»

• При реструктуризации «портфеля проектов», финансируемых с использованием государственных средств, необходим отказ в первую очередь от масштабных энергетических и инфраструктурных природоемких проектов с высокими экологическими рисками. Огромные резервы энергосбережения позволяют компаниям не форсировать разработку новых месторождений на Крайнем Севере и шельфах – такие месторождения требуют десятки миллиардов долларов инвестиций и при современных ценах на энергоносители нерентабельны, значительны экологические риски такой добычи в условиях глобального изменения климата (необходимость увеличения инвестиций в инфраструктуру в условиях таяния вечной мерзлоты), существуют риски аварий, что показала катастрофа платформы Бритиш Петролеум в Мексиканском заливе«

• ««Немирный атом и нефть продолжают греть русскую печь, с Немирный атом и нефть продолжают греть русскую печь, с которой с таким трудом слезают муромцы и емели»которой с таким трудом слезают муромцы и емели»

(Из доклада ИНСОР «Обретение будущего. Стратегия 2012»)

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Инвестиционные Инвестиционные магнитымагниты

Приток инвестиций в Приток инвестиций в фонды, фонды, инвестирующие в инвестирующие в российские акции – российские акции – $$350млн350млн c c начала начала 2012 2012 года (Оценка года (Оценка EPFR) EPFR)

Источник: «Коммерсантъ»Источник: «Коммерсантъ»

Реакция российского фондового Реакция российского фондового рынка на изменениерынка на изменение цены на нефтьцены на нефть

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Налоговая нагрузкаНалоговая нагрузка

Показатели работы компании ЛУКОЙЛ (млрд рублей)

0

200

400

600

800

1000

1200

2010г 2011г

инвестиционныерасходы

Налоговые итаможенные платежи

Источник: ЛУКОЙЛИсточник: ЛУКОЙЛ

National Energy Security FundNational Energy Security Fund

Спасибо за Спасибо за вниманиевнимание! !

www.energystate.ruwww.energystate.ru