Чеклист стартапа:готовим проектк первому раунду инвестиций

Дмитрий Поляков, заместитель руководителяSoftline Venture Partners

О чем это выступление?Оно даст понять, что инвестор хочет получить от основателей проекта и почему.

Поэтому говорим о скучных, но безумно важных вещах:

Документы проекта

Доли и опционы

Due Diligence

123

Типовой набор документов (что смотрим):

Инвест-презентация (тизер проекта)

Бизнес-план

Финансовая модель

Учредительные документы (устав, протоколы и т.д.)

Финансовая отчетность

Документы по защите интеллектуальной собственности.

Документы

123456

Как правильно готовить эти документы и не облажаться?

Купите качественное сделанное исследование рынка. Больше информации – объективнее картина мира. Интуиция не поможет. Только факты.

Займитесь их подготовкой и приведите в порядок. Если не хочется связываться или чего-то не понимаете — наймите юриста.

Ведите ее хотя бы в Excel. Инвестор ее обязательно попросит. Assistent.by вам в помощь.

Защищайте разработки от конкурентов и «патентных троллей», которые ждут вашего взлета. За защитой обращайтесь в onlinepatent.ru (РФ) и/или в Нацио-нальный центр интеллектуальной собственности (http://belgospatent.org.by)

Бизнес-план

Учредительные документы

Финансовая отчетность

Интеллектуальнаясобственность

Распределение долей в проекте:понимаем механику

Со стороны фондов (инвесторов): обычно заложено в стратегию/мандат фонда. Для одних важен полный контроль (доля 51%+), другим — участие в управлении (25%+), третьим — положить актив в портфель (миноритарная доля).

Со стороны фаундеров: сформулированная позиция об инвесторе и о том, какую долю проект может отдать инвестору – контрольный пакет или только небольшую миноритарную долю. Обычно желание оставить себе большую долю в проекте обосновывают тем, что деньги вкладывать больше не будут и с каждым следующим раундом доля фаундера будет пропорционально уменьшаться. Можно остаться ни с чем.

Идеален сценарий №3: обе стороны проявляют гибкость и находят компромисс.

1

32

Как распределяются доли в проектах портфеля So�line Venture Partners

51% и более

25% + 1

< 25%

4компании

5компаний

6компаний

Оцениваем проект с позиций здравого смысла

Оцените, сколько стоит ваша компания и, соответственно, ваша доля в проекте. Считайте по выручке (если есть) и EBITDA, сравнивайте с аналогами, о которых известно больше. Если данных нет, оценка должна соответствовать вашим прогнозам и достигнутым результатам. Инвестор будет торговаться. Не опускайтесь ниже 20-30% от первоначальной оценки.

Не жадничайте, но и не продавайтесь за бесценок. Лучше владеть 49 % от истории в $10 млн., чем 100 % от ничего.

1

2

Вы даете опционы:

Не раздавайте опционы всем подряд. Случись кризис, обладатели опционов обязательно придут к вам их окэшивать. И у компании может не хватить денег. Получится технический дефолт.

Документально регламентируйте условия погашения опционов сотрудников. Главный критерий – прибыльность стартапа. Если прибыль есть, стартапу будет проще исполнить обязательства.

Давайте опционы в первую очередь инженерам и сейлзам. Их работа влияет на качество продукта и на продажи.

Вы берете опционы:

Поймите природу опциона. Это поощрение, которое можно заработать, а можно и не заработать. Не всегда то, дадут вам опцион или нет, зависит только от вас.

Опцион не дается бесплатно. Это доля в компании, которую вам предложат выкупить за ваши деньги.

Будьте реалистами. Оцените, прибыльна ли компания и есть ли у нее другие активы, помимо программного кода.

Опционы

1

2

3

1

23

О них проверяют всю возможную информацию:

– отзывы с последних мест работы;

– данные от конкурентов;

– профили в соцсетях;

– упоминание в СМИ, поисковых выдачах;

– участие в других проектах/бизнесах. Были ли среди них сомнительные эпизоды (аферы);

– задолженности перед налоговой, судебными приставами, пенсионным фондом и т.д.;

– проблемы с законом (судимости).

Due Diligence командыВ центре внимания – основатели

Совет: избегайте «мутных» историй. И если они были, сразу расскажите о них инвестору. Инвестор все равно узнает.

1

3

2

Платные ресурсы. Подписки на СПАРК Интерфакс, СКБ Контур.

Бесплатные ресурсы. Базы данных, реестры ФНС, ФССП, ФМС и др. (http://egrul.nalog.ru/, https://service.nalog.ru/baddr.do, http://bankrot.fedresurs.ru, http://www.fedresurs.ru, http://kad.arbitr.ru, www.fssprus.ru/iss/ip).

Деловые контакты инвестора.

Технологии проверкиВ России:

1

3

2

Платные ресурсы. Interfax-Dun&Bradstreet (dnb.ru), Министерство юстиции Республики Беларусь http://minjust.by/ru/site_menu/edin_gos_register/inf_iz_egr).

Бесплатные ресурсы. МНС РБ (http://www.nalog.gov.by/ru/reestr_ru/), МинЭко РБ (http://www.economy.gov.by/ru/restructuring-insolvency/perechen-organizaciy-v-procedurah-bankrotstva), Журнал «Юстиция Беларуси» (http://justbel.by/Liquidation/FindMyRequest).

Деловые контакты инвестора.

В Республике Беларусь:

Собираем «чеклист основателя»Проведите исследование рынка и подведите под расчеты мощную базу. Покажите, что знаете свою предметную область лучше всех.

Работайте честно. Пятно на репутации – это крах. Второго шанса может не быть.

Держите в порядке документы на компанию. Пусть даже это скучно и неинтересно. Не хотите заниматься сами – обратитесь в «Ассистент».

Не замалчивайте. Если не готовы раскрыть инвестору причину ваших неудач и имеете за душой темные истории, лучше инвестиции не просить.

Изучите своего потенциального инвестора, узнайте о нем все, не стесняйтесь задавать неудобные вопросы и наводить справки.

Поймите, что процесс привлечения инвестиций растягивает от одного месяца до полугода. Не жите чуда. Вы не получите деньги «прямо щас».

Делая проект, не полагайтесь только на инвестиции. Стройте бизнес, зарабатывайте, занимайтесь делом. Инвестор вас сам найдет.

Dmitriy.Polyakov@softlinegroup.com

Спасибо и удачи!