9801,030

1,0801,1301,180

1,2301,280

20070227 20080122 20081216 20091110 20101005 20110830

클래스 C 벤치마크

그리스에 대한 유럽연합의 재정지원책 협상이 난항을 겪으면서 주변국의 신용 위험도가 높아지고 , 유럽

전반으로 위기가 확산될 수 있다는 위기감이 부각되면서 투자자들의 안전자산 선호 경향이 우세했습니다 .

그러나 달러화의 상대적 강세와 유럽의 자금인출 우려가 맞물리면서 외환시장에서는 원화가치가 급락하며 환율

, 증시 , 채권이 모두 약세를 보이는 트리플 약세가 지속되기도 했습니다 . 9 월 금통위에서는 시장의 예측대로

기준금리가 동결되었습니다 . 높은 수준의 소비자물가상승률 (8 월 : 5.3%) 이 지속적으로 발표되고 있음에도

불구하고 , 경기침체 위기감과 환율변동의 영향으로 인해 채권시장의 약세요인으로 작용하지 못했습니다 .

이러한 상황에서 9 월 한달 간 3 년 만기 국고채의 금리는 3.55%, 10 년 만기 국고채의 금리는 3.96% 수준으로

소폭 상승하는 모습을 보였습니다 . 채권금리의 변동성이 커진 가운데 환율 상승의 영향을 강하게 받으면서

중장기물의 상대적 약세가 두드러져 수익률곡선은 한 달 동안 소폭 가팔라졌습니다 .

9 월 동 펀드의 수익률은 클래스 C 와 C-W 가 모두 벤치마크 대비 0.1% 하회하는 성과를 나타냈습니다 .

펀드매니저의 듀레이션 및 수익률곡선 전략은 9 월 중 3 년 채권 중심의 강세로 인해 펀드 성과에 부정적으로

기여한 한편 , 국공채 중심의 펀드 운용으로 섹터배분 효과는 펀드에 영향을 미치지 않았습니다 . 반면 , 환율

급등으로 변동성이 큰 장에서 거래가 활발한 지표채권 위주의 포트폴리오를 구성한 가운데 , 지표물의 강세가

나타나면서 종목선택효과는 높게 나타났습니다 .

■ 시장동향 및 운용현황

■ 펀드 운용 성과

■ 보수 및 수수료

2011 년 9 월 30 일 기준

구분구분

기준가격기준가격적용일 적용일

환매대금 환매대금 지급일지급일

5 시 이전 3 영업일 3 영업일

5 시 경과후 4 영업일 4 영업일

■ 투자목적 및 전략

이 투자신탁은 국공채 등 국내 채권을 주된

투자 대상자산으로 하여 수익을 추구하는 것을

목적으로 합니다 .

국채 , 공사채 및 통안채 등 각 채권간의 상대

적인 가치를 분석하여 전체적인

자산배분비율

을 결정하고 , 시장 금리의 변동에 대응하여

효

율적인 듀레이션 관리를 통한 적극적인 운용

으로 안정적인 이자수익과 함께 투자한 채권

의 가격 상승에 따른 자본이익을 추구합니다 .

■ 펀드내역

■ 시장전망 및 운용계획

< 전체 >

< 채권 종류별 >

투자위험등급투자위험등급

4 등급 ( 낮은 위험 )

1 2 3 4 5

PCA PCA 스탠다드 플러스 증권투자신탁 제스탠다드 플러스 증권투자신탁 제 I-34I-34 호호 [[ 채권채권 ]]

1 개월 3 개월 6 개월 1 년 3 년 설정 이후

클래스 C 0.0% 1.1% 1.8% 2.7% 16.2% 25.0%

클래스 C-W 0.0% 1.2% 2.0% 3.1% - 10.4%

벤치마크 수익률 0.1% 1.4% 2.4% 3.5% 18.9% 27.3%

* 설정 이후 벤치마크 수익률은 클래스 C 기준으로 작성되었습니다 .

펀드규모 펀드규모 2,408 억좌

펀드유형펀드유형 채권형

- 채권편입비 : 60% 이상

설정일 설정일

- 클래스 C: 2007 년 2 월 28 일

- 클래스 C-W: 2009 년 8 월 18 일

벤치마크벤치마크

KIS 국고채 종합지수 3~5 년 20% + KIS

국고채 종합지수 2~3 년 40% + KIS 통안채 종합지수 1~2 년 20% + KIS 통안채 종합지수 0~1 년 20%

신탁업자신탁업자 홍콩상하이은행 서울지점

환매대금 지급일환매대금 지급일

보수보수 (( 순자산총액 기준순자산총액 기준 ))

- 클래스 C: 연 0.65%

- 클래스 C-W: 연 0.22%

선취판매수수료선취판매수수료

- 클래스 C: 없음

- 클래스 C-W: 없음

환매수수료환매수수료

- 클래스 C: 90 일 미만 이익금의 70%

- 클래스 C-W: 90 일 미만 이익금의 70%

■ 자산 구성 현황 (2011 년 9 월 30 일 기준 ) ■ 상위 10 개 보유 종목 (2011 년 7 월 31 일 기준 )

10 월에는 그리스에서 주변 남유럽국으로 퍼져나가는 재정위기 불확실성이 지속되는 가운데 , 자본시장의 높은

대외의존도로 인한 환율시장 불안의 영향을 받으면서 채권시장은 큰 변동성을 나타낼 것으로 예상됩니다 .

전월에 비해 낮아지긴 했으나 여전히 높은 수준의 소비자물가상승률 (9 월 : 4.3%) 에도 불구하고 , 글로벌 경제의

불안감에서 오는 외환시장의 불안정이 시장에 더 큰 영향력을 행사할 것으로 보입니다 . 안전자산 및 유동성

선호현상은 당분간 이어질 것으로 보이며 , 지표물의 낮은 금리에 대한 회사채의 고금리 매력이 크레딧

스프레드도 소폭 축소시킬 것으로 전망됩니다 .

본 자료는 기존 가입고객에 대한 정보제공의 목적으로 작성된 것으로 수익증권의 매입을 권유하기 위하여 작성된 자료가 아닙니다 . 기존 가입고객 이외에는 교부할 수 없습니다 . 집합투자상품은 예금자보호법에 의해 보호되지 않으며 , 윤용 결과에 따른 이익 또는 손실이 투자자에게 귀속됩니다 . 본 상품을 취득하시기 전에 투자대상 , 환매방법 및 보수 등에 관하여 투자설명서를 반드시 읽어보시기 바랍니다 . 본 자료에 수록된 시장전망 및 운용계획은 특정시점의 시장상황을 바탕으로 서술한 것으로서 고객과의 합의나 확약을 위하여 작성된 것이 아니며 , 실제의 운용 및 실현 수익률은 시장상황의 변화에 따라 본 자료에 수록된 내용과 다르게 이루어 질 수 있습니다 . 본 자료에 포함된 모든 정보는 당사의 승인없이 복제되어 유통될 수 없습니다 . 과거의 운용실적이 미래의 운용성과를 보장하는 것은 아닙니다 .

종목 비중

국고 0400-1509 16.8%

국고 0400-1603(11-1) 10.1%

국고 0300-1312(10-6) 9.9%

통안 0383-1304 5.1%

국고 0500-2006(10-3) 4.9%

국고 0475-1403(09-1) 4.8%

국고 0425-1212 4.7%

대한주택공사 133 4.7%

토지주택채권 19 4.6%

대한주택공사 108 4.6%

채권 90.2%

유동성 및 기타 9.8%

국공채 90.2%

유동성 및 기타 9.8%

PCA 자산운용 준법감시인 심의필 제 11-216 호 (2011.10.11 ~ 2011.12.31)