СЕМИНАР Технология успешного инвестирования
DESCRIPTION
СЕМИНАР Технология успешного инвестирования. Чебоксары 2006. Компания Ист Кэпитал. Ист Кэпитал предоставляет клиентам: Доступ ко всем ведущим российским торговым площадкам (ММВБ, РТС, ФБ «Санкт-Петербург») Наиболее полный спектр аналитических продуктов - PowerPoint PPT PresentationTRANSCRIPT
1
СЕМИНАР СЕМИНАР
Технология успешного Технология успешного инвестированияинвестирования
Чебоксары Чебоксары 20062006
2
Компания Ист Кэпитал
Ист Кэпитал предоставляет клиентам:Ист Кэпитал предоставляет клиентам:• Доступ ко всем ведущим российским торговым
площадкам (ММВБ, РТС, ФБ «Санкт-Петербург»)
• Наиболее полный спектр аналитических продуктов
• Возможность выбора индивидуальной стратегии инвестирования для каждого клиента
3
2001г. Основание компании
2004г. «Ист Кэпитал» победитель Национального конкурса Элита фондового рынка в номинации Компания открытие года
2005г. Присужден рейтинг надежности «А» – высокая надежность
«Ист Кэпитал» в десятке крупнейших инвестиционных компаний и лидеров операторов фондового рынка.
Президент компании А.Сагдиев избран в Совет Директоров «Фондовая биржа РТС».
2006г. «Ист Кэпитал» в рейтинге РБК среди крупнейших инвест компаний по биржевому обороту 1кв. 2006г. 12 место.
Компания Ист Кэпитал
4
Финансовые показатели компанииФинансовые показатели компании за 2005г. за 2005г.
Собственный капиталСобственный капитал 3 800 3 800 000 $000 $
Активы Активы 110 000 000110 000 000 $ $
Совокупный оборотСовокупный оборот 49 081 000 000 49 081 000 000 $$
5
Виды услугВиды услуг
• Брокерское обслуживаниеБрокерское обслуживание
• Интернет трейдингИнтернет трейдинг
• Маржинальное кредитованиеМаржинальное кредитование
• Депозитарное обслуживаниеДепозитарное обслуживание
• Аналитическая поддержкаАналитическая поддержка
• Обучение инвесторовОбучение инвесторов
• Доверительное управлениеДоверительное управление
6
123317 г.Москва, Краснопресненская 123317 г.Москва, Краснопресненская наб.,наб., д.18, блок Б, 18 эт. д.18, блок Б, 18 эт. Телефон:+7 (495) 792 59 57Телефон:+7 (495) 792 59 57Факс:+7 (495) 792 51 19 Факс:+7 (495) 792 51 19 E-mail: [email protected] E-mail: [email protected]
www.eastcapital.ruwww.eastcapital.ru
428 003428 003 ,, г. Чебоксары, улицаг. Чебоксары, улица Петрова 6, Петрова 6, офис 305офис 305 Телефон: Телефон: ((83528352)) 20 05 82 20 05 82 Факс: Факс: ((83528352)) 20 05 82 20 05 82
E-mailE-mail:: [email protected]@eastcapital.ru
7
Задачи фондового рынкаЗадачи фондового рынка
• Аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на финансирование перспективных отраслей экономики
• Обслуживание государственного долга, покрытие бюджетного деффицита
• Регулирование финансовых потоков• Перераспределение права собственности• Спекулятивные операции
8
Структура фондового рынкаСтруктура фондового рынка..
- эмитенты;- эмитенты;- инвесторы;- инвесторы;- первичный- первичный//вторичный рыноквторичный рынок- организованный/ неорганизованный;- организованный/ неорганизованный;- биржевой/внебиржевой;- биржевой/внебиржевой;- биржевая ликвидность.- биржевая ликвидность.
9
Виды профессиональной Виды профессиональной деятельностидеятельности
На фондовом рынке работают профессиональные участники, которых по характеру выполняемых ими функций можно разделить на следующие группы:
• основная группа — операторы, осуществляющие сделки купли-продажи ценных бумаг. Они совершают эти операции на фондовых торговых площадках;
• организаторы работы торговых площадок;• клиринговые организации, банки и депозитарии,
осуществляющие учет взаимных обязательств и движения права собственности на ценные бумаги между участниками сделки;
• реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.
10
Организованный рынок Организованный рынок ценных бумагценных бумаг
11
Депозитарии и реестродержателиДепозитарии и реестродержатели • реестродержатели учитывают всех акционеров,
владеющих ценными бумагами данного эмитента;
• депозитарии учитывают ценные бумаги разных эмитентов, принадлежащие данному инвестору.
12
Финансовые посредники
Основная деятельность
Цели инвестиций в ценные бумагиИнвестиционные предпочтения
Коммерческие банки
Привлечение депозитов и предоставление кредитов
Получение более высокой доходности, чем доходность по кредитным операциям
Краткосрочные бумаги, инструменты денежного рынка
Пенсионные фонды
Выплата пенсии вкладчику с момента его выхода на пенсию
Получение доходов от инвестиций и их накопление для выплаты в долгосрочном периоде.Защита сбережений вкладчика от инфляции
Долгосрочные облигациии акции
Страховые компании
Выплата средств по страховым полисам
Поддержание постоянной нормы прибыли для выплаты вкладчику в любой момент.
Краткосрочные и долгосрочныеоблигации,акции
Паевые фонды
Объединение средств мелких инвесторов для их вложений в ценные бумаги и выплата вкладчикам доходов
Обеспечение высоких доходов вкладчикам
Краткосрочные идолгосрочные облигации, акции,инструментыденежногорынка.
Инвестиционные цели финансовых
посредников
13
Операции на рынке ценных бумагОперации на рынке ценных бумаг
• Покупка и продажаПокупка и продажа
• Типы приказов:Типы приказов:- Рыночный приказРыночный приказ
- Лимитированный приказЛимитированный приказ
- Стоп приказСтоп приказ
14
Инструменты финансового рынкаИнструменты финансового рынкаИнструменты инвестирования в
России
Риск потери 50% средств по
бальной шкале
Доход за последние 5 лет без учета инфляции.
Потенциальная доходность (%
годовых)
Драгоценные металлы ~ 0 0-25%
Недвижимость ~ 0 50-100% 0-25%
Банковские вклады в валюте 1 50% 6-10%
Банковские вклады в рублях 2 60% 9-12%
Негосударственные пенсионные фонды
3 30-70% 3-15%
ПИФы 4 200%-500% 0-100% и выше
Облигации государственные 5 70% 4-9%
Облигации корпоративные 6 80% 8-18%
Инвестиции в денежные инструменты: валюта (доллар США)
7 30% 0-20%
Инвестиции в денежные инструменты: рубли
8 0 Отрицательная нa величину инфляции
Акции привилегированные (голубые фишки)
9 500-4000% 0-100%
Акции обыкновенные (голубые фишки)
10 500-4000% 0-200%
Акции привилегированные (второй эшелон)
11 200-5000% 0-300%
Акции обыкновенные (второй эшелон)
12 200-5000% 0-500%
15
Движение рынка акций в целом Индекс РТС
• Рост индекса
16
Акции Сбербанка
17
II II эшелон (Дальэнерго)эшелон (Дальэнерго)
18
Динамика эффективной доходности корпоративных облигаций по индексу RUX-Cbonds (включает
наиболее ликвидные облигации 1-2го эшелонов), %
19
Виды ценных бумагВиды ценных бумаг• Акции предприятийобыкновенные, привилегированные,
размещенные и объявленные
• Облигации – долговые обязательства-государственные, корпоративные
-именные и на предъявителя
-дисконтные
-конвертируемые
• Деривативы-фьючерсы
-опционы (пут, колл)
20
Основные торговые площадки РоссииОсновные торговые площадки России• Фондовая Биржа РТС Фондовая Биржа РТС – создана в середине 1995 года с целью – создана в середине 1995 года с целью
объединения разрозненных региональных рынков в единый объединения разрозненных региональных рынков в единый организованный рынок ценных бумаг России. организованный рынок ценных бумаг России.
• ММВБ ММВБ — крупнейшая универсальная биржа в России, странах — крупнейшая универсальная биржа в России, странах СНГ и Восточной Европы Московская межбанковская валютная СНГ и Восточной Европы Московская межбанковская валютная биржа (Moscow Interbank Currency Exchange — MICEX) — биржа (Moscow Interbank Currency Exchange — MICEX) — ведущая российская биржа, на основе которой создана ведущая российская биржа, на основе которой создана общенациональная система торгов на всех основных сегментах общенациональная система торгов на всех основных сегментах финансового рынка — валютном, фондовом и срочном — как финансового рынка — валютном, фондовом и срочном — как в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных в Москве, так и в крупнейших финансово-промышленных центрах России.центрах России.
21
Крупнейшие российские биржи в цифрах
• ФБ ММВБ — ведущая фондовая биржа России
• В 2005 г. доля ФБ ММВБ в обороте российского биржевого фондового рынка - более 85%
• Объем торгов в январе-мае 2006 г. в 3,6 раза превышает объем торгов в январе-мае 2005
Объемы торгов основных биржевых площадок России в 2003-2006 гг.,
млрд. долл.
2003 г.
2004 г.
2005 г.
янв-май
2006 г.
ММВБ/
ФБ ММВБ
99,1 151,2 225,6 235,3
Группа РТС
13,3 26,1 38 43,2
22
Фондовая биржа ММВБ среднедневной оборот торгов
0,49
0,71 0,740,84
0,580,75 0,77 0,85
1,30 1,311,20 1,22
1,75
2,19 2,17
2,61
3,37
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
3,5
4
J an-05
Feb-05
Mar-05
Apr-05
May-05
J un-05
J ul-05 Aug-05
Sep-05
Oct-05
Nov-05
Dec-05
J an-06
Feb-06
Mar-06
Apr-06
May-06
млрд долл
23
Фондовая биржа ММВБ на карте мира
Объемы торгов акциями в январе-апреле 2006 и количество эмитентов
Млрд долл США Количество эмитентов
NYSE 6991.9 2176
NASDAQ 4081.3 3150
London SE 2432.3 3169
Tokyo SE 2168.5 2372
Euronext 1214.6 1225
Deutsche Boerse 877.0 757
Hong Kong Ex&Cl 266.7 1143
Shanghai SE 143.2 831
MICEX SE 120.4 184
Singapore Ex 60.8 680
Wiener Borse 24.0 110
Warsaw SE 17.1 240
24
Основные биржи и Основные биржи и индексыиндексы
NASDANASDAQQ
RTS-RTS-PTCPTC
NYSENYSE
XETRAXETRADow Jones Dow Jones DDJJ FTSFTS
EE
LSELSE
DAXDAX
25
Брокерское обслуживаниеБрокерское обслуживание
• Выбор брокераВыбор брокера• ЛицензииЛицензии• Тарифы брокераТарифы брокера• Программное обеспечениеПрограммное обеспечение• Аналитическая, информационная и Аналитическая, информационная и
техническая поддержкатехническая поддержка• Заключение договораЗаключение договора• Перевод денежных средствПеревод денежных средств
26
Основы технического анализаОсновы технического анализа
Три постулата, на которых, как на трех Три постулата, на которых, как на трех китах, стоит технический анализ:китах, стоит технический анализ:
• 1.Рынок учитывает все.1.Рынок учитывает все.
• 2.Движение цен подчинено тенденциям.2.Движение цен подчинено тенденциям.
• 3.История повторяется3.История повторяется.
27
УниверсальностьУниверсальность
Одной из сильных сторон технического Одной из сильных сторон технического анализа, является то, что его можно анализа, является то, что его можно использовать для любого средства использовать для любого средства торговли и в любом временном торговли и в любом временном интервале.интервале.Нет такой области в операциях на Нет такой области в операциях на фондовой, валютной или товарной фондовой, валютной или товарной бирже, где бы не применялись методы бирже, где бы не применялись методы тех. анализа.тех. анализа.
28
ТенденцииТенденции
• Определение тенденции - Определение тенденции - приоритетное приоритетное направление движения цен в определенный направление движения цен в определенный период временипериод времени
• Три вида тенденции:Три вида тенденции:
- Повышательная (бычья)Повышательная (бычья)- Понижательная (медвежья)Понижательная (медвежья)- Боковая (консолидация)Боковая (консолидация)
29
Индикаторы технического Индикаторы технического анализаанализа
• Стохастический осцилятор Стохастический осцилятор (Stochastic Oscillator) (Stochastic Oscillator)
• RSI RSI (Индекс относительной силы)(Индекс относительной силы)
• Скользящие средние Скользящие средние (Moving (Moving Average)Average)
30
Графические моделиГрафические модели
Разворотные фигуры:Разворотные фигуры:
• Фигура - Голова плечиФигура - Голова плечи
• Двойная вершина (двойное дно)Двойная вершина (двойное дно)
Фигура разворота и продолжения:Фигура разворота и продолжения:
• ТреугольникТреугольник
31
Управление рискамиУправление рисками
Контроль над риском составляет Контроль над риском составляет существенную часть успешной торговли. существенную часть успешной торговли. Эффективное управление риском требует Эффективное управление риском требует не только внимательного наблюдения за не только внимательного наблюдения за размером риска, но также стратегию размером риска, но также стратегию минимизации убытков.минимизации убытков.
Понимание того, как проводить контроль Понимание того, как проводить контроль над размером риска позволяет трейдеру, над размером риска позволяет трейдеру, начинающему или опытному, продолжать начинающему или опытному, продолжать торговлю даже тогда, когда возникают торговлю даже тогда, когда возникают непредвиденные убытки.непредвиденные убытки.
32
В основу управления риском В основу управления риском входят четыре основных ступени:входят четыре основных ступени:
Edwin LeFevreEdwin LeFevre
““Враги трейдера, которые ведут его к гибели: Враги трейдера, которые ведут его к гибели: невежество, жадность, страх и надежда”.невежество, жадность, страх и надежда”.
• Полное понимание того, каким рискам подвергается сделка.
• Устранение, по возможности, рисков, в которых нет необходимости.
• Быть разборчивыми в том, каким рискам можно подвергнуть сделку.
• Быстро действовать, чтобы сократить размер риска, если рынок двигается против вас.
Для многих трейдеров ключевой момент контроля над риском заключается в способности сократить убытки прежде, чем они
приведут к разорению.
33
Основные правила Основные правила по управлению рискамипо управлению рисками
Правило 1: Проделайте предварительную домашнюю работу. Проделать домашнюю работу перед сделкой – это обязанность, которую ничем
нельзя заменить.
Правило 2: Создайте план торговли и придерживайтесь его.
Если вы не следуете своему плану, значит у вас его нет.
Правило 3: Диверсифицируйте. Чтобы быть эффективной, диверсификация должна включать ценные бумаги,
которые не сильно коррелируют друг с другом Правило 4: Не инвестируйте все свои деньги. Прежде чем заключить сделку, удостоверьтесь, что вы располагаете
достаточным капиталом, чтобы компенсировать неожиданный убыток. Если возможная сделка выглядит неожиданно прибыльной, то, возможно, вы
слишком оптимистичны. Рынки обычно не всегда так хороши, как они могут показаться на первый взгляд.
Правило 5: Применяйте стоп - ордера. Заранее определённые стоп-ордера ограничивают размер риска и уменьшают
ваши потери на быстро изменяющихся рынках.
34
Виды стоп ордеров:Виды стоп ордеров:– Исходный стоп-сигнал (Initial stop): Сигнал, относящийся к
первоначальному уровню входа - это может быть процент или фиксированное количество валюты, находящееся в обращении.
– “Плавающий” стоп- сигнал (Trailing stop): Закрытия позиции, когда предопределенное количество текущей прибыли потеряно, то есть стоп-сигнал следует за рынком, когда прибыль возрастает - это также может быть процент или долларовая сумма.
– Снятие прибыли (Profit target): Этот стоп-сигнал закрывает позицию, когда достигнуто определенное количество прибыли.
– Уровень безубыточности (breakeven): Позволяет пользователю определить уровень текущей прибыли, и когда рынок превосходит этот уровень, цена открытия позиции становится стоп-сигналом к выходу.
– Отсутствие активности/ стоп-сигналы по времени (Inactivity/ Time Stops): этот тип стоп-сигнала запускается, когда рынок оказывается не в состоянии обеспечивать определенный процент дохода в направлении открытой позиции в течение обозначенного периода.
35
Ключевые понятия РЦБ
• Соотношение риск/доходность - чем выше потенциальный риск инвестирования, тем выше потенциальная доходность инструмента и наоборот
• Ликвидность –возможность быстрой реализации актива без значительной потери в его стоимости
36
Правило 6: Торгуйте по тренду. Мало вероятно, что вы потерпите убыток, если будете следовать тренду рынка. Направление рынка не имеет значения, пока у вас открыта позиция по появившемуся тренду. Если у вас открыта неудачная позиция, тогда систематически уменьшайте размер риска.
Правило 7: Признавайте свои ошибки и фиксируйте убытки. Важный аспект контроля над риском заключается в способности признавать,
что вы не правы, и быстро выходить из игры, даже если это означает потерю денег. Даже лучшие трейдеры время от времени терпят убытки
Правило 8: Не переторгуйте.
Правило 9: Контролируйте свои эмоции. Все трейдеры время от времени переживают сильный стресс и терпят убытки. Беспокойство, расстройство, депрессия, иногда отчаяние, являются частью игры на рынке. Часть управления риском составляет способность контролировать эти эмоции. Не давайте эмоциям управлять вашей торговлей.
Правило 10: Если сомневаетесь, выйдите из игры. Личные сомнения свидетельствуют о том, что с вашим планом торговли что–то не то. Быстро выйдите из рынка, если: • Рынок ведёт себя нерационально; • Вы не уверены в позиции; • Вы не знаете, что делать; • Вы не можете спать ночами.
Принципы и факторы формирования Принципы и факторы формирования инвестиционного портфеляинвестиционного портфеля
Пр
ин
ци
пы
Пр
ин
ци
пы
Поиск наиболее перспективныхкомпаний
Отслеживаниепотоков денежных средств по каждой компании, акциикоторых претендуют войти в портфель
Выработка соотношения ликвидных и неликвидных компаний впортфеле
Риск
Ликвидность
Минимальный срок инвестирования
Годовой доход
Факто
ры
Факто
ры
Агрессивнаястратегия
Консервативная стратегия
УмереннаяСтратегия
ДОХОД
РИСК
Низкий Высокий
Высокий
Соотношение риск / доходностьСоотношение риск / доходность
Сбалансированная стратегия
Агрессивная стратегияАгрессивная стратегияДиверсифицированный портфель акцийДиверсифицированный портфель акций
Колебания стоимости портфеля
0
500
1000
1500
2000
2500
ян
в.0
4
ап
р.0
4
авг.
04
де
к.0
4
ян
в.0
5
ап
р.0
5
авг.
05
$
0%
20%
40%
60%
80%
100%%
прирост проинвестированной 1000$% прирост
Для тех, кто стремится к сверхвысоким доходам в долгосрочной перспективе, не обеспокоен Для тех, кто стремится к сверхвысоким доходам в долгосрочной перспективе, не обеспокоен ликвидностью и принимает риски серьезных промежуточных колебаний стоимости портфеляликвидностью и принимает риски серьезных промежуточных колебаний стоимости портфеля
РИСК ВЫСОКАЯ
ЛИКВИДНОСТЬ СРЕДНЯЯ
МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК
ИНВЕСТИРОВАНИЯ 2 ГОДА
ГОДОВОЙ ДОХОД 40—100%
ОЖИДАЕМЫЙ РИСК20%-30%
ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯРоссийские акции компаний с малой рыночной капитализацией и привязанные к акциям инструменты
Акции Газпрома - одной из самых ликвидных компаний РоссииИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯРост курсовой стоимости акций в процессе консолидации и реструктуризации различных секторов экономики, повышения ликвидности, привлечения капитала на фондовом рынке, улучшения качества корпоративного управления и прозрачности. Недооцененность российских акций в сравнении с другими рынками, возможность использования фундаментальной оценки стоимости компаний и неэффективности ценообразования на фондовом рынке.ЦЕЛЬДостижение доходности по портфелю (через рост стоимости вложений и дивидендный доход), превышающей соответствующий индекс по российским акциям и результаты конкурентов за период от 1 до 3 лет.
Умеренная стратегияУмеренная стратегияПортфель российских ликвидных акцийПортфель российских ликвидных акций
Колебания стоимости портфеля
0
500
1000
1500
2000
ян
в.0
4
ап
р.0
4
авг
.04
де
к.0
4
ян
в.0
5
ап
р.0
5
авг
.05
$
0%10%20%30%40%50%60%70%
%
прирост проинвестированной 1000$% прирост
Для тех, кто стремится к среднему размеру дохода при высокой ликвидности и готов инвестировать на Для тех, кто стремится к среднему размеру дохода при высокой ликвидности и готов инвестировать на срок от 1 года.срок от 1 года.
РИСК СРЕДНИЙ
ЛИКВИДНОСТЬ БОЛЬШАЯ
МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК ИНВЕСТИРОВАНИЯ 1 ГОД
ГОДОВОЙ ДОХОД 30-60%
ОЖИДАЕМЫЙ РИСК15%-20%
ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯРоссийские акции ликвидных компаний и привязанные к ним инструменты. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯИзвлечение дохода основано на оценке складывающейся ситуации на фондовом рынке.ЦЕЛЬДостижение доходности по портфелю (через прирост курсовой стоимости и дивидендный доход), превышающей соответствующий индекс по российским акциям и результаты конкурентов за период от 1 года до 3 лет.
Структура портфеля российских ликвидных акций
1) Газпром остается привлекательным активом в свете его либерализации и роста спроса на газ во всем мире С текущих уровней мы ожидаем его рост до 420 рублей в 2006-2007 году.
2) Лукойл, оставаясь крупнейшей частной компанией в России, имеет существенный потенциал роста котировок с текущих уровней до 2800 рублей в 2006 году.
3) Роснефть. Рост котировок может составить 30%-50% до конца 2007 года.
4) РАО ЕЭС находится в стадии реформирования. Вероятен рост до 30% до конца 2006 года.
5) Приватизация Связьинвеста идет полным ходом и это может позитивно отразится на котировках акций Ростелекома.
6) Сбербанк - вероятен рост акций в случае дальнейшего повышения суверенного рейтинга РФ.
7)Норильский Никель - рост котировок будет обеспечен ростом стоимости металлов, исходя из растущей экономики Китая и развивающихся рынков.
Рекомендации на 2006 год:
Сбалансированная стратегия Портфель акций и облигаций
Для тех, кто стремится к минимизации риска (облигации), но в то же время и к получению среднего дохода Для тех, кто стремится к минимизации риска (облигации), но в то же время и к получению среднего дохода (различные по доходности и риску акции)(различные по доходности и риску акции)
РИСК НИЖЕ СРЕДНЕГО
ЛИКВИДНОСТЬ СРЕДНЯЯ
МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК
ИНВЕСТИРОВАНИЯ 6 МЕСЯЦЕВ
ГОДОВОЙ ДОХОД 20-30%
ОЖИДАЕМЫЙ РИСК10%
ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯРоссийские акции ликвидных компаний и привязанные к ним инструменты.
Российские акции компаний с малой рыночной капитализацией и привязанные к акциям инструменты
Российские корпоративные, муниципальные и государственные долговые инструментыИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯАктивы портфеля делятся на акции и облигации, что позволяет с одной стороны минимизировать риск и одновременно с этим получать средний доход. Процентное соотношение акций и облигаций в портфеле определяется при оценке текущей рыночной ситуации ЦЕЛЬДостижение оптимальной доходности при низком риске
Колебания стоимости портфеля
0200400600800
1000120014001600
05
.01
.20
04
05
.04
.20
04
05
.08
.20
04
06
.12
.20
04
11
.01
.20
05
11
.04
.20
05
10
.08
.20
05
$
0%5%10%15%20%25%30%35%
%
прирост проинвестированной 1000$ % прирост
Структура портфеля акций и облигаций
Рекомендации на начало 2006 года:
1. Продолжающийся рост экономики России и высокие цены на нефть позволяют предположить, что в ближайшие 1,5-2 года все эмитенты рублевых облигаций смогут обслужить свои займы. В таком случае, для увеличения доходности по Портфелю без существенного увеличения риска можно приобретать более доходные и менее ликвидные облигации (ОГО и ОСТ-2)
2. Наиболее перспективные в плане роста неликвидные акции – ПМП и Волгателеком
3. Наиболее перспективные в плане роста ликвидные акции – Газпром и РАО ЕЭС
Консервативная стратегия Портфель облигаций
Для тех, кто стремится получать доход выше, чем по банковским депозитам при минимальном рискеДля тех, кто стремится получать доход выше, чем по банковским депозитам при минимальном риске
РИСК МИНИМАЛЬНЫЙ
ЛИКВИДНОСТЬ БОЛЬШАЯ
МИНИМАЛЬНЫЙ СРОК
ИНВЕСТИРОВАНИЯ 6 МЕСЯЦЕВ
ГОДОВОЙ ДОХОД 10-12%
ОЖИДАЕМЫЙ РИСК4%
ПРЕДМЕТ ИНВЕСТИРОВАНИЯРоссийские корпоративные, муниципальные и государственные долговые инструментыИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯПолучение дохода основано на повышении курсовой стоимости и купонного дохода облигаций в средней и долгосрочной перспективеЦЕЛЬДостижение дохода выше, чем по банковским депозитам
Колебания стоимости портфеля
9501000105011001150120012501300
05
.01
.20
04
05
.04
.20
04
05
.08
.20
04
06
.12
.20
04
11
.01
.20
05
11
.04
.20
05
10
.08
.20
05
$
0%
5%
10%
15%
20%%
прирост проинвестированной 1000$
% прирост
Продолжающийся рост экономики России и высокие цены на нефть позволяют предположить, что в ближайшие 1,5-2 года все эмитенты рублевых облигаций смогут обслужить свои займы. В таком случае, для увеличения доходности по Портфелю без существенного увеличения риска можно приобретать более доходные и менее ликвидные облигации.
Структура портфеля облигаций
Рекомендации на начало 2006 года:
Облигация Доходность Ликвидность
Иж-Авто 11.1 средняя
ПИК-5 11.6 средняя
ОСТ-2 13.8 Ниже средней
ОГО 14.0 средняя
46
Россия, 428 003 , г. Чебоксары, улица Петрова 6, офис 305
Телефон: (8352) 20 05 82 Факс: (8352) 20 05 82
E-mail: [email protected]
WEB: www.eastcapital.ru
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯКОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ