[Type the document title]

دردسرهاي اقتصاد امریکا

دردسرهاي اقتصاد امریکا با پول اعتباري

مایکل پنتو: نویسنده

حتی در . به دست می آید طبق تعریف خودش هم که نگاه کنیم پول اعتباري چیزي است که از هوا

واژه اي برگرفته می شود که استفاده fiat از کلمه (fiat money) اصطالح اقتصادي این پدیده

هیچ چیز، آنگونه که خدا در روز اول از التین است به معناي تحت اللفظی به وجود آوردن چیزي از

نظام پولی به بانکداران می دهد را پس آفرینش کرد، اما بهاي راحتی و آسایشی که این

ودشان وابسته نیست اعتباري که به هیچ چیز در ذات خ ارزش پول هاي. اندازکنندگان باید بپردازند

دهد که هر لحظه ممکن است با وزش نسیمی مالیم در هوا به آنها درست حالت خاکستري را می

.ناپدید شود

. اعتباري استفاده کرده اند طی چهل سال اخیر، یا حتی پیش از آن، تمامی کشورهاي جهان از پول

دیگري در تاریخ در برابر لغزش هاي هرزمان این به آن معنا است که حاال اقتصادهاي جهان بیش از

بنابراین بانک هاي مرکزي اگر از خط خود خارج شوند بانک هاي مرکزي شان آسیب پذیر هستند؛

در همین آمریکا، سیاست هاي بانک مرکزي این . خواهد کرد خطري بزرگ تمام جهان را تهدید

.است اواخر همه را به وحشت انداخته

شومی است و تنها افزایش اینطور باور کنیم که کاهش قیمت ها پدیدهبه ما تلقین می کنند که

[Type the document title]

دردسرهاي اقتصاد امریکا

آغاز شد، 2008بحران مالی در از زمانی که. تورم است که می تواند به حرکت اقتصاد کمک کند

بوده و متعاقب آن قیمت دارایی ها باال رییس بانک مرکزي بن برنانکی به دنبال کاهش ارزش دالر

بانک . اما اقدامات او واقعا خارج از ریل است بخش امالك و مستغالت، به ویژه در –رفته است

کنترل کند و نه می تواند بر توزیع تورم در بخش هاي مرکزي نه می تواند نرخ دقیق تورم را

به عبارت دیگر، تورم موجودي وحشی است؛ یک بار . بگذارد مختلف اقتصاد اثر روشن و مستقیمی

.نیست از کجا سردرمی آورد و کجا می توانید باز به دامش بیندازید ومکه آزادش کردید دیگر معل

نشانه . قیمت ها هستیم به همین خاطر هم هست که در همه جا و ازجمله آمریکا شاهد افزایش

در همه بخش ها در حال افزایش غیرقابل کنترل بودن تورم آنکه طبق آمارها قیمت ها در آمریکا

آماري . اثرگذار باشد، یعنی امالك و مستغالت نکی واقعا می خواهد بر آناست جز آن بخشی که برنا

دهد که قیمت میانه خانه هاي موجود در فوریه که هفته پیش در آمریکا منتشر شد نشان می

9است؛ و همین رقم براي خانه هاي تازه ساخت به درصد کاهش داشته 2/5نسبت به سال قبل

.درصد نیز رسیده است

می توان بیش از هر جاي الها جایی است که ناتوانی فدرال رزرو در کنترل قیمت ها رابخش کا

درصد گران تر شده و 4طال با همین چند ماهی که از سال جدید می گذرد. دیگر به روشنی دید

.درصد رشد داشته است 8نیز CRB شاخص

درصد تنزل ارزش 4مهم يدر همین دوره طبق شاخص ها، دالر نسبت به سایر پول هاي اعتبار

[Type the document title]

دردسرهاي اقتصاد امریکا

در جهان ارزي که جایگاه داشته است و این درحالی است که با وضعیت توسعه اقتصادي موجود

اقتصاد بزرگ جهان است به خاطر ژاپن که سومین. ذخیره را دارد باید قدرتش بیشتر نیز بشود

دیگري براي پرتغال درگیر طرح نجات بزرگ زلزله به شدت آسیب دیده است، اتحادیه اروپا حاال

آتش انقالبات هم تمامی خاورمیانه را میان شعله هاي است که نتوانسته از پس الزاماتش بربیاید و

رویدادها به جاي آنکه موجب تقویت دالر شوند، تنها به سقوط بیشترش تمام این. خود گرفته است

.کمک کرده اند

با وجودي . دار شده است واقعا جاي تعجب نیست که ایمان خیلی آمریکایی ها به کشورشان خدشه

در آینده نزدیک از اراده که خطرهاي تورمی به وضوح آشکار شده است، هیچ گونه چشم اندازي

واقعی، قیمت کاالها بی شک بیش از با کاهش نرخ بهره. براي تغییر سیاست ها به چشم نمی خورد

درصد و تورم نیز طبق اعالم 23/0قرضه یک ساله با وجودي که نرخ اوراق. نیز باال خواهد رفت این

به . باشد 75/8که نرخ بهره واقعی چیزي در حدود درصد است برآورد من این است 1/2دولتی

واقعا حق . پناهنده شده و از دارایی هاي دالري گریزانند همین خاطر هم سرمایه گذاران به طال

.انتخاب زیادي نیست

داشته است، امالك آخرین دارایی با تمام اینها از آنجا که بازار مستغالت حبابی بزرگ و پردامنه

. ارزش فدرال رزرو واکنش نشان بدهند هایی هستند که می توان انتظار داشت به استراتژي کاهش

ست، اما حاال معلوم می بزرگ دهه سی بوده ا با وجودي که می گویند تخصص بن برنانکی بحران

[Type the document title]

دردسرهاي اقتصاد امریکا

نکرده است، اگر کرده بود می فهمید که چند دهه شود که آنقدرها هم وقت صرف مطالعه حباب ها

درصد زیر باالترین ارزش اسمی اش 45نزدك هنوز . بیاید بیرون 1981طول کشید تا طال از بحران

ین بازارها آزاد بودند سیر می کند و برخالف قیمت مسکن، ا که یک دهه پیش به دست آمده بود

درصد 70قبل از آنکه قیمت ها دوباره سرباالیی بروند بیش از . اصالح کنند که بعد از بحران خود را

برخالف این، قیمت مسکن توسط محرك هاي فدرال رزرو در جاي خود نگه داشته . داشتند کاهش

ره تشکیل می دهد،درصد شاخص قیمت مصرف کننده را هزینه اجا 40از آنجا که . است شده

.برنانکی به این وسیله بخش بزرگی از تورم را اشتباه اندازه می گیرد

درصد خانه ها خالی 11کشانده، لرزه هاي پس از بحران میلیون ها خانه دار را به ورشکستگی

اگر . مسکن خریداري شده شان ندارند درصد وام گیرندگان اکنون هیچ سهمی در 23مانده اند و

ها از بازار اختصاص ندهد، خیلی سخت خواهد رزرو اعتباري را مستقیما به خرید این خانه فدرال

.رشد بگذارد بود که قیمت خانه به این زودي ها رو به

در قالب یک دارایی، اقتصاد واضح است که برنانکی با تالش براي کانالیزه کردن تمام تورم تنها

آیا او سعی . بغرنجی روبه رو شده است حاال با موقعیت. آمریکا را به ورطه پرخطري کشانده است

بحران دیگر در بخش مسکن به جنگ تورم برود، خواهد کرد با افزایش عمده نرخ بهره به بهاي یک

می دهد روز به روز بر شمار ورشکستگان وام هاي رهنی یا اینکه فقط بیکار خواهد نشست و اجازه

اگر حرفه هاي : انتخاب خوشایند نیست، اما یک چیز مسلم است هیچ کدام از این دو. افزوده شود

[Type the document title]

دردسرهاي اقتصاد امریکا

افزایش هزینه استقراض کنند، آن وقت مطمئن می شویم که دیگر کار از بازار اوراق قرضه شروع به

.است کار گذشته