ˇ &˜ economic analysis of government policy : a case

134
: ECONOMIC ANALYSIS OF GOVERNMENT POLICY : A CASE OF FINANCIAL FEASIBILITY STUDY OF INVESTMENT IN PARA RUBBER PLANTATION FOR RAISING FARM INCOME AND FARMERS SECURITY IN NORTHERN REGION OF THAILAND 2546

Upload: others

Post on 13-Jan-2022

1 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

����������� ����

�������������

������

�������������������������������� ���� :

��" �#���������$�%�%&' (���������)����*����*�������&�

���%&'+����������(�'+�,���-���(�*�.�� � ����������������%��

ECONOMIC ANALYSIS OF GOVERNMENT

POLICY : A CASE OF FINANCIAL FEASIBILITY STUDY OF

INVESTMENT IN PARA RUBBER PLANTATION FOR RAISING

FARM INCOME AND FARMERS SECURITY IN NORTHERN

REGION OF THAILAND

C� ��& �*D�����E

�������� . %&'�������&������������������������� ����

�F����#��� 2546

����������� ����

�������������

������

�������������������������������� ���� :

��" �#���������$�%�%&' (���������)����*����*�������&�

���%&'+����������(�'+�,���-���(�*�.�� � ����������������%��

ECONOMIC ANALYSIS OF GOVERNMENT

POLICY : A CASE OF FINANCIAL FEASIBILITY STUDY OF

INVESTMENT IN PARA RUBBER PLANTATION FOR RAISING

FARM INCOME AND FARMERS SECURITY IN NORTHERN

REGION OF THAILAND

C� ��& �*D�����E

�������� . %&'�������&������������������������� ����

�F����#��� 2546

��--�����������

������������� � �������������������������� ���������� � ������ !���� "�#$#$ %��&�' ��. ��)��%� %�&��*�'+ %������� $,��� ������-�����.���-�� -�/���0�� &���$���&����+��� ����-����� $��-��� !� �������� �!�#$�����-����� $�- .��1�����+ ��. -��.���2 .����3��,�+ !�)����4������$���."�5� !�)���.��1�����+ ��.�/���� .���� �$�$,��� ��67���)���� �$�.��1�����+ ���"� 81���4 &' ��&'��.�59.��1�+ 8��$����+�*����' %�-,������1+ $����+�������������� 1�$��&'����+8����$� � -��&� 0�&'��.�59.��1�+ -�/������'�������� ��� ����8����:�������00����-����������;��1�$� �/����&�4-�/���0������-����������� &<$ �������� &�����11�$���&����+ 0��8��-�� 8��&����"�5�-�/���/��� “$����+” $����:�-�/�&��%���#$� !���� &<$ �$�.��1�����+ ��..��'�+ ���,������ �$�$,��� ��67�� �����)���� 8�����5�����$�$,��� ��67�����8��-��%�+��-����44� ����-�������51�.��1�+ 8���������&��.�59.��1�+��51�8�������-.�-� 0�%�� ����)!�=��*+ 0�9��� !�-��&�'��>-�/���0��&���$���&����+ ��:�-�/��"�5������� 1���81�1���������������������"�#$��� #$ %��&�'-����� ' ;$������ #$#$ &�' &�'���'� ������ 8��&�'�11%� 8����'�)�� �.�59�������-������&��� ���-���&�'�?) �$�/��9���-+ �.�59��������������.�59������51� -�/������'�0��&���)������<$0��������� #�$�!�1�$�������&����+������ � �-��0�����������8�������$������ !�'+ #$#$ &�'�=� �������� ����������$�-�����&����+���-�������� �������.!��+8�� �&����#$�.!��+�@ �1������&����+������������#$�-�� � ������0�*�&���<$ -�/���0��&������'�����#�$�!��)���� 8��$�����&��������0������%<��-�/�%</$��� #�$�!� #$#$ &�'��51���)��������-�� � -��� -�/0��&��������<$0����1$ 8 �$ =�� ���0�����*�5'+ 8��$�����&�������� 0������%<��-�/1�$�������,1���������� 8��-�����8 ��� ��:�1�� -���-�/���#$#$ &�' “&!�)��1” &�'������ ;%,����) ��������$� ���� 67���@ �1��� �#1�&����� ����AAB�67�� �18�������-.�-� %��$�-��� ��)?-,2 8�� ��)�)4+ “ �1�)��-��� 2” -�/������ ���� 0��������08�������������0�����������*�5'+��51��� ;�� !����������:�$�����/���� ������������� � ������:����;�)�+1�$ !���0���1����&�� ��*���� ;%,����) !���� �=����� 2548

�K��K�

��������������</$� “�����&����+-���.�59�#$��;� ��*�&��9 : ��'�."�5� &�����:������0������-����!����%����%</$������ ������8��&�����/�&�0��8����51��� 0�%<��-�/*�&���<$#$�����-.�-�” !���������<$�."�5������#�$�!�����51���)�������� 0��#1%<��-�/*�&���<$����� 9 ������ ���8�� ���������8%��%)� �)������ �)���0��� ���� %���� %5'�;�� 8%�� $�1��1=+ 8��$�-��,��� ;������1=������&+0��������%</$."�5��*�%-�/���-�������.�59�8�����&�#$���51��� !���!����%����%</$��&����+ �1$ 8-�-��������0������-��-��������1�$����&����+��$������%���-�/�������0������!�-�8-�#$���51���)��������$������ ��� ��% ��� ��51���0��#1%<��-�/*�&���<$��/�0��&�����0��-����!����%��� ���$����8%������ ����$ �� ��9 ��������;� ��#���%<��-�/��!����0���%/�#"�� ;��-�/������&�$� % ���������/���� ��</$������&����+;&����������-����!����%���0�%<��-�/*�&���<$ ������� !����"�0��&�����0."�5��%</$��������0����:�#�$�!�-���)����-�/�����;�)�+1�$ !�-�/��0���-�� 1�$�� !��������;� �� ���-����%</$��:����%�>������)����#$�&'��.�59.��1�+ ����-�����.���-�����$������ 8����������������#�$ �%���������0� !����#$��$��� ���81��%��� !������ ��*���� ;%,����) !����

���#�$��� : �����&����+-���.�59�#$��;� ��*�&��9 : ��'�."�5� &�����:������0������-����!����%����%</$������ ������ 8��&�����/�&�0��8����51���0�%<��-�/*�&���<$#$�����-.�-� !���� : �����*���� ;%,����) �������� : ����-�����.���-�� �I-�/%�%+ : %... 2547

���&�,�

���%�����:�%<)�.�59�-�/���&�4�/������=������������#���!�����-.�������� ���� ����9 �������;&�����������������!����%����%</$������ ������8��&�����/�&�0��8����51��� 0�%<��-�/*�&���<$ 17 ������ ����� 300,000 ��� ;�� !���������<$�."�5� ����� ��51��� !���!����%�������� 133 ��� 0� 9 ������*�&���<$ ���8�� ���������8%��%)� �)������ �)���0��� ���� %���� %5'�;�� 8%�� $�1��1=+ 8��������$�-��,��� ;������1=������&+-�/�-�����."�5��*�%-�/���-�������.�59�8�����&�#$���51��� !���!����%��� �%</$��&����+ �1$ 8-� -��������0������-��-�������� 1�$����$������%���-�/�������0������!�-�8-� ����."�5� % ��� ��51���������%���� 8��$�-��,��� ��:���51��������8��-�/�����/�-��$���!����%��� ;����!�1���81��I %... 2531 8���������������#�����8 ���!���������%����!�%<))��$</� -��0��$�)�%���-����������:�-�/���$����8%������ ��</$��������=�����������-�/��/�����$0���� &�$ &��� ��� �0��&�'*�%)��1#$���51�����#"�� ����4�����;������8������#����-����� 0��#1��<$� ����4�����-�������</$��$� 8�����)���0��%<��-�/*�&���<$��&���$����� !�'+���#"������ $��������1����51���)�����������% ��4��8��$�����&1��� � ���8�� ���#��&����!�&����#��0 0����-�������� #��8&�����-�� 0����O<�$������� �1-�/���&�4 ������$�����-,20�-�/��-���� #��#�$�!�#�������������1��� - ������&�O<�$ - #����� 8����4����</$�����B$�����A�7� ��:�1�� �����-��-��������%���#$���51���0�%<��-�/*�&���<$ �%<��-�/ 15 ��� ��51�����&��0)����0������-��O<�$$����'+-��������%���;������/������' 46,116 �-/A��+� 8�� ����."�5�1��-��8�� �1$ 8-�0����-��������%��� % ��� ���%���)���$��� 8-10 �I 11-14 �I 15 - 20 �I 8�� 21 �I#"����0�� � �1����/�1�$��� �-���� 276.82 321.74 208.97 8�� 155.60 �;�����1�$��� 1������� ��&����8 ��-�/��51���#���������/��-���� 39.98 �-1�$�;����� ��</$���1��-�� ��8��8�� 1��-��&�-�/1��� � -��0����51������������-,-������ �-���� 7,933.26 10,386.17 6,178.62 8�� 4,127.89 �-1�$��� 1�������

������&����+ �1$ 8-�-��������#$������!����%���0�%<��-�/*�&���<$ �%<��-�/ 15 ��� ���������%����!� 25 �I % ����!�&����� ����-, (NPV) �-���� 560,230.83 �- $�1��������������!�&����� ��#$� ������ �!�&����� ��#$�1��-�� (B/C) �-���� 2.09 -�/$�1��&��� 7% 8�� $�1�� �1$ 8-��������-�� (IRR) �-���� ��$��� 16.76 ������� ���������&��-��������#$����-��������%���0�%<��-�/*�&���<$ �I�%����!� 2545/2546 0�� ������:�;&�����-�/&���&��0������-�� 8�������&����+&���$�$����#$�;&�����;��������0��&��0)�����%/�#"����$��� 10 ;��������0��������&�-�/, ������������$��� 10 ;��������0��&��0)����&�-�/, 8��&��0)�����%/�#"����$��� 10 8��������������$��� 10 ����."�5�% ��� ;&��������&���&����������8�� &���&��1�$�����-��0�-����'� ������ �����&����+��$������%���-�/�������0������!�-�8-� % ��� )���$������%���-�/�������0������!�-�8-����-�/���&<$)���$��� 21 �I 8����&�#���1/�� -�/�-��0�������-��-��������%���#$���51������&���&���&���&��0������-�� �-���� 15.90 �-/�;����� ������� "�%$������������9&����� ���������-��0������!����%���0�*�&���<$ �%</$������ ������8��&�����/�&�#$���51��� ;�����0��&����!�������� �1 ���)</$ 8������ ���1��� � �1 &�����&�4 : ���."�5�&�����:������-�������� �����-����!����%���

Research Title : Eonomic Analysis of Government Policy : A Case of Financial Feasibility Study of Investment in Para Rubber Plantation for Raising Farm Income and Farmers Security in Northern Region of Thailand Name of Researchers : Mrs. Supawadee Photiyarach Name of Institution : Sripatum University Year of Publication : B. E. 2547

ABSTRACT

Para Rubber is an important economic crops that provides a substantial amount of foreign earning. At present, Thai Government has launched a para rubber promotion project in order to raise farm income and farmers security in 17 provinces in the Northern Region covering the area of 300,000 rai (48,000 hectares). The objectives of this study were to investigate the general characteristics and socio-economics of para rubber farmers and to analyze the financial return from the investment in para rubber plantation as well as the optimum replanting period in 9 provinces of the Northern Region namely; Kamphang petch, Chiangrai, Chiangmai, Nan, Phayao, Phitsanulok, Phrae, Uttaradit, and Uthai Thani provinces. The result of the study showed that farmers in Phayao and Uthai Thani provinces started planting para rubber since 1988 and later on obtained higher return than other crops. Para rubber, then expanded to other areas since it provided rather stable farm income, reduced labor migration and shifting cultivation and therefore, resulting in better fertility of cultivated land. Nonetheless, farmers were still facing some problems such as lack of technical knowledge, capital investment, operating fund, land ownership, market information as well as the control of forest fire. The first year of investment in 15 rai of para rubber plantation was 46,116 baht, this included cost of planting, fertilizer and young rubber trees. Cost and return analysis revealed that rubber yield in different age groups of 8-10 years, 11-14 years, 15-20 years and 21 years and over were 276.82, 321.71, 208.97 and 155.60 kilograms per rai respectively. With the selling price of 39.98 baht per rai, Net profit from para rubber in different age groups were 7,933.26, 10,386.17, 6178.62 and 4,127.89 baht per rai respectively.

Financial analysis of investment in 15 rai of para rubber plantation for the period of 25 years showed the net present value (NPV) of 560,230.83 baht , the benefit-cost ratio (B/C ratio) of 2.09 at 7.0% discount rate and the internal rate of return (IRR) of 16.76 which was financially feasible. The sensitivity analysis by allowing 10% increase in production cost as well as 10% reduction in income or both, the project was still financially feasible. The optimum replanting period was 21 years and the break-even price of rubber price was 15.90 baht per kilogram. Therefore, it can be concluded that the government should promote the investment in para rubber plantation in the Northern Region of Thailand in order to increase farm income and farmers security by providing necessary technical knowledge, farm credit and marketing facilities. Keywords : Financial Feasibility Study Investment in Para Rubber Plantation.

C���L

��� � ��'�

1 -��� ........................................................................................................................... 1 &�����:���#$������� ....................................................................................... 1 ��1=������&+#$������� ...................................................................................... 4 &��=�������� ....................................................................................................... 4 #$ �#1������ .................................................................................................... 5 ����.�%-+ .........................................................................................................� 5 ���19�������� ...........................................................................................�. 6 ���;�)�+-�/&����������� ..............................................................................�. 6 2 ���'����-�/���/��#�$� ................................................................................................ 8 &����!�%<��9�����/���� ��</$�-�/��� ....................................................................�. 8 -?5��8��8��&���&�-�/���/��#�$�.................................................................�.. 23 �������-�/���/��#�$� .......................................................................................... 32 3 ��� �� �,������� ...................................................................................................... 36 �!�8 ������ ..................................................................................................... 36 ���)���8�������1��$���� .................................................................................... 36 #���1$���������������� ................................................................................� 38 �&�</$��<$������ ................................................................................................... 39 ������ �� ���#�$�!� ........................................................................................... 39 �����&����+#�$�!� ................................................................................................. 40 4 ������&����+#�$�!� .................................................................................................... 42 �*�%-�/���-�������.�59�8�����&�#$���51��� !���!����%���................... 42 &��0)����0����-��������%��� .......................................................����� 55 ���0)�8�����0����-��������%��� ..............................................����� 59 �������������!����%��� .............................................................�����. 65

��� � ��'�

4 ������&����+#�$�!� (1�$) 1��-��8�� �1$ 8-�0����-��������%��� .................................����.. 66 �����&����+ �1$ 8-�-�������� ..................................................����. 67 �����&����+��$������%���-�/������� .............................................����. 71 �����&����+&���$�$����#$�;&����� ............................................���� 72 5 ���� $*���� 8��#�$���$8�� ................................................................................... 85 ���� ���������������� ........................................................................................ 85 ���� ������� ....................................................................................................�. 85 $*���� � ............................................................................................................... 89 #�$���$8���%</$��������� ................................................................................. � 90 #�$���$8���%</$���-�����&����1�$�� ..................................................................... 92 ��'������ .......................................................................................................................... 94 *�& ��� ............................................................................................................................... 97 *�& ��� � ........................................................................................................................... 98 8 �$ =�������&����+-���.�59�#$��;� ��*�&��9 : ��'�."�5�

&�����:������0������-����!����%����%</$������ ������8�� &�����/�&�0��8����51���0�%<��-�/*�&���<$#$�����-.�-�............................ 99 *�& ��� # ............................................................................................................................ 109 ���*�%=�����51���)��������%��� 8��������%��� 0��#1%<��-�/*�&���<$............................................................................................. 110 �����1��$ !���� ....................................................................................................................... 114

C���L-����

-���� ��'�

1 ��<�$-�/������� � �1 8�� � �11�$���#$����%������� *�&8������ ����-. 4 2 $�'�*!�����/� &���)<�����%�-,+����/� 8������'����6�����/� %... 2545......…. 10 3 1��$������� �������!1�1��� � ����� 100 �;����� ��8������-��� 3 )��....….. 21 4 �����1��$������51��� !���!����%��� ��8��1��-�$�-�/ 8��$��������!�...... 37 5 $��� ���."�5�#$��������&�����<$�#$���51��� !���!����%���

0��#1%<��-�/*�&���<$�I����%����!� 2545/2546................................ 44

6 $�)�%���� $�)�%�$� $�)�%��� 8������ ���'+0������!��������/� #$���51��� !���!����%���0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ................................................................. 45

7 ��������)�0�&�����<$� ���=<$&�$�-�/�� 8����<�$-�/��!����%�������/� #$���51��� !���!����%���0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546................................................................... 46

8 �����8����$���#$�8�������)</$#$���51��� !���!����%���

0��#1%<��-�/*�&���<$�I����%����!� 2545/2546................................. 47 9 �����������&����#$���51���0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 48 10 ��&����;������/� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546.................... 49 11 �,����������� � �1�����%���#$���51���0�-�$�-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546.................................................................... 51 12 ����'���0)� 8���!�&������/�#$������&�� #$���51��� !���!����%��� 0�-�$�-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546................................... 54 13 &��0)����0������-�������$����'+0����-��������%��� �%<��-�/

#��� 15 ��� #$���51��� !���!����%���0�%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 .................................................................. 58

-���� ��'�

14 &��0)����0������!�8�� ��������5����%��� �%<��-�/#��� 15 ���

()���-�/���������0�� � �1) 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ................................................................... 62

15 &��0)����0������!�8�� ��������5����%��� �%<��-�/#��� 15 ��� ()���-�/���0�� � �18���) 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 .................................................................. 63

16 ������������������ � �1���%��� 8 ��1��)���$��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ............................... 65

17 1��-��8�� �1$ 8-�0����-��������%���0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 .................................................................. 66

18 �����&����+ �1$ 8-�-��������#$������!����%��� �%<��-�/#��� 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$

�I����%����!� 2545/2546................................................................... 70 19 �����&����+ �1$ 8-�-��������#$������-��-��������%���

�%<��-�/#��� 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546.........................................................��.. 71

20 ��������� ����-,�����������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546................................ 73 21 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 18........................................................... 74 22 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 19........................................................... 75 23 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 20........................................................... 76

-���� ��'�

24 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 21........................................................... 77 25 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 22........................................................... 78 26 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 23........................................................... 79 27 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 24........................................................... 80 28 �����&����+��$������%���-�/������� �������-��-��������%��� �%<��-�/ 15 ��� 0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 ;��-�����;&��1�����0��I-�/ 25........................................................... 81 29 �����&����+&���$�$����0���'�1��� � �������-��-��������%���

0��#1%<��-�/*�&���<$ �I����%����!� 2545/2546 .............................. 83

C���L �*������

�*������ ��'�

1 8 �-�/*�&���<$.............................................................................................�. 9

���"������

���"������

�*�'+ ��������5+. ������������������������CM �� �*����C,�������*������ )�� �� ���N �. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2531. �������1 $* �4;�*�� . D�������-�. *�&�)��.�59.��1�+��51� &'��.�59.��1�+ 8�� ����,��� ����-�������51�.��1�+, 2527. ��.���2 ��#��>�)� 8��&'�, ����#���-�&���*���(� ����&����� +������� . ����������$�-�����&����+���-�������� ���-�����51�8������'+, 2538. ��1�)�� ;)1����� . ����������������-'��������*���%��. �-���%�,+ �-.� �����-%� :

����-�������51�.��1�+ , 2525. )����1� %��'����. ������������O-��+������������ +��������� ������C�

(�����)��&+�����C�����*������&�P�(��K�� �+�� ����&�����. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2543.

)!)�% %%�>�+.=� . �������C-���������������������. �����-%� : *�&�)��.�59.��1�+����-�������51�.��1�+, 2540.

=�$�.���2 .����%+. �����������������������O�-���*���(�����&������F���O�- 2528. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2539. ����-, 1��/�.�. ������������+��������������� : �������C,��C������C����E����. �����-%� :

�=� �� �'�1%�>� ����.��1�+, 2540. %�.���2 $��'.�%�. O���������R��� ������ �� -,����C���+�������������*���D���E�-�

(�������%��. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2532. ��� %��$���44�. �������������CM �� �*���C,�������*������%��. �-���%�,+ �-.�

�����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2535. �))��� ��)���-�+. ������������+���� ���� ������������(�����K�C�����*���

+������.K���(��K�� ��,��#� ����&���� �. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2543.

96

%�.+�-% %�.���4%��,+ . �������������C��D�O����������-�'���������-����-���� ���(E'�,�� ���� ��" �#�������&*������� ���D��. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2543. �=� ��������. �����E��%�'���*���. ����)������51� ���-�����51�8������'+, 2525. ��%� ��������<$�. ��� �*���O���C,��C�������)����*���(� ��-�������S �������

���������%��� �� O-,�OO�-���������-�����'�����+����%&'������-��� :

��" �#������C,��C���(�����&�������. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2534. ��.���2 �%��� %��$�. ����&���T����������-�. �����-%� : *�&�)��.�59.��1�+��51� &'��.�59.��1�+8�� ����,��� ����-�������51�.��1�+, 2531. ����������.�59������51�. ���-�&-��O���&K����������������)����*���(�� �+�,�(��,

����� � 2. ����������.�59������51� ���-�����51�8������'+, 2545. ����������.�59������51�. ���C�����*����"�OO�-������-��F� � 18 S��� � 2.

����������.�59������51� ���-�����51�8������'+, 2546. .�*��4�+ ���-������ . *V����������,�������+�O������ �� -,����*V���������� E��E�E��� . �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2544. ������1�+ 8O�$���. ����������������� ������C�(�����)��&+�����*���(�������%��. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2542. ��%� �?5'�-��%�+ . ����#����'��)���*���(� ��-�������S �������. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2540. ���.���2 1$����� . ������������������$�%�%&'(���������K�C��������&�P�(�����&*���. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2543. ����,� ��.+.���2 . O������������������������ ��� �� -,� ��������-����������%��. �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+ , 2544. $*��� ���� �1� . ��������������������������O�-���*���(���-C���"�������C����� C-#�-�)����� ����&��� ���� . �-���%�,+ �-.� �����-%� : ����-�������51�.��1�+, 2544.

����-��,�O)'����

)</$ �����*���� ;%,����) ��� ��<$� �I��� ���-�/ 23 ���*�%��,+ 2503 �=��-�/��� $���*$��<$� ������%5'�;�� �=��-�/$�!�0���� �� ���%�� !��@ �1�������AAB�67�� �18�������-.�-� �=����AAB�8���!���)��*�5� =�����)���5@�+ ���%�4 8#���������$� �#1����#��� �-�. 10310 1��8��������-�/��������� �� $����+�����&'��.�59.��1�+ ����-�����.���-�� �-���#1 ���#� ;-�.�%-+ -�/-����� 0 2579 1111, 0 2561 2222 1�$ 2368, 2368 e-mail : [email protected] �����1���."�5� ��44�1�� . .(�.�59.��1�+) �� ����-��������&��8�� ��44�;- �-.�. (�.�59.��1�+��51�) �� ����-�������51�.��1�+

114

��O���

��O��� �

��� �*M,�����-���E��C�����*��� +�C�����*���

(���-*�.�� � �������

��O��� �

+��C��M���������������������������������� ���� : ��" �#���������$�%�%&'

(���������)����*����*�������&����%&'+����������

(�'+�,���-���(�*�.�� � ����������������%��

44

99

100

101

102

103

104

105

106

107

108

����� 1

����

1.1 �� ���� ����������

����������� ����� ������������ ���� ���� ��� ��������� ���� ������ !"���

�#$"�%��%"$�&�'���(� ������� ����� $"���� ��!����)���* � �+'����%����,%-���.��� ����+ '�� %"'!���) ������.���#��/�� ��������������������"�'�"�()� /��� ���0.�� �� ��������)�� �"����1�� 2+'/)$"� ��/ )�&�0.������* �' �� ��������)&�'%�'� ��23 ��# ����������4�%-���.�� ������������� /�" 4�'�"%���2#���,��5�������� �� ������)�"�'/�)���' 6+ '�� ��������!�/!����������� ��/��%�'�/�"'(�����7' 8 9#�# (�.�. 2504 - �.�. 2544) ��)�)��#&)�%�'� ������� ���� !3)#������)����#�%�1��B� �)�',"'��)� �� ��&����0.�� �������4���� ��)/ " ��/ )�&�0.���$�� ��&�'���(�(� ������#�� �.)� 6+ '�0��,#�����#����)�()�$������ ��/ )�&�0.����' �"�$ ��* �%�)�'�$�� ��'/�� ����#����)��)/ "���(�(� /����� CDE������ ���� ��$�$� F��� !"��� �� ����� &���$�%���2�� ��/&"'&�� 6+ '����4���)�� �� -�������' ���"�' G &+7� ��* �����,�1��%��H%-���.�� ��������������������" ��'�("� ���' ����� �*7��� ��3 �'���� 1,000,000 ��" ��* � ����#����)/��%�)�'�$�� ��'��)/ "���(�(��������$���� �9�'���*� /��������*� ��* �'�� �����*7��� �� �'&�����%��1�����)�� ��#�������� �� ���()�� ��� ��* � "���)� ������(�H%3'%,� ���������(� �%"$���."�'�����)�"��&)�'� -� ���#���+'��)�����B���/�$��'�-��*(����� ���� %-���. ��)/ " �'���� �%"'�%��/��&��*7��� ������3 �� ��7'�'��)�-����� ��&�������) $)�'&+7� �� ������-��&� ���)��%�� (Free Trade Area : FTA) �+'�-���)�'���������� �)�' ��&�'�����"�'������ /�������%3'&+7�

�"�'�� 4�� ���' ��&�'������� ��23 �-���()���(�'��#� /�"�'&�� ��$�������H ������

/���+ ��2+'�$���������)���(�'����� �� ��'�("��� ����� (���)�$�%-���. 6+ '������ &)�3��*7������� �# �����%���� /�����$��%� '�� ���-��������' ��������� �� $�(� ��%�&��������%��H�+'��)��)�$�%����� ���-����* �'*���'�������%��H �*� ��� /��$�1�$�������H��* ����������' ����()�+ ���$���������)&�'��#������� ��* �����/�$��'�� ��%��#%�,� /��%"'�%����)���' ���%�F�1�S!� �$��7'��* ���)������� ��������"�'� '*��"���

�'���������*(����� ���� ��$�%-���.�"������ ��&�'������ /��(�$���$������3"&�'

���(� � $"� 6 �)���� ��*��)��� 10 &�'���(� ��� $������ ( �$�(� ��� ���, 2544) �����U 2543 �'����%���2�-�����)�� ��%"'�� ��) �#������� ���������#%�'

��'�� ��%"'�� ,)' ,���-� ���3��"� ��%"'�� �' !�����BWH�' /��!�����BWH�� �)�'���� �$��7'%�7� 123,642 �)��#�� /#"'����3��"����3�$��2,��# 60,742 �)��#�� !�����BWH�' 42,206 �)��#�� /��!�����BWH�� �)�'���� 20,874 �)��#�� !3)!����'������ %-���.&�'�� ��)/ " �� ��������6� /������6� �%��%"$� ��!����$ ������B�)��� 66 &�' ��!����'��7'��&�'�� ������������!3)!����'��������."�� %,�&�'�� 6+ '���U 2544 �������� �%��%"$��� ��!����)��� 32 &�' ��!����'��7'��&�'�� /���/�$��)�� ��!����'��� &+7��, �U %"$����)�� ��%"'�� ��7� ��������%���2%"'�� �'������B 2,042 �)����� �������%��%"$��)��� 40 &�' ��%"'�� �'��7'��&�'�� /���'��)��� ��BH$"� ��!���/��%"'�� �'����&�'�����/�$��)��� &+7� �"�'�� 4�� �� �� ��!����'1��(��� /�� ��%"'�� �'/�)$ ���������'��,�%�� �������������� ��$��)�' ���()�'��� &+7��� 182,020 ��� ���U 2540 ���� 253,105 ��� ���U 2544 ��*���� &+7���������)��� 19.44 �"��U

�� ���� �,�%�� ��/���3��'�������9����C��H������H /��(�7�%"$��)�'����&�'

�������� �)�' ��&�'������ %3'� &+7��"�'�"���* �' (%2�#��$����', 2544) ��&B��� ����������6� 6+ '�����������3"/&"'�� ��!����'������)���*7��� ����3 �' �������%"'�%�� ����3 ���H/�� ���U 2546 ���#���+'��) -������#���* �%"'�%�� /��&��*7��� ��3 �' ���B����������)�����)�$���4�(�#�� ��&��*7��� ��3 �' �����' ����3 �'��* � ����#����)/���$�� ��'��)/ "� ��� ���/��"'��3 �'��" ����� 1 �U 2547 - 2549 (��� �� ����$'� ���/��%� �BH, 30 �.. 2546 /����� ����� ���, 10 �.. 2546) ����) �$�(� ��� ��� -�����*7��� �� ����%%-����# ����3 �' ��7'��7 ��)�-��+'2+' �� -�����*7��� ��� ��� (Zoning) /��!������ ��!��� (Productivity) ������� � BWH �� �������B� ����*7��� ��5��� 1,000,000 ��" /#"'�� ���� �*7��� �����$���� �9�'���*� 700,000 ��" �� 13 ��'�$�� /��������*� 300,000 ��" �� 17 ��'�$�� 6+ '��)�#����)%-��� '������� �� ��� ���������"$'����� �� �������/��������!����' �� /�� �$�(� ��� ��� �%"'�%�� ��� ��� %-��� '�� �'�,�%'������H ���-�%$��' ������"$'��%��#%�,� ���*7��� �����$���� �9�'���*���� �#�)$ 13 ��'�$�� �*���'�$��#,����H , ����� �� ����� % ���� ���'�� �,��1��� �,#���(1��� �-��������. ���%�� � �e%��1,H %,�����H /���%1� %-����#�*7��� ������*���� �#�)$ 17 ��'�$�� �*���'�$�� -�/�'��(� �(�'�� �(�'��" �� ���%$���H �"�� ���� ������ ���B,�� ��(�#3�BH /��" /"f"�'%�� �-���' �-��3� %,�&�� �,�����2H /����'�$���,��1���

��* �'�� �'���������*(�� (�#�3��� ���)��(*7� �+'����3 �������) ����)����B�7-��'

�"��&)�'%3' �"��� ��&��*7��� ������3 ��'�����$���� ��* �'�� �%����3��� ����)���+' �#�����) %"$��*7��� ��������*���)�� ��� �#�'����)����'�-��'�������3 /����)!��������� �"����� 6+ '%-��� '������� �� ��� ��� ����$'� ���/��%� �BH ��)�-� ��%-��$���* ��� �BH!�!����'����&�'���������U 2546 �#$"� ��*7��� ����'��) �$��7'�����������B 9.924 �)����" !�!��� 2.506 �)����� !�!����"���" 252 ��� ��

/���* �����#���# �#�U 2545 ��� g$"� ��*7��� �����)���' 32,579 ��" ��*���������)��� 0.33 !�!������ &+7� 49,339 ��� ��*���������)��� 2.01 /��!�!����"���"��� &+7� 5 ��� �� ��*���������)��� 2.02 ����)/%�'�$)������' 1 ���'&�� ���+ ���$��,)�,�/���$���������) �� ��!������(�'����� �� ��'��7� !3)$����+'%����� ���+ ��/��$�������H�$���������) �� ���'�,�&�' ����3 �'����&�'� ��� ������' ����3 �'��* � ����#����) /���$�� ��'/ "� ��� ����&�������*� ����)��*� �,"��$�"�'&�'��'�$����������*� 9 ��'�$�� �� � ��� ��-� ��������3 �'/��� ����)!�!���&�'�7-��'/�)$ ��)/ " ��'�$�� -�/�'��(� �(�'�� �(�'��" �"�� ���� ���B,�� /��" �,�����2H /����'�$���,��1��� ��� 4#�$#�$&)�3��)�� ��!��� �)��,� /��!�!����� � ��� �!3)��3 �' ��* ��-� ��$�������H !���#/����' ���'��/������$���� ����%�� ����3 ��/���'���� 6+ ' ���+ ��$������7'��7%���2����&)�3��*7������� �# �����%����%-����#� ��� ��� ��� �#��(���-�%$��' /��!3)�� %����� ���'�,��-�%$��'���� ���&�������*� ��* ���)����1,� ���� %���2%�)�'����)/����(���� � ��' �$��7'����/�$��'%-����#!3) -������#��"���

��� 1 ��������������� ! !�� "!# ! !���$���$�����%��#���&�"!#�#�����#��'

�� � : %-��� '������� �� ��� ��� ����$'� ���/��%� �BH, 2546 1.2 ���)*��#+��,����������

1. ��* ��+ ��%����� $����'�)������� ��/��%�'�&�'� ��� �!3)��3 �'���� ���&��*7��� ������*�

2. ��* �$�������H!���#/����' ���'���� ���'�,��-�%$��' 3. ��* �$�������H����,�'������ ����%�� ����3 ��/�� ����'����� ��

��*7��� �����) (��") !�!��� (���) !�!����"���" ( ��� ��) ���/������

2545 2546 %+/- 2545 2546 %+/- 2545 2546 %+/- ������*� 9,636 9,761 1.30 1,538 1,620 5.37 160 166 3.75 �����$���� �9�'���*� 283,696 320,520 12.98 58,442 67,642 15.74 206 211 2.43 ��� ��' 1,076,736 1,061,182 -1.44 204,044 202,852 -0.58 190 191 0.53 �����) 8,586,458 8,532,484 -0.63 2,192,431 2,233,679 1.88 255 262 2.75 �� ������#��' 9,956,526 9,923,947 -0.33 2,456,455 2,505,794 2.01 247 252 2.02

1.3 ��) ������� 1. %����� $����'�)������� ��/��%�'�&�'� ��� �(�$%$��'����

���&��*7��� ������*������("��� 2. !���#/���� ���'�,��-�%$��'��������*��,)�"��� ���'�,���*��" 3. ��, ����3 ��/���'������ ����% �*��U�� ��"��� 4. 2)�����)/��/��*��)��,����� �/��' ���-���) ���'�,��-�%$��'&�'

� ��� ����&�������*���)��#!��("���

1.4 ������������� �+ ��$�������H!���#/����' ���'�� /������$���� ����%�� ����3 ��/��&�' ���-�%$��'����&�'� ��� �!3)��3 �'���&��*7��� 9 ��'�$��������*� �� � ��� ��-� ��������3 �'/��� ����)!�!���&�'�7-��'/�)$ �$��7'�����*7��� �� ��)��# ��%"'�%��/��&��*7��� ��3 �'��������#����#�� ��)/ " ��'�$�� -�/�'��(� �(�'�� �(�'��" �"�� ���� ���B,�� /��" �,�����2H /����'�$���,��1��� %-����#&)�3� �� �()�� ��$�������H��7�����)�� ��%-��$� �� ���()/##%�#2�%����BH� ��� ���)�&�' %$��'���U������3 2545/2546 1.5 ��� '�%�,

1. ��$�������H!���#/����' ���'�� (Financial Analysis) ��2+' &#$� �� �� 23 �-���()�� �� -���� ��*��$�%���2�� ���-� -��� (Profit Ability) &�'���' ���'�,����' ����+ ' ��*���* ��()����#���#�$�%���2�� ���-� -��� ���$"�'���' ���'�,��� ��� �%��*� �'�,���7'/�"%�'���' ��&+7��� 2. ����$���� ����%�� ����3 ��/���'���� (Optimal Replanting Age of Para Rubber Tree) ��2+' ��������$���� ����%�� ����3 ��/���'���� ��,�� ��!������ /����� �-� ��!�����" �� ���()$�1� ���+ ��/## Capital budgeting ��* �'�� �'���������*(�� ���,������B 15-30 �U ������)!���#/��%,�1���*� -����� %3'�� %,�("$'��+ ' ���'�� ��7�!�!��������'���������,��)!���#/���"�,) �#�"��()�"��� ��#-��,'�� ����/�"���U

3. �$���������)�� ���'�,�&�'���' �� (Feasibility Study of Investment Project) ��2+' ��$��!�&�' ���'�,��������B�3��"��0��,#��%,�1� (Net Present Value : NPV) /�������%"$�3��"��0��,#��&�'!���#/���)��,� (Benefit-Cost Ratio : BCR) /�������!���#/��&�'���' �� (Internal Rate of Return : IRR) �� !� ��$�������H�� ��-���)���' ��%���2���#��) ���' �� 4����$���������)�� ���'�,� 1.6 + *��6��������

1. -������)��,&�'���' ����"� �# 25 �U 2. ����������������"��%��� �%�� ���'�,�&�'� ��� � ���� ��7�()�����

�� �#�7%-����#�3 �)�(�7���&�'1�������* � ��� ���/��%� �BH ��� ������U 2546 6+ '��"� �#�)��� 7 �"��U �� -������)������������'����� ����"� �#������������' ���'��

3. �����0��� ��!���/������!�!����� �()�-��$B3��"����������'�� (Constant Price) ������,���' �����()�����9�� &�'�U 2545 �����U���

4. � ��� �������)�&�'�� ���

1.7 ��#7�8�,������$�#������ 1. ���#2+'��$���'����� ��/��%�'��$��7'�0.��/���,�%��� ������

����$���� ����%�� ����3 ��/���'���� !���#/����' ���'�� /��!� ���# &�' ������ �/��'&�'����) /��/��*��)��,� �� ���-�%$��'�������*7��� ������*� &)�3��� ��)��7����������(�H�"� �����%������ ���'�,��-�%$��'&�'� ��� ��"��� ��������������(�H�"���"$'���������"�' G ��)/ " �%"'�%�� ��� ��� �$�(� ��� ��� %-��� '�� �'�,�%'������H ���-�%$��' %2�#��$����' �� �������/��%"'�%�� ����3 �'���� �� �� ��7%2�#�� ���'�� �("� 1�������* � ��� ���/��%� �BH /��1�������B�(H�* � G �'%���2�()&)�3���7��� �# ����,���%���(* ���)/ "� ��� ���)�� �)$

2. ��� %��'��$���� � $ �# ��$�������H�$��,)�"��� ���'�,��-�%$��'���� ���&�������*� ��*�� �#�� ����* � G &�'������� ��* �'�� �����*7��� %"'�%��/��&��*7��� ��3 �'��������#����#�� ���U 2546 ��!� ���+ ��������&)�3��*7������� �# �����%����&�'� ��� ��� %����� ���'�,��-�%$��'�������*7��� ������*� �$��7'�������* �'*��� �� -������#�&�'���#�� /������ �����������' ����' �"�$ ��* �%��)�� ��)��4�$"���#���'����� ��&�'�����������' ��%"'�%��/����� �*7��� ����3 �'���� ��������*���* � ����#����)/���$�� ��'��)/ "� ��� ���$�23 �)�'/������%���'�� �� ��7'�'%���2�()����/�$��'�� ��%��#%�,�%"'�%����)���' �����%#!�%-���4� ��* ���)����� ��&�'������� ��������"�'� '*��"���

3. ��* ���)�B��������%��H ��$����������, ��)��� �%/%�'#�#�� ��'$�(� ���� ��������(�H�"�%�'�����#������ �)$!�'�� ��$���$�(�(�� %�&��������%��H �� %���2%��'��#��#�&�'���#���0��,#���� ����� CDE������ �������'��$�$� F���� �� ����#����) /��%�)�'�$�� ��'��)/ "� ��� � /��(,(�������#�� �.)��"���

4. ��* ���)�� �+ ���B��������%��H ��$����������, ��)� �B��+ �� /��� ���%# ��BH��'�� ���+ ��$�(��������%��H ��$�������H���' �� �������%��H ��� ��� �������%��H�,�%�� �� �������%��H ����� �� �������%��H����� �1��(���/�� %� '/$��)� ������ ������� ����'����� ��&�'��������

����� 2

������������ �����

���������� ������������������� ���������������� �� ��!�� ���"���� ��#$�" % ��& ��&����" '��!����(!�)*!���!��+�, *-�.����#$�" % ����"��� 2.1 ����������������� ����������������

������� !�"#$�%�&�!'�()�� * !��()� %���

2.1.1 !2�3��&��*��"2�+ .�4� 2.1.2 *����#���"3��� ���!2�3��&��* 2.1.3 ���*�� �������*��*�����#��"3���

2.1.1 +,������ %���,���-���

2�+ .�4� *�������� 17 �".��� ����$ �".��� ����3" 37� 7��"��� 7��"�.�$ #�� �+�!���+8 �$�� 3� �� 3� �#� 3���)'�� 37����8 �3�$ ��$9$�"!�� ���*�" ���3� !)'���� �)#���#(8 ��� �)���:��� ��34����&��� 169,644.3 #���"��'� �#� .�4�*����� 106 �����$ '���� �!�"����2�3 1 ��$" *-�34����&������ ��#�*����� 58 �����$ !��.��� �����*��7��� ��34����&2�+ .�4������".�� 12,019,014 +� '�� *-�*��7�����2�+ ��#� ����� 7,745,427 +� +�� *-������ 64.44 ���������� B��&���"*��7��� �$���� 29,926 ���/+�/*D (!�����"�� ���F�� ��� ��#�, 2545) ������2�������

2�+ .�4���������:�3� ���$�"+����������#&���� �4&�� ��2�+�#������3���$��*�� �����#���� H�&" �����.��I�#�7)���7$�"J�I� +4���.�$�" �4��3J�2�+�(�" �4�����K�+� '����*D 3.�. 2545 2�+ .�4����)�.2�� B��&���$��.�$�" 21.5 � 32.8 �"�� H� H��!

+���74��!��3��:8 B��&� 55 � 92 *��8 HL�#8 �����*���������I�'�� B��&� �$���� 1,469 ����� �#�

'�����!�"����#���" 2

9

,��%�&�� 1 .�����,���-���

��&�� : !�����"�� ���F�� ��� ��#�, 2545

10

(���� 2 �/-,����01�� ����2���+�����34�01�� .1&%������5�6��01�� �.". 2545

�/-,���

(°°°°C)

����2���+�����34

(%)

%������5�6�

(��11���(�) ,��

B��&�!"!)�

B��&�#&��!)�

B��&�!"!)�

B��&�#&��!)�

B��&�

������2������ 32.9 23.5 91 59 1,607.9

.�4� 32.8 21.5 92 55 1,469.0 ���" 33.5 24.5 90 55 1,241.2 #������� 33 24.6 90 61 1,665.2 #������� B��" .�4� 32.9 22.6 90 54 1,620.3 �#INO"#����#� 32.5 23.7 92 63 1,587.3 �#INO"#������� 32.9 24.2 92 62 2,361.2

��&�� : ����)#)���������, 2545 2.1.2 %�&��(� ������ .1&+,������ %

(�&���� ��������������*����*�� ����� #���"3��� (Hevea brasiliensis) ��(�&���� �����$��� ������#���� ��������"

3�������K��)*�����F8�.���2���� (+�H����� � ����") .�4� ������.$"��"� *-�����#���"3���

��*�� ��������*����&��� 2����#�" �".���#��" *-�+���"��� ��*D 2442 (���!����"3���, 2542) #$������K������ ����*�� *-�!����"���������������������34����&*���*�� �".���2�+�#��� 14 �".��� #��"�#$ �".���7)�3��"�*(�" �".�����&#��7�����*�� ���� � H��

11

!2�3��"�� ���������"��"3��� !2�3��������& .���!�#$����*����"3��� *��������*N ��.���*����� 7$�

��� ����&#��"�*�" �"+8*�������"�)#)��������� !2�334����&��������� �������������� ��"3���+��*��������$��*�����.�4���&�����&��+������7�� �L���� ��$!" ������������� ���$ ��� 200 �#� �����+���!"��"��$�� ��"3��� � ��, #��'# *-�*�#� +4� ����� �4&����)*����� 8 *D �4&�+���!" 3�&����� �)� % 100 �#� �����.��"3��� ��, #��'#7���$�*�#� 6 �4�� �#$�L!����(*����"3����� �(�"�����+���!" ������������� ���$ ��� 700 �#� #���"3��� ��7 ���*����� 8 *D �" �'#��������& ������� ���+������ ���"34����&��&�7*����"3��� ��& .���!�������$+�� �����$� 35 �"�� .�4��� �3�*������&+������ �(�" 45 �"�� .����+������ �!"���� ���7���"���.����� ���&" 3�&�!"����

!2�3�����& .���!�������*����"3���+�� *-�����$��H)� '������)2�+��" ��� .����*���������� 35 34&� �L�+���74�����:�#)��.�� ����)2�+�������*���������� 30 34&��������������������$�.�������$����" .�����+�������$�����$� 1.5 �#� 34&��.��� ����������$�"��&�+" �����$��7�����".��.�4������� H�&" *-��)*!��+#$���� ��, #��'#��"��� �����!2�3+��� *-���� *-��$�" (pH) ��.�$�" 4.5 � 5 �#$��$�"���L#�� ��"3����� !����(��#$�!2�3

+��� *-���� ����(�" 3.8 ���!2�3+��� *-��$�" ����(�" 8.0 �)�.2����& .���!�+4�*����� 28 �"�� H� H��! !��.���34����&!"7��������"3��� ��, #��'#��$+$���� �4&�" �� �4&�34����&!"���� �)�.2�� ���#&���" H�&"�)�.2��#&��!)�!��.������*����"3�����$��&*����� 15 �"�� H� H��!

2.1.3 ��%1� ������.1&��.%���%�1�1�(

#�#�#� .���(�" #������"��&��������#��#������"3��:)8�� �#$#���"��$�#������ ����$�#����#���& *-�#)$�#����$ �$����� �)�(�����#��#� ��� .�4���$�#������*��$�����$� 8 H�. 34&�����**�����*�"��& #����34����&�����

#���"7��()" .���(�" ��!�)*����&�� �������� ��#�#�#���7����()" '���7 ��� 7����()"*����� 2-3 �4�� ���#���" 7��()"���� 1-2 B�#� ��!2�33��� ��& �����**�� ���*�"�� ����()"��&�77�� +4� 5 X 15 ���� !���� ������� 3 ����� �#� *����� 3 �(� % �� 5-7 �

12

��3���%1� �.*����7$�"#�J�I�

1. *�����#�#�#� - �4��#�#�#���&!����8 #���'# .L� �$�7�� - ���.�)���& #����������7��*����.�� ���� �L���$�#�#� �L����

��"���".�)��.��� �$�+��������"��� - ���#�#���*N�#�������" �.��$�#���$��� .�4� � �# �����$ .�4�34�����

*����� 1 H�. - ������ � !��*��.�)��������.��$� '���.������ ��'+���"!"��$� �L����

34&����.������"��.�)� - +�)�'+�#����T�"��� .�4� ��347+�)� .�4� ����!�)+�)������&.�"$������"(�&�

2. *�������"7��()" - �7#���"7��()"���� 1-2 B�#� +�� �4��#���&!����8��L"��"*��� ��'�+���

���"��#�347 - �.���#$���.�$�"������#���$�����*��.�)� - �7��� B4����()"���*����� 1 ���� ������������"()"�.��� ����� �#$��"

��$��"()"�������*��"��.�)� �����������".�)� � �4�� #L�.�)� �����"()"3��!#����� ��$��.�����()"3��!#���#������� � !��*��.�)� ����������.��$��.'+�#���"!"��$� �L���� 34&����.������"��.�)� ���3/4 �����+5���C ����$ RRIT 251 !"��� 36 BPM 24 PB 255 PB 260 PR 255 RRIC 110 RRIM 600

��� �4��3��:)8��" - �4��3��:)8��"��&��+���#�����#$�'�+���������"(�&� ���3� ����(�"������

2��*�� �� 7$� 34����&��&������" +�� �4��3��:)8��&#�������"������ - �4��3��:)8��"�. .������!2�3+����)��!����8��"��� !2�3+������7��

��"34����& ���+��������".�����

13

- 3��:)8��"��&�7*��#�" .���!��������*��

D��.1&"�(�����+5���C��� ������

'�+��"3��� ��$"#���������������"'�+ H�&"����.#���"����������*�#� #����&#$�" % !$"�������#$���� ��, #��'#��"#���" ����$

��� �� 74��'�+ 7$� - '�+�� ���IN� 7$� '�+���$�" ���IN� �$� �� 74���T��*'��� '�+���*\"

'�+�� )���"*��] - '�+���#� �����&"��� 7$� '�+ !���� '�+ *�4�� �$� '�+��!�7�3 - '�+��� 7$� '�+������ '�+�����" '�+���!�����#�� ��� ��!2�3��������$ .���!� 7$� '�+ *�4���." ��� ��������� ��������"

��� ����* ���'�+��&*����� .�4�" �� ��� ��������:�#)��.�� ��� �����"�����#���" 7$� .������� *��� 3���� ���.�

���*\�"����������� #����34����&*����"�.*���'�+ '���)�������#���" �$���� ��$+��*��347�����

74���� *-�347�$�� .�4�347�H���" ��� ����7347���#���#$"��&"�.!��"�� 34&��������.�$"��&��$�������" ��#���" �������.�����($�� ���!���� *-������+���74����!����"

'�+ *�4���." !� .#)��� ���'�+ ��� ��������� ��������"��� ����* ����. �4�� �4&���� �� *�4����&(�������:�#)��.����.�$� ����"��$ 3��"3� �����. *�4����"��� �������."#�� '���������������"'�+��& ��������������� !�" �#�� �������&+��� ������"������" �"�" .��"������� *�4����" ��." *-� )� % ��$#��������� ����#$��� *�4����&��"��$������ ��#���� *-���� ����$����� (�����#$��* *�4����" ��."!��� ��$��������"�.������

���*\�"�������� 1. .�)�������"����*����� 6-12 �4�� �"������ *^�����.���.�$ ��"���#�"���

.�4� *^�����.��!"

14

2. ��$�������".��'.� +��������"#��+��������

.������� (grub of cockchafers) .������� *-�#���$����"��"7���.��&" �*�$�" .�4��#��H� (C) �������#�����*����� 3-5 H�#� �#� !���� .������������������" ������$!����(��.���.�� ����"���#��� ����.3)$�����"��!� .�4�"���*�#� #���"#�� *-�.�$�� % 3�������*�"#������"��&*�����������

���*\�"������ ���7��:� �#���� �����:��� '��*��347�$����" 7$� #��+� ��� �� ������'3����#������"��&*���.�$ ���" ������������347�$�.��" �������.�)�347�$� �����"�������� .�4� �7!�� +�� �L�'�H���T� + ��3� �L�H� (4.5 % �) ����#����$�� 5 ��'����� '����� % ��"#���"��������� .�4��7+�� ������#�� 40-80 H�H� �!����� 20 ��#� ������#���"��&(�.������������� ���#���"��" +��"#��� 1-2 ��#�

*��� (termites) *����� 2 7��� +4� 7�����&��� �4������&#����� H�&" ��$ *-����#���#$�#���" ���7������ �4����!� H�&" ���������� ���2�������#� � *-�'3�" ����.3)$�����" ��!� .�4�"���*�#� #���" !��.��(�"#����

���*\�"������ ���7!�� +��+�� �� ����#�� 125-175 ���� �!����� 20 ��#� ������

#���" ��&(�*��������� ���#���"��" +��"#��� 1-2 ��#� ����! ��

��� *^����� ��:�*p���#������ *^�����.����"'����&��*#���" *^������� �4&����)*����� 7 *D+��&"

���� !����#���$#&����$� 50 H�#� �#� +���!" 150 H�#� �#� ��34����� #���"��!��#�"������ *^������������$� 70 % ��"��"���".�� *^�����+��&"���#���&�����+���!" 150 H�#� �#� ��34����� �����������)� 30 �"������������� ��� ���" ��H�����"������$�" #����"��"���������" .$�" ������������.���"��*����� 30 H�#� �#� ���#��������(��������" �..$�" ��

15

��"���������"�"��*����� 10 H�#� �#� (���$������"+��+�&��(���� 34&���$�.!�&"!�*�� #��"�*��(�����������"

���������"����������� (1) ���������"������ 3 *D��� ����������& .���!�+�� *-���"��� - ����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3) �7�����"�)�3��:)8 - ����+��&"#���� ����� (1/2 S d/ 2) �� ��3��:)8 RRIM 628 PB 28/59 ��� PB 5/63 - ����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3) �$���������7!�� +�� �$"������" +��� ����

2.5 % .���!��.�����"��&�.�����##&�������������"�������

(2) ���������".��" �� 3 *D �*��� ����������& .���!�+�� *-���"��� - ����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3) .������3��:)8��& *-�'�+ *�4���."��"$�� - ����+��&"#���� ����� (1/2 S d/ 2) �7�����"�)�3��:)8 �� ��3��:)8��& *-�'�+

*�4���."��"$�� - ����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3) �$�����!�� +�� �$"������" .��������"��&�.�����##&��

(3) ������� *�4��"���.�$ ����������& .���!� +�� *-���"��� - ����+��&"#���� ����� (1/2 S d/ 2)�7�����"�)�3��:)8 - ����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3) �7�����"3��:)8��& *-�'�+ *�4���."��"$�� - ����+��&"#���� ��!����� (1/2 S d / 4) .�4�����+��&"#���� ��!�"��� (1/2 S d/ 3)

�$�����!�� +�� �$"������"

�&����!+5�-���2��+�����!�1'

34&���*N,.������+���!, !�� �4&�" ��7��!����$!����(*p���#�#��+�������� 3�����+��� �� *-�.���*�������"+����$ B����� 34&���� ��+��� �4����� �"��)'�� �.7��!������ �L�*p���#� ��"���

16

!����"��&�� �4����&�����$� 10 ��$ ��)'���.��������+��&"���#� !�"��� �����

(1/2 S.2d/3) �#$ ��������������"��$+�� ��� 160 ���/*D !����"��&�� �4����&�����$� 10 ��$ +������#��������&������

���'���5� ��.1&����$���5� ��+!

.��" ������ !�L ���*����� 3-4 7�&�'�" �4&�������".�)��.��L!����( �L�������

������" 34&�����*��� *-���"��$���� .�4�������*������"!� .����+��� �� *-�#�" �L�������"�� *-� ������ �$������*�*��* +���7!������� 34&�*\�"���������" ��#�� �������&���E�����! ��

.��&�������������"�.+���$ !�� 34&��.���� *�4������" ��$#�"�����" ��� .��� ��&�"��������&����..����" !��.�� *�4����&�����#$��+���"��$+��.�� ��� 2.5 ����� �#� +��������$ ��� 500 #�/+�/��� .�)�������"#���& *-�'�+ *�4���." ���$� �.�� .�)����� �4&�#���"������ .�4� *-�'�+.����" �����.������ �4���������&!)� �#$��$��.���(�" �4���� 3��� �����. *�4����&"���.�$ *-�*)s�*� ����!���!���(�� ��

�7 74����� 50 H�#� �#� ���������"#���" ��7$�"+���!" ��34����� 150 H�#� �#� .��*��� 74�����"!�"��$H������L�!�"�$�#���"������ 50 H�#� �#� .�4�'#��$� �!�"�$� *^�������

17

����!����+������� ��!

'��#��"�� *̂������.���!������#���" �.*�����&��$����$�!�"��!�#��"��$��34����� ��$�!�"��!�.��*����*��"H���4� ��"+�����#$���.�$�"�������$�!�"��!��.��$+"��&

�������� *^����� - #��������"+������#��+���!"��"��� *^����� (150,100,75 .�4� 50

H�#� �#�) *������.��&"#�� *-��)� 30 �"�� ����������� - �7#�*#����$�!�"��!�#�������#����� B��"��&#���� ��$�!�"��!��7�������"

5 H�#� �#� ��� 30 H�#� �#� - �7 74��T�"��� 50 H�#� �#� '����$"+��&"��#�����#�*����$�!�"��!���&#��#����

+���"���

������������� ����$�!�"��!��.������#���"#�������� ���"��"��$�!�"��!� ����77��8�.�4�

#�* ��� +�4&�".�����#���"#������������"��$�!�"��!��"��#������� *^����� ��� ���������������$"+��&"���.�� .�4���"�.���"������"

������+��������"������� ����+��&"#� ��� 74����� !�'�����#���"��������3����$"+��&" H�&" ���+������

+��&".��&"��"���#� ��� 74����&3��+��&"��������#���" '��*������.��&"��$#�"��� ��$"+��&" ���.���������)�B����������$"+��&" ��� +�4&�".���#�" )���& 1 ��� �4&��#&���"��#�" )���& 2

�����������$"+��&"���.��" ��� !�#�" ����������$�� )���& 1 ��� 2 ��������$"+��&"���.��"

18

���#����"��"���������"���������(��������" #����"��"���������".$�" ������������.���"��*����� 25-30 H�#� �#�

���#����� ���(��������" '��.$�" ����"��"���������"�"��*����� 10 H�#� �#�

#���.�$"#$�" % ��&�� ����:���� +�4&�".��� 34&� *^�����.����" +4� - +���!"��"������� 150, 100, 75, .�4� 50 H�#� �#�

- +������ ���"��"������� 30 �"������������� - ������"#���& � *^����������&+���!" 150 H�#� �#� ����$#&����$�

50 H�#� �#� - +��������"�������+��&"���#� - ���� ���������(�"��"��"���������"*����� 25-30 H�#� �#� - ���� ����"��"���������" (�"*��(��*����� 10 H�#� �#�

�������������������������! �����!�

��� *^�����+���"��� .��" ����&��������� +�4&�".���#$�"% ���������� ��� *^�����#��������� *-��)� 30 �"�� +���"��� +�������.���3���&������" �H������� �������&!�"�L�����.����"�*��� ������� 2 ������ �L *-� !�4�� #4��#���" ����������&!�� �L�����.���3��� ��& � ��������"��

+���!"��"������� +���!"'����&��* � *^�������&+���!" 150 H�#� �#� �#$!����( *^������������

��&#&����$���� 7$� ��&+���!" 100 H�#� �#� �L�� 3��� �!�������"$�� '�� B3�������""��������" ��&��"��$ 7�&��7�,������ ��� *^�������&�����#&�� �����.�����# 3�&����� *^�������&+���!" 100 H�#� �#� �����# 3�&����� 11 *��8 HL�#8 *^�������&+���!" 75 H�#� �#� �����# 3�&����� 18 *��8 HL�#8 *^�������&+���!" 50 H�#� �#� �����# 3�&����� 28 *��8 HL�#8

19

��� *^�������&�����+���!" 50 H�#� �#� ��.��������� �#�"�����.�� ��$�"��� *-� ��� 2 *D ������ *^�����.����& 2 �#�" *^�������&�����+���!" 150 H�#� �#� ���&" ��� *^�������&#���.�$"���L#��#���"#�"������ 50 H�#� �#� ��&�����+���!" ��34����� 150 H�#� �#� !��

�����"������� 3��:)8��"'����&� % �* �#�"���� ��H���"����� 3��� *-����������&#��

�$�������"�� *-� ����������&!)� '���$�������" ��.� ���� ���������H���$�" '������)� ���"*����� 3 �"�� ���������������" �����.�����#���" 8-10%

�)�������&3� .��� �)�����+����+������ ���"*����� 30 �"�� (!��.�����"#��#�) ��� 25 �"��

!��.���#������" ���������&����)� 40-45 �"�� �� �����.��������"������� �����"��������� � .�4���� (��") �" �#$ �����. �����#���&����������" (�� �����& �$����) ���������� #&���"�� �����.���������� ��� �!��� *�4�" *�4�������� 7$����

�������������#)���� �������������" ��� � *-���:��������$����� H�&"��� �����.�������7� �����"���

��������.,$.�� �����������L ���������������$� ���������&(�.�����7�'��������#)����.�4����#)����4� H�&" �"$�� ���4� ��������� �L���$� �������.��������"�����$� 3���������#)���� *-���� B4�� *�4����"��"+������& �L���$�����������$�����

+��������������� #�"�����.��������&!)� �#$#�"��$(�" �4&� ��, +��.$�" �� �4&� ��,*�����

0.5-1.0 ����� �#� ���"��� 34&��.��������"�����&!)� �������(�" �4&� ��,3���.�4�������� (��$��7��� ��" *�4����" .�4�*^� �4&� ��,) ��.����" �� !�&�"#$������& �4&� ��,�."#�� �����.��I��� !�&�"#$���� ����������"$����" 74������& *-�!� .#)��"'�+.�� *tO�����'�+ !����

20

+���.����"��"������� ������������"��" ����* �L��$!����(�.������"�������&!)��� �������&�������

�����".�� ����* �L����.!��� *�4�" *�4�� +���.����"��"�����" ����������#$��+���" ���$��& 1.2-1.7 ����� �#� .�4� 2.5 H�#� �#�/ �4�� .�4� 150 H�#� �#�/5 *D .��������#����� �!����( ��������� 25 *D

7$�" ������� ���������7$�"��&���)�.2����"�����#&�� 3��� �����.���� �����"����.���"

������"�������$����& ���L"#�����.�)��.� H�&"�L �����.��������"��� '����&��*7��!����"����������"�� ������"+4� 7$� �� ��� 01.00-04.00 �. �#$��$�"�� �L#��!����(����#�� 7�#�$ (06.00 �.) �� 7$���� '�������#�� #&����$� 3��" 4-5% �$����� �#$�L!����(*��.���+$��7 $�� ����4&��"�� 7$� #� ���"��u! ($��.�� ��� ������L��"�����#���#$�" % ��$�$� ��!�#�8��� .�4� ' ����� �����" *-�����#$�!)�2�3 3�����3���$�� #L���&

+��������"����������+���(�&��������� �4&�"+��������"����������+���(�&������������ ����"��7���� �����$� "��������"

��� *-� �4&�"��&!��+�,��� 3���.������(�& ����* 7$� 3-4 ��� �� 1 ��� ����7����������+��&"#� �L�� ����.#���"��!�����������"'�+ *�4���."������� �������.���!��� *�4�" *�4�� ��� *�4��"���.�$��$.��3� 3��������� ��������!��" *�4����� ���5��/���$�

*)w���"3����$�� *^����� - �#*����" ��� �7!#� 20-8-20 - �#*����"�.�$ �7!#� 20-10-12 *)w���"3���.��" *^����� - �)� �#*����" �7!#� 30-5-18 - �#*����" ��� ��� �#*����"�.�$ �!$*)w�+���"�� 500 ����#$�#� *D�� 2 +���"

21

+���"��� �!$#�J�I� .��"��"�������������&��" *-��� 3! +���"��&!�" �!$�$������" ���$

����!�*)w� +���7 �" - ��$*)w���&�������.�7 *-���$*)w���&!��������� ��H4�������+�(� ����$

DAP (18-46-0) MOP (0-0-60) ��� � ��� (46-0-0) ���!�"����#���" 3

(���� 3 (��� )�����+�%/F +�(�()�� * �5���� 100 �D1��� ��.�)%/F ���� 3 2��!

+�(�%/F DAP (18-46-0) DAP (18-46-0) DAP (18-46-0) 20-8-20 18 34 38 20-10-12 22 20 36 30-5-18 10 30 60

.��� .#) : *)w��!��7 �"��$�������.�7!��#�� #�� ��&�� : !�����"����"�)�!" +���.8������!����", 2545 ��(�!.()����

- #���#$"��&"��7$�"#�J�I� ���*���J�I� - #����&"���"�.7�����#��������#&����$� 2 �#� ��&�#��"�#$��" ���)*����� 1 *D - !2�3��"��&�."��" +��#���#$"��&"���"�������#&����$� 1.7 �#� - �7������#���.7��������#� ��$+���7���#��.�4�!�� - ��$'��#���"�"��#���#$" 3��� �����. *�4���#� ������"�.� .�4�.���� - �7*���� .�4�*���" .�4�!� ����� �������&#��

��5���!��2��2 ��7347��!����"��$"��� *-� ��7347��&��* ���.,�+� ��� ����.�����:� 7$� ����7

��"+�(�" �(3��� *��347+�)���� ����7!�� +��

22

��%1���2�1/�!�� *��'�7�8 - 7$�� 3�&�+����)��!����8��"��� - *\�"������3�"�������"��� - +��+)���� ��, #��'#��"��7347 - ��+$��7 $�������*�����7347

3��:)8347+�)���� *-�347#����(�&� ����$ +�'�'*'� ���� H�'#�H��� 3��� ��� H�� ����

��:����*�� - *�����.�$�� .$�" ���(���" 2 �#� .������!��'�$" #������ #����34����&

��$�"�� - *�� *-��(� *��.$�"��� 2 �#� 3 �(� .������!����&*��347�H����

!����&��$��+�� �� - *����� *-�.�)� ���� 30 X 100 H�#� �#� ����� 5 �(� .������!��

��&����7347������"����#$��"��$.����$�

��.%���%�1�1�(

������"!� ��!��������*��*��.���7������*��"������"�� �����"�." ����$ ��"��$���� ��"��$���+��� ]�]

��������"��"��$�+)�2�3�� ��"��$�!���� ��$�����+���������� .�4� .���� ���� �4&���!$�"�#�"��$��!�&"!�*��

.�4� )��$�"����� �4����"�����$��T�"����� ��$���" +���.����"��$� B��&� 2.8 - 3.2 ����� �#� ��$���" *-��*!�& .��&���4������" 40-45 H�#� �#� ��� 80-85 H�#� �#� �4����"�."�! !���"��$���"!�&�� !�� !� �������#������"��$� ��$���"����������7�� ��+����4�.�)$�

����"3��� �����#����"3���(�����*�7��� *-�Tt� ��($�� .�4� �����������" �4&�" ��

��� �+'�'��� ���������� �4���� ��� �+��+������#��& �!��"��+$� 3�&� ����"3��� *-��� ���F�� �� )� �$���&!��+�, +4� *-���*s�*�� ���7$��:���7�#� *-��)#!�.������&�����+#

23

��"*�� ����� �4&�" ��*�� ��#$�" % �4����&�'�� �����*^�*s�����.!(������8����+�� �� �4����L"���+����)���" '����*D 2541 *�� �����!$"�������"3��� +�� *-���+$� 22,289 ������ ���*D 2543 3�&����� *-� 31,374 ������ .�4� 3�&�����+�� *-� 41 %

���#2��{8 ������"3��� ����$ T��8�� ��8����"3��� +�4&�"�7�������� �����*�� �*���!��� ��*��8 � ��34�� ����&"��� ��+������!��.�������$�!��" ��������#2��{8����$� 7$� ���*��* *-���$�.�� ��� 6 ����� �#� ��$����� ����8 ��" �$��� *�� 2�*�� �4�"*N,,� 74�� 3��" 7$� Tt����($�� �4&�������

���#2��{8 ����"3��� (1) ����*��*����" 34&����# *-������*�����F8 (2) ������#.������"!��.������� (3) ������#��"��������" (4) ���.�$�#)u�#���" (5) ������ ��*�3��! #��8 (6) ������#)u�#���"T�"���� (7) ��������'*s"

2.2 �L$M�.1&.��������!������ �����

�����������L$M������������&-4������������D�����1��/�

.�������� +���.8��"��� "����"'+�"����"�)����������

����� +���.8��"��� "�� .���(�" ���������&(�������7��������.�� .�4�

+���!����(������������� (Profit Ability) ��"'+�"����"�)�'+�"���.��&" .�4� 34&��7 *���� ����+���!����(���������������.�$�"'+�"����"�)���&��'���! �4���"�)�#��"�#$!�"'+�"��������* (!������~, 2531) H�&"��'+�"����"�)���� � ��&����"�������7*N ����7$�" �����&#��#$����.���*D 34&��)$".��"�$�*N ����"��$�� ��$��. �������! "��!� ��.�4���#�������&#$� �4&�"��������+#

24

��"���� '+�"����"�)���������� �" *-�����"�)���������� 3�����#��)������#����� ��&#$� �4&�"��� *-� ���.���*D '�� �#�"��������.������ �����&��$��� ( �� ����#�, 2533)

��#()*��!"+8.�����"����� +���.8��"��� "����".�$��:)��� T��8� +4� 34&�7$��

#��!��� ������7���3������$�"��*��!��:�2�3 ���*�� ���*��!��:�2�3��� �����T��8� ��������&�$������" ��#��� !��.�����:������ +���.8��"��� "����".�$��:)��� T��8� ���+�� �4��"#�������� +���.8��"��� "����"'+�"����� % �L+4� *-���� *���� ���� "���"�)� .�4�#��)� (Costs) �������� (Incomes) .�4���*��'�7�8 (Benefits) 34&���& �3� ���� +��� .���!���"'+�"�����&�.��#����� ������"�)����� % H�&"������#��.�����&!��+�, ������� +���.8��"��� "����"'+�"���'��!����(3� ������ 3 ����#�� ��"��� (!������~, 2531) 1. ����(������!�(�� ���%�&������&.+�������� (Inflows) .�4���*��'�7�8��"'+�"����������! "����� (Outflows) .�4�+$��7 $����&#�"�"�)���"��"�)�#������)'+�"��� !��.����"+8*�����#$�" % ��&!��+�,��"��*��'�7�8 ���+$��7 $����"'+�"����"�)� ��& �#�"�����3� ����������� +���.8��"����! "�� ���������! "����� ����"��� 1.1 �&.+�������� (Inflows) +4� ��*��'�7�8 ��#����� .�4��������& �������#������)'+�"����"�)� H�&"*�������� 1.1.1 ��+$������"���#�����".�� (Gross value of production) +4� ��+$���"�����#����!)����.�4���3����� ��������#���".����&����$ ���" 34&� ��.�$��������'2+��+��� �4�� '����$+����+$���"!���+��������" 34&�.��� ��&�"������H��� !����(+������� ��������*����� �����#����!)������"'+�"������#$��*D��+������+������#��&�����T��8� 1.1.2 "���.�4� "��7$�� .�4� ����F��� (Loan receipts and grants) *-���������&��!$��7$�� 3�&�����! "�� �� ����� �����+���#�"���7$�� .�4���"����4&� % ��" "���"�)� ��"T��8�2����'+�"��� '����������������! "�� �� "������ "��7$�� .�4������ *-� "��!�.�4�!�&"��" !��+�.�4��������L�� !��.��� "��7$�� .�4�������$ �� *-�#�" $��+4� !$�� "��� �#�" $��+4�H�&" ��*�����$������! "�����

25

1.1.3 ��+$�+$� 7$���"'�" �4��T��8� (Rental value of the farmhouse) �+�� B3��������'�" �4�������$��#��)���"'+�"����"�)� �$����� '����#����� ��+$� 7$� �����+$�*�� �����"+$� 7$�'�" �4�� ������$��!$������! "��!� �����#$��*D !$��+$�#��)� ������$�!��"'�" �4�������� $��+4� "��������� ���� "������� ������$��!$������! "����� �����*D!)������"'+�"��� ���(�.��'�" �4������+$�H���L ���$������������! "�� �� 1.1.4 ��+$�H��.�4���+$���& .�4���$ (Salvage of residual value) ��+$�H�� +4� ��+$���"���3�8!����&�"�)���'+�"��� 7$� +�4&�"�4� +�4&�" ��� !�&"�$�!��" ��&��� ��&��" .�4���$ �4&�!���!)����)'+�"��� H�&"��+$���& .�4���$��� �+��#����+�#��� ��+$�H����"���3�8!�� � 3�&�����.�4����" ����+$� ��� �4&� ��&�'+�"������� ������$���7�����"���3�8!�� '����&��*��+$�H����"���3�8!�� ����" '�� B3�����3�8!���)���&��+$� !4&�� 3���(��7"�� 7$� +�4&�"�4� ��� +�4&�" ��� �#$�L�����3�8!��.���7�����&����+$� 3�&�������$� ��� '�� B3�����3�8!��*�� 2���&���H�&" � *-�!$��.��&"��"��#�������"'+�"����"�)� 1.2 �&.+������ (Outflows) +4� #��)�.�4�+$��7 $����& �������#������)'+�"��� H�&"*�������� 1.2.1 +$��7 $��.���������"�)� (Investment costs) *-�+$��7 $��.��� ��"����"�)������3����T��8� '�� �+���+�)�(�"!$����&���������#$�'+�"���������� 7$� #��)������*���*�)"��&��� ������������ ���7�*����� ����$�!��"'�" �4�� ����"�)� 34��F�������*��347�4�#� ���H4�� +�4&�"�4�����)*���8�� 34&���� 3��*�� ������H4�� +�4&�"�4�����)*���8������� (Replacement cost) H�&"������� +���.8���#��)�����"�)�.��� ������$ ��#��)���& �������'��#�"��" ��#��� 1.2.2 +$��7 $���������� ��������& *-� "��!� (Cash operating expense) *-�+$��7 $����& ������� �4&� ��&���������#.�4���� ������ H�&" ����(�"+$��7 $����& ��&�������""�� ��& $�� *-� "��!� +$�*)w� +$� ��L�3��:)8 +$���#()���#$�" % +$� +�4&�"�4����� �L� ���+$���!$" �� ��+$��7 $����& ��� ������*��*������#���

26

1.2.3 +$� �"��""����& $�� *-�!�&"��"#����� (Hired labor in kind) (�"���$�+$� �"��""��.�4�+$�7� 7���""�� �"��� $�� *-� "��!� �#$�L����"��"��&��&�� � $�����*��"�����#T��8� .�4�!�&"��"�4&� % *-����#����� ��"���� �4&� $��+$���""�� *-������# ��+$���"�����# �#�"�����+����� '����������#+������+���&H4����������"�����#���� �L ��� *-�+$� �"��""�� ���*#�� "�� 1.2.4 ���7����+4� "��������� ���� "��� (Debt services) ��������� ����(�" +$���� ������� "��#���& $��+4� (Interest and repayment or principle) ��������&�������4� "�����"�)� '����&����:����+�������&�#�#$�"����* H�&"�� � $��+4� *-�"�� % ���" "��#�3������ ���� .�4� $��+4� �$�������#$��"��'��!��#��.��$������ ��������*������ ���� (Grace period) 1.3 �1(��.��+/�3����N��4� (Farm family net benefits) +4���#$�"��"����! "��!� ���������! "��!���� *-�#��7�����(�"��+$� ����&��.��+$��7 $��#$�" % ��":)��� ���7����.���!�� ������������'+�"����"�)�������� '����7$�" ��&�#���"'+�"�����#����� � *-��� H�&" ��$��. ���*N,.���$ ��#�����&�� "���)� ������������+�� "����4�.�4� "��7$�� .�4� 1.4 �1(��.��+/�3������ �)��D�����1��/� (Farm family net benefit without project) H�&" *-�#��!����(�"+$� !��'���!��"��+$�*N ��������#��" ��#��� 7$� ��&��� �)� ��""�� ������ �������������# H�&"!����(+������� ������������! "��������".�� �4&���$��'+�"����"�)������ ������! "�� �����".�� �4&���$��'+�"��� .�4���$�������4� "�� ���"�)�

1.5 �1(��.��+/�3����������#�����N��4� (Incremental Farm family net benefits) '��+������� ����������#�����!)�:� �4&���$��'+�"����"�)���"T��8� ����� �� ��#�����!)�:� �4&���'+�"����"�)� H�&"��#�������& 3�&��������.��+$��7 $����& ������� �� ����7��&��� �)� ��""�� ��� ���������)���" ��#������+���+��� H�&"��#�����!)�:���& 3�&����� ��"T��8���� !����(�!�"(�"��#���������"�)��.�$��&�� ��"��"T��8�2����'+�"��� �$�����

27

2. ���5����1(��.��+/�3����D�����1��/� '����� ������! "��������".�� .�4�+$��7 $������� ������! "�� �����".��.�4���*��'�7�8������".��

3. ���5����1(��.��+/�3����������#�����N��4� '�������#�����!)�:� �4&���$��'+�"����"�)���"T��8�������� ����#�����!)�:� �4&���'+�"����"�)���"T��8� ���+�����.�#�������&�7 *-� ��{8���#��!��� ������"�)�������� H�&" *-���� *���� ���� "���"�)�.�4�#��)���������.�4���*��'�7�8 ��'+�"��� 34&��!�"�. .L�+���!����( ��"'+�"����������& ��$��. �����#�������"��$���� H�&"#��)������#�������"'+�"��� ��& ������������+##�"�����+�����. *-���+$�*N )��� !���$�� 34&���& �!����( *���� ��������� '�����+����+$��T+ #��8��"���+���� (Discount factor) �4&�" ����"3��� *-������4�#���&�����)������.���*D �4&�*����� �#�"�� ������*����� 7 *D �" ��.�����#��� ��.�����##��#$���� *-� ���.���*D ��"���� ������"�)���'+�"������!����"3������ � *-�����7*N ��������#��7$�" �����&#��#$����.���*D '+�"����"�)���� �" *-�����"�)�������� ��&��#��)������#�������&#$� �4&�".���*D '����������+���"��� ��7��#����� ���� "�����" ��#��� ��& $��+4��.!(������� "�� �$��������� 7 #$�*D *-���#��+���� '��������� +���.8���*�� ���+$� "���"�)���'+�"��� ��7��7��7�����.�4�.��� ��{8���#��!��� 3 ��:� +4� ��+$�*N )���!)�:� (NPV) ��#��!$����+$�*N )�����"��*��'�7�8#$��)� (BCR) �����#����#�������" '+�"����"�)� (IRR) '��������� ���������+�����.�#��������" 3 #�� ��"#$��*��� 3.1 ��+$�*N )���!)�:� (Net Present Value : NPV) +4� ��#$�"��.�$�"��+$�*N )�����"�������"��+$�*N )�����"����! "��!����!)�:����#$��*D��"'+�"��� ����������+$�*N )�����"����! "��!����.�4�#��)���& ����������#$��*D��"'+�"��� 34&��7 *-�#�����'+�"�����&3� �����$� ��.��#�����+)�+$�#$�����"�)�.�4��������.�4���$ ��$��+4� (�'+�"����"�)������.+$� NPV ��&��+$� *-������"�)� �#��!��� �4��'+�"������� H�&"!#������+����� NPV ��"'+�"����"�)� ����"��� n NPV = ∑ (Bt-Ct) /(1+r)t t=1

28

'����& NPV = ��+$�*N )�����#�����!)�:�#������)'+�"��� Bt = ��+$���*��'�7�8��"'+�"�����& ��������*D��& t Ct = ��+$�#��)�.�4�+$��7 $����"'+�"�����*D��& t r = ��#��+����.�4�+$� !��'���! "���"�)� t = ���)'+�"���#��"�#$*D��& 1,2,�,n

n = *D!)������&!���!)�'+�"��� 3.2 ��#��!$����+$�*N )�����"��#�����#$�#��)� (Benefit - Cost ratio : BCR) +4���#��!$����.�$�"��+$�*N )�����"��#�������&����� ������"�)���������!����"3��� #������)'+�"���#$���+$�*N )�����"#��)�.�4�+$��7 $����&�7#������)��"'+�"����"�)����!����" H�&".��� ��{8�����#��!����� �4��'+�"��� +4� BCR �$���� 1 .�4� �����$� 1 H�&"(�.�� BCR ��+$������$� 1 �!�"�$�'+�"����������#����������$�#��)���&������"�* �!�"�$�'+�"����"�)���+��� *-��*���� 7�"3���7�8 �"+���"�)����'+�"������ ����"������� .�� BCR �����$� 1 +����& �*p� !:'+�"������ '��!#���&�7�����+����� ����"��� n n

B/C = ∑ Bt ( 1+r ) �t / ∑ Ct ( 1+r ) -t

t=1 t=1 '����& Bt = ��#�������*D��& t Ct = +$��7 $����*D��& t

r = ��#��+����.�4�+$� !��'���! "���"�)� t = ���� �����"'+�"���#��"�#$*D��& 1,2,�,n

n = ���)'+�"���

29

3.3 ��#����#���������"�)� (Internal Rate of Return : IRR ) +4���#����#����� .�4���#��+���� ��&����.��+$�*N )�����"#��)� �$������+$�*N )�����"��#�����#������)'+�"��� .�4� *-���#��+������&����.��+$�*N )���!)�:���+$� �$�������8 .��� ��{8����� #��!��� �"�)�'+�"��� +4� ������ *���� ����+$� IRR ��&+������� ���+$���"��#��+����.�4� +$� !��'���! "���"�)���& *-� ��{8.�4���#�F�� H�&"�����.�����$����� (�+$� IRR ��&+����� ��!"��$���&���.���L������'+�"������� (�#&����$��L*p� !:'+�"��� '����&��*(� IRR �����$���#����� ���� ��#��+���� .�4�+$� !��'���! "���"�)� :)��� � .���!�������"�)� ������" IRR +4�.��� ��&�"����7 Discounted rate �$� � *-���#���.�����&!)� ���������" IRR ��*��'�7�8�����#��!��� �$� ���� ���'+�"���.�4���$ '�� IRR .�4� i ��!#���&�7�����+����� ��"��� n NPV = ∑∑∑∑ ( Bt � Ct ) / ( 1+ i )

t = 0 t = 1

'����& Bt = ��#�������*D��& t Ct = +$��7 $����*D��& t r = ��#����#�������"'+�"��� t = ���� �����"'+�"���#��"�#$*D��& 1,2,�,n

n = ���)��"'+�"���

30

����� +���.8.����).�4����� �����& .���!������*���������"3���

"4&������&!��+�,������� +���.8��"��� "����"'+�"�����&�"�)� �L+4� '+�"������� #�" *-�'+�"�����&!����(���.������ �������$��� 34&���& ��)$".��"��& �������������& ��� ������"�)���'+�"�����"��"�)��� (!������~, 2531) ��"���� ��������������"�)����!����"3���+���"��� �"�7��:������� Capital Budgeting 34&����.�����)��"'+�"������!����"3��� ��&��$��� ��� � *-����.����� ��������*���������"3������ '���� )��)$".��� 34&� *-����.����� �����& .���!���&!�+�� ��)#�����������# ������.�������������#�.�$���*N ��������#��&����$ 3�����"3������� ���7$�"���).��&"��& �����.��#�����!)�:�.�4������!)�:�!"!)� .��" ������ ����"��$�"#$� �4&�" � *-� .#)�.��$+)����+$��7 $����&!, !���* ���������)"��������#$��*D ��"���������3� ����#��!��� ������"�)����!�� �"+�������3� ������$�"���+�� 3��������� ����� ��&����" H�&"��:������� Capital Budgeting �!����( 7$�������#��!��� ������"�)����!����"3�������� '����.��������+�����#������#�� ��"��� ������& 1 +�����.���������#��)���"��"3�����& �*���.�$ (Determining project income and cost stream) ������& 2 +�����.���+$�*N )�����"�����������+# (Calculate discounted value of future earning) �4&�" �������!)�:���"���4�#���&+�������������& 1 ���� �������7$�" ��� ��&�#�#$�"��� �" �� *-�#�"+�����.���+$�*N )��� 34&�+�����.������!)�:���� ���.���+$�*N )��������'����� Present value factor ��+���������!)�:����#$��*D ������& 3 +�����.���#�����!�!���&+�� *-���+$�*N )��� (Calculate accumulated discounted returns) *-����+�����.������!)�:�!�!���&��$���*��+$�*N )��� '�������� �������!)�:���&��$���*��+$�*N )�����*D�$�� ������& 4 ��� *��&�������!)�:�!�!����*��+$�*N )����. *-�+$���#�F�� (Standardized) ���.�+$� Standardize .���'����� �� Capital recovery factor (#��*�����&����.

31

��+$���&�������*N )�����+$� �$�������#$��"�� ����� n "��) ��+���������!)�:���&+�� *-���+$�*N )�����������& 3 �L ��� Standardized income .�4������!)�:� B��&�#$�*D���*��+$�*N )��� ������& 5 ������.��7$�"���)���*���������"!����"3�����& .���!� '�����.�7$�"��& .���!���"���)�.�$ ��&�.+$���#�F��.�4�+$������!)�:� B��&�#$�*D���*��+$�*N )��� ��������& 4 ��&��+$������&!)�

����� +���.8+����$���.���"'+�"����"�)����!����"3��� �4&�" ������� +���.8+��� *-��*����"����"�)����!����"3��� 2���#'+�"���*����" 34&����������������+�����&�+"��$ ��#����� �#2�+ .�4� �� ������������ .������� *��&���*�"#���*���" ���F�� ��&���������#$������ ���/.�4�#��)� 7$� ��+� ��"��$����" .�4� +$� �"��""�� 3�&����� ��"���� �"��+��� �� *-���& �#�"������� +���.8���������"��� *��&���*�"��"��������#��)� 34&�#�� !���$�.����#����� .�4�#��)���"'+�"�����&�7�� +���.8 *��&���*�"�* �� ��� ���������.#����� +4� ��+$�*N )���!)�:� (NPV) ��#��!$����+$�*N )�����"��#�����#$�#��)� (BCR) �����#����#�����2��������"�)� (IRR) ��"'+�"����"�)� *��&���*�"�*��$�"�� H�&"����#$����#��!��� ����� �4���"�)� ��'+�"������� % 3�������"�)��������������"�)��� �7�,���+��� !�&�"���+�����$��$��� (Risk and Uncertainty) H�&" ��� ����� *��&���*�"��" .#)����8��" ���F�� H�&"����� +���.8���������"��� *��&���*�"��"'+�"���7$���.��"�)�*�� ���+��� !�&�"��"����"�)� ��'+�"������� % �$����������+$�.� ����� +���.8���������"��� *��&���*�"��� ���$2���# ��!��#��.����� *��&���*�"��"��#��������#��)� � �����#$�" % 7$� !��#��.#��)� 3�&���������� 5 .�4� �.��#��������"����� 5 *-�#� '����� *��&���*�"��"���#��)����.�� ����� *��&���*�"+$���"������" �����"�����#��������.�� ����� *��&���*�"��+���"��$���&"�."������ 5 *D

32

2.3 �1������ ������ �����

7����#� 3���!��� (2543) �� �� �4&�"����� +���.8��#�������"��� "����� ���� �����& .���!������*���������"!����"3������� �L������ 2����" �".�������" ����������3��$� #���" �$�+����������#�����*���������*D��& 18 �4&�" �� ��#��� ���"!����"���� �L� �����������!)�:�!"!)� B��&� 9,532.33 ���#$�*D �����+���+)�+$� ������"�)� �4&�" �� NPV ��+$� *-���� BCR ��+$�!"��$� 1 ��� IRR ��"����"�)�!"��$� ��#����� ������& ��#�����4� (����� 14 #$�*D) ����� +���.8���������"��� *��&���*�"#��)�����������&��#$�+��� *-��*��������"�)����!����"���� �L� '��!��#��.��!(������8 3 !(������8 +4� #��)� 3�&���������� 10 ����� ������"�)����"����� 10 ���#��)� 3�&���������� 5 ��������"����� 10 3������ #�������� ������� +���.8���������" ��� *��&���*�"#��)�����������&��#$�+��� *-��*����"����"�)����!����"���� �L� 7���. .L��$�������!����"���� �L���+��� !�&�"������ "��#&�� 3�����"�.��#�������"��� "�� +)�+$� 2���#��!��#�F����"+��� !�&�"���" 3 3"�8 �3 3����� ��,3��:8 (2543) ����� �4&�"���*�� ���*��!��:���'+�"������#)� ���F�� #����#��������7 $��2�+��F ��������� �".���3���+������):�� '������#()*��!"+8���������� 34&������(�"��������&��*��"��� ���F�� ���(�"������'+�"!��"��""�*�������� $����"��F�����& ��!������" �".���3���+������):�� ��������(�"���"�����'+�"������#)� ���F�� #����#���� 3�&�����7 $��2�+��F 34&����#)� ���F�� ��� 34&�.�+$�#�������"������ $����F��� ������"*�� ���*��!��:�����"'+�"������#)� ���F�� ������7 "���#$�"*�� ��#����#���� 3�&�����7 $��2�+��F 34&����#)� ���F�� ��".�$��"����7��� �� �".���3���+������):�� ����������3��$� ������ ���"��'��2�3���(4��$�*��!�+���!�� �L #����#()*��!"+8��"����7��#���� 3�&�����7 $��2�+��F 34&����#)� ���F�� ����� ������� �L�!�"�. .L��$� ����7��#���� 3�&�����7 $��2�+��F 34&����#)� ���F�� ��7$�"��&*�� ��*��!�������J#��" ���F�� ��!$��7$���������*N,.� ���F�� ���������.��&" '���� �� !������$���F���+�������� ���������������� #����+���3������)� % ��� 34&��.

33

����7��#��������*N,.���"��� ���F�� *��!�+���!�� �L ����$��. ���*��'�7�8 !"!)���$*��7�7� �)2��, �8 ���������� (2544) ����� �4&�"3���������"��)$������"������������&��#$����3���� ���F�� 7)�7�7��� '������#()*��!"+8 34&������7)�7���&����������#��������:)��� 7)�7� ���(�"���������":)��� ��)$������"��&��#$�!(�����" ���F�� ��"�#$��+��� �4�������)$���"!�"+����#$��7)�7� '������������3��$� ��)$������"���� *-�������#����"��)$����&!����(���#H��������$���������(�������#��� �"!����(��& ��$�����+��� !�&�"����� ���$��������:)��� ��$�"���L#��3��$� :)��� ��)$������"H�&" *-�:)��� ��&��� ����*��'�7�8'�������F��������# �����"��$!����(����+��� .�4&��������" ���F�� ��7)�7��� ��"���� +��� �4����&��$��+���+��"*N ��������#��&!��+�, ��� *-� 3��"��""����� �" �"��"��$!����(�����*��'�7�8 ��& ������� ���������)$������"�� �$����7�7����4&� % ��7)�7� ���"��� ��������K�� ������"��)$� � *-������"!��+�,�������*N,.���� !)����#�8 �H$�)$� (2542) �� �� �4&�"����� +���.8���)��& .���!������*���������"3�����*�� ����� '������#()*��!"+8���������� 34&�.����)��& .���!������*�� �������"3�����*�� ����� '������������� 3 2�+ +4� 2�+�# 2�+#������� ��� 2�+#������� B��" .�4� ������"���������� +���.8#��)� ����� �����#�������"��� "�� '���7 ��{8���#��!��� ���*���+$� ��� *-�.��� ����������3��$� ���" 3 2�+ ��+��� .���!� ������"�)� '�������)���*��������#�#$�"��� !�3� �J������3�8 (2540) �����������"3�����2�+#������� B��" .�4� ��"��� ���F��!#�83��$� ������!����"��+���+����" ��#���2�+�#�����"��+���!��+�, �" �4&�� % 3�����+���"����+���#&���" �#$��$���+���& *-���$����L��"+"��$���������+���&��!��.��� ��#�����2�+#������� B��" .�4� �"����.���������#����"34����& 3��*�� ��2�+#������� B��" .�4� 3�&�������$�"#$� �4&�" ��� ����� ����� ����"3��$������#��" ��2�+#������� B��" .�4� ���$� ���*�������&#&����$���2�+�# �#$ ��*N ���4&� % 7$� *���������I���&�����$�����.������"�� �4�����"*D ���+��� .���!������ ��#��"'�""�� �*��*�L����$�2�+�# ���#��)�+$���""���L��"��$�� ��{8��&#&����$�2�+�#��� H�&".��

34

��F�.���!���!�)��. �������*��* 34&� 3�&���+$� 7$� ���!��"'�""�����"�*��*������"�� '�""�����#��"H��� '�""�����#��"��&"���#2��{8��" ������ �������.��������#���#2��{8��" ��$�"+���" ���� ���&"!$"���.��"3������� *-�347 ���F�� ��&�$��"�)���&"������2�+ #������� B��" .�4� !)������~ �#������ (2543) �� �� �4&�"����� +���.8+��� *-��*��������"�)����!����" ���� �L��� �".���3�""� '������#()*��!"+8��"�������� 34&����.������ �����& .���!������*���������"3��� ����� +���.8+���+)�+$���"��� "����"����"�)����!����"3�����" ���"!������ �L��� �".���3�""� ��������+���"����7����H�&"�� �����!��2���8 ��#���7��!����"3�����&������)�!" +���.8 ��!�����"����"�)�!" +���.8������!����" (!��.) ����� 2�#���&�*s� �".���3�""� ����� 50 #����$�" ����������3��$� ���� �����& .���!������*���������"3���+4�*D��& 19 3��� �����.�����*N )���!)�:� B��&�#$�*D!"!)� �!�"�. .L��$�������!����"3�����+���+)�+$�#$�����"�)� 3���+$� NPV ��+$� *-���� BCR ��+$������$� 1 ��� IRR ��+$������$�#��)�+$� !��'���!��"����"�)� (����� 10.75 #$�*D) �!�"�$�����"�)����!����"���� �L���+��� !�&�"�� ��{8#&�� !) �:� �"�8�����~ (2544) �����(�"���������"�'���� ���F�� �.2�+��&��#$� 2�+��� ��#���"*�� ����� '������#()*��!"+8 34&�#�"��������(�"���������"�'���� ���F�� �.2�+��&��#$�2�+��� ��#�'���������� ����" ���F�� �.2�+��$�""$�� H�&"��� ����"��&!��"��������7�������*D#��"�#$*D 3.�. 2519 - 2541 '������������3��$� ����7�'�������+��"'����� 3�&�����7 $����"2+��F ���������.�����*��7�7�#�2�+��� ��#����+���#�"��� ��""��2�+��� ��#� 3�&����� !$�����������"�'������� "�� '�� �4&� 3�&�*����� "�� ���* ������ ���������.�����*��7�7�#�2�+��� ��#����+���#�"�����""��2�+��� ��#� 3�&����� 7$���� �#$�$����������"�'�������+��" ����������$��'������� "�� �2�!�� �L��)#� (2544) �������� +���.8��" ���F�� ������#��"3����� �#!.���8��"�)�!����"!#�� - + �4�" �".����)������8 '�������������!��7��!.���8��"�)�!����"] ����� 62 ��� �����:�������#����)$����)��"3�����&*�� '�������� *���� ������.�$�" ��#��� 2 ��)$� +4� ��#�����&������)��)�.�)� ��� ��#�����&�"�)� �" ����������3��$� ��#���

35

�7 �4����&*����"3��� 13 ��$ �� 33 ��$ ���!��.��� ��#�����&������)�!" +���.8 ��#��� �4����$#�"��4� "�� 34&��7������"�)� !$��������"����"�)����#� �" ��#���#�"��4� "���)�������� ���'+�"������������ ������+4��)��� 12 *D '�����"!�"������+��� *-��*�� ��"��� "�� ���$� �����+���"3����. .�4� 3��"��'������� 15 ��� H�&" *-���+���&#&����&!)� ����� 10 *D ��&�$����

����� 3

������� �����

���������� ��������������������������� � ���� !�"���#� �$�% &� ����'� (!� ��$�%)��*#��+�� �, '��) : �.�$�% '� ���/�������� ��������0� �1 � �12�#������ ����&�'� �����'��(�&��% ����12�����, '�(�2#*#�����$��� +��������3�4� '�5 ��� �#����� 3.1 �������������

����'� (!� ��$�%)��*#��+�� �, '��) : �.�$�% '� ���/�������� ��������0� �1 � �12�#������ ����&�'� �����'��(�&��% ����12�����, '�(�2#*#�����$��� �"����� �$�% &��6%7�� ��$�%)$ 4 �! +���� �$�% 4� ��� &�4��, %.!�% ��" �4��� � ���* 12�����, '�(�2# 9 ���(��� ���&� ���(���� &1��1"� �"���� � �"����(�� �� � 1�� 1�%.�+� &1�� #� ��� �! &����(���#����� �� 3.2 ������������������������� �! "�������

90�����������2#�"������3� ��#�� �&���:1 �� �� (Purposive Sampling) �� �4�����2#���(������* 12�����, '�(�2# 9 ���(��� ����� ��1 ��0� �1 � &��(�9�9�� ��� � �&��� ���&� ���(���� &1��1"� �"���� � �"����(�� �� � 1�� 1�%.�+� &1�� #� ��� �! &����(���#����� �� +��� �4� ���*�#�0���2�#� ��*#� �������� 4��� �1 � ���* 12�����, '�(�2# 1��� �% �����������������0� �1 � '����&� ���L 1.$. 2531 �����(���1�� &�#����� �� &�1��� ���0� �1 � ��12���������� �4 � ���(���� � ���������� .40� �� �(� ���0� �1 � *� ����� ������* 12���������'��� &���/���������������% ��, '�(�2# ������� ���� �4��, %.!�% ��90��������2#�"�����&��&������% �� �"���# ��*#�� �1 � (Stratified Method) +��4 � ���3�������*�#�0������ ������ 133 � � ������

37

1) �#��(�9�9�� - "���# ����� 1 � �1 � # �� 1 �L �� ��� 42 � � - "���# ����� 2 � �1 � # �� 2 Z 7 �L �� ��� 28 � � 2) ������(�9�9�� ������(�9�9�� 40�4�� - "���# ����� 3 � �1 � # �� 8 Z 15 �L �� ��� 38 � � 3) �(�9�9�� ������� - "���# ����� 4 � �1 � # �� 16 �L*����� �� ��� 25 � �

+�����&4��� ���#�������� � � 4 �������� 4 �$�"�"��������%����&�!������'��� �$��"�����!����� �������������

��#���� # �� 1 �L # �� 2 Z 7 �L # �� 8 Z 15 �L # �� 16 �L *�����

���(���� &1��1"� - #� �,#��2#� 3 4 - 6 ���(����"���� � - #� �,#��2#� - ���#� �,#�#�(���

- -

1 -

- 1

- -

���(����"����(�� - #� �,#��2#� - #� �,#] �

1 1

2 -

1 3

1 1

���(����� � - ���#� �,#,0����� - #� �,#� ��#�

1 2

2 2

3 5

2 1

���(���1�� - #� �,#��2#� - ���#� �,#,0^ �

1 3

2 3

1 5

2 3

38

����� 4 (���)

��#���� # �� 1 �L # �� 2 Z 7 �L # �� 8 Z 15 �L # �� 16 �L *�����

���(���1�%.�+� - #� �,#�'���� - #� �,#������� � - #� �,#����#�

- - 1

3 1 -

- 2 9

- 2 8

���(���&1�� - #� �,#��#�� � - 3 - 2 ���(���#� ��� �! - #� �,#�� �� - 3 5 - ���(���#����� �� - #� �,#�� ���� - #� �,#� �4� - #� �,#4�� �# ��.! - #� �,#(���'

3 - - 2

- 1 2 2

2 2 - 1

5 7 - 4

��� 18 31 40 44

���� : � �4� ��� 3.3 *�+"��"���,$�"�"��"����

90���������� (��*��� #�*#� ��������� ������

*��� #���� 1 �$�% �6%7�� ��$�%)$ 4 �!�� � ����'� (!'� ���/������ �� ������ &�������#4 �� ��������������*�#� *��� #���� 2 �##&��4#�� � &� �4��, %.!�% ��" �4��� �

39

*��� #���� 3 ��3�������*�#�0� &� ����'� (!*�#�0� *��� #���� 4 ��*����� �� �� � &� ��������� *��� #���� 5 ������ 4���9� ������ &�*�#�4�#&� *��� #���� 6 ��4�#� �� ������:���4��0�.!

3.4 -�.����.��������

�'�2�#��2#����� � �"��� ��������2�#� ����'� (!� ��$�%)��*#��+�� �, '��) : �.�$�% '� ���/�������� ��������0� �1 � �12�#������ ����&�'� �����'��(�&��% ����12�����, '�(�2#*#�����$��� ��#����� 1. ����'� (!�#4 � +��$�% � �#4 �&�� ��������������*�#��� �$�% '� ���/�������� ��������, ' ��% � �"�� � �� � ������ � �� � ������� 9� ��� ����� � � �� ����� �L &9�1�`� �$�%)��&�4��'�&(��" � &9�1�`� , '�% ���� &�� �4 � � � a ��/� �� 2. &��4#�� � ��������2�#� ����'� (!� ��$�%)��*#��+�� �, '��) : �.�$�% '� ���/�������� ��������0� �1 � �12�#������ ����&�'� �����'��(�&��% ����12�����, '�(�2#*#�����$��� +��&��� �"���# �� ��#����� 4, 1������ � ��� ��$�%)��&�4��'�*#��% ��90���0� �1 � ���* , '�(�2#���� 9 ���(��� �����9� #�&��� � ������� �������� 4��� �1 � ��$�' ��� ��� 4��� �1 � �#��� '� � �#� �'� �"����(�2#� (����� �, '��) ��/� �� 3.5 ����0�������*!����

1. *�#�0��)�,0�� (Primary Data) ���� ��"�&��4#�� �4��, %.!�% �� 90���0� �1 � ���* 12����� 9 ���(���, '�(�2# ��#����� ���(���� &1��1"� �"���� � �"����(�� �� � 1�� 1�%.�+� &1�� #� ��� �! &����(���#����� �� ���L�1 ��0 2545/2546

40

^�����/�*�#�0��������4, 1������� ��� ��$�%)��&�4��'�*#��% ��" �4��� � ����� &�9� #�&��� � ������� �������� 4��� ��� ��� 133 � �

2. *�#�0��� ��,0�� (Secondary Data) ��/�*�#�0�������� �������� �#4 ��9�&1��*#�(����� � � � a ���&� �#4 ���#� �4���� �#4 �+'�� � � �4 �##����! ��'� � &�� ������ � � a �#���*�#�0�� (����� � � � a �������3���������� �"�� *�#�0�4�� �� 4� ��� �4�� �&(��" � 4� ��� ��$�%)�� ��% � 4� ��������� � '.��� �1�`� ��$�%)��&�4��'�&(��" � ����" ��% � ��#� ��������� 4� ��� �#����4��'� (! ��� 4��� � &�4� ��� �#����4��'� (! ��� 4��� ����� ���(��� ��/� �� 3.6 �����-���23*!����

�12�#�(� ������4��6���f9� ������ ����4�'! 90�����������2#�"����� ����'� (! ������

1. ����'� (!�"��1��.� (Descriptive Method) �12�#�(�������� ����4�'!*�#��� 1. 90����������� ����'� (!+���"�4�� �*���12��) ����0�'� �:���� &���#�� �12�##��� ��(��� ������%.������� ��$�%)��&�4��'�*#��% �� �#���4, 1 �9�� &� � � � &��g5( ����% ����4� ���* 12����� 9 ���(���, '�(�2# ����� ��1 ��0� �1 � &��(�9�9�� ��� � �&��� ��#����� ���(���� &1��1"� �"���� � �"����(�� �� � 1�� 1�%.�+� &1�� #� ��� �! &����(���#����� �� �L�1 ��0 2545/2546 2. ����'� (!�"������ . (Quantitative Analysis)

2.1 �12�#�(�������� ����4�'!*�#��� 2. ��� ����'� (!9� #�&��� � ����� (Financial Analysis) �12�#���'� (!���9� #�&��� ���0� �1 � *#��% ������ 9 ���(���, '�(�2# ��#����� ���(���� &1��1"� �"���� � �"����(�� �� � 1�� 1�%.�+� &1�� #� ��� �! &����(���#����� �� �L�1 ��0 2545/2546 �12�#��/�&��� ��� � ��4������ ������4� (���+'�� ���0� �1 � �12�#������ ����&�'� �����'�*#��% ����12�����, '�(�2#*#�����$��� +���"��.k!�� ����'� �'���'� *#� ������ ������

41

2.1.1 �0�'� �g������4���� (Net Present Value : NPV) +��� ��4������2#+'�� �

��2�#+'�� �����������(�'� NPV �����'� ��/��� 2.1.2 #� � 4����0�'� �g������*#�9� #�&�� �# ����� (Benefit - Cost ratio :

BCR) (���.k!�� � ��4�� ���2#+'�� � '2# BCR ��� �� 1 (�2# � �� 1 ^����� ( BCR ��'� � �� 1 &4���� +'�� �������9� #�&��� �� ������������� ���� &4���� +'�� ��������'� ���/���������"��1 .�"�! ���'��������� +'�� ���� ��� ������( BCR ��#��� 1 '�������q��4�+'�� ���� 2.1.3 #� � 9� #�&�� ������ (Internal Rate of Return : IRR ) (���.k!�� � ��4���������+'�� � '2# �� ������������'� IRR ���'� ��.��� ��'� *#�#� � '����(�2#'� �4��+# 4��������������/��.k!(�2#� �) � ^������� (������#�&��� �� '� IRR ���'� ��.���40��� ���� (��3�#����+'�� ����� �� �� �� 3�q��4�+'�� � +���������� IRR � �� #� � �#����� #� � '���� (�2#'� �4��+# 4��������� �������(� 4��� ������ 2.2 �12�#�(�������� ����4�'!*�#��� 3. ��� ����'� (!( # ��(�2#����� ����(� 4��� ���0��&��� �1 � +������ � Capital Budgeting � ��/��'�2�#�"��� ��4���� (���� ����'� (!'� ���/������� � ����� (Financial Analysis) &� ����'� (!( # ��(�2#����� ����(� 4��� ���0��&��� �1 � *#� ��������0� �1 � *#��% ����12�����, '�(�2#*#�����$���&��� ��� ���4#�'� �#�#��(�*#�+'�� � (Sensitivity Test) +���1�� �. 9����*#� ��������&���*#� �����&�� ������ �������� 4��� �1 �

42

����� 4

���� ������������

4.1 ���������� !�"�#�$% &'���� ���� �$(��������) ��

������������ ��������������������������������������� ����!��"��"� 133 ��� ��%���% &��'"(����'�)� 9 ��'"( ��+��,(�"� ��'"(�!�- �� �� �� ����� �� ���'�. �.�� +��� /��01�� - �. �0��(/�2� -�+��'"(�0%�3�� �4���� �+���� 2545/2546 ������������� %&":�%��(�������;�/�-�+����������������%���% &% &%!������������4���� �+���� 2545/2546 � ����+�� �( (��

���0-�+�+(,�����������'"'�����"��)��

���0-�+�+(,�����������'"'�����"��)����<��=���'��&�% &� �."��.������� &��-���%����/ -�+�������,"/">���������'�.%���������� ����,����������.�"���� )&��!�����,��0���+�/%3/�� �����/� -�+�+,,�����/� ����������� ,".������������������ ���� ���0�?� &� %�'�( 50 �4 �."��'A.�����+ 31.71 � ���0�+'".�� 51 D 60 �4 �+(,���������."��'A.�����+ 46.61 � �+(,������������+2�������4% & 4 ������������+39.10 � �+(,������������".���+2�������4% & 4 ���:� 1(� ,".������������������ ���� ������������0(% &�+(,��/AA�1% 1(�:(�-�(�:"�������� 5

��� '��-�+��� ����������������������� ��� ��������."��'A.�����+ 70.68 %!������������<���� '�� :(�-�. %!�:�.���"1 ( �,�+�( ���� -�+%!������" ������������+ 19.55 ������� �����<���� '�� -�+�����+ 9.77 %!���� ������

43

�!�'�,��� ��� �������!��"� ,".���������."��'A.�����+ 39.10 :�.� ��� �����<����:(����/� -�. ,".������+ 21.80 ����������%�'�(%!��"���� �����<���� ��� -�+� � �������+ 4.52 �%.���% &��+��,��� ��������<����:(����/� 1(�:(�-�(�:"�������� 6

��� �(/�-�+��+�,����������������� ���

��� �(/������������."��'A.�����+ 73.29 ��+��,��� ��������� ��+��% :�.���� �,�+�( ���!��+'�� -�+%!������.-��" ������������+ 17.29 :(�%!��"���� �����<� ��� -�� -�+�����+ 7.52 % &��<�������������.�� -�+�������!��"� ,".��������� ��+�,�������������������-��"�?� &� 10.17 �4 1(�:(�-�(�:"�������� 6

�!��"�����/�����"��)��

�������!��"� ,".������������������ ���� �!��"�����/�����"��)���?� &� 4.37 �� 1(�-,.���<�����/�����"��)��% &���.��������������!��"��?� &� 2.44 �� -�+����/�����"��)�� % &���.���������������!��"��?� &� 1.93 ��

-������������������������� ����."��'A. ����������-����������������� ����?� &� 2.96 �� ��<�����/�� ����-�+� �'A/��?� &� 2.10 -�+ 0.86 �� ����!�(, 1(�:(�-�(�:"�������� 7

���2)�����% &(/�

���2)�����% &(/�-�(��'��'F�2���2���� %������;�/�����������-�.�+���,��" �������!��"� ,".� �������� ���(��� )�% &2)������?� &���"��)���+ 22.36 :�. 1(���<�% &(/�% &� �������/%3/G� �������+ 75.94 1(�� �������/%3/G��% &(/�2)�������+��% ���.4-01 ���% &�0(�/(��<������+ 56.39 -�+� �������/%3/G��+��%1?�( -�+ �� 3 �����+ 3.01 -�+ 2.25 ����!�(, %�� ,".������+ 24.06 ����������������� ���:�.� �����/%3/G��% &(/���������0��!� )�% &�I�� )&�������� ��� 1(��������������� ����� )�% &����'�)�������� ����?� &�����+ 15.25 :�. 1(�:(�-�(�:"�������� 7

44

(� 5 �)+�#,$�� ����"�������-�"�� �$(��������) ��."��(�-/"�������"-�

�0������� 2545/2546

������ �!��"� (���) �����+

�!��"��"��.�� (���) 133 100 ���0

30 � 40 �4

41 � 50 �4

51 � 60 �4

����".� 60 �4 ���0�?� &� (�4)

�������� :�.:(������ �.����� ��+2�������4% & 4 ����".� ��+2�������4% & 4 -,.���<��+(, - ��+2�������4% & 6 - �3��������4% & 3 - �3��������4% & 6 - ��0��/AA� - ��/AA��� - ��/AA�1%

33 35 42 23 50 10 9 62 52 19 11 10 6 3 3

24.39 26.83 31.71 17.07

7.52 6.77 46.61 39.10

14.29 8.27 7.52 4.50 2.26 2.26

% &�� : �������!��"�

45

(� 6 �4����� �4���� �4���! � '��������5�."����) �6���) �� �$(��

������) ��."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

������ �!��"� (���) �����+

�!��"��"��.�� (���) 133 100 ��� '�� ��������� ��.� :�.���"1 ( ���� -�+%!��� %!��"���� ��� ������ �"� ��� ��� :�.� ��� ��� ����������)&� M ��.� %!��� %!�:�.���� ���"1 ( %!��"���� ��� �,���� ������ �"� ��� �(/� ����������)&� M ��.� %!�:�.���"1 ( :�.���� %!��"���� ��� ��������� ������ �"�

94 26 13 133 52 33 29 13 6 133 97 23 10 3 133

70.68 19.55 9.77 100.00

39.10 24.81 21.80 9.77 4.52 100.00

73.29 17.29 7.52 2.26 100.00

��+�,������������������?� &� (�4) 10.17

% &�� : �������!��"�

46

(� 7 &8"�"��4 ."������-�" �9-���� ���! " '���"-/�������) ���6���)�� �$(��

������) ��."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

������ �!��"� (���) �����+ �!��"��"��.�� (���) 133 100 �!��"�����/�����"��)�� (��) ���.������������� ��������������

4.37 2.44 1.93

100 55.84 44.16

-����������������� ��� (��) ��� 'A/�

2.96 2.10 0.86

100 70.95 29.05

��$5��9-���� )�% &2)������?� &� (:�.) 22.36 100 � �������/%3/G��% &(/� (���) 101 75.94 1?�( �� 3 '�)� �� 3� ���.4-01 �,%.5

4 3 75 19

3.01 2.25 56.39 14.29

:�.� �����/%3/G��% &(/� 32 24.06 �"� 133 100.00 ��)�% &������� ����?� &� (:�.) 15.25

% &�� : �������!��"�

47

��"+'� �/�-�+-'�.��/���)&� ��"+'� �/�������������<��=����!��A% &�+,��2���2���� %������;�/�������,��"������� -�+��)&����������%0�%!��"���� ����+���������/���%0�������+�+-������������ ��%/� )&�N)���� �30���� � )&�N)��=��������/��.�� M �"�2������ )&���<���/�%0�'�0��" �� ��<���� (��� ��/���%0��."�'��&����������������)� %!��'���� �����<�'� �/����� ����O���. ����������� ,".�� ��������!��"� 53 ��� % &:�.:(�����)���/�����%0� 1(��/(��<��(�."������+ 39.85 N�&�� �!��"� 73 ��� % &����)���/����+,, �/(��<������+ 54.89 1(�-'�.���/�����."��'A. �)� �2�,������/� :(�-�. 3������ )&���������-�+�'������������ ���%0�'��.,��� -�+3����� ��/��� �."�% &�'�)��!��"� 7 ��� ����)���/�����+,,�)�������A��/ '�)�������� N�&��/(��<������+ 5.26 ����������������� �������� )�% &����'�)������+�%�:%�� '� �/��?� &��.���"��)����<��!��"� 246,927 ,�% 1(�:(�-�(�:"��� ����� 8

(� 8 &8"�"'�����)���� '��; � "�4-���� �$(��������) ��."��(�-/"�������"-�

�0������� 2545/2546

������ �!��"� (���) �����+ �!��"��"��.�� :�.:(���� ���

133 53 80

100.00 39.85 60.15

-'�.���/���� 3.�.�. ���%0�'��.,��� 3����� ��/���

37 31 5

27.82 23.31 3.76

�"� 73 54.89 �������+,, 7 5.26

'� �/��?� &��.���"��)�� (,�%) 246,927

% &�� : �������!��"�

48

����!�'�(������� ���

�."��'A.��������+�!�'�(�������1(������������( ������� �)� ���N)�'�)� .�����!�'�(���� -�+���������������������0.�������������%���% & �/(��<������+ 87.97 6.77 -�+ 5.26 ����!�(, 1(�:(�-�(�:"�������� 9

(� 9 �8�"!��) �� �$(��."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

����!�'�(���� �!��"� (���) �����+ ����������( ���N)�'�)� .�����!�'�(���� �������������0.�

117 9 7

87.97 6.77 5.26

�"� 133 100.00

% &�� : �������!��"�

�������!��"�������� ����� )�% &����'�)������+�%�:%� ,".� ������������������ ��������".������������(�+�����+��� 2 ,�% %�� ��/(������-�.����'����� ��� .����% &�,N)���� ����� )�% &����'�)� ��+��,�,��<�����������������'�'���������� ��� �'������� 1(�� ��������?� &�����4���� �+���� 2545/2546 (�� �����!�����?� &��/1�����+ 7.76 ,�% -�+�������-�.��?� &��%.��, 39.98 ,�% 1(�:(�-�(�:"�������� 10

49

(� 10 ��) >!)�6���) ."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

'�."� : ,�%/�/1����

�����?� &� �()��

�!���� ���-�.�

������ �0��� �3� � ���� ������ Q����� �/20���� ���O��� �/�'��� ������ �0����

Q��/���� 3�"���

6.83 - -

8.50 7.79 7.79 7.79 7.79 7.79 7.79 7.79 7.79

40.00 - -

39.67 39.33 39.22 39.33 39.56 39.67 40.67 41.56 40.78

�"��?� &� 7.76 39.98 % &�� : �������!��"�

����� (��� ���

����� (��� ��� ��������+����� (������."�(�� �)���+��� 2 %0.� 2���% &���)� -�+,����0.��+����� (���."����� �)���+��� � 5 ��2�� 7 1������ ��'��&��4������������2�� (���:(���+��� 10 �()�� �)� �����()����������2���()���������42(:� -�+�+'�0(�� (�."�% & ��� �(�, ��/&���-�.�����()����������2������()�������� -�+�����2�� (���:(��?� &��4�+ 169 "� N�&�����".��������� ��)&�������� �����������'�)�� R����0������".����

50

�������!��"� ,".������������������ ����� )�% &����'�)� �+����+,,�� ( -,,���"��"�� 1 "� -�+���"��"��'��&�"� �(�!) ��."��(����"-�

"/3 ����!�'�.������/����������� 1(��."��'A.-��"��������+������-�.� ��)&������+:(���������".���� -�+,����0.��+����!������)&�������:�.� �"�������)&�����%!����-�.�(/, �"�%���(-�����/�%0������N)��=��������/�-�+��%0����0����������/����-�.�(/, ������������������+����� ���:(�������%!��"���� :(�-�. � ��� -�+������ 1(�����!�'�.����������� �+�������/��'��,����,N)���'��.,��� '�)���'��.,��������� �� �/(��<������+ 85.71 -�+�.��� ����,N)�����'A.����� )�% &����'�)� N�&�� ���.��+��� 2 � 3 ��� �+�('����"��������,N)�-�+

�������� 1(��."��'A.�+�����������% &���(�+�����<�'�� ������F�+�!��2:��,2��'��.,��� -�+�!�:��.��'��,���N)��.�:� 1(�'���% &'���������,N)��������'A. M �+%!�'���% &�/(�.��,���N)� -�+�('����(����,� )&��'������2�������/�:(����(%��4 -�+%!�'���% &�'��"������� &�"�, ���������� ���-�+�.����/��'��������'���������� ����'������� �",��.:��,�������=��� �����/� ��.� ��� �30� �0S� ��<���� ��������)� ��������+�!�'�.����� ���% &-���� �+���� �/(��<������+ 14.29 1(� .�����+���,N)�2��% &-���� �+������� 1(�:(�-�(�:"�������� 11 1(�%&":���������."��'A.%!��"���� �����<���� '�� -�+ ,".�,������+���� )�-N� ��.� �,�+�( ���."�% &��� �����:�.�'�����/� �)� �."���+��� �4% & 1 � �4% & 7 � )&�% &�+���

)�% &�'���/(��+1�������% &�0( -�+��<����:(����/�����+% &��� �����:�.:(��� (

51

(� 11 � ?��&8�";)���� (&) ���� �$(��."��� �������"-�

�0������� 2545/2546

"/3 ����!�'�.�� �!��"� (���) �����+ �.����0.�'�)��"-%���%���2/&� .�������,N)�2��-���� �+����

114 19

85.71 14.29

�"� 133 100.00

% &�� : �������!��"�

-'�.��!�'�.������/�

�������!��"� ,".������������������ ����+�!��!���� ���-�.� �.�����'��, .������<��."��'A. N�&� .����(���.�"�F�+�!�:��.�1�������-2,����+"���� -�+��������.�:� ������,N)�����/��������'A.��%���% &����'�)� :(�-�.

1. ������.����/�������� �������'�)� (��������) �0��AA� %����� 2. ,�/�% �.�� ���"�(

�@A�."��8��") ��

������������������������������ ����� )�% &����'�)� ,".�� �=A'��.�� M ��/(��� 1(������2��0�:(�(�� 1. �=A'�(�����/�%0� ,".����������+�,�=A'������(-�����/�%0�'�0��" �� -�+��/���%0����+�+-�� ������������������)����-'�.���/����%����+,,-�+����+,, N�&����������������'��;,���������."��'�)�1(�����'����������(���, ��&!� '�)�� �+�+���('� '�)� �����,��0��=��������/�����2�� ��<���� 2. �=A'�%��(����=��������/�������� ,".������������������ �����+�,�=A'� 1(��? �+�����0S� N�&���������!���<���������0S�����/���% &�'��+���,�."����0 � )&�� /&�����/�

52

-�+��������/� -�.��)&��������������(-�����/�%0������N)��0S� ��+��,�,�����0S�� ������� ���%!��'��������0S��(�� �.����'���/�������/��(��:�(�"� 3. �=A'�1�� ��.� 1�������% &'����� ( ��<�����"����!���� �,�."����Q(� ��"��/���� ��<����

4. �=A'�%��(�����������/� N�&� ,".�,���."����������(��2 ���� 1(������(�&!� ����� %!��'����������(%0���������+�+'��&� -�.����"+�=��0,�������� ������������ -�.�F������"�".���������+�(�&!���� � �����������'��;,���������."��'�)�1(������+���������&!� 1(��������!��"� ,".� ���������������'���+���������&!�������-�.����.% &�+(,�����/1�����+ 36 ,�%

5. �=A'�(������-����� �������!��"� ,".��������,���."�:�.�/��% &�+-����� �!������<����-�.�(/, 1(��'��'�0��".���:�.� �"�������)&�����-����� -�+���%0���� �"�%���(-��� ��/�%0�'�0��" �������N)��=��������/��.�� M 1(��������:(���.�"".�����!��!�������.� % &������,N)���'��.,����F� �"���+("�( -�+������,N)�(���.�"�F�+%!����-������!������<����-�.� � )&��.�����.�:� 6. �=A'�(������(����, ,".��=��0,�� ���N)�����'A. M �� )�% &����'�)� � �� 2 - 3 ��� -�+�����������(�"�����%��(�������!�'�(������� �"�%��������.�"����.�� M %!��'���(�!����������.���� -�+���� �&� � .������� 7. �=A'���)&��:T�I� ��<��=A'��'A.����������������'�)� N�&��������,��".��",�0�-�+�U����:T�I�:(������� ��)&�������� �����-'��-��������Q(�'��" ������"/3 ���%!�-�"��:T 1(�����������:�. ��<���� �",��.:��,���(�-��"������.�������/( 8. (����"������� &�"�,���������� ��� N�&�2)�".����'�.�!�'�,�����������'�)� %�(��������/� ���-����� '�)��������.�"��� ����,��"��-�������/� ����'��"����� (�������(%!�,A� T�����,)����� �('����(����,����/� �����������������:(��,����.����/� �������; �"�%�����."��'�)�%��(����=��������/�����2��-�.������� 1(�����������."��'�)� -�+��,��0����������� �����%���% &����'�)�����".��(/�-�+1(�%&"2���� ��)&����� ,".������ )�% &����'�)���� '�."����������% &%!�'���% &(�-��� &�"�,���������� ��� ��.� �!������ ���%0�������+'����%!��"������+�!���'"( (���.�) :�.%&"2�� ���� �������,������%.���

53

% &���%+�, ���, ���.� -�+�+:(��,�������.�"������(���"������� &�"�,���������� ��� ���(�-�����% &2������

�������0S���� �����%!��"���� ���

���� /&���+�/%3/�� �����%!��"���� ��� �������+������.�,��/(������ �30�'�)��%��/������

��/� -�+���(�-�����-��" �������=��������/��)&� M ���!��A�.����� /&���+�/%3/�� �������/���.��� �=���% &�!��A :(�-�. �������0S���� -�+������ �!��("� )�

�0S���� % &����������������� ����� )�% &����'�)��/����� �!�'�,,!��0������F� :(�-�. �0S����� 18-4-5 , 15-15-15 , 16-8-8 -�+�!�'�,���% &�'�����/�-��" :(�-�. 15-7-8 -�+ 18-46-0 �!�'�,��/����������0S��������������������� ��� 1(��?� &� ,".�

- ��� ����."����0 1 �4 ����0S���� ����/��� 4 2 . 8 4 �/1�����.�:�. - �."����0 2 � 7 �4 ����0S���� ����/��� 7 8 . 3 2 �/1�����.�:�.

- �."����0 8 � 1 0 �4 ����0S���� ����/��� 5 5 . 1 9 �/1�����.�:�.

- �."����0 1 1 � 1 4 �4 ����0S���� ����/��� 5 9 . 0 7 �/1�����.�:�.

- �."����0 1 5 �4���:� ����0S���� ����/��� 5 1 . 2 3 �/1�����.�:�.

N�&��+ ,".��."����0 2 � 7 �4 �+��<��."�% &�����������0S���� ���% &�0( ��)&��������."��"��

(���.�" �����2��.�����������/A��/,1���������� ���:(����% &�0( �.��% &��� ����+�'�����/� 1(�:(�-�(�:"�������� 12

(� 12 �� �5�.4� '������;�6���)�� �+B)���� �� �$(��������) ��."��� �������"-�

�0������� 2545/2546

�������0S���� �."����0

��/��� (��./:�.) ����.� (,�%/:�.) 1 �4

2 � 7 �4

8 � 10 �4

11 � 14 �4

15 �4���:�

42.84 78.32 55.19 59.07 51.23

299.88 548.27 463.60 496.19 430.33

54

% &�� : �������!��"�

����+�������

�������!��"� ,".� ����������������� �������'�)� ������� ����?� &�����+ 15.25 :�. 1(���������."��'A. �!��"� 87 �� '�)������+ 65.41 �����+�+ 3x6 ���� 1(��+����:(�:�.�+��+��� 88 ��� ���������������!��"� 41 ��� �����+�+ 3x7 ���� '�)�:�.�+ 74 ����.�:�. �/(��<������+ 30.83 -�+� � 5 ��� '�)������+ 3.76 �����+�+ 2.5x6 �.�:�. '�)���+��� 105 ����.�:�. 1(�� �!��"������� ���% &�����?� &� �%.��, 84.32 ����.�:�.

55

4.2 �;.4�&;)."��8��") �� �.�����.�������%!��"���� ��� -,.������<� 2 ��+��% �)� 1. �.�����.���������%0� (Investment cost) N�&���<��.�����.���� &�"�,���N)��0�����% &����������%0�-�+� ���0����������/(�.���'����4 ��.� ���)&����,�!� ���)&���('A�� ���)&�� .��� ��<���� 2. �.�����.�������(!���/���� (Operation cost) ��<��.�����.���� &�"�,�.�-����� �.���,��0� )�% & �.���� �30� -�+�.�����.���)&� M ����+�� �(����.�����.���������%0�-�+�.�����.�������(!���/����% &��������"/����+'�����,-%�%�������/��+�������������/��(�%.��� 1(�� ����+�� �( (��

�.�����.���������%0������%!��"���� ��� � (�� 1. �.�����.���� &�"�,�0�������������-�+���)&���)��.�� M

1.1 �.�% &(/� �������!��"� ,".�����% &(/��?� &���,�/�"� )�% &������� �������� ����'�)������+�%�:%����.% &������+���:�.�+ 10,000 ,�%

1.2 ���� (��� 1 �� �������)&���+ 5,000-10,000 ,�% � ���0���������1(��?� &� 20 �4 1.3 2�(��.�!���� ����������.�!���������%!����-�.� �������+ 40-70 ,�%

� ���0���������1(��?� &� 10 �4

1.4 ���)&����,�!� '�)��=e��!� ,���������!�'�,��,�!����,.���%!����-�.� '�)��(�!� ���"���� ��� ���)&����,�!�� �������)&���+ 2,000-4,000 ,�% � ���0���������1(��?� &� 10 �4

56

1.5 ������ � �.�����.��1(��?� &� 2,434 ,�%�.�T���� � ���0���������1(��?� &� 5 �4

1.6 2� ����!�'�,,���0�!��+��(�����%!����-�.� ����2��+ 25-200 ,�% � ���0���������1(��?� &� 3 �4

1.7 ���)&�� .��� ����!�'�, .���f.�'A�����"� � �������)&���+ 900-2,500 ,�% � ���0���������1(��?� &� 8 �4

1.8 �0�������� �"�(/� :(�-�. ��, �� �� ���( � �.�����.��1(��?� &� 305 ,�%�.�T���� � ���0���������1(��?� &� 3 �4

1.9 � ( ��� �!�'�,2��'A�� �(-�.��/&� � �.�����.��1(��?� &� 119 ,�%�.�T���� � ���0���������1(��?� &� 3 �4

1.10 ���:���(-�.��/&� �������.+ 150-240 ,�% � ���0���������1(��?� &� 5 �4

1.11 ���)&���('A�� ����('A���+'".���.��% &������� ��� � �������)&���+��+��� 7,000 � 13,500 ,�% � ���0���������1(��?� &� 10 �4

1.12 1����)��%!����-�.� ��"�"��."��'A.�+�����1����)�����(�.������!�'�,

%!����-�.� 1(��+�����-,,�.�� M (�"�����0�'����-�+�% )������ � ,�����:�.� �����R���� 1(�� �����.��.��������+��� 5,000-30,000 ,�% � ���0���������1(��?� &� 20 �4

1.13 �0(2�"� �����"(����,�!���� -�+�/��!�'�,����!�����'�:'���2�"� ��/&�������4% & 8 �����0(�+ 8-10 ,�% � ���0���������1(��?� &� 8 �4

1.14 2��"��!���� �����,�+ 150-500 ,�% ���0���������1(��?� &� 2 �4

57

1.15 �+-��������!���� �������+ 50-150 ,�% ���0���������1(��?� &� 3 �4

1.16 �0('���-,����� & -�+'��(:T ����!�'�,�����"�:��� (��� �����0(�+ 250-300 ,�% ���0���������1(��?� &� 2 �4

1.17 ��"������ � �.�����.��1(��?� &� 80 ,�%�.�T���� � ���0���������1(��?� &� 3 �4

1.18 :����(�!���� �������+ 10-20 ,�% � ���0���������1(��?� &� 3 �4

�.�����.�������(!���/����

1. �.�-����� ��+��,(�"� �.�-������!�'�,������ ��(/� �0('�0����� (�-����� ��F,�� &�" -�+�!�:���� 1(��.�����.���+-���.����:�����."����0

2. �.�"�(0�.�� M % &� ���0��������� 1 �4 :(�-�. 2.1 � (�� (��� �������+ 120-150 ,�% 2.2 ����%��,�g% ������.�+ 50-100 ,�% 2.3 '/��,� ( �������+ 45-50 ,�%

3. �.��=����.�� M ��+��,(�"� �.���� �30� �.��0S���� �.���f.�'A�� �.��!���(T����/� �.���%����)����� -�+�.��!�����)�� �/� 1(��.�����.�������(!���/��������=��������/��'�.�� �+-���.����:�����."����0 1(�:(�-�(�:"�������� 13

58

(� 13 �;.4�&;)."�� �+"���!+�+��5�."��8��") ���"�-/"����"! 15 ��;

�� �$(��������) ��."�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

'�."� : ,�% / T����

������ ����.��0��������������?� &�

���0��������� (�4)

�.���)&�� (,�%)

1. ���� (��� 2. 2�(��.�!���� 3. ���)&����,�!� 4. ������ 5. 2� 6. ���)&�� .��� 7. �0����� �"�(/� 8. � ( ��� 9. ���:���(-�.��/&� 10. ���)&���('A�� 11. 1����)��%!����-�.� 12. �0(2�"� �����"(�,�!���� -�+�/� 13. 2��"��!���� 14. �+-��������!���� 15. �0(:T ����-,����� & 16. ��"������ 17. :����(�!���� 18. � (�� (��� 19. ����%��,�g% 20. '/��,� (

6,985 520

3,740 2,434 325

1,680 305 119 187

8,900 14,520 5,250 278 128 250 80 18 220 100 77

20 10 10 5 3 8 3 3 5 10 20 8 2 3 2 3 3 1 1 1

314 47 337 438 98 189 92 36 34 801 653 591 125 38 113 24 5

198 90 69

�"��.�����.���������%0� 46,116 4,291

% &�� : �������!��"�

59

4.3 �.4�'� "."��8��") ��

-�����2)�".���<��=��������/�% &�!��A�!�'�,����������������� ��� ��)&����� �����/������ ����������.(�-���� ��.� ����!��("� )� ����!��"����� )���-��� ����U����:T�I� 1(��������!��"�������-������������/���� ��� ,".�����������-��������,��"���/����� �����/���<�'�� -����������%!��"���� ��� �����2-,.�:(�(��

- -��������,��" - -���������

������-����������%!��"���� ��� �+-,.�����."����0��������� ��� �����<� 3 �."� �)�

1. �/��������������� ������4% & 1 2. �/��������������� ������4% & 2 � 7

3. �/��������������� ������4% & 8 � 25

�������!��"� ,".� ���������� ������4% & 1 � 7 �+��<��."�% &��� �����:�.�'�����/�

���������:�.� ���:(� ���2)�".���<��."��+�+�"�������%0� 1(���� ����+��/&��'�����/����4% & 8 ��<����:� %�� ����/��+��/&���������)&�� M ����+%&�2���."��"��'��&�����/��+��/&��(��������+ :�.�0���.��,�.�����.�� ��������F�+1�.����� )&���� ��������� ����0.��.�:� �/��������������� ������4% & 1 ���������� ������4% & 1 �+��<������� �� )�% &��������� 1(��+� �����,��� )�% & -�+:2 �"� N�&��+%!�1(����������)&����� ��.� �2-%������� '�)�-������� 1(�� �.�����.���?� &� 87,660 ,�%/T���� ��+��,(�"��.�-����������� �� )�% & �0('�0� ���� -�+(�-����� �!��"� 44,430,�%/T���� �.�"�(0���������!��"� 25,530 ,�%/T����

60

-�+-,.���<��.�����.���!�'�, �30���� 17,700 ,�%/T���� 1(��������!��"� ,".� ��������+��)��������� �30�( ����!�-�+�!����%��������-�+�������� ��.� ,�/�%h ��������.�� M 1(� ,".� ��������!��"� 124 ��� '�)������+ 93.23 ������� �30� RRIM 600 -�+�������% &�'�)�� ��!��"� 9 ��� '�)������+ 6.77 ������� ���-,,��+ �30� %�� �!��"������� ���% &�����?� &� �%.��, 84.32 ����.�:�. 1(�� ��������?� &�����.+ 14 ,�%�.���� ������� ��� �.�����.���!�'�,�.�% &(/�:�.�+ 10,000 ,�% �/(��<��.�% &(/�� � �!��"� 150,000 ,�% 1(��.�����.���.�� M :(�-�(�:"�������� 14 �/��������������� ������4% & 2 � 7

���������� ������4% & 2 � 7 �+��<����(�-������������ )&��'�������� ������/A��/,1�(

1(����4% & 2 �+� �������N.�����% &���'�)�:�.� ������/A��/,1� �������!��"� ,".� �����������N.���������������������� �����%���% &����'�)��/(��<������+ 11.68 ����!��"�������% &����%�'�( N�&��/(��<��.�����.���?� &� 4,170 ,�%�.�T���� -,.���<� �.���� �30� 1,440 ,�%�.�T���� -�+�.�-���������� � 2,730 ,�%�.�T���� %�� ��<�% &�.������".�� ��������!��"�2�� 101 ��� '�)������+ 75.97 % &:�.� �������N.�����% &������ 1(���������'��'�0��".�:�.%��,".�����N.�� �����.���'�".��:"� �!�'�,�����.�0S�,!��0� �(-�.��/&� -�+���,"� )� � �.�����.���?� &��%.��, 11,310 ,�%�.�T���� �4% & 3 ��2�� �4% & 7 �������+� ���(������ -�+� �,����0�(/�( -��" N�&��+%!��'�"� )� :�.�����2���/A��/,1�:(�( ���,!��0��������������."�� ���� � ������(-�.��/&�,�����F����� -�+�����.�0S�,!��0� �"�%� � ���N)��0�������������% &'�(���0��������� ��.� �0����� �"�(/� "���, -�+�� �� �"�2�� � ( -�+ ��� � �.�����.����+��� 420 - 2,800 ,�%/T���� 1(��.�����.���.�� M :(�-�(�:"�������� 14

61

�/��������������� ������4% & 8-25 ���."��4% & 8 2���4% & 25 �+��<��."�������(�-� ,!��0����������� -�+�/����������/����-�.�(/,� )&��!�'�.�� �!�'�,�/��������,!��0������� ��+��,(�"� �.��0S�,!��0� 1(� ,".��0S�% &������� �����.������ ���% &�'�����/�-��":(�-�. �0S����� 15-7-8 -�+���� 18-46-0 1(��+��.�0S��4�+ 2 ��� N�&�� �.�����.����+��� 7,500 ,�%/T���� �/������������/����-�.�(/,� )&��!�'�.�� ��+��,(�"� �.�-������!�'�,����� (���-�+���%!����-�.� �"�%� �.��!���(T����/��!�'�,%!��'����-�F��" -�+�.�����.���)&� M ��.� �.��!� �.�:T ��<���� 1(�:(�-�(��.�����.���.�� M :"�������� 15 ��+-���/��(�.�������%!��"���� ��� ��������% & 14 -�+ 15 -�(�2���.�����.�������%!��"���� ���,� )�% &���( 15 :�. ���."��.���'�����/� -�+�."�% &�'�����/�-��" �+�'F�:(�".������%0�%!��"���� ����+��%0� ������4% & 1 1(��?� &���+��� 237,660 ,�%/T���� ���4% & 2 �+�(�(�'�)���+��� 15,480 ,�%/T���� �."��4% & 3 2���4% & 7 �.�����.�����.���."���+��� 10,845 - 13,650 ,�%/T���� -�+���4% & 8 ������� �+���������/���%0����� ���� ��)&�������<��4-��% &�����/&��'�����/� N�&���������+������%0� ���0����� �"�%��=��������/��!����-�.� 1(�� �.�����.���?� &���+��� 68,010 ,�%/T���� '������� �.�����.�������%!��"���� ����+���)&��:'"���.% &��+��� 30,765 - 40,005 ,�%/T���� 1(�������.�,��/��������/����-�.� N�&��+��<��.�����.��'��% &�!��A�.�:�

60

(� 14 �;.4�&;)."����'���8�+ ��$) ���"�-/"����"! 15 ��; (4;� ���) )� ��;.������ () ."��(�-/"�������"-�

�0������� 2545/2546

'�."� : ,�%/T����

�4% & ������

1 2 3 4 5 6 7 �.�-����� ��� ��(/� "��-�"����+���� (�-�����

35,355 4,005 5,070

-

2,730 1,230

- -

1,230

- -

765

- -

765

- -

765

- -

765

�.�"�(0�������� �30���� :��:�. �.��0S�,!��0� �.�����!��("� )� �0�������������

17,700 720

4,485 3,240 8,325

1,440

- 8,220 1,860

-

. - -

8,220 1,860 420

- -

8,220 1,860

-

- -

8,220 1,860

-

- -

8,220 1,860 2,805

- -

8,220 1,860

- �.�����.���)&� M �.�% &(/� ���)&���('A��

150,000 8,760

- -

- -

- -

- -

- -

- -

�"� 237,660 15,480 11,730 10,845 10,845 13,650 10,845

% &�� : �������!��"�

61

(� 15 �;.4�&;)."����'���8�+ ��$) ���"�-/"����"! 15 ��; (4;� ���) .������ ('���) ."��(�-/"�������"-�

�0������� 2545/2546

'�."� : ,�%/T����

�4% & ������

8 9 10 11 12 13 14 15 16 �.�-����� (�-����� �� (��� %!����-�.�

1,755 16,860 7,215

1,530 16,860 7,215

1,530

16,860 7,215

1,530

16,860 7,215

1,530

16,860 7,215

1,530

16,860 7,215

1,530

16,860 7,215

1,530 14,775 5,760

1,530 14,775 5,760

�.�"�(0�������� �0��������%!����-�.� �0(2�"�����!���� �.��0S�,!��0� �.�����!��("� )� �0�������������

7,125 5,160 6,945 1,860

-

390 -

6,945 1,860 2,070

390 -

6,945 1,860 -

2,715 -

7,440 1,860 2,385

390 -

7,440 1,860 420

390 -

7,440 1,860

-

2,715 -

7,440 1,860 -

390 - 6,450 1,860 420

390 -

6,450 1,860 2,385

�.�����.���)&� M 1����)��%!����-�.� ���� (���

14,280 6,810

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

�"� 68,010 36,870 34,800 40,005 35,715 35,295 37,620 31,185 33,150

% &�� : �������!��"�

62

(� 15 ((;�)

'�."� : ,�%/T����

�4% & ������

17 18 19 20 21 22 23 24 25 �.�-����� (�-����� �� (��� %!����-�.�

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

1,530

14,775 5,760

�.�"�(0�������� �0��������%!����-�.� �0(2�"�����!���� �.��0S�,!��0� �.�����!��("� )� �0�������������

2,715 344

5,160 1,860 2,070

390 -

6,450 1,860 420

390 -

6,450 1,860 -

2,715 -

6,450 1,860 2,385

390 -

6,450 1,860

420

390 -

6,450 1,860

-

2,715 -

6,450 1,860

-

390 - 6,450 1,860 420

390 -

6,450 1,860

�.�����.���)&� M 1����)��%!����-�.� ���� (���

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

- -

�"� 34,214 31,185 30,765 35,475 31,185 30,765 33,090 31,185 30,765

% &�� : �������!��"�

4.4 �)�!�&����) ��

�������!��"� ,".���� ����+�'�����/����4% & 8 1(���� ����."����0 8-10 �4 �'�����/� 276.82 �/1�����.�:�. �."����0 11-14 �4 �'�����/� 321.74 �/1�����.�:�. N�&���<��."�% &��� ����'�����/����% &�0( ��� ����."����0 15 - 20 �4 ��<��."�% &��� �����/&��'�����/��(��1(�� ����/��?� &� 208.97 �/1�����.�:�. -�+��� ����."����0 21 �4���:� �'�����/��?� &� 155.60 �/1�����.�:�. (�"�������/��."����0 21 �4���:� ��<�����������2�,�"/����� �4 .�. 2544) 1(�:(�-�(�:"�������� 16

�!�'�,�������-�.�(/,�?� &����4� �+���� 2545/2546 �� )�% &����'�)��%.��, 39.98 ,�%�.��/1����

���4% & 25 ��������+:(��,���:(�������1�.������� 1(��������!��"��"���� ��� �� )�% &����'�)� ,".� �������+� ���(��+��� 9 �/" N�&�������+��/����% &��������"���� �!�'�(:"� �%.��, 40,000 ,�%/:�. (��� ���4% & 25 �+:(��,�.���,-%�������1�.�������� ���+��� 600,000 ,�%/T����

(� 16 �)�!�&�&8�";)���� () �� '�; (�4;� �)+ ."��(�-/"�������"-�

�0������� 2545/2546

�."����0 ��/��� (��./:�.) �����?� &� (,�%/��.) ����.� (,�%/:�.) ����.� (,�%/T����) 1 �4 2-7 �4 8-10 �4 11-14 �4 15 -20 �4 21 �4���:�

- -

276.82 321.74 208.97 155.60

- -

39.98 39.98 39.98 39.98

- -

11,067.26 12,863.17 8,354.62 6,220.89

- -

166,008.90 192,947.55 125,319.30 93,313.32

�4% & 25 :(��,�.������� ���:�.�+ 40,000 ,�%

-�+�.�% &(/� 600,000.00

150,000.00

% &�� : �"����4% & 8 - 20 �������!��"� �"����4% & 21 ���:� ����2�,�"/����� �4 .�. 2544

65

66

4.5 (�"�+"'����(��'�"."��8��") ��

��� ������."����0 1-7 �4 ��<��."�% &��:�.�'�����/� (����."�� �+��<��."���� �����%0�� ����.���( �" ����������� ,".� ��� ����."����0 8-10 �4 11-14 �4 15 - 20 �4 -�+ 21 �4���:��'�����/��?� &��.�:�. �%.��, 276.82 321.74 208.97 -�+ 155.60 �/1�����.�:�. ����!�(, �������-�.�% &����������:(��?� &��%.��, 39.98 ,�%�.��/1���� ��)&�'����%0���-��-�+���%0���% &�.�� M %!��'��������� �!�:��0%3/%�'�( �%.��, 7,933.26 10,386.17 6,178.62 -�+ 4,127.89 ,�%�.�:�. ����!�(, �!�'�,���%0��.�'�."������/� �+ ,".� ���."����0 8-10 �4 � ���%0������/� �&!�% &�0( 1(�� ���%0��&!��".���������/��?� &��.��/1�����%.��, 32.29 ,�%�.��/1���� 1(�:(�-�(� :"�������� 17

��������(���.�"�+�'F�".� ��� ������."����0 11-14 �4 ��<��."����0% &�'�����/�����0( -�+�."����0 15 �4���:��+��/&��'�����/��(�� -�+��� ���%0��.�'�."������/����� �(�"� �������+ � ��%!��'������%0�%!��"���� �������������:�.�0���.��,�����%0�:(� '�����������,�"�(��

(� 17 (�"�+"'����(��'�"."��8��") ��."��(�-/"�������"-� �0�������

2545/2546

'�."� : ,�%/:�.

�."����0 ������

1 �4 2-7 �4 8-10 �4 11-14 �4 15 � 20 �4 21 �4���:�

����/� (��./:�.) ��������/� (,�%/��.) ���:(� (,�%/:�.) ���%0���-��%�'�( (,�%/:�.) - ���%0���-��% &��<���/��( - ���%0���-��% &:�.��<���/��(

- - -

5,080 4,862 218

- - -

697 563 134

276.82 39.98

11,067.26 2,305 1,877 428

321.74 39.98

12,863.17 1,824 1,622 202

208.97 39.98 8,354.62 1,649 1,406 242

155.60 39.98 6,220.89 1,723 1,415 308

67

(� 17 ((;�)

'�."� : ,�%/:�.

'����'�0 : 1/ ���:(��0%3/ = ���:(�%�'�( � ���%0���-��

2/ �!�:��'�)����%0���/��( = ���:(�%�'�( � ���%0�%�'�(% &��<���/��(

3/ �!�:��0%3/%�'�( = ���:(�%�'�( � ���%0�%�'�(

4/ ���%0��.�'�."������/� = ���%0�%�'�(/����/�%�'�(

% &�� : �������!��"�

4.6 �� ��������(��'�"� �� " ���"/����+'�����,-%�%�������/�������������� ���������'�)������+�%�:%� � ����!�'�( (�� 1. ��<����"/����+'�����,-%�%�������/������������� ���,� )�% &���( 15 :�. �� )�% &����'�)������+�%�:%�

�."����0 ������

1 �4 2-7 �4 8-10 �4 11-14 �4 15 � 20 �4 21 �4���:�

���%0���% &%�'�( (,�%/:�.) - ���%0���% &% &��<���/��( - ���%0���% &% &:�.��<���/��( ���%0�%�'�(% &��<���/��( (,�%/:�.) ���%0�%�'�( (,�%/:�.) ���:(��0%3/ 1/ (,�%/:�.) �!�:��'�)����%0���/��( 2/ (,�%/:�.) �!�:��0%3/%�'�( 3/ (,�%/:�.) ���%0��.�'�."������/� 4/ (,�%/��.)

764 5 759 4,867 5,588 - - - -

119 5 114 568 816 - - - -

829 5 824 1,882 3,134 8,762.26 9,185.26 7,933.26 11.32

653 5

648 1,627 2,477

11,039.17 11,236.17 10,386.17 7.69

527 5 522 1,411 2,176 6,705.62 6,943.62 6,178.62 10.42

370 5 365 1,420 2,093 4,497.89 4,800.89 4,127.89 13.45

68

2. ���01���������������� ��� �/(������0��������� ��� 1(�� ���0�%.��, 25 �4 3. �����/(�(�������(���, �3������ )&���������-�+�'������������ �4 2545 N�&���<�����(���, ���/�������+�+% &%!�����!��"������� �%.��,�����+ 7

�,��+-���/��(

-,.���<���+-���/��(�, (inflow) -�+��+-���/��(�.�� (outflow) �������� �,��+-���/��( � "�20��+����� )&�'�����,-%��0%3/% &� /&���� N�&��+�!�:����������!��"� '���������,-%������%0� N�&�-,.�:(� (��

1. ��+-���/��(�, �)� ����,�������/���� �����-�.�4% & 8 ��2�� ���0 25 �4 2. ��+-���/��(�.�� �)� �.�����.���������%0�������� ��� -,.���<� 2 ��+��% �)� 2.1 �.�����.���������%0� (Investment cost) ��<��.�����.���������%0�'�)�N)��0�����% &����������%0�������� ��� 1(�� ���0����������/(�.���'����4 ��.� ���)&����,�!� ���)&�� .��� ���� (��� ��<���� 2.2 �.�����.�������(!���/���� (Operating cost) ��<��.�����.���� &�"�, �.�"�(0�0������������� ��.� �.��0S�,!��0� �.�-����� -�+�.�N.��-N��0������������� ��<���� �!�'�,����+�� �(����.�����.���������%0� -�+�.�����.�������(!���/���� % &��������"/����+'�����,-%�%�������/�������������� ���-����<�����4 ��-�.�4% & 1 2���4% & 25 :(�-�(�:"�������� 14 -�+ 15

69

���� ������� �� "�� ����) ��

�����"/����+'�����,-%��0%3/�����%!��"���� ����� )�% &���( 15 :�. ,".���� ������."� 1- 7 �4 ��������+��:�.� ���:(� 1(��+� �.�����.������0(���4% & 1 -�+�.�����.�� �."��'A.�+���.% &������ ��(/� 1(���������+��/&�� ���:(����4% & 8 -�+� ����,-%��0%3/����0( ���."��4% & 13 ��)&�"/����+'�����,-%�%�������/�1(��!�'�(�����/(�(�����+ 7 �.��4 ,".�����.��=��0,��0%3/ (NPV) �%.��, 560,230.83 ,�% �����."��+'".������.��=��0,������:(��,����.��=��0,�������%0� (B/C) �%.��,�����+ 2.09 -�+��������,-%��������������%0� (IRR) �%.��,�����+ 16.76 ��������"/����+'� ,".� ���%!��"���� ���� �"����<�:�:(��������%0� 1(��.� NPV % &:(�� �.�����".������ '�)�� �.���<�,"� -�(�".�����,-%���)&��/(��<�����.��=��0,�-��" ����".�����.��=��0,�����.�����.�����(���01������ ���%!��'���/(�!�:� �!�'�,�.� B/C � �.�����".� 1 -�(��'��'F�".�����.��=��0,�������:(�� �.�����".�����.��=��0,�����.�����.�� �����.�":(�".� ��)&���%0� 1 ,�% �+%!��'�:(��,����,-%���,����������!��"� 2.09 ,�% '�)�:(��!�:��%.��, 1.09 ,�% -�+�!�'�,�.� IRR % &�%.��,�����+ 16.76 ��.�":(�".� ��������,-%�% &%!��'�����.��=��0,���� ���:(��%.��,����.��=��0,�����.�����.�� � �.�����".������/(�( '�)�����(���, ���/���������+ 7 (��� �����+��/��.�%�������/�������%!��"���� ����� )�% &����'�)� �4� �+���� 2545/46 �'���".���<�1������% &�0���.��������%0� 1(�:(�-�(�:"�������� 18 -�+ 19

70

(� 18 �� ��������(��'�"� �� "�� ����) ���"�-/"����"! 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

'�."� : ,�%�.�T���� �4% & ���%0� ���:(� ���:(��0%3/ 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

237,660 15,480 11,730 10,845 10,845 13,650 10,845 68,010 36,870 34,800 40,005 35,715 35,295 37,620 31,185 33,150 34,214 31,185 30,765 35,475 31,185 30,765 33,090 31,185 30,765

- - - - - - -

166,008.90 166,008.90 166,008.90 192,947.55 192,947.55 192,947.55 192,947.55 125,319.30 125,319.30 125,319.30 125,319.30 125,319.30 125,319.30 93,313.32 93,313.32 93,313.32 93,313.32 843,313.32

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30 89,844.30 62,128.32 62,548.32 60,223.32 62,128.32 812,548.32

952,334.00 3,238,299.30 2,285,965.30

����.��=��0,��0%3/ (NPV) 7.00% ��������,-%������%0� (IRR) �����."�����+1�����.����%0� (B/C)

560,230.83 16.76%

2.09

% &�� : �������!��"�

71

(� 19 �� ��������(��'�"� �� "�� �� �+"�8��") ���"����"! 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

% &�� : �������!��"�

4.7 �� ��������)+) �����������

�����%0�%!��"���� ��� ����������+��+�,�=A'��!��A��+���'��&� �)� ���0��������� ���% &��������"��+�(1�.�� )&�%!���������'�. 1(���<��."����0% &�+%!��'� ��/(��+1����'�)�� �!�:�����0( ��)&��������:(��0%3/������%!��"���� �����)&�2���."�'��&�-��" �+:�.�0���,�.�����.�������(�-����� (��� ���'��."��"��% &�'��+�����������%(-%������.� ���� �"���!���<���.���/&� � )&��'����������"�"����:(��,�!�:��0%3/'�)��!�:�����0( 1(��!�"/3 ���"/����+'�% &�� ��".� Capital Budgeting �����������!��"� 1(�:(�-�(�����+�� �(:"��������% & 20 � 28 N�&��+�'F�".����:(��0%3/�/(�,��-�.�4% & 1 ��2���4% & 7 '����������:(��0%3/�+��/&���<�,"�

1(� ,".����:(��=��0,��0%3/�+� �.�����0(���4% & 13 -�.��� /���������.�����.��=��0,��0%3/�+�3/,��-�.� ��".� ���%!��"���� ���� �!�:�'�)���(%0���-�.�+�4�%.�:� (��� ��������!��"�'����:(��=��0,��0%3/�+�� � )&�% &�+%��,".����������"�"����� �!�:��+��'�)���(%0��+�� ���4�� M �%.�:� -�+�+����!�'�,����!��"�'��.� Standardized Income �.�:� 1(� ,".����:(��=��0,��0%3/�+��� �.���<��,��-�.�4% & 1 ��2���4% & 11 �+��/&���<�,"����4% & 12 ��<����:� (��� -�(�".����������/&�� �!�:��+�� ��-�.�4% & 12 ��<����:� -�+2���������1�.�������%/����4% & 18 2���4% & 25 �+� ���:(��=��0,��0%3/�+���%.��, 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 385,567.16 398,271.08 410,519.47 -�+ 560,230.83 ,�% ����!�(, 1(�:(�-�(�����+�� �( :"��������% & 20

��)&�%!������,���:(��=��0,��0%3/�+����-�.�+�4 1(�����,�.� Capital Recovery Factor (CRF) �+:(����:(�����;�� (Standardized Income) '�)�����.��=��0,�������:(��0%3/�?� &��.��4

NPV (,�%) B/C IRR (%) 560,230.83 2.09 16.76

72

N�&�'���2�� ����!��"�'����:(��0%3/�?� &�% &:(��,�%.� M ��%0��4 ����,����!��"����0��� �"���� ������% &������� N�&������2�."��(�/����'�:(�".����������"�"�����+������� ��� ����%.��(����+:(��!�:�����0( 1(��+�'F�".��������% &1�.����������4% & 18 2���4% & 25 � ����.��=��0,��������,-%��0%3/�?� &��.��4 �%.��, 43,763.48 44,279.56 44,622.64 47,654.07 47,100.96 46,560.55 46,106.20 -�+ 45,702.12 ,�%�.�T���� ����!�(, (��� �4% & 21 �+��<��4% &���������" �"�����+1�.�������-��"%!��'��������:(��,����.��=��0,��������,-%��0%3/ �?� &��.��4����0( ���������"�"��������� )�% &����'�)�����"�����-�+(�-�������� �������+%&�2���4% & 21 -��"���1�.�� )&������'�. � ��+�+%!��'��������:(��,��+1����-�+���!�:�����0( �)�� ����.��=��0,��������,-%��0%3/�?� &��.��4�%.��, 47,654.07 ,�%�.�T���� (15 :�.) 1(�:(�-�(�����+�� �(:"�������� 21 - 28 4.8 �� ����������;�"����� >�� �

���"/����+'��"���.��:'"���1�������������%0��� �(%!����� )&�% &�+%��,".� �����%0��+��� �"����<�:�:(�'�)�:�.��)&����:(� '�)��.�����.����������%0�:�.��<�:���� % &"��-��:"� �+� ��%!��'��+(,����.��=��0,��0%3/ (NPV) �����."�����+1�����.����%0� (B/C) -�+��������,-%������%0� (IRR) ��� &��-����������� ��:� (���� )&���<�����U���� �"���� &��-�+�"��:�.-�.�����������%0�%!��"���� ��� �������%!����"/����+'��"���.��:'" N�&����"/����+'��"���.��:'"��:(�����/�'����:(�-�+�.�����.����� &��-��� (�� �)� 1. �.�����.��� /&���������+ 10 1(��!�'�(�'����:(���% &

2. ���:(��(�������+ 10 1(��!�'�(�'��.�����.����% &

3. �.�����.��� /&���������+ 10 -�+���:(��(�������+ 10

73

(� 20 �)�!��@&&+��"�+�? ����&�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546

'�."� : ,�%�.�T���� �4% & ���:(��=��0,��0%3/ ���:(��=��0,��0%3/�+�� 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30 89,844.30 62,128.32 62,548.32 60,223.32 62,128.32 812,548.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 385,567.16 398,271.08 410,519.47 560,230.83

% &�� : �������!��"�

74

(� 21 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 18

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 18 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 30,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 544,134.30

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 440,220.61

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 43,763.48

75

(� 22 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 19

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 19 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 30,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 544,554.30

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 457,655.65

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 44,279.56

76

(� 23 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 20

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 20 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 30,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30 539,844.30

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 472,732.93

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 44,622.64

77

(� 24 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 21

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 21 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 40,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30 89,844.30

662,128.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 516,357.03

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 33,645.83 47,654.07

78

(� 25 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 22

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 22 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 40,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30

89,844.30 62,128.32 662,548.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 520,995.06

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09 0.09 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 33,645.83 34,280.67 47,100.96

79

(� 26 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 23

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 23 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 40,000 ,�% % &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30

89,844.30 62,128.32 62,548.32 660,223.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 385,567.16 524,839.21

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09 0.09 0.09 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 33,645.83 34,280.67 34,857.50 46,560.55

80

(� 27 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 24

'�."� : ,�%�.�T����

'����'�0 : �4% & 24 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 40,000 ,�%

% &�� : �������!��"�

�4% & ���:(� �=��0,��0%3/

���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30

89,844.30 62,128.32

62,548.32 60,223.32

662,128.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 385,567.16 398,271.08 528,807.44

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09 0.09 0.09 0.09 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 33,645.83 34,280.67 34,857.50 35,332.19 46,106.20

81

(� 28 �� ��������)+) ����������� &�� �+"�8��") ���"�-/"��� 15 ��;

."��(�-/"�������"-� �0������� 2545/2546 >!)�8�>�;"(�") ."�0��� 25

'�."� : ,�%�.�T���� �4% & ���:(�

�=��0,��0%3/ ���:(��=��0,� �0%3/�+��

Capital Recovery Factor

����.��=��0,���� ����,-%��0%3/�?� &��.��4

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25

-237,660.00 -15,480.00 -11,730.00 -10,845.00 -10,845.00 -13,650.00 -10,845.00 97,998.90 129,138.90 131,208.90 152,942.55 157,232.55 157,652.55 155,327.55 94,134.30 92,169.30 91,105.30 94,134.30 94,554.30 89,844.30 62,128.32 62,548.32 60,223.32 62,128.32 662,548.32

-222,112.15 -235,632.98 -245,208.16 -253,481.75 -261,214.09 -270,309.66 -277,063.38 -220,027.13 -149,784.12 -83,084.17 -10,422.27 59,390.86 124,811.07 185,049.77 219,168.37 250,389.30 279,230.91 307,081.85 333,226.90 356,444.38 371,449.18 385,567.16 398,271.08 410,519.47 532,593.45

1.07 0.55 0.38 0.30 0.24 0.21 0.19 0.17 0.15 0.14 0.13 0.13 0.12 0.11 0.11 0.11 0.10 0.10 0.10 0.09 0.09 0.09 0.09 0.09 0.09

-237,660.00 -130,326.67 -93,436.98 -74,834.94 -63,707.69 -56,709.83 -51,410.00 -36,847.45 -22,989.84 -11,829.32 -1,389.88 7,477.43 14,933.75 21,159.50 24,063.51 26,505.62 28,600.28 30,527.81 32,240.71 33,645.83 34,280.67 34,857.50 35,332.19 35,792.79 45,702.12

'����'�0 : �4% & 25 ��������+:(��,�.�����������:�.�+ 40,000 ,�%

% &�� : �������!��"�

82

��� �.�����.��� /&���������+ 1 0 1(��!�'�(�'����:(���% &

��������"/����+'��"���.��:'" ����� % &�.�����.���������%0�%!��"���� ���

� /&���������+ 10 1(��!�'�(�'����:(���% & ������}".� �����%0�%!��"���� ������������� �� )�% &����'�)� � ����.��=��0,��0%3/ (NPV) �%.��, 509,028.10 ,�% �����."�����+1���� �.����%0� (B/C) �%.��, 1.90 -�+� ��������,-%������%0� (IRR) �%.��, �����+ 15.50

�����(���.�"��0�:(�".� 2��-��".��.�����.���+� /&���������+ 10 1(��!�'�(�'����:(���% & �����%0�%!��"���� ��������������� )�% &����'�)� �+����� �"����<�:�:(��������%0� ��)&�������)&� /������.� NPV -��" ,".�� �.�����".������ �.� B/C � �.�����".� 1 -�+ IRR � �.�����".������+ 7 -�(�".�1������� �"���'��+��-�+�0���.��.������%0� 1(�:(�-�(�:"�������� 29

��� ���:(��(�������+ 1 0 1(��!�'�(�'��.�����.����% &

��������"/����+'��"���.��:'" ����� % &� ���:(��(�������+ 10 1(��!�'�(�'�

�.�����.����% & ������}".� ����.��=��0,��0%3/ (NPV) �������%0�%!��"���� ������������� �� )�% &����'�)� �%.��, 453,005.02 ,�% �����."�����+1�����.����%0� (B/C) �%.��, 1.88 -�+� ��������,-%������%0� (IRR) �%.��,�����+ 15.37

��(���.�"��0�:(�".� 2��'���������� ���:(��(�������+ 10 1(��!�'�(�'��.�����.��

��% & �����%0�%!��"���� �������������������'�)� �+� �"����<�:�:(��������%0� ��)&������.� NPV � �.�����".������ �.� B/C � �.�����".� 1 -�+�.� IRR �F����� �.�����".������/(�(�����+ 7 (��������.�":(�".� 2��'�����:(��(�������+ 10 �����%0�%!��"���� ��������������+�'� ��% &�0���.��.������%0� 1(�:(�-�(�:"�������� 29

83

��� �.�����.��� /&���������+ 1 0 -�+���:(��(�������+ 1 0

��������"/����+'��"���.��:'" ����� % &� �.�����.��� /&���������+ 10 -�+���:(�

�(�������+ 10 ������}".� �����%0�%!��"���� �������������������'�)� � ����.��=��0,��0%3/ (NPV) �%.��, 401,802.29 ,�% �����."�����+1�����.����%0� (B/C) �%.��, 1.71 -�+� ��������,-%������%0� (IRR) �%.��,�����+ 14.12

�����(���.�" ��0�:(�".� 2��'�������%0�%!��"���� ���� �.�����.��� /&���������+ 10 -�+���:(��(�������+ 10 -��" 1�������+����� �"���'��+��-�+�0���.��.������%0� %�� ��)&�������)&� /������.� NPV -��" ,".� NPV � �.�����".������ �.� B/C � �.�����".� 1 -�+ IRR �F����� �.�����".������+ 7 1(�:(�-�(�:"�������� 29

(� 29 �� ����������;�"���."�5�(; G &�� �+"�8��") ��."��(�-/"���

����"-� �0������� 2545/2546

������ NPV (,�%) B/C IRR% �.�������� &��-��� ���%0�� /&���� 10% ���:(��(�� 10% ���%0�� /&���� 10% -�+���:(��(�� 10%

560,230.83 509,028.10 453,005.02 401,802.29

2.09 1.90 1.88 1.71

16.76 15.50 15.37 14.12

�������&!�% &�+%!��'� B/C �%.��, 1 15.90 ,�%/�/1����

% &�� : �������!��"�

84

1(�'���!��"�'��������&!� � �+(,����(���, ��(/�% &���������+ 7 � )&��+%!��'������."�����+1�����.����%0� (B/C) �%.��, 1 -��" ,".��������&!�% &������������2������ ���:(�1(��+%!��'��.� B/C ��<� 1 �%.��, 15.90 ,�%/�/1���� �����(���.�"��0�:(�".��������&!� % &�+%!��'������%0�%!��"���� ������������������ �"���0���.��������%0� 1(�%!��'������."��+'".�����%0�-�+�.�����.����<� 1 �%.��, 15.90 ,�%/�/1���� 1(�:(�-�(�:"�������� 29

����� 5

�� �� ����� �������������

5.1 ������������ ����� � �

��������������� ����� �������������������������� �� ������ : �� !�"��� ��#�$%�&$&�'(����)�*�$)+� �,����,��� �������� &�'-)���##����(�'-�.���/��� (�,�0��!�����������$�����&� 1 (����0�!0 #!�/2*$��3���������� �,����"���3��,���&$���'����������-)�3��#�����/���4+'$)+� �,���(���/,�0��!��������� �,����������� 4)/��-����������(����)�*����3� � /)���������������� * �,����!���#��3# (����$)+���-��(�����������

�������������)#!�� �� � � ,�0��!��,��$)+� �,���(����/�������5! �����-)��������� 1,000,000 &�. �� -�.�$%����/�������5! ����� 13 ����� ����� 700,000 &�. -)��������� 17 ����� ����� 300,000 &�. ����0� /�#������$)+� ��,��� �������� &�'-)���##����-�.���/���(���/�������� 4+'��� �"�)����������"�������)*.#/�� .�������� (��������� 9 ����� �� -�.�$%���������/���� 6 ����� &�'-�. �=! �� �=! (�#. �.�� ,�� � -,�. -)��*/���/2� -)���������/��).� 3 ����� &�'-�. �*�� >��! ���-,�,=� -)�,�� *�)� ?"�3�#��2��@��'�#+)�)*.#/�� .���� 9 ����� ���).�&�' 133 /�� .� -)�&�'����'�#+) �!�&�'���-��3��2�##����������������'�#+) �� (='�>!��������������0����'�#+)-)�3��,���&$����.��'� )� -)�������������������������������)�*����3� �,��� �,����+��#��#��3#���� �� ������������������/.�&$

5.2 �������� � �

������������������������� �� ������ : �� !�"�����#�$%�&$&�' (����)�*�$)+� �,����,��� �������� &�'-)���##����(�'-�.���/���(�,�0��!��������� ��$�����&� ?"�#!�/2*$��3���,����"���3��,���&$���'����������-)�3��#�����/���4+'$)+� �,��� �,�����������4)/��-����������(����)�*����3� �

86

/)�������� * �,����!���#��3#(����$)+���-�� ������/���4+'$)+� �,���(�,�0��!� ������������� 133 �� �� 4)������ 3�#��23�*$/�#�/2*$��3��&�' ���!0

(1) ������,���� �2"3��,���&$�����/������'����������-)�3��# �����/����!����3� �,��� ,�.�4+'$)+� �,���#!�� *�5)!� 50 $E 3.�(�F.�'� )� 31.71 #!�� *���.� 51 H 60 $E ���������"���3.�(�F.�'� )� 46.61 #!���������"���=�0� $.4 -)���=!,�)�������/��� &�'-�. ���������/����# �=.� ���&�.�'��,� 3��$��� �'� -)�������'� �� ���/���#!$��3���� �(����$)+� �#�-)'�5)!� 10.17 $E 3������3��,���2������!���� ,�.� ���/���#!������,�0��!�2������5)!� ��������)� 22.36 &�. �� �$%��!�����!�#!���3��3��>�K�'� )� 75.94 �� ���/���4+'$)+� �,���(�,�0��!���������$)+� �,����5)!� �� )� 15.25 &�. 3.�(��'���������!03�������/��� �������"���,�.�#!���/�������� 73 �� �!��+' �#���(����� ����$%��'� )� 54.89 -)����/�������� 7 �� �+' �#���������� ��� �+'���F�/� �����'���'� ?"�����$%��'� )� 5.26 -)����/���4+'$)+� �,���(���/,�0��!���������#!��!03���5)!� /.����������$%������ 246,927 ��� ������3�������� �,���(�,�0��!�����������$�����&� ,�.� ���� � �����/���#!����3+�.������)�/)���� �$��#� 2 ��� �� #!���� ��5)!� ��$E ����,��$)+� 2545/2546 ���!0 �����0�� ��5)!� ���)���#)� 7.76 ��� -)����� �-4.��5)!� ��.���� 39.98 ���/���)���# �� ���/���3�#��2��!� �&�'/�0-/.$)� ������#�� ���2"�����#����#��$E2��&$ -)�3�#��2��!� �&�'�5)!� $E)� 169 �� ?"�#���.�(����(/' ��������3��,����� (���������#!M�/�=*��'� �.�#�� 3.��'����������.� 4)4)�/ ���/������� 4)4)�/(�'���4+'���?�0�(��#+.�'�� ����(��#+.�'��(�)'��! 2"�'� )� 85.71 3.��!���)���'� )� 14.29 ���/��������.� �,����!�-$)�,��$)+� �� ,.��'���#����?�0�2"�!�-$)�,��$)+��) 3������3��,$NF�������/���4+'$)+� �,���(�,�0��!���������3.�(�F. ���$%��������!� ���$NF���'������*� $NF�����'��$N��� ���4)�/����3+ $NF����� �=.� ������"0��!���'���!� �$%�����/�#)��/'� (��.���O�+ $NF�����'������4)4)�/ ?"�,�.� ��=.���� �����32! ���, �� ����)�/���)#�� ���(�'���/�������*����#��(��� ���"�$NF���'�����-$��+$ �����������/��� ������#�+'��!� ������-$��+$�0�� ��$%� �-4.����

87

������-�)���#�+'��!� ������$)+� �,��� ?"� ��$%������(�#.3���������/���(��������� $NF���'��/)������� �#��0$NF������� >��#=�/� �=.� &P$Q� �$%�/'� �������!0 �,�.����/�����(='$*R ����*/'� �#��(�=.�� * 2 H 7 $E ��������(�=.�)����).� 3�#��2��.��/���������F�/���/��/'� �,���&�'#���!�3*� �� #!�����/'� �,����!�$)+��5)!� ��.���� 84.32 /'�/.�&�. (2) 3������/'��*�(����)�*�(��3�*�*$�� �������3� �,�����,�0��!� 15 &�. ��#!�.�(='�.� $��#� 46,116 ��� �� �.�(='�.� (�������3� �,�����)�*�#��(�$E�!� 1 �� �5)!� $��#� 237,660 ���/P���# (�$E�!� 2 ��)�)��)��$��#� 15,480 ���/P���# 3.�$E�!� 3 2"$E�!� 7 �.�(='�.� � +.(�=.$��#� 10,845 - 13,650 ���/P���# -)�(�$E�!� 8 ���/�����/'�(='���)�*�3+�!����0 ���������$%�$E-���!� �����#(�'4)4)�/ ?"����/�����/'�)�*�(��*$�� � �#��0$N��� ���4)�/�0�� �-4.� �� #!�.�(='�.� �5)!� $��#� 68,010 ���/P���# �)������0� �.�(='�.� (�������3� �,�������)����&�� +.�!�$��#� 30,765 - 40,005 ���/P���# �� �"0�� +.���$��#� ���4)�/ �-4.� ?"����$%��.�(='�.� �)���!�3����F/.�&$ �'���� &�'������$)+� �,��� ,�.� �,�����(�'4)4)�/(�$E�!� 8 �� �,���=.�� * 8-10 $E (�'4)4)�/ 276.82 ���)���#/.�&�. =.�� * 11-14 $E (�'4)4)�/ 321.74 ���)���#/.�&�. ?"��$%�=.�!� �,���(�'4)4)�/3+�!�3*� �,���=.�� * 15 - 20 $E �$%�=.�!� �,�������#(�'4)4)�/)�)�� #!4)4)�/�5)!� 208.97 ���)���#/.�&�. -)� �,���=.�� * 21 $E�"0�&$ (�'4)4)�/�5)!� 155.60 ���)���#/.�&�. (/��)�4)4)�/=.�� * 21 $E�"0�&$ �$%��'�#+)���32������� � $E ,.�. 2544) ?"������(�'&�'���4)/��-����.���� 11,067.26 12,863.17 8,354.62 -)� 6,220.89 ���//.�&�. /�#)����� 4)�����������/'��*�4)/��-�� ,�.� �,���(�=.�� * 1-7 $E �$%�=.�!� �&#.(�'4)4)�/ ����0�=.�!0���$%�=.�����)�*��,! � .���! �������"���,�.� �,���=.�� * 8-10 $E 11-14 $E -)� 15 $E�"0�&$ (�'4)4)�/�5)!� /.�&�. ��.���� 276.82 321.74 208.97 -)� 155.60 ���)���#/.�&�. /�#)����� ���� �-4.��!����/����� &�'�5)!� ��.���� 39.98 ���/.����)���# ���(�'���/���#!���&�3*�>���0�#� ��.���� 7,933.26 10,386.17 6,178.62 -)� 4,127.89

88

���/.�&�. /�#)����� 3������/'��*�/.���. ���4)�/ ��,�.� (�=.�� * 8-10 $E #!/'��*����4)�//����!�3*� �� #!/'��*�/����.�����4)4)�/�5)!� /.����)���#��.���� 32.29 ���/.����)���# �#�����������4)/��-������������ ��������/�����)��'� )� 7 /.�$E ,�.� #+)�.�$N��*���3*�>� (NPV) ��.���� 560,230.83 ��� ��/��3.����.�#+)�.�$N��*�����4)&�'���#+)�.�$N��*�����/'��*� (B/C) ��.�����'� )� 2.09 -)���/��4)/��-���� (������)�*� (IRR) ��.�����'� )� 16.76 ���4)�����������,�.� ������3� �,���#!��#�$%�&$&�'(����)�*� �� �.� NPV �!�&�'#!�.�#���.��+� � ����#!�.��$%��� -3�.�4)/��-���#�������$%�#+)�.�$N��*���-)'3+�.�#+)�.�$N��*������.�(='�.�/)���� *������ �"���(�'�������&� 3�������.� B/C #!�.�#���.� 1 -3�(�'��@�.�#+)�.�$N��*������� &�'#!�.�#���.�#+)�.�$N��*������.�(='�.� ����).�&�'.� �#���)�*� 1 ��� �����(�'&�'���4)/��-���)��#�(�����/����� 2.09 ��� ����&�'���&���.���� 1.09 ��� -)�3�������.� IRR �!���.�����'� )� 16.76 �).�&�'.� ��/��4)/��-���!����(�'#+)�.�$N��*������� &�'��.����#+)�.�$N��*������.�(='�.� #!�.�#���.���/�����)� ������/�������!0 ����+'�'� )� 7 /.�$E ����0� ���$���#���.�����������������3� �,���(�,�0��!��������� $E�,��$)+� 2545/2546 (�'4).��$%��������!��*'#�.�(����)�*� (3) ��������������� * �,����!���#��3#3���������$)+���-�� ,�.� ���/�����&�'4)/��-��3+�!�3*��#���/��/'� �/���� * 21 $E ���#!#+)�.�$N��*�����4)/��-��3*�>��5)!� /.�$E��.���� 47,654.07 ���/.�P���# ��0�!0 ���,���� ��)���=.�� *(����$)+���-�� /'��"0�� +.��� ��� �#�����#�3!� ����#&#.-�.���(�����/�����/���-/.)��� �'

-)��,���$[������#�3!� (����)�*� ��������������$)!� �-$)���.�(='�.� (����)�*��,��#�"0� -)��� &�')�) �"&�'����������������#�.��&����������� ������(�'�.�(='�.� �,��#�"0��'� )� 10 �� ������(�'�� &�'��!�, �� &�')�)�'� )� 10 �� ������(�'�.�(='�.� ��!�, -)��.�(='�.� �,��#�"0��'� )� 10 -)��� &�')�)�'� )� 10 4)����"���,�.� ������ ��#!��#��#��3#-)��*'#�.�/.����)�*�(��*��� ! ��0�!0 ���������#���,���� ��.� NPV -)',�.� NPV #!�.�#���.��+� � �.� B/C #!�.�#���.� 1 -)� IRR �@ ��#!�.�#���.��'� )� 7 �� ������� ��������0�/��� �������/�������!0 ���#�!���/���'� )� 7 �,��������(�'��/��3.�4)$��� =��/.�/'��*� (B/C) ��.���� 1 -)' ,�.�������0�/����!����/���3�#��2��

89

�,���&�'�� �����(�'�.� B/C �$%� 1 ��.���� 15.90 ���/���)���# ���4)���).�3�*$&�'.�������0�/����!������(�'���)�*����3� �,��������/��� ��#!��#�*'#�.�(����)�*� �� ���(�'��/��3.����.�/'��*�-)��.�(='�.� �$%� 1 ��.���� 15.90 ���/���)���# 5.3 �� �����

���4)����"��� #!$����@��!�3����F \ �!�3�#��2���#����$�� ,�3�*$&�'���!0 (1) ���4)����"����'�#+)���&$,�.��#������/���&�'����#������$)+� �,���-)�

#!�����#����+-)����*�����/'� � �������� �,�������#(�'4)4)�/-)�#!�� &�'-)' ���(�'������������/���=�3� �&�'#!����3������.#���� .����*.� �$%����(='-���(��������� .��/@#��� ��, ?"�=. )�$NF�������)���� '� -�����'�3+.�#�� �� #!�� &�'�������� 4)4)�/ �,����!��.���'�3+ -)��$%��� &�'�!�#���� 3.4)(�'���/���=�3� �#!�* ��,=!�/�!��!�"0� -)��$%�$N��� 3����F�!��.�(�'��������/���/��3��#(�������������!�#���� =*#=���'#-�@ ?"�3���)'����$ �>���!�2+��������"0��$%��� �� �������)$N��*��� ��������3.�3��#$)+� �,����,��� �������� &�'-)���##����(�'-�.���/���(�,�0��!��������� (2547) ?"��$%���/$)+� �(�#. -)��������!0 �,�.� ���$)+� �,���(�,�0��!���������?"�����$%�$Q���������!0 �3�#��2=. �����3��,-�)'�#-)���#3#�+� ���$Q� ���(�')�$NF�����,��)� ����'���� �!���0 �3�#��23�'���#=*.#=�0�(�'������ ?"��$%����$[������ -)'-)��*���� &�'�$%�� .��! �"���.����3.�3��#(�'���/���$)+� �,���(�,�0��!�����������0� �$%��������!��!-)���� � 4)/.�&$

(2) ���4)����"���,�.� ���/���=�3� �(���������&�'���4)4)�/�!�#!$��#� (�)'��! ������(/'?"����.��$%�$��#� �!��.���'�3+ -/.��������$N��� ���� \ �=.�$��#� �0��M��!��'� �.��"���(�'3�#��2��!� �&�'�������0$E �� (���"�$E3�#��2��!� �&�'2" 169 ��?"�3�#��23�'��� &�'�!��.���'�3+(�'-�.���/���=�3�(��������� ������$%�4)(�' �,����$%�,�=���������!��.�)�*�#�� ���"0� ?"�/�����'��'�,���3#,� �O� ����, � (2540)(�����"����'�#+) �,���(����/�������5! ������' �>!���'���������3/���� ,�.����$)+� �,���(����/�������5! �����2"-#'��(�'$��#� 4)4)�//����.����(/' -/.#!$��#� �0��M��'� �.����(/'�"���(�'3�#��2��!� �&�'�������0$E ?"���3.4)(�' �,����)� �$%�,�=���������!��� #$)+�#���"0�

90

(3) ���4)����"���,�.� ��������������� * �,����!���#��3#��0� ���/���

��#!�� &�'�������� /'� ����� 8 ��0 -)� 9 ��0 (�#+)�.�&�.)� 30,000 ��� -)� 40,000 ��� /�#)����� 4)$���].� ���/�����&�'���4)/��-��3+3*��#���/��/'� �/���� * 21 $E -/.� .�&��@/�# �������������.�/'� ��!�=.�� *(���0��"0�� +.������ �#�����#�3!� ����#&#.-�.���(�����/�����/���-/.)��� �' ��0�!0 2"-#'4)�������������&#.3���)'��������� ���� \ ?"�3.�(�F.��,�.�=.�� ��)��!���#��3#(����$)+���-�� �,���� +.�!��� * 18 - 19 $E �@/�# -/.�@3�#��2�>��� &�'.�3���/*��������������/�����)�?"�(�3���$N��*���� +.�!���/���'� )� 7 /.�$E ?"�-/�/.����(���!/�!��������/�������!0 ����+' �!�3.�(�F.-)'��(='-����/�����)�� +.�!������3+�.��'� )� 10 /.�$E �#��0����$%�4)#�������� �-4.�����!�$N��*���� +.�!����)���#).�$��#� 40 ��� $��������/'��*�-����!�/����.� -)�#+)�.��!�����!�3+�.�

(4) ���4)����"���,�.� (������������4)/��-�����������,����"��� ��#�$%�&$&�'(����)�*����3� �,���(����������� (='��/�����)��'� )� 7 /.�$E ,�.� NPV ��.���� 594,143.37 ��� B/C ��.�����'� )� 2.16 -)� IRR ��.�����'� )� 16.95 ?"�/�����'��'�,��� =� �/� ,�� 3#� (2543) -)� 3*������K ��/���� (2543) �#��0 ���3#� � @��*/� (2544) �!��������������������������,����"�����#�$%�&$&�'(����)�*�$)+� �,���(������,�� ������� � -)�������*�!��# � /�#)����� ?"�#!��#�*'#�.�(����)�*� �� #!�.� NPV #���.��+� � B/C #���.� 1 -)� IRR #���.���/�����)�

5.4 �����������$%������� ����

���4)������ ���(�'����2"$NF���!�3����F(����)�*����3� �,��� �����/��� =�3� �(��������� &�'-�. $NF��������-�)�����*� $NF�������#�+'(�������3� � $NF���'�����2��������, ����!���� $NF���'�����/)��-)����� � /)����$NF������� >��#=�/� �=.� &P$Q� �$%�/'� ?"�$NF�����).��!0 �$%�$NF���!����/���=�3� �(��������� &�'$��3�#�-)' �.����'��!���#!�� �� 3.�3��#���$)+� �,��� �,��� �������� &�'-)���##����(�'-�.���/���(�,�0��!��������� ?"��� �� ���).� ��#!4)�����(='����)*.#���/���=�3� ��!�3#�����'��.#������ (�$E 2547 �$%�/'�&$��.���0� ����0� ���$NF��

91

�'�/'��!0 4+'��� #!�'��3��-���,����$%�-���(����-�'&�$NF�����).� �!�&�'�����"0�-)' ,�3�*$&�'���!0

(1) ���(�'��#=. ��)���'������*� 4+'��� #!�'��3��-��(�'��. ��������

32����������$).� 3���=�����/�������!0 /��� ����������(�'#!�� �$)����!0(�'������/�����������������3� �,������/�����&#.#!�� &�'(�=.-�� �,������&$?�0�$N��� ���4)�//.� \ -)�)�*�(��*$�� �������3� �,��� �=.� �����!� � -)�?�0�$*R �,�������*/'� �,��� (�'#!��#3#�+� �(����(�'4)4)�/�0�� ��!�#!�* ��,�!��!/.�&$

(2) ���(�'��#�+'(�������3� ��!�2+��>! �� ����@�&�'������$)+� �����!� ��' �>!���)�4��)�2+������/��� 4+'��� #!�'��3��-��(�'��. ���!���!� �'�������#(�'��#�+'-�.���/���=�3� ��!�&�'����#/'�$)+�-)���!� �&�'-)' -/. ������#�+'��!� ����>!�������*����� �>!�����!� � �>!���-$��+$�0�� � /)�������4)�/3���'�=������� \ ��� �,��� �$%�/'�

(3) ���(�'3��>�K(���������� ?"����/���3.�(�F.#��$��3�$NF�����-�)����, ����!���� �!�#!���3��3��>�K(���������� �"�$%��*$3���(�����3������'��.#������$)+� �,�����������&�' ?"�(��'�2���=��� �#!�!����'�.��$).��!�#�� �!�#!����*��*�������� .�&#.2+�/'�/�#�^�#� ����0� �����3��/��/.��� �� -$)3�����, ��$%��*��������) 4+'��� #!�'��3��-��(�'#!���,���� ����(�'�=.��!�����!�&#.#!���3��3��>�K���).� �,������$)+�$Q��������� �=.� �,��� ������$%��* $��� =��/.����,�_����=!, �� &�' ����"��� /)����3��#��0(��=�)"�-)��=��'�/.�&$

(4) ���(�'��#=. ��)���'�����/)�� ������?�0� �,��� ?"������)&�'#!�� �� �!�=�����(�����+-)�'������ ��!� +.-)' -)����� �,���(�$N��*����!0 �@�$%������!��.���'�3+#��,��!������0����� /.����)�*���=�3� � -/.� .�&��@/�# ���/���=�3� �(��������� �$��3�$NF���'�������3. ��������,.��'����)��!�#����?�0� �,��� �*����?�0�(��#+.�'�����$%�4+'�����������,������&$�� �!�������� � ����0� 4+'��� �"#!�'��3��-��(�'��. ���������!���!� �'�,���� �������/�0/)���)� �,���(���/������������� �,���)�$NF���.���3.�!��.���'�-, ��������� ��!0$��#� �0�� ��!�=�3�(���������3�#��24)�/&�'

92

��0� #!$��#� 3+�"0�� .�/.������ �� ���-���(�����#�)*.# �,��������/��� �,��� ������-)�#�/�����* ��, �,��� /)�����* ��,=!�/�����/���4+'$)+� � �#��0�,����3��#3�'�(�'�)*.#4+'$)+� �(���������#!��#��'#-�@ ?"����$%����3�'�����3-)�3�'������ &�'(�'���$��=�=�(������������/.�&$

(5) ���3.�3��#(�'���/���=�3� �&�'�+'����>!���-$��+$ �,��� ?"�4+'��� #!�'��3��-��(�'��. ����=���(�'���3���3�*�(�������/�0>*���������)�-)����� .�# (SMEs) �,������-$��+$

(6) 4)4)�/ �,���-������� (�'�$%�4)�/�� d��!�#!#+)�.��,��# ��������#�?"��� &�'�!��,��#,+�#���"0� �!���0 �3�#��2(='���, ����!����-)�-���(��'�2���&�'� .��/@# ��� ��, ?"����$%����3�'���(�=���&�'�!��'

(7) ���������������#���/���=�3� �(�'�+'�������������� ��! ��+'������>*������� �,��� �� ���(�'�)���� d� -���� /)�����>!����)���/��3��(�4)�/ �-�. �-4.��#��� �����0�� �3� ?"����/��3��(����).��"0�� +.���#+)�.�������(�/)�� �)���0� \ �� ���/���/'��+'����"���2"-���'#��32����� ����� �,��� �,����������#�$%���'���������(�����/ ?"������ ��)��!�4.��#� =�3� ����������� #�� �0�� �3� -)� �-4.���.���0� 5.5 �����������$%��������� � �&� '�()�*

��������#!�'�������(�������$��#� (������� (����0�!0 ���(�'����"���-)� 4)������������!�&�' �#!�'�������-)�&#.�����)*#��$����@��!�3����F(����)�*����3� � ����0� (�����"���-)���� /.�&$��(�'��#3����F(������/.�&$�!0

93

(1) ���$)+�,�=-?#���(�=.�� * 1 2" 7 $E �����/����,����,��#�� &�'(�=.�!� � �&#.(�'4)4)�/ ��#!����"���2"=�����,�=-?# -)��������$)+�-?#�.#��� �,��� �!���#��3# /)���������������������2"4)/��-������������������3� �,��� (��� !�!�#!���$)+�,�=-?#���).��'

(2) ������3����,�.����/�����'���3� � (��������� ������#�=!� =�F-)������(�������3� � /)������#�+'(��=�>*����-)����������(��=��+� ���� �"���(�'�������3+F�3! (�������������, ����!���� -��� -)��)�� .�&#.�*'#�.� ����0� ���"���2"$NF��-)��*$3��� ��������&$3+.���$���$�*-)�,�_����������4)�/�,���(�'����4)4)�/�0�� �/.�&�.�!�3+�"0� -)�3�#��2�,��#�������4)4)�/�0�� �&�'�!��'

(3) �������"���,�.� #!���/������)*.#�!������.� �0�� �3� ?"���#!����"��� 4)/��-����������(��� !�!����/���4+'$)+� �,����� 4)4)�/(��+$�0�� �3� �� �$�! ���! �������/����!��� 4)4)�/(��+$ �-4.����

(4) �������!�#!�'��������'���$��#� �"���(�'����"������0�!0 ������3�����'�#+)(���/,�0��!�$)+� �,�������������&�'�,! 9 ����� ��.���0� ?"��$%�,�0��!�$)+� �,���(�#.��$�����&� ����0� (�����"������0/.�&$���������"����$�! ���! �/'��*� 4)/��-���������� ���.�3� �,���(�,�0��!��������� ���/�������5! ����� ���/������ -)����(/' �,����3���$%����)���(����/��3��(�)�*������/��� -)��,���$��������,���� ��������� �� ��������/.�&$

����������� �������

������

�������������� ��������� ���!����!���� �"�����������"���������#�� $� %&� ���!�'��(�)��#��� ���#���....................................................

�� +"�,�%-,��&�. �#���������,�(����

/���� %&� �........................00.....0000....................................���� ��..........000...............0..........................00000000.

������1�(�.............0.0............................................#� $�(�....0.....00..............����........00000.......&2���.0..........0000000.

�2��)�.................................000.00........................................���#���......000....................................................00..

/���3 ����)�%+.....................................000.........................����(����)�%+...................00...................000.

1.�)�!������ 1.1 ��� ( ) � ( ) � �� 1.2 ��� ..................

1.3 ����������� ( ) ����� �!��"#� ( ) ��!����$%�!�� ( ) &��'�����&()%* 4 ( ) "���,�&.4 ����----

1.4 ./!,!"���0!1��,��#�! &2..���!�%"���)�3����..........1! ./!,!4���!)/�!0!51�����6�--.1! ./!,!4���!!��51�����6�--..1!

1.5 �%��8�� ............................. ���� ...........................................�)/&( �%���� 1....................-........ ���� ---------�)/&(

2.....................-....... ���� --------..�)/&( 3.......................-..... ���� -------....�)/&(

1.6 �%��������!)/",!����---------- 1.7 &��"���<=0!��&8������-----..&(

2. ���������(������" ���/��(���� ( ) >?!� ( ) !.".3 ( ) �#*!@ ���� ....................................................................................................

���/��(���� $���� ���

/���!�/�(��� �2������$ 3�3��& � �$� &����� ��3��& 2���

1 2 3

���

���/��(����#����� ���

3. )��"#�('�����" �� ����������'�����"�� ��� %&�

0!���&()%*A�!�)�!�%�!%3"�!��#���� [ ] �% [ ] ����% ($ �1/'�$ �!%3)

�#�$����� � ��&����"��.�� �� � �2�������� � ��&���� ��('� �"�"�����(� � #�('��#���

(�/$� 8 �., :�&� ;�;) (�"�� �� ��) (���) �����"&$��= �"�"����#�(' (�=) (�����, �=) (���) 1.

2.

3.

/���!�/�(��� �2������$ 3�3��&

1 ���� &( ..............................

2 ���� &( .............................. 3

���

4. ������� 4.1 ��8�)�!0!&(4�� &(�.�. ........... , ./!,!��� ............. ��� , 6 !��!C�= ................ , ./!,! .................... 6 ! , ��81� ....................... �)

������ (�)

&���� ����

$�����

(���/���)

$�������

��'�#��

������(��/�

(���)

�2���� ���

(#�$��)

� �$� �� ���

� ��� � ���

�6�%����! '�-�A �' ,�4!, $���8�� &8��E��� �/.��,��# 1. 2. 3.

&�F� "�6� 1 "�6� 2

6��46����*� �#*!@ ����

4.2 ��8�)�!0!&()%* 2

������ (�) $������� $��/��$�������

&���� ����

�� ���

� ��� � ���

$�����(���/

���)

$�����

��'�#��

������(��/� (���) �2���� (#�$��)

���

(���)

� �$�

(���)

E��� ($���8��) &8�� �/.��,��# 1. 2. 3.

&�F� "�6� 1 "�6� 2

6��46����*� �#*!@ ����

4.3 ��8�)�!��48",!0!&()%* ( 3 , 4 , 5 , 6 , 7 )

�� ��� ������ (�) ����� (#�$��) � �$� (���)

�/.��,��# 1. 2. 3.

&�F� "�6� 1 "�6� 2

6��46����*�

�#*!@ ����

���

4.4 ��8�)�!��&��<=6��@ 0!��)/��4A�!

/���1����� �+. �2���� ��� � �$� ���� ���/���� $�������

.���� 8,����.���� 8�3! �� &�!3/�� �%� ��!8���%� 6���%�� 4�G" '����H�!3/�� '���,�!3/�� 6��� 6�4�������!3/�� �� �� �,6��� >������ �6 �#*!@ ����

���

4.5 6 !)�!A�!4&�0!��A8�6��4A�! ./!,! ................................................... �.�./,�!

/���1������� �2���� ��� � �$�

!3/��� 4�G" 1��IIJ 1�IK!���� 1�!3/ �#*!@ ����

���

5. 3�&������� ���2������� ���= 2546 5.1 �!#3�)%*����)%*��%�-------.��� ��!C�=---------------.. ���-------..&( 5.2 8���<�����%� ( ) �. $����%���� ( ) . � 5.3 "�,!4����. $��6��A� ���. � ( ) !3/�� ( ) ��4A�! ( ) $%3�� ( ) ����� 5.4 �,�)%*���*���%�.���#�! ................... '����#�! ........................... ��A8��0�0!��#�! .................................

��8���%������%��� &( 2546

����� 3�3��&��'�#�� ( .) ���1�� (���/ .) ��������� (���)

���/����� �� %+" ��

�(�1 �'2������ ����3$� �'2���� �#�$��(�1��2 ����3$� �#�$��(�1�� ����1�� 3 �������� ���

$�1��$� (���/�=)

�1.

��. �%1. ���. �1. ���. �1. "1. ��. 61. ��. C1.

��� 1 8���<�����%� : 1. ,�!�, !,�! 2. "��,�!�, ! 1 ,�! 3. "�,�!�, ! 1 ,�! 4. "%*,�!�, ! 1 ,�! 5. )��,�! 6. �#*!@ ���� 2 4�8��)%*$� : 1. $�)%*.�����E#3�0!����� ! 2. $�)%*",! 3. $�)%*68� 4. "���<= 5. �#*!@ ����

6. ����������B �� ���!������= 2546 6.1 .������----.--------------..�) 6.2 .�$%3��---..----------------..�) 6.3 �#*!@ ����--------------------.�)

7. ���������8��� !�/�D���������!��� ���= 2546

/���!�/ ������

(���)

����$��

(���)

���������8�

(���)

"��&��� ����$%3�!� �8 ,� �#*!@ (����)

8. ��,�&�1��� %&� �&$� ���2���������)��#��� ....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................

9. �G:#��������(��$��!��� ���� ���!��� ��"������� ��1�(��#��"��

�G:#� ������� ��1�(�3$���� �������(��$��&��� ���#���-/$���#���

�G:#����� ��3��& 1.$�418!!3/"���0!��)/��4A�!

2. A� ���. ����E#*�"�6�= ��! $>��$�!3/��

3.>�1 ��6���# ��! ���!� &8,���!�� 0���,� (>�1�#*!@0� ����>�1)

4.&���<48�1�<5�!3/������%

5.�1&2..����A8�6"��(&�F� "��1�% �&M!6 !)

6.$�418!���!8�)�!

7.$�418!4���!

8.$�1,��� 1,��$ 0.0!��)/",!����

9.�#*!@ 0� ����---------------

�G:#����� ��&���

1.A� ���E#3� ���E#3�0!�1�����6�C���

2.$�418!4�8�����E#3�

3.��$!"��A8A8�6���"��,�

4.�1����6*/

5.�#*!@ 0� ����--------------..