环保工程及服务 - tianyancha
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证券研究报告|行业周报
2020 年 12 月 06 日
环保工程及服务
分类推进，行业迎变革 生活垃圾分类进一步推进，继续加强垃圾分类管理。12 月 4 日，住建部等 12 部门联合印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若干意见》，提出到 2020 年底和 2025 年底目标。本次文件推动力度较大，多措并举加快形成长效机制；继续加强垃圾分类管理，监管加强倒逼需求释放，“产生者付费”带来行业收费模式变革”，并规定生活垃圾处理费应当专项用于生活垃圾的收集、运输和处理等，不得挪作他用，改变了行业传统的收费模式。利好固废全产业链，看好受益子板块：1、环卫板块：环卫一体化趋势下，垃圾分类为环卫服务创造新增市场空间，此外，文件要求配足、配齐分类运输车辆，垃圾分类运输系统的完善有望促进环卫设备的新增及更新换代需求持续释放；2、垃圾焚烧：文件要求按适度超前原则，加快推进生活垃圾焚烧处理设施建设，助力垃圾焚烧市场释放；3、厨余垃圾：文件要求补齐厨余垃圾设施短板，重点解决渗滤液、厨余垃圾处理等问题，因厨余垃圾占生活垃圾比例近 50%，垃圾分类将大幅提升厨余垃圾处臵需求。
融资回暖、需求加力，环保配臵价值凸显。2019 年以来利率下降、国资入主，环保企业债权融资改善明显，而再融资新规出台解决企业股权融资的难点，压制板块 PE 最重要因素消除。另外今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，且经济增速下行期环保投资属性望体现，2020 年以来环保专项债总量扩容、占比提升：1、总量扩容：2019年环保专项债总额 546 亿，2020 年截至 12/5 共 2324 亿；2、比例倾斜：2019 年环保专项债占比 2.5%，2020 年提升至 6.5%。
估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE 行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处臵公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、业绩占优，行业高景气的环卫公司，关注玉禾田（精细化运营的优质龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）、碧水源（中交集团入股，聚焦膜材料业务）。
行业新闻：1）《广东省水污染防治条例》发布 2021 年 1 月 1 日起施行；2）广东城乡生活垃圾管理条例审议通过，单位未分类投放垃圾最高可罚 50 万；3）陕西计划投资 144.9 亿元用于黄河流域水污染防治。
板块行情回顾：本周环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板。本周上证综指涨幅为 1.1%、创业板指涨幅为 4.3%，环保板块（申万）涨幅为 1.4%，跑赢上证指数 0.4%，跑输创业板 2.9%；公用事业跌幅为-0.5%，跑输上证指数 1.6%，跑输创业板 4.8%。
风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。
增持（维持）
行业走势
作者 分析师 杨心成
执业证书编号：S0680518020001
研究助理 余楷丽
相关研究
1、《环保工程及服务：新增不新欠，焚烧补贴逐步落
实》2020-11-29
2、《环保工程及服务：“十四五”环保政策频出，行
业景气持续》2020-11-22
3、《环保工程及服务：成长性恢复，配臵价值凸显—
—2021 年度策略》2020-11-20
重点标的
股票 股票 投资 EPS （元） P E
代码 名称 评级 2019A 2020E 2021E 2022E 2019A 2020E 2021E 2022E
603568 伟明环保 买入 0.78 1.00 1.37 1.89 27.28 21.28 15.53 11.26
002266 浙富控股 买入 0.03 0.24 0.36 0.43 152.00 19.00 12.67 10.60
600323 瀚蓝环境 买入 1.19 1.32 1.88 2.15 20.30 18.30 12.85 11.24 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所
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内容目录
1 本周投资观点 ....................................................................................................................................................... 3
1.1 生活垃圾分类进一步推进，利好固废全产业链 ......................................................................................... 3
1.2 2022 年底四川危险废物集中处臵能力将达 108 万吨/年 ............................................................................ 3
1.3 融资好转，需求加力，板块反弹望持续 ................................................................................................... 4
2 板块行情回顾 ....................................................................................................................................................... 6
3 行业要闻回顾 ....................................................................................................................................................... 8
4 重点公告汇总 ....................................................................................................................................................... 9
5 风险提示 ........................................................................................................................................................... 12
图表目录
图表 1：截止到 12/5 专项债统计 ............................................................................................................................. 5
图表 2：环保板块及大盘指数 ................................................................................................................................... 7
图表 3：环保子板块指数 ......................................................................................................................................... 7
图表 4：环保板块估值 ............................................................................................................................................. 7
图表 5：本周涨跌幅极值个股 ................................................................................................................................... 7
图表 6：本周各行业涨幅情况 ................................................................................................................................... 8
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1 本周投资观点
1.1 生活垃圾分类进一步推进，利好固废全产业链
12月 4日，住建部等 12部门联合印发《关于进一步推进生活垃圾分类工作的若
干意见》。
目标：（1）到 2020 年底，直辖市、省会城市、计划单列市和第一批生活垃圾分类
示范城市力争实现生活垃圾分类投放、分类收集基本全覆盖，分类运输体系基本建成，
分类处理能力明显增强；其他地级城市初步建立生活垃圾分类推进工作机制。（2）力
争 2025 年基本建立配套完善的生活垃圾分类法律法规制度体系；地级及以上城市因地
制宜基本建立生活垃圾分类投放、分类收集、分类运输、分类处理系统，居民普遍形成
生活垃圾分类习惯；全国城市生活垃圾回收利用率达到 35%以上。
➢ 继续加强垃圾分类管理，“产生者付费”带来行业收费模式变革”。文件将加速推
进生活垃圾管理立法工作，加快形成生活垃圾分类全过程管理系统，将生活垃圾分类作
为基层治理的重要工作来抓，促使社会管理资源下沉到社区；按照“产生者付费”原则
健全收费机制，体现分类计价、计量收费等差别化管理，并规定生活垃圾处理费应当专
项用于生活垃圾的收集、运输和处理等，不得挪作他用，改变了行业传统的收费模式。
➢ 配套措施进一步完善，监管加强倒逼需求释放。本次文件推动力度较大，将通过加
大资金保障力度、落实税收优惠、吸引社会资本参与建设改造和运营、明确规定各部门
职责、加强工作成效评估、建立工作责任制等措施加快形成长效机制；通过将生活垃圾
分类纳入各级各类学校教育内容，鼓励企业积极参与等方式努力推动社会公众垃圾分类
习惯养成。
➢ 利好固废全产业链，看好受益子板块：1、环卫板块：环卫一体化趋势下，垃圾分
类为环卫服务创造新增市场空间，此外，文件要求配足、配齐分类运输车辆，垃圾分类
运输系统的完善有望促进环卫设备的新增及更新换代需求持续释放；2、垃圾焚烧：文
件要求按适度超前原则，加快推进生活垃圾焚烧处理设施建设，助力垃圾焚烧市场释放；
3、厨余垃圾：文件要求补齐厨余垃圾设施短板，重点解决渗滤液、厨余垃圾处理等问
题，因厨余垃圾占生活垃圾比例近 50%，垃圾分类将大幅提升厨余垃圾处臵需求。
➢ 精选受益标的：盈峰环境、龙马环卫作为环卫装备领军企业，市场占有率高品牌力
突出，随着产业链下移环卫服务业绩高成长；瀚蓝环境、伟明环保作为垃圾焚烧龙头，
储备投运产能充足，管理运维效率高，补贴政策明朗望受益；维尔利为垃圾渗滤液及湿
垃圾处臵龙头，所在赛道景气度高，技术实力领先，望率先受益。
1.2 2022 年底四川危险废物集中处臵能力将达 108 万吨/年
为全面加强危险废物环境管理，加快补齐危险废物处置工作短板，保障环境安全，
近日四川省政府办公厅印发《关于加强危险废物环境管理的指导意见》，明确到
2022 年底，全省危险废物集中处置能力达到 108 万吨/年，医疗废物集中处置
能力达到 15 万吨/年。
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远期目标：到 2025 年底，四川将基本形成布局合理、管理规范、技术先进、能力
充足、收集全覆盖的危险废物收转运体系和利用处臵体系，持续提升危险废物治理体系
和治理能力现代化水平。
监管趋严：四川将动态建立全省危险废物重点监管源清单，加强危险废物跨省转移
审批监管，严格落实危险废物转移过程监控和信息追溯，严格执行危险废物转移电子联
单制度，建立省际危险废物转移互联互通、信息共享、联合执法等协同机制，强化省级
危险废物转移实时监控平台建设，推动实施危险废物转移轨迹全程实时监控。
落实措施：四川将把危险废物污染环境防治工作纳入地方政府工作目标考核，强化
考核结果运用。
➢ 监管趋严促危废需求显性化。由于企业瞒报和供需错配，实际危废产能缺口极
大。在环保督查趋严的背景下，行业需求不断显性化，望迎来高景气。
1.3 融资好转，需求加力，板块反弹望持续
融资好转：10 月新增人民币贷款 6898 亿元，预期 7943 亿，前值 1.9 万亿；新增
社融 1.42 万亿，预期 1.4 万亿，前值 3.48 万亿；M2 同比 10.5%，预期 10.8%，
前值 10.9%。根据国盛宏观组观点，（1）信贷、社融总量延续高增，新口径社融
存量增速已经连续 12 个月持平或上升，表明信用环境持续宽松，我们预计近期很
可能迎来拐点；（2）M2 回落，M1 大升并创 2018 年 2 月以来最高，预计后续 M1
同比上行空间可能受限；M1-M2 负的剪刀差大幅收窄，反映企业现金流改善和货币
活性程度提升。我国货币政策总基调已正式转为疫情前的“稳健中性”。
需求望加力：今年是“十三五”规划末年，考核节点下预计环保新项目较多，且长
江及黄河流域大保护、垃圾分类等催化下行业本身增长空间广阔。且经济增速下行
期，环保的投资属性望体现。
环保专项债总量扩容、占比提升：（1）总量扩容：2019 年环保专项债总额 546 亿，
2020 年截至 12/5 共 2324 亿；（2）比例倾斜：2019 年环保专项债占比 2.5%，2020
年提升至 6.5%；坚持专项债券必须用于有一定收益的公益性项目，重点用于包括
生态环保项目在内的七大领域。（3）发行前臵：7 月 27 日财政部发布《关于加快
地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》，力争在 10 月底前发行完毕，体现
了积极财政政策更加积极有为的政策取向。财政部统计数据显示，截至 10 月底，
今年累计发行地方政府债券 61218 亿元，其中，新增债券 44945 亿元，再融资债券
16273 亿元。新增债券中，专项债券发行 35466 亿元，完成全年计划（37500 亿
元）的 94.6%，完成已下达额度（35500 亿元）的 99.9%。
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图表 1：截止到 12/5 专项债统计
行业 金额（亿元） 占比
2019 年 2020 年至今 2019 年 2020 年至今
基建领域 5347 15501 24.9% 43.0%
基础设施 880 8237 4.1% 22.9%
生态保护 546 2324 2.5% 6.5%
收费公路 1526 1892 7.1% 5.3%
轨交 217 1039 1.0% 2.9%
铁路 85 343 0.4% 1.0%
机场 28 108 0.1% 0.3%
水利 155 678 0.7% 1.9%
市政 1911 879 8.9% 2%
棚改 7171 3924 33.4% 11%
土地储备 6866 0 32.0% 0%
其他 2083 16598 9.7% 46.1%
医疗 235 539 1.1% 1.5%
社会事业 61 3793 0.3% 10.5%
产业园 241 1744 1.1% 4.8%
综合 765 7662 3.6% 21.3%
乡村振兴 96 125 0.4% 0.3%
教育 120 166 0.6% 0.5%
保障性住房 84 207 0.4% 0.6%
文化旅游 59 137 0.3% 0.4%
停车场 2 178 0.0% 0.5%
雄安新区 250 353 1.2% 1.0%
未分类 171 1693 0.8% 4.7%
合计 21467 36022 100.0% 100.0% 资料来源：Wind，国盛证券研究所
目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配臵性价比较
高，我们推荐：
成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司：
垃圾焚烧：推荐 ROE 突出的伟明环保（预计 2020-2021 年 PE21.3x、15.5x）、管
理优异的瀚蓝环境（预计 2020-2021 年 PE18.3x、12.9x）；
1、投产大年，高景气：我们统计 2019 年新增订单中标总金额同比增长 35%，行业
景气度高；
2、集中度提升，格局好：2019 年拿单能力 CR4 近 50%，CR8 近 70%，经过多年
发展龙头格局基本稳固；
3、价格稳步抬升：2019 年垃圾处理费平均中标金额为 72.1 元/吨，同比提升 5.4
元，迈过低价竞标陷阱，行业盈利提质；
4、中长期空间仍大：2018-2030 年仅 15 省垃圾焚烧发电中长期规划新增产能 54
万吨/日，预计投资总规模 2745 亿元，行业还有将近翻倍空间；
5、2020 年出台了多项关于垃圾焚烧补贴的政策，保障存量项目收益，改善行业内
公司的现金流，新增项目以收定支，打消补贴退坡疑虑。我们认为补贴政策落地补
贴确定性、时效性增强，板块预期中长期向好，行业的长期合理收益得到保证。
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在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处臵公司：
浙富控股：危废处臵产能实际缺口极大&行业高景气，公司布局危废全产业链，申
联、申能近两年大量产能集中释放，预计产能将由 2019 年底的 51.0 万吨/年提升至
177.8 万吨/年，同时净沣拟建危废产能共计 85 万吨/年。公司技术全国领先、区位
优势明显。有望依靠更高的回收率、更低的成本、更适配当地需求的危废处臵种类
不断抢占市场份额。预计公司 2020-2022 年 PE 为 19.0X/12.7X/10.6X。
高能环境：公司土壤修复业务市占率第一，在土壤污染防治法、全国第二次污染源
普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。
业绩占优，行业高景气的环卫公司：
玉禾田：环卫行业市场化改革推动行业发展，属于高景气、轻资产赛道。玉禾田作
为龙头之一，深耕行业多年，管理运营能力强（毛利率、ROE 等盈利指标领先于业
内），品牌美誉度高，拿单能力属行业前列。此外，随着环卫智能化、一体化发展，
公司的管理、资金优势望逐步显现，不断提高其市场份额。
价值有望重估的水务公司：
洪城水业：在污水提标扩容&气化率提升的背景下，公司内生业务成长空间较大，
管理层锐意进取、思路灵活，过去 5 年业绩优异，股权激励彰显公司信心，未来新
项目及产业整合值得期待，三峡集团频繁水务并购交易，水务资产估值望重估，预
计公司 2020 年 11x，股息率超过 4%。
碧水源：国内膜法水处理市场广阔，公司作为以膜为核心科技的水处理龙头，有望
持续受益，同时随着公司内部存量 PPP 项目清理完善、中交集团入主、外部融资改
善、战略及时调整，公司业绩将逐步反弹，恢复高质量的增长。此外，光环境高速
增长，良业持续受益。
2 板块行情回顾
本周环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板。本周上证综指涨幅为 1.1%、创业板
指涨幅为 4.3%，环保板块（申万）涨幅为 1.4%，跑赢上证指数 0.4%，跑输创业板 2.9%；
公用事业跌幅为-0.5%，跑输上证指数 1.6%，跑输创业板 4.8%。环保子板块表现依次
为：大气（2.4%）、监测（2.1%）、固废（1.8%）、水处理（-0.4%）、节能（-1.5%）、
水务运营（-0.5%）。A 股环保股涨幅前三的个股为奥福环保（14.80%）、永清环保（8.5%）、
维尔利（6.6%），周涨幅居后三位的个股为龙源技术（-6.4%）、南方汇通（-14.0%）、
凯迪生态（-16.5%）。
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图表 2：环保板块及大盘指数 图表 3：环保子板块指数
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
图表 4：环保板块估值 图表 5：本周涨跌幅极值个股
资料来源：wind，国盛证券研究所
资料来源：wind，国盛证券研究所
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
2019/12/1
2020/1/20
2020/3/10
2020/4/29
2020/6/18
2020/8/7
2020/9/26
2020/11/1
5
2021/1/4
环保工程及服务Ⅱ(申万) 创业板指 上证综指
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
环保PE 相对PE（环保板块/创业板）
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
奥福环保
永清环保
维尔利
龙马环卫
华西能源
宝馨科技
安车检测
龙源技术
南方汇通
凯迪生态
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图表 6：本周各行业涨幅情况
资料来源：wind，国盛证券研究所
3 行业要闻回顾
【水处理|《广东省水污染防治条例》发布 2021 年 1 月 1 日起施行】
为强化对清洁生产的促进，条例呼吁，县级以上人民政府应当鼓励企业实行清洁生产，
对为减少水污染进行技术改造或者转产的企业，通过财政、金融、土地使用、能源供应、
政府采购等措施予以扶持。条例同时强化了对有毒有害废水的监管，规定医疗机构、学
校、科研院所、企业等单位的实验室、检验室、化验室等产生的有毒有害废水，应当按
照有关规定收集处臵，不得违法倾倒、排放。
【大气治理|《常德市大气污染防治若干规定》获批 2021 年 1 月 1 日正式施行】
规定共 24 条，从“谁能管”、“怎么管”等方面规定了工业企业准入管理、秸秆综合
利用、非道路移动机械管控、建设工地扬尘管理、烟花爆竹燃放和餐厨油烟管控、重点
排污单位信息公开等方面的内容。
【大气治理|“十四五”大气污染深度治理的问题与建议重磅发布，征求意见中】
近日，由中国绿发会国际环境专项基金主办的“大气污染精准治理对策第二次座谈会”
在京召开，与会专家就《“十四五”大气污染深度治理的问题与建议（征求意见稿）》
展开讨论。
【固废处理|四川：到 2022 年底危险废物集中处臵能力将达 108 万吨/年】
为全面加强危险废物环境管理，加快补齐危险废物处臵工作短板，保障环境安全，近日
四川省政府办公厅印发《关于加强危险废物环境管理的指导意见》，明确到 2022 年底，
全省危险废物集中处臵能力达到 108 万吨/年，医疗废物集中处臵能力达到 15 万吨/年。
【固废处理|生态环境部举行新闻发布会】
11 月 30 日，生态环境部举行新闻发布会，介绍我国禁止洋垃圾入境及固体废物环境管
理情况。生态环境部固体废物与化学品司司长邱启文表示，自 2018 年 12 月以来，生态
环境部与 18 个部际协调小组成员单位开展“无废城市”建设试点，安排 900 余项任务，
-3%
-2%
-1%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
医药生物(
申万)
创业板指
传媒(
申万)
食品饮料(
申万)
计算机(
申万)
电子(
申万)
农林牧渔(
申万)
机械设备(
申万)
非银金融(
申万)
轻工制造(
申万)
沪深3
00
交通运输(
申万)
环保工程及服务Ⅱ
(
申万)
综合(
申万)
家用电器(
申万)
国防军工(
申万)
上证综指
燃气Ⅱ
(
申万)
有色金属(
申万)
休闲服务(申万)
纺织服装(申万)
化工(申万)
商业贸易(
申万)
电气设备(
申万)
采掘(
申万)
水务Ⅱ
(
申万)
通信(
申万)
建筑材料(
申万)
建筑装饰(
申万)
银行(
申万)
公用事业(
申万)
汽车(
申万)
电力(
申万)
房地产(
申万)
钢铁(
申万)
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500 余项工程项目，涉及金额投入 1200 余亿元。
【生活垃圾|《天津市厨余垃圾管理办法》发布 厨余垃圾收运、处臵实行交付确认制度】
为进一步贯彻落实《天津市生活垃圾管理条例》，增强天津市厨余垃圾管理的规范性、
科学性，提高厨余垃圾无害化处理和资源化利用水平，维护环境卫生，保障食品安全和
公众身体健康，近日，天津市城市管理委、市市场监管委、市生态环境局、市农业农村
委和市公安局制定了《天津市厨余垃圾管理办法》。
办法明确，厨余垃圾收运、处臵实行交付确认制度。厨余垃圾产生单位、收运单位、
处臵单位在厨余垃圾交付收运、处臵时应对其数量、去向予以相互确认，并建立相应的
记录台账。台账保留期限不得少于 2 年，以备核查。收运单位、处臵单位每月 10 日前
将上月收运、处臵厨余垃圾的来源、数量、去向等情况如实报送服务地所在区城市管理
部门。区城市管理部门每年年底向市城市管理部门报送厨余垃圾管理信息。
【大气治理|《江苏：水泥行业大气污染物排放标准（征求意见稿）】
日前，江苏发布《水泥行业大气污染物排放标准（征求意见稿）》。标准要求水泥窑及
窑尾颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放浓度不高于 10/35/50。新建企业自本文件实施之
日起，现有企业自 2022 年 10 月 1 日起，执行规定的大气污染物排放浓度限值。
【水治理|《神木市建成区污水处理提质增效三年行动实施方案（2019-2021 年）》印发】
为进一步加快补齐城市污水收集处理设施短板，提升建成区污水收集、处理系统效能，
改善区域生态环境质量，根据《陕西省住房和城乡建设厅、生态环境厅、发展和改革委
员会关于印发<陕西省城镇污水处理提质增效三年行动实施方案（2019-2021 年）>的通
知》，制定该实施方案。
方案要求力争到 2021 年底，基本消除建成区内生活污水直排口和黑臭水体。基本
消除城中村、老城区生活污水收集处理设施空白区，城市生活污水集中收集效能显著提
高。
【大气治理|临汾市 2020—2021 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案】
日前，临汾发布《临汾市 2020—2021 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方
案要求推进钢铁行业超低排放改造。方案要求全面完成国家和省下达的 2020 年空气质
量改善目标，聚焦产业结构调整，实施工业治理。
【大气治理|长治市 2020-2021 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案】
近日，长治市发布 2020-2021 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，有序实施钢铁
行业超低排放改造。指导已完成有组织和无组织超低排放改造的首钢长钢、长信工业、
兴宝钢铁、大行钢铁和金烨钢铁 5 家企业,按照《钢铁企业低操放评估监测技术指南》开
展评估监测工作。
4 重点公告汇总
【东江环保-发行股票】公司正筹划非公开发行 A 股股票事项，截止目前，该事项尚处于
初步筹划阶段，存在不确定性。本次非公开发行 A 股事项不会导致公司控制权发生变化
【东江环保-发行股票】公司正筹划非公开发行 A 股股票事项，本次非公开发行 A 股事项
不会导致公司控制权发生变化
【浙富控股-担保】公司全资子公司申联环保集团、申能环保对公司合并报表范围内的全
资子公司江西自立提供担保，担保金额 48000 万元。
【博天环境-项目终止】公司拟终止莒县青峰岭水库环境保护工程生态隔离堤带工程 PPP
项目，预计不会对公司本期及期后利润产生重大影响
【洪城水业-减持】股东星河数码拟通过集中竞价方式减持公司股份，减持不超过
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3,000,000 股公司股份，减持比例不超过公司总股本的 0.3%。
【双良节能-项目进展】公司与招标人石家庄环网供热有限责任公司于近日签订了《石热
区域对接长输中继能源站项目补燃型大温差机组采购合同》，合同金额为人民币 9,573
万元。
【启迪环境-项目进展】合资企业河南云翼城服科技有限公司和全资子公司武汉启迪生态
环保科技有限公司已于近日注册完毕。
【盈峰环境-资金用途】公司使用闲臵募集资金不超过 10 亿元人民币暂时补充流动资金，
用于与主营业务相关的生产经营使用。
【龙净环保-股东大会】公司将于 12 月 21 日召开 2020 年第二次临时股东大会。
【龙净环保-存续期展期】经第三期员工持股计划 2020 年第二次持有人会议及公司董事
会审议，同意将公司第三期员工持股计划再次延期半年，即存续期延长至 2021 年 6 月
16 日。
【东江环保-仲裁进展】启迪再生资源就与本公司发生的《股权转让协议》纠纷争议向上
海仲裁委提出仲裁申请，上海仲裁委已受理此申请。
【清新环境-收购】公司全资子公司拟以支付现金方式收购天壕环境股份有限公司 18 个
余热发电项目，转让价格合计 86400 万元。
【中电环保-对外投资】公司拟出资 9,800 万元联合国资平台、平台核心成员等，采用混
合所有制形式，共同投资设立扬子江环境集团，公司持股比例 49%。
【巴安水务-担保】公司同意公司及公司全资子公司、控股子公司计划向金融机构及类金
融企业申请总规模不超过 30 亿元人民币的综合授信额度
【盈峰环境-减持】华能信托通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式卖出盈峰转债合计
5,862,664 张，占本次盈峰转债发行总量的 39.71%。
【盈峰环境-中标】公司中标兰陵县城乡环卫一体化全覆盖保洁项目一标段、二标段项目，
中标总金额 11,884.35 万元
【润邦股份-股份制改造】公司控股子公司绿威环保已完成股份制改造，整体变更为江苏
绿威环保科技股份有限公司
【ST 宏盛-对外投资】公司子公司拟与关联方西藏德宇新联实业有限公司以现金出资
3500 万元共同投资设立郑州宇通矿用装备有限公司，持有合资公司 70%股权。
【双良节能-项目签约】公司于近日签订了《黄陵矿业燃煤发电有限公司店头电厂 2×
660MW 发电工程间接空冷系统设备买卖合同》，合同金额为人民币 10,927.80 万元。
【国祯环保-解除质押】控股股东安徽国祯集团股份有限公司本次解除质押股份数量为
5600 万股，占公司总股本比例的 8%。
【启迪环境-减持】截至 2020 年 12 月 2 日，持股 5 以上股东桑德集团减持计划到期，
本次减持持有股份 161090890 股，占总股本的 11.2%。
【韶能股份-解除质押】公司第一大股东深圳华利通投资有限公司持有本公司无限售流通
股 56450371股解除质押及再质押 47204045股，累计质押股份占总股本比例为 13.1%。
【ST 宏盛-减持】公司股东张金成先生将以集中竞价、大宗交易等方式减持其持有的全
部 9650009 股股份，减持股份不超过公司总股本的 2%。
【浙富控股-提供担保】公司为全资子公司向银行申请的 10000 万元贷款提供连带责任
保证。
【中国天楹-中标】公司中标锡林浩特市生活垃圾焚烧发电 PPP 项目，中标金额 65.5 元/
吨，合作期 30 年。
【长情集团-项目进展】公司投资建设的阜宁长青生物质热电联产项目和睢宁长青生物质
热电联产项目近日完成了试运行，于 2020 年 12 月 1 日基本满足长期稳定运行的条件。
【龙马环卫-中标】公司中标海口市龙华区水域环境卫生保洁项目，项目总金额 6661.4
万元。
【金达莱-变更用途】公司首次公开发行股票实际募集资金净额 168332.1 万元，其中超
募资金为人民币 67455.8 万元，拟用于永久补充流动资金的金额为人民币 2 亿元。
【洪城水业-担保】公司为全资子公司向商业银行借款 500 万元提供连带责任担保。
【盈峰环境-减持】2020 年 12 月 2 日，公司控股股东及实际控制人减持所持有的盈峰转
债 6721275 张，本次减持数量合计占发行总量 45.6%。
【盈峰环境-增持】华能信托通过采取大宗交易的方式购买盈峰转债合计 6721275 张，
占发行总量 45.6%。
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【奥福环保-对外投资】公司拟以公司自有资金在安徽省蚌埠市投资人民币 5000 万元设
立全资子公司。
【启迪环境-回购】截止 2020 年 11 月 30 日，公司以集中竞价方式实施回购股份 1317760
股，占公司总股本的 0.1%。
【韶能股份-股票发行价格调整】公司 2020 年非公开股票发行方案的发行价格由 4.6 每
股调整为 4.35 每股。
【首创股份-对外投资】公司拟通过下属公司或者指定机构对基金管理公司出资人民币
375 万元，公司作为基金的有限合伙人认缴出资 20000 万元。
【龙马环卫-政府补助】公司及子公司自 2020 年 1 月 1 日至 2020 年 11 月 30 日，累计
获得各类政府补助资金 3398.9 万元。
【玉禾田-中标】公司中标天津市红桥区环卫一体化特许经营项目，项目总金额 108420.1
万元。
【电科院-股份回购】截止 2020 年 11 月 30 日，公司以集中竞价交易方式累计回购股份
数量为 9228300 股，占公司目前总股本的 1.2%。
【伟明环保-担保】公司为控股子公司及全资子公司提供总计不超过人民币 11.8 亿元的
担保额度。
【国检集团-收购】公司以 4875 万元购买湖南同力检测咨询有限公司 65%股权，同时对
湖南同力增资2000万元，合计投资金额为6875万元，公司共持有湖南同力72.4%股权。
【国祯环保-项目终止】甲方拟对芜湖市天门山片区污水提质增效项目特许经营权进行回
购，回购价款总计人民币 12280.4 万元，本次项目终止预计减少公司 2020 年利润总额
约 1521 万元。
【国祯环保-解除质押】公司控股股东本次解除质押股份数量为 13300000 股，占公司总
股本 1.9%。
【泰和科技-减持】股东上海复星创泓股权投资基金合伙企业拟减持不超过 15120000 股
的股份，占本公司总股本比例 7.0%。
【聚光科技】公司及子公司自 2020 年 11 月 3 日至 2020 年 11 月 30 日累计收到各项政
府补助资金共计人民币 8534989.2 元。
【天翔环境-债务逾期】公司因资金状况紧张，截止 2020 年 12 月 31 日，公司及子公司
金融机构借款累计将逾期约 367891.1 万元。
【汉威科技-股票发行】公司拟在深圳交易所向特定对象发行股票，本次募资金资金额不
超过 100882 万元。
【盈峰环境-可转债上市】公司可转债将于 2020 年 12 月 2 日在深圳证券交易所上市，
本次发行量 147618.96 万张。
【维尔利-担保】公司拟为公司全资子公司苏州汉风科技发展公司向银行申请的 3000 万
元提供连带责任担保。
【侨银环保-中标】公司中标昭通中心城市餐厨垃圾及病死禽畜资源化和无害化处理项目
BOT 特许经营权，服务年限 30 年。
【侨银环保-预中标】公司预中标都匀市城乡环境提升服务一体化特许经营项目，项目总
金额 3338876525 元。
【深圳新星-股权转让】公司拟以人民币 9500 万元的价格转让全资子公司瑞金市绵江萤
矿有限公司 100%股权。
【中建环能-解除限售】公司本次解除限售股份数量为 3832986 股，占总股本的 0.6%，
限售股份上司流通日为 12 月 3 日。
【电科院-回购】截止 2020 年 11 月 30 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份数
量 9228300 股，占公司目前总股本的 1.2%
【威派格-政府补助】公司及控股子公司自 2020年 9月 11日至 2020年 11月27日期间，
累计收到政府补助 1327.3 万元。
【久吾高科-政府补助】公司自前次披露获得政府补助的临时公告后至 2020 年 11 月 27
日，累计收到各项政府补助资金共计 11801681.29 元。
【久吾高科-解除限售】公司本次限制性股票可解除限售的数量为 864000 股，占公司总
股本的比例为 0.8%。
【国祯环保-中标】公司中标金安区乡镇污水处理设施建设及运行 EPC+O 项目，项目金
额 233706472.5 元。
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【永清环保-解除质押】公司控股股东永清集团累计质押其持有的本公司的股份为
328029700，占其持有本公司股份的 82.9%。
【中环环保-可转债赎回】公司拟在 2020 年 12 月 14 日收市后以 100.41 每张的价格赎
回登记在册的所有“中环转债”。
5 风险提示
1、环保政策及督查力度不及预期
环保行业政策及督查依赖度高，政策不及预期市场释放不足，环保订单释放不及预期；
2、行业需求不及预期
地方政府实际推进生态环境建设进度不及预期。
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投资评级说明
投资建议的评级标准 评级 说明
评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业
指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市
场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针
对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）
为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股
市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。
股票评级
买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上
增持 相对同期基准指数涨幅在 5%~15%之间
持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间
减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上
行业评级
增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上
中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%
之间
减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上
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