01 22회 오픈업 발표자료 두나무

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LEVELING THE MARKET 2016.10

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Economy & Finance


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2016.10

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blog.naver.com/lyspower33

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stsquares.tumblr.com

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얻는 자와 잃는 자 : 정보 비대칭

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다양한 노력들

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영화 ‘타짜’digisecrets.com

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FINTECH

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오늘의 주제

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iffarchive.com

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“주식시장에서 지속적으로 시장수익률 이상을 창출할 수 없다.”

효율적 시장 가설

자본시장의 가격이

1. 이용가능한 정보를 2. 충분히

3. 즉각적으로 반영하고 있다.

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yonhapnews.co.kr

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Why??개인 주식 투자자 500만명

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donpang.wordpress.com

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“Price is what you pay. Value is what you get.”

Warren Buffett

“당신이 약간만 신경을 쓰면 직장이나 동네 쇼핑상가등에서 월스트리트 전문가들 보다

훨씬 앞서 굉장한 종목들을 골라 가질 수 있다.”

Peter Lynch

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businesspundit.com namu.wiki

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카카오증권

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www.accoutableadvisory.com

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정보 비대칭 해소

1 2 3 4

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정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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mest.kr

Page 23: 01 22회 오픈업 발표자료 두나무

정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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mest.kr ninesense.tistory.com/873

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정보비대칭 해소 첫번째, 속도

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dailymail.co.uk kiwoom.com 카카오증권

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예상 대비 저조한 실적 공개

Microsoft의 인수 소식

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브렉시트 진행 현황을 실시간으로 반영

브렉시트 영향 추이

카카오증권

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07.06 포켓몬고 첫 출시

(호주, 뉴질랜드, 미국)

07.13 독일 출시 07.14 영국 출시

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카카오증권

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카카오증권

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정보 비대칭 해소

속도 2 3 4

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정보비대칭 해소 두번째, 범위

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자료: 한국거래소 ‘공정공시 가이드라인’

공정공시 의무발생 (Fair Disclosure)

공정공시 정보제공자 정보제공 대상자

공정공시 대상정보

(선별적 제공)

!

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실적 공시

내부정보 이용 사례

애널리스트에 사전 전달

카카오증권

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elbow.drexel.edu

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mobileye.com

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증권플러스 인사이트

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증권플러스 인사이트

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정보 비대칭 해소

속도 범위 3 4

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어떻게 MLB에서 가장 가난한 구단이 그렇게 많은 승(win)을 달성할 수 있었을까? Moneyball - Michael Lewis

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

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Billy Beane

“우리는 비효율적인 시장에서 저평가 된 선수를 찾았습니다”

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

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전통적인 공격력 측정 척도1. 타율 2. 장타율

득점에 영향을 미치는 주요 지표 미반영

예) 출루율

Moneyball Story

youtube.com

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

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Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

Page 43: 01 22회 오픈업 발표자료 두나무

Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

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Moneyball Story

자료: NYU Stern MBA sports economics 2014 material by Simon Bowmaker

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정보비대칭 해소 세번째, 해석

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suredividend.com amazon.com

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Renewable energy 활성화를 위해 정유사가 공급하는 가솔린에 일정 비율 이상 에탄올 사용을 의무화하는 법률을 제정

실적추정 case

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wsj.com

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farmonline.com.au

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foodprocessing-technology.com

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benzinga.com

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taxpayer.net

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자료: The Wall Street Journal

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자료: Sanderson Farms

2X

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자료: Sanderson Farms

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자료: Sanderson Farms

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Reported 2Q results - EPS: $0.3(’08) vs.

$1.33(‘07)

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해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

2nd level thinking 육계 업체 실적 하락 추정

해석의 단계

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1st level thinking 정유사, 에탄올 업체 실적 추정

2nd level thinking 육계 업체 실적 하락 추정

조금 더 분발하면... 육계 업체 실적 하락 후 상승 추정

해석의 단계

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1st level thinking

singularityweblog.com

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1st level thinking 2nd level thinking

singularityweblog.com

Page 64: 01 22회 오픈업 발표자료 두나무

1st level thinking 2nd level thinking 3rd level thinking??

?singularityweblog.com

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pbs.org

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가치의 상대성 이론

서로 다른 매수자의 개별 상황에 따라 동일한 기업에 대해

서로 다른 가치를 매긴다.

pbs.org

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주가추정 case

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자료: sandisk.com

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-12%

-85%

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자료: Sandisk 2015 1Q earnings presentation

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실적 경고

1Q 실적 공시

2Q 실적 공시

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9개월

-50%

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자료: Seeking alpha

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M&A 가능성 article (10.14)

M&A 발표 (10.21)

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자료: sandisk.com

Page 74: 01 22회 오픈업 발표자료 두나무

증권플러스 인사이트

리베이트 금지제도 수혜 VS

정률제 무서명 거래 악재

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카카오증권

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카카오증권

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정보 비대칭 해소

속도 범위 해석 4

Page 78: 01 22회 오픈업 발표자료 두나무

정보비대칭 해소 네번째, 인간에 대한…

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linkedin.com

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nydesignageda.com

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nydesignageda.com

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자료: cnbc.com

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카카오증권

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Naver Daum

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amazon.com / mercenary trader.com

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amazon.com / mercenary trader.com

izqoutes.com

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quoteswave.com

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카카오증권

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카카오증권

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WRAP-UP

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정보 비대칭 해소

속도 범위 해석 인간

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MARKET YOU

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MARKET YOU

속도

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MARKET YOU

속도

범위

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MARKET YOU

속도

범위

해석

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MARKET YOU

속도

범위

해석

인간

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T H A N K Y O U !