01 apuntes pep, ingenieria comercial, sem ii, 2012
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8/13/2019 01 Apuntes PEP, Ingenieria Comercial, Sem II, 2012
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 1
PREPARACIN Y EVALUACINDE PROYECTOS
Apuntes del Curso
Ingeniera Comercial
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 2
Objetivos
Identificar metodologas de investigacin para la obtencin deinformacin para la evaluacin.
Proponer un esquema global de anlisis de Proyectos deInversin.
Utilizar tcnicas y metodologas para la obtencin de
informacin. Aplicar criterios de evaluacin: VAN, TIR, VAC, CAE, PR, IVAN,
Anlisis de Sensibilidad.
Incorporar el elemento riesgo (Flujos proyectados y tasas).
Analizar e interpretar los resultados.
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 3
IntroduccinQu es un Proyecto? Es una respuesta a una IDEA que busca dar una solucin
eficiente a un problema.-
Es una Inversin a futuro, en el cual se deben analizary validar todos los alcances.
Es un riesgo Porqu? R.E.Y.D.U.ALT
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Necesidades
Mltiples y Jerarquizables
Idea de Proyecto
Recursos Escasos
Es Necesario Evaluar
Creacin de un nuevo Producto o Servicio
Ampliacin de tamao
Reestructuracin Interna para Reducir
Costos
Localizacin
Outsourcing.
Proyectos
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 5
En Qu se diferencia la Preparacin
Versus Evaluacin de Proyectos?
Preparar: Es recopilar y confeccionar toda la informacin
que permita construir los flujos de caja para la toma dedecisiones. Evaluar: Tras preparar un proyecto, ste es evaluado
mediante criterios tales como: VAN, TIR, VAC, CAE, PR, IVAN,Anlisis de Sensibilidad. a fin de poder recomendar el mejor curso de accin:
1. Realizar inversin.2. Desalentar la inversin.
3. Esperar.
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 6
Rentabilidad del proyecto
Rentabilidad del inversionista
Capacidad de pago
Segn la finalidaddel estudio
Creacin nuevo negocio
Outsourcing
Internalizacin
Reemplazo
Ampliacin
Abandono
Proyecto de modernizacin
Segn el objeto dela inversin
Tipologa de Proyectos
PROYECTO
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Sistematizacin Flujos de Caja
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Indicadores Econmicos
1.-Qu es un VAN?
El valor actual neto representa el cambio en el nivel de riqueza que uninvesionista o empresa obtiene al realizar una determinada inversin.
2.-Qu es la TIR?
La Tasa Interna deRetorno, representa larentabilidad anual quegenera el proyecto sobrela inversin efectuada
durante el horizonte deevaluacin establecido.
VAN
0
"r" r
TIR
Si VAN > = 0, TIR > = r y tendremos:
VAN = [Ft/ (1+r)t ] - Io
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Concepto Valor Actual Neto (VAN)
Valor: Representa la unidad monetaria que ser utilizadaen el proyecto.
Actual: Momento que vamos a calcular el proyecto.
Neto: Ingresos menos Egresos.
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Ejemplo: VALOR ACTUAL NETO
Inversin
0 1 2 3 4 5
(50.000) 15.000 18.000 22.000 30.000 30.000
Flujos proyectados
( ) ( ) ( ) ( ) ( )54321 17,01000.30
17,01
000.30
17,01
000.22
17,01
000.18
17,01
000.1550000
++
++
++
++
++=VAN
El VAN del proyecto, considerando una tasa de descuento del 17% anual,
es el siguiente:
VAN = 19.399
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
CALCULANDO VAN y TIR CON EXCEL
VAN:
Usar frmula VNA (desde el periodo 1 al n)
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Ejemplo: TASA INTERNA DE RETORNO
1000 200 400 600 600 600
10%
A 1.746 F F
A (10%) 746
32%
VAN
0"r" r
TIR
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
CALCULANDO VAN y TIR CON EXCEL
TIR:Usar frmula TIR (desde el periodo 0 al n)
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 14
Cmo Generar una Idea de Proyecto?
Ser Estratgico (Adelantarse a los hechos)
Hacia dnde vamos
Cmo cambia la forma de satisfacer las necesidades
Cmo solucionar un problema en forma ms eficientey atractiva
ViajesFerias internacionalesContactos y amistadesEspecializacin y Know HowAcuerdos ComercialesRepresentaciones
ContextoIndustrial
Contexto Legal
Contexto Poltico
ContextoEconmico
Contexto Social y Cultural
ContextoAmbiental
ContextoTecnolgico
OrganizacinEmpresario
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 15
Primer Paso:
Determinar la VIABILIDAD de la IDEA
VIABILIDAD Por Ejemplo
COMERCIAL Es valorado por el mercado final?
TCNICA Se dispone de la tecnologa, Recursos y Condiciones?
ORGANIZACIONALSe dispone del know How (Conocimiento) y capacidadadministrativa?
LEGAL Existe alguna restriccin que lo impida?
AMBIENTAL Genera un impacto ambiental negativo?
FINANCIERASe tiene acceso a recursos?
Son los ingresos mayores que los costos?
VIAL Genera algn impacto vial negativo? (EIV)
ETICA
El proyecto esta acorde con los principios y valores de
quienes lo ejecutan?
EMOCIONAL Me motiva la iniciativa?
SOCIAL Cumple con los intereses de la comunidad interna y externa?
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Ciclo de Proyectos
En cada etapa:
Puede fracasar el proyecto Existen distintos responsables
PerfilPrefactibilidadFactibilidad
Se diferencian en la calidad y cantidad dela informacin utilizada en la evaluacin
IDEA PREINVERSIN INVERSIN OPERACINn
Objetivo? Definir el proyecto
Puede que se requiera de una investigacinpara ello
Responsable: Empresario, organizacinResponsable: Empresario, organizacinResponsable: Empresario, organizacinResponsable: Empresario, organizacin
IDEA
Objetivo? Determinar la rentabilidad econmicadel Proyecto
Responsable: Preparador y Evaluador de ProyectosResponsable: Preparador y Evaluador de ProyectosResponsable: Preparador y Evaluador de ProyectosResponsable: Preparador y Evaluador de Proyectos
PREINVERSIN
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 17
Cmo se define PEP?
Proceso dinmico e interrelacionado.
Ahora cuando se tiene informacin cuantitativa yantecedentes cualitativos, podemos adoptar una decisinsobre:
Aceptar Rechazar Recomendar su espera
LA IDEA DE PROYECTOS
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Etapas de Preinversin
Reconoce tres tipos de estudios que se diferencianfundamentalmente por calidad y cantidad de informacin
involucrada y por la profundidad con que se abordametodolgicamente el estudio:
1. PERFIL
2. PREFACTIBILIDAD
3. FACTIBILIDAD
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Etapas de Preinversin
1. Estudio de PERFIL
Etapa ms preliminar de la preinversin
Busca determinar si el proyecto presenta caractersticas que sealanla conveniencia de recomendar su abandono inmediato.
METODOLOGA:
Informacin existenteJuicio comn
Opinin de expertosEstimaciones globales y estticasResponsable: PEP
Objetivo
Destino ms recursos enprofundizar la investigacin
o abandono?
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Etapas de Preinversin2. Estudio de PREFACTIBILIDAD
Este estudio profundiza la investigacin de la etapa anterior mediante elanlisis de distintas alternativas.
Esta etapa se caracteriza por su anlisis dinmico de las cifras. Es decir,proyectndolas en el tiempo.
METODOLOGA:
Informacin Secundaria y Primaria.Se desechan alternativas tcnicas, organizacionales.
Se estudia el mercado: Consumidor, Competidor, Proveedor,Distribuidos, Externo.Se proyectan CifrasResponsable: PEP
Objetivo
Aprobar
Rechazar
PostergarProfundizar
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Etapas de Preinversin
3. Estudio de FACTIBILIDAD
Para esto, se debern precisar las inversiones del proyecto y quedarclaramente identificados los costos y beneficios que con mayorprobabilidad se espera sean generados durante el perodo de evaluacin
METODOLOGA:
Informacin precisa y 100% primaria Informacin cualitativa mnima Se analizan con profundidad las alternativas
seleccionadas Responsable: PEP
Objetivo
Precisar con detalle lasinversiones, costos e ingresos
Apruebo o rechazo
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INVERSIN
Objetivo
Efectuar la inversin en el
tiempo, costo y calidad prevista
Tareas
Se determinan las etapas, su duracin y secuencia (Carta Gantt)
Puede someter a estudio lo que no le parece
Llamados a licitacin
Responsable: Gerente de Proyecto
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OPERACIN
Objetivo
Administrar y gestionar la
empresa o unidad de negocio
formadaTareas
Se implementa Mix comercial
Contratos de trabajoSe efectan alianzas estratgicas
Responsable: Directorio y Gerencia de la empresaEvaluacin
Expost
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Por qu fallan los proyectos? (1/4)
Imposibilidad de la prediccin perfecta
Deficiente gestin
Procedimientos errneos en la evaluacin
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Contexto
Industrial
Contexto Legal
ContextoPoltico
ContextoEconmico
Contexto Social y Cultural
Contexto
Ambiental
Contexto
Tecnolgico
Proyecto
Por qu fallan los proyectos? (2/4)
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Por qu fallan los proyectos? (3/4)
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Por qu fallan los proyectos? (4/4)
480,00
490,00
500,00
510,00
520,00
530,00
540,00
550,00
560,00570,00
2007 2008 2009 2010
20072010
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Estudio de Mercado
OBJETIVO: Proporcionar Informacin Econmica, Cuantitativa y Cualitativa
relevante para la Evaluacin del Proyecto.
Precio Demanda Costo Materias Primas Participacin de Mercado Gasto Publicitario Inversin Publicitaria Definicin de la Estrategia Comercial
Informacin Cualitativa
PEST, PORTER (5F), FCE CADENA DE VALOR FODA
Anlisis Dinmico de las Variables
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Etapas del Estudio de Mercado
3. Anlisis proyectado Objetivo
Determinar el comportamiento futuro de una variable
++ PARA TODOS LOS MERCADOS
1. Anlisis del comportamiento histrico de las variablesrelevantes
Objetivo
Recopilar informacin para proyectarAprender de los xitos y fracasos
2. Diagnstico de la situacin actual
ObjetivoDeterminar la base de cualquier proyeccin
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Proceso del Estudio de Mercado
1.- Definir el Problema o la Justificacin del Estudio de Mercado
2.- Definir los Objetivos de la Investigacin y Necesidades de Informacin
Determinar la cantidad demandada del producto del proyecto.
Identificar el precio que se deber vender el proyecto. Cuantificar la oferta del producto del proyecto. Descubrir la mejor forma de distribuir el producto.
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 31
Proceso del Estudio de Mercado
3.- Diseo de la Investigacin y Fuentes de Datos (Informacin)
Diseo de Investigacin: Exploratoria, Descriptiva o Causal. Fuentes de Datos Primarios (Fuentes originales) y Secundarios(Informacin ya elaborada).
4.- Procedimiento de Recoleccin y Sistematizacin de la Informacin Encuestas. Entrevistas Observacin y Experimentos Mtodos Subjetivos
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Proceso del Estudio de Mercado
5.- Diseo de la Muestra Seleccin de la poblacin (objetivo). Tamao de la muestra.
6.- Recoleccin de Datos Seleccin, capacitacin y control de encuestadores. Seleccin de empresa de investigacin.
7.- Procesamiento de Datos Edicin de datos (legibilidad, consistencia y totalidad) Tabulacin
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 33
Proceso del Estudio de Mercado
8.- Anlisis e Interpretacin de Resultados (f= Datos) Cuantitativo-Estadstico. Cualitativo-Interpretativo.
9.- Presentacin de los Resultados
Enunciados estadsticos. Cuadros estadsticos. Grficos estadsticos. Informe Escrito.
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El Mercado del Proyecto
Competidor
Prove
edor
Dist
rib
Proyecto
C
onsum
idor
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Compuesto por los consumidores reales + clientespotenciales.
A este mercado se le dedica mayor tiempo y recursos. Estodebido a que su impacto es directo sobre los ingresos delproyecto.
Mercado Consumidor
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Mercado Consumidor
Mercado
Consumidor
Institucional
IndividualFamiliar
Decisiones subjetivas
Decisiones Racionales
ModaGustos
Prestigio de marca
ExclusividadCalidad
Precio
Condiciones de Pago
Servicio Tcnico
Prestigio de la Empresa
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Racional: Proceso orientado a conseguir productos quesatisfagan sus necesidades y requerimientos, en funcin de suCosto-Beneficio.
Habito: Compra por costumbre, casan con la marca.
Impulso: Se acta emocionalmente y se compra cuando elproducto llama la atencin.
Mercado Consumidor (Segm)
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Segmentacin
VARIABLESINDIVIDUALES YFAMILIARES
VARIABLESINSTITUCIONALES
Geogrficas
Demogrficas
Psicogrficas
PasLugar de Residencia
Regin
Rural/Urbano
Edad
Sexo
Tamao del grupo familiar
GSE
Profesin
Estilo de Vida
Preferencias
Rubro o sector industrialTamao o Volmenes de ComprasNmero de TrabajadoresLocalizacinResultados
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Qu informacin Necesito
del Consumidor?
CONSUMIDOR PROYECTO En General Qu le gustara Definicin de Producto y Servicio
Otros servicios de inters Posibilidad de Nuevos Negocios
Cundo compra Estacionalidad de la Demanda Quin compra Mercado Objetivo
Disposicin a pagar Precio
Frecuencia de compra Hbitos / Demanda
Cmo compra Condiciones y Plazos (KT) Dnde compra Localizacin
Preferencias Lealtad de Marca
Depende del Tipo de Proyecto
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Qu informacin Necesito del
Proveedor? Aspectos Cuantitativos
PROVEEDOR PROYECTO Precio de los Insumos Costo de la Materia Prima Condiciones de Pago Capital de Trabajo
Polticas de Descuento (KT) y Costo M.P. Disponibilidad del Insumo Stock / Costo M.P.
Compra Mnima Volmen de Compra (KT)
Necesidad Infraestructura Inversin Obras Fsicas Localizacin Costos de Transporte
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Qu informacin Necesito
del Proveedor? Aspectos Cualitativos
PROVEEDOR PROYECTO Composicin de la Industria Poder Negociador (Oferta) Calidad y Especificaciones Calidad del Producto Final Servicios Post Venta Calidad / Costos
Responsabilidad Entrega Se reduce Probabilidad dePrdida de Ventas.
Prestigio Seguridad Abastecimiento
Especializacin Calidad del Producto Historia Financiera del Proveedor Seguridad en el Largo Plazo
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 42
Mercado competidor
Cmo determinar la existencia de un competidor?
PRODUCTO
CONSUMIDOR
TECNOLOGA
Si empresa tiene 1,2 y 3 iguales => Competidor directoSi empresa tiene 1,2 3 distintos => Competidor indirecto
Q i f i N it d l
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 43
Qu informacin Necesito de la
Competencia?Aspectos Cuantitativos:
Estrategia Comercial
- Estrategia de Precios
- Producto Ampliado
Condiciones de Pago que Ofrece al Cliente
Tecnologa que Utiliza para la Elaboracin de sus Productos y/o Servicios
Volumen de Ventas y Participacin de Mercado
Cobertura, Mercados y Nichos que Abarca
Localizacin
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 44
Qu informacin Necesito
de la Competencia?Aspectos Cualitativos
Composicin de la Industria
Estrategia Comercial
- Promocin
- Canales de Distribucin Utilizados
xitos y Fracasos Posicionamiento e Imagen de Marca
Integraciones Estratgicas con clientes, proveedores y competidores
Reaccin de la Competencia
Gobierno Corporativo
Grado de Integracin Vertical
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 45
Mercado Distribuidor
Qu informacin necesito del mercado Distribuidor?
Quines componen el mercado distribuidor?
Costo de la intermediacin
Calidad del servicio
Polticas
Multitiendas
Supermercados
Estaciones de Servicio
Cul es el negocio?Cul es el precio de transferencia?
Cumple los estndares de calidad yservicio que quiero como imagen de miproducto?
De CompraStockDevolucin de ProductosMarketing, Eventos y PromocionesMaterial POP (Point of Purchase)Descuento de documentos, etctera
E t t i C i l d l
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 46
Es la Forma como se van a comercializar los productosdel proyecto. Es decir, la promocin y publicidad que seva a utilizar y los canales de distribucin y venta que atravs de las cuales se pretende llegar al consumidor.
Estrategia Comercial del
Proyecto
E t t i C i l d l
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 47
Estrategia Comercial del
ProyectoEstrategia de Precio: Cmo fijar el precio y sus polticas?
Pasos previos: Qu objetivo persigo con precio?
En qu etapa del ciclo de vida se encuentra el producto?
Qu referencias tengo del Mercado? Competencia
Consumidor
Costos
C fij i ?
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 48
Cmo fijar precios?
1. Criterio de CostosCostos variables
+ Costos Fijos
+ Margen de contribucin PRECIO FINAL
D
P
Q
2. Funcin de Demanda
3. En base a la Competencia
4. Criterio Marginalista (VAN = 0)
C
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 49
Tiempo
Ventas
Introduccin
Crecimiento
Declinacin
Estabilidad(Madurez)
Ciclo de Vida del Producto
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 50
Ciclo de Vida del Producto (CVP)
1. INTRODUCCIN
Las ventas estn a niveles bajos porque todava no hay una amplia aceptacindel producto en el mercado.
La disponibilidad del producto (para el comprador) es limitada. La competencia es limitada o nula.
2. CRECIMIENTO
Cuando el mercado acepta el producto, las ventas aumentan rpidamente. Los beneficios aumentan porque el producto lo conocen los clientes.
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Ciclo de Vida del Producto (CVP)
3. MADUREZ
El incremento de las ventas es lento o se ha estabilizado en un nivel, losniveles mximos de ventas.
Se alcanza la mayor rentabilidad.
4. DECLINACIN
Llega un momento en que las ventas decaen .
Sucede en la mayora de los productos por la competencia, o la prdida deinters por parte del cliente.
Con frecuencia los precios bajan y los beneficios se reducen.
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 52
Producto
Atributo Fsico
Servicios que satisface
Atributos Simblicos
Servicios de Pre y Post venta
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Promocin
Inversin Publicitaria
Gasto Publicitario
Plan de Medios => Costo Asociado
Fuente
Quin emite el
mensaje
Qu se va a
transmitir
Cules Medios?
TV
RadioRevistaInternet
A quin voy a
dirigir elmensaje
Mensaje Medio Audiencia
Tcnicas de Pro eccin de
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 54
Tcnicas de Proyeccin de
Mercado (1/2)
Objetivo
Determinar el comportamiento futuro de una variable. Existen distintas tcnicas:
Informacin
Primaria
Secundaria
Tcnicas de Proyeccin de
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 55
MERCADO
Estable => - Complejo
Inestable => +Complejo
TCNICAS SUBJETIVAS- Mtodo Delphi
- Opinin de Expertos- Focus Group
CAUSALES- Regresin-Encuestas de Intencin de Compra- Modelos Economtricos
SERIES DE TIEMPO- Promedios Mviles
Tcnicas de Proyeccin de
Mercado (2/2)
Informe del Estudio de Mercado
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 56
(1/2)
1. Introduccin al estudio de mercado
2. Objetivos del estudio de mercado
3. El Producto (Identificacin y caracterizacin del producto)
4. El Usuario (Caracterizacin de los potenciales consumidores del
producto del proyecto)
5. Delimitacin y descripcin del mercado (Caracterizacin del mercado
meta objeto del proyecto)
6. Demanda del producto (Comportamiento Histrico, actual y
proyectado. Tipo de demanda Insatisfecha, Satisfecha y Saturada)
Informe del Estudio de Mercado
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 57
(2/2)
7. Oferta del producto (Comportamiento Histrico, actual y proyectado)
8. Precios (Comportamiento histrico, factores inciden en su
determinacin y proyecciones)
9. Estrategias de comercializacin del producto (Medios de distribucin
escogidos, programa de promocin y publicidad y estrategias de ventas)
10. El mercado de insumos (Incluir inventario de potenciales
proveedores, historia de los precios, sus precios actuales y
proyecciones)
11. Conclusiones del estudio de mercado
Fin
A li i FODA
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 58
Anlisis FODA
OBJETIVO:
Informacin Cualitativa
(ANLISIS DEL MEDIO EXTERNO E INTERNO)
PEST, PORTER (5F), FCE CADENA DE VALOR
A. INTERNOA. EXTERNO
ANALISIS FODA
MATRIZ FODA
ESTRATEGIAS
Anlisis Poltico, Econmico, Social,
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Tecnolgico (PEST)
Factores polticos y legales: Tener el catlogo de toda la legislacinque las afecte y revisar peridicamente el surgimiento de nuevasleyes.
Situacin Econmica: afecta directamente la prosperidad y elbienestar general del pas. Ej. La tasa de crecimiento de laeconoma, tasas de inters, tipo de cambio, inflacin. Inversinextranjera.
Factores sociales y culturales: Poblacin que acta de acuerdo auna cultura. Ejemplo: Terrorismo, machismo, racismo, falta deempleo, inseguridad ciudadana.
Factor Tecnolgico: Medir riesgo que genera el cambiotecnolgico donde participa la empresa.
59
Anlisis Industrial Modelo de las 5
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Fuerzas de M. Porter
60
Consecuencias Estrategicas de las 5F d M P t
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
El entorno competitivo es ATRACTIVOdesde el punto de vista de las utilidades
cuando:
La rivalidad es moderada. Las barreras a la entrada son altas y no
es probable la entrada de nuevoscompetidores.
No existen buenos sustitutos.
Proveedores y clientes estn en unaposicin negociadora dbil.
Fuerzas de M. Porter
El entorno competitivo es POCOATRACTIVO desde la perspectiva de las
utilidades cuando:
La rivalidad es fuerte. Las barreras a la entrada son bajas y
por tanto la entrada de nuevoscompetidores es probable.
La competencia de sustitutos es fuerte.
Los proveedores y clientes tienen unconsiderable poder de negociacin.
ACTUAL FUTUROFUERZA / VARIABLE BAJO MEDIO ALTO BAJO MEDIO ALTO
Barreras de entrada
Barreras de salida
Poder de los Proveedores
Nivel de sustitucin
Poder de los Clientes
Rivalidad entre competidores
EVALUACIN GENERAL
AnlisisdeTendencia
61
Factores Crticos de xito en laIndustria (FCE)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Para identificar los factores crticos de xito se deben contestaralgunas preguntas:
Bajo qu criterios eligen los consumidores entre las diferentesmarcas?
Qu recursos y competencias requiere tener una empresa para
ser competitivamente exitosa?
Qu implica para una empresa conseguir una ventaja competitivasostenible?
Los factores crticos de xito son 3 a 5 grandes determinantes delxito competitivo y financiero en una industria.
Industria (FCE)
62
Ejemplo de Factores Crticos de xitoen la Industria
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
en la Industria
; ;
;
.
; ; A
; ; A ;
; .
;
; ; ;
.
A ; ;
; A ; ; .
; ;
; ;
; .
;
; .
; ;
; ; A .
63
Cadena de Valor
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Actividades Primarias: Procesos claves de la empresa.Son aquellas actividadesimplicadas directamente en el diseo, fabricacin, ventas y servicios post venta.
Actividades de Apoyo: Procesos que ayudan al desarrollo de las actividadesprimarias. Son las que sustentan a las actividades primarias, tales como finanzas,tecnologa, Materiales (Abastecimiento), recursos humanos.
INFRAESTRUCTURA DE LA EMPRESA
ADMINISTRACION DE RECURSOS HUMANOSDESARROLLO TECNOLOGICO
MATERIALES (ABASTECIMIENTO)
LOGISTICAINTERNA
LOGISTICAEXTERNA
OPERA-CIONES
MARKE-TING YVENTAS
SERVCIO DEPOST-VENTA
Actividades primarias
Actividades deApoyo
64
La esencia de este enfoque se basa en los Recursos y Capacidades de laorganizacin.
Anlisis FODA
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
FORTALEZAS
DEBILIDADES
OPORTUNIDADES
AMENAZAS
Ventajas que tenemos como empresa,
Ejemplos:
Equipo humano
Slido plan de negocios basado en
amplios estudios y anlisis del mercado
Alianzas
Respaldo financiero
Eventos que favorecen a todos los productores,
Ejemplos:
TLCs
Que el producto No exista en el mercado
Desventajas de nuestra empresa frente a la
competencia o sustitutos Ejemplos:
Falta de experiencia
Eventos desfavorables para todos los
productores, Ejemplo:
Crisis energticas Tiempo necesario para alcanzar punto de
equilibrio.
Aumento de precios combustibles
Interno Externo
65
Matriz FODA para el diseo de metasestrategicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
estrategicas
Lista de
Fortalezas
--
Estrategias DAEstrategias FA
Estrategias DOEstrategias FO
Reducir al mnimolas debilidades ylas amenazas
Uso de Fortalezaspara evitaramenazas
Vencerdebilidadesaprovechandooportunidades
Uso de Fortalezas
para aprovecharoportunidades
Lista deDebilidades
--
Oportunidades (O)
Amenazas (A)Lista de
Amenazas
--
Lista de
Oportunidades--
A. EXTERNO
A. INTERNO Fortalezas (F) Debilidades (D)
66
Matriz FODA para el diseo de metasestrategicas (Ejemplo)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
estrategicas (Ejemplo)
1
2
3
4
5
1 ..
2
3
4
5
6
1 2 A
3 A 4 5 C
(F1,F5,5) CAAA AGEIADE AKEIG.
(F2,F3,02) DEA DE A DE IEIEADECAD.
(D5,3) IDCI CABIECGIC.
(D3,D4,02) DEA DE A DE CAACIACI..
A1 A A2 I A3 CA4 C
(F3,A4) DEA IDEAIADA (D3,A4) EECACIDE HH.(D6,A4) BCA CAI DEEEACI.
A.EXTERNO
A.INTERNO
67
Estrategia
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Segn el Diccionario: Del griego strategos (Guiar un ejercito).
Definicin tradicional : El arte de la guerra.
Definiciones alternativas:
Estrategia es un patrn de objetivos, polticas y planes
para alcanzar dichos objetivos. Es un plan de ataque.
Qu es Estrategia?
g
Ventaja CompetitivaSustentable en el Tiempo
68
Ejemplos de formacin deVentaja Competitiva
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Ventaja Competitiva
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a) Eficiencia: Costo de insumos necesarios para generar determinado producto. A mayor eficiencia menor costo de insumos requeridos Eficiencia implica productividad Ejemplo: Ensamble de automviles.
b) Calidad: Funcionar para lo cual se diseo y que la ejecucin sea adecuada El impacto en la Ventaja Competitiva es doble:
Reputacin de marca Mayor eficiencia
c) Innovacin: Algo novedoso con respecto a la operacin o los productos que esta
elabora. Algo exclusivo.
d) Capacidad de satisfacer al cliente:
Proporcionar lo que desean en el momento que lo requieran. Una gran capacidad de satisfacer al cliente se ve influenciada por losotros 3 factores.
Otros factores claves: Personalizar y tiempo de respuesta al cliente.
Estrategias competitivas genricasde negocios
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Existen 3 enfoques:
Liderazgo en Costos.
Diferenciacin.
Concentracin o Focalizacin.
de negocios
a) Estrategia de Liderazgo en Costo Generar bienes o servicios a un costo menor que la competencia.
Seleccin Estratgica: Bajo nivel de diferenciacin.
Posicionar productos para clientes promedios. Capacidad distintiva orientada a lograr una mayor eficiencia(fabricacin y administracin de materiales).
70
Estrategias competitivas genricasde negocios
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
de negocios
b) Estrategia de Diferenciacin
Crear un producto percibido por el cliente como algo exclusivo.
Tiene la facultad de cobrar un precio mayor.
Seleccin Estratgica: Alto nivel de diferenciacin.
Se escoge muchos segmentos de mercado.
Capacidad distintiva se asocian a las funciones de I&D y ventas.
c) Estrategia de Concentracin o Focalizacin Se enfoca en un nicho de mercado particular.
Puede utilizar estrategia de lder en costo o en diferenciacin.
Seleccin Estratgica:
Diferenciacin alta o baja. Se escoge un segmento de mercado especfico.
Puede desarrollar cualquier capacidad distintiva.
71
Estudio Tcnico
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 72
Etapas:
Ingeniera de Proyecto
Valoracin econmica de las variables tcnicas
Decisiones de Tamao
Decisiones de Localizacin
Objetivo: Cuantificar Costos de Operacin e
Inversiones
Ingeniera del Proyecto
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 73
Objetivo
Cmo se logra?Buscando y evaluando distintasalternativas y combinaciones tecnolgicas.
Determinar la funcin de produccinptima para la utilizacin eficiente de losrecursos en la elaboracin del bien oservicio deseado.
Qu se debe Cuantificar ? (1/3)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 74
Balance de Maquinaria, Equipo y Tecnologa
Balance de Adquisicin de Nueva Maquinaria, Equipo y
Tecnologa durante la Operacin.
Por Reemplazo Por Aumento de la Capacidad
Qu se debe Cuantificar ? (2/3)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 75
Balance de Personal
Balance de Materias Primas
Balance de Obras Fsicas
Estudio de Layout
Qu se debe Cuantificar ? (3/3)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 76
Balance de Insumos Generales
y Suministros
Balance de Repuestos y Mantencin
Balance Gastos Generales (Seguros)
Cmo se Evala?
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Determinando el menor VAC.
Se evala > Inversin con < Costos v/s < Inversin con > Costo
0 1 2 3 4
Flujo Neto A (100.000) (18.000) (18.000) (18.000) (18.000)
Flujo Neto B (60.000) (32.000) (32.000) (32.000) (32.000)
VACA8% (159.618)
VACB 8% (165.988)
77
Efecto de la Tasa de Descuento
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
VAC\ Tasa 5% 8% 15% 20%
VAC A (163.827) (159.618) (151.390) (146.597)VAC B (173.470) (165.988) (151.359) (142.840)
Altas tasas de Descuento incentivan < Inversin con > costos operacin
Bajas tasas de Descuento incentivan > Inversin con < costos operacin
78
-
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Factores Cualitativos a considerar
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 80
Disponibilidad de Insumos
Respaldo y servicio tcnico
Flexibilidad en la adaptacin denuevos procesos
Abastecimiento oportuno
Inversiones de Reemplazo (1/2)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 81
Criterio Contable: Los activos debern ser reemplazados en lamisma cantidad de aos en que pueden ser depreciadoscontablemente.
Criterio Tcnico: Los activos debern ser reemplazados enfuncin de estndares de uso (tasas estudiadas de fallas,obsolescencia de los equipos, horas de trabajo, aos, unidadesproducidas, etc.).
Las inversiones de reemplazo se incluirn en funcin de la
vida til de cada activo; No obstante, existen distintos
criterios:
Inversiones de Reemplazo (2/2)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 82
Criterio Comercial: Los activos debern ser reemplazados enfuncin de alguna variable comercial generalmente asociada a laimagen corporativa (dar a los clientes una imagen de modernidad,
higiene y alta tecnologa).
Criterio Econmico: Momento ptimo econmico de la
sustitucin, cuando los costos de continuar con un activo sonmayores que los de invertir en uno nuevo.
Aspectos a considerar en unflujo de caja
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 83
Existe un flujo para cada decisin
Unidad Monetaria comn (US$, UF, $)
Valores Reales UF
Pesos Constantes
Capitalizacin compuesta Horizonte de Evaluacin
Tratamiento del IVA
11(12 += anualmensual tt
Costos
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 84
Costos Histricos, sepultados o
hundidos
Costos contables o fiscales
Costos relevantes
Costos Incrementales o diferenciales
Costos Histricos
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 85
Costos Contables
Corresponde a desembolsos no efectivos de caja a fin de
disminuir la base imponible.
Depreciaciones
Amortizaciones de Activos Intangibles
Valores libros
Corresponden a losdesembolsos ya incurridosy por lo tanto inevitables
No afectan a la decisin
Costos Relevantes
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 86
Corresponde a aquellos egresos de caja asociados a tomar lasiguiente decisin:
Ampliacin
Outsourcing
Reemplazo Nuevas lneas de Productos
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 87
I.- Balance de Obras Fsicas
Unidad Costo Cantidad Costo Vida Util Vida Util Valor de
Medida Unitario UF m2 Total UF Contable Econmica Mercado
Terreno m2 10,0 20.000 200.000 - - 20.000
Circulaciones m2 5,0 6.000 30.000 10 20 0
Areas Verdes m2 2,0 1.500 3.000 10 20 0
Cierre Perimetral ml 1,0 1.000 1.000 10 20 0
Caseta Vigilancia m2 6,0 30 180 5 20 0
Bodega m2 8,0 5.000 40.000 10 20 0
Oficinas m2 10,0 300 3.000 10 10 0
Instalaciones Sanitaria m2 8,0 120 960 20 20 0
Inversin Total Obras Fsicas 278.140
Activo
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 88
II.- Balance de Equipamiento
Costo Costo Vida Util Vida Util Valor deUnitario UF Total UF Contable Econmica Mercado
Lneas de Produccin 2 25.000 50.000 5 10 10.000
Computadores 8 150 1.200 3 3 240
Camionetas 4 550 2.200 3 5 440
Equipos de Aire 2 200 400 3 5 80
Central Telefnica 1 100 100 2 3 20
Mobiliario 8 35 280 3 10 56
Inversin Total Obras Fsicas 54.180 10.836
Activo Cantidad
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 89
III.- Calendario de InversionesActivo Mes 6 Mes 5 Mes 4 Mes 3 Mes 2 Mes 1 Mes 0
Terreno 200.000
Circulaciones 1.500 4.500 5.400 7.500 9.000 2.100 0
Areas Verdes 1.500 1.500
Cierre Perimetral 1.000
Caseta Vigilancia 180
Bodega 2.000 6.000 7.200 10.000 12.000 2.800 0
Oficinas 150 450 540 750 900 210 0
Instalaciones Sanitaria 48 144 173 240 288 67 0
Lneas de Produccin 25.000 25.000
Computadores 1.200
Camionetas 1.100 1.100
Equipos de Aire 400
Central Telefnica 100
Mobiliario 280
TOTAL 203.698 12.094 13.313 18.490 22.188 33.157 29.380
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 90
IV.- Balance de Personal
Las Remuneraciones brutas incluyen las leyes sociales
Nmero de Remuneracin Meses de Remuneracin
Puestos Bruta Trabajo Bruta Anual
Gerente General 1 2.240.000 12 26.880.000
Gte. Produccin 1 1.600.000 12 19.200.000
Jefe de Ventas 1 900.000 12 10.800.000
Vendedores 2 450.000 12 10.800.000
Contador 1 765.000 12 9.180.000
Ayudantes 1 360.000 8 2.880.000
Operarios 30 250.000 12 90.000.000
Recepcionador 1 600.000 6 3.600.000
Secretaria Recepcionista 1 350.000 12 4.200.000
Junior y Chofer 1 300.000 10 3.000.000Vigilantes 4 250.000 12 12.000.000
Total Personal 53 192.540.000
Cargo
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 91
V.- Balance de Materias Primas
Unidad de Cantidad Costo CostoMedida Anual Unitario Total
Envases Unitario 800.000 200 160.000.000
Etiquetas Kilos 500 2.000 1.000.000
Tapas Roscas Unidades 800.000 15 12.000.000
Cajas de Cartn Kilo 1.500 300 450.000
Colorante Lquido Litros 15.000 450 6.750.000
Gas Carbnico Kilos 720 1.200 864.000
Azcar Sacos 650 20.000 13.000.000
Costo Directo Total 194.064.000
Material
Valorizacin EconmicaVariables Tcnicas
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 92
unitario ($) Total ($)Agua potable m3 520.000 45 23.400.000
Electricidad kw 7.800.000 15 117.000.000
Petrleo litros 480.000 250 120.000.000
Soldadura metros 10.000 280 2.800.000
263.200.000Costo Total Insumos Generales
InsumosUnidad de
medida
CantidadCosto Anual
VI.- Balance de Insumos Generales
El t d t t i d l
Tamao del proyecto
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
El concepto de tamao se encuentra asociado con lacapacidad instalada del proyecto.
Definir este concepto significa definir el nivel de inversinrequerida.
93
Decisiones de Tamao
P i t t ?
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 94
Por qu es importante?
EFECTO RENTABILIDADCostosIngresos
InversinCantidad Demandada
Concentracin de la Demanda
Tamao de la TecnologaLocalizacin (1 Planta v/s varias pequeas)
Plan Estratgico (Crecimiento)
Disponibilidad de Recursos-Humanos-Financieros-Materiales
Factores queDeterminan elTamao
Economa de Tamao
Economas de Escala
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 95
Inversin x 2 Costos x 2
)(
0 0
ESCALADEFACTOR
T
T
t
t
II
=
Entonces, S: = 1 No existe economa de escala > 1 Deseconomas de escala < 1 Economas de escala
Cubrir una Mayor Cantidad Demandada
con produccin con margen positivo,
no necesariamente implica mayor rentabilidad
Economas de Escala
Deseconomas deEscala
[ ] 64.0000.30000.60000.000.18=tI
925.049.28=tI
Decisiones de Localizacin
Decisin de Largo Plazo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 96
Decisin de Largo Plazo.
Efectos Econmicos.
Puede determinar el xito o el fracaso.
CRITERIOS
Econmicos Plantas de Produccin Estratgicos Mall, Supermercado Institucionales Parques Industriales Emocionales Tradicin Familiar
Factores que impulsan laLocalizacin
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 97
Referencias
Preferencias
Centrales Hidroelctricas Plataformas de Petrleo Yacimientos Mineros
No existe Preferencias
Dominantes
Industriales
Preferencias
Factores que determinan laLocalizacin (1/2)
ETAPA 1
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 98
ETAPA 1:MACRO
LOCALIZACIN
Costos de Transporte Peso Volumen Distancia Tarifas
Disponibilidad y Costo de la Mano de Obra Estructura Impositiva Cercana a las fuentes de abastecimiento
Cercana al mercado consumidor Factores ambientales
Factores que determinan laLocalizacin (2/2)
ETAPA 2
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 99
ETAPA 2:MICRO
LOCALIZACIN
Disponibilidad y costo del Terreno Disponibilidad de Ss bsicos
Agua Electricidad Gas Comunicaciones
Cercana a infraestructuras Posibilidad de desprenderse de los desechos Accesos
Entorno y reas de influencias
Mtodos para determinar unaLocalizacin
Mtodo Cualitativo por Puntos
-
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100/137
Preparacin y Evaluacin de Proyectos 100
Mtodo Cualitativo por Puntos Se definen Factores Se les asigna Ponderacin Se califican factores
PerfilPrefactibilidad
Resultado: Localizacin B
VAC
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 101
50km 30km
$220.000$300.000Costo Terreno
$100.000$150.000Costo Mano de Obra
$ 2 km/ton$ 2 km/tonCosto Transporte
BALOCALIZACINAntecedentes
Demanda= 2.000 Ton/ao
B A
D
Evaluacin de AlternativasFLUJO DE CAJA LOCALIZACIN A
0 1 2 3 4
C t d T t (120 000) (120 000) (120 000) (120 000)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 102
FLUJO DE CAJA LOCALIZACIN B
0 1 2 3 4
Costo de Transporte (200.000) (200.000) (200.000) (200.000)
Mano de Obra (100.000) (100.000) (100.000) (100.000)
Resultado A. Impto (300.000) (300.000) (300.000) (300.000)
Ahorro Tributario 45.000 45.000 45.000 45.000
Resultado D. Impto (255.000) (255.000) (255.000) (255.000)
Costo terreno (220.000)
Flujo de Caja Neto (220.000) (255.000) (255.000) (255.000) (255.000)
VAC 12% (994.524)
Costo de Transporte (120.000) (120.000) (120.000) (120.000)
Mano de Obra (150.000) (150.000) (150.000) (150.000)
Resultado A. Impto (270.000) (270.000) (270.000) (270.000)
Ahorro Tributario 40.500 40.500 40.500 40.500
Resultado D. Impto (229.500) (229.500) (229.500) (229.500)
Costo terreno (300.000)
Flujo de Caja Neto (300.000) (229.500) (229.500) (229.500) (229.500)
VAC 12% (997.072)
Localizacinptima
Mtodo Brown y Gibson
Asignar valor relativo a cada factor objetivo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 103
Localizacin VAC (Ci) Recproco (1/Ci) FOa
Localizacin 1 703.569 0,00000142133 0,3402
Localizacin 2 713.404 0,00000140173 0,3355
Localizacin 3 738.148 0,00000135474 0,3243
TOTAL 0,00000417780 1
Foa = 0,0000014213 / 0,0000041778 = 0,3402092
Fob = 0,0000014017 / 0,0000041778 = 0,3355191
Foc = 0,0000013547 / 0,0000041778 = 0,3242717
1
FOi= 1/VA i
1/VAi=1
n
i
s g v o e vo c d c o obje vo
Mtodo Brown y Gibson
Estimar valor relativo a cada factor subjetivo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 104
Factor (j) Comparaciones pareadas Suma de Indice
1 2 3 Preferencias Wj
Entorno 1 1 2 50%Acceso 0 1 1 25%
Clima 0 1 1 25%Total 4 100%
j
Factor
Comparacione Suma Comparacione Suma ComparacioneSuma
de de de
Localiz 1 2 3 pref. R i1 1 2 3 pref. R i1 1 2 3 pref. R i1
Localiz 1 0 0 0 0,00 0 0 0 0,00 1 0 1 0,25
Localiz 2 1 1 2 0,50 1 1 2 0,67 1 1 2 0,50
Localiz 3 1 1 2 0,50 1 0 1 0,33 1 0 1 0,25
Total 1 1 2 4 1,0 1 1 1 3 1,0 2 1 1 4 1,0
Clima
pareadaspareadas pareadas
Entorno Acceso
El propsito de esta etapa esestablecer la importancia relativaque tiene cada factor subjetivo
sobre la decisin de localizacin
Mtodo Brown y Gibson
Estimar valor relativo a cada factor subjetivo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 105
j
Factor Indice
(j) Loc 1 Loc 2 Loc 3 Wj
Entorno 0,00 0,50 0,50 0,50
Acceso 0,00 0,67 0,33 0,25
Clima 0,25 0,50 0,25 0,25
Puntaje Relativo R ij
Mtodo Brown y Gibson
Combinar factores objetivos y subjetivos
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 106
Reemplazando los valores obtenidos para los FOi y FSi en la frmulaanterior, se determinan las siguientes medidas de preferncia delocalizacin:
MPL1 = (0,25) * (0,3402) + (0,75) * (0,0625) = 0,1319
MPL2 = (0,25) * (0,3355) + (0,75) * (0,5425) = 0,4908MPL3 = (0,25) * (0,3243) + (0,75) * (0,3950) = 0,3773
Combinar factores objetivos y subjetivos
Asignar ponderaciones y seleccionar localizacin mediantela Medida de Preferencia de Localizacin (MPLi)
Estudio OrganizacionalLa cuantificacin de estos elementos en trminosmonetarios y su proyeccin en el tiempo son los
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 107
Nivel o grado de participacin de unidades
externas (Outsourcing).
Tamao de la estructura organizacional.
Requerimientos de espacios fsicos.
Complejidad de las tareas.
Remuneraciones, Beneficios e Incentivos. Tecnologa Administrativa.
objetivos que busca el estudio Organizacional.
Cmo Evaluar un Outsourcing
+=n
t
tCIVAC 0)1(
Donde:
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 108
Ventajas: Concentracin de esfuerzos
Compartir riesgo de la inversin con el proveedor
Liberar recursos para otras actividades
Generar ingresos por venta de activos
Aumentar eficiencia al traspasar actividades a expertos
Desventajas: Prdida de control sobre la actividad
Dependencia a prioridades de terceros Traspaso de informacin
Se pierde know how y experiencia
= +t
tr10
)1( Ct = Costos al final del periodo t
Estructura organizacional
JJGte general
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 109
NNNN NNNN NNNN NNNN
NN
gerente de area
NNNN NNNN
NN
Gerente de area
NNNN
NN
Gerente de area
NN
Gerente de area
Funcional
Geogrfica
Por Productos
Por Procesos
Por Cliente
Matricial
Outsourcing Estructura
Remuneracin Bruta vs Lquida
LIQUIDACION DE REMUNERACIONES
Junio 2010
NOMBRE: XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
RUT XXXXXXXX FECHA DE INGRESO 01/07/2011
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 110
RUT XXXXXXXX FECHA DE INGRESO 01/07/2011
FICHA: OFIC-101 DIAS TRABAJADOS 30
CARGO ADM NUMERO DE HORAS EXTRAS
AFP: CAPITAL NUMERO DE CARGAS FAM
HABERES DESCUENTOS
SUELDO MENSUAL 400,000 AFP 84,534
GRATIFICACION LEGAL 65,313 FONASA 51,725
BONO PRODUCCION 200,000 SEGURO CESANTIA 4,434
BONO FAENA 73,620 DESCUENTOS LEGALES 140,693
HABERES IMPONIBLES 738,933
PRESTAMO 7,500
COLACION 38,460 IMPUESTO UNICO 4,881
MOVILIZACION 25,000 ANTICIPOS 150,000
TOTAL HABERES NO
IMPONIBLES 63,460 OTROS DESCUENTOS 162,381
TOTAL DESCUENTOS 303,074
TOTAL HABERES 802,393 LIQUIDO A PAGAR 499,319
SON:
CUATROCIENTOS NOVENTA Y NUEVE MIL TRESCIENTOS DIECINUEVE ******** ******** ********
CERTIFICO QUE HE RECIBIDO DE LA EMPRESA XXXXXXXXXXXXXXXXXX XXXXXXXXXXXXXXXX
A MI ENTERA SATISFACCION EL SALDO LIQUIDO INDICADO EN LA PRESENTE LIQUIDACION
NO TENGO CARGO NI COBRO POSTERIOR QUE REALIZAR.
Inversiones organizacionales (1/3)
Imagen Corporativa
*Incluir Tecnologa Administrativa
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 111
Imagen Corporativa
Colores
Diseo
Uniformes
Material POP
Oficinas
Salas de Espera
Casino
Estacionamientos
Infraestructura
Inversiones organizacionales (2/3)
Activos Nominales
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 112
Software
Compra de Marca
Royalty
Derechos de Llave
Constitucin de sociedad
Patentes y permisos
Inversiones organizacionales (3/3)
Tecnologa Administrativa
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 113
Equipos Computacionales
Sistemas de Control
Inversiones Comunicacionales
Otros Costos de la OperacinAdministrativa
Costos de servicios de terceros
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos 114
Arriendos
Remuneraciones (Contador) y Beneficios
Caja Chica
Suscripciones
Seguros
Correspondencia
Servicios Bsicos
Estudio Econmico y Financiero
ObjetivoRecopilar, sistematizar y confeccionar toda lainformacin financiera relevante para la
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Objetivo pconstruccin de los flujos de caja que permitanevaluar la decisin que corresponda.
Inversiones
Reinversiones
Costos de Operacin
Ingresos Operacionales
Beneficios
ORDENAR
Activo FijoActivos NominalesCapital de Trabajo
DirectosIndirectosCostos no desembolsables
Ingresos no operacionalesValor de desecho del proyectoRecuperacin del Capital de Trabajo
115
Clasificacin de las Inversiones
Maquinaria
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Activos Fijos
Activos Nominales(Servicios y derechos Adquiridos)
Capital de Trabajo
Maquinaria Infraestructura Equipamiento
Gastos de Puesta en marcha Compra de Marca Software
Capital de Operacin
Depreciable
Amortizable
Recuperable
116
Calendario de InversionesIdentifica el momento en que se realiza cada inversin
para determinar el costo financiero de la Inversin-1 0-n -n+1 ,,,-3 -2
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
IE/ED 3 2 1 0 1 2 3
IEI EE 200.000 288.579
CCCI 335.000 427.762
AIAIA 180.000 203.400
CAIA DE ABAJ 120.000 800.000 800.000 800.000
FJ E 1.039.741 800.000 800.000 800.000
A,13% 588.525 849.181
VA
VF
VFVF
VF
VF
Costo Financiero v/s Momento Cero
117
Capital de Trabajo
Se define como la inversin necesaria para la operacinnormal y eficientede un ciclo productivo.
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
y p
Es una inversin de largo plazo, ya que asegura laoperacin del negocio en el tiempo.
Se entender por ciclo productivo al proceso que se inicia
con el primer desembolso para cancelar la materia prima dela operacin y termina cuando stas son transformadas enproducto, son vendidas y el resultado de la venta espercibido y queda disponible para cancelar nuevos insumos.
118
Transporte 60 dasPedido deMateriaP im Produccin 30 das
Ciclo Productivo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
0 30 90 100 130
pPrima
Pago deMateriaPrima
Retiro ydespacho10 das
190 280
Comercializacin60 das
Crdito a clientes 90 das
Ciclo Productivo = 280 30 = 250 das
Crdito de Proveedor
Produccin 30 das
130
119
Cmo estimar la necesidad deCapital de Trabajo? (1/3)
Mt d
Contable
P d d D f
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Mtodos Perodo de Desfase
Dficit Acumulado Mximo
A) Mtodo Contable
El capital de Trabajo se determina por la diferencia entre los activoscirculantes y los pasivos circulantes
Activo Pasivo
CajaCuentas x Cobrar
Existencias
Cuentas x PagarPasivos de Corto Plazo
Inversin en Capital de Trabajo:A. Circulante - P. Circulante
120
B) Mtodo Perodo de Desfase
Cmo estimar la necesidad deCapital de Trabajo? (2/3)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
El nivel de capital de Trabajo se determina por el costo total diario
multiplicado por el nmero de das de desfase entre desembolsos porcompra de materias primas, hasta disponer de ingresos.
desfacedeDasNxAnualCostodeTrabajoCapitalInversin 365
=
121
C) Mtodo Acumulado Mximo
El nivel de capital de Trabajo se determina a travs de flujos de caja proyectados
Cmo estimar la necesidad deCapital de Trabajo? (3/3)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
El nivel de capital de Trabajo se determina a travs de flujos de caja proyectadosmensuales, quincenales u otro perodo. Con estos flujos se calcula la diferencia entreingresos y egresos para establecer la necesidad de financiamiento operacional.
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos 30 30 60 80 100 100
Egresos 50 45 40 37 40 40 40 40
Saldo (50) (45) (10) (7) 20 40 60 60
Saldo acumulado (50) (95) (105) (112) (92) (52) 8 68
Dficit acumulad o mximo
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Ingresos 112 30 30 60 80 100 100
Egresos 50 45 40 37 40 40 40 40
Saldo 112 (50) (45) (10) (7) 20 40 60 60
Saldo acumulado 112 62 17 7 - 20 60 120 180
122
Qu mtodo Utilizar?
Depende del nivel de Profundidad de la evaluacin y de la disponibilidad de Informacin
A) Contable
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Perfil Empresa en funcionamiento
B) Perodo de Desfase Prefactibilidad Empresa Nueva o en Funcionamiento
C) Dficit Acumulado Mximo Factibilidad
123
Beneficios del Proyecto
Ingresos Operacionales Originados por la venta del bien
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Ingresos Originados por Venta de Activos, Venta deSubproductos o Desechos, Arriendo a terceros, etctera.
Ahorro de Costos (Situacin Actual v/s con Proyecto)
Recuperacin del Capital de Trabajo Valor de Desecho del Proyecto
o servicio
Beneficios
124
Valor de Desecho del Proyecto
Representa el valor total del proyecto al final del horizonte de evaluacin
Valor de Desecho del Proyecto Valor de Desecho del Activo
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Valor de Desecho del Proyecto Valor de Desecho del Activo
Criterios para calcular el Valor de DesechoA) Criterio Contable: Corresponde a la sumatoria lineal de los
valores libro de todos los activos al final de la evaluacin.
B) Criterio Comercial: Corresponde a la sumatoria lineal de losvalores comerciales de todos los activos al final de la evaluacinajustado por su efecto tributario.
C) Criterio Econmico: Se asigna un valor al proyecto en base a lacapacidad de generacin de flujos futuros a contar del trminode la evaluacin.
125
Horizonte de Evaluacin
DEBE MEDIR LA RENTABILIDAD EN EL LARGO PLAZO
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
QU ES EL LARGO PLAZO?
Depende de la envergadura de la inversiny de las caractersticas del proyecto
Se puede encontrar Determinado por:
- Contrato- Concesiones Ejemplos: Negocio Largo Plazo
Kiosko 1 aoRestaurante 5 aosSupermercado 10 aosPlanta Procesadora de Petrleo 20 aos
+ de 30 aos es poco relevantenn
lim 1=
126
EBITDA v/s EERR v/s Flujo Neto
+ Ingresos Afectos a Impuestos- Costos Directos e Indirectos
= EBITDA EBITDA
EBITDA EERR FLUJO NETO
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
EBITDA: (Earning Before Interest, Tax, Depreciations, Amortizations), Utilidades antes de intereses,impuestos, depreciacin y amortizacin. Generalmente utilizado como factor base de valoracin deempresas.
EERR: Estado de Resultados: Base Imponible Contable, la cual se utiliza para determinar elimpuesto de primera categora. (Ver Normativa Legal Vigente).
FLUJO NETO: Mide cunto Genera la empresa o el proyecto para ser distribuido entre susaccionistas
EBITDA
- Gastos Financieros- Depreciacion
- Amortizacin Intangibles
= Resultado Antes de Impuesto EERR
- Impuesto= Resultado Despus de Impuesto
+ Depreciacion
+ Amortizacin Intangibles
= Flujo Neto de Caja FLUJO NETO
127
Flujos de Caja Proyectados
QU QUIERO MEDIR? Rentabilidad de la inversin Rentabilidad del inversionista
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Capacidad de pago del Proyecto
FJ DE CAJA EC+IGE AFEC A IE IGE EA, EA DE ACIEGE AFEC A IE C DE DCCIGA DEEBABE D, AIACIE ACI I, AI
IE EG IIDI+AJE GA DEEBABE D, AIACIE ACI I,
EGE AFEC A IE
IEIE, EIEIE CAIA
DE ABAJ
+BEEFICI AFEC A IEA DE DEECH, ECEACI DECAIA DE ABAJ
FJ DE CAJA E
128
Tasa de Descuento
Representa el costo de Capital de los Recursos Invertidos. Corresponde a la rentabilidad
que se le debe exigir a la inversin al renunciar a un uso alternativo. Por tanto una tasade descuento mal calculada puede derivar en una decisin mal tomada.
FJ/ED A 0 A 1 A 2 A 3 A 4
FJ E, A 200.000 83.746 100.495 120.594 144.712
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
0% 5% 10% 15% 20% 25% 30%
A, A
A, B
AA DE DECE
A ECEACI A AA DE DECE
FJ E, A 200.000 83.746 100.495 120.594 144.712
FJ E, B 540.000 200.000 204.220 304.220 214.220
A/.D 6% 10% 15% 20% 25%
A, A 184.324 148.631 110.843 79.153 52.332A, B 255.546 185.475 110.843 47.848 5.794
129
Costo de Capital
RentabilidadEsperadaE(Ri)
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Rf
( i)
RetornoEsperadoDel Mercado
RiesgodelProyecto(BETA)
B=1Riesgo deLa carterade mercado
Ri = Rf+ (Rm Rf) x
130
Cmo Estimar el Costo de Capital?
Existen diferentes mtodos:
1) Ke = Rf + Rp ( premio por riesgo) [E(Rm- Rf)]
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
) p ( p p g ) [ ( )]
2 ) K e = D / P + gDonde D corresponde a dividendo por accin, P al precio de la accin y g a la tasade crecimiento esperada.
3) Capital Assets Pricing Model (CAPM) (Modelo de valorizacin deactivos de capital).
Ke = Rf + [E(Rm) - Rf] i
131
Por ejemplo, si la tasa libre de riesgo fuese 6%, la tasa det bilid d b d l d f 13% l b t
Cmo estimar el Costo de Capital conCAPM?
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
rentabilidad observada en el mercado fuese 13% y el betadel sector 1.5, la tasa de costo de capital sera:
Ke = 6% + (13% - 6%)* 1,5Ke = 16,5%
El problema del preparador y evaluador de proyectos surgecuando debe estimar el beta.
132
Anlisis de Sensibilidad
Qu pretende?Proporcionar informacin adicional para disminuir la incertidumbre
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
p pen la toma de decisiones.
Qu sensibilizar?
Aquellas variables con mayor incidencia en la rentabilidad del
proyecto, tales como: Nivel de inversin
Costos variables
Precio
Cantidad demanda
Tipo de Cambio
133
Cmo podemos Sensibilizar?
Este anlisis puede efectuarse bajo tres dimensiones;
1 - Unidimensional
-
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
1. Unidimensional
2.- Bidimensional
3.- Multidimensional
1) El anlisis unidimensional o VAN 0, tiene por objeto determinar el
punto de equilibrio de largo plazo (mximos o mnimos), por ejemplo establecer cul es el nivel de ingresos mnimos quedeber recaudarse para no incurrir en prdidas de largo plazo, obien la inversin mxima que resiste el proyecto, etctera.
Enfoques complementarios
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Anlisis de SensibilidadBidimensional
El anlisis de sensibilidad bidimensional busca establecer losresultados posibles del proyecto tomando en consideracin cambios
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
p p yen las dos variables de mayor incidencia.
Se puede conocer el resultado del proyecto considerando mltiplesescenarios de posible ocurrencia. De esta manera, se podr analizarlos resultados del proyecto sobre la base de distintas percepciones y
creencias de escenarios futuros.
Se definen las variables y escenarios posibles.
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Anlisis de SensibilidadMultidimensional
Con la ayuda de un software estadstico (Crystal Ball), se puederealizar un anlisis de sensibilidad multidimensional. Este anlisis
id l t i d di t ib i d b bilid d d l
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
considera la construccin de una distribucin de probabilidades del
resultado del proyecto, basndose en la iteracin reiterada de lasprincipales variables que afectan el resultado del negocio, sobre labase de un comportamiento especfico que se infiera para estosparmetros.
Con estos resultados se puede conocer el valor esperado delproyecto y la probabilidad de que el resultado del mismo seapositivo o est al menos sobre el valor calculado inicialmente.
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Distribucin de Probabilidades
Frequency Chart10.000 Trials 112 Outliers
Forecast: VAN PATRIMONI0
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Preparacin y Evaluacin de Proyectos
Certainty is 76,13%from 902.577 to +Infinity M$
,000
,006
,012
,018
,025
0
61,25
122,5
183,7
245
600.000 800.000 1.000.000 1.200.000 1.400.000
137
Fin