06 penganggaran modal
TRANSCRIPT
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 1/26
Modul ke:
Fakultas
Program Studi
PenganggaranModalGambaran Umum PenganggaranModal, Payback Period, Net PresentValue, Internal Rate of Return
Nuraasan !irad"ega, S#$#,M#%k
06EKONOMI
Manajemen84008
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 2/26
Gambaran UmumPenganggaran ModalPenganggaran modal &Capital
Budgeting' adala(roses)akti*itas (erencanaan(enggunaan dana, Mencaku((engeluaran &cost ' dan manfaat
&beneft ' yang dikuanti+kasi#
Penganggaran modal berkaitandengan (enilaian akti*itasin*estasi yang diusulkan# angmem(unyai titik a-al &ka(anin*estasi dilaksanakan' dan titikakir &ka(an in*estasi akanberakir'#
Memungkinkan untuk diadakan
.itu"ukanuntuk
menca(aitu"uan yangdiara(kanselama
(eriode
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 3/26
Gambaran UmumPenganggaran Modal
Manfaat Penganggaran Modal :• Untuk mengetaui kebutuan dana yang
lebi ter(erinci, karena dana yang terikat
"angka -aktunya lebi dari satu taun#• %gar tidak ter"adi o*er in*esment atau
under in*esment#
• .a(at lebi ter(erinci, teliti karena dana
semakin banyak dan dalam "umla yangsangat besar#
• Mencega ter"adinya kesalaan dalam
decision making#
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 4/26
Gambaran UmumPenganggaran Modal
$m(at &/' al yang arusdi(eratikan di dalam menentukanarus kas tambaan yaitu :
• Sunk Cost #
• Opportunity Cost #
•
Side Eect dan erosion#• Allocated Cost #
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 5/26
Payback Period
0angka -aktu yang di(erlukan untukmenda(atkan kembali "umla modal
yang ditanam, semakin ce(at modalda(at di(erole kembali berartisemakin kecil resiko yang arusdiambil)diada(i#
Periode -aktu yang menun"ukkanbera(a lama dana yang diin*estasikanakan bisa kembali
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 6/26
Payback Period
Kebaikan• .igunakan untuk mengetaui "angka
-aktu yang di(erlukan untuk(engembalian in*estasi#
• .a(at digunakan untuk menilai dua (royekin*estasi yang mem(unyai rate of returndan resiko yang sama, 1uku( sederanauntuk memili usul2usul in*estasi#
Kelemahan :
• 3idak mem(eratikan time value o money
• 3idak mem(eratikan cash ino setela
masa (ayback seingga tidak bisa
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 7/26
Payback Period
UMU! 0ika arus kas (er taun "umlanya berbeda a " bPayback #eriode $ n " %%%%%%%%%%%%% & '(h
c ) b
0ika arus kas (er taun "umlanya sama
*o(al In+e,(a,iPayback #eriode $%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%%
Proceed ra(a%ra(a (ahunan
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 8/26
Payback Period
Suatu usulan (royek in*estasi senilai R(# 455 "uta dengan umur ekonomis 6 taun, Syarat(eriode (engembalian 7 taun, dengantingkat bunga 879 (er taun, dan arus kas
(ertaun adala : 3aun 8 RP# 55 "uta
3aun 7 R(# 765 "uta
3aun R(# 755 "uta
3aun / R(# 865 "uta
3aun 6 R(# 855 "uta
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 9/26
Payback Period
%rus kas dan arus kas kumulatif
*ahun -ru, ka, -ru, ka,
kumula(i.
' 55#555#555 55#555#555
/ 765#555#555 665#555#555
755#555#555 ;65#555#5554 865#555#555 <55#555#555
1 855#555#555 8#555#555#555
Payback Period 455"t 2 665"tPayback (eriode = 7 > 22222222222222222222 ? 8t
;65"t 2 665"tPayback (eriode = 7#76 taun atau bulan@esim(ulan, Pengembalian lebi dari yang disyaratkan
ole (erusaaan, maka (royek in*estasi ini di(olak #
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 10/26
Payback Period
2on(oh ka,u, aru, ka, ,e(ia# (ahun jumlahnya
,ama• Suatu usulan (royek in*estasi senilai R(# 455 "uta
dengan umur ekonomis 6 taun, Syarat (eriode(engembalian 7 taun, dengan tingkat bunga
879 (er taun, dan arus kas (ertaun adala : – 3aun 8 RP# 755 "uta
– 3aun 7 R(# 755 "uta
– 3aun R(# 755 "uta
– 3aun / R(# 755 "uta – 3aun 6 R(# 755 "uta
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 11/26
Payback Period
Payback Period
455"t
Payback (eriode = 2222222222222222 ?8t
755"t
Payback (eriode = taun
*ahu
n
-ru, ka, -ru, ka,
kumula(i. ' 755#555#555 755#555#555/ 755#555#555 /55#555#555 755#555#555 455#555#5554 755#555#555 A55#555#555
1 755#555#555 8#555#555#555
@esim(ulan,Pengembalianlebi dari yangdisyaratkan ole
(erusaaan,maka (royekin*estasi iniditolak#
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 12/26
Payback Period
2on(oh ka,u, aru, ka, ,e(ia# (ahun jumlahnya
berbeda• Bandingkan kedua arus kas diba-a ini dengan
menggunakan:
• Payback (eriod analysis tan(a mem(eritungkan
time *alue of money• .iscounted (ayback analysis (ada tingkat suku
bunga <9 (er taun#Present !ort %nalysis (adatingkat suku bunga <9 (er taun
*ahun -ru, Ka, ' -ru, Ka, /
0 28#655#555 2/#765#555
' 455#555 7#555#555
/ 455#555 7#555#555
8#765#555 7#555#555
4 8#765#555 7#555#555
1 8#765#555 7#555#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 13/26
Payback Period
C5 D &255#5555E
N(=7 > 22222222222222222222222222222222222 ?&27'
C<55#555 D &255#555'E
= 7,76t
%rus kas 8*ah
un
-ru, Ka, ' -ru, Ka,
Kumula(i. 0 28#655#555 28#655#555
' 455#555 2<55#555
/ 455#555 255#555
8#765#555 <55#555
4 8#765#555 7#865#555
1 8#765#555 #/55#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 14/26
Payback Period
Pada arus kas 7 besar arus kas bersi setia(taunnya adala sama seingga untuk mencari(ayback (eriodnya bisa kita gunakan rumus:
P /#765#555
N( = 22222222= 22222222222222 = 7,876t
N1F 7#555#555
@esim(ulan : In*estasi yang di(ili adala in*estasi
yang arus kas 7, karena nilai PP labi ce(at, yaitu,876t
%rus kas 7
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 15/26
Payback Period
%rus kas 8
*ahun
3'
-ru, Ka,
3/
35679(
3
P;
3/ & 3
-ru, Ka,
Kumula(i.
0 28#655#555 8,55555 2
8#655#555,5
28#655#555
' 455#555 5,<8;/ 665#/6A,5 2</<#6/7
/ 455#555 5,A/844 65/#<<4,5 2///#6/4
8#765#555 5,;;784 <46#755,5 675#46/
4 8#765#555 5,;54/ AA#5;,6 8#/5#4<7
1 8#765#555 5,4/<< A87#/87,6 7#784#85/
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 16/26
Payback Period
%rus kas kumulatif sama dengan nol beradadiantara taun ke27 dan taun ke2, seinggadengan memakai (rinsi( i ter(olasi linear kita bisada(atkan (ayback (eriod untuk arus kas 8 sebagai
berikut:
C52&2///#6/4'E
N(=7> 222222222222222222222222222222 ? &8'
C675#46/ D &2///#6/4'E
= 7 > 5#/456;/
= 7#/4 taun
%rus kas 8
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 17/26
Payback Period
%rus kas 7
*ahun
3'
-ru, Ka,
3/
35679(
3
P;
3/ & 3
-ru, Ka,
Kumula(i.
0 2/#765#555 8,55555 2/#765#555 2/#765#555
' 7#555#555 5,<8;/ 8#A/#A45 27#/86#8/5
/ 7#555#555 5,A/844 8#4A#75 2;8#A75
7#555#555 5,;;784 8#6//#75 A87#655
4 7#555#555 5,;54/ 8#/87#A45 7#776#45
1 7#555#555 5,4/<< 8#7<<#A45 #676#775
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 18/26
Payback Period
C52&2;8#A75'E
N(=7> 222222222222222222222222222222 ? &8'
CA87#655 D &2;8#A75'E
= 7 > 5#/;A;A
= 7#/; taun
@esim(ulan, yang di (ili adala cas Ho- yangke28
%rus kas 7
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 19/26
Payback Period
2on(oh ka,u, aru, ka, ,e(ia# (ahun jumlahnya berbeda
Bandingkan tiga arus kas berikut ini denganmenggunakan analisis (ayback (eriod denganmem(eritungkan tingkat suku bunga 889 (ertaun# 3aun .)F
5 8,55555J 8 5,<55<5J 7 5,A8847J 5,;88< /
5,46A;J 6 5,6</6J 4 5,6/4/J ; 5,/A844
Katian
= > ?
@iaya In+e,(a,i -Aal ;#555#555 <#555#555 87#555#555
Keun(ungan (ahun
#er(ama
#555#555 6#555#555 4#655#555
Keun(ungan (ahunberiku(n a
#655#555 /#555#555 6#655#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 20/26
Ne( Pre,en( Balue
Metode (enilaian in*estasi yg menggunakan
discounted cash o# &mem(ertimbangkan nilai-aktu uang (ada aliran kas yg ter"adi sekarangdengan arus kas keluar yang akan diterima (adamasa yang akan datang'# %tau dengan kata lain
adala selisi antara !resent value kas bersi &!"o process' dikurangi !resent value in*estasi&capital outlay '
@ebaikan :
a# Mem(eritungkan time value o money b# Mem(eritungkan seluru cas Ho- selamausia in*estasi
@elemaan
.alam membandingkan dua in*estasi yang
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 21/26
Ne( Pre,en( Balue
umu, :
NPB $ PBN27 ) PBNOC
@riteria :
• 0ika NPV &>', in*estasi diterima karena memberi manfaat bagi(erusaaan
• 0ika NPV &2', in*estasi ditolak# karena
mengakibatkan kerugian
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 22/26
Ne( Pre,en( Balue
• .engan in*estasi a-al 6#555#555, dan tingkat
bunga sebesar 759, diasumsikan cas Ho-sebagai berikut :
Litung NPV nya,,,
*ahu
n
Ka, @er,ih dg
jumlah ,ama
' 7#655#555
/ 7#655#555
7#655#555
4 7#655#555
1 7#655#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 23/26
Ne( Pre,en( Balue
•
3otal PV @as bersi = ;#/;6#555• 3otal PV In*estasi = 6#555#555
• NPV = 7#/;6#555
• @esim(ulan, in*estasi di terima, karena NPV
nilainya (ositif
*ahun Ka, @er,ih 57 3/0 PB Ka, ber,ih
' 7#655#555 5,A 7#5A7#655
/ 7#655#555 5,4</ 8#;/6#555
7#655#555 5,6;< 8#//;#655
4 7#655#555 5,/A7 8#756#5551 7#655#555 5,/57 8#556#555
3otal PV @as Bersi ;#/;6#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 24/26
Ne( Pre,en( Balue
• .engan in*estasi a-al 6#555#555, dan tingkat
bunga sebesar 759, diasumsikan cas Ho-sebagai berikut :
Litung NPV nya,,,
*ahun E-* Penyu,u(an
' <65#555 A55#555
/ 8#855#555 A55#555
8#765#555 A55#555
4 8#/55#555 A55#555
1 8#465#555 A55#555
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 25/26
Ne( Pre,en( Balue
Litung NPV nya,,,
•
3otal PV @as bersi = 4#55A#455• 3otal PV In*estasi = 6#555#555
• NPV = 8#55A#455
• @esim(ulan, in*estasi di terima, karena NPV
nilainya (ositif
*ahun E-* Penyu,u(
an
Ka, @er,ih 57 3/0 PB Ka,
ber,ih
' <65#555 A55#555 8#;65#555 5,A 8#/6;#;65
/ 8#855#555 A55#555 8#<55#555 5,4</ 8#8A#455
8#765#555 A55#555 7#565#555 5,6;< 8#8A4#<65
4 8#/55#555 A55#555 7#755#555 5,/A7 8#545#/55
1 8#465#555 A55#555 7#/65#555 5,/57 <A/#<55
3otal PV @as Bersi 4#55A#455
7/23/2019 06 penganggaran modal
http://slidepdf.com/reader/full/06-penganggaran-modal 26/26
3erima @asiNurasan !irad"ega, S#$#, M#%k