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Estructura del Sistema Financiero

Alfredo Schclarek CurutchetUniversidad Nacional de Córdoba

Argentina

www.cbaeconomia.com

Octubre 2010

Los prestamos bancarios en Argentina son muy bajos

Del total de prestamos, que son pocos, solo el 81,52% va al sector privado. Esos prestamos al sector privado son en gran proporción prestamos de corto plazo y orientados al consumo

Solo el 45% de los prestamos al sector privado están orientados a las empresas, y la tendencia es que disminuya aun más este porcentaje (y que

aumente los prestamos al consumo)

Del (poco) préstamo que va a las empresas, solo el 23% va a micro-pequeñas empresas, 28% a medianas

empresas y el 49% se concentra en grandes empresas

La falta de crédito ES un problema para PYMES….

La falta de prestamos a Pymes es una las principales razones para que estas no inviertan….

La falta de prestamos bancarios hace que las PYMES se tengan que “auto” financiar con recursos propios (lo cual también incluye

ganancias retenidas). Esto implica que es necesario altas tasas de ganancias y baja posibilidad de aumento de salarios, si queremos que

haya inversión y crecimiento.

La tasa de rechazo es más alta en empresas nuevas, con lo cual Argentina no está creando las empresas del

futuro…..

Razones falta de crédito

• Baja bancarización y nivel bajo de depósitos

• Crowding out deuda publica

• Estructura sistema financiero

• Inflación alta (incertidumbre, corto placismo)

• Historia de incertidumbre (variabilidad PBI)

La falta de crédito no parece ser exclusivamente por la falta de depósitos…

Crowding out

• Bonos públicos da un rendimiento alto (alrededor 10% en USD)

• Lebacs y Nobacs da un rendimiento alto (alrededor 12% en USD) y a corto plazo: Stock 76.000 millones pesos (esterilización aumento reservas)

• Crédito a empresas: tasa de interés alta (20-25%); desaliento (escasa demanda) y crowding out (escasa oferta ).

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Efecto sistema financiero Crisis Tequila (1995)

• Cerraron 34 bancos (principalmente cooperativas)• Privatización (o cierre) 15 bancos provinciales• Incorporación bancos extranjeros (ej. Santander,

BBVA, HSBC)

La concentración no es solo por tamaño de los bancos, sino también regional, lo cual dificulta el desarrollo

regional

Introducción

• Distintos actores e instituciones financieras, que componen la estructura financiera de un país

• Distintos actores productivos, que componen la estructura productiva de un país

• Algunas instituciones financieras más adecuadas para proveer servicios a diferentes actores productivos

• Necesidad de heterogeneidad en la estructura financiera

Introducción

• Necesidad de estudiar la naturaleza especifica del sector productivo durante diferentes estadios de desarrollo

• Y naturaleza de varios arreglos institucionales del sistema financiero para entender su relación en el proceso de desarrollo

Introducción

• Solo cuando la estructura del sistema financiero se corresponda con la estructura productiva, podrá el sistema financiero contribuir adecuadamente al desarrollo

Estructura financiera

• Definición: composición e importancia relativa de instituciones financieras en el sistema financiero.

• Diferentes dimensiones:– Bancos vs mercados financieros– Tamaños de bancos– Bancos públicos vs. privados

Tamaños bancos

• Bancos grandes dan préstamo a empresas grandes

• Bancos chicos dan préstamo a empresas chicas

• Razones:– Diversificación prestamos– Costos de transacción– Ventajas comparativas

Razones tamaño

• Diversificación prestamos:– Bancos chicos tienen activos pequeños– Empresas grandes requieren grandes prestamos– Diversificación: prestamos chicos a diferentes

empresas chicas• Costos de transacción– Costos fijos para proveer crédito– Bancos prefieren dar grandes créditos

Razones tamaño

• Ventajas comparativas– Producción y uso de información para evaluar

empresas (información dura vs. blanda)– Información dura (informes contables, etc.): fácil

de comunicar y verificar entre agentes– Información blanda (habilidad y características de

empresarios, condiciones locales del mercado, etc): requiere relaciones personales y no es facil de comunicar objetivamente

Razones tamaño

• Ventajas comparativas– Empresas pequeñas dependen de información

blanda– Bancos pequeños y locales mejores en usar

información blanda• Organización administrativa más horizontales• Oficiales de crédito más poder de decisión• Oficiales de crédito menos traslados de sucursales