MODAL DAN PEMBIAYAAN

Pendahuluan

Kegiatan dalam hutan rakyat meliputi:

Pembibitan

Penanaman

Pemeliharaan

Pemanenan

Pemasaran

Kegiatan-kegiatan tersebut memerlukan biaya.

Modal

Diperlukan untuk membiayai kegiatan-kegiatan

dalam HR.

Beberapa pembagian modal:

Modal tetap, modal kerja, dan modal tumbuh.

Modal sendiri dan modal pinjaman.

Modal konkret dan modal abstrak.

Modal uang dan skill.

Modal aktif dan pasif.

Modal jangka panjang dan jangka pendek

Pembiayaan atau kredit

Penyediaan uang atau tagihan yg dpt dpersamakan dengan itu, berdasarkan persetujuan atau kesepakatan pinjam-meminjam antara Bank Pelaksana dengan Debitur yang mewajibkan Debitur melunsi utangnya stlh jangka waktu ttt dengan pemberian bunga (prinsip bank umum).

Penyediaan dana atau tagihan yg dipersamakan dg itu berdasarkan persetujuan atau kesepakatan antara Bank Pelaksana dg Debitur yg mewajibkan debitur utk mengembalikan dana atau tagihan tsb stlh jangka waktu ttt dg imbalan/bagi hasil/margin.

Pembiayaan atau kredit

Diberikan dg pertimbangan tertentu.

Diberikan dg resiko misalnya:

Kegagalan panen krn perubahan cuaca.

Kegagalan krn serangan hama dan penyakit.

Mutu yg kurang baik.

Pembiayaan atau kredit

Ada asuransi usaha

Sistem resi gudang

Beberapa sumber modal/kredit

Perorangan

Bank Pemerintah

Bank Komersial

Bank Desa

Koperasi

Organisasi sosial

Beberapa faktor yang mempengaruhi

pembiayaan kredit

Tingkat bunga

Agunan

Jenis usaha/komoditas

Pengikatan/proses kredit

Jangka waktu

Kelayakan usaha

NPV

BCR

IRR

NPV

NPV (Net Present Value) : merupakan manfaat

bersih tambahan (nilai sekarang bersih) yang

diterima proyek selama umur proyek pada tingkat

discount factor tertentu.

Rumus : NPV =

1+ =1

Jika : NPV > 0, berarti kegiatan layak jalan dan

sebaliknya

BCR

Net B/C : merupakan manfaat bersih tambahan

yg diterima proyek dari setiap 1 satuan biaya

yang dikeluarkan (tanpa satuan)

Rumus :

n

t

n

t

ti

BtCt

ti

CtBt

CNETB

1

1

)1(

)1(/

BCR

Gross B/C : merupakan yang diterima proyek

dari setiap satu satuan biaya yang dikeluarkan

(tanpa satuan).

Rumus :

n

t

n

t

ti

Ct

ti

Bt

CGROSSB

1

1

)1(

)1(/

IRR

IRR (Internal Rate of Return) : merupakan tingkat

pengembalian internal yaitu kemampuan suatu

proyek menghasilkan return (satuannya %).

IRR merupakan tingkat discount rate yang

membuat NPV proyek = 0.

Jika IRR > Tk, maka layak dilaksanakan

Rumus:

)12(21

11 ii

NPVNPV

NPViIRR

NPV, B/C, IRR

Contoh 1:

Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan untuk membangun industri

pengolahan hasil pertanian, diketahui:

Dana investasi: Rp. 100.000.000,- dialokasikan selama 3 tahun, yaitu tahun

persiapan Rp. 65.000.000,- tahun pertama Rp. 25.000.000, dan tahun kedua Rp.

10.000.000,-. Kegiatan pabrik dimulai setelah tahun ke-1 dari pengembangan

kontruksi.

Jumlah biaya operasi dan pemeliharaan berdasarkan rekapitulasi dari berbagai

biaya pada tahun pertama sebesar Rp 2.000.000,- per tahun dan untuk tahun-

tahun berikutnya seperti pada tabel 1.

Benefit dari kegiatan industri ini adalah jumlah produksi dari pengolahan hasil-

hasil pertanian. Kegiatan produksi dimulai pada tahun pertama dengan jumlah

penghasilan Rp 4.000.000,- sedang tahun-tahun berikutnya seperti terlihat pada

tabel 1. Berdasarkan data di atas, apakah rencana pembukaan industri yang

mengolah hasil pertanian tersebut layak untuk dikembangkan bila dilihat dari segi

NPV dengan diskon faktor sebesar 10%?

NPV, B/C, IRR

Tahun Kapital Cost Benefit DF 10% Discounted

DF 15% NB Disc NB DF 16% NB Disc NB

K C B NB

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

0 65 0 0 1,000 65,00 0,00 0,00 -65,00 1,000 -65 -65,00 1,000 -65 -65,00

1 25 2 4 0,909 22,73 1,82 3,64 -20,91 0,870 -23 -20,01 0,862 -23 -19,83

2 10 5 15 0,826 8,26 4,13 12,39 0,00 0,756 0 0,00 0,743 0 0,00

3 0 7 22 0,751 0,00 5,26 16,52 11,27 0,658 15 9,87 0,641 15 9,62

4 0 8 28 0,683 0,00 5,46 19,12 13,66 0,572 20 11,44 0,552 20 11,04

5 0 10 40 0,621 0,00 6,21 24,84 18,63 0,497 30 14,91 0,476 30 14,28

6 0 11 46 0,564 0,00 6,20 25,94 19,74 0,432 35 15,12 0,410 35 14,35

7 0 12 50 0,513 0,00 6,16 25,65 19,49 0,376 38 14,29 0,354 38 13,45

8 0 15 50 0,467 0,00 7,01 23,35 16,35 0,327 35 11,45 0,305 35 10,68

9 0 20 45 0,424 0,00 8,48 19,08 10,60 0,248 25 6,20 0,263 25 6,58

10 0 25 40 0,385 0,00 9,63 15,40 5,78 0,247 15 3,71 0,227 15 3,41

Total 100 115 340 - 95,99 60,35 185,94 29,60 - 125 1,97 - 125 -1,43

NPV, B/C, IRR

Hasil menunjukkan bahwa NPV > 0, ini berarti

gagasan usaha (proyek) layak diusahakan,

besarnya NPV yang dimaksud adalah sebesar Rp

29.60 juta.

NPV, B/C, IRR

Tahun Capital Cost Benefit DF 10% Discounted

DF 15% NB Disc NB DF 16% NB Disc NB K C B NB

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

0 65 0 0 1,000 65,00 0,00 0,00 -65,00 1,000 -65 -65,00 1,000 -65 -65,00

1 25 2 4 0,909 22,73 1,82 3,64 -20,91 0,870 -23 -20,01 0,862 -23 -19,83

2 10 5 15 0,826 8,26 4,13 12,39 0,00 0,756 0 0,00 0,743 0 0,00

3 0 7 22 0,751 0,00 5,26 16,52 11,27 0,658 15 9,87 0,641 15 9,62

4 0 8 28 0,683 0,00 5,46 19,12 13,66 0,572 20 11,44 0,552 20 11,04

5 0 10 40 0,621 0,00 6,21 24,84 18,63 0,497 30 14,91 0,476 30 14,28

6 0 11 46 0,564 0,00 6,20 25,94 19,74 0,432 35 15,12 0,410 35 14,35

7 0 12 50 0,513 0,00 6,16 25,65 19,49 0,376 38 14,29 0,354 38 13,45

8 0 15 50 0,467 0,00 7,01 23,35 16,35 0,327 35 11,45 0,305 35 10,68

9 0 20 45 0,424 0,00 8,48 19,08 10,60 0,248 25 6,20 0,263 25 6,58

10 0 25 40 0,385 0,00 9,63 15,40 5,78 0,247 15 3,71 0,227 15 3,41

Total 100 115 340 - 95,99 60,35 185,94 29,60 - 125 1,97 - 125 -1,43

NPV, B/C, IRR

Hasil perhitungan menunjukkan bahwa Net B/C > 1, berarti proyek tersebut layak untuk dikerjakan.

34,191,85

51,115/

)(

)(

/

1

1

CNetB

BN

BN

CNetBn

i

i

n

i

i

Perhitungan Net B/C Ratio, sbb:

NPV, B/C, IRR

Tahun Capital Cost Benefit DF 10% Discounted

DF 15% NB Disc NB DF 16% NB Disc NB K C B NB

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

0 65 0 0 1,000 65,00 0,00 0,00 -65,00 1,000 -65 -65,00 1,000 -65 -65,00

1 25 2 4 0,909 22,73 1,82 3,64 -20,91 0,870 -23 -20,01 0,862 -23 -19,83

2 10 5 15 0,826 8,26 4,13 12,39 0,00 0,756 0 0,00 0,743 0 0,00

3 0 7 22 0,751 0,00 5,26 16,52 11,27 0,658 15 9,87 0,641 15 9,62

4 0 8 28 0,683 0,00 5,46 19,12 13,66 0,572 20 11,44 0,552 20 11,04

5 0 10 40 0,621 0,00 6,21 24,84 18,63 0,497 30 14,91 0,476 30 14,28

6 0 11 46 0,564 0,00 6,20 25,94 19,74 0,432 35 15,12 0,410 35 14,35

7 0 12 50 0,513 0,00 6,16 25,65 19,49 0,376 38 14,29 0,354 38 13,45

8 0 15 50 0,467 0,00 7,01 23,35 16,35 0,327 35 11,45 0,305 35 10,68

9 0 20 45 0,424 0,00 8,48 19,08 10,60 0,248 25 6,20 0,263 25 6,58

10 0 25 40 0,385 0,00 9,63 15,40 5,78 0,247 15 3,71 0,227 15 3,41

Total 100 115 340 - 95,99 60,35 185,94 29,60 - 125 1,97 - 125 -1,43

NPV, B/C, IRR

Dari contoh 1 (tabel 1), Gross B/C dapat dihitung sbb:

Gross B/C menunjukkan bahwa proyek layak dikerjakan.

n

i

n

i

n

i

n

iC

iB

CGrossB

1

1

)1(

)1(

/

19,135,156

93,185/ CGrossB

NPV, B/C, IRR

Tahun Capital Cost Benefit DF 10%

Discounted DF 15% NB Disc NB DF 16% NB Disc NB

K C B NB

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

0 65 0 0 1,000 65,00 0,00 0,00 -65,00 1,000 -65 -65,00 1,000 -65 -65,00

1 25 2 4 0,909 22,73 1,82 3,64 -20,91 0,870 -23 -20,01 0,862 -23 -19,83

2 10 5 15 0,826 8,26 4,13 12,39 0,00 0,756 0 0,00 0,743 0 0,00

3 0 7 22 0,751 0,00 5,26 16,52 11,27 0,658 15 9,87 0,641 15 9,62

4 0 8 28 0,683 0,00 5,46 19,12 13,66 0,572 20 11,44 0,552 20 11,04

5 0 10 40 0,621 0,00 6,21 24,84 18,63 0,497 30 14,91 0,476 30 14,28

6 0 11 46 0,564 0,00 6,20 25,94 19,74 0,432 35 15,12 0,410 35 14,35

7 0 12 50 0,513 0,00 6,16 25,65 19,49 0,376 38 14,29 0,354 38 13,45

8 0 15 50 0,467 0,00 7,01 23,35 16,35 0,327 35 11,45 0,305 35 10,68

9 0 20 45 0,424 0,00 8,48 19,08 10,60 0,248 25 6,20 0,263 25 6,58

10 0 25 40 0,385 0,00 9,63 15,40 5,78 0,247 15 3,71 0,227 15 3,41

Total 100 115 340 - 95,99 60,35 185,94 29,60 - 125 1,97 - 125 -1,43

NPV, B/C, IRR

Hasil perhitungan menunjukkan bahwa IRR 15,58% lebih besar dari SDR sebesar 15%, berarti proyek tersebut layak untuk dikerjakan.

1221

11

)(ii

NPVNPV

NPViIRR

%58,15%15%16))43,1(97,1(

97,1%15

IRR

NPV, B/C, IRR

PR1: Diketahui seorang petani yg menanam jabon seluas 5 ha membuat estimasi biaya dan manfaat sebagai berikut : - Umur panen 9 tahun - Tingkat DF yg berlaku 10 % - Biaya per ha yg dikeluarkan pada tahun ke-0, ke-1 dan ke-2 masing-masing sebesar Rp 10 jt, Rp 5 jt dan Rp 4 jt

- Manfaat per ha yang diterima pada tahun ke-5, 7 dan 9 masing-masing sebesar Rp 2 jt, Rp 5 jt, Rp 100 jt.

Hitunglah : Kriteria investasi proyek tersebut dengan 4 kriteria NPV, Net B/C, Gross B/C dan IRR! - Bagaimana kesimpulannya ?

Payback Period

Penentuan jangka waktu yg dibutuhkan utk menutup initial investment dari suatu proyek dg menggunakan cash flow yg dihasilkan oleh proyek tersebut (Arifin dan Fauzi, 1999).

Metode yg mengukur seberapa cepat investasi bisa kembali dlm satuan tahun (Usnan dan Suwarsono, 1994).

Menunjukkan berapa lama suatu investasi akan bisa kembali.

Menunjukkan perbandingan initial investment dg aliran kas tahunan.

Payback Period

Kelemahannya tidak memperhatikan cash flow setelah Payback (NPV = 0)

Jika Net Cash Flownya tetap, maka rumusnya Payback

Period =

Jika Net Cash Flownya tidak tetap, maka rumusnya

Payback Period = n +

x 1 tahun

n = th terakhir arus kas blm bisa menutup investasi;

a = jml investasi mula-mula;

b = jml kumulatif arus kas pd th ke-n;

c = jml kumulatif arus kas pd th ke n+1

Payback Period

Contoh dg data hipotetik

Th Cash Flow

Sengon (Rp)

Cash Flow

Kumulatif (Rp)

0 -10.000.000

1 -2.000.000

2 -1.000.000

3 -1.000.000

4 5.000.000 5.000.000

5 10.000.000 15.000.000

6 10.000.000 26.000.000

7 100.000.000 126.000.000

Th Cash Flow

Jabon (Rp)

Cash Flow

Kumulatif (Rp)

0 -10.000.000

1 -3.000.000

2 -2.000.000

3 -1.000.000

4 6.000.000 6.000.000

5 12.000.000 18.000.000

6 15.000.000 33.000.000

7 150.000.000 183.000.000

Payback Period

PP Sengon = 4 + 14 5

15 5 x 1 th

= 4,9 th

PP Jabon = 4 + 16 6

18 6 x 1 th

= 4,83 th

BEP (Break Even Point)

PR2

KUIS 1, 16 Oktober 2015

1. Kegiatan apa saja yg ada dlm hutan rakyat?

Jelaskan!

2. Mengapa diperlukan analisis kelayakan usaha?

3. Apa yg dimaksud dg NPV? Bagaimana rumusnya!