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1. Nociones Preliminares
Economía Aplicada III
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Temas a Tratar
– 1. Dinero
– 2. Mercados Financieros
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1. Dinero
– Concepto – Sistema de Pagos– Funciones– Agregados Monetarios
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Concepto de dinero
– Medio o instrumento de pago
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Concepto de dinero
– Medio o instrumento de pago
– EN ESTE CURSO NO NOS REFERIMOS A riqueza ni ingresos (variable flow)
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Sistema de Pagos
– Metálico – Cheques– Dinero electrónico
• Tarjetas de crédito y débito• Tarjetas con dinero almacenado • Cheques electrónicos...
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Funciones del Dinero
– Medio de intercambio– Unidad de cuenta– Depósito de valor
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Dinero como Medio de Cambio
– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades
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Dinero como Medio de Cambio
– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades• Requerimientos:
– Estandarizado– Aceptado por la sociedad– Divisible– Fácil de llevar– Difícil de deteriorar
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Dinero como Medio de Cambio
– Eficiente • V/S Economía de trueque, donde hay costes de transacción por la necesidad de la doble coincidencia de voluntades• Requerimientos:
– Estandarizado– Aceptado por la sociedad– Divisible– Fácil de llevar– Difícil de deteriorar
• Otros ejemplos (muy ocasionales): tabaco, whisky...
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Dinero como Unidad de Cuenta
– Para Medir el valor de las cosas– Reduce el número de precios:
• Ejemplo: Economía de trueque, con n bienes hay exactamente bienes, en contraste con una economía monetaria
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Dinero como Depósito de Valor
– Esperar hasta comprar– El dinero es un activo altamente líquido, ¿cuándo no lo es?– Otros activos como depósito de valor…
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Agregados Monetarios
– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente
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Agregados Monetarios
– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente– M2: M1 + Depósitos a c/p en Bancos + Depósitos en el Mercado Monetario + Fondos de Inversión en el Mercado Monetario + Repos a un día
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Agregados Monetarios
– M1: Metálico + Traveler Checks + Depósitos en cuenta corriente– M2: M1 + Depósitos a c/p en Bancos + Depósitos en el Mercado Monetario + Fondos de Inversión en el Mercado Monetario + Repos a un día – M3: M2 + Depósitos a l/p en Bancos + Repos con plazos amplios+Eurodólares a plazo fijo
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Agregados Monetarios en el Tiempo: EEUU
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2. Mercados Financieros (MF)
• Funciones• Estructura• Instrumentos• Internacionalización• Intermediarios Financieros• Regulación
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Funciones de MF
– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores
• Financiación Directa: Deuda y Acciones
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Funciones de MF
– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores
• Financiación Directa: Deuda y Acciones• Financiación Indirecta: Bancos y Otros Intermediarios
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Funciones de MF
– Canalizar Fondos de Ahorradores a Inversores
• Financiación Directa• Financiación Indirecta
– Permitir a los consumidores un perfil determinado de gasto
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Estructura de MF
– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones
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Estructura de MF
– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios
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Estructura de MF
– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios– Mercados de Dinero y Capital
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Estructura de MF
– Mercados de Deuda, Divisas y Acciones– Mercados Primarios y Secundarios– Mercados de Dinero y Capital– Mercados Centralizados V/S Descentralizados
• Financiación Directa• Financiación Indirecta
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Instrumentos de MF
– Mercados de Dinero (c/p)• Mercado Interbancario (FFR, c/p)• Otros (cuentas corrientes, letras del tesoro…)
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Instrumentos de MF
– Mercados de Dinero (c/p)• Mercado Interbancario (FFR, c/p)• Otros (cuentas corrientes, letras del tesoro…)
– Mercados de Capitales• Acciones• Hipotecas• Bonos corporativos, del Tesoro, regionales, locales…• Préstamos de bancos comerciales y otras instituciones
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Internacionalización de los MF
– Mercados de Deuda, Acciones y Divisas abiertos al Resto del Mundo
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Internacionalización de los MF
– Mercados de Deuda, Acciones y Divisas abiertos al Resto del Mundo – Ej. Eurodivisas
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Intermediarios Financieros
– Funciones• Reducir Costes de Transacción• Reducción de Información Asimétrica (SA y AZ)
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Intermediarios Financieros
– Funciones• Reducir Costes de Transacción• Reducción de Información Asimétrica (SA y AZ)
– Tipos• Instituciones de depósito: bancos y cajas de ahorro• Instituciones de ahorro contractuales (seguros, pólizas…)• Otros intermediarios (de créditos hipotecarios, fondos de inversión, empresas financieras)
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Regulación del Sistema Financiero
– Supervisión de los Intermediarios Financieros
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Regulación del Sistema Financiero
– Supervisión de los Intermediarios Financieros– Proporcionar Información a Inversores
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Regulación del Sistema Financiero
– Supervisión de los Intermediarios Financieros– Proporcionar Información a Inversores– Ayuda al Control de la Política Monetaria