13 haziran 2017 salı 1-ana sayfa

GÜNLÜK BÜLTEN

13 Haziran 2017 Salı

PAY PİYASASI FX VİOP BONO/TAHVİL EMTİA

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 9 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir .

GÜNLÜK BÜLTEN

KAPANIŞ DEĞERLERİ

BIST-100

USD/TRY

EUR/USD

ALTIN

İngiltere TÜFE

5 Haziran’da görülen en düşük seviye olan 3.4985 seviyesi önemini koruyor.

Kasım ayı zirvesini oluşturan 1.13 seviyesi direnç oluşturmayı sürdürüyor.

TÜMÜNÜ GÖRÜNTÜLE

1-Ana sayfa

Satış baskısının devamında 50 günlük ortalama olan 1257 destek olarak önemini koruyor.

Hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Fed ve TCMB toplantıları öncesinde endekste temkinli işlem aktivitesi görülebilir.

MODEL PORTFÖY GÖRÜNTÜLE

Almanya ZEW Ekonomik Hissiyat

12:00

11:30

Türkiye ve Avrupa Birliği yetkilileri bugün Brüksel’de ilişkileri güçlendirmek ve işbirliği alanlarını arttırmak için bir siyasi diyalog toplantısı yapacak.

15:30 ABD ÜFE

Migros Kipa’da çağrı yapmak üzere SPK’ya başvurdu.

Dün gelen birinci çeyrek büyüme verisi %5 ile beklentinin çok üzerinde geldi. Hisse Portföydeki AğırlıkTCELL 9%ANHYT 8%GARAN 9%GUSGR 10%TSKB 8%TUPRS 8%TRKCM 8%THYAO 8%CCOLA 7%KCHOL 7%NAKİT 19%

BIST-100 0.50% VİOP-30 0.37% USD/TRY -0.08% TAHVİL 10Y -0.04 ALTIN -0.03%

99,442 122,550 3.5190 10.45% 1,266.01

https://www.linkedin.com/company/deniz-yat%C4%B1r%C4%B1m

https://twitter.com/Deniz_Yatirim



GÜNLÜK BÜLTEN




Piyasa Yorumu

Hafif yukarı yönlü bir açılış bekliyoruz. Küresel piyasalarda teknoloji hisselerindeki

satışlarla bir gevşeme görülürken TL’deki güçlenme endeksi destekleyebilir. Dün

beklenenin üzerinde gelen 1.çeyrek GSYH büyümesi sonrasında endeks günü

bankacılık hisseleri önderliğinde kazançla kapattı. Bugün ve yarın büyük ölçekli

şirket hisselerine olan girişin devam edeceğini fakat Fed ve TCMB toplantıları

öncesinde temkinli işlem aktivitesi olacağını düşünüyoruz. BIST-100’de işlem

bandının 98.500-101.000 aralığında olmasını bekliyoruz.

Güne Bakış

Washington D.C. eyaleti başsavıcı Karl A. Racine ve Maryland eyaleti başsavcısı

Brian E. Frosh, kişisel ve toplum çıkarlarını birbirinden ayıramadığı, yabancı

hükümetlerden para aldığı ve kanundaki yolsuzluk karşıtı hükümleri ihlal ettiği

gerekçesiyle Trump'a dava açtı.

Avrupa Merkez Bankası Yönetim Kurulu Üyesi Benoit Coeure, Euro bölgesi

enflasyonunun Avrupa Merkez Bankası'nın teşvik politikasına daha az bağımlı

hale geldiğini belirtti. Coeure, aynı zamanda, politika yapıcılarının tahvil alımı

programından çıkışa doğru yavaş bir şekilde ilerlediklerini onayladı.

IHS Markit ve Visa'ya göre, tüketici harcamaları, Mayıs ayında yıllık düzlemde

yüzde 0.8 düştü ve 2013 yılının Eylül ayından beri ilk kez gerileme kaydetti.

PAY PİYASASI

GÜNLÜK BÜLTEN

2-PAY PİYASASI

60,000

65,000

70,000

75,000

80,000

85,000

90,000

95,000

100,000

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

10,500

12,000

13,500

15,000

16,500

30 M

ayıs

31 M

ayıs

1 H

azir

an

2 H

azir

an

5 H

azir

an

6 H

azir

an

7 H

azir

an

8 H

azir

an

9 H

azir

an

12 H

azir

an

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

KOZAA 6.0% 189.9

KOZAL 2.6% 75.5

VAKBN 2.5% 151.2

SODA: 2.3% 24.4

ULKE 2.3% 14.6

Artan Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

OTKAR -10.5% 182.0

ARCLK -1.6% 37.8

DOHOL -1.4% 5.3

CCOLA -1.3% 5.7

TOASO -0.9% 11.4

Hisse Günlük Fiyat Değişim Hacim (mln TL)

GARAN 1.1% 497.0

THYAO -0.1% 358.9

HALKB 0.1% 325.2

PETKM 2.0% 226.5

KOZAA 6.0% 189.9

En Çok Çıkan Hisseler (BİST-50)

En Çok Düşen Hisseler (BİST-50)

En Yüksek Hacimli Hisseler (BİST-50)





GÜNLÜK BÜLTEN




Ekonomi/Politika Haberleri

Dün gelen birinci çeyrek büyüme verisi %5 ile beklentinin çok üzerinde geldi. %1,4 mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik

büyüme de beklentinin üzerinde.

o %5,1 büyüyen özel tüketim harcamaları büyümeye en büyük katkıyı sağlamış (3 yüzde puan)

o Net ihracat yine güçlü bir şekilde 2,1 yüzde puan katkı sağlamış

o Kamu tüketimi de %9,4 büyüyerek 1,2 yüzde puanlık katkı sağlamış.

o Yatırımlar ise %2,25 büyüyerek, büyümeye 0,6 yüzde puan katkı sağlamış.

o Stok etkisi ise büyümeden yaklaşık 2 yüzde puan götürmüş.

2.çeyrekteki öncü büyüme göstergeleri (kredi büyümesi, sanayi üretimi) güçlü performansın şu ana kadar devam ettiğini

gösteriyor. 3.çeyrekte ise geçen seneden gelen düşük bazla ve takvim etkisiyle güçlü bir büyüme görmemiz olası. Geçen sene

%3,8 büyümenin görüldüğü son çeyreğin yarattığı yüksek baz ve negatif takvim etkisine rağmen, tüm yıl büyümenin %4’e

ulaşabileceği görülüyor. Ancak yatırımların büyümeye katkısı henüz zayıf; bundan sonraki performansın büyümede belirleyici

olacağını düşünüyoruz.

Türkiye ve Avrupa Birliği yetkilileri bugün Brüksel’de ilişkileri güçlendirmek ve işbirliği alanlarını arttırmak için bir siyasi

diyalog toplantısı yapacak. Türkiye toplantıda AB Bakanlığı Müsteşar Vekili ve Dışişleri Bakanlığı Müsteşar Vekili seviyesinde

temsil edilecek. Toplantıda dış politika, katılım müzakereleri süreci, enerji, güvenlik, düzensiz göç, radikalleşme, yabancı

düşmanlığı, terörle mücadele, Türk vatandaşlarına Avrupa'da vize serbestisi, Gümrük Birliği'nin güncellenmesi, ekonomi ve

ulaştırma konuları ele alınacak. Daha önce, Cumhurbaşkanı Erdoğan, Donald Tusk (Avrupa Konseyi Başkanı) ve Jean Claude

Juncker (Avrupa Komisyonu Başkanı) ile 24-25 Mayıs’ta NATO zirvesinde yaptığı görüşmelerin ardından Türkiye ve AB arasında

yeni bir yol haritasının çizileceğini açıklamıştı. Bugünkü toplantı, Türkiye’deki başarısız darbe girişimi ve Nisan ayındaki anayasa

değişiklik referandumunun ardından kötüleşen iki taraf arasındaki ilişkilerin yeniden canlanması açısından önem arz ediyor.

Şirket Haberleri

Migros Kipa’da çağrı yapmak üzere SPK’ya başvurdu. Geçtiğimiz hafta SPK Migros’un Kipa’yı satın alım sürecinde yapmış

olduğu çağrı muafiyetini reddettikten sonra beklendiği gibi Migros Kipa için çağrı yapmak üzere SPK’ya başvurdu. Kipa için

beklediğimiz çağrı fiyatı hisse başına 2.25 TL.

GÜNLÜK BÜLTEN

2-PAY PİYASASI PAY PİYASASI

Şirket Kodu Gün Bedelsiz Sermaye Art. Temettü/hisse Temettü Verimi

T. Vakiflar Bankasi VAKBN 13.06.2017 (BUGÜN) 0.05 0.7%

Kaynak: KAP





GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

• X100 98,900 - 99,700 arasında işlem gördü ve günü +0,50% değişimle 99,445 noktasında kapattı ; işlem hacmi ortalama düzeyde gerçekleşti.

• X100 97,250 – 98,750 yatay bandını aştı ve grafikteki yükselen kanal formasyonu içinde 100,000 hedefliyor.

• X100 destekleri 98,500/98,750 ve dirençleri ise 100,000 ve 101,000 olarak görüyoruz.

• X100 bu sabah yatay açılış ve 99,000 – 100,000 arasında artan volatilite ile işlem aktivitesi bekliyoruz ve hafta içinde veri akışına bağlı olarak 98,500 ve 100,000 uçları test edilir görüşündeyiz.

BİST – 100 ENDEKS TEKNİK ANALİZ



GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

• HAZİRAN dün 121,875 - 122,950 arasında işlem gördü ve günü +0,43% değişimle 122,575 noktasında kapattı ; işlem hacmi düşük gerçekleşti.

• HAZİRAN Grafikteki yatay işlem bandını yukarı yönde kırmayı test etti ancak 122,750-123,000 seviyesini aşaması ancak yükselen kanal formasyonu sürüyor.

• HAZİRAN destekleri 121,000 ve 121,500 ; dirençleri ise 122,675-122,750 olarak görüyoruz.

• HAZİRAN kontratında UZUN pozisyonlarda çıkış ve kademeli KISA pozisyon giriş öneriyoruz.

• Bu sabah yatay açılış ve yeniden 122,675-122,750 direncini test etmesini bekliyoruz.

VİOP – X30YVADE TEKNİK ANALİZ



GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

• Aşağıda değişik piyasa görüşleri için 06/30/2017 vade için BIST30 endeks üzerine (122,350 VIS referans ile) hesaplanmış indikatif fiyatlamaları bulabilirsiniz.

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yukarı çıkma potansiyelini limitli bularak, Call Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için;

• BIST30 Endeks 124k Call Satış:1060 (10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşme potansiyelini limitli bularak, Put Opsiyon satıp primi önden alarak risk alabilen yatırımcılar için;

• BIST30 Endeks 118k Put Satış:410 (10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile düşeceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Long pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Short yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için:

• BIST30 Endeks 118k Put Alış:520 (10c karşılığı)

• Piyasanın bulunduğu seviye itibari ile yükseleceğini düşünen, bu bağlamda önden prim ödeyerek mevcut Short pozisyonlarına koruma almak isteyen veya mevcut seviyeden Long yönde pozisyon alarak getiri hedefleyen yatırımcılar için:

• BIST30 Endeks 124k Call Alış:1240 (10c karşılığı

• Not: Opsiyon satmak ,herhangi bir dayanak varlık üzerinde yönsel pozisyon almak anlamına geldiği için riski yüksek , getirisi limitli bir yöntemdir. Farklı risk / getiri beklentileri için bizimle temasa geçebilirsiniz.

Opsiyonlar için :

VİOP - VADELİ & OPSİYON



GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

On yıllık gösterge tahvil faizi haftanın ilk gününde düşük işlem hacmiyle günü %10,42 seviyesinde tamamladı. Gösterge faizin %10,30 - %10,65 arasındaki işlem bandında hareket etmesini bekliyoruz.

İki yıllık gösterge 15 Mayıs 2019 itfalı tahvilin, aynı gün valörlü ortalama bileşik faizi %10,99 olarak gerçekleşirken 24 Şubat 2027 itfalı on yıllık gösterge tahvil ise ortalama %10,45 bileşikten işlem gördü. BİST Tahvil ve Bono Piyasası’ndaki günlük işlem hacmi 1 milyar TL oldu. Repo ters repo işlem hacmi 5,8 milyar TL olurken Bankalararası repo pazarı işlem hacmi 4,2 milyar TL ve Takasbank Borsa Para piyasası 1 günlük vadede işlem hacmi 1,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Ülke risk primini gösteren 5 yıllık CDS ise 193,39 seviyesinde bulunuyor.

Merkez Bankası döviz satım ve haftalık repo ihalesi açmadı. TCMB 1,25 milyar dolar tutarında bir hafta vadeli depo karşılığı döviz depo ihalesi açtı. İhaleye 0,93 milyar dolar teklif gelirken gerçekleşen tutar 0,93 milyar dolar oldu. TL faiz oranı %12,25 dolar faizi ise %1 olarak belirlendi.

Menkul Kupon Faiz

Türü (USD) Vade Faizi % % Fiyat Süre (Yıl)

Eurobond 23.03.2023 3.25% 4.37% 94.321 5.26

Eurobond 30.05.2040 6.75% 5.74% 112.797 12.60

Eurobond 16.04.2043 4.88% 5.62% 89.934 14.25

İhale Tarihi İtfa Tarihi Türü Vade Ortalama

Fiyat Ortalama

Bileşik Faiz Net Satış Miktarı

12.06.2017 08.08.2018 İskontolu tahvil

14 ay /İlk ihraç

88.429 11.25% 1,352

12.06.2017 02.03.2022 6 ayda bir sabit kupon

5 yıl / Yeniden ihraç

105.126 10.67% 4,638

12.06.2017 08.11.2023 6 ayda bir kupon Tüfex


138.506 2.73% 1,771



13.06.2017 05.06.2024 6 ayda bir değişken kupon

7 yıl /İlk ihraç



20.06.2017 19.06.2019 Kira Sertifikası

2 yıl / Doğrudan satış

09.06.2017 12.06.2017 Günlük 12.06.2017 12.06.2017

Gösterge Vade Kapanış Kapanış Değişim Ağırlıklı Ort. Hacim

TRT150519T15 2 Yıl 10.97% 11.00% 0.27% 10.99% 7,900,000

TRT020322T17 5 Yıl 10.66% 10.65% -0.09% 10.67% 13,500,000

TRT240227T17 10 Yıl 10.49% 10.42% -0.67% 10.45% 38,500,000

*Veriler bileşik faiz oranlarıdır.

BONO / TAHVİL



GÜNLÜK BÜLTEN




EURUSD

• Haftanın ilk gününde satış baskısı dikkat çekerken Kasım ayı zirvesini oluşturan 1.1300 seviyesinin direnç oluşturmayı

sürdürdüğü parite için kısa vadeli trend hareketinin geçtiği 1.1130 seviyesi destek oluşturmayı sürdürüyor.

• Çarşamba günkü FED toplantısı öncesinde dolar lehine hareketlerin görülebileceğini düşündüğümüz parite için

1.1130 seviyesinin aşağı yönlü kırılması durumunda 50 günlük ortalaması olan 1.1025 seviyelerine doğru satış

baskısı sürebilir.

• Olası 1.13000 seviyesinin yukarı yönlü aşılması sonrasında ise 2016 zirvesi olan 1.1429 seviyesi iki yıllık trend

hareketinin geçtiği 1.1472 öncesindeki direnç noktasını oluşturuyor.

FOREX FX

GÜNLÜK BÜLTEN





GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

FOREX USDTRY

• Geçtiğimiz haftaki yükselişin ardından satış baskısının dikkat çektiği USDTRY’de teknik göstergeler satım bölgesinde

seyrediyor.

• Bu haftaki FED ve TCMB faiz kararları öncesinde Türk Lirası’nda diğer gelişmekte olan ülke para birimlerine paralel

değerlenme dikkat çekiyor.

• Dünkü raporumuzda destek noktası olarak verdiğimiz ve 5 Haziran’da görülen en düşük seviye olan 3.4985 seviyesi

önemini koruyor. Bu seviyenin kapanış bazında kırılması durumunda 200 günlük ortalaması olan 3.4870 seviyesi

gündeme gelebilir.

• Yukarı yönlü hareketin görülmesi durumunda ise geçtiğimiz hafta gördüğü en yüksek seviye olan 3.5577 seviyesi 50

günlük üssel ortalamasının kesiştiği 3.5743 öncesindeki direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

FX





GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

FOREX EURTRY

• Türk Lirası’ndaki değerlenme Euro’nun global piyasalardaki düşüşüyle birleşince teknik göstergeler aşırı satım

bölgesine geldi.

• Dünkü raporumuzda en yakın destek noktası olarak verdiğimiz ve 50 günlük üssel ortalaması olan 3.9414 seviyesi

kapanış bazında kırılırken 100 günlük üssel ortalama seviyesi olan 3.9049 seviyesi bir sonraki destek noktası olarak

karşımıza çıkıyor.

• Yukarı yönlü hareketlerin görülmesi durumunda ise Cuma günü görülen en yüksek seviye olan 3.9673 seviyesi 8

Haziran’da görülen en yüksek seviye olan 4.0053 öncesindeki direnç noktası olarak karşımıza çıkıyor.

FX





GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA ALTIN

• Geçtiğimiz haftaki zirvesinden sert satışların görüldüğü Altın 2017 boyunca görülen yükseliş kanalının alt bandına

gelmiş durumda.

• Satış baskısının devamı durumunda 50 günlük üssel ortalaması 1257 seviyesi destek noktası olarak önemini

koruyor.

• Teknik göstergeler aşırı satım bölgesinde seyrederken tepki yükselişlerinin görülmesi durumunda Perşembe

gününün kapanış seviyesi olan 1277 seviyesi ilk direnç seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviye üzerinde

yaşanılacak kapanışlar sonrasında tekrar 1295 seviyesine doğru bir alım gelebilir.

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN




ENDÜSTRİYEL METALLER (LME)

GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA

Önceki Gün Kapanış

Yüksek Düşük 3 Aylık Frw (%) 12 Aylık Frw (%)

Altın 1,266.4 1,270.41 1,263.71 1.51 1.53

Gümüş 17.13 17.24 16.92 1.575 1.825

Platin 939 948.88 938.35 1.125 1.375

Paladyum 896 909.06 885.09 -5 -5

DEĞERLİ METALLER (Londra Fixing)

HURDA ÇELİK & İNŞAAT DEMİRİ FİYATLARI (LME)

Hurda Çelik Alış Satış İnşaat Demiri Alış Satış

Haziran 2017 276 277 Haziran 2017 431 436 Temmuz 2017 275 281 Temmuz 2017 432 437 Ağustos 2017 276 281 Ağustos 2017 435 438

Piyasa Göstergeleri Kapanış Yüksek Düşük C/B* Stoklar Stok Değ

Alüminyum 1,892.5 1,911.5 1,889 9.5c 1,450,675 -5,675 Bakır 5,783 5,813 5,719 29c 279,575 2,700 Kurşun 2,095 2,133.5 2,085 24.5c 176,875 -425 Nikel 8,980 8,985 8,795 59.5c 375,870 -1,044 Kalay 18,955 19,115 18,660 130b 1,910 - Çinko 2,515.5 2,536.5 2,462 19c 321,575 -1,450 *Contango ve Backwardation, Spot(cash) piyasa fiyatı ile 3 aylık vadeli piyasa fiyatı arasındaki farkı gösterir. Kapanışlar LME 2. Ring resmi fiyatlarıdır.

Kahve (Temmuz)

Kahve piyasasına ilişkin olumsuz görünüm nedeniyle yukarı hareketler kalıcı olamıyor. Son günlerde arz tarafına dair gelen olumlu haberler fiyatların geçen haftanın düşüğünün altına inmemesini sağlayabilir. ICE Borsası stoklarının 1.5 milyon çuvalı aşması ABD ve Avrupa tarafında talebin yavaşlığına işaret ediyor. Vietnam’ın ihracat için tuttuğu stoklar ise 300.000 tonla geçen yıla göre düşük olsa da yeterli seviyede olduğu belirtiliyor. Ayrıca ülkenin bu yıl 1.56 milyon olan üretiminin önümüzdeki yıl 1.4-1.5 milyon ton aralığına düşmesi bekleniyor. Kısa vadede kısa pozisyon kapamalarıyla yukarı tepki devam edebilir. 127 seviyesi destek, dirençler ise 130 ve 131.5 seviyelerinde bulunuyor.

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN




GÜNLÜK BÜLTEN

EMTIA HABERLER

*** Peru’da 40.000 işçiyi temsil eden sendikalar birliği

19 Temmuzda hükümetin emek karşıtı uygulamaları

nedeniyle greve başlayacak.

*** Çin’in nikel pik demir üretimi bakım ve çevresel

kontroller nedeniyle geçen ayda gerileyerek 25.602

tona indi. Böylece üretim son altı aydır gerilemiş oldu.

*** Peru’nun Nisan ayı bakır üretimi %1,6 artarak

190.903 tona çıktı. Yıllık toplam üretim ise geçen yıla

göre %7,5 yükseldi.

*** Avrupa’da alüminyum primleri geçen hafta

düşerken, ABD’de yatay seyretti. Traderlar primlerin

burada taban oluşturduğunu belirtiyor.

PİYASA YORUMU

Çin’de çinko ithalatının artış göstereceğine dair olan

endişelerden dolayı Şangay’da çinko fiyatları ikinci günde

de düşerek bu seneki en düşük seviyeleri gördü.

●Bakır 5,944’ten düşüşe geçen metal sürekli daha düşük

yüksekler yaparak gerilemeye devam ediyor. Düşüş trendi

direnci olan 5,690’ı aşan fiyatların yeni direnci bir önceki

zirvesi olan 5,820 olacaktır. 5,600 desteği ise artık daha

kuvvetli hale geldi. 5,730 ise ara destek konumunda.

●Nikel 11,000’lerden düşüşe geçen metalde 8,700’den

tepki geldi. 9,100 seviyesindeki düşüş trendi direnci

kırılırsa yükseliş, sonraki direnç olan 9,450’ye kadar devam

edebilir.

●Alüminyum 1,980’de satışla karşılaşan fiyatlar bu

seviyeyi üç kere denemesine rağmen geçemedi. 1,870

aşağı geçilmediği sürece yukarı trendin devamı

beklenebilir. Ara direnç 1,930’da bulunuyor.

●Kurşun Yukarı tepkide zorlanan fiyatların kuvvetli

desteği Aralıkta dip yaptığı 1,960 seviyesinde bulunuyor.

2,130 ise ilk direnç olarak görülüyor. 2,060 ise ara destek

olarak çalışıyor.

●Çinko Düşen kanal içinde hareket eden fiyatlar için

kanalın üst bandı 2,600’de bulunuyor. 2,600 öncesi ise

2,550’de direnç mevcut. Kanalın alt bandı ise 2,415

seviyesinde.

Bakır

EMTİA





GÜNLÜK BÜLTEN



9-MODELPORTFOY

Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. Büyükdere Cad. No: 141 Kat: 9 34394 Esentepe, İstanbul, TÜRKİYE Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye

özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir .

DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

Tüpraş: 2017 yılında iyileşen rafineri marjları sayesinde kapasite kullanım oranını da yükseltmesini bekliyoruz. Tüpraş son üç

aylık dönemde MSCI Europe Oil & Gas endeksine göre %10 rölatif getiri elde etmiş olsa da benzer şirketlere göre halen

iskontolu işlem görmektedir. 2017-19 döneminde güçlü nakit akım verimliliği ve kuvvetli temettü büyümesi bekliyoruz.

Tüpraş’ın 2017 net rafineri marjının 6.5 $/bbl seviyesinde oluşmasını bekliyoruz (daha önce 6.0 $/bbl, Şirket’in beklentisi 5.75-

6.25 $/bbl aralığıydı). Bunun yıllık bazda FAVÖK’te %49’luk, net karda ise %73’lük büyüme sağlamasını hesaplıyoruz. Bunun

sonucu olarak 2016-18 döneminde dolar bazında nakit akım verimliliğini ortalama %13, temettünün ise 2017-19 döneminde

yıllık ortalama 22%artış göstermesini bekliyoruz. Hedef fiyatımız 108.80 TL/hisse, tavsiyemiz AL.

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde

TÜFE’ye enedeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik

oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki

dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

Anadolu Hayat: Tüketici kredilerinde son dönemde gözlenen toparlanma hayat sigortası branşındaki güçlü karlılığı

destekleyecektir. Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılım büyümeye pozitif katkı sağlayacaktır.

Hisse Hedef Fiyat PotansiyelPortföye

Giriş Tarihi

Nominal Getiri

(Portföye girişten

itibaren)

BIST-100'e Relatif

Getiri (Portföye

girişten itibaren)

Portföydeki

Ağırlık

TCELL 12.68 %4 22.09.2016 %21.5 -%2.5 %9

ANHYT 6.16 %16 29.09.2016 %12.6 -%12.8 %8

GARAN 11.17 %16 09.11.2016 %30.1 -%0.3 %9

GUSGR 03.01.2017 %40.4 %8.2 %10

TSKB 1.77 %33 03.02.2017 %11.9 -%0.5 %8

TUPRS 108.80 %15 14.03.2017 %16.9 %4.7 %8

TRKCM 3.91 -%1 19.04.2017 %17.9 %7.7 %8

THYAO 8.20 %13 17.05.2017 %10.1 %6.0 %8

CCOLA 44.50 %20 26.05.2017 %1.9 -%0.1 %7

KCHOL 16.60 %3 26.05.2017 %2.9 %0.9 %7

NAKİT - - - - - %19

Model Portföy

Kaynak: Deniz Yatırım AraştırmaPortföy

Getirisi

Nominal

Getiri

BIST-100'e

Relatif

Getiri

2017 %25.8 -%1.1

2016 %23.0 %12.9

12 aylık %39.4 %9.0



GÜNLÜK BÜLTEN



9-MODELPORTFOY



DENİZ YATIRIM MODEL PORTFÖY

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de

şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Güneş Sigorta: 2016 yılının ikinci yarısında karlılıktaki toparlanma dikkat çekici. Sermaye artırımı sonrası şirketin banka kanalını

kullanımını artıran daha dengeli bir büyüme trendi izlemesini bekliyoruz. 2017 yılı tüm yıl karlılığının 2016 yılının ikinci yarısına

göre daha iyi olabileceğini düşünüyoruz.

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de

şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu

seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş

gözüküyor.

Trakya Cam: Azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden de

faydalanacak şekilde büyümesini sürdürürdüğünden model portföyümüze dahil ediyoruz. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin

ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli

şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

Türk Hava Yolları: Havacılık şirketleri genel olarak yolcu rakamlarındaki yüksek büyümenin ve doluluk oranlarındaki iyileşmenin

önümüzdeki dönemde de devam edeceğini belirtmekte. Bunun birim gelirler üzerinde etkisini ikinci çeyrekten itibaren

görülmeye başlayacağını beklerken, maliyetler üzerinde uygulanan kontrollerin karlılık üzerinde olumlu etki yapmasını

bekliyoruz. Bu nedenle Türk Hava Yolları hissesindeki son dönemde görülen yükseliş trendinin devam etmesini bekliyoruz.

Koç Holding: Aile tarafından yapılan %4.2’lik hisse satışı sonrası hissede görülen sert satış dalgasının yarattığı alım fırsatını göz

önünde bulundurarak model portföyümüze dahil ediyoruz. Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk

iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem

görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif değerine olan ortalama iskontosu ise %4. Aynı zamanda satış sonrası artan halka

açıklık oranı sayesinde 31 Mayıs itibariyle MSCI Türkiye endeksi içinde ağırlığı yaklaşık %20 artacağı duyurulan hissede

yaşanması beklenen pasif fon alımlarının da hisse performansına kısa vadede olumlu katkı yapmasını bekliyoruz.

Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip

gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası

toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan

olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz

etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem

açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da

benzerlerine göre ucuz görünüyor. Bu nedenle hisseyi portföyümüze ekliyoruz.



GÜNLÜK BÜLTEN



9-MODELPORTFOY



EKONOMİK TAKVİM

Zaman Bölge Beklenti Önceki

13 Haziran 2017, Salı

11:30 GBP Çekirdek Tüketici Fiyat Endeks i (CPI) (Yıl l ık) (May) 2,4% 2,4%

11:30 GBP Çekirdek Üretici Fiyat Endeks (ÜFE) Faal iyeti (Ayl ık) (May) 0,2% 0,5%

11:30 GBP Çekirdek Üretici Fiyat Endeks (ÜFE) Faal iyeti (Yıl l ık) (May) 2,9% 2,8%

11:30 GBP Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Yıl l ık) (May) 2,7% 2,7%

11:30 GBP Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Ayl ık) (May) 0,2% 0,5%

11:30 GBP Konut Fiyat Endeks i (Yıl l ık) 3,7% 4,1%

12:00 EUR Almanya ZEW Mevcut Koşul lar Endeks i (Haz) 84,9 83,9

12:00 EUR Almanya ZEW Ekonomik Hiss iyatı (Haz) 21,5 20,6

12:00 EUR ZEW Ekonomik Hiss iyat 37,2 35,1

15:30 USD Çekirdek Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Ayl ık) (May) 0,2% 0,4%

15:30 USD Çekirdek Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Yıl l ık) (May) 2,0% 1,9%

15:30 USD Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Ayl ık) (May) 0,1% 0,5%

15:30 USD Üretici Fiyat Endeks i (ÜFE) (Yıl l ık) (May) 2,4% 2,5%

14 Haziran 2017, Çarşamba

07:30 JPY Kapas i te Kul lanım Oranı (KKO) (Ayl ık) (Nis ) -1,6%

07:30 JPY Sanayi Üretimi (Ayl ık) (Nis ) 4,0%

11:30 GBP İşs izl ik Oranı (Nis ) 4,6% 4,6%

12:00 EUR İstihdam Değişimi (çeyrekl ik) (1. Çeyrek) 0,3%

12:00 EUR İstihdam Değişimi (Yıl l ık) (1. Çeyrek) 1,1%

12:00 EUR Sanayi Üretimi (Yıl l ık) (Nis ) 1,3% 1,9%

12:00 EUR Sanayi Üretimi (Ayl ık) (Nis ) 0,5% -0,1%

15:30 USD Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Ayl ık) (May) 0,1% 0,2%

15:30 USD Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Yıl l ık) (May) 2,0% 2,2%

15:30 USD Reel Kazançlar (Ayl ık) (May) 0,4%

15:30 USD Perakende Denetimi (Ayl ık) (May) 0,3% 0,2%

15:30 USD Perakende Satışlar (Ayl ık) (May) 0,1% 0,4%

15:30 USD Yakıt ve Otomobi l Harici Perakende Satışlar (Ayl ık) (May) 0,3%

17:00 USD İşletme Stokları (Ayl ık) (Nis ) -0,2% 0,2%

17:30 USD Ham Petrol Stokları 3,295M

18:00 USD Cleveland Tüketici Fiyat Endeks i (TÜFE) (Ayl ık) (May) 0,1%

21:00 USD Federal Açık Piyasa Komites i (FOMC) Açıklamas ı

21:00 USD Federal Fon Hedef Oranı 1,25% 1,00%

21:30 USD FOMC Bas ın Toplantıs ı



13 haziran 2017 salı 1-ana sayfa

Documents