20 desember, 2018 - miraeasset.co.id · menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan...

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

20 Desember, 2018

Market Index

Last Trade Chg (%) MoM YoY

JCI 6,176.1 1.5 1.3 -0.5

MSCI Indonesia 24.5 -1.0 3.1 -9.4

MSCI EM 967.7 0.5 -2.6 -14.9

HANG SENG 25,865.4 0.2 -0.1 -11.7

KOSPI 2,078.8 -1.3 -0.2 -15.9

FTSE 6,765.9 1 -3.5 -10.9

DJIA 23,323.7 -1.5 -3.2 -4.3

NASDAQ 6,636.8 -2.2 -1.8 -2.5

Valuation

2018F P/E (x) P/B (x) ROE (%)

JCI 16.6 2.4 17.1

Key Rates

Last Trade Chg (bps) MoM YoY

BI 7-Day RR 6.00 0 25 -100

3yr 7.75 -9 -2 187

10yr 8.00 -12 -4 153

FX


USD/IDR 12 -0.4 -0.6 6.8

USD/KRW 1,123 -0.6 -0.2 3.9

USD/JPY 112 0.0 -0.3 -0.8

USD/CNY 7 0.0 -0.7 4.4

Commodities


WTI 48.2 4.2 -9.8 -8.1

Gold 1,243.1 -0.5 1.8 -1.8

Coal 101.6 0.1 -1.3 1.3

Palm Oil 2,139.0 3.7 20.5 -13.3

Rubber 122.0 0.0 6.3 1.7

Nickel 10,950.0 1.1 -3.6 -7.4

Copper 5,970.0 -2.5 -4.6 -14.0

Tin 19,270.0 0.3 -2.0 -0.7

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

Market commentary

Hariyanto Wijaya CFA, CPA (Aust), CMT ([email protected])

Kami memperkirakan IHSG untuk trade mixed to lower hari ini di balik sentimen negatif dari sell-off semalam di market AS. Bank Indonesia akan mengumumkan policy rate-nya hari ini. Kami memperkirakan Bank Indonesia menaikkan 7-day Repo Rate sebesar 0,25% menjadi 6,25% (vs. konsensus yang masih memperkirakan 7DRRR tidak berubah pada 6,00%) untuk menanggapi kenaikan suku bunga Fed baru-baru ini.

Indeks AS trade lebih tinggi sebelum pengumuman the Fed, tetapi Indeks AS ditutup melemah tajam pada hari Rabu karena Fed menaikkan suku bunganya dan menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan daripada konsensus yang diharapkan. Dow merosot 1,49%, S&P 500 jatuh 1,54%, sementara Nasdaq merosot 2,17%. Kerugian di sektor Technology, Consumer Services, and Industrials mendorong Indeks AS lebih rendah. The Fed mengurangi perkiraan median 2019 untuk suku bunga menjadi 2,9% dari perkiraan sebelumnya 3,1%, yang mengisyaratkan dua kenaikan suku bunga lagi pada 2019. Di bawah tiga kenaikan suku bunga yang sebelumnya ditunjukkan dalam proyeksi September. Meski begitu, Fed masih membimbing jalur kenaikan suku bunga lebih agresif daripada ekspektasi market karena traders US interest-rate futures bertaruh the Fed akan memberikan tidak lebih dari satu kenaikan suku bunga pada 2019.

Trend Focus - Moving toward cashless

Emma A. Fauni ([email protected])

Pembayaran digital terus menyebar dengan cepat di Indonesia, menjadi bagian penting dari kehidupan sehari-hari orang. Meskipun system ini sudah ada selama beberapa waktu (muncul bersamaan dengan e-banking), belakangan ini kami

melihat tren pembayaran digital yang luar biasa melalui "e-wallet." Tidak hanya melayani e-commerce dan jasa berbasis aplikasi, pembayaran digital kini telah menjamah toko-toko tradisional/UKM.

Digital payment for offline transactions

Berdasarkan pengamatan kami, semakin banyak toko-toko tradisional dan pedagang kaki lima yang menerima pembayaran digital dengan menggunakan dompet elektronik. Ini sangat memudahkan pelanggan, karena mengurangi waktu

layanan (pelanggan tidak perlu antri dan tidak perlu membuang waktu untuk mencari kembalian).

E-wallet services are gaining popularity

E-wallet telah menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan dalam waktu

singkat. Pedagang di jaringan Go-Pay meningkat 50 kali dari sekitar 4,000 pada Mei 2018 menjadi 200,000 pada November 2018. Menariknya, dua dari dompet elektronik paling populer berafiliasi dengan perusahaan transportasi berbasis

aplikasi. Survei Jakpat menunjukkan bahwa Go-Pay adalah layanan pembayaran digital yang paling disukai (59.6% responden), diikuti oleh mobile banking (58.1%) dan Ovo (40.5%). Kami pikir operator transportasi online memanfaatkan kekuatan

tawar mereka yang tinggi dengan pelanggan untuk menggaet pengguna agar menyimpan uang dalam sistem e-wallet mereka.

Implications for related stocks

Meningkatnya penetrasi e-wallet kemungkinan akan berimplikasi pada peningkatan

dana publik dalam sistem keuangan formal, yang selanjutnya mengarah ke inklusi keuangan yang lebih tinggi. Menurut kami, sektor perbankan akan memperoleh manfaat dari tren ini.

550

800

1,050

1,300

1,550

5,000

5,500

6,000

6,500

7,000

01/17 06/17 11/17 04/18 09/18

JCI MSCI EM (pt) (pt)

20 Desember, 2018

2

Embun Pagi


Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

20 Desember, 2018

3

Embun Pagi


Local flashes

SILO: Menjelang tutup tahun, Siloam sudah kelola 35 rumah sakit. Jelang tutup tahun, PT

Siloam International Hospitals Tbk (SILO) menambah rumah sakit keempat sepanjang tahun

ini, yakni RS Siloam Palangkaraya. Kevin Chrisanta, Direktur Bidang Medis RS Siloam

Palangkaraya menjelaskan rumahsakit tersebut punya kapasitas 200 tempat tidur. "Untuk

tahap awal, kami membuka 34 tempat tidur terlebih dahulu dan sisanya melihat permintaan

ke depannya,", Rabu (19/12). Caroline Riady, CEO Siloam Hospital Group menambahkan

bahwa rumah sakit tersebut juga akan melayani pasien BPJS Kesehatan mulai pertengahan

tahun depan. Sebab pihaknya hingga kini masih mengurus persyaratan untuk bisa menerima

pasien BPJS Kesehatan. Terkait investasi Caroline enggan menyebut dengan asalan tidak

ingat. Yang jelas, pihaknya tidak akan berhenti menambah jaringan Siloam sampai di

Palangkaraya saja yang menjadi rumahsakit ke 35 dari salah satu lini bisnis Grup Lippo

tersebut. (Kontan)

BBRI: Diluncurkan Agustus, kini transaksi QR code BRI sebesar Rp 23 miliar. Salah satu

sistem pembayaran yang tengah dikembangkan PT Bank Rakyat Indonesia Tbk (BRI) adalah

teknologi quick response (QR). Teknologi ini memungkinkan nasabah melakukan transaksi

tanpa electronic data capture (EDC) karena dapat dilakukan dengan scan melalui telepon

pintar. BRI memberi brand MyQR untuk produk ini. Guna meningkatkan transaksi nontunai

tersebut, BRI terus melakukan strateginya dengan bekerja sama melalui merchant tertentu

untuk meningkatkan transaksi melalui gimmick pemasaran. "Dari sisi transaksi terus

meningkat, sekarang kira-kira sudah Rp 23 miliar sejak diluncurkan pada Agustus 2018.

Ticket size-nya kecil karena memang ini ditujukan untuk transaksi ritel keperluan belanja

masyarakat sehari-hari," ujar Handayani, Direktur Konsumer BRI di Jakarta, Rabu (19/12).

(Kontan)

MERK: MERK tegaskan revisi dividen murni keputusan direksi. PT Merck Tbk (MERK)

menegaskan bahwa keputusan untuk melakukan revisi dividen interim merupakan keputusan

murni dari jajaran direksi dengan persetujuan komisaris tanpa adanya intervensi dari

siapapun. Adapun ini merupakan penjelasan terkait sebelumnya MERK yang berencana

membagikan dividen Rp 3.260 per saham atau sebesar Rp 1,46 triliun dan merevisinya

menjadi Rp 2.565 per saham atau Rp 1,14 triliun. Berdasarkan siaran pers yang diterima

kontan.co.id, Rabu (19/12), konsultasi yang dilakukan MERK dengan pihak Bursa Efek

Indonesia (BEI) memberikan perspektif baru bagi direksi dalam memutuskan besaran dividen

interim yang akan dibagikan. (Kontan)

PGAS: PGAS Solution bantah adanya persekongkolan dalam proyek EPC Kalija I. Komisi

Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) tengah mengusut dugaan persekongkolan proyek EPC

Kalija I. Proyek yang membentang 206 km di ruas Kepodang-Tambak Lorok Semarang senilai

US$ 9,75 juta atau setara Rp 1,2 triliun. PT PGAS Solution (terlapor 1) membantah adanya

persekongkolan tersebut. Kuasa hukum PGAS Solution Yahdi Salampessy bilang, proyek yang

dikerjakan Konsorsium TL Offshore Sdn Bhd (terlapor 2) PT Encona Inti Industri (terlapor 3)

bukan terjadi melalui lelang. (Kontan)

ASII: Astra International semakin memperkuat bisnis property. PT Astra International Tbk

membentuk PT Menara Astra (Astra Property) untuk memperkuat bisnis properti. Saat ini

Astra terus melakukan diversifikasi bisnis ke sektor tersebut. Presiden Direktur PT Astra

International Tbk Prijono Sugiarto mengatakan tujuan diversifikasi bisnis Astra ke properti

salah satunya lantaran properti merupakan penopang pembangunan kualitas kehidupan

Indonesia. (Kontan)

SMGR: Semen Indonesia belum lapor ke KPPU soal akuisisi Holcim. Komisi Pengawas

Persaingan Usaha (KPPU) masih menunggu pelaporan dari PT Semen Indonesia Tbk (SMGR)

terkait akuisisi PT Holcim Indonesia Tbk (SMCB). "SMGR belum melapor, kami juga

menilai itu belum efektif, Rabu (19/12). Jangka waktu notifikasi dihitung sejak merger

berlaku efektif menurut Kementerian Hukum dan Hak Asasi Manusia (Kemkumham). Setelah

itu diberikan jangka waktu 30 hari untuk perusahaan memberikan notifikasi. (Kontan)

20 Desember, 2018

4

Embun Pagi


Technical analysis

Tasrul +62-21-515-1140 [email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation

IHSG akan coba bertagan diatas normal lower band pada pola uptrend jangka pendek

IHSG coba sekitar bertahan diatas normal lower band pada pola uptrend jangka jangka

pendek dimana korelasi pergerakkan indeks ini masih relatif valid (r-squared = 0.8556)

sejak 41 hari terakhir dimana bergerak normal dalam rentang +/- 1.48 std.deviasi dari

centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 14.44 % atau

sekitar 6 bar chart. Rata-rata volatilitas normal pergerakan IHSG secara harian saat ini

antara +0.58% / - 0.47% atau +35.82/ -29.03 point (rata-rata pergerakan normal positif /

negatif selama periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary

Item Data Item Data

Close (Dec 19, 2018) 6,176.09(+1.55%) Trading range 6,143 - 6,196

8Average index performance (%)

3.75 Target

Period 41 - Daily 6,196

r-squared 0.8556 - Weekly 6,201

Volatility (+/-, %) +0.58/ -0.47 - Monthly 6,279

Volatility (+/-, point) +35.82/ -29.03 Stop loss 6,051

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily , Short term trend – Uptrend

4 - 6,161


Created with AmiBroker - adv anced charting and technical analy sis sof tware. http://www.amibroker.com

_____ 6,178.5

_____ 6,114.1

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 12/19/2018 Open: 6,076 High: 6,176 Low: 6,076 Close: 6,176 Vol. 8,319,048,192

Prev . Av g. Price: 6,142.8

R-Squared: 0.8556

Period: 41

Std.Dev : 1.46

Volatility (+) : 0.0058

Volatility (-) : -0.0047

V-Ratio : 1.24

Chg.: 1.55%

6,176.09

6,120.72

6,110.6

6,082.34

6,051

6,187.48

6,187.48

6,264.36

6,292.62

15 22 29 Nov 5 12 19 26 Dec 10 17

^JKSE - Volume = 8,319,048,192.00, MA(Volume,4) = 6,721,807,872.00

8,319,048,192

6,721,807,872

20 Desember, 2018

5

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas indeks naik masih terlihat.

Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir pada periode daily indikator MFI

optimized dan indikator RSI optimized masih cenderung naik . Pada periode

weekly ,indikator MFI optimized masih bergerak turun, dan indikator RSI optimized dan

indikator stochastic%D optimized masih cenderung naik namun sudah mulai terbatas.

Daily resistance terdekat di 6,196 dan support di 6,143.Cut loss level di 6,051.

Figure 2. Daily, Short term trend, MFI optimized & RSI optimized

X` x`x`



^JKSE - MFI Smoothed = 45.92

45.9243

^JKSE - RSI Smoothed = 60.98

60.9836

_____ 6,178.5

_____ 6,114.1


^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 12/19/2018 Open: 6,076 High: 6,176 Low: 6,076 Close: 6,176 Vol. 8,319,048,192


R-Squared: 0.8556

Period: 41

Std.Dev : 1.46



V-Ratio : 1.24

Chg.: 1.55%

6,176.09

6,120.72

6,051

5,989.93

5,915.57

Aug Sep Oct Nov Dec

^JKSE - Volume = 8,319,048,192.00, MA(Volume,4) = 6,721,807,872.00

8,319,048,192

6,721,807,872

20 Desember, 2018

6

Embun Pagi


Figure 3. Weekly Trend – Uptrend, MFI optimized, RSI optimized & Stochastic %D optimized


IHSG akan coba bertahan diatas level 6,143

Pada pergerakkan daily, rata-rata kenaikan normal sekitar +0.58%, saat ini di +1.55%.

Sementara itu pada pergerakkan weekly kenaikan normal rata-rata sekitar +1.29%,

sementara saat ini di level +0.10%. Pada pergerakan monthly saat ini di level +1.98%,

normal kenaikan sekitar +2.50%. Dengan demikian untuk potensi kenaikan sementara

pada pergerakan daily mulai tertahan namun pada periode weekly dan monthly masih

cenderung naik. Pada Figure 4,5 dan 6 terlihat perkiraan normal trading range untuk

masing-masing periode.

Figure 4. Daily : 6,143– 6,196 Figure 5. Weekly : 6,122 - 6,201 Figure 6. Monthly : 6,032 – 6,279

x

x x`





^JKSE - MFI Smoothed = 88.06 88.062

^JKSE - RSI Smoothed = 82.92 82.9195

^JKSE - Stochastic %D = 79.58, MA = 65.09 79.583

65.0853

_____ 6,201.5_____ 6,040.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 12/19/2018 Open: 6,164 High: 6,176 Low: 6,015 Close: 6,176 Vol. 20,634,607,616


R-Squared: 0.8167

Period: 174

Std.Dev : 1.34



V-Ratio : 0.97

Chg.: 0.10%

6,176.09

6,076.16

5,712.23

6,430.46

6,430.46

6,784.76

Jul Oct 2016 Apr Jul Oct 2017 Apr Jul Oct 2018 Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 20,634,607,616.00, EMA(Volume,36) = 31,552,817,152.00

20,634,607,616

31,552,817,152


_____ 6,178.5

_____ 6,114.1

6,142.8

6,196.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Daily - 12/19/2018 Open:


R-Squared: 0.8556

Period: 41

Std.Dev : 1.46



V-Ratio : 1.24

Chg.: 1.55%

6,176.09

10 17

^JKSE - Volume = 8,319,048,192.00 8,319,048,192


_____ 6,201.5

_____ 6,040.6

6,122.3

^JKSE [ ^JKSE ] - Weekly - 12/19/2018 Open:


R-Squared: 0.8167

Period: 174

Std.Dev : 1.34



V-Ratio : 0.97

Chg.: 0.10%

6,176.09

Oct Nov Dec

^JKSE - Volume = 20,634,607,616.00

20,634,607,616


_____ 6,278.7

_____ 5,939.1

6,125.6

6,032.4

^JKSE [ ^JKSE ] - Monthly - 12/19/2018 Open:


R-Squared: 0.8223

Period: 42

Std.Dev : 1.35



V-Ratio : 0.82

Chg.: 1.98%

6,176.09

Apr Jul Oct

^JKSE - Volume = 91,117,158,400.00

91,117,158,400

20 Desember, 2018

7

Embun Pagi


Stocks on our focus list

Alam Sutera Realty (ASRI) – Daily , Buy on Weakness

Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini mulai masuk dalam pola uptrend channel dimana

korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.849) selama 49 hari

terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.44 std.deviasi dari center line.

Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar +15.1 % (sekitar 7 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +1.74%/-1.7% atau

+5.88 rupiah/ -5.75 rupiah (rata-rata pergerakan normal ,positif / negatif, selama

periode analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 7.

Summary

Item Data Item Data

Close (Dec 19, 2018) 338 (+3.05%) Trading range 330 - 340

Relative Avg. Price performance to JCI (%) 5.95 Target

β (beta) 0.77 - Daily 340

Corelation 0.91 - Weekly 348

Period 49 - Monthly 364

r-squared 0.849 Stop loss 326

Volatility (+/-, %) +1.74/ -1.7

Volatility (+/-, Rp.) +5.88/-5.75


Figure 7. Daily trend – Uptrend

ource: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


_____ 340.5

_____ 329.0

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Alam Sutera Real [ ASRI.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 328 High: 338 Low: 328 Close: 338 Vol. 5,330,600

Prev . Av g. Price: 334.7

R-Squared: 0.8490

Period: 49

Std.Dev : 1.44



V-Ratio : 1.03

Chg.: 3.05% 338

335.428

325.854

340.533

351.687

351.687

367.945

377.519

Sep Oct Nov Dec

ASRI.JK - Volume = 5,330,600.00, MA1(Volume,16) = 11,375,656.00

5,330,600

11,375,656

20 Desember, 2018

8

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 8, terlihat dari hasil optimalisasi pada indikator MFI optimized dan W%R

optimized masih cenderung naik. Daily support 330 dan resistance di 340. Cut loss level

di 326.

Figure 8. Daily, MFI optimized & W%R optimized

X`Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research


ASRI.JK - MFI Smoothed = 26.44

26.4443

ASRI.JK - Will%R Smoothed = -62.58

-62.5789

_____ 340.5

_____ 329.0

Optimization Trading System - ©2010

Alam Sutera Real [ ASRI.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 328 High: 338 Low: 328 Close: 338 Vol. 5,330,600


R-Squared: 0.8490

Period: 49

Std.Dev : 1.44



V-Ratio : 1.03

Chg.: 3.05%

338

340.533

Sep Oct Nov Dec

ASRI.JK - Volume = 5,330,600.00, MA1(Volume,16) = 11,375,656.00

5,330,600

11,375,656

20 Desember, 2018

9

Embun Pagi


Harga akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.

Untuk mampu naik lebih lanjut, harga saham saat ini harus mampu minimal bertahan

diatas rata-rata masing-masing periode (positive area). Pada pergerakkan daily harga

saat ini di level +3.05%, normal kenaikan sekitar +1.74%. Pada pergerakkan weekly di

level -1.17%, normal koreksi -3.3% namun telah terkoreksi sejak dua minggu terakhir.

Sementara itu pada pergerakan monthly saat ini di -2.87% dan normal koreksi -7.05%.

Dengan demikian potensi kenaikkan pada pergerakkan daily sementara akan tertahan.

Pada Figure 9,10 dan 11 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing

periode.

Figure 9. Daily : 330 – 340 Figure 10. Weekly : 324 – 348 Figure 11. Monthly : 316 – 364

x`x`





_____ 340.5

_____ 329.0

334.7

Alam Sutera Real [ ASRI.JK ] - Daily - 12/19/2018


R-Squared: 0.8490

Period: 49

Std.Dev : 1.44



V-Ratio : 1.03

Chg.: 3.05%

338

10 17

ASRI.JK - Volume = 5,330,600.00

5,330,600


_____ 348.4

_____ 324.8

336

Alam Sutera Real [ ASRI.JK ] - Weekly - 12/19/2018


R-Squared: 0.6246

Period: 49

Std.Dev :



V-Ratio : 1.11

Chg.: -1.17%

338

Nov Dec

ASRI.JK - Volume = 22,590,200.00

22,590,200


_____ 364.6

_____ 316.0

340

Alam Sutera Real [ ASRI.JK ] - Monthly - 12/19/2018


R-Squared: 0.5036

Period: 31

Std.Dev :



V-Ratio : 1.03

Chg.: -2.87%

338

Apr Jul Oct

ASRI.JK - Volume = 127,540,504.00

127,540,504

20 Desember, 2018

10

Embun Pagi


Kalbe Farma (KLBF) – Daily, Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati normal lower band pada uptrend channel

Secara umum harga saham ini masih bergerak diluar pola uptrend channel dimana

korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.758) selama 73 minggu

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.16 std.deviasi dari center line.

Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar +24.42% (sekitar 17 bar chart ).

Rata-rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +1.78/-1.86 atau +26.52

rupiah / -27.71 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana sebagaimana terlihat pada Figure 12.

Summary

Item Data Item Data

Close (Dec 19, 2018) 1,490(+2.05%) Trading range 1,480 - 1,530


β (beta) 1.38 - Daily 1,530

Corelation 0.78 - Weekly 1,580

Period 73 - Monthly 1,640

r-squared 0.758 Stop loss 1,420

Volatility (+/-, %) +1.78/ -1.86

Volatility (+/-, Rp.) +26.52/ -27.71


Figure 12. Daily – Uptrend

x`



_____ 1,505.8

_____ 1,455.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Kalbe Farma Tbk [ KLBF.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 1,470 High: 1,500 Low: 1,455 Close: 1,490 Vol. 45,512,300


R-Squared: 0.7580

Period: 73

Std.Dev : 1.16



V-Ratio : 0.93

Chg.: 2.05%

1,490

1,489.01

1,464.38

1,434.99

1,507.5

1,509.15

1,573.04

1,573.04

1,636.93

1,711.1

Sep Oct Nov Dec

KLBF.JK - Volume = 45,512,300.00, MA1(Volume,9) = 30,594,066.00

45,512,300

30,594,066

20 Desember, 2018

11

Embun Pagi


Aliran dana keluar dan volatilitas harga turun masih terlihat

Pada Figure 13, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI optimized dan W%R

optimized masih cenderung naik. Daily dan Weekly resistance di 1,530 dan 1,580.

Sementara itu daily dan weekly support di 1,480 dan 1,430. Cut loss level di 1,420.

Figure 13. Daily, MFI optimized & W%R optimized

,



KLBF.JK - MFI Smoothed = 44.81

44.8097

KLBF.JK - Will%R Smoothed = -31.92

-31.916

_____ 1,505.8

_____ 1,455.6

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

Kalbe Farma Tbk [ KLBF.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 1,470 High: 1,500 Low: 1,455 Close: 1,490 Vol. 45,512,300


R-Squared: 0.7580

Period: 73

Std.Dev : 1.16



V-Ratio : 0.93

Chg.: 2.05%

1,490

1,489.01

1,464.38

1,507.5

Sep Oct Nov Dec

KLBF.JK - Volume = 45,512,300.00, MA1(Volume,9) = 30,594,066.00

45,512,300

30,594,066

20 Desember, 2018

12

Embun Pagi


Harga saat ini akan coba naik dan bertahan diatas rata-rata pada masing-masing

periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Lebih lanjut potensi kenaikkan

pada pergerakkan daily sekitar +1.78% saat ini di level +2.05%. Sementara itu pada

pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +3.44% saat ini harga di level +0.0%. Pada

pergerakan monthly kenaikkan normal sekitar +7.82% saat ini di -2.30%. Dengan

demikian pergerakkan harga saham ini sementara relatif tertahan pada pergerakan daily

namun untuk weekly dan monthly masih cenderung menguat. Pada Figure 14,15 dan

16 terlihat perkiraan normal trading range untuk masing-masing periode.

Figure 14. Daily : 1,480 – 1,530 Figure 15. Weekly : 1,430 – 1,580 Figure 16. Monthly : 1,420– 1,640

x`

x





_____ 1,508.0

_____ 1,454.1

1,481.7

1,534.8

Kalbe Farma Tbk [ KLBF.JK ] - Daily - 12/19/2018


R-Squared: 0.7580

Period: 73

Std.Dev : 1.16



V-Ratio : 0.95

Chg.: 2.05%

1,490

10 17

KLBF.JK - Volume = 45,512,300.00 45,512,300


_____ 1,530.9

_____ 1,432.4

1,480

1,583.6

Kalbe Farma Tbk [ KLBF.JK ] - Weekly - 12/19/2018


R-Squared: 0.8316

Period: 648

Std.Dev : 1.38



V-Ratio : 1.07

Chg.: 0.00%

1,490

Nov Dec

KLBF.JK - Volume = 100,092,704.00

100,092,704


_____ 1,640.7

_____ 1,419.4

1,521.7

Kalbe Farma Tbk [ KLBF.JK ] - Monthly - 12/19/2018


R-Squared: 0.8308

Period: 152

Std.Dev : 1.38



V-Ratio : 1.16

Chg.: -2.30%

1,490

Apr Jul Oct

KLBF.JK - Volume = 390,335,776.00

390,335,776

20 Desember, 2018

13

Embun Pagi


Erajaya Swasembada (ERAA) – Daily , Buy on Weakness

Harga akan coba naik mendekati center line pada uptrend channel.

Secara umum harga saham ini sudah berada dalam pola uptrend channel dimana

korelasi pergerakkan harga masih relatif valid (r-squared = 0.803) selama 35 hari

terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.16 std.deviasi dari centerline. Peluang

harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar +19.72% (sekitar 7 bar chart ). Rata-

rata volatilitas normal pergerakan harga saat ini antara +3.75%/ -3.05% atau +86.63

rupiah / -70.46 rupiah (rata-rata pergerakan normal positif / negatif, selama periode

analisis) sebagaimana terlihat pada Figure 17.

Summary

Item Data Item Data

Close (Dec 19, 2018) 2,310 (+4,52%) Normal trading range 2,220 - 2,370


β (beta) 2.32 - Daily 2,370

Corelation 0.80 - Weekly 2,420

Period 35 - Monthly 2,620

r-squared 0.803 Stop loss 2,150

Volatility (+/-, %) +3.75/ -3.05

Volatility (+/-, Rp.) 86.63/ -70.46


Figure 17. Daily Trend – Uptrend


,


_____ 2,372.4

_____ 2,212.7


ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 2,210 High: 2,320 Low: 2,230 Close: 2,310 Vol. 20,249,100


R-Squared: 0.8028

Period: 35

Std.Dev : 1.28



V-Ratio : 1.16

Chg.: 4.52%

2,310

2,253.68

2,247.02

2,151.18

1,948.04

2,404.55

2,404.55

2,562.08

2,657.92

10 17 24 Oct 8 15 22 29 Nov 12 19 26 Dec 10 17

ERAA.JK - Volume = 20,249,100.00, MA1(Volume,15) = 29,234,840.00

20,249,100

29,234,840

20 Desember, 2018

14

Embun Pagi


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat.

Pada Figure 18, terlihat dari hasil optimalisasi. Indikator MFI optimized akan menguji

support trend line dan indkator W%R optimized cenderung naik .Dengan demikian

diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan daily dan weekly support di

2,220 dan 2,130. Daily dan weekly resistance di 2,370 dan 2,420 .Cut loss level di 2,150.

Figure 18. Daily ,MFI optimized & W%R optimized



ERAA.JK - MFI Smoothed = 59.94

59.9446

ERAA.JK - Will%R Smoothed = -37.96

-37.9637

_____ 2,372.5

_____ 2,217.0

Optimization Trading System - ©2010 Optimization Trading System - ©2010

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 12/19/2018 Open: 2,210 High: 2,320 Low: 2,230 Close: 2,310 Vol. 20,249,100


R-Squared: 0.8028

Period: 35

Std.Dev : 1.28



V-Ratio : 1.23

Chg.: 4.52%

2,310

2,253.68

1,948.04

Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec

ERAA.JK - Volume = 20,249,100.00, MA1(Volume,15) = 29,234,840.00

20,249,100

29,234,840

20 Desember, 2018

15

Embun Pagi


Harga akan coba bertahan diatas rata-rata pada masing-masing periode.


diatas rata-rata masing-masing periode (positive area) . Jika dilihat lebih lanjut potensi

kenaikkan normal pada pergerakkan daily sekitar +3.75%, saat ini di level +4.52%. Pada

pergerakkan weekly kenaikkan normal sekitar +7.34%, saat ini di level +5.48% dan

pada pergerakkan monthly saat ini level +4.52% sementara kenaikan normal di

+16.52%. Dengan demikian potensi kenaikan pada pegerakan daily sementara akan

tertahan. Pada Figure 19,20 dan 21 terlihat perkiraan normal trading range untuk

masing-masing periode.

Figure 19. Daily : 2,220 – 2,370 Figure 20. Weekly : 2,130 – 2,420 Figure 21. Monthly : 2,030 – 2,620

,,

x` x,




analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140

Relative Avg.Price Performance to JCI (%) : Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya β (beta) : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya Correlation : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG selama periode analisis. Period : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham. r-squared : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) Volatility (+/-%) : Besaran volatilitas normal positif/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. Volatility (+/- point or Rp) : Besaran volatilitas normal positifl/negatif dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak dalam periode analisis.


_____ 2,372.5

_____ 2,217.0

2,286.7

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Daily - 12/19/2018


R-Squared: 0.8028

Period: 35

Std.Dev : 1.28



V-Ratio : 1.23

Chg.: 4.52%

2,310

10 17

ERAA.JK - Volume = 20,249,100.00

20,249,100


_____ 2,418.6

_____ 2,127.2

2,253.3

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Weekly - 12/19/2018


R-Squared: 0.6832

Period: 84

Std.Dev : 1.00



V-Ratio : 1.31

Chg.: 5.48%

2,310

Nov Dec

ERAA.JK - Volume = 46,072,300.00

46,072,300


_____ 2,621.7

_____ 2,029.42,250

ERAA.JK [ ERAA.JK ] - Monthly - 12/19/2018


R-Squared: 0.6333

Period: 30

Std.Dev :



V-Ratio : 1.69

Chg.: 4.52%

2,310

Apr Jul Oct

ERAA.JK - Volume = 346,188,512.00

346,188,512

20 Desember, 2018

16

Embun Pagi


Chart 22. JCI Vs. USD/IDR Chart 23. JCI performance (absolute vs. relative)

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index


Chart 24. Foreigner’s net purchase (EM) Chart 25. Energy price

V

Note: The latest figure for India are Dec 17th, 2018



Chart 26. Non-ferrous metal price Chart 27. Precious metal price

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

13,800

14,200

14,600

15,000

15,400

5,400

5,800

6,200

6,600

9/19 10/17 11/14 12/12

(IDR) (pt) JCI (L) USD/IDR (R)

1.5 1.0

2.8

1.1 1.1 2.1

3.4

15.7

0

4

8

12

16

20

1D 1W 1M 1Y

Absolute Relative(%, %p)

-44

40

-26 -22

-1

-48

-161

-208

-76 -68

-36

-116

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India

1 Day 5 Days (USDmn) (USDmn)

80

90

100

110

6/27 7/25 8/22 9/19

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

60

70

80

90

100

110

120

9/19 10/17 11/14 12/12

CPO WTI Coal(D-3M=100) (D-3M=100)

70

80

90

100

110

09/18 10/18 11/18 12/18

(D-3M=100) Copper Nickel Tin

90

95

100

105

110

115

120

09/18 10/18 11/18 12/18

(D-3M=100) Silver Gold Platinum

20 Desember, 2018

17

Embun Pagi


Table. Key valuation metrics

Company Name Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)*

(IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY18 FY19 FY18 FY19 FY18 FY19

Jakarta Composite Index JCI 6,176 7,022,028 1.5 1.0 2.8 1.1 16.6 14.6 2.4 2.2 17.1 2.5

FINANCIALS

Bank Central Asia BBCA 26,150 644,728 3.3 1.3 4.2 25.0 25.1 22.0 4.3 3.8 18.2 18.1

Bank Mandiri Persero BMRI 7,425 346,500 1.0 -0.7 -0.7 -0.3 14.4 12.4 1.9 1.8 13.8 14.6

Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 3,670 452,679 1.1 1.4 4.3 7.9 13.9 12.4 2.4 2.2 18.3 18.4

Bank Negara Indonesia Persero BBNI 8,700 162,243 0.9 3.0 3.6 -8.7 10.6 9.4 1.5 1.4 14.7 15.0

Bank Tabungan Negara Persero BBTN 2,660 28,169 1.9 -2.2 11.8 -23.3 16.7 14.8 1.7 1.6 10.6 11.2

CONSUMER

HM Sampoerna HMSP 3,820 444,335 4.7 1.3 12.4 -14.2 33.7 30.4 12.7 12.0 38.0 40.1

Gudang Garam GGRM 83,350 160,373 3.3 2.9 6.6 5.4 19.4 16.9 3.5 3.2 18.7 19.3

Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 10,200 118,951 1.5 5.4 16.2 14.3 27.6 25.3 5.5 5.0 20.6 20.4

Indofood Sukses Makmur INDF 7,300 64,097 3.2 8.6 22.7 -3.3 15.5 14.1 1.9 1.8 12.4 12.6

Kalbe Farma KLBF 1,490 69,844 2.1 1.0 -3.2 -11.0 28.4 27.0 4.8 4.4 17.9 17.0

Unilever Indonesia UNVR 45,000 343,350 2.4 2.3 9.0 -15.1 43.8 45.2 54.8 55.3 136.0 124.0

AGRICULTURAL

Astra Agro Lestari AALI 12,300 23,674 2.9 3.6 15.5 -5.7 15.9 13.5 1.3 1.2 7.8 8.7

PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,350 9,211 0.7 9.8 28.0 6.7 17.1 14.1 1.1 1.0 6.0 7.3

Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,250 11,906 2.5 0.8 3.3 -14.1 14.2 10.4 2.6 2.2 19.3 21.7

INFRASTRUCTURE

XL Axiata EXCL 2,040 21,803 5.4 6.5 -6.8 -28.2 183.1 34.7 1.0 1.0 0.4 2.6

Jasa Marga JSMR 4,470 32,443 1.6 -0.7 11.2 -27.9 14.5 15.7 1.9 1.7 12.1 10.5

Perusahaan Gas Negara PGAS 2,080 50,422 0.5 -2.3 2.5 18.5 13.0 13.0 1.1 1.1 8.1 8.1

Tower Bersama Infrastructure TBIG 3,660 16,585 -3.2 -4.9 -9.4 -40.5 17.6 14.7 5.1 4.8 29.2 31.3

Telekomunikasi Indonesia TLKM 3,810 377,427 1.9 4.4 -3.5 -7.6 19.0 16.8 3.8 3.4 19.9 21.0

Soechi Lines SOCI 134 946 -0.7 -1.5 4.7 -42.7 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Garuda Indonesia GIAA 238 6,161 0.0 10.2 6.3 -22.2 N/A N/A 0.8 0.8 -9.9 -10.2

BASIC-INDUSTRIES

Semen Indonesia SMGR 11,500 68,212 1.1 -0.9 3.6 20.4 28.8 25.8 2.2 2.1 7.9 8.5

Charoen Pokphand Indonesia CPIN 7,100 116,426 6.0 9.2 26.2 128.3 26.4 23.8 6.1 5.2 24.6 23.1

Indocement Tunggal Prakarsa INTP 19,450 71,600 2.2 -1.5 -0.9 0.3 61.3 48.2 3.2 3.1 5.8 7.4

Japfa Comfeed Indonesia JPFA 2,200 25,798 3.8 -1.8 6.8 69.9 11.0 9.9 2.3 2.0 20.6 19.8

MINING

Indo Tambangraya Megah ITMG 20,025 22,627 0.1 -5.1 -9.1 0.1 5.8 5.9 1.6 1.5 27.0 25.8

Adaro Energy ADRO 1,245 39,823 0.4 -0.8 -16.2 -30.8 6.1 6.1 0.7 0.7 12.0 11.5

Aneka Tambang ANTM 760 18,263 1.3 0.7 12.6 20.6 25.3 15.3 1.0 0.9 3.7 6.3

Vale Indonesia INCO 3,170 31,498 4.3 4.3 1.0 11.2 27.3 16.8 1.1 1.1 4.0 6.2

Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 4,220 48,617 -0.2 -2.1 -9.4 71.5 9.1 8.8 2.9 2.6 35.4 31.1

TRADE

United Tractors UNTR 28,650 106,868 -1.6 -2.2 -16.7 -12.7 9.6 8.6 2.0 1.8 22.1 21.5

AKR Corporindo AKRA 4,390 17,625 6.6 2.6 16.8 -27.4 18.0 17.0 2.1 2.0 12.3 12.6

Global Mediacom BMTR 288 4,089 -2.0 -9.4 -7.7 -50.3 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Matahari Department Store LPPF 5,900 17,216 1.3 5.8 31.4 -44.3 8.9 8.4 5.0 4.2 71.4 60.2

Media Nusantara Citra MNCN 720 10,279 -2.0 -4.0 -8.9 -42.6 7.0 6.2 1.0 0.9 15.3 15.7

Matahari Putra Prima MPPA 160 1,205 -0.6 -4.8 1.9 -62.4 N/A N/A N/A N/A N/A N/A

Surya Citra Media SCMA 1,900 27,781 0.3 -3.1 3.8 -22.4 18.4 16.8 5.7 5.1 34.3 32.7

Siloam International Hospital SILO 3,500 5,690 1.4 -5.4 13.6 -65.3 136.4 115.5 0.9 0.8 0.7 0.8

PROPERTY

Bumi Serpong Damai BSDE 1,260 24,251 1.6 -1.9 4.1 -24.1 11.9 10.0 0.9 0.8 7.1 8.2

Adhi Karya ADHI 1,645 5,858 1.2 1.2 17.1 -13.4 7.5 5.5 0.9 0.8 12.0 14.1

Alam Sutera Relaty ASRI 338 6,642 3.0 -1.2 7.6 -5.6 5.9 5.1 0.7 0.7 11.7 13.8

Ciputra Development CTRA 1,010 18,746 3.1 -2.4 6.9 -13.3 18.1 16.9 1.3 1.2 7.1 7.1

Lippo Karawaci LPKR 254 5,864 0.0 -3.1 -7.3 -47.3 5.4 6.5 0.3 0.3 5.4 4.6

Pembangunan Perumahan PTPP 1,955 12,121 -0.3 -3.2 24.9 -24.5 7.3 6.2 0.9 0.8 12.4 12.4

Pakuwon Jati PWON 610 29,377 0.8 0.0 0.0 -3.9 13.3 11.8 2.4 2.0 19.0 17.9

Summarecon Agung SMRA 830 11,974 3.8 -1.8 22.1 -3.5 32.7 28.4 1.6 1.6 5.6 6.0

Wijaya Karya WIKA 1,720 15,428 0.3 2.7 34.9 8.9 10.2 8.2 1.1 1.0 10.6 12.0

Waskita Karya WSKT 1,795 24,365 0.0 -3.2 10.1 -18.8 5.3 5.5 1.3 1.0 22.9 18.9

MISCELLANEOUS

Astra International ASII 8,425 341,074 0.6 2.1 -0.9 5.3 15.4 14.0 2.5 2.2 16.5 16.3


*Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates

20 Desember, 2018

18

Embun Pagi


Sector performance Top 10 market cap performance

Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%)

Agricultural 1,553.7 1.5 SDRA IJ 850 5,594 13.33

Mining 1,722.5 0.1

TRIO IJ 260 6,762 7.44

Basic-Industry 851.5 2.7 AKRA IJ 4390 17,625 6.55

Miscellaneous Industry 1,417.2 0.7 CPIN IJ 7100 116,426 5.97

Consumer Goods 2,555.1 2.8 BRPT IJ 2250 40,031 5.63

Property & Construction 445.8 0.7

TRAM IJ 171 8,487 5.56

Infrastructure 1,065.6 1.4 EXCL IJ 2040 21,803 5.43

Finance 1,174.7 1.5 IMAS IJ 2160 5,973 5.37

Trade 782.0 -0.1 MSKY IJ 760 6,890 4.83

Composite 6,176.1 1.5 TPIA IJ 5700 101,651 4.59 Source: Bloomberg

Top 5 leading movers Top 5 lagging movers

Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close

BBCA IJ 3.3 26,150 UNTR IJ -1.6 28,650

HMSP IJ 4.7 3,820 BYAN IJ -2.0 18,800

UNVR IJ 2.4 45,000 FILM IJ -9.6 705

TLKM IJ 1.9 3,810 MAPA IJ -5.4 3,500

CPIN IJ 6.0 7,100 EMTK IJ -1.2 8,600 Source: Bloomberg

Economic Calendar

Time Currency Detail Forecast Previous

Tentative JPY BOJ Press Conference

2:00am CHF Trade Balance 3.20B 3.75B

4:00am EUR Current Account 18.4B 17.0B

4:30am GBP Retail Sales m/m 0.3% -0.5%

6:00am GBP CBI Realized Sales 19

7:00am GBP MPC Official Bank Rate Votes 0-0-9 0-0-9

7:00am GBP Monetary Policy Summary

7:00am GBP Official Bank Rate 0.75% 0.75%

7:00am GBP Asset Purchase Facility 435B 435B

7:00am GBP MPC Asset Purchase Facility Votes 0-0-9 0-0-9

8:30am CAD ADP Non-Farm Employment Change -23.0K

8:30am CAD Wholesale Sales m/m 0.2% -0.5%

8:30am USD Philly Fed Manufacturing Index 15.6 12.9

8:30am USD Unemployment Claims 219K 206K

10:00am USD CB Leading Index m/m 0.0% 0.1%

10:30am USD Natural Gas Storage -77B

6:30pm JPY National Core CPI y/y 1.0% 1.0%

7:01pm GBP GfK Consumer Confidence -13

Note: Time is based on Indonesian local time

Source: Forex Factory

Disclaimers

This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having

professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No

warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our

judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies

and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or

in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any

other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of

MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims,

proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon

the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any

errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there

from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed.

This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position,

make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or

solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided

to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.

20 desember, 2018 - miraeasset.co.id · menyampaikan outlook yang kurang dovish pada pengetatan...

Documents