Pasaulio ekonomikos apžvalgosPasaulio ekonomikos apžvalgos pristatymas

Žygimantas Mauricas

2011 m. gegužės 18 d.

Vakarų pasaulis kyla iš ligos patalo, o JAV ir Vokietijos ekonomikos jau pasiekė prieškrizinį lygį...

102102 BVP 2008 I ketv =1002008 I ketv =100

100100

BVP 2008 I ketv.=1002008 I ketv.=100

9898

94

96

94

96JKEuro zonaJAVV ki tij

07 08 09 10 1192

94

92

94 Vokietija

2

07 08 09 10 11

Tačiau ekonomikai kvėpuoti padeda rekordiškai žemos palūkanų normos...

8.08.0 ProcentaiBazinės palūkanų normosProcentai

6.0

7.0

6.0

7.0

ProcentaiBazinės palūkanų normosProcentai

4.0

5.0

4.0

5.0

JK

2.0

3.0

2.0

3.0

ECB

99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 110.0

1.0

0.0

1.0FED

3

Spartus ekonomikos augimas ir kylanti infliacija paskatino ECB pradėti palūkanų normų kilimo ciklą...

4

Tačiau ECB turės ieškoti kompromisinio palūkanų normų kėlimo kelio laviruodamas tarp „centrinių“ ir „periferinių“ šalių...

120140 IndeksasEk ik itikėji dikli iIndeksas

110

120

IndeksasEkonomikos pasitikėjimo rodikliaiIndeksas

90

100

100

VokietijaPrancūzija

Italija

80

80

Ispanija

j

06 07 08 09 10 1160

70

60

Graikija

5

06 07 08 09 10 11

Ypač turint omenyje tai, kad periferinės šalys yra labiau alergiškos palūkanų normų kilimui...

1.25 1.25Increase in mortgage interest expenditure from a 100 bps hike in

short term rates - in percent of consumption 1.00

1.25

1.00

1.25

0 50

0.75

0 50

0.75

0.25

0.50

0.25

0.50

0.00

Denm

arkPo

rtuga

l

Spain

Finlan

d

Irelan

d

Austr

iathe

rland

s

Belgi

umGe

rman

y

Gree

ce

Franc

e

0.00

6

D P A

Nethe B Ge G

Istorinė patirtis rodo, kad kredito augimas privačiam sektoriui trimis ketvirčiais atsilieka nuo BVP augimo

17.57.5

12.5

15.0

17.5

5.0

7.5% y/y% y/y

Euro zonos BVP (paankstinta tris ketvirčius)

5 0

7.5

10.02.5

0.0

2.5

5.0

-2.5

0.0

Paskolos privačiam sektoriui (skalė dešinėje)

92 94 96 98 00 02 04 06 08 10-5.0

-2.5

-5.0

2.5 (skalė dešinėje)

7

92 94 96 98 00 02 04 06 08 10

ŠŠiuo metu tik dvi Europos Sąjungos valstybės gali pasigirti turinčios subalansuotą valstybės biudžetą...

8 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

... o dauguma (22 iš 27) šalių nevykdo ir artimiausiu metu neplanuoja vykdyti biudžeto deficito kriterijaus...

9 Šaltiniai: Nordea banko prognozės.

... o valstybės skolos kriterijų vykdo tik Skandinavijos ir naujosios ES šalys, o sumažinti skolos kuprą yra nelengvas uždavinys...

10 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir Nordea prognozės.

... nes kai kurios periferinės Europos Sąjungos valstybės net ir ekonomikos pakilimo metu nesugebėjo subalansuoti biudžeto...

11 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

... o Graikija, Portugalija ir Italija per trisdešimt metų nė karto neturėjo subalansuoto biudžeto...

12 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

Testavimas nepalankiausiomis salygomis: Graikija, Italija, Belgija ir Portugalija yra alergiškos palūkanų normų kilimui...

13 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

Lietuva jau dvidešimt metų eina periferinių valstybių pėdomis...

14 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

Periferinėms euro zonos šalims sunkiai sekasi surinkti mokesčius, tačiau Lietuvai sekasi dar prasčiau...

15 Šaltiniai: Europos Sąjungos statistikos tarnyba ir autoriaus skaičiavimai.

...nors vidutinį atlyginimą Lietuvoje uždirbantis darbuotojas sumoka santykinai daugiau mokesčių negu kitų ES šalių darbuotojai

16 Šaltiniai: L’Anglophone ir autoriaus skaičiavimai.

Tačiau išlaidaujame tiek pat kaip ir kiti, kas rodo struktūrines Lietuvos biudžeto problemas...

17 Šaltiniai: L’Anglophone ir autoriaus skaičiavimai.

Kol kas finansų rinkos į tai žiūri atlaidžiai, tačiau istorinė patirtis rodo, kad nuotaikos gali labai greitai pasikeisti...

18 Šaltiniai: Reuters Ecowin ir autoriaus skaičiavimai.

Šiaurės – pietų simbiozė: Vokietijos prekės yra perkamos už pačių vokiečių santaupas “laikinai” paskolintas Graikams

19 Šaltiniai: Reuters Ecowin ir autoriaus skaičiavimai.

Dėkoju už dėmesį!