Economics  210a:  The  Commercial  Revolu7on  

January  25,  2012  

J.  Bradford  DeLong  and  Barry  J.  Eichengreen  

U.C.  Berkeley,  Spring  2012,  Evans  597  

Readings  for  the  Commercial  Revolu7on  

•  Karl  Marx  (1867),  "The  So-­‐called  Primi7ve  Capital  Accumula7on,"  Capital,  Vol.  1,  Part  VIII,  Chapters  26-­‐32.  hXp://7nyurl.com/dl20090112k  

•  Daron  Acemoglu,  Simon  Johnson,  and  James  Robinson  (2005),  "The  Rise  of  Europe:  Atlan7c  Trade,  Ins7tu7onal  Change,  and  Economic  Growth,"  American  Economic  Review  95:3,  pp.  546-­‐79.  hXp://www.jstor.org/stable/i387682  

•  Jan  de  Vries  (2010)  "The  Limits  to  Globaliza7on  in  the  Early  Modern  World,"  Economic  History  Review  63:3,  pp.  710-­‐33.  hXp://web.ebscohost.com/ehost/results?sid=2ed5a63b-­‐2aff-­‐4c71-­‐9e08-­‐a3ca196c942a%40sessionmgr104&vid=2&hid=125&bquery=(JN+%26amp%3bquot%3bEconomic+History+Review%26amp%3bquot%3b+AND+DT+20100801)&bdata=JmRiPWJ0aCZ0eXBlPTEmc2l0ZT1laG9zdC1saXZl  

•  Jeffrey  Williamson  and  Kevin  O'Rourke  (2002),  "Aner  Columbus:  Explaining  Europe's  Overseas  Trade  Boom,  1500-­‐1800,"  Journal  of  Economic  History  62,  pp.  417-­‐56.  hXp://www.nber.org/papers/w8186  

Deep  History  

Implied  Global  Growth  Rates  

Memo:  capital  share  of  0.3,  resources  share  of  0.2  

European  PaXerns  from  Bob  Allen  (2001)  

European  PaXerns  from  Bob  Allen  (2001)  

A  Cross-­‐Eurasia  Comparison  from  Bob  Allen  

Why  the  Commercial  Revolu7on?  

•  Adam  Smith  had  an  answer…  •  The  System  of  Natural  Liberty  –  Private  property  – Market  exchange  –  Tolerable  government  

•  The  end  of  “feudalism”  allows  for  this  “system  of  natural  liberty  to  emerge”  

•  The  division  of  labor  makes  trade  desirable,  trade  produces  thrin  and  capital  accumula7on,  and  capital  accumula7on  makes  the  division  of  labor  possible:  a  virtuous  circle  

Marx  Has  a  Cri7que  

•  Karl  Marx  (1867),  "The  So-­‐called  Primi7ve  Capital  Accumula7on,"  Capital,  Vol.  1,  Part  VIII,  Chapters  26-­‐32.  hXp://7nyurl.com/dl20090112k  – Smith:  government  hands  off  – Marx:  government  hands-­‐on  •  Marx  ignores  Malthus…  

– “Primi7ve  accumula7on”  not  through  thrin:  rather  the  reverse  •  Proudhon:  property  is  then  

Marx  Has  a  Cri7que  

•  Thrin  is  hard;  corrup7on  easier…  •  Economies  of  scale?  – PeXy-­‐bourgeois  utopians…  

•  Marx’s  methodology?  – Natural  history;  history,  utopian  specula7on  – Assump7on  that  late  feudalism  was  a  utopia  of  small  freeholders  property  that  never  was  •  Assump7on  needed  to  jus7fy  his  evalua7on  of  the  nega7ve  effect  of  capitalism…  

Marx  Has  a  Cri7que  

•  Marx  too  focused  on  primi7ve  accumula7on  –  The  upper  class  was  perfectly  capable  of  seizing  value  without  

jumping  through  the  hoops  of  primi7ve  accumula7on…    •  Brutal  origins  of  the  modern  bourgeoisie…  

–  “Free  to  starve”  –  Dual  meaning  of  freedom:  free  to  make  your  choices,  but  also  

“freed”  from  all  your  property  •  About  choices,  or  about  how  people  didn’t  have  many  

choices  to  make  •  Extrac7on  of  a  bunch  of  surplus  value  from  internal  and  

external  proletariats  •  Note  to  self:  next  year,  assign  the  Manifesto  for  this  week  

as  well…  

Acemoglu  et  al.  Have  an  Alterna7ve  Story  

•  Daron  Acemoglu,  Simon  Johnson,  and  James  Robinson  (2005),  "The  Rise  of  Europe:  Atlan7c  Trade,  Ins7tu7onal  Change,  and  Economic  Growth,"  American  Economic  Review  95:3,  pp.  546-­‐79.  hXp://www.jstor.org/stable/i387682  

•  What’s  their  answer?  – Trade  from  the  Atlan.c  – Produced  beXer  ins7tu7ons  

Acemoglu  et  al.  Have  an  Alterna7ve  Story  

•  What’s  their  answer?  – Asian  trade:  not  a  huge  amount  of  surplus…  –  Cui  bono  from  trade?  

•  Portugal:  Portuguese  monarchy…  •  Spain:  gold  and  silver—monarchy  benefiXed  

–  The  Wars  of  the  Counterreforma7on  

•  Merchants  of  Amsterdam  benefiXed  •  Merchants  of  Bristol  benefiXed  

•  Merchant  power  produces  good  ins7tu7ons  – Atlan7c  trade  produces  merchant  power  in  northwest  Europe  

Urbaniza7on  

The  Scale  of  Atlan7c  Trade  

de  Vries  

•  Jan  de  Vries  (2010)  "The  Limits  to  Globaliza7on  in  the  Early  Modern  World,"  Economic  History  Review  63:3,  pp.  710-­‐33.  hXp://web.ebscohost.com/ehost/results?sid=2ed5a63b-­‐2aff-­‐4c71-­‐9e08-­‐a3ca196c942a%40sessionmgr104&vid=2&hid=125&bquery=(JN+%26amp%3bquot%3bEconomic+History+Review%26amp%3bquot%3b+AND+DT+20100801)&bdata=JmRiPWJ0aCZ0eXBlPTEmc2l0ZT1laG9zdC1saXZl  

Europe-­‐Asian  Trade  

O’Rourke  and  Williamson  

•  Jeffrey  Williamson  and  Kevin  O'Rourke  (2002),  "Aner  Columbus:  Explaining  Europe's  Overseas  Trade  Boom,  1500-­‐1800,"  Journal  of  Economic  History  62,  pp.  417-­‐56.  hXp://www.nber.org/papers/w8186  

O’Rourke  and  Williamson’s  Thesis  

Asian  Spice  Trade  Markups  

Asian  Cloth  Trade  Markups