60

70

80

90

100

110

0

100,000

200,000

300,000

400,000

500,000

600,000

3월 6월 9월 12월 3월

주가 (좌, 원)KOSPI지수대비 (우, pts)

KCC (002380) 주가 상승이 기대되는 두 가지 이유

2016.03.17

1) 도료 시장, 판가 반등과 생산량 증가가 나타나는 중

2) 홈씨씨 매장 확장, B2C 인테리어 시장 성장의 수혜가 기대됨

지분가치만 3.6조원 수준, 주가 하방 경직성 확보 투자의견 BUY (유지)

도료 원재료 가격 하락 지속, 판가의 소폭 반등으로 마진율 제고 기대

국내 페인트 생산량은 다소 반등하는 모습을 보이고 있는데, 이는 전방 산업인 국내

주택부문의 입주물량 증가, 자동차부문 업황 개선, 선박 인도량의 증가 등에 기인하는

것으로 판단된다. KCC 역시 3분기 증설 완료 후 생산이 시작된 안성공장 물량 (3Q 기준

1,968kL, KCC 국내 생산량의 2.8% 수준)이 더해지면서 생산량 증가가 나타나고 있다.

또한, KCC의 전체 원재료 중 유기화학 재료 비중은 54% 수준이며, 주요 원재료인

Xylene 가격은 2009년 수준까지 하락한 모습이다. 원재료 가격 하락에 따른 판가

하락은 2015년을 저점으로 마무리된 것으로 보이며, 판가 상승에 따른 단기적 마진

확대가 상반기 중으로 나타날 전망이다. 즉, 2014~2015년은 C와 P의 감소가 함께

일어났으나, 현재는 C의 감소 지속, P의 반등과 더불어 Q의 증가까지 기대되는

상황이라는 점에서 KCC의 견조한 실적 성장세가 지속될 것이라는 판단이다.

홈씨씨 2016년 매출액은 2,600억원, 매출액의 7.5% 비중 차지할 전망

KCC는 2015년 홈씨씨의 신규 점포를 7개로 확대하면서 공격적으로 B2C 인테리어

시장에 진입했다. 홈씨씨 점포의 신규 오픈비용은 점포당 10~20억원 내외, 지난해 기준

예상 점당 매출액은 186억원으로 추산된다. 보수적으로 예상 점당 매출액이 지난해와

동일하다고 가정하더라도, 올해 신규 점포를 4~5개 추가 확장할 것으로 계획 중이기

때문에 홈씨씨 예상매출액은 2,600억원 규모로 추정된다. 따라서 홈씨씨가 전체

매출액에서 차지하는 비중이 2014년 4.1%에서 2016년 7.5%수준으로 증가할 것으로

보이며, 이는 지난해 오픈한 점포가 지난해와 동일한 수준의 매출이 발생한다고 가정한

것이기 때문에 실질적으로는 연간 매출이 온전히 잡히면서 더 높은 수준의 실적 성장이

나타날 것이라는 판단이다.

지분가치만 3.6조원 수준, 영업가치 개선으로 주가 상승이 기대!

KCC의 3분기 말 보유 주식수 기준 지분가치가 3.6조원 수준으로 추산됨에 따라 주가

하방 경직성은 확보되어 있다. 도료, 건자재, 홈씨씨 모든 사업부문에서의 실적 상승

모멘텀 확보로 영업가치 매력도가 부각되는 시점이라는 판단에 따라, 투자의견 BUY,

목표주가 650,000원을 유지하며, 커버리지 건자재 중 Top-pick으로 추천한다.

목표주가 650,000원 (유지)

Upside / Downside (%) 58.9

현재가 (03/16, 원) 409,000

Consensus target price (원) 620,000

Difference from consensus (%) 4.8 Forecast earnings & valuation

Fiscal year ending 2015 2016E 2017E 2018E

매출액 (십억원) 3,414 3,488 3,596 3,689

영업이익 (십억원) 309 350 369 386

순이익 (십억원) 185 291 314 322

EPS (원) 17,388 27,314 29,470 30,257

증감률 (%) (43.8) 57.1 7.9 2.7

PER (X) 24.0 15.0 13.9 13.5

EV/EBITDA (X) 17.4 15.4 14.7 14.0

PBR (X) 0.8 0.7 0.7 0.7

ROE (%) 3.1 4.9 5.1 5.0

배당수익률 (%) 1.9 2.0 2.0 2.0 Performance

(%) 1M 3M 6M 12M

절대수익률 (3.8) (4.0) (1.7) (23.3)

KOSPI대비 상대수익률 (8.4) (4.3) (1.7) (22.6)

Trading Data

시가총액 (십억원) 4,318

유통주식수 (백만주) 6

Free Float (%) 53.4

52주 최고/최저 (원) 570,000 / 358,000

거래대금 (3M, 십억원) 10

외국인 소유지분율 (%) 17.3

주요주주 지분율 (%) 정몽진외 10인 38.6

자료: Fnguide, KB투자증권

KCC (002380)

2

홈씨씨 예상 점당 매출이 지난해와 동일하다고 보수적으로 가정해도 2016년 홈씨씨 매출액 기여도는 7.5% 수준으로 전망

(단위: 십억원) 홈씨씨 예상매출 기타부문 비중 (%) 누적점포수 (개) 예상 점당매출 매출기여도(%) 비고

2014 139.4 645.6 21.6 2 69.7 4.1

2015 167.2 668.9 25.0 9 18.6 4.9 신규 점포 7개

2016E 260.1 696.4 37.4 14 18.6 7.5 예상 신규 점포 5개 (현재 기준 신규 2개)

자료: KCC, KB투자증권

주: 홈씨씨 예상 매출액 및 기타부문 (무기/유기 실리콘, AM, 장섬유, 홈씨씨상품, 시공수익 등) 2015년 매출액은 KB투자증권 추정치임

KCC 분기별 실적 추이 및 전망

(단위: 십억원) 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15P 1Q16E 2Q16E 3Q16E 4Q16E

매출액 775.4 892.6 855.1 876.7 770.1 857.9 866.3 920.0 793.9 880.1 867.5 946.4

건자재 306.0 340.0 322.5 340.8 283.7 327.2 341.9 302.6 348.1 346.0 369.0

건자재비중 (%) 39.5 38.1 37.7 38.9 36.8 38.1 39.5 38.1 39.6 39.9 39.0

도료 379.0 450.5 400.9 430.6 384.3 420.7 386.9 385.3 423.3 393.9 439.3

기타 142.0 163.9 164.1 175.5 158.4 165.8 188.4 162.2 164.4 178.6 191.2

연결조정 (51.6) (61.9) (32.4) (70.2) (56.2) (55.8) (51.0) (56.2) (55.8) (51.0) (53.2)

Sales Growth (%) 1.5 3.1 (1.3) 2.5 (0.7) (3.9) 1.3 4.9 3.1 2.6 0.1 2.9

건자재 21.4 13.3 8.6 5.5 (7.3) (3.8) 6.0 6.7 6.4 1.2 5.9

도료 1.9 (1.4) 2.0 2.8 1.4 (6.6) (3.5) 0.3 0.6 1.8 1.1

영업이익 66.1 97.8 64.8 44.7 67.7 82.6 99.7 59.3 71.3 88.4 104.4 86.4

세전이익 71.2 95.3 72.6 236.0 86.6 76.2 (24.5) 112.5 80.6 97.7 113.7 95.6

순이익 53.0 69.9 57.9 145.9 63.9 56.1 (18.8) 83.8 56.4 73.5 89.5 71.4

영업이익률 (%) 8.5 11.0 7.6 5.1 8.8 9.6 11.5 6.4 9.0 10.0 12.0 9.1

세전이익률 (%) 9.2 10.7 8.5 26.9 11.2 8.9 (2.8) 12.2 10.2 11.1 13.1 10.1

순이익률 (%) 6.8 7.8 6.8 16.6 8.3 6.5 (2.2) 9.1 7.1 8.3 10.3 7.5

자료: KCC, KB투자증권

주: 음영친 부분은 사업보고서 공시 후 업데이트 예정

EPS Growth-PER Matrix ROE-PBR Matrix

자료: FnGuide, Bloomberg, KB투자증권 자료: FnGuide, Bloomberg, KB투자증권

삼화페인트노루페인트

조광페인트

KCC

Akzo Nobely = 0.0566x + 10.334

R² = 0.2236

0

10

20

(40) (20) 0 20 40 60

(2015-2016 EPS 성장률, %)

(2016E PER, X)

삼화페인트

노루페인트

조광페인트

KCC

Akzo Nobel

y = 0.0912x + 0.1212

R² = 0.4454

0.0

0.5

1.0

1.5

2.0

2.5

0 5 10 15 20

(2016E PBR, X)

(2016E ROE, %)

KCC

(002380)

3

국내 페인트 생산량 추이: 2014년 이후 67,000kL 수준에서 하방 형성, 소폭 반등 시현 중

자료: 통계청, KB투자증권

페인트 (폴리에스테르) 톤당 수출 단가 페인트 (아크릴, 비닐 융합체) 톤당 수출 단가

자료: KITA, KB투자증권 자료: KITA, KB투자증권

Solvent Xylene, Toluene 가격 추이 선박인도량 추이 및 전망

자료: Bloomberg, KB투자증권 자료: Clarkson, KB투자증권

0

20

40

60

80

100

1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015

(백만L)

페인트 생산량

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

95년01월 99년04월 03년07월 07년10월 12년01월

페인트 (폴리에스테르)(USD/Ton)

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

18,000

95년01월 99년04월 03년07월 07년10월 12년01월

페인트 (아크릴/비닐융합체)(USD/Ton)

0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

06년01월 09년01월 12년01월 15년01월

Solvent Xylene Toluene(USD/Ton)

16.2

14.4

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

2000 2003 2006 2009 2012 2015

선박 인도량(million CGT)

KCC (002380)

4

KCC 제품별 ASP 분기별 추이

(단위: 원/단위)

1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 2Q15 3Q15

건자재 석고보드 (㎡) 내수 1,515 1,532 1,548 1,556 1,576 1,552 1,536

수출 - 1,844 1,694 1,883 - 3,079 3,087

마이톤 (㎡) 내수 5,477 5,576 5,612 5,579 5,441 5,409 5,460

수출 3,765 3,905 3,743 3,755 3,881 3,792 3,833

판유리 (㎏) 내수 531 533 534 535 528 530 524

수출 - - - - - - -

PVC바닥재 (m) 내수 11,238 11,359 11,121 11,046 10,603 10,372 10,435

수출 9,223 9,370 10,028 10,282 20,399 11,010 11,252

도료 건축용 (ℓ) 내수 3,345 3,217 3,204 3,211 3,277 3,084 3,057

수출 4,320 3,946 3,663 3,718 3,000 2,948 2,963

공업용 (ℓ) 내수 5,231 5,260 5,263 5,233 5,122 5,120 5,111

수출 4,789 4,568 4,577 4,582 4,548 4,581 4,561

선박용 (ℓ) 내수 4,667 4,638 4,650 4,605 4,505 4,543 4,587

수출 4,481 4,444 4,461 4,487 4,548 4,564 4,636

자동차 (ℓ) 내수 5,722 5,716 5,579 5,592 5,619 5,526 5,481

수출 3,842 3,803 3,808 3,823 3,661 3,562 3,588

기타 실리콘 (㎏) 내수 5,534 5,503 5,505 5,531 5,707 5,582 5,529

수출 4,352 4,419 4,463 4,437 4,425 4,546 4,664

실란트 (㎏) 내수 4,558 4,501 4,514 4,493 4,432 4,356 4,321

수출 4,727 4,591 4,544 4,526 4,442 4,379 4,511

자료: KCC, KB투자증권

KCC 12개월 Forward PER Band Chart KCC 12개월 Forward PBR Band Chart

자료: FnGuide, KB투자증권 자료: FnGuide, KB투자증권

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(원)

30.00X

25.00X

20.00X

15.00X

10.00X

수정주가 PER

0

200,000

400,000

600,000

800,000

1,000,000

2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

(원)

1.50X

1.25X

1.00X

0.75X

0.50X

수정주가 PBR

KCC

(002380)

5

Appendix – Peers Comparison

Peers Comparison- 건자재 표 1.

KCC 한샘 LG하우시스 HOME DEPOT DU PONT SHERWIN-WILLIAMS

AKZO NOBEL 평균

투자의견 BUY BUY BUY

목표주가 (원) 650,000 360,000 190,000

현재주가 (원, 달러, 03/16) 409,000 231,500 131,500 130 63 283 64

Upside (%) 58.9 55.5 44.5

시가총액 (십억원, 백만달러) 4,318 5,448 1,261 164,457 54,768 26,069 15,810

절대수익률 (%)

1M (3.8) (13.0) 5.2 12.1 7.6 10.5 9.1 4.0

3M (4.0) (1.5) (10.2) (0.7) (4.9) 7.7 (7.6) (3.0)

6M (1.7) (26.6) (21.0) 12.7 31.7 13.4 (4.0) 0.7

1Y (23.3) 36.2 (26.7) 15.3 (15.6) 0.2 (16.2) (4.3)

YTD (2.0) 0.0 (10.2) (1.4) (5.0) 9.3 (7.5) (2.4)

초과수익률 (%)

1M (8.4) (17.6) 0.6 3.8 (0.8) 2.2 0.8 (2.8)

3M (4.3) (1.8) (10.5) 0.1 (4.1) 8.4 (6.8) (2.7)

6M (1.7) (26.6) (21.0) 9.7 28.6 10.4 (7.0) (1.1)

1Y (22.6) 36.8 (26.1) 15.0 (16.0) (0.1) (16.5) (4.2)

YTD (2.7) (0.7) (10.9) (0.5) (4.2) 10.1 (6.6) (2.2)

PER (X)

2015 22.3 36.5 18.3 22.8 24.6 22.7 15.7 23.3

2016C 16.6 31.9 12.6 20.9 20.8 22.6 13.8 19.9

2017C 14.8 25.1 11.1 18.4 17.9 20.0 13.1 17.2

PBR (X)

2015 0.7 9.6 1.5 25.2 5.9 27.6 2.4 10.4

2016C 0.7 8.8 1.4 32.3 5.9 30.2 2.2 11.6

2017C 0.6 6.8 1.2 47.4 4.9 30.9 2.0 13.4

ROE (%)

2015 3.0 29.7 7.6 89.6 17.0 112.6 16.0 39.4

2016C 4.1 29.6 10.7 146.2 29.4 134.1 15.1 52.7

2017C 4.5 28.7 11.0 287.0 34.2 157.7 15.0 76.9

매출액성장률 (%)

2015 0.4 29.1 (2.0) 6.4 (11.5) 1.9 (13.2) 1.6

2016C 5.6 21.9 5.8 5.7 (2.9) 2.8 (0.7) 5.4

2017C 7.8 20.9 6.6 4.6 8.5 5.1 3.2 8.1

영업이익성장률 (%)

2015 13.1 32.9 2.4 12.5 (21.7) 23.9 33.2 13.7

2016C 8.1 29.1 11.5 11.3 27.5 10.0 (1.6) 13.7

2017C 9.8 26.1 10.9 8.7 18.5 6.8 6.4 12.5

순이익성장률 (%)

2015 (43.7) 32.3 11.3 10.5 (46.1) 21.7 49.8 5.1

2016C 39.4 29.6 38.6 9.0 27.2 8.8 (2.6) 21.4

2017C 11.4 26.3 13.8 9.3 21.4 8.8 7.7 14.1

영업이익률 (%)

2015 9.1 8.6 5.4 13.3 12.1 14.2 10.6 10.5

2016C 9.3 9.1 5.7 14.0 15.9 15.3 10.5 11.4

2017C 9.4 9.5 5.9 14.6 17.4 15.5 10.8 11.9

순이익률 (%)

2015 5.4 6.7 2.6 7.9 7.8 9.3 6.6 6.6

2016C 7.1 7.1 3.4 8.2 10.2 9.8 6.5 7.5

2017C 7.3 7.4 3.6 8.5 11.4 10.2 6.7 7.9

자료: Bloomberg, FnGuide, KB투자증권

KCC (002380)

6

손익계산서 (십억원) 재무상태표 (십억원)

2014 2015 2016E 2017E 2018E 2014 2015 2016E 2017E 2018E

매출액 3,400 3,414 3,488 3,596 3,689 자산총계 8,655 8,668 8,769 9,002 9,242

증감률 (YoY %) 5.2 0.4 2.2 3.1 2.6 유동자산 2,561 2,206 2,010 1,967 1,955

매출원가 2,602 2,529 2,574 2,649 2,710 현금성자산 745 445 239 202 212

판매 및 일반관리비 525 577 564 578 592 매출채권 890 898 889 857 808

기타 0 0 0 0 0 재고자산 513 527 527 532 536

영업이익 273 309 350 369 386 기타 413 337 355 376 398

증감률 (YoY %) 18.0 13.1 13.3 5.3 4.5 비유동자산 6,093 6,463 6,759 7,035 7,287

EBITDA 285 322 365 385 403 투자자산 3,499 3,907 3,946 3,985 4,025

증감률 (YoY %) 17.2 13.2 13.2 5.5 4.7 유형자산 2,563 2,515 2,692 2,841 2,968

이자수익 180 150 151 153 154 무형자산 32 41 41 41 41

이자비용 36 163 69 69 69 부채총계 2,425 2,800 2,709 2,713 2,714

지분법손익 17 (16) (16) (6) (13) 유동부채 900 1,375 1,333 1,341 1,347

기타 40 (29) (29) (29) (29) 매입채무 403 444 452 465 476

세전계속사업손익 475 251 388 418 429 유동성이자부채 5 5 5 5 5

증감률 (YoY %) 38.8 (47.2) 54.6 7.9 2.7 기타 492 925 876 871 866

법인세비용 148 66 97 105 107 비유동부채 1,525 1,425 1,375 1,371 1,367

당기순이익 327 185 291 314 322 비유동이자부채 714 829 779 774 769

증감률 (YoY %) 31.2 (43.4) 57.1 7.9 2.7 기타 811 596 596 597 598

순손익의 귀속 자본총계 6,229 5,869 6,060 6,290 6,527

지배주주 326 184 288 311 319 자본금 56 56 53 53 53

비지배주주 1 1 2 3 3 자본잉여금 446 468 468 468 468

이익률 (%) 이익잉여금 4,274 4,363 4,569 4,798 5,036

영업이익률 8.0 9.1 10.0 10.3 10.5 자본조정 1,421 971 960 959 959

EBITDA마진 8.4 9.4 10.5 10.7 10.9 지배주주지분 6,197 5,858 6,049 6,278 6,515

세전이익률 14.0 7.3 11.1 11.6 11.6 순차입금 170 1,200 1,306 1,333 1,313

순이익률 9.6 5.4 8.3 8.7 8.7 이자지급성부채 915 1,645 1,545 1,535 1,525

현금흐름표 (십억원) 주요 투자지표

2014 2015 2016E 2017E 2018E 2014 2015 2016E 2017E 2018E

영업현금 277 95 280 353 399 Multiples (X, %, 원)

당기순이익 327 185 291 314 322 PER 16.8 24.0 15.0 13.9 13.5

자산상각비 155 165 185 210 232 PBR 0.9 0.8 0.7 0.7 0.7

기타비현금성손익 (82) (9) (4) (4) (3) PSR 1.6 1.3 1.2 1.2 1.2

운전자본증감 (124) (246) (191) (167) (151) EV/EBITDA 19.8 17.4 15.4 14.7 14.0

매출채권감소 (증가) (64) (36) 9 32 49 배당수익률 1.7 1.9 2.0 2.0 2.0

재고자산감소 (증가) (35) (15) (1) (4) (4) EPS 30,964 17,388 27,314 29,470 30,257

매입채무증가 (감소) 17 13 8 13 11 BPS 586,055 550,994 569,133 590,803 613,266

기타 (42) (207) (207) (207) (207) SPS 323,178 323,439 330,398 340,605 349,414

투자현금 (165) (865) (250) (248) (246) DPS 9,000 8,000 8,000 8,000 8,000

단기투자자산감소 (증가) 49 606 (60) (15) (15) 수익성지표 (%)

장기투자증권감소 (증가) 1 (11) (50) (5) (5) ROA 4.2 2.1 3.3 3.5 3.5

설비투자 (321) (360) (360) (360) (360) ROE 5.8 3.1 4.9 5.1 5.0

유무형자산감소 (증가) 13 (8) 3 3 3 ROIC 2.1 3.6 3.6 3.6 0.0

재무현금 (60) 464 (241) (147) (147) 안정성지표 (%, X)

차입금증가 (감소) 50 595 (110) (20) (20) 부채비율 38.9 47.7 44.7 43.1 41.6

자본증가 (감소) 0 0 (4) 0 0 순차입비율 2.7 20.5 21.5 21.2 20.1

배당금지급 (78) (88) (84) (84) (84) 유동비율 284.5 160.4 150.8 146.6 145.1

현금 증감 56 (301) (205) (37) 10 이자보상배율 1.9 5.1 5.3 5.3 5.6

총현금흐름 (Gross CF) 400 341 472 520 551 활동성지표 (회)

(-) 운전자본증가 (감소) 124 246 191 167 151 총자산회전율 0.4 0.4 0.4 0.4 0.4

(-) 설비투자 321 360 360 360 360 매출채권회전율 3.8 3.8 3.9 4.2 4.6

(+) 자산매각 0 0 0 0 0 재고자산회전율 6.6 6.5 6.6 6.8 6.9

Free Cash Flow (44) (265) (80) (7) 39 자산/자본구조 (%)

(-) 기타투자 32 43 43 43 43 투하자본 68.2 79.1 81.4 82.1 0.0

잉여현금 (76) (307) (122) (49) (4) 차입금 10.6 19.0 17.6 17.1 16.5

자료: Fnguide, KB투자증권 주: EPS는 완전희석 EPS

KCC

(002380)

7

KB 리서치 커버리지 스타일 분류 - KB투자증권 커버리지 종목에 대하여 애널리스트 의견 및 계량 분석을 통해 해당 종목의 투자기간, 스타일, 투자성향을 분류하여 제시함

구분 KCC

(002380) 기준

투자기간 단기 6개월 이내 의미 있는 주가 변동이 예상되는 종목

장기 12개월 이내 의미 있는 주가 변동이 예상되는 종목

스타일

성장 해당 기업의 매출액, 당기순이익의 3년 평균 성장률, 지속가능성장률을 중심으로 점수를 산정 후 평균 점수 이상인 종목

가치 해당 기업의 주당순자산비율 (PBR), 주가수익비율 (PER), 배당수익률을 중심으로 상대적으로 저평가된 종목

배당 배당의 연속성 (3년 연속 배당), 배당성향, 배당 증가 여부, 이익의 안정 및 성장 등을 종합적으로 분석하여 배당주로서

매력이 존재하는 종목

투자성향

고위험 주가 변동성 (수익률의 표준편차)이 상위 1/3에 포함시 고위험, 중위 1/3에 포함시 중위험, 하위 1/3에 포함시 저위험으로

분류함 중위험 저위험

주1: 위의 커버리지 스타일은 KB투자증권의 자체 기준으로 분류한 것으로 해당 종목에 대한 절대적인 기준이 아닌 참고용 자료임

주2: 스타일은 각 Factor에 대해 상대비교에 의하여 선정되는 것으로, 일정 기준에 부합되지 않을 경우 제시되지 않을 수 있음

최근 2년간 투자의견 및 목표주가 추이 KCC 주가 및 목표주가 추이 일자 투자의견 목표주가 일자 투자의견 목표주가

<Initiation>

2015/04/08 BUY 650,000

2015/10/07 BUY 650,000

2015/11/02 BUY 650,000

2016/01/26 BUY 650,000

2016/03/17 BUY 650,000

투자등급 및 적용기준 투자의견 비율 (기준일: 2015/12/31) 구분 투자등급 적용기준 (향후 1년 기준) 투자등급 비율

업종(Sector) OVERWEIGHT (비중확대) 시장대비 7% 이상 상승 예상 BUY 86.3%

NEUTRAL (중립) 시장대비 -7%~7% 수익률 예상 HOLD 13.7%

UNDERWEIGHT (비중축소) 시장대비 7% 이상 하락 예상 SELL 0%

기업(Report) BUY (매수) 추정 적정주가 15% 이상 상승 예상

HOLD (보유) 추정 적정주가 -15%~15% 수익률 예상

SELL (매도) 추정 적정주가 15% 이상 하락 예상

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150,000

300,000

450,000

600,000

750,000

900,000

14년03월 15년03월 16년03월

주가 목표주가(원)