ingcorefund.be · 2020-06-09 · ing (b) collect portfolio - 3 - 1. algemene informatie over de...
TRANSCRIPT
ING (B) COLLECT
PORTFOLIO
BEVEK
Gereviseerd jaarverslag 30 september 2019 Beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal naar Belgisch recht met meerdere compartimenten Catégorie ICB in financiële instrumenten en liquide middelen
Geen enkele inschrijving mag worden aanvaard op basis van dit verslag. Inschrijvingen zijn slechts geldig indien ze worden
uitgevoerd na kosteloze overlegging van het document met essentiële beleggersinformatie.
ING (B) COLLECT
PORTFOLIO
BEVEK
Gereviseerd jaarverslag
30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 3 -
1. ALGEMENE INFORMATIE OVER DE BELEGGINGSVENNOOTSCHAP
1.1. Organisatie van de instelling voor collectieve belegging
Maatschappelijke zetel
Koning Albert II laan 37
1030 Brussel
Oprichtingsdatum van de BEVEK
18 juillet 1991
Raad van Bestuur van de BEVEK
Voorzitter
Odilon De Groote
Onafhankelijk bestuurder
Bestuurders
Thierry Masset
Chief Investment Officer
ING België N.V.
Erik Hagreis
Product Area Lead Investments
ING België N.V.
Natuurlijke personen aan wie de effectieve leiding is
Thierry Masset
Chief Investment Officer
ING België N.V.
Erik Hagreis
Product Area Lead Investments
ING België N.V.
Beheertype
Beleggingsvennootschap die een beheervennootschap heeft aangesteld, overeenkomstig artikel 44, § 1e, van de wet van 3 augustus
2012 betreffende bepaalde vormen van collectief beheer van beleggingsportefeuilles.
Beheervernnootschap
ING Solutions Investment Management N.V.
Place de la Gare 26
1616 Luxembourg
Juridische vorm : Naamloze vennootschap
Leden van de raad van toezicht van de beheervennootschap
Thierry Masset
Chief Investment Officer
ING België N.V.
Eric Chinchon
Onafhankelijk directeur
Wouter Herman Gesquière
Head of Private Banking Clients
ING Luxembourg S.A.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.1 Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 4 -
Leden van de raad van Directie van de Beheermaatschappij
Gaëtan De Weerdt
Conducting Officer
ING Solutions Investment Management S.A.
Sandrine Jankowski
Conducting Officer
ING Solutions Investment Management S.A.
Sébastien de Villenfagne
Conducting Officer
ING Solutions Investment Management S.A.
Commissaris van de beheervennootschap
KPMG Société coopérative, vertegenwoordigd door de heer Ravi Beegun
Avenue John F. Kennedy 39
1855 Luxembourg
Commissaris
KPMG Réviseurs d’Entreprises S.C. s.f.d S.C.R.L., vertegenwoordigd door de heer Frans Simonetti
Luchthanven Brussel Nationaal 1K
1930 Zaventem
Promotors
ING België N.V.
Marnixlaan 24
1000 Brussel
ING Solutions Investment Management N.V.
Place de la Gare 26
1616 Luxembourg
Bewaarder
Belfius Bank België N.V.
Karel Rogierplein 11
1210 Brussel
Financieel portefeuillebeheer
Voor de compartimenten Personal Portfolio White, Personal Portfolio Yellow en Personal Portfolio Orange:
NN Investment Partners BV
Schenkkade 65
2595 AS Den Haag
Nederland
Voor de compartimenten ING Core Fund Conservative, ING Core Fund Moderated, ING Core Fund Balanced, ING Core Fund
Dynamic en ING Stability Fund
ING België N.V.
Marnixlaan 24
1000 Brussel
Administratief- en boekhoudkundig beheer
RBC Investor Services Belgium N.V.
Koning Albert II laan 37
1030 Brussel
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.1 Organisatie van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 5 -
Financiële dienst
ING België N.V.
Marnixlaan 24
1000 Brussel
Distributeur(s)
Als globale distributeur:
ING Solutions Investment Management N.V.
Place de la Gare 26
1616 Luxembourg
Als distributeur voor België:
ING België N.V.
Marnixlaan 24
1000 Brussel
Lijst van compartimenten en aandelenklasse(n)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund Klasse R uitgedrukt in EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beta
(volledig terugbetaald op 18 februari 2019
Klasse R:(Standard) is de basisklasse zonder onderscheidende criteria en wordt aangeboden aan natuurlijke personen en aan
rechtspersonen.
De objectieven van elk van deze compartimenten worden verder uitgebreid omschreven in dit rapport.
De NIW (netto-inventariswaarde) van elk compartiment wordt elke bankwerkdag in België gepubliceerd op de website
www.beama.be/nl/niw.
Org anisati e van de i ns telli ng voor coll ec ti eve bel eggi ng ( ver volg)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 6 -
1.2. Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging
Dames, Heren,
Wij hebben het genoegen het jaarverslag per 30 september 2019 van de BEVEK naar Belgisch recht, ING (B) Collect Portfolio aan
de aandeelhouders voor te leggen.
1.2.1. Informatie aan de aandeelhouders
ING (B) Collect Portfolio is een beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (BEVEK) naar Belgisch recht met meerdere
compartimenten, die is opgericht in de vorm van een Naamloze Vennootschap, in overeenstemming met de wet van 19 april 2014
betreffende de alternatieve instellingen voor collectieve belegging en hun beheerders.
Deze Bevek is een instelling voor collectieve belegging in financiële instrumenten en liquide middelen met inachtneming van artikel
183, alinea 1, 1° van genoemde wet en onder de koninklijke uitvoeringsbesluiten ervan.
1.2.2. Algemeen overzicht van de markten
Economische context van de Personal Portfolio-compartimenten
Economische ontwikkelingen
In het vierde kwartaal van 2018 hebben de financiële markten een stevige correctie ondergaan. De toegenomen risicoaversie, de
teleurstellende macro-economische omstandigheden en de aanhoudende politieke bezorgdheid hebben een zeer nadelig effect gehad.
Zoals verwacht verlaagde de Amerikaanse Federal Reserve in december voor de vierde keer in 2018 haar beleidsrente met 0,25%,
terwijl de ECB haar activa-aankoopprogramma stopzette. De beleggers hielden weinig rekening met de sterke prestaties van de
Amerikaanse bedrijven. Op politiek vlak waren de Amerikaanse parlementsverkiezingen begin november geen verrassing. Zoals
aangekondigd behaalden de Democraten een meerderheid in het Huis van Afgevaardigden, terwijl de Republikeinen hun
meerderheid in de Senaat behielden. De Republikeinen en Democraten slaagden er echter niet in om voor het einde van het jaar een
compromis over de Amerikaanse begroting te bereiken. Het grootste struikelblok bleef de eis van de Amerikaanse president Donald
Trump om 5 miljard dollar beschikbaar te stellen voor de bouw van een muur aan de grens met Mexico. Ook de kritiek van president
Trump op het monetaire beleid van de Fed schoot in het verkeerde keelgat van de beleggers. In de marge van de G20-bijeenkomst in
Argentinië eind november hebben de Amerikaanse en Chinese presidenten een tijdelijk staakt-het-vuren in de handelsoorlog
gesloten. Na de arrestatie van de CFO van de Chinese groep Huawei door de Canadese autoriteiten op verzoek van de Verenigde
Staten op verdenking van schending van de Amerikaanse sancties tegen Iran, verloren de beleggers echter de hoop dat er snel een
structurele oplossing voor het handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China zou worden gevonden. Ook in Europa bleef de
politieke onzekerheid bestaan. In het Verenigd Koninkrijk is premier Theresa May er niet in geslaagd het brexitakkoord met de
Europese Unie in december door het Britse parlement te laten goedkeuren. Bovendien heeft het getouwtrek over het Italiaanse
begrotingstekort ook tot volatiliteit geleid. Pas onder druk van de markten zijn de Italiaanse regering en de Europese Commissie het
uiteindelijk eens geworden over een begrotingstekort van 2,04% in 2019 (in plaats van de eerder voorgestelde 2,4%), zodat er geen
procedure bij buitensporige tekorten tegen Italië werd gestart. De politieke onrust (brexit, gele hesjes, Amerikaanse ‘shutdown’) en
de stevige beurscorrectie tijdens deze periode hadden duidelijk een impact op veel macro-economische indicatoren. Als gevolg
daarvan is het consumentenvertrouwen in de VS meer gedaald dan verwacht. Toch waren de Amerikaanse consumptie-uitgaven op
het einde van het jaar de sterkste in de afgelopen zes jaar. In Duitsland is het ondernemersvertrouwen in de industrie gedaald tot het
laagste niveau in twee jaar tijd. In China waren de gepubliceerde economische cijfers teleurstellend. Als gevolg daarvan begonnen
de markten te twijfelen aan de efficiëntie van de beperkte stimuleringsmaatregelen van de Chinese regering. De beleggers
reageerden echter positief op de overwinning van de extreemrechtse kandidaat Bolsonaro in de tweede ronde van de Braziliaanse
presidentsverkiezingen.
Het eerste kwartaal van 2019 was zeer goed voor alle activaklassen. Dit was een opluchting na de extreem negatieve reactie van de
markten tijdens de laatste drie maanden van 2018. Het herstel was niet te danken aan de fundamentals, die teleurstellend bleven,
maar aan een betere stemming op de beurzen. De buitensporige vrees voor een recessie heeft dus plaatsgemaakt voor hoop op
economisch herstel. De beleggers waren geneigd de lage handelscijfers en het dalend ondernemersvertrouwen in de industrie te
negeren en hoopten op een handelsakkoord tussen de Verenigde Staten en China in de komende weken. Door tegenvallende
economische cijfers en het aanhoudende getouwtrek over de brexit en de handelsbetrekkingen zijn de monetaire autoriteiten in de
loop van het kwartaal van gedachten veranderd en hebben ze zich gematigder opgesteld dan de markten hadden verwacht. De
Europese Centrale Bank (ECB) heeft daarom haar groei- en inflatieprognoses naar beneden bijgesteld en eerder dan verwacht een
nieuwe reeks gerichte herfinancieringstransacties op lange termijn (TLTRO1) voor de banken aangekondigd. De Amerikaanse
centrale bank zorgde ook voor een verrassing met de verlaging van haar prognoses. De meeste stemgerechtigde leden van de Fed
waren van mening dat de beleidsrente in 2019 niet langer moest worden verhoogd. Hierdoor daalde de rente van de staatsobligaties
sterk, wat leidde tot een nieuwe zoektocht naar rendement. Eind maart is dit de toestand van de brexitsaga: het
terugtrekkingsakkoord tussen Theresa May en Europa werd al drie keer door het Britse parlement verworpen, terwijl de
oorspronkelijke uitstapdatum werd uitgesteld (tot 12 april).
Na een sterk eerste kwartaal was het tweede kwartaal van 2019 ook positief voor aandelen en obligaties. De aandelenmarkten
vertoonden echter geen gestage stijging. Terwijl april een goede maand was, vond er in mei een stevige correctie en in juni een
sterke opleving plaats. De markten werden beïnvloed door de ontwikkeling van de politieke risico's en de mogelijke gevolgen
daarvan voor de economische vooruitzichten. Tot begin mei leek een handelsakkoord tussen de Verenigde Staten en China mogelijk.
De nieuwe Amerikaanse invoerheffingen en het handelsverbod voor Huawei hebben echter de hoop van de beleggers aan diggelen
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 7 -
geslagen. China heeft hierop gereageerd door invoerheffingen op Amerikaanse goederen op te leggen. Tijdens de G20-top eind juni
werd een tijdelijke wapenstilstand gesloten en werden de handelsonderhandelingen tussen de Verenigde Staten en China hervat. De
uitslag van de Europese verkiezingen heeft de financiële markten niet voor verrassingen gesteld. De anti-Europese populistische
partijen hebben het over het algemeen slechter gedaan dan gevreesd. In het Verenigd Koninkrijk was de nieuwe eurosceptische partij
van Nigel Farage, de brexit Party, ongetwijfeld de grote winnaar, maar er bleef onzekerheid over de brexit bestaan, ongeacht wie
Theresa May zou opvolgen als premier. In Italië heeft de Lega van Matteo Salvini haar positie versterkt, zodat de Italiaanse regering
wellicht meer geneigd is de begrotingsrichtlijnen van de Europese Commissie ter discussie te stellen. Na de escalatie van de
handelsspanningen zijn de Amerikaanse en Europese centrale bank van gedachten veranderd. De centrale banken leken bereid om in
de weken daarna opnieuw actie te ondernemen om de negatieve effecten van de handelsonzekerheid op de groei- en
inflatieprognoses tegen te gaan. De gepubliceerde economische cijfers waren niet van dien aard dat er enige twijfel kon ontstaan
over het optreden van de centrale banken. In de Verenigde Staten lagen de meeste macro-economische cijfers lager dan verwacht.
Als gevolg hiervan is het Amerikaanse ondernemers- en consumentenvertrouwen gedaald en is het banencijfer teleurstellend.
Bovendien waren de Amerikaanse inflatiecijfers (CPI) lager dan verwacht. In de eurozone zijn de industriële productiecijfers ook
teleurstellend. Ook de groeidynamiek in de opkomende landen is verder achteruitgegaan, ondanks de nieuwe
stimuleringsmaatregelen in China. De positieve tekenen van groei die in april in China merkbaar waren, hebben zich in mei en juni
niet voortgezet.
Begin augustus nam de risicoaversie toe door de toegenomen politieke onzekerheid, maar het derde kwartaal was desondanks
positief voor alle activaklassen. De verwachting van meer monetaire steun in combinatie met de hoop op fiscale
stimuleringsmaatregelen heeft geleid tot een hoog rendement voor zowel risicoactiva als veilige staatsobligaties. Na de hervatting
van de handelsonderhandelingen tussen de Verenigde Staten en China in juli escaleerde het conflict opnieuw in augustus toen
president Trump dreigde met het opleggen van invoerheffingen op de 270 miljard dollar aan Chinese goederen die nog steeds van
deze belasting waren vrijgesteld. China reageerde door zijn munt in waarde te laten dalen onder de symbolische drempel van 7 yuan
per dollar. In september nam de hoop op een handelsakkoord toe, omdat beide landen vóór de nieuwe onderhandelingen op 10 en 11
oktober enkele concessies deden. In augustus nam het risico van een brexit zonder akkoord toe toen Boris Johnson de nieuwe Britse
premier werd. Hij leek niet erg geneigd om een compromis te aanvaarden, terwijl de Europese leiders (tijdelijk) niet bereid waren
om de onderhandelingen te hervatten. De onzekerheid over de brexit is nog steeds een duidelijk negatieve factor voor de Europese
markten. In Italië heeft Matteo Salvini van de Liga de regering ten val gebracht in de hoop zijn macht via nieuwe verkiezingen te
versterken. Hij kwam echter bedrogen uit omdat de Vijfsterrenbeweging een nieuwe regering vormde met de Democratische Partij.
De economische cijfers zijn de afgelopen maanden zwak gebleven. De economie is waarschijnlijk aan de volgende fase van een
wereldwijde groeivertraging begonnen. De groei van de werkgelegenheid is in augustus licht vertraagd en de laatste cijfers wijzen
erop dat deze trend enigszins zou kunnen versnellen. Tegelijkertijd neemt de wereldwijde groei van de consumptie-uitgaven af en
begint het consumentenvertrouwen achteruit te gaan. Om de groei- en inflatierisico's tegen te gaan heeft de Amerikaanse centrale
bank haar beleidsrente in het derde kwartaal twee keer verlaagd. Er lijken echter inconsistenties te bestaan over de manier waarop
het monetair beleid in de toekomst moet verlopen. Dit is met name te wijten aan het feit dat de politieke risico's zeer onvoorspelbaar
zijn. Bovendien wil de Fed-president Trump niet de vrije hand geven door hem nieuwe maatregelen te beloven als hij de toon in de
handelsonderhandelingen nog verder verhardt. De Europese Centrale Bank heeft ook haar flexibele houding bevestigd. Zij verlaagde
de depositorente van -0,4% tot -0,5%, verlaagde deze maatregel voor de banken door een dubbel tarief (het ‘two-tier’) in te voeren,
maakte de voorwaarden van de TLTRO's voordeliger en hervatte haar activa-aankoopprogramma van 20 miljard euro per maand
zolang als nodig. De beslissingen werden echter niet unaniem genomen. Voorzitter Draghi suggereerde terecht dat het nu aan de
overheden is om een expansiever begrotingsbeleid te voeren.
Ontwikkelingen op de markten
In deze context waren de internationale aandelen volatiel, maar stegen ze tijdens de verslagperiode met 8,0% in euro (MSCI AC
World NR). Na een massale verkoop in het vierde kwartaal van 2018 (met een correctie van bijna 15% in december), vertoonden de
internationale aandelen een indrukwekkende remonte tijdens de eerste negen maanden van 2019. Ondanks een rampzalig resultaat in
december presteerden de Amerikaanse aandelen opnieuw beter dan de rest van de wereld, met een stijging van 10,3% in euro
gedurende het afgelopen jaar (ze profiteerden van de relatief sterkere economische groei in de Verenigde Staten). Alle andere regio's
bleven kampen met politieke problemen (handelsbetrekkingen, brexit, ...) en een zwakkere groeidynamiek. De Japanse aandelen
bleven duidelijk achter met een stijging van slechts 1,5% in euro, ondanks een sterke opleving tijdens de laatste weken van de
verslagperiode. De Europese aandelen zijn de afgelopen twaalf maanden met 5,7% in euro gestegen. De groeimarktaandelen zijn
met 4,4% in euro gestegen.
Hoewel de verliezen in het vierde kwartaal van 2018 minder uitgesproken waren en het begin van 2019 positief was op de markten,
werd de regio gestraft door de tegenvallende Chinese groei en de sterkte van de USD. Op sectorniveau liepen de prestaties sterk
uiteen. De energiesector was de enige die in de verslagperiode een negatief resultaat boekte (-11,4%) als gevolg van de lage
olieprijzen, maar ook de materialen en de gezondheidszorg bleven achter. De sectoren met hoge dividenden profiteerden van de
zoektocht naar rendement: de nutsbedrijven stegen met 28,5%, terwijl ook telecommunicatie (+17,2%) en internationaal vastgoed
(+20,0%) duidelijk uitblonken.
De twijfels over de wereldwijde groei en nieuwe steunmaatregelen van de centrale banken leidden vanaf november 2018 tot een
enorme opleving van de staatsobligatiemarkt. Na een piek van 3,2% in oktober 2018 is de Duitse rente op 10 jaar gedaald tot 1,7%
eind juni 2019. De Duitse rente op 10 jaar daalde zelfs tot het laagste niveau ooit (-0,7%) en sloot de verslagperiode uiteindelijk af
met -0,6%. De Italiaanse rente op 10 jaar was zeer volatiel: eerst bereikte ze 3,7%, maar na het begrotingsakkoord tussen de
Italiaanse regering en de Europese Unie van december 2019 en de constructieve houding van de nieuwe Italiaanse regering daalde ze
geleidelijk tot 0,8% in september 2019. Ook andere obligaties uit Zuid-Europese landen presteerden zeer goed dankzij de zoektocht
van de beleggers naar rendement. In het algemeen boekten de staatsobligaties in euro tijdens de verslagperiode een indrukwekkende
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 8 -
winst van 11,8% en presteerden ze dus beter dan de internationale aandelen.
De risicovolle obligaties bleven niet gespaard van de golf van risicoaversie tijdens de laatste maanden van 2018, maar herstelden
daarna goed aangezien de beleggers op zoek gingen naar alternatieven met een hoger rendement. De obligaties uit de groeilanden
presteerden beter dan de andere bedrijfsobligaties, maar deden het niet beter dan het overheidspapier in euro De hoogrentende
bedrijfsobligaties in euro (+6,2%) en de kwaliteitsvolle bedrijfsobligaties in euro (+5,2%) behaalden positieve resultaten, maar
hinkten duidelijk achterop ten opzichte van de staatsobligaties in euro.
Economische context van de Core Funds-compartimenten
De markten in Q1:
Het vierde kwartaal van 2018 - vooral op de beursmarkten - kleurde helemaal rood. Ondanks de goede resultaten van Amerikaanse
bedrijven wilden de beleggers minder risico's nemen vanwege het teleurstellend economisch nieuws en de aanhoudende politieke
bezorgdheid. . Dit heeft geleid tot een zeer negatief rendement. In de Verenigde Staten moest President Trump sinds de tussentijdse
verkiezingen opboksen tegen de meerderheid van de Democratische Partij. Zij uitte openlijk kritiek op het monetaire beleid van de
Fed. Bovendien verwachtten de beleggers niet dat met de witte rook de handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China
onmiddellijk opgelost zijn. In Europa bleef de politieke onzekerheid voortduren met de chaos rond de brexit, de moeilijke
besprekingen tussen Italië en de EU over de begroting en het protest van de gele hesjes. In deze context kenden de internationale
aandelen het slechtste kwartaal sinds de eurocrisis, met een verlies van meer dan 11%. Alleen de opkomende landen konden het
verlies beperken tot minder dan 10% dankzij de minder agressieve toon van de Fed en de daling van de olieprijzen. Zoals verwacht
verhoogde de Amerikaanse centrale bank haar basisrente voor de vierde keer in 2018 met 0,25%, terwijl de ECB haar
aankoopprogramma stopzette. De groeiende twijfel over de wereldwijde groei, de mildere toon van de centrale bankiers en de vlucht
naar zekerheid leidden echter tot een daling van 0,4% van het Amerikaans rendement op 10 jaar en een daling van 0,3% van het
Duitse rendement op 10 jaar. De Italiaanse staatsobligaties profiteerden sterk van het begrotingsakkoord tussen de Italiaanse
regering en Europa. In totaal zijn de obligaties van Eurostat dus met 1,5% gestegen. De risicoactiva stonden onder druk en verloren
terrein.
De markten in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 bood een uitstekend rendement voor bijna alle beleggingsklassen. Het contrast met de rode cijfers eind
2018 was dan ook positief. Goed nieuws voor beleggers!
Bovendien heeft een ander prisma - met betrekking tot min of meer dezelfde realiteit - de trend omgekeerd: overdreven vrees voor
een recessie met hoop op economisch herstel later dit jaar, hoop op een handelsakkoord tussen de Verenigde Staten en China maar
ook een oplossing voor de chaos van de brexit.
In deze context zijn de internationale aandelen met meer dan 14% gestegen, waarbij Amerika het voortouw heeft genomen. Europa
en de opkomende landen liggen met 12,8% en 11,9% iets onder het marktgemiddelde.
Deze stemmingswisseling valt in eerste instantie te verklaren door tegenvallende economische cijfers en vervolgens door de
langdurige besprekingen over de brexit en de handel. Dit heeft de beleidsmakers - aan beide zijden van de oceaan - ertoe aangezet
om in het laatste kwartaal van gedachten te veranderen. Zij gaven aan dat de rentevoeten langer laag zouden blijven dan de markten
hadden verwacht.
Daardoor beschouwen de beursmarkten de huidige zwakte van de macro-economische cijfers als iets tijdelijks. Zij blijven dit jaar -
weliswaar laat - een versnelde groei doormaken. De obligatiemarkten lijken daarentegen rekening te houden met een pessimistischer
scenario. Samen met de zachtere toon van de centrale bankiers heeft dit geleid tot een sterk herstel op de staatsobligatiemarkten.
Neem bijvoorbeeld de rendementen van de Duitse obligaties op 10 jaar, die voor het eerst sinds 2016 weer onder de 0% zijn
gedaald. De obligaties met een hoog risico presteerden beter dan de staatsobligaties.
De markten in Q3:
Na een sterk eerste kwartaal was het tweede kwartaal van 2019 ook positief voor aandelen en obligaties. De beursmarkten bewogen
zich echter niet in een rechte lijn. Want hoewel april een goede maand was voor aandelen, volgde in mei een grote correctie en in
juni een sterk herstel. Deze onregelmatige markttrend kan grotendeels worden verklaard door de huidige geopolitieke situatie. De
handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China, de Europese verkiezingen, de brexit, Italië: allemaal factoren die de
financiële markten de afgelopen maanden hebben beïnvloed. Het is belangrijk dat de centrale banken in juni van gedachten zijn
veranderd. Ze hebben dit gedaan om de negatieve effecten van de aanhoudende handelsonzekerheid over de groei- en
inflatieverwachtingen tegen te gaan. Dit was een succes omdat de beurzen en obligatiemarkten positief reageerden. In deze context
zijn de internationale aandelen met 2,2% gestegen[1].
Terwijl Europa en de Verenigde Staten beter presteerden, bleven Japan en de opkomende landen achter. Na de flexibele
commentaren van de centrale banken is de rente van de staatsobligaties van hoge kwaliteit in het tweede kwartaal sterk gedaald. De
Duitse rente op 10 jaar daalde zelfs tot het laagste historische niveau, namelijk -0,3%. De Amerikaanse rente op 10 jaar bereikte 2%.
De zoektocht naar aantrekkelijker alternatieven heeft geleid tot een grotere vraag naar Zuid-Europese staatsobligaties. In totaal zijn
de obligaties van Eurostat in het tweede kwartaal met 3,4% gestegen. De risicovolle obligaties profiteerden ook van de zoektocht
naar rendement.
De markten in Q4:
We behaalden ook een sterk rendement in het derde kwartaal van 2019, zowel voor risicovolle beleggingen als voor veilige
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 9 -
staatsobligaties, ondanks het felle handelsconflict tussen de Verenigde Staten en China. Andere politieke risico's, zoals de brexit of
een regeringscrisis in Italië, hebben tot onzekerheid op de markten geleid. Sindsdien zijn zij tot de hoogste prioriteiten blijven
behoren. De economische cijfers zijn de afgelopen maanden zwak gebleven. De economie is waarschijnlijk aan de volgende fase van
de wereldwijde groeivertraging begonnen. Na de sterke daling van het ondernemersvertrouwen begint het consumentenvertrouwen
op alle continenten signalen van verzwakking te vertonen. De centrale banken bleven hun uiterste best doen om de economie te
ondersteunen en drongen er ook bij de politici op aan om hetzelfde te doen via een gunstig begrotingsbeleid. In deze context zijn de
internationale aandelen met 4,4% gestegen[2]. De Japanse en Amerikaanse aandelen tekenden de beste prestaties op. De aandelen in
Europa en de opkomende landen kinken achterop. Door de toenemende politieke risico's en de toenemende twijfel over de groei was
het mogelijk om het herstel op de staatsobligatiemarkten in stand te houden. De Duitse rente op 10 jaar bereikte bijvoorbeeld een
nieuw historisch dieptepunt van -0,70% en rondde het kwartaal af op -0,60%. De Italiaanse staatsobligaties presteerden zeer goed. In
totaal stegen de leningen van Eurostat in het derde kwartaal met 3,8%.
[1] [2] uitgedrukt in euro
1.2.3. Informatie die vereist is op grond van artikel 96 van het Wetboek van Vennootschappen
Beschrijving van de voornaamste risico's waarmee de venootschap geconfronteerd wordt
De risico’s waarmee de vennootschap geconfronteerd wordt, verschillen in functie van het beleggingsbeleid van ieder compartiment.
Hierna vindt u van elk compartiment van de vennootschap een tabel die de verschillende risico’s herneemt. De inschatting van het risicoprofiel van elk compartiment is gebaseerd op een aanbeveling van de Belgische Vereniging van Asset
Managers die geconsulteerd kan worden op de internetsite www.beama.be.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X
Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 10 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wissel- of valutarisico X
Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X
Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X
Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 11 -
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico
Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X Eventuele andere risico’s X
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
Risicotype Geen Laag Middel Hoog
Afwikkelingsrisico X
Bewaarnemingsrisico X
Concentratierisico X
Flexibiliteitsrisico X
Inflatierisico X
Kapitaalrisico X
Kredietrisico X
Liquiditeitsrisico X
Marktrisico X
Rendementsrisico X
Risico afhankelijk van externe factoren X
Wisselkoers- of valutarisico X
Eventuele andere risico’s X
De belegger wordt ervoor gewaarschuwd dat geen kapitaalgarantie wordt gegeven, waardoor de kans bestaat dat hij het ingelegde
bedrag niet volledig terugkrijgt. Hij loopt dus het risico verlies te lijden.
De andere aspecten met betrekking tot de ontwikkeling en de resultaten van de vennootschap, overeenkomstig artikel 96, 1° van het
Wetboek van Vennootschappen worden besproken in de hierna vermelde hoofdstukken.
1.2.4. Informatie omtrent de belangrijkste gebeurtenissen die na het einde van het boekjaar hebben plaatsgevonden
Geen enkele bijzondere gebeurtenis heeft plaatsgevonden na het einde van het boekjaar.
1.2.5. Inlichtingen over de omstandigheden die de ontwikkeling van de vennootschap aanmerkelijk kunnen beïnvloeden,
voor zover zij niet van aard zijn dat zij ernstig nadeel zouden berokkenen aan de vennootschap
Tot 30 april 2019 werd de controle op de goede uitvoering van alle beheersfuncties uitgevoerd door NN Investment Partners
Belgium N.V., Marnixlaan 23, box 3 - 1000 Brussel.
Sinds 1 mei 2019 heeft de bevek een beheermaatschappij: ING Solutions Investment Management, een naamloze vennootschap naar
Luxemburgs recht, opgericht op 27 juli 2011, met maatschappelijke zetel gevestigd te 26, place de la Gare, L-1616 Luxemburg,
ingeschreven in het handels- en vennootschapsregister van Luxemburg onder het nummer B 162.705, naar behoren gemachtigd door
de Luxemburgse toezichthouder, de Commission de Surveillance du Secteur Financier (de "CSSF"), als beheermaatschappij voor
instellingen voor collectieve belegging die voldoen aan de voorwaarden van Richtlijn 2009/65/EG en die naar Luxemburgs recht
gemachtigd is om in het Groothertogdom Luxemburg de activiteit van collectief portefeuillebeheer voor de instellingen voor
collectieve belegging uit te oefenen en die ook rechtsgeldig gemachtigd is om deze activiteit in België uit te oefenen onder het
stelsel van de vrijheid van dienstverlening. Overeenkomstig artikel 265 van de wet van 3 augustus 2012 is ISIM opgenomen in de
lijst die door de FSMA wordt bijgehouden.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 12 -
1.2.6. Vermeldingen op te nemen in het jaarverslag volgens het Wetboek van Vennootschappen
Voorliggend jaarverslag bevat al de vermeldingen waartoe het Wetboek van Vennootschappen verplicht.
1.2.7. Wat betreft het gebruik door de vennootschap van financiële instrumenten en voor zover zulks van betekenis is voor
de beoordeling van haar activa, passiva, financiële positie en resultaat
Vermelding van de doelstellingen en het beleid van de vennootschap inzake de beheersing van het risico
Gelieve hiertoe het hoofdstuk van ieder compartiment in kwestie te raadplegen.
Informatie betreffende het door de vennootschap gelopen prijsrisico, kredietrisico, liquiditeitsrisico, en kasstroomrisico
Gelieve hiertoe de bovenvermelde tabel te raadplegen die de verschillende risico’s herneemt.
1.2.8. Beloningsbeleid
Het vergoedingsbeleid van de Beheervennootschap is opgesteld en wordt uitgevoerd om:
* de Beheervennootschap te ondersteunen bij het uitvoeren van haar strategie en het bereiken van haar doelstellingen;
* de concurrentiepositie van de Beheervennootschap op de markten waarin zij actief is, te behouden;
* de Beheervennootschap in staat te stellen om goed presterende en gemotiveerde werknemers aan te trekken en te behouden en hun
functioneren te optimaliseren.
Wanneer de vergoeding gekoppeld is aan de prestaties, is het totaalbedrag gebaseerd op de beoordeling van de prestaties en het risico
van het individu en de betreffende operationele eenheid of ICB, in combinatie met een beoordeling van de algemene resultaten van de
Beheervennootschap op het moment waarop de individuele prestaties worden beoordeeld, waarbij zowel financiële als niet-financiële
criteria in aanmerking worden genomen.
Bovendien worden de prestaties beoordeeld in een meerjarenkader dat aansluit op de aan de aandeelhouders van de BEVEK (de
"Aandeelhouders") aanbevolen beleggingsperiode, zodat wordt gegarandeerd dat het beoordelingsproces gebaseerd is op de prestaties
van de BEVEK op langere termijn en op de beleggingsrisico's, en dat de uiteindelijke betaling van de aan de prestaties gekoppelde
vergoedingscomponenten wordt gespreid over dezelfde periode.
De werknemers van de Beheervennootschap ontvangen een concurrerende en marktconforme vergoeding. Het vaste salaris vormt een
aanzienlijke component van hun totale vergoeding. De uitgangspunten van het vergoedingsbeleid worden regelmatig herzien en
aangepast aan de ontwikkeling van de regelgeving. Het vergoedingsbeleid is goedgekeurd door de raad van bestuur van de
Beheervennootschap.
Daarnaast worden de vaste en variabele componenten van de totale vergoeding in evenwicht gehouden: het aandeel van de vaste
component in de totale vergoeding is hoog genoeg om ten aanzien van de variabele vergoedingscomponenten een volledig flexibel
beleid mogelijk te maken. De Beheervennootschap behoudt zich zelfs het recht voor om geen enkele variabele vergoeding uit te
betalen.
Nadere informatie over het bijgewerkte vergoedingsbeleid, met inbegrip van onder andere een omschrijving van de wijze waarop de
vergoedingen en voordelen worden berekend, de identiteit van de personen die verantwoordelijk zijn voor de toekenning van de
vergoeding en de voordelen, en, indien dit bestaat, de samenstelling van het vergoedings- en benoemingscomité, is verkrijgbaar op de
volgende website:
https://www.ing-isim.lu/governance-policies
Een papieren exemplaar van het vergoedingsbeleid is op aanvraag gratis verkrijgbaar.
1.2.9. Beloningsbeleid
Bestaan van regelingen omtrent “soft commissions”
Bij de uitvoering van effectentransacties wordt gebruik gemaakt van de diensten van brokers. Uitgangspunt bij de keuze voor een
broker is het streven naar de meest aantrekkelijke condities voor transacties gegeven de specifieke omstandigheden. Naast de prijs
wordt het volledige dienstenpakket van de broker zoals de kwaliteit van de uitvoering, bereikbaarheid, kwaliteit van zijn research maar
ook de reputatie van de broker zelf in de afweging meegenomen. De diensten van de verschillende brokers worden op regelmatige
basis geëvalueerd. Er kunnen regelingen voor soft commissions bestaan.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.2 Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
- 13 -
Bestaan van regelingen omtrent “fee‐ sharing”
Er bestaat een fee‐ sharing agreement waarbij een deel van de vergoeding voor het beheer van de beleggingsportefeuille, volgens een
verdeelsleutel gebaseerd op de verkoopinspanningen, toekomt aan de promotoren van de instelling voor collectieve beleggingen.
NN Investment Partners Belgium is belast met de taken van administratief agent. NN Investment Partners Belgium heeft een gedeelte
van haar taken als administratief agent gedelegeerd aan RBC Investor Services Belgium.
NN Investment Partners Belgium verkrijgt een vergoeding ten laste van de Bevek. Het precieze bedrag van deze vergoeding
overschrijdt de beheersvergoeding, waarvan een deel bestemd is voor RBC Investor Services Belgium, niet.
De Raad van Bestuur van de beheervennootschap zal toezien op het vermijden van mogelijke
belangenconflicten.
1.2.10. Voorstel tot dividend
De Raad van Bestuur van ING (B) Collect Portfolio die gehouden werd op 14 november 2019 heeft het hieronder vermelde voorstel
van dividend goedgekeurd. Dit voorstel zal voorgelegd worden ter goedkeuring op de gewone algemene vergadering die gehouden zal
worden op 5 december eerstvolgend.
Compartiment Code Isin Brutobedrag per
winstuitkerend aandeel
Nettobedrag per
winstuitkerend
aandeel (*)
ING Stability Fund, Klasse R BE6288614074 1,00 EUR 0,70 EUR
ING Core Fund Balanced, Klasse R BE6247122318 24,00 EUR 16,80 EUR
ING Core Fund Conservative, Klasse R BE6275060331 8,00 EUR 5,60 EUR
ING Core Fund Dynamic, Klasse R BE6282434354 26,00 EUR 18,20 EUR
ING Core Fund Moderated, Klasse R BE6282432333 12,00 EUR 8,40 EUR
Personal Portfolio Orange, Klasse R BE0947716263 30,00 EUR 21,00 EUR
Personal Portfolio White, Klasse R BE0947712221 15,00 EUR 10,50 EUR
Personal Portfolio Yellow, Klasse R BE0947714243 20,00 EUR 14,00 EUR
(*) De dividenden zijn in België onderworpen aan een roerende voorheffing van 30%. De dividenden zullen betaalbaar zijn op 19 december 2019.
DE RAAD VAN BESTUUR Beheerverslag van de instelling voor collectieve belegging (vervolg)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 14 -
1.3. Verslag van de commissaris Verslag van de commissaris (vervolg)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.3 Verslag van de commissaris (vervolg)
- 15 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.3 Verslag van de commissaris (vervolg)
- 16 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.3 Verslag van de commissaris (vervolg)
- 17 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.3 Verslag van de commissaris (vervolg)
- 18 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 19 -
1.4. Geglobaliseerde balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 2 717 569 544,86 2 803 836 872,19
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 2 710 856 624,55 2 779 955 821,33
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 2 709 658 876,34 2 779 827 962,37
F. Financiële derivaten 1 197 748,21 127 858,96
a. Op obligaties 508 492,06 420 987,97
ii. Termijncontracten (+/-) 508 492,06 420 987,97
j. Op deviezen (135 936,11) 0,00
ii. Termijncontracten (+/-) (135 936,11) 0,00
l. Op kredietrisico (creditderivatives) 508 015,67 0,00
iii. Swapcontracten (+/-) 508 015,67 0,00
m. Op financiële indexen 317 176,59 (293 129,01)
ii. Termijncontracten (+/-) 317 176,59 (293 129,01)
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (9 681 986,62) 946 974,58
A. Vorderingen 8 193 099,38 18 469 668,80
a. Te ontvangen bedragen 8 062 569,41 18 090 718,35
c. Collateral 130 529,97 378 950,45
B. Schulden (17 875 086,00) (17 522 694,22)
a. Te betalen bedragen (-) (16 915 778,60) (17 015 662,95)
b. Fiscale schulden (-) (3 106,23) 0,00
d. Collateral (-) (956 201,17) (507 031,27)
V. Deposito's en liquide middelen 21 685 445,79 28 440 099,42
A. Banktegoeden op zicht 21 685 445,79 28 440 099,42
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (5 290 538,86) (5 506 023,14)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 10 610,44 4 960,19
C. Toe te rekenen kosten (-) (5 301 149,30) (5 510 983,33)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 2 717 569 544,86 2 803 836 872,19
A. Kapitaal 2 519 355 094,43 2 706 400 772,89
B. Deelneming in het resultaat (1 485 486,94) 1 004 218,20
C. Overdragen resultaat 49 300 000,00 56 200 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 150 399 937,30 40 231 881,10 Geglobaliseerde balans (Vervolg)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 20 -
1.5. Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 4 705 002,02 2 921 040,73
A. Collateral (+/-) 4 705 002,02 2 921 040,73
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 4 705 002,02 2 921 040,73
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 306 501 774,82 152 778 406,14
A. Gekochte termijncontracten 143 156 900,98 90 711 126,20
B. Verkochten termijncontracten 163 344 873,84 62 067 279,94
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 51 137 405,98 0,00
A. Gekochte swapcontracten 25 568 702,99 0,00
B. Verkochte swapcontracten 25 568 702,99 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00 1.5. Geglobaliseerde posten buiten-balanstelling
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 21 -
1.6. Geglobaliseerde resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 182 788 217,62 76 137 832,87
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 951 744,89 0,00
a. Obligaties 951 744,89
a.1 Gerealiseerd resultaat 951 744,89
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 193 618 027,23 68 792 643,70
a. Gerealiseerd resultaat 68 184 216,99 64 048 927,84
b. Niet gerealiseerd resultaat 125 433 810,24 4 743 715,86
F. Financiële derivaten (12 573 495,41) 6 856 926,06
a. Op obligaties 2 896 209,31 1 641 152,12
ii. Termijncontracten 2 896 209,31 1 641 152,12
ii.1. Gerealiseerd resultaat 2 808 705,22 1 173 515,25
ii.2. Niet gerealiseerd resultaat 87 504,09 467 636,87
k. Op kredietrisico (creditderivatives) (715 570,07) 0,00
iii. Swapcontracten (715 570,07) 0,00
iii.1. Gerealiseerd resultaat (1 223 585,74) 0,00
iii.2. Niet gerealiseerd resultaat 508 015,67 0,00
l. Op financiële indexen (14 754 147,22) 5 215 773,94
ii. Termijncontracten (14 754 147,22) 5 215 773,94
ii.1. Gerealiseerd resultaat (15 364 452,82) 6 171 748,84
ii.2. Niet gerealiseerd resultaat 610 305,60 (955 974,90)
m. Op financiële derivaten 12,57 0,00
ii. Termijncontracten 12,57 0,00
ii.1. Gerealiseerd resultaat 12,57 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 791 940,91 488 263,11
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 791 940,91 488 263,11
b.1. Gerealiseerd resultaat 927 877,02 488 263,11
b.2. Niet gerealiseerd resultaat (135 936,11) 0,00
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 7 992 269,74 5 247 501,65
A. Dividenden 8 148 939,44 5 505 145,89
B. Interesten (+/-) 366 308,74 112 077,31
a Effecten en geldmarktinstrumenten 239 866,94
b. Deposito's en liquide middelen 127 445,81 112 077,31
c. Collateral (+/-) (1 004,01) 0,00
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (63 399,79) (57 151,24)
D. Swapcontracten (+/-) 170 838,31 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) (630 416,96) (312 570,31)
b. Van buitenlandse oorsprong (630 416,96) (312 570,31)
F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 97 669,45 2 408 952,96
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 97 669,45 2 408 952,96
IV. Exploitatiekosten (40 478 219,44) (43 562 402,94)
A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (134 967,12) (205 368,76)
B. Financiële kosten (-) (1 332,04) (3 029,17)
C. Vergoeding van de bewaarder (-) (700 114,93) (662 816,51)
D. Vergoeding van de beheerder (-) (37 255 433,15) (39 495 164,74)
a. Financieel beheer (35 370 396,66) (37 502 689,13)
b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (1 885 036,49) (1 992 475,61)
E. Administratiekosten (10 702,53) (845,06)
F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (15 537,17) (40 590,98)
G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (428 694,41) (520 916,63)
I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (2 257 000,20) (2 462 996,00)
K. Andere kosten (-) 325 562,11 (170 675,09)
Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II+III+IV
(32 388 280,25) (35 905 948,33)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 150 399 937,37 40 231 884,54
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.6 Geglobaliseerde resultatenrekening (vervolg)
- 22 -
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (3,44)
VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 150 399 937,37 40 231 881,10 Geglobaliseerde resultatenrekening (vervolg)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
- 23 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg)
1.7. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels
1.7.1. Samenvatting van de regels
De waardering van de tegoeden van de bevek wordt als volgt bepaald conform de regels van het koninklijk besluit
van 10 november 2006 op de boekhouding, de jaarrekening en de periodieke verslagen van bepaalde openbare instellingen voor
collectieve belegging met een veranderlijk aantal rechten van deelneming:
1. Effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten
De effecten, geldmarktinstrumenten en afgeleide financiële instrumenten in de bevek worden gewaardeerd tegen hun waarde in het
economisch verkeer. Om de waarde in het economisch verkeer te bepalen, moet de volgende hiërarchie in acht worden genomen:
a) Als het gaat om vermogensbestanddelen waarvoor er een actieve markt bestaat die werkt door toedoen van derde financiële
instellingen, worden de op die markt gevormde actuele aan- en verkoopkoers in aanmerking genomen.
Gaat het om vermogensbestanddelen die verhandeld worden op een actieve markt zonder enige tussenkomst van derde financiële
instellingen, dan wordt de slotkoers in aanmerking genomen.
b) Als de in punt a) bedoeld koersen niet beschikbaar zijn, wordt de prijs van de recentste transactie in aanmerking genomen.
c) Als er voor een bepaald vermogensbestanddeel een georganiseerde of een onderhandse markt bestaat, maar is die markt niet actief
en zijn de koersen die er gevormd worden niet representatief voor de waarde in het economisch verkeer, of als er voor een bepaald
vermogensbestanddeel geen georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, dan wordt de waardering tegen de waarde in het
economisch verkeer gedaan op basis van de actuele waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen
waarvoor er wel een actieve markt bestaat.
d) Als de in punt c) bedoelde waarde in het economisch verkeer van gelijksoortige vermogensbestanddelen voor een bepaald
vermogensbestanddeel onbestaande is, wordt de waarde in het economisch verkeer van dat bestanddeel bepaald door gebruik te maken
van andere waarderingstechnieken, met inachtneming van bepaalde voorwaarden, zoals het regelmatig testen van hun
rechtsgeldigheid.
Als er in uitzonderlijke gevallen voor aandelen geen georganiseerde of onderhandse markt bestaat en de waarde in het economisch
verkeer van die aandelen kan niet op betrouwbare wijze worden bepaald volgens de hierboven beschreven hiërarchie, worden de
aandelen in kwestie gewaardeerd tegen kostprijs.
De tegen hun waarde in het economisch verkeer gewaardeerde afgeleide financiële instrumenten (swapovereenkomst,
termijnovereenkomst en optieovereenkomst) worden onder de subrubrieken in en/of buiten de balans geboekt volgens het
onderliggende instrument.
De onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants worden in de buitenbalansposten geboekt onder de rubriek
« II. Onderliggende waarden van de optieovereenkomsten en van de warrants ».
De notionele bedragen van de termijnovereenkomsten en swapovereenkomsten worden respectievelijk in de buitenbalansposten
geboekt onder de rubrieken « III. Notionele bedragen van de termijnovereenkomsten » en « IV. Notionele bedragen van de
swapovereenkomsten ».
2. Rechten van deelneming van instellingen voor collectieve belegging
De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal
rechten worden gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 gedefinieerde hiërarchie.
De door de bevek aangehouden rechten van deelneming van een instelling voor collectieve belegging met een veranderlijk aantal
rechten van deelneming waarvoor er geen de georganiseerde noch onderhandse markt bestaat, worden gewaardeerd op base van de
netto inventariswaarde van die rechten van deelneming.
3. Kosten en opbrengsten
Elke dag dat er rechten van deelneming worden uitgegeven of ingekocht, legt de bevek voorzieningen aan voor de kosten en
opbrengsten die gekend zijn of voldoende nauwkeurig gewaardeerd kunnen worden. De recurrente kosten en opbrengsten worden pro
rata temporis uitgedrukt in de waarde van de rechten van deelneming.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO
1.7. Samenvatting van de boekings- en waarderingsregels (vervolg)
- 24 -
4. Schuldvorderingen en schulden
De schuldvorderingen op termijn die niet vertegenwoordigd zijn door effecten verhandelbare of geldmarktinstrumenten, worden
gewaardeerd tegen hun waarde in het economisch verkeer volgens de in punt 1 beschreven hiërarchie.
De onmiddellijk opeisbare tegoeden op kredietinstellingen, de verbintenissen in rekening courant tegenover kredietinstellingen, de
andere op korte termijn te ontvangen en te betalen bedragen dan die welke betrekking hebben op kredietinstellingen, de
belastingtegoeden en belastingschulden en de andere schulden zullen worden gewaardeerd tegen hun nominale waarde.
Als het beleggingsbeleid van de bevek niet hoofdzakelijk gericht is op het beleggen van haar middelen in deposito’s, liquide middelen
of geldmarktinstrumenten, kan de raad van bestuur, rekening houdend met de relatief geringe belangrijkheid van de schuldvorderingen
op termijn, opteren voor de waardering van deze laatste tegen hun nominale waarde.
5. Effecten uitgedrukt in een andere munt
De effecten die uitgedrukt zijn in een andere munt dan de referentiemunt van het desbetreffende compartiment, zullen in de munt van
genoemd compartiment worden omgezet op basis van de gemiddelde contante koers tussen de representatieve aan- en verkoopkoers.
De positieve en negatieve verschillen die uit de omzetting voortvloeien, worden toegerekend aan de resultaatrekening.
1.7.2. Wisselkoersen
30/09/2019 30/09/2018
EUR = 1,616428 1,605280
AUD
1,443425 1,501353
CAD
0,884687 0,890687
GBP
8,546499 9,088634
HKD
117,823412 131,928967
JPY
1,090200 1,161500
USD
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 25 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
2.1. Beheerverslag van het compartiment
2.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment Orange Personal Portfolio werd op 4 januari 2008 gelanceerd.
De initiële inschrijvingsperiode werd vastgesteld van 3 december 2007 tot 4 januari 2008 en de initiële inschrijvingsprijs werd
vastgesteld op 250 EUR voor kapitalisatieaandelen en
1 000 EUR voor distributieaandelen op 4 januari 2008.
2.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
NN Investment Partners BV,
Schenkkade 65, 2595 AS Den Haag
2.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan 24, 1000 Brussel
2.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
2.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
Dit compartiment investeert in beleggingen waarbij de nadruk ligt op groei. Deze portefeuille is een weerspiegeling van de
beleggingspolitiek die NN Investment Partners volgt voor de actieve belegger die vooral op zoek is naar de creatie van meerwaarde en
in mindere mate op zoek is naar een jaarlijks rendement.
Om deze doelstelling te bereiken, zal het compartiment voornamelijk investeren in kapitalisatiedeelnemingsrechten van instellingen
voor collectieve belegging, en meer bepaald: obligatie-ICB’s, geldmarkt-ICB’s, vastgoed-ICB’s en aandelen-ICB’s. Het
wisselkoersrisico wordt in principe niet (volledig) afgedekt.
De geselecteerde ICB’s beleggen hoofdzakelijk in instrumenten die het geheel van de aandelenmarkt, obligatiemarkt, de
vastgoedmarkt en de geldmarkt dekken teneinde maximaal te kunnen profiteren van de ontwikkelingen op de markt van de
overheidsobligaties, Asset Backed Securities, investment grade bedrijfsobligaties (met een rating van AAA tot BBB-), hoogrentende
obligaties, aan inflatie gekoppelde obligaties, of obligaties van opkomende landen. Daarnaast kan geprofiteerd worden van de
ontwikkelingen op de wereldwijde aandelenmarkten van zowel ontwikkelde landen als groeilanden. Deze lijst is niet uitputtend.
Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is
enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en
anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s sectoren en beleggingsstijlen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
De beleggingen van het compartiment mogen uitsluitend bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in
instellingen voor collectieve belegging, deposito’s bij kredietinstellingen, financiële derivaten, liquide middelen en andere toegelaten
categorieën activa, onder de voorwaarden bepaald door artikel 52 van het Koninklijk Besluit en andere wettelijke en reglementaire
bepalingen die deze voorwaarden nog zullen aanvullen.
Het compartiment zal voornamelijk beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, onder de
voorwaarden bepaald door artikel 52 § 1, 5° en 6° van het Koninklijk Besluit. Deze investeringen kunnen 100% bedragen van de
samenstelling van de portefeuille van het compartiment.
Het compartiment behoudt zich het recht voor om derivaten te gebruiken voor het behalen van beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder
dat deze opsomming als limitatief mag worden opgevat):
* Credit Default Swap (CDS) op indexen (CDX)
* Swaps op rentevoeten
Over het algemeen verhoogt het gebruik van derivaten de hefboomwerking en daarmee het globale risico van het compartiment, maar
er zal voor worden gezorgd dat dit geen impact heeft op het risicoprofiel van het compartiment. Aan het compartiment of zijn
deelnemers werd geen enkele formele garantie verstrekt.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 26 -
2.1.6. Index en benchmark
20% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 70% MSCI All Countries World NR, 10% GPR 250 Global 10/40 Net Return. De index
wordt uitsluitend gebruikt als referentie voor de belegger. De beheerder beschikt over een ruime mate van afwijking t.o.v. deze index.
2.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Activiteiten en prestaties van de portefeuilles
OPMERKING: de resultaten van het beleggingsbeleid zijn gebaseerd op de nettoprestatie van aandelenklasse R Cap EUR van de
verschillende compartimenten. Klasse R (Standaard) is de basisklasse zonder onderscheidend criterium en wordt aangeboden aan
natuurlijke personen en rechtspersonen.
De aanhoudende politieke risico's en de toegenomen bezorgdheid over de groei ondermijnden volledig het vertrouwen van de
beleggers in het laatste kwartaal van 2018, maar de markten herstelden aanzienlijk in de eerste negen maanden van 2019, toen de
beleggers begonnen te hopen op sterkere monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen. In deze omstandigheden heeft het
compartiment Personal Portfolio Orange (R Cap EUR) tussen oktober 2018 en september 2019 in absolute termen een positief
rendement (+6,1% netto) behaald. Deze volatiele markt bleek in relatieve termen echter moeilijk te zijn, omdat het compartiment
achterop bleef hinken ten opzichte van de referentie-index, die met 9,9% is gestegen.
De strategische beslissingen over de beleggingscategorieën wogen op het rendement tijdens de verslagperiode. De tijdelijke
onderweging van aandelen, die in de laatste maanden van 2018 zijn vruchten afwerpt, had een negatieve invloed op de prestaties in
2019, aangezien de sterke stijging van de risico's die het gevolg was van de toegenomen politieke vrees, altijd van korte duur was. Ook
de onderweging van het vastgoed tussen juni en augustus was enigszins nadelig. In het vierde kwartaal van 2018 en tussen midden mei
en begin september heeft het compartiment zowel de weging van de obligaties als de duration verlengd, wat lonend was aangezien de
staatsobligaties zich daarna duidelijk wisten te herstellen.
De aandelenportefeuille van het compartiment heeft een moeilijke periode doorgemaakt en is duidelijk achtergebleven ten opzichte
van de totale aandelenmarkt (MSCI AC World). De regionale wijzigingen waren moeilijk te benutten. Met name de tijdelijke voorkeur
voor de opkomende markten was niet rendabel (bijvoorbeeld tijdens de eerste maanden van 2019). De overweging in Amerikaanse
aandelen was in december 2018 nadelig, maar werkte goed in de volgende maanden van de verslagperiode. De spreiding per sector
woog duidelijk op de totale prestatie, omdat de positionering te cyclisch was. De selectie van de fondsen voegde enige waarde toe.
De obligatieportefeuille van het compartiment won veel terrein en presteerde iets beter dan de referentie-index. De beslissing om de
duration meermaals te onderwegen was enigszins nadelig tijdens de eerste helft van de verslagperiode. Daardoor heeft het
compartiment de duration verlengd om in de zomer een lichte overweging te verkrijgen. De geografische spreiding heeft duidelijk
waarde toegevoegd, aangezien de voorkeur voor Italiaanse en Australische staatsobligaties zijn vruchten afwierp. De beslissing om
tijdens de laatste maanden van 2018 relatief beperkte posities in risicovolle obligaties te behouden, was lonend omdat de
bedrijfsobligaties in het vierde kwartaal van 2018 onder druk kwamen te staan. Begin 2019 werden deze posities geleidelijk verhoogd,
maar hun totale bijdrage was vrij beperkt omdat de positionering in bedrijfsobligaties relatief defensief bleef.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
2.1.8. Toekomstig beleid
Voor de beleggers is de cruciale vraag of de matige groeivertraging zal aanhouden of dat er een recessie in de wereldeconomie aan zit
te komen.
Uitspraken doen over het risico van een recessie is altijd al een moeilijke oefening geweest, maar ditmaal blijkt dit wel moeizamer te
verlopen. Eerst en vooral wijzen de huidige economische cijfers erop dat we nog steeds een groeivertraging mogen verwachten.
Bovendien zijn de traditionele cyclische onevenwichten grotendeels afwezig: de inflatie blijft bescheiden of zelfs te laag. Hoewel er
geen aanwijzingen zijn voor overinvesteringen, wordt de wereldeconomie bovendien geconfronteerd met veel structurele
onevenwichtigheden (vergrijzing van de bevolking, ongelijkheden), die leiden tot een toename van het populisme.
De huidige groeivertraging is vooral te wijten aan de aanhoudende politieke onzekerheid, die een negatief effect heeft op het
ondernemersvertrouwen. De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China speelt hierbij een belangrijke rol, maar ook andere
factoren zoals het handelsconflict tussen Zuid-Korea en Japan, de betogingen in Hongkong en de brexitsaga. Tot nu toe heeft het
vooruitzicht op monetaire stimuleringsmaatregelen de politieke onzekerheid grotendeels gecompenseerd. Het probleem is echter dat
deze monetaire steun de weerstand van de ‘patiënt’ wel opkrikt, maar geen direct effect heeft op het ‘virus’, d.w.z. de politieke
onzekerheid.
Voorlopig is er - op wereldwijde schaal - nog een hoog consumentenvertrouwen merkbaar, maar daalt het ondernemersvertrouwen.
Als de consumptie-uitgaven standhouden, is het onwaarschijnlijk dat de wereldeconomie in een recessie terecht zal komen. De
weerstand van de gezinnen zal echter grotendeels afhangen van de arbeidsmarkt. Het ondernemersvertrouwen blijft dan ook de
cruciale factor.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange 2. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
2.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 27 -
De bedrijfswinsten stonden de afgelopen maanden onder druk. De groeiprognose voor 2019 is teruggevallen tot een realistisch niveau
van 2 tot 3% en de verwachte winststijging van bijna 10% in 2020 lijkt veel te hoog in een context van economische groeivertraging.
Want de zwakkere omzetgroei zal ook de winstmarges van de bedrijven onder druk zetten. De eerste tekenen hiervan zijn al zichtbaar.
In de eurozone zijn de winstmarges al aan het dalen. In de Verenigde Staten zijn ze gestabiliseerd op een zeer hoog niveau. Wij
denken dat een winstgroei van ongeveer 2 tot 4% in 2020 een realistischere prognose is. Deze geschatte winstgroei kan nog dalen als
de groeivertraging in een recessie uitmondt.
De commerciële risico's zullen als een zwaard van Damocles op de wereldeconomie en de markten blijven wegen. Een
handelsakkoord op korte termijn zou het ondernemersvertrouwen en dus ook de economische groei stimuleren, terwijl in het geval van
een totale handelsoorlog, waarbij de handelsspanningen zich uitbreiden naar de rest van de wereld, een recessie niet lijkt uitgesloten.
De aandelenwaarderingen zijn wel gestegen, maar bevinden zich niet op een onrustwekkend niveau. De aandelenrisicopremies blijven
zeer hoog. In Japan en in de eurozone is dit vooral te wijten aan de aanhoudend zwakke groei en/of de grote politieke uitdagingen. Als
het monetair (en fiscaal) beleid een recessie of langdurige stagnatie kan voorkomen, kunnen de risicopremies weer normaal worden.
In het algemeen zijn de fundamentele factoren de afgelopen maanden niet verbeterd. De aanhoudende politieke onzekerheid en de
afnemende macro-economische cijfers manen aan tot voorzichtigheid. Eind september 2019 waren de compartimenten enigszins
onderwogen in aandelen. Ze hadden ook een duration en een weging van staatsobligaties dicht bij het neutrale wegingsniveau, om zich
te beschermen tegen ongunstige groeiscenario's en politieke risico's. Ook het vastgoed en risicovolle obligaties verdienden een plaats
in de portefeuilles, omdat zij konden profiteren van de zoektocht naar rendement.
2.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 5
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 28 -
2.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 118 149 953,01 110 136 080,43
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 117 528 844,43 107 707 530,83
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 117 403 995,69 107 705 608,08
F. Financiële derivaten 124 848,74 1 922,75
a. Op obligaties 52 328,18 44 083,06
ii. Termijncontracten (+/-) 52 328,18 44 083,06
j. Op deviezen (18 704,93) 0,00
ii. Termijncontracten (+/-) (18 704,93) 0,00
l. Op kredietrisico (creditderivatives) 23 236,59 0,00
iii. Swapcontracten (+/-) 23 236,59 0,00
m. Op financiële indexen 67 988,90 (42 160,31)
ii. Termijncontracten (+/-) 67 988,90 (42 160,31)
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (531 325,91) 66 212,56
A. Vorderingen 220 444,69 2 409 319,25
a. Te ontvangen bedragen 210 109,81 2 361 141,51
c. Collateral 10 334,88 48 177,74
B. Schulden (751 770,60) (2 343 106,69)
a. Te betalen bedragen (-) (620 690,22) (2 292 982,83)
b. Fiscale schulden (-) (428,46) 0,00
d. Collateral (-) (130 651,92) (50 123,86)
V. Deposito's en liquide middelen 1 374 464,85 2 567 719,94
A. Banktegoeden op zicht 1 374 464,85 2 567 719,94
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (222 030,36) (205 382,90)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 474,19 786,01
C. Toe te rekenen kosten (-) (222 504,55) (206 168,91)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 118 149 953,01 110 136 080,43
A. Kapitaal 108 910 385,61 100 599 713,77
B. Deelneming in het resultaat 60 172,09 (68 107,22)
C. Overdragen resultaat 2 500 000,00 2 300 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 6 679 395,31 7 304 473,88
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 29 -
2.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 531 250,77 344 628,36
A. Collateral (+/-) 531 250,77 344 628,36
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 531 250,77 344 628,36
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 30 000 280,96 16 871 948,37
A. Gekochte termijncontracten 13 497 495,96 10 426 014,84
B. Verkochten termijncontracten 16 502 785,00 6 445 933,53
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 2 339 020,36 0,00
A. Gekochte swapcontracten 1 169 510,18 0,00
B. Verkochte swapcontracten 1 169 510,18 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 30 -
2.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 7 357 203,32 8 181 159,90
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 8 877 241,68 7 182 955,75
a. Gerealiseerd resultaat 7 972 180,19 2 765 394,05
b. Niet gerealiseerd resultaat 905 061,49 4 417 561,70
F. Financiële derivaten (1 627 534,86) 961 472,46
a. Op obligaties 196 866,52 164 795,39
ii. Termijncontracten 196 866,52 164 795,39
Gerealiseerd resultaat 188 621,40 142 071,34
Niet gerealiseerd resultaat 8 245,12 22 724,05
k. Op kredietrisico (creditderivatives) (86 202,25) 0,00
iii. Swapcontracten (86 202,25) 0,00
Gerealiseerd resultaat (109 438,84) 0,00
Niet gerealiseerd resultaat 23 236,59 0,00
l. Op financiële indexen (1 738 197,60) 796 677,07
ii. Termijncontracten (1 738 197,60) 796 677,07
Gerealiseerd resultaat (1 848 346,81) 981 088,23
Niet gerealiseerd resultaat 110 149,21 (184 411,16) m. Op financiële derivaten (1,53) 0,00
ii. Termijncontracten (1,53) 0,00
Gerealiseerd resultaat (1,53) 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 107 496,50 36 731,69
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 107 496,50 36 731,69
b.1. Gerealiseerd resultaat 126 201,43 36 731,69
b.2. Niet gerealiseerd resultaat (18 704,93) 0,00
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 871 622,73 527 317,20
A. Dividenden 950 188,12 525 984,45
B. Interesten (+/-) 15 336,20 16 685,77
b. Deposito's en liquide middelen 15 312,37 16 685,77
c. Collateral (+/-) 23,83 0,00
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (4 604,43) (8 730,55) D. Swapcontracten (+/-) 28 086,52 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) (117 383,68) (6 622,47) b. Van buitenlandse oorsprong (117 383,68) (6 622,47) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,01 86 356,82
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,01 86 356,82
IV. Exploitatiekosten (1 549 430,75) (1 490 359,91) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (14 146,75) (15 752,35) B. Financiële kosten (-) (181,55) (426,51) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (36 771,10) (32 762,37) D. Vergoeding van de beheerder (-) (1 385 281,94) (1 305 281,72) a. Financieel beheer (1 308 927,72) (1 229 180,60) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (76 354,22) (76 101,12) E. Administratiekosten (174,67) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (1 512,86) (3 717,49) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (27 937,79) (31 521,21) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (93 019,14) (92 051,73) K. Andere kosten (-) 9 595,05 (8 740,90) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (677 808,01) (876 685,89)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 6 679 395,31 7 304 474,01
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,13) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 6 679 395,31 7 304 473,88
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 31 -
2.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 9 239 567,40 9 536 366,66
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 2 500 000,00 2 300 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 6 679 395,31 7 304 473,88
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
60 172,09 (68 107,22)
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 (6 202 145,74)
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (8.362.878,90) (2 500 000,00)
IV.
(Dividenduitkering) (876.688,50) (834 220,92)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 32 -
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
2.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Frankrijk
MUF-LMSCIEUUETF ACT DIST 2 54 806,00 EUR 130,06 7 128 068,36 0,50% 6,06% 6,03%
Totaal: Frankrijk 7 128 068,36 6,06% 6,03%
Ierland
FIR TR EURO ALP-ETF D C-A-EUR 3 68 236,00 EUR 31,62 2 157 622,32 1,08% 1,84% 1,83% INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 22 317,00 EUR 495,90 11 067 000,30 0,15% 9,42% 9,37% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 81 334,00 EUR 5,86 476 942,58 0,08% 0,41% 0,40% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 16 832,00 EUR 136,11 2 291 003,52 0,12% 1,95% 1,94% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 80 054,00 USD 8,12 596 072,60 0,19% 0,51% 0,50%
Totaal: Ierland 16 588 641,32 14,11% 14,04%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 134 828,00 EUR 54,29 7 319 677,29 0,24% 6,23% 6,20% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 123 195,00 EUR 180,41 22 225 609,95 0,26% 18,91% 18,81%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 29 545 287,24 25,14% 25,01%
Totaal: Aandelen 53 261 996,92 45,32% 45,08%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AM IS M EM M -UCITS ETF EUR C- CAP 2 376 828,00 EUR 4,11 1 549 290,64 0,03% 1,32% 1,31% NN L US HY --- SHS -Z- CAP 2 569,00 USD 5 558,9
1 2 901 320,67 1,24% 2,47% 2,46%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 4 450 611,31 3,79% 3,77%
Totaal: Fonds 4 450 611,31 3,79% 3,77%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHS USD CO BD ACC USD ETF 3 56 543,00 USD 5,82 301 956,84 0,00% 0,26% 0,26% SSGA SPDR TIPS ETF USD /DIS 3 33 680,00 USD 31,44 971 288,94 0,24% 0,83% 0,82% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 12 862,00 EUR 244,47 3 144 340,99 0,05% 2,68% 2,66%
Totaal: Ierland 4 417 586,77 3,76% 3,74%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
DBXT2 IESE YP -1C- CAP 3 14 484,00 EUR 191,94 2 779 986,54 0,26% 2,37% 2,35%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 2 779 986,54 2,37% 2,35%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 7 197 573,31 6,12% 6,09%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 64 910 181,54 55,23% 54,94%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 64 910 181,54 55,23% 54,94%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 33 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L GL SUS EQ -Z- CAP 2 1 758,00 EUR 11 803,39
20 750 359,62 1,10% 17,66% 17,56%
NN L JAP EQ -Z- /CAP 2 587,00 EUR 8 986,00
5 274 782,00 0,02% 4,49% 4,46%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 26 025 141,62 22,14% 22,03%
Totaal: Aandelen 26 025 141,62 22,14% 22,03%
Fonds
Nederland
NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 852 379,00 EUR 11,00 9 373 952,81 0,70% 7,98% 7,93%
Totaal: Nederland 9 373 952,81 7,98% 7,93%
Totaal: Fonds 9 373 952,81 7,98% 7,93%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L EUR CR -Z- CAP 2 450,00 EUR 7 565,18
3 404 331,00 0,42% 2,90% 2,88%
NN L EUR F INC -Z- CAP 2 1 153,00 EUR 7 313,12
8 432 027,36 0,67% 7,17% 7,14%
NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 366,00 EUR 5 734,07
2 098 669,62 0,20% 1,79% 1,78%
NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 2 527,00 EUR 5 995,62
3 159 691,74 0,66% 2,69% 2,67%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 17 094 719,72 14,55% 14,47%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 17 094 719,72 14,55% 14,47%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 52 493 814,15 44,66% 44,43%
Totaal: Andere effecten 52 493 814,15 44,66% 44,43%
Financiële derivaten
Termijnwissels
Achat - Aankoop 06/12/2019 211 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 1 808 424,27 EUR 0,00 (18 704,93) (0,02%) (0,02%)
Totaal: Termijnwissels (18 704,93) (0,02%) (0,02%)
Futures
Index
EURO STOXX 50 PR (17,00) EUR 3 555,00
(15 224,22) (0,01%) (0,01%)
IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 8,00 USD 190,50 (1 871,22) (0,00%) (0,00%) IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 55,00 USD 190,50 60 539,35 0,05% 0,05% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (29,00) EUR 405,95 5 753,60 0,00% 0,00% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (15,00) EUR 405,95 2 031,00 0,00% 0,00% NIKKEI 225 INDICES D 7,00 JPY 21 760,
00 21 948,19 0,02% 0,02%
S&P / ASX 200 INDEX 4,00 AUD 6 682,00
1 917,81 0,00% 0,00%
S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (5,00) USD 948,50 13 116,86 0,01% 0,01% S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (2,00) USD 948,50 4 190,06 0,00% 0,00% TOPIX INDEX (TOKYO) (13,00) JPY 1 588,0
0 (24 412,53) (0,02%) (0,02%)
Totaal: Index 67 988,90 0,06% 0,06%
Obligaties
10Y BTP ITALIAN BOND 4,00 EUR 145,84 5 000,00 0,00% 0,00% 10Y BTP ITALIAN BOND 8,00 EUR 145,84 14 155,85 0,01% 0,01% 10 YEARS CANADIAN BONDS 12,00 CAD 142,60 (7 870,55) (0,01%) (0,01%) 10Y TREASURY NOTES USA 37,00 USD 130,31 16 029,60 0,01% 0,01%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 34 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
EURO BUND (57,00) EUR 174,25 25 013,28 0,02% 0,02%
Totaal: Obligaties 52 328,18 0,04% 0,04%
Totaal: Futures 120 317,08 0,10% 0,10%
Swap
Kredietrisico
CDS 1,275,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 1 275 000,00 USD 23 236,59 0,02% 0,02%
Totaal: Kredietrisico 23 236,59 0,02% 0,02%
Totaal: Swap 23 236,59 0,02% 0,02%
Totaal: Financiële derivaten 124 848,74 0,11% 0,11%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 117 528 844,43 100,00% 99,47%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
Current accounts blocked AUD 18 967,75 0,02% Current accounts blocked JPY 24 970,80 0,02%
Current accounts blocked EUR 303 805,89 0,26% Current accounts blocked USD 165 474,22 0,14%
Current accounts blocked CAD 18 032,11 0,02%
JP MORGAN LONDEN AUD 23 920,61 0,02% JP MORGAN LONDEN HKD 1 448,71 0,00%
JP MORGAN LONDEN EUR 66 925,46 0,06%
JP MORGAN LONDEN JPY 28 379,33 0,02% JP MORGAN LONDEN GBP 1 130,34 0,00%
JP MORGAN LONDEN USD 374 646,97 0,32% JP MORGAN LONDEN CAD 9 412,10 0,01%
BELFIUS BANK HKD 119 605,20 0,10%
BELFIUS BANK AUD 25 041,91 0,02% BELFIUS BANK GBP 34 651,34 0,03%
BELFIUS BANK JPY 20 544,34 0,02% BELFIUS BANK EUR 122 553,85 0,10%
BELFIUS BANK CAD 9 866,25 0,01%
BELFIUS BANK USD 5 087,67 0,00%
Totaal - Banktegoeden op zicht 1 374 464,85
1,16%
Totaal -Deposito’s en liquide middelen 1 374 464,85
1,16%
III. Overige vorderingen en schulden (531 325,91)
(0,45%)
IV. Andere (222 030,36)
(0,19%)
V. Totaal van het netto-actief 118 149 953,01
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die
instaat voor de financiële dienst.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 35 -
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 99,89% Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen 0,12% Totaal termijnwissels (0,02%)
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 68,01% Ierland 17,87% Nederland 7,98% Frankrijk 6,06% Verenigde Staten van Amerika 0,08% Duitsland (Bondsrepubliek) 0,02% Bulgarije 0,01% Australië 0,00% Canada (0,01%) Totaal termijnwissels (0,02%) Japan (0,02%)
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 95,85% USD 4,16% AUD 0,00% JPY (0,00%) CAD (0,01%)
Totaal: 100,00%
2.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 34 500 213,61 9 356 604,34 43 856 817,95
Verkopen 38 777 439,07 8 857 057,09 47 634 496,16
Totaal 1 73 277 652,68 18 213 661,43 91 491 314,11
Inschrijvingen 8 752 242,52 10 355 045,52 19 107 288,04
Terugbetalingen 9 250 271,34 7 688 969,96 16 939 241,30
Totaal 2 18 002 513,86 18 044 015,48 36 046 529,34
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
104 118 719,13 113 823 863,58 108 984 926,74
Omloopsnelheid 53,09% 0,15% 50,87%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 64,29% 20,63% 84,03%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
2.6.3. Tabel van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities per 30/09/2019
(in de valuta van het compartiment)
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Futures 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 578 360,00 578 360,00 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (1 034 149,33) (1 034 149,33) 1 000 EURO STOXX 50 PR 20/12/2019 EUR (589 125,78) (589 125,78) 10 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 383 040,00 351 348,38 250 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 2 553 375,00 2 342 116,13 250 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (1 182 997,00) (1 182 997,00) 100 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (610 950,00) (610 950,00) 100 NIKKEI 225 INDICES D 12/12/2019 JPY 149 733 989,37 1 270 833,92 1 000
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 36 -
S&P / ASX 200 INDEX 19/12/2019 AUD 665 100,00 411 462,81 25 S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (488 550,00) (448 128,78) 100 S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (194 268,00) (178 194,83) 100 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 1 152 564,15 1 152 564,15 1 000 TOPIX INDEX (TOKYO) 12/12/2019 JPY (203 563 632,42) (1 727 701,05) 10 000 10 YEARS CANADIAN BONDS 18/12/2019 CAD 1 722 560,55 1 193 384,18 1 000 10Y TREASURY NOTES USA 19/12/2019 USD 1 695 081,94 1 554 835,75 1 000 10Y TREASURY NOTES USA 19/12/2019 USD 3 109 005,09 2 851 774,99 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (4 753 100,39) (4 753 100,39) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (1 739 366,67) (1 739 366,67) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (1 220 649,23) (1 220 649,23) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (1 209 997,66) (1 209 997,66) 1 000
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Swapcontracten CDS 1,275,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 USD 1 275 000,00 1 169 510,18 1
Benaming Nominale waarde Valutadatum Vervaldag Munt Bedrag van de verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de verplichting in de
valuta van het compartiment
Termijnwissels Achat - Aankoop 211 000 000,00 02/09/2019 06/12/2019 JPY 211 000 000,00 1 790 815,57 Vente - Verkoop 1 808 424,27 02/09/2019 06/12/2019 EUR 1 808 424,27 1 808 424,27
2.6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 7 750,41 1 923,84 26 730,22
Kapitalisatie 42 173,44 22 408,93 211 474,98
Totaal 238 205,20
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 4 580,48 3 503,34 27 807,36
Kapitalisatie 24 156,35 35 064,71 200 566,62
Totaal 228 373,98
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 5 767,71 4 352,13 29 222,95
Kapitalisatie 32 738,28 31 545,36 201 759,54
Totaal 230 982,48
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 8 839 758,89 2 176 518,79
Kapitalisatie 14 999 799,90 7 924 008,32
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 5 328 236,56 4 074 322,62
Kapitalisatie 8 962 259,24 12 978 333,20
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 6 698 475,60 5 054 206,16
Kapitalisatie 12 408 812,44 11 885 035,14
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 106 351 597,91 Klasse R Uitkering 1 145,21
Kapitalisatie 358,15
30/09/2018 110 136 080,43 Klasse R Uitkering 1 196,56
Kapitalisatie 383,23
30/09/2019 118 149 953,01 Klasse R Uitkering 1 235,59
Kapitalisatie 406,63
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 37 -
2.6.5. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 6,11% 6,89% 6,23% 7,08% 4,23%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2008
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
2.6.6. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE0947716263 1,56%
Klasse R BE0947717279 1,56%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
10,40%
-5,70%
15,62%
9,28%
11,35%
3,34%
7,20% 7,56% 7,00%
6,11%
-10,00%
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
2.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 38 -
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Orange
- 39 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
2.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
2.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,20%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,025% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
2.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
116 352,45 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
7 756,81 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
2 396,16 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
7,94 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
95 991,19 EUR
Voor een totaal van :
222 504,55 EUR
2.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 40 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
3.1. Beheerverslag van het compartiment
3.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment Personal Portfolio White werd galanceerd op 4 januari 2008.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 3 december 2007 t.e.m. 4 januari 2008 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR voor
de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 4 januari 2008.
3.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
NN Investment Partners BV,
Schenkkade 65, 2595 AS Den Haag
3.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
3.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
3.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
Het compartiment investeert in beleggingen waarbij de nadruk ligt op het rendement. De portefeuille is een weerspiegeling van de
beleggingspolitiek die NN Investment Partners volgt voor de defensieve belegger die vooral op zoek is naar een jaarlijks rendement en
in mindere mate op zoek is naar meerwaarde.
Om deze doelstelling te bereiken, zal het compartiment voornamelijk investeren in kapitalisatiedeelnemingsrechten van instellingen
voor collectieve belegging, en meer bepaald: obligatie-ICB’s, geldmarkt-ICB’s, vastgoed-ICB’s en aandelen-ICB’s. Het
wisselkoersrisico wordt in principe niet (volledig) afgedekt.
De geselecteerde ICB’s beleggen hoofdzakelijk in instrumenten die het geheel van de aandelenmarkt, obligatiemarkt, de
vastgoedmarkt en de geldmarkt dekken teneinde maximaal te kunnen profiteren van de ontwikkelingen op de markt van de
overheidsobligaties, Asset Backed Securities, investment grade bedrijfsobligaties (met een rating van AAA tot BBB-), hoogrentende
obligaties, aan inflatie gekoppelde obligaties, of obligaties van opkomende landen. Daarnaast kan geprofiteerd worden van de
ontwikkelingen op de wereldwijde aandelenmarkten van zowel ontwikkelde landen als groeilanden. Deze lijst is niet uitputtend.
Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is
enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en
anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
De beleggingen van het compartiment mogen uitsluitend bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in
instellingen voor collectieve belegging, deposito’s bij kredietinstellingen, financiële derivaten, liquide middelen en andere toegelaten
categorieën activa, onder de voorwaarden bepaald door artikel 52 van het Koninklijk Besluit en andere wettelijke en reglementaire
bepalingen die deze voorwaarden nog zullen aanvullen.
Het compartiment zal voornamelijk beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, onder de
voorwaarden bepaald door artikel 52 § 1, 5° en 6° van het Koninklijk Besluit. Deze investeringen kunnen 100% bedragen van de
samenstelling van de portefeuille van het compartiment.
Het compartiment behoudt zich het recht voor om derivaten te gebruiken voor het behalen van beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder
dat deze opsomming als limitatief mag worden opgevat):
* Credit Default Swap (CDS) op indexen (CDX)
* Swaps op rentevoeten
Over het algemeen verhoogt het gebruik van derivaten de hefboomwerking en daarmee het globale risico van het compartiment, maar
er zal voor worden gezorgd dat dit geen impact heeft op het risicoprofiel van het compartiment. Aan het compartiment of zijn
deelnemers werd geen enkele formele garantie verstrekt.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White 3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
3.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 41 -
3.1.6. Index en benchmark
70% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 25% MSCI All Countries World NR, 5% GPR250 10/40 Net Return. De index wordt
uitsluitend gebruikt als referentie voor de belegger. De beheerder beschikt over een ruime mate van afwijing t.o.v. deze indes.
3.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Activiteiten en prestaties van de portefeuilles
OPMERKING: de resultaten van het beleggingsbeleid zijn gebaseerd op de nettoprestatie van aandelenklasse R Cap EUR van de
verschillende compartimenten. Klasse R (Standaard) is de basisklasse zonder onderscheidend criterium en wordt aangeboden aan
natuurlijke personen en rechtspersonen.
De aanhoudende politieke risico's en de toegenomen bezorgdheid over de groei ondermijnden volledig het vertrouwen van de
beleggers in het laatste kwartaal van 2018, maar de markten herstelden aanzienlijk in de eerste negen maanden van 2019, toen de
beleggers begonnen te hopen op sterkere monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen. In deze omstandigheden heeft het
compartiment Personal Portfolio White (R Cap EUR) tussen oktober 2018 en september 2019 in absolute termen een positief
rendement (+7,2% netto) behaald. Deze volatiele markt bleek in relatieve termen echter moeilijk te zijn, omdat het compartiment
achterop bleef hinken ten opzichte van de referentie-index, die met 9,9% is gestegen.
De strategische beslissingen over de beleggingscategorieën wogen op het rendement tijdens de verslagperiode. De tijdelijke
onderweging van aandelen, die in de laatste maanden van 2018 zijn vruchten afwerpt, had een negatieve invloed op de prestaties in
2019, aangezien de sterke stijging van de risico's die het gevolg was van de toegenomen politieke vrees, altijd van korte duur was. Ook
de onderweging van het vastgoed tussen juni en augustus was enigszins nadelig. In het vierde kwartaal van 2018 en tussen midden mei
en begin september heeft het compartiment zowel de weging van de obligaties als de duration verlengd, wat lonend was aangezien de
staatsobligaties zich daarna duidelijk wisten te herstellen.
De aandelenportefeuille van het compartiment heeft een moeilijke periode doorgemaakt en is duidelijk achtergebleven ten opzichte
van de totale aandelenmarkt (MSCI AC World). De regionale stemmingswisselingen waren moeilijk te benutten. Met name de
tijdelijke voorkeur voor de opkomende markten was niet rendabel (bijvoorbeeld tijdens de eerste maanden van 2019). De overweging
in Amerikaanse aandelen was in december 2018 nadelig, maar werkte later in de verslagperiode goed. De spreiding per sector woog
duidelijk op de totale prestatie, omdat de positionering te cyclisch was. De selectie van de fondsen voegde enige waarde toe.
De obligatieportefeuille van het compartiment won veel terrein en presteerde iets beter dan de referentie-index. De beslissing om de
duration met tussenpozen te onderwegen was enigszins nadelig tijdens de eerste helft van de verslagperiode. Daardoor heeft het
compartiment de duration verlengd om in de zomer een lichte overweging te verkrijgen. De geografische spreiding heeft duidelijk
waarde toegevoegd, aangezien de voorkeur voor Italiaanse en Australische staatsobligaties zijn vruchten afwierp. De beslissing om
tijdens de laatste maanden van 2018 relatief beperkte posities in risicovolle obligaties te behouden, was lonend omdat de
bedrijfsobligaties in het vierde kwartaal van 2018 onder druk kwamen te staan. Begin 2019 werden deze posities geleidelijk verhoogd,
maar hun totale bijdrage was vrij beperkt omdat de positionering in bedrijfsobligaties relatief defensief bleef.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
3.1.8. Toekomstig beleid
Voor de beleggers is de cruciale vraag of de matige groeivertraging zal aanhouden of dat er een recessie in de wereldeconomie aan zit
te komen.
Uitspraken doen over het risico van een recessie is altijd al een moeilijke oefening geweest, maar ditmaal blijkt dit wel moeizamer te
verlopen. Eerst en vooral wijzen de huidige economische cijfers erop dat we nog steeds een groeivertraging mogen verwachten.
Bovendien zijn de traditionele cyclische onevenwichten grotendeels afwezig: de inflatie blijft bescheiden of zelfs te laag. Hoewel er
geen aanwijzingen zijn voor overinvesteringen, wordt de wereldeconomie bovendien geconfronteerd met veel structurele
onevenwichtigheden (vergrijzing van de bevolking, ongelijkheden), die leiden tot een toename van het populisme.
De huidige groeivertraging is vooral te wijten aan de aanhoudende politieke onzekerheid, die een negatief effect heeft op het
ondernemersvertrouwen. De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China speelt hierbij een belangrijke rol, maar ook andere
factoren zoals het handelsconflict tussen Zuid-Korea en Japan, de betogingen in Hongkong en de brexitsaga. Tot nu toe heeft het
vooruitzicht op monetaire stimuleringsmaatregelen de politieke onzekerheid grotendeels gecompenseerd. Het probleem is echter dat
deze monetaire steun de weerstand van de ‘patiënt’ wel opkrikt, maar geen direct effect heeft op het ‘virus’, d.w.z. de politieke
onzekerheid.
Voorlopig is er - op wereldwijde schaal - nog een hoog consumentenvertrouwen merkbaar, maar daalt het ondernemersvertrouwen.
Als de consumptie-uitgaven standhouden, is het onwaarschijnlijk dat de wereldeconomie in een recessie terecht zal komen. De
weerstand van de gezinnen zal echter grotendeels afhangen van de arbeidsmarkt. Het ondernemersvertrouwen blijft dan ook de
cruciale factor.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White 3. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
3.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 42 -
De bedrijfswinsten stonden de afgelopen maanden onder druk. De groeiprognose voor 2019 is teruggevallen tot een realistisch niveau
van 2 tot 3% en de verwachte winststijging van bijna 10% in 2020 lijkt veel te hoog in een context van economische groeivertraging.
Want de zwakkere omzetgroei zal ook de winstmarges van de bedrijven onder druk zetten. De eerste tekenen hiervan zijn al zichtbaar.
In de eurozone zijn de winstmarges al aan het dalen. In de Verenigde Staten zijn ze gestabiliseerd op een zeer hoog niveau. Wij
denken dat een winstgroei van ongeveer 2 tot 4% in 2020 een realistischere prognose is. Deze geschatte winstgroei kan nog dalen als
de groeivertraging in een recessie uitmondt.
De commerciële risico's zullen als een zwaard van Damocles op de wereldeconomie en de markten blijven wegen. Een
handelsakkoord op korte termijn zou het ondernemersvertrouwen en dus ook de economische groei stimuleren, terwijl in het geval van
een totale handelsoorlog, waarbij de handelsspanningen zich uitbreiden naar de rest van de wereld, een recessie niet lijkt uitgesloten.
De aandelenwaarderingen zijn wel gestegen, maar bevinden zich niet op een onrustwekkend niveau. De aandelenrisicopremies blijven
zeer hoog. In Japan en in de eurozone is dit vooral te wijten aan de aanhoudend zwakke groei en/of de grote politieke uitdagingen. Als
het monetair (en fiscaal) beleid een recessie of langdurige stagnatie kan voorkomen, kunnen de risicopremies weer normaal worden.
In het algemeen zijn de fundamentele factoren de afgelopen maanden niet verbeterd. De aanhoudende politieke onzekerheid en de
afnemende macro-economische cijfers manen aan tot voorzichtigheid. Eind september 2019 waren de compartimenten enigszins
onderwogen in aandelen. Ze hadden ook een duration en een weging van staatsobligaties dicht bij het neutrale wegingsniveau, om zich
te beschermen tegen ongunstige groeiscenario's en politieke risico's. Ook het vastgoed en risicovolle obligaties verdienden een plaats
in de portefeuilles, omdat zij konden profiteren van de zoektocht naar rendement.
3.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 4
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 43 -
3.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 460 257 640,74 466 658 206,52
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 457 286 739,21 457 747 777,66
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 456 676 073,21 457 665 686,74
F. Financiële derivaten 610 666,00 82 090,92
a. Op obligaties 194 299,45 187 056,63
ii. Termijncontracten (+/-) 194 299,45 187 056,63
j. Op deviezen (45 098,14) 0,00
ii. Termijncontracten (+/-) (45 098,14) 0,00
l. Op kredietrisico (creditderivatives) 291 596,44 0,00
iii. Swapcontracten (+/-) 291 596,44 0,00
m. Op financiële indexen 169 868,25 (104 965,71)
ii. Termijncontracten (+/-) 169 868,25 (104 965,71)
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (1 993 166,66) (460 253,64)
A. Vorderingen 1 091 132,85 5 114 672,61
a. Te ontvangen bedragen 1 028 782,64 4 952 783,48
c. Collateral 62 350,21 161 889,13
B. Schulden (3 084 299,51) (5 574 926,25)
a. Te betalen bedragen (-) (2 656 672,03) (5 330 846,38)
b. Fiscale schulden (-) (1 106,81) 0,00
d. Collateral (-) (426 520,67) (244 079,87)
V. Deposito's en liquide middelen 5 815 218,42 10 237 335,00
A. Banktegoeden op zicht 5 815 218,42 10 237 335,00
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (851 150,23) (866 652,50)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 4 596,51 1 136,70
C. Toe te rekenen kosten (-) (855 746,74) (867 789,20)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 460 257 640,74 466 658 206,52
A. Kapitaal 420 517 564,45 449 799 684,10
B. Deelneming in het resultaat 107 403,82 (525 505,20)
C. Overdragen resultaat 8 800 000,00 9 400 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 30 832 672,47 7 984 027,62
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 44 -
3.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 1 749 844,54 1 201 255,34
A. Collateral (+/-) 1 749 844,54 1 201 255,34
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 1 749 844,54 1 201 255,34
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 119 224 764,47 65 303 438,88
A. Gekochte termijncontracten 57 484 413,52 37 782 328,40
B. Verkochten termijncontracten 61 740 350,95 27 521 110,48
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 29 352 412,40 0,00
A. Gekochte swapcontracten 14 676 206,20 0,00
B. Verkochte swapcontracten 14 676 206,20 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 45 -
3.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 35 390 325,91 13 478 685,47
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 39 784 802,48 10 472 197,18
a. Gerealiseerd resultaat 18 385 374,05 8 888 310,09
b. Niet gerealiseerd resultaat 21 399 428,43 1 583 887,09
F. Financiële derivaten (4 487 250,25) 2 808 970,35
a. Op obligaties 1 444 379,47 741 586,80
ii. Termijncontracten 1 444 379,47 741 586,80
Gerealiseerd resultaat 1 437 136,65 497 918,03
Niet gerealiseerd resultaat 7 242,82 243 668,77
k. Op kredietrisico (creditderivatives) (268 152,60) 0,00
iii. Swapcontracten (268 152,60) 0,00
Gerealiseerd resultaat (559 749,04) 0,00
Niet gerealiseerd resultaat 291 596,44 0,00
l. Op financiële indexen (5 663 491,22) 2 067 383,55
ii. Termijncontracten (5 663 491,22) 2 067 383,55
Gerealiseerd resultaat (5 938 325,18) 2 333 783,57
Niet gerealiseerd resultaat 274 833,96 (266 400,02) m. Op financiële derivaten 14,10 0,00
ii. Termijncontracten 14,10 0,00
Gerealiseerd resultaat 14,10 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 92 773,68 197 517,94
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 92 773,68 197 517,94
b.1. Gerealiseerd resultaat 137 871,82 197 517,94
b.2. Niet gerealiseerd resultaat (45 098,14) 0,00
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 1 635 255,27 795 960,28
A. Dividenden 1 794 380,05 801 595,63
B. Interesten (+/-) 48 301,00 38 726,70
b. Deposito's en liquide middelen 48 843,89 38 726,70
c. Collateral (+/-) (542,89) 0,00
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (19 226,74) (17 959,48) D. Swapcontracten (+/-) 54 100,97 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) (242 300,01) (26 402,57) b. Van buitenlandse oorsprong (242 300,01) (26 402,57) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 65 512,03 504 203,80
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 65 512,03 504 203,80
IV. Exploitatiekosten (6 258 420,74) (6 794 821,31) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (42 322,62) (56 631,17) B. Financiële kosten (-) (772,71) (669,58) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (119 758,64) (126 940,27) D. Vergoeding van de beheerder (-) (5 687 181,76) (6 117 208,23) a. Financieel beheer (5 373 715,04) (5 772 796,29) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (313 466,72) (344 411,94) E. Administratiekosten (707,37) (105,64) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (2 051,79) (7 523,13) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (61 233,06) (85 613,94) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (386 476,67) (379 304,91) K. Andere kosten (-) 42 083,88 (20 824,44) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (4 557 653,44) (5 494 657,23)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 30 832 672,47 7 984 028,24
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,62) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 30 832 672,47 7 984 027,62
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 46 -
3.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 39 740 076,29 16 858 522,42
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 8 800 000,00 9 400 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 30 832 672,47 7 984 027,62
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
107 403,82 (525 505,20)
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00
(3 407 979,30)
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (36.351.405,14) (8 800 000,00)
IV.
(Dividenduitkering) (3.388.671,15) (4 650 543,12)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 47 -
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
3.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Frankrijk
MUF-LMSCIEUUETF ACT DIST 2 76 542,00 EUR 130,06 9 955 052,52 0,70% 2,18% 2,16%
Totaal: Frankrijk 9 955 052,52 2,18% 2,16%
Ierland
FIR TR EURO ALP-ETF D C-A-EUR 3 78 167,00 EUR 31,62 2 471 640,54 1,24% 0,54% 0,54% INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 31 862,00 EUR 495,90 15 800 365,80 0,21% 3,46% 3,43% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 348 232,00 EUR 5,86 2 042 032,45 0,34% 0,45% 0,44% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 16 893,00 EUR 136,11 2 299 306,23 0,12% 0,50% 0,50% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 310 614,00 USD 8,12 2 312 795,04 0,75% 0,51% 0,50%
Totaal: Ierland 24 926 140,06 5,45% 5,42%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 205 216,00 EUR 54,29 11 140 971,42 0,36% 2,44% 2,42% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 167 424,00 EUR 180,41 30 204 963,84 0,36% 6,61% 6,56%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 41 345 935,26 9,04% 8,98%
Totaal: Aandelen 76 227 127,84 16,67% 16,56%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L US HY --- SHS -Z- CAP 2 2 395,00 USD 5 558,91
12 212 061,50 5,22% 2,67% 2,65%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 12 212 061,50 2,67% 2,65%
Totaal: Fonds 12 212 061,50 2,67% 2,65%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
SSGA SPDR TIPS ETF USD /DIS 3 113 178,00 USD 31,44 3 263 911,50 0,80% 0,71% 0,71% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 329 345,00 EUR 244,47 80 514 148,79 1,18% 17,61% 17,49%
Totaal: Ierland 83 778 060,29 18,32% 18,20%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
DBXT2 IESE YP -1C- CAP 3 324 953,00 EUR 191,94 62 369 854,06 5,73% 13,64% 13,55%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 62 369 854,06 13,64% 13,55%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 146 147 914,35 31,96% 31,75%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 234 587 103,69 51,30% 50,97%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 234 587 103,69 51,30% 50,97%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 48 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
NN L GL SUS EQ -Z- CAP 2 2 456,00 EUR 11 803,39
28 989 125,84 1,53% 6,34% 6,30%
NN L JAP EQ -Z- /CAP 2 830,00 EUR 8 986,00
7 458 380,00 0,03% 1,63% 1,62%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 36 447 505,84 7,97% 7,92%
Totaal: Aandelen 36 447 505,84 7,97% 7,92%
Fonds
Nederland
NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 1 569 006,00 EUR 11,00 17 254 986,58 1,29% 3,77% 3,75%
Totaal: Nederland 17 254 986,58 3,77% 3,75%
Totaal: Fonds 17 254 986,58 3,77% 3,75%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L EUR CR -Z- CAP 2 5 495,60 EUR 7 565,18
41 575 172,95 5,09% 9,09% 9,03%
NN L EUR F INC -Z- CAP 2 12 374,00 EUR 7 313,12
90 492 546,88 7,18% 19,79% 19,66%
NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 1 913,00 EUR 5 734,07
10 969 275,91 1,03% 2,40% 2,38%
NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 2 4 228,00 EUR 5 995,62
25 349 481,36 5,29% 5,54% 5,51%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 168 386 477,10 36,82% 36,59%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 168 386 477,10 36,82% 36,59%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 222 088 969,52 48,57% 48,25%
Totaal: Andere effecten 222 088 969,52 48,57% 48,25%
Financiële derivaten
Termijnwissels
Achat - Aankoop 06/12/2019 330 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 2 828 341,28 EUR 0,00 (29 254,16) (0,01%) (0,01%) Achat - Aankoop 06/12/2019 5 705 827,63 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 6 300 000,00 USD 0,00 (45 786,37) (0,01%) (0,01%) Achat - Aankoop 06/12/2019 3 175 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 2 868 579,23 EUR 0,00 29 942,39 0,01% 0,01%
Totaal: Termijnwissels (45 098,14) (0,01%) (0,01%)
Futures
Index
EURO STOXX 50 PR (33,00) EUR 3 555,00
(29 552,89) (0,01%) (0,01%)
IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 129,00 USD 190,50 141 992,30 0,03% 0,03% IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 26,00 USD 190,50 (6 081,45) (0,00%) (0,00%) MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (79,00) EUR 405,95 15 673,60 0,00% 0,00% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (34,00) EUR 405,95 4 603,60 0,00% 0,00% NIKKEI 225 INDICES D 13,00 JPY 21 760,
00 40 760,92 0,01% 0,01%
S&P / ASX 200 INDEX 11,00 AUD 6 682,00
5 273,97 0,00% 0,00%
S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (16,00) USD 948,50 41 973,95 0,01% 0,01% S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (10,00) USD 948,50 20 950,28 0,00% 0,00% TOPIX INDEX (TOKYO) (35,00) JPY 1 588,0
0 (65 726,03) (0,01%) (0,01%)
Totaal: Index 169 868,25 0,04% 0,04%
Obligaties
10Y BTP ITALIAN BOND 16,00 EUR 145,84 20 000,00 0,00% 0,00%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 49 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
10Y BTP ITALIAN BOND 32,00 EUR 145,84 56 623,39 0,01% 0,01% 10 YEARS CANADIAN BONDS 57,00 CAD 142,60 (37 385,10) (0,01%) (0,01%) 10Y TREASURY NOTES USA 196,00 USD 130,31 81 690,10 0,02% 0,02% EURO BUND (215,00) EUR 174,25 73 371,06 0,02% 0,02%
Totaal: Obligaties 194 299,45 0,04% 0,04%
Totaal: Futures 364 167,70 0,08% 0,08%
Swap
Kredietrisico
CDS 11,000,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 11 000 000,00 USD 200 472,55 0,04% 0,04% CDS 5,000,000 USD 26/09/2019 20/12/2024 5 000 000,00 USD 91 123,89 0,02% 0,02%
Totaal: Kredietrisico 291 596,44 0,06% 0,06%
Totaal: Swap 291 596,44 0,06% 0,06%
Totaal: Financiële derivaten 610 666,00 0,13% 0,13%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 457 286 739,21 100,00% 99,35%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
Current accounts blocked AUD 52 161,30 0,01%
Current accounts blocked JPY 89 222,97 0,02% Current accounts blocked EUR 954 288,19 0,21%
Current accounts blocked CAD 85 652,54 0,02%
Current accounts blocked USD 568 519,54 0,12% JP MORGAN LONDEN AUD 54 358,76 0,01%
JP MORGAN LONDEN HKD 2 059,56 0,00%
JP MORGAN LONDEN EUR 815 740,11 0,18% JP MORGAN LONDEN JPY 131 708,27 0,03%
JP MORGAN LONDEN GBP 1 130,34 0,00% JP MORGAN LONDEN CAD 50 769,44 0,01%
JP MORGAN LONDEN USD 841 186,78 0,18%
BELFIUS BANK HKD 391 202,75 0,08% BELFIUS BANK AUD 30 125,92 0,01%
BELFIUS BANK GBP 137 996,55 0,03%
BELFIUS BANK JPY 34 529,42 0,01% BELFIUS BANK EUR 1 361 785,60 0,30%
BELFIUS BANK CAD 6 620,22 0,00% BELFIUS BANK USD 206 160,16 0,04%
Totaal - Banktegoeden op zicht 5 815 218,42
1,26%
Totaal -Deposito’s en liquide middelen 5 815 218,42
1,26%
III. Overige vorderingen en schulden (1 993 166,66)
(0,43%)
IV. Andere (851 150,23)
(0,18%)
V. Totaal van het netto-actief 460 257 640,74
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die
instaat voor de financiële dienst.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 50 -
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 99,87% Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen 0,14% Totaal termijnwissels (0,01%)
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 70,21% Ierland 23,77% Nederland 3,77% Frankrijk 2,18% Verenigde Staten van Amerika 0,06% Duitsland (Bondsrepubliek) 0,03% Bulgarije 0,01% Australië 0,00% Canada (0,01%) Totaal termijnwissels (0,01%) Japan (0,01%)
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 96,01% USD 4,01% AUD 0,00% JPY (0,01%) CAD (0,01%)
Totaal: 100,00%
3.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 57 861 476,77 22 528 887,05 80 390 363,82
Verkopen 56 388 415,96 21 679 029,64 78 067 445,60
Totaal 1 114 249 892,73 44 207 916,69 158 457 809,42
Inschrijvingen 18 083 611,40 25 638 046,28 43 721 657,68
Terugbetalingen 41 550 680,62 34 813 603,25 76 364 283,87
Totaal 2 59 634 292,02 60 451 649,53 120 085 941,55
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
444 665 458,10 450 215 743,08 447 459 263,24
Omloopsnelheid 12,28% (3,61%) 8,58%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 28,59% 15,36% 44,13%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
3.6.3. Tabel van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities per 30/09/2019
(in de valuta van het compartiment)
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Futures 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 2 313 440,00 2 313 440,00 1 000 EURO STOXX 50 PR 20/12/2019 EUR (1 143 597,11) (1 143 597,11) 10 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 1 244 880,00 1 141 882,22 250 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 5 988 824,99 5 493 326,91 250 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (3 222 647,00) (3 222 647,00) 100 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (1 384 820,00) (1 384 820,00) 100 NIKKEI 225 INDICES D 12/12/2019 JPY 278 077 409,33 2 360 120,15 1 000 S&P / ASX 200 INDEX 19/12/2019 AUD 1 829 025,01 1 131 522,72 25
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 51 -
S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (1 563 360,00) (1 434 012,11) 100 S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (971 340,00) (890 974,13) 100 TOPIX INDEX (TOKYO) 12/12/2019 JPY (548 055 934,89) (4 651 502,84) 10 000 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 4 610 256,61 4 610 256,61 1 000 10 YEARS CANADIAN BONDS 18/12/2019 CAD 8 182 162,59 5 668 574,80 1 000 10Y TREASURY NOTES USA 19/12/2019 USD 9 518 537,01 8 731 000,75 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (16 371 790,22) (16 371 790,22) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (6 957 466,68) (6 957 466,68) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (6 914 272,36) (6 914 272,36) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (4 708 218,47) (4 708 218,47) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (2 585 373,33) (2 585 373,33) 1 000
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Swapcontracten CDS 11,000,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 USD 11 000 000,00 10 089 891,76 1 CDS 5,000,000 USD 26/09/2019 20/12/2024 USD 5 000 000,00 4 586 314,44 1
Benaming Nominale waarde Valutadatum Vervaldag Munt Bedrag van de verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de verplichting in de
valuta van het compartiment
Termijnwissels Achat - Aankoop 330 000 000,00 02/09/2019 06/12/2019 JPY 330 000 000,00 2 800 801,60 Vente - Verkoop 2 828 341,28 02/09/2019 06/12/2019 EUR 2 828 341,28 2 828 341,28 Achat - Aankoop 5 705 827,63 02/09/2019 06/12/2019 EUR 5 705 827,63 5 705 827,63 Vente - Verkoop 6 300 000,00 02/09/2019 06/12/2019 USD 6 300 000,00 5 778 756,19 Achat - Aankoop 3 175 000,00 02/09/2019 06/12/2019 USD 3 175 000,00 2 912 309,67 Vente - Verkoop 2 868 579,23 02/09/2019 06/12/2019 EUR 2 868 579,23 2 868 579,23
3.6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 48 163,64 25 743,68 239 598,32
Kapitalisatie 58 224,37 102 358,78 718 790,84
Totaal 958 389,15
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 30 365,06 37 436,22 232 527,16
Kapitalisatie 29 373,29 141 894,35 606 269,78
Totaal 838 796,94
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 29 486,68 36 102,43 225 911,41
Kapitalisatie 32 373,95 105 821,62 532 822,12
Totaal 758 733,53
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 53 258 690,28 28 453 977,52
Kapitalisatie 19 929 889,92 35 058 954,59
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 33 402 452,44 41 152 303,79
Kapitalisatie 10 186 223,82 49 129 139,22
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 32 306 471,54 39 374 407,12
Kapitalisatie 11 415 186,14 36 989 876,76
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 510 162 061,95 Klasse R Uitkering 1 102,33
Kapitalisatie 342,31
30/09/2018 466 658 206,52 Klasse R Uitkering 1 100,11
Kapitalisatie 347,79
30/09/2019 460 257 640,74 Klasse R Uitkering 1 157,67
Kapitalisatie 372,97
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 52 -
3.6.5. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R CAP 7,24% 3,07% 3,63% 4,63% 3,47%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2008
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
3.6.6. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE0947712221 1,53%
Klasse R BE0947713237 1,53%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
7,85%
-0,64%
8,09%
4,19%
9,03%
3,13%
5,84%
0,48%
1,60%
7,24%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
3.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 53 -
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio White
- 54 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
3.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
3.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,20%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,025% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
3.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
454 711,05 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
30 314,04 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
9 379,53 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
191,41 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
361 150,71 EUR
Voor een totaal van :
855 746,74 EUR
3.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 55 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
4. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
4.1. Beheerverslag van het compartiment
4.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment Personal Portfolio Yellow werd galanceerd op 4 januari 2008.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 3 december 2007 t.e.m. 4 januari 2008 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR voor
de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 4 januari 2008.
4.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
NN Investment Partners BV,
Schenkkade 65, 2595 AS Den Haag
4.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
4.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
4.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
Dit compartiment investeert in beleggingen die een evenwicht bieden tussen rendement en groei. De portefeuille is een weerspiegeling
van de beleggingspolitiek die NN Investment Partners volgt voor de “goede huisvader” belegger die de waarde van zijn vermogen
wenst te zien aangroeien in de loop van de jaren, en die op zoek is naar een jaarlijks rendement.
Om deze doelstelling te bereiken, zal het compartiment voornamelijk investeren in kapitalisatiedeelnemingsrechten van instellingen
voor collectieve belegging, en meer bepaald: obligatie-ICB’s, geldmarkt-ICB’s, vastgoed-ICB’s en aandelen-ICB’s. Het
wisselkoersrisico wordt in principe niet (volledig) afgedekt.
De geselecteerde ICB’s beleggen hoofdzakelijk in instrumenten die het geheel van de aandelenmarkt, obligatiemarkt, de
vastgoedmarkt en de geldmarkt dekken teneinde maximaal te kunnen profiteren van de ontwikkelingen op de markt van de
overheidsobligaties, Asset Backed Securities, investment grade bedrijfsobligaties (met een rating van AAA tot BBB-), hoogrentende
obligaties, aan inflatie gekoppelde obligaties, of obligaties van opkomende landen. Daarnaast kan geprofiteerd worden van de
ontwikkelingen op de wereldwijde aandelenmarkten van zowel ontwikkelde landen als groeilanden. Deze lijst is niet uitputtend.
Het beleggingsproces is toegespitst op twee pijlers van waardecreatie: door te beleggen in aandelen/deelbewijzen van ICB’s is
enerzijds een optimale spreiding mogelijk tussen de verschillende segmenten van de aandelenmarkt, obligatiemarkt en de geldmarkt en
anderzijds tussen de verschillende strategieën inzake duration, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
De beleggingen van het compartiment mogen uitsluitend bestaan uit effecten, geldmarktinstrumenten, rechten van deelneming in
instellingen voor collectieve belegging, deposito’s bij kredietinstellingen, financiële derivaten, liquide middelen en andere toegelaten
categorieën activa, onder de voorwaarden bepaald door artikel 52 van het Koninklijk Besluit en andere wettelijke en reglementaire
bepalingen die deze voorwaarden nog zullen aanvullen.
Het compartiment zal voornamelijk beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging, onder de
voorwaarden bepaald door artikel 52 § 1, 5° en 6° van het Koninklijk Besluit. Deze investeringen kunnen 100% bedragen van de
samenstelling van de portefeuille van het compartiment.
Het compartiment behoudt zich het recht voor om derivaten te gebruiken voor het behalen van beleggingsdoelstellingen, zoals (zonder
dat deze opsomming als limitatief mag worden opgevat):
* Credit Default Swap (CDS) op indexen (CDX)
* Swaps op rentevoeten
Over het algemeen verhoogt het gebruik van derivaten de hefboomwerking en daarmee het globale risico van het compartiment, maar
er zal voor worden gezorgd dat dit geen impact heeft op het risicoprofiel van het compartiment. Aan het compartiment of zijn
deelnemers werd geen enkele formele garantie verstrekt.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow 4. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
4.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 56 -
4.1.6. Index en benchmark
40% Bloomberg Barclays Euro Aggregate, 55% MSCI All Countries World NR, 5% GPR250 Global 10/40 Net Return. De index
wordt uitsluitend gebruikt als referentie voor de belegger. De beheerder beschikt over een ruime mate van afwijking t.o.v. deze index.
4.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Activiteiten en prestaties van de portefeuilles
OPMERKING: de resultaten van het beleggingsbeleid zijn gebaseerd op de nettoprestatie van aandelenklasse R Cap EUR van de
verschillende compartimenten. Klasse R (Standaard) is de basisklasse zonder onderscheidend criterium en wordt aangeboden aan
natuurlijke personen en rechtspersonen.
De aanhoudende politieke risico's en de toegenomen bezorgdheid over de groei ondermijnden volledig het vertrouwen van de
beleggers in het laatste kwartaal van 2018, maar de markten herstelden aanzienlijk in de eerste negen maanden van 2019, toen de
beleggers begonnen te hopen op sterkere monetaire en fiscale stimuleringsmaatregelen. In deze omstandigheden heeft het
compartiment Personal Portfolio White (R Cap EUR) tussen oktober 2018 en september 2019 in absolute termen een positief
rendement (+6,3% netto) behaald. Deze volatiele markt bleek in relatieve termen echter moeilijk te zijn, omdat het compartiment
achterop bleef hinken ten opzichte van de referentie-index, die met 9,5% is gestegen.
De strategische beslissingen over de beleggingscategorieën wogen op het rendement tijdens de verslagperiode. De tijdelijke
onderweging van aandelen, die in de laatste maanden van 2018 zijn vruchten afwerpt, had een negatieve invloed op de prestaties in
2019, aangezien de sterke stijging van de risico's die het gevolg was van de toegenomen politieke angst altijd van korte duur was. Ook
de onderweging van het vastgoed tussen juni en augustus was enigszins nadelig. In het vierde kwartaal van 2018 en tussen midden mei
en begin september heeft het compartiment zowel de weging van de obligaties als de duration verlengd, wat lonend was aangezien de
staatsobligaties zich daarna duidelijk wisten te herstellen.
De aandelenportefeuille van het compartiment heeft een moeilijke periode doorgemaakt en is duidelijk achtergebleven ten opzichte
van de totale aandelenmarkt (MSCI AC World). De regionale wijzigingen waren moeilijk te benutten. Met name de tijdelijke voorkeur
voor de opkomende markten was niet rendabel (bijvoorbeeld tijdens de eerste maanden van 2019). De overweging in Amerikaanse
aandelen was in december 2018 nadelig, maar werkte goed in de volgende maanden van de verslagperiode. De spreiding per sector
woog duidelijk op de totale prestatie, omdat de positionering te cyclisch was. De selectie van de fondsen voegde enige waarde toe.
De obligatieportefeuille van het compartiment won veel terrein en presteerde iets beter dan de referentie-index. De beslissing om de
duration af en toe te onderwegen was enigszins nadelig tijdens de eerste helft van de verslagperiode. Later heeft het compartiment de
duration verlengd om in de zomer een lichte overweging te verkrijgen. De geografische spreiding heeft duidelijk waarde toegevoegd,
aangezien de voorkeur voor Italiaanse en Australische staatsobligaties zijn vruchten afwierp. De beslissing om tijdens de laatste
maanden van 2018 relatief beperkte posities in risicovolle obligaties te behouden, was lonend omdat de bedrijfsobligaties in het vierde
kwartaal van 2018 onder druk kwamen te staan. Begin 2019 werden deze posities geleidelijk verhoogd, maar hun totale bijdrage was
vrij beperkt omdat de positionering in bedrijfsobligaties relatief defensief bleef.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
4.1.8. Toekomstig beleid
Voor de beleggers is de cruciale vraag of de matige groeivertraging zal aanhouden of dat er een recessie in de wereldeconomie aan zit
te komen.
Uitspraken doen over het risico van een recessie is altijd al een moeilijke oefening geweest, maar ditmaal blijkt dit wel moeizamer te
verlopen. Eerst en vooral wijzen de huidige economische cijfers erop dat we nog steeds een groeivertraging mogen verwachten.
Bovendien zijn de traditionele cyclische onevenwichten grotendeels afwezig: de inflatie blijft bescheiden of zelfs te laag. Hoewel er
geen aanwijzingen zijn voor overinvesteringen, wordt de wereldeconomie bovendien geconfronteerd met veel structurele
onevenwichtigheden (vergrijzing van de bevolking, ongelijkheden), die leiden tot een toename van het populisme.
De huidige groeivertraging is vooral te wijten aan de aanhoudende politieke onzekerheid, die een negatief effect heeft op het
ondernemersvertrouwen. De handelsoorlog tussen de Verenigde Staten en China speelt hierbij een belangrijke rol, maar ook andere
factoren zoals het handelsconflict tussen Zuid-Korea en Japan, de betogingen in Hongkong en de brexitsaga. Tot nu toe heeft het
vooruitzicht op monetaire stimuleringsmaatregelen de politieke onzekerheid grotendeels gecompenseerd. Het probleem is echter dat
deze monetaire steun de weerstand van de ‘patiënt’ wel opkrikt, maar geen direct effect heeft op het ‘virus’, d.w.z. de politieke
onzekerheid.
Voorlopig is er - op wereldwijde schaal - nog een hoog consumentenvertrouwen merkbaar, maar daalt het ondernemersvertrouwen.
Als de consumptie-uitgaven standhouden, is het onwaarschijnlijk dat de wereldeconomie in een recessie terecht zal komen. De
weerstand van de gezinnen zal echter grotendeels afhangen van de arbeidsmarkt. Het ondernemersvertrouwen blijft dan ook de
cruciale factor.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow 4. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
4.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 57 -
De bedrijfswinsten stonden de afgelopen maanden onder druk. De groeiprognose voor 2019 is teruggevallen tot een realistisch niveau
van 2 tot 3% en de verwachte winststijging van bijna 10% in 2020 lijkt veel te hoog in een context van economische groeivertraging.
Want de zwakkere omzetgroei zal ook de winstmarges van de bedrijven onder druk zetten. De eerste tekenen hiervan zijn al zichtbaar.
In de eurozone zijn de winstmarges al aan het dalen. In de Verenigde Staten zijn ze gestabiliseerd op een zeer hoog niveau. Wij
denken dat een winstgroei van ongeveer 2 tot 4% in 2020 een realistischere prognose is. Deze geschatte winstgroei kan nog dalen als
de groeivertraging in een recessie uitmondt.
De commerciële risico's zullen als een zwaard van Damocles op de wereldeconomie en de markten blijven wegen. Een
handelsakkoord op korte termijn zou het ondernemersvertrouwen en dus ook de economische groei stimuleren, terwijl in het geval van
een totale handelsoorlog, waarbij de handelsspanningen zich uitbreiden naar de rest van de wereld, een recessie niet lijkt uitgesloten.
De aandelenwaarderingen zijn wel gestegen, maar bevinden zich niet op een onrustwekkend niveau. De aandelenrisicopremies blijven
zeer hoog. In Japan en in de eurozone is dit vooral te wijten aan de aanhoudend zwakke groei en/of de grote politieke uitdagingen. Als
het monetair (en fiscaal) beleid een recessie of langdurige stagnatie kan voorkomen, kunnen de risicopremies weer normaal worden.
In het algemeen zijn de fundamentele factoren de afgelopen maanden niet verbeterd. De aanhoudende politieke onzekerheid en de
afnemende macro-economische cijfers manen aan tot voorzichtigheid. Eind september 2019 waren de compartimenten enigszins
onderwogen in aandelen. Ze hadden ook een duration en een weging van staatsobligaties dicht bij het neutrale wegingsniveau, om zich
te beschermen tegen ongunstige groeiscenario's en politieke risico's. Ook het vastgoed en risicovolle obligaties verdienden een plaats
in de portefeuilles, omdat zij konden profiteren van de zoektocht naar rendement.
4.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 4
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 58 -
4.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 533 358 004,71 486 083 136,80
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 528 906 495,55 476 516 695,01
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 528 444 262,08 476 472 849,72
F. Financiële derivaten 462 233,47 43 845,29
a. Op obligaties 261 864,43 189 848,28
ii. Termijncontracten (+/-) 261 864,43 189 848,28
j. Op deviezen (72 133,04) 0,00
ii. Termijncontracten (+/-) (72 133,04) 0,00
l. Op kredietrisico (creditderivatives) 193 182,64 0,00
iii. Swapcontracten (+/-) 193 182,64 0,00
m. Op financiële indexen 79 319,44 (146 002,99)
ii. Termijncontracten (+/-) 79 319,44 (146 002,99)
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (2 148 683,04) 367 185,06
A. Vorderingen 1 063 505,62 5 952 795,55
a. Te ontvangen bedragen 1 005 660,74 5 783 911,97
c. Collateral 57 844,88 168 883,58
B. Schulden (3 212 188,66) (5 585 610,49)
a. Te betalen bedragen (-) (2 811 589,12) (5 372 782,95)
b. Fiscale schulden (-) (1 570,96) 0,00
d. Collateral (-) (399 028,58) (212 827,54)
V. Deposito's en liquide middelen 7 597 958,36 10 107 245,74
A. Banktegoeden op zicht 7 597 958,36 10 107 245,74
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (997 766,16) (907 989,01)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 3 520,19 2 626,90
C. Toe te rekenen kosten (-) (1 001 286,35) (910 615,91)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 533 358 004,71 486 083 136,80
A. Kapitaal 487 811 240,41 450 311 142,96
B. Deelneming in het resultaat 309 122,66 625 483,40
C. Overdragen resultaat 14 400 000,00 12 500 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 30 837 641,64 22 646 510,44
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 59 -
4.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 2 423 906,71 1 375 157,03
A. Collateral (+/-) 2 423 906,71 1 375 157,03
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 2 423 906,71 1 375 157,03
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 157 276 729,39 70 603 018,89
A. Gekochte termijncontracten 72 174 991,50 42 502 782,96
B. Verkochten termijncontracten 85 101 737,89 28 100 235,93
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 19 445 973,22 0,00
A. Gekochte swapcontracten 9 722 986,61 0,00
B. Verkochte swapcontracten 9 722 986,61 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 60 -
4.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 35 302 646,13 26 851 355,26
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 41 641 726,94 23 601 447,77
a. Gerealiseerd resultaat 27 796 742,29 7 315 712,91
b. Niet gerealiseerd resultaat 13 844 984,65 16 285 734,86
F. Financiële derivaten (6 539 275,39) 3 086 483,25
a. Op obligaties 1 174 398,23 734 769,93
ii. Termijncontracten 1 174 398,23 734 769,93
Gerealiseerd resultaat 1 102 382,08 533 525,88
Niet gerealiseerd resultaat 72 016,15 201 244,05
k. Op kredietrisico (creditderivatives) (361 215,22) 0,00
iii. Swapcontracten (361 215,22) 0,00
Gerealiseerd resultaat (554 397,86) 0,00
Niet gerealiseerd resultaat 193 182,64 0,00
l. Op financiële indexen (7 352 458,40) 2 351 713,32
ii. Termijncontracten (7 352 458,40) 2 351 713,32
Gerealiseerd resultaat (7 577 780,83) 2 856 877,04
Niet gerealiseerd resultaat 225 322,43 (505 163,72) G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 200 194,58 163 424,24
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 200 194,58 163 424,24
b.1. Gerealiseerd resultaat 272 327,62 163 424,24
b.2. Niet gerealiseerd resultaat (72 133,04) 0,00
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 2 369 326,87 1 952 851,09
A. Dividenden 2 514 574,04 1 949 490,77
B. Interesten (+/-) 57 085,98 53 849,00
b. Deposito's en liquide middelen 57 570,93 53 849,00
c. Collateral (+/-) (484,95) 0,00
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (20 250,70) (24 044,68) D. Swapcontracten (+/-) 88 650,82 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) (270 733,27) (26 444,00) b. Van buitenlandse oorsprong (270 733,27) (26 444,00) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 32 157,31 421 175,54
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 32 157,31 421 175,54
IV. Exploitatiekosten (6 866 488,67) (6 578 870,90) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (50 209,99) (58 043,40) B. Financiële kosten (-) (88,42) (836,17) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (130 206,83) (120 570,01) D. Vergoeding van de beheerder (-) (6 221 158,64) (5 848 952,24) a. Financieel beheer (5 878 260,15) (5 520 045,06) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (342 898,49) (328 907,18) E. Administratiekosten (780,57) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (2 081,15) (7 113,65) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (65 354,65) (83 270,92) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (433 225,56) (417 716,13) K. Andere kosten (-) 36 617,14 (42 262,75) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (4 465 004,49) (4 204 844,27)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 30 837 641,64 22 646 510,99
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,55) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 30 837 641,64 22 646 510,44
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 61 -
4.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 45 546 764,30 35 771 993,84
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 14 400 000,00 12 500 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 30 837 641,64 22 646 510,44
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
309 122,66 625 483,40
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 (16 620 669,24)
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (41.439.334,50) (14 400 000,00)
IV.
(Dividenduitkering) (4.107.429,80) (4 751 324,60)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 62 -
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
4.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Frankrijk
MUF-LMSCIEUUETF ACT DIST 2 212 544,00 EUR 130,06 27 643 472,64 1,93% 5,23% 5,18%
Totaal: Frankrijk 27 643 472,64 5,23% 5,18%
Ierland
FIR TR EURO ALP-ETF D C-A-EUR 3 222 237,00 EUR 31,62 7 027 133,94 3,52% 1,33% 1,32% INVE S&P 500 --- ACCUM SHS USD 3 75 765,00 EUR 495,90 37 571 863,50 0,50% 7,10% 7,04% ISH IV EDG VAL ACCUM EUR ETF 3 595 748,00 EUR 5,86 3 493 466,27 0,59% 0,66% 0,65% ISHS CR PAC/AC EX TR FDS USD 3 51 324,00 EUR 136,11 6 985 709,64 0,38% 1,32% 1,31% ISHS EDG MOM-ACC SHS USD/CAP 2 360 578,00 USD 8,12 2 684 821,06 0,88% 0,51% 0,50%
Totaal: Ierland 57 762 994,41 10,92% 10,83%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AM IS M EMKTS -UCITS ETF DR-CAP 2 460 362,00 EUR 54,29 24 992 592,62 0,81% 4,73% 4,69% MUL LY SP500 -C- EUR/CAP 2 435 885,00 EUR 180,41 78 638 012,85 0,94% 14,87% 14,74%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 103 630 605,47 19,59% 19,43%
Totaal: Aandelen 189 037 072,52 35,74% 35,44%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AM IS M EM M -UCITS ETF EUR C- CAP 2 1 264 365,00 EUR 4,11 5 198 310,26 0,10% 0,98% 0,97% NN L US HY --- SHS -Z- CAP 2 3 044,00 USD 5 558,9
1 15 521 300,72 6,64% 2,93% 2,91%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 20 719 610,98 3,92% 3,88%
Totaal: Fonds 20 719 610,98 3,92% 3,88%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHS USD CO BD ACC USD ETF 3 255 184,00 USD 5,82 1 362 760,27 0,02% 0,26% 0,26% SSGA SPDR TIPS ETF USD /DIS 3 161 282,00 USD 31,44 4 651 170,50 1,14% 0,88% 0,87% VANGUARD/EUR GOV.BD.IND.FD/INS 3 195 175,00 EUR 244,47 47 713 944,31 0,70% 9,02% 8,95%
Totaal: Ierland 53 727 875,08 10,16% 10,07%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
DBXT2 IESE YP -1C- CAP 3 192 508,00 EUR 191,93 36 949 022,98 3,40% 6,99% 6,93%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 36 949 022,98 6,99% 6,93%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 90 676 898,06 17,14% 17,00%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 300 433 581,56 56,80% 56,33%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 300 433 581,56 56,80% 56,33%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 63 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L GL SUS EQ -Z- CAP 2 6 235,00 EUR 11 803,39
73 594 136,65 3,88% 13,91% 13,80%
NN L JAP EQ -Z- /CAP 2 2 044,00 EUR 8 986,00
18 367 384,00 0,08% 3,47% 3,44%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 91 961 520,65 17,39% 17,24%
Totaal: Aandelen 91 961 520,65 17,39% 17,24%
Fonds
Nederland
NOR TR FGR D RE-UNITS CLASS-A 3 1 890 198,00 EUR 11,00 20 787 263,49 1,55% 3,93% 3,90%
Totaal: Nederland 20 787 263,49 3,93% 3,90%
Totaal: Fonds 20 787 263,49 3,93% 3,90%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
NN L EUR CR -Z- CAP 2 2 912,00 EUR 7 565,18
22 029 804,16 2,70% 4,17% 4,13%
NN L EUR F INC -Z- CAP 2 8 212,00 EUR 7 313,12
60 055 341,44 4,76% 11,35% 11,26%
NN L EUR GR BD --- SHS -Z- DIS 3 1 960,00 EUR 5 734,07
11 238 777,20 1,06% 2,12% 2,11%
NN L FC Y OPP -Z- EUR /CAP 2 3 659,00 EUR 5 995,62
21 937 973,58 4,58% 4,15% 4,11%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 115 261 896,38 21,79% 21,61%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 115 261 896,38 21,79% 21,61%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 228 010 680,52 43,11% 42,75%
Totaal: Andere effecten 228 010 680,52 43,11% 42,75%
Financiële derivaten
Termijnwissels
Vente - Verkoop 06/12/2019 5 442 414,29 EUR 0,00 (56 292,10) (0,01%) (0,01%) Achat - Aankoop 06/12/2019 635 000 000,00 JPY 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 5 800 000,00 USD 0,00 (42 152,52) (0,01%) (0,01%) Achat - Aankoop 06/12/2019 5 252 984,17 EUR 0,00 0,00 0,00% 0,00% Achat - Aankoop 06/12/2019 2 790 000,00 USD 0,00 0,00 0,00% 0,00% Vente - Verkoop 06/12/2019 2 520 735,76 EUR 0,00 26 311,58 0,00% 0,00%
Totaal: Termijnwissels (72 133,04) (0,01%) (0,01%)
Futures
Index
EURO STOXX 50 PR (152,00) EUR 3 555,00
(136 160,40) (0,03%) (0,03%)
IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 25,00 USD 190,50 (5 847,55) (0,00%) (0,00%) IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 130,00 USD 190,50 143 093,01 0,03% 0,03% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (112,00) EUR 405,95 22 220,80 0,00% 0,00% MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR (53,00) EUR 405,95 7 176,20 0,00% 0,00% NIKKEI 225 INDICES D 30,00 JPY 21 760,
00 94 063,67 0,02% 0,02%
S&P / ASX 200 INDEX 15,00 AUD 6 682,00
7 191,78 0,00% 0,00%
S&P 500 EMINI INDEX 25,00 USD 2 978,50
(26 543,29) (0,01%) (0,00%)
S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (6,00) USD 948,50 12 570,17 0,00% 0,00% S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX (24,00) USD 948,50 62 960,92 0,01% 0,01% TOPIX INDEX (TOKYO) (54,00) JPY 1 588,0
0 (101 405,87) (0,02%) (0,02%)
Totaal: Index 79 319,44 0,01% 0,01%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 64 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
Obligaties
10Y BTP ITALIAN BOND 18,00 EUR 145,84 22 500,00 0,00% 0,00% 10Y BTP ITALIAN BOND 37,00 EUR 145,84 65 470,78 0,01% 0,01% 10 YEARS CANADIAN BONDS 77,00 CAD 142,60 (50 502,70) (0,01%) (0,01%) 10Y TREASURY NOTES USA 221,00 USD 130,31 98 585,88 0,02% 0,02% EURO BUND (286,00) EUR 174,25 125 810,47 0,02% 0,02%
Totaal: Obligaties 261 864,43 0,05% 0,05%
Totaal: Futures 341 183,87 0,06% 0,06%
Swap
Kredietrisico
CDS 4,300,000 USD 26/09/2019 20/12/2024 4 300 000,00 USD 78 366,54 0,01% 0,01% CDS 6,300,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 6 300 000,00 USD 114 816,10 0,02% 0,02%
Totaal: Kredietrisico 193 182,64 0,04% 0,04%
Totaal: Swap 193 182,64 0,04% 0,04%
Totaal: Financiële derivaten 462 233,47 0,09% 0,09%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 528 906 495,55 100,00% 99,17%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
Current accounts blocked AUD 71 129,05 0,01% Current accounts blocked JPY 100 252,15 0,02%
Current accounts blocked EUR 1 565 960,89 0,29% Current accounts blocked CAD 115 706,06 0,02%
Current accounts blocked USD 570 858,56 0,11%
JP MORGAN LONDEN AUD 200 019,04 0,04% JP MORGAN LONDEN HKD 2 351,33 0,00%
JP MORGAN LONDEN EUR 667 988,44 0,13%
JP MORGAN LONDEN JPY 258 584,71 0,05% JP MORGAN LONDEN GBP 1 130,34 0,00%
JP MORGAN LONDEN CAD 42 208,38 0,01% JP MORGAN LONDEN USD 1 050 571,13 0,20%
BELFIUS BANK HKD 397 875,45 0,07%
BELFIUS BANK AUD 53 849,06 0,01% BELFIUS BANK GBP 138 086,71 0,03%
BELFIUS BANK JPY 19 921,47 0,00% BELFIUS BANK EUR 2 311 490,27 0,43%
BELFIUS BANK CAD 876,95 0,00%
BELFIUS BANK USD 29 098,37 0,01%
Totaal - Banktegoeden op zicht 7 597 958,36
1,42%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 7 597 958,36
1,42%
III. Overige vorderingen en schulden (2 148 683,04)
(0,40%)
IV. Andere (997 766,16)
(0,19%)
V. Totaal van het netto-actief 533 358 004,71
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 65 -
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 99,91% Niet te rangschikken/gerangschikte instellingen 0,10% Totaal termijnwissels (0,01%)
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 69,72% Ierland 21,08% Frankrijk 5,23% Nederland 3,93% Verenigde Staten van Amerika 0,06% Duitsland (Bondsrepubliek) 0,01% Bulgarije 0,01% Australië 0,00% Canada (0,01%) Totaal termijnwissels (0,01%) Japan (0,02%)
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 95,35% USD 4,66% AUD 0,00% JPY (0,00%) CAD (0,01%)
Totaal: 100,00%
4.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 125 867 394,43 39 303 251,20 165 170 645,63
Verkopen 130 696 530,35 32 603 096,73 163 299 627,08
Totaal 1 256 563 924,78 71 906 347,93 328 470 272,71
Inschrijvingen 38 196 732,86 49 147 191,90 87 343 924,76
Terugbetalingen 34 728 153,65 31 411 225,81 66 139 379,46
Totaal 2 72 924 886,51 80 558 417,71 153 483 304,22
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
466 988 242,30 511 626 401,07 489 377 013,76
Omloopsnelheid 39,32% (1,69%) 35,76%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 47,16% 18,61% 65,09%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
4.6.3. Tabel van de verplichtingen inzake financiële derivatenposities per 30/09/2019
(in de valuta van het compartiment)
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Futures 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 2 602 620,00 2 602 620,00 1 000 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 6 035 250,00 5 535 910,84 250 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (4 568 816,00) (4 568 816,00) 100 MBEF - MSCI EMERG MKT NET EUR 20/12/2019 EUR (2 158 690,00) (2 158 690,00) 100 NIKKEI 225 INDICES D 12/12/2019 JPY 641 717 097,46 5 446 431,11 1 000 S&P 500 EMINI INDEX 20/12/2019 USD 3 752 062,49 3 441 627,68 50
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 66 -
S&P / ASX 200 INDEX 19/12/2019 AUD 2 494 125,01 1 542 985,52 25 S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (2 345 039,99) (2 151 018,16) 100 S&P SMLLCAP INDEX 600 INDEX 20/12/2019 USD (582 804,00) (534 584,48) 100 TOPIX INDEX (TOKYO) 12/12/2019 JPY (845 572 014,40) (7 176 604,37) 10 000 10Y BTP ITALIAN BOND 06/12/2019 EUR 5 330 609,22 5 330 609,20 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (24 293 624,15) (24 293 624,19) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (8 124 270,00) (8 124 270,02) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (8 001 086,68) (8 001 086,68) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (5 405 732,31) (5 405 732,32) 1 000 EURO BUND 06/12/2019 EUR (4 136 597,33) (4 136 597,33) 1 000 EURO STOXX 50 PR 20/12/2019 EUR (5 267 439,60) (5 267 439,60) 10 IXRE INDEX - REAL ESTATE SELE 20/12/2019 USD 1 197 000,00 1 097 963,68 250
Benaming Munt In devies In EUR Lot-size Swapcontracten CDS 6,300,000 USD 23/09/2019 20/12/2024 USD 6 300 000,00 5 778 756,19 1 CDS 4,300,000 USD 26/09/2019 20/12/2024 USD 4 300 000,00 3 944 230,42 1
Benaming Nominale waarde Valutadatum Vervaldag Munt Bedrag van de verplichting in de
valuta van het effect
Bedrag van de verplichting in de
valuta van het compartiment
Termijnwissels Vente - Verkoop 5 442 414,29 02/09/2019 06/12/2019 EUR 5 442 414,29 5 442 414,29 Achat - Aankoop 5 252 984,17 02/09/2019 06/12/2019 EUR 5 252 984,17 5 252 984,17 Vente - Verkoop 5 800 000,00 02/09/2019 06/12/2019 USD 5 800 000,00 5 320 124,75 Achat - Aankoop 2 790 000,00 02/09/2019 06/12/2019 USD 2 790 000,00 2 559 163,46 Vente - Verkoop 2 520 735,76 02/09/2019 06/12/2019 EUR 2 520 735,76 2 520 735,76 Achat - Aankoop 635 000 000,00 02/09/2019 06/12/2019 JPY 635 000 000,00 5 389 421,25
4.6.4. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 103 054,03 67 135,14 767 042,05
Uitkering 44 694,03 10 413,18 171 544,65
Totaal 938 586,70
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 99 117,50 105 917,65 760 241,91
Uitkering 39 509,29 21 000,95 190 052,98
Totaal 950 294,89
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 124 059,20 112 578,94 771 722,16
Uitkering 38 982,62 23 664,12 205 371,49
Totaal 977 093,65
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 35 062 123,77 22 834 906,90
Uitkering 48 505 435,07 11 259 175,71
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 34 938 641,66 37 193 121,16
Uitkering 43 367 297,11 23 053 349,45
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 44 594 102,02 40 291 914,99
Uitkering 42 749 822,74 25 847 464,48
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 67 -
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 449 558 028,11 Klasse R Kapitalisatie 342,68
Uitkering 1 088,41
30/09/2018 486 083 136,80 Klasse R Kapitalisatie 359,79
Uitkering 1 118,38
30/09/2019 533 358 004,71 Klasse R Kapitalisatie 382,33
Uitkering 1 160,37
4.6.5. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 6,26% 5,47% 5,29% 6,16% 3,68%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2008
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
9,14%
-4,34%
13,28%
7,33%
10,67%
3,62%
6,47%
5,14% 4,99%
6,26%
-6,00%
-4,00%
-2,00%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
14,00%
16,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
4.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 68 -
4.6.6. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE0947715257 1,56%
Klasse R BE0947714243 1,56%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Personal Portfolio Yellow
- 69 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
4.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
4.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,20%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,025% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
4.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
525 297,89 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
34 952,86 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
10 810,02 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
221,54 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
430 004,04 EUR
Voor een totaal van :
1 001 286,35 EUR
4.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 70 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
5. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
5.1. Beheerverslag van het compartiment
5.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment ING Core Fund Balanced werd galanceerd op 25 januari 2013.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 7 januari 2013 t.e.m. 25 januari 2013 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR voor
de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 25 januari 2008.
5.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
ING België N.V.,
Marnixlaan24, 1000 Brussel
5.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
5.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
5.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
De beleggingsdoelstelling van dit compartiment is gebaseerd op de Core Range strategie van ING België NV, promotor en
portefeuillebeheerder van dit compartiment.
Het compartiment heeft tot doel om de Core Range strategie van ING België NV te implementeren in een “fonds van fondsen”
structuur, wat betekent dat in meerderheid belegd zal worden in onderliggende beleggingsfondsen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
Het compartiment zal in meerderheid beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en/of Exchange
Traded Funds (ETF, zogenaamde index trackers), hierna gezamenlijk “Fondsen” genoemd, onder de toepasselijke wettelijke en
reglementaire bepalingen. Deze investeringen kunnen 100% bedragen van de samenstelling van de portefeuille van het compartiment.
Zonder uitputtend te zijn, kan het onder meer gaan om obligatiefondsen, geldmarktfondsen, vastgoedfondsen en aandelenfondsen.
Het compartiment heeft de mogelijkheid om eveneens te beleggen in de overige categorieën activa die door de toepasselijke wettelijke
en reglementaire bepalingen zijn toegelaten.
Activaklassen en gewichten in de portefeuille van het compartiment
ING België NV heeft de mogelijkheid om te diversifiëren tussen de verschillende segmenten van de activaklassen, maar ook tussen de
verschillende strategieën inzake duratie, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.Het gewicht en de verhoudingen
worden door ING België NV bepaald.
In een neutrale positie is de verhouding als volgt:
- Vastrentende waarden (via beleggingen in Fondsen, maar ook liquide middelen (cash)): 45%
- Aandelen (via beleggingen in Fondsen): 55%.
ING België NV kan echter naar gelang de marktomstandigheden beslissen om deze gewichten te wijzigen. Voor het gedeelte
aandelenfondsen kan dit maximaal 65% bedragen. Voor het vastrentende gedeelte wordt er in meerderheid belegd in obligatiefondsen
en in beperkte mate in liquide middelen (cash) of geldmarktfondsen. In het belang van de klant kan ING België beslissen om
gedurende een beperkte periode en omwille van uitzonderlijke marktomstandigheden tot 100% van de tegoeden aan te houden in
liquide middelen (cash) en geldmarktfondsen.
Het wisselkoersrisico van de portefeuille wordt in principe niet (volledig) afgedekt. De portefeuille (onderliggend in de Fondsen
waarin belegd wordt) kan beleggen in activa uitgedrukt in andere munten dan de euro.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced 5. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
5.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 71 -
5.1.6. Index en benchmark
Niet van toepassing
5.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De portefeuille in Q1:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten een aantal veranderingen ondergaan. Begin december 2018 werd de onderweging van
obligaties verminderd ten koste van de liquide effecten en de multi-assetfondsen. De weging van de aandelen werd op een neutraal
niveau behouden. De beleggingen in aandelen van het type “value” in de eurozone en van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie
werden in oktober verkocht. In november werd een positie ingenomen in aandelen uit de opkomende landen. Op sectorniveau werd het
cyclische karakter van de aandelenposities verder verminderd: in oktober verdwenen ook de aandelen uit de sector duurzame
consumptiegoederen en begin december werd een positie gecreëerd in de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de
voedingssector. De voorkeur voor aandelen met een globale waarde is echter stabiel gebleven.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund per 31/12/2018:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 10% 25% 50% 75%
Obligaties 90% 75% 39,5% 16%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 10,5% 9%
De prestaties in Q1:
Het ongunstige economische klimaat leidde vooral tot zwakke prestaties op de aandelenmarkten. De obligaties presteerden beter. Voor
de compartimenten van het fonds betekent dit dat het rendement is verbeterd doordat het aantal aandelen is afgenomen. Elk
compartiment kende echter een daling ten gevolge van de beursmarkten: Zo verloor het compartiment ING Core Fund Conservative
van oktober tot december 0,88%... het compartiment ING Core Fund Moderated verloor 2,52%... Het compartiment ING Core Fund
Balanced verloor 5,87% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, noteerde een daling van
9,03%. Als gevolg hiervan zijn alle componenten van het aandelensegment gedaald. De defensieve positionering van de portefeuille
resulteerde in een minder uitgesproken daling dan die van de totale aandelenmarkt. In het algemeen is de obligatiecomponent in
waarde gestegen: terwijl de obligaties in de opkomende landen en de bedrijfsobligaties in euro zijn gedaald, zijn de andere (Europese
en Amerikaanse obligaties) gestegen. Dit was echter niet voldoende om de daling van de aandelen te compenseren.
De portefeuille in Q2:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten verschillende wijzigingen ondergaan met de bedoeling om de portefeuilles te
beschermen tegen de terugval van de markten. In maart werd bijvoorbeeld de aandelenweging teruggebracht van neutraal naar
onderwogen. Het product werd onderverdeeld in contanten, obligaties en multi-assetfondsen. Dit verhoogt de weging van de
obligaties, hoewel ze onderwogen blijven. Binnen de obligatiecomponent blijft de voorkeur voor obligaties uit de opkomende markten
en Amerikaanse obligaties ongewijzigd. Wij geven de voorkeur aan langere looptijden voor de laatste. Geografisch gezien werd in het
eerste kwartaal van 2019 een wijziging aangebracht in het gedeelte van het eigen vermogen. De beleggingen in opkomende landen
werden eind februari verkocht. Het defensieve karakter van de aandelenposities op sectorniveau werd behouden. Dit geldt met name
voor de sectoren gezondheid en niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de voedingssector. De voorkeur werd gegeven aan aandelen
met een globale waarde.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 was vrijwel identiek aan het laatste kwartaal van 2018. De compartimenten van het fonds ING Core
Fund Moderated en Balanced hebben hiervan geprofiteerd. Overigens, hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement:
Neem bijvoorbeeld het compartiment ING Core Fund Conservative, dat van januari tot maart met 3,48% is gestegen. Bovendien is het
compartiment ING Core Fund Moderated met precies 5% gestegen. Tot slot is het compartiment ING Core Fund Balanced gestegen
met 7,68% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, met 9,57%. Alle componenten van
het aandelensegment zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de stijging minder uitgesproken dan die
van de totale aandelenmarkt. Alle elementen van de obligatiecomponent zijn ook in waarde gestegen. De obligaties in de opkomende
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced 5. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
5.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 72 -
landen en de Verenigde Staten kenden de grootste stijging. Hierdoor presteerde de obligatieportefeuille beter dan het gemiddelde van
de obligatiemarkt.
De portefeuille in Q3:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markten zette zich in het
tweede kwartaal voort. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen. Bij de
aandelen werd de blootstelling aan de opkomende landen verminderd. In de eerste plaats werden de opkomende landen half mei
geleidelijk afgebouwd ten gunste van Amerikaanse aandelen met een grote beurskapitalisatie. In de eerste plaats waren alle volgroeide
markten half juni overwogen ten opzichte van de onderwogen posities op de opkomende markten. De voorkeur voor aandelen met een
globale waarde bleef ongewijzigd. Ook op sectorniveau is er geen verandering opgetreden en het defensieve karakter van de
aandelenposities werd behouden. Bij de obligaties zijn de compartimenten stressbestendiger gemaakt door de weging in
staatsobligaties te verhogen. Dit vond plaats begin juni door de aankoop van inflatiegeïndexeerde obligaties. Dit gebeurde ten koste
van een aantal obligaties van de opkomende landen en een aantal Amerikaanse staatsobligaties.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q3:
Het tweede kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: Een prijsstijging tot half mei, een forse daling tot begin juni en ten
slotte een sterke stijging tot het einde van het kwartaal.
Hoe hoger het percentage obligaties, hoe beter het rendement: Zo is het compartiment ING Core Fund Conservative van april tot juni
met 1,84% gestegen. Het compartiment ING Core Fund Moderated steeg met 1,61%. Het compartiment ING Core Fund Balanced
steeg met 1,28% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 0,94%.
Bijna alle componenten (behalve één bij de aandelen) zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de
stijging minder uitgesproken dan die van de totale aandelenmarkt. Binnen de obligatiecomponent is de waarde van alle componenten
gestegen. De obligaties uit de eurozone presteerden het best. Ook de obligaties van de opkomende landen presteerden voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal zeer goed.
De portefeuille in Q4:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markt zette zich door in
het derde kwartaal. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen in alle
compartimenten. Binnen de obligatiecomponent werd begin september een nieuwe positie ingenomen in de Amerikaanse
bedrijfsobligaties. Dit werd mogelijk gemaakt door verkopen en winstnemingen uit onze beleggingen in inflatiegekoppelde obligaties,
maar ook in obligaties van opkomende landen en Amerikaanse staatsobligaties. Wat de aandelen betreft, hebben we besloten om niets
te veranderen en ons te blijven richten op de farmaceutische sector, de voedings- en drankensector en de waardeaandelen. Regionaal
gezien behielden we onze voorkeur voor de volgroeide markten.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q4:
Het derde kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: een prijsstijging in juli, gevolgd door een forse daling van begin tot
midden augustus en tot slot een stijging tot het einde van het kwartaal. In het algemeen was het droge seizoen gunstig voor ING Core
Fund: alle compartimenten zijn in het derde kwartaal gestegen: hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement: Het
compartiment ING Core Fund Conservative is van juli tot september met 1,48% gestegen. Het compartiment ING Core Fund
Moderated steeg met 2,28%. Het compartiment ING Core Fund Balanced steeg met 2,82% en het compartiment ING Core Fund
Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 3,02%.
Alle componenten van het aandelensegment zijn gestegen. Dankzij het uitstekende rendement van alle geselecteerde aandelenfondsen
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced 5. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
5.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 73 -
kon de aandelencomponent zeer goed presteren. In de obligatiecomponent is de waarde van op één na alle geselecteerde fondsen
gestegen. De obligaties van de opkomende landen- belegd in lokale valuta's - komen op de helling te staan. Dit negatieve resultaat
werd echter ruimschoots gecompenseerd door de resultaten van de andere obligatiefondsen.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
5.1.8. Toekomstig beleid
De trajecten van de economische trends en de internationale aandelen, die over het algemeen gesynchroniseerd zijn, zijn onlangs
gesplitst. De index MSCI World All-Country ligt al meer dan een jaar nog steeds dicht bij het hoogste niveau, terwijl de belangrijkste
index van de Amerikaanse groei is gedaald tot het laagste niveau sinds 2009 (onder het niveau van de winstgroei die tussen eind 2014
en midden 2016 is gestopt).
Als de aandelenbeleggers zich niet echt zorgen hoeven te maken over de wereldwijde groei, dan is dat waarschijnlijk omdat veel van
de traditionele vertragingsfactoren niet werkzaam lijken te zijn: de inflatie is niet hoog, maar stijgt wel, de centrale banken verhogen
de rente niet, de aandelenkoersen blijven hoog en bevinden zich allerminst in een economische bubbel vanwege de lage rentestand en
de gezinnen hebben niet te kampen met een zware schuldenlast. De Verenigde Staten en China kunnen wel een zeer beperkt akkoord
kunnen sluiten, maar het is weinig waarschijnlijk dat deze overeenkomst de vertraging van de economische in de nabije toekomst kan
tenietdoen. Het internationaal bruto binnenlands product is sinds de piek in 2017 aanzienlijk vertraagd en sinds de recessie van 2009
bedroeg de groei tijdens de eerste drie kwartalen minder dan 2,5%. Het valt dan ook niet te verwachten dat de bedrijven met een snelle
oplossing zullen komen voor de aandelen wanneer ze beginnen met het aanmaken van rapporten. Analisten verwachten dat de
Amerikaanse bedrijven in het derde kwartaal een winstdaling ten opzichte van het voorgaande jaar zullen aankondigen. Dit is
zorgwekkend, aangezien de bedrijven momenteel een winststijging zouden moeten optekenen, met een verwachte stijging van 5,3%
dit kwartaal in vergelijking met het begin van het jaar. Hoewel we nog steeds niet geloven dat de groei voldoende is vertraagd om een
dreigende recessie in het vooruitzicht te stellen of dat de risicoactiva absoluut onaantrekkelijk zijn (we houden een kleine reserve aan
op aandelen), lijkt het aangewezen in dit onstabiele klimaat dat de beleggers een aantal maatregelen nemen om zich te beschermen
tegen een verhoogd risico:
o Bij de aandelen geven wij de voorkeur aan large caps en aandelen van hoge kwaliteit omdat ze veerkrachtiger zijn dan small caps of
aandelen van lage kwaliteit. We kiezen ook voor defensieve sectoren zoals de internationale consumptiegoederen of de Europese
gezondheidszorg.
o Bij de obligaties hebben wij vertrouwen in een strategische spreiding in 'investment grade'-obligaties (overheids- en
bedrijfsobligaties) en schuldinstrumenten uit de opkomende markten, maar met een actieve aanpak, met de bedoeling om
beleggingsrisico's die ons niet zo aantrekkelijk lijken, zoals in Argentinië, uit te sluiten.
o We blijven ook vertrouwen hebben in veilige vluchtwaarden zoals goud of de yen.
5.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 4
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 74 -
5.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 1 194 155 974,40 1 281 409 095,22
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 1 195 182 358,44 1 279 215 410,27
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 1 195 182 358,44 1 279 215 410,27
F. Financiële derivaten 0,00 0,00
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (2 516 212,75) 938 268,16
A. Vorderingen 5 685 233,95 4 177 416,89
a. Te ontvangen bedragen 5 685 233,95 4 177 416,89
B. Schulden (8 201 446,70) (3 239 148,73)
a. Te betalen bedragen (-) (8 201 446,70) (3 239 148,73)
V. Deposito's en liquide middelen 3 975 529,18 3 933 013,28
A. Banktegoeden op zicht 3 975 529,18 3 933 013,28
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (2 485 700,47) (2 677 596,49)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 1 703,12 320,55
C. Toe te rekenen kosten (-) (2 487 403,59) (2 677 917,04)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 1 194 155 974,40 1 281 409 095,22
A. Kapitaal 1 108 592 585,83 1 245 049 900,26
B. Deelneming in het resultaat 35 034,23 300 504,78
C. Overdragen resultaat 22 900 000,00 29 000 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 62 628 354,34 7 058 690,18
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 75 -
5.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
A. Collateral (+/-) 0,00 0,00
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00
B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00
B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 76 -
5.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 80 552 668,39 26 888 063,37
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 80 136 511,73 26 898 078,99
a. Gerealiseerd resultaat 10 431 898,93 39 403 495,74
b. Niet gerealiseerd resultaat 69 704 612,80 (12 505 416,75) F. Financiële derivaten 0,00 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 416 156,66 (10 015,62) b. Andere wisselposities en -verrichtingen 416 156,66 (10 015,62) b.1. Gerealiseerd resultaat 416 156,66 (10 015,62) II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 2 281 140,10 1 787 996,32
A. Dividenden 2 290 347,24 2 021 443,57
B. Interesten (+/-) 3 503,30 1 650,82
b. Deposito's en liquide middelen 3 503,30 1 650,82
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (12 710,44) (5 415,30) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 (229 682,77) b. Van buitenlandse oorsprong 0,00 (229 682,77) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,05 1 038 334,29
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,05 1 038 334,29
IV. Exploitatiekosten (20 205 454,20) (22 655 702,16) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (25 214,02) (67 647,25) B. Financiële kosten (-) (99,10) (741,06) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (293 105,16) (273 331,33) D. Vergoeding van de beheerder (-) (18 881 844,97) (20 892 854,30) a. Financieel beheer (18 039 979,22) (19 961 325,77) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (841 865,75) (931 528,53) E. Administratiekosten (6 468,96) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (3 373,14) (8 960,51) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (153 500,56) (196 831,29) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (982 644,25) (1 156 614,93) K. Andere kosten (-) 140 795,96 (58 615,86) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (17 924 314,05) (19 829 371,55)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 62 628 354,34 7 058 691,82
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (1,64) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 62 628 354,34 7 058 690,18
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 77 -
5.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 85 563 388,57 36 359 194,96
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 22 900 000,00 29 000 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 62 628 354,34 7 058 690,18
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
35 034,23 300 504,78
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 (4 859 534,11)
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (78.061.421,29 ) (22 900 000,00)
IV.
(Dividenduitkering) (7.501.967,28) (8 599 660,85)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 78 -
5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
5.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Ierland
ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 2 263 032,00 USD 30,11 62 502 195,49 3,21% 5,23% 5,23% ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 2 199 847,00 EUR 27,63 60 781 772,61 3,12% 5,09% 5,09%
Totaal: Ierland 123 283 968,10 10,32% 10,32%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 1 232 394,94 USD 54,64 61 766 702,92 1,37% 5,17% 5,17%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 61 766 702,92 5,17% 5,17%
Totaal: Aandelen 185 050 671,02 15,48% 15,50%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHARES II/BC CAP TR BD7-10USD 3 269 315,00 EUR 190,35 51 264 110,25 1,20% 4,29% 4,29%
Totaal: Ierland 51 264 110,25 4,29% 4,29%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 51 264 110,25 4,29% 4,29%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 236 314 781,27 19,77% 19,79%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 236 314 781,27 19,77% 19,79%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUNDI EE CONS -OFE-EUR/CAP 2 132 294,54 EUR 1 177,65
155 796 663,85 10,21% 13,04% 13,05%
NN L FOOD B -Z- CAP 2 7 078,92 USD 9 942,77
64 560 661,93 20,54% 5,40% 5,41%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 220 357 325,78 18,44% 18,45%
Totaal: Aandelen 220 357 325,78 18,44% 18,45%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AWF GL OPT INC -M- CAP 2 1 292 804,38 EUR 101,82 131 633 341,67 8,87% 11,01% 11,02% F EAG AM INTL -OUC- USD/CAP 2 127 284,49 USD 1 335,0
5 155 871 538,89 1,91% 13,04% 13,05%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 287 504 880,56 24,06% 24,08%
Totaal: Fonds 287 504 880,56 24,06% 24,08%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 450 771,00 EUR 112,30 50 621 583,30 2,40% 4,24% 4,24% BGF EM M BD -X2- 3 2 541 770,49 EUR 20,02 50 886 245,21 2,08% 4,26% 4,26%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 79 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 4 312 093,19 EUR 34,61 149 241 545,31 2,68% 12,49% 12,50% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 13 402 545,48 EUR 10,70 143 407 236,67 1,02% 12,00% 12,01% NN L US CR -Z- CAP 2 10 268,00 USD 6 035,8
9 56 848 760,34 2,96% 4,76% 4,76%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 451 005 370,83 37,74% 37,77%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 451 005 370,83 37,74% 37,77%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 958 867 577,17 80,23% 80,30%
Totaal: Andere effecten 958 867 577,17 80,23% 80,30%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 1 195 182 358,44 100,00% 100,09%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
Avoirs bancaires � vue budget EUR 60 066,64 0,01% BELFIUS BANK JPY 154,17 0,00%
BELFIUS BANK EUR 3 401 176,00 0,28%
BELFIUS BANK USD 514 132,37 0,04%
Totaal - Banktegoeden op zicht 3 975 529,18
0,33%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 3 975 529,18
0,33%
III. Overige vorderingen en schulden (2 516 212,75)
(0,21%)
IV. Andere (2 485 700,47)
(0,21%)
V. Totaal van het netto-actief 1 194 155 974,40
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00%
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 85,40% Ierland 14,60%
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 66,40% USD 33,60%
Totaal: 100,00%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 80 -
5.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 297 965 418,67 119 356 272,73 417 321 691,40
Verkopen 265 059 072,27 181 784 254,45 446 843 326,72
Totaal 1 563 024 490,94 301 140 527,18 864 165 018,12
Inschrijvingen 29 188 547,74 30 801 420,90 59 989 968,64
Terugbetalingen 107 109 973,74 94 381 557,87 201 491 531,61
Totaal 2 136 298 521,48 125 182 978,77 261 481 500,25
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
1 211 385 054,73 1 192 276 718,06 1 201 784 345,20
Omloopsnelheid 35,23% 14,76% 50,15%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 121,90% 38,09% 161,11%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
5.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 63 192,32 26 023,80 375 000,18
Kapitalisatie 361 436,91 230 165,10 2 680 926,29
Totaal 3 055 926,46
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 30 881,37 47 562,34 358 319,20
Kapitalisatie 243 081,03 377 631,74 2 546 375,57
Totaal 2 904 694,77
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 9 877,85 55 615,08 312 581,97
Kapitalisatie 144 230,55 405 807,22 2 284 798,90
Totaal 2 597 380,87
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 77 785 223,64 31 898 050,44
Kapitalisatie 119 556 235,94 75 920 939,15
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 37 376 433,28 57 226 913,61
Kapitalisatie 80 694 232,77 125 075 873,17
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 11 789 571,53 66 121 548,47
Kapitalisatie 48 200 397,11 135 369 983,10
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 1 348 416 877,96 Klasse R Uitkering 1 226,42
Kapitalisatie 331,42
30/09/2018 1 281 409 095,22 Klasse R Uitkering 1 207,63
Kapitalisatie 333,29
30/09/2019 1 194 155 974,40 Klasse R Uitkering 1 248,45
Kapitalisatie 351,85
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 81 -
5.6.4. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 5,57% 3,76% 4,17% - 5,25%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2013
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
11,15%
5,70%
3,86%
5,23%
0,56%
5,57%
0,00%
2,00%
4,00%
6,00%
8,00%
10,00%
12,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
5.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 82 -
5.6.5. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE6247122318 1,88%
Klasse R BE6247121302 1,88%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Balanced
- 83 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
5.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
5.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
Vergoeding:
- de Beheermaatschappij (met inbegrip van portefeuillebeheer, administratief beheer, transferagent, marketing, financiële diensten en
fondsrapportering) tegen een jaarlijks tarief van 1,50% van het gemiddelde nettovermogen (exclusief vergoedingen, provisies en nog
niet vervallen kosten), dagelijks berekend en maandelijks te betalen
- van de Bewaarder tegen een jaarlijks tarief van 0,02% per jaar van het gemiddelde nettovermogen (exclusief honoraria, provisies en
nog niet vervallen kosten), dagelijks berekend en maandelijks betaalbaar.
- overige kosten (geschat) op 0,12% per jaar van het gemiddelde nettovermogen (exclusief honoraria, provisies en nog niet vervallen
kosten).
- de jaarlijkse belasting van 0,0925% van de netto-investeringen in België op 31 december van het voorgaande jaar.
5.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
1 473 441,14 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
77 155,17 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
19 634,42 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
2 335,04 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
914 837,82 EUR
Voor een totaal van :
2 487 403,59 EUR
5.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 84 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
6. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
6.1. Beheerverslag van het compartiment
6.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Le compartiment ING Core Fund Conservative a été lance le 23 janvier 2015.
La période de souscription initiale a été fixée du 5 janvier 2015 au 23 janvier 2015 et le prix initial de souscription à 250 EUR pour les
actions de capitalisation et 1 000 EUR pour les actions de distribution à la date du 23 janvier 2015.
6.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
ING België N.V.,
Marnixlaan24, 1000 Brussel
6.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
6.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
6.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
De beleggingsdoelstelling van dit compartiment is gebaseerd op de Core Range strategie van ING België NV, promotor en
portefeuillebeheerder van dit compartiment.
Het compartiment heeft tot doel om de Core Range strategie van ING België NV te implementeren in een “fonds van fondsen”
structuur, wat betekent dat in meerderheid belegd zal worden in onderliggende beleggingsfondsen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
Het compartiment zal in meerderheid beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en/of Exchange
Traded Funds (ETF, zogenaamde index trackers), hierna gezamenlijk “Fondsen” genoemd, onder de toepasselijke wettelijke en
reglementaire bepalingen. Zonder uitputtend te zijn, kan het onder meer gaan om obligatiefondsen, geldmarktfondsen,
vastgoedfondsen en aandelenfondsen.
Het compartiment heeft de mogelijkheid om eveneens te beleggen in de overige categorieën activa die door de toepasselijke wettelijke
en reglementaire bepalingen zijn toegelaten.
Activaklassen en gewichten in de portefeuille van het compartiment
ING België NV heeft de mogelijkheid om te diversifiëren tussen de verschillende segmenten van de activaklassen, maar ook tussen de
verschillende strategieën inzake duratie, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Het gewicht en de verhoudingen worden door ING België NV bepaald.
In een neutrale positie is de verhouding als volgt:
* Vastrentende waarden (via beleggingen in Fondsen, maar ook liquide middelen (cash)): 90%
* Aandelen (via beleggingen in Fondsen): 10%
ING België NV kan echter naar gelang de marktomstandigheden beslissen om deze gewichten te wijzigen. Voor het gedeelte
aandelenfondsen kan dit maximaal 20% bedragen. Voor het vastrentende gedeelte wordt er in meerderheid belegd in obligatiefondsen
en in beperkte mate in liquide middelen (cash) of geldmarktfondsen. In het belang van de klant kan ING België beslissen om
gedurende een beperkte periode en omwille van uitzonderlijke marktomstandigheden tot 100% van de tegoeden aan te houden in
liquide middelen (cash) en geldmarktfondsen.
Het wisselkoersrisico van de portefeuille wordt in principe niet (volledig) afgedekt. De portefeuille (onderliggend in de Fondsen
waarin belegd wordt) kan beleggen in activa uitgedrukt in andere munten dan de euro.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative 6. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
6.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 85 -
6.1.6. Index en benchmark
Niet van toepassing
6.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De portefeuille in Q1:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten een aantal veranderingen ondergaan. Begin december 2018 werd de onderweging van
obligaties verminderd ten koste van de liquide effecten en de multi-assetfondsen. De weging van de aandelen werd op een neutraal
niveau behouden. De beleggingen in aandelen van het type “value” in de eurozone en van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie
werden in oktober verkocht. In november werd een positie ingenomen in aandelen uit de opkomende landen. Op sectorniveau werd het
cyclische karakter van de aandelenposities verder verminderd: in oktober verdwenen ook de aandelen uit de sector duurzame
consumptiegoederen en begin december werd een positie gecreëerd in de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de
voedingssector. De voorkeur voor aandelen met een globale waarde is echter stabiel gebleven.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund per 31/12/2018:
ING Core
Fund[]
[Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 10% 25% 50% 75%
Obligaties 90% 75% 39,5% 16%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 10,5% 9%
De prestaties in Q1:
Het ongunstige economische klimaat leidde vooral tot zwakke prestaties op de aandelenmarkten. De obligaties presteerden beter. Voor
de compartimenten van het fonds betekent dit dat het rendement is verbeterd doordat het aantal aandelen is afgenomen. Elk
compartiment kende echter een daling ten gevolge van de beursmarkten: Zo verloor het compartiment ING Core Fund Conservative
van oktober tot december 0,88%... het compartiment ING Core Fund Moderated verloor 2,52%... Het compartiment ING Core Fund
Balanced verloor 5,87% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, noteerde een daling van
9,03%. Als gevolg hiervan zijn alle componenten van het aandelensegment gedaald. De defensieve positionering van de portefeuille
resulteerde in een minder uitgesproken daling dan die van de totale aandelenmarkt. In het algemeen is de obligatiecomponent in
waarde gestegen: terwijl de obligaties in de opkomende landen en de bedrijfsobligaties in euro zijn gedaald, zijn de andere (Europese
en Amerikaanse obligaties) gestegen. Dit was echter niet voldoende om de daling van de aandelen te compenseren.
De portefeuille in Q2:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten verschillende wijzigingen ondergaan met de bedoeling om de portefeuilles te
beschermen tegen de terugval van de markten. In maart werd bijvoorbeeld de aandelenweging teruggebracht van neutraal naar
onderwogen. Het product werd onderverdeeld in contanten, obligaties en multi-assetfondsen. Dit verhoogt de weging van de
obligaties, hoewel ze onderwogen blijven. Binnen de obligatiecomponent blijft de voorkeur voor obligaties uit de opkomende markten
en Amerikaanse obligaties ongewijzigd. Wij geven de voorkeur aan langere looptijden voor de laatste. Geografisch gezien werd in het
eerste kwartaal van 2019 een wijziging aangebracht in het gedeelte van het eigen vermogen. De beleggingen in opkomende landen
werden eind februari verkocht. Het defensieve karakter van de aandelenposities op sectorniveau werd behouden. Dit geldt met name
voor de sectoren gezondheid en niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de voedingssector. De voorkeur werd gegeven aan aandelen
met een globale waarde.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 was vrijwel identiek aan het laatste kwartaal van 2018. De compartimenten van het fonds ING Core
Fund Moderated en Balanced hebben hiervan geprofiteerd. Overigens, hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement:
Neem bijvoorbeeld het compartiment ING Core Fund Conservative, dat van januari tot maart met 3,48% is gestegen. Bovendien is het
compartiment ING Core Fund Moderated met precies 5% gestegen. Tot slot is het compartiment ING Core Fund Balanced gestegen
met 7,68% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, met 9,57%. Alle componenten van
het aandelensegment zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de stijging minder uitgesproken dan die
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative 6. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
6.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 86 -
van de totale aandelenmarkt. Alle elementen van de obligatiecomponent zijn ook in waarde gestegen. De obligaties in de opkomende
landen en de Verenigde Staten kenden de grootste stijging. Hierdoor presteerde de obligatieportefeuille beter dan het gemiddelde van
de obligatiemarkt.
De portefeuille in Q3:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markten zette zich in het
tweede kwartaal voort. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen. Bij de
aandelen werd de blootstelling aan de opkomende landen verminderd. In de eerste plaats werden de opkomende landen half mei
geleidelijk afgebouwd ten gunste van Amerikaanse aandelen met een grote beurskapitalisatie. In de eerste plaats waren alle volgroeide
markten half juni overwogen ten opzichte van de onderwogen posities op de opkomende markten. De voorkeur voor aandelen met een
globale waarde bleef ongewijzigd. Ook op sectorniveau is er geen verandering opgetreden en het defensieve karakter van de
aandelenposities werd behouden. Bij de obligaties zijn de compartimenten stressbestendiger gemaakt door de weging in
staatsobligaties te verhogen. Dit vond plaats begin juni door de aankoop van inflatiegeïndexeerde obligaties. Dit gebeurde ten koste
van een aantal obligaties van de opkomende landen en een aantal Amerikaanse staatsobligaties.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q3:
Het tweede kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: Een prijsstijging tot half mei, een forse daling tot begin juni en ten
slotte een sterke stijging tot het einde van het kwartaal.
Hoe hoger het percentage obligaties, hoe beter het rendement: Zo is het compartiment ING Core Fund Conservative van april tot juni
met 1,84% gestegen. Het compartiment ING Core Fund Moderated steeg met 1,61%. Het compartiment ING Core Fund Balanced
steeg met 1,28% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 0,94%.
Bijna alle componenten (behalve één bij de aandelen) zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de
stijging minder uitgesproken dan die van de totale aandelenmarkt. Binnen de obligatiecomponent is de waarde van alle componenten
gestegen. De obligaties uit de eurozone presteerden het best. Ook de obligaties van de opkomende landen presteerden voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal zeer goed.
De portefeuille in Q4:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markt zette zich door in
het derde kwartaal. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen in alle
compartimenten. Binnen de obligatiecomponent werd begin september een nieuwe positie ingenomen in de Amerikaanse
bedrijfsobligaties. Dit werd mogelijk gemaakt door verkopen en winstnemingen uit onze beleggingen in inflatiegekoppelde obligaties,
maar ook in obligaties van opkomende landen en Amerikaanse staatsobligaties. Wat de aandelen betreft, hebben we besloten om niets
te veranderen en ons te blijven richten op de farmaceutische sector, de voedings- en drankensector en de waardeaandelen. Regionaal
gezien behielden we onze voorkeur voor de volgroeide markten.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q4:
Het derde kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: een prijsstijging in juli, gevolgd door een forse daling van begin tot
midden augustus en tot slot een stijging tot het einde van het kwartaal. In het algemeen was het droge seizoen gunstig voor ING Core
Fund: alle compartimenten zijn in het derde kwartaal gestegen: hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement: Het
compartiment ING Core Fund Conservative is van juli tot september met 1,48% gestegen. Het compartiment ING Core Fund
Moderated steeg met 2,28%. Het compartiment ING Core Fund Balanced steeg met 2,82% en het compartiment ING Core Fund
Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 3,02%.
Alle componenten van het aandelensegment zijn gestegen. Dankzij het uitstekende rendement van alle geselecteerde aandelenfondsen
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative 6. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
6.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 87 -
kon de aandelencomponent zeer goed presteren. In de obligatiecomponent is de waarde van op één na alle geselecteerde fondsen
gestegen. De obligaties van de opkomende landen- belegd in lokale valuta's - komen op de helling te staan. Dit negatieve resultaat
werd echter ruimschoots gecompenseerd door de resultaten van de andere obligatiefondsen.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
6.1.8. Toekomstig beleid
De trajecten van de economische trends en de internationale aandelen, die over het algemeen gesynchroniseerd zijn, zijn onlangs
gesplitst. De index MSCI World All-Country ligt al meer dan een jaar nog steeds dicht bij het hoogste niveau, terwijl de belangrijkste
index van de Amerikaanse groei is gedaald tot het laagste niveau sinds 2009 (onder het niveau van de winstgroei die tussen eind 2014
en midden 2016 is gestopt).
Als de aandelenbeleggers zich niet echt zorgen hoeven te maken over de wereldwijde groei, dan is dat waarschijnlijk omdat veel van
de traditionele vertragingsfactoren niet werkzaam lijken te zijn: de inflatie is niet hoog, maar stijgt wel, de centrale banken verhogen
de rente niet, de aandelenkoersen blijven hoog en bevinden zich allerminst in een economische bubbel vanwege de lage rentestand en
de gezinnen hebben niet te kampen met een zware schuldenlast. De Verenigde Staten en China kunnen wel een zeer beperkt akkoord
kunnen sluiten, maar het is weinig waarschijnlijk dat deze overeenkomst de vertraging van de economische in de nabije toekomst kan
tenietdoen. Het internationaal bruto binnenlands product is sinds de piek in 2017 aanzienlijk vertraagd en sinds de recessie van 2009
bedroeg de groei tijdens de eerste drie kwartalen minder dan 2,5%. Het valt dan ook niet te verwachten dat de bedrijven met een snelle
oplossing zullen komen voor de aandelen wanneer ze beginnen met het aanmaken van rapporten. Analisten verwachten dat de
Amerikaanse bedrijven in het derde kwartaal een winstdaling ten opzichte van het voorgaande jaar zullen aankondigen. Dit is
zorgwekkend, aangezien de bedrijven momenteel een winststijging zouden moeten optekenen, met een verwachte stijging van 5,3%
dit kwartaal in vergelijking met het begin van het jaar. Hoewel we nog steeds niet geloven dat de groei voldoende is vertraagd om een
dreigende recessie in het vooruitzicht te stellen of dat de risicoactiva absoluut onaantrekkelijk zijn (we houden een kleine reserve aan
op aandelen), lijkt het aangewezen in dit onstabiele klimaat dat de beleggers een aantal maatregelen nemen om zich te beschermen
tegen een verhoogd risico:
o Bij de aandelen geven wij de voorkeur aan large caps en aandelen van hoge kwaliteit omdat ze veerkrachtiger zijn dan small caps of
aandelen van lage kwaliteit. We kiezen ook voor defensieve sectoren zoals de internationale consumptiegoederen of de Europese
gezondheidszorg.
o Bij de obligaties hebben wij vertrouwen in een strategische spreiding in 'investment grade'-obligaties (overheids- en
bedrijfsobligaties) en schuldinstrumenten uit de opkomende markten, maar met een actieve aanpak, met de bedoeling om
beleggingsrisico's die ons niet zo aantrekkelijk lijken, zoals in Argentinië, uit te sluiten.
o We blijven ook vertrouwen hebben in veilige vluchtwaarden zoals goud of de yen.
6.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 3
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 88 -
6.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 71 281 139,55 95 368 466,15
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 71 123 374,09 94 931 392,98
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 71 123 374,09 94 931 392,98
F. Financiële derivaten 0,00 0,00
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (633 201,31) 264 480,96
A. Vorderingen 2 299,41 468 176,48
a. Te ontvangen bedragen 2 299,41 468 176,48
B. Schulden (635 500,72) (203 695,52)
a. Te betalen bedragen (-) (635 500,72) (203 695,52)
V. Deposito's en liquide middelen 923 106,39 349 425,70
A. Banktegoeden op zicht 923 106,39 349 425,70
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (132 139,62) (176 833,49)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 73,25 36,16
C. Toe te rekenen kosten (-) (132 212,87) (176 869,65)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 71 281 139,55 95 368 466,15
A. Kapitaal 67 248 556,75 95 674 380,47
B. Deelneming in het resultaat (503 933,82) 354 222,80
C. Overdragen resultaat 0,00 1 700 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 4 536 516,62 (2 360 137,12)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 89 -
6.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
A. Collateral (+/-) 0,00 0,00
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00
B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00
B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 90 -
6.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 5 515 181,27 (849 591,25) A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 5 507 847,47 (863 694,27) a. Gerealiseerd resultaat 1 644 625,47 1 346 510,28
b. Niet gerealiseerd resultaat 3 863 222,00 (2 210 204,55) F. Financiële derivaten 0,00 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 7 333,80 14 103,02
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 7 333,80 14 103,02
b.1. Gerealiseerd resultaat 7 333,80 14 103,02
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 152 873,85 177,95
A. Dividenden 152 672,48 0,00
B. Interesten (+/-) 214,37 219,37
b. Deposito's en liquide middelen 214,37 219,37
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (13,00) (41,42) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 0,00
F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,02 84 573,63
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,02 84 573,63
IV. Exploitatiekosten (1 131 538,52) (1 595 297,29) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (643,20) 0,00
B. Financiële kosten (-) (28,94) (110,65) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (23 243,90) (27 196,30) D. Vergoeding van de beheerder (-) (1 029 085,52) (1 445 798,36) a. Financieel beheer (972 364,29) (1 366 108,66) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (56 721,23) (79 689,70) E. Administratiekosten (521,93) (105,64) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (1 670,05) (3 630,15) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (26 040,46) (31 038,26) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (61 296,32) (87 038,32) K. Andere kosten (-) 10 991,80 (379,61) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (978 664,65) (1 510 545,71)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 4 536 516,62 (2 360 136,96) VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,16) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 4 536 516,62 (2 360 137,12)
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 91 -
6.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 4 032 582,80 (305 914,32)
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 0,00 1 700 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 4 536 516,62 (2 360 137,12)
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
(503 933,82) 354 222,80
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 784 568,28
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (3.704.622,72) 0,00
IV.
(Dividenduitkering) (327.960,08 ) (478 653,96)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 92 -
6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
6.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Ierland
ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 55 424,00 EUR 27,63 1 531 365,12 0,08% 2,15% 2,15%
Totaal: Ierland 1 531 365,12 2,15% 2,15%
Totaal: Aandelen 1 531 365,12 2,15% 2,15%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHARES II/BC CAP TR BD7-10USD 3 13 477,00 EUR 190,35 2 565 346,95 0,06% 3,61% 3,60%
Totaal: Ierland 2 565 346,95 3,61% 3,60%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 2 565 346,95 3,61% 3,60%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 4 096 712,07 5,76% 5,75%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 4 096 712,07 5,76% 5,75%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
F EAG AM INTL -OUC- USD/CAP 2 3 181,11 USD 1 335,05
3 895 555,16 0,05% 5,48% 5,47%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 3 895 555,16 5,48% 5,47%
Totaal: Fonds 3 895 555,16 5,48% 5,47%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUN BD EUR GO -OFE- EUR/CAP 2 10 024,00 EUR 1 135,55
11 382 753,20 1,30% 16,00% 15,97%
AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 22 558,00 EUR 112,30 2 533 263,40 0,12% 3,56% 3,55% AXA WORLD/EURO CRED.PLUS-M-CAP 2 496 596,65 EUR 22,60 11 223 084,27 1,60% 15,78% 15,74% BGF EM M BD -X2- 3 127 195,06 EUR 20,02 2 546 445,10 0,10% 3,58% 3,57% BGF EURO SHORT DUR BD-X-CAP 2 603 562,25 EUR 17,20 10 381 270,70 0,09% 14,60% 14,56% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 325 152,57 EUR 34,61 11 253 530,45 0,20% 15,82% 15,79% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 1 024 766,34 EUR 10,70 10 964 999,82 0,08% 15,42% 15,38% NN L US CR -Z- CAP 2 514,00 USD 6 035,8
9 2 845 759,92 0,15% 4,00% 3,99%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 63 131 106,86 88,76% 88,57%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 63 131 106,86 88,76% 88,57%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 67 026 662,02 94,24% 94,03%
Totaal: Andere effecten 67 026 662,02 94,24% 94,03%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 71 123 374,09 100,00% 99,78%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 93 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
BELFIUS BANK JPY 46,67 0,00%
BELFIUS BANK EUR 869 650,05 1,22% BELFIUS BANK USD 53 409,67 0,07%
Totaal - Banktegoeden op zicht 923 106,39
1,30%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 923 106,39
1,30%
III. Overige vorderingen en schulden (633 201,31)
(0,89%)
IV. Andere (132 139,62)
(0,19%)
V. Totaal van het netto-actief 71 281 139,55
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00%
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 94,24% Ierland 5,76%
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 90,52% USD 9,48%
Totaal: 100,00%
6.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 427 223,95 2 961 325,85 3 388 549,80
Verkopen 3 768 768,50 5 020 797,64 8 789 566,14
Totaal 1 4 195 992,45 7 982 123,49 12 178 115,94
Inschrijvingen 938 899,22 757 828,73 1 696 727,95
Terugbetalingen 17 905 532,79 11 972 833,26 29 878 366,05
Totaal 2 18 844 432,01 12 730 661,99 31 575 094,00
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
87 208 557,99 74 856 250,15 81 018 274,60
Omloopsnelheid (16,80%) (6,34%) (23,94%)
Gecorrigeerde omloopsnelheid 64,60% 25,58% 93,30%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 94 -
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
6.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 20 831,59 53 156,26 194 767,04
Uitkering 5 214,08 27 237,58 82 466,07
Totaal 277 233,11
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 10 277,86 50 744,61 154 300,28
Uitkering 1 503,80 24 138,12 59 831,75
Totaal 214 132,03
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 6 361,55 45 891,09 114 770,74
Uitkering 97,43 18 934,17 40 995,01
Totaal 155 765,75
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 5 257 210,30 13 418 958,97
Uitkering 5 188 304,03 27 095 183,02
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 2 570 171,62 12 648 967,92
Uitkering 1 474 461,84 23 399 518,96
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 1 601 725,04 11 528 923,10
Uitkering 95 002,91 18 349 442,95
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 130 689 827,91 Klasse R Kapitalisatie 251,95
Uitkering 989,73
30/09/2018 95 368 466,15 Klasse R Kapitalisatie 246,74
Uitkering 957,62
30/09/2019 71 281 139,55 Klasse R Kapitalisatie 261,56
Uitkering 1 006,51
6.6.4. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R DIS 6,01% 1,50% - - 0,97%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
6.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 95 -
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2015
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
6.6.5. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE6275059325 1,52%
Klasse R BE6275060331 1,52%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
3,53%
0,71%
-2,07%
6,01%
-3,00%
-2,00%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Conservative
- 96 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
6.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
6.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,20%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,02% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
6.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
71 062,31 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
4 737,48 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
1 179,34 EUR
- te betalen intresten op zichtrekeningen en ontleningen
1,78 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
55 231,96 EUR
Voor een totaal van :
132 212,87 EUR
6.7.3. Vergoeding commissaris
Overeenkomstig artikel 134 §§ 2 en 4 van het Wetboek van Vennootschappen: vermelding van de vergoeding van de commissaris.
Bedrag van de emolumenten (per jaar) exclusief BTW: 4 360 EUR (per jaar).
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 97 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
7. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
7.1. Beheerverslag van het compartiment
7.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment ING Core Fund Moderated werd galanceerd op 4 januari 2016.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 11 december 2015 t.e.m. 4 januari 2016 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR
voor de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 4 januari 2016.
7.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
ING België N.V.,
Marnixlaan24, 1000 Brussel
7.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
7.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
7.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
De beleggingsdoelstelling van dit compartiment is gebaseerd op de Core Range strategie van ING België NV, promotor en
portefeuillebeheerder van dit compartiment.
Het compartiment heeft tot doel om de Core Range strategie van ING België NV te implementeren in een “fonds van fondsen”
structuur, wat betekent dat in meerderheid belegd zal worden in onderliggende beleggingsfondsen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
Het compartiment zal in meerderheid beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en/of Exchange
Traded Funds (ETF, zogenaamde index trackers), hierna gezamenlijk “Fondsen” genoemd, onder de toepasselijke wettelijke en
reglementaire bepalingen. Zonder uitputtend te zijn, kan het onder meer gaan om obligatiefondsen, geldmarktfondsen,
vastgoedfondsen en aandelenfondsen.
Het compartiment heeft de mogelijkheid om eveneens te beleggen in de overige categorieën activa die door de toepasselijke wettelijke
en reglementaire bepalingen zijn toegelaten.
Activaklassen en gewichten in de portefeuille van het compartiment
ING België NV heeft de mogelijkheid om te diversifiëren tussen de verschillende segmenten van de activaklassen, maar ook tussen de
verschillende strategieën inzake duratie, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Het gewicht en de verhoudingen worden door ING België NV bepaald.
In een neutrale positie is de verhouding als volgt:
* Vastrentende waarden (via beleggingen in Fondsen, maar ook liquide middelen (cash)): 75%
* Aandelen (via beleggingen in Fondsen): 25%
ING België NV kan echter naar gelang de marktomstandigheden beslissen om deze gewichten te wijzigen. Voor het gedeelte
aandelenfondsen kan dit maximaal 40% bedragen. Voor het vastrentende gedeelte wordt er in meerderheid belegd in obligatiefondsen
en in beperkte mate in liquide middelen (cash) of geldmarktfondsen. In het belang van de klant kan ING België beslissen om
gedurende een beperkte periode en omwille van uitzonderlijke marktomstandigheden tot 100% van de tegoeden aan te houden in
liquide middelen (cash) en geldmarktfondsen.
Het wisselkoersrisico van de portefeuille wordt in principe niet (volledig) afgedekt. De portefeuille (onderliggend in de Fondsen
waarin belegd wordt) kan beleggen in activa uitgedrukt in andere munten dan de euro.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated 7. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
7.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 98 -
7.1.6. Index en benchmark
Niet van toepassing
7.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De portefeuille in Q1:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten een aantal veranderingen ondergaan. Begin december 2018 werd de onderweging van
obligaties verminderd ten koste van de liquide effecten en de multi-assetfondsen. De weging van de aandelen werd op een neutraal
niveau behouden. De beleggingen in aandelen van het type “value” in de eurozone en van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie
werden in oktober verkocht. In november werd een positie ingenomen in aandelen uit de opkomende landen. Op sectorniveau werd het
cyclische karakter van de aandelenposities verder verminderd: in oktober verdwenen ook de aandelen uit de sector duurzame
consumptiegoederen en begin december werd een positie gecreëerd in de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de
voedingssector. De voorkeur voor aandelen met een globale waarde is echter stabiel gebleven.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund per 31/12/2018:
ING Core
Fund[]
[Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 10% 25% 50% 75%
Obligaties 90% 75% 39,5% 16%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 10,5% 9%
De prestaties in Q1:
Het ongunstige economische klimaat leidde vooral tot zwakke prestaties op de aandelenmarkten. De obligaties presteerden beter. Voor
de compartimenten van het fonds betekent dit dat het rendement is verbeterd doordat het aantal aandelen is afgenomen. Elk
compartiment kende echter een daling ten gevolge van de beursmarkten: Zo verloor het compartiment ING Core Fund Conservative
van oktober tot december 0,88%... het compartiment ING Core Fund Moderated verloor 2,52%... Het compartiment ING Core Fund
Balanced verloor 5,87% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, noteerde een daling van
9,03%. Als gevolg hiervan zijn alle componenten van het aandelensegment gedaald. De defensieve positionering van de portefeuille
resulteerde in een minder uitgesproken daling dan die van de totale aandelenmarkt. In het algemeen is de obligatiecomponent in
waarde gestegen: terwijl de obligaties in de opkomende landen en de bedrijfsobligaties in euro zijn gedaald, zijn de andere (Europese
en Amerikaanse obligaties) gestegen. Dit was echter niet voldoende om de daling van de aandelen te compenseren.
De portefeuille in Q2:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten verschillende wijzigingen ondergaan met de bedoeling om de portefeuilles te
beschermen tegen de terugval van de markten. In maart werd bijvoorbeeld de aandelenweging teruggebracht van neutraal naar
onderwogen. Het product werd onderverdeeld in contanten, obligaties en multi-assetfondsen. Dit verhoogt de weging van de
obligaties, hoewel ze onderwogen blijven. Binnen de obligatiecomponent blijft de voorkeur voor obligaties uit de opkomende markten
en Amerikaanse obligaties ongewijzigd. Wij geven de voorkeur aan langere looptijden voor de laatste. Geografisch gezien werd in het
eerste kwartaal van 2019 een wijziging aangebracht in het gedeelte van het eigen vermogen. De beleggingen in opkomende landen
werden eind februari verkocht. Het defensieve karakter van de aandelenposities op sectorniveau werd behouden. Dit geldt met name
voor de sectoren gezondheid en niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de voedingssector. De voorkeur werd gegeven aan aandelen
met een globale waarde.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 was vrijwel identiek aan het laatste kwartaal van 2018. De compartimenten van het fonds ING Core
Fund Moderated en Balanced hebben hiervan geprofiteerd. Overigens, hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement:
Neem bijvoorbeeld het compartiment ING Core Fund Conservative, dat van januari tot maart met 3,48% is gestegen. Bovendien is het
compartiment ING Core Fund Moderated met precies 5% gestegen. Tot slot is het compartiment ING Core Fund Balanced gestegen
met 7,68% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, met 9,57%. Alle componenten van
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated 7. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
7.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 99 -
het aandelensegment zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de stijging minder uitgesproken dan die
van de totale aandelenmarkt. Alle elementen van de obligatiecomponent zijn ook in waarde gestegen. De obligaties in de opkomende
landen en de Verenigde Staten kenden de grootste stijging. Hierdoor presteerde de obligatieportefeuille beter dan het gemiddelde van
de obligatiemarkt.
De portefeuille in Q3:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markten zette zich in het
tweede kwartaal voort. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen. Bij de
aandelen werd de blootstelling aan de opkomende landen verminderd. In de eerste plaats werden de opkomende landen half mei
geleidelijk afgebouwd ten gunste van Amerikaanse aandelen met een grote beurskapitalisatie. In de eerste plaats waren alle volgroeide
markten half juni overwogen ten opzichte van de onderwogen posities op de opkomende markten. De voorkeur voor aandelen met een
globale waarde bleef ongewijzigd. Ook op sectorniveau is er geen verandering opgetreden en het defensieve karakter van de
aandelenposities werd behouden. Bij de obligaties zijn de compartimenten stressbestendiger gemaakt door de weging in
staatsobligaties te verhogen. Dit vond plaats begin juni door de aankoop van inflatiegeïndexeerde obligaties. Dit gebeurde ten koste
van een aantal obligaties van de opkomende landen en een aantal Amerikaanse staatsobligaties.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q3:
Het tweede kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: Een prijsstijging tot half mei, een forse daling tot begin juni en ten
slotte een sterke stijging tot het einde van het kwartaal.
Hoe hoger het percentage obligaties, hoe beter het rendement: Zo is het compartiment ING Core Fund Conservative van april tot juni
met 1,84% gestegen. Het compartiment ING Core Fund Moderated steeg met 1,61%. Het compartiment ING Core Fund Balanced
steeg met 1,28% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 0,94%.
Bijna alle componenten (behalve één bij de aandelen) zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de
stijging minder uitgesproken dan die van de totale aandelenmarkt. Binnen de obligatiecomponent is de waarde van alle componenten
gestegen. De obligaties uit de eurozone presteerden het best. Ook de obligaties van de opkomende landen presteerden voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal zeer goed.
De portefeuille in Q4:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markt zette zich door in
het derde kwartaal. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen in alle
compartimenten. Binnen de obligatiecomponent werd begin september een nieuwe positie ingenomen in de Amerikaanse
bedrijfsobligaties. Dit werd mogelijk gemaakt door verkopen en winstnemingen uit onze beleggingen in inflatiegekoppelde obligaties,
maar ook in obligaties van opkomende landen en Amerikaanse staatsobligaties. Wat de aandelen betreft, hebben we besloten om niets
te veranderen en ons te blijven richten op de farmaceutische sector, de voedings- en drankensector en de waardeaandelen. Regionaal
gezien behielden we onze voorkeur voor de volgroeide markten.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q4:
Het derde kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: een prijsstijging in juli, gevolgd door een forse daling van begin tot
midden augustus en tot slot een stijging tot het einde van het kwartaal. In het algemeen was het droge seizoen gunstig voor ING Core
Fund: alle compartimenten zijn in het derde kwartaal gestegen: hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement: Het
compartiment ING Core Fund Conservative is van juli tot september met 1,48% gestegen. Het compartiment ING Core Fund
Moderated steeg met 2,28%. Het compartiment ING Core Fund Balanced steeg met 2,82% en het compartiment ING Core Fund
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated 7. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
7.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 100 -
Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 3,02%.
Alle componenten van het aandelensegment zijn gestegen. Dankzij het uitstekende rendement van alle geselecteerde aandelenfondsen
kon de aandelencomponent zeer goed presteren. In de obligatiecomponent is de waarde van op één na alle geselecteerde fondsen
gestegen. De obligaties van de opkomende landen- belegd in lokale valuta's - komen op de helling te staan. Dit negatieve resultaat
werd echter ruimschoots gecompenseerd door de resultaten van de andere obligatiefondsen.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
7.1.8. Toekomstig beleid
De trajecten van de economische trends en de internationale aandelen, die over het algemeen gesynchroniseerd zijn, zijn onlangs
gesplitst. De index MSCI World All-Country ligt al meer dan een jaar nog steeds dicht bij het hoogste niveau, terwijl de belangrijkste
index van de Amerikaanse groei is gedaald tot het laagste niveau sinds 2009 (onder het niveau van de winstgroei die tussen eind 2014
en midden 2016 is gestopt).
Als de aandelenbeleggers zich niet echt zorgen hoeven te maken over de wereldwijde groei, dan is dat waarschijnlijk omdat veel van
de traditionele vertragingsfactoren niet werkzaam lijken te zijn: de inflatie is niet hoog, maar stijgt wel, de centrale banken verhogen
de rente niet, de aandelenkoersen blijven hoog en bevinden zich allerminst in een economische bubbel vanwege de lage rentestand en
de gezinnen hebben niet te kampen met een zware schuldenlast. De Verenigde Staten en China kunnen wel een zeer beperkt akkoord
kunnen sluiten, maar het is weinig waarschijnlijk dat deze overeenkomst de vertraging van de economische in de nabije toekomst kan
tenietdoen. Het internationaal bruto binnenlands product is sinds de piek in 2017 aanzienlijk vertraagd en sinds de recessie van 2009
bedroeg de groei tijdens de eerste drie kwartalen minder dan 2,5%. Het valt dan ook niet te verwachten dat de bedrijven met een snelle
oplossing zullen komen voor de aandelen wanneer ze beginnen met het aanmaken van rapporten. Analisten verwachten dat de
Amerikaanse bedrijven in het derde kwartaal een winstdaling ten opzichte van het voorgaande jaar zullen aankondigen. Dit is
zorgwekkend, aangezien de bedrijven momenteel een winststijging zouden moeten optekenen, met een verwachte stijging van 5,3%
dit kwartaal in vergelijking met het begin van het jaar. Hoewel we nog steeds niet geloven dat de groei voldoende is vertraagd om een
dreigende recessie in het vooruitzicht te stellen of dat de risicoactiva absoluut onaantrekkelijk zijn (we houden een kleine reserve aan
op aandelen), lijkt het aangewezen in dit onstabiele klimaat dat de beleggers een aantal maatregelen nemen om zich te beschermen
tegen een verhoogd risico:
o Bij de aandelen geven wij de voorkeur aan large caps en aandelen van hoge kwaliteit omdat ze veerkrachtiger zijn dan small caps of
aandelen van lage kwaliteit. We kiezen ook voor defensieve sectoren zoals de internationale consumptiegoederen of de Europese
gezondheidszorg.
o Bij de obligaties hebben wij vertrouwen in een strategische spreiding in 'investment grade'-obligaties (overheids- en
bedrijfsobligaties) en schuldinstrumenten uit de opkomende markten, maar met een actieve aanpak, met de bedoeling om
beleggingsrisico's die ons niet zo aantrekkelijk lijken, zoals in Argentinië, uit te sluiten.
o We blijven ook vertrouwen hebben in veilige vluchtwaarden zoals goud of de yen.
7.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 3
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 101 -
7.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 162 947 983,01 170 461 634,45
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 163 317 783,63 170 373 328,66
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 163 317 783,63 170 373 328,66
F. Financiële derivaten 0,00 0,00
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (917 624,63) (181 073,59)
A. Vorderingen 39 580,67 47 304,53
a. Te ontvangen bedragen 39 580,67 47 304,53
B. Schulden (957 205,30) (228 378,12)
a. Te betalen bedragen (-) (957 205,30) (228 378,12)
V. Deposito's en liquide middelen 850 577,15 590 185,19
A. Banktegoeden op zicht 850 577,15 590 185,19
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (302 753,14) (320 805,81)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 117,96 31,95
C. Toe te rekenen kosten (-) (302 871,10) (320 837,76)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 162 947 983,01 170 461 634,45
A. Kapitaal 153 198 151,74 171 001 391,36
B. Deelneming in het resultaat (214 329,36) 68 459,32
C. Overdragen resultaat 0,00 400 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 9 964 160,63 (1 008 216,23)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 102 -
7.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
A. Collateral (+/-) 0,00 0,00
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00
B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00
B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 103 -
7.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 11 818 525,26 1 160 546,49
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 11 852 206,31 1 096 033,56
a. Gerealiseerd resultaat 1 472 037,58 2 549 788,65
b. Niet gerealiseerd resultaat 10 380 168,73 (1 453 755,09) F. Financiële derivaten 0,00 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen (33 681,05) 64 512,93
b. Andere wisselposities en -verrichtingen (33 681,05) 64 512,93
b.1. Gerealiseerd resultaat (33 681,05) 64 512,93
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 408 066,35 117 865,51
A. Dividenden 406 691,47 132 363,77
B. Interesten (+/-) 1 387,36 802,59
b. Deposito's en liquide middelen 1 387,36 802,59
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (12,48) (318,56) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 (14 982,29) b. Van buitenlandse oorsprong 0,00 (14 982,29) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,00 136 132,49
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,00 136 132,49
IV. Exploitatiekosten (2 262 430,98) (2 422 760,52) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (636,00) (4 749,29) B. Financiële kosten (-) (33,56) (114,31) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (41 485,31) (38 247,47) D. Vergoeding van de beheerder (-) (2 077 832,35) (2 178 160,70) a. Financieel beheer (1 963 306,13) (2 058 104,55) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (114 526,22) (120 056,15) E. Administratiekosten (959,47) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (1 693,83) (3 603,65) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (34 812,97) (38 930,20) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (140 242,75) (157 127,72) K. Andere kosten (-) 35 265,26 (1 721,55) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (1 854 364,63) (2 168 762,52)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 9 964 160,63 (1 008 216,03) VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,20) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 9 964 160,63 (1 008 216,23)
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 104 -
7.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 9 749 831,27 (539 756,91)
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 0,00 400 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 9 964 160,63 (1 008 216,23)
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
(214 329,36) 68 459,32
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 1 881 259,70
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (8.587.770,59) 0,00
IV.
(Dividenduitkering) (1.162.060,68) (1 341 502,79)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 105 -
7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
7.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Ierland
ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 167 643,00 USD 30,11 4 630 096,06 0,24% 2,84% 2,84% ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 61 061,00 EUR 27,63 1 687 115,43 0,09% 1,03% 1,04%
Totaal: Ierland 6 317 211,49 3,87% 3,88%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 123 305,06 USD 54,64 6 179 956,41 0,14% 3,78% 3,79%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 6 179 956,41 3,78% 3,79%
Totaal: Aandelen 12 497 167,90 7,65% 7,67%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHARES II/BC CAP TR BD7-10USD 3 41 331,00 EUR 190,35 7 867 355,85 0,18% 4,82% 4,83%
Totaal: Ierland 7 867 355,85 4,82% 4,83%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 7 867 355,85 4,82% 4,83%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 20 364 523,75 12,47% 12,50%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 20 364 523,75 12,47% 12,50%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUNDI EE CONS -OFE-EUR/CAP 2 7 104,51 EUR 1 177,65
8 366 625,02 0,55% 5,12% 5,13%
NN L FOOD B -Z- CAP 2 708,27 USD 9 942,77
6 459 499,01 2,05% 3,96% 3,96%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 14 826 124,03 9,08% 9,10%
Totaal: Aandelen 14 826 124,03 9,08% 9,10%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
F EAG AM INTL -OUC- USD/CAP 2 6 928,36 USD 1 335,05
8 484 415,42 0,10% 5,20% 5,21%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 8 484 415,42 5,20% 5,21%
Totaal: Fonds 8 484 415,42 5,20% 5,21%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUN BD EUR GO -OFE- EUR/CAP 2 15 518,00 EUR 1 135,55
17 621 464,90 2,01% 10,79% 10,81%
AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 69 177,00 EUR 112,30 7 768 577,10 0,37% 4,76% 4,77%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 106 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
AXA WORLD/EURO CRED.PLUS-M-CAP 2 770 779,09 EUR 22,60 17 419 607,48 2,48% 10,67% 10,69% BGF EM M BD -X2- 3 390 074,37 EUR 20,02 7 809 288,89 0,32% 4,78% 4,79% BGF EURO SHORT DUR BD-X-CAP 2 1 522 566,73 EUR 17,20 26 188 147,76 0,22% 16,04% 16,07% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 507 270,69 EUR 34,61 17 556 638,58 0,32% 10,75% 10,77% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 1 547 053,74 EUR 10,70 16 553 475,04 0,12% 10,14% 10,16% NN L US CR -Z- CAP 2 1 576,00 USD 6 035,8
9 8 725 520,68 0,45% 5,34% 5,35%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 119 642 720,43 73,26% 73,42%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 119 642 720,43 73,26% 73,42%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 142 953 259,88 87,53% 87,73%
Totaal: Andere effecten 142 953 259,88 87,53% 87,73%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 163 317 783,63 100,00% 100,23%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
BELFIUS BANK JPY 33,65 0,00% BELFIUS BANK EUR 780 310,29 0,48%
BELFIUS BANK USD 70 233,21 0,04%
Totaal - Banktegoeden op zicht 850 577,15
0,52%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 850 577,15
0,52%
III. Overige vorderingen en schulden (917 624,63)
(0,56%)
IV. Andere (302 753,14)
(0,19%)
V. Totaal van het netto-actief 162 947 983,01
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00%
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 91,31% Ierland 8,69%
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 78,89% USD 21,11%
Totaal: 100,00%
7.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 107 -
Aankopen 13 910 858,85 6 002 285,91 19 913 144,76
Verkopen 14 435 606,88 14 953 828,04 29 389 434,92
Totaal 1 28 346 465,73 20 956 113,95 49 302 579,68
Inschrijvingen 7 193 302,91 8 033 217,58 15 226 520,49
Terugbetalingen 16 823 435,97 14 575 808,52 31 399 244,49
Totaal 2 24 016 738,88 22 609 026,10 46 625 764,98
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
164 280 096,87 162 689 680,86 163 483 459,29
Omloopsnelheid 2,64% (1,02%) 1,64%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 71,31% 26,68% 98,52%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
7.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 50 575,51 7 123,14 108 985,35
Kapitalisatie 103 163,71 13 395,21 207 071,56
Totaal 316 056,91
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 20 426,61 17 620,06 111 791,90
Kapitalisatie 57 577,09 32 052,55 232 596,10
Totaal 344 388,00
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 6 558,63 21 512,14 96 838,39
Kapitalisatie 33 436,42 38 191,57 227 840,99
Totaal 324 679,38
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Uitkering 51 485 693,40 7 243 476,52
Kapitalisatie 26 387 900,72 3 426 144,58
30/09/2018 Klasse R
Uitkering 20 475 586,19 17 561 054,11
Kapitalisatie 14 672 980,01 8 138 223,38
30/09/2019 Klasse R
Uitkering 6 582 893,48 21 540 958,62
Kapitalisatie 8 643 627,30 9 858 285,87
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 163 592 612,69 Klasse R Uitkering 1 015,41
Kapitalisatie 255,60
30/09/2018 170 461 634,45 Klasse R Uitkering 995,98
Kapitalisatie 254,17
30/09/2019 162 947 983,01 Klasse R Uitkering 1 046,51
Kapitalisatie 270,39
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 108 -
7.6.4. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 6,38% 2,49% - - 2,12%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2016
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
1,77%
-0,56%
6,38%
-1,00%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
7.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 109 -
7.6.5. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE6282432333 1,56%
Klasse R BE6282431327 1,56%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Moderated
- 110 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
7.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
7.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,20%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,02% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
7.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
161 161,02 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
10 744,04 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
2 677,03 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
128 289,01 EUR
Voor een totaal van :
302 871,10 EUR
7.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 111 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
8. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
8.1. Beheerverslag van het compartiment
8.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment ING Core Fund Dynamic werd galanceerd op 4 januari 2016.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 11december 2015 t.e.m. 4 januari 2016 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR
voor de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 4 januari 2016.
8.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
ING België N.V.,
Marnixlaan24, 1000 Brussel
8.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
8.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
8.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
De beleggingsdoelstelling van dit compartiment is gebaseerd op de Core Range strategie van ING België NV, promotor en
portefeuillebeheerder van dit compartiment.
Het compartiment heeft tot doel om de Core Range strategie van ING België NV te implementeren in een “fonds van fondsen”
structuur, wat betekent dat in meerderheid belegd zal worden in onderliggende beleggingsfondsen.
Beleggingsbeleid van het compartiment
Het compartiment zal in meerderheid beleggen in rechten van deelneming in instellingen voor collectieve belegging en/of Exchange
Traded Funds (ETF, zogenaamde index trackers), hierna gezamenlijk “Fondsen” genoemd, onder de toepasselijke wettelijke en
reglementaire bepalingen. Zonder uitputtend te zijn, kan het onder meer gaan om obligatiefondsen, geldmarktfondsen,
vastgoedfondsen en aandelenfondsen.
Het compartiment heeft de mogelijkheid om eveneens te beleggen in de overige categorieën activa die door de toepasselijke wettelijke
en reglementaire bepalingen zijn toegelaten.
Activaklassen en gewichten in de portefeuille van het compartiment
ING België NV heeft de mogelijkheid om te diversifiëren tussen de verschillende segmenten van de activaklassen, maar ook tussen de
verschillende strategieën inzake duratie, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Het gewicht en de verhoudingen worden door ING België NV bepaald.
In een neutrale positie is de verhouding als volgt:
* Vastrentende waarden (via beleggingen in Fondsen, maar ook liquide middelen (cash)): 25%
* Aandelen (via beleggingen in Fondsen): 75%
ING België NV kan echter naar gelang de marktomstandigheden beslissen om deze gewichten te wijzigen. Voor het gedeelte
aandelenfondsen kan dit maximaal 100% bedragen. Voor het vastrentende gedeelte wordt er in meerderheid belegd in obligatiefondsen
en in beperkte mate in liquide middelen (cash) of geldmarktfondsen. In het belang van de klant kan ING België beslissen om
gedurende een beperkte periode en omwille van uitzonderlijke marktomstandigheden tot 100% van de tegoeden aan te houden in
liquide middelen (cash) en geldmarktfondsen.
Het wisselkoersrisico van de portefeuille wordt in principe niet (volledig) afgedekt. De portefeuille (onderliggend in de Fondsen
waarin belegd wordt) kan beleggen in activa uitgedrukt in andere munten dan de euro.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic 8. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
8.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 112 -
8.1.6. Index en benchmark
Niet van toepassing
8.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De portefeuille in Q1:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten een aantal veranderingen ondergaan. Begin december 2018 werd de onderweging van
obligaties verminderd ten koste van de liquide effecten en de multi-assetfondsen. De weging van de aandelen werd op een neutraal
niveau behouden. De beleggingen in aandelen van het type “value” in de eurozone en van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie
werden in oktober verkocht. In november werd een positie ingenomen in aandelen uit de opkomende landen. Op sectorniveau werd het
cyclische karakter van de aandelenposities verder verminderd: in oktober verdwenen ook de aandelen uit de sector duurzame
consumptiegoederen en begin december werd een positie gecreëerd in de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de
voedingssector. De voorkeur voor aandelen met een globale waarde is echter stabiel gebleven.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund per 31/12/2018:
ING Core Fund[] [Conservative
]
[Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 10% 25% 50% 75%
Obligaties 90% 75% 39,5% 16%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 10,5% 9%
De prestaties in Q1:
Het ongunstige economische klimaat leidde vooral tot zwakke prestaties op de aandelenmarkten. De obligaties presteerden beter. Voor
de compartimenten van het fonds betekent dit dat het rendement is verbeterd doordat het aantal aandelen is afgenomen. Elk
compartiment kende echter een daling ten gevolge van de beursmarkten: Zo verloor het compartiment ING Core Fund Conservative
van oktober tot december 0,88%... het compartiment ING Core Fund Moderated verloor 2,52%... Het compartiment ING Core Fund
Balanced verloor 5,87% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, noteerde een daling van
9,03%. Als gevolg hiervan zijn alle componenten van het aandelensegment gedaald. De defensieve positionering van de portefeuille
resulteerde in een minder uitgesproken daling dan die van de totale aandelenmarkt. In het algemeen is de obligatiecomponent in
waarde gestegen: terwijl de obligaties in de opkomende landen en de bedrijfsobligaties in euro zijn gedaald, zijn de andere (Europese
en Amerikaanse obligaties) gestegen. Dit was echter niet voldoende om de daling van de aandelen te compenseren.
De portefeuille in Q2:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten verschillende wijzigingen ondergaan met de bedoeling om de portefeuilles te
beschermen tegen de terugval van de markten. In maart werd bijvoorbeeld de aandelenweging teruggebracht van neutraal naar
onderwogen. Het product werd onderverdeeld in contanten, obligaties en multi-assetfondsen. Dit verhoogt de weging van de
obligaties, hoewel ze onderwogen blijven. Binnen de obligatiecomponent blijft de voorkeur voor obligaties uit de opkomende markten
en Amerikaanse obligaties ongewijzigd. Wij geven de voorkeur aan langere looptijden voor de laatste. Geografisch gezien werd in het
eerste kwartaal van 2019 een wijziging aangebracht in het gedeelte van het eigen vermogen. De beleggingen in opkomende landen
werden eind februari verkocht. Het defensieve karakter van de aandelenposities op sectorniveau werd behouden. Dit geldt met name
voor de sectoren gezondheid en niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de voedingssector. De voorkeur werd gegeven aan aandelen
met een globale waarde.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 was vrijwel identiek aan het laatste kwartaal van 2018. De compartimenten van het fonds ING Core
Fund Moderated en Balanced hebben hiervan geprofiteerd. Overigens, hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement:
Neem bijvoorbeeld het compartiment ING Core Fund Conservative, dat van januari tot maart met 3,48% is gestegen. Bovendien is het
compartiment ING Core Fund Moderated met precies 5% gestegen. Tot slot is het compartiment ING Core Fund Balanced gestegen
met 7,68% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, met 9,57%. Alle componenten van
het aandelensegment zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de stijging minder uitgesproken dan die
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic 8. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
8.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 113 -
van de totale aandelenmarkt. Alle elementen van de obligatiecomponent zijn ook in waarde gestegen. De obligaties in de opkomende
landen en de Verenigde Staten kenden de grootste stijging. Hierdoor presteerde de obligatieportefeuille beter dan het gemiddelde van
de obligatiemarkt.
De portefeuille in Q3:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markten zette zich in het
tweede kwartaal voort. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen. Bij de
aandelen werd de blootstelling aan de opkomende landen verminderd. In de eerste plaats werden de opkomende landen half mei
geleidelijk afgebouwd ten gunste van Amerikaanse aandelen met een grote beurskapitalisatie. In de eerste plaats waren alle volgroeide
markten half juni overwogen ten opzichte van de onderwogen posities op de opkomende markten. De voorkeur voor aandelen met een
globale waarde bleef ongewijzigd. Ook op sectorniveau is er geen verandering opgetreden en het defensieve karakter van de
aandelenposities werd behouden. Bij de obligaties zijn de compartimenten stressbestendiger gemaakt door de weging in
staatsobligaties te verhogen. Dit vond plaats begin juni door de aankoop van inflatiegeïndexeerde obligaties. Dit gebeurde ten koste
van een aantal obligaties van de opkomende landen en een aantal Amerikaanse staatsobligaties.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q3:
Het tweede kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: Een prijsstijging tot half mei, een forse daling tot begin juni en ten
slotte een sterke stijging tot het einde van het kwartaal.
Hoe hoger het percentage obligaties, hoe beter het rendement: Zo is het compartiment ING Core Fund Conservative van april tot juni
met 1,84% gestegen. Het compartiment ING Core Fund Moderated steeg met 1,61%. Het compartiment ING Core Fund Balanced
steeg met 1,28% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 0,94%.
Bijna alle componenten (behalve één bij de aandelen) zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de
stijging minder uitgesproken dan die van de totale aandelenmarkt. Binnen de obligatiecomponent is de waarde van alle componenten
gestegen. De obligaties uit de eurozone presteerden het best. Ook de obligaties van de opkomende landen presteerden voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal zeer goed.
De portefeuille in Q4:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markt zette zich door in
het derde kwartaal. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen in alle
compartimenten. Binnen de obligatiecomponent werd begin september een nieuwe positie ingenomen in de Amerikaanse
bedrijfsobligaties. Dit werd mogelijk gemaakt door verkopen en winstnemingen uit onze beleggingen in inflatiegekoppelde obligaties,
maar ook in obligaties van opkomende landen en Amerikaanse staatsobligaties. Wat de aandelen betreft, hebben we besloten om niets
te veranderen en ons te blijven richten op de farmaceutische sector, de voedings- en drankensector en de waardeaandelen. Regionaal
gezien behielden we onze voorkeur voor de volgroeide markten.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q4:
Het derde kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: een prijsstijging in juli, gevolgd door een forse daling van begin tot
midden augustus en tot slot een stijging tot het einde van het kwartaal. In het algemeen was het droge seizoen gunstig voor ING Core
Fund: alle compartimenten zijn in het derde kwartaal gestegen: hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement: Het
compartiment ING Core Fund Conservative is van juli tot september met 1,48% gestegen. Het compartiment ING Core Fund
Moderated steeg met 2,28%. Het compartiment ING Core Fund Balanced steeg met 2,82% en het compartiment ING Core Fund
Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 3,02%.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic 8. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
8.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 114 -
Alle componenten van het aandelensegment zijn gestegen. Dankzij het uitstekende rendement van alle geselecteerde aandelenfondsen
kon de aandelencomponent zeer goed presteren. In de obligatiecomponent is de waarde van op één na alle geselecteerde fondsen
gestegen. De obligaties van de opkomende landen- belegd in lokale valuta's - komen op de helling te staan. Dit negatieve resultaat
werd echter ruimschoots gecompenseerd door de resultaten van de andere obligatiefondsen.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
8.1.8. Toekomstig beleid
De trajecten van de economische trends en de internationale aandelen, die over het algemeen gesynchroniseerd zijn, zijn onlangs
gesplitst. De index MSCI World All-Country ligt al meer dan een jaar nog steeds dicht bij het hoogste niveau, terwijl de belangrijkste
index van de Amerikaanse groei is gedaald tot het laagste niveau sinds 2009 (onder het niveau van de winstgroei die tussen eind 2014
en midden 2016 is gestopt).
Als de aandelenbeleggers zich niet echt zorgen hoeven te maken over de wereldwijde groei, dan is dat waarschijnlijk omdat veel van
de traditionele vertragingsfactoren niet werkzaam lijken te zijn: de inflatie is niet hoog, maar stijgt wel, de centrale banken verhogen
de rente niet, de aandelenkoersen blijven hoog en bevinden zich allerminst in een economische bubbel vanwege de lage rentestand en
de gezinnen hebben niet te kampen met een zware schuldenlast. De Verenigde Staten en China kunnen wel een zeer beperkt akkoord
kunnen sluiten, maar het is weinig waarschijnlijk dat deze overeenkomst de vertraging van de economische in de nabije toekomst kan
tenietdoen. Het internationaal bruto binnenlands product is sinds de piek in 2017 aanzienlijk vertraagd en sinds de recessie van 2009
bedroeg de groei tijdens de eerste drie kwartalen minder dan 2,5%. Het valt dan ook niet te verwachten dat de bedrijven met een snelle
oplossing zullen komen voor de aandelen wanneer ze beginnen met het aanmaken van rapporten. Analisten verwachten dat de
Amerikaanse bedrijven in het derde kwartaal een winstdaling ten opzichte van het voorgaande jaar zullen aankondigen. Dit is
zorgwekkend, aangezien de bedrijven momenteel een winststijging zouden moeten optekenen, met een verwachte stijging van 5,3%
dit kwartaal in vergelijking met het begin van het jaar. Hoewel we nog steeds niet geloven dat de groei voldoende is vertraagd om een
dreigende recessie in het vooruitzicht te stellen of dat de risicoactiva absoluut onaantrekkelijk zijn (we houden een kleine reserve aan
op aandelen), lijkt het aangewezen in dit onstabiele klimaat dat de beleggers een aantal maatregelen nemen om zich te beschermen
tegen een verhoogd risico:
o Bij de aandelen geven wij de voorkeur aan large caps en aandelen van hoge kwaliteit omdat ze veerkrachtiger zijn dan small caps of
aandelen van lage kwaliteit. We kiezen ook voor defensieve sectoren zoals de internationale consumptiegoederen of de Europese
gezondheidszorg.
o Bij de obligaties hebben wij vertrouwen in een strategische spreiding in 'investment grade'-obligaties (overheids- en
bedrijfsobligaties) en schuldinstrumenten uit de opkomende markten, maar met een actieve aanpak, met de bedoeling om
beleggingsrisico's die ons niet zo aantrekkelijk lijken, zoals in Argentinië, uit te sluiten.
o We blijven ook vertrouwen hebben in veilige vluchtwaarden zoals goud of de yen.
8.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 5
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 115 -
8.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 40 014 428,91 43 942 718,39
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 40 111 306,30 43 869 779,04
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 40 111 306,30 43 869 779,04
F. Financiële derivaten 0,00 0,00
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (265 454,55) (40 993,84)
A. Vorderingen 9 229,35 187 744,45
a. Te ontvangen bedragen 9 229,35 187 744,45
B. Schulden (274 683,90) (228 738,29)
a. Te betalen bedragen (-) (274 683,90) (228 738,29)
V. Deposito's en liquide middelen 253 784,36 208 631,23
A. Banktegoeden op zicht 253 784,36 208 631,23
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (85 207,20) (94 698,04)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 125,22 21,92
C. Toe te rekenen kosten (-) (85 332,42) (94 719,96)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 40 014 428,91 43 942 718,39
A. Kapitaal 37 920 826,73 42 312 265,05
B. Deelneming in het resultaat 57 605,64 45 773,32
C. Overdragen resultaat 700 000,00 800 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 1 335 996,54 784 680,02
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 116 -
8.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
A. Collateral (+/-) 0,00 0,00
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00
B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00
B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 117 -
8.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 1 991 733,51 1 440 236,88
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 1 990 066,77 1 418 247,97
a. Gerealiseerd resultaat 270 738,89 1 678 485,84
b. Niet gerealiseerd resultaat 1 719 327,88 (260 237,87) F. Financiële derivaten 0,00 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 1 666,74 21 988,91
b. Andere wisselposities en -verrichtingen 1 666,74 21 988,91
b.1. Gerealiseerd resultaat 1 666,74 21 988,91
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen 40 666,36 65 852,38
A. Dividenden 40 086,04 74 267,70
B. Interesten (+/-) 613,59 143,06
b. Deposito's en liquide middelen 613,59 143,06
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (33,27) (122,17) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 (8 436,21) b. Van buitenlandse oorsprong 0,00 (8 436,21) F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,00 34 736,76
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,00 34 736,76
IV. Exploitatiekosten (696 403,33) (756 145,95) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (1 340,38) (2 545,30) B. Financiële kosten (-) (76,73) (48,80) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (13 910,00) (13 573,42) D. Vergoeding van de beheerder (-) (635 860,54) (672 668,38) a. Financieel beheer (607 510,13) (642 676,74) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (28 350,41) (29 991,64) E. Administratiekosten (315,83) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (1 502,58) (3 039,07) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (21 546,55) (21 748,44) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (31 404,65) (40 246,96) K. Andere kosten (-) 9 553,93 (2 169,95) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (655 736,97) (655 556,81)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 1 335 996,54 784 680,07
VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,05) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 1 335 996,54 784 680,02
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 118 -
8.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 2 093 602,18 1 630 453,34
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 700 000,00 800 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 1 335 996,54 784 680,02
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
57 605,64 45 773,32
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 (527 356,23)
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (1.763.949,22) (700 000,00)
IV.
(Dividenduitkering) (329.652,96) (403 097,11)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 119 -
8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
8.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Ierland
ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 116 448,00 EUR 27,63 3 217 458,24 0,17% 8,02% 8,04% ISH IV EDG VAL ACCUM USD ETF 3 118 042,00 USD 30,11 3 260 176,68 0,17% 8,13% 8,15%
Totaal: Ierland 6 477 634,92 16,15% 16,19%
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
BLACKROCK WLD HEALTH SCI -X2- 2 59 038,38 USD 54,64 2 958 958,98 0,07% 7,38% 7,39%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 2 958 958,98 7,38% 7,39%
Totaal: Aandelen 9 436 593,90 23,53% 23,58%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Ierland
ISHARES II/BC CAP TR BD7-10USD 3 4 507,00 EUR 190,35 857 907,45 0,02% 2,14% 2,14%
Totaal: Ierland 857 907,45 2,14% 2,14%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 857 907,45 2,14% 2,14%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 10 294 501,35 25,66% 25,73%
Totaal: Effecten toegelaten tot de officiële notering aan een effectenbeurs 10 294 501,35 25,66% 25,73%
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Aandelen
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUNDI EE CONS -OFE-EUR/CAP 2 4 419,68 EUR 1 177,65
5 204 833,80 0,34% 12,98% 13,01%
FRANKLIN TEMPLE EUROLAND-X-CAP 2 353 646,88 EUR 14,27 5 046 541,03 1,21% 12,58% 12,61% NN L FOOD B -Z- CAP 2 336,87 USD 9 942,7
7 3 072 308,63 0,98% 7,66% 7,68%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 13 323 683,46 33,22% 33,30%
Totaal: Aandelen 13 323 683,46 33,22% 33,30%
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AWF GL OPT INC -M- CAP 2 45 833,56 EUR 101,82 4 666 773,08 0,31% 11,63% 11,66% F EAG AM INTL -OUC- USD/CAP 2 4 207,87 USD 1 335,0
5 5 152 928,07 0,06% 12,85% 12,88%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 9 819 701,15 24,48% 24,54%
Totaal: Fonds 9 819 701,15 24,48% 24,54%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AWF GL INF BD -M- EUR/CAP 2 7 542,00 EUR 112,30 846 966,60 0,04% 2,11% 2,12%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 120 -
Benaming Status ICB
Hoeveelheid Munt Koers in
valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
BGF EM M BD -X2- 3 42 535,62 EUR 20,02 851 563,11 0,03% 2,12% 2,13% BR GF - EURO BOND FUND/-X2-CAP 2 59 521,25 EUR 34,61 2 060 030,46 0,04% 5,14% 5,15% FR TI GL BD -X(ACC)EUR-H1-CAP 3 183 418,93 EUR 10,70 1 962 582,53 0,01% 4,89% 4,90% NN L US CR -Z- CAP 2 172,00 USD 6 035,8
9 952 277,64 0,05% 2,37% 2,38%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 6 673 420,34 16,64% 16,68%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 6 673 420,34 16,64% 16,68%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 29 816 804,95 74,34% 74,52%
Totaal: Andere effecten 29 816 804,95 74,34% 74,52%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 40 111 306,30 100,00% 100,24%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
BELFIUS BANK JPY 33,95 0,00%
BELFIUS BANK EUR 232 192,91 0,58%
BELFIUS BANK USD 21 557,50 0,05%
Totaal - Banktegoeden op zicht 253 784,36
0,63%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 253 784,36
0,63%
III. Overige vorderingen en schulden (265 454,55)
(0,66%)
IV. Andere (85 207,20)
(0,21%)
V. Totaal van het netto-actief 40 014 428,91
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00%
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 81,71% Ierland 18,29%
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 61,62% USD 38,38%
Totaal: 100,00%
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 121 -
8.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 8 380 522,68 6 383 017,65 14 763 540,33
Verkopen 5 111 070,00 7 599 576,69 12 710 646,69
Totaal 1 13 491 592,68 13 982 594,34 27 474 187,02
Inschrijvingen 2 041 892,97 2 219 905,74 4 261 798,71
Terugbetalingen 4 368 649,87 4 767 162,90 9 135 812,77
Totaal 2 6 410 542,84 6 987 068,64 13 397 611,48
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
40 692 093,39 40 262 006,71 40 475 068,27
Omloopsnelheid 17,40% 17,38% 34,78%
Gecorrigeerde omloopsnelheid 153,51% 34,60% 189,63%
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
8.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 48 083,30 3 540,42 84 034,54
Uitkering 5 817,03 1 760,86 15 136,73
Totaal 99 171,27
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 26 380,74 10 947,44 99 467,84
Uitkering 3 252,06 2 885,06 15 503,74
Totaal 114 971,57
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 13 366,43 20 540,00 92 294,26
Uitkering 627,93 3 452,70 12 678,96
Totaal 104 973,22
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 12 839 461,84 947 115,12
Uitkering 6 197 069,57 1 848 791,88
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 7 184 631,52 2 978 847,98
Uitkering 3 473 865,78 3 065 895,87
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 3 615 933,20 5 589 903,32
Uitkering 645 865,51 3 545 909,45
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 122 -
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 38 952 312,57 Klasse R Kapitalisatie 270,13
Uitkering 1 073,70
30/09/2018 43 942 718,39 Klasse R Kapitalisatie 275,27
Uitkering 1 068,25
30/09/2019 40 014 428,91 Klasse R Kapitalisatie 285,36
Uitkering 1 078,76
8.6.4. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 3,67% 4,58% - - 3,60%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2016
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
8,29%
1,90%
3,67%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
9,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
8.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 123 -
8.6.5. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE6282433349 1,95%
Klasse R BE6282434354 1,95%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Core Fund Dynamic
- 124 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
8.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
8.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,50%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,02% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
8.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
49 420,69 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
2 635,80 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
655,34 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
32 620,59 EUR
Voor een totaal van :
85 332,42 EUR
8.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 125 -
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
Informatie over het compartiment Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
9. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
9.1. Beheerverslag van het compartiment
9.1.1. Lanceringsdatum en inschrijvingsprijs van het compartiment
Het compartiment Stability Fund werd galanceerd op 3 oktober 2016.
De initiële inschrijvingsperiode liep van 16 september 2016 t.e.m. 3 oktober 2016 en de initiële inschrijvingsprijs bedroeg 250 EUR
voor de kapitalisatieaandelen en 1000 EUR voor de distributieaandelen, telkens op datum van 3 oktober 2016.
9.1.2. Delegatie van het beheer van de beleggingsportefeuille
ING België N.V.,
Marnixlaan24, 1000 Brussel
9.1.3. Distributeur(s)
ING België N.V.
Marnixlaan24, 1000 Brussel
9.1.4. Beursnotering
Niet van toepassing
9.1.5. Doel en krachtlijnen van het beleggingsbeleid
Doel van het compartiment
De beleggingsdoelstelling van dit compartiment is gebaseerd op de beleggingspolitiek die ING België NV nastreeft voor de defensieve
belegger. ING België NV is de promotor en portefeuillebeheerder van dit compartiment.
ING België NV gebruikt fondsen van een aantal door haar zorgvuldig vooraf geselecteerde vermogensbeheerders.
Het compartiment investeert in beleggingen waarbij de nadruk ligt op het streven naar enerzijds een lage volatiliteit (vermijden van
grote koersschommelingen) en anderzijds het streven naar een hoger rendement dan zijn referentie‐ index (EONIA) over een periode
van minimaal 3 jaar.
Het compartiment besteedt daarbij ook bijzondere aandacht aan het beperken van neerwaarts risico.
Beleggingsbeleid van het compartiment
Om deze doelstelling te bereiken zal het compartiment in meerderheid beleggen in kapitalisatie-rechten van deelneming in instellingen
voor collectieve belegging en/of Exchange Traded Funds (ETF, ook indextracker genoemd, is een beursgenoteerd fonds dat een index
volgt), hierna gezamenlijk “Fondsen” genoemd, onder de toepasselijke wettelijke en reglementaire bepalingen. Zonder uitputtend te
zijn, kan het onder meer gaan om obligatiefondsen, geldmarktfondsen, vastgoedfondsen en aandelenfondsen.
Het compartiment heeft de mogelijkheid om eveneens te beleggen in de overige categorieën activa die door de toepasselijke wettelijke
en reglementaire bepalingen zijn toegelaten.
Activaklassen en gewichten in de portefeuille van het compartiment
De geselecteerde Fondsen beleggen hoofdzakelijk in instrumenten die het geheel van de obligatiemarkt, de geldmarkt en in mindere
mate de aandelenmarkt en vastgoedmarkt dekken teneinde maximaal te kunnen profiteren van de ontwikkelingen op de markt van de
overheidsobligaties, Asset Backed Securities (door activa gedekte effecten, ofwel effecten waarvan de waarde en inkomstenbetalingen
worden afgeleid van en die gedekt worden door een specifieke verzameling van onderliggende activa), bedrijfsobligaties met een hoge
kredietwaardigheid (met een rating van AAA tot BBB-), hoogrentende obligaties, aan inflatie gekoppelde obligaties, of obligaties van
opkomende landen. Daarnaast kan geprofiteerd worden van de ontwikkelingen op de wereldwijde aandelenmarkten van zowel
ontwikkelde landen als groeilanden. Deze lijst is niet uitputtend.
ING België NV heeft de mogelijkheid om te diversifiëren tussen de verschillende segmenten van de activaklassen, maar ook tussen de
verschillende strategieën inzake rentegevoeligheid van obligaties, kredietwaardigheid, regio’s, sectoren en beleggingsstijlen.
Het compartiment zal in principe de tegoeden gelijk verdelen over de verschillende onderliggende Fondsen. Afwijkingen hierop zijn
steeds mogelijk en kunnen onder andere het gevolg zijn van de koersschommelingen van de onderliggende Fondsen.
ING België NV kan echter naar gelang de marktomstandigheden beslissen om deze gewichten te wijzigen. Voor het vastrentende
gedeelte wordt er in meerderheid belegd in obligatiefondsen en in beperkte mate in liquide middelen (cash) of geldmarktfondsen. In
het belang van de klant kan ING België beslissen om gedurende een beperkte periode en omwille van uitzonderlijke
marktomstandigheden tot 100% van de tegoeden aan te houden in liquide middelen (cash) en geldmarktfondsen.
Het wisselkoersrisico van de portefeuille wordt hoofdzakelijk afgedekt. De portefeuille (onderliggend in de Fondsen waarin belegd
wordt) kan beleggen in activa uitgedrukt in andere munten dan de euro.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund 9. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
9.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 126 -
9.1.6. Index en benchmark
Niet van toepassing
9.1.7. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
De portefeuille in Q1:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten een aantal veranderingen ondergaan. Begin december 2018 werd de onderweging van
obligaties verminderd ten koste van de liquide effecten en de multi-assetfondsen. De weging van de aandelen werd op een neutraal
niveau behouden. De beleggingen in aandelen van het type “value” in de eurozone en van bedrijven met een kleine beurskapitalisatie
werden in oktober verkocht. In november werd een positie ingenomen in aandelen uit de opkomende landen. Op sectorniveau werd het
cyclische karakter van de aandelenposities verder verminderd: in oktober verdwenen ook de aandelen uit de sector duurzame
consumptiegoederen en begin december werd een positie gecreëerd in de sector van de niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de
voedingssector. De voorkeur voor aandelen met een globale waarde is echter stabiel gebleven.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund per 31/12/2018:
ING Core
Fund[]
[Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 10% 25% 50% 75%
Obligaties 90% 75% 39,5% 16%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 10,5% 9%
De prestaties in Q1:
Het ongunstige economische klimaat leidde vooral tot zwakke prestaties op de aandelenmarkten. De obligaties presteerden beter. Voor
de compartimenten van het fonds betekent dit dat het rendement is verbeterd doordat het aantal aandelen is afgenomen. Elk
compartiment kende echter een daling ten gevolge van de beursmarkten: Zo verloor het compartiment ING Core Fund Conservative
van oktober tot december 0,88%... het compartiment ING Core Fund Moderated verloor 2,52%... Het compartiment ING Core Fund
Balanced verloor 5,87% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, noteerde een daling van
9,03%. Als gevolg hiervan zijn alle componenten van het aandelensegment gedaald. De defensieve positionering van de portefeuille
resulteerde in een minder uitgesproken daling dan die van de totale aandelenmarkt. In het algemeen is de obligatiecomponent in
waarde gestegen: terwijl de obligaties in de opkomende landen en de bedrijfsobligaties in euro zijn gedaald, zijn de andere (Europese
en Amerikaanse obligaties) gestegen. Dit was echter niet voldoende om de daling van de aandelen te compenseren.
De portefeuille in Q2:
Op strategisch vlak hebben de compartimenten verschillende wijzigingen ondergaan met de bedoeling om de portefeuilles te
beschermen tegen de terugval van de markten. In maart werd bijvoorbeeld de aandelenweging teruggebracht van neutraal naar
onderwogen. Het product werd onderverdeeld in contanten, obligaties en multi-assetfondsen. Dit verhoogt de weging van de
obligaties, hoewel ze onderwogen blijven. Binnen de obligatiecomponent blijft de voorkeur voor obligaties uit de opkomende markten
en Amerikaanse obligaties ongewijzigd. Wij geven de voorkeur aan langere looptijden voor de laatste. Geografisch gezien werd in het
eerste kwartaal van 2019 een wijziging aangebracht in het gedeelte van het eigen vermogen. De beleggingen in opkomende landen
werden eind februari verkocht. Het defensieve karakter van de aandelenposities op sectorniveau werd behouden. Dit geldt met name
voor de sectoren gezondheid en niet-duurzame consumptiegoederen, zoals de voedingssector. De voorkeur werd gegeven aan aandelen
met een globale waarde.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q2:
Het eerste kwartaal van 2019 was vrijwel identiek aan het laatste kwartaal van 2018. De compartimenten van het fonds ING Core
Fund Moderated en Balanced hebben hiervan geprofiteerd. Overigens, hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement:
Neem bijvoorbeeld het compartiment ING Core Fund Conservative, dat van januari tot maart met 3,48% is gestegen. Bovendien is het
compartiment ING Core Fund Moderated met precies 5% gestegen. Tot slot is het compartiment ING Core Fund Balanced gestegen
met 7,68% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, met 9,57%. Alle componenten van
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund 9. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
9.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 127 -
het aandelensegment zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de stijging minder uitgesproken dan die
van de totale aandelenmarkt. Alle elementen van de obligatiecomponent zijn ook in waarde gestegen. De obligaties in de opkomende
landen en de Verenigde Staten kenden de grootste stijging. Hierdoor presteerde de obligatieportefeuille beter dan het gemiddelde van
de obligatiemarkt.
De portefeuille in Q3:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markten zette zich in het
tweede kwartaal voort. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen. Bij de
aandelen werd de blootstelling aan de opkomende landen verminderd. In de eerste plaats werden de opkomende landen half mei
geleidelijk afgebouwd ten gunste van Amerikaanse aandelen met een grote beurskapitalisatie. In de eerste plaats waren alle volgroeide
markten half juni overwogen ten opzichte van de onderwogen posities op de opkomende markten. De voorkeur voor aandelen met een
globale waarde bleef ongewijzigd. Ook op sectorniveau is er geen verandering opgetreden en het defensieve karakter van de
aandelenposities werd behouden. Bij de obligaties zijn de compartimenten stressbestendiger gemaakt door de weging in
staatsobligaties te verhogen. Dit vond plaats begin juni door de aankoop van inflatiegeïndexeerde obligaties. Dit gebeurde ten koste
van een aantal obligaties van de opkomende landen en een aantal Amerikaanse staatsobligaties.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q3:
Het tweede kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: Een prijsstijging tot half mei, een forse daling tot begin juni en ten
slotte een sterke stijging tot het einde van het kwartaal.
Hoe hoger het percentage obligaties, hoe beter het rendement: Zo is het compartiment ING Core Fund Conservative van april tot juni
met 1,84% gestegen. Het compartiment ING Core Fund Moderated steeg met 1,61%. Het compartiment ING Core Fund Balanced
steeg met 1,28% en het compartiment ING Core Fund Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 0,94%.
Bijna alle componenten (behalve één bij de aandelen) zijn gestegen. Door de defensieve positionering van de portefeuille was de
stijging minder uitgesproken dan die van de totale aandelenmarkt. Binnen de obligatiecomponent is de waarde van alle componenten
gestegen. De obligaties uit de eurozone presteerden het best. Ook de obligaties van de opkomende landen presteerden voor het tweede
achtereenvolgende kwartaal zeer goed.
De portefeuille in Q4:
De trend die in het eerste kwartaal van 2019 begon om portefeuilles te beschermen tegen de terugval van de markt zette zich door in
het derde kwartaal. De aandelenweging bleef in alle compartimenten ongewijzigd. De obligaties bleven ook onderwogen in alle
compartimenten. Binnen de obligatiecomponent werd begin september een nieuwe positie ingenomen in de Amerikaanse
bedrijfsobligaties. Dit werd mogelijk gemaakt door verkopen en winstnemingen uit onze beleggingen in inflatiegekoppelde obligaties,
maar ook in obligaties van opkomende landen en Amerikaanse staatsobligaties. Wat de aandelen betreft, hebben we besloten om niets
te veranderen en ons te blijven richten op de farmaceutische sector, de voedings- en drankensector en de waardeaandelen. Regionaal
gezien behielden we onze voorkeur voor de volgroeide markten.
Dat brengt ons op de volgende samenstelling van de compartimenten van het ING Core Fund:
ING Core Fund[] [Conservative] [Moderated] [Balanced] [Dynamic]
Aandelen 7% 21% 45% 68%
Obligaties 93% 79% 42% 18,5%
Cash 0% 0% 0% 0%
Gemengd 0% 0% 13% 13,5%
De prestaties in Q4:
Het derde kwartaal van 2019 werd gekenmerkt door drie fasen: een prijsstijging in juli, gevolgd door een forse daling van begin tot
midden augustus en tot slot een stijging tot het einde van het kwartaal. In het algemeen was het droge seizoen gunstig voor ING Core
Fund: alle compartimenten zijn in het derde kwartaal gestegen: hoe hoger het percentage aandelen, hoe beter het rendement: Het
compartiment ING Core Fund Conservative is van juli tot september met 1,48% gestegen. Het compartiment ING Core Fund
Moderated steeg met 2,28%. Het compartiment ING Core Fund Balanced steeg met 2,82% en het compartiment ING Core Fund
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund 9. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
9.1. Beheerverslag van het compartiment (vervolg)
- 128 -
Dynamic, dat het grootste aantal aandelen heeft, steeg met 3,02%.
Alle componenten van het aandelensegment zijn gestegen. Dankzij het uitstekende rendement van alle geselecteerde aandelenfondsen
kon de aandelencomponent zeer goed presteren. In de obligatiecomponent is de waarde van op één na alle geselecteerde fondsen
gestegen. De obligaties van de opkomende landen- belegd in lokale valuta's - komen op de helling te staan. Dit negatieve resultaat
werd echter ruimschoots gecompenseerd door de resultaten van de andere obligatiefondsen.
Wij informeren u dat er geen enkele beleggingsovertreding voor het compartiment werd vastgesteld tijdens het boekjaar.
9.1.8. Toekomstig beleid
De trajecten van de economische trends en de internationale aandelen, die over het algemeen gesynchroniseerd zijn, zijn onlangs
gesplitst. De index MSCI World All-Country ligt al meer dan een jaar nog steeds dicht bij het hoogste niveau, terwijl de belangrijkste
index van de Amerikaanse groei is gedaald tot het laagste niveau sinds 2009 (onder het niveau van de winstgroei die tussen eind 2014
en midden 2016 is gestopt).
Als de aandelenbeleggers zich niet echt zorgen hoeven te maken over de wereldwijde groei, dan is dat waarschijnlijk omdat veel van
de traditionele vertragingsfactoren niet werkzaam lijken te zijn: de inflatie is niet hoog, maar stijgt wel, de centrale banken verhogen
de rente niet, de aandelenkoersen blijven hoog en bevinden zich allerminst in een economische bubbel vanwege de lage rentestand en
de gezinnen hebben niet te kampen met een zware schuldenlast. De Verenigde Staten en China kunnen wel een zeer beperkt akkoord
kunnen sluiten, maar het is weinig waarschijnlijk dat deze overeenkomst de vertraging van de economische in de nabije toekomst kan
tenietdoen. Het internationaal bruto binnenlands product is sinds de piek in 2017 aanzienlijk vertraagd en sinds de recessie van 2009
bedroeg de groei tijdens de eerste drie kwartalen minder dan 2,5%. Het valt dan ook niet te verwachten dat de bedrijven met een snelle
oplossing zullen komen voor de aandelen wanneer ze beginnen met het aanmaken van rapporten. Analisten verwachten dat de
Amerikaanse bedrijven in het derde kwartaal een winstdaling ten opzichte van het voorgaande jaar zullen aankondigen. Dit is
zorgwekkend, aangezien de bedrijven momenteel een winststijging zouden moeten optekenen, met een verwachte stijging van 5,3%
dit kwartaal in vergelijking met het begin van het jaar. Hoewel we nog steeds niet geloven dat de groei voldoende is vertraagd om een
dreigende recessie in het vooruitzicht te stellen of dat de risicoactiva absoluut onaantrekkelijk zijn (we houden een kleine reserve aan
op aandelen), lijkt het aangewezen in dit onstabiele klimaat dat de beleggers een aantal maatregelen nemen om zich te beschermen
tegen een verhoogd risico:
o Bij de aandelen geven wij de voorkeur aan large caps en aandelen van hoge kwaliteit omdat ze veerkrachtiger zijn dan small caps of
aandelen van lage kwaliteit. We kiezen ook voor defensieve sectoren zoals de internationale consumptiegoederen of de Europese
gezondheidszorg.
o Bij de obligaties hebben wij vertrouwen in een strategische spreiding in 'investment grade'-obligaties (overheids- en
bedrijfsobligaties) en schuldinstrumenten uit de opkomende markten, maar met een actieve aanpak, met de bedoeling om
beleggingsrisico's die ons niet zo aantrekkelijk lijken, zoals in Argentinië, uit te sluiten.
o We blijven ook vertrouwen hebben in veilige vluchtwaarden zoals goud of de yen.
9.1.9. Risicoklasse
De synthetische risico- en opbrengstindicator wordt berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening 583/2010 op basis van
de volatiliteit (stijging en daling van de waarde) op een voorafgaande periode van 5 jaar.
De meest recente versie is terug te vinden in de essentiële beleggersinformatie.
De synthetische risico- en opbrengstindicator rangschikt het compartiment op een schaal van 1 tot 7. Hoe hoger het compartiment
gerangschikt is op de schaal, hoe hoger de potentiële opbrengst is, maar bijkomend is het verliesrisico eveneens hoog. Het laagste
cijfer betekent niet dat het fonds risicoloos is, maar dat in vergelijking met hogere cijfers het product in principe een lagere opbrengst
zal bieden met een hogere voorspelbaarheid.
De voornaamste beperkingen van de synthetische risico- en opbrengstindicator zijn dat de historische gegevens die worden gebruikt
voor de berekening van deze indicator, niet altijd een betrouwbare indicatie vormen van de toekomstige evolutie. Aldus kan de
risicocategorie in de tijd variëren.
Zelfs indien het compartiment gerangschikt in de laagste categorie is, kan de belegger nog steeds verliezen incasseren want geen
enkele categorie is totaal risicoloos.
Het compartiment is ondergebracht in klasse 2
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 129 -
9.2. Balans
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR TOTAAL NETTO ACTIEF 137 404 420,53 149 777 534,23
I. Vaste activa 0,00 0,00
A. Oprichtings- en organisatiekosten 0,00 0,00
B. Immaterielle Vermögensgegenstände 0,00 0,00
C. Materiële vaste activa 0,00 0,00
II. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 137 399 722,90 149 593 906,88
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 137 399 722,90 149 593 906,88
F. Financiële derivaten 0,00 0,00
III. Vorderingen en schulden op méér dan één jaar 0,00 0,00
A. Vorderingen 0,00 0,00
B. Schulden 0,00 0,00
IV. Vorderingen en schulden op ten hoogste één jaar (676 317,77) (6 851,09)
A. Vorderingen 81 672,84 112 239,04
a. Te ontvangen bedragen 81 672,84 112 239,04
B. Schulden (757 990,61) (119 090,13)
a. Te betalen bedragen (-) (757 990,61) (119 090,13)
V. Deposito's en liquide middelen 894 807,08 446 543,34
A. Banktegoeden op zicht 894 807,08 446 543,34
B. Banktegoeden op termijn 0,00 0,00
C. Andere 0,00 0,00
VI. Overlopende rekeningen (213 791,68) (256 064,90)
A. Over te dragen kosten 0,00 0,00
B. Verkregen opbrengsten 0,00 0,00
C. Toe te rekenen kosten (-) (213 791,68) (256 064,90)
D. Over te dragen opbrengsten (-) 0,00 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 137 404 420,53 149 777 534,23
A. Kapitaal 135 155 782,91 151 652 294,92
B. Deelneming in het resultaat (132 441,53) 203 387,00
C. Overdragen resultaat 0,00 100 000,00
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 2 381 079,15 (2 178 147,69)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 130 -
9.3. Posten buiten-balanstelling
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR I. Zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
A. Collateral (+/-) 0,00 0,00
a. Effecten/geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
B. Andere zakelijke zekerheden (+/-) 0,00 0,00
a. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
b. Liquide middelen / deposito’s 0,00 0,00
II. Onderliggende waarden van optiecontracten en warrants (+) 0,00 0,00
A. Gekochte optiecontracten en warrants 0,00 0,00
B. Verkochten optiecontracten en warrants 0,00 0,00
III. Notionele bedragen van de termijncontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte termijncontracten 0,00 0,00
B. Verkochten termijncontracten 0,00 0,00
IV. Notionele bedragen van de swapcontracten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte swapcontracten 0,00 0,00
B. Verkochte swapcontracten 0,00 0,00
V. Notionele bedragen van andere financiële derivaten (+) 0,00 0,00
A. Gekochte contracten 0,00 0,00
B. Verkochte contracten 0,00 0,00
VI. Niet-opgevraagde bedragen op aandelen 0,00 0,00
VII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
VIII. Verbintenissen tot verkoop wegens cessie-retrocessie 0,00 0,00
IX. Uitgeleende financiële instrumenten 0,00 0,00
A. Aandelen 0,00 0,00
B. Obligaties 0,00 0,00
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 131 -
9.4. Resultatenrekening
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I. Waardeverminderingen minderwaarden en meerwaarden 3 827 623,85 (1 012 623,25) A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 0,00 0,00
B. Geldmarktinstrumenten 0,00 0,00
C. Aandelen en andere met aandelen gelijk te stellen waardepapieren 0,00 0,00
D. Andere effecten 0,00 0,00
E. ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 3 827 623,85 (1 012 623,25) a. Gerealiseerd resultaat 210 619,59 101 230,28
b. Niet gerealiseerd resultaat 3 617 004,26 (1 113 853,53) F. Financiële derivaten 0,00 0,00
G. Vorderingen, deposito's, liquide middelen en schulden 0,00 0,00
H. Wisselposities en -verrichtingen 0,00 0,00
II. Opbrengsten en kosten van de beleggingen (12,89) (519,08) A. Dividenden 0,00 0,00
B. Interesten (+/-) 0,00 0,00
C. Interesten in gevolge ontleningen (-) (12,89) (519,08) D. Swapcontracten (+/-) 0,00 0,00
E. Roerende voorheffingen (-) 0,00 0,00
F. Andere opbrengsten van beleggingen 0,00 0,00
III. Andere opbrengsten 0,03 103 439,63
A. Vergoeding tot dekking van de kosten van verwerving en realisatie van de activa, tot ontmoediging van uittredingen en tot dekking van leveringskosten
0,00 0,00
B. Andere 0,03 103 439,63
IV. Exploitatiekosten (1 446 531,84) (1 268 444,90) A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) 0,00 0,00
B. Financiële kosten (-) (27,40) (82,09) C. Vergoeding van de bewaarder (-) (30 162,90) (30 195,34) D. Vergoeding van de beheerder (-) (1 293 376,98) (1 034 240,81) a. Financieel beheer (1 191 650,72) (952 451,46) b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (101 726,26) (81 789,35) E. Administratiekosten (773,73) (105,63) F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (1 572,78) (3 003,33) G. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen (-) 0,00 0,00
H. Diensten en diverse goederen (-) (32 875,20) (31 962,37) I. Afschrijvingen en voorzieningen voor risico's en kosten (-) 0,00 0,00
J. Taksen (125 410,58) (132 895,30) K. Andere kosten (-) 37 667,73 (35 960,03) Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar)
Subtotaal II+III+IV (1 446 544,70) (1 165 524,35)
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 2 381 079,15 (2 178 147,60) VI. Belastingen op het resultaat 0,00 (0,09) VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 2 381 079,15 (2 178 147,69)
Resultatenrekening
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 132 -
9.5. Resultaatverwerking
30/09/2019 30/09/2018
EUR EUR
I.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) 2 248 637,62 (1 874 760,69)
a.
Overgedragen winst (overgedragen verlies) van het vorige boekjaar 0,00 100 000,00
b.
Te bestemmen winst (te verwerken verlies) van het boekjaar 2 381 079,15 (2 178 147,69)
c.
Ontvangen deelnemingen in het resultaat (Uitgekeerde deelnemingen in het resultaat)
(132 441,53) 203 387,00
II.
(Toevoeging aan) onttrekking aan het kapitaal 0,00 2 017 027,58
III.
(Over te dragen winst) over te dragen verlies (2.133.850,03) 0,00
IV.
(Dividenduitkering) (114.787,59 ) (142 266,89)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 133 -
9.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
9.6.1. Samenstelling van de activa op 30 september 2019
(uitgedrukt in EUR)
Benaming Status
ICB Hoeveelheid Munt Koers
in valuta
Waarderingswaarde % gehouden door de
ICB's
% portefeuille % netto-activa
I. Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten
Andere effecten
ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming
Fonds
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
AMUN MUL AS GL -OFEC- EUR /CAP 2 10 727,00 EUR 1 052,00
11 284 804,00 1,81% 8,21% 8,21%
JPMIF GL MACRO-I (ACC)EUR(HED)- 3 212 863,30 EUR 103,65 22 063 281,05 1,84% 16,06% 16,06% N1 ST RET-X-BASE CURRENCY-CAP 3 1 360 898,66 EUR 19,61 26 687 222,62 0,26% 19,42% 19,42%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 60 035 307,67 43,69% 43,69%
Totaal: Fonds 60 035 307,67 43,69% 43,69%
Obligaties en andere schuldinstrumenten
Luxemburg (Groot-Hertogdom)
BLACKROCK STRAT FDS FIX INC X2 3 167 725,56 EUR 132,69 22 255 504,56 0,30% 16,20% 16,20% FR TI GL BD EUR -X-(ACC)-CAP 3 1 566 000,00 EUR 9,29 14 548 140,00 7,86% 10,59% 10,59% N1 EURO COV BD -X-EUR- CAP 2 941 797,00 EUR 15,04 14 164 626,88 0,25% 10,31% 10,31% SISF STR CR-I-EUR HEDGED- CAP 3 243 446,00 EUR 108,43 26 396 143,79 2,00% 19,21% 19,21%
Totaal: Luxemburg (Groot-Hertogdom) 77 364 415,23 56,31% 56,30%
Totaal: Obligaties en andere schuldinstrumenten 77 364 415,23 56,31% 56,30%
Totaal: ICB's met een veranderlijk aantal rechten van deelneming 137 399 722,90 100,00% 100,00%
Totaal: Andere effecten 137 399 722,90 100,00% 100,00%
Totaal: Effecten, geldmarktinstrumenten, ICB's en financiële derivaten 137 399 722,90 100,00% 100,00%
II. Deposito’s en liquide middelen
Banktegoeden op zicht
BELFIUS BANK EUR 894 807,08 0,65%
Totaal - Banktegoeden op zicht 894 807,08
0,65%
Totaal - Deposito’s en liquide middelen 894 807,08
0,65%
III. Overige vorderingen en schulden (676 317,77)
(0,49%)
IV. Andere (213 791,68)
(0,16%)
V. Totaal van het netto-actief 137 404 420,53
100,00%
(2) ICB's ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
(3) ICB's niet ingeschreven bij de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten die voldoen aan de voorwaarden van de Richtlijn 2009/65/EEG
De wijzigingen in de samenstelling van de effectenportefeuille zijn gratis ter beschikking bij ING België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel
die instaat voor de financiële dienst.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
9.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 134 -
Economische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Beleggingsfondsen en leveranciers 100,00%
Totaal: 100,00%
Geografische spreiding van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
Luxemburg (Groot-Hertogdom) 100,00%
Totaal: 100,00%
Spreiding per munt van de effectenportefeuille op 30/09/2019
(in procenten van de effectenportefeuille)
EUR 100,00%
Totaal: 100,00%
9.6.2. Wijzigingen in de samenstelling van de activa van het compartiment
(in de valuta van het compartiment)
1ste semester 2de semester Periode
Aankopen 0,00 0,00 0,00
Verkopen 0,00 0,00 0,00
Totaal 1 0,00 0,00 0,00
Inschrijvingen 10 766 770,94 7 020 701,29 17 787 472,23
Terugbetalingen 14 702 357,92 17 696 760,63 32 399 118,55
Totaal 2 25 469 128,86 24 717 461,92 50 186 590,78
Referentiegemiddelde van het totale netto-
vermogen
148 286 831,14 142 221 558,91 145 242 700,35
Omloopsnelheid (17,18%) (17,38%) (34,55%)
Gecorrigeerde omloopsnelheid 8,62% (9,79%) (0,82%)
Een cijfer dat de 0% benadert, impliceert dat de transacties met betrekking tot de effecten, respectievelijk met betrekking tot de activa met uitzondering
van deposito’s en liquide middelen tijdens een bepaalde periode uitsluitend in functie van de inschrijvingen en de terugbetalingen zijn uitgevoerd. Een
negatief percentage toont aan dat de inschrijvingen en de terugbetalingen slechts weinig of, in voorkomend geval, helemaal geen transacties in de
portefeuille teweeg hebben gebracht. De gedetailleerde lijst van de tijdens het boekjaar uitgevoerde transacties kan gratis worden ingekeken bij ING
België N.V. met zetel te Marnixlaan 24 - 1000 Brussel die instaat voor de financiële dienst.
9.6.3. Evolutie van het aantal inschrijvingen, terugbetalingen en van de netto-inventariswaarde
Evolutie van het aantal rechten van deelneming in omloop op 30/09/2019
Periode
Inschrijvingen
Terugbetalingen
Einde periode
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 43 230,25 5 138,90 38 091,34
Uitkering 69 207,26 4 093,54 0,00
Totaal 103 205,06
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 56 614,79 6 416,88 88 289,26
Uitkering 75 618,32 11 398,50 129 333,53
Totaal 217 622,79
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 14 508,72 14 977,91 87 820,07
Uitkering 14 339,40 28 885,34 114 787,59
Totaal 202 607,66
Bedragen betaald en ontvangen door de ICB
(in de valuta van het compartiment)
Periode Inschrijvingen
Terugbetalingen
30/09/2017 Klasse R
Kapitalisatie 10 751 470,03 1 278 920,80
Uitkering 68 863 964,53 4 076 162,59
30/09/2018 Klasse R
Kapitalisatie 14 274 984,23 1 610 674,61
Uitkering 75 952 397,51 11 410 110,23
30/09/2019 Klasse R
Kapitalisatie 3 601 798,07 3 739 417,86
Uitkering 14 185 674,16 28 659 700,69
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
9.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 135 -
Netto-inventariswaarde einde periode
(in de valuta van het compartiment)
Periode Per aandeel
30/09/2017 75 126 061,27 Klasse R Kapitalisatie 251,64
Uitkering 1 006,56
30/09/2018 149 777 534,23 Klasse R Kapitalisatie 248,37
Uitkering 988,52
30/09/2019 137 404 420,53 Klasse R Kapitalisatie 252,49
Uitkering 1 003,86
9.6.4. Rendementen
(uitgedrukt in %)
Klasse KAP 1 jaar 3 jaren 5 jaren 10 jaren Sinds lancering
R KAP 1,66% - - - 0,33%
Staafdiagram
Klasse R (KAP)
Jaar van oprichting : 2016
Het gaat om rendementscijfers die gebaseerd zijn op historische gegevens die geen enkele waarborg kunnen geven met betrekking tot het toekomstige
rendement en die geen rekening houden met mogelijke herstructureringen.
0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
-1,30%
1,66%
-1,50%
-1,00%
-0,50%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2010-09-30 2011-09-30 2012-09-30 2013-09-30 2014-09-30 2015-09-30 2016-09-30 2017-09-30 2018-09-30 2019-09-30
Jaarlijkse rendementen van de laatste 10 jaar op 30 september 2019
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund - KAP (EUR)
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
9.6. Samenstelling van de activa en kerncijfers (vervolg)
- 136 -
9.6.5. Kosten
(uitgedrukt in %)
Lopende kosten
Klasse R BE6288613068 1,27%
Klasse R BE6288614074 1,27%
De lopende kosten, berekend overeenkomstig de bepalingen van Verordening Nr. 583/2010 van de Commissie van 1 juli 2010 tot
uitvoering van Richtlijn 2009/65/EG van het Europee Parlement en de Raad wat betreft essentiële beleggersinformatie en de
voorwaarden waaraan moet worden voldaan als de essentiële beleggersinformatie of het prospectus op een andere duurzame drager
dan via papier of via een website wordt verstrekt (hierna « Verordening 583/2010 »), zijn opgenomen in de essentiële
beleggersinformatie. De lopende kosten bevatten alle betalingen uit de activa van de bevek die worden vereist of toegestaan door
reglementering, de statuten of het prospectus. Ze bevatten echter geen prestatievergoedingen, instap- en uitstapvergoedingen
rechtstreeks door de belegger betaald, de transactiekosten, behalve diegene die gefactureerd worden door de depothoudende bank, de
beheermaatschappij, de administratief agent, de bestuurders van de bevek of om het even welke beleggingsadviseur. Instap- en
uitstapvergoedingen betaald door de ICB voor het kopen en verkopen van stukken van een andere ICB maken ook deel uit van de
lopende kosten. Bovendien omvatten ze niet de rente op leningen en kosten die betrekking hebben op het houden van derivaten (bv.
margincalls). Ze zijn vastgesteld op basis van de kosten van het vorige boekjaar en worden uitgedrukt in percentage van de
gemiddelde netto activa van de betreffende periode. In bepaalde gevallen kunnen zij tevens worden uitgedrukt in de vorm van een
maximumbedrag of gebaseerd zijn op een andere periode van één jaar in het verleden. Zij kunnen tevens het voorwerp uitmaken van
een schatting.
ING (B) COLLECT PORTFOLIO ING Stability Fund
- 137 -
Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg) Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019 (vervolg)
9.7. Toelichtingen bij de financiële staten op 30 september 2019
9.7.1. Recurrente vergoedingen, provisies en kosten gedragen door het compartiment
De vergoedingen:
- voor de beheermaatschappij (met inbegrip van vergoeding voor risicobeheer van de portefeuille, administratief beheer, transferagent,
verkoop, financiële dienst en fund reporting) aan een percentage van 1,00%, per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks
berekend en maandelijks betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de Bewaarder aan een percentage van 0,020% per jaar van de gemiddelde netto-activa, dagelijks berekend en maandelijks
betaalbaar (zonder vergoedingen, commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor andere kosten (raming) aan een percentage van 0,12% per jaar, van de gemiddelde netto-activa (zonder vergoedingen,
commissies en niet-vervallen gelopen kosten).
- voor de jaarlijkse belasting aan een percentage van 0,0925% per jaar, van de nettobedragen geplaatst in België op 31 december van
het voorgaande jaar.
9.7.2. Toe te rekenen kosten (Balans VI.C.)
- de vergoeding voor de bewaarder (algemeen)
93 424,15 EUR
- de vergoeding voor de administratie (algemeen)
9 114,55 EUR
- de vergoeding voor het beheer (algemeen)
2 259,13 EUR
- een voorziening voor andere jaarlijkse kosten (vergoeding honoraria van de revisor, kosten voor de verslagen, publicatiekosten...)
108 993,85 EUR
Voor een totaal van :
213 791,68 EUR
9.7.3. Vergoeding commissaris
Artikel 134 §§ 2 en 4 van het wetboek van Vennootschappen : vermelding van de audithonoraria.
Bedrag van de gefactureerde vergoeding (per jaar) excl. BTW : 4 360 EUR
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beta
- 138 -
10. INFORMATIE OVER HET COMPARTIMENT
10.1. Tijdens het boekjaar gevoerd beleid
Ondanks diverse marketinginspanningen werden de activa onder beheer voor het compartiment « Beta » onvoldoende voor het garanderen
van een optimaal beheer van het fonds Er is voorgesteld over te gaan tot de liquidatie van dit fonds, wat door de Buitengewone Algemene
Vergadering van 28 januari 2019 is aanvaard De liquidatiewaarde bedroeg voor het kapitalisatieaandeel 106 906,63 EUR en voor het
distributieaandeel 46 020,94 EUR zoals berekend op basis van de boekhoudkundige staten van 6 februari 2019
Het compartiment werd op 18 februari 2019 volledig terugbetaald
ING (B) COLLECT PORTFOLIO Beta
- 139 -
10.2. Balans
18/02/2019
EUR
TOTAAL NETTO ACTIEF 0,00
TOTAAL EIGEN VERMOGEN 0,00
B Deelneming in het resultaat (1 204 120,67)
D. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 1 204 120,67
10.3 Resultatenrekening
18/02/2019
EUR
I. Réductions de valeur, moins-values et plus-values 1 032 309,98
A. Obligaties en andere schuldinstrumenten 951 744,89
a. Obligaties 951 744,89
a.1. Gerealiseerd resultaat 951 744,89
F. Financiële derivaten 80 565,09
a. Op obligaties 80 565,09
ii. Termijncontracten 80 565,09
ii.1. Gerealiseerd resultaat 80 565,09
II. Opbrengsten en kosten van beleggingen 233 331,10
B. Interesten (+/-) 239 866,94
a. Effecten en geldmarktinstrumenten 239 866,94
C. Interesten in gevolge ontleningen (-)) (6 535,84)
IV. Exploitatiekosten (61 520,41)
A. Verhandelings- en leveringskosten betreffende beleggingen (-) (454,16)
B. Financiële kosten (-) (23,63)
C. Vergoeding van de bewaarder (-) (11 471,09)
D. Vergoeding van de beheerder (-) (43 810,45)
a. Financieel beheer (34 683,26)
b. Administratief- en boekhoudkundig beheer (9 127,19)
F. Oprichtings- en organisatiekosten (-) (78,99)
H. Diensten en diverse goederen (-) (5 393,17)
J. Taksen (3 280,28)
K. Andere kosten (-) 2 991,36
Opbrengsten en kosten van het boekjaar (halfjaar) Subtotaal II+III+IV
171 810,69
V. Winst (verlies) uit gewone bedrijfsuitoefening vóór belasting op het resultaat 1 204 120,67
VII. Resultaat van het boekjaar (halfjaar) 1 204 120,67