2020.03 米国小型バリュー株ファンド販売用資料 2020.03...

販売用資料2 0 2 0 . 0 9

追加型投信／海外／株式

愛称：アメリカン・エンジェル

米国小型バリュー株ファンドAコース（為替ヘッジあり）／Bコース（為替ヘッジなし）

お申込みにあたっては、販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）を必ずご覧ください。

商号等：アセットマネジメントOne株式会社　　　　金融商品取引業者　関東財務局長（金商）第324号加入協会：一般社団法人投資信託協会　　　　一般社団法人日本投資顧問業協会

■ 設定・運用は

商号等：みずほ証券株式会社　　　　金融商品取引業者　関東財務局長（金商）第94号加入協会：日本証券業協会　一般社団法人日本投資顧問業協会

一般社団法人金融先物取引業協会一般社団法人第二種金融商品取引業協会

■ 投資信託説明書（交付目論見書）のご請求・お申込みは

アメリカンエン�ェル_販T_2009_cc.indd 1 2020/08/14 15:31

石の裏に何かないか一つ一つ調べるように地道な作業を積み重ねる。投資収益を追求するには、単に割安銘柄を買うだけでなく、深く掘り下げて考える必要がある。　　　　　　　　　　　　　（出所：ビクトリー・キャピタル社）


1

2

先進国日本ユーロ圏米国

（年）

（％）

（ポイント）（米ドル）

米国株（左軸） EPS（右軸）

（年/月）

▲10▲8▲6▲4▲202

10

468

2021年2020年0

30

60

90

120

150

180

210

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

2017 2018 2019 2020 2021

予想値

10/6 12/6 14/6 16/6 18/6 20/6

2.4 2.32.2 1.72.20.3

予想値

▲5.9

1.92.92.52.5

1.20.7

▲5.2

▲7.5

4.74.54.73.0

▲6.1

3

米国株の魅力世界経済をけん引する米国●米国経済は、新型コロナウイルス感染拡大の影響により経済活動が広範囲に停止したため、マイナス成長になると予想されています。その後の回復ペースは、新型コロナウイルスの封じ込め策の行方などに左右されると考えられます。

先進各国・地域の実質GDP成長率の推移

おおむね増益基調で推移する米国企業●EPS（1株当たり純利益）は、企業の利益をみる代表的な指標の1つです。●堅調な米国経済を背景に、米国の企業利益は高水準にありました。2020年は新型コロナウイルス感染拡大の影響により、一時的に減少するとみられるものの、今後の経済政策などにより、コロナ前の水準に戻ることが予想されています。

米国株のパフォーマンスおよびＥＰＳの推移

3

※期間：2017年～2021年（年次）※2020年以降は、IMF（国際通貨基金）の予想値。ただし、2019年の先進国・ユーロ圏には一部予想値が含まれます。※先進国およびユーロ圏はIMFの定義にもとづきます。

※期間：2010年～2021年※米国株は2010年6月末～2020年6月末の月次データ、EPSは2010年～2021年の年次データ。※2020年以降のEPSは、ブルームバーグが集計したアナリスト予想値。※米国株：S&P500種指数

出所：IMF“World Economic Outlook Database, April 2020”およびブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報または作成時点の見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。


（％）

▲4

▲2

0

2

4

6

8

10

（年/月）

米国株式益利回り米国10年国債利回りイールドスプレッド

00/6 05/6 10/6 15/6 20/6

4

3

4

※期間：2010年6月末～2020年6月末（月次）※ROEは、企業の自己資本（株主資本）に対する当期純利益の割合を表します。※ドイツDAX指数（DAX）とは、ドイツのフランクフルト証券取引所に上場するドイツ企業のうち、主要30銘柄で構成される株価指数です。

※期間：2000年6月末～2020年6月末（月次）※株式益利回りは、予想PER（株価収益率）の逆数であり、1株当たり予想純利益を株価で除したものです。※米国株：S&P500種指数

出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、米国株式の特徴やリスクは、相対的に安全とされる米国国債とは大きく異なるため、利回りのみに着目して投資魅力度を比較することはできません。　

収益性の高い米国企業●ROE（株主資本利益率）は、企業の収益性を測るうえで重要視される指標の1つです。●米国企業のROEは、他国比でみると高い状況にあります。

主要先進国のROE推移

魅力的な米国のイールドスプレッド●イールドスプレッド（株式益利回り－10年国債利回り）は継続的にプラスで推移しており、利回り水準でみると、株式が債券に比べて魅力的といえます。

米国の株式益利回りと10年国債利回りおよびイールドスプレッドの推移

（年/月） 0

20

5

10

15

（％）

10/6 12/6 14/6 16/6 18/6 20/6

米国（S＆P500種）

ドイツ（DAX）

日本（TOPIX）


1

2

2017 2018 202120202019

※期間：2017年～2021年（年次）※2017年を100として指数化。※2020年以降のEPSは、ブルームバーグが集計したアナリスト予想値。※米国小型株：ラッセル2000指数、米国大型株：S&P500種指数

（年）

米国大型株米国小型株

0

50

100

150

200

予想値

米国小型株の魅力国内景気の影響を受けやすい米国小型株●米国の小型株企業は国内事業を中心とするため、米国景気の影響を受けるとされています。EPS（1株当たり純利益）は新型コロナウイルス感染拡大の影響により、一時的には減少がみられるものの、その後は増加することが予想されています。

米国の小型株および大型株のＥＰＳの推移

小型株企業の投資収益機会●小型株企業は、企業業績等を調査する証券会社等の担当アナリストの数が大型株企業と比べて少なく、小型株企業に対する情報収集・分析能力を有する運用会社と、その他の市場参加者との間に、情報の量や質に格差が生じる傾向にあります。●こうした情報の格差は、小型株投資のプロフェッショナルを多数有する運用会社にとって、収益獲得の大きな機会と考えられます。

1社当たりの平均担当アナリスト数

5

出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報または作成時点の見解であり、将来の運用成果等を示唆･保証するものではありません。

※2020年6月末時点のラッセル3000インデックスの構成銘柄ベースで算出。※担当アナリスト数が不明な企業などは除外。

100億米ドル以上

〈イメージ図〉

30億米ドル以上100億米ドル未満

30億米ドル未満

507社約21人

約12人

約6人

552社

1,788社

時価総額

大

小


フォーティー・セブン

出所：トムソン・ロイターおよびブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、当該個別銘柄の掲示は、各ファンドへの組み入れを示唆・保証するものではなく、銘柄推奨を目的としたものではありません。

※内部留保は、内部資金と棚卸評価調整（原数値、季節調整済み、米ドル）の合計。農業および金融を除く。2007年12月～2020年3月の四半期データ。2017年12月は同月成立した税制改革法の影響によるテクニカルな要因で値が大きく減少しています。※M&A件数は、取引金額が50億米ドル以下の件数。2007年～2019年の年次データ。

（米ドル）

（年/月）※期間：2020年2月3日～2020年4月6日（日次）

2020年3月2日M&A発表

30

40

50

60

70

80

90

100

110

20/2 20/3 20/4

6

3 米国小型株関連のM＆A（企業の合併・買収）への期待感●一般的に、小型株企業は成長性が高く、M&Aの買収対象となることがあり、買収による株価上昇が期待されます。●米国では企業の内部留保が積み上がっており、M&Aの件数も増加傾向にあります。

株価の推移

ご参考：米国小型株関連のM&Aの事例

米国企業の内部留保と米国小型株関連のM&A件数の推移

被買収会社：買収会社：

フォーティー・セブン　M&A発表前営業日の時価総額　約27億7,588万米ドルギリアド・サイエンシズ

0

3,000

6,000

9,000

12,000

18,000

15,000

（年/月）

（件数）（兆米ドル）

1.0

1.3

1.6

1.9

2.8

2.5

2.2

内部留保（左軸） M&A件数（右軸）

07/12 09/12 11/12 13/12 15/12 17/12 19/12


437

283

米国小型株のパフォーマンスの推移

※期間：2000年6月末～2020年6月末（月次）※2000年6月末を100として指数化。※米国小型バリュー株：ラッセル2000バリュー指数（配当込み）、米国小型グロース株：ラッセル2000グロース指数（配当込み）出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報であり、将来の運用成果等を示唆･保証するものではありません。

（年/月）

米国小型バリュー株米国小型グロース株

0

100

200

300

400

500

700

600

00/6 05/6 10/6 15/6 20/6

米国小型バリュー株の魅力

7

長期的に良好な米国小型バリュー株のパフォーマンス●一般にバリュー株（割安株）は、収益力や資産に対する現在の評価が、その企業が持っている本質的な企業価値に比べて低いと判断される銘柄です。過去20年のパフォーマンスをみると、バリュー株がグロース株を上回りました。

バリュー株●収益力や資産に対する現在の評価が、本質的な企業価値に比べて低いと判断される銘柄。●低いPER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）、高配当利回りが主な特徴です。

グロース株●企業の売上高や利益成長率が高く、将来の企業価値の向上を反映して、株価の持続的な上昇が期待される銘柄。●高い利益成長率、売上高成長率、内部留保率が主な特徴です。

ご参考：バリュー株とグロース株について


8

1

ファンドの目的・特色

米国の小型株を主要投資対象とします。

2 運用は、ビクトリー・キャピタル・マネジメント・インク（ビクトリー・キャピタル社）が行います。●マザーファンドの運用の指図に関する権限の一部（有価証券等の運用の指図に関する権限）をビクトリー・キャピタル社に委託します。

投資者（受益者）

米国の小型株

米国小型バリュー株ファンド

Ａコース（為替ヘッジあり）

米国小型バリュー株ファンド

Ｂコース（為替ヘッジなし）

米国小型バリュー株マザーファンド

お申込金ベビーファンドマザーファンド主要投資対象

収益分配金一部解約金等

投資

損益

投資

損益投資

損益お申込金

収益分配金一部解約金等

●主として米国の金融商品取引所に上場（これに準ずるものを含みます。）している株式のうち、小型株に投資を行います。

●投資にあたっては、企業の事業収益力や経営陣の質、キャッシュフロー等を分析のうえ、株価が割安と判断される銘柄に投資を行います。●株式の組入比率は、高位を保つことを基本とします。●各ファンドは、「米国小型バリュー株マザーファンド」をマザーファンドとするファミリーファンド方式で運用を行います。

※各ファンドにおいて小型株とは、株式の時価総額が相対的に小さい企業の株式をいいます。

3 為替ヘッジを行う「Ａコース」と、為替ヘッジを行わない「Ｂコース」の２つのコースがあります。●Ａコースは、組入外貨建資産に対して、原則として為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。なお、為替ヘッジを行うにあたってはヘッジコストがかかることがあります。●Ｂコースは、組入外貨建資産に対して、原則として為替ヘッジを行いません。そのため、基準価額は為替変動の影響を直接受けます。●ＡコースとＢコース間でスイッチング（乗換え）ができます。※スイッチングの際には、換金時と同様に信託財産留保額（換金申込受付日の翌営業日の基準価額の0.3％）および税金（課税対象者の場合）がかかりますのでご留意ください。また、購入時手数料は販売会社が別に定めます。

ファンドの目的

ファンドの特色

主として米国の株式（預託証書（DR）を含みます。以下同じ。）のうち、小型株を中心に投資を行い、信託財産の中長期的な成長を目指します。

＜ファンドの仕組み＞

資金動向、市況動向等によっては、上記の運用ができない場合があります。


ビクトリー・キャピタル社について

9

※2020年6月末時点※CFA（Chartered Financial Analyst）は、米国CFA協会が認定する投資プロフェッショナルの国際資格です。出所：ビクトリー・キャピタル社※チームメンバーは、今後変更になる場合があります。

※特定の分野に特化した専門性の高い運用グループ（ブランド）を複数傘下に持つ形態

ビクトリー・キャピタル社（ビクトリー・キャピタル・マネジメント・インク）

▲

ビクトリー・キャピタル社は、米国に本社を構えるマルチ・ブティック型※の資産運用会社です。マザーファンドの運用を行う「RSインベストメンツ」をはじめ、独自の運用体制で特徴ある運用を行う複数の運用グループ（ブランド）を有し、それぞれのブランド名で資産運用サービスを展開しています。

▲

「RSインベストメンツ」は、米国中小型株運用について専門的なノウハウを有します。サンフランシスコを拠点とし、徹底したファンダメンタルズ分析と企業訪問によるボトムアップリサーチに基づき、新たな企業価値の発掘に努めています。

▲

マザーファンドの運用は、経験豊富な運用チームが担当します。

▲

運用チームのメンバーは、各分野に精通したアナリストです。

▲

合議制によって、各アナリストに投資権限が付与され、全員がポートフォリオマネジャーとしての役割を担います。

運用体制

運用チーム

Tyler Dann II, CFAエネルギー、素材、材料加工

Joseph Mainelli一般消費財、生活必需品、ビジネスサービス

Robert J. Harris金融、不動産

Ryan Wilseyテクノロジー

Andrew Walker, CFA工業、公益、エネルギー

James Clarkヘルスケア


10

▲

深い専門知識を持つ各アナリストが、投資するまでに十分な時間をかけ調査・分析を実施します。例えば、経営陣のほかに、サプライヤー、顧客、競合他社、業界の専門家等にも面談を行い、業界の動向を含めて徹底的に調査します。

1. 各分野のプロフェッショナルが、企業を徹底的に調査する

▲

多くの面談を通じて経営陣の誠実さや能力、資本配分戦略等を調査し、経営陣の質（理念と意欲）を見極めます。　企業の構造変化を把握し、経営陣への提言等を通じて、企業価値の向上を追求します。

2. 優れた経営陣かどうか見極め、企業価値の向上を追求する

運用チームの考え方

ご参考：ROIC（投下資本利益率） Return On Invested Capital

ROIC＝税引後営業利益÷投下資本　※税引後営業利益：営業利益×（1－実効税率）、投下資本：純資産＋有利子負債〔｢RSインベストメンツ」は、なぜ「ROIC」を重視するのか？〕ROICは、ROE（株主資本利益率）に似ていますが、企業の本業の収益状況を測る指標として適しているとされます。「RSインベストメンツ」の運用チームは、企業の事業毎の状況まで精緻に分析を行っています。これにより、ROICの変化の裏側にある、企業の構造変化や資本効率を的確に評価することを目指しています。

投資魅力度の数値化（0～3）割安度を評価投資魅力度の数値化と割安度評価のイメージ

現在の株価が下値めどに近づくと投資し、本質的価値に近づくと売却します。また、投資魅力度に応じて投資比率を決定します。

事業の継続性

2

経営陣の質財務状況 ROICの改善 … 合計X社

現在の株価下値めど本質的価値

3 2 3 … 14 55米ドル 45米ドル 85米ドル

運用プロセス

各セクターを担当するアナリストが企業訪問等を通じて、企業価値拡大が見込まれる銘柄を選別します。

ポートフォリオ構築

STEP3

（40～65銘柄程度）

ROIC（投下資本利益率）の変化率を重視した事業の収益性分析や、経営陣の質等の分析の後、運用チーム全体で議論のうえ投資魅力度を数値化し、総合的に評価します。また将来のキャッシュフローの予測などから本質的価値を算出し、現在の株価の割安度を評価します。

投資候補銘柄の中から、長期的な企業価値拡大の確信度が高い銘柄に厳選投資。特に、割安度が高いと判断される株価水準で投資することを重視します。

調査・分析の実施

STEP2

各セクターを担当するアナリストが ROIC（投下資本利益率）の変化率を

投資候補銘柄の絞り込み

STEP1

・投資魅力度の数値化・割安度の評価

※上記のプロセスおよび銘柄数は、今後変更になる場合があります。

▲

短期的な株価割安度ではなく、長期的な視点から企業の本質的価値に対して十分に割安になったタイミングで投資を行います。

3. 長期的な視点で割安な価格で投資する

出所：RSインベストメンツ


※期間：2015年7月3日（設定日前営業日）～2020年6月30日（日次）

※基準価額は1万口当たり、信託報酬控除後の価額です。換金時の費用・税金などは考慮していません。※分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を各ファンドに再投資したとみなして計算した理論上のものであり、実際の基準価額とは異なります。※分配金実績は、1万口当たりの税引前分配金を表示しています。※運用状況によっては分配金が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。上記は過去の実績であり、将来の分配金の支払いおよびその金額　　について示唆・保証するものではありません。

5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

14,000

13,000

（年/月）

（円）（億円）

15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/1 19/7 20/10

2

4

6

8

10

12

14

16

18

分配金再投資基準価額（左軸）基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）

運用実績

11

米国小型バリュー株ファンド　Aコース（為替ヘッジあり）

基準価額と純資産総額の推移

※上記は過去の運用実績であり、将来の運用　成果等を示唆・保証するものではありません。

※2020年6月末時点

決算期

決算日

分配金額

第1期

2015年12月18日

0円

第2期

2016年6月20日

0円

第3期

2016年12月19日

770円

決算期

決算日

分配金額

第4期

2017年6月19日

530円

第5期

2017年12月18日

690円

第6期

2018年6月18日

300円

第7期

2018年12月18日

0円

第9期

2019年12月18日

410円

第10期

2020年6月18日

0円

第8期

2019年6月18日

80円

分配金実績


※期間：2015年7月3日（設定日前営業日）～2020年6月30日（日次）

よびその金額　　について示唆・保証するものではありません。

（年/月）5,000

6,000

7,000

8,000

9,000

10,000

11,000

12,000

14,000

13,000

（円）（億円）

15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 19/7 20/119/10

100

200

300

400

500

600

700

800

900

分配金再投資基準価額（左軸）基準価額（左軸）

純資産総額（右軸）

12

米国小型バリュー株ファンド　Bコース（為替ヘッジなし）

基準価額と純資産総額の推移

※上記は過去の運用実績であり、将来の運用　成果等を示唆・保証するものではありません。

決算期

決算日

分配金額

第1期

2015年12月18日

0円

第2期

2016年6月20日

0円

第3期

2016年12月19日

530円

決算期

決算日

分配金額

第4期

2017年6月19日

100円

第5期

2017年12月18日

710円

第6期

2018年6月18日

210円

第7期

2018年12月18日

0円

第9期

2019年12月18日

520円

第10期

2020年6月18日

0円

第8期

2019年6月18日

120円

※2020年6月末時点

分配金実績


資産組入状況

13

12345678910

銘柄名業種比率ベリント・システムズグラフィック・パッケージング・ホールディングスタレンドセレクティブ・インシュアランス・グループスチュワート・インフォメーション・サービシーズホステス・ブランズハノバー・インシュアランス・グループエクイティ・コモンウェルスセーフティー・インシュアランス・グループアリゲニー

情報技術素材情報技術金融金融

生活必需品金融不動産金融金融

4.4%4.0%3.5%3.3%3.2%3.2%3.1%3.0%2.6%2.5%

組入上位10銘柄

業種別組入比率ポートフォリオの状況

※2020年6月末時点※上記のグラフおよび表の比率は、マザーファンドの純資産総額に対する比率を表示しています。※業種は、世界産業分類基準（GICS）の11セクターに基づいて分類しています。※業種別組入比率は、小数点第２位を四捨五入しているため、合計が100％とならない場合があります。

外国株式等

その他資産

95.6%

4.4%

外国株式等銘柄数 63銘柄

以下は、各ファンドが主要投資対象とする「米国小型バリュー株マザーファンド」の資産組入状況です。

※外国株式等は、不動産投資信託証券（REIT）等を含む場合があります。※その他資産は、100%から外国株式等の組入比率を差し引いたものです。

※上記は過去の運用実績であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、当該個別　

素材 6.4%

公益事業 3.6%

エネルギー 1.9%コミュニケーション・サービス 2.3%

その他資産 4.4%

情報技術11.4%

ヘルスケア 3.0%

一般消費財・サービス6.6%

資本財・サービス13.2%

生活必需品6.9%

金融 31.5%

不動産8.8%


14

銘柄紹介

※上記は過去の運用実績であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、当該個別　銘柄の掲示は、銘柄推奨を目的としたものではなく、今後のファンドへの組入れを保証するものでもありません。

出所：ブルームバーグおよびビクトリー・キャピタル社のデータをもとにアセットマネジメントOne作成

（年/月）

総合板紙メーカー世界の飲料・消費者製品メーカー向けに、板紙や紙製のパッケージを提供しています。紙製のパッケージは現在主流となっているプラスチック製と比較し、環境負荷が低いと言われています。プラスチックごみに対する問題意識の高まり等を背景に、今後の収益拡大が期待されます。

株価推移

※期間：2010年6月末～2020年6月末（月次）

時価総額：約39億米ドル（2020年6月末時点）（米ドル）

0

5

10

15

20

（年/月）

時価総額：約29億米ドル（2020年6月末時点）ITセキュリティプロバイダー多様な通信ネットワークからの送信データを収集、記憶、分析して保安、監視等のソリューションを提供しています。不正検知やマーケティングに使われる同社のソフトウェアへの需要が高まっており、安定的な成長が期待されます。

株価推移


（米ドル）

（年/月）

時価総額：約31億米ドル（2020年6月末時点）保険持株会社個人向け住宅、自動車、洪水、包括保険を提供するほか、企業向け自動車、財物、賠償責任、労災補償、包括保険を提供しています。新型コロナウイルスの影響もあり業界全体で保険料が値上げされる傾向にあることが同社にとって追い風となり、収益率の向上が期待されます。

株価推移

セレクティブ・インシュアランス・グループ（業種：金融）


（米ドル）

0

25

50

75

100

統合ソフトウエア開発会社開発の簡素化、習得期間の短縮等、コストの軽減を図るデータ統合ソフトウエアを提供しています。特にクラウド型のデータ統合ソフトウエアに対する需要が高まっており、着実な業績の成長が期待されます。

株価推移


時価総額：約11億米ドル（2020年6月末時点）（米ドル）

（年/月）

0

25

50

75

100

10/6 12/6 14/6 16/6 18/6 20/6

10/6 12/6 14/6 16/6 18/6 20/6

0

25

50

75

100

16/7 17/7 18/7 19/7

10/6 12/6 14/6 16/6 18/6 20/6

ベリント・システムズ（業種：情報技術）

グラフィック・パッケージング・ホールディングス（業種：素材）

タレンド（業種：情報技術）


ファンドの投資リスク

15

※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。

各ファンドは、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、ファンドの基準価額は変動します。これらの運用による損益はすべて投資者のみなさまに帰属します。したがって、投資者のみなさまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。また、投資信託は預貯金と異なります。

◆収益分配金に関する留意点として、以下の事項にご留意ください。• 投資信託の分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。• 分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は前期決算日と比べて下落することになります。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。• 投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。

基準価額の変動要因

分配金に関する留意事項

株価変動リスク

各ファンドが投資する企業の株価が下落した場合には、各ファンドの基準価額が下落する要因となります。また、各ファンドが投資する企業が業績悪化や倒産等に陥った場合には、各ファンドの基準価額に大きな影響を及ぼすことがあります。なお、各ファンドは株式の組入比率を原則として高位に維持するため、株式市場の動向により基準価額は大きく変動します。特に各ファンドが主要投資対象とする小型株の値動きは、米国の株式市場全体の平均的な値動きや大型株の値動きに比べ、より大きくなる場合があります。

為替変動リスク

＜Ａコース＞原則として為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図りますが、為替変動リスクを完全に排除できるものではありません。また、為替ヘッジを行うにあたり、投資対象通貨（主として米ドル）の短期金利が円の短期金利より高い場合、この短期金利の金利差相当分のヘッジコストがかかります。＜Ｂコース＞原則として為替ヘッジを行わないため、投資対象通貨（主として米ドル）と円との外国為替相場が円高となった場合には、ファンドの基準価額が下落する要因となります。

流動性リスク

規模が小さい市場での売買や、取引量の少ない有価証券の売買にあたっては、有価証券を希望する時期に、希望する価格で売却（または購入）することができない可能性があり、各ファンドの基準価額が下落する要因となる可能性があります。特に各ファンドが主要投資対象とする小型株については、米国の株式市場全体の平均や大型株に比べ流動性リスクが大きくなる可能性があります。

信用リスク

各ファンドが投資する株式の発行企業や、株式以外の運用で投資する公社債等の発行体が、財政難、経営不振、その他の理由により、利息や償還金をあらかじめ決められた条件で支払うことができなくなった場合、またはその可能性が高まった場合には、各ファンドの基準価額が下落する要因となる可能性があります。

カントリーリスク

各ファンドの投資先となっている国（地域）の政治・経済・社会・国際関係等が不安定な状態、あるいは混乱した状態等に陥った場合には、各ファンドの基準価額が下落する要因となる可能性があります。


お申込みメモ（みずほ証券でお申込みの場合）

16

※ご購入の際は、投資信託説明書（交付目論見書）をご確認ください。

購入単位分配金受取コース　　1万口以上1口単位、1万円以上1円単位分配金再投資コース　1万円以上1円単位

購入価額購入申込受付日の翌営業日の基準価額（基準価額は1万口当たりで表示しています。）

繰上償還信託契約の一部解約により、受益権口数が10億口を下回ることとなる場合、または各ファンドの受益権口数を合計した口数が20億口を下回ることとなる場合等には、償還することがあります。

購入・換金申込不可日

ニューヨーク証券取引所、ニューヨークの銀行のいずれかの休業日に該当する日には、購入・換金・スイッチングのお申込みの受付を行いません。

収益分配決算日に収益分配方針に基づいて収益分配を行います。※分配対象額が少額の場合には、分配を行わない場合があります。

課税関係

各ファンドは課税上は株式投資信託として取り扱われます。原則として、分配時の普通分配金ならびに換金時・スイッチング時の値上がり益および償還時の償還差益に対して課税されます。※公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度「NISA（ニーサ）」および未成年者少額投資非課税制度「ジュニアNISA」の適用対象です。※税法が改正された場合等には、上記内容が変更となることがあります。

購入・換金申込受付の中止および取消し

信託財産の効率的な運用または受益者に対する公平性を期する運用が妨げられると委託会社が合理的に判断する場合（換金の請求金額が多額な場合を含みます。）、取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむを得ない事情があるときは、購入・換金・スイッチングのお申込みの受付を中止すること、およびすでに受付けた購入・換金・スイッチングのお申込みの受付を取り消すことがあります。

換金単位 1口以上1口単位

換金制限信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金請求に制限を設ける場合があります。

信託期間 2025年6月18日まで（2015年7月6日設定）

スイッチング販売会社・委託会社の休業日および購入・換金申込不可日を除き、いつでもお申込みできます。・スイッチング価額：購入価額／換金価額と同じ　・各ファンド間でスイッチングができます。

決算日毎年6月および12月の各18日（休業日の場合には翌営業日）

換金価額換金申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を控除した価額

換金代金原則として換金申込受付日から起算して6営業日目からお支払いします。


お客さまにご負担いただく手数料等について（みずほ証券でお申込みの場合）

17

詳細については、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。

ご購入時

購入金額に応じて、購入価額に以下の手数料率を乗じて得た額とします。購入時手数料は、商品や投資環境の説明および情報提供等、ならびに購入に関する事務手続き等にかかる費用の対価として、販売会社に支払われます。

ありません。※スイッチングの際には、換金時と同様の費用、税金がかかります。くわしくは販売会社にお問い合わせください。

※上記手数料等の合計額等については、購入金額や保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。※税法が改正された場合等には、税込手数料等が変更となることがあります。

※委託会社の信託報酬には、米国小型バリュー株マザーファンドの有価証券等の運用の指図に関する権限の委託を受けた投資顧問会社（ビクトリー・キャピタル社）に対する報酬（各ファンドの信託財産に属する当該マザーファンド受益証券の日々の時価総額に対して年率0.85％）が含まれます。

組入有価証券等の売買の際に発生する売買委託手数料、信託事務の諸費用、外国での資産の保管等に要する費用、監査費用等が信託財産から支払われます。※その他の費用・手数料については、定期的に見直されるものや売買条件等により異なるものがあるため、事前に料率、上限額等を表示することができません。

各ファンドの日々の純資産総額に対して年率2.024％（税抜1.84％）

ご換金時

保有期間中（信託財産から間接的にご負担いただきます。）

5,000万円未満

5,000万円以上1億円未満

1億円以上3億円未満

3億円以上

3.3％（税抜3.0％）

2.2％（税抜2.0％）

1.1％（税抜1.0％）

0.55％（税抜0.5％）

購入時手数料

スイッチング手数料

換金申込受付日の翌営業日の基準価額に0.3％の率を乗じて得た額とします。信託財産留保額

ありません。換金時手数料

運用管理費用（信託報酬）

その他の費用・手数料

支払先内訳（税抜）主な役務

購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価

信託財産の運用、目論見書等各種書類の作成、基準価額の算出等の対価

運用財産の保管・管理、委託会社からの運用指図の実行等の対価

委託会社年率1.20％

販売会社年率0.60％

受託会社年率0.04％


18

〔照会先〕アセットマネジメントOne株式会社

アセットマネジメントOne株式会社信託財産の運用指図等を行います。

みずほ信託銀行株式会社信託財産の保管・管理業務等を行います。

みずほ証券株式会社募集の取扱いおよび販売、投資信託説明書（目論見書）・運用報告書の交付、収益分配金の再投資、収益分配金、一部解約金および償還金の支払いに関する事務等を行います。

委託会社

受託会社

販売会社

委託会社その他関係法人の概要

コールセンター　0120-104-694　受付時間：営業日の午前9時～午後5時　ホームページアドレス　http://www.am-one.co.jp/

●当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が作成した販売用資料です。●お申込みに際しては、販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。●各ファンドは、実質的に株式等の値動きのある有価証券（外貨建資産には為替変動リスクもあります）に投資をしますので、市場環境、組入有価証券の発行者に係る信用状況等の変化により基準価額は変動します。このため、投資者のみなさまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者のみなさまに帰属します。また、投資信託は預貯金とは異なります。●当資料は、アセットマネジメントOne株式会社が信頼できると判断したデータにより作成しておりますが、その内容の完全性、正確性について、同社が保証するものではありません。また掲載データは過去の実績であり、将来の運用成果を保証するものではありません。●当資料における内容は作成時点のものであり、今後予告なく変更される場合があります。●投資信託は1.預金等や保険契約ではありません。また、預金保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。加えて、証券会社を通して購入していない場合には投資者保護基金の対象にもなりません。2. 購入金額については元本保証および利回り保証のいずれもありません。3. 投資した資産の価値が減少して購入金額を下回る場合がありますが、これによる損失は購入者が負担することとなります。

指数の著作権等●「S&P500種指数」は、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLCまたはその関連会社の商品であり、これを利用するライセンスが委託会社に付与されています。S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC、ダウ・ジョーンズ・トレードマーク・ホールディングズLLCまたはその関連会社は、いかなる指数の資産クラスまたは市場セクターを正確に代表する能力に関して、明示または黙示を問わずいかなる表明または保証もしません。また、「S&P500種指数」のいかなる過誤、遺漏、または中断に対しても一切責任を負いません。●ドイツDAX指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、Deutsche Börseに帰属します。●東証株価指数（TOPIX）は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。●ラッセル2000指数、ラッセル2000バリュー指数、ラッセル2000グロース指数はラッセル・インベストメント・グループが開発した指数であり、著作権等の知的財産その他一切の権利はラッセル・インベストメント・グループに帰属します。ラッセル・インベストメント・グループは、対象インデックスの正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、対象インデックスを用いて行われる事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。●世界産業分類基準（GICS）は、MSCI Inc.（MSCI）およびStandard & Poor’s Financial Services LLC（S&P）により開発された、MSCIおよびS&Pの独占的権利およびサービスマークであり、アセットマネジメントOne株式会社に対し、その使用が許諾されたものです。MSCI、S&P、およびGICSまたはGICSによる分類の作成または編纂に関与した第三者のいずれも、かかる基準および分類（並びにこれらの使用から得られる結果）に関し、明示黙示を問わず、一切の表明保証をなさず、これらの当事者は、かかる基準および分類に関し、その新規性、正確性、完全性、商品性および特定目的への適合性についての一切の保証を、ここに明示的に排除します。上記のいずれをも制限することなく、MSCI、S&P、それらの関係会社、およびGICSまたはGICSによる分類の作成または編纂に関与した第三者は、いかなる場合においても、直接、間接、特別、懲罰的、派生的損害その他一切の損害（逸失利益を含みます。）につき、かかる損害の可能性を通知されていた場合であっても、一切の責任を負うものではありません。


371170.80-10B-2009


2020.03 米国小型バリュー株ファンド販売用資料 2020.03...

Documents