23.9.2015, 1 -0.5 % itraxx cds sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus ›...

45
23.9.2015, 1 -4.0 % -3.5 % -3.0 % -2.5 % -2.0 % -1.5 % -1.0 % -0.5 % 0.0 % 9:15 8:15 7:15 6:15 5:15 4:15 3:15 2:15 1:15 0:15 23:15 22:15 21:15 20:15 19:15 18:15 17:15 16:15 15:15 14:15 13:15 12:15 11:15 10:15 HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Uutisotsikot: Osakemarkkinat eilen voimakkaassa laskussa. Osakkeita painoi perusmetallien voimakas lasku, joka viittaisi Kiinan kasvuhuolien palaamiseen. Volkswagen-skandaali piti edelleen autosektorin osakkeet rajussa laskussa. Aamulla julkaistu Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksin ennakko vahvisti markkinoiden pelkoja maan talouden hidastumisesta. Tänään ostopäällikköindeksien ennakkoja vielä euroalueelta ja Yhdysvalloista. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. Suositusten seuranta: Laaja-alaista kurssilaskua. Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Nordic TOP-80 osakkeissa: Markkinoiden lasku on avannut erinomaisia osto- ja myyntipaikkoja FIM-mallisalkun osakkeisiin: 5 ostopaikkaa: Yara International, Volvo, Norsk Hydro, Aker ASA, Gjensidige Forsikring. 5 myyntipaikkaa: Elisa, Sampo, Fred. Olsen Energy, Nokian Renkaat ja Kemira. FIM Aamukatsaus Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 4,992.5 -3.1 Europe STOXX 600 346.7 -3.1 S&P 500 1,942.7 -1.2 Nasdaq Composite 4,756.7 -1.5 Shanghai 3,132.0 -1.7 Hang Seng 21,145.8 -3.0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.038 0.000 EMU Euribor 12kk 0.152 0.000 USD Libor 3kk 0.326 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.112 0.02 EUR / GBP 0.725 0.23 EUR / JPY 133.38 -0.16 EUR / SEK 9.35 0.05 EUR / RUB 73.70 0.27 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.59 0.003 USA 10v 2.12 -0.016 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat iTraxx CDS Europe 81.0 4.6 iTraxx CDS Crossover 335.9 26.2 iTraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 405.2 -0.4 Brent Crude Oil 48.9 -0.4 Kulta 1,127.0 0.2 Lähde: Bloomberg

Upload: others

Post on 05-Jul-2020

1 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 1

-4.0 %

-3.5 %

-3.0 %

-2.5 %

-2.0 %

-1.5 %

-1.0 %

-0.5 %

0.0 %

9:15

8:15

7:15

6:15

5:15

4:15

3:15

2:15

1:15

0:15

23:1

5

22:1

5

21:1

5

20:1

5

19:1

5

18:1

5

17:1

5

16:1

5

15:1

5

14:1

5

13:1

5

12:1

5

11:1

5

10:1

5

HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng

• Uutisotsikot:

• Osakemarkkinat eilen voimakkaassa laskussa. Osakkeita painoi perusmetallien voimakas lasku,

joka viittaisi Kiinan kasvuhuolien palaamiseen. Volkswagen-skandaali piti edelleen autosektorin

osakkeet rajussa laskussa.

• Aamulla julkaistu Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksin ennakko vahvisti markkinoiden

pelkoja maan talouden hidastumisesta.

• Tänään ostopäällikköindeksien ennakkoja vielä euroalueelta ja Yhdysvalloista.

• Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin.

• Suositusten seuranta:

• Laaja-alaista kurssilaskua.

• Lyhyen ja pitkän aikavälin sijoittamisen yhdistäminen Nordic TOP-80 osakkeissa:

• Markkinoiden lasku on avannut erinomaisia osto- ja myyntipaikkoja FIM-mallisalkun osakkeisiin:

• 5 ostopaikkaa: Yara International, Volvo, Norsk Hydro, Aker ASA, Gjensidige Forsikring.

• 5 myyntipaikkaa: Elisa, Sampo, Fred. Olsen Energy, Nokian Renkaat ja Kemira.

FIM Aamukatsaus

Osakemarkkinat päätös muutos%

OMX Helsinki Portfolio 4,992.5 -3.1

Europe STOXX 600 346.7 -3.1

S&P 500 1,942.7 -1.2

Nasdaq Composite 4,756.7 -1.5

Shanghai 3,132.0 -1.7

Hang Seng 21,145.8 -3.0

Rahamarkkinat

EMU Euribor 3kk -0.038 0.000

EMU Euribor 12kk 0.152 0.000

USD Libor 3kk 0.326 0.000

Valuuttamarkkinat

EUR / USD 1.112 0.02

EUR / GBP 0.725 0.23

EUR / JPY 133.38 -0.16

EUR / SEK 9.35 0.05

EUR / RUB 73.70 0.27

Valtion velkakirjamarkkinat

Saksa 10v 0.59 0.003

USA 10v 2.12 -0.016

Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat

iTraxx CDS Europe 81.0 4.6

iTraxx CDS Crossover 335.9 26.2

iTraxx CDS Sovereign 25.1 0.0

Hyödykemarkkinat

CRB Commodity 405.2 -0.4

Brent Crude Oil 48.9 -0.4

Kulta 1,127.0 0.2Lähde: Bloomberg

Page 2: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 2

Markkinan suunta

Osakemarkkinat taipuivat eilen voimakkaaseen laskuun. Perusmetallien voimakas lasku viittaa sijoittajien

epävarmuuden johtuvan Kiinan talouskasvuun liittyviin huoliin. Euroopassa kurssilaskua voimisti

Volkswagenin päästömittausskandaalin aiheuttama raju kurssilasku autoteollisuussektorin osakkeissa.

Tämä on näkynyt etenkin DAX-indeksin laskuna uusiin pohjiin sekä euroalueen osakemarkkinoiden

volatiliteetin suhteellisesti selvästi voimakkaampana nousuna. Pelot Kiinan talouskasvun hidastumisesta

saivat lisää kierroksia, kun maan aamulla julkaistu teollisuuden ostopäällikköindeksin ennakko jäi

odotuksista. Aasiassa osakkeet olivat laajapohjaisessa laskussa. Japanin osakemarkkina oli tänään vielä

suljettuna.

Kiinan teollisuuden ostopäällikköindeksin (Caixin) ennakko laski yllättäen edelleen syyskuussa tasolle

47,0, kun odotuksissa oli loiva nousu tasolle 47,5. Myös tärkeimmät alakomponentit olivat laskussa.

Lukema on heikoin sitten finanssikriisin päättymisen maaliskuussa 2009. Laskun taustalla saattaa olla

osittain syyskuun alussa järjestetyn sotilasparaatin aiheuttamat tehdasseisokit. Heikko lukema tulee

kuitenkin jatkamaan epävarmuutta Kiina tilanteen kehittymisestä, mikä on negatiivista osakemarkkinoille.

Eilen julkaistu euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko syyskuulta jäi aavistuksen odotuksista laskien

tasolle -7,1 (odotus -7,0). Kuluttajaluottamus on kuitenkin pysytellyt viime kuukaudet melko vakaana

huolimatta osakemarkkinoiden voimakkaasta laskusta. Kuluttajien luottamusta tukeekin luultavasti

energian hinnan laskun aiheuttama ostovoiman nousu.

Tänään julkaistaan vielä ostopäällikköindeksien ennakoita euroalueelta ja Yhdysvalloista. Euroalueen

teollisuuden indeksin odotetaan laskeneen tasolle 52,0 ja palveluiden tasolle 54,2. USA:n teollisuuden

indeksin (Markit) odotetaan myös painuineen hieman tasolle 52,8.

Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä:

Nostot: Nokia, Rexam, Atlas Copco, Carlsberg, Aperam, voestalpine.

Laskut: Sampo, Sanoma, Handelsbanken, Coloplast.

Lähde: Bloomberg, FIM

Markkinan suunta ja yhtiöuutiset

Euroalueen kuluttajaluottamus

Page 3: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 3

Suositusten seuranta

Päivitimme sijoitussuosituksemme 19.8.2015 ja viereisessä taulukossa on osakesuositusten tuotot

runsaan kuukauden ajalta. Ajanjakso oli erittäin heikko osakemarkkinoilla ja heijastui laajasti myös

suositusten tuottoihin. Uutisotsikoita hallitsi Kiina ja laajempikin pelko maailmantalouden kasvusta.

Suomen osakemarkkinan lasku oli tällä jaksolla 8,3%. Meidän TOP 10 -osakkeiden tuotto oli hieman

yleistä kehitystä heikompaa (-8,7%). Lasku oli laaja-alaista, mutta heikoimpia osakkeita olivat Amer

Sports, Metsä Board, Neste ja Stora Enso. Bottom 10 -osakkeiden tuotto oli -7,2%. Euroopassa osake-

markkinoiden tuotto oli tämän runsaan kuukauden aikana -9,0% (STOXX 600 Gross Return -indeksi) ja

globaalin osakemarkkinan -7,7% euroissa mitattuna.

Pohjoismaiset TOP 10 -osakkeiden tuotto oli tarkastelujaksolla -8,6% ja sitä painoi kolmen

suomalaisosakkeen yli 10%:n laskut. ETF-suosituksissa vähiten laski Matkustus, kun taas kuluvalla viikolla

nähty Volkswagenin kurssilasku heijastui Autoteollisuus -sektoriin sijoittavaan ETF-rahastoon.

Näkemys: Painotimme elokuun sijoitusvalinnoissa kuluttajayhtiöitä sekä yhtiöitä jotka hyötyvät

hyödykkeiden laskusta. Maantieteellisestä alueista suosimme Eurooppaa ja vältimme yhtiöitä, joille

kehittyvät markkinat ovat tärkeitä. Mielestämme nämä teemat ovat edelleen vahvistuneet viime viikkojen

aikana, vaikka eivät ole näkyneet markkinaa parempina tuottoina ensimmäisen kuukauden aikana.

Suositusten seurantaLaaja-alaista kurssilaskua

Sijoitussuositusten tuotot 20.8.2015 – 22.9.2015

Lähde: Bloomberg, FIM

TOP 5 KurssiOsinko Kurssi Muutos BOTTOM 5 KurssiOsinko Kurssi Muutos

19.8.2015 22.9.2015 19.8.2015 22.9.2015

Amer Sports 25,56 22,64 -11,4 % Fiskars 18,80 17,81 -5,3 %

Metsä Board 5,80 5,20 -10,3 % Olvi 25,50 22,45 -12,0 %

Neste 24,65 21,54 -12,6 % Pöyry 3,65 3,56 -2,5 %

Stora Enso 8,28 6,85 -17,3 % Sanoma 3,25 3,65 12,4 %

Uponor 14,44 13,32 -7,8 % SSAB 3,50 2,70 -22,9 %

-11,9 % -6,0 %

TOP 10 (yllä olevat 5 mukana) BOTTOM 10 (yllä olevat 5 mukana)

Alma Media 2,90 2,62 -9,7 % Basw are 39,84 42,00 5,4 %

Atria 8,69 8,40 -3,3 % Elisa 30,28 29,56 -2,4 %

Caverion 9,29 8,65 -6,9 % Fortum 15,41 13,93 -9,6 %

Finnair 2,99 2,92 -2,3 % Outotec 5,49 3,83 -30,2 %

Suominen 1,14 1,08 -5,3 % Stockmann 7,93 7,52 -5,2 %

-8,7 % -7,2 %

OMX Helsinki 8371,7 7708,2 -7,9 %

OMX Hel. Cap 13648,8 12516,5 -8,3 %

Aker ASA 16,68 16,04 -3,8 %

Amer Sports 25,56 22,64 -11,4 %

GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 %

Neste 24,65 21,54 -12,6 %

Norsk Hydro 3,07 3,02 -1,8 %

Pandora 106,19 103,91 -2,1 %

Skanska 18,44 17,60 -4,6 %

Stora Enso 8,28 6,85 -17,3 %

Volvo 10,19 8,82 -13,4 %

Yara International 41,16 36,61 -11,1 %

-8,3 %

MSCI GR Nordic EURO 385,53 359,01 -6,9 %

Autoteollisuus 362,28 311,56 -14,0 %

Matkustus 197,56 190,48 -3,6 %

Vakuutus 90,68 81,75 -9,8 %

Eurooppa 45,75 41,53 -9,2 %

MDAX 180,51 168,78 -6,5 %

-8,6 %

STOXX 600 (GR) 171,32 155,93 -9,0 %

MSCI W. (TR, EUR) 233,73 215,64 -7,7 %

Page 4: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 4

Nordea Teliasonera

Sampo

Kone

Fortum

Nokia

Wartsila

Nokian Renkaat

Stora EnsoUPM-Kymmene

Metso

Neste

Orion

Elisa

Kesko

Huhtamaki

Kemira

Amer Sports

Cargotec

Outotec

AstraZeneca

H&M

ABB

Ericsson

Volvo

Atlas Copco

HandelsbankenSwedbank

SEB

SCA

ASSA ABLOY

Sandvik

SKF

Hexagon

Alfa Laval

ElectroluxGetinge

Millicom

Skanska

Autoliv

Statoil

TelenorDNB

Seadrill

Yara International

Norsk Hydro

RCC

Orkla

Gjensidige Forsikring

Subsea 7

Schibsted

Aker Solutions

Marine Harvest

TGS-NOPEC

Fred. Olsen Energy

PGS

Storebrand

ProSafe

Aker

DNO

Novo NordiskA.P. Moller - Maersk

Danske Bank

Carlsberg

Coloplast

Novozymes

TDC

Tryg Pandora

William Demant

G4S

DSV

Chr. Hansen

H. Lundbeck

Vestas Wind Systems

Topdanmark

GN Store NordRockwool

Jyske Bank

FLSmidth

25%

35%

45%

55%

65%

75%

-100 % -80 % -60 % -40 % -20 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 100 %

<-O

sakk

ee

n 1

4 p

äivä

n R

SI ->

<- Osakkeen pisteet FIMin mallisalkkupisteytyksessä ->

<-1

4 p

äivä

n R

SI <

50

eli

yli

myy

ty1

4 p

äivä

n R

SI >

50

eli

yli

ost

ett

u -

>

Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä ja teknisesti

Mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti yliostettu

Ei mielenkiintoinen pitkällä tähtäimellä Teknisesti ylimyyty

Ei mielenkiintoinen pitkällä eikä lyhyellä tähtäimellä

Oikea osake oikeaan aikaan: Nordic TOP-80FIMin mallisalkun pisteytys sekä tekninen näkökulma yhdistettynä

Lähde: FactSet, FIM

Nordic TOP-80 osakkeet pitkän ja lyhyen aikavälin potentiaalin mukaan plotattuna FIMin analyysi

Lyh

yellä

aik

aväl

illä

vaar

allin

en

->

Pitkällä aikavälillä mielestämme hyviä ->Olemme tarkastelleet FIMin Nordic -mallisalkun pisteytystä

suhteessa markkina-ajoitukseen.

Ajoituksessa on käytetty RSI 14 -päivän (Relative Strenght

Index) -indikaattoria, joka mittaa teknisesti onko osake

yliostettu tai ylimyyty lyhyellä aikavälillä.

Tarkoituksena on löytää perusteiltaan hyviä osakkeita, jotka

ovat juuri nyt ylimyytyjä RSI:n mukaan.

Vastaavasti vaarallisia osakkeita mielestämme ovat huonosti

pisteitä saaneet osakkeet, jotka ovat tällä hetkellä

yliostettuja.

FIMin mallisalkun (päivitetty 20.8.2015) Nordic TOP-10

osakkeet ovat lihavoitu oheisessa graafissa sinisellä.

Näkemys: FIMin mallisalkkupisteytyksessä hyvin pärjänneitä

sekä teknisesti halpoja (RSI < 50% eli ylimyytyjä) osakkeita

ostettavaksi tällä hetkellä mielestämme olisivat ainakin

seuraavat osakkeet:

Yara International, Volvo, Norsk Hydro, Aker ASA,

Gjensidige Forsikring, G4S, TDC, FLSmidth, Sandvik ja

Ericsson.

Mielestämme nyt olisi hyvä aika myydä pois seuraavat

heikosti FIMin mallisalkkupisteytyksessä pisteitä saaneet

osakkeet, jotka lisäksi näyttävät teknisesti kalliilta (RSI >

50% eli yliostettuja):

Elisa, Sampo, Fred. Olsen Energy, Nokian Renkaat ja

Kemira.

Page 5: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 5

Yara International - Tekninen kuva ja ennusteet

Ostopaikka: Yara International

YAR-OSL 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 1.2 1.1 0.9 0.9

EV / EBITDA 7.4 6.5 5.0 5.1

EV / EBIT 12.6 9.6 6.7 7.2

P / S 1.1 1.0 0.8 0.8

P / E 13.9 11.3 9.2 9.6

PEG 4.5 0.5 0.4 -2.1

P / BV 1.8 1.5 1.3 1.2

P / kiinteän omais. BV 1.9 1.6 1.5 1.4

ROE 12.7 13.2 14.1 12.5

ROA 6.5 6.8 9.4 7.8

Omavaraisuusaste% 63.4 60.9 63.5 64.5

Nettovelat / EBITDA 0.3 0.7 0.3 0.3

EPS 24.79 30.56 37.60 36.00

EPS ilman kertaeriä 24.79 30.56 37.70 36.00

Osinko per osake 10.00 13.00 14.00 14.81

Osinkotuotto% 2.9 3.8 4.1 4.3

Payout% 40.3 42.5 37.2 41.1

BV per osake 195.84 230.90 266.60 288.36

Kiinteän BV per osake 180.80 209.70 224.20 250.60

Liikevaihto 85,052 95,343 112,307 114,107

Myyntikate 19,958 24,784 23,571 22,497

EBITDA 13,265 16,449 19,922 19,488

EBIT 7,793 11,092 14,946 13,998

Tulos-ennen-veroja 7,603 10,036 14,512 13,129

Nettotulos 5,748 7,625 11,165 9,804

Nettotulos i lman k.eriä 6,908 8,349 10,367 9,859

YAR-OSL 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 27,767 27,929 27,362 28,344

EBIT 3,990 3,556 4,468 3,356

Tulos-ennen-veroja 1,294 3,952 5,559 3,119

Nettotulos 729 2,916 5,061 2,355

EPS 10.51 9.58 8.98 8.50

EPS ilman kertaeriä 10.51 9.58 8.98 8.65

260

280

300

320

340

360

380

400

420

440

460

FactSet, FIM

Hinta 338.40 muutos edelliseen -5.90 tai -1.71% Max: 444.60 Min: 284.40 Periodin muutos: 8.15%

Yara International ASA - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0.0

0.5

1.0

1.5

Cvol: 266,852 Avg: 776,553

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

20

40

60

80

100

RSI

Page 6: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 6

Volvo - Tekninen kuva ja ennusteet

Ostopaikka: Volvo

VOLV.B-OME 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 0.8 0.7 0.6 0.6

EV / EBITDA 9.0 8.7 5.6 5.1

EV / EBIT 28.4 22.6 9.3 7.8

P / S 0.7 0.6 0.6 0.6

P / E 38.6 25.6 12.1 10.4

PEG 0.4 1.3 0.1 0.6

P / BV 2.3 2.2 2.0 1.8

P / kiinteän omais. BV 3.3 3.6 3.0 2.6

ROE 5.9 8.7 16.3 17.4

ROA 1.0 0.5 4.0 4.2

Omavaraisuusaste% 22.0 20.5 22.6 24.3

Nettovelat / EBITDA 1.3 1.1 0.6 0.3

EPS 2.22 3.34 7.04 8.22

EPS ilman kertaeriä 2.78 3.31 6.87 8.15

Osinko per osake 3.00 3.00 3.00 3.50

Osinkotuotto% 3.5 3.5 3.5 4.1

Payout% 135.3 89.8 42.6 42.6

BV per osake 37.50 38.61 43.20 47.23

Kiinteän BV per osake 25.70 23.57 28.20 32.60

Liikevaihto 272,622 282,948 317,532 325,307

Myyntikate 60,118 62,937 70,638 73,914

EBITDA 23,839 23,839 36,012 38,129

EBIT 7,547 9,246 21,814 24,716

Tulos-ennen-veroja 4,721 5,089 20,102 23,046

Nettotulos 3,583 2,099 15,708 16,569

Nettotulos i lman k.eriä 5,631 6,991 13,937 15,758

VOLV.B-OME 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 74,788 84,783 74,209 83,707

EBIT 4,529 5,999 5,002 5,523

Tulos-ennen-veroja 5,967 6,362 3,810 5,134

Nettotulos 4,236 5,150 2,995 3,703

EPS 1.11 2.54 1.49 1.84

EPS ilman kertaeriä 1.21 2.07 1.51 1.83

60

70

80

90

100

110

120

130

FactSet, FIM

Hinta 83.05 muutos edelliseen -2.45 tai -2.87% Max: 120.50 Min: 71.00 Periodin muutos: 2.22%

Volvo AB Class B - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0

5

10

15

Cvol: 4,922,828 Avg: 8,003,844

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep

20

40

60

80

100

RSI

Page 7: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 7

Elisa - Tekninen kuva ja ennusteet

Myyntipaikka: Elisa

ELI1V-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 3.9 3.9 3.9 3.8

EV / EBITDA 12.0 11.6 11.3 11.0

EV / EBIT 21.4 19.8 18.8 18.0

P / S 3.3 3.3 3.3 3.2

P / E 23.2 21.4 20.1 19.6

PEG 5.5 3.1 3.0 7.0

P / BV 5.6 5.5 5.3 5.1

P / kiinteän omais. BV 167.7 104.1 64.9 47.9

ROE 24.0 25.6 26.3 26.1

ROA 8.5 10.0 10.5 10.7

Omavaraisuusaste% 37.1 39.2 40.0 41.2

Nettovelat / EBITDA 1.9 1.9 1.8 1.7

EPS 1.30 1.41 1.50 1.54

EPS ilman kertaeriä 1.31 1.40 1.50 1.54

Osinko per osake 1.30 1.32 1.36 1.40

Osinkotuotto% 4.3 4.4 4.5 4.6

Payout% 100.0 93.6 90.4 90.9

BV per osake 5.42 5.51 5.71 5.91

Kiinteän BV per osake 0.18 0.29 0.47 0.63

Liikevaihto 1,547 1,535 1,544 1,558

Myyntikate 1,240 1,535 951 1,033

EBITDA 502.5 519.8 531.0 543.0

EBIT 281.0 305.0 319.0 330.6

Tulos-ennen-veroja 254.7 277.7 294.0 307.5

Nettotulos 196.5 224.8 238.8 245.8

Nettotulos i lman k.eriä 202.6 224.3 244.0 250.0

ELI1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 380.7 390.0 386.0 388.0

EBIT 76.0 78.8 88.8 74.8

Tulos-ennen-veroja 71.0 74.0 83.0 69.0

Nettotulos 59.0 60.3 69.2 55.7

EPS 0.37 0.38 0.42 0.35

EPS ilman kertaeriä 0.37 0.38 0.42 0.35

16

18

20

22

24

26

28

30

32

34

FactSet, FIM

Hinta 29.68 muutos EUR -0.50 tai -1.66% Max: 17.43 Min: 13.35 Periodin muutos: 11.43%

Elisa Oyj Class A - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0

0.5

1

Cvol: 112,114 Avg: 447,376

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep20

40

60

80

100

RSI

Page 8: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 8

Sampo - Tekninen kuva ja ennusteet

SAMAS-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 5.9 6.0 6.1 6.0

EV / EBITDA 15.9 15.2 13.8 14.3

EV / EBIT 15.9 15.2 14.1 14.7

P / S 5.5 5.5 5.6 5.6

P / E 17.1 16.1 14.7 15.3

PEG 3.8 2.8 1.6 -4.2

P / BV 2.3 2.3 2.1 2.0

P / kiinteän omais. BV 2.2 2.4 2.2 2.1

ROE 13.6 14.1 14.3 13.3

ROA 4.5 4.4 4.7 4.4

Omavaraisuusaste% 32.7 31.4 32.7 32.9

Nettovelat / EBITDA 1.1 1.1 1.0 1.1

EPS 2.59 2.75 3.00 2.90

EPS ilman kertaeriä 2.60 2.75 3.01 2.90

Osinko per osake 1.65 1.95 2.15 2.30

Osinkotuotto% 3.7 4.4 4.9 5.2

Payout% 63.7 70.9 71.7 79.3

BV per osake 19.01 19.50 21.03 21.80

Kiinteän BV per osake 19.90 18.22 19.90 20.70

Liikevaihto 4,505 4,464 4,408 4,455

Myyntikate 980 1,018 1,027 874

EBITDA 1,670 1,760 1,938 1,872

EBIT 1,671 1,759 1,893 1,823

Tulos-ennen-veroja 1,669 1,760 1,918 1,841

Nettotulos 1,452 1,540 1,693 1,621

Nettotulos i lman k.eriä 1,452 1,541 1,724 1,627

SAMAS-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 1,076 1,065 1,127 1,133

EBIT 200.0 310.0 345.0 358.5

Tulos-ennen-veroja 487.0 528.0 452.0 464.0

Nettotulos 435.6 459.0 401.0 411.0

EPS 0.78 0.82 0.72 0.72

EPS ilman kertaeriä 0.78 0.82 0.72 0.72

34

36

38

40

42

44

46

48

50

52

FactSet, FIM

Hinta 43.43 muutos EUR -0.80 tai -1.81% Max: 23.90 Min: 16.91 Periodin muutos: 31.77%

Sampo Oyj Class A - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0

1

2

3

Cvol: 161,540 Avg: 721,755

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep0

50

100

RSI

Myyntipaikka: Sampo

Page 9: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 9

Nokian Renkaat - Tekninen kuva ja ennusteet

NRE1V-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 2.4 2.6 2.6 2.5

EV / EBITDA 7.7 8.9 9.5 9.0

EV / EBIT 9.5 11.5 12.4 11.5

P / S 2.4 2.7 2.8 2.7

P / E 19.8 17.8 17.9 16.0

PEG 2.6 -1.9 -18.5 1.3

P / BV 2.6 3.0 2.8 2.7

P / kiinteän omais. BV 2.8 3.3 2.9 2.8

ROE 13.3 17.1 15.6 17.1

ROA 8.9 11.6 16.1 11.9

Omavaraisuusaste% 67.5 67.3 69.8 70.1

Nettovelat / EBITDA -0.1 -0.4 -0.7 -0.6

EPS 1.39 1.55 1.54 1.73

EPS ilman kertaeriä 1.72 1.56 1.54 1.74

Osinko per osake 1.45 1.45 1.45 1.50

Osinkotuotto% 5.2 5.2 5.2 5.4

Payout% 104.1 93.5 93.9 86.7

BV per osake 10.45 9.07 9.93 10.11

Kiinteän BV per osake 9.91 8.50 9.49 9.77

Liikevaihto 1,521 1,389 1,324 1,404

Myyntikate 701.0 620.0 590.7 639.0

EBITDA 479.0 398.5 364.0 388.5

EBIT 385.5 308.7 279.2 303.3

Tulos-ennen-veroja 312.8 261.2 265.4 283.0

Nettotulos 183.8 208.4 305.9 232.1

Nettotulos i lman k.eriä 284.0 208.4 206.2 232.0

NRE1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 281.3 345.5 314.4 377.0

EBIT 48.0 80.6 67.0 81.0

Tulos-ennen-veroja 63.5 73.1 57.8 75.5

Nettotulos 135.2 64.5 48.5 58.4

EPS 1.01 0.48 0.36 0.43

EPS ilman kertaeriä 0.26 0.48 0.36 0.43

18

20

22

24

26

28

30

32

34

FactSet, FIM

Hinta 27.34 muutos EUR -0.29 tai -1.05% Max: 35.45 Min: 18.40 Periodin muutos: 78.91%

Nokian Renkaat Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0

0.5

1

1.5

Cvol: 288,565 Avg: 854,793

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep0

50

100

RSI

Myyntipaikka: Nokian Renkaat

Page 10: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 10

Kemira - Tekninen kuva ja ennusteet

KRA1V-FI 2013 2014 2015E 2016E

EV / Liikevaihto 1.0 1.0 1.0 0.9

EV / EBITDA 8.6 8.7 8.0 7.2

EV / EBIT 13.2 13.9 13.5 11.5

P / S 0.8 0.8 0.7 0.7

P / E 15.9 17.4 14.6 12.9

PEG 1.1 -3.8 0.8 1.0

P / BV 1.5 1.4 1.4 1.4

P / kiinteän omais. BV 2.6 2.5 2.6 2.4

ROE 9.4 8.3 9.7 10.6

ROA -1.4 3.9 4.1 5.0

Omavaraisuusaste% 50.9 50.7 46.5 47.0

Nettovelat / EBITDA 1.8 1.9 2.2 2.0

EPS 0.69 0.63 0.75 0.85

EPS ilman kertaeriä 0.66 0.63 0.75 0.85

Osinko per osake 0.53 0.53 0.53 0.54

Osinkotuotto% 4.8 4.8 4.8 4.9

Payout% 76.8 84.1 70.7 63.5

BV per osake 7.32 7.57 7.70 8.05

Kiinteän BV per osake 4.21 4.37 4.29 4.53

Liikevaihto 2,229 2,137 2,389 2,526

Myyntikate 979 2,137 2,386 2,546

EBITDA 252.0 253.0 295.0 330.0

EBIT 164.2 158.0 174.1 206.1

Tulos-ennen-veroja 146.8 122.1 139.5 177.5

Nettotulos -31.6 89.9 104.2 130.3

Nettotulos i lman k.eriä 106.2 96.0 113.5 136.0

KRA1V-FI 1Q15 2Q15 3Q15E 4Q15E

Liikevaihto 553.0 594.8 623.1 619.0

EBIT 39.1 44.8 47.9 42.7

Tulos-ennen-veroja 30.5 35.5 42.0 35.6

Nettotulos 25.0 17.6 31.0 26.3

EPS 0.16 0.18 0.20 0.18

EPS ilman kertaeriä 0.16 0.18 0.20 0.18

8.5

9

9.5

10

10.5

11

11.5

12

12.5

FactSet, FIM

Hinta 10.68 muutos EUR -0.29 tai -2.64% Max: 12.67 Min: 8.52 Periodin muutos: 39.52%

Kemira Oyj - Hinta Liukuva k.a. 50pv Liukuva k.a. 200pv

0

0.5

Cvol: 68,124 Avg: 304,836

Volyymi, M kpl

Oct Nov Dec Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep20

40

60

80

100

RSI

Myyntipaikka: Kemira

Page 11: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 11

Kalenteri

Lähde:

Bloomberg

Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali)

23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.0 54.3

23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.0 52.3

24.9.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 107.9 108.3

24.9.2015 15:30 USA / Durable goods orders -2.3 2.0

24.9.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 272 264

24.9.2015 17:00 USA / New home sales 1.6 5.4

24.9.2015 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.21 3.90

24.9.2015 23:15 Nike (Amer Sports) 1.19 0.98

25.9.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.7 3.7

25.9.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 86.5 85.7

25.9.2015 Research in Motion (Nokia) -0.08

28.9.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 8.3

28.9.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 0.3

28.9.2015 15:30 USA / Private income 0.4 0.4

29.9.2015 12:00 Euroalue / Consumer confidence -7.1

29.9.2015 17:00 USA / Consumer confidence 97.0 101.5

29.9.2015 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1

30.9.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9

30.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -7.0

30.9.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 53.1 54.4

1.10.2015 4:00 Kiina / PMI 49.7

1.10.2015 17:00 USA / Construction spending 0.6 0.7

1.10.2015 17:00 USA / ISM manufacturing 50.9 51.1

2.10.2015 15:30 USA / Nonfarm payrolls 200 173.0

2.10.2015 15:30 USA / Unemployment rate 5.1 5.1

2.10.2015 12:00 Euroalue / PPI -2.1

2.10.2015 17:00 USA / Factory orders -0.6 0.4

5.10.2015 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59.0

5.10.2015 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2.7

7.10.2015 Tesco 0.06

7.10.2015 Samsung (Nokia) 35,073.00 43,214.67

8.10.2015 KappAhl (Stockmann) 0.90 0.30

9.10.2015 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0.3

12.10.2015 09:00 Basware 0.09 -0.12

13.10.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 12.1

13.10.2015 Aft-mkt Intel 0.60 0.58

14.10.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 2.0

14.10.2015 15:30 USA / Advance retail sales 0.2

Page 12: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 12

Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

Pvm Tapahtuma Kommentit

29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan.

31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla.

11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva € sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen.

30.1.2014 SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla ?

4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $, £, YEN ja CNY vs. €. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-BKT targetointiin: vain velka/nimellinen-BKT tärkeä, muutoin velkaromahdus ?

15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee (€ 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat.

26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-QE:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-BKT tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota.

26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR ?

26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa.

7.8.2014 Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi ?

14.10.2014 Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta.

16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista.

26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT).

10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo).

18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille!

9.12.2014 Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita).

14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin.

16.12.2014 Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroQE:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(QE) ilman että se näkyisi CPI:ssä.

22.1.2015 Kielletyn euro-QE:n startti ! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi.

25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-QE:llä?

5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007?

18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?).

1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka.

17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan.

12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), €10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei.

12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi?

10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: hintataso & julkiset menot "devalvoitava" €-tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle).

10.9.2015 Suomen valtion velka €100mrd, lisääntyy €7mrd vuodessa. Kuntien velka €20mrd, lisääntyy €2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = €80mrd varaa saada talous kuntoon.

2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu.

2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta?

2015 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha kiertoon inflaatiolla ja/tai neg.koroilla: kuluta, sijoita tai kärsi-> varallisuusarvot uusiin korkeuksiin.

Eurokriisikalenteri

Page 13: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 13

Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski

Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iBoxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

OMX Helsinki 7,708.2 -3.0 -2.9 -2.2 -10.2 0.6 Automobiles & Parts 468.4 -7.6 -13.2 -10.6 -26.5 1.5 iBoxx Europe 210.3 0.1 0.2 0.0 0.3 0.3

OMX Helsinki Portfolio 4,992.5 -3.1 -3.0 -2.6 -10.6 1.5 Banks 185.6 -2.9 -4.0 -5.3 -16.2 -7.1 iBoxx Europe HY 170.7 -0.3 -0.7 -0.7 -1.8 0.1

OMX Stockholm 30 1,425.4 -2.5 -3.0 -3.9 -11.5 1.4 Basic Resources 277.4 -5.2 -7.7 -6.4 -30.6 -32.1 Financials, Senior 212.5 0.2 0.4 0.2 0.7 0.6

OBX 516.2 -1.5 0.0 0.9 -12.0 -7.2 Chemicals 780.8 -3.3 -4.3 -5.9 -16.6 1.7 Financials, Subordinated 234.6 0.0 0.2 0.5 0.4 1.8

Construction & Materials 367.9 -3.2 -3.4 -0.1 -7.6 14.2 Non-Financials 217.8 0.1 0.2 -0.2 0.1 0.0

Euro STOXX 50 3,076.1 -3.4 -4.1 -4.4 -14.8 -4.1 Financial Services 414.6 -2.8 -2.3 -1.0 -9.5 18.3 Autos 192.3 -1.4 -2.2 -2.5 -2.4 -2.2

Europe STOXX 600 346.7 -3.1 -2.7 -2.7 -12.7 1.4 Food & Beverage 585.1 -2.6 2.1 2.8 -6.5 10.2 Industrials 220.4 0.3 0.4 0.3 0.6 1.0

DAX 9,570.7 -3.8 -6.1 -5.5 -16.6 -0.3 Health Care 761.8 -3.8 -2.1 -1.0 -7.3 9.2 Consumer 210.3 0.1 0.2 -0.7 -0.7 0.1

FTSE 100 5,935.8 -2.8 -3.3 -2.4 -13.3 -11.1 Household Goods 710.1 -2.8 0.5 0.6 -7.0 18.2 Energy 206.6 0.2 0.4 0.0 -0.4 -2.9

Industrial Goods & Serv. 402.3 -2.8 -3.7 -4.0 -13.9 0.5 Telecom Services 234.9 0.2 0.4 0.0 0.5 0.9

S&P 500 1,942.7 -1.2 -1.8 4.0 -7.9 -2.0 Insurance 253.7 -2.8 -3.9 -3.6 -9.9 4.9

Nasdaq Composite 4,756.7 -1.5 -2.1 5.6 -7.1 5.5 Media 294.5 -2.5 -0.5 -0.5 -9.1 16.2 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, iTraxx CDS 5v

Oil & Gas 253.6 -3.2 -3.7 -1.9 -21.3 -26.2 iTraxx CDS Europe (IG) 81.0 4.6 8.7 7.5 13.0 21.6

Shanghai 3,132.0 -1.7 -0.6 7.0 -30.8 33.6 Real Estate 178.4 -1.7 0.6 -1.6 -1.8 17.1 iTraxx CDS Crossover (HY) 335.9 26.2 3.7 -8.5 41.3 93.1

Hang Seng 21,145.8 -3.0 -3.7 0.3 -22.1 -11.6 Retail 326.4 -3.4 -0.9 -3.9 -11.4 10.2 Financials, Senior 89.0 4.3 7.6 4.2 10.9 29.3

Nikkei 18,070.2 0.0 -0.6 -1.7 -13.0 11.8 Technology 306.6 -2.4 -2.8 -2.0 -14.2 3.6 Financials, Subordinated 180.7 9.9 18.4 11.2 18.7 96.8

RTSI($) 789.6 0.0 -5.7 4.6 -16.1 -33.6 Telecom 335.5 -2.7 -2.2 -3.5 -12.1 12.7

Travel & Leisure 242.5 -2.7 -0.5 2.0 -6.3 24.3 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v

Osakefutuurit Utilities 282.3 -2.5 -1.7 -4.3 -13.5 -11.5 CDX USA, IG 83.2 1.8 4.5 -4.0 16.1 22.7

S&P 500 1,915.0 -0.9 -3.7 -0.7 -8.2 CDX USA, HY 398.8 13.0 13.6 -25.0 61.6 55.3

Nasdaq 100 4,234.8 -0.8 -3.3 0.7 -6.0 S&P 500

Euro STOXX 50 3,051.0 -0.4 -5.9 -3.8 -15.2 Energy 460.0 -1.1 -0.5 6.4 -18.1 -31.7 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v

DAX 9,521.5 -0.5 -7.0 -5.1 -17.1 Materials 259.4 -1.8 -2.7 1.8 -16.8 -18.0 CDX Asia, IG 146.5 0.9 14.0 11.6 38.4 50.6

Industrials 435.7 -1.3 -2.7 3.5 -8.8 -5.4 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -23.9

Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 596.3 -1.3 -0.7 5.9 -3.2 12.2

VIX (S&P 500) 22.4 2.3 -0.1 -13.6 9.2 7.5 Consumer Staples 483.1 -1.1 -0.3 3.3 -2.9 4.2

VDAX (DAX) 26.9 3.3 1.1 -1.0 1.5 12.2 Health Care 804.0 -0.6 -2.2 2.7 -8.2 8.2

VSTOXX (STOXX 50) 32.2 5.1 2.2 -1.5 7.2 14.4 Financials 304.9 -1.3 -2.9 1.9 -9.4 -3.0

Info tech 667.7 -1.6 -2.1 6.6 -6.6 0.9

Telecom Services 142.0 -1.0 -3.0 1.8 -8.8 -11.8

Lähde: Bloomberg Utilities 212.7 -1.2 0.9 0.2 0.1 -0.6

Osake- ja yrityslainamarkkinat

Page 14: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 14

Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet

Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat

Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%

EONIA -0.145 0.000 -0.003 -0.010 -0.034 -0.160 Suomi 5v 0.09 -0.048 -0.08 -0.12 -0.18 -0.20 CRB Commodity 405.2 -0.4 -0.6 0.1 -4.3 -14.8

EMU Euribor 3kk -0.038 0.000 -0.002 -0.005 -0.024 -0.120 Saksa 2v -0.26 -0.001 -0.04 -0.03 -0.06 -0.21 CRB Food 362.7 0.0 0.5 1.1 -1.2 -14.5

EMU Euribor 12kk 0.152 0.000 -0.003 -0.009 -0.011 -0.191 Saksa 5v -0.02 -0.001 -0.10 -0.08 -0.15 -0.22 CRB Metals 640.3 -1.6 -3.2 -1.2 -10.6 -28.5

Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.023 Saksa 10v 0.59 0.003 -0.18 -0.11 -0.27 -0.41 Baltic Dry Index 923 -5.6 15.1 -2.0 11.3 -14.0

3kk Euribor-Repo 0.001 0.000 -0.002 -0.005 -0.024 -0.143 USA 2v 0.68 0.010 -0.13 0.01 0.00 0.10 Energia (USD)

USA 5v 1.42 -0.013 -0.19 -0.07 -0.29 -0.38 Brent Crude Oil 48.9 -0.4 -1.7 11.3 -24.7 -51.2

USD Libor 3kk 0.326 0.000 -0.008 -0.001 0.045 0.092 USA 10v 2.12 -0.016 -0.18 -0.06 -0.29 -0.45 Brent jalostusmarginaali 6.35 -2.0 3.6 -28.8 -25.5 420.5

Natural Gas USA 2.58 0.3 -2.9 -4.4 -11.0 -33.6

Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 53.9 -0.2 0.7 -3.4 -7.2 -28.2

EUR / USD 1.112 0.02 -1.49 -1.70 -0.74 -12.97 Saksa 2v (Schatz) 111.4 0.00 0.1 0.1 0.2 0.4 Sähkö, 2st Y Fut. 23.2 -0.4 -2.4 -6.8 -15.8 -17.3

EUR / GBP 0.725 0.2 -0.5 -0.9 2.0 -7.3 Saksa 5v (Bobl) 129.1 0.00 0.6 -1.3 -0.2 1.5 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0 0.8 10.6 36.1

EUR / CHF 1.085 0.1 -1.0 0.5 3.4 -10.2 Saksa 10v (Bund) 156.1 0.00 2.3 1.8 5.2 7.1 Metallit (USD)

EUR / JPY 133.38 -0.2 -2.0 -1.7 -3.7 -4.3 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 -10.4

USD / CNY 6.38 0.1 0.2 -0.4 2.8 4.1 Korkoerot Alumiini 1,591 -1.9 -1.4 2.9 -5.7 -18.1

USD / JPY 119.92 -0.2 -0.5 0.0 -3.0 10.0 Saksa 10v-2v 0.86 0.00 -0.14 -0.08 -0.21 -0.20 Ferrokromi 1.99 0.0 0.0 0.5 -1.0 -5.9

GBP / USD 1.533 -0.2 -1.0 -0.8 -2.6 -6.2 USA 10v-2v 1.43 -0.03 -0.05 -0.07 -0.29 -0.54 Nikkeli 9,666 -1.8 -4.1 0.9 -24.1 -43.4

EUR / SEK 9.35 0.1 0.3 -2.6 1.2 1.9 Saksa-USA 10v -1.52 0.02 0.00 -0.05 0.02 0.03 Kupari 230 -0.3 -6.6 2.3 -12.3 -24.8

EUR / NOK 9.23 0.2 0.5 -2.6 5.5 13.1 Sinkki 1,622 -1.8 -6.2 -6.5 -20.3 -27.9

EUR / PLN 4.21 0.1 0.1 -0.6 0.8 0.8 Inflaatio-odotukset Palladium 594 -3.5 -0.9 10.0 -14.6 -27.1

EUR / RUB 73.70 0.3 -0.2 -5.5 20.2 50.9 Ranska 10v 1.20 0.00 0.01 0.13 -0.30 -0.45 Platina 937 -0.1 -4.0 -4.4 -13.6 -29.0

USA 10v 1.55 0.01 -0.03 -0.01 -0.39 -0.49 Hopea 14.7 -0.1 -0.9 5.0 -6.8 -16.5

Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,127 0.2 0.7 0.1 -3.9 -7.4

EUR / USD 11.1 0.0 0.4 -0.1 -0.2 4.2 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD)

EUR / GBP 9.8 0.1 -0.2 -0.4 0.5 3.6 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 3.8 Maissi 380.3 -0.1 -1.5 5.1 1.0 15.4

EUR / CHF 7.7 0.0 -0.3 0.2 -1.1 5.1 Saksa 5v 13.6 0.7 -0.1 -0.6 -1.4 -4.2 Vehnä 496.3 0.2 1.6 1.3 -6.7 3.3

EUR / JPY 11.0 0.5 0.5 0.6 0.2 3.6 USA 5v 15.6 0.1 0.0 -0.2 -0.6 -0.6 Soija 865.5 0.4 -2.5 -1.4 -13.5 -7.6

USD / JPY 10.7 0.4 0.5 0.5 2.6 2.9 Espanja 5v 105.1 3.0 3.2 0.3 12.6 38.1 Sokeri 340.3 0.0 -4.8 1.8 -4.7 -18.1

EUR / SEK 7.6 0.0 -0.1 -0.5 -0.2 2.1 Italia 5v 117.2 3.1 3.2 -2.4 3.1 23.0 Puuvilla 58.7 0.0 -5.9 -6.1 -9.5 -4.8

EUR / NOK 10.6 0.1 -0.2 -1.1 0.7 5.0 Belgia 5v 37.5 -0.3 -1.0 -2.3 -3.3 -5.1 NBSK sellu 838.4 0.0 0.0 -0.9 -1.7 -10.1

EUR / RUB 24.5 0.0 -1.4 -0.7 3.8 13.4 Ranska 5v 31.1 -0.7 0.6 -3.2 -2.7 -10.0 Sanomalehtipaperi (EUR) 438.3 0.0 0.0 -1.0 -2.0 -8.8

Lähde: Bloomberg iTraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 -0.5 -3.1 Luonnon kumi (YEN) 158.6 0.0 1.0 -2.9 -26.4 -0.8

Page 15: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 15

Makrotalous

Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet

BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v %

USA 2.7 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 51.1 52.7 53.5 52.8 52.9 58.1 USA 2.5 2.3 2.3 2.2 3.0 3.0

Euroalue 1.5 1.2 0.9 0.8 0.7 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.4 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.4 1.4 1.5 1.5 1.3 1.4

Japani 2.3 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.7 51.2 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.7 0.9 1.0 1.0 1.0 1.2

Kiina 7.0 7.0 7.2 7.2 7.4 Kiina (teollisuus) 49.7 50.0 50.2 50.2 49.9 51.1 Kiina 6.9 6.9 7.0 7.0 7.0 7.2

Kuluttajaluottamus

Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 85.7 91.9 96.1 96.1 93.0 84.6 BKT ennuste 2016

USA 0.2 0.2 0.1 0.0 0.0 1.7 Euroalue -7.1 -6.9 -5.6 -5.6 -3.7 -11.5 USA 2.7 2.7 2.8 2.8 2.8 2.9

Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.3 -0.3 0.4 Japani 41.7 40.3 41.7 41.4 40.9 40.7 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.7

Japani 0.2 0.2 0.4 0.5 2.2 3.3 Kiina 104.5 104.5 105.5 109.9 109.8 103.8 Japani 1.2 1.4 1.4 1.4 1.5 0.9

Kiina 2.0 1.6 1.4 1.2 1.4 2.0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0

USA 1.1 1.1 1.1 1.2 1.6 2.1

Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.6 0.4 0.9 Inflaatio ennuste 2015

USA 5.1 5.3 5.3 5.5 5.5 6.1 Japani 0.6 0.6 0.6 0.4 -0.4 -0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 2.1

Euroalue 10.9 10.9 11.1 11.1 11.2 11.5 Kiina 6.6 6.6 6.6 6.7 6.8 7.8 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.2 0.0 1.1

Japani 3.3 3.3 3.4 3.3 3.5 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.9 0.8 0.9 1.8

Kiina 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 USA 6.1 5.7 5.8 5.8 6.4 6.4 Kiina 1.6 1.5 1.5 1.5 1.6 2.9

Euroalue 5.4 5.4 5.2 5.0 4.1 2.7

Ohjauskorot Japani 4.2 4.0 3.9 4.1 3.5 3.0 Työttömyys ennuste 2015

USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 11.8 10.8 12.5 12.8 USA 5.3 5.3 5.3 5.4 5.4 5.7

Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3

Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 2.6 1.8 2.5 1.9 4.9 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6

Kiina 4.60 4.60 4.85 4.85 5.10 5.60 Euroalue 2.7 2.7 1.7 2.6 2.4 1.6 Kiina 4.1 4.2 4.1 4.2 4.2 4.1

Japani 1.8 1.8 1.0 3.0 -1.8 1.2

Kiina 10.8 10.5 10.6 10.1 11.9 11.9

Teollisuustuotanto

USA 0.9 1.3 0.8 1.3 3.5 4.0

Euroalue 1.9 1.9 1.5 1.7 2.0 -0.5

Japani 0.0 0.0 2.3 -3.9 -2.0 -3.0

Kiina 6.1 6.0 6.8 6.1 7.9 6.9

Lähde: Bloomberg

Page 16: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 16

Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus- Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin

Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus

Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski-

Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio

Kehittyneet markkinat MSCI World 15.9x 17.2x 2.0x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 8.3x 9.5x 1.2x 3.6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.7 % 139.5x 0.7 %

Suomi HEX 25 15.0x 16.2x 1.9x 4.7 % Pankit STOXX 600 10.9x 17.8x 0.8x 4.3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 42.6x 0.9 %

Ruotsi OMX 30 14.2x 14.4x 2.2x 4.4 % Perusraaka-aineet STOXX 600 15.0x #N/A N/A 0.9x 5.3 %

Pohjoismaat VINX 30 15.1x 17.6x 2.3x 3.8 % Kemikaalit STOXX 600 15.9x 19.7x 2.7x 2.9 % Yrityslainat (High yield)

Saksa DAX 12.0x 15.1x 1.5x 3.4 % Rakennus STOXX 600 19.2x 21.8x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 19.9x 3.6 %

Eurooppa STOXX 600 14.9x 20.3x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 12.5x 10.7x 1.6x 3.5 %

Euroalue STOXX 50 13.4x 16.9x 1.4x 4.0 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 20.5x 21.4x 3.4x 2.8 %

USA S&P 500 16.5x 17.2x 2.6x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 18.8x 21.1x 4.1x 2.9 %

Japani Nikkei 17.0x 18.9x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.3x 19.7x 4.4x 3.1 %

Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 15.6x 25.1x 2.8x 3.2 %

Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.3x 11.4x 1.1x 5.0 %

Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.6x 11.8x 1.3x 3.1 % Media STOXX 600 17.8x 23.5x 3.2x 4.0 %

Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.8x 10.9x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 14.8x 129.7x 1.0x 5.5 %

Itä-Eurooppa CECEEUR 11.4x 18.6x 1.3x 4.7 % Kiinteistöt STOXX 600 22.9x 8.6x 1.1x 3.5 %

Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 14.7x 18.8x 1.3x 3.5 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.7x 506.4x 2.7x 2.7 %

Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.7x 10.5x 1.4x 4.3 % Teknologia STOXX 600 18.4x 23.4x 3.0x 2.0 %

Afrikka MSCI EFM Afr. 14.8x 12.7x 2.1x 3.5 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.5x 18.5x 1.8x 4.6 %

Kiina Shanghai Comp. 13.3x 15.6x 1.8x 2.2 % Matkustus STOXX 600 16.9x 20.8x 4.0x 2.3 %

Venäjä RTSI $ 5.9x 7.2x 0.6x 4.8 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.3x 29.0x 1.3x 5.4 %

Brasilia Bovespa 12.9x 27.3x 1.1x 4.7 % USA

Intia Sensex 15.8x 20.2x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 13.5x 13.7x 1.3x 2.2 %

Kulutustavarat S&P 500 19.6x 21.1x 4.7x 1.6 %

Päivittäistavarat S&P 500 19.4x 19.2x 5.0x 2.8 %

Energia S&P 500 26.2x 16.2x 1.5x 3.7 %

Terveydenhuolto S&P 500 16.9x 21.7x 3.7x 1.6 %

Teollisuus S&P 500 15.1x 15.3x 3.4x 2.4 %

Teknologia S&P 500 15.8x 17.7x 3.9x 1.6 %

Perusteollisuus S&P 500 15.4x 15.2x 3.0x 2.5 %

Telekommunikaatio S&P 500 12.2x 13.0x 2.9x 5.4 %

Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.5x 15.5x 1.6x 4.0 %

Page 17: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 17

Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi

Tulon

jako

Hall.

palk.

Kiinteistöt iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Kestäväkehitys iShares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Vesi iShares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Puhdas energia iShares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 %

Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 %

Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 %

Kehittyvien maiden infrastruktuuri iShares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Suuret (Eurooppa) iShares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Keskisuuret (Eurooppa) iShares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Pienyhtiöt (Eurooppa) iShares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %

Kasvu (Growth) iShares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Arvo (Value) iShares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %

Osinko ComStage ETF EURO STOXX® Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 %

Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) iShares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 %

Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) iShares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Korkeariskiset yrityslainat (USD) iShares Markit iBoxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 %

Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) iShares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %

Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %

Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 %

Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 %

Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 %

Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %

Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 %

Ko

rko

Yri

t.la

inat

Valt

ioid

en

jo

ukko

velk

akir

jat

Hyö

dykkeet

(ET

C)

Jalo

meta

llit

Peru

sm

eta

l.M

aata

lou

sE

nerg

ia

Osake

Sij

oit

usty

yli

tE

rik.a

lat.

& t

eem

at

LuokkaSijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi

Tulon

jako

Hall.

palk.

Kehittyneet markkinat iShares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 %

Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 %

Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 %

Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 %

Saksa iShares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 %

Eurooppa iShares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 %

Euroalue db x-trackers Euro Stoxx® 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 %

USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 %

USA (S&P 500) iShares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 %

USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 %

Japani iShares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 %

Kehittyvät markkinat iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 %

Kehittyvät markkinat (pienet) iShares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

BRIC iShares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 %

Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 %

Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 %

Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 %

Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 %

Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %

Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %

Turkki iShares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 %

Autoteollisuus STOXX® Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Pankit STOXX® Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Perusraaka-aineet STOXX® Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kemikaalit STOXX® Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rakennus STOXX® Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Rahoitus STOXX® Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX® Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Terveydenhuolto STOXX® Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat STOXX® Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX® Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vakuutus STOXX® Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Media STOXX® Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Öljy ja kaasu STOXX® Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Vähittäismyynti STOXX® Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Teknologia STOXX® Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Telekommunikaatio STOXX® Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Matkustus STOXX® Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Yhdyskuntapalvelut STOXX® Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %

Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %

Kulutustavarat iShares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Päivittäistavarat iShares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Energia iShares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Pankki ja rahoitus iShares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Terveydenhuolto iShares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teollisuus iShares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Perusteollisuus iShares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Teknologia iShares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Telekommunikaatio iShares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Yhdyskuntapalvelut iShares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 %

Luokka

Yh

dysvall

at

(S&

P 5

00)

Eu

roo

pp

a (

ICB

- S

up

ers

ecto

rs)

Maan

tiete

ell

inen

all

okaati

o

Keh

itty

neet

mark

kin

at

Keh

itty

vät

mark

kin

at

To

imia

lasekto

rit

Glo

baali

(G

ICS

)

Osake

ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot

Huomio:Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 – 23:00.

Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat

Page 18: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 18

Kiinteäkorkoiset yrityslainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.34 105.38 105.54 Baa2 Pos / - - 64 500

Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.12 106.54 106.69 A3 Neg / A- Stable 42 750

Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.71 105.52 105.70 - Stable / - Stable 102 150

Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.23 108.79 108.99 Baa1 Stable / BBB+ Stable 55 500

Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.61 103.75 104.00 - - / BBB Pos 90 300

Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.93 108.25 108.68 - - / - Neg 219 500

Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.45 107.21 107.47 A2u Stable / A Stable 67 500

Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.80 117.44 117.77 Baa1u Stable / BBB+ Stable 103 750

Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.79 109.57 109.97 Baa1 Pos / BBB+ Stable 98 750

Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.81 103.70 104.13 Baa1 Neg / BBB Stable 101 500

Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.78 105.38 105.79 Baa2 Stable / BBB+ Stable 97 300

Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.08 106.14 106.55 Baa2 Stable / BBB Stable 127 400

Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.86 105.82 106.19 Baa2 Stable / BBB - 102 600

Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.76 108.41 109.00 Baa2 Stable / BBB Stable 187 500

Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.09 105.86 106.31 Baa1 Neg / BBB Stable 115 750

Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 1.18 115.91 116.48 Baa2 Stable / BBB Stable 124 300

Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.04 108.29 108.81 Baa2 Stable / BBB+ Stable 108 300

Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.09 107.44 108.02 - - / BBB Pos 112 350

Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.78 123.19 123.92 - Stable / A- Neg 170 500

Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.72 111.57 112.23 Baa3 Stable / BBB Neg 164 500

Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.99 110.86 111.43 A3 Stable / A Stable 86 500

Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.23 108.59 109.09 Baa1 Stable / BBB+ - 109 750

Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.63 103.56 104.06 Baa1u Stable / BBB+ Stable 147 1000

Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.85 104.53 105.11 Baa2 Neg / - - 168 750

Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.35 107.72 108.39 Baa1 Stable / A- Stable 111 500

Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.32 116.64 117.45 NR Stable / A+ Stable 97 300

Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.69 128.24 129.25 A3 Neg / A- /*- - 134 500

Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.54 111.35 112.21 Aa2 Stable / AA- Stable 99 650

Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.74 112.59 113.47 A3 Neg / A- Stable 107 500

Valtionlainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.26 101.11 101.12 Aaa Neg / AA+ Stable -4 6500

Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.26 108.18 108.19 Aaa Neg / AA+ Stable -1 6000

Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.07 116.79 116.81 Aaa Neg / AA+ Stable 9 5000

Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.05 115.13 115.14 Aaa Neg / AA+ Stable 12 6500

Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.17 118.36 118.38 Aaa Neg / AA+ Stable 14 6000

Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.76 130.42 130.44 Aaa Neg / AA+ Stable 18 6001

Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.03 120.33 120.53 Aaa Neg / AA+ Stable 28 5000

Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.35 128.39 128.59 Aaa Neg / AA+ Stable 11 3501

Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P)

Spread

(riskitön)

Määrä

(Milj.)

Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.52 103.38 104.75 B2 Stable / BB Stable 329 300

Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.04 105.18 105.80 - - / - - 148 400

Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.66 104.03 104.45 - - / - - 103 150

Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.33 106.40 106.72 - - / - - 168 100

Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 34.01 64.97 67.96 Caa3 Neg / CCC- Neg 3602 500

Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.82 108.38 109.25 - - / - - 126 175

Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.06 105.40 105.67 - - / - - 236 100

Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.87 100.40 101.17 - - / - - 327 150

Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.36 108.09 108.81 Ba2 Stable / BB Stable 174 500

Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.75 105.50 106.25 - - / - - 310 150

Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.15 104.22 104.62 - - / - - 141 250

Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.58 104.20 104.74 - - / - - 290 100

Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.58 104.90 105.29 - - / - - 186 150

Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.57 115.89 116.81 Ba2 Stable / BB+ Pos 190 500

Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.86 111.36 112.04 Ba2 Stable / BB Stable 214 500

Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.77 106.34 107.43 Ba2 Stable / BB Stable 211 225

Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.47 105.88 106.28 - - / - - 271 100

Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.77 99.08 100.31 - - / BB- Stable 414 350

Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.29 103.92 104.30 - - / - - 147 200

Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 9.16/24.8 89.75 91.83 B3 Stable / B - 991 300

St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.97 100.23 100.51 - - / - - 418 100

Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.43 104.21 104.74 - - / - - 167 150

Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.46/3.85 101.76 102.43 - - / - - 369 100

Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.63 108.56 109.06 - - / - - 184 400

Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 5.65/6.31 99.67 103.46 - - / - - 641 250

Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.94 101.81 102.64 - - / - - 317 100

Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.83/6.85 99.88 101.63 - - / - - 623 100

Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.69 102.50 102.88 - - / - - 281 150

Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.79 106.45 106.97 - - / - - 192 200

Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.4/9.15 97.80 99.40 B2 Stable / B Stable 678 200

Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.21/3.52 101.51 102.28 - - / - - 336 150

Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.20 101.85 102.49 - - / - - 329 150

Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.08 103.48 104.08 - - / - - 211 150

Vaihtuvakorkoiset yrityslainat

Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.23 100.81 101.01 - - / - - 2.40 650

Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.00 100.00 101.75 - - / - - 4.50 65

Perpetuaalit / Tier 1 lainat

Liikkeellelaskija

Seuraava Call

päivä Lyhennys

Kuponki

(%) Val.

Tuotto %

(YTM/C ask)

Hinta

(Osto)

Hinta

(Myynti)

Luokitus - näkymä (Moodys

/ S&P) Marg.

Määrä

(Milj.)

Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.57/97.86 67.43 68.48 Baa3 Stable / NR Neg 500

Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.64/0.38 100.25 100.85 Baa2 Stable / BBB Neg 500

Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.46/1.65 103.25 104.25 - - / - - 70

Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.92/3.16 105.38 106.50 - - / - - 120

Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.02/5.37 100.63 102.13 - - / - - 100

Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.02/4.63 105.00 106.13 - - / - - 100

Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.45 111.56 112.34 Baa3 Stable / BB+ Neg 500

Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.67/5.45 102.88 104.63 - - / - - 75

Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.59/6.45 103.50 105.25 - - / - - 70

Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.31/4.97 95.93 96.81 Ba1 Stable / - - 900

Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.76/5.47 95.25 96.26 Ba1 Stable / - - 600

Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 0.98/4.37 111.37 112.13 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

Joukkovelkakirjat

Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva hinta voi poiketa

tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa.

Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg

Page 19: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 19

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Aktia Pankki Oyj Class A nosto 10.85 12.50 728 0.5 % -0.4 % 3.3 % 9.5 % 8.90 10.50 12.07 12.5 1.1 8.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.9 % 1.9 % 4.1 % 1.2 % 4 % -26 % -3.5 %

Nordea Bank AB nosto 95.40 112.82 386,365 -2.5 % -2.7 % -1.9 % 0.6 % 82.40 101.37 115.50 10.8 1.3 11.8 %

Danske Bank A/S nosto 207.60 230.00 209,390 -2.0 % -2.3 % 1.7 % 25.8 % 139.20 182.95 218.00 11.6 1.3 10.9 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 92.90 110.00 203,811 -1.9 % -2.9 % -5.3 % -1.2 % 82.30 100.32 111.50 11.1 1.4 12.5 %

Svenska Handelsbanken AB Class Alasku! 123.10 123.34 234,849 -3.1 % -1.1 % 1.7 % 10.2 % 101.70 125.05 142.00 14.5 1.7 12.1 %

Swedbank AB Class A nosto 189.50 208.00 214,515 -2.8 % -2.4 % -0.1 % 5.9 % 166.20 196.56 223.90 12.0 1.7 13.9 %

Alma Media Oyj nosto 2.62 3.70 198 244 -3.3 % -8.1 % -8.1 % -13.2 % 2.62 2.98 3.24 6.7 10.5 11.5 1.9 16.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % -6.3 % -6.5 % 0.9 % -36 % -32 % -37 % -18 % 4.7 %

Sanoma Oyj lasku! 3.65 3.80 595 1,415 -7.2 % -0.1 % 7.4 % -32.4 % 3.13 4.61 5.95 3.8 13.6 12.5 0.7 5.5 %

Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.80 44 80 -2.8 % -4.2 % -8.1 % -4.7 % 1.83 2.22 2.68 12.6 17.0 5.8 0.7 12.1 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.60 92 0.0 % 1.2 % 2.4 % -3.2 % 8.10 9.17 10.70

Talentum Oyj nosto 1.18 1.40 52 51 3.5 % 1.7 % 3.5 % 3.5 % 0.95 1.14 1.25 7.5 9.0 11.0 2.3 21.1 %

Eniro AB lasku 0.81 0.85 370 2,067 -6.4 % -9.4 % -15.3 % -85.1 % 0.77 2.24 5.80 4.4 9.9 4.3 0.2 4.8 %

Modern Times Group AB Class Bnosto 206.00 287.50 13,782 14,870 -3.2 % -4.3 % -4.2 % -16.2 % 199.70 244.16 293.30 9.1 10.6 14.4 2.4 17.0 %

North Media A/S nosto 14.40 289 0.0 % -0.7 % -3.4 % -27.3 % 13.10 16.70 20.40

Schibsted Asa Class A lasku 273.50 280.00 60,428 62,493 -2.0 % 1.7 % 4.8 % 52.1 % 237.40 236.25 527.50 25.3 32.1 61.3 7.9 12.8 %

Amer Sports Oyj Class A nosto 22.64 28.00 2,683 3,134 -2.7 % -1.1 % -4.6 % 37.2 % 14.15 20.10 27.04 10.7 12.9 17.1 2.7 15.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -3.0 % -9.8 % 20.6 % -21 % -29 % -44 % -31 % 0.6 %

adidas AG lasku 69.40 75.00 14,520 15,282 -2.0 % 6.1 % 6.0 % 13.9 % 52.94 66.29 78.05 10.2 13.7 18.4 2.4 13.0 %

NIKE, Inc. Class B lasku 115.97 125.00 99,199 94,926 -0.5 % 1.9 % 8.5 % 43.7 % 79.27 100.47 117.72 17.1 19.6 26.6 7.7 28.8 %

PUMA SE lasku 178.30 160.00 2,689 2,358 -2.5 % -2.2 % 1.2 % -7.8 % 140.95 170.56 201.50 13.5 21.5 46.9 1.6 3.4 %

Atria Oyj Class A lasku 8.40 9.00 237 464 -2.0 % -0.6 % -3.4 % 19.7 % 6.43 8.44 10.50 5.3 11.5 10.0 0.6 5.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -0.8 % -2.4 % 12.8 % -29 % -15 % -35 % -46 % -0.9 %

HKScan Oyj Class A nosto 4.04 4.30 222 366 -2.2 % -3.1 % -3.8 % 25.1 % 3.12 4.41 6.26 4.2 12.3 11.4 0.5 4.4 %

Apetit Oyj nosto 13.80 13.50 87 93 0.0 % 4.3 % 1.1 % -16.4 % 13.00 14.35 17.00 7.0 13.7 17.9 0.7 3.8 %

Raisio Oyj Class V nosto 4.26 5.10 700 748 -1.4 % -0.7 % -0.5 % 11.8 % 3.32 4.12 4.46 11.4 14.5 17.2 1.9 11.1 %

Basware Oyj lasku 42.00 56.00 597 558 0.0 % 0.4 % 6.9 % 7.4 % 34.80 40.44 47.80 23.1 34.3 48.2 3.9 8.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.2 % 2.4 % 7.9 % 33.8 % 135 % 130 % 25 % 134 % 86 %

Ariba, Inc.

SciQuest, Inc. nosto 11.51 16.00 320 205 -2.2 % -2.0 % -1.0 % -26.4 % 10.51 14.78 18.26 9.9 14.9 38.4 1.7 4.4 %

Page 20: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 20

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Cargotec Oyj Class B nosto 24.26 36.00 1,569 2,147 -5.0 % -9.5 % -17.6 % -10.1 % 20.57 29.99 37.37 6.2 8.3 9.2 1.1 12.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.2 % -2.8 % -7.7 % 7.2 % -12 % -13 % -15 % -31 % -1.4 %

Konecranes Oyj nosto 22.72 32.00 1,438 1,614 -4.0 % -11.5 % -20.4 % 3.4 % 18.63 26.79 34.98 8.2 11.6 14.3 2.8 19.7 %

Columbus McKinnon Corporationnosto 18.08 29.50 363 -1.8 % -5.3 % -6.9 % -24.7 % 17.50 24.53 29.69 9.4

Manitowoc Company, Inc. lasku 15.62 19.00 2,133 3,330 -1.6 % -8.3 % -4.2 % -38.0 % 14.89 19.71 25.64 8.4 12.1 15.3 2.2 14.1 %

PALFINGER AG nosto 23.00 29.00 865 1,228 0.3 % -3.5 % -8.0 % -10.1 % 16.54 23.67 28.30 8.6 12.0 12.5 1.6 12.9 %

Terex Corporation nosto 18.23 29.00 2,039 3,114 -3.7 % -11.4 % -17.4 % -43.5 % 18.07 25.87 32.65 5.3 6.8 8.4 0.9 10.6 %

TTS Group ASA nosto 4.75 10.00 411 652 0.0 % 0.0 % -2.7 % 8.7 % 3.56 4.66 5.40 4.8 5.0 5.4 0.5 9.8 %

Caverion Oyj nosto 8.65 11.00 1,086 1,062 -2.8 % -1.5 % -3.8 % 42.7 % 5.37 8.11 9.69 8.0 10.0 13.7 3.6 26.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.9 % 15.7 % -0.4 % 109.1 % 30 % -32 % -5 % 619 % -1488 %

Royal Imtech N.V. lasku 0.05 0.10 6 462 0.0 % -28.6 % 0.0 % -99.5 % 0.04 4.51 126.50 6.6 18.2 0.0 -10.5 %

Bilfinger SE lasku 32.68 35.50 1,504 1,744 -1.8 % -5.9 % -6.7 % -33.2 % 31.31 44.77 60.22 5.7 10.9 14.4 1.0 6.7 %

Citycon Oyj nosto 2.23 2.60 1,986 3,947 -2.0 % 4.4 % -4.5 % -6.6 % 2.13 2.46 3.02 19.0 19.0 12.7 0.9 6.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % 3.9 % -1.7 % -19.3 % -4 % -5 % -18 % -16 % -0.6 %

Sponda Oyj nosto 3.56 4.30 1,009 2,790 -2.2 % 0.8 % -4.4 % -3.9 % 3.25 3.75 4.57 17.8 17.9 9.8 0.7 6.9 %

Technopolis Oyj nosto 3.47 4.40 370 1,225 -0.6 % -0.6 % -3.1 % -13.5 % 3.40 3.92 4.65 13.2 13.8 7.6 0.7 8.9 %

Castellum AB nosto 117.30 132.00 20,176 40,697 -1.4 % 0.1 % -3.5 % 6.2 % 101.00 123.65 144.50 18.8 18.8 12.9 1.3 9.8 %

Fabege AB nosto 120.60 135.00 19,946 41,693 -1.5 % 1.3 % -0.5 % 32.8 % 78.20 113.45 131.80 28.4 28.4 25.2 1.3 5.2 %

Hufvudstaden AB Class A lasku 107.50 120.00 23,521 28,478 -2.3 % 0.0 % -3.2 % 20.7 % 81.00 106.87 123.00 25.0 24.9 25.3 1.2 4.9 %

Kungsleden AB nosto 56.25 68.00 10,238 22,798 -1.3 % 1.4 % -2.2 % 34.2 % 37.20 57.22 69.50 15.9 15.9 11.5 1.0 8.5 %

Cramo Oyj nosto 19.83 21.50 883 1,243 -4.1 % 0.8 % 5.8 % 66.1 % 9.96 15.46 20.88 6.1 13.5 13.1 1.7 12.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.1 % 2.8 % 16.8 % 82.0 % 33 % 23 % 8 % 21 % 1.9 %

Ramirent Oyj nosto 7.54 8.20 820 1,030 -1.4 % 3.1 % 2.2 % 18.0 % 5.61 6.87 8.29 5.6 13.9 15.9 2.4 15.4 %

Lavendon Group plc nosto 1.62 2.47 274 382 -0.8 % -2.1 % -8.0 % -20.2 % 1.56 1.79 2.12 4.4 8.6 8.9 1.0 11.3 %

Speedy Hire Plc nosto 0.37 0.61 191 292 -0.7 % -7.0 % -27.0 % -45.5 % 0.34 0.66 0.81 3.9 10.3 11.8 0.7 5.7 %

Bittium Oyj lasku 5.03 5.15 668 464 -0.4 % -1.0 % 4.8 % 69.9 % 2.58 4.09 5.30 60.4 91.5 4.2 2.9 69.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.9 % -0.6 % 3.4 % 51.5 % 129 % 149 % -90 % -45 % 60.4 %

Mobileye N.V. nosto 46.42 72.00 10,059 9,499 -5.3 % -2.8 % -10.4 % -6.3 % 32.41 47.20 64.48 53.0 54.0 68.7 16.6 24.2 %

Parrot SA lasku 38.70 35.90 481 409 0.1 % 5.4 % 19.1 % 112.6 % 14.80 25.76 50.31 15.6 40.7 48.3 2.5 5.2 %

Visteon Corporation nosto 101.87 121.00 4,119 3,022 -1.3 % 0.2 % 2.6 % -1.5 % 82.57 100.69 110.48 10.6 15.4 37.7 1.5 3.9 %

VOXX International Corporation Class Anosto 7.33 8.00 177 -2.5 % -4.2 % -5.8 % -31.2 % 6.55 8.45 11.03 12.4 0.4 3.4 %

Page 21: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 21

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Elisa Oyj Class A lasku 29.56 27.10 4,946 5,875 -2.1 % -0.9 % 1.9 % 41.4 % 18.19 25.47 31.58 10.9 18.0 19.3 5.1 26.2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % 0.4 % 7.2 % 45.8 % 59 % 49 % 44 % 141 % 10.5 %

Teliasonera AB lasku 4.85 5.45 20,933 27,481 -2.3 % -1.9 % -2.6 % -10.5 % 4.65 5.43 5.96 7.2 10.1 11.9 1.7 14.4 %

TDC A/S nosto 37.14 45.00 30,158 59,696 -0.9 % -2.3 % -12.1 % -16.3 % 36.67 48.06 54.05 6.3 13.3 10.8 1.5 14.3 %

Tele2 AB Class B nosto 79.55 95.00 35,745 46,243 -1.8 % -0.6 % -3.8 % -1.5 % 78.50 89.91 116.80 7.5 14.7 16.8 1.9 11.2 %

Telenor ASA lasku 160.40 183.00 240,834 292,078 -1.3 % -0.4 % -2.5 % 10.6 % 128.90 162.28 186.10 6.5 10.3 14.3 3.3 22.9 %

Finnair Oyj lasku 2.92 3.50 374 498 -1.7 % -1.4 % 0.7 % 18.7 % 2.30 2.83 3.30 2.8 7.9 9.6 0.6 6.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % 3.3 % -3.1 % 21.7 % 9 % 17 % -1 % -21 % -6.8 %

Air France-KLM SA lasku 6.33 7.00 1,899 6,828 -5.6 % -6.6 % 5.9 % -17.2 % 5.52 7.22 8.89 2.9 11.2 17.0

Deutsche Lufthansa AG nosto 11.43 12.85 5,289 8,155 -2.8 % -4.3 % 5.4 % -11.4 % 10.25 12.82 15.53 2.5 5.0 5.4 0.9 16.1 %

SAS AB nosto 15.20 18.00 5,001 7,066 -2.6 % -3.2 % 0.0 % 19.7 % 10.50 15.30 19.30 2.3 4.0 6.8 0.7 10.4 %

Fiskars Oyj Abp lasku 17.81 19.00 1,459 1,599 -3.0 % -4.7 % -2.4 % -1.2 % 17.30 18.65 22.30 12.2 18.9 18.5 1.2 6.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % -4.5 % 1.4 % -6.9 % 54 % 98 % 31 % -30 % -5.1 %

Rapala VMC Oyj lasku 4.83 5.45 188 285 -2.0 % -1.2 % -4.5 % -6.2 % 4.69 5.12 5.85 8.2 10.4 14.1 1.4 9.6 %

Acme United Corporation nosto 16.60 21.00 56 53 -0.1 % 1.4 % -7.8 % -2.4 % 15.99 18.09 20.50 6.1 10.6

Scotts Miracle-Gro Company Class Anosto 60.89 70.00 3,730 4,704 -1.9 % -1.8 % -3.7 % 9.2 % 53.23 62.31 69.27 9.4 10.9 15.8 1.3 8.0 %

SEB SA nosto 81.00 92.30 4,064 4,372 -1.9 % 1.6 % -2.3 % 29.5 % 57.26 72.41 93.95 8.0 10.6 16.7 2.2 13.3 %

Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.90 14.75 362 448 0.2 % -0.9 % -0.7 % -1.4 % 10.21 13.19 15.25 5.9 9.7 13.1 2.0 15.3 %

Fortum Oyj lasku 13.93 16.50 12,375 11,427 -2.1 % -3.2 % -5.3 % -27.9 % 13.81 17.82 21.59 9.4 13.2 16.8 0.8 5.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.1 % 1.4 % 9.3 % -5.0 % 61 % 35 % 47 % -37 % -6.2 %

E.ON SE nosto 7.40 10.57 14,811 20,121 -4.4 % -7.9 % -29.3 % -49.5 % 7.38 13.07 15.46 2.8 5.1 9.4 0.6 6.1 %

Electricite de France SA lasku 16.20 20.60 30,123 72,072 -4.3 % -4.5 % -18.4 % -36.8 % 16.13 22.25 26.12 4.2 8.2 8.4 0.8 9.6 %

Endesa S.A. nosto 19.16 19.60 20,286 24,743 -1.9 % 1.0 % 1.7 % 21.6 % 13.60 17.16 31.69 8.0 14.1 17.2 2.3 13.3 %

Iberdrola SA lasku 5.82 6.60 36,862 62,442 -1.8 % -1.0 % -4.6 % 3.5 % 5.11 5.93 6.49 8.2 14.4 14.5 1.0 6.8 %

RWE AG nosto 9.87 14.75 5,990 12,540 -4.7 % -13.5 % -32.1 % -68.5 % 9.87 22.88 32.32 2.1 3.8 7.1 0.5 7.5 %

SSE plc nosto 14.17 16.00 14,223 22,402 -2.0 % -1.7 % -4.9 % -7.4 % 13.95 15.61 16.96 9.8 13.1 12.2 2.9 23.7 %

F-Secure Oyj nosto 2.24 2.80 356 272 -3.9 % -6.3 % -5.1 % -10.4 % 1.78 2.54 3.84 8.9 12.6 19.1 4.0 20.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.9 % -4.9 % 1.8 % -10.0 % 17 % 38 % 11 % 42 % 3.2 %

Symantec Corporation nosto 19.85 24.00 13,482 11,430 -2.0 % -0.3 % -5.3 % -18.2 % 19.35 24.04 27.32 5.3 6.1 10.4 2.1 20.7 %

Trend Micro Incorporated nosto 4,175 4,900 585,723 437,973 0.0 % -2.5 % -8.4 % 17.4 % 3,080.0 3,937.2 4,885.0 9.9 12.2 23.9 3.4 14.4 %

Page 22: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 22

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

HKScan Oyj Class A nosto 4.04 4.30 222 366 -2.2 % -3.1 % -3.8 % 25.1 % 3.12 4.41 6.26 4.2 12.3 11.4 0.5 4.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % -4.1 % -2.9 % 20.1 % -47 % -7 % -25 % -52 % -2.4 %

Atria Oyj Class A lasku 8.40 9.00 237 464 -2.0 % -0.6 % -3.4 % 19.7 % 6.43 8.44 10.50 5.3 11.5 10.0 0.6 5.6 %

Apetit Oyj nosto 13.80 13.50 87 93 0.0 % 4.3 % 1.1 % -16.4 % 13.00 14.35 17.00 7.0 13.7 17.9 0.7 3.8 %

Raisio Oyj Class V nosto 4.26 5.10 700 748 -1.4 % -0.7 % -0.5 % 11.8 % 3.32 4.12 4.46 11.4 14.5 17.2 1.9 11.1 %

Huhtamaki Oyj nosto 26.52 34.00 2,858 3,327 -3.6 % -3.9 % -9.2 % 24.9 % 18.95 26.03 32.99 9.5 13.3 15.2 2.6 17.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.4 % -1.4 % -4.8 % 22.5 % 18 % 17 % 6 % 4 % 0.3 %

Bemis Company, Inc. nosto 41.16 47.00 4,011 5,256 -2.4 % -2.3 % -6.7 % 6.1 % 34.34 44.03 49.44 8.6 11.9 15.3 2.7 17.8 %

Rexam PLC nosto! 5.29 6.03 3,730 4,880 -1.7 % -3.1 % -2.8 % 3.3 % 4.25 5.23 5.93 8.4 11.3 13.3

Sonoco Products Company nosto 38.82 45.00 3,918 4,860 -2.4 % -2.3 % -3.7 % -2.4 % 34.68 43.10 47.94 7.1 10.9 14.3 2.3 16.2 %

Kemira Oyj nosto 10.56 12.50 1,640 2,297 -3.7 % -1.0 % -2.0 % -3.3 % 9.11 10.63 12.27 7.2 11.6 12.8 1.3 10.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.5 % 1.1 % 0.1 % -0.1 % -2 % 12 % -2 % -38 % -6.0 %

Akzo Nobel N.V. nosto 57.39 72.00 14,211 15,260 -3.6 % -4.0 % -4.0 % 2.0 % 46.59 62.54 75.45 7.0 9.8 13.9 2.1 15.4 %

Ashland Inc. nosto 108.50 140.00 7,337 9,931 2.6 % 2.8 % 1.5 % 1.8 % 95.21 118.11 132.38 8.6 12.0 13.8 2.3 16.5 %

BASF SE nosto 66.45 82.50 61,033 73,560 -2.7 % -5.2 % -4.1 % -13.5 % 63.00 78.71 97.22 6.4 9.4 11.6 2.0 17.0 %

Kesko Oyj Class B lasku 31.07 37.00 3,031 2,749 -2.3 % 3.0 % -3.4 % 9.5 % 25.10 33.05 41.04 6.6 9.9 15.2 1.4 9.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % 6.6 % 2.1 % -17.8 % -35 % -30 % -16 % -55 % -6.5 %

Axfood AB lasku 135.70 125.00 28,479 27,421 -1.1 % -2.3 % -2.4 % 57.2 % 85.83 122.66 153.10 11.5 16.5 22.1 6.2 27.9 %

ICA Gruppen AB nosto 278.00 290.00 57,454 69,672 0.3 % -4.8 % -8.4 % 17.3 % 227.00 297.03 324.90 11.5 15.8 17.7 2.0 11.2 %

Kingfisher Plc nosto 3.38 3.68 7,795 7,400 -2.8 % -3.8 % -5.6 % 7.3 % 2.83 3.43 3.86 7.5 10.2 14.6 1.2 8.4 %

Kone Oyj Class B nosto 34.20 38.00 17,969 16,497 -2.6 % -0.8 % -3.0 % 6.4 % 29.92 37.57 44.35 11.9 13.0 18.5 6.9 37.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 2.2 % -1.5 % -2.5 % 3 % -1 % -13 % 46 % 15.3 %

Schindler Holding AG Pref nosto 145.90 155.50 16,575 14,098 -3.0 % -3.1 % -1.5 % 8.9 % 119.20 149.29 168.30 11.6 13.1 21.4 4.7 22.2 %

Konecranes Oyj nosto 22.72 32.00 1,438 1,614 -4.0 % -11.5 % -20.4 % 3.4 % 18.63 26.79 34.98 8.2 11.6 14.3 2.8 19.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.0 % -5.1 % -11.0 % 23.0 % 23 % 31 % 42 % 122 % 7.8 %

Cargotec Oyj Class B nosto 24.26 36.00 1,569 2,147 -5.0 % -9.5 % -17.6 % -10.1 % 20.57 29.99 37.37 6.2 8.3 9.2 1.1 12.0 %

Columbus McKinnon Corporationnosto 18.08 29.50 363 -1.8 % -5.3 % -6.9 % -24.7 % 17.50 24.53 29.69 9.4

Manitowoc Company, Inc. lasku 15.62 19.00 2,133 3,330 -1.6 % -8.3 % -4.2 % -38.0 % 14.89 19.71 25.64 8.4 12.1 15.3 2.2 14.1 %

PALFINGER AG nosto 23.00 29.00 865 1,228 0.3 % -3.5 % -8.0 % -10.1 % 16.54 23.67 28.30 8.6 12.0 12.5 1.6 12.9 %

Terex Corporation nosto 18.23 29.00 2,039 3,114 -3.7 % -11.4 % -17.4 % -43.5 % 18.07 25.87 32.65 5.3 6.8 8.4 0.9 10.6 %

Page 23: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 23

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

TTS Group ASA nosto 4.75 10.00 411 652 0.0 % 0.0 % -2.7 % 8.7 % 3.56 4.66 5.40 4.8 5.0 5.4 0.5 9.8 %

Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.43 20.00 676 706 -2.5 % -0.2 % 2.4 % 27.9 % 12.75 16.38 18.74 7.2 12.2 15.4 3.0 19.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % 2.7 % 5.7 % 6.7 % 1 % -32 % -16 % 63 % 9.3 %

Casella Waste Systems, Inc. Class Anosto 6.28 7.25 257 767 -1.9 % -5.1 % -0.5 % 55.1 % 3.41 4.97 6.75 6.9 21.3

Shanks Group plc nosto 0.91 1.05 362 557 0.0 % -0.8 % -6.2 % -12.7 % 0.85 1.01 1.14 7.4 14.8 18.2 1.8 9.9 %

Lemminkainen Corporation nosto 11.80 12.75 274 420 0.0 % 1.7 % -1.7 % -2.3 % 9.50 11.23 13.34 4.2 7.0 11.7 0.7 6.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.2 % 2.6 % -1.6 % -6.0 % -55 % -36 % -2 % -67 % -11.4 %

YIT Oyj lasku 5.15 6.50 655 1,142 -7.6 % 0.1 % 1.8 % -22.5 % 4.17 5.69 7.21 9.8 11.7 11.5 1.0 8.8 %

SRV Yhtioet Oyj nosto 2.57 2.90 155 400 -1.9 % -2.3 % -7.9 % -18.5 % 2.28 2.85 3.30 13.5 14.9 11.0 0.5 4.8 %

JM AB nosto 223.20 260.00 16,774 15,866 -2.4 % -2.0 % 2.5 % -6.0 % 200.00 246.59 314.80 8.5 8.5 12.1 3.0 25.0 %

NCC AB Class B nosto 250.60 267.50 27,154 33,936 0.6 % 3.4 % 4.2 % 5.2 % 198.30 255.62 303.60 8.9 10.8 12.5 2.7 21.4 %

Peab AB Class B nosto 58.00 66.00 17,171 20,148 -1.9 % -1.3 % -4.5 % 19.1 % 41.87 60.53 74.70 7.4 9.6 11.6 1.9 16.0 %

Veidekke ASA nosto 94.25 100.00 12,602 12,559 -0.3 % -3.3 % 3.9 % 45.0 % 60.00 82.99 100.50 7.8 10.0 12.7 3.7 28.7 %

Metso Oyj nosto 18.93 24.00 2,846 2,940 -3.1 % -7.6 % -18.2 % -37.5 % 18.85 25.76 30.35 7.0 8.3 12.9 1.9 14.7 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -0.8 % -4.1 % -16.8 % -6 % -15 % 8 % -15 % -2.4 %

Atlas Copco AB Class A nosto! 201.70 252.50 241,887 253,357 -2.2 % -5.0 % -6.3 % -2.0 % 182.60 233.22 303.10 10.3 12.2 16.1 4.4 27.4 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 223.40 265.00 11,449 14,391 -2.8 % -4.4 % -19.3 % -23.4 % 223.40 288.82 343.00 6.7 9.7 10.9 1.3 12.0 %

Sandvik AB nosto 71.60 87.00 89,814 120,344 -3.4 % -6.5 % -13.1 % -14.1 % 71.05 87.32 107.90 7.5 10.4 12.3 2.3 18.3 %

Terex Corporation nosto 18.23 29.00 2,039 3,114 -3.7 % -11.4 % -17.4 % -43.5 % 18.07 25.87 32.65 5.3 6.8 8.4 0.9 10.6 %

Metsae Board Corporation Class Bnosto 5.20 6.50 1,846 2,123 -3.2 % -2.3 % -5.3 % 56.6 % 2.86 5.02 6.59 6.7 10.0 12.7 1.6 13.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 3.2 % 3.9 % 66.7 % -3 % -1 % 19 % 28 % 18.4 %

Stora Enso Oyj Class R nosto 6.85 9.70 5,420 8,677 -4.3 % -8.5 % -13.2 % 5.0 % 5.71 8.27 10.95 6.2 9.8 10.2 1.0 9.6 %

UPM-Kymmene Oyj nosto 13.53 16.00 7,221 9,248 -3.5 % -5.9 % -11.2 % 15.9 % 10.07 15.21 19.26 6.4 10.1 10.8 0.9 8.4 %

Holmen AB Class B nosto 233.90 267.50 19,840 24,872 -2.1 % -0.9 % 1.6 % 4.4 % 207.30 259.57 307.80 8.1 13.3 14.3 0.9 6.3 %

International Paper Companylasku 39.57 56.00 16,530 24,519 -1.9 % -3.7 % -10.7 % -19.5 % 39.40 51.14 57.90 5.9 9.0 9.9 3.1 30.9 %

Norske Skogindustrier ASA lasku 1.97 2.75 374 7,666 -7.5 % -9.2 % -20.2 % -54.6 % 1.86 4.02 7.39 10.4 0.7 -101.6 %

Sappi Limited lasku 39.41 47.73 21,338 43,247 -1.5 % -4.3 % -1.3 % -12.1 % 36.10 44.68 52.79 4.8 8.5 8.1 1.1 13.6 %

Neste Corporation nosto 21.54 26.25 5,523 6,698 -8.7 % -10.1 % -7.6 % 38.1 % 15.30 21.94 26.87 6.3 8.9 10.4 1.7 16.2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4.5 % -7.9 % -10.5 % -0.6 % 19 % -8 % -21 % 30 % 5.6 %

ERG S.p.A. lasku 12.79 14.25 1,923 3,243 -2.8 % -1.0 % 2.6 % 27.3 % 8.06 10.87 13.65 7.7 16.4 20.8 1.1 5.4 %

Page 24: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 24

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Hellenic Petroleum SA nosto 5.19 6.64 1,586 2,730 -4.1 % -1.1 % 25.1 % 0.8 % 3.35 4.24 5.65 4.4 6.4 9.7 0.8 8.3 %

Saras S.p.A. lasku 2.09 2.50 1,989 1,857 -7.0 % -6.3 % -4.7 % 151.9 % 0.66 1.38 2.55 3.6 6.4 10.8 1.9 18.0 %

Renewable Energy Group, Inc.nosto 7.79 14.00 349 -3.1 % -0.1 % -11.1 % -25.3 % 7.25 9.75 12.80 11.4

Nokia Oyj nosto! 5.85 7.25 21,502 16,302 -2.1 % -0.5 % 6.1 % -13.4 % 4.91 6.53 7.87 8.2 9.2 18.0 2.3 12.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % 0.8 % 5.9 % -15.9 % 51 % 20 % 38 % -3 % -5.1 %

Alcatel-Lucent SA nosto 3.15 3.85 8,895 8,040 -1.8 % -0.3 % 6.2 % 21.2 % 1.78 3.11 4.57 4.8 7.2 14.1 3.0 21.2 %

LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 78.40 101.00 257,899 223,357 -0.4 % -2.3 % -5.8 % -16.1 % 77.45 94.51 120.00 6.1 8.2 12.1 1.7 14.0 %

Nokian Renkaat Oyj lasku 27.21 28.00 3,665 3,422 -1.5 % 3.0 % 14.7 % 12.3 % 18.82 25.85 32.48 9.0 11.5 16.1 2.7 16.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 5.1 % 16.8 % -1.9 % 77 % 63 % 52 % 43 % -0.7 %

Bridgestone Corporation nosto 4.25K 5.35K 3454K 3358K 0.0 % 2.7 % 1.1 % 15.7 % 3.33K 4.41K 5.18K 4.3 6.0 9.4 1.3 14.1 %

Continental AG nosto 179.80 229.00 35,961 38,459 -3.2 % -7.0 % -5.2 % 12.6 % 136.85 194.62 234.25 5.9 8.1 11.7 2.5 21.0 %

Nordea Bank AB nosto 95.40 112.82 386,365 -2.5 % -2.7 % -1.9 % 0.6 % 82.40 101.37 115.50 10.8 1.3 11.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -0.5 % -1.3 % -9.6 % -12 % -16 % -0.6 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.98 16.00

Danske Bank A/S nosto 207.60 230.00 209,390 -2.0 % -2.3 % 1.7 % 25.8 % 139.20 182.95 218.00 11.6 1.3 10.9 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 92.90 110.00 203,811 -1.9 % -2.9 % -5.3 % -1.2 % 82.30 100.32 111.50 11.1 1.4 12.5 %

Svenska Handelsbanken AB Class Alasku! 123.10 123.34 234,849 -3.1 % -1.1 % 1.7 % 10.2 % 101.70 125.05 142.00 14.5 1.7 12.1 %

Swedbank AB Class A nosto 189.50 208.00 214,515 -2.8 % -2.4 % -0.1 % 5.9 % 166.20 196.56 223.90 12.0 1.7 13.9 %

Olvi Oyj Class A nosto 22.45 24.50 466 499 1.3 % 2.5 % -10.4 % -8.2 % 20.51 23.96 27.20 8.3 11.7 14.3 2.1 14.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % -0.3 % -12.2 % -15.1 % -5 % -24 % -12 % -4 % 1.9 %

Carlsberg A/S Class B nosto! 502.50 530.00 78,143 108,359 -1.9 % 2.1 % -2.4 % -8.3 % 443.30 552.45 652.50 8.1 11.8 15.0 1.3 8.7 %

Harboes Bryggeri A/S lasku 102.50 110.00 615 795 -0.5 % -0.5 % 3.5 % 10.2 % 77.00 95.37 117.00 6.0 18.5 16.1 0.6 3.9 %

Royal Unibrew A/S nosto 237 263 13,124 14,568 0.8 % 6.8 % 4.4 % 19.0 % 178.40 224.50 269.90 12.1 16.0 17.8 4.7 26.3 %

Oriola-KD Oyj Class B nosto 4.20 4.75 759 774 -5.0 % 0.0 % -0.5 % 92.8 % 2.13 3.60 4.60 9.0 12.1 16.3 3.6 22.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4.6 % -1.2 % -3.0 % 97.0 %

Celesio AG nosto 25.44 5,170 -0.4 % 1.2 % 2.6 % -4.2 % 24.52 26.47 28.26

Orion Oyj Class B lasku 34.57 30.00 4,890 4,828 -4.2 % -3.4 % 0.3 % 14.4 % 24.85 30.22 38.86 16.1 18.5 23.6 8.7 36.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -0.1 % -0.1 % -5.3 % 45 % 50 % -53 % 95 % 19.7 %

AstraZeneca PLC nosto 41.66 47.08 52,643 54,745 -4.9 % -3.8 % 2.8 % -9.0 % 37.46 44.60 49.32 11.1 12.4 15.2 4.4 28.8 %

Page 25: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 25

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

H. Lundbeck A/S nosto 193.90 170.00 38,230 40,241 -3.1 % -2.8 % -1.9 % 48.4 % 111.50 141.42 215.80 85.8 4.5 5.3 %

Outokumpu Oyj nosto 2.44 4.85 1,012 2,929 -24.4 % -27.7 % -33.1 % -58.2 % 2.44 5.04 8.24 5.8 15.3 20.0 0.5 2.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -18.1 % -18.1 % -18.6 % -23.9 % 23 % 83 % 71 % -24 % -3.8 %

Acerinox SA nosto 8.25 14.00 2,199 2,806 -8.6 % -12.1 % -18.4 % -35.0 % 8.21 12.67 16.81 5.5 8.1 11.1 1.2 10.6 %

Aperam SA nosto! 25.02 44.21 1,953 2,121 -9.4 % -12.2 % -14.3 % -1.5 % 18.67 30.46 41.66 3.8 5.5 8.2 0.7 8.9 %

ArcelorMittal SA nosto 5.46 10.28 9,100 23,055 -5.9 % -12.4 % -25.9 % -51.7 % 5.41 9.06 11.46 3.9 8.3 17.9 0.3 1.5 %

POSCO lasku 181K 260K 15781K 35500K -1.4 % -1.6 % 0.6 % -48.9 % 174K 255K 358K 5.6 11.7 9.7 0.4 3.8 %

Outotec Oyj lasku 3.83 5.50 701 769 -9.6 % -15.5 % -28.7 % -43.1 % 3.83 5.47 6.95 7.3 11.1 15.4 1.5 9.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -6.7 % -9.4 % -10.0 % -12.6 % 7 % 23 % 30 % -8 % -3.8 %

Metso Oyj nosto 18.93 24.00 2,846 2,940 -3.1 % -7.6 % -18.2 % -37.5 % 18.85 25.76 30.35 7.0 8.3 12.9 1.9 14.7 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 223.40 265.00 11,449 14,391 -2.8 % -4.4 % -19.3 % -23.4 % 223.40 288.82 343.00 6.7 9.7 10.9 1.3 12.0 %

PKC Group Oyj nosto 17.00 24.50 409 439 1.1 % -1.3 % -4.9 % -5.0 % 13.13 18.53 23.37 5.3 8.7 11.3 2.3 20.2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 5.3 % 7.5 % 4.6 % 7.2 % -30 % -20 % -3 % -35 % -4.3 %

Accuride Corporation lasku 2.86 5.00 137 400 -5.3 % -13.3 % -19.2 % -35.7 % 2.85 4.29 5.47 4.5 9.8 9.5 1.9 19.7 %

Allison Transmission Holdings, Inc.lasku 26.79 36.00 4,726 6,780 -4.4 % -6.4 % -6.1 % -8.3 % 26.15 30.97 34.62 9.4 12.8 18.4 3.7 20.3 %

Commercial Vehicle Group, Inc.nosto 4.30 6.00 129 -1.6 % -10.0 % -8.3 % -32.9 % 4.17 6.14 7.50 7.3

Meritor, Inc. nosto 11.74 15.00 1,134 1,811 -5.6 % -8.9 % -7.6 % -4.0 % 9.73 13.27 15.46 4.9 7.1 6.9

Stoneridge, Inc. nosto 11.52 14.88 322 -4.7 % -5.7 % -10.4 % -7.5 % 10.18 11.93 13.40 11.3 2.5 22.0 %

WABCO Holdings Inc. lasku 106.35 136.00 6,162 6,047 -3.3 % -8.2 % -5.3 % 14.8 % 85.22 112.40 133.31 11.3 13.9 16.3 5.9 36.0 %

Ponsse Oyj nosto 14.80 16.75 414 439 -2.6 % -5.4 % -2.8 % 23.3 % 10.04 13.69 15.95 7.5 9.0 11.5 3.3 28.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.4 % -3.9 % 4.4 % 38.4 % -42 % -55 % -22 % 42 % 13.9 %

Deere & Company nosto 78.84 82.50 25,873 54,432 -0.4 % -3.2 % -5.3 % -5.9 % 76.76 88.69 98.23 18.9 29.7 17.1 3.6 21.0 %

Komatsu Ltd. lasku 1.95K 2.19K 1898K 2312K 0.0 % 0.2 % -8.9 % -24.2 % 1.89K 2.46K 2.96K 6.9 10.2 12.7 1.1 8.8 %

Poeyry Oyj lasku 3.56 3.80 213 239 1.3 % -0.5 % -6.2 % 7.1 % 2.60 3.31 4.08 11.3 15.1 26.2 1.9 7.3 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % 0.7 % -5.7 % 9.2 % 39 % 51 % 111 % -10 % -9.3 %

Etteplan Oyj nosto 4.10 4.40 83 93 -2.8 % -2.1 % 3.8 % 26.5 % 2.91 3.75 4.44 7.3 9.6 12.0 2.5 20.8 %

AF AB Class B nosto 116.50 125.00 9,064 10,099 -1.1 % -0.6 % 3.1 % 3.3 % 95.50 118.03 131.00 10.2 11.3 13.9 2.0 14.3 %

Arcadis NV nosto 20.79 28.00 1,744 2,139 0.8 % 0.3 % -1.7 % -21.8 % 19.86 25.71 31.37 7.1 9.6 10.6 1.7 15.9 %

Jacobs Engineering Group Inc.nosto 37.41 48.00 4,631 4,467 -1.5 % -4.6 % -7.2 % -28.3 % 36.82 43.58 52.45 5.8 7.0 11.2 0.9 8.3 %

Sweco AB Class B nosto 113.25 140.00 10,477 12,110 0.7 % 0.9 % -0.2 % 9.4 % 88.00 110.57 128.00 10.4 12.7 14.6 3.5 23.8 %

Page 26: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 26

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Raisio Oyj Class V nosto 4.26 5.10 700 748 -1.4 % -0.7 % -0.5 % 11.8 % 3.32 4.12 4.46 11.4 14.5 17.2 1.9 11.1 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -0.9 % 1.6 % 2.3 % 108 % 16 % 31 % 229 % 6.5 %

Apetit Oyj nosto 13.80 13.50 87 93 0.0 % 4.3 % 1.1 % -16.4 % 13.00 14.35 17.00 7.0 13.7 17.9 0.7 3.8 %

Atria Oyj Class A lasku 8.40 9.00 237 464 -2.0 % -0.6 % -3.4 % 19.7 % 6.43 8.44 10.50 5.3 11.5 10.0 0.6 5.6 %

HKScan Oyj Class A nosto 4.04 4.30 222 366 -2.2 % -3.1 % -3.8 % 25.1 % 3.12 4.41 6.26 4.2 12.3 11.4 0.5 4.4 %

Ramirent Oyj nosto 7.54 8.20 820 1,030 -1.4 % 3.1 % 2.2 % 18.0 % 5.61 6.87 8.29 5.6 13.9 15.9 2.4 15.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 5.9 % 11.9 % 17.9 % 16 % 29 % 41 % 119 % 5.5 %

Cramo Oyj nosto 19.83 21.50 883 1,243 -4.1 % 0.8 % 5.8 % 66.1 % 9.96 15.46 20.88 6.1 13.5 13.1 1.7 12.7 %

Lavendon Group plc nosto 1.62 2.47 274 382 -0.8 % -2.1 % -8.0 % -20.2 % 1.56 1.79 2.12 4.4 8.6 8.9 1.0 11.3 %

Speedy Hire Plc nosto 0.37 0.61 191 292 -0.7 % -7.0 % -27.0 % -45.5 % 0.34 0.66 0.81 3.9 10.3 11.8 0.7 5.7 %

SSAB AB Class A nosto 29.13 48.00 15,049 37,649 -4.7 % -9.9 % -19.6 % -54.2 % 29.05 45.60 64.55 6.3 16.6 12.7 0.4 2.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -0.9 % -8.0 % -18.6 % 21 % 76 % 32 % -78 % -13.2 %

AK Steel Holding Corporation lasku 2.54 4.00 452 2,818 -4.2 % -8.3 % -8.0 % -71.2 % 2.38 4.80 9.40 6.4 12.6

ThyssenKrupp AG nosto 16.26 25.75 9,199 12,503 -4.8 % -9.9 % -16.8 % -25.7 % 16.22 22.19 26.43 4.0 6.4 10.8 2.2 20.5 %

voestalpine AG nosto! 30.16 40.50 5,276 8,744 -4.8 % -8.9 % -10.1 % -9.8 % 28.50 34.73 42.02 5.3 9.1 8.4 1.0 11.6 %

Sampo Oyj Class A nosto 43.15 46.00 24,164 26,168 -2.4 % -2.2 % -0.1 % 11.9 % 34.77 42.53 49.40 13.8 14.1 14.7 2.0 13.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -2.1 % -2.1 % 12.7 % 41 % 24 % 13 % -26 % -4.9 %

Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.98 16.00

Storebrand ASA nosto 30.11 37.60 13,547 20,944 -4.0 % -0.3 % 2.1 % -18.8 % 22.20 30.53 37.69 7.4 10.0 7.7 0.5 6.6 %

Topdanmark A/S nosto 188.9 200 19,834 18,676 -1.6 % -0.2 % 2.1 % 6.6 % 172.50 196.61 235.1 12.2 12.9 14.9 3.9 25.9 %

Tryg A/S nosto 131.60 147.00 38,106 -1.8 % 0.0 % 1.7 % 9.7 % 116.30 142.80 174.50 16.3 3.8 23.0 %

Sanoma Oyj lasku! 3.65 3.80 595 1,415 -7.2 % -0.1 % 7.4 % -32.4 % 3.13 4.61 5.95 3.8 13.6 12.5 0.7 5.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -5.2 % 3.0 % 11.0 % -22.9 % -65 % -8 % -31 % -73 % -8.6 %

Alma Media Oyj nosto 2.62 3.70 198 244 -3.3 % -8.1 % -8.1 % -13.2 % 2.62 2.98 3.24 6.7 10.5 11.5 1.9 16.9 %

Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.80 44 80 -2.8 % -4.2 % -8.1 % -4.7 % 1.83 2.22 2.68 12.6 17.0 5.8 0.7 12.1 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.60 92 0.0 % 1.2 % 2.4 % -3.2 % 8.10 9.17 10.70

Talentum Oyj nosto 1.18 1.40 52 51 3.5 % 1.7 % 3.5 % 3.5 % 0.95 1.14 1.25 7.5 9.0 11.0 2.3 21.1 %

Eniro AB lasku 0.81 0.85 370 2,067 -6.4 % -9.4 % -15.3 % -85.1 % 0.77 2.24 5.80 4.4 9.9 4.3 0.2 4.8 %

Modern Times Group AB Class Bnosto 206.00 287.50 13,782 14,870 -3.2 % -4.3 % -4.2 % -16.2 % 199.70 244.16 293.30 9.1 10.6 14.4 2.4 17.0 %

Schibsted Asa Class A lasku 273.50 280.00 60,428 62,493 -2.0 % 1.7 % 4.8 % 52.1 % 237.40 236.25 527.50 25.3 32.1 61.3 7.9 12.8 %

Page 27: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 27

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 9/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Sponda Oyj nosto 3.56 4.30 1,009 2,790 -2.2 % 0.8 % -4.4 % -3.9 % 3.25 3.75 4.57 17.8 17.9 9.8 0.7 6.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -0.3 % -1.6 % -16.3 % -11 % -11 % -38 % -36 % -0.5 %

Citycon Oyj nosto 2.23 2.60 1,986 3,947 -2.0 % 4.4 % -4.5 % -6.6 % 2.13 2.46 3.02 19.0 19.0 12.7 0.9 6.8 %

Technopolis Oyj nosto 3.47 4.40 370 1,225 -0.6 % -0.6 % -3.1 % -13.5 % 3.40 3.92 4.65 13.2 13.8 7.6 0.7 8.9 %

Castellum AB nosto 117.30 132.00 20,176 40,697 -1.4 % 0.1 % -3.5 % 6.2 % 101.00 123.65 144.50 18.8 18.8 12.9 1.3 9.8 %

Fabege AB nosto 120.60 135.00 19,946 41,693 -1.5 % 1.3 % -0.5 % 32.8 % 78.20 113.45 131.80 28.4 28.4 25.2 1.3 5.2 %

Hufvudstaden AB Class A lasku 107.50 120.00 23,521 28,478 -2.3 % 0.0 % -3.2 % 20.7 % 81.00 106.87 123.00 25.0 24.9 25.3 1.2 4.9 %

Kungsleden AB nosto 56.25 68.00 10,238 22,798 -1.3 % 1.4 % -2.2 % 34.2 % 37.20 57.22 69.50 15.9 15.9 11.5 1.0 8.5 %

-1.6 %

Stockmann Oyj Abp Class B nosto 7.52 8.75 527 1,338 0.9 % -1.1 % -2.8 % -15.3 % 5.98 7.42 9.90 15.0 107.8 0.5 -1.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.2 % 0.0 % -1.2 % -48.1 % 13 % 562 % -94 % -104 %

Hennes & Mauritz AB Class B nosto 307.10 340.00 508,273 491,695 -2.7 % -1.4 % -10.1 % -0.7 % 269.60 328.42 368.50 13.3 16.3 21.6 8.1 37.3 %

RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 14.80 502 -2.0 % -0.7 % 6.9 % 66.3 % 7.85 13.34 18.40

Stora Enso Oyj Class R nosto 6.85 9.70 5,420 8,677 -4.3 % -8.5 % -13.2 % 5.0 % 5.71 8.27 10.95 6.2 9.8 10.2 1.0 9.6 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % -4.2 % -5.4 % 6.5 % -12 % -4 % -8 % -30 % 14.5 %

Metsae Board Corporation Class Bnosto 5.20 6.50 1,846 2,123 -3.2 % -2.3 % -5.3 % 56.6 % 2.86 5.02 6.59 6.7 10.0 12.7 1.6 13.0 %

UPM-Kymmene Oyj nosto 13.53 16.00 7,221 9,248 -3.5 % -5.9 % -11.2 % 15.9 % 10.07 15.21 19.26 6.4 10.1 10.8 0.9 8.4 %

Holmen AB Class B nosto 233.90 267.50 19,840 24,872 -2.1 % -0.9 % 1.6 % 4.4 % 207.30 259.57 307.80 8.1 13.3 14.3 0.9 6.3 %

International Paper Companylasku 39.57 56.00 16,530 24,519 -1.9 % -3.7 % -10.7 % -19.5 % 39.40 51.14 57.90 5.9 9.0 9.9 3.1 30.9 %

Norske Skogindustrier ASA lasku 1.97 2.75 374 7,666 -7.5 % -9.2 % -20.2 % -54.6 % 1.86 4.02 7.39 10.4 0.7 -101.6 %

Sappi Limited lasku 39.41 47.73 21,338 43,247 -1.5 % -4.3 % -1.3 % -12.1 % 36.10 44.68 52.79 4.8 8.5 8.1 1.1 13.6 %

Technopolis Oyj nosto 3.47 4.40 370 1,225 -0.6 % -0.6 % -3.1 % -13.5 % 3.40 3.92 4.65 13.2 13.8 7.6 0.7 8.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % -1.9 % 0.0 % -27.4 % -37 % -34 % -53 % -36 % 1.9 %

Citycon Oyj nosto 2.23 2.60 1,986 3,947 -2.0 % 4.4 % -4.5 % -6.6 % 2.13 2.46 3.02 19.0 19.0 12.7 0.9 6.8 %

Sponda Oyj nosto 3.56 4.30 1,009 2,790 -2.2 % 0.8 % -4.4 % -3.9 % 3.25 3.75 4.57 17.8 17.9 9.8 0.7 6.9 %

Castellum AB nosto 117.30 132.00 20,176 40,697 -1.4 % 0.1 % -3.5 % 6.2 % 101.00 123.65 144.50 18.8 18.8 12.9 1.3 9.8 %

Fabege AB nosto 120.60 135.00 19,946 41,693 -1.5 % 1.3 % -0.5 % 32.8 % 78.20 113.45 131.80 28.4 28.4 25.2 1.3 5.2 %

Hufvudstaden AB Class A lasku 107.50 120.00 23,521 28,478 -2.3 % 0.0 % -3.2 % 20.7 % 81.00 106.87 123.00 25.0 24.9 25.3 1.2 4.9 %

Kungsleden AB nosto 56.25 68.00 10,238 22,798 -1.3 % 1.4 % -2.2 % 34.2 % 37.20 57.22 69.50 15.9 15.9 11.5 1.0 8.5 %

Teliasonera AB lasku 4.85 5.45 20,933 27,481 -2.3 % -1.9 % -2.6 % -10.5 % 4.65 5.43 5.96 7.2 10.1 11.9 1.7 14.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -0.8 % 1.5 % -19.1 % -8 % -28 % -22 % -42 % -4.3 %

Elisa Oyj Class A lasku 29.56 27.10 4,946 5,875 -2.1 % -0.9 % 1.9 % 41.4 % 18.19 25.47 31.58 10.9 18.0 19.3 5.1 26.2 %

Page 28: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 28

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 10/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

TDC A/S nosto 37.14 45.00 30,158 59,696 -0.9 % -2.3 % -12.1 % -16.3 % 36.67 48.06 54.05 6.3 13.3 10.8 1.5 14.3 %

Tele2 AB Class B nosto 79.55 95.00 35,745 46,243 -1.8 % -0.6 % -3.8 % -1.5 % 78.50 89.91 116.80 7.5 14.7 16.8 1.9 11.2 %

Telenor ASA lasku 160.40 183.00 240,834 292,078 -1.3 % -0.4 % -2.5 % 10.6 % 128.90 162.28 186.10 6.5 10.3 14.3 3.3 22.9 %

Tieto Oyj lasku 22.80 25.00 1,687 1,648 -3.2 % -1.0 % 4.3 % 10.9 % 17.49 21.58 24.00 8.0 10.2 14.1 3.5 24.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.3 % -0.3 % 3.2 % -25.6 % -1 % 3 % -1 % 43 % 7.6 %

Digia Oyj nosto 5.25 5.30 110 112 -1.5 % -4.7 % 3.3 % 60.6 % 2.66 3.84 5.65 11.4 15.2 2.4 16.0 %

Atos SE nosto 67.89 76.00 7,001 6,115 -2.4 % -0.1 % 1.3 % 12.8 % 50.92 64.86 73.62 4.6 6.4 10.9 1.8 16.7 %

Cap Gemini SA nosto 78.41 93.50 13,500 14,699 -3.3 % -1.0 % -2.0 % 35.1 % 48.40 70.86 90.80 8.9 10.7 15.8 2.1 13.5 %

HiQ International AB nosto 45.60 52.00 2,445 2,277 -0.4 % 3.2 % 2.0 % 37.5 % 32.10 40.96 47.60 10.6 11.1 15.2 3.4 22.5 %

Tikkurila Oyj lasku 14.85 17.50 655 682 0.3 % -3.4 % -4.7 % -15.6 % 13.73 16.67 19.50 8.2 10.8 13.8 3.1 22.2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.4 % -0.4 % 1.5 % -11.6 % -8 % -3 % -9 % -73 % -39.2 %

Akzo Nobel N.V. nosto 57.39 72.00 14,211 15,260 -3.6 % -4.0 % -4.0 % 2.0 % 46.59 62.54 75.45 7.0 9.8 13.9 2.1 15.4 %

H.B. Fuller Company nosto 34.57 46.00 1,746 2,253 -2.8 % 0.2 % -5.4 % -22.3 % 34.16 41.36 45.99 7.3 9.9 12.1 1.7 13.8 %

Sherwin-Williams Company nosto 237.25 302.50 22,114 23,944 -2.9 % -5.4 % -9.2 % 8.3 % 202.01 265.66 294.35 12.5 13.9 19.3 30.0 155.1 %

UPM-Kymmene Oyj nosto 13.53 16.00 7,221 9,248 -3.5 % -5.9 % -11.2 % 15.9 % 10.07 15.21 19.26 6.4 10.1 10.8 0.9 8.4 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -1.1 % -3.0 % 19.3 % -9 % 0 % -2 % -35 % 13.1 %

Metsae Board Corporation Class Bnosto 5.20 6.50 1,846 2,123 -3.2 % -2.3 % -5.3 % 56.6 % 2.86 5.02 6.59 6.7 10.0 12.7 1.6 13.0 %

Stora Enso Oyj Class R nosto 6.85 9.70 5,420 8,677 -4.3 % -8.5 % -13.2 % 5.0 % 5.71 8.27 10.95 6.2 9.8 10.2 1.0 9.6 %

Holmen AB Class B nosto 233.90 267.50 19,840 24,872 -2.1 % -0.9 % 1.6 % 4.4 % 207.30 259.57 307.80 8.1 13.3 14.3 0.9 6.3 %

International Paper Companylasku 39.57 56.00 16,530 24,519 -1.9 % -3.7 % -10.7 % -19.5 % 39.40 51.14 57.90 5.9 9.0 9.9 3.1 30.9 %

Norske Skogindustrier ASA lasku 1.97 2.75 374 7,666 -7.5 % -9.2 % -20.2 % -54.6 % 1.86 4.02 7.39 10.4 0.7 -101.6 %

Sappi Limited lasku 39.41 47.73 21,338 43,247 -1.5 % -4.3 % -1.3 % -12.1 % 36.10 44.68 52.79 4.8 8.5 8.1 1.1 13.6 %

Uponor Oyj Class A lasku 13.32 15.90 975 1,017 -2.3 % -4.0 % -2.9 % 16.5 % 9.11 13.37 17.30 7.6 10.6 16.9 3.7 21.9 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -0.8 % -0.9 % 21.7 % -53 % -44 % -18 % -43 % -9.8 %

Geberit AG nosto 299.10 360.00 11,306 11,972 -2.4 % -3.2 % -2.0 % -5.1 % 277.50 328.53 371.90 16.0 18.8 20.6 6.5 31.6 %

Wavin N.V. lasku

Vaisala Oyj Class A nosto 23.85 26.50 435 378 0.2 % -4.3 % -3.4 % 11.4 % 19.40 23.31 27.02 3.6 11.1 17.0 2.4 14.0 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -3.4 % 1.8 % 11.6 % -68 % -12 % 3 % -55 % -13.9 %

Chino Corporation 1.08K 10K 0.0 % -0.1 % -8.5 % -15.5 % 1.04K 1.21K 1.38K

Horiba , Ltd. nosto 4.10K 4.91K 174K 159K 0.0 % -0.1 % -4.1 % 3.3 % 3.53K 4.37K 5.41K 5.8 7.7 13.2 1.2 9.3 %

Page 29: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 29

OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 11/11

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraavan

12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Mettler-Toledo International Inc.nosto 285.57 315.00 7,910 8,373 -2.3 % -3.7 % -6.3 % 8.9 % 228.30 306.85 350.11 14.0 15.1 20.5 12.3 60.0 %

Thermo Fisher Scientific Inc. nosto 125.25 156.50 49,911 60,373 -0.9 % 0.1 % -2.1 % 2.8 % 107.33 127.79 141.25 13.6 14.9 15.7 2.3 14.4 %

Valmet Corp nosto 8.80 11.70 1,319 1,512 -2.8 % -4.0 % -7.6 % 9.3 % 6.91 10.08 12.47 5.9 9.0 11.0 1.5 13.2 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -0.1 % 1.3 % 12.5 % 6 % 29 % -13 % -55 % -45 %

ANDRITZ AG nosto 40.11 58.00 4,171 2,996 -2.2 % -5.6 % -7.5 % -6.7 % 35.92 48.43 57.50 5.5 7.1 13.5 3.3 24.1 %

Kadant Inc. nosto 40.41 56.00 440 360 -1.7 % -2.2 % -10.4 % 0.4 % 36.15 44.63 56.29 5.7 6.8 11.8

Wartsila Oyj Abp nosto 35.35 42.00 6,972 7,063 -3.7 % -2.8 % -5.7 % -3.5 % 31.85 39.08 44.97 9.1 10.8 14.2 2.9 20.5 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % 1.4 % -2.5 % 10.6 % -21 % -54 % -63 % 10 % 9.6 %

Caterpillar Inc. lasku 71.68 79.00 43,197 47,615 -0.7 % -3.9 % -4.4 % -29.0 % 70.23 86.63 107.12 6.4 12.3 15.4 2.7 17.5 %

MAN SE nosto 90.77 81.00 13,348 15,956 -3.2 % -4.5 % -1.9 % 0.6 % 88.71 93.75 99.26 16.7 34.1 61.6 2.6 4.2 %

YIT Oyj lasku 5.15 6.50 655 1,142 -7.6 % 0.1 % 1.8 % -22.5 % 4.17 5.69 7.21 9.8 11.7 11.5 1.0 8.8 %

suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -6.7 % 0.7 % 2.4 % -29.6 % 17 % 16 % -3 % -51 % -8.2 %

Lemminkainen Corporation nosto 11.80 12.75 274 420 0.0 % 1.7 % -1.7 % -2.3 % 9.50 11.23 13.34 4.2 7.0 11.7 0.7 6.1 %

SRV Yhtioet Oyj nosto 2.57 2.90 155 400 -1.9 % -2.3 % -7.9 % -18.5 % 2.28 2.85 3.30 13.5 14.9 11.0 0.5 4.8 %

JM AB nosto 223.20 260.00 16,774 15,866 -2.4 % -2.0 % 2.5 % -6.0 % 200.00 246.59 314.80 8.5 8.5 12.1 3.0 25.0 %

Peab AB Class B nosto 58.00 66.00 17,171 20,148 -1.9 % -1.3 % -4.5 % 19.1 % 41.87 60.53 74.70 7.4 9.6 11.6 1.9 16.0 %

NCC AB Class B nosto 250.60 267.50 27,154 33,936 0.6 % 3.4 % 4.2 % 5.2 % 198.30 255.62 303.60 8.9 10.8 12.5 2.7 21.4 %

Veidekke ASA nosto 94.25 100.00 12,602 12,559 -0.3 % -3.3 % 3.9 % 45.0 % 60.00 82.99 100.50 7.8 10.0 12.7 3.7 28.7 %

nosto kpl 192 2.70 nostot / laskut -suhdelukulasku kpl 71 Mediaani: -2.2 % -2.3 % -3.6 % -1.2 % 7.5 11.4 13.8 1.9 13.7 %

Acerinox S.A. (ES Listing)

Acme United Corp.

adidas AG (DE Listing)

Page 30: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 30

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2014

P/E

2015E

2014 EV /

EBITDA

2015E EV

/ EBITDA

P/BV

2014

P/BV

2015E

ROE

2014

ROE

2015E

Osinko

tuotto 2015E

Affecto Oyj nosto 2.80 4.30 53.6 % 2.76 3.84 2.00 4.80 7.6 6.2 5.1 1.0 0.9 -82.8 % 12.4 % 6.1 %

Ahlstrom Oyj nosto 7.69 9.00 17.0 % 6.51 8.34 6.51 18.23 34.2 14.2 8.7 5.7 1.1 1.1 3.3 % 7.5 % 3.9 %

Aktia Pankki Oyj Class Anosto 10.85 12.50 15.2 % 8.90 12.07 4.34 12.07 13.8 13.6 1.2 1.1 8.4 % 8.2 % 6.1 %

Alandsbanken Abp Class B 16.64 n.a. 9.23 17.58 6.95 18.63

Alma Media Oyj nosto 2.62 3.70 41.2 % 2.62 3.24 2.49 9.44 12.1 13.0 7.9 7.2 2.1 2.0 17.4 % 15.7 % 5.5 %

Amer Sports Oyj Class Anosto 22.64 28.00 23.7 % 14.15 27.04 7.52 27.04 28.3 20.0 14.0 12.3 3.2 2.9 11.2 % 14.5 % 2.4 %

Apetit Oyj nosto 13.80 13.50 -2.2 % 13.00 17.00 12.38 21.63 82.8 7.4 10.0 0.7 0.7 -0.3 % 0.8 % 4.0 %

Asiakastieto Group Oyjnosto 14.18 17.50 23.4 % 13.89 15.90 13.89 15.90 15.4 13.9 3.3 2.8 -3.0 % 18.1 % 5.3 %

Aspo Oyj lasku 6.31 7.80 23.6 % 5.49 8.25 5.18 8.90 10.8 11.1 8.0 8.8 1.9 1.7 17.2 % 15.4 % 6.3 %

Atria Oyj Class A lasku 8.40 9.00 7.1 % 6.43 10.50 4.76 10.90 9.3 11.5 4.9 5.4 0.6 0.6 6.3 % 5.0 % 4.8 %

Basware Oyj lasku 42.00 56.00 33.3 % 34.80 47.80 14.95 47.80 n.m. 128.2 46.8 46.7 4.2 4.2 2.1 % 3.3 % 0.2 %

CapMan Oyj Class B lasku 0.99 1.20 21.2 % 0.80 1.10 0.78 1.84 30.5 16.5 10.9 14.2 1.3 1.3 4.3 % 7.8 % 7.3 %

Cargotec Oyj Class B nosto 24.26 36.00 48.4 % 20.57 37.37 15.65 39.60 16.7 9.7 11.5 6.7 1.3 1.2 7.7 % 12.1 % 4.1 %

Caverion Oyj nosto 8.65 11.00 27.2 % 5.37 9.69 3.00 9.69 27.0 18.4 13.1 10.0 4.6 4.1 16.8 % 22.1 % 3.7 %

Citycon Oyj nosto 2.23 2.60 16.5 % 2.13 3.02 1.67 3.02 13.2 13.1 17.8 22.0 0.9 0.9 6.8 % 6.6 % 6.7 %

Componenta Oyj lasku 0.79 0.65 -17.7 % 0.67 1.29 0.67 6.55 7.5 8.4 0.7 0.8 -9.4 % -6.1 % 0.0 %

Comptel Oyj nosto 1.16 1.25 7.8 % 0.55 1.49 0.37 1.49 23.2 22.9 7.0 7.7 3.7 3.4 16.0 % 14.8 % 2.2 %

Cramo Oyj nosto 19.83 21.50 8.4 % 9.96 20.88 5.68 20.88 21.8 15.0 5.5 6.5 1.9 1.8 8.7 % 11.8 % 3.1 %

Detection Technology Oy 4.90 5.65 15.3 % 4.90 7.90 4.90 7.90 12.3 18.1 14.8 40.8 3.2 333.3 % 17.9 % 0.0 %

Digia Oyj nosto 5.25 5.30 1.0 % 2.66 5.65 2.28 5.79 37.5 21.0 9.7 3.0 2.7 8.0 % 12.7 % 1.9 %

Dovre Group Plc nosto 0.42 n.a. 0.33 0.58 0.28 0.69

Efore Oyj Class A lasku 0.76 0.70 -7.9 % 0.61 0.96 0.57 1.09 53.3 24.6 2.0 1.9 -3.4 % 3.6 % 1.3 %

Elecster Oyj Class A 7.13 n.a. 5.56 7.50 3.40 7.50

Bittium Oyj lasku 5.03 5.15 2.4 % 2.58 5.30 0.36 5.30 58.9 1.2 16.2 15.6 7.1 1.1 12.1 % 89.9 % 89.9 %

Elisa Oyj Class A lasku 29.56 27.10 -8.3 % 18.19 31.58 12.70 31.58 21.0 19.7 9.2 11.1 5.4 5.2 25.6 % 26.3 % 4.6 %

eQ Plc nosto 4.98 5.70 14.5 % 3.05 6.75 1.34 6.75 18.4 2.6 14.4 % 10.0 %

Etteplan Oyj nosto 4.10 4.40 7.3 % 2.91 4.44 1.90 4.44 16.4 12.8 7.5 8.2 2.9 2.7 17.9 % 21.3 % 3.9 %

Exel Composites Oyj nosto 7.04 8.90 26.4 % 6.56 9.85 5.10 9.85 13.2 16.6 7.9 8.4 2.7 2.6 20.1 % 15.6 % 3.2 %

Finnair Oyj lasku 2.92 3.50 19.9 % 2.30 3.30 1.67 5.72 32.1 5.1 3.0 0.7 0.7 -12.0 % 2.1 % 0.0 %

Finnlines Oyj lasku 14.34 n.a. 13.56 18.00 5.76 18.00

Osakkeiden arvostustaulukot 1/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Page 31: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 31

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2014

P/E

2015E

2014 EV /

EBITDA

2015E EV

/ EBITDA

P/BV

2014

P/BV

2015E

ROE

2014

ROE

2015E

Osinko

tuotto 2015E

Fiskars Oyj Abp lasku 17.81 19.00 6.7 % 17.30 22.30 10.99 22.30 17.6 17.3 20.2 16.2 1.3 1.2 7.2 % 7.0 % 3.9 %

Fortum Oyj lasku 13.93 16.50 18.4 % 13.81 21.59 12.81 24.09 11.7 16.5 10.8 8.7 1.1 0.8 9.7 % 5.1 % 9.3 %

F-Secure Oyj nosto 2.24 2.80 25.0 % 1.78 3.84 1.32 3.84 23.4 20.3 9.8 10.5 4.4 4.2 18.8 % 20.8 % 3.6 %

Glaston Oyj lasku 0.47 0.56 19.9 % 0.32 0.60 0.22 1.29 46.7 23.4 7.6 1.8 2.5 3.8 % 10.5 % 4.3 %

HKScan Oyj Class A nosto 4.04 4.30 6.4 % 3.12 6.26 3.12 7.98 24.7 12.7 2.8 4.4 0.5 0.5 2.2 % 4.0 % 3.7 %

Honkarakenne Oyj Class Blasku 1.70 n.a. 1.64 2.50 1.64 5.86

Huhtamaki Oyj nosto 26.52 34.00 28.2 % 18.95 32.99 7.09 32.99 21.4 16.5 9.6 10.7 3.2 2.9 14.9 % 17.3 % 2.8 %

Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.05 2.80 36.6 % 1.83 2.68 1.83 9.24 5.9 6.6 13.1 13.2 0.8 0.8 14.0 % 11.5 % 4.9 %

Innofactor Plc nosto 0.82 1.10 34.1 % 0.75 1.20 0.38 3.20 15.6 13.7 8.9 8.0 1.2 1.1 7.4 % 7.7 % 0.0 %

Kemira Oyj nosto 10.56 12.50 18.4 % 9.11 12.27 7.80 13.02 16.8 14.1 8.0 7.8 1.4 1.4 8.3 % 9.7 % 5.0 %

Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.60 n.a. 8.10 10.70 8.10 21.33

Kesko Oyj Class B lasku 31.07 37.00 19.1 % 25.10 41.04 18.08 41.04 18.8 16.8 7.4 6.8 1.4 1.4 7.5 % 8.4 % 6.3 %

Kesla Oyj Class A lasku 3.04 n.a. 2.99 5.03 2.99 10.34

Kone Oyj Class B nosto 34.20 38.00 11.1 % 29.92 44.35 16.89 44.35 23.3 19.1 16.7 12.5 8.7 7.5 37.3 % 39.5 % 4.0 %

Konecranes Oyj nosto 22.72 32.00 40.8 % 18.63 34.98 13.18 34.98 17.0 16.7 10.3 9.4 2.9 2.9 17.3 % 17.5 % 4.6 %

Kotipizza Group Oyj 4.99 n.a. 4.77 5.40 4.77 5.40

Lassila & Tikanoja Oyjnosto 17.43 20.00 14.7 % 12.75 18.74 8.59 18.74 17.1 15.7 7.5 3.3 3.1 19.2 % 19.6 % 4.9 %

Lemminkainen Corporationnosto 11.80 12.75 8.1 % 9.50 13.34 9.50 25.72 n.m. 18.6 4.7 4.6 0.7 0.7 -3.8 % 3.7 % 1.2 %

Marimekko Oyj lasku 8.71 9.25 6.2 % 8.54 10.94 8.54 17.15 15.3 21.5 7.1 7.9 2.4 2.4 15.9 % 11.0 % 4.0 %

Martela Oyj Class A nosto 2.79 3.20 14.7 % 2.78 3.65 2.78 8.56 42.4 3.3 0.5 1.3 % 3.6 %

Metso Oyj nosto 18.93 24.00 26.8 % 18.85 30.35 18.85 43.27 10.6 12.8 8.3 6.9 2.3 1.9 22.0 % 15.1 % 5.8 %

Metsae Board Corporation Class Bnosto 5.20 6.50 25.0 % 2.86 6.59 1.13 6.59 19.8 14.1 8.0 7.5 2.1 1.8 10.5 % 12.5 % 2.7 %

Munksjo Oyj nosto 7.61 11.35 49.1 % 6.65 12.50 4.54 12.50 23.1 11.1 6.5 5.4 0.9 0.9 4.1 % 8.2 % 4.3 %

Neste Corporation nosto 21.54 26.25 21.9 % 15.30 26.87 6.14 26.87 13.5 10.4 7.4 6.5 2.1 1.8 15.5 % 17.6 % 3.5 %

Nixu OY nosto 4.42 5.10 15.4 % 3.95 4.97 3.95 4.97 15.8 19.2 9.0 11.5 3.5 3.4 22.0 % 17.8 % 2.5 %

Nokia Oyj nosto! 5.85 7.25 24.0 % 4.91 7.87 1.33 8.49 21.6 18.9 10.7 8.3 2.5 2.4 11.6 % 12.5 % 2.7 %

Nokian Renkaat Oyj lasku 27.21 28.00 2.9 % 18.82 32.48 18.82 38.72 17.5 17.6 6.4 9.4 3.0 2.7 17.1 % 15.6 % 5.3 %

Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receiptsnosto 10.22 12.06 18.0 % 8.86 12.43 5.06 12.43 12.2 10.7 1.4 1.3 11.4 % 12.2 % 6.8 %

Nurminen Logistics Oyj Class Alasku 1.11 n.a. 0.96 1.66 0.96 3.24

Okmetic Oyj nosto 6.90 6.85 -0.7 % 4.28 7.70 3.50 7.70 24.8 15.1 7.8 7.0 1.9 1.9 7.6 % 12.6 % 5.2 %

Osakkeiden arvostustaulukot 2/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Page 32: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 32

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2014

P/E

2015E

2014 EV /

EBITDA

2015E EV

/ EBITDA

P/BV

2014

P/BV

2015E

ROE

2014

ROE

2015E

Osinko

tuotto 2015E

Olvi Oyj Class A nosto 22.45 24.50 9.1 % 20.51 27.20 13.49 29.90 14.3 17.5 8.8 9.1 2.4 2.3 17.1 % 13.0 % 3.3 %

Orava Residential REIT Plclasku 10.02 11.40 13.8 % 9.99 14.24 9.99 15.88 5.7 10.8 10.9 18.0 0.8 0.8 14.6 % 7.2 % 12.0 %

Oriola-KD Oyj Class Bnosto 4.20 4.75 13.1 % 2.13 4.60 1.48 4.60 15.6 17.5 7.2 9.5 7.0 4.0 44.7 % 22.6 % 2.9 %

Orion Oyj Class B lasku 34.57 30.00 -13.2 % 24.85 38.86 13.19 38.86 23.0 22.7 11.5 15.4 9.5 8.9 41.0 % 39.0 % 3.8 %

Outokumpu Oyj nosto 2.44 4.85 99.1 % 2.44 8.24 2.44 34.27 16.0 10.0 0.5 0.5 -12.7 % -7.6 % 0.0 %

Outotec Oyj lasku 3.83 5.50 43.6 % 3.83 6.95 3.83 13.03 17.4 17.4 10.0 8.4 1.6 1.5 9.0 % 8.8 % 2.6 %

Panostaja Oyj nosto 0.84 0.95 13.1 % 0.77 0.94 0.66 1.58 5.3 4.8 1.1 21.6 % 6.0 %

Pihlajalinna PLC nosto 13.59 15.00 10.4 % 11.38 14.00 11.38 14.00 79.9 84.9 20.0 27.7 3.7 34.7 % 4.3 % 0.4 %

PKC Group Oyj nosto 17.00 24.50 44.1 % 13.13 23.37 8.60 26.33 17.5 7.9 6.8 2.6 2.5 -0.5 % 14.4 % 4.1 %

Ponsse Oyj nosto 14.80 16.75 13.2 % 10.04 15.95 5.50 15.95 13.8 12.0 7.6 7.9 4.8 3.8 34.7 % 31.8 % 3.4 %

Poeyry Oyj lasku 3.56 3.80 6.7 % 2.60 4.08 2.60 11.90 89.0 17.4 2.1 2.0 -14.1 % 2.3 % 0.0 %

QPR Software Oyj lasku 1.33 1.40 5.3 % 0.94 1.99 0.74 1.99 23.4 4.9 20.8 % 3.8 %

Raisio Oyj Class V nosto 4.26 5.10 19.7 % 3.32 4.46 1.52 5.04 22.4 18.5 15.5 11.9 2.1 2.0 9.2 % 10.7 % 3.5 %

Ramirent Oyj nosto 7.54 8.20 8.8 % 5.61 8.29 4.12 12.37 21.9 19.1 5.5 6.0 2.5 2.5 11.5 % 13.0 % 5.3 %

Rapala VMC Oyj lasku 4.83 5.45 12.8 % 4.69 5.85 4.52 7.38 21.7 17.4 9.5 9.1 1.5 1.4 6.7 % 8.0 % 4.6 %

Raute Oyj Class A nosto 13.00 14.00 7.7 % 7.01 13.74 6.05 13.74 12.1 9.0 5.5 2.1 1.9 17.6 % 20.9 % 5.4 %

Restamax Oyj lasku 4.20 4.85 15.5 % 3.42 4.85 3.42 5.00 19.3 13.7 6.1 5.4 1.8 1.7 9.1 % 12.4 % 5.4 %

Revenio Group Oyj nosto 23.30 23.50 0.9 % 13.10 24.95 2.80 24.95 45.7 36.4 20.6 28.2 15.4 13.5 33.7 % 37.1 % 2.2 %

Robit Oyj nosto 6.05 7.45 23.1 % 5.45 6.28 5.45 6.28 27.5 19.8 11.1 4.7 1.9 16.9 % 9.6 % 0.7 %

Sampo Oyj Class A nosto 43.15 46.00 6.6 % 34.77 49.40 16.85 49.40 15.7 14.4 13.5 13.5 2.2 2.1 14.1 % 14.3 % 5.0 %

Sanoma Oyj lasku! 3.65 3.80 4.1 % 3.13 5.95 3.13 17.79 12.4 24.3 4.0 4.1 0.7 0.7 5.3 % 2.8 % 4.1 %

Scanfil Oyj 2.36 3.00 27.1 % 1.96 3.38 0.59 3.38 11.2 10.7 6.3 1.4 1.3 12.8 % 12.4 % 3.4 %

Siil i Solutions Oy nosto 20.45 23.00 12.5 % 12.41 21.00 7.10 21.00 15.4 11.9 7.9 4.0 3.7 26.0 % 31.4 % 3.3 %

Solteq Oyj nosto 1.74 2.00 14.9 % 1.32 1.94 0.95 1.94 13.8 16.0 4.7 2.2 1.9 16.2 % 11.7 % 1.1 %

Sponda Oyj nosto 3.56 4.30 20.7 % 3.25 4.57 2.64 4.57 10.6 9.9 17.7 17.6 0.7 0.7 6.8 % 7.0 % 5.3 %

SRV Yhtioet Oyj nosto 2.57 2.90 12.8 % 2.28 3.30 2.28 6.15 11.3 24.2 11.8 19.3 0.6 0.5 5.4 % 2.3 % 2.1 %

SSH Communications Security Oyjnosto 3.30 5.40 63.6 % 2.31 6.32 0.28 6.32 92.7 11.4 -13.8 % 0.0 %

SSAB AB Class B nosto 2.70 5.09 88.6 % 2.69 6.15 2.69 6.60 147.5 22.4 11.2 7.8 0.3 0.3 0.2 % 1.4 % 2.0 %

Stockmann Oyj Abp Class Bnosto 7.52 8.75 16.4 % 5.98 9.90 5.98 29.30 25.0 0.7 0.5 -8.3 % -4.6 % 0.0 %

Stora Enso Oyj Class Rnosto 6.85 9.70 41.6 % 5.71 10.95 3.73 10.95 17.1 11.0 7.2 6.5 1.1 1.0 6.2 % 9.2 % 4.4 %

Osakkeiden arvostustaulukot 3/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Page 33: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 33

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite

hinta

Potentiaali

%

12kk:n

alin hinta

12kk:n

ylin hinta

5 vuoden

alin hinta

5 vuoden

ylin hinta

P/E

2014

P/E

2015E

2014 EV /

EBITDA

2015E EV

/ EBITDA

P/BV

2014

P/BV

2015E

ROE

2014

ROE

2015E

Osinko

tuotto 2015E

Suominen Yhtyma Oyjlasku 1.08 1.20 11.1 % 0.56 1.22 0.33 1.22 54.0 13.7 6.0 6.0 2.4 2.2 4.5 % 15.7 % 1.9 %

Taaleritehdas Oyj nosto 8.20 10.00 22.0 % 5.35 9.25 2.90 9.25 45.6 5.0 2.7 2.5 5.8 % 50.6 % 2.2 %

Talenom Oyj nosto 5.77 9.00 56.0 % 5.39 7.33 5.39 7.33 52.5 3.1 0.0 % -1.8 % 0.0 %

Talentum Oyj nosto 1.18 1.40 18.6 % 0.95 1.25 0.90 2.16 14.8 11.8 9.0 8.2 2.6 2.4 17.8 % 20.0 % 5.1 %

Technopolis Oyj nosto 3.47 4.40 26.8 % 3.40 4.65 2.25 4.88 7.4 7.7 13.8 12.9 0.7 0.7 9.7 % 8.9 % 4.6 %

Tecnotree Oyj lasku 0.10 0.12 20.0 % 0.07 0.20 0.07 0.62 n.m. 9.2 4.3 0.7 0.7 -50.0 % -24.6 % 0.0 %

Teleste Oyj lasku 7.60 8.00 5.3 % 4.58 8.14 2.50 8.14 16.4 13.1 7.6 8.2 2.0 1.8 12.1 % 13.8 % 3.0 %

Teliasonera AB lasku 4.85 5.45 12.4 % 4.65 5.96 4.40 6.32 12.4 12.1 7.9 7.2 1.8 1.7 14.4 % 14.3 % 6.6 %

Tieto Oyj lasku 22.80 25.00 9.6 % 17.49 24.00 8.39 24.00 14.7 14.8 9.3 9.1 3.5 3.6 24.0 % 24.3 % 5.7 %

Tikkurila Oyj lasku 14.85 17.50 17.8 % 13.73 19.50 12.13 20.90 13.5 14.1 8.1 8.5 3.4 3.2 25.2 % 22.7 % 5.4 %

Tulikivi Oyj Class A lasku 0.13 n.a. 0.12 0.30 0.12 1.40

United Bankers Oyj Class Anosto 40.69 48.00 18.0 % 33.00 50.50 33.00 50.50 23.9 13.7 9.3 5.0 4.0 3.4 16.6 % 25.0 % 6.6 %

UPM-Kymmene Oyj nosto 13.53 16.00 18.3 % 10.07 19.26 7.30 19.26 11.6 11.1 7.3 6.8 1.0 0.9 8.3 % 8.4 % 5.4 %

Uponor Oyj Class A lasku 13.32 15.90 19.4 % 9.11 17.30 6.03 17.30 24.7 20.7 9.2 8.6 4.2 4.0 17.1 % 19.1 % 3.8 %

Vaisala Oyj Class A nosto 23.85 26.50 11.1 % 19.40 27.02 14.48 27.02 19.7 19.8 8.7 4.0 2.6 2.5 12.9 % 12.5 % 3.9 %

Valmet Corp nosto 8.80 11.70 33.0 % 6.91 12.47 6.00 12.47 22.0 11.9 9.5 6.7 1.6 1.5 7.5 % 13 % 4.0 %

Verkkokauppa.com Oyjnosto 6.30 6.00 -4.8 % 4.50 7.00 3.35 7.00 62.8 41.8 24.6 36.4 7.7 8.4 12.3 % 20.1 % 2.2 %

Viking Line Abp 17.80 n.a. 13.50 20.00 13.50 34.00

Wartsila Oyj Abp nosto 35.35 42.00 18.8 % 31.85 44.97 15.50 44.97 16.6 14.9 11.3 9.8 3.6 3.2 21.5 % 21.3 % 3.4 %

Wulff Group Plc lasku 1.25 n.a. 0.94 1.66 0.94 3.06

YIT Oyj lasku 5.15 6.50 26.3 % 4.17 7.21 4.17 21.92 9.8 15.6 9.8 11.1 1.2 1.1 12.3 % 6.8 % 3.5 %

Yleiselektroniikka Oyj Class Enosto 5.12 n.a. 3.80 5.65 2.79 6.00

P/E EV/EBITDA P/BV ROE% Osinko%

n / l -suhdeluku Potentiaali% Suositusten nostot ja laskut: 2014 2015E 2014 2015E 2014 2015E 2014 2015E 2015E

OMX HEX: 1.7 16.3 % nosto kpl 72 lasku kpl 42 17.1 15.9 8.8 8.5 2.1 1.9 10.8 % 12.4 % 3.8 %

OMX HEX 25: 1.8 19.1 % nosto kpl 16 lasku kpl 9 16.9 15.2 9.7 8.9 2.1 1.8 12.3 % 14.3 % 4.4 %

FIM TOP-5 4.0 23.7 % nosto kpl 4 lasku kpl 1 19.8 14.1 8.0 7.5 2.1 1.8 11.2 % 14.5 % 3.5 %

FIM TOP-10 1.5 22.8 % nosto kpl 6 lasku kpl 4 19.8 13.9 7.6 6.9 2.1 1.9 10.8 % 15.1 % 3.6 %

FIM BOTTOM-5 0.3 18.4 % nosto kpl 1 lasku kpl 4 17.4 18.6 10.4 11.1 1.6 1.5 9.0 % 5.1 % 2.6 %

FIM BOTTOM-10 0.4 12.7 % nosto kpl 3 lasku kpl 7 17.4 19.7 10.4 10.1 1.4 1.4 6.2 % 4.2 % 3.0 %

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

Osakkeiden arvostustaulukot 4/4

Page 34: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 34

2Q15

pvm

2Q15E

Liikevaihto

2Q15E

EBIT

2Q15E

Pretax

2Q15E

EPS

Liikevaihto

2014

Liikevaihto

2015E

EBIT

2014

EBIT

2015E

PTP

2014

PTP

2015E EPS 2014 EPS 2015E

Osinko

2015E

Osinko-

tuotto 2015E

Affecto Oyj 3.8. 30.8 2.1 2.0 0.07 122.7 116.3 0.8 10.6 0.3 10.2 -0.07 0.37 0.17 6.1 %

Ahlstrom Oyj 6.8. 281.1 15.9 20.8 0.29 1,001 1,100 -3.7 45.0 -9.2 40.8 -0.22 0.54 0.30 3.9 %

Aktia Pankki Oyj Class A11.8. 54.0 18.2 19.7 0.25 212.3 213.2 67.7 67.1 68.2 67.2 0.79 0.84 0.66 6.1 %

Alandsbanken Abp Class B24.7.

Alma Media Oyj 21.7. 73.0 6.8 7.9 0.06 295.4 287.0 21.4 22.0 20.0 22.6 0.20 0.21 0.15 5.5 %

Amer Sports Oyj Class A29.7. 461.1 -9.0 -25.0 -0.11 2,229 2,551 115.3 211.5 128.7 178.9 0.47 1.10 0.55 2.4 %

Apetit Oyj 12.8. 100.2 -0.7 -0.3 -0.21 384.7 387.8 0.6 2.6 -0.5 2.6 -1.29 0.22 0.55 4.0 %

Asiakastieto Group Oyj18.8. 11.3 5.0 4.0 0.23 42.2 43.0 18.3 18.0 3.3 15.0 -0.14 0.79 0.75 5.3 %

Aspo Oyj 13.8. 110.2 4.1 3.6 0.11 482.9 453.0 23.4 22.0 19.7 23.0 0.59 0.64 0.40 6.3 %

Atria Oyj Class A 30.7. 337.5 6.8 4.1 0.13 1,426 1,333 40.0 37.0 34.0 28.0 0.93 0.78 0.40 4.8 %

Basware Oyj 10.7. 36.6 0.3 -1.6 0.03 127.7 147.6 4.3 6.0 4.3 5.1 0.21 0.27 0.10 0.2 %

CapMan Oyj Class B 6.8. 8.4 2.1 2.1 0.02 39.2 33.4 6.2 9.3 5.0 7.5 0.04 0.07 0.07 7.3 %

Cargotec Oyj Class B 21.7. 936.2 58.0 46.3 0.46 3,358 3,765 149.1 247.4 120.8 222.5 1.11 2.41 1.00 4.1 %

Caverion Oyj 23.7. 638.0 15.5 14.5 0.08 2,407 2,455 56.5 84.5 36.8 77.0 0.22 0.47 0.32 3.7 %

Citycon Oyj 15.7. 60.2 38.0 32.2 0.05 245.3 301.0 150.0 177.0 102.2 132.5 0.15 0.18 0.15 6.7 %

Componenta Oyj 15.7. 132.0 495.2 507.0 19.0 19.0 -8.0 -4.0 -0.11 -0.06 0.00 0.0 %

Comptel Oyj 4.8. 21.7 0.6 0.4 0.00 85.7 93.1 8.3 10.0 7.4 8.4 0.05 0.05 0.03 2.2 %

Cramo Oyj 5.8. 161.3 16.2 13.0 0.23 651.8 673.0 64.0 84.0 50.0 72.0 0.37 1.30 0.61 3.1 %

Detection Technology Oy 9.3 0.6 0.3 0.02 33.1 39.7 4.1 3.6 3.3 2.9 0.29 0.13 0.00 0.0 %

Digia Oyj 14.8. 27.1 2.5 2.1 0.08 97.4 102.0 4.3 7.3 4.0 6.9 0.14 0.22 0.10 1.9 %

Dovre Group Plc 13.8.

Efore Oyj Class A 12.8. 23.7 0.0 0.0 0.00 85.3 95.7 0.1 2.4 -3.1 1.2 -0.05 0.01 0.01 1.3 %

Elecster Oyj Class A 18.8.

Bittium Oyj 6.8. 15.2 1.2 0.9 0.03 224.1 61.0 16.2 3.4 15.3 2.4 0.09 0.05 4.52 89.9 %

Elisa Oyj Class A 16.7. 390.0 78.8 74.0 0.38 1,535 1,544 305.0 319.0 277.7 293.6 1.41 1.50 1.35 4.6 %

eQ Plc 8.5 3.6 3.6 0.08 29.8 12.2 12.2 0.27 0.50 10.0 %

Etteplan Oyj 12.8. 34.2 2.5 2.2 0.09 131.9 140.0 7.1 9.0 7.0 8.0 0.27 0.32 0.16 3.9 %

Exel Composites Oyj 24.7. 21.4 1.5 1.2 0.07 79.3 85.1 9.5 7.0 9.3 6.8 0.48 0.42 0.23 3.2 %

Finnair Oyj 14.8. 561.0 -13.0 -7.0 -0.05 2,285 2,303 -72.0 18.0 -99.0 24.0 -0.65 0.14 0.00 0.0 %

Finnlines Oyj 29.7.

Osakkeiden estimaattitaulukot 1/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 35: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 35

2Q15

pvm

2Q15E

Liikevaihto

2Q15E

EBIT

2Q15E

Pretax

2Q15E

EPS

Liikevaihto

2014

Liikevaihto

2015E

EBIT

2014

EBIT

2015E

PTP

2014

PTP

2015E EPS 2014 EPS 2015E

Osinko

2015E

Osinko-

tuotto 2015E

Fiskars Oyj Abp 29.7. 253.4 20.9 18.4 0.09 767.5 1,124.0 58.1 60.0 100.0 113.8 9.44 1.23 0.70 3.9 %

Fortum Oyj 17.7. 794 143 143.0 0.13 4,751 3,789 1,351 914 3,360 910 3.55 5.74 1.30 9.3 %

F-Secure Oyj 23.7. 35.9 4.1 4.0 0.02 153.8 146.0 20.9 20.1 21.6 22.3 0.10 0.11 0.08 3.6 %

Glaston Oyj 6.8. 30.1 1.7 1.1 0.00 124.5 117.0 4.0 7.8 4.0 6.4 0.01 0.02 0.02 4.3 %

HKScan Oyj Class A 5.8. 474.8 3.9 1.1 0.01 1,989 1,932 12.4 27.0 7.0 19.1 0.98 0.32 0.15 3.7 %

Honkarakenne Oyj Class B6.8. 11.8 45.5 -2.2 -2.5

Huhtamaki Oyj 24.7. 713.6 69.7 42.6 0.52 2,236 2,726 185.9 233.2 154.9 178.3 1.33 1.43 0.73 2.8 %

Ilkka-Yhtyma Oyj 3.8. 10.6 1.2 2.3 0.08 41.8 40.9 4.9 4.8 10.1 8.8 0.35 0.31 0.10 4.9 %

Innofactor Plc 21.7. 11.5 0.3 0.0 0.00 44.1 46.1 2.6 3.1 2.2 2.4 0.06 0.06 0.00 0.0 %

Kemira Oyj 22.7. 594.8 44.8 35.5 0.18 2,137 2,389 158.0 174.1 122.1 139.5 0.59 0.69 0.53 5.0 %

Keskisuomalainen Oyj Class A20.8.

Kesko Oyj Class B 22.7. 2,227 76.0 73.0 0.52 9,071 8,685 233.0 253.0 226.0 249.3 0.97 1.45 1.95 6.3 %

Kesla Oyj Class A 4.8.

Kone Oyj Class B 17.7. 2,210 325.0 343.0 0.51 7,335 8,512 1,036 1,228 1,016 1,224 1.47 1.80 1.37 4.0 %

Konecranes Oyj 17.7. 535.6 25.9 16.9 0.31 2,011 2,143 119.0 122.4 107.5 90.3 1.29 0.98 1.05 4.6 %

Kotipizza Group Oyj

Lassila & Tikanoja Oyj5.8. 164.2 14.4 13.7 0.28 639.7 648.8 53.9 55.5 26.6 53.1 0.73 1.09 0.85 4.9 %

Lemminkainen Corporation29.7. 492.1 18.6 10.1 0.22 2,045 1,939 52.2 58.5 -1.7 33.2 0.09 0.69 0.14 1.2 %

Marimekko Oyj 19.8. 23.4 0.3 0.0 0.01 94.2 93.0 6.1 5.0 5.5 4.3 0.51 0.41 0.35 4.0 %

Martela Oyj Class A 11.8. 30.0 0.2 0.0 0.01 133.1 1.5 0.7 0.07 0.10 3.6 %

Metso Oyj 23.7. 756 90.0 338.0 0.38 3,658 3,081 440.0 365.5 294.0 318.0 1.25 3.08 1.10 5.8 %

Metsae Board Corporation Class B6.8. 522.0 47.0 58.0 0.10 2,008 2,058 136.2 188.6 99.9 164.5 0.20 0.41 0.14 2.7 %

Munksjo Oyj 23.7. 291.2 12.0 7.0 0.08 1,137 1,150 51.0 56.0 17.0 46.0 0.15 0.66 0.33 4.3 %

Neste Corporation 5.8. 2,605 78.0 60.0 0.21 15,011 11,779 584.0 743.1 512.0 671.2 0.22 2.08 0.75 3.5 %

Nixu OY 17 19 2 2 1 1 0.15 0.10 0.11 2.5 %

Nokia Oyj 30.7. 3,209 521 487.0 0.09 12,732 13,679 1,632 1,732 1,403 1,616 0.31 0.30 0.16 2.7 %

Nokian Renkaat Oyj 7.8. 345.5 80.6 73.1 0.48 1,389 1,323 308.7 279.4 261.2 265.7 1.54 2.30 1.45 5.3 %

Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receipts16.7. 2,523 1,338 1,235 0.24 10,224 10,307 4,858 5,568 4,324 5,064 0.83 0.97 0.70 6.8 %

Nurminen Logistics Oyj Class A6.8.

Okmetic Oyj 23.7. 22.1 2.9 2.9 0.13 74.1 87.6 6.3 10.4 6.1 10.2 0.28 0.46 0.36 5.2 %

Osakkeiden estimaattitaulukot 2/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 36: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 36

2Q15

pvm

2Q15E

Liikevaihto

2Q15E

EBIT

2Q15E

Pretax

2Q15E

EPS

Liikevaihto

2014

Liikevaihto

2015E

EBIT

2014

EBIT

2015E

PTP

2014

PTP

2015E EPS 2014 EPS 2015E

Osinko

2015E

Osinko-

tuotto 2015E

Olvi Oyj Class A 13.8. 91.2 13.9 11.5 0.40 328.2 319.0 41.0 39.4 41.0 35.0 1.57 1.28 0.75 3.3 %

Orava Residential REIT Plc13.8. 4.7 2.4 1.4 0.19 15.6 17.8 10.2 8.9 8.8 6.4 1.76 0.93 1.20 12.0 %

Oriola-KD Oyj Class B17.7. 417.1 15.0 13.6 0.06 1,612 1,652 59.5 61.0 57.0 54.3 0.30 0.24 0.12 2.9 %

Orion Oyj Class B 28.7. 255.0 74.0 73.0 0.41 1,015 1,017 272.4 273.6 267.8 270.1 1.50 1.52 1.30 3.8 %

Outokumpu Oyj 23.7. 1,694 -25.0 -65.0 -0.14 6,844 6,779 -178.5 -10.0 -457.0 -167.0 -1.07 -0.39 0.00 0.0 %

Outotec Oyj 30.7. 310.8 13.4 6.0 0.05 1,403 1,276 47.6 58.0 41.9 45.7 0.00 0.14 0.10 2.6 %

Panostaja Oyj 3.6. 42.4 1.9 1.2 154.8 148.8 11.0 7.1 13.2 3.9 0.16 0.05 6.0 %

Pihlajalinna PLC 18.8. 51.9 1.0 0.3 0.01 149.0 214.0 8.0 6.0 3.0 5.0 0.08 0.16 0.05 0.4 %

PKC Group Oyj 6.8. 223.9 8.1 1.4 0.17 829.2 910.0 22.0 37.3 18.0 31.0 -1.22 0.77 0.70 4.1 %

Ponsse Oyj 4.8. 115.4 15.0 14.0 0.41 390.8 427.0 41.9 47.0 38.0 45.0 1.07 1.24 0.50 3.4 %

Poeyry Oyj 30.7. 150.9 0.2 0.0 -0.02 571.2 578.0 -23.2 8.8 -28.0 7.6 -0.41 0.08 0.00 0.0 %

QPR Software Oyj 30.7. 2.4 0.0 0.0 0.00 9.5 10.1 0.8 0.8 0.06 0.05 3.8 %

Raisio Oyj Class V 11.8. 141.5 14.0 14.0 0.07 493.9 538.0 35.0 48.0 6.9 46.0 0.04 0.23 0.15 3.5 %

Ramirent Oyj 6.8. 159.4 15.0 16.0 0.09 613.5 632.6 58.2 65.1 42.6 56.3 0.30 0.40 0.40 5.3 %

Rapala VMC Oyj 23.7. 80.1 8.2 6.2 0.09 273.2 288.0 23.0 24.8 16.0 18.0 0.24 0.28 0.22 4.6 %

Raute Oyj Class A 28.7. 31.8 2.2 2.1 0.43 94.0 120.9 3.0 7.4 5.0 7.4 1.07 1.44 0.70 5.4 %

Restamax Oyj 7.8. 26 0.5 0.3 0.01 87 107 5.6 7.2 4.9 6.4 0.22 0.31 0.23 5.4 %

Revenio Group Oyj 10.8. 5.0 1.8 1.2 0.15 23.0 19.8 5.0 6.3 5.0 6.4 0.51 0.64 0.52 2.2 %

Robit Oyj 11 0.7 -0.5 0.06 38 47 4 5 3 5 0.22 0.26 0.04 0.7 %

Sampo Oyj Class A 12.8. 1,065 310.0 528.0 0.82 4,464 4,408 1,759 1,907 1,760 1,926 2.75 3.01 2.15 5.0 %

Sanoma Oyj 23.7. 469 49 25 0.14 1,902 1,727 119 80 77 25.9 0.34 0.08 0.15 4.1 %

Scanfil Oyj 10.8. 53 3 2 0.04 215 357 16 16 16 15.5 0.21 0.21 0.08 3.4 %

Siil i Solutions Oy 29.5 43.0 1.8 4.4 1.8 2.5 0.70 0.82 0.68 3.3 %

Solteq Oyj 17.7. 9.8 0.7 0.6 0.04 41 52 2.5 3.1 2.3 2.3 0.13 0.11 0.02 1.1 %

Sponda Oyj 4.8. 59.4 41.4 29.7 0.09 246.7 234.1 154.7 154.5 97.3 112.0 0.26 0.36 0.19 5.3 %

SRV Yhtioet Oyj 6.8. 164.5 1.0 -0.9 -0.04 684.4 734.2 23.0 16.9 17.3 13.1 0.26 0.11 0.06 2.1 %

SSH Communications Security Oyj23.7. 4.2 -2.0 -2.0 -0.06 22.0 -1.0 -1.0 -0.04 0.00 0.0 %

SSAB AB Class B 22.7. 1,630.4 32.1 8.4 0.03 6,345.9 6,469.2 102.5 153.5 14.5 60.7 -0.27 0.09 0.05 2.0 %

Stockmann Oyj Abp Class B12.8. 406 6.0 -9.0 -0.06 1,845 1,643 -43.0 -20.0 -103.6 -48.9 -1.39 -0.72 0.00 0.0 %

Stora Enso Oyj Class R21.7. 2,562 207.0 148.0 0.17 10,213 10,119 810 850 120 611 0.13 0.62 0.30 4.4 %

Osakkeiden estimaattitaulukot 3/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 37: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 37

2Q15

pvm

2Q15E

Liikevaihto

2Q15E

EBIT

2Q15E

Pretax

2Q15E

EPS

Liikevaihto

2014

Liikevaihto

2015E

EBIT

2014

EBIT

2015E

PTP

2014

PTP

2015E EPS 2014 EPS 2015E

Osinko

2015E

Osinko-

tuotto 2015E

Suominen Yhtyma Oyj17.7. 113 9.9 9.4 0.02 402 453 26.9 35.2 11.6 31.3 0.02 0.08 0.02 1.9 %

Taaleritehdas Oyj 54.2 61.7 20.8 51.5 20.8 51.5 0.72 1.63 0.18 2.2 %

Talenom Oyj 16.7 0.2 -0.5 -0.08 29.6 33.9 1.5 1.0 0.2 -0.2 0.00 -0.03 0.00 0.0 %

Talentum Oyj 17.7. 18.6 1.2 0.9 0.02 72.3 72.2 3.6 5.0 4.0 5.0 0.06 0.09 0.06 5.1 %

Technopolis Oyj 20.8. 47.9 27.0 17.8 0.14 161.7 171.1 83.3 89.2 63.3 60.4 -0.13 0.39 0.16 4.6 %

Tecnotree Oyj 13.8. 17.1 1.5 1.0 -0.01 74.0 75.2 3.0 8.2 -2.0 2.7 -0.08 -0.04 0.00 0.0 %

Teleste Oyj 6.8. 59.7 2.5 2.4 0.10 197.2 235.4 11.1 14.4 11.0 14.5 0.46 0.58 0.23 3.0 %

Teliasonera AB 17.7. 2,894 580.7 501.4 0.08 10,669 11,411 2,329 2,545 2,123 2,304 0.35 0.38 0.32 6.6 %

Tieto Oyj 22.7. 364 30 22 0.32 1,523 1,459 150 152 57 112.0 0.48 1.17 1.30 5.7 %

Tikkurila Oyj 4.8. 179.5 28.8 28.0 0.48 618.4 581.0 64.0 61.0 64.0 60.0 1.10 1.05 0.80 5.4 %

Tulikivi Oyj Class A 7.8.

United Bankers Oyj Class A 20 30 4.0 8.2 4.0 8.2 1.70 2.96 2.70 6.6 %

UPM-Kymmene Oyj 28.7. 2,548 227.0 199.5 0.33 9,868 10,053 847.0 874.2 667.0 795.0 0.96 1.19 0.73 5.4 %

Uponor Oyj Class A 21.7. 278 23.0 21.3 0.17 1,024 1,066 65.2 83.0 56.6 75.0 0.50 0.64 0.51 3.8 %

Vaisala Oyj Class A 23.7. 77.0 4.1 2.9 0.12 299.7 311.1 24.9 26.7 26.2 28.0 1.21 1.15 0.92 3.9 %

Valmet Corp 30.7. 779.0 44.0 37.0 0.21 2,473 2,965 84.0 157.0 68.5 136.4 0.31 0.66 0.35 4.0 %

Verkkokauppa.com Oyj7.8. 80.0 1.5 1.5 0.03 275.8 331.0 7.0 9.2 6.0 5.0 0.10 0.08 0.14 2.2 %

Viking Line Abp 20.8.

Wartsila Oyj Abp 17.7. 1,230 137.0 140.0 0.54 4,779 5,195 569.0 624.5 495.0 600.0 1.76 2.33 1.20 3.4 %

Wulff Group Plc 7.8. 74.3

YIT Oyj 28.7. 463 18.6 16.9 0.07 1,779 1,698 114.0 89.4 75.0 58.8 0.45 0.35 0.18 3.5 %

Yleiselektroniikka Oyj Class E7.8.

OMX HEX: 42,839 5,116 5,005 173,753 174,086 20,122 22,238 18,692 19,999 3.8 %

OMX HEX kasvu: 0.2 % 10.5 % 7.0 %

OMX HEX marginaali%: 11.9 % 11.7 % 11.6 % 12.8 % 10.8 % 11.5 %

OMX HEX 25: 32,465 4,536 4,549 132,705 132,651 18,279 19,911 17,526 18,113 4.4 %

OMX HEX 25 kasvu: 0.0 % 8.9 % 3.3 %

OMX HEX 25 marginaali%: 14.0 % 14.0 % 13.8 % 15.0 % 13.2 % 13.7 %

Osakkeiden estimaattitaulukot 4/4

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 38: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 38

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraava

n 12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Osinko%

2015E

Ruotsin TOP-20 osakkeet:

AstraZeneca PLC nosto 540.00 624.06 679,681 707,866 -4.8 % -2.3 % 1.1 % 0.9 % 477.30 560.86 643.00 11.0 12.3 15.2 4.4 28.9 % 4.4 %

Hennes & Mauritz AB Class B nosto 307.10 340.00 508,273 491,695 -2.7 % -1.4 % -10.1 % -0.7 % 269.60 328.42 368.50 13.3 16.3 21.6 8.1 37.3 % 3.4 %

ABB Ltd. lasku 148.10 177.07 343,808 362,383 -2.5 % -3.9 % -8.3 % -9.8 % 142.10 171.24 196.00 8.0 10.3 14.1 2.6 18.2 % 4.4 %

LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 78.40 101.00 257,899 223,357 -0.4 % -2.3 % -5.8 % -16.1 % 77.45 94.51 120.00 6.1 8.2 12.1 1.7 14.0 % 4.7 %

Atlas Copco AB Class A nosto! 201.70 252.50 241,887 253,357 -2.2 % -5.0 % -6.3 % -2.0 % 182.60 233.22 303.10 10.3 12.2 16.1 4.4 27.4 % 3.2 %

Svenska Handelsbanken AB Class Alasku! 123.10 123.34 234,849 -3.1 % -1.1 % 1.7 % 10.2 % 101.70 125.05 142.00 14.5 1.7 12.1 % 5.0 %

Volvo AB Class B nosto 82.50 117.50 175,620 189,475 -3.5 % -7.4 % -12.0 % 1.5 % 71.00 95.56 120.50 5.0 7.9 10.4 1.8 17.1 % 3.6 %

Swedbank AB Class A nosto 189.50 208.00 214,515 -2.8 % -2.4 % -0.1 % 5.9 % 166.20 196.56 223.90 12.0 1.7 13.9 % 6.0 %

Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 92.90 110.00 203,811 -1.9 % -2.9 % -5.3 % -1.2 % 82.30 100.32 111.50 11.1 1.4 12.5 % 5.6 %

Svenska Cellulosa Aktiebolaget Class Bnosto 231.60 250.00 163,448 193,274 -2.8 % -2.4 % -0.2 % 32.7 % 155.90 202.07 255.30 9.7 14.0 18.1 2.1 11.8 % 2.5 %

ASSA ABLOY AB Class B nosto 153.80 175.00 171,114 186,903 -2.5 % -3.5 % -3.2 % 23.6 % 110.13 153.48 183.83 14.1 15.8 20.2 3.7 18.5 % 1.6 %

Sandvik AB nosto 71.60 87.00 89,814 120,344 -3.4 % -6.5 % -13.1 % -14.1 % 71.05 87.32 107.90 7.5 10.4 12.3 2.3 18.3 % 4.9 %

Hexagon AB Class B nosto 253.20 318.10 91,147 103,658 -3.7 % -4.9 % -7.0 % 7.6 % 200.50 274.78 334.80 11.7 14.8 17.0 2.3 13.7 % 1.5 %

SKF AB Class B nosto 148.30 182.50 67,518 90,106 -4.4 % -10.5 % -8.1 % -5.7 % 134.80 181.32 231.70 7.4 9.0 10.3 2.4 22.9 % 4.0 %

Alfa Laval AB nosto 131.20 149.00 55,033 66,208 -2.7 % -5.9 % -7.4 % -13.9 % 130.30 153.67 176.90 9.0 11.7 13.2 2.6 20.0 % 3.2 %

Millicom International Cellular SA Swedish DRnosto 502.50 645.27 48,585 85,198 -2.6 % -3.7 % -11.0 % -19.8 % 500.00 598.74 689.00 4.2 9.9 38.4 3.2 8.3 % 4.4 %

Autoliv Inc Shs Swedish DR lasku 866 984 77,201 78,771 -3.8 % -1.2 % 3.7 % 25.4 % 624.50 885.73 1,107.00 7.3 10.0 14.8 2.4 16.5 % 2.2 %

Skanska AB Class B nosto 164.60 189.00 69,116 64,516 -2.3 % -2.0 % -1.1 % 12.8 % 128.60 174.04 209.70 8.1 10.2 14.4 2.8 19.2 % 4.4 %

Getinge AB Class B lasku 190.90 214.50 45,496 66,226 -3.1 % -1.5 % 0.1 % 3.2 % 147.00 196.92 236.20 10.6 18.1 16.7 2.2 13.3 % 1.7 %

Electrolux AB Class B lasku 233.90 247.50 72,265 78,437 -3.1 % -1.5 % 1.0 % 16.4 % 175.10 238.49 282.80 8.0 13.5 16.6 3.5 21.1 % 2.8 %

Mediaani nostot / laskut 3.00 167,281 120,344 -2.8 % -2.6 % -5.6 % 1.2 % 8.1 11.7 14.6 2.4 17.7 % 3.8 %

Norjan TOP-20 osakkeet:

Statoil ASA nosto 120.40 140.00 383,913 546,724 -1.2 % 0.7 % -2.4 % -33.3 % 113.90 142.23 180.80 3.1 6.1 14.4 1.1 7.5 % 6.0 %

Telenor ASA lasku 160.40 183.00 240,834 292,078 -1.3 % -0.4 % -2.5 % 10.6 % 128.90 162.28 186.10 6.5 10.3 14.3 3.3 22.9 % 4.8 %

DNB ASA nosto 112.90 138.00 183,891 -2.0 % 0.0 % -5.6 % -6.5 % 100.90 124.04 143.00 8.8 1.0 11.3 % 4.3 %

Seadrill Ltd. lasku 56.55 55.61 27,966 117,391 1.2 % 1.8 % -3.1 % -68.2 % 50.20 95.41 183.00 6.7 10.7 3.7 0.3 7.7 % 0.0 %

Yara International ASA nosto 337.80 420.00 92,923 98,830 -1.9 % -2.0 % -8.7 % 8.0 % 284.40 373.47 444.60 5.0 7.0 9.3 1.2 12.9 % 4.1 %

Royal Caribbean Cruises Ltd. nosto 783.50 813.18 168,625 243,476 -1.6 % 1.9 % 10.5 % 81.2 % 347.00 595.51 803.50 12.6 19.9 16.8 2.2 12.8 % 1.3 %

Gjensidige Forsikring ASA nosto 114.70 130.00 57,350 58,550 -1.1 % -1.3 % -7.1 % -14.8 % 113.70 127.85 146.60 10.9 11.8 14.7 2.5 16.8 % 5.4 %

Norsk Hydro ASA nosto 27.86 38.00 57,642 55,620 -1.3 % -3.8 % -0.4 % -20.5 % 25.14 37.62 47.88 4.1 6.4 11.1 0.7 6.6 % 3.9 %

Orkla ASA nosto 62.40 64.00 63,581 71,378 -1.0 % 2.5 % 3.0 % 6.1 % 46.98 58.54 67.20 14.5 19.0 19.0 2.0 10.4 % 4.0 %

Schibsted Asa Class A lasku 273.50 280.00 60,428 62,493 -2.0 % 1.7 % 4.8 % 52.1 % 237.40 236.25 527.50 25.3 32.1 61.3 7.9 12.8 % 0.6 %

Subsea 7 S.A. nosto 66.15 72.00 21,973 23,822 -1.6 % -1.2 % 4.0 % -25.9 % 58.20 75.31 92.25 3.7 8.2 11.4 0.4 3.8 % 0.0 %

Aker Solutions ASA nosto 31.54 35.00 8,580 11,098 1.7 % 3.0 % 5.6 % 26.25 41.44 70.00 5.2 7.7 10.2 1.3 12.6 % 4.6 %

Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 1/2

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 39: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 39

Suositusten muutos

eilen! Hinta

Tavoite-

hinta

Markkina-

arvo

Seuraavan

12kk:n EV

Muutos

1pv%

Muutos

1vko%

Muutos

1kk%

Muutos

1v%

12kk:n

alin

hinta

12kk:n

keskihin

ta

12kk:n

ylin

hinta

Seuraavan

12kk:n

EV/EBITDA

Seuraava

n 12kk:n

EV/EBIT

Seuraavan

12kk:n P/E

Seuraavan

12kk:n

P/BV

Seuraavan

12kk:n ROE

Osinko%

2015E

Marine Harvest ASA nosto 100.10 114.00 45,054 52,696 -1.6 % 1.5 % 3.7 % 12.8 % 79.50 96.44 110.30 8.8 10.9 12.7 2.4 19.0 % 5.3 %

DNO ASA Class A lasku 8.92 13.44 9,668 8,464 -1.5 % -0.7 % 17.4 % -55.6 % 6.82 13.22 20.67 3.2 10.5 24.8 2.2 8.8 % 0.0 %

TGS-NOPEC Geophysical Company ASAlasku 158.20 147.47 16,158 15,270 -0.6 % 3.5 % -0.6 % -3.5 % 143.20 174.44 204.30 3.6 10.2 14.9 1.4 9.4 % 5.3 %

Storebrand ASA nosto 30.11 37.60 13,547 20,944 -4.0 % -0.3 % 2.1 % -18.8 % 22.20 30.53 37.69 7.4 10.0 7.7 0.5 6.6 % 0.0 %

Petroleum Geo-Services ASA nosto 32.94 36.48 7,174 17,279 -0.5 % 2.5 % -2.0 % -15.8 % 30.35 40.99 55.75 4.1 30.5 0.5 0.0 % 2.3 %

Aker ASA Class A nosto 148.00 200.00 11,000 41,180 -0.7 % 1.7 % 0.3 % -29.7 % 136.00 167.64 216.00 3.3 5.7 4.1 0.7 16.3 % 6.8 %

Fred. Olsen Energy ASA nosto 39.92 41.19 2,662 14,711 -2.2 % 3.5 % 7.8 % -68.5 % 32.50 64.52 130.90 3.1 10.2 2.9 0.3 8.5 % 0.0 %

ProSafe SE nosto 22.70 22.24 5,357 17,869 -1.7 % -1.7 % 9.1 % -38.7 % 18.15 25.91 38.14 6.6 9.2 4.1 0.7 17.0 % 6.9 %

Mediaani nostot / laskut 3.00 36,510 52,696 -1.4 % 1.1 % 1.2 % -15.8 % 5.2 10.2 11.4 1.1 10.8 % 4.1 %

Tanskan TOP-20 osakkeet:

Novo Nordisk A/S Class B nosto 365.50 416 950,141 928,212 -3.3 % -1.2 % -0.9 % 30.6 % 244.50 330.47 415.00 17.3 18.5 24.3 18.4 75.8 % 1.7 %

A.P. Moller - Maersk A/S Class Bnosto 10,480 13,570 222,416 282,655 -1.7 % -1.7 % -10.8 % -22.8 % 10,460 12,263 16,450 4.0 7.1 8.2 0.8 9.9 % 3.3 %

Danske Bank A/S nosto 207.60 230.00 209,390 -2.0 % -2.3 % 1.7 % 25.8 % 139.20 182.95 218.00 11.6 1.3 10.9 % 4.0 %

Coloplast A/S Class B lasku! 480.10 517.50 105,622 104,728 -2.1 % 0.6 % 7.3 % -1.9 % 413.10 501.90 581.00 19.0 21.0 26.2 14.1 53.9 % 2.6 %

Carlsberg A/S Class B nosto! 502.50 530.00 78,143 108,359 -1.9 % 2.1 % -2.4 % -8.3 % 443.30 552.45 652.50 8.1 11.8 15.0 1.3 8.7 % 1.8 %

Novozymes A/S Class B lasku 283.00 325.00 88,579 88,099 -2.8 % -3.0 % 1.0 % 9.4 % 221.80 298.88 363.80 17.4 21.5 27.9 7.2 25.8 % 1.2 %

Pandora A/S nosto 775.00 900.00 94,780 95,477 -2.5 % 1.2 % 4.0 % 66.8 % 408.50 612.64 820.50 13.8 14.4 18.0 13.1 72.8 % 1.5 %

Vestas Wind Systems A/S nosto 339.90 419.76 76,163 58,232 -3.2 % -3.1 % 0.2 % 43.7 % 162.50 288.83 399.80 6.7 9.7 17.0 3.2 19.0 % 1.4 %

TDC A/S nosto 37.14 45.00 30,158 59,696 -0.9 % -2.3 % -12.1 % -16.3 % 36.67 48.06 54.05 6.3 13.3 10.8 1.5 14.3 % 6.7 %

Tryg A/S nosto 131.60 147.00 38,106 -1.8 % 0.0 % 1.7 % 9.7 % 116.30 142.80 174.50 16.3 3.8 23.0 % 4.7 %

G4S plc nosto 24.02 29.18 37,218 53,676 -2.0 % -2.3 % -8.8 % -2.0 % 21.05 27.75 32.09 8.6 11.5 14.3 3.6 25.5 % 4.3 %

H. Lundbeck A/S nosto 193.90 170.00 38,230 40,241 -3.1 % -2.8 % -1.9 % 48.4 % 111.50 141.42 215.80 85.8 4.5 5.3 % 0.0 %

DSV A/S nosto 245.50 274.00 42,963 48,910 -1.4 % 1.8 % 2.9 % 40.0 % 149.90 210.72 259.40 13.2 15.4 18.4 6.6 35.6 % 0.8 %

Chr. Hansen Holding A/S nosto 357.50 359.97 47,137 50,007 -2.2 % 2.5 % 7.4 % 56.3 % 202.50 302.18 387.90 21.0 25.7 33.4 8.5 25.4 % 3.0 %

William Demant Holding A/S lasku 558.50 547.50 30,396 33,288 -0.5 % 1.3 % 2.9 % 25.5 % 409.90 510.67 598.50 14.0 16.1 18.7 4.4 23.3 % 0.0 %

Rockwool International A/S Class Bnosto 884.0 1,050.0 19,606 19,741 -1.5 % 1.6 % -3.2 % 2.7 % 646.50 855.86 1,094.00 7.5 13.9 19.4 1.8 9.2 % 1.3 %

Jyske Bank A/S nosto 379.60 410.00 36,077 -0.7 % 1.1 % 2.9 % 19.8 % 271.00 322.09 386.80 12.0 1.1 9.3 % 0.0 %

GN Store Nord A/S lasku 119.70 150.00 19,414 22,216 -0.4 % 3.9 % -1.2 % -3.9 % 113.70 138.65 158.50 11.9 13.9 16.2 3.3 20.5 % 0.9 %

Topdanmark A/S nosto 188.90 200.00 19,834 18,676 -1.6 % -0.2 % 2.1 % 6.6 % 172.50 196.61 235.10 12.2 12.9 14.9 3.9 25.9 % 0.0 %

FLSmidth & Co. A/S nosto 223.40 265.00 11,449 14,391 -2.8 % -4.4 % -19.3 % -23.4 % 223.40 288.82 343.00 6.7 9.7 10.9 1.3 12.0 % 4.0 %

Mediaani nostot / laskut 4.00 40,596 53,676 -1.9 % -0.1 % 0.6 % 9.5 % 12.1 13.9 16.7 3.7 21.8 % 1.6 %

Nordic TOP-80 Mediaani nostot / laskut 2.81 -2.2 % -1.5 % -1.9 % 1.5 % 8.0 11.5 14.7 2.2 14.2 % 3.9 %

FIM Nordic TOP-10 osakevalinnat nostot / laskut 9.00 -2.4 % -2.0 % -2.9 % 6.5 % 6.2 9.4 10.8 1.7 16.3 % 3.8 %

Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 2/2

Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita

Page 40: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 40

FIMin sijoitussuositukset(aakkosjärjestyksessä, suluissa suosituksen muutos pvm)

Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat

LähiTapiola Pankki Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin.

LähiTapiola Pankki Oyj:n arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin

liikkeenluovutuksella FIMiIle 12.4.2014. FIM Sijoituspalvelut Oy

toimi aikaisemmin FIM Pankki Oy nimellä

• Amer Sports (3.3.2015)

• Metsä Board (21.5.2015)

• Neste (21.5.2015)

• Stora Enso (21.5.2015)

• Uponor (20.8.2015)

TOP-5 Suomi-osakkeet TOP-10 Suomi-osakkeet

• Alma Media (20.8.2015)

• Atria (20.8.2015)

• Caverion (20.8.2015)

• Finnair (3.3.2015)

• Suominen (20.8.2015)

• Autoteollisuus (21.5.2015)

• Matkustus (20.8.2015)

• Vakuutus (21.5.2015)

• Eurooppa (3.3.2015)

• Saksa (MDAX) (20.8.2015)

ETF / ETC -suosituksetKorkoinstrumentit

• St1 Nordic (21.5.2015)

• Sanoma hybridi (19.5.2014)

• Basware (21.5.2015)

• Elisa (3.3.2015)

• Fortum (20.8.2015)

• Outotec (20.8.2015)

• Stockmann (22.8.2013)

BOTTOM-5 Suomi-osakkeet BOTTOM-10 Suomi-osakkeet

• Fiskars (20.8.2015)

• Olvi (20.8.2015)

• Pöyry (20.8.2015)

• Sanoma (21.5.2015)

• SSAB (20.8.2015)

• Aker ASA (21.5.2015)

• Amer Sports (21.5.2015)

• GN Store Nord (20.8.2015)

• Neste (21.5.2015)

• Norsk Hydro (20.8.2015)

• Pandora (20.8.2015)

• Skanska (20.8.2015)

• Stora Enso (20.8.2015)

• Volvo (21.5.2015)

• Yara International (20.8.2015)

Nordic TOP-10 -osakkeet

https://www.fim.com/fi/nakemys/2015/fim-sijoitussuositukset-20.8.2015/

Page 41: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 41

HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET Nordic TOP-80 OSAKKET Nordic TOP-80 OSAKKET Nordic TOP-80 OSAKKET Nordic TOP-80 OSAKKET Nordic TOP-80 OSAKKET Nordic TOP-80 OSAKKET

19.5.2014 20.8.2014 13.11.2014 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 19.5.2014 20.8.2014 13.11.2014 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015

TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10

Amer Sports Amer Sports Kemira Amer Sports Amer Sports Amer Sports A. P. Moeller Maersk A. P. Moeller Maersk A. P. Moeller Maersk ABB A. P. Moeller Maersk Aker ASA

Kone Metso Konecranes Cargotec Metsä Board Metsä Board Amer Sports DNO ABB Cargotec Aker ASA Amer Sports

Metsä Board Nokia Neste Huhtamaki Neste Neste Kone DSV Aker ASA DSV Amer Sports GN Store Nord

Nokia Nokian Renkaat Nokia UPM-Kymmene Nokian Renkaat Stora Enso Marine Harvest Electrolux Aker Solutions Huhtamaki Autoliv Neste

Nokian Renkaat Wärtsilä UPM-Kymmene Wärtsilä Stora Enso Uponor Nokian Renkaat Marine Harvest Nokia Norsk Hydro Marine Harvest Norsk Hydro

Pandora Nokian Renkaat Pandora Pandora Neste Pandora

TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 ProSafe SE Pandora Subsea 7 ProSafe Nokian Renkaat Skanska

Kemira Elektrobit F-Secure Caverion Finnair Alma Media Seadrill Subsea 7 SCA SCA Novo Nordisk Stora Enso

Pöyry Ponsse Metsä Board Finnair Fiskars Atria SKF SCA UPM-Kymmene Wärtsilä William Demant Volvo

Ponsse Tikkurila Ponsse Ponsse PKC Group Caverion SCA Wärtsilä William Demant Yara International Volvo Yara International

Tikkurila Vacon Uponor Uponor Tikkurila Finnair

Vaisala Valmet Valmet Valmet Uponor Suominen

BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5

Fortum Elisa Finnair Elisa Basware Basware

HKScan Fortum Fortum Fortum Elisa Elisa

Outokumpu HKScan Lemminkäinen HKScan Pöyry Fortum

Outotec Outokumpu Outokumpu Orion Sponda Outotec

Stockmann Stockmann Stockmann Stockmann Stockmann Stockmann

BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10

Atria Finnair Citycon Citycon Fortum Fiskars

Elisa Outotec Elisa Fiskars Outokumpu Olvi

Kesko Pöyry Fiskars Kesko Sampo Pöyry

Raisio Raisio HKScan Pöyry Sanoma Sanoma

Sanoma Sponda Sponda Sponda Tieto SSAB

ETF ETF ETF ETF ETF ETF

19.5.2014 20.8.2014 13.11.2014 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015

Autoteollisuus Kulutustavarat Autoteollisuus Teollisuus Autoteollisuus Autoteollisuus

Kulutustavarat Matkustus Terveydenhuolto Pankit Terveydenhuolto Matkustus

Matkustus Öljy ja kaasu Öljy ja kaasu Matkustus Vakuutus Vakuutus

Eurooppa USA (S&P 500) USA (S&P 500) Eurooppa Eurooppa Eurooppa

UK (Small Caps) UK (Small Caps) Japani Japani Japani Saksa (MDAX)

Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat

19.5.2014 20.8.2014 13.11.2014 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015

Sanoma hybridi Ahlstrom hybridi Ahlstrom hybridi

Oriola-KD hybridi Oriola-KD hybridi Oriola-KD hybridi Oriola-KD hybridi St1 Nordic St1 Nordic

Technopolis hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi

Technopolis hybridi High Yield USD ETF

Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut

sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki

Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola

Pankki Oyj:n arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin

liikkeenluovutuksella FIMille 12.4.2014.

FIMin sijoitussuositusten historia

Page 42: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 42

1. Osake- ja yrityslainamarkkinat -sivu sisältää:

• Tärkeimmät osakeindeksit (Venäjän RTSI indeksi on USD-määräinen). Etusivulla näkyy päivän sisäinen kehitys graafisesti.

• Osakefutuureista voi nähdä miten markkinat mahdollisesti avaavat ko. päivänä

• Osakemarkkinoiden riskimittarit VIX, VDAX ja VSTOXX kertovat S&P500, DAX ja STOXX 50 -osakeindeksioptioiden implisiittisen 30-päivän volatiliteetin (eri kuin historiallinen volatiliteetti), joka on riskin mittari ja yksi riskiltä suojautumisen hintakomponentti johdannaisissa

• iBoxx yrityslainojen tuottoindeksit jaettuna Investment Grade (IG eli yli vähintään BBB- luottoluokitus) sekä High Yield (HY ”junk bonds” eli enintään BB+ luottoluokitus).

• iTraxx CDS (Credit Default Swap) markkinat yrityslainojen riskeiltä suojautumiseen (luku tarkoittaa montako % pääomasta suoja maksaa per annum)

2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet -sivu sisältää:

• Rahamarkkinat osio sisältää pankkien väliset yliyön koron (EONIA) sekä 3 ja 12 kuukauden rahamarkkinatalletukset (Euribor)

• Valuutat sekä valuuttaoptioiden hinnoittelussa käytettävät implisiittiset volatiliteetit 3 kuukauden valuuttaoptioille

• Valtion velkakirjat (taulukon luku tarkoittaa tuottoprosenttia) sekä niiden futuurit (taulukon luku tarkoittaa velkakirjan hintaa)

• Korkoerot kertovat korkokäyrän jyrkkyyden, joka indikoi tuottovaatimusta huomioiden inflaatio

• Inflaatio-odotukset on laskettu valtion velkakirjan tuotto – inflaatiosuojatun valtion velkakirjan tuotto

• iTraxx CDS markkinoiden johdannaiset valtion velkakirjoihin. iTraxx Sovereign on Euroopan valtioiden keskimääräinen riski.

• Hyödykkesiin olemme valinneet mielenkiintoisimmat hyödykkeet jaettuna CRB-hyödykekoreihin, energiaan, metalleihin ja muihin hyödykkesiin (lähinnä ns. soft-commodities).

Taulukkosivuilla (1. Osake- ja yrityslainamarkkinat sekä 2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet) pyrimme antamaan kattavan kuvan tärkeimmistä muutoksista eri markkinoilla.

Ryhmittely ’Osake- ja yrityslainamarkkinat’ -sivulla pyrkii hahmottamaan markkinat kolmeen komponenttiin:

1) pääomaluokittain: esim. osake (osakeindeksit ja osaketoimialat) vs. yrityslainat (iBoxx -yrityslainojen tuottoindeksit)

2) tuotto (osakeindeksien tuotot) vs. riski (iTraxx -CDS suojausjohdannaisten hinnat) akseleille (riski eli tuoton heilahtelu kuvastaa myös riskiltä suojautumisen hintaa)

3) ajallinen muutos eli 1 päivän muutos vs. 1 viikon muutos vs. 1 kuukauden muutos jne.

Värien merkitys on auttaa nopeasti hahmottamaan merkittävää muutosta: vihreä tarkoittaa kasvua tai positiivista kehitystä ja punainen laskua tai negatiivista kehitystä. Luku tai arvo on vihreä tai punainen ennalta määrittelemiemme muutosrajojen ylityksessä, muutoin väri on vaalean harmaa.

• Osakkeiden arvostustaulukot (1-4/4) ovat FactSetin konsensusennusteiden perusteella olevia tunnuslukuja osakkeiden arvostuksen määrittämiseen. Osakkeen potentiaali tavoitehintaan on vihreällä jos > 10% ja punaisella jos < 0% tavoitehintaan. Osinkotuotto on vihreällä jos > 5%.

• Osakkeiden arvostustaulukossa on ”Suositusten muutos eilen”, joka kertoo onko joku nostanut tai laskenut suositustaan. Mikäli muutoksia on useampia, huomioidaan se joita on enemmän. Vanhat suositusmuutokset näkyvät harmaalla.

Absoluuttisten ja suhteellisten muutosten eroa indikoi %-merkki 1pv, 1vk, 1kk:n perässä:

• esim. osakeindeksin tuoton muutosta viikossa laskemme suhteellisesti (1vko%), sillä historiallisille indeksiluvuille tai niiden absoluuttisille muutoksille ei ole käyttöä

• mutta esim. VIX-indeksin muutoksia ajatellaan absoluuttisina muutoksina (1vko), koska pisteluku sellaisenaan kertoo hinnoittelussa käytettävän volatiliteetin (suhteellisille muutoksille ei ole käyttöä).

Taulukkosivujen sisältö sekä lukuohje

Page 43: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 43

Sijoitussuositusten sisältö ja merkitys

FIMin sijoitussuositukset perustuvat sekä makrotalouden muuttujiin että analyysiin yksittäisistä sijoituskohteista. Näiden tekijöiden perusteella muodostamme kokonaisnäkemyksen, minkä

perusteella määrittelemme ne keskeiset teemat, joiden perusteella sijoituskohteita arvioidaan ja suosituksiin päädytään. Helsingin pörssin osakkeet laitetaan näiden teemojen perusteella

paremmuusjärjestykseen. Parhaat ja heikoimmat osakkeet muodostavat täten suosituksemme.

Nämä kriteerit ja teemat vaihtelevat suhdanteen ja markkinatilanteen mukaan ja ne esitetään aina sijoitussuositusten yhteydessä. Samassa yhteydessä esitetään myös keskeiset riskit suosituksille.

Näiden ostettavaksi suositeltujen osakkeiden osalta pyritään markkinan keskimääräistä tuottoa parempaan tuottoon. Vastaavasti myytäväksi suositeltavien osakkeiden odotetaan kehittyvän

markkinakehitystä heikommin. Suositukset ovat siis suhteellisia eivätkä näin ollen sisällä tavoitehintoja. Saman kokonaisnäkemyksen perusteella päädytään myös suosittelemaan muita

sijoituskohteita.

Omien valintakriteereiden perusteella muodostettujen omien näkemysten lisäksi FIM seuraa ja raportoi myös muiden osakevälittäjien suosituksia ja niissä tapahtuvia muutoksia. Tavoitteena on näin

antaa asiakkaille kootusti Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden osalta konsensusennusteiden lisäksi myös osakevälittäjien konsensussuositukset ja tavoitehinnat. Nämä eivät siis ole FIMin

laatimia ennusteita tai suosituksia vaan muiden osakevälittäjien konsensusarvioita kyseisistä osakkeista ja perustuvat informaatiopalvelua tarjoavien yhtiöiden tietoihin. FIMin analyyseissä ja omissa

suosituksissa näitä muiden osakevälittäjien ennusteita ja suosituksia käytetään oman näkemyksen muodostamisessa yhdessä muiden tekijöiden kanssa.

FIM pyrkii kaikin tavoin varmistamaan, että sijoitussuosituksissa käytetyt lähteet ovat luotettavia. Tällaisia lähteitä ovat mm. tunnetut informaatiopalveluja tarjoavat yhtiöt sekä tunnetut

tutkimuslaitokset. Tämä on keskeistä, jotta voidaan varmistua sijoitussuositusten laadusta ja virheettömyydestä. Sijoitussuosituksissa mainitaan aina käytetyt lähteet, jolloin voidaan myös

tarvittaessa mainita mahdolliset epävarmuudet käytetyissä tiedoissa.

Page 44: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 44

Vastuuvapauslauseke

FIM Sijoituspalvelut Oy (jäljempänä FIM) on tuottanut tämän julkaisun asiakkaidensa käyttöön. Julkaisun tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi käydä kauppaa

sijoitustuotteilla tai -palveluilla. Annetut tiedot eivät myöskään liity yksittäisen julkaisun vastaanottajan sijoitustavoitteisiin tai erityistarpeisiin.

Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat lähteisiin, joita FIM pitää oikeina ja luotettavina. FIM ei kuitenkaan takaa sitä, että oheiset tiedot olisivat täydellisiä, virheettömiä tai

ajantasaisia. Sijoitussuosituksia ei ole esitetty liikkeeseenlaskijoille ennen suositusten julkistamista.

FIM tai sen palveluksessa oleva henkilökunta ei vastaa esityksen mahdollisista puutteista tai virheistä eikä sen perusteella tehdyistä tai tekemättä jätetyistä sijoitus- tai muista toimenpiteistä

aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista. Sijoitustoimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Sijoitusten mennyt kehitys ei

välttämättä ohjaa tai takaa niiden tulevaa kehitystä. Osaan FIMin tarkastelemista sijoituskohteista liittyy korkea volatiliteetti ja siten niiden arvo saattaa muuttua nopeasti ja huomattavasti, mikä voi

johtaa tappioihin. Lisäksi on huomioitava, että kansainväliseen sijoittamiseen liittyy poliittisiin ja taloudellisiin epävarmuustekijöihin liittyviä riskejä sekä valuuttakurssiriskejä. Vastuu tämän esityksen

perusteella tehtyjen päätösten aiheuttamista mahdollisista tappioista kantaa yksinomaan sijoittaja itse.

FIMin sijoitustutkimus kuuluu Pääomamarkkinat-liiketoiminta-alueeseen.

Analyytikot voivat saada tulospalkkioita, joka perustuu FIMin välitysliiketoiminnalle asetettuihin tavoitteisiin ja liiketoiminnan tulokseen.

Tämän sijoitussuosituksen julkaisuhetkellä joku FIMin analyytikoista omistaa sijoitussuosituksissa kohteena olevia rahoitusvälineitä: Amer Sports, Metsä Board, Neste ja Suominen.

FIMissä käytössä olevilla menettelytavoilla pyritään estämään ja välttämään mahdolliset eturistiriidat. Menettelytapoihin sisältyy muun muassa sisäpiirintiedon turvalliseen käsittelyyn liittyviä

toimintatapoja. Lisäksi sijoitustutkimuksen ja FIMin tai asiakkaiden lukuun arvopaperikauppaa käyvien työntekijöiden välillä käytössä on ns. kiinanmuurimenettelytapoja, joiden avulla varmistetaan

hintaherkän tiedon lain- ja säännöstenmukainen käsittely.

FIMin analyytikoilla tai heidän lähipiirillään ei ole pää- tai sivutoimia sijoitussuositusten kohteena olevissa liikkeeseenlaskijoissa.

FIM toimii markkinatakaajana tai likviditeetin tarjoajana seuraavien yhtiöiden kohdalla: Apetit, Atria, Cleantech Invest, Etteplan, Honkarakenne, Innofactor, Martela, Siili Solutions, Soprano ja

Trainers’ House.

Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen, alkuperäisen vastaanottajan käyttöön, eikä esitystä tai sen osaa saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla, nauhoittamalla tai muuten

tallentaa ilman FIMin kirjallista lupaa.

FIMiä valvoo Finanssivalvonta.

Esityksen ovat laatineet FIMin analyytikot Kim Gorschelnik, Aaron Kaartinen ja Mika Metsälä.

Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava FIM. Kaikki oikeudet pidätetään.

YHDYSVALLAT

Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Katsauksen levittäminen Yhdysvalloissa

saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan.

KANADA

Tässä katsauksessa annettavia tietoja ei ole tarkoitettu minkälaiseen jakeluun Kanadassa, ja siten niitä ei voida pitää minkäänlaisena taloudellisena suosituksena tai kehotuksena Kanadan

lainsäädännön tarkoittamassa merkityksessä.

MUUT MAAT

Myös muiden maiden lait ja säännökset voivat rajoittaa tämä katsauksen levittämistä.

Lisätietoja FIMistä ja sen tuottamista raporteista ja sijoitussuosituksista on saatavilla internetsivuilla http://www.fim.com.

Page 45: 23.9.2015, 1 -0.5 % iTraxx CDS Sovereign 25.1 0 › globalassets › fim-aamukatsaus › aamukatsau… · GN Store Nord 16,94 16,05 -5,2 % Neste 24,65 21,54 -12,6 % Norsk Hydro 3,07

23.9.2015, 45

Arvopaperivälitys: FIM Direct, Order routing: Sijoitustutkimus:

Hans Segercrantz Janne Virtanen Kim Gorschelnik

päämeklari 09-439 01 422 direct johtaja 09-613 46 362 pääanalyytikko 09-613 46 422

Richard Johansson Janne Siik Aaron Kaartinen

meklari 09-613 46 202 direct meklari 09-613 46 206 analyytikko 09-613 46 430

Kari Lappalainen Mika Metsälä

meklari 09-439 01 425 analyytikko 09-613 46 304

Sami Listola

meklari 09-613 46 234

Jussi Matinlompolo

meklari 09-613 46 428 Back office ja selvitys:

Antti Pajukka Heli Sirkiä

meklari 09-613 46 321 hallintojohtaja 09-613 46 335

Thomas Pirker

meklari 09-613 46 222

Sähköposti: [email protected]

Anna Zayas

direct meklari 09-439 01 492