3 analiza performantelor

ANALIZA PERFORMANELOR

FINANCIARE

Lect. dr. Nicoleta Vintil

ASE Bucureti, Catedra de Finane

AE0

CPR0

DAT0

Bilan la nceputul exerciiului

Solduri iniiale

S0

Bilan la sfritul exerciiului

Solduri finale

AE1

CPR1

DAT1

S1

Contul de

profit i pierderi al exerciiului

(fluxuri

financiare)

- venituri

- cheltuieli

- profit

Legtura dintre bilan i contul de profit i pierderi



Structura contului de profit i pierderi (venituri)

din exploatare (vnzri de produse, de mrfuri, subvenii de exploatare, venituri din despgubiri, din cedarea activelor, alte venituri din exploatare)

financiare (din dobnzi, din dividende, din diferene favorabile de curs valutar, alte venituri din interese

de participare sau creane imobilizate)

extraordinare (generate de calamiti naturale, evenimente sociale extraordinare)



Structura contului de profit i pierderi (cheltuieli)

din exploatare (cu materii prime, materiale, servicii prestate de teri, fondul de salarii i contribuiile aferente, cheltuielile cu amortizarea i constituirea de provizioane de exploatare, cheltuieli cu alte

impozite i taxe, cheltuieli cu amenzi, despgubiri, penaliti pltite, donaii acordate, cheltuieli cu activele cedate, alte cheltuieli de exploatare)

financiare (cu dobnzi, cu diferene nefavorabile de curs valutar, pierderi din participaii, sconturi acordate, cheltuieli cu constituirea de provizioane de

natur financiar)

extraordinare (rezultate din calamiti naturale, rzboaie, naionalizri, exproprieri)



Diferena ntre profit i cash flow

Profitul = Venituri Cheltuieli

(o potenialitate, o msur a performanei definit n funcie de principiile contabile, afectat de utilizarea contabilitii de angajamente)

Cash flow = ncasri Pli

(profitul capt o contrapartid monetar numai dac veniturile sunt ncasate i cheltuielile sunt pltite; cash flowul sintetizeaz finalitatea unui proces economic, prin obinerea unui flux de numerar prin intermediul cruia se recupereaz capitalul investit n activitatea economic respectiv)



Viziunea financiar asupra veniturilor

Venituri ncasabile, monetare (influeneaz att profitul, ct i trezoreria)

Exemple: venituri din vnzare de produse sau

mrfuri, venituri din dobnzi, venituri din prestri de servicii etc.

Venituri calculate, nemonetare (nu genereaz ncasri, deci nu influeneaz dect profitul, fr a se regsi i n trezorerie)

Exemple: venituri din reluri asupra provizioanelor, venituri din subvenii pentru investiii i ca excepie venituri din cedarea activelor.



Viziunea financiar asupra cheltuielilor

Cheltuieli pltibile, monetare (diminueaz att profitul, ct i trezoreria)

Exemple: cheltuieli materiale, cu servicii de la teri, cheltuieli cu salarii i contribuii sociale, cheltuieli cu dobnzi, cheltuieli cu impozite i taxe etc.

Cheltuieli calculate, nemonetare (nu se finalizeaz prin pli, deci nu influeneaz dect profitul, fr a se regsi i n trezorerie)

Exemple: cheltuieli cu amortizri i constituirea de provizioane, valoarea net contabil a activelor cedate.



Analiza performanelor pe baza contului de profit i pierderi

Se vor determina o serie de marje, care reprezint etape succesive n obinerea profitului net, ca principal msur de cuantificare a performanei unei ntreprinderi.

Abordarea francez (continental) soldurile intermediare de gestiune (SIG)

Abordarea anglosaxon marjele de acumulare



Producia exerciiului (PE) = CA + Producia stocat + Producia imobilizat

Valoarea adugat (VA) = PE Consumuri de la teri

Excedentul brut din exploatare (EBE)

= VA (Cheltuieli cu personalul + impozite, taxe, vrsminte asimilate)

Rezultatul exploatrii (RE) = EBE + Alte venituri din exploatare

Alte cheltuieli din exploatare amortizri i provizioane din exploatare

Rezultatul curent (RC) = RE + Venituri financiare Cheltuieli financiare

Rezultatul net (RN) = RC + Rezultat extraordinar Impozit pe profit

Analiza performanelor soldurile intermediare de gestiune


Marja comercial (MC) = Venituri din vnzri de mrfuri costul mrfurilor

Rezultatul net (RN) = EBT Cheltuielile cu impozitul pe profit

Analiza performanelor marjele de acumulare anglosaxone


Earnings before interests, taxes, depreciation, amortization (EBITDA) =

Total venituri Cheltuieli totale (cu excepia cheltuielilor cu amortizarea, cheltuielilor cu dobnzile i a cheltuielii cu impozitul pe profit)

Earnings before interests and taxes (EBIT) =

EBITDA Cheltuielile cu amortizarea

Earnings before taxes (EBT) =

EBIT Cheltuielile cu dobnzile

Marja asupra cheltuielilor variabile (MCV) = CA Cheltuielile variabile

Analiza performanelor marjele de acumulare (varianta anglo saxon)

Cifra de afaceri (CA)

Cheltuieli variabile (CV) de exploatare

Cheltuieli fixe, exclusiv amortizarea (CF)

= EBITDA (ctigul din exploatare, nainte de deducerea amortizrii)

Amortizare (Amo)

= EBIT (ctigul operaional)

Cheltuieli cu dobnzi (Dob)

= EBT (profitul brut, nainte de impozitare)

Impozit pe profit (Imp)

= Rezultat net (RN)



EBIT Impozit pe profit = RN + Dobnzi

Corespondena dintre soldurile intermediare de gestiune i marjele de acumulare



Varianta anglosaxon Varianta francez

MCV

EBITDA

EBIT

EBT

RN

VA

EBE

RE

RC

RN

Capacitatea de autofinanare (CAF)

Reprezint potenialul real, de natur financiar, privind finanarea viitoare a ntreprinderii (att a activitii de exploatare, ct i a creterii economice), din surse proprii, interne.

Se poate determina prin dou metode:

metoda deductiv (pornind de la EBE)

metoda adiional (pornind de la RN)

CAF = Venituri ncasabile Cheltuieli pltibile



CAF metoda deductiv

CAF = EBE + Venituri ncasabile Cheltuieli pltibile

CAF = EBE

+ Venituri financiare i extraordinare ncasabile

Cheltuieli financiare i extraordinare pltibile

Impozit pe profit



CAF metoda adiional

CAF = RN + Cheltuieli calculate Venituri calculate

CAF = RN

+ Amortizri i provizioane calculate

+ Cheltuieli cu activele cedate

Reluri asupra provizioanelor

Subvenii pentru investiii virate la venituri

Venituri din cedarea activelor



Reprezentarea grafic a CAF



Cheltuieli

pltibile (inclusiv

impozitul pe

profit)

Venituri

ncasabile

Cheltuieli

calculate

CAF

Rezultat net Venituri

calculate

Metoda deductiv Metoda adiional

Alte metode de analiz a contului de profit i pierderi



Analiza pe funciuni (comercial, producie, administrativ, financiar, etc.)

Analiza cheltuielilor directe i indirecte

Analiza cheltuielilor variabile i fixe (modelul pragului de rentabilitate)

Exemplu de analiz a contului de rezultate



Cheltuieli din exploatare 7.700 Venituri din exploatare 9.000

Cheltuieli cu materiile prime i materialele 3.200 Cifra de afaceri net 8.000

Cheltuieli cu personalul 2.800 Producia stocat 200

Amortizare / Provizioane de exploatare 1.100 Producia imoblizat 500

Alte cheltuieli din exploatare 600 Alte venituri din exploatare 300

- cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte

asimilate400 - venituri din cedarea activelor 300

- cheltuieli cu active cedate 200

Cheltuieli financiare 1.200 Venituri financiare 800

Cheltuieli privind provizioanele financiare 100 Venituri din interese de participare 300

Cheltuieli privind dobnzile 700 Venituri din dobnzi 400

Alte cheltuieli financiare 400 Alte venituri financiare 100

Cheltuieli extraordinare 0 Venituri extraordinare 0

Impozitul pe profit 300

Rezultatul net 600

CHELTUIELI VENITURI

Exemplu marjele de acumulare



CA (vnzri) 9.000

- Cheltuieli de exploatare (fr amortizri) 6.600

+ Venituri financiare 800

- Cheltuieli financiare (fr dobnzi) 500

+ Venituri extraordinare 0

- Cheltuieli extraordinare 0

EBITDA 2.700

- Amortizri i provizioane de exploatare 1.100

EBIT 1.600

- Cheltuieli privind dobnzile 700

EBT 900

- Impozit pe profit 300

Rezultatul net 600

Exemplu soldurile intermediare de gestiune


CA net 8.000

+ Producia stocat 200

+ Producia imobilizat 500

Producia Exerciiului 8.700

- Consumuri externe (cheltuieli materiale) 3.200

Valoarea adugat 5.500

- Cheltuieli cu personalul 2.800

- Impozite, taxe, vrsminte asimlate 400

Excedentul brut din exploatare 2.300

+ Alte venituri din exploatare 300

- Alte cheltuieli de exploatare 200

- Amortizri i provizioane de exploatare 1.100

Rezultatul exploatrii 1.300

+ Venituri financiare 800

- Cheltuieli financiare 1.200

Rezultatul curent 900

+ Venituri extraordinare 0

- Cheltuieli extraordinare 0

- Impozit pe profit 300

Rezultatul net 600

Exemplu CAF (metoda deductiv)

EBE 2.300

+ Venituri din interese de participare 300

+ Venituri din dobnzi 400

+ Alte venituri financiare 100

- Cheltuieli privind dobnzile 700

- Alte cheltuieli financiare 400

-Impozit pe profit 300

CAF 1.700



Exemplu CAF (metoda adiional)

Rezultatul net 600

+ Amortizri i provizioane de exploatare 1.100

+ Cheltuieli cu activele cedate 200

+ Cheltuieli privind provizioanele financiare 100

-Venituri din cedarea activelor 300

CAF 1.700



3 analiza performantelor

Documents