3.8.2016, 1 -0.5 % fim aamukatsaus itraxx cds sovereign …3.8.2016, 6 fimin analyysi vieressä...
TRANSCRIPT
3.8.2016, 1
-2.5 %
-2.0 %
-1.5 %
-1.0 %
-0.5 %
0.0 %
9:1
5
8:1
5
7:1
5
6:1
5
5:1
5
4:1
5
3:1
5
2:1
5
1:1
5
0:1
5
23
:15
22
:15
21
:15
20
:15
19
:15
18
:15
17
:15
16
:15
15
:15
14
:15
13
:15
12
:15
11
:15
10
:15
HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng
• Uutisotsikot:
• Osakemarkkinoiden sivuttaisliike päättyi eilen osakemarkkinoiden laskuun eurooppalaisten
pankkien painamana.
• Eurooppalaisia pankkeja painoi Commerzbankin ohjeistuksen laskun sekä Unicreditin huhutun
rahoitustarpeen myötä.
• Tänään julkaistaan palvelualojen ostopäällikköindeksit, euroalueen vähittäismyynti sekä APD-
työpaikkaraportti USA:sta.
• Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin.
• Eurooppalaisten osakesektori-ETF:ien seuranta:
• Pääomavirrat eivät seuranneet vahvaa performanssia heinäkuussa.
• 2Q16-tuloskausi jatkuu tänään seuraavasti:
• Keskiviikko aamun 2Q16-tulokset: Ahlstrom, Cramo, eQ, Kesko sekä Lassila & Tikanoja.
• Myöhemmin päivällä vielä: klo 14.00 Asiakastieto.
FIM Aamukatsaus
Osakemarkkinat päätös muutos%
OMX Helsinki Portfolio 5,511.4 -1.2
Europe STOXX 600 335.5 -1.3
S&P 500 2,157.0 -0.6
Nasdaq Composite 5,137.7 -0.9
Shanghai 2,971.3 0.0
Hang Seng 21,756.5 -1.7
Rahamarkkinat
EMU Euribor 3kk -0.297 0.000
EMU Euribor 12kk -0.048 0.000
USD Libor 3kk 0.759 0.000
Valuuttamarkkinat
EUR / USD 1.121 -0.16
EUR / GBP 0.842 0.20
EUR / JPY 113.25 0.02
EUR / SEK 9.56 -0.01
EUR / RUB 74.94 -0.09
Valtion velkakirjamarkkinat
Saksa 10v -0.03 0.007
USA 10v 1.55 -0.007
Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat
iTraxx CDS Europe 70.2 2.6
iTraxx CDS Crossover 327.7 6.0
iTraxx CDS Sovereign 26.1 0.0
Hyödykemarkkinat
CRB Commodity 407.7 0.3
Brent Crude Oil 41.7 -0.1
Kulta 1,364.5 0.1Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
3.8.2016, 2
Markkinan suunta
Osakemarkkinoiden pitkä sivuttaisliike päättyi eilen eurooppalaisen pankkisektorin vetämään laskuun.
USA:ssa. Osakemarkkinoiden laskuun yhdistyi myös korkojen nousu, mikä viittaa markkinoiden huoliin
keskuspankkien elvytyksen tehon hiipumisesta. Myös öljyn hinta jatkoi laskuaan ja WTI-laatu painui nyt
alle 40 dollarin per barreli. Osakemarkkinoiden lasku jatkui aamulla Aasiassa.
Markkinoiden huolet eurooppalaisen pankkisektorin tilasta kiihtyivät jälleen eilen. Näkymiä painoi
Commerzbankin ohjeistuksen lasku toista kertaa tänä vuonna sekä huhut Unicreditin noin 7-8 mrd. euron
pääomatarpeista. Tunnelmia latisti myös Deutsche Bankin sekä Credit Suissen poistaminen STOXX
Europe 50 -indeksistä voimakkaan kurssilaskun myötä. Aamulla tuloksensa julkaisseet Societe General,
Credit Agricole ja IGN yllättivät tuloksilla positiivisesti, mikä voi kääntää sektorin tunnelmaa tänään.
Eilen julkaistut USA:n yksityiset tulot ja kulutus olivat melko lähellä odotuksia. Tulot nousivat 0,2% MoM
(odotus 0,3%) ja kulutus 0,4% MoM (odotus 0,3%).
Tänään julkaistaan palvelualojen ostopäällikköindeksit. Euroalueella indeksin odotetaan vastanneen
ennakkoa 52,7. USA:ssa indeksin odotetaan painuneen hieman tasolle 55,9. Euroalueen vähittäismyynnin
odotetaan nousseen kesäkuussa 1,8% YoY. USA:n ADP-työpaikkaraportin odotetaan osoittavan 170
tuhatta uutta työpaikkaa heinäkuussa.
Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä:
Nostot: Swedbank, Nike, E.ON, RWE, BASF.
Laskut: Tikkurila, Terex, Saras, voestalpine, Autoliv, G4S.
Markkinan suunta ja yhtiöuutiset
Eurooppalaiset pankit – STOXX 600
Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM)
3.8.2016, 3
FIMin analyysi
Jatkamme seurantaamme eurooppalaisista osakesektoreista ja niihin sijoittavista ETF-rahastoista.
Pääoman muutoksilla seurataan ETF:ien luomisista ja lunastuksista johtuvia muutoksia sekä suhteessa
alkuperäiseen pääomaan (%) että absoluuttisesti (MEUR). Pääoman muutokset kertovat rahavirtojen
kautta kiinnostuksesta kyseiseen sektorin lyhyemmällä aikavälillä. Arvon muutoksia seurataan sekä
indeksin osalta suhteellisesti (%) että ETF:ien osalta absoluuttisesti. Arvon muutokset kertovat suoraan
alla olevan sektorin tuotosta. Sektorien painoa indeksissä ja sektori-ETF:ssä seurataan suhteellisesti.
Tämän tarkastelun avulla voidaan seurata ETF:ien kautta sijoitettuina sektoreiden yli- ja alipainoja
suhteessa indeksiin. Sektorien arvostusta seurataan P/E kertoimen ja sen muutoksien avulla sekä
jakamalla tuotto sekä arvostus että tulosennuste komponentteihin.
Heinäkuu oli tuottojen osalta erittäin vahva eurooppalaisissa osakesektoreissa. Yhdeksästätoista
sektorista vain kahden osalta tuotot olivat negatiivisia. Pääomavirtojen osalta tilanne oli huomattavasti
heikompi, kun kurssinousuun yhdistyi kokonaisuudessaan negatiiviset pääomavirrat.
Kurssikehitys oli parasta etenkin syklisissä sektoreissa ja autoteollisuus- sekä teknologiasektori nousivat
yli 10% kuukaudessa. Heikointa performanssi oli öljy- ja kaasusektorilla, jota painoi öljyn hinnan lähes
yhtämittainen lasku heinäkuussa.
Pääomavirtojen osalta kehitys oli mollivoittoista. Parasta kehitys oli defensiivisissä sekä hyödykevetoisissa
sektoreissa ja päinvastoin kun tuotoissa sykliset sektorit menettivät pääomia.
Tulosennusteet oli keskimäärin positiiviset. Poikkeuksena olivat terrori-iskuista kärsinyt matkustussektori
sekä negatiivisten korkojen painama pankkisektori. Arvostustasot olivat pääosin nousussa.
Näkemys: Eurooppalaiset osakesektorit nousivat heinäkuussa voimakkaasti, Brexitin vaikutusten jäätyä
odotettua vaimeammiksi. Pääomavirrat olivat pääosin negatiivisia etenkin syklisissä sektoreissa.
Sektorisuosituksemme ovat Kulutustavarat, Matkustus sekä Terveydenhuolto. Suositukset päivitettiin
19.5.2016
Eurooppalaisten osakesektori-ETF:ien seurantaPääomavirrat eivät seuranneet vahvaa performanssia heinäkuussa
Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
Pääoman ja indeksin arvonmuutos sektoreittain (%)
Huom: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä
arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia
**Arvon muutos perustuu Europe STOXX 600 sektori indeksien arvon muutoksiin
Lähde: Bloomberg
3.8.2016, 4
Eurooppalaisten osakesektori-ETF:ien seurantaHyödykevetoisten sektoreiden arvostuskertoimet painuivat edelleen
Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
Arvonmuutoksen komponentit (arvostus ja tulosennuste)P/E kertoimet ja niiden kuukausimuutos sektoreittain
Huom: *P/E kerroin on kuluvan vuoden EPS ennuste jaettuna sektorin hintaindeksillä.
**P/E kertoimen muutos perustuu kuukauden aikana tapahtuneeseen muutokseen P/E kertoimessa
Huom: * Ennuste muutos perustuu seuraavan 12 kk sektori EPS ennusteen muutoksiin
**P/E kertoimen arvonmuutos perustuu P/E kertoimen muutoksesta johtuvaan hinnan muutokseen
Laskija
tN
ou
sija
t
3.8.2016, 5
Eurooppalaisten osakesektori-ETF:ien seurantaPääomia pakenee pankkisektorilta
Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
Sektorien painot indeksissä ja ETF:ssäPääoman ja ETF:ien arvonmuutos sektoreittain (MEUR)
Huom: *Pääoman muutos viittaa luomisen ja lunastusten yhteydessä tapahtuneisiin muutoksiin. Ei sisällä
arvon muutoksista aiheutuneita muutoksia.
**Arvon muutos perustuu ETF-sektoreiden euromääräisiin arvon muutoksiin Ei sisällä luomisista ja
lunastuksista aiheutuneita muutoksia.
Huom: *Indeksi painot perustuvat Europe STOXX 600 sektori indeksiin
3.8.2016, 6
FIMin analyysi
Vieressä olevassa taulukossa on esitetty 10 Suomi-yhtiötä, joiden suhteellinen kehitys on ollut heikointa
suhteessa eurooppalaisiin sektoreihin (ylempi taulukko) ja vastaavasti ne 10 yhtiötä, joiden tuotto on ollut
sektorin tuottoon nähden paras edellisen kuun aikana. Alla muutamia keskeisiä havaintojamme.
Sektoriinsa nähden aliperformoineet yhtiöt
Aliperformoineissa yhtiöissä näkyi tuloskauden vaikutukset. Odotuksia heikompia tuloksia raportoi YIT,
Elisa ja Basware. Useat Helsingin pörssin teknologiayhtiöistä (Nokia, Tieto ja F-Secure) jäivät jälkeen
sektorin voimakkaasta noususta.
Sektoriinsa nähden yliperformoineet yhtiöt
Yliperformoineissa yhtiöissä oli positiivisella tuloksella yllättäneitä käänneyhtiöitä. Hyvän tuloksen
raportoivat Sanoma, Outokumpu ja SSAB. Konepajoista positiivisesti yllätti Konecranes ja Metso.
Yllä olevissa tekstissä sinisellä on merkitty nykyiset TOP 10 –osakkeet ja punaisella BOTTOM 10 –
osakkeet. Osakesuositukset päivitettiin 19.5.2016.
Eurooppalaisten osakesektori-ETF:ien seurantaHelsingin pörssin vahva tuloskausi yliperfomanssin taustalla
Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
Sektoriinsa nähden aliperformoineet HEX TOP 55 –yhtiöt
Sektoriinsa nähden yliperformoineet HEX TOP 55 –yhtiöt
Huom: Perustuu ICB supersektori luokitukseen
Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus
SANOMA 37 % 4 % 32 %
OUTOKUMPU 37 % 10 % 27 %
SSAB 36 % 10 % 26 %
KONECRANES 19 % 1 % 18 %
METSO 18 % 1 % 17 %
PONSSE 16 % 1 % 15 %
VAISALA 14 % 1 % 13 %
CRAMO 14 % 1 % 13 %
POYRY 14 % 1 % 13 %
STOCKMANN 15 % 3 % 12 %
Yhtiöt Hinnan muutos Sektorin muutos Erotus
YIT -6 % 7 % -13 %
NOKIA 1 % 13 % -12 %
NOKIAN RENKAAT 4 % 13 % -9 %
TIETO 5 % 13 % -8 %
ELISA -6 % -1 % -5 %
BASWARE 8 % 13 % -5 %
F-SECURE 8 % 13 % -4 %
SAMPO 1 % 6 % -4 %
VALMET -2 % 1 % -3 %
PKC GROUP -2 % 1 % -3 %
3.8.2016, 7
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Citycon Oyj 14.7. 84.0 51.6 50.1 39.2 0.04 295.6 340.2 175.2 202.0 131.2 152.7 0.15 0.17 0.15
Citycon toteuma: 58.6 50.5 45.4 0.04 Ohjeistus: "2016 EPRA, EPS 0,1575-0,1725; Operatiivinen EBIT +17-26MEUR ja tulos +11-20MEUR"
Poikkeama odotuksista 14 % 1 % 16 % 0 % Johtopäätös: 2Q16 odotusten mukainen ja 2016:n ohjeistustarkennus ei muuta EPRA EPS:iä.
FIM kommentti: Aivan marginaalisesti odotuksia parempi ja 2016:n ohjeistus tarkennettiin aiemmasta "2016 EPRA, EPS 0,155-0,175; Operatiivinen EBIT +16-30MEUR ja tulos +9-23MEUR"
eli uusi ohjeistus ei muuta EPRA EPS odotusta. Ei suuria yllätyksiä raportissa. Liiketoiminta vakaata 1H16 Ruotsissa ja Norjassa; Suomen kysynta taloudesta huolimatta hyvälla tasolla.
Elisa Oyj Class A 15.7. 398.0 83.6 83.6 78.0 0.39 1,570 1,608 314.2 342.2 290.8 319.0 1.53 1.63 1.40
Elisa toteuma: 393.0 81.0 81.0 75.3 0.38 Ohjeistus: "Liikevaihto ja kertaeristä puhdistettu EBITDA hieman parempi kuin 2015 "
Poikkeama odotuksista -1 % -3 % -3 % -3 % -3 % Johtopäätös: Li ikevaihto ja -tulos jäivät hieman odotetusta, mutta 2016:n ohjeistusta nostettiin.
FIM kommentti: Hieman odotuksia pehmeämpi 2Q16, mutta toisaalta 2016:n ohjeistusta nostettiin aiemmasta "Liikevaihto ja kertaeristä puhdistettu k-kate samalla tasolla kuin 2015 ".
Raportissa ei suuria yllätyksiä: kassavirta flättinä, ARPU hieman parani, ti laajien vaihtuvuus nousi ja l isääntyi kappalemääräisesti, kiinteä laajakaista hieman menetti asiakkaita.
Solteq Oyj 15.7. 16.7 1.1 1.1 0.7 0.03 54 67 1.3 4.7 0.3 7.2 0.01 0.39 0.00
Solteq toteuma: 16.4 0.8 0.9 0.4 0.02 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto kasvaa merkittävästi ja EBIT-ilman-kertaeriä kasvaa vuodesta 2015"
Poikkeama odotuksista -2 % -26 % -21 % -43 % -33 % Johtopäätös: Li ikevaihto ja -tulos jäivät EUR 0.3m odotetusta, jota saattaa osin selittää divestointi.
FIM kommentti: Li ikevaihto ja -voitto jäivät EUR 0.3m odotetusta, jota saattaa selittää EUR 0.2m menetetty EBIT 1Q16:lla tapahtunut yritysmyynti. Yhtiö piti ohjeistuksensa ennallaan,
joskin li ikevaihdon merkittävää kasvua selittää yritysostot. Synergiat realisoituvat 2016:n aikana, joten vuoden 2017 EBIT olisi vasta vertailukelpoinen. Ohjeistus ennallaan, ei yllätyksiä. kaisee
Basware Oyj 19.7. 39.1 -4.4 -4.8 -4.9 -0.24 143.0 155.0 8.0 -8.0 4.0 -11.0 0.22 -0.66 0.00
Basware toteuma: 38.9 -5.0 -5.0 -5.6 -0.32 Ohjeistus: "Vähintään 5% orgaaninen kasvu, oik. EBITDA nollatasolla vuonna 2016"
Poikkeama odotuksista 0 % -14 % -4 % -15 % -33 % Johtopäätös: Odptusten mukainen iso li iketappio, orgaaninen kasvu alle koko vuoden tavoitteen
FIM kommentti: Basware teki ennakoidun mukaisen li iketappion Q2:lla. Orgaaninen li ikevaihdon kasvu ilman valuuttakurssivaikutuksia oli Q2:lla 1,5% eli alle yhtiön koko vuoden
tavoitteen (yli 5%). Cloud-tuottojen osuus kasvoi ja oli Q2:lla 42,4% li ikevaihdosta ja SaaS-tuotot kasvoivat 99% edellisvuodesta.
HKScan Oyj Class A 19.7. 471.5 3.0 3.0 1.0 0.02 1,917 1,872 21.5 22.0 2.2 13.0 0.01 0.14 0.14
HKScan toteuma: 482.7 1.7 2.2 0.2 -0.01 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen li ikevoitto paranee vuodesta 2015"
Poikkeama odotuksista 2 % -43 % -27 % -77 % -167 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi tulos, mutta ohjeistus edelleen sama eli tulospaineita H2:lle
FIM kommentti: Odotuksia paremmasta li ikevaihdosta huolimatta li iketulos jäi ennusteesta ja myös edellisvuotta heikommaksi. Heikon tuloksen taustalla Suomen heikentynyt l i iketulos
sekä Tanskan tappioden jatkuminen myös Q2:lla. Suomessa tilannetta painaa sianlihan ylitarjonta. Vert. kelpoinen l-voitto H1:n jälkeen MEUR 3,8 jäljessä edellisvuodesta.
Kone Oyj Class B 19.7. 2,285 333.5 333.0 341.0 0.51 8,647 8,848 1,242 1,274 1,364 1,308 2.01 1.90 1.40
Kone toteuma: 2,273 348.6 348.6 360.8 0.53 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa 2-6% ja EBIT EUR 1250-1330m, olettaen nykyvaluuttakurssit"
Poikkeama odotuksista -1 % 5 % 5 % 6 % 4 % Johtopäätös: Tulos oli yli odotusten ja yhtiö nosti 2016:n ohjeistustaan.
FIM kommentti: Odotuksia parempi ja 2016:n ohjeistusta nostettu aiemmasta "EBIT EUR 1220-1320m" eli EBIT odotusarvo nousi 1.6%. Saadut tilaukset 2Q16 EUR 2068m osui odotuksiin.
Saadut tilaukset 2Q16 laskivat 1.9% vertailukelpoisil la valuutoilla yoy, mikä oli hitaampaa kuin 1Q16:n -4.3%. 2Q16 hyvä tulos on helpotus Kiinan talouden hidastumisuutisia vastaan.
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 1/11
3.8.2016, 8
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Oriola-KD Corporation Class B19.7. 417.0 16.0 16.0 14.7 0.06 1,626 1,633 61.0 63.8 56.1 60.1 0.25 0.26 0.13
Oriola-KD toteuma: 420.2 14.0 14.8 12.5 0.05 Ohjeistus: "Vert.kelpoinen li ikevaihto v. 2015 tasolla, oik. l i iketulos samalla tasolla tai kasvaa"
Poikkeama odotuksista 1 % -13 % -8 % -15 % -17 % Johtopäätös: Hieman odotuksia heikompi kannattavuus, mutta ohjeistus ennallaan
FIM kommentti: Odotusten mukaisella l i ikevaihdolla 8% heikompi oikaistu li iketulos (MEUR 14,8), mikä edellisvuoden tasolla (MEUR 14,9). Segmenteistä Kuluttaja paransi sekä l-vaihtoa
että li iketulosta edellisvuodesta, mutta Palveluissa (aikaisemmin Tukkutoiminta) tulos heikkeni kasvusta huolimatta.
Orion Oyj Class B 19.7. 266.0 76.0 76.3 75.0 0.39 1,016 1,036 266.6 266.0 262.3 258.0 1.48 1.48 1.30
Orion toteuma: 273.1 83.5 83.5 82.6 0.47 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto hieman korkeampi kuin 2015:n € 1015.6m ja EBIT ylittää € 270m"
Poikkeama odotuksista 3 % 10 % 9 % 10 % 21 % Johtopäätös: 2Q16 oli odotuksia parempi, mutta jo tiedossa 15.6. annetun "posarin" ansiosta.
FIM kommentti: Orion antoi positiivisen tulosvaroituksen 15.6. jolloin vanhaa ohjeistusta "2016 li ikevaihto sama kuin 2015:n € 1015.6m ja EBIT ylittää € 240m" nostettiin. Yhtiön myynti
on vetänyt hyvin samalla kun kulut ovat pysyneet hyvin hallinnassa, minkä lisäksi yhtiö saa kertaluontoisen EUR 11m myyntivoiton Ekokem sijoituksestaan.
Componenta Oyj 19.7. 121.0 1.0 1.0 -6.0 -0.03 494.8 449.0 8.0 1.0 -17.0 -25.0 0.00
Componenta toteuma: 124.8 -9.7 -1.2 28.2 0.21 Ohjeistus: "Ei anna haastavassa tilanteessa ennustetta tuloskehityksestä"
Poikkeama odotuksista 3 % -1070 % -220 % 570 % 800 % Johtopäätös: Operatiivinen tulos heikkeni selvästi edellisvuodesta ja painui tappiolle
FIM kommentti: Li ikevaihto laski edellisvuodesta 5% ja oikaistu li itulos (MEUR -1.2) heikkeni selvästi edellisvuodesta (MEUR 6.3). Kannattavuutta edellisvuoteen verrattuna heikensivät
alhaisemmat tuotantovolyymit, Turkin palkkainflaatio ja kireän likviditeettiti lanteen aiheuttamat tuotantokatkokset. Yhtiö pyrkii myymään omaisuutta. 2Q rahoituserissä kertavoittoja.
Innofactor Plc 19.7. 14.8 0.21 0.21 0.05 0.000 44.5 58.9 2.5 2.7 1.9 2.2 0.05 0.05 0.00
Innofactor toteuma: 15.2 0.45 0.45 0.40 0.010 Ohjeistus: "Liikevaihto ja käyttökate (EBITDA) kasvavat merkittävästi 2015 € 44.5m ja € 3.7m:stä"
Poikkeama odotuksista 3 % 110 % 110 % 734 % n.m. Johtopäätös: lue Innofactorista l isää alla olevasta linkistä
FIM kommentti: https://www.fim.com/fi/nakemys/fim-yhtioanalyysit/innofactor-q2-2016/
Cargotec Oyj Class B 20.7. 882.0 61.0 59.7 56.2 0.64 3,729 3,574 231.0 257.0 194.8 226.5 2.21 2.62 0.80
Cargotec toteuma: 898.0 62.6 64.8 57.5 0.63 Ohjeistus: "L-vaihto v. 2015 tasolla (MEUR 3729) tai hieman alle, l-voitto paranee (MEUR231)"
Poikkeama odotuksista 2 % 3 % 9 % 2 % -2 % Johtopäätös: 2Q16 odotettua parempi, saadut tilaukset vaisut, mutta ohjeistus 2016:lle ennallaan.
FIM kommentti: Odotettua parempi raportti. Saadut tilaukset 2Q16:lla EUR 825m olivat marginaalisesti alle odotuksen EUR 850m. Kannattavuus parantunut Kalmarissa ja Hiabissa,
mutta MacGregorin kannattavuus markkinatilanteesta johtuen vaisu. Yhtiö pitää 2016:n ohjeistuksensa ennallaan, joten saatujen tilausten määrä kompenoisoidaan 2016 ohjeistuksella.
Fortum Oyj 20.7. 764.5 126.5 126.5 125.5 0.11 3,702 3,423 808 713 -305 717 4.66 0.72 1.10
Fortum toteuma: 768.0 67.0 122.0 61.0 0.06 Ohjeistus: "2016 75% suojattu 29 €/MWh, 2017 45% 27€. Venäjä EBIT RUB18,2mrd 2017-2018"
Poikkeama odotuksista 0 % -47 % -4 % -51 % -48 % Johtopäätös: "Melko odotetut numerot Fortumilta"
FIM kommentti: Odotetulla l i ikevaihdolla vertailukelpoinen li iketulos (MEUR 122) lähellä odotuksia. Yhtiön mukaan Q2 oli toiminnallisesti odotusten mukainen ja joitakin myönteisiä
kehitystrendejä havaittavissa Q2:n aikana. Suojausasteet nousseet: vuoden 2016 ja 2017 osalta 15% ja molemmissa hinta laskenut 1 €/MWh. Venäjän ohjeistus ennallaan.
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 2/11
3.8.2016, 9
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 3/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receipts20.7. 2,540 1,280 1,280 1,159 0.20 10,140 9,679 5,183 4,859 4,704 4,284 0.91 0.83 0.64
Nordea toteuma: 2,556 1,072 0.25 Ohjeistus: "Ei tulosohjeistusta"
Poikkeama odotuksista 1 % -8 % 25 % Johtopäätös: Odotetut tuotot ja lähellä odotuksia olevat tulosrivit tukevat laskenutta osaketta.
FIM kommentti: Matalasta kasvusta ja markkinoiden turbulenssista huolimatta nordean tuotot odotusten mukaiset. Raportoidussa li iketuloksessa Visa Europesta saatu myyntivoitto,
mistä puhdistteu tulos hieman alle odotusten laskien 13% YoY. EPS kuitenkin yli ennusteen. Yhtiön mukaan rahoituskatteen marginaalipaineet hellittämässä ja trendi kääntymässä H2.
Telia Company AB 20.7. 2,251 417.9 398.9 386.6 0.08 9,453 9,089 1,595 1,530 1,276 1,629 0.22 0.34 0.33
Telia toteuma: 2,226.6 468.5 432.0 389.8 0.07 Ohjeistus: "Vertailukelpoinen EBITDA v. 2015 tasolla tai hieman parempi"
Poikkeama odotuksista -1 % 12 % 8 % 1 % -18 % Johtopäätös: Hieman odotuksia perempi kannattavuus, ohjeistus ennallaan.
FIM kommentti: Telian k-kate ilman kertaeriä parani edellisvuodesta 5,1%, vaikka li ikevaihto laski paikallisissa valuutoissa 1,2%. Parannusta nähtii erityisesti Euroopan toiminnoissa.
Telian koko vuoden ohjeistus ennallaan.
Wartsila Oyj Abp 20.7. 1,225 136.0 135.5 125.0 0.52 5,029 5,034 612.0 631.5 573.5 586.5 2.25 2.14 1.20
Wartsila toteuma: 1,196 96 122 58 0.19 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa 0-5%, vert. kelpoinen li iketulos l i ikevaihdosta 12,5-13,0%"
Poikkeama odotuksista -2 % -29 % -10 % -54 % -63 % Johtopäätös: Hieman vaisu Q2, kannattavuusohjestus kova huomioiden että H1 marginaali 9,5%.
FIM kommentti: Wärtsilän luvut hieman odotuksia vaisumamt. Liikevaihtoa painoi Energy Solutionsin li ikevaihdon 33% pudotus YoY ja vertailukelpoinen li iketulos (MEUR 122) laski 11%
YoY jääden konsensusennusteesta 10%. Myös saadut tilaukset hieman odotuksia heikommat. Yhtiö odottaa laitetoimitusten painottuvan loppuvuodelle ja ohjeistus ennallaan.
Caverion Oyj 21.7. 618.0 5.3 5.7 5.0 0.03 2,443 2,439 65.0 40.0 61.1 20.9 0.37 0.13 0.28
Caverion toteuma: 615.5 -21.5 -13.9 -21.7 -0.13 Ohjeistus: "Liikevaihto flät vs. 2015 (€ 2443m), EBITDA laskee selvästi vs. 2015 (€ 91.5m)"
Poikkeama odotuksista 0 % -506 % -346 % -534 % -533 % Johtopäätös: Tulosvaroitusten jälkeen 2Q16 EBITDA negatiivinen ja yhtiö saneeraa kulujaan.
FIM kommentti: Caverion on antanut useita tulosvaroituksia ja viimeksi 20.6. 2016:n ohjeistusta laskettiin aiemmasta: "Liikevaihto flät vs. 2015 (€ 2443m), EBITDA kasvaa (€ 91.5m)"
Kertaluontoisia kuluja 2Q16 EBITDA:ssa € 7.6m. Yhtiön ongelmiin on seuraavat selitykset: Ruotsisa, Norjassa ja Saksassa ylikapasiteettia, projektien toteutus ja johtaminen heikkoa.
Exel Composites Oyj 21.7. 20.0 1.0 1.0 1.0 0.08 80.2 74.8 4.7 3.3 4.6 3.1 0.24 0.19 0.21
Exel toteuma: 19.7 1.1 1.2 1.2 0.07 Ohjeistus: "2016 EBIT ilman kertaeriä laskee vuodesta 2015"
Poikkeama odotuksista -1 % 15 % 17 % 18 % -13 % Johtopäätös: Hieman odotettua parempi tulos ja ti lauskannassa vihdoin hienoista kasvua.
FIM kommentti: Hieman odotettua parempi tulos. 2016:n ohjeistuksessa vain terminologian muutoksia. 2Q16 tilauskanta EUR 15.8m vs. 2Q15 EUR 13.8m (14.6% kasvua yoy) vs. 1Q16
EUR 15.4m (2.7% kasvua qoq). Vuosi sitten alkaneen tuloksen heikkenemisen jälkeen tilauskanta ja tulos näyttävät stabiloituneen. Markkinatilanne haastava ja yhtiö jatkaa saneerausta.
Kemira Oyj 21.7. 604.0 43.0 42.1 35.0 0.18 2,373 2,437 163.0 173.8 102.1 143.0 0.47 0.69 0.53
Kemira toteuma: 587.8 34.9 46.6 34.6 0.17 Ohjeistus: "Liikevaihto ja operatiivinen käyttökate paranee vuodesta 2015"
Poikkeama odotuksista -3 % -19 % 11 % -1 % -6 % Johtopäätös: Operatiivinen EBIT oli yli odotusten ja parani yoy EUR 1.8m ja qoq EUR 5.7m.
FIM kommentti: Vaatimattomalla l i ikevaihdolla kuitenkin odotettua parempi operatiivinen eli jatkuvien toimintojen kertaluontoisista eristä puhdistettu EBIT. Ohjeistus muuttumaton.
Liikevaihdon junnatessa EUR 590m tasolla, yhtiö paransi operatiivista EBITiä EUR 1.8m yoy ja EUR 5.7m qoq. 1H16 kassavirta EUR 29m yoy-parannus. Investoinnit 2016 noin EUR 200m.
3.8.2016, 10
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 4/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Metso Oyj 21.7. 686.0 68.0 74.4 58.5 0.29 2,977 2,683 336.0 275.5 516.0 226.8 2.95 1.04 1.05
Metso toteuma: 671.0 70.0 70.0 61.0 0.28 Ohjeistus: "Yleinen li iketoimintaympäristö hieman heikompi vuoteen 2015 verrattuna"
Poikkeama odotuksista -2 % 3 % -6 % 4 % -3 % Johtopäätös: Odotetun kaltaiset luvut, saadut tilaukset olosuhteisiin nähden hyvät.
FIM kommentti: Melko odotetun kaltaiset numerot Metsolta. Saadut tilaukset laskivat 8% YoY, mutta olivat kuitenkin hieman odotuksia paremmat. Kokonaisuudessaa markkinoiden
aktiivisuus ja kysyntä säilyivät yhtiön mukaan Q1:n tasolla. Metso ei kuitenkaan odota merkittävää tukea lähitulebvaisuudessa, joten fokus edelleen kustannusten hallinnassa.
SRV Yhtiot Oyj 21.7. 176.6 2.3 2.6 0.3 -0.02 719.1 818.4 21.2 31.7 14.3 18.6 0.23 0.22 0.08
SRV toteuma: 219 4.1 4.1 -1.5 -0.04 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa ja l i ikevoitto paranee vuoteen 2015 verrattuna"
Poikkeama odotuksista 24 % 78 % 58 % -600 % -100 % Johtopäätös: Kovalla l i iekvaihdolla odotuksia parempi l i iketulos, ohjeistus ennallaan
FIM kommentti: Korkealla l i ikevaihdolla l i iketulos yli ennusteen ja edellisvuoden. Rahoituskuluissa korkosuojauksen MEUR -2,3 vaikutus käypiin arvoihin. Tulosparannus seurausta
makkaampaa nousun muutaman varovaisemman päivän jälkeen -
SSH Communications Security Oyj21.7. 18.9 0.00
SSH toteuma: 4.7 -1.6 -1.6 -1.6 -0.06 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto kasvaa merkittävästi vuodesta 2015 (18.9MEUR)"
Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Li ikevaihto kasvoi ja EBIT tappio supistui 2Q15:een verrattuna hieman.
FIM kommentti: Estimaatteja ei ole, mutta verrattuna 2Q15:n li ikevaihtoon EUR 4.2m ja 1Q16:N EUR 2.6m liikevaihto kasvoi. EBIT tappio supistui EUR -1.6m 2Q15:n EUR -1.8m:stä ja
1Q16:n EUR -2.2m:stä. Tappioita selitetään sopimusten ajoituksil la sekä panostuksista kasvuun. Tappioista huolimatta yhtiön kassavirta oli positiivinen ja kassa vanhva.
Vaisala Oyj Class A 21.7. 76.3 3.0 3.0 4.0 0.18 318.5 329.0 29.6 32.1 33.1 34.1 1.48 1.42 0.93
Vaisala toteuma: 75.6 3.4 3.4 3.9 0.17 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto EUR 305-335m ja EBIT sisältäen kertaerät EUR 25-35m"
Poikkeama odotuksista -1 % 13 % 13 % -3 % -6 % Johtopäätös: Odotettua parempi kannattavuus, mutta 2016:n ohjeistus pidettiin ennallaan.
FIM kommentti: Hieman odotettua parempi tulos ja kannattavuus. Tilauskanta 2Q16 oli EUR 123.5m vs. 2Q15:n EUR 140.4m (laskua 12% yoy) ja 1Q16:n EUR 121.9m (kasvua 1.3% qoq).
Kesäkuussa tehty divestointi alentaa kustannuksia EUR 6m ja ne saavutetaan täysimääräisesti 2017.
Atria Oyj Class A 21.7. 346.0 7.5 7.0 4.5 0.11 1,340 1,368 36.0 39.0 20.1 29.0 0.49 0.81 0.40
Atria toteuma: 341.3 6.1 5.7 4.8 0.13 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa ja l i ikevoitto parempi kuin vuonna 2015"
Poikkeama odotuksista -1 % -19 % -19 % 7 % 24 % Johtopäätös: Odotuksia heikompi l i iketulos, tuloskasvua ohjeistetaan mm. yritysostojen avulla
FIM kommentti: Hieman odotuksia heikompi oikaistu li iketulos (MEUR 5,7), mikä samalla laski hieman edellisvuoden tasosta (MEUR 6,5). Tulosheikennyt johtui pääosin Suomen
tuloslaskusta. Kireä hintakilpailu painaa katteita kaikil la markkinoilla. Kasvua haetaan sekä orgaanisesti että yritysostoilla ja sikaleikkaamon uusiminen laskee jatkossa kuluja.
Stora Enso Oyj Class R21.7. 2,503 230.5 230.5 186.1 0.18 10,040 9,940 915 923 814 726 1.02 0.76 0.33
Stora Enso toteuma: 2,526 248.0 226.0 149.0 0.16 Ohjeistus: "3Q16 li ikevaihto ja operatiivinen EBIT sama tai hieman alempi kuin 2Q16"
Poikkeama odotuksista 1 % 8 % -2 % -20 % -11 % Johtopäätös: 2Q16 raportti ja 3Q16:n ohjeistus l injassa konsensuksen kanssa.
FIM kommentti: Lähes odotettu tulos ja 3Q16:n ohjeistus on linjassa konsensus EBIT:in kanssa eli ei suuria uutisia 2Q16 raportista. 3Q16:n operatiivisen EBIT:in ohjeistus sisältää
EUR 30m vuosittaisia huoltoseisokkeja sekä EUR 16m suuremmat Kiinan Beihain tehtaan käynnistyskulut verrattuna 2Q16 käynnistyskuluihin. Odotusten mukainen raportti.
3.8.2016, 11
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 5/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Alandsbanken Abp Class B22.7.
Ålandsbanken toteuma: 30.1 4.6 0.23 Ohjeistus: "2016 operatiivinen li iketulos sama tai laskee verrattuna 2015"
Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Alhainen korkokate sekä lisääntyvät luottotappiot johtivat tulosvaroitukseen eilen.
FIM kommentti: Ennusteita ei ole, mutta tulos luottotappioiden jälkeen (eli l i iketulos) laski EUR 4.6m:ään 2Q15:n EUR 8.0m:stä. Luottotappiot nousivat EUR 0.4m:stä EUR 1.7m:ään eli
EUR 3.4m tulosheikennyksestä yoy luottotappiot selittivät EUR 1.3m. Yhtiö muutti ohjeistustaan eilen flätistä heikommaksi alhaisen korkokatteen takia.
Alma Media Oyj 22.7. 90.6 7.7 8.2 7.3 0.06 291.8 349.5 20.4 29.7 17.0 27.4 0.13 0.23 0.12
Alma Media toteuma: 92.0 9.1 9.9 9.0 0.07 Ohjeistus: "Liikevaihto ja oikaistu li ikevoitto kasvaa vuoden 2015 tasosta"
Poikkeama odotuksista 2 % 18 % 21 % 23 % 17 % Johtopäätös: Hyvä myynnin kehitys ja erityisesti kannattavuus selvästi odotuksia vahvempaa
FIM kommentti: Alma Median hyvä kehitys jatkui Q2:lla, kun oikaistu li iketulos parani edellisvuodesta 46% ylittäen samalla konsensusennusteen selvästi. Alma Marketsin kasvu oli 20%
ja l i ikevoiton 25%. Talentum-ostosta saavutetut synergiahyödyt paransivat puolestaan Alma Talentin tulosta.
Huhtamaki Oyj 22.7. 751.6 74.4 74.4 69.1 0.53 2,726 2,904 237.5 269.0 180.7 243.8 1.43 1.90 0.66
Huhtamaki toteuma: 742.0 77.6 77.8 70.1 0.53 Ohjeistus: "Liiketoimintaedellytysten odotetaan säilyvän suhteellisen vakaina vuonna 2016"
Poikkeama odotuksista -1 % 4 % 5 % 1 % 1 % Johtopäätös: Erittäin hyvä kannattavuus North America -segmentin ansiosta
FIM kommentti: Huhtamäen kannattavuus yllätti jälleen positiivisesti. Vahvan suorituksen taustalla oli jälleen North America -segmentti, jonka li ikevoitto parani MEUR 9 (YoY) ja
marginaali 3,6% yksikköä. Kokonaisuudessaan vertailukelpoinen kasvu oli 6% jääden kuitenkin ennusteista. Valuuttojen translaatiovaikutus oli Q2:lla MEUR -28.
Konecranes Oyj 22.7. 517.5 27.0 27.0 23.8 0.30 2,126 2,110 120.3 100.8 87.0 0.52 1.00 1.05
Konecranes toteuma: 528.8 28.6 36.0 22.4 0.27 Ohjeistus: "Liikevaihto samalla tasolla kuin 2015, mutta oikaistu li ikevoitto paranee "
Poikkeama odotuksista 2 % 6 % 33 % -6 % -10 % Johtopäätös: Odotettua parempi raportti, mutta li ikevaihto-ohjeistusta laskettu flätiksi.
FIM kommentti: Odotettua parempi l i ikevaihto ja erityisesti EBIT-ilman-kertaeriä. Kertaeriä paljon mm. peruuntuneeseen Terex yrityskauppaan li ittyen. Yhtiö laski l i ikevaihto-ohjeistusta
flätiksi globaalin tavaraliikenteen hidastuessa talouden hidastumisen sekä valuuttojen ja hyödykkeiden aihuttaman epävarmuuden takia. Q2:lla saadut tilaukset €480m on -2.1% yoy.
Rapala VMC Oyj 22.7. 82.0 10.0 10.3 8.0 0.13 278.2 279.3 23.7 24.7 15.6 18.5 0.17 0.29 0.18
Rapala toteuma: 73.4 7.3E 7.3E 5.8E 0.10E Ohjeistus: "Liikevaihto ja vertailukelpoinen li ikevoitto jäävät vuoden 2015 tasoista"
Poikkeama odotuksista -10 % -27 % -29 % -27 % -25 % Johtopäätös: Tulosvaroitus 2016 li ikevaihdosta ja -voitosta annettiin 11.7. 2Q16 tulos oli heikko.
FIM kommentti: Rapala tulosvaroitti 11.7. jolloin kerrottiin 2016 li ikevaihdon jäävän alle 2015 tason johtuen heikoista myyntivolyymeistä. Samalla todettiin heikon myynnin vaikuttavan vastaavasti
negatiivisesti EBIT:iin. 1Q16 annettiin vain li ikevaihto, joten olemme estimoineet 2Q16 voittoluvut EBIT%, PTP% perusteella sekä EPS:in PTP:n jakauman perusteella. 1H oli erittäin heikko.
SSAB AB Class B 22.7. 1,533 28.4 35.0 6.2 0.03 6,209.1 5,920.5 -17.0 60.7 -127.9 -18.1 -0.08 -0.02 0.00
SSAB toteuma: 1,527 62.5 70.5 36.8 0.06 Ohjeistus: "Q3:lla toimitukset laskevat (huoltoseisokkeja) vs. Q2, mutta hinnat nousevat."
Poikkeama odotuksista 0 % 120 % 101 % 489 % 96 % Johtopäätös: Odotetulla l i ikevaihdolla odotettua parempi kannattavuus eli tulos oli hyvä.
FIM kommentti: Odotettua parempi tulos. Ohjeistus toimitusmäärien laskusta li ittynee huoltoseisokkeihin, joiden vaikutus verrattuna Q2 li ikevaihtoon on arviomme mukaan noin € 30m.
Konsensus Q3 li ikevaihto € 1511m on lähellä yhtiön ohjeistusta huomoiden yhtiön ohjeistama hintatason nousu. Liikevaihto ja näkymät odotetut, mutta kannattavuus odotettua parempi.
3.8.2016, 12
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 6/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Tieto Oyj 22.7. 382.7 34.0 35.0 29.0 0.35 1,460 1,507 151 159 119 138.4 1.23 1.45 1.35
Tieto toteuma: 381.0 32.3 35.8 24.2 0.33 Ohjeistus: "Koko vuoden oikaistu li ikevoito paranee edellisvuoden tasosta (MEUR 150,8)"
Poikkeama odotuksista 0 % -5 % 2 % -17 % -6 % Johtopäätös: Melko odotetut numerot kannattavuuden jatkaessa parantumistaan
FIM kommentti: Melko odotetun kaltaiset numerot tiedolta. EBIT-marginaali nousi tasolle 9,4% (2Q/2015: 8,3%) ja lähestryy pidemmän aikavälin tavoitetta 10%. Liikevaihto kasvoi
paikallisissa valuutoissa 5,9%. Tiedon kasvuliiketoiminnat kasvoivat 24% H1/2016, jossa pilvipalveluiden kasvu oli 34%. Tilauskanta lähes ennallaan, mutta odotetaan vahvistuvan H2.
Outokumpu Oyj 26.7. 1,401 -13.0 -12.9 -48.0 -0.10 6,384 5,689 -104.0 15.7 127.0 -99.3 0.23 -0.21 0.00
Outokumpu toteuma: 1,378 6.0 -5.0 -22.0 -0.05 Ohjeistus: "volyymit flät vs. 2Q16, mutta 3Q16 operatiivinen EBIT kääntyy voitolle"
Poikkeama odotuksista -2 % 146 % 61 % 54 % 50 % Johtopäätös: Odotettua pienempi operatiivinen tappio. Ohjeistus on konsensuksen mukainen.
FIM kommentti: Odotettua pienempi tappio. Ohjeistus voitolle kääntymisestä on jo konsensuksessa (3Q16:n operatiivinen EBIT ennuste EUR 13m). Konsensus ennustaa 4Q16 operat.EBIT
olevan EUR 43m, joten yhtiön ohjeistus 3Q16:lle kunnossapitotöiden negatiivisesta vaikutuksesta 3Q16:een on myöskin jo estimaateissa (ainakin tuloksen kehittymisen suunnan osalta).
UPM-Kymmene Oyj 26.7. 2,498 249.0 251.0 235.0 0.35 10,138 10,032 1,163.0 1,017.0 1,075.0 954.0 1.72 1.44 0.75
UPM toteuma: 2,445.0 262.0 264.0 250.0 0.37 Ohjeistus: "Kannattavuus paranee verrattuna viimevuoteen"
Poikkeama odotuksista -2 % 5 % 5 % 6 % 6 % Johtopäätös: Jälleen odotuksia vahvempi tulos ja vahva kassavirta
FIM kommentti: Odotuksia vahvempi kannattavuus ja erittäin hyvä kassavirta. Yhtiön tase alkaa olemaan vahva ja nettovelat alle 2 mrd. euroa osingon jaon jälkeen. Ohjeistus
ennallaan.
Uponor Oyj Class A 26.7. 292 27.3 27.3 23.3 0.22 1,051 1,105 75.9 93.3 63.0 75.7 0.51 0.67 0.44
Uponor toteuma: 299.5 26.5 30.7 24.4 0.19 Ohjeistus: "Liikevaihto ja l i ikevoitto ilman kertaeriä paranee vuodesta 2015"
Poikkeama odotuksista 3 % -3 % 12 % 5 % -14 % Johtopäätös: Jälleen hyvä tulos, ohjeistus kuitenkin ennallaan
FIM kommentti: Jälleen odotuksia hieman suuremmalla l i ikevaihdolla odotuksia parempi EBIT-ilman-kertaeriä. Taustalla positiivinen kehitys Euroopassa ja Infran-toiminnoissa.
Pohjois-Amerikka edelleen vahva. Ohjeistus ennallaan, mutta Euroopassa kysyntä piristymässä ja etenkin Saksan tilanne positiivinen.
Munksjo Oyj 27.7. 291.0 20.0 19.5 18.0 0.29 1,131 1,151 40.0 68.5 28.0 54.2 0.45 0.79 0.30
Munksjö toteuma: 302.9 26.7 26.7 22.6 0.33 Ohjeistus: "Oikaistu käyttökate parantuu, tavoite (12%) saavutetaan 2016 lopulla"
Poikkeama odotuksista 4 % 34 % 37 % 26 % 16 % Johtopäätös: Ruotsin sellulaitoksen huollon siirtymä 2Q16:sta 3Q16:een selittää 2Q16:n tuloksen.
FIM kommentti: Odotettua parempi l i ikevaihto ja -tulos, mikä tosin osin selittyy Ruotsin selluntuotantolaitoksen kunnossapitoseisokin toteuttamisen siirtymisellä 2Q16.sta 3Q16:een.
2Q16:n EUR 20m kannattavuusparannuksesta puolet selittyi 12% EBITDA% tähtäävän kustannussäästöohjelman säästöillä. Konsensus EBITDA% 2016 on 10.5% ja 2017 10.9% eli < 12%.
Outotec Oyj 27.7. 265.1 4.9 4.4 0.9 0.00 1,201 1,065 47.0 30.4 -22.9 8.8 -0.09 0.01 0.00
Outotec toteuma: 267.6 -0.8 4.9 -3.1 -0.03 Ohjeistus:"Liikevaihto EUR 1.0-1.2 mrd, oikaistu-EBIT 2-4%"
Poikkeama odotuksista 1 % -116 % 13 % -446 % -3655 % Johtopäätös: Melko odotetun kaltainen raportti, vaikka EBIT%ohjeistusta vii lattiin hieman alaspäin.
FIM kommentti: Odotettu li ikevaihto ja oikaistu-EBIT. Saadut tilaukset 2Q16:lla € 280.7m, joka on odotusten mukainen. Saaduista tilauksista palveluita oli € 112m, jossa 5% lasku yoy.
EBIT%-ohjeistusta on laskettu aiemmasta 2-5% hieman. Osakereaktio alaspäin tuloksen jälkeen heijastelee enemmän osakkeen "li ian nopeaa nousua" kuin pettymystä 2Q16-tulokseen.
3.8.2016, 13
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 7/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Raute Oyj Class A 27.7. 30.0 1.6 1.6 1.6 0.29 127.3 119.6 8.1 7.9 8.1 7.7 1.65 1.40 0.80
Raute toteuma: 27.3 1.5 1.5 1.5 0.29 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto ja EBIT vuoden 2015 tasolla (127.3MEUR ja 8.1MEUR)"
Poikkeama odotuksista -9 % -5 % -5 % -6 % 0 % Johtopäätös: Tulos jäi odotuksista ja toimitusten ajoittumisesta haasteita loppuvuoteen
FIM kommentti: Tulos jäi odotuksista l i ikevaihdon ja sitä myötä myös EBIT:n osalta. Uusia tilauksia erttäin vähän (16MEUR) ja vaikka heinäkuussa isot ti laukset 25MEUR, niin tilaus-
kannan sulaminen ennen heinäkuun tilauksia voi aiheuttaa haasteita loppuvuodelle epätasaisuuden vuoksi.
Sanoma Oyj 27.7. 447 65 63 55 0.25 1,717 1,641 83 143 -151 113.4 -0.88 0.49 0.10
Sanoma toteuma: 449.8 141.7 86.9 133.0 0.57 Ohjeistus: "Oikaistu li ikevaihto kehitys paranee vs. 2015 (-3.4%), operatiivinen EBIT-% noin 9% "
Poikkeama odotuksista 1 % 118 % 38 % 143 % 128 % Johtopäätös: Erittäin hyvä tulos, vaikka taustalla jo positiivinen tulosvaroitus
FIM kommentti: Yhtiö antoi jo positiivisen tulosvaroituksen, mutta tulos silti erittäin hyvä. Taustalla etenkin Suomen toimintojen erittäin raju tulosparannus (yli 20MEUR), kun
orgaaninen kasvu positiivista ja kulusäästöt tehoavat. Lisäksi eläkeohjelman muutoksesta Hollanissa iso positiivinen kerta-erä.
Amer Sports Oyj Class A28.7. 490.0 -7.0 -7.0 -13.4 -0.08 2,534 2,718 212.0 243.0 168.0 215.9 1.03 1.30 0.55
Amer Sports toteuma: 477.4 -12.1 -12.1 -20.1 -0.13 Ohjeistus: "Liikevaihto ja EBIT%-ilman-kertaeriä kasvavat vs. 2015-tasot (ohjeistus ennallaan)"
Poikkeama odotuksista -3 % -73 % -73 % -51 % -63 % Johtopäätös: Li ikevaihto ja -tulos olivat odotuksia heikommat eli 2Q16 oli pettymys.
FIM kommentti: Li ikevaihto ja tulos olivat odotuksia heikommat, mutta ohjeistus pidettiin ennallaan. 2Q16-pettymys selittyy USA:n jälleenjakelian konkurssil la ja CEO kommentoi 2016
näkymien olevan edelleen positiiviset vahvojen ennakkotilausten perusteella (poislukien talviurheiluvälineet, joissa odotetaan maltil l ista laskua).
Dovre Group Plc 28.7.
Dovre toteuma: 47.8 0.1 0.1 -0.7 -0.01 Ohjeistus: "Liikevaihto MEUR 80-100, l i iketulos positiivinen"
Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Vaikeassa markkinassa ohjeistuksen mukainen suoritus
FIM kommentti: Ei ennusteita ja H1 luvut. Liikevaihto laskenut -12.9%, joten lievästi positiivinen EBIT on hyvä saavutus. Näkymät kuitenkin öljy- ja kaasualalle erittäin heikko ja
huonontumista edelleen odotettavissa 2016. Yhtiö odottaa asteittaista parantumista 2017. Ohjeistus ennallaan.
Lemminkainen Corporation28.7. 448.5 24.1 24.1 19.2 0.63 1,879 1,756 45.7 51.0 16.9 33.0 0.07 0.96 0.06
Lemminkäinen toteuma: 457.1 21.2 21.2 16.4 0.48 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto EUR 1800m ja EBIT (IFRS) paranee 2015:n EUR 37.3m:stä"
Poikkeama odotuksista 2 % -12 % -12 % -15 % -24 % Johtopäätös: Tulospettymys infraprojektien vuoksi
FIM kommentti: Melko odotetulla l i ikevaihdolla tulos pettymys EBIT:n osalta. Taustalla infraprojektien -3.1MEUR tulos heikennys viimevuodesta. Etenkin Suomen talonrakentamisessa
selvä tulosparannus viime vuoden heikolta tasolta. Suurin osa omaperustaisista kohteista valmistuu Q4:lla. Vertailu kelpoinen tilauskanta kasvoi 6.6%YoY. Ohjeistus ennallaan.
Neste Corporation 28.7. 2,715 199.9 204.3 179.4 0.55 11,131 10,873 925.0 879.0 746.7 810.0 2.19 2.67 1.00
Neste toteuma: 2,927 280.0 282.0 254.0 0.83 Ohjeistus: "H2:lle Öljytuotteiden viitemarginaali hieman H1:tä alempi. Uusiutuvissa 2015 tasolla"
Poikkeama odotuksista 8 % 40 % 38 % 42 % 51 % Johtopäätös: Uskomattoman vahva tulos etenkin Uusiutuvissa tuotetteissa
FIM kommentti: Erittäin vahva tulos sekä öljytuotteista (149MEUR) että Etenkin uusiutuvista tuotteista (119MEUR), jota rasitti Rotterdamin seisokki (-35MEUR). Pohjois-Amerikan osuus
viennistä kasvanut 41%. Raaka-aineistä jätteiden ja tähteiden osuus harpannut peräti 93%, mikä on selvä taso harppaus.
3.8.2016, 14
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 8/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
YIT Oyj 28.7. 435 22.1 22.1 15.7 0.09 1,732 1,705 76.0 84.5 27.0 53.4 0.38 0.33 0.22
YIT toteuma: 396 6.6 20.2 1.8 0.01 Ohjeistus: "2016 Liikevaihto kasvaa 5-10%; oikaistu EBIT kasvaa (2015:76MEUR)"
Poikkeama odotuksista -9 % -70 % -9 % -89 % -89 % Johtopäätös: Vaisu tulos, jota piristi Triplan tuloutusten alkaminen
FIM kommentti: Li ikevaihto (POC 463.7) oli odotuksia vahvempi, mutta POC kannattavuus jäi odotuksista. Toimitiloista ja Infrasta iso tulosparannus, Triplan tuloutuksen myötä.
Asuminen Suomi ja CEE heikkeni yllättäen YoY ja Venäjä edelleen tappiolla. Gearing pysyttelee korkealla tasolla 104.8%. Ohjeistus ennallaan, vaikka H2:lle jää kirittävää.
Detection Technology Oy28.7. 12.0 1.3 1.3 1.2 0.08 42.9 52.6 4.8 7.1 2.3 6.3 0.09 0.38 0.09
DeeTee toteuma: 17.5 3.2 3.2 3.0 0.19 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa ja l i ikevoitto paranee vuoteen 2015 verrattuna"
Poikkeama odotuksista 46 % 145 % 145 % 152 % 153 % Johtopäätös: Järkytävän hyvä tulos, jälleen kerran, kova kysyntä ei normalisoidukkaan ?
FIM kommentti: Raportti kirkkaasti yli odotusten, jälleen kerran. Yhtiön näkyvyys (tilauskanta on verraten lyhyt), mutta kova kysyntä on säilynyt ja konsensuksen arvioimaa normalisoi-
tumista ei tapahtunut. Vaikka yhtiö pitää näkymänsä muuttumanttomina (ohjeistus edelleen ylimalkainen "kasvaa"), yhtiö kommentoi turvallisuusalan kasvunäkymien kiihtyvän.
Valmet Corp 28.7. 779.0 45.4 44.5 42.8 0.22 2,928 3,016 145.9 176.0 108.0 162.0 0.51 0.77 0.35
Valmet toteuma: 804.0 47.0 48.0 44.0 0.21 Ohjeistus: "2016 li ikevaihto vuoden 2015 tasolla ja EBITA-ennen-kertaeriä kasvaa (€ 182m:sta)"
Poikkeama odotuksista 3 % 4 % 8 % 3 % -5 % Johtopäätös: Hieman odotuksia vahvempi raportti ja saadut tilaukset ylsivät lähelle odotuksia.
FIM kommentti: Hieman odotuksia parempi raportti ja 2Q16:lla saadut tilaukset € 692m on lähellä markkinaodotusta (noin € 700m). Saadut tilaukset -11% yoy ja ti lauskanta € 2106m
-5% yoy. Saadut tilaukset Palvelut- ja Automaatio-divisioonissa olivat flät, kun taas Sellu&energia- sekä Paperit-divisioonissa laskivat.
Poyry Oyj 29.7. 145.2 3.9 4.9 3.9 0.04 575.3 559.1 7.0 11.3 6.1 8.5 0.09 0.09 0.00
Pöyry toteuma: 135.9 -1.7 -1.1 -1.8 -0.03 Ohjeistus: "Oikaistu EBIT positiivinen"
Poikkeama odotuksista -6 % -144 % -122 % -146 % -175 % Johtopäätös: Erittäin heikko tulos jälleen
FIM kommentti: Yhtiö jatkaa pitkää tulospettymysten sarjaa. Liikevaihto jäi selvästi odotuksista ja yhtiö yllättäen tappiolla. Tilauskanta laski -8.9%. Ohjeistus ennallaan, mutta
ennusteissa lasku painetta, H1:llä jääty jo 6MEUR viime vuoden heikosta tuloskunnosta.
Fiskars Oyj Abp 2.8. 329.5 25.0 26.5 24.0 0.21 1,105 1,253 65.1 89.9 125.8 88.0 1.04 0.52 0.70
Fiskars toteuma: 293.5 14.8 17.3 -22.0 -0.26 Ohjeistus: "Liikevaihto ja oikaistu li iketulos kasvaa vuonna 2016"
Poikkeama odotuksista -11 % -41 % -35 % -192 % -224 % Johtopäätös: Jälleen tulospettymys ja painetta ennusteisiin
FIM kommentti: Jälleen selvä li ikevaihto ja tulospettymys. Heikon tuloksen takana etenkin Eurooppa & Aasia-Tyynimeri segmentti, jossa oikaistu tulos yli puolittui. Osittain pettymyksen
taustalla voi olla myös muutokset kausiluontoisuudessa WWRD-ostoksen ja divestointien myötä. Ohjeistus ennallaan, mutta ennusteisiin selvää laskupainetta.
QPR Software Oyj 2.8. 9.4
QPR toteuma: 2.2 0.23 0.23 0.22 0.015 Ohjeistus: "2016:n EBIT-ilman-kertaeriä kasvaa verrattuna vuoden 2015:n EUR 0.368m"
Poikkeama odotuksista n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Johtopäätös: Hyvä tulos verrattuna 1Q16:een sekä 2Q15:een ja 2Q16:n EBIT% oli hyvä 10.6%.
FIM kommentti: Estimaatteja ei ole, mutta 2Q16:n li ikevaihto laski 9.5% yoy, mutta EBIT nousi 2Q15:n € 0.032m:stä € 0.230m:ään. 1Q16:lla EBIT oli € -0.1m eli vaatimattomasta li ike-
vaihdosta huolimatta yhtiö onnistui parantamaan tulostaan ja 2Q16 EBIT% oli 10.6%. Osassa QPR:n tuotteissa tilanne säilyy vaikeana ja uusia markkinoita haetaan kehittyvistä maista.
3.8.2016, 15
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 9/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Ahlstrom Oyj 3.8. 249.3 28.9 16.6 26.0 0.23 1,075 978 22.0 67.6 22.8 57.6 0.12 0.67 0.31
Ahlstrom toteuma: 279.4 23.3 24.5 19.6 0.22 Ohjeistus: "Liikevaihto € 950m - 1050m ja jatkuvien toimintojen EBIT-ilman-kertaeriä 5.0%-6.0%"
Poikkeama odotuksista 12 % -19 % 48 % -24 % -4 % Johtopäätös: Julkaisemme Ahlstromista eril l isen yhtiöanalyysin myöhemmin.
FIM kommentti: Ahlstrom antoi positiivisen tulosvaroituksen 20.7. jolloin kokovuoden EBIT% ohjeistusta nostettiin aiemmasta 4.2%-5.2%:sta. Uusi ohjeistus 2016:lle nosti oikaistun EBIT
odotusarvon € 47m:stä uuden ohjeistuksen mukaiseen € 55m:een eli ohjeistuksen nosto tarkoitti noin 17% muutosta. Yrityskaupan peruuntuminen poistaa 2016:lta € 25m kertavoiton.
Asiakastieto Group Oyj3.8. 12.0 4.9 4.9 5.3 0.24 43.7 47.4 18.0 20.0 16.0 19.0 0.76 1.01 1.00
Asiakastieto toteuma: Ohjeistus: " "
Poikkeama odotuksista Johtopäätös:
FIM kommentti:
Kesko Oyj Class B 3.8. 2,450 73.0 75.5 74.0 0.51 8,679 10,027 244.4 259.7 239.0 256.8 1.03 1.79 2.50
Kesko toteuma: 2,610 68.0 79.1 68.1 0.49 Ohjeistus: "12kk rullavana li ikevaihto ja EBIT-ilman-kertaeriä paranee"
Poikkeama odotuksista 7 % -7 % 5 % -8 % -4 % Johtopäätös: Positiivinen tulosyllätys, mutta taustalla voi olla Onnisen konsolidointi
FIM kommentti: Li ikevaihto yllätyksen taustalla yrityskaupat. EBIT ilman kertaeriä odotuksia parempi, mutta taustalla voi olla Onnisen konsolidointi. Ohjeistus "muuttumaton" ja
ilmoitettiin Onnisen oston myötä. Päivittäistavarakaupan kannattavuuden vakiintuminen viime vuodesta positiivista.
Lassila & Tikanoja Oyj3.8. 166.5 14.2 14.3 14.0 0.29 646.3 657.6 52.5 52.1 47.9 51.0 0.99 1.06 0.85
Lassila toteuma: 166.9 14.1 14.1 13.9 0.38 Ohjeistus: "Liikevaihto ja l i iketulos samalla tasolla tai hieman parempi kuin 2015"
Poikkeama odotuksista 0 % -1 % -1 % -1 % 31 % Johtopäätös: Ennakoidun mukainen raportti lukujen ja ennallaan pidetyn ohjeistuksen myötä
FIM kommentti: Odotetut luvut L&T:ltä pl. EPS, jossa positiivisen veropäätöksen vaikutus 0,09 euroa/osake. Liikevoitto laski hieman YoY, kun kierrätyspolttoaineiden volyymit ja hinnat
ohjeitus odotetusti ennallaan.alhaalla. Kiinteistöpalveluissa selvä positiivinen tulosparannus ja yksikössä saavutettiin myös orgaanista kasvua.
Cramo Oyj 3.8. 168.1 19.9 19.7 16.9 0.32 667.9 702.6 78.3 94.7 64.0 82.6 1.13 1.46 0.65
Cramo toteuma: 179.1 25.4 25.4 22.7 0.40 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa ja EBITA-marginaali paranee vuoteen 2015 verrattuna"
Poikkeama odotuksista 7 % 28 % 29 % 34 % 27 % Johtopäätös: Vahva tulos ja näkymät ovat hyvät lyhyellä ja pidemmällä aikavälil lä.
FIM kommentti: Selvästi odotuksia parempi raportti ja ylimalkainen ohjeistus kasvusta ja tulosparannuksesta säilyy muuttumattomana. Ruotsi oli vahva markkina ja nyt myös Keski-
Eurooppa kääntyi voitolliseksi. Loppuvuoden näkymät ovat myönteiset (rakentamisen ja teollisuuden kysyntä sekä tilavuokraus ovat kasvussa). Lisäksi useat megatrendit tukevan yhtiötä.
eQ Oyj 3.8. 8.7 4.0 4.0 4.0 0.09 30.5 35.2 13.2 16.2 13.2 16.2 0.28 0.36 0.50
eQ toteuma: 9.0 4.0 4.0 4.0 0.09 Ohjeistus: " - "
Poikkeama odotuksista 3 % 0 % 0 % 0 % 0 % Johtopäätös: Ennusteiden mukainen tulos, mikä oli samaa tasoa kuin Q1:llä
FIM kommentti: Nettoliikevaihto oli Q2:lla MEUR 9,0 ja lähellä Q1:n tasoa (9,4), minkä seurauksena li ikevoitto oli myös samaa tasoa kuin Q1:llä ja ennusteiden mukainen. Varainhoidon
kasvu jatkui kiinteistö- ja Private Equity varainhoidon kasvun ansiosta. Yksiköistä Corporate Finance (Advium) kasvoi voimakkaimmin, kun useita onnistumispalkkiota ajoittui H1:lle.
3.8.2016, 16
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 10/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Bittium Corporation 4.8. 15.6 0.4 0.7 0.5 0.02 56.8 63.0 2.3 5.0 2.1 5.0 0.06 0.13 0.30
F-Secure Oyj 4.8. 38.1 4.6 4.8 4.0 0.02 147.6 156.6 21.9 18.3 20.7 17.9 0.08 0.08 0.12
Metsa Board Corporation Class B4.8. 446.0 36.4 37.0 30.0 0.07 2,008 1,831 180.0 184.1 167.0 154.0 0.39 0.35 0.17
Nokia Oyj 4.8. 5,780 393 395 315.0 0.03 12,499 24,839 1,994 2,125 1,804 1,783 0.32 -0.01 0.26
Ramirent Oyj 4.8. 166.0 19.0 19.4 16.3 0.13 635.6 663.6 57.9 70.0 46.8 57.6 0.36 0.43 0.40
Sponda Oyj 4.8. 65.6 41.8 41.5 28.5 0.08 230.5 256.2 154.2 163.4 107.5 110.9 0.80 0.31 0.19
Tikkurila Oyj 4.8. 179.0 29.0 29.0 27.7 0.52 584.1 584.3 58.9 59.4 52.7 55.7 0.94 1.00 0.80
Wulff Group Plc 4.8. 68.8
Honkarakenne Oyj Class B4.8. 11.0 0.5 0.4 0.10 39.1 37.6 -1.1 -1.1 -1.6 -1.5 -0.02 0.00
Tulikivi Oyj Class A 4.8.
Verkkokauppa.com Oy5.8. 81.5 1.8 1.5 1.8 0.03 344.0 375.5 11.1 13.1 10.0 13.1 0.12 0.23 0.15
Ilkka-Yhtyma Oyj 8.8. 10.1 2.7 2.7 2.4 0.08 41.2 40.0 4.6 10.0 4.5 8.0 0.14 0.28 0.10
Revenio Group Oyj 8.8. 5.9 1.9 1.7 1.9 0.16 20.1 23.9 5.9 7.3 6.0 6.8 0.62 0.74 0.70
Comptel Oyj 9.8. 25.1 2.5 3.0 1.9 0.01 97.7 111.0 8.5 12.0 7.7 12.8 0.04 0.08 0.03
Glaston Oyj 9.8. 29.5 1.2 1.4 1.1 0.01 123.4 118.7 6.0 5.9 -0.6 5.5 -0.01 0.02 0.01
Kesla Oyj Class A 9.8.
Nokian Renkaat Oyj 9.8. 337.2 75.5 73.1 73.5 0.46 1,360 1,375 296.0 306.4 274.2 294.1 1.80 1.79 1.50
Ponsse Oyj 9.8. 122.5 16.0 18.0 15.0 0.41 461.9 485.1 56.0 57.0 50.4 55.1 1.48 1.50 0.55
Restamax OY 9.8. 32 1.0 1.0 0.9 0.04 114 131 7.2 8.9 6.0 8.0 0.31 0.43 0.26
Scanfil Oyj 9.8. 134 6 6 -2 0.06 377 531 19 27 14 12.8 0.14 0.13 0.08
Suominen Yhtymae Oyj9.8. 114 8.8 8.8 7.7 0.10 444 452 31.3 31.8 26.5 28.5 0.34 0.36 0.10
Martela Oyj Class A 9.8. 28.9 0.2 0.2 0.1 0.03 132.8 123.3 4.1 4.9 3.4 4.4 0.61 0.78 0.35
Etteplan Oyj 10.8. 46.0 3.0 3.2 3.0 0.10 141.1 176.0 9.6 11.9 8.0 10.3 0.28 0.33 0.14
PKC Group Oyj 10.8. 216.0 9.0 9.0 7.6 0.20 908.0 877.8 31.6 34.8 18.3 29.7 0.31 0.80 0.70
Raisio Oyj Class V 10.8. 129.5 14.2 14.4 13.5 0.07 521.2 489.5 42.5 53.0 40.0 50.0 0.22 0.25 0.16
Aktia Bank plc Class A10.8. 55.7 20.1 20.1 17.6 0.24 208.4 210.5 63.8 67.0 64.1 66.9 0.77 0.82 0.64
Efore Oyj Class A 10.8. 41.2 -0.9 -0.9 -1.5 -0.02 89.9 83.7 -1.6 -1.5 -3.4 -2.7 -0.06 -0.04 0.00
Sampo Oyj Class A 10.8. 1,086 273.0 445.6 455.4 0.71 4,378 4,333 1,882 1,755 1,889 1,762 2.96 2.76 2.15
Affecto Oyj 11.8. 116.0 116.5 7.5 9.9 7.5 9.4 0.27 0.34 0.16
CapMan Oyj Class B 11.8. 7.5 2.6 2.6 2.1 0.02 31.8 31.8 9.3 11.9 6.4 9.5 0.06 0.09 0.07
3.8.2016, 17
Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
2Q16-tuloskauden kalenteri 11/11
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16 EBIT
ilm. k.eriä
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Marimekko Oyj 11.8. 23.0 0.5 0.3 0.5 0.04 95.7 96.5 1.5 3.9 1.1 3.3 0.10 0.24 0.35
Nurminen Logistics Oyj Class A11.8.
Qt Group 11.8. 8.0 -0.01
Teleste Oyj 11.8. 63.3 3.8 3.8 3.7 0.16 247.8 264.6 14.3 16.5 14.1 15.9 0.60 0.68 0.23
Yleiselektroniikka Oyj Class E11.8.
Digia Oyj 12.8. 25.5 1.6 1.2 1.2 0.06 107.9 87.0 7.6 6.0 7.6 6.0 0.25 0.21 0.10
Stockmann Oyj Abp Class B12.8. 351 12.0 12.1 7.0 0.04 1,435 1,349 -33.5 17.0 -73.7 -6.0 -2.43 -0.18 0.00
Siil i Solutions Oy 12.8.
Tecnotree Oyj 12.8. 15.0 -0.2 -0.2 -0.6 -0.01 76.5 64.9 12.0 2.6 7.8 0.1 0.00 -0.04 0.00
Apetit Oyj 16.8. 98.9 0.8 0.5 0.1 0.04 380.8 381.5 1.6 6.1 -3.5 3.8 -0.69 0.49 0.60
Aspo Plc 17.8. 105.9 4.5 4.5 4.0 0.12 445.8 429.0 22.0 20.0 21.3 19.1 0.61 0.50 0.41
Finnair Oyj 17.8. 569.0 15.0 17.0 10.8 0.08 2,324 2,340 24.0 119.5 113.1 127.7 0.63 0.80 0.00
Pihlajalinna Oy 17.8. 103.4 5.1 5.1 4.9 0.15 213.3 408.3 4.8 18.2 1.8 17.0 0.04 0.54 0.02
Consti Yhtiot Oyj 17.8. 66.1 2.7 2.4 2.1 0.23 256.0 278.0 10.5 12.0 5.0 11.0 0.56 1.10 0.39
Nixu OY 17.8. 18 1 1 0.11 0.09
Elecster Oyj Class A 18.8.
Viking Line Abp 18.8.
Orava Residential REIT Plc18.8. 5.1 2.8 2.7 1.8 0.22 17.5 20.2 9.7 10.5 7.1 7.2 0.96 0.78 1.08
Keskisuomalainen Oyj Class A23.8.
Incap Oyj 23.8.
Olvi Oyj Class A 25.8. 96.0 14.1 14.2 14.0 0.52 310.5 318.3 37.5 40.4 26.5 38.0 1.07 1.45 0.70
Technopolis Oyj 26.8. 41.9 22.1 21.8 16.6 0.13 170.6 170.0 88.8 88.3 59.4 66.1 0.43 0.47 0.17
Robit PLC 30.8. 12 1.0 1.0 0.05 46 53 3 4 3 4 0.14 0.22 0.04
Uutechnic Group Oyj 2.9.
Kotipizza Group Oyj 28.9. 56.4 64.1 3.4 4.8 0.5 4.2 0.05 0.53 0.35
Taaleri Plc 35.5 15.8 15.8 15.8 0.45 66.7 26.7 27.0 0.76
Talenom Oyj 33.0 36.4 0.3 2.3 -2.5 0.0 -0.36 0.00 0.07
United Bankers Oyj Class A 11 0.9 0.9 0.9 -0.03 27 24 6.5 3.9 6.5 3.9 2.39 1.04 2.35
OMX HEX: 45,057 5,231 5,418 4,742 3,866 169,044 180,487 20,944 21,442 17,988 19,460 18,648 15,184 12,101
3.8.2016, 18
Metsä Board - Tekninen kuva ja ennusteet
Metsä Board 2Q16 torstaina 4.8. klo 12.00webcast klo 15.00
METSB-FI 2014 2015 2016E 2017E
EV / Liikevaihto 1.1 1.1 1.2 1.0
EV / EBITDA 9.6 7.2 7.7 6.0
EV / EBIT 16.6 12.0 11.8 8.6
P / S 0.9 0.9 1.0 0.9
P / E 19.5 15.1 14.4 10.8
PEG 1.2 0.5 3.3 0.3
P / BV 2.1 1.8 1.7 1.5
P / kiinteän omais. BV 2.1 1.8 1.7 1.5
ROE 10.5 11.8 11.5 14.1
ROA 3.2 6.2 5.7 7.5
Omavaraisuusaste% 39.1 46.4 49.7 53.0
Nettovelat / EBITDA 1.8 1.1 1.2 0.6
EPS 0.26 0.34 0.36 0.47
EPS ilman kertaeriä 0.26 0.34 0.36 0.47
Osinko per osake 0.12 0.17 0.20 0.21
Osinkotuotto% 2.3 3.3 3.8 4.0
Payout% 44.4 50.0 54.9 43.2
BV per osake 2.49 2.89 3.09 3.37
Kiinteän BV per osake 2.46 2.86 3.05 3.35
Liikevaihto 2,008 2,008 1,831 1,979
Myyntikate 436 434 392 440
EBITDA 236 300 282 336
EBIT 136 180 184 233
Tulos-ennen-veroja 99.8 167.0 154.0 212.0
Nettotulos 69.0 137.0 125.8 168.9
Nettotulos i lman k.eriä 87.5 119.0 126.5 170.0
METSB-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E
Liikevaihto 435.6 446.0 466.0 478.0
EBIT 35.0 36.4 52.0 58.0
Tulos-ennen-veroja 28.0 30.0 46.0 51.0
Nettotulos 24.0 24.6 37.0 43.0
EPS 0.07 0.07 0.10 0.11
EPS ilman kertaeriä 0.07 0.07 0.10 0.12
3.8.2016, 19
Nokia - Tekninen kuva ja ennusteet
Nokia 2Q16 torstaina 4.8. klo 8.00webcast klo 15.00
NOKIA-FI 2014 2015 2016E 2017E
EV / Liikevaihto 1.9 1.7 0.9 0.9
EV / EBITDA 13.4 10.4 7.9 6.6
EV / EBIT 15.0 11.0 10.7 8.0
P / S 2.3 2.4 1.2 1.2
P / E 18.7 14.1 26.6 16.3
PEG 1.4 0.4 -0.6 0.2
P / BV 2.2 1.9 1.4 1.4
P / kiinteän omais. BV 3.1 2.2 1.7 1.5
ROE 11.6 13.6 5.4 8.6
ROA 5.4 6.5 2.3 4.0
Omavaraisuusaste% 40.9 50.1 44.9 44.5
Nettovelat / EBITDA -2.7 -3.6 -2.4 -2.0
EPS 0.27 0.36 0.19 0.31
EPS ilman kertaeriä 0.27 0.36 0.19 0.32
Osinko per osake 0.14 0.26 0.19 0.19
Osinkotuotto% 2.8 5.1 3.7 3.8
Payout% 51.9 72.2 97.4 61.1
BV per osake 2.33 2.65 3.55 3.61
Kiinteän BV per osake 1.63 2.30 2.90 3.40
Liikevaihto 12,732 12,499 24,771 25,091
Myyntikate 5,649 5,827 9,595 10,018
EBITDA 1,834 2,111 2,875 3,445
EBIT 1,632 1,994 2,115 2,820
Tulos-ennen-veroja 1,403 1,804 1,760 2,597
Nettotulos 1,132 1,351 1,055 1,806
Nettotulos i lman k.eriä 1,087 1,427 1,117 1,890
NOKIA-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E
Liikevaihto 5,603 5,780 6,021 7,180
EBIT 345.0 388.0 524.0 875.0
Tulos-ennen-veroja 280.0 315.0 459.0 795.0
Nettotulos 152.0 208.0 267.0 486.0
EPS 0.03 0.03 0.05 0.08
EPS ilman kertaeriä 0.03 0.04 0.05 0.09
3.8.2016, 20
Ramirent - Tekninen kuva ja ennusteet
Ramirent 2Q16 torstaina 4.8. klo 9.00webcast klo 11.00
RMR1V-FI 2014 2015 2016E 2017E
EV / Liikevaihto 1.7 1.7 1.7 1.7
EV / EBITDA 6.3 6.6 6.2 6.0
EV / EBIT 18.1 19.2 16.1 14.9
P / S 1.4 1.3 1.2 1.2
P / E 22.1 22.6 17.5 15.1
PEG 1.6 -6.8 0.5 0.9
P / BV 2.5 2.5 2.5 2.5
P / kiinteän omais. BV 4.4 4.6 4.3 4.0
ROE 11.5 11.3 14.5 16.3
ROA 4.3 5.1 5.7 6.1
Omavaraisuusaste% 43.7 41.4 40.3 40.5
Nettovelat / EBITDA 1.4 1.7 1.7 1.7
EPS 0.35 0.34 0.44 0.50
EPS ilman kertaeriä 0.35 0.33 0.45 0.53
Osinko per osake 0.40 0.40 0.40 0.40
Osinkotuotto% 5.2 5.2 5.2 5.2
Payout% 115.9 118.8 91.8 79.3
BV per osake 3.01 2.99 3.00 3.10
Kiinteän BV per osake 1.73 1.66 1.77 1.90
Liikevaihto 613.5 635.6 663.6 688.0
Myyntikate 434.0 456.0 496.5 513.5
EBITDA 168.0 168.0 180.5 193.7
EBIT 58.2 57.9 70.0 77.3
Tulos-ennen-veroja 42.6 46.8 57.6 63.4
Nettotulos 32.2 39.0 46.1 50.7
Nettotulos i lman k.eriä 37.5 37.4 49.9 57.9
RMR1V-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E
Liikevaihto 146.0 166.0 172.7 177.2
EBIT 4.8 19.0 25.6 19.2
Tulos-ennen-veroja 3.1 16.3 23.0 15.9
Nettotulos 2.5 12.9 18.0 12.7
EPS 0.02 0.13 0.18 0.12
EPS ilman kertaeriä 0.03 0.13 0.19 0.12
3.8.2016, 21
Tikkurila - Tekninen kuva ja ennusteet
Tikkurila 2Q16 torstaina 4.8. klo 9.00webcast klo 15.00
TIK1V-FI 2014 2015 2016E 2017E
EV / Liikevaihto 1.3 1.4 1.4 1.3
EV / EBITDA 9.4 10.1 10.2 9.5
EV / EBIT 12.5 13.6 13.3 12.3
P / S 1.2 1.3 1.3 1.3
P / E 15.5 19.4 17.1 15.9
PEG 2.4 -1.0 1.3 2.2
P / BV 3.9 3.9 3.7 3.5
P / kiinteän omais. BV 6.2 6.1 5.7 5.2
ROE 25.2 19.9 21.7 22.0
ROA 12.4 10.9 11.5 12.1
Omavaraisuusaste% 49.5 51.2 53.0 54.7
Nettovelat / EBITDA 0.6 0.6 0.5 0.4
EPS 1.10 0.88 1.00 1.07
EPS ilman kertaeriä 1.10 0.88 1.00 1.07
Osinko per osake 0.80 0.80 0.80 0.85
Osinkotuotto% 4.7 4.7 4.7 5.0
Payout% 72.7 90.9 80.2 79.4
BV per osake 4.37 4.42 4.60 4.87
Kiinteän BV per osake 2.73 2.79 2.99 3.27
Liikevaihto 618 584 584 595
Myyntikate 471 444 295 302
EBITDA 85.0 79.0 77.1 82.0
EBIT 64.0 58.9 59.4 63.5
Tulos-ennen-veroja 64.0 52.7 55.7 60.5
Nettotulos 48.3 41.5 44.0 47.2
Nettotulos i lman k.eriä 48.9 40.3 44.0 48.0
TIK1V-FI 1Q16 2Q16E 3Q16E 4Q16E
Liikevaihto 130.0 179.0 169.5 105.0
EBIT 12.5 29.3 26.7 -10.8
Tulos-ennen-veroja 11.7 28.0 25.4 -11.8
Nettotulos 10.0 22.7 21.2 -9.0
EPS 0.23 0.52 0.49 -0.21
EPS ilman kertaeriä 0.23 0.51 0.46 -0.21
3.8.2016, 22
Kalenteri
Lähde:
Bloomberg
Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali)
3.8.2016 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 52.9 52.9
3.8.2016 17:00 USA / ISM non-manufacturing 55.9 56.5
3.8.2016 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 1.8 1.6
3.8.2016 07:29 Societe Generale 1.07 1.08
3.8.2016 08:00 Credit Agricole 0.08 0.33
3.8.2016 08:00 Lassila&Tikanoja 0.40 0.29
3.8.2016 08:30 Ahlstrom 0.15 0.24
3.8.2016 09:00 Cramo 0.55
3.8.2016 09:00 Kesko 0.54 0.26
3.8.2016 09:00 Pohjola Bank 1.41 0.28
3.8.2016 09:30 Continental (Nokian Renkaat) 4.07 3.72
3.8.2016 14:30 Unicredit 0.07 0.11
3.8.2016 HSBC 0.08 0.18
3.8.2016 Rio Tinto (Rio Tinto)
3.8.2016 Cencorp
4.8.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 265 266
4.8.2016 17:00 USA / Durable goods orders -4.0 -4.0
4.8.2016 17:00 USA / Factory orders -1.9 -1.0
4.8.2016 08:00 Siemens 1.42 1.70
4.8.2016 08:00 Elektrobit 0.01
4.8.2016 08:00 Nokia 0.03
4.8.2016 08:30 Adidas (Amer Sports) 1.92 1.45
4.8.2016 08:30 Sponda 0.08 0.08
4.8.2016 08:30 Trainers' House 0.00
4.8.2016 09:00 F-Secure 0.02 0.02
4.8.2016 09:00 Ramirent 0.13 0.02
4.8.2016 12:00 M-Real 0.07
4.8.2016 14:00 Securitas 1.82 1.63
4.8.2016 Aft-mkt Motorola Solutions (Nokia) 0.86 0.52
4.8.2016 Aft-mkt Motorola Mobility (Nokia) 0.41 0.38
4.8.2016 Alcatel-Lucent (Nokia) 0.04
4.8.2016 Honkarakenne -0.40
4.8.2016 Tulikivi -0.03
4.8.2016 Wulff-Group 0.15 -0.06
5.8.2016 15:30 USA / Nonfarm payrolls 180 287.0
5.8.2016 15:30 USA / Unemployment rate 4.8 4.9
5.8.2016 09:00 RBS 0.05 0.03
3.8.2016, 23
Lähde: S-Pankki (FIM), Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti
Pvm Tapahtuma Kommentit
11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva € sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen.
4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $, £, YEN ja CNY vs. €. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-BKT targetointiin: vain velka/nimellinen-BKT tärkeä, muutoin velkaromahdus ?
15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee (€ 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat.
26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-QE:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-BKT tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota.
26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR ?
26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa.
16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista.
26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT).
18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille!
14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin.
22.1.2015 Kielletyn euro-QE:n startti ! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi.
5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007?
18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?).
1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka.
17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui "muiden ihmisten eurot" ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan.
12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), €10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei.
10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: hintataso & julkiset menot "devalvoitava" €-tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle).
10.9.2015 Suomen valtion velka €100mrd, lisääntyy €7mrd vuodessa. Kuntien velka €20mrd, lisääntyy €2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = €80mrd varaa saada talous kuntoon.
17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return).
10.2.2016 Valuuttasotiminen (jokainen vuorollaan heikentää valuuttaansa koroilla ja QE:llä) johtaa aina QE:n pysäyttäjän valuutan ja talouden kilpailukyvyttömyyteen sekä deflaatioon eli velkojen reaaliarvon nousuun -> uusi QE …
11.2.2016 Reaalitalouden kasvu hiipuu ja 2008-kriisin jälkeen velkaantuneisuus on vain kasvanut. Velka, 0-korot, QE, halpa öljy, teknologinen kehitys eivät auttaneet, joten nyt mietitään neg. korkoja, QE:ta kansalle (perustulo) etc.
16.2.2016 Talouskasvu hidastuu = velkaa ei oteta eikä anneta riittävästi. Ratkaisu: lisävelka & neg. korot= lainaa kannattaa antaa 0-korosta huolimatta, sillä luodun rahan voi verottaa neg.korolla. Defaulit OK, koska tuotto neg.koroista.
16.2.2016 Neg. koroista keskustellaan, ongelmana: setelit (poistetaan), FX, kulta, virtuaalivaluutat ja vertaislainaaminen. Neg. korolla pankit voisivat verottaa luomansa rahan = velallisten short squeeze ( johtaako QE:hen kansalle?)
16.2.2016 Ylivelkaantumisen hoitaminen julkisen talouden säästöillä on pahentanut velkakriisiä velkadeflaation, konkurssien ja epävarmuuden takia (esim. Kreikka). Enää velkaa ei karteta ja ylivelkaantumisen kriteerit unohdetaan.
25.4.2016 Suomen valtio devalvoi sisäisesti AY:n kieltäydyttyä palkka-alesta: mono- & oligopoleja puretaan samalla kun palkat alenevat mm. mikroyrittämisellä. Ylimenokausi rahoitetaan valtion omaisuuden (€100mrd) myynneillä.
17.7.2016 Britannia irtonnee EU:sta. EU:ssa "Brexit-kriisiä" pyritään hyödyntämään pelastamalla Italian ja Saksan pankit sekä jäädyttämällä kriisimaiden Espanja ja Portugal saneeraukset. Moral Hazard johtanee setelirahoitukseen.
2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa 2) lisäverotus 3) neg. korko (tuotto säästäjiltä velallisille ja pankeille) 4) hallitut defaultit (pienet pankit) 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM) 6) setelirahoitus (OMT) 7) säästöt ja 8) kasvu.
2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta?
2016 FIAT-korjaussarja: käteisraha pois & neg. korko. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha liikkelle QE laimennuksella (rahan & velan reaaliarvo pienenee) tai neg. korolla (pankeille verotusoikeus).
2016 FIAT-korjaussarja2: IMF varoittaa seuraavasta lamasta, jossa lisävelalla ei voi elvyttää eikä korkoja laskea < 0 (koska käteinen). EKP pääekonomisti koepallottaa helikopterirahaa = setelirahoitus, rahan & velkojen inflatointi.
2016 Velkakuplan hallinta digi(FIAT)valuutalla & neg.korolla: pankeilla voi säilyä rahanluontioikeus jos neg.korko mahdollinen. Taloutta ohjataan korolla eikä velalla & vältetään velan (&rahan) inflatointi tai deflaatioromahdus?
Eurokriisikalenteri
3.8.2016, 24
Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski
Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iBoxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%
OMX Helsinki 8,202.3 -1.2 -2.4 5.1 6.6 -5.8 Automobiles & Parts 465.8 -2.7 -2.4 12.0 -1.7 -21.2 iBoxx Europe 223.1 -0.2 0.0 0.9 2.5 5.2
OMX Helsinki Portfolio 5,511.4 -1.2 -2.3 5.3 7.6 -2.7 Banks 126.4 -3.4 -4.6 4.8 -11.7 -42.5 iBoxx Europe HY 178.6 0.0 0.2 1.6 2.1 2.7
OMX Stockholm 30 1,358.6 -1.5 -1.7 4.3 3.0 -15.7 Basic Resources 315.0 -1.3 -0.1 8.6 15.3 -9.6 Financials, Senior 222.5 -0.2 0.1 0.5 1.8 4.4
OBX 537.7 -1.0 -3.1 0.3 0.5 -6.3 Chemicals 764.5 -1.3 -1.5 3.6 -0.1 -18.6 Financials, Subordinated 245.9 -0.3 0.2 2.0 2.0 3.9
Construction & Materials 384.5 -1.3 -0.6 7.3 1.3 -5.0 Non-Financials 233.3 -0.3 -0.1 0.9 3.0 5.9
Euro STOXX 50 2,907.0 -2.0 -2.4 3.3 -1.1 -19.7 Financial Services 385.5 -0.6 -0.8 9.3 -2.1 -17.4 Autos 206.3 -0.2 -0.1 0.5 2.6 3.8
Europe STOXX 600 335.5 -1.3 -1.7 3.5 1.1 -15.9 Food & Beverage 644.8 -0.8 -1.2 1.1 6.2 2.1 Industrials 234.5 -0.2 0.1 0.7 2.6 6.2
DAX 10,144.3 -1.8 -1.0 6.4 3.2 -11.5 Health Care 763.8 -1.0 -1.1 1.6 9.9 -11.1 Consumer 222.7 -0.2 0.0 0.7 2.4 4.6
FTSE 100 6,645.4 -0.7 -1.2 1.5 8.7 -0.6 Household Goods 770.9 -0.1 -0.2 1.3 4.9 -4.3 Energy 221.2 -0.3 -0.6 0.5 3.2 5.3
Industrial Goods & Serv. 425.4 -1.1 -0.8 6.5 2.3 -8.9 Telecom Services 253.4 -0.2 0.0 1.1 3.4 6.9
S&P 500 2,157.0 -0.6 -0.6 3.3 5.2 3.0 Insurance 221.3 -1.0 -0.4 4.7 -9.0 -23.7
Nasdaq Composite 5,137.7 -0.9 0.5 6.5 8.7 0.6 Media 275.4 -0.5 -0.6 5.0 -1.4 -16.9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, iTraxx CDS 5v
Oil & Gas 269.4 -1.6 -5.0 -5.6 0.3 -10.8 iTraxx CDS Europe (IG) 70.2 2.6 1.7 -11.6 -7.3 6.8
Shanghai 2,971.3 0.0 -0.7 -1.5 -0.9 -19.6 Real Estate 179.2 -0.9 0.4 9.1 2.3 -7.1 iTraxx CDS Crossover (HY) 327.7 6.0 7.6 -26.6 0.3 34.2
Hang Seng 21,756.5 -1.7 -2.1 6.2 6.4 -11.2 Retail 295.9 -1.1 -1.4 3.3 -2.3 -20.9 Financials, Senior 96.2 2.6 0.7 -17.9 -1.7 22.5
Nikkei 16,083.1 -1.9 -3.5 4.6 -0.4 -22.0 Technology 352.7 -1.5 -1.5 12.8 12.6 2.3 Financials, Subordinated 213.2 13.0 0.1 -34.0 -2.7 58.3
RTSI($) 903.0 0.0 -2.0 -1.6 -1.5 7.0 Telecom 296.5 -1.4 -1.9 0.1 -4.4 -24.3
Travel & Leisure 223.5 -0.8 -1.1 5.6 -3.0 -12.4 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v
Osakefutuurit Utilities 294.1 -1.2 -2.8 0.5 1.7 -9.1 CDX USA, IG 76.8 1.6 2.4 -2.2 -6.6 4.6
S&P 500 2,148.8 -0.2 -0.5 2.6 5.5 CDX USA, HY 417.0 6.4 15.6 -15.3 -36.0 59.6
Nasdaq 100 4,706.0 -0.2 0.0 6.0 9.6 S&P 500
Euro STOXX 50 2,904.0 -0.1 -3.0 5.4 0.8 Energy 489.8 0.9 -2.9 -3.0 1.0 -1.2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v
DAX 10,133.0 -0.1 -1.7 8.3 3.2 Materials 302.6 -0.2 -1.4 6.1 4.8 5.3 CDX Asia, IG 119.8 1.4 -0.3 -17.2 -26.5 7.0
Industrials 498.6 -0.9 -1.7 2.8 4.0 7.4 CDX Asia, HY #N/A N/A##### ##### ##### ##### #####
Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 639.2 -1.5 -1.4 2.9 1.6 0.5
VIX (S&P 500) 13.4 0.9 0.3 -2.2 -2.7 0.4 Consumer Staples 560.1 -0.1 -0.5 -1.1 3.3 8.4
VDAX (DAX) 17.9 0.0 -0.1 -6.0 -5.7 0.8 Health Care 871.3 -0.4 0.8 4.5 8.8 -1.5
VSTOXX (STOXX 50) 23.1 2.8 3.0 -3.6 -3.9 4.9 Financials 315.4 -0.9 -1.1 4.4 1.6 -6.8
Info tech 765.4 -0.8 0.8 8.0 10.5 8.8
Telecom Services 179.9 -0.5 -0.2 -2.1 7.8 18.9
Lähde: Bloomberg Utilities 263.1 -0.6 -0.8 -2.0 5.1 19.2
Osake- ja yrityslainamarkkinat
3.8.2016, 25
Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet
Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat
Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v%
EONIA -0.330 0.000 0.004 -0.007 0.006 -0.220 Suomi 5v -0.44 0.033 -0.03 0.04 -0.25 -0.50 CRB Commodity 407.7 0.3 -0.4 -1.4 -1.6 -0.6
EMU Euribor 3kk -0.297 0.000 0.001 -0.005 -0.044 -0.274 Saksa 2v -0.60 -0.003 0.02 0.08 -0.09 -0.36 CRB Food 342.3 0.4 -1.0 -5.2 -5.5 -5.2
EMU Euribor 12kk -0.048 0.000 0.000 0.011 -0.036 -0.212 Saksa 5v -0.48 0.004 0.04 0.13 -0.11 -0.56 CRB Metals 708.5 0.7 1.0 2.5 4.4 2.8
Saksa 10v -0.03 0.007 0.05 0.15 -0.19 -0.78 Baltic Dry Index 645 -0.8 -7.3 -6.8 -1.1 -46.3
USA 2v 0.68 0.000 -0.04 0.10 -0.04 -0.05 Energia (USD)
USA 5v 1.08 -0.006 0.00 0.14 -0.12 -0.56 Brent Crude Oil 41.7 -0.1 -4.9 -15.5 -9.7 -27.0
USD Libor 3kk 0.759 0.000 0.016 0.102 0.125 0.458 USA 10v 1.55 -0.007 0.05 0.18 -0.20 -0.72 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0 0.0 0.0 0.0 -104.0
Natural Gas USA 2.74 0.1 2.9 -1.5 15.3 -9.3
Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 61.6 -0.2 7.9 8.9 34.5 8.0
EUR / USD 1.121 -0.16 1.34 0.95 -1.74 2.75 Saksa 2v (Schatz) 112.0 -0.01 -0.1 -0.2 0.1 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 20.7 -0.3 1.0 -3.3 -2.8 -2.5
EUR / GBP 0.842 0.2 0.7 -1.9 6.9 20.5 Saksa 5v (Bobl) 133.3 -0.02 -0.3 -0.5 2.0 3.2 CO2 2011 ECX (EUR) 4.5 0.0 0.0 -2.2 -11.0 -44.0
EUR / CHF 1.082 0.0 -0.7 0.0 -2.0 1.4 Saksa 10v (Bund) 166.5 -0.09 -0.9 -1.2 3.0 13.2 Metallit (USD)
EUR / JPY 113.25 0.0 -2.8 0.7 -7.4 -16.8 Ruostumaton teräs #N/A N/A ##### ##### ##### ##### #####
USD / CNY 6.63 0.1 -0.6 -0.8 1.9 6.8 Korkoerot Alumiini 1,616 -0.6 2.1 -1.9 -0.3 1.7
USD / JPY 101.06 0.2 -4.1 -0.3 -5.8 -19.1 Saksa 10v-2v 0.57 0.01 0.03 0.07 -0.10 -0.43 Ferrokromi 1.89 0.0 0.0 0.0 1.1 -5.8
GBP / USD 1.331 -0.4 0.7 2.9 -8.1 -14.7 USA 10v-2v 0.87 -0.01 0.09 0.08 -0.16 -0.67 Nikkeli 10,690 -0.1 3.6 10.6 13.6 -0.9
EUR / SEK 9.56 0.0 0.2 1.0 3.3 0.7 Saksa-USA 10v -1.58 0.01 0.00 -0.03 0.01 -0.06 Kupari 220 -0.4 0.7 2.3 2.3 -6.3
EUR / NOK 9.47 0.1 0.3 1.1 1.6 5.2 Sinkki 2,274 0.3 2.1 7.9 20.8 19.0
EUR / PLN 4.32 0.0 -1.1 -2.6 -1.8 3.6 Inflaatio-odotukset Palladium 712 -0.5 2.8 18.2 19.4 19.0
EUR / RUB 74.94 -0.1 3.0 5.0 -0.3 8.3 Ranska 10v 0.98 0.00 -0.01 0.09 -0.21 -0.27 Platina 1,172 0.0 4.2 7.8 10.2 23.2
USA 10v 1.44 -0.01 -0.06 -0.03 -0.20 -0.27 Hopea 20.7 0.2 3.9 2.9 19.9 42.5
Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,364 0.1 1.8 0.1 6.8 25.8
EUR / USD 7.8 0.1 -0.3 -1.9 -2.5 -2.8 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD)
EUR / GBP 9.5 0.1 -0.5 -3.9 -2.6 0.2 Suomi 5v n/a n/a n/a n/a n/a n/a Maissi 324.3 0.0 -3.4 -3.4 -12.8 -13.0
EUR / CHF 5.8 0.0 0.1 -1.0 -0.4 -1.1 Saksa 5v 16.9 0.2 0.1 -2.3 -1.1 2.3 Vehnä 402.8 0.4 -2.9 -3.1 -11.1 -19.8
EUR / JPY 12.5 -0.1 -0.4 -1.6 0.8 3.0 USA 5v 19.9 0.0 0.0 0.0 0.2 3.7 Soija 990.0 0.5 -2.0 -10.5 -1.3 -0.2
USD / JPY 12.7 0.0 0.4 -0.4 0.6 4.2 Espanja 5v 86.1 2.7 -3.8 -15.4 -4.6 -11.2 Sokeri 528.4 0.0 1.2 -6.2 14.6 53.2
EUR / SEK 6.5 0.0 0.1 -0.4 -0.6 -0.8 Italia 5v 133.4 3.4 -2.4 -12.7 4.8 17.4 Puuvilla 73.3 -0.5 -0.8 14.9 18.9 13.2
EUR / NOK 8.3 0.1 0.1 -0.8 -1.0 -2.2 Belgia 5v 49.2 0.0 0.0 0.0 0.4 9.5 NBSK sellu 811.7 -0.1 -0.1 0.2 2.7 -4.4
EUR / RUB 16.6 0.0 -0.3 -1.6 -4.8 -6.0 Ranska 5v 32.5 -0.2 0.2 -6.5 -8.4 -1.1 Sanomalehtipaperi (EUR) 429.1 -0.1 -0.1 -0.2 -1.2 -3.7
Lähde: Bloomberg iTraxx CDS Sovereign 26.1 0.0 -0.6 -2.1 0.1 2.1 Luonnon kumi (YEN) 182.8 -1.1 0.8 13.8 0.4 -1.0
3.8.2016, 26
Makrotalous
Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet
BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v %
USA 1.2 1.6 1.9 2.2 3.0 USA (teollisuus) 52.6 53.2 51.3 50.8 48.2 51.9 USA 1.9 1.9 1.8 2.0 2.4 2.8
Euroalue 1.6 1.7 1.7 1.6 1.6 Euroalue (teollisuus) 52.0 52.8 51.5 51.7 52.3 52.4 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 1.7
Japani 0.9 0.9 2.2 3.6 2.2 Japani (teollisuus) 49.3 48.1 47.7 48.2 52.3 51.2 Japani 0.5 0.5 0.5 0.5 1.0 1.4
Kiina 6.7 6.7 6.8 6.9 7.0 Kiina (teollisuus) 49.9 50.0 50.1 50.1 49.4 50.0 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7
Kuluttajaluottamus
Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 90.0 93.5 94.7 89.0 92.0 93.1 BKT ennuste 2017
USA 1.0 1.0 1.0 1.1 1.4 0.2 Euroalue -7.9 -7.2 -7.0 -9.3 -6.3 -7.1 USA 2.2 2.3 2.3 2.3 2.4 2.7
Euroalue 0.2 0.1 -0.1 -0.2 0.3 0.2 Japani 41.3 41.8 40.9 40.8 42.3 40.7 Euroalue 1.2 1.5 1.6 1.6 1.7 1.6
Japani -0.4 -0.4 -0.4 -0.3 0.0 0.2 Kiina 102.9 102.9 99.8 101.0 104.0 104.5 Japani 0.8 0.7 0.5 0.5 0.6 0.8
Kiina 1.9 1.9 2.0 2.3 1.8 1.6 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.3 6.2 6.3 6.3 6.3 6.5
USA 0.6 0.6 0.6 0.6 0.5 1.2
Työttömyysaste Euroalue 0.8 0.8 0.8 0.8 1.0 1.0 Inflaatio ennuste 2016
USA 4.9 4.9 4.7 5.0 4.9 5.3 Japani 0.0 0.0 0.0 0.0 0.2 0.7 USA 1.3 1.3 1.3 1.3 1.6 2.1
Euroalue 10.1 10.1 10.1 10.2 10.4 10.8 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.4 6.5 Euroalue 0.3 0.3 0.3 0.3 0.8 1.3
Japani 3.1 3.1 3.2 3.2 3.2 3.3 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.0 0.0 0.2 0.3 0.8 1.2
Kiina 4.0 4.0 4.0 4.0 4.1 4.0 USA 6.9 6.9 6.8 6.4 6.2 5.5 Kiina 2.0 2.0 2.0 2.0 1.7 2.0
Euroalue 4.9 4.9 5.0 5.1 5.5 5.2
Ohjauskorot Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.2 4.0 Työttömyys ennuste 2016
USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 Kiina 11.8 11.8 11.8 12.8 14.0 13.3 USA 4.8 4.8 4.8 4.8 4.8 5.0
Euroalue 0.00 0.00 0.00 0.00 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.2 10.2 10.2 10.2 10.4 10.7
Japani n/a n/a n/a n/a n/a n/a USA 2.7 2.7 2.2 3.0 2.8 2.8 Japani 3.2 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3
Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.4 2.1 3.6 Kiina 4.2 4.1 4.1 4.2 4.1 4.2
Japani -1.4 -1.4 -2.1 -0.9 -0.2 1.8
Kiina 10.6 10.6 10.0 10.1 11.1 10.5
Teollisuustuotanto
USA -0.7 -0.7 -1.4 -1.4 -1.4 0.3
Euroalue 0.5 0.5 0.5 2.2 3.5 2.1
Japani -1.9 -1.9 -0.4 -3.3 -4.2 -0.6
Kiina 6.2 6.2 6.0 6.0 5.9 6.0
Lähde: Bloomberg
3.8.2016, 27
Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus- Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin
Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus
Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski-
Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio
Kehittyneet markkinat MSCI World 17.3x 21.9x 2.2x 2.6 % Autoteollisuus STOXX 600 8.1x 11.8x 1.2x 3.7 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV -0.1 % ##### 0.4 %
Suomi HEX 25 16.9x 17.4x 2.0x 4.2 % Pankit STOXX 600 10.5x 14.5x 0.6x 5.8 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 1.8 % 57.1x 0.7 %
Ruotsi OMX 30 15.5x 21.4x 2.1x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 22.1x #N/A N/A 1.2x 2.0 %
Pohjoismaat VINX 30 16.9x 20.8x 2.3x 3.9 % Kemikaalit STOXX 600 16.1x 18.6x 2.6x 3.1 % Yrityslainat (High yield)
Saksa DAX 13.0x 22.6x 1.6x 3.2 % Rakennus STOXX 600 18.0x 32.9x 1.8x 3.0 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.3 % 23.3x 3.2 %
Eurooppa STOXX 600 15.9x 27.8x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 15.2x 34.5x 1.6x 3.7 %
Euroalue STOXX 50 13.6x 21.6x 1.3x 4.2 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22.9x 29.2x 3.9x 2.6 %
USA S&P 500 18.3x 20.2x 2.8x 2.1 % Terveydenhuolto STOXX 600 18.3x 31.6x 4.4x 2.8 %
Japani Nikkei 16.2x 19.7x 1.5x 2.1 % Kulutustavarat STOXX 600 19.7x 21.3x 4.6x 2.8 %
Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.8x 25.0x 3.1x 3.0 %
Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 9.7x 10.4x 0.9x 5.7 %
Kehittyvät markkinat MSCI EM 13.2x 15.5x 1.5x 2.6 % Media STOXX 600 17.6x 22.2x 3.0x 3.9 %
Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 13.6x 13.7x 1.4x 2.6 % Öljy ja kaasu STOXX 600 20.4x #N/A N/A 1.1x 5.5 %
Itä-Eurooppa CECEEUR 11.4x 20.3x 1.1x 4.2 % Kiinteistöt STOXX 600 21.7x 9.3x 1.1x 3.5 %
Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.8x 38.5x 1.8x 2.6 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.2x 21.7x 2.5x 2.8 %
Frontier markkinat MSCI Front. M. 10.7x 10.7x 1.4x 4.2 % Teknologia STOXX 600 21.9x 25.3x 3.0x 2.0 %
Afrikka MSCI EFM Afr. 15.1x 16.9x 2.5x 3.1 % Telekommunikaatio STOXX 600 18.1x 58.7x 1.7x 5.1 %
Kiina Shanghai Comp. 13.8x 16.4x 1.7x 2.1 % Matkustus STOXX 600 14.6x 14.3x 3.8x 2.5 %
Venäjä RTSI $ 7.0x 7.3x 0.9x 4.5 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 15.0x 180.4x 1.5x 4.8 %
Brasilia Bovespa 14.3x 151.0x 1.4x 2.9 % USA
Intia Sensex 17.3x 20.4x 3.0x 1.6 % Rahoitus S&P 500 14.5x 15.5x 1.3x 2.4 %
Kulutustavarat S&P 500 18.4x 19.6x 4.9x 1.6 %
Päivittäistavarat S&P 500 21.8x 23.3x 5.5x 2.6 %
Energia S&P 500 112.9x 61.8x 1.8x 2.9 %
Terveydenhuolto S&P 500 16.9x 21.5x 3.9x 1.6 %
Teollisuus S&P 500 17.3x 17.7x 4.1x 2.3 %
Teknologia S&P 500 17.6x 20.8x 4.3x 1.6 %
Perusteollisuus S&P 500 18.6x 19.1x 3.5x 2.2 %
Telekommunikaatio S&P 500 14.8x 16.8x 3.1x 4.4 %
Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 18.6x 19.2x 2.0x 3.3 %
3.8.2016, 28
Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi
Tulon
jako
Hall.
palk.
Kiinteistöt iShares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 %
Kestäväkehitys iShares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 %
Vesi iShares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 %
Puhdas energia iShares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 %
Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 %
Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %
Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 %
Kehittyvien maiden infrastruktuuri iShares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 %
Suuret (Eurooppa) iShares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %
Keskisuuret (Eurooppa) iShares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %
Pienyhtiöt (Eurooppa) iShares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 %
Kasvu (Growth) iShares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %
Arvo (Value) iShares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 %
Osinko ComStage ETF EURO STOXX® Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 %
Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) iShares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 %
Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) iShares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 %
Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 %
Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 %
Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) iShares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 %
Korkeariskiset yrityslainat (EUR) iShares Markit iBoxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %
Korkeariskiset yrityslainat (USD) iShares Markit iBoxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 %
Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 %
Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) iShares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %
Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %
Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %
Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) iShares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 %
Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %
Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %
Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %
Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 %
Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. iShares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 %
Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 %
Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 %
Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %
Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %
Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 %
Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 %
Ko
rko
Yri
t.la
inat
Valt
ioid
en
jo
ukko
velk
akir
jat
Hyö
dykkeet
(ET
C)
Jalo
meta
llit
Peru
sm
eta
l.M
aata
lou
sE
nerg
ia
Osake
Sij
oit
usty
yli
tE
rik.a
lat.
& t
eem
at
LuokkaSijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi
Tulon
jako
Hall.
palk.
Kehittyneet markkinat iShares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 %
Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 %
Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 %
Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 %
Saksa iShares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 %
Eurooppa iShares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 %
Euroalue db x-trackers Euro Stoxx® 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 %
USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 %
USA (S&P 500) iShares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 %
USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 %
Japani iShares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 %
Kehittyvät markkinat iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 %
Kehittyvät markkinat (pienet) iShares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 %
Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %
BRIC iShares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 %
Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 %
Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %
Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 %
Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 %
Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %
Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 %
Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 %
Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 %
Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 %
Turkki iShares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 %
Autoteollisuus STOXX® Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Pankit STOXX® Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Perusraaka-aineet STOXX® Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Kemikaalit STOXX® Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Rakennus STOXX® Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Rahoitus STOXX® Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX® Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Terveydenhuolto STOXX® Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Kulutustavarat STOXX® Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX® Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Vakuutus STOXX® Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Media STOXX® Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Öljy ja kaasu STOXX® Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Vähittäismyynti STOXX® Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Teknologia STOXX® Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Telekommunikaatio STOXX® Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Matkustus STOXX® Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Yhdyskuntapalvelut STOXX® Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 %
Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 %
Kulutustavarat iShares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Päivittäistavarat iShares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Energia iShares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Pankki ja rahoitus iShares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Terveydenhuolto iShares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Teollisuus iShares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Perusteollisuus iShares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Teknologia iShares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Telekommunikaatio iShares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Yhdyskuntapalvelut iShares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 %
Luokka
Yh
dysvall
at
(S&
P 5
00)
Eu
roo
pp
a (
ICB
- S
up
ers
ecto
rs)
Maan
tiete
ell
inen
all
okaati
o
Keh
itty
neet
mark
kin
at
Keh
itty
vät
mark
kin
at
To
imia
lasekto
rit
Glo
baali
(G
ICS
)
Osake
ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot
Huomio:Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 – 23:00.
Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat
3.8.2016, 29
Kiinteäkorkoiset yrityslainat
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys
Kuponki
(%) Val.
Tuotto %
(YTM ask)
Hinta
(Osto)
Hinta
(Myynti)
Luokitus - näkymä (Moodys
/ S&P)
Spread
(riskitön)
Määrä
(Milj.)
Telia Co Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR -0.19 102.81 102.90 Baa1 Stable / A- Stable 45 750
Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.14 103.00 103.14 - Stable / - Stable 79 150
Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR -0.11 104.79 104.91 Baa1 Stable / BBB+ Neg 52 500
Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.00 103.43 103.61 - - / BBB Stable 65 300
Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 0.81 109.00 109.41 - - / - Stable 150 500
Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR -0.12 106.87 107.18 A2u Stable / A Stable 55 500
Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR -0.02 115.47 115.78 Baa1u Stable / BBB+ Stable 66 750
Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.12 109.56 109.95 Baa1 Stable / BBB+ /*- - 81 750
Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.05 105.24 105.65 Baa2 Stable / BBB Neg 74 500
Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.04 106.64 107.00 Baa2 Stable / BBB+ Stable 72 300
Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 0.49 106.82 107.07 Baa2u Stable / BBB Stable 116 400
Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.02 107.43 107.79 Baa2 Stable / BBB - 70 600
Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 0.19 113.38 113.76 Baa1 Stable / BBB Stable 83 500
Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 0.27 108.38 108.86 Baa2 Stable / BBB Neg 89 750
Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.26 110.49 111.04 Baa2 Stable / BBB+ Stable 87 300
Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 0.44 109.38 109.82 - - / BBB Stable 103 350
Ap Moeller-Maersk A/S 18.3.2021 Bullet 1.750 EUR 0.64 104.67 105.04 Baa1 Stable / BBB+ /*- - 121 1000
Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.63 110.25 111.20 Baa3 Stable / BBB- Stable 218 500
Securitas Ab 15.3.2022 Bullet 1.250 EUR 0.65 102.78 103.29 - - / BBB Stable 117 350
Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.19 114.43 114.98 A3 Stable / A Stable 70 500
Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 0.16 114.18 114.63 Baa1 Stable / BBB+ - 66 750
Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 0.43 110.33 110.90 Baa1u Stable / BBB+ Stable 93 1000
Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 0.46 112.83 113.37 Baa2 Neg / - - 95 750
Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 0.36 113.82 114.43 Baa1 Stable / A- Stable 81 500
Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 1.53 104.89 105.73 Baa3 Stable / BBB Neg 197 500
Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 0.43 122.07 123.07 NR Pos / A+ Pos 82 300
Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 0.50 136.01 136.91 A3 Neg / BBB+ Neg 86 500
Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 0.46 120.77 121.49 Aa3 Stable / A+ Stable 65 650
Telia Co Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 0.94 120.42 121.56 Baa1 Stable / A- Stable 100 500
Vaihtuvakorkoiset yrityslainat (reitatut ja teittaamattomat)
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys
Kuponki
(%) Val.
Tuotto %
(YTM ask)
Hinta
(Osto)
Hinta
(Myynti)
Luokitus - näkymä (Moodys
/ S&P) Marg.
Määrä
(Milj.)
Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK - - - - - / - - 2.40 650
Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.91 100.38 101.63 - - / - - 4.50 65
Valtionlainat
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys
Kuponki
(%) Val.
Tuotto %
(YTM ask)
Hinta
(Osto)
Hinta
(Myynti)
Luokitus - näkymä (Moodys
/ S&P)
Spread
(riskitön)
Määrä
(Milj.)
Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.60 104.95 105.01 Aa1 Stable / AA+ Neg 0 6000
Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.56 114.49 114.55 Aa1 Stable / AA+ Neg 7 5000
Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.53 114.55 114.61 Aa1 Stable / AA+ Neg 8 6500
Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.45 118.71 118.79 Aa1 Stable / AA+ Neg 8 6000
Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR -0.08 136.33 136.46 Aa1 Stable / AA+ Neg 11 6001
Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.12 130.84 131.08 Aa1 Stable / AA+ Neg 12 5000
Finnish Government 15.4.2031 Bullet 0.750 EUR 0.31 106.00 106.24 Aa1 Stable / AA+ Neg 25 3500
Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 0.52 150.59 150.91 Aa1 Stable / AA+ Neg 17 4503
Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat
Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys
Kuponki
(%) Val.
Tuotto %
(YTM/C ask)
Hinta
(Osto)
Hinta
(Myynti)
Luokitus - näkymä (Moodys
/ S&P)
Spread
(riskitön)
Määrä
(Milj.)
Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 0.99 101.25 102.50 B3 Stable / BB- Neg 282 300
Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.34 102.32 102.53 - - / - - 103 150
Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 0.55 103.94 104.15 - - / - - 123 100
Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.39 105.93 106.21 - - / - - 107 175
Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.22 104.67 105.01 - - / - - 192 100
Stockmann Oyj Abp 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.67 100.26 101.09 - - / - - 353 150
Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 1.72 105.70 106.60 - - / - - 254 150
Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.63 104.04 104.40 - - / - - 135 250
Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 1.78 104.67 105.10 - - / - - 249 100
Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 0.98 104.82 105.12 - - / - - 166 150
Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.22 115.28 116.27 Ba1 Stable / BB+ Pos 101 500
Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 0.83 107.08 108.14 Ba2 Stable / BB+ Pos 164 225
Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 1.80 106.01 106.55 - - / - - 252 100
Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.33 100.04 101.37 - - / B+ Stable 421 350
Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 0.73 104.47 104.90 - - / - - 145 200
Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR15.82/402.87 76.18 79.40 B3 Stable / B- - 1799 300
St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR - - - - - / - - - 100
Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 0.69 105.38 105.80 - - / - - 138 150
Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 2.62/1.91 103.68 104.43 - - / - - 338 100
Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 0.77 109.45 109.92 - - / - - 147 400
Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 5.52/6.67 101.87 103.14 B2 Pos / - - 646 250
Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.68 102.18 102.94 - - / - - 342 100
Sanoma Oyj 27.11.2019 Bullet 3.500 EUR 2.30 102.68 103.77 - - / - - 310 200
Norske Skog As 15.12.2019 Callable 11.750 EUR 19.64/71.54 78.59 81.17 Caa1 Stable / CCC+ - 2192 290
Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.44/6.5 100.88 102.63 - - / - - 640 100
Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 1.76 104.68 105.66 - - / - - 250 150
Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.09 107.67 108.40 - - / - - 178 200
Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 5.48/7.36 100.76 102.60 B2 Stable / B Stable 643 200
Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 2.64/2.5 103.05 103.97 - - / - - 336 150
Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.65 99.65 100.36 - - / - - 433 150
Srv Yhtiot Oyj 23.3.2021 Callable 6.875 EUR 6.08/6.78 101.91 103.06 - - / - - 676 100
Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.51 105.46 106.02 - - / - - 211 150
Outokumpu Oyj 16.6.2021 Callable 7.250 EUR 6.42/8 102.19 103.41 B2 Pos / - - 718 250
Amer Sports Oyj 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 0.37 110.94 112.07 - - / - - 91 100
Stora Enso Oyj 16.6.2023 Callable 2.125 EUR 1.74/1.73 101.60 102.45 Ba2 Stable / BB Stable 221 300
Perpetuaalit / Tier 1 lainat
Liikkeellelaskija
Seuraava Call
päivä Lyhennys
Kuponki
(%) Val.
Tuotto %
(YTM/C ask)
Hinta
(Osto)
Hinta
(Myynti)
Luokitus - näkymä (Moodys
/ S&P) Marg.
Määrä
(Milj.)
Nordea Bank Ab (Publ) 17.9.2016 Perp/Call 0.697 EUR 0.64/821.25 48.88 50.98 Baa3 Stable / NR Neg 500
Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.28/0.99 101.18 102.18 - - / - - 100
Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.36/3.39 104.00 105.00 - - / - - 100
Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 2.97/0.65 107.84 108.81 Baa3 Stable / BBB- Stable 500
Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.75/3.64 105.00 106.00 - - / - - 75
Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.77/5.22 103.63 105.50 - - / - - 70
Stockmann Oyj Abp 31.1.2020 Perp/Call 7.750 EUR 10.69/6.85 101.50 102.63 - - / - - 85
Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 3.63/3.25 102.54 103.36 Ba1 Stable / BB+ - 900
Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 9.85/5.15 108.65 110.00 - - / - - 200
Outotec Oyj 24.3.2021 Perp/Call 7.375 EUR 8.11/6.35 102.88 103.96 - - / - - 150
Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.05/4.2 102.90 103.68 Ba1 Stable / BB+ - 600
Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.24/3.82 113.67 114.45 Baa3 Neg / BB+ Stable 700
Joukkovelkakirjat
Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva hinta voi poiketa
tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa.
Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg
3.8.2016, 30
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Aktia Bank plc Class A nosto 8.68 9.00 623 -1.0 % -0.2 % 5.9 % -22.8 % 7.70 9.74 11.66 10.8 0.9 8.3 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.7 % 1.5 % 4.5 % -0.6 % 2 % -26 % -3.1 %
Nordea Bank AB lasku 74.55 86.92 301,924 -1.7 % -1.6 % 5.0 % -30.7 % 66.30 87.11 109.30 9.3 1.0 10.5 %
Danske Bank A/S lasku 177.10 202.50 174,216 -2.0 % -2.0 % 0.9 % -16.5 % 161.80 188.53 218.00 9.7 1.1 11.0 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 73.05 85.00 160,420 -2.0 % -3.2 % -0.4 % -29.8 % 67.75 85.06 104.70 10.0 1.1 11.2 %
Svenska Handelsbanken AB Class Alasku 101.90 98.00 197,489 -1.0 % -1.9 % 0.5 % -22.8 % 90.25 111.14 132.30 12.7 1.4 11.1 %
Swedbank AB Class A nosto! 178.60 193.00 202,176 -1.7 % -0.1 % 0.8 % -11.7 % 150.80 181.80 204.00 11.4 1.5 13.3 %
Alma Media Oyj lasku 4.01 4.60 330 377 -2.2 % -4.5 % 5.8 % 34.6 % 2.51 3.22 4.31 7.1 10.7 13.4 2.5 18.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.7 % -4.8 % -2.7 % 29.2 % -33 % -31 % -44 % -6 % 5.4 %
Sanoma Oyj lasku 7.47 6.75 1,216 1,957 1.0 % 6.0 % 39.8 % 124.3 % 3.13 4.33 7.50 4.6 12.7 14.1 1.5 10.7 %
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.13 2.40 45 84 -0.9 % 1.4 % 10.4 % -3.2 % 1.87 2.04 2.30 6.6 7.5 6.0 0.7 12.2 %
Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7.60 86 0.9 % -0.7 % 6.9 % -13.7 % 7.05 8.05 8.90
Talentum Oyj lasku 1.05 1.34 1.49
Eniro AB lasku 0.58 283 -2.5 % 0.6 % 1.0 % -44.2 % 0.53 0.84 1.49
Modern Times Group AB Class Bnosto 220.70 264.00 14,824 16,313 -0.9 % -0.2 % -1.7 % -9.8 % 198.00 231.43 264.00 9.7 11.2 14.7 3.1 21.2 %
North Media A/S nosto 13.50 271 0.0 % -2.9 % 0.7 % -6.9 % 12.00 13.96 16.00
Schibsted Asa Class A lasku 258.80 270.00 56,631 56,764 -1.3 % -2.5 % 2.6 % -9.1 % 219.80 263.50 324.70 22.1 30.4 60.7 5.2 8.6 %
Amer Sports Oyj Class A lasku 24.68 30.00 2,925 3,370 0.9 % -3.3 % -1.0 % -6.9 % 22.05 25.22 28.07 10.8 13.0 17.1 2.7 15.5 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % -4.4 % -8.6 % -47.6 % -29 % -35 % -47 % -42 % -1.7 %
adidas AG lasku 148.20 131.50 31,006 31,444 -0.4 % 6.4 % 15.6 % 99.0 % 62.51 95.89 149.20 16.4 21.3 30.0 4.7 15.5 %
NIKE, Inc. Class B nosto! 54.92 63.50 93,455 90,166 -0.9 % -2.6 % -1.2 % -4.7 % 47.25 59.63 68.20 15.3 17.5 22.3 7.1 31.8 %
PUMA SE nosto 220.70 205.00 3,329 3,014 -0.6 % -0.6 % 8.7 % 27.8 % 165.20 194.79 226.20 14.0 20.8 44.4 1.9 4.4 %
Atria Oyj Class A lasku 8.86 8.90 250 474 -0.4 % -1.6 % -1.6 % -0.6 % 7.61 8.65 9.24 5.3 11.6 10.2 0.6 5.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -1.3 % -5.1 % 14.4 % -28 % -16 % -31 % -38 % -0.5 %
HKScan Oyj Class A nosto 3.17 2.85 174 350 0.0 % -0.3 % 2.3 % -36.6 % 2.94 3.57 5.04 4.2 14.2 12.2 0.4 3.4 %
Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 108 0.7 % 0.5 % 6.4 % -6.0 % 11.64 12.91 14.39 7.7 14.4 16.5 0.7 4.1 %
Raisio Oyj Class V lasku 4.06 5.00 671 702 -1.5 % -1.0 % 2.0 % -2.2 % 3.67 4.19 4.50 10.4 13.1 15.6 1.8 11.4 %
Basware Oyj nosto 37.20 39.00 536 536 -0.3 % 0.5 % 5.8 % -16.4 % 30.48 37.26 45.68 101.7 4.0 -2.7 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! -153 %
Ariba, Inc.
SciQuest, Inc. lasku 17.75 9.49 13.34 17.81 5.1 %
3.8.2016, 31
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Cargotec Oyj Class B lasku 38.95 38.00 2,520 3,025 -0.3 % -4.1 % 5.6 % 23.3 % 23.70 31.58 41.31 8.7 11.2 13.3 1.6 12.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % -5.1 % -2.7 % 18.9 % 25 % 12 % -16 % 5 % 1.6 %
Konecranes Oyj nosto 25.97 25.50 1,643 1,840 -0.6 % -1.1 % 12.9 % -7.8 % 17.92 23.27 34.98 9.4 13.1 16.5 3.2 19.6 %
Columbus McKinnon Corporationlasku 16.71 18.00 337 -0.3 % 3.5 % 15.4 % -28.8 % 12.62 16.98 24.52 11.3
Manitowoc Company, Inc. nosto 5.55 6.00 760 869 -0.2 % -1.2 % 0.0 % 48.6 % 4.00 4.10 17.85 6.8 11.1 31.1 1.0 3.1 %
PALFINGER AG nosto 27.05 31.00 1,017 1,367 -1.5 % 2.9 % 6.1 % -3.4 % 22.00 25.49 28.20 8.2 11.1 12.6 1.7 13.9 %
Terex Corporation lasku! 23.35 21.00 2,550 3,640 -1.7 % 2.0 % 11.8 % 5.4 % 13.62 21.26 27.11 8.0 11.3 16.5 1.2 7.3 %
TTS Group ASA nosto 5.40 468 376 0.9 % -0.4 % 3.6 % 12.0 % 2.00 3.68 5.46 2.3 3.3 7.1 0.7 9.8 %
Caverion Oyj lasku 5.64 6.45 708 783 -2.6 % -5.5 % -5.1 % -39.0 % 5.50 7.99 9.50 9.3 14.6 15.8 3.0 19.0 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.7 % -4.1 % 20.8 % 25.9 % 67 % -39 % -65 % 305 % 1071 %
Royal Imtech N.V. lasku 0.01 1 0.0 % 0.0 % -50.0 % -99.7 % 0.01 0.08 2.98
Bilfinger SE nosto 26.20 35.00 1,206 794 -1.7 % -2.8 % -1.7 % -30.2 % 25.05 37.20 45.28 5.6 23.8 45.8 0.7 1.6 %
Citycon Oyj nosto 2.23 2.40 1,981 4,050 -0.7 % -1.1 % 6.7 % -7.8 % 1.98 2.24 2.53 19.5 19.4 13.3 0.9 6.5 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -3.1 % -0.4 % -24.8 % -13 % -14 % -26 % -21 % -0.5 %
Sponda Oyj nosto 4.00 4.35 1,357 3,277 -1.1 % 2.0 % 1.8 % 10.4 % 3.32 3.75 4.13 19.5 19.5 12.7 0.7 5.7 %
Technopolis Oyj lasku 3.83 4.10 408 1,271 -1.0 % 0.0 % 7.3 % 2.4 % 3.32 3.66 3.94 13.2 13.8 8.1 0.7 9.0 %
Castellum AB lasku 129.40 126.00 35,352 73,193 -0.7 % 1.7 % 5.6 % 21.2 % 98.05 109.96 130.80 21.9 21.8 14.2 1.3 9.0 %
Fabege AB nosto 152.70 155.00 25,255 46,691 -0.3 % 1.4 % 5.2 % 27.5 % 111.70 133.19 154.30 31.9 32.0 30.6 1.3 4.2 %
Hufvudstaden AB Class A nosto 143.90 137.00 30,913 36,098 -0.4 % 2.3 % 7.3 % 28.9 % 103.40 121.40 145.40 29.5 29.5 31.1 1.4 4.6 %
Kungsleden AB nosto 64.50 67.00 11,739 28,311 0.0 % 4.9 % 15.2 % 11.7 % 51.50 58.25 66.50 18.1 18.2 11.4 1.1 9.9 %
Cramo Oyj lasku 20.94 21.00 936 1,310 0.2 % -1.5 % 11.4 % 14.1 % 15.37 18.48 21.66 6.2 13.0 13.0 1.7 13.0 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.3 % 1.6 % 8.8 % 37.3 % 31 % 0 % -6 % 22 % 2.0 %
Ramirent Oyj lasku 7.50 6.75 815 1,129 -1.6 % -0.5 % 7.3 % 4.3 % 5.05 6.55 8.29 6.0 15.2 15.8 2.5 15.6 %
Lavendon Group plc nosto 1.10 1.65 187 322 -4.8 % -8.7 % -2.4 % -39.6 % 1.02 1.41 1.89 3.5 7.3 5.9 0.7 12.6 %
Speedy Hire Plc nosto 0.34 0.40 178 272 -2.9 % 0.0 % 3.0 % -34.3 % 0.28 0.38 0.53 4.5 16.5 20.0 1.0 4.8 %
Bittium Corporation nosto 6.02 6.40 215 124 0.2 % 10.1 % 7.9 % 26.2 % 4.61 5.90 7.80 13.1 18.3 35.0 1.6 4.5 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 8.7 % 7.0 % 70.4 % -16 % -7 % 43 % -62 % -2.6 %
Mobileye N.V. nosto 45.56 58.00 9,988 9,247 -1.0 % 0.5 % -3.3 % -24.2 % 23.57 41.57 64.48 38.5 39.1 50.1 12.1 24.1 %
Parrot SA nosto 14.55 20.50 438 241 2.8 % 9.0 % 16.3 % -52.6 % 11.90 21.42 34.97 1.4 -17.8 %
Visteon Corporation lasku 68.15 89.00 2,318 1,733 -2.1 % -2.9 % 3.1 % -31.5 % 58.83 89.33 121.65 5.1 6.9 15.4 3.1 20.3 %
VOXX International Corporation Class Anosto 2.53 3.00 61 64 -2.3 % -1.2 % -12.5 % -68.4 % 2.50 4.99 8.29 3.1 13.1 7.9 0.2 1.9 %
3.8.2016, 32
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Elisa Oyj Class A nosto 31.86 33.00 5,331 6,242 -1.2 % -3.9 % -8.1 % 3.9 % 26.90 32.90 35.99 10.8 17.6 18.8 5.2 27.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -1.5 % -6.6 % 29.2 % 50 % 16 % 21 % 148 % 13.3 %
Telia Company AB lasku 4.04 4.50 17,473 23,150 -1.1 % -2.9 % -4.9 % -26.8 % 3.78 4.47 5.58 8.5 15.2 12.5 1.6 12.7 %
TDC A/S nosto 34.96 37.50 28,388 53,123 -1.2 % 0.7 % 4.4 % -31.8 % 28.24 34.75 52.20 6.1 14.0 12.7 1.5 11.5 %
Tele2 AB Class B lasku 70.90 77.50 32,011 44,907 -1.9 % -3.4 % -4.7 % -21.0 % 65.85 78.25 92.10 8.5 21.1 24.0 2.0 8.2 %
Telenor ASA lasku 140.60 155.00 211,105 276,739 -0.2 % -4.2 % -0.8 % -21.5 % 116.80 146.16 182.30 5.9 10.3 13.2 3.4 25.5 %
Finnair Oyj lasku 4.61 5.75 591 351 -0.4 % -1.5 % 7.7 % 61.8 % 2.70 4.45 5.92 1.5 2.6 7.4 0.7 9.1 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -1.7 % 12.2 % 70.7 % -31 % -42 % 58 % -35 % -18.3 %
Air France-KLM SA lasku 5.13 6.13 1,539 5,745 -1.8 % -1.7 % -13.8 % -21.3 % 5.04 6.93 8.84 2.1 5.3 3.0 1.7 55.7 %
Deutsche Lufthansa AG lasku 10.39 10.10 4,843 8,268 -3.2 % 1.1 % -4.7 % -15.9 % 9.90 12.89 15.41 2.4 5.2 4.6 0.7 15.2 %
SAS AB lasku 16.90 18.00 5,578 6,240 0.6 % 1.2 % 5.0 % 10.5 % 13.95 19.91 28.80 1.8 3.1 6.4 0.7 11.4 %
Fiskars Oyj Abp nosto 17.49 17.50 1,433 1,677 -4.5 % -2.8 % 4.9 % -9.8 % 15.00 17.73 19.76 12.9 18.1 21.4 1.2 5.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4.3 % -2.8 % -0.3 % -18.6 % 50 % 60 % 41 % -32 % -6.3 %
Rapala VMC Oyj lasku 4.30 4.35 168 268 0.2 % 1.2 % -0.9 % -18.9 % 3.90 4.58 5.50 8.9 11.7 15.4 1.2 7.9 %
Acme United Corporation nosto 21.26 23.50 71 90 1.2 % -0.9 % 12.2 % 16.4 % 13.01 17.13 22.19 7.2 9.6 13.0 1.5 11.7 %
Scotts Miracle-Gro Company Class Anosto 73.67 74.00 4,511 5,659 -0.7 % -2.1 % 5.8 % 22.0 % 58.83 67.50 75.73 10.6 12.0 17.6 1.7 9.5 %
SEB SA lasku 119.00 130.00 5,970 7,886 -0.4 % 0.0 % 7.1 % 29.5 % 77.55 93.70 124.00 11.0 14.2 18.3 2.9 15.8 %
Villeroy & Boch AG Pref nosto 13.53 14.90 380 439 -1.2 % 1.7 % 1.7 % -4.7 % 10.81 13.21 14.95 5.5 9.1 11.6 1.8 15.5 %
Fortum Oyj nosto 14.43 13.70 12,819 12,098 -1.9 % -5.0 % -1.0 % -9.8 % 10.99 13.67 16.26 11.3 17.2 22.7 1.0 4.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -2.2 % -1.8 % 7.1 % 88 % 70 % 75 % -39 % -7.7 %
E.ON SE nosto! 9.23 10.20 18,469 23,535 -1.6 % -3.8 % 0.9 % -23.1 % 7.08 8.98 12.36 3.6 6.3 12.2 1.0 8.5 %
Electricite de France SA lasku 11.22 12.15 22,579 60,723 -2.5 % 2.3 % 0.4 % -48.3 % 9.13 13.43 22.11 3.7 8.2 8.3 0.6 7.4 %
Endesa S.A. lasku 18.72 19.00 19,815 24,040 -0.6 % 0.6 % 4.6 % -2.2 % 14.69 18.27 20.72 7.5 13.7 16.2 2.2 13.3 %
Iberdrola SA nosto 6.00 6.58 37,440 66,228 -1.5 % -2.8 % -1.0 % -6.6 % 4.80 6.15 6.71 8.4 14.5 14.6 1.0 6.7 %
RWE AG nosto! 15.05 14.00 9,091 15,439 -1.7 % -5.5 % 4.5 % -20.6 % 9.13 12.45 19.56 2.8 5.1 14.1 1.3 9.1 %
SSE plc lasku 15.03 16.13 15,145 23,947 -1.2 % -7.6 % -4.3 % -0.8 % 13.17 14.88 16.44 9.9 13.2 12.6 3.3 26.5 %
F-Secure Oyj lasku 2.85 2.80 453 364 -1.7 % 1.8 % 4.0 % 1.4 % 2.15 2.62 3.15 13.2 18.2 27.5 5.7 20.9 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 3.1 % 3.6 % 15.6 % 50 % 60 % 31 % 52 % 1.7 %
Symantec Corporation nosto 20.68 21.00 12,730 10,799 0.6 % 1.5 % 1.1 % -9.1 % 16.14 19.58 23.25 8.8 10.5 17.4 4.5 25.9 %
Trend Micro Incorporated lasku 3,660 4,650 513,472 381,664 -2.4 % -4.1 % -0.3 % -19.4 % 3,370.0 4,347.1 5,450.0 8.8 12.3 24.4 3.0 12.4 %
3.8.2016, 33
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
HKScan Oyj Class A nosto 3.17 2.85 174 350 0.0 % -0.3 % 2.3 % -36.6 % 2.94 3.57 5.04 4.2 14.2 12.2 0.4 3.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 0.4 % 0.0 % -33.7 % -46 % 9 % -13 % -59 % -3.7 %
Atria Oyj Class A lasku 8.86 8.90 250 474 -0.4 % -1.6 % -1.6 % -0.6 % 7.61 8.65 9.24 5.3 11.6 10.2 0.6 5.8 %
Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 108 0.7 % 0.5 % 6.4 % -6.0 % 11.64 12.91 14.39 7.7 14.4 16.5 0.7 4.1 %
Raisio Oyj Class V lasku 4.06 5.00 671 702 -1.5 % -1.0 % 2.0 % -2.2 % 3.67 4.19 4.50 10.4 13.1 15.6 1.8 11.4 %
Huhtamaki Oyj lasku 38.51 41.50 4,150 4,690 -1.2 % -3.7 % 1.7 % 19.2 % 26.21 32.82 40.15 11.6 16.1 19.1 3.3 17.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % -1.4 % 2.3 % 2.2 % 24 % 24 % 16 % -3 % -2.1 %
Bemis Company, Inc. lasku 50.24 52.00 4,758 6,168 -0.5 % -4.4 % -2.8 % 12.7 % 38.91 47.31 54.19 9.8 13.3 17.2 3.8 21.8 %
Rexam PLC nosto 6.43 5,754 0.0 % 0.0 % 0.0 % 15.5 % 5.03 5.94 6.51 9.1 12.2 14.3
Sonoco Products Company nosto 50.61 46.00 5,099 5,993 -0.2 % -2.4 % 1.0 % 22.6 % 36.56 43.81 52.00 9.0 13.3 17.9 3.1 17.2 %
Kemira Oyj nosto 11.62 11.50 1,805 2,487 -0.1 % -2.0 % 5.6 % -1.1 % 8.92 10.72 12.07 7.8 13.2 14.2 1.4 10.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.6 % 2.2 % 6.1 % 7.4 % 1 % 16 % 0 % -35 % -5.4 %
Akzo Nobel N.V. lasku 56.95 65.15 14,102 15,085 -1.6 % -1.8 % 0.7 % -12.7 % 49.91 59.89 67.79 6.9 9.6 13.5 1.9 14.5 %
Ashland Inc. lasku 113.67 130.50 7,054 10,074 -1.4 % -6.6 % -1.5 % -0.6 % 88.30 107.61 123.17 9.0 12.9 15.0 2.7 18.0 %
BASF SE nosto! 68.97 75.50 63,347 76,122 -2.0 % -4.2 % -0.7 % -12.2 % 56.01 68.85 82.51 7.3 11.7 14.2 2.0 14.1 %
Kesko Oyj Class B lasku 39.57 38.00 3,864 4,120 -0.3 % -1.6 % 3.3 % 11.8 % 28.30 34.48 41.17 9.4 14.1 19.1 1.9 9.7 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -2.6 % 3.9 % 15.4 % -5 % 5 % 10 % -47 % -8.7 %
Axfood AB lasku 154.50 150.00 32,425 31,175 -0.3 % 0.0 % -4.0 % 5.3 % 129.50 149.34 167.60 11.4 15.5 20.8 7.4 35.7 %
ICA Gruppen AB lasku 286.10 280.00 57,548 68,565 -0.9 % -0.2 % 0.6 % -9.1 % 243.80 287.91 322.50 10.9 14.7 17.1 1.9 11.2 %
Kingfisher Plc nosto 3.35 3.43 7,572 7,253 -0.6 % 3.1 % 1.6 % -7.0 % 3.00 3.48 3.83 7.2 9.8 14.3 1.2 8.4 %
Kone Oyj Class B nosto 44.95 42.00 23,629 21,729 -0.3 % -1.6 % 8.0 % 17.8 % 31.50 39.32 46.68 15.3 16.5 22.6 8.0 35.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % -1.3 % 4.1 % -1.1 % 13 % 7 % -7 % 22 % 8.2 %
Schindler Holding AG Pref nosto 185.10 173.50 19,919 17,918 -0.4 % -0.3 % 3.9 % 18.9 % 133.20 165.42 188.10 13.5 15.3 24.2 6.5 27.0 %
Konecranes Oyj nosto 25.97 25.50 1,643 1,840 -0.6 % -1.1 % 12.9 % -7.8 % 17.92 23.27 34.98 9.4 13.1 16.5 3.2 19.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % -1.6 % 5.8 % -17.3 % 38 % 37 % 8 % 159 % 10.3 %
Cargotec Oyj Class B lasku 38.95 38.00 2,520 3,025 -0.3 % -4.1 % 5.6 % 23.3 % 23.70 31.58 41.31 8.7 11.2 13.3 1.6 12.4 %
Columbus McKinnon Corporationlasku 16.71 18.00 337 -0.3 % 3.5 % 15.4 % -28.8 % 12.62 16.98 24.52 11.3
Manitowoc Company, Inc. nosto 5.55 6.00 760 869 -0.2 % -1.2 % 0.0 % 48.6 % 4.00 4.10 17.85 6.8 11.1 31.1 1.0 3.1 %
PALFINGER AG nosto 27.05 31.00 1,017 1,367 -1.5 % 2.9 % 6.1 % -3.4 % 22.00 25.49 28.20 8.2 11.1 12.6 1.7 13.9 %
Terex Corporation lasku! 23.35 21.00 2,550 3,640 -1.7 % 2.0 % 11.8 % 5.4 % 13.62 21.26 27.11 8.0 11.3 16.5 1.2 7.3 %
3.8.2016, 34
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
TTS Group ASA nosto 5.40 468 376 0.9 % -0.4 % 3.6 % 12.0 % 2.00 3.68 5.46 2.3 3.3 7.1 0.7 9.8 %
Lassila & Tikanoja Oyj nosto 18.04 18.00 700 733 -0.2 % 3.6 % 6.1 % 1.6 % 14.37 16.78 18.59 7.7 13.5 16.5 3.1 18.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % 0.0 % -19.8 % -26.2 % -1 % -27 % -71 % -98 % -141.0 %
Casella Waste Systems, Inc. Class Anosto 9.46 9.75 392 857 0.0 % 5.2 % 19.9 % 49.0 % 4.97 6.65 9.57 7.2 20.5 91.3 282.4 309.3 %
Shanks Group plc nosto 1.06 0.95 423 637 1.9 % 1.9 % 32.0 % 6.5 % 0.69 0.89 1.08 8.4 16.8 20.7 2.2 10.4 %
Lemminkainen Corporation lasku 14.25 14.00 331 424 1.4 % -1.7 % 8.8 % 19.7 % 11.40 13.07 14.84 4.8 7.6 15.7 1.0 6.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.0 % 1.7 % 8.0 % 5.9 % -48 % -30 % 23 % -59 % -12.7 %
YIT Oyj lasku 6.04 6.50 768 1,287 1.9 % -10.3 % -8.1 % 10.3 % 4.32 5.43 6.96 11.5 12.9 14.2 1.3 9.2 %
SRV Yhtiot Oyj lasku 4.14 4.50 250 558 -2.1 % -7.2 % 2.0 % 37.7 % 2.42 3.17 4.70 12.5 13.5 11.8 0.8 7.2 %
JM AB lasku 215.20 230.00 15,717 15,817 -0.6 % -1.6 % 0.6 % -5.8 % 179.50 225.15 265.50 8.0 8.0 10.6 2.9 27.4 %
NCC AB Class B lasku 203.60 200.00 22,078 21,500 -0.7 % 0.3 % 2.7 % 21.1 % 178.00 179.40 309.50 8.1 11.1 15.4 3.5 22.5 %
Peab AB Class B lasku 67.25 68.00 19,888 21,870 -1.6 % -1.5 % 3.0 % 3.0 % 54.60 65.15 76.00 7.4 10.0 12.0 2.1 17.8 %
Veidekke ASA nosto 106.00 124.00 14,173 14,171 -0.9 % -0.5 % 4.4 % 16.8 % 83.00 104.02 117.00 7.7 10.1 12.4 3.6 29.3 %
Metso Oyj nosto 24.06 22.00 3,617 3,720 -2.1 % -4.0 % 11.2 % -3.8 % 17.31 21.26 25.75 10.5 12.7 19.3 2.5 12.9 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -3.1 % 3.7 % -2.5 % 9 % -5 % 9 % -8 % -1.8 %
Atlas Copco AB Class A lasku 236.20 240.00 281,733 293,864 -1.3 % -1.1 % 7.0 % 0.2 % 171.00 210.65 244.40 12.2 14.7 20.3 5.1 25.3 %
FLSmidth & Co. A/S nosto 263.50 242.50 13,504 16,278 -1.1 % -2.3 % 6.7 % -13.3 % 206.00 251.01 309.30 9.0 14.3 16.3 1.5 9.3 %
Sandvik AB lasku 89.60 87.00 112,393 138,255 -1.4 % -2.4 % 4.8 % 2.8 % 64.55 80.35 96.05 9.2 13.1 17.4 2.9 16.9 %
Terex Corporation lasku! 23.35 21.00 2,550 3,640 -1.7 % 2.0 % 11.8 % 5.4 % 13.62 21.26 27.11 8.0 11.3 16.5 1.2 7.3 %
Metsa Board Corporation Class Bnosto 4.98 5.95 1,785 2,026 -2.9 % -2.8 % 4.3 % -23.3 % 4.23 5.62 7.15 6.5 9.5 11.7 1.5 13.1 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.3 % 0.9 % -5.2 % -42.4 % -7 % -21 % -4 % -33 % 7.3 %
Stora Enso Oyj Class R nosto 7.87 9.00 6,279 9,352 -2.3 % -3.6 % 5.6 % -8.1 % 6.50 7.87 9.64 6.7 10.1 10.6 1.0 9.8 %
UPM-Kymmene Oyj nosto 18.09 18.60 9,655 10,927 -1.2 % -2.4 % 5.1 % 7.7 % 13.19 16.18 19.21 7.1 10.7 12.6 1.1 9.0 %
Holmen AB Class B lasku 287.20 295.00 24,369 27,805 -0.4 % 0.5 % 4.6 % 16.7 % 218.00 258.53 292.30 8.9 13.9 16.0 1.1 7.0 %
International Paper Companylasku 45.39 47.50 18,663 26,681 -0.2 % -0.6 % 6.3 % -5.2 % 32.50 40.77 48.23 7.1 10.8 12.8 4.2 32.5 %
Norske Skogindustrier ASA nosto 3.60 2.70 1,004 7,095 1.4 % -11.1 % 34.3 % 36.7 % 1.63 2.34 4.37 6.8 18.6 4.5 -43.9 %
Sappi Limited lasku 69.36 73.12 37,555 55,907 -0.7 % -4.5 % 0.8 % 67.0 % 38.18 60.55 79.42 5.2 8.2 8.8 1.8 20.1 %
Neste Corporation nosto 34.15 34.00 8,756 9,343 -1.2 % 11.1 % 4.9 % 34.9 % 20.36 27.14 35.09 7.3 10.2 12.9 2.3 17.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.2 % 14.0 % 10.0 % 55.4 % 65 % 17 % 37 % 152 % 6.1 %
ERG S.p.A. nosto 9.98 13.85 1,500 3,143 -1.3 % -1.8 % -3.9 % -15.3 % 9.50 11.70 13.65 7.0 16.6 17.3 0.9 5.3 %
3.8.2016, 35
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Hellenic Petroleum SA nosto 3.68 5.21 1,125 2,564 -3.2 % -3.7 % -3.2 % -21.4 % 2.74 4.16 5.65 3.9 5.6 5.0 0.5 10.7 %
SARAS S.p.A. - Raffinerie Sardelasku! 1.27 1.90 1,208 1,179 -9.5 % -13.0 % -20.1 % -38.2 % 1.22 1.71 2.55 2.3 4.0 6.8 1.2 17.9 %
Renewable Energy Group, Inc.nosto 9.47 12.00 414 0.2 % 6.9 % 6.9 % -7.2 % 6.02 8.53 11.18 8.7
Nokia Oyj lasku 4.98 6.00 29,061 21,861 -1.6 % -5.0 % -2.0 % -22.6 % 4.48 5.76 7.11 6.8 8.6 19.0 1.4 7.3 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % -2.9 % 0.6 % -6.6 % 19 % 3 % 42 % 0 % -3.1 %
Alcatel-Lucent SA nosto 3.48 4.50 12,314 11,172 -0.3 % 0.0 % -0.3 % 1.3 % 2.65 3.37 3.88 5.3
LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 61.70 65.00 205,702 187,175 -2.1 % -4.0 % -4.9 % -33.2 % 59.60 76.23 92.65 6.1 8.4 13.4 1.4 10.4 %
Nokian Renkaat Oyj nosto 32.63 32.00 4,395 4,215 -2.0 % -4.7 % -2.2 % 19.3 % 22.50 30.90 37.57 10.3 13.0 17.2 3.3 19.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -3.6 % -7.1 % 37.0 % 124 % 102 % 68 % 101 % 3.6 %
Bridgestone Corporation nosto 3.49K 4.20K 2838K 2525K -2.1 % -0.3 % 5.2 % -25.4 % 3.09K 4.05K 4.81K 3.6 5.0 8.8 1.1 12.3 %
Continental AG nosto 183.05 206.50 36,611 37,885 -2.6 % -2.0 % 4.6 % -10.1 % 162.05 196.66 231.90 5.7 7.9 11.6 2.2 19.3 %
Nordea Bank AB lasku 74.55 86.92 301,924 -1.7 % -1.6 % 5.0 % -30.7 % 66.30 87.11 109.30 9.3 1.0 10.5 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % 0.2 % 4.6 % -10.5 % -15 % -24 % -1.1 %
Pohjola Bank Plc Class A lasku
Danske Bank A/S lasku 177.10 202.50 174,216 -2.0 % -2.0 % 0.9 % -16.5 % 161.80 188.53 218.00 9.7 1.1 11.0 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 73.05 85.00 160,420 -2.0 % -3.2 % -0.4 % -29.8 % 67.75 85.06 104.70 10.0 1.1 11.2 %
Svenska Handelsbanken AB Class Alasku 101.90 98.00 197,489 -1.0 % -1.9 % 0.5 % -22.8 % 90.25 111.14 132.30 12.7 1.4 11.1 %
Swedbank AB Class A nosto! 178.60 193.00 202,176 -1.7 % -0.1 % 0.8 % -11.7 % 150.80 181.80 204.00 11.4 1.5 13.3 %
Olvi Oyj Class A nosto 26.04 24.50 541 556 0.2 % 0.5 % 0.9 % -1.6 % 20.30 23.69 27.10 9.4 13.1 16.3 2.5 15.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % -1.6 % -3.4 % -31.7 % -5 % -16 % -12 % -13 % 0.6 %
Carlsberg A/S Class B lasku 658.00 609.14 100,719 126,929 -0.8 % -0.1 % 1.7 % 11.1 % 479.30 588.48 666.50 9.8 14.6 20.1 2.1 10.4 %
Harboes Bryggeri A/S Class B nosto 147.50 150.00 885 1,004 -0.3 % 6.9 % 11.7 % 43.2 % 92.00 111.88 152.00 6.2 14.2 15.5 1.0 6.2 %
Royal Unibrew A/S nosto 302 320 16,333 17,574 -1.1 % -0.8 % -0.4 % 36.1 % 210.60 273.39 318.50 13.6 17.8 20.3 5.7 28.2 %
Oriola-KD Corporation Class Bnosto 4.20 4.80 762 786 0.0 % -0.2 % 2.4 % -5.4 % 3.65 4.22 4.65 8.7 12.1 16.0 3.4 21.1 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 0.1 % 1.2 % -2.7 % 8 %
Celesio AG nosto 25.81 23.50 5,244 6,217 -0.2 % -0.3 % 1.2 % -2.8 % 24.33 25.25 26.79 8.8 11.1 14.8 1.5 10.1 %
Orion Oyj Class B lasku 35.96 32.00 5,099 4,995 -1.7 % -3.3 % 1.7 % -5.4 % 27.79 32.47 38.55 16.5 18.9 23.8 7.9 33.3 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.4 % -7.6 % -9.4 % -49.4 % 14 % 0 % 0 % 55 % 9.9 %
AstraZeneca PLC lasku 50.02 51.19 63,265 72,526 -1.3 % 7.8 % 11.1 % 15.8 % 36.80 42.10 51.31 13.4 14.4 16.7 5.0 30.0 %
3.8.2016, 36
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
H. Lundbeck A/S lasku 276.50 260.00 54,613 54,630 0.6 % 0.7 % 11.0 % 72.2 % 158.00 223.46 278.80 15.4 23.6 31.1 5.2 16.7 %
Outokumpu Oyj nosto 5.10 4.67 2,119 3,495 -0.4 % 7.1 % 29.5 % 21.1 % 1.98 3.32 5.22 8.6 21.9 55.6 0.9 1.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.9 % 5.6 % 14.5 % 18.0 % 30 % 83 % 178 % -8 % -3.8 %
Acerinox SA nosto 11.45 12.00 3,161 3,822 -2.6 % -0.1 % 10.5 % 3.2 % 7.04 9.84 12.12 9.9 17.2 26.2 1.6 6.2 %
Aperam SA nosto 36.45 38.19 2,845 2,961 -1.0 % 5.2 % 12.5 % 8.5 % 22.08 31.48 38.05 6.0 8.8 13.0 1.3 9.9 %
ArcelorMittal SA nosto 5.45 5.48 16,708 26,661 -5.3 % 0.8 % 23.9 % -14.9 % 2.01 4.07 6.85 5.1 10.0 28.6 0.6 2.2 %
POSCO nosto 228K 270K 19835K 34849K -0.2 % 0.2 % 13.2 % 15.8 % 156K 195K 253K 5.6 11.7 12.1 0.4 3.7 %
Outotec Oyj lasku 4.04 4.00 741 662 -3.5 % -17.8 % -3.4 % -33.5 % 2.49 3.81 6.26 8.3 16.2 34.2 1.7 5.1 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.9 % -14.6 % -12.3 % -25.0 % -14 % 20 % 92 % -13 % -6.0 %
Metso Oyj nosto 24.06 22.00 3,617 3,720 -2.1 % -4.0 % 11.2 % -3.8 % 17.31 21.26 25.75 10.5 12.7 19.3 2.5 12.9 %
FLSmidth & Co. A/S nosto 263.50 242.50 13,504 16,278 -1.1 % -2.3 % 6.7 % -13.3 % 206.00 251.01 309.30 9.0 14.3 16.3 1.5 9.3 %
PKC Group Oyj lasku 16.46 19.50 397 422 -0.1 % -2.9 % -5.7 % -17.4 % 12.90 16.55 21.98 5.7 10.5 15.6 2.4 15.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.7 % -1.5 % -7.0 % 2.9 % -34 % -9 % -7 % -37 % 0.1 %
Accuride Corporation nosto 1.32 1.50 64 -2.2 % 3.9 % 2.3 % -67.6 % 0.74 1.98 4.15 1.3 -23.7 %
Allison Transmission Holdings, Inc.lasku 27.93 31.50 4,679 6,627 -2.1 % -7.3 % -2.1 % -4.3 % 20.56 27.00 30.52 10.7 15.4 23.2 4.4 19.0 %
Commercial Vehicle Group, Inc.lasku 4.01 5.00 123 -5.0 % -2.4 % -23.3 % -32.1 % 2.02 3.58 6.14 27.2
Meritor, Inc. lasku 7.93 8.00 707 1,461 -3.5 % -5.1 % 6.3 % -43.7 % 6.11 9.16 13.95 4.5 6.2 5.1
Stoneridge, Inc. lasku 17.84 18.00 497 2.7 % 3.8 % 16.0 % 46.6 % 10.51 13.68 18.27 12.5 3.6 29.0 %
WABCO Holdings Inc. lasku 98.03 115.00 5,469 5,423 -0.9 % -1.5 % 9.1 % -20.6 % 81.66 103.71 126.39 10.6 13.1 16.1 6.0 37.6 %
Ponsse Oyj nosto 26.66 25.00 746 767 -0.1 % 4.8 % 16.6 % 81.5 % 13.60 19.07 26.91 10.4 12.5 16.8 4.7 27.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 7.1 % 12.6 % 97.1 % -33 % -52 % -15 % 101 % 16.4 %
Deere & Company lasku 77.70 77.00 24,418 53,668 0.0 % -1.6 % -4.0 % -17.8 % 70.16 80.19 97.49 23.0 38.2 21.2 3.5 16.4 %
Komatsu Ltd. nosto 1.99K 1.78K 1933K 2183K -0.5 % -3.0 % 11.8 % -13.3 % 1.56K 1.92K 2.37K 8.0 13.6 18.3 1.2 6.5 %
Poyry Oyj lasku 3.23 2.50 193 232 -5.0 % -7.1 % 7.3 % -16.1 % 2.80 3.50 4.16 16.1 23.5 55.7 1.5 2.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -4.5 % -4.0 % 5.3 % -27.6 % 71 % 96 % 292 % -28 % -11.5 %
Etteplan Oyj nosto 4.70 4.94 116 147 -1.5 % -0.4 % 4.2 % 21.0 % 3.58 4.33 4.94 8.3 11.8 12.2 2.2 17.7 %
AF AB Class B nosto 152.00 159.00 11,948 13,273 2.4 % 0.0 % 6.3 % 25.9 % 107.00 134.40 158.50 11.9 13.2 16.4 2.5 15.0 %
Arcadis NV nosto 11.82 14.00 1,017 1,431 -1.3 % -14.1 % -12.8 % -50.5 % 11.23 17.64 24.30 6.0 9.2 7.9 0.9 11.6 %
Jacobs Engineering Group Inc.nosto 52.99 53.00 6,461 6,110 -0.9 % -1.6 % 6.5 % 25.8 % 34.76 43.28 54.54 8.8 10.6 16.4 1.3 8.1 %
Sweco AB Class B lasku 154.20 160.00 18,764 19,942 -0.9 % 0.4 % 5.7 % 35.5 % 100.13 126.09 158.20 12.0 15.2 18.2 3.3 18.0 %
3.8.2016, 37
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Raisio Oyj Class V lasku 4.06 5.00 671 702 -1.5 % -1.0 % 2.0 % -2.2 % 3.67 4.19 4.50 10.4 13.1 15.6 1.8 11.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.5 % -0.5 % -0.4 % 12.2 % 81 % -3 % 20 % 215 % 6.9 %
Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 108 0.7 % 0.5 % 6.4 % -6.0 % 11.64 12.91 14.39 7.7 14.4 16.5 0.7 4.1 %
Atria Oyj Class A lasku 8.86 8.90 250 474 -0.4 % -1.6 % -1.6 % -0.6 % 7.61 8.65 9.24 5.3 11.6 10.2 0.6 5.8 %
HKScan Oyj Class A nosto 3.17 2.85 174 350 0.0 % -0.3 % 2.3 % -36.6 % 2.94 3.57 5.04 4.2 14.2 12.2 0.4 3.4 %
Ramirent Oyj lasku 7.50 6.75 815 1,129 -1.6 % -0.5 % 7.3 % 4.3 % 5.05 6.55 8.29 6.0 15.2 15.8 2.5 15.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % 2.9 % 3.3 % 24.3 % 27 % 24 % 22 % 117 % 5.5 %
Cramo Oyj lasku 20.94 21.00 936 1,310 0.2 % -1.5 % 11.4 % 14.1 % 15.37 18.48 21.66 6.2 13.0 13.0 1.7 13.0 %
Lavendon Group plc nosto 1.10 1.65 187 322 -4.8 % -8.7 % -2.4 % -39.6 % 1.02 1.41 1.89 3.5 7.3 5.9 0.7 12.6 %
Speedy Hire Plc nosto 0.34 0.40 178 272 -2.9 % 0.0 % 3.0 % -34.3 % 0.28 0.38 0.53 4.5 16.5 20.0 1.0 4.8 %
SSAB AB Class A lasku 24.71 27.00 21,826 37,606 -5.1 % -9.8 % 12.2 % -19.9 % 12.93 21.84 32.38 7.0 23.0 31.3 0.5 1.6 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.9 % -8.7 % 3.0 % -43.4 % 25 % 136 % 146 % -73 % -13.2 %
AK Steel Holding Corporationnosto 6.12 5.50 1,458 3,316 -2.1 % -1.0 % 26.2 % 107.5 % 1.64 3.38 7.09 6.3 10.8 14.0
ThyssenKrupp AG lasku 19.66 22.30 11,124 14,611 -2.5 % -0.9 % 3.4 % -14.9 % 12.56 18.17 24.29 4.8 8.0 13.7 2.8 20.5 %
voestalpine AG lasku! 30.43 33.00 5,324 8,749 -2.1 % -1.6 % -2.0 % -22.1 % 22.13 30.04 39.89 5.7 10.6 10.4 1.0 9.1 %
Sampo Oyj Class A nosto 36.44 42.00 20,406 22,391 -1.2 % -3.0 % -2.4 % -19.0 % 34.42 42.25 47.67 12.6 12.8 13.1 1.7 13.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -2.2 % -3.3 % -9.8 % 16 % 23 % 10 % -30 % -5.2 %
Pohjola Bank Plc Class A lasku
Storebrand ASA lasku 31.30 35.50 14,082 22,264 -1.9 % -2.1 % 0.4 % -5.0 % 26.30 31.99 37.28 8.9 7.3 0.5 6.7 %
Topdanmark A/S nosto 164.0 180 17,220 15,063 0.1 % 0.3 % 2.2 % -12.6 % 142.60 175.52 201.8 10.9 11.8 13.2 3.2 24.1 %
Tryg A/S nosto 123.00 139.00 35,616 -1.0 % -0.5 % 0.1 % -10.2 % 110.50 126.78 141.50 15.3 3.7 24.2 %
Sanoma Oyj lasku 7.47 6.75 1,216 1,957 1.0 % 6.0 % 39.8 % 124.3 % 3.13 4.33 7.50 4.6 12.7 14.1 1.5 10.7 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.2 % 6.9 % 35.6 % 131.9 % -59 % -15 % -40 % -48 % -4.5 %
Alma Media Oyj lasku 4.01 4.60 330 377 -2.2 % -4.5 % 5.8 % 34.6 % 2.51 3.22 4.31 7.1 10.7 13.4 2.5 18.6 %
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.13 2.40 45 84 -0.9 % 1.4 % 10.4 % -3.2 % 1.87 2.04 2.30 6.6 7.5 6.0 0.7 12.2 %
Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7.60 86 0.9 % -0.7 % 6.9 % -13.7 % 7.05 8.05 8.90
Talentum Oyj lasku 1.05 1.34 1.49
Eniro AB lasku 0.58 283 -2.5 % 0.6 % 1.0 % -44.2 % 0.53 0.84 1.49
Modern Times Group AB Class Bnosto 220.70 264.00 14,824 16,313 -0.9 % -0.2 % -1.7 % -9.8 % 198.00 231.43 264.00 9.7 11.2 14.7 3.1 21.2 %
Schibsted Asa Class A lasku 258.80 270.00 56,631 56,764 -1.3 % -2.5 % 2.6 % -9.1 % 219.80 263.50 324.70 22.1 30.4 60.7 5.2 8.6 %
3.8.2016, 38
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 9/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Sponda Oyj nosto 4.00 4.35 1,357 3,277 -1.1 % 2.0 % 1.8 % 10.4 % 3.32 3.75 4.13 19.5 19.5 12.7 0.7 5.7 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 0.5 % -6.1 % -3.6 % -13 % -13 % -30 % -35 % -1.5 %
Citycon Oyj nosto 2.23 2.40 1,981 4,050 -0.7 % -1.1 % 6.7 % -7.8 % 1.98 2.24 2.53 19.5 19.4 13.3 0.9 6.5 %
Technopolis Oyj lasku 3.83 4.10 408 1,271 -1.0 % 0.0 % 7.3 % 2.4 % 3.32 3.66 3.94 13.2 13.8 8.1 0.7 9.0 %
Castellum AB lasku 129.40 126.00 35,352 73,193 -0.7 % 1.7 % 5.6 % 21.2 % 98.05 109.96 130.80 21.9 21.8 14.2 1.3 9.0 %
Fabege AB nosto 152.70 155.00 25,255 46,691 -0.3 % 1.4 % 5.2 % 27.5 % 111.70 133.19 154.30 31.9 32.0 30.6 1.3 4.2 %
Hufvudstaden AB Class A nosto 143.90 137.00 30,913 36,098 -0.4 % 2.3 % 7.3 % 28.9 % 103.40 121.40 145.40 29.5 29.5 31.1 1.4 4.6 %
Kungsleden AB nosto 64.50 67.00 11,739 28,311 0.0 % 4.9 % 15.2 % 11.7 % 51.50 58.25 66.50 18.1 18.2 11.4 1.1 9.9 %
3.0 %
Stockmann Oyj Abp Class B nosto 5.89 7.05 426 1,193 -1.0 % 1.6 % 10.6 % -11.8 % 5.06 6.53 8.41 12.8 37.0 347.6 0.4 0.1 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.8 % 3.6 % 7.7 % 9.9 % 14 % 151 % 1682 % -94 % -100 %
Hennes & Mauritz AB Class B lasku 251.30 271.00 415,920 404,528 -2.1 % -2.4 % -0.3 % -26.8 % 234.50 291.72 362.00 11.3 14.7 19.5 6.4 32.8 %
RNB RETAIL AND BRANDS AB lasku 12.00 407 -1.6 % -1.6 % 6.2 % -16.7 % 10.05 14.92 20.40
Stora Enso Oyj Class R nosto 7.87 9.00 6,279 9,352 -2.3 % -3.6 % 5.6 % -8.1 % 6.50 7.87 9.64 6.7 10.1 10.6 1.0 9.8 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -0.1 % -3.6 % -24.7 % -4 % -16 % -14 % -56 % 3.5 %
Metsa Board Corporation Class Bnosto 4.98 5.95 1,785 2,026 -2.9 % -2.8 % 4.3 % -23.3 % 4.23 5.62 7.15 6.5 9.5 11.7 1.5 13.1 %
UPM-Kymmene Oyj nosto 18.09 18.60 9,655 10,927 -1.2 % -2.4 % 5.1 % 7.7 % 13.19 16.18 19.21 7.1 10.7 12.6 1.1 9.0 %
Holmen AB Class B lasku 287.20 295.00 24,369 27,805 -0.4 % 0.5 % 4.6 % 16.7 % 218.00 258.53 292.30 8.9 13.9 16.0 1.1 7.0 %
International Paper Companylasku 45.39 47.50 18,663 26,681 -0.2 % -0.6 % 6.3 % -5.2 % 32.50 40.77 48.23 7.1 10.8 12.8 4.2 32.5 %
Norske Skogindustrier ASA nosto 3.60 2.70 1,004 7,095 1.4 % -11.1 % 34.3 % 36.7 % 1.63 2.34 4.37 6.8 18.6 4.5 -43.9 %
Sappi Limited lasku 69.36 73.12 37,555 55,907 -0.7 % -4.5 % 0.8 % 67.0 % 38.18 60.55 79.42 5.2 8.2 8.8 1.8 20.1 %
Technopolis Oyj lasku 3.83 4.10 408 1,271 -1.0 % 0.0 % 7.3 % 2.4 % 3.32 3.66 3.94 13.2 13.8 8.1 0.7 9.0 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -1.9 % 0.3 % -12.9 % -43 % -41 % -57 % -35 % 2.3 %
Citycon Oyj nosto 2.23 2.40 1,981 4,050 -0.7 % -1.1 % 6.7 % -7.8 % 1.98 2.24 2.53 19.5 19.4 13.3 0.9 6.5 %
Sponda Oyj nosto 4.00 4.35 1,357 3,277 -1.1 % 2.0 % 1.8 % 10.4 % 3.32 3.75 4.13 19.5 19.5 12.7 0.7 5.7 %
Castellum AB lasku 129.40 126.00 35,352 73,193 -0.7 % 1.7 % 5.6 % 21.2 % 98.05 109.96 130.80 21.9 21.8 14.2 1.3 9.0 %
Fabege AB nosto 152.70 155.00 25,255 46,691 -0.3 % 1.4 % 5.2 % 27.5 % 111.70 133.19 154.30 31.9 32.0 30.6 1.3 4.2 %
Hufvudstaden AB Class A nosto 143.90 137.00 30,913 36,098 -0.4 % 2.3 % 7.3 % 28.9 % 103.40 121.40 145.40 29.5 29.5 31.1 1.4 4.6 %
Kungsleden AB nosto 64.50 67.00 11,739 28,311 0.0 % 4.9 % 15.2 % 11.7 % 51.50 58.25 66.50 18.1 18.2 11.4 1.1 9.9 %
Telia Company AB lasku 4.04 4.50 17,473 23,150 -1.1 % -2.9 % -4.9 % -26.8 % 3.78 4.47 5.58 8.5 15.2 12.5 1.6 12.7 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -0.2 % -2.6 % -9.2 % 8 % -3 % -27 % -47 % -5.5 %
Elisa Oyj Class A nosto 31.86 33.00 5,331 6,242 -1.2 % -3.9 % -8.1 % 3.9 % 26.90 32.90 35.99 10.8 17.6 18.8 5.2 27.8 %
3.8.2016, 39
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 10/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
TDC A/S nosto 34.96 37.50 28,388 53,123 -1.2 % 0.7 % 4.4 % -31.8 % 28.24 34.75 52.20 6.1 14.0 12.7 1.5 11.5 %
Tele2 AB Class B lasku 70.90 77.50 32,011 44,907 -1.9 % -3.4 % -4.7 % -21.0 % 65.85 78.25 92.10 8.5 21.1 24.0 2.0 8.2 %
Telenor ASA lasku 140.60 155.00 211,105 276,739 -0.2 % -4.2 % -0.8 % -21.5 % 116.80 146.16 182.30 5.9 10.3 13.2 3.4 25.5 %
Tieto Oyj lasku 25.76 26.00 1,909 1,915 -0.3 % -4.3 % 2.8 % 10.6 % 20.24 23.79 28.24 9.0 11.4 15.0 3.8 25.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.3 % -6.0 % -4.2 % -19.3 % 7 % 10 % 3 % 57 % 9.0 %
Digia Oyj nosto 3.40 3.80 71 76 -0.9 % -0.6 % -3.1 % 71.5 % 2.81 2.95 7.47 7.6 11.3 14.1 1.9 13.5 %
Atos SE lasku 85.89 86.00 8,998 7,960 -1.6 % 8.5 % 14.5 % 23.9 % 61.41 73.40 88.89 5.4 7.2 11.7 1.9 16.3 %
Cap Gemini SA nosto 83.74 95.00 14,418 15,363 -1.9 % 0.5 % 7.6 % -3.8 % 67.70 81.13 89.01 8.7 10.2 15.1 1.9 12.3 %
HiQ International AB lasku 53.25 55.00 2,884 2,699 -1.8 % -1.4 % 8.9 % 27.7 % 41.10 46.62 55.75 11.9 12.6 17.3 4.0 22.9 %
Tikkurila Oyj lasku! 16.87 17.00 744 777 -1.1 % -2.9 % 0.8 % -3.9 % 14.29 15.81 18.15 9.7 12.6 16.2 3.5 21.9 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -3.0 % -1.8 % -7.5 % 22 % 16 % -7 % -34 % -5.1 %
Akzo Nobel N.V. lasku 56.95 65.15 14,102 15,085 -1.6 % -1.8 % 0.7 % -12.7 % 49.91 59.89 67.79 6.9 9.6 13.5 1.9 14.5 %
H.B. Fuller Company lasku 45.92 50.00 2,312 2,796 -1.7 % -1.0 % 4.5 % 14.6 % 30.72 39.91 48.49 9.1 12.1 16.5 2.3 13.8 %
Sherwin-Williams Company lasku 301.73 319.50 27,826 1.5 % 3.0 % 2.7 % 8.6 % 218.27 271.61 312.48 22.5 11.8 52.6 %
UPM-Kymmene Oyj nosto 18.09 18.60 9,655 10,927 -1.2 % -2.4 % 5.1 % 7.7 % 13.19 16.18 19.21 7.1 10.7 12.6 1.1 9.0 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.4 % 1.3 % -4.3 % -6.3 % 3 % -10 % 5 % -52 % 2.6 %
Metsa Board Corporation Class Bnosto 4.98 5.95 1,785 2,026 -2.9 % -2.8 % 4.3 % -23.3 % 4.23 5.62 7.15 6.5 9.5 11.7 1.5 13.1 %
Stora Enso Oyj Class R nosto 7.87 9.00 6,279 9,352 -2.3 % -3.6 % 5.6 % -8.1 % 6.50 7.87 9.64 6.7 10.1 10.6 1.0 9.8 %
Holmen AB Class B lasku 287.20 295.00 24,369 27,805 -0.4 % 0.5 % 4.6 % 16.7 % 218.00 258.53 292.30 8.9 13.9 16.0 1.1 7.0 %
International Paper Companylasku 45.39 47.50 18,663 26,681 -0.2 % -0.6 % 6.3 % -5.2 % 32.50 40.77 48.23 7.1 10.8 12.8 4.2 32.5 %
Norske Skogindustrier ASA nosto 3.60 2.70 1,004 7,095 1.4 % -11.1 % 34.3 % 36.7 % 1.63 2.34 4.37 6.8 18.6 4.5 -43.9 %
Sappi Limited lasku 69.36 73.12 37,555 55,907 -0.7 % -4.5 % 0.8 % 67.0 % 38.18 60.55 79.42 5.2 8.2 8.8 1.8 20.1 %
Uponor Oyj Class A lasku 15.82 17.75 1,158 1,285 1.2 % -2.0 % 10.6 % 9.6 % 10.42 13.35 17.19 8.9 12.1 18.2 4.2 22.9 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.6 % -0.7 % 10.1 % -1.7 % -49 % -43 % -22 % -46 % -10.3 %
Geberit AG lasku 372.50 370.00 13,798 14,219 -0.4 % -1.3 % 0.4 % 11.4 % 289.50 344.32 383.90 17.6 21.1 23.4 7.7 33.1 %
Wavin N.V. lasku
Vaisala Oyj Class A nosto 32.28 33.00 588 511 -0.3 % 3.4 % 13.9 % 34.6 % 21.81 25.20 32.60 9.6 13.2 19.2 2.9 15.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 2.1 % 9.3 % 31.5 % -29 % -14 % -5 % -68 % -22.1 %
Chino Corporation 1.00K 10K -0.9 % 0.2 % 0.5 % -20.4 % 0.89K 1.06K 1.27K
Horiba , Ltd. nosto 4.79K 5.15K 204K 201K -0.9 % 3.3 % 4.8 % 2.0 % 3.14K 4.36K 5.13K 7.4 10.2 16.2 1.4 8.6 %
3.8.2016, 40
OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 11/11
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraavan
12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Mettler-Toledo International Inc.lasku 400.32 389.00 10,604 11,216 -2.5 % 3.2 % 8.5 % 18.6 % 275.30 334.98 416.75 17.8 19.0 26.0 22.9 88.3 %
Thermo Fisher Scientific Inc. lasku 156.44 173.50 61,561 72,705 -2.0 % -1.5 % 4.8 % 12.1 % 117.10 138.10 160.68 15.3 16.7 18.1 2.7 14.9 %
Valmet Corp lasku 11.49 13.00 1,722 1,795 0.2 % -5.3 % -5.4 % 6.8 % 8.08 9.85 12.51 6.6 9.6 13.5 1.8 13.4 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.7 % -4.4 % -8.4 % 3.7 % -10 % 4 % -14 % -29 % -19 %
ANDRITZ AG nosto 44.86 55.00 4,665 3,506 -1.8 % -0.3 % 4.2 % -11.8 % 37.82 44.84 51.93 6.4 8.0 14.9 3.2 21.7 %
Kadant Inc. nosto 53.76 56.50 584 541 -1.2 % -1.4 % 2.0 % 17.9 % 33.38 44.02 55.23 8.3 10.4 16.5 1.9 11.3 %
Wartsila Oyj Abp lasku 37.66 40.00 7,428 7,529 -1.7 % -2.8 % -0.9 % -9.9 % 33.22 38.60 43.03 10.0 11.9 15.6 3.0 18.9 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % -1.1 % -4.4 % -10.5 % 3 % -32 % -53 % -7 % 4.9 %
Caterpillar Inc. lasku 81.24 73.00 47,435 50,525 -0.9 % -1.8 % 6.3 % 3.3 % 56.36 71.96 84.29 9.7 17.4 22.6 3.2 14.1 %
MAN SE lasku 92.78 90.29 13,641 -0.8 % -1.6 % 0.6 % -2.3 % 89.70 93.57 95.92 44.0
YIT Oyj lasku 6.04 6.50 768 1,287 1.9 % -10.3 % -8.1 % 10.3 % 4.32 5.43 6.96 11.5 12.9 14.2 1.3 9.2 %
suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.6 % -8.3 % -11.6 % -5.1 % 42 % 29 % 9 % -43 % -9.1 %
Lemminkainen Corporation lasku 14.25 14.00 331 424 1.4 % -1.7 % 8.8 % 19.7 % 11.40 13.07 14.84 4.8 7.6 15.7 1.0 6.2 %
SRV Yhtiot Oyj lasku 4.14 4.50 250 558 -2.1 % -7.2 % 2.0 % 37.7 % 2.42 3.17 4.70 12.5 13.5 11.8 0.8 7.2 %
JM AB lasku 215.20 230.00 15,717 15,817 -0.6 % -1.6 % 0.6 % -5.8 % 179.50 225.15 265.50 8.0 8.0 10.6 2.9 27.4 %
Peab AB Class B lasku 67.25 68.00 19,888 21,870 -1.6 % -1.5 % 3.0 % 3.0 % 54.60 65.15 76.00 7.4 10.0 12.0 2.1 17.8 %
NCC AB Class B lasku 203.60 200.00 22,078 21,500 -0.7 % 0.3 % 2.7 % 21.1 % 178.00 179.40 309.50 8.1 11.1 15.4 3.5 22.5 %
Veidekke ASA nosto 106.00 124.00 14,173 14,171 -0.9 % -0.5 % 4.4 % 16.8 % 83.00 104.02 117.00 7.7 10.1 12.4 3.6 29.3 %
nosto kpl 130 0.98 nostot / laskut -suhdelukulasku kpl 133 Mediaani: -1.0 % -1.1 % 3.6 % -2.2 % 8.6 12.9 15.6 1.8 12.8 %
Acerinox S.A. (ES Listing)
Acme United Corp.
adidas AG (DE Listing)
3.8.2016, 41
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite
hinta
Potentiaali
%
12kk:n
alin hinta
12kk:n
ylin hinta
5 vuoden
alin hinta
5 vuoden
ylin hinta
P/E
2015
P/E
2016E
2015 EV /
EBITDA
2016E EV
/ EBITDA
P/BV
2015
P/BV
2016E
ROE
2015
ROE
2016E
Osinko
tuotto 2015E
Affecto Oyj nosto 2.83 3.80 34.3 % 2.62 3.43 2.00 4.80 8.2 27.9 8.2 5.5 1.0 0.9 12.2 % 3.2 % 5.7 %
Ahlstrom Oyj nosto 8.11 8.50 4.8 % 6.75 8.36 6.51 15.45 24.2 20.3 5.5 5.4 1.3 1.2 5.2 % 6.0 % 3.8 %
Aktia Bank plc Class Anosto 8.68 9.00 3.7 % 7.70 11.66 4.34 12.07 11.1 10.8 0.9 0.9 8.4 % 8.4 % 7.4 %
Alandsbanken Abp Class B 13.67 n.a. 13.10 17.58 6.95 17.58
Alma Media Oyj lasku 4.01 4.60 14.7 % 2.51 4.31 2.49 6.80 21.7 15.7 9.3 7.9 2.8 2.7 13.1 % 17.0 % 3.0 %
Amer Sports Oyj Class Alasku 24.68 30.00 21.6 % 22.05 28.07 7.52 28.07 22.6 19.0 14.3 11.7 3.1 2.8 13.5 % 14.9 % 2.2 %
Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 1.9 % 11.64 14.39 11.64 21.63 27.3 8.8 0.7 0.7 -0.6 % 2.5 % 4.5 %
Asiakastieto Group Oyjlasku 17.26 18.50 7.2 % 13.15 17.96 13.15 17.96 19.4 16.9 14.3 13.3 3.4 3.3 17.5 % 19.7 % 5.8 %
Aspo Plc lasku 6.85 7.50 9.5 % 5.99 7.75 5.18 8.25 12.8 13.8 10.2 9.8 2.0 2.0 15.8 % 14.5 % 6.0 %
Atria Oyj Class A lasku 8.86 8.90 0.5 % 7.61 9.24 4.76 10.50 12.8 11.0 5.3 5.6 0.6 0.6 4.9 % 5.5 % 4.5 %
Basware Oyj nosto 37.20 39.00 4.8 % 30.48 45.68 14.95 47.80 n.m. 41.9 3.7 4.1 4.5 % -6.4 % 0.0 %
CapMan Oyj Class B nosto 1.04 1.05 1.0 % 0.91 1.09 0.78 1.30 17.8 13.0 14.0 10.9 1.4 1.4 7.7 % 10.4 % 6.7 %
Cargotec Oyj Class B lasku 38.95 38.00 -2.4 % 23.70 41.31 15.65 41.31 15.5 13.8 9.9 9.3 1.9 1.7 12.0 % 12.5 % 2.1 %
Caverion Oyj lasku 5.64 6.45 14.4 % 5.50 9.50 3.00 9.69 13.1 26.1 12.7 13.6 2.8 3.2 21.0 % 12.1 % 5.0 %
Citycon Oyj nosto 2.23 2.40 7.8 % 1.98 2.53 1.67 3.02 13.0 13.7 23.6 20.1 0.9 0.9 6.8 % 6.3 % 6.7 %
Componenta Oyj lasku 0.47 0.30 -36.2 % 0.43 0.98 0.43 5.57 16.0 0.0 %
Comptel Oyj lasku 2.30 1.90 -17.4 % 1.06 2.49 0.37 2.49 56.3 32.9 13.3 12.6 6.8 5.8 12.0 % 17.7 % 1.3 %
Consti Yhtiot Oyj 11.59 14.50 25.1 % 8.90 12.00 8.90 12.00 16.9 10.6 7.8 7.3 0.8 3.0 4.9 % 28.3 % 3.4 %
Cramo Oyj lasku 20.94 21.00 0.3 % 15.37 21.66 5.68 21.66 17.9 14.0 6.6 6.5 1.9 1.8 10.5 % 12.6 % 3.1 %
Detection Technology Oynosto 12.24 12.25 0.1 % 4.25 12.86 4.25 12.86 41.5 23.1 12.0 13.2 7.6 6.0 18.3 % 26.2 % 0.7 %
Digia Oyj nosto 3.40 3.80 11.8 % 2.81 7.47 2.28 7.47 12.1 14.8 14.5 9.6 1.7 2.0 14.2 % 13.5 % 2.9 %
Dovre Group Plc nosto 0.31 n.a. 0.27 0.51 0.27 0.69
Efore Oyj Class A lasku 0.70 0.65 -6.5 % 0.65 0.89 0.57 1.05 21.3 2.0 2.2 -16.2 % -12.5 % 0.0 %
Elecster Oyj Class A 9.88 n.a. 6.11 10.85 3.40 10.85
Bittium Corporation nosto 6.02 6.40 6.3 % 4.61 7.80 0.36 7.80 133.8 51.7 20.8 13.0 2.4 1.6 1.8 % 3.2 % 5.0 %
Elisa Oyj Class A nosto 31.86 33.00 3.6 % 26.90 35.99 12.70 35.99 20.8 19.7 12.7 11.2 5.5 5.4 26.4 % 27.2 % 4.4 %
eQ Oyj nosto 6.43 6.50 1.1 % 4.54 6.75 1.34 6.75 22.6 17.7 16.2 12.4 3.7 3.6 16.4 % 20.6 % 7.8 %
Etteplan Oyj nosto 4.70 4.94 5.1 % 3.58 4.94 1.81 4.94 14.1 13.4 9.6 9.9 3.0 2.2 21.0 % 16.4 % 3.0 %
Exel Composites Oyj lasku 4.98 5.25 5.4 % 4.78 7.76 4.78 9.85 18.2 24.5 10.7 9.9 1.9 2.0 10.6 % 8.0 % 4.2 %
Finnair Oyj lasku 4.61 5.75 24.7 % 2.70 5.92 1.67 5.92 7.7 7.8 1.4 1.6 0.8 0.7 10.6 % 9.3 % 0.0 %
Osakkeiden arvostustaulukot 1/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
3.8.2016, 42
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite
hinta
Potentiaali
%
12kk:n
alin hinta
12kk:n
ylin hinta
5 vuoden
alin hinta
5 vuoden
ylin hinta
P/E
2015
P/E
2016E
2015 EV /
EBITDA
2016E EV
/ EBITDA
P/BV
2015
P/BV
2016E
ROE
2015
ROE
2016E
Osinko
tuotto 2015E
Fiskars Oyj Abp nosto 17.49 17.50 0.1 % 15.00 19.76 10.99 22.30 22.7 23.5 13.8 1.2 1.2 5.3 % 5.3 % 4.0 %
Fortum Oyj nosto 14.43 13.70 -5.1 % 10.99 16.26 10.99 21.59 20.0 22.5 8.8 11.2 0.9 1.0 4.6 % 4.2 % 7.6 %
F-Secure Oyj lasku 2.85 2.80 -1.8 % 2.15 3.15 1.32 3.84 33.5 30.0 10.7 15.2 5.8 6.1 17.3 % 20.4 % 4.2 %
Glaston Oyj lasku 0.39 0.40 3.1 % 0.33 0.56 0.22 0.90 19.9 9.2 2.0 2.0 -0.5 % 9.8 % 2.6 %
HKScan Oyj Class A nosto 3.17 2.85 -10.1 % 2.94 5.04 2.94 6.40 14.4 19.2 4.8 4.6 0.4 0.4 2.9 % 2.2 % 4.4 %
Honkarakenne Oyj Class Blasku 1.45 n.a. 1.37 1.88 1.37 4.31 14.8 19.9 0.0 %
Huhtamaki Oyj lasku 38.51 41.50 7.8 % 26.21 40.15 7.09 40.15 23.4 20.2 13.0 12.3 4.0 3.5 17.1 % 17.5 % 1.7 %
Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.13 2.40 12.7 % 1.87 2.30 1.83 7.67 12.5 7.6 11.3 7.8 0.8 0.8 6.5 % 10.0 % 4.7 %
Innofactor Plc nosto 0.96 1.05 9.9 % 0.75 1.01 0.38 1.83 19.1 11.5 12.0 8.1 1.3 1.3 6.8 % 11.7 % 0.0 %
Kemira Oyj nosto 11.62 11.50 -1.0 % 8.92 12.07 7.80 13.02 18.4 15.3 8.1 8.1 1.5 1.5 8.1 % 9.7 % 4.6 %
Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 7.60 n.a. 7.05 8.90 7.05 18.50
Kesko Oyj Class B lasku 39.57 38.00 -4.0 % 28.30 41.17 18.08 41.17 23.3 21.6 7.3 10.1 1.8 1.9 7.8 % 8.7 % 6.3 %
Kesla Oyj Class A lasku 3.02 n.a. 2.48 4.05 2.48 8.30
Kone Oyj Class B nosto 44.95 42.00 -6.6 % 31.50 46.68 16.89 46.68 23.7 22.9 14.2 15.7 9.1 8.3 38.6 % 36.2 % 3.1 %
Konecranes Oyj nosto 25.97 25.50 -1.8 % 17.92 34.98 13.18 34.98 27.2 17.3 14.1 10.0 3.3 3.3 12.3 % 19.3 % 4.0 %
Kotipizza Group Oyj nosto 8.09 8.00 -1.1 % 4.73 8.42 4.73 8.42 47.4 15.3 11.6 10.3 1.8 1.7 3.7 % 11.0 % 4.3 %
Lassila & Tikanoja Oyjnosto 18.04 18.00 -0.2 % 14.37 18.59 8.59 18.74 17.3 17.0 8.3 7.9 3.3 3.2 18.9 % 18.6 % 4.7 %
Lemminkainen Corporationlasku 14.25 14.00 -1.8 % 11.40 14.84 9.50 22.08 n.m. 21.6 5.8 5.1 1.0 1.0 4.2 % 4.4 % 0.4 %
Marimekko Oyj lasku 7.15 6.90 -3.5 % 6.06 10.00 6.06 17.15 71.5 20.4 11.6 7.5 2.2 2.2 3.0 % 10.8 % 4.9 %
Martela Oyj Class A nosto 6.39 7.50 17.4 % 2.75 6.73 2.75 7.50 10.5 8.2 2.4 3.3 1.1 1.0 10.1 % 12.7 % 5.5 %
Metso Oyj nosto 24.06 22.00 -8.6 % 17.31 25.75 17.31 37.27 16.6 20.6 8.1 11.0 2.5 2.5 15.1 % 12.3 % 4.4 %
Metsa Board Corporation Class Bnosto 4.98 5.95 19.5 % 4.23 7.15 1.13 7.15 14.6 14.0 9.2 7.5 1.7 1.6 11.8 % 11.5 % 3.4 %
Munksjo Oyj nosto 10.44 13.00 24.5 % 7.18 11.29 4.54 12.50 17.7 11.7 7.1 5.4 1.3 1.2 7.5 % 10.5 % 2.9 %
Neste Corporation nosto 34.15 34.00 -0.4 % 20.36 35.09 6.14 35.09 12.0 11.7 6.5 7.0 2.8 2.4 23.5 % 20.5 % 2.9 %
Nixu OY nosto 4.98 n.a. 4.16 5.40 3.95 5.40 20.8 3.8 18.5 % 1.8 %
Nokia Oyj lasku 4.98 6.00 20.5 % 4.48 7.11 1.33 7.87 13.8 26.2 8.8 7.6 1.9 1.4 13.6 % 5.4 % 5.2 %
Nokian Renkaat Oyj nosto 32.63 32.00 -1.9 % 22.50 37.57 18.82 38.72 18.7 18.2 11.2 10.8 3.5 3.4 18.9 % 18.8 % 4.6 %
Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receiptslasku 7.78 9.13 17.4 % 7.00 11.42 5.06 12.43 8.5 9.5 1.0 1.0 11.9 % 10.4 % 8.2 %
Nurminen Logistics Oyj Class Alasku 0.75 n.a. 0.54 1.21 0.54 2.34
Okmetic Oyj nosto 9.20 n.a. 6.30 11.00 3.50 11.00 32.9 13.2 2.8 8.4 % 7.6 %
Osakkeiden arvostustaulukot 2/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
3.8.2016, 43
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite
hinta
Potentiaali
%
12kk:n
alin hinta
12kk:n
ylin hinta
5 vuoden
alin hinta
5 vuoden
ylin hinta
P/E
2015
P/E
2016E
2015 EV /
EBITDA
2016E EV
/ EBITDA
P/BV
2015
P/BV
2016E
ROE
2015
ROE
2016E
Osinko
tuotto 2015E
Olvi Oyj Class A nosto 26.04 24.50 -5.9 % 20.30 27.10 13.49 29.90 24.8 17.4 9.1 9.9 2.9 2.7 11.7 % 15.5 % 2.7 %
Orava Residential REIT Plclasku 8.70 9.45 8.6 % 7.90 11.18 7.90 15.88 9.1 11.1 18.3 17.9 0.7 0.8 7.8 % 7.5 % 12.4 %
Oriola-KD Corporation Class Bnosto 4.20 4.80 14.3 % 3.65 4.65 1.48 4.65 17.5 16.8 9.2 9.2 3.9 3.6 22.4 % 21.2 % 3.1 %
Orion Oyj Class B lasku 35.96 32.00 -11.0 % 27.79 38.55 13.19 38.86 24.3 23.4 14.4 16.8 8.6 8.1 35.2 % 34.5 % 3.6 %
Outokumpu Oyj nosto 5.10 4.67 -8.4 % 1.98 5.22 1.98 18.78 16.1 13.2 0.9 0.9 -10.4 % -3.1 % 0.0 %
Outotec Oyj lasku 4.04 4.00 -1.1 % 2.49 6.26 2.49 13.03 17.6 78.0 7.6 10.0 1.8 1.8 10.5 % 2.3 % 0.0 %
Panostaja Oyj lasku 0.89 0.95 6.7 % 0.81 1.04 0.66 1.14 10.6 1.2 1.1 10.8 % 5.6 %
Pihlajalinna Oy lasku 16.18 19.75 22.1 % 12.55 19.85 11.38 19.85 249.0 31.1 32.6 11.8 3.6 3.2 1.5 % 10.3 % 0.1 %
PKC Group Oyj lasku 16.46 19.50 18.5 % 12.90 21.98 8.60 26.33 23.0 16.8 6.9 6.3 2.7 2.6 11.7 % 15.5 % 4.3 %
Ponsse Oyj nosto 26.66 25.00 -6.2 % 13.60 26.91 5.50 26.91 18.0 17.3 8.3 10.9 6.3 5.1 35.2 % 29.6 % 2.1 %
Poyry Oyj lasku 3.23 2.50 -22.6 % 2.80 4.16 2.60 9.68 39.6 16.9 29.0 1.8 1.5 4.5 % -1.4 % 0.0 %
QPR Software Oyj lasku 1.04 n.a. 0.95 1.44 0.74 1.99
Raisio Oyj Class V lasku 4.06 5.00 23.2 % 3.67 4.50 1.52 5.04 15.6 16.0 11.7 10.8 1.8 1.8 11.7 % 11.5 % 3.9 %
Ramirent Oyj lasku 7.50 6.75 -10.0 % 5.05 8.29 4.12 10.25 22.3 17.2 5.8 6.2 2.5 2.5 11.3 % 14.5 % 5.3 %
Rapala VMC Oyj lasku 4.30 4.35 1.2 % 3.90 5.50 3.90 6.50 18.7 16.7 10.5 10.0 1.3 1.2 6.8 % 7.4 % 4.1 %
Raute Oyj Class A lasku 13.80 14.00 1.4 % 12.06 15.30 6.05 15.30 8.4 10.1 4.7 1.9 1.8 22.4 % 17.7 % 5.8 %
Restamax OY lasku 5.14 5.65 9.9 % 3.75 5.70 3.42 5.70 16.6 13.9 5.9 5.9 2.1 2.1 12.6 % 14.9 % 5.0 %
Revenio Group Oyj nosto 25.03 25.50 1.9 % 20.00 34.90 3.30 34.90 40.7 36.3 35.8 25.6 12.9 12.9 31.6 % 35.5 % 2.8 %
Robit PLC lasku 5.95 6.60 10.9 % 5.10 6.25 5.10 6.28 41.0 27.0 13.6 15.6 2.0 1.9 4.8 % 6.9 % 0.7 %
Sampo Oyj Class A nosto 36.44 42.00 15.3 % 34.42 47.67 16.85 49.40 12.3 13.2 14.7 12.7 1.8 1.8 14.5 % 13.3 % 5.9 %
Sanoma Oyj lasku 7.47 6.75 -9.6 % 3.13 7.50 3.13 11.99 37.3 15.2 5.4 4.6 1.8 1.6 4.7 % 10.2 % 1.3 %
Scanfil Oyj 3.44 3.80 10.5 % 2.36 4.06 0.59 4.06 14.3 11.4 2.0 1.8 13.6 % 15.7 % 2.3 %
Siil i Solutions Oy lasku 7.54 n.a. 5.75 9.20 2.37 9.20
Solteq Oyj lasku 1.71 1.80 5.3 % 1.50 1.97 0.95 1.97 171.0 12.0 4.3 1.9 1.3 1.1 % 11.0 % 0.0 %
Sponda Oyj nosto 4.00 4.35 8.9 % 3.32 4.13 2.64 4.57 12.1 12.9 17.2 20.0 0.7 0.7 5.9 % 5.7 % 4.8 %
SRV Yhtiot Oyj lasku 4.14 4.50 8.7 % 2.42 4.70 2.28 4.70 27.5 20.7 15.0 15.2 0.9 0.9 3.3 % 4.2 % 1.9 %
SSH Communications Security Oyjnosto 3.03 n.a. 2.65 4.50 0.28 6.32 0.0 %
SSAB AB Class B lasku 2.05 2.84 38.3 % 1.18 2.88 1.18 4.83 33.5 9.8 7.8 0.3 0.4 -1.0 % 1.2 % 0.0 %
Stockmann Oyj Abp Class Bnosto 5.89 7.05 19.8 % 5.06 8.41 5.06 18.68 40.7 16.4 0.4 0.4 -5.6 % -1.4 % 0.0 %
Stora Enso Oyj Class Rnosto 7.87 9.00 14.4 % 6.50 9.64 3.73 10.95 9.7 11.1 7.3 6.9 1.2 1.1 11.9 % 9.7 % 4.2 %
Osakkeiden arvostustaulukot 3/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
3.8.2016, 44
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite
hinta
Potentiaali
%
12kk:n
alin hinta
12kk:n
ylin hinta
5 vuoden
alin hinta
5 vuoden
ylin hinta
P/E
2015
P/E
2016E
2015 EV /
EBITDA
2016E EV
/ EBITDA
P/BV
2015
P/BV
2016E
ROE
2015
ROE
2016E
Osinko
tuotto 2015E
Suominen Yhtymae Oyjnosto 4.18 4.50 7.7 % 3.61 6.65 1.65 6.65 12.8 11.6 1.7 1.5 13.1 % 13.2 % 2.4 %
Taaleri Plc nosto 8.80 11.00 25.0 % 7.81 9.50 2.90 9.50 11.6 2.2 18.7 %
Talenom Oyj nosto 5.78 6.50 12.5 % 4.61 6.48 4.61 7.33 24.1 1.2 %
Talentum Oyj lasku n.a. 1.05 1.49 0.90 1.80
Technopolis Oyj lasku 3.83 4.10 7.0 % 3.32 3.94 2.25 4.88 8.1 8.0 13.2 13.9 0.8 0.8 9.4 % 9.4 % 4.4 %
Tecnotree Oyj lasku 0.11 0.10 -8.3 % 0.09 0.17 0.07 0.35 n.m. 0.7 0.7 0.0 % -22.5 % 0.0 %
Teleste Oyj lasku 8.73 9.20 5.4 % 7.23 9.89 2.50 9.89 14.7 12.8 11.8 8.0 2.1 1.8 14.2 % 14.4 % 2.6 %
Telia Company AB lasku 4.04 4.50 11.3 % 3.78 5.58 3.78 6.22 14.5 12.7 9.4 8.6 1.6 1.6 11.3 % 12.9 % 8.1 %
Tieto Oyj lasku 25.76 26.00 0.9 % 20.24 28.24 8.39 28.24 17.1 15.3 10.2 9.6 3.9 3.9 23.0 % 25.5 % 5.2 %
Tikkurila Oyj lasku! 16.87 17.00 0.8 % 14.29 18.15 12.13 20.90 19.2 16.9 9.6 10.1 3.8 3.7 19.9 % 21.7 % 4.7 %
Tulikivi Oyj Class A lasku 0.21 n.a. 0.12 0.22 0.12 0.92
United Bankers Oyj Class Alasku 35.01 37.00 5.7 % 34.06 49.89 33.00 50.50 14.6 12.7 9.3 3.1 3.8 21.3 % 29.5 % 6.7 %
UPM-Kymmene Oyj nosto 18.09 18.60 2.8 % 13.19 19.21 7.30 19.26 10.3 12.3 8.5 7.1 1.2 1.2 11.7 % 9.4 % 4.1 %
Uponor Oyj Class A lasku 15.82 17.75 12.2 % 10.42 17.19 6.03 17.30 27.6 20.1 9.8 10.2 4.7 4.5 16.9 % 22.3 % 2.8 %
Vaisala Oyj Class A nosto 32.28 33.00 2.2 % 21.81 32.60 14.48 32.60 21.1 21.6 8.5 11.1 3.2 3.0 15.2 % 14.1 % 2.9 %
Valmet Corp lasku 11.49 13.00 13.1 % 8.08 12.51 6.00 12.51 17.4 14.6 7.2 7.1 2.0 1.9 11.6 % 13 % 3.0 %
Verkkokauppa.com Oylasku 6.89 7.70 11.8 % 5.00 8.20 3.35 8.20 34.5 29.3 33.0 19.9 8.7 7.7 25.3 % 26.1 % 2.2 %
Viking Line Abp 22.01 n.a. 16.28 26.01 13.50 27.00
Wartsila Oyj Abp lasku 37.66 40.00 6.2 % 33.22 43.03 15.50 44.97 16.4 15.8 12.1 10.2 3.4 3.1 20.6 % 19.7 % 3.2 %
Wulff Group Plc lasku 1.45 n.a. 1.06 1.75 0.94 2.43
YIT Oyj lasku 6.04 6.50 7.7 % 4.32 6.96 4.17 17.88 25.7 20.3 12.8 13.7 1.4 1.4 5.6 % 6.7 % 3.6 %
Yleiselektroniikka Oyj Class Enosto 5.70 n.a. 4.90 6.32 3.16 6.32
P/E EV/EBITDA P/BV ROE% Osinko%
n / l -suhdeluku Potentiaali% Suositusten nostot ja laskut: 2015 2016E 2015 2016E 2015 2016E 2015 2016E 2015E
OMX HEX: 0.8 3.3 % nosto kpl 52 lasku kpl 64 18.0 16.8 10.6 10.0 1.9 1.8 11.6 % 11.5 % 3.6 %
OMX HEX 25: 0.9 0.9 % nosto kpl 12 lasku kpl 13 17.5 17.7 10.1 10.2 1.9 1.9 12.3 % 12.9 % 4.1 %
FIM TOP-5 0.3 12.2 % nosto kpl 1 lasku kpl 4 14.5 16.0 9.4 8.6 1.9 1.8 13.6 % 12.9 % 3.9 %
FIM TOP-10 0.4 11.8 % nosto kpl 3 lasku kpl 7 14.2 14.2 8.8 7.9 1.9 1.7 13.1 % 13.1 % 3.5 %
FIM BOTTOM-5 0.3 -1.1 % nosto kpl 1 lasku kpl 4 20.3 27.0 8.1 10.0 1.8 1.8 10.5 % 2.3 % 0.0 %
FIM BOTTOM-10 1.0 1.9 % nosto kpl 5 lasku kpl 5 23.0 20.6 12.4 11.0 2.2 2.2 8.2 % 4.0 % 2.0 %
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä
Osakkeiden arvostustaulukot 4/4
3.8.2016, 45
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Osinko-
tuotto 2015E
Affecto Oyj 11.8. 116.0 116.5 7.5 9.9 7.5 9.4 0.27 0.34 0.16 5.7 %
Ahlstrom Oyj 3.8. 249.3 28.9 26.0 0.23 1,075 981 22.0 59.5 22.8 57.6 0.12 0.56 0.31 3.8 %
Aktia Bank plc Class A 55.7 20.1 17.6 0.24 208.4 210.5 63.8 67.0 64.1 66.9 0.77 0.82 0.64 7.4 %
Alandsbanken Abp Class B22.7.
Alma Media Oyj 22.7. 92.0 10.0 9.5 0.08 291.8 355.2 20.4 29.9 17.0 31.4 0.13 0.24 0.12 3.0 %
Amer Sports Oyj Class A28.7. 477.4 -12.1 -20.0 -0.13 2,534 2,707 212.0 237.0 168.0 208.4 1.03 1.28 0.55 2.2 %
Apetit Oyj 16.8. 98.9 0.8 0.1 0.04 380.8 381.5 1.6 6.1 -3.5 3.8 -0.69 0.49 0.60 4.5 %
Asiakastieto Group Oyj3.8. 12.0 4.9 5.3 0.24 43.7 47.4 18.0 20.0 16.0 19.0 0.76 1.01 1.00 5.8 %
Aspo Plc 17.8. 105.9 4.5 4.0 0.12 445.8 429.0 22.0 20.0 21.3 19.1 0.61 0.50 0.41 6.0 %
Atria Oyj Class A 21.7. 341.3 6.0 4.8 0.13 1,340 1,369 36.0 37.5 20.1 29.9 0.49 0.81 0.40 4.5 %
Basware Oyj 19.7. 38.9 -4.8 -5.6 -0.31 143.0 155.0 8.0 -8.9 4.0 -11.5 0.22 -0.67 0.00 0.0 %
CapMan Oyj Class B 11.8. 7.5 2.6 2.1 0.02 31.8 31.8 9.3 11.9 6.4 9.5 0.06 0.09 0.07 6.7 %
Cargotec Oyj Class B 20.7. 898.3 64.8 58.0 0.66 3,729 3,575 231.0 261.9 194.8 228.9 2.21 2.59 0.80 2.1 %
Caverion Oyj 21.7. 616.0 -14.0 -21.7 -0.08 2,443 2,434 65.0 21.5 61.1 4.4 0.37 0.03 0.28 5.0 %
Citycon Oyj 14.7. 82.4 50.6 38.9 0.04 295.6 334.5 175.2 200.8 131.2 151.1 0.15 0.17 0.15 6.7 %
Componenta Oyj 19.7. 124.8 -1.2 -6.9 494.8 449.0 8.0 1.0 -17.0 -25.0 0.00 0.0 %
Comptel Oyj 9.8. 25.1 2.5 1.9 0.01 97.7 111.0 8.5 12.0 7.7 12.8 0.04 0.08 0.03 1.3 %
Consti Yhtiot Oyj 66.1 2.7 2.1 0.23 256.0 278.0 10.5 12.0 5.0 11.0 0.56 1.10 0.39 3.4 %
Cramo Oyj 3.8. 168.1 19.9 16.9 0.32 667.9 702.6 78.3 94.7 64.0 82.6 1.13 1.46 0.65 3.1 %
Detection Technology Oy28.7. 17.5 3.2 3.0 0.23 42.9 62.3 4.8 9.5 2.3 8.6 0.09 0.53 0.09 0.7 %
Digia Oyj 12.8. 25.5 1.6 1.2 0.06 107.9 87.0 7.6 6.0 7.6 6.0 0.25 0.21 0.10 2.9 %
Dovre Group Plc 28.7.
Efore Oyj Class A 41.2 -0.9 -1.5 -0.02 89.9 83.7 -1.6 -1.5 -3.4 -2.7 -0.06 -0.04 0.00 0.0 %
Elecster Oyj Class A 18.8.
Bittium Corporation 4.8. 15.6 0.4 0.5 0.02 56.8 63.0 2.3 5.0 2.1 5.0 0.06 0.13 0.30 5.0 %
Elisa Oyj Class A 15.7. 393.0 81.0 75.2 0.38 1,570 1,627 314.2 341.8 290.8 317.0 1.53 1.61 1.40 4.4 %
eQ Oyj 9.0 4.2 4.2 0.09 30.5 36.2 13.2 16.7 13.2 16.7 0.28 0.36 0.50 7.8 %
Etteplan Oyj 10.8. 46.0 3.0 3.0 0.10 141.1 176.0 9.6 11.9 8.0 10.3 0.28 0.33 0.14 3.0 %
Exel Composites Oyj 21.7. 19.7 0.07 80.2 74.9 4.7 3.3 4.6 3.2 0.24 0.22 0.21 4.2 %
Finnair Oyj 17.8. 569.0 15.0 10.8 0.08 2,324 2,340 24.0 119.5 113.1 127.7 0.63 0.80 0.00 0.0 %
Osakkeiden estimaattitaulukot 1/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
3.8.2016, 46
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Osinko-
tuotto 2015E
Fiskars Oyj Abp 2.8. 293.5 17.3 15.7 0.14 1,105.0 1,244.0 65.1 87.5 125.8 86.5 1.04 0.68 0.70 4.0 %
Fortum Oyj 20.7. 768 122 61.0 0.11 3,702 3,425 808 709 -305 709 4.66 0.68 1.10 7.6 %
F-Secure Oyj 4.8. 38.1 4.0 4.0 0.02 147.6 156.1 21.9 17.4 20.7 17.7 0.08 0.08 0.12 4.2 %
Glaston Oyj 9.8. 29.5 1.2 1.1 0.01 123.4 118.7 6.0 5.9 -0.6 5.5 -0.01 0.02 0.01 2.6 %
HKScan Oyj Class A 19.7. 482.7 2.2 0.2 0.00 1,917 1,885 21.5 21.6 2.2 13.6 0.01 0.15 0.14 4.4 %
Honkarakenne Oyj Class B 11.0 0.5 0.4 0.10 39.1 37.6 -1.1 -1.1 -1.6 -1.5 -0.02 0.00 0.0 %
Huhtamaki Oyj 22.7. 742.0 77.8 70.1 0.54 2,726 2,900 237.5 276.6 180.7 248.7 1.43 1.91 0.66 1.7 %
Ilkka-Yhtyma Oyj 8.8. 10.1 2.7 2.4 0.08 41.2 40.0 4.6 10.0 4.5 8.0 0.14 0.28 0.10 4.7 %
Innofactor Plc 19.7. 15.2 0.4 0.4 0.02 44.5 59.3 2.5 2.9 1.9 2.5 0.05 0.06 0.00 0.0 %
Kemira Oyj 21.7. 587.8 46.6 35.0 0.21 2,373 2,418 163.0 172.6 102.1 143.0 0.47 0.70 0.53 4.6 %
Keskisuomalainen Oyj Class A23.8.
Kesko Oyj Class B 3.8. 2,640 75.8 74.0 0.53 8,679 10,183 244.4 263.8 239.0 260.5 1.03 1.78 2.50 6.3 %
Kesla Oyj Class A 9.8.
Kone Oyj Class B 19.7. 2,273 349.0 361.0 0.54 8,647 8,869 1,242 1,291 1,364 1,329 2.01 1.97 1.40 3.1 %
Konecranes Oyj 22.7. 528.8 36.0 22.4 0.36 2,126 2,104 130.1 100.8 92.2 0.52 1.09 1.05 4.0 %
Kotipizza Group Oyj 28.9. 56.4 64.1 3.4 4.8 0.5 4.2 0.05 0.53 0.35 4.3 %
Lassila & Tikanoja Oyj3.8. 166.5 14.4 14.0 0.29 646.3 657.4 52.5 52.3 47.9 51.0 0.99 1.06 0.85 4.7 %
Lemminkainen Corporation28.7. 457.1 21.2 16.4 0.48 1,879 1,756 45.7 51.0 16.9 33.0 0.07 0.93 0.06 0.4 %
Marimekko Oyj 11.8. 23.0 0.5 0.5 0.04 95.7 96.5 1.5 3.9 1.1 3.3 0.10 0.24 0.35 4.9 %
Martela Oyj Class A 28.9 0.2 0.1 0.03 132.8 123.3 4.1 4.9 3.4 4.4 0.61 0.78 0.35 5.5 %
Metso Oyj 21.7. 671 73.0 61.0 0.30 2,977 2,676 336.0 281.0 516.0 224.5 2.95 1.01 1.05 4.4 %
Metsa Board Corporation Class B4.8. 446.0 36.4 30.0 0.07 2,008 1,831 180.0 183.7 167.0 154.0 0.39 0.35 0.17 3.4 %
Munksjo Oyj 27.7. 302.9 27.0 22.6 0.33 1,131 1,158 40.0 79.8 28.0 64.0 0.45 0.91 0.30 2.9 %
Neste Corporation 28.7. 2,927 282.0 256.0 0.84 11,131 11,136 925.0 986.0 746.7 929.2 2.19 3.05 1.00 2.9 %
Nixu OY 18 1 1 0.11 0.09 1.8 %
Nokia Oyj 4.8. 5,780 388 315.0 0.03 12,499 24,725 1,994 2,120 1,804 1,760 0.32 -0.04 0.26 5.2 %
Nokian Renkaat Oyj 9.8. 337.2 75.5 73.5 0.46 1,360 1,375 296.0 306.4 274.2 294.1 1.80 1.79 1.50 4.6 %
Nordea Bank AB shs Finnish Depository Receipts20.7. 2,556 1,350 1,223 0.21 10,140 9,683 5,183 4,883 4,704 4,321 0.91 0.84 0.64 8.2 %
Nurminen Logistics Oyj Class A11.8.
Okmetic Oyj 22.7. 19.0 84.5 7.7 7.7 0.28 0.70 7.6 %
Osakkeiden estimaattitaulukot 2/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
3.8.2016, 47
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Osinko-
tuotto 2015E
Olvi Oyj Class A 25.8. 96.0 14.1 14.0 0.52 310.5 318.3 37.5 40.4 26.5 38.0 1.07 1.45 0.70 2.7 %
Orava Residential REIT Plc 5.1 2.8 1.8 0.22 17.5 20.2 9.7 10.5 7.1 7.2 0.96 0.78 1.08 12.4 %
Oriola-KD Corporation Class B19.7. 420.2 14.8 12.5 0.06 1,626 1,641 61.0 62.0 56.1 57.0 0.25 0.25 0.13 3.1 %
Orion Oyj Class B 19.7. 273.1 83.5 82.6 0.47 1,016 1,032 266.6 261.0 262.3 258.0 1.48 1.54 1.30 3.6 %
Outokumpu Oyj 26.7. 1,379 -5.0 -22.0 -0.07 6,384 5,676 -104.0 30.8 127.0 -78.8 0.23 -0.17 0.00 0.0 %
Outotec Oyj 27.7. 267.6 4.9 -3.0 0.00 1,201 1,072 47.0 28.0 -22.9 5.9 -0.09 0.01 0.00 0.0 %
Panostaja Oyj 2.6. 44.5 2.7 2.3 0.02 148.2 173.7 7.3 11.6 3.4 8.3 0.15 0.08 0.05 5.6 %
Pihlajalinna Oy 17.8. 103.4 5.1 4.9 0.15 213.3 408.3 4.8 18.2 1.8 17.0 0.04 0.54 0.02 0.1 %
PKC Group Oyj 10.8. 216.0 9.0 7.6 0.20 908.0 877.8 31.6 34.8 18.3 29.7 0.31 0.80 0.70 4.3 %
Ponsse Oyj 9.8. 122.5 16.0 15.0 0.41 461.9 485.1 56.0 57.0 50.4 55.1 1.48 1.50 0.55 2.1 %
Poyry Oyj 29.7. 136.0 -1.4 -1.9 -0.04 575.3 545.5 7.0 4.0 6.1 1.0 0.09 -0.03 0.00 0.0 %
QPR Software Oyj 9.4
Raisio Oyj Class V 10.8. 129.5 14.2 13.5 0.07 521.2 489.5 42.5 53.0 40.0 50.0 0.22 0.25 0.16 3.9 %
Ramirent Oyj 4.8. 166.0 19.0 16.3 0.13 635.6 663.6 57.9 70.0 46.8 57.6 0.36 0.43 0.40 5.3 %
Rapala VMC Oyj 22.7. 73.4 14.7 11.4 0.21 278.2 270.6 23.7 20.8 15.6 15.4 0.17 0.23 0.18 4.1 %
Raute Oyj Class A 27.7. 27.3 1.5 1.5 0.29 127.3 118.2 8.1 7.8 8.1 7.5 1.65 1.37 0.80 5.8 %
Restamax OY 9.8. 32 1.0 0.9 0.04 114 131 7.2 8.9 6.0 8.0 0.31 0.43 0.26 5.0 %
Revenio Group Oyj 8.8. 5.9 1.9 1.9 0.16 20.1 23.9 5.9 7.3 6.0 6.8 0.62 0.74 0.70 2.8 %
Robit PLC 12 1.0 1.0 0.05 46 53 3 4 3 4 0.14 0.22 0.04 0.7 %
Sampo Oyj Class A 1,086 273.0 455.4 0.71 4,378 4,333 1,882 1,755 1,889 1,762 2.96 2.76 2.15 5.9 %
Sanoma Oyj 27.7. 450 87 133 0.33 1,717 1,652 83 154 -151 127.8 -0.88 0.66 0.10 1.3 %
Scanfil Oyj 9.8. 134 6 -2 0.06 377 531 19 27 14 12.8 0.14 0.13 0.08 2.3 %
Siil i Solutions Oy
Solteq Oyj 15.7. 16.4 0.9 0.4 0.03 54 65 1.3 4.5 0.3 7.0 0.01 0.39 0.00 0.0 %
Sponda Oyj 4.8. 65.6 41.8 28.5 0.08 230.5 256.2 154.2 163.4 107.5 110.9 0.80 0.31 0.19 4.8 %
SRV Yhtiot Oyj 21.7. 218.5 4.1 -1.5 -0.02 719.1 873.1 21.2 31.8 14.3 15.1 0.23 0.18 0.08 1.9 %
SSH Communications Security Oyj21.7. 4.7 18.9 0.00 0.0 %
SSAB AB Class B 22.7. 1,521.2 70.2 36.7 0.06 6,209.1 5,884.4 -17.0 135.9 -127.9 44.6 -0.08 0.06 0.00 0.0 %
Stockmann Oyj Abp Class B12.8. 351 12.0 7.0 0.04 1,435 1,349 -33.5 17.0 -73.7 -6.0 -2.43 -0.18 0.00 0.0 %
Stora Enso Oyj Class R21.7. 2,526 226.0 149.0 0.15 10,040 9,899 915 914 814 819 1.02 0.81 0.33 4.2 %
Osakkeiden estimaattitaulukot 3/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
3.8.2016, 48
2Q16
pvm
2Q16E
Liikevaihto
2Q16E
EBIT
2Q16E
Pretax
2Q16E
EPS
Liikevaihto
2015
Liikevaihto
2016E
EBIT
2015
EBIT
2016E
PTP
2015
PTP
2016E EPS 2015 EPS 2016E
Osinko
2015
Osinko-
tuotto 2015E
Suominen Yhtymae Oyj9.8. 114 8.8 7.7 0.10 444 452 31.3 31.8 26.5 28.5 0.34 0.36 0.10 2.4 %
Taaleri Plc 35.5 15.8 15.8 0.45 66.7 26.7 27.0 0.76
Talenom Oyj 33.0 36.4 0.3 2.3 -2.5 0.0 -0.36 0.00 0.07 1.2 %
Talentum Oyj 72.6
Technopolis Oyj 26.8. 41.9 22.1 16.6 0.13 170.6 170.0 88.8 88.3 59.4 66.1 0.43 0.47 0.17 4.4 %
Tecnotree Oyj 15.0 -0.2 -0.6 -0.01 76.5 64.9 12.0 2.6 7.8 0.1 0.00 -0.04 0.00 0.0 %
Teleste Oyj 11.8. 63.3 3.8 3.7 0.16 247.8 264.6 14.3 16.5 14.1 15.9 0.60 0.68 0.23 2.6 %
Telia Company AB 20.7. 2,233 433.3 390.9 0.04 9,453 9,027 1,595 1,509 1,276 1,655 0.22 0.32 0.33 8.1 %
Tieto Oyj 22.7. 381 36 31 0.38 1,460 1,510 151 163 119 141.0 1.23 1.47 1.35 5.2 %
Tikkurila Oyj 4.8. 179.0 29.3 28.0 0.52 584.1 584.3 58.9 59.4 52.7 55.7 0.94 1.00 0.80 4.7 %
Tulikivi Oyj Class A
United Bankers Oyj Class A 11 0.9 0.9 -0.03 27 24 6.5 3.9 6.5 3.9 2.39 1.04 2.35 6.7 %
UPM-Kymmene Oyj 26.7. 2,445 264.0 250.0 0.37 10,138 9,899 1,163.0 1,036.5 1,075.0 976.0 1.72 1.48 0.75 4.1 %
Uponor Oyj Class A 26.7. 300 30.7 24.4 0.20 1,051 1,122 75.9 96.2 63.0 72.0 0.51 0.61 0.44 2.8 %
Vaisala Oyj Class A 21.7. 75.6 3.0 4.0 0.18 318.5 323.3 29.6 32.3 33.1 34.3 1.48 1.44 0.93 2.9 %
Valmet Corp 28.7. 804.0 48.0 44.0 0.21 2,928 3,006 145.9 172.0 108.0 159.5 0.51 0.76 0.35 3.0 %
Verkkokauppa.com Oy5.8. 81.5 1.8 1.8 0.03 344.0 375.5 11.1 13.1 10.0 13.1 0.12 0.23 0.15 2.2 %
Viking Line Abp 18.8.
Wartsila Oyj Abp 20.7. 1,196 96.0 58.0 0.19 5,029 5,018 612.0 621.6 573.5 564.0 2.25 2.06 1.20 3.2 %
Wulff Group Plc 4.8. 68.8
YIT Oyj 28.7. 464 20.2 10.0 0.06 1,732 1,740 76.0 81.0 27.0 46.4 0.38 0.30 0.22 3.6 %
Yleiselektroniikka Oyj Class E11.8.
OMX HEX: 45,057 5,231 4,742 3,866 169,044 180,487 20,944 21,442 17,988 19,460 18,648 15,184 12,101 3.6 %
OMX HEX yoy-kasvu: 5.2 % 0.9 % -5.0 % -2.7 % 6.8 % 4.1 % 2.4 % -3.8 % 8.2 % 26.0 % -18.6 % 11.9 %
OMX HEX marginaali%: 11.6 % 10.5 % 8.6 % 12.4 % 11.9 % 10.6 % 10.8 % 11.0 % 8.4 %
OMX HEX 25: 34,633 4,489 4,111 127,953 139,615 18,935 18,832 16,628 17,373 4.1 %
OMX HEX 25 kasvu: 9.1 % -0.5 % 4.5 %
OMX HEX 25 marginaali%: 13.0 % 11.9 % 14.8 % 13.5 % 13.0 % 12.4 %
Osakkeiden estimaattitaulukot 4/4
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
3.8.2016, 49
Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 1/2
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraava
n 12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Osinko%
2015E
Ruotsin TOP-20 osakkeet:
AstraZeneca PLC lasku 574.00 587.80 717,652 824,111 -1.0 % 7.5 % 12.5 % -1.2 % 447.50 521.65 606.50 13.3 14.3 16.8 5.0 30.1 % 4.1 %
Hennes & Mauritz AB Class B lasku 251.30 271.00 415,920 404,528 -2.1 % -2.4 % -0.3 % -26.8 % 234.50 291.72 362.00 11.3 14.7 19.5 6.4 32.8 % 3.9 %
ABB Ltd. nosto 179.90 181.80 399,074 414,725 -0.9 % -0.5 % 7.0 % 2.7 % 136.30 159.96 183.40 10.0 13.3 17.3 3.2 18.3 % 3.5 %
Atlas Copco AB Class A lasku 236.20 240.00 281,733 293,864 -1.3 % -1.1 % 7.0 % 0.2 % 171.00 210.65 244.40 12.2 14.7 20.3 5.1 25.3 % 2.7 %
LM Ericsson Telefon AB Class Blasku 61.70 65.00 205,702 187,175 -2.1 % -4.0 % -4.9 % -33.2 % 59.60 76.23 92.65 6.1 8.4 13.4 1.4 10.4 % 6.0 %
Svenska Handelsbanken AB Class Alasku 101.90 98.00 197,489 -1.0 % -1.9 % 0.5 % -22.8 % 90.25 111.14 132.30 12.7 1.4 11.1 % 5.9 %
Volvo AB Class B lasku 88.40 97.50 187,975 189,707 -1.6 % -1.0 % 4.9 % -13.4 % 71.30 87.21 106.00 5.4 8.9 12.6 1.9 15.0 % 3.4 %
Swedbank AB Class A nosto! 178.60 193.00 202,176 -1.7 % -0.1 % 0.8 % -11.7 % 150.80 181.80 204.00 11.4 1.5 13.3 % 6.0 %
ASSA ABLOY AB Class B nosto 184.10 186.00 204,825 220,070 -0.8 % -1.2 % 5.5 % 5.1 % 146.80 167.44 189.00 15.8 17.8 23.7 4.1 17.4 % 1.4 %
Svenska Cellulosa Aktiebolaget Class Bnosto 254.10 285.00 179,156 211,262 0.0 % -2.2 % -7.3 % 3.5 % 214.00 248.14 275.40 10.2 14.7 18.6 2.3 12.5 % 2.3 %
Skandinaviska Enskilda Banken AB Class Anosto 73.05 85.00 160,420 -2.0 % -3.2 % -0.4 % -29.8 % 67.75 85.06 104.70 10.0 1.1 11.2 % 7.2 %
Hexagon AB Class B lasku 333.60 342.17 120,244 131,724 -0.8 % 0.3 % 7.3 % 19.6 % 240.00 298.40 338.20 13.7 17.5 20.8 2.7 12.9 % 1.2 %
Sandvik AB lasku 89.60 87.00 112,393 138,255 -1.4 % -2.4 % 4.8 % 2.8 % 64.55 80.35 96.05 9.2 13.1 17.4 2.9 16.9 % 2.8 %
Autoliv Inc Shs Swedish DR lasku! 881 899 77,609 81,228 -3.0 % -5.2 % -3.0 % -2.4 % 781.00 957.17 1,125.00 7.1 10.1 14.5 2.2 15.4 % 2.1 %
Skanska AB Class B nosto 177.80 185.00 74,662 69,564 -1.5 % -0.9 % -1.1 % -2.1 % 148.00 171.33 188.80 8.2 10.2 13.5 2.7 20.3 % 4.2 %
Electrolux AB Class B lasku 227.40 249.00 70,360 73,590 -1.2 % -3.0 % -2.2 % -8.3 % 173.10 221.62 271.00 7.0 10.8 13.8 3.4 24.9 % 2.9 %
SKF AB Class B lasku 132.70 140.00 60,490 79,054 -2.0 % 0.8 % -2.0 % -21.4 % 120.00 146.11 179.30 7.7 10.0 12.7 2.2 17.5 % 4.1 %
Alfa Laval AB nosto 131.20 122.50 55,033 63,652 -2.5 % -0.8 % -2.8 % -17.3 % 121.30 139.07 162.30 10.6 14.7 16.5 2.7 16.2 % 3.2 %
Millicom International Cellular SA Swedish DRnosto 452.20 503.67 43,658 79,701 -1.4 % 1.0 % -13.9 % -28.3 % 335.80 477.40 644.50 4.1 9.0 27.9 1.7 5.9 % 4.9 %
Getinge AB Class B nosto 172.70 185.00 41,158 61,498 -0.7 % -0.7 % -1.8 % -18.4 % 158.40 191.81 226.60 10.0 17.1 15.6 2.0 12.5 % 1.6 %
Mediaani nostot / laskut 0.82 169,788 138,255 -1.4 % -1.0 % -0.3 % -10.0 % 10.0 13.3 16.0 2.5 15.8 % 3.4 %
Norjan TOP-20 osakkeet:
Statoil ASA nosto 130.50 145.67 418,506 580,496 -1.1 % -8.6 % -10.6 % -5.6 % 97.25 130.02 150.20 3.6 7.6 19.2 1.2 6.2 % 5.5 %
Telenor ASA lasku 140.60 155.00 211,105 276,739 -0.2 % -4.2 % -0.8 % -21.5 % 116.80 146.16 182.30 5.9 10.3 13.2 3.4 25.5 % 5.3 %
DNB ASA lasku 91.65 108.00 149,279 -0.4 % -2.4 % -8.7 % -31.2 % 90.10 106.19 134.40 8.5 0.8 9.0 % 4.9 %
Yara International ASA nosto 274.00 300.00 74,862 93,879 -0.7 % -0.5 % 2.9 % -32.6 % 256.10 338.13 415.70 5.9 9.7 11.3 1.0 8.4 % 5.5 %
Orkla ASA nosto 77.70 82.00 79,171 87,855 -0.8 % 1.4 % 4.2 % 19.2 % 57.00 69.89 79.55 15.8 20.5 18.2 2.2 12.3 % 3.2 %
Gjensidige Forsikring ASA lasku 141.40 140.00 70,700 -0.4 % 1.4 % -0.1 % 7.9 % 111.00 133.69 145.70 16.4 3.1 18.6 % 5.9 %
Norsk Hydro ASA lasku 35.55 36.90 73,553 70,026 -0.8 % 0.3 % 12.5 % 16.7 % 25.14 31.51 36.36 6.1 10.9 18.8 0.9 4.9 % 2.8 %
Marine Harvest ASA nosto 141.40 161.86 63,642 71,252 -0.8 % -1.0 % -1.1 % 40.1 % 90.70 120.92 148.30 8.2 9.8 11.8 3.1 26.4 % 3.8 %
Schibsted Asa Class A lasku 258.80 270.00 56,631 56,764 -1.3 % -2.5 % 2.6 % -9.1 % 219.80 263.50 324.70 22.1 30.4 60.7 5.2 8.6 % 0.7 %
SalMar ASA 261.50 240.00 29,628 31,957 1.4 % 0.3 % 2.0 % 102.7 % 118.50 178.75 272.20 9.8 11.1 13.6 4.3 31.9 % 3.8 %
Subsea 7 S.A. nosto 85.05 81.71 27,843 23,682 -3.9 % -3.6 % 1.9 % 18.9 % 42.57 67.30 94.80 4.2 10.8 17.3 0.6 3.4 % 0.0 %
Leroy Seafood Group ASA nosto 407.00 445.00 24,248 24,956 0.6 % 0.0 % 0.6 % 44.8 % 245.50 346.41 434.00 6.5 7.3 9.6 2.1 21.6 % 2.9 %
3.8.2016, 50
Suositusten muutos
eilen! Hinta
Tavoite-
hinta
Markkina-
arvo
Seuraavan
12kk:n EV
Muutos
1pv%
Muutos
1vko%
Muutos
1kk%
Muutos
1v%
12kk:n
alin
hinta
12kk:n
keskihin
ta
12kk:n
ylin
hinta
Seuraavan
12kk:n
EV/EBITDA
Seuraava
n 12kk:n
EV/EBIT
Seuraavan
12kk:n P/E
Seuraavan
12kk:n
P/BV
Seuraavan
12kk:n ROE
Osinko%
2015E
Storebrand ASA lasku 31.30 35.50 14,082 22,264 -1.9 % -2.1 % 0.4 % -5.0 % 26.30 31.99 37.28 8.9 7.3 0.5 6.7 % 0.0 %
Det Norske Oljeselskap ASA lasku 102.50 121.78 20,768 39,417 -5.5 % -2.0 % -0.2 % 104.6 % 39.06 63.44 116.00 3.4 8.1 30.3 2.1 7.1 % 0.0 %
Bakkafrost P/F nosto 329.00 336.01 16,074 16,444 1.0 % 1.7 % 1.8 % 32.7 % 207.50 282.89 356.00 9.6 10.7 13.6 3.7 27.5 % 3.2 %
Seadrill Ltd. lasku 22.48 15.15 10,969 81,314 -4.7 % -14.7 % -19.4 % -69.6 % 13.29 37.73 76.35 7.0 16.1 4.3 0.1 3.1 % 0.0 %
TOMRA Systems ASA lasku 93.00 91.25 13,766 13,943 0.3 % 0.8 % 2.8 % 28.3 % 67.75 85.75 98.75 10.3 13.6 19.4 3.1 15.8 % 1.9 %
Veidekke ASA 106.00 124.00 14,173 14,171 -0.9 % -0.5 % 4.4 % 16.8 % 83.00 104.02 117.00 7.7 10.1 12.4 3.6 29.3 % 3.8 %
XXL ASA lasku 101.00 120.00 13,990 14,989 -1.5 % 1.8 % 5.5 % 11.9 % 75.75 93.36 105.50 14.8 17.0 21.5 3.6 16.8 % 2.0 %
Norwegian Air Shuttle ASA lasku 292.60 400.00 10,463 39,816 -1.0 % 1.8 % 4.3 % -17.0 % 239.50 320.35 386.00 10.9 19.6 9.5 2.5 26.4 % 0.0 %
Mediaani nostot / laskut 0.64 28,735 39,617 -0.8 % -0.5 % 1.9 % 14.3 % 7.7 10.7 13.6 2.4 14.1 % 3.1 %
Tanskan TOP-20 osakkeet:
Novo Nordisk A/S Class B lasku 370.50 418 944,613 918,952 -2.7 % -2.8 % 1.9 % -7.0 % 305.10 369.17 415.00 16.5 17.6 22.6 15.8 69.8 % 1.7 %
A.P. Moller - Maersk A/S Class Bnosto 8,800 10,183 179,262 246,719 -1.1 % 3.4 % -1.1 % -23.9 % 7,355 9,420 12,940 4.6 11.0 14.4 0.8 5.3 % 3.5 %
Danske Bank A/S lasku 177.10 202.50 174,216 -2.0 % -2.0 % 0.9 % -16.5 % 161.80 188.53 218.00 9.7 1.1 11.0 % 4.5 %
Pandora A/S nosto 849.00 1,150.0 99,381 101,739 -1.4 % -2.4 % -6.0 % 11.1 % 676.00 847.17 1,007.00 11.9 12.8 15.5 14.2 91.4 % 1.5 %
Coloplast A/S Class B nosto 516.50 548.00 111,564 107,464 -0.6 % -1.2 % 1.3 % 5.4 % 421.20 504.66 586.50 18.5 20.4 26.8 19.1 71.5 % 2.4 %
Novozymes A/S Class B lasku 324.20 330.00 100,502 101,393 -1.0 % -2.3 % 0.1 % -8.6 % 253.00 306.59 363.80 19.5 24.2 30.3 8.1 26.6 % 1.1 %
Vestas Wind Systems A/S nosto 454.20 518.31 100,626 81,340 -1.8 % -0.7 % -1.0 % 22.5 % 314.00 427.77 489.70 7.6 10.1 16.8 3.9 23.1 % 1.5 %
Carlsberg A/S Class B lasku 658.00 609.14 100,719 126,929 -0.8 % -0.1 % 1.7 % 11.1 % 479.30 588.48 666.50 9.8 14.6 20.1 2.1 10.4 % 1.4 %
DSV A/S nosto 292.10 320.00 55,499 62,468 -1.2 % 0.5 % 2.5 % 25.8 % 224.10 269.99 307.60 13.5 16.2 21.0 3.9 18.4 % 0.6 %
Chr. Hansen Holding A/S nosto 419.40 434.84 55,299 59,627 -0.7 % -0.4 % -5.3 % 11.8 % 312.00 404.67 465.00 22.4 26.7 34.3 10.0 29.3 % 2.7 %
ISS A/S 254.60 272.50 47,271 56,995 -1.2 % -1.6 % -0.8 % 8.8 % 200.90 242.93 271.70 10.7 12.3 16.1 3.0 18.6 % 2.9 %
H. Lundbeck A/S lasku 276.50 260.00 54,613 54,630 0.6 % 0.7 % 11.0 % 72.2 % 158.00 223.46 278.80 15.4 23.6 31.1 5.2 16.7 % 0.0 %
Tryg A/S nosto 123.00 139.00 35,616 -1.0 % -0.5 % 0.1 % -10.2 % 110.50 126.78 141.50 15.3 3.7 24.2 % 4.9 %
William Demant Holding A/S lasku 136.80 135.00 36,400 40,468 0.7 % 0.0 % 4.4 % 32.2 % 102.50 124.76 145.00 15.2 17.7 20.6 4.6 22.1 % 0.0 %
G4S plc lasku! 16.54 16.65 25,231 40,466 -0.2 % 0.5 % -1.0 % -42.9 % 14.31 21.24 29.68 7.6 10.4 11.6 4.0 34.2 % 5.8 %
TDC A/S nosto 34.96 37.50 28,388 53,123 -1.2 % 0.7 % 4.4 % -31.8 % 28.24 34.75 52.20 6.1 14.0 12.7 1.5 11.5 % 2.9 %
Rockwool International A/S Class Blasku 1,229.0 1,285.0 27,119 25,695 -0.5 % -1.8 % 0.2 % 21.3 % 847.50 1,039.89 1,291.00 8.5 14.6 21.5 2.3 10.8 % 0.9 %
GN Store Nord A/S nosto 126.80 145.00 19,627 22,920 0.6 % 0.8 % 2.7 % -8.1 % 108.20 127.36 144.50 11.6 13.4 15.4 3.3 21.7 % 0.8 %
Royal Unibrew A/S nosto 301.90 320.00 16,333 17,574 -1.1 % -0.8 % -0.4 % 36.1 % 210.60 273.39 318.50 13.6 17.8 20.3 5.7 28.2 % 2.4 %
FLSmidth & Co. A/S nosto 263.50 242.50 13,504 16,278 -1.1 % -2.3 % 6.7 % -13.3 % 206.00 251.01 309.30 9.0 14.3 16.3 1.5 9.3 % 1.5 %
Mediaani nostot / laskut 1.38 54,956 58,311 -1.1 % -0.6 % 0.5 % 7.1 % 11.7 14.6 18.4 3.9 21.9 % 1.6 %
Nordic TOP-80 Mediaani nostot / laskut 0.97 -1.1 % -1.6 % 0.8 % -2.3 % 9.8 13.2 16.4 2.6 16.0 % 3.2 %
FIM Nordic TOP-10 osakevalinnat nostot / laskut 1.00 -0.9 % -0.5 % -0.5 % -8.2 % 7.8 10.6 13.5 3.2 21.9 % 3.4 %
Nordic TOP-80 (ulkomaalaiset 60) 2/2
Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita
3.8.2016, 51
Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki
Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n
arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella FIMiIle 12.4.2014. FIM
Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin FIM Pankki Oy nimellä.
FIM Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.
https://www.fim.com/fi/nakemys/2016/fim-sijoitussuositukset-19.5.2016/ tai PDF-tiedosto:
https://www.fim.com/globalassets/fim-aamukatsaus/sijoitussuositukset_19052016.pdf
FIMin sijoitussuositukset(aakkosjärjestyksessä, suluissa suosituksen muutos pvm)
• Neste (21.5.2015)
• Nokia (19.5.2016)
• Raisio (19.5.2016)
• Telia (19.5.2016)
• Uponor (4.3.2016)
TOP-5 Suomi-osakkeet TOP-10 Suomi-osakkeet
• Alma Media (20.8.2015)
• Atria (19.5.2016)
• Finnair (3.3.2015)
• Lassila & Tikanoja (19.5.2016)
• Suominen (20.8.2015)
• Kulutustavarat (19.5.2016)
• Matkustus (20.8.2015)
• Terveydenhuolto (4.3.2016)
• Saksa (MDAX) (20.8.2015)
ETF / ETC -suosituksetKorkoinstrumentit
• Ahlstrom hybridi (12.11.2015)
• Lemminkäinen hybridi (4.3.2016)
• Sanoma hybridi (19.5.2014)
• High Yield EUR ETF (4.3.2016)
• Metso (4.3.2016)
• Outotec (20.8.2015)
• PKC Group (19.5.2016)
• Pöyry (4.3.2016)
• SSAB (12.11.2015)
BOTTOM-5 Suomi-osakkeet BOTTOM-10 Suomi-osakkeet
• Basware (4.3.2016)
• F-Secure (19.5.2016)
• Konecranes (12.11.2015)
• Sponda (19.6.2016)
• Stockmann (19.5.2016)
• Electrolux (19.5.2016)
• GN Store Nord (4.3.2016)
• Hennes & Mauritz (4.3.2016)
• Leroy Seafood (19.5.2016)
• Marine Harvest (12.11.2015)
• Millicom (19.5.2016)
• Neste (21.5.2015)
• Telenor (19.5.2016)
• Telia (19.5.2016)
• William Demant (19.5.2016)
Nordic TOP-10 -osakkeet
3.8.2016, 52
HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET HEX-55 OSAKKEET Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet Nordic TOP-80 osakkeet
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016 3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016
TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 TOP 5 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10 NORDIC TOP 10
Amer Sports Amer Sports Amer Sports Amer Sports Caverion Neste ABB A. P. Moeller Maersk Aker ASA Aker ASA AstraZeneca Electrolux
Cargotec Metsä Board Metsä Board Caverion Kesko Nokia Cargotec Aker ASA Amer Sports Danske Bank DNB GN Store Nord
Huhtamaki Neste Neste Neste Metsä Board Raisio DSV Amer Sports GN Store Nord Marine Harvest GN Store Nord Hennes & Mauritz
UPM-Kymmene Nokian Renkaat Stora Enso Stora Enso Neste Telia Huhtamaki Autoliv Neste Millicom Hennes & Mauritz Leroy Seafood
Wärtsilä Stora Enso Uponor TeliaSonera Uponor Uponor Norsk Hydro Marine Harvest Norsk Hydro Neste Kesko Marine Harvest
Pandora Neste Pandora Pandora Marine Harvest Millicom
TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 TOP 6-10 ProSafe Nokian Renkaat Skanska Stora Enso Neste Neste
Caverion Finnair Alma Media Alma Media Alma Media Alma Media SCA Novo Nordisk Stora Enso Swedbank Novo Nordisk Telenor
Finnair Fiskars Atria Finnair Finnair Atria Wärtsilä William Demant Volvo TeliaSonera Royal Caribbean Cruises Telia
Ponsse PKC Group Caverion Oriola-KD Oriola-KD Finnair Yara International Volvo Yara International Vestas Wind Systems TDC William Demant
Uponor Tikkurila Finnair Raisio Raisio L&T
Valmet Uponor Suominen Suominen Suominen Suominen
BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5 BOTTOM 5
Elisa Basware Basware Elisa Metso Metso
Fortum Elisa Elisa Fortum Outotec Outotec
HKScan Pöyry Fortum Outotec Pöyry PKC Group
Orion Sponda Outotec SSAB SSAB Pöyry
Stockmann Stockmann Stockmann Stockmann YIT SSAB
BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10 BOTTOM 6-10
Citycon Fortum Fiskars F-Secure Basware Basware
Fiskars Outokumpu Olvi Kone Cargotec F-Secure
Kesko Sampo Pöyry Konecranes Fortum Konecranes
Pöyry Sanoma Sanoma Sponda Konecranes Sponda
Sponda Tieto SSAB YIT Outokumpu Stockmann
ETF ETF ETF ETF ETF ETF
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016
Teollisuus Autoteollisuus Autoteollisuus Pankit Autoteollisuus Kulutustavarat
Pankit Terveydenhuolto Matkustus Matkustus Matkustus Matkustus
Matkustus Vakuutus Vakuutus Vakuutus Terveydenhuolto Terveydenhuolto
Eurooppa Eurooppa Eurooppa Eurooppa
Japani Japani Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX) Saksa (MDAX)
Japani
Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat Velkakirjat
3.3.2015 21.5.2015 20.8.2015 12.11.2015 4.3.2016 19.5.2016
Ahlstrom hybridi Ahlstrom hybridi
Oriola-KD hybridi St1 Nordic St1 Nordic Ahlstrom hybridi Lemminkäinen hybridiLemminkäinen hybridi
Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi Sanoma hybridi
High Yield EUR ETF High Yield EUR ETF
FIMin sijoitussuositusten historia
Lähde: Ennen 12.4.2014 annetut sijoitussuositukset perustuvat LähiTapiola Pankki
Oyj:n sijoitustutkimuksen suosituksiin. LähiTapiola Pankki Oyj:n
arvopaperiliiketoiminnot siirrettiin liikkeenluovutuksella FIMiIle 12.4.2014. FIM
Sijoituspalvelut Oy toimi aikaisemmin FIM Pankki Oy nimellä.
FIM Sijoituspalvelut Oy:n arvopaperiliiketoiminta siirrettiin S-Pankki Oy:öön 1.3.2016.
3.8.2016, 53
1. Osake- ja yrityslainamarkkinat -sivu sisältää:
• Tärkeimmät osakeindeksit (Venäjän RTSI indeksi on USD-määräinen). Etusivulla näkyy päivän sisäinen kehitys graafisesti.
• Osakefutuureista voi nähdä miten markkinat mahdollisesti avaavat ko. päivänä
• Osakemarkkinoiden riskimittarit VIX, VDAX ja VSTOXX kertovat S&P500, DAX ja STOXX 50 -osakeindeksioptioiden implisiittisen 30-päivän volatiliteetin (eri kuin historiallinen volatiliteetti), joka on riskin mittari ja yksi riskiltä suojautumisen hintakomponentti johdannaisissa
• iBoxx yrityslainojen tuottoindeksit jaettuna Investment Grade (IG eli yli vähintään BBB- luottoluokitus) sekä High Yield (HY ”junk bonds” eli enintään BB+ luottoluokitus).
• iTraxx CDS (Credit Default Swap) markkinat yrityslainojen riskeiltä suojautumiseen (luku tarkoittaa montako % pääomasta suoja maksaa per annum)
2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet -sivu sisältää:
• Rahamarkkinat osio sisältää pankkien väliset yliyön koron (EONIA) sekä 3 ja 12 kuukauden rahamarkkinatalletukset (Euribor)
• Valuutat sekä valuuttaoptioiden hinnoittelussa käytettävät implisiittiset volatiliteetit 3 kuukauden valuuttaoptioille
• Valtion velkakirjat (taulukon luku tarkoittaa tuottoprosenttia) sekä niiden futuurit (taulukon luku tarkoittaa velkakirjan hintaa)
• Korkoerot kertovat korkokäyrän jyrkkyyden, joka indikoi tuottovaatimusta huomioiden inflaatio
• Inflaatio-odotukset on laskettu valtion velkakirjan tuotto – inflaatiosuojatun valtion velkakirjan tuotto
• iTraxx CDS markkinoiden johdannaiset valtion velkakirjoihin. iTraxx Sovereign on Euroopan valtioiden keskimääräinen riski.
• Hyödykkesiin olemme valinneet mielenkiintoisimmat hyödykkeet jaettuna CRB-hyödykekoreihin, energiaan, metalleihin ja muihin hyödykkesiin (lähinnä ns. soft-commodities).
Taulukkosivuilla (1. Osake- ja yrityslainamarkkinat sekä 2. Raha, Valuutta, Valtionlaina, Hyödykkeet) pyrimme antamaan kattavan kuvan tärkeimmistä muutoksista eri markkinoilla.
Ryhmittely ’Osake- ja yrityslainamarkkinat’ -sivulla pyrkii hahmottamaan markkinat kolmeen komponenttiin:
1) pääomaluokittain: esim. osake (osakeindeksit ja osaketoimialat) vs. yrityslainat (iBoxx -yrityslainojen tuottoindeksit)
2) tuotto (osakeindeksien tuotot) vs. riski (iTraxx -CDS suojausjohdannaisten hinnat) akseleille (riski eli tuoton heilahtelu kuvastaa myös riskiltä suojautumisen hintaa)
3) ajallinen muutos eli 1 päivän muutos vs. 1 viikon muutos vs. 1 kuukauden muutos jne.
Värien merkitys on auttaa nopeasti hahmottamaan merkittävää muutosta: vihreä tarkoittaa kasvua tai positiivista kehitystä ja punainen laskua tai negatiivista kehitystä. Luku tai arvo on vihreä tai punainen ennalta määrittelemiemme muutosrajojen ylityksessä, muutoin väri on vaalean harmaa.
• Osakkeiden arvostustaulukot (1-4/4) ovat FactSetin konsensusennusteiden perusteella olevia tunnuslukuja osakkeiden arvostuksen määrittämiseen. Osakkeen potentiaali tavoitehintaan on vihreällä jos > 10% ja punaisella jos < 0% tavoitehintaan. Osinkotuotto on vihreällä jos > 5%.
• Osakkeiden arvostustaulukossa on ”Suositusten muutos eilen”, joka kertoo onko joku nostanut tai laskenut suositustaan. Mikäli muutoksia on useampia, huomioidaan se joita on enemmän. Vanhat suositusmuutokset näkyvät harmaalla.
Absoluuttisten ja suhteellisten muutosten eroa indikoi %-merkki 1pv, 1vk, 1kk:n perässä:
• esim. osakeindeksin tuoton muutosta viikossa laskemme suhteellisesti (1vko%), sillä historiallisille indeksiluvuille tai niiden absoluuttisille muutoksille ei ole käyttöä
• mutta esim. VIX-indeksin muutoksia ajatellaan absoluuttisina muutoksina (1vko), koska pisteluku sellaisenaan kertoo hinnoittelussa käytettävän volatiliteetin (suhteellisille muutoksille ei ole käyttöä).
Taulukkosivujen sisältö sekä lukuohje
3.8.2016, 54
Sijoitussuositusten sisältö ja merkitys
FIMin sijoitussuositukset perustuvat sekä makrotalouden muuttujiin että analyysiin yksittäisistä sijoituskohteista. Näiden tekijöiden perusteella muodostamme kokonaisnäkemyksen, minkä
perusteella määrittelemme ne keskeiset teemat, joiden perusteella sijoituskohteita arvioidaan ja suosituksiin päädytään. Helsingin pörssin osakkeet laitetaan näiden teemojen perusteella
paremmuusjärjestykseen. Parhaat ja heikoimmat osakkeet muodostavat täten suosituksemme.
Nämä kriteerit ja teemat vaihtelevat suhdanteen ja markkinatilanteen mukaan ja ne esitetään aina sijoitussuositusten yhteydessä. Samassa yhteydessä esitetään myös keskeiset riskit suosituksille.
Näiden ostettavaksi suositeltujen osakkeiden osalta pyritään markkinan keskimääräistä tuottoa parempaan tuottoon. Vastaavasti myytäväksi suositeltavien osakkeiden odotetaan kehittyvän
markkinakehitystä heikommin. Suositukset ovat siis suhteellisia eivätkä näin ollen sisällä tavoitehintoja. Saman kokonaisnäkemyksen perusteella päädytään myös suosittelemaan muita
sijoituskohteita.
Omien valintakriteereiden perusteella muodostettujen omien näkemysten lisäksi FIM seuraa ja raportoi myös muiden osakevälittäjien suosituksia ja niissä tapahtuvia muutoksia. Tavoitteena on näin
antaa asiakkaille kootusti Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden osalta konsensusennusteiden lisäksi myös osakevälittäjien konsensussuositukset ja tavoitehinnat. Nämä eivät siis ole FIMin
laatimia ennusteita tai suosituksia vaan muiden osakevälittäjien konsensusarvioita kyseisistä osakkeista ja perustuvat informaatiopalvelua tarjoavien yhtiöiden tietoihin. FIMin analyyseissä ja omissa
suosituksissa näitä muiden osakevälittäjien ennusteita ja suosituksia käytetään oman näkemyksen muodostamisessa yhdessä muiden tekijöiden kanssa.
FIM pyrkii kaikin tavoin varmistamaan, että sijoitussuosituksissa käytetyt lähteet ovat luotettavia. Tällaisia lähteitä ovat mm. tunnetut informaatiopalveluja tarjoavat yhtiöt sekä tunnetut
tutkimuslaitokset. Tämä on keskeistä, jotta voidaan varmistua sijoitussuositusten laadusta ja virheettömyydestä. Sijoitussuosituksissa mainitaan aina käytetyt lähteet, jolloin voidaan myös
tarvittaessa mainita mahdolliset epävarmuudet käytetyissä tiedoissa.
3.8.2016, 55
Vastuuvapauslauseke
S-Pankki Oy (jäljempänä S-Pankki) on tuottanut tämän julkaisun asiakkaidensa käyttöön.
Julkaisun tietoja ei ole tarkoitettu sijoitusneuvoksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi
käydä kauppaa sijoitustuotteilla tai -palveluilla. Annetut tiedot eivät myöskään liity
yksittäisen julkaisun vastaanottajan sijoitustavoitteisiin tai erityistarpeisiin.
Esityksen sisältämät arviot, tiedot ja mielipiteet perustuvat lähteisiin, joita S-Pankki pitää
oikeina ja luotettavina. S-Pankki ei kuitenkaan takaa sitä, että oheiset tiedot olisivat
täydellisiä, virheettömiä tai ajantasaisia. Sijoitussuosituksia ei ole esitetty
liikkeeseenlaskijoille ennen suositusten julkistamista.
S-Pankki tai sen palveluksessa oleva henkilökunta ei vastaa esityksen mahdollisista
puutteista tai virheistä eikä sen perusteella tehdyistä tai tekemättä jätetyistä sijoitus-
tai muista toimenpiteistä aiheutuneista välittömistä tai välillisistä vahingoista.
Sijoitus-toimintaan liittyy aina taloudellinen riski. Tuotto voi jäädä saamatta ja
sijoitetun pääoman voi jopa menettää. Sijoitusten mennyt kehitys ei välttämättä
ohjaa tai takaa niiden tulevaa kehitystä. Osaan S-Pankin tarkastelemista
sijoituskohteista liittyy korkea volatiliteetti ja siten niiden arvo saattaa muuttua
nopeasti ja huomattavasti, mikä voi johtaa tappioihin. Lisäksi on huomioitava, että
kansainväliseen sijoittamiseen liittyy poliittisiin ja taloudellisiin epävarmuustekijöihin
liittyviä riskejä sekä valuuttakurssiriskejä. Vastuu tämän esityksen perusteella
tehtyjen päätösten aiheuttamista mahdollisista tappioista kantaa yksinomaan
sijoittaja itse.
S-Pankin sijoitustutkimus kuuluu Pääomamarkkinat-liiketoiminta-alueeseen.
Analyytikot voivat saada tulospalkkioita, joka perustuu S-Pankin välitysliiketoiminnalle
asetettuihin tavoitteisiin ja liiketoiminnan tulokseen.
Tämän sijoitussuosituksen julkaisuhetkellä joku S-Pankin analyytikoista omistaa
sijoitussuosituksissa kohteena olevia rahoitusvälineitä: Neste, Raisio ja Suominen.
S-Pankissa käytössä olevilla menettelytavoilla pyritään estämään ja välttämään mahdolliset
eturistiriidat. Menettelytapoihin sisältyy muun muassa sisäpiirintiedon turvalliseen
käsittelyyn liittyviä toimintatapoja. Lisäksi sijoitustutkimuksen ja S-Pankin tai
asiakkaiden lukuun arvopaperikauppaa käyvien työntekijöiden välillä käytössä on
ns. kiinanmuurimenettelytapoja, joiden avulla varmistetaan hintaherkän tiedon lain-
ja säännöstenmukainen käsittely.
S-Pankin analyytikoilla tai heidän lähipiirillään ei ole pää- tai sivutoimia sijoitussuositusten
kohteena olevissa liikkeeseenlaskijoissa.
S-Pankki toimii markkinatakaajana tai likviditeetin tarjoajana seuraavien yhtiöiden kohdalla:
Apetit, Cleantech Invest, Etteplan, FIT Biotech, Honkarakenne, Innofactor,
Kotipizza, Martela, Siili Solutions, Soprano ja Trainers’ House.
Tämä esitys on tarkoitettu ainoastaan yksityiseen, alkuperäisen vastaanottajan käyttöön,
eikä esitystä tai sen osaa saa jäljentää tai siirtää elektronisesti, kopioimalla,
nauhoittamalla tai muuten tallentaa ilman S-Pankin kirjallista lupaa.
S-Pankkia valvoo Finanssivalvonta.
Esityksen ovat laatineet S-Pankin analyytikot Kim Gorschelnik, Aaron Kaartinen ja
Mika Metsälä.
Esitystä siteerattaessa on lähteenä mainittava S-Pankki. Kaikki oikeudet pidätetään.
YHDYSVALLAT
Tätä katsausta tai sen kopioita ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille
vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Katsauksen
levittäminen Yhdysvalloissa saatetaan katsoa rikkomukseksi näitä lakeja vastaan.
KANADA
Tässä katsauksessa annettavia tietoja ei ole tarkoitettu minkälaiseen jakeluun Kanadassa,
ja siten niitä ei voida pitää minkäänlaisena taloudellisena suosituksena tai
kehotuksena Kanadan lainsäädännön tarkoittamassa merkityksessä.
MUUT MAAT
Myös muiden maiden lait ja säännökset voivat rajoittaa tämä katsauksen levittämistä.
Lisätietoja S-Pankista ja sen tuottamista raporteista ja sijoitussuosituksista on saatavilla
internetsivuilla www.s-pankki.fi ja www.fim.com.
3.8.2016, 56
Arvopaperivälitys: FIM Direct, Order routing: Sijoitustutkimus:
Hans Segercrantz Janne Virtanen Kim Gorschelnik
päämeklari 09-439 01 422 direct johtaja 09-613 46 362 pääanalyytikko 09-613 46 422
Richard Johansson Janne Siik Aaron Kaartinen
meklari 09-613 46 202 direct meklari 09-613 46 206 analyytikko 09-613 46 430
Kari Lappalainen Mika Metsälä
meklari 09-439 01 425 analyytikko 09-613 46 304
Sami Listola
meklari 09-613 46 234
Jussi Matinlompolo
meklari 09-613 46 428 Back office ja selvitys:
Antti Pajukka Heli Sirkiä
meklari 09-613 46 321 hallintojohtaja 09-613 46 335
Thomas Pirker
meklari 09-613 46 222
Sähköposti: [email protected]
Anna Zayas
direct meklari 09-613 46 492