5 главных событий предстоящей недели

Коротко о главном

На прошлой неделе фондовые индексы продолжили своё снижение из-за выхода более слабых макроэкономических показателей в сравнении со средними ожиданиями на рынке. Нервозности добавил рост CDS на облигации Испании и Италии до новых максимумов этого года. Разочарованием для рынка стал отчет с рынка труда в США, где было создано всего 69К новых рабочих мест вместо ожидаемых 151К. Также деловая активность в Китае значительно снизилась, достигнув уровня 50.4 пункта по индексу деловой активности в секторе производства Manufacturing PMI вместо ожидаемого на рынке показателя в 52.1 пункт  за май. На этой неделе основное внимание инвесторов будет приковано к решениям по монетарной политике от ряда центральных банков: центрального банка Австралии, ЕЦБ и ЦБ Англии, а также к выступлению председателя ФРС Бена Бернанке, в котором инвесторы будут пытаться найти сигналы к будущей монетарной политике ФРС.

Начало недели, вероятней всего, будет проходить спокойно вследствие государственных праздников в Англии и отсутствии важных событий. На этой неделе следует уделить внимание следующим макроэкономическим показателям:

Решение по будущей монетарной политике банка Австралии.

Во вторник будет оглашено решение центрального банка Австралии по будущей монетной политике. Консенсус-прогноз говорит о неизменности монетарной политики. Однако последние опросы инвестдомов говорят о резком увеличении ожидания снижения ставки рефинансирования. Это говорит о том, что в случае неизменности ставки рефинансирования, можно ожидать роста курса австралийской валюты.

Решение по будущей монетарной политике от ЕЦБ.

В среду станет известно решение ЕЦБ в отношении будущей ставки рефинансирования, и на пресс-конференции будет рассказано о действиях ЕЦБ в будущем с призмы инфляции и долгового кризиса в ЕС. На наш взгляд, ставка рефинансирования останется неизменной, но на конференции будет говориться о возможном смягчении монетарной политики в будущем, так как темпы роста инфляции заметно снижаются, что создает предпосылки к проведению более мягкой денежно-кредитной политики. Евро может отреагировать сначала ростом, а затем некоторым снижением.

Решение по будущей монетарной политике от Банка Англии.В четверг станет известно решение по будущей монетарной политике от банка Англии. Ожидается, что монетарная политика Банка Англии останется неизменной. При таком стечении обстоятельств можно ожидать роста курса фунта стерлингов.Выступление председателя ФРС Бена Бернанке.В четверг состоится заседание ФРС  и выступление Бена Бернанке, который расскажет о положении экономики США и возможно намекнет на будущую монетарную политику. Мы ожидаем, что выступление Бена Бернанке окажет на рынок положительное влияние, так как Бернанке будет говорить о восстановлении экономики США и о том, что в данный момент нет необходимости в каком-либо дополнительном стимулировании экономики. Речь в таком ключе спровоцирует уход инвесторов из долгосрочных облигаций США в рискованные активы, что окажет давление также на доллар США.

Производственная инфляция в Англии.

В пятницу будет опубликован показатель производственной инфляции в Англии. Консенсус-прогноз на рынке говорит об ожидании снижения производственной инфляции на 1.2% за май. Данный показатель окажет давление на английский фунт стерлингов, так как низкие темпы роста инфляции скорей всего будут способствовать расширению баланса ЦБ Англии для стимулирования экономической активности.

Итог: на текущей неделе можно ожидать формирования дна на фондовом рынке, что позитивно скажется и на рынке сырья. Доллар также вероятней всего прекратит своё укрепление вследствие усиления инвесторов к риску и распродажи защитных активов, таких как японская йена, доллар США и долгосрочные облигации США.