5 risk portfolio

5/24/2018 5 Risk Portfolio

1/13

Bahan Kuliah Risiko Agribisnis

RISIKO PORTOFOLIO

(PORTFOLIO RISK)

Anna FariyantiDepartemen Agribisnis FEM

IPB


2/13

Salah satu alternatif yang dilakukan pelaku bisnis

dalam menginvestasikan dananya dengan

melakukan kombinasi dari beberapa kegiatan

usaha atau aset (diversifikasi)

Risiko yang terdapat pada kegiatan investasi

dengan diversifikasi dinamakan risiko portofolio(port fo l io r isk).

Pengukuran risiko portofolio : var iancegabungan

dari beberapa kegiatan usaha atau aset.

Jika ivestasi digunakan untuk dua aset makavar iance gabungan dapat dituliskan (Elton dan

Gruber,1995) :

p2 = k2 i2+ (1-k)2 j2 + 2 k (1-k) ij


3/13

dimana :

p2 = Varianceportofolio untuk investasi

aset i dan j

ij = Covar ianceantara investasi aset i dan jk = Fract ion portofoliopada investasi aset

i

(1-k) = Fract ion portofoliopada investasi aset

j

Jika ij = iji idimana ij: koefisien korelasi antara investasi aset i

dan j maka persamaan variance portofolio dari dua

aset dapat dituliskan menjadi sebagai berikut :

p2

= k

2

i2

+ (1-k)

2

j2

+ 2 ijk (1-k) i j


4/13

Nilai variance portofolio sangat ditentukan korelasi

diantara aset i dan j.

Nilai koefisien korelasi investasi aset i dan j (ij)

mempunyai nilai :

1.maksimum positif satu (+1)2.minimum negatif satu (-1).


5/13

Beberapa kemungkinan korelasi diantara dua aset

diantaranya sebagai berikut :

1. Nilai koefisien korelasi positif satu (+1)mempunyai arti bahwa kombinasi dari dua aset i

dan j selalu bergerak bersama-sama.

2. Nilai koefisien korelasi negatif satu (-1)

mempunyai arti bahwa kombinasi dari dua aset idan j selalu bergerak berlawanan arah.

3. Nilai koefisien korelasi sama dengan nol (0)

mempunyai arti bahwa kombinasi dari dua aset i

dan j tidak ada hubungan satu sama lain

4. Nilai koefisien korelasi sama dengan 0.5

mempunyai arti bahwa kombinasi dari dua aset i

dan j tidak ada hubungan satu sama lain.


6/13

Beberapa nilai koefisien korelasi tersebut dapat

menunjukkan bagaimana risiko portofolio yang

dihadapi dibandingkan dengan risiko masing-

masing aset atau spesialisasi

Penentuan Koefisien Korelasi : Metode statistik

dapat dilakukan untuk menentukan koefisienkorelasi.


7/13

Tabel 1. Perbandingan Risiko Produksi Spesialisasi

Kentang, Kubis dan Portofolio Kentang dan

Kubis di Kecamatan PangalenganKabupaten Bandung

Ukuran Kentang Kubis Portofolio

Kentang dan

Kubis

Variance 0.01834947 0.00257933 0.008505170

Standard

Deviation

0.13398440 0.04506870 0.090714934

Coefficient

Variation

0.0000000028 0.00000000097 0.00000000089

Sumber : Fariyanti, 2008


8/13

Interpretasi Tabel 1 :

Nilai variance portofolio bisnis kentang dan

kubis lebih rendah dari bisnis spesialisasi

kentang tetapi lebih tinggi dari bisnisspesialisasi kubis

Namun demikian coeff ic ient var iat ion pada

portofolio kentang dan kubis lebih rendahdibandingkan dengan bisnis kentang atau kubis.

Kondisi tersebut menunjukkan bahwa

diversifikasi mampu untuk mengurangi risiko

Risiko yang dihadapi dalam melakukan

kombinasi beberapa kegiatan usaha tidakmun kin sama den an nol.


9/13

Hubungan diversifikasi dan risiko usaha

Gambar

Risiko

Jumlah usaha


10/13

MODEL RISIKO

Terkait dengan analisis risiko, terdapat model

Just dan Pope (1979) Model Just dan Pope : pada awalnya digunakan

untuk melihat untuk risiko produksi pertanian

khususnya tanaman.

Fungsi produksi model Just dan Pope terdiri dari:

1. Fungsi produksi rata-rata (mean product ion

funct ion)

2. Fungsi produksi var iance (var iance produ ct ion

funct ion).


11/13

Dalam model ini, fungsi produksi rata-rata

maupun variancedipengaruhi oleh variabel input

seperti lahan, benih, pupuk, tenaga kerja dan

pestisida.

Dalam model risiko, beberapa input dapat

menjadi faktor yang menimbulkan risiko

produksi (r isk inducing factors) dan faktorpengurang risiko produksi (r isk reducing

factors).


12/13

Salah satu input seperti pestisida dapat menjadi

faktor pengurang risiko produksi (r isk reduc ing

factors)..

Artinya penggunaan pestisida dilakukan pada

saat ada serangan hama dan penyakit tanaman

sehingga menyebabkan kondisi produksi stabil.Jika tidak ada serangan hama dan penyakit

tanaman maka penggunaan pestisida tidak

dilakukan


13/13

Sedangkan penggunaan input seperti pupuk

dapat menjadi faktor yang menimbulkan risiko

produksi (r isk inducing factors)

Dalam kegiatan produksi pupuk sangat

diperlukan sehingga jika penggunaan pupuk

terlalu rendah atau terlalu tinggi menyebabkanproduksi tidak stabil.

Analisis risiko produksi dilakukan dengan

terlebih dahulu melakukan pendugaan terhadapfungsi produksi rata-rata (mean product ion

funct ion) dan fungsi produksi var iance(variance

product ion funct ion).

5 risk portfolio

Documents