538 analyse financiere d’une multinationale
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8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
H.E.MHAUTES ETUDES DE MANAGEMENT
Rapport de stage Master I : Cabinet
AKESBI
ANALYSE FINANCIERE D’UNE
MULTINATINALE
E!e"t#$ par : El Fartakh Zineb En"adrant
p$dagogi%#e : M. El Jabri
En"adrant
pro&essionne' : M. Akesbi
Ann$e #n i(ers i ta i re : )**+,)**-
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Cabinet AKESBI
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Cabinet AKESBI
INTRDUCTIN .ENERALE
Les entreprises s’inscrivent dans un contexte éconoi!ue ondialde plus en plus concurrentiel" un environneent ar!ué par la
ondialisation des échan#es et des archés" la tendance #énérale $ la
suppression des barri%res douani%res" le r&the verti#ineux des
innovations technolo#i!ues et surtout une concurrence sans erci" o' il
n’existe de place !ue pour les intelli#ents !ui ont su s’adapter $ de tels
ipérati(s !ui sont en constante utation.
Ainsi toute entité éconoi!ue" au )ord coe au *ud" !uelles !ue
soit sa taille" sa nature et l’étendue de son activité" ne peut prétendre se
soustraire aux e+ets de cet environneent.
,l s’av%re ainsi !ue la survie de l’entreprise dans une telle donne"
dépend incontestableent de sa capacité $ inté#rer la rapidité et la
coplexité de ces utations" par la !ualité d’anticipation et le de#ré de
réactivité de ses diri#eants.
-itale pour l’entreprise dont elles assurent la bonne arche et $
!ui elles donnent les o&ens de se développer la coptabilité et la
/nance sont considérées auourd’hui coe l’un des piliers de la #estion
et de la survie de l’entreprise.
onscients de l’iportance !ue peut rev2tir ces (onctions" les#estionnaires sont de plus en plus soucieux de la santé /nanci%re de leur
entreprise. 3e ce (ait" le recours $ des spécialistes et des experts dans le
doaine est devenu un passa#e incontournable pour l’accoplisseent
de certaines issions tr%s pointues dans la /nance d’entreprise.
’est le cas notaent de la société *MA4 pour la!uelle ’ai
e+ectué une ission de tenue et d’anal&se de coptabilité pour se
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Cabinet AKESBIprononcer sur l’activité" la rentabilité" et la structure de l’é!uilibre /nancier
durant trois exercices 65007 50085009:.
;
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L’anal&se /nanci%re réalisée porte sur une anal&se d&nai!ue dans
la esure o' elle se base sur une coparaison dans le teps" ais ne
tient pas copte d’une coparaison dans l’espace1" c
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Raison so"ia' Cabinet AKESBIFor1e 2#ridi%#e ersonne ph&si!ueDate de "r$ation 19;
Si3ge so"ia' 88" Bue de F%s" an#erA"ti(it$ prin"ipa'e ravaux de coptabilité" /scalité"
constitution de société" GE!e"ti& d# "abinet 11N#1$ro de patente D05;;7Identi4"ation 4s"a'e DC1;
Le cabinet A=E*>, est un cabinet d’expertise coptable" (aisantpartie d’un réseau international de /duciaire appelé H F,3?),@)
,)EB)A,@)AL I.
F,3?),@) ,)EB)A,@)AL est un 4roupeent d’,ntér2t Econoi!ue
de droit (ranais 64.,.E.:. ha!ue ebre est un #roupe national de
cabinets indépendants.
réé en 11 par une diKaine de pa&s européens" $ l’heure actuelle"F,3?),@) ,)EB)A,@)AL re#roupe
5; pa&s essentielleent en Europe et autour du bassin
éditerranéen" 1DC cabinets" ;00 bureaux" D;00" personnes dont 900 expertscoptables" plus de D0 000
clients principaleent des .M.E. .M.,.
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Les ebres de F,3?),@) ,)EB)A,@)AL" tout coe le cabinet
A=E*>," a#issent sur l
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Cabinet AKESBIproposés par ses ebres $ la client%le" proposer aux clients de ses
cabinets ebres" un réseau de pro(essionnels capable de les assister
dans tous les probl%es d’audit" d’expertise et de conseil" et (aciliter les
échan#es pro(essionnels entre pa&s a/n d’assister plus eOcaceent les
clients du réseau.
La "'ient3'e :
La client%le du cabinet est tr%s diversi/ée" aoritaireent
constituée de ME et M, dans di+érents secteurs d’activités
on(ection 2che ourise récepti( 6a#ence de vo&a#e !ui reoit des clients
étran#er: ourise out #oin# *ociétés de distributions ,ndustrie de (abrication *ociétés en Kone (rancheG
L’organisation d# "abinet :Le cabinet /duciaire est anié par une é!uipe de travail eune"
d&nai!ue et !uali/ée" dont l’or#anisation interne ontre claireent
l’esprit counautaire et coopérati(" ainsi !u’un cliat solidaire et
collecti(. La structure du cabinet est coe suit
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4érant M. Fa&al A=E*>,
*ervice secrétariat *ervice coptabilité et *ervice uridi!ue
E+ecti( 1 personneE+ecti( 9 personnesE+ecti( 5 personnes
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Cabinet AKESBI
La #érance est assurée par Monsieur A=E*>, Fa&al" !ui #%re
l’activité du cabinet" or#anise et supervise les travaux e+ectués par les
di+érents services. ,l assure la conception et la ise en place de s&st%e
de contrNle de #estion ainsi !ue la prospection de nouveaux clients.
En ce !ui concerne le service secrétariat" son rNle tient surtout $
(aciliter le travail du #érant et de ses collaborateurs en aidant $ saisir et
replir les docuents nécessaires 6lettres" statuts" actesG:.
Le service uridi!ue !uant $ lui" a pour ission l’accopa#neent de toute
la client%le de la /duciaire dans ses déarches adinistratives telles !ue laconstitution de société" - d’au#entation de capital" - de trans(ert du si%#e
social" - de cession de parts sociales" contrat de travail" liti#es et contentieux
avec les di+érents services adinistrati(s 6ipNts" )**" inspection de travailG
etc.:.
Le service coptabilité et /scalité détient l’unes des plus
iportantes tPches du cabinet dont
Le classeent des docuents Les déclarations de .-.A assation des écritures coptables L’Etat de rapprocheent Etablisseent des déclarations /scales
Ainsi a prei%re ission !ui consister $ tenir la coptabilité de la
société *AM,3,) (ut étalée sur la période du 15 Janvier au 51 Février. Madeuxi%e ission !ui s’étalée !uant $ elle sur le un ois et dei !ui
restait" c
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Cabinet AKESBI
DEU5IEME /ARTIE :
, Mission d# "abinet
AKESBI
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A-Le service comptabilité et fscalité exerce certaines
tPches dont les principales sont les suivantes 1 Le classement des documents :
Avant de procéder $ la passation des écritures coptables" un
classeent des docuents de base doit 2tre opéré en se basant sur le
para%tre date 6classeent chronolo#i!ue: et par(ois on aoute le
para%tre t&pe de docuent.
5 La passation des écritures comptables :
o Journal :
Apr%s avoir e+ectué un classeent chronolo#i!ue" les écritures sont
passées d’abord dans les ournaux auxiliaires anuelleent. Ensuite et
apr%s véri/cation des écritures" ces derniers sont saisis sur le lo#iciel et
enre#istrés sur l’ordinateur.
’est l’écriture et l’enre#istreent de toutes les opérations au
niveau du ournal. ,l s’a#it d’une tPche !ui n’est pas ournali%re coe le
cas des entreprises !ui ont une coptabilité interne 6disposant de leur
propre service de coptabilité:" car on doit attendre us!u’$ ce !ue les
client apportent toutes les pi%ces usti/catives Q #énéraleent vers la /n
du ois Q 6(actures d’achats" (actures de ventes" avoirs" !uittances"
ch%!ues" relevés bancaires"G: . Ainsi" leur coptabilisation peut 2tre
établie avec tous les o&ens de preuve. La coptabilisation des écritures
se passe anuelleent sur le docuent cidessous 6voir l’annexe: o' sont
classées les opérations selon le copte et selon l’ordre chronolo#i!ue
)o ou raison sociale GGGGGGGGGGGG Mois
GGGGGGGGGGG..
Journal de GGGGGGGGGGGGGGGGGGG. Année
GGGGGGGGGG..
N6 pi3"e 7o#rs Co1pte
N6
D$signati
on
D$bit Cr$dit
)R de
classeentdes pi%ces
La date de
l’opération
Le nuéro
de copte
Le
(ournisseurou
Montant
débitencaissé
Montant
créditdécaissé
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usti/cative
s
intéressé et
le )R de la
(acture"
ch%!ue" G
o Etablissement de la balance :
>alance des coptes est un docuent coptable re#roupant
l
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Cabinet AKESBILe passi( du bilan décrit les ressources ou ori#ines de /nanceent 6en
capitaux propres et capitaux d’eprunts et dettes: $ la disposition de
l’entreprise $ la date considérée.
L’acti( du bilan décrit les eplois éconoi!ues !ui sont (aits" $ la
2e date" !ue ces capitaux 6eplois en biens" en titres" en créances"G:.
Le bilan est établi $ partir des coptes de situation arr2tés $ la /n de
l’exercice" apr%s les écritures d’inventaires" telles !ue corrections de
valeurs par aortisseents et provisions" austeent pour rattacheent $
l’exercice et ré#ularisationsG" il reprend" au passi(" le résultat netd’exercice" béné/ciaire ou dé/citaire" déteriné dans le copte de
produits et char#es.
; Les déclarations de T.V.A :
La .-.A se calcule $ l’aide de la (orule suivante
,l s’a#it d’abord soit d’une .-.A triestrielle" soit d’une .-.A
ensuelle" et ce selon le chi+re d’a+aire
*i le .A est supérieur $ 1.000.000 3U" la .-.A est ensuelle *i le .A est in(érieur $ 1.000.000 3U" la .-.A est triestrielle
our le calcul de la .-.A" on coence par traiter toutes les
opérations portant sur la .-.A récupérable dont on classe la .-.A selon les
taux 8V" 10V" 1CV et 50V.
*i les ventes sont encaissées par ch%!ue ou par e+ets" il (aut !u’ils
apparaissent sur le relevé de la période de la déclaration.
)o et raison socialBELE-E 3E* AUA*" L,-BA,*@)*"FA@)*WBA-A?X
AdresseEFFE?E* A? MAB@ E @?-BA) 3B@, A3E3?,@)
)R d
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N6
ins"ription
po#r
&a"t#res
d’a"0ats
N6
&a"t#re
Date
&a"t#
re
N6
identi4"ati
on
&o#rnisse#
r
No1 et
adresse
d#
&o#rnisse
#r
nat#re Monta
nt 89T
Ta# Monta
nt
T9;9A
Moda'it$s
et date
de
paie1ent
Apr%s avoir calculé la .-.A récupérable on calcule la .-.A (acturéesur la base du .A iposable !ui se divise selon les tranches des taux de
.-.A. Ensuite vient l’étape de replir le bordereau de la .-.A une
prei%re partie est réservée $ l’entreprise
No1 : /r$no1 : Raison
so"ia'e :
For1e
2#ridi%#e :/ro&ession : Adresse :
?ne deuxi%e partie" traite la validation du .A total et le calcul de
la .-.A (acturée.
Au verso du bordereau on calcul la .-.A récupérable et le crédit de
.-.A s’il existe pour avoir soit une .-.A due soit une .-.A $ pa&er.
A partir des ournaux de vente" on déterine la .-.A collectée en
divisant le total par 61Yle aux V: et en ultipliant ensuite par 50V.
Ee1p'e :
our la déclaration du ois de Janvier 5009" on prend en
considération les déductions des ois 155008 et les encaisseents
015009.
1C
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our la déclaration du 1er triestre 5009" il (aut prendre en
considération les déductions des ois 3écebre 5008" Janvier et Février
5009 et les encaisseents des ois de Janvier" Février et Mars 5009.
Les décaisseents de .-.A sont inscrits sur l’iprié cidessus et
(ait en deux exeplaires. ?n exeplaire déposé $ la perception contre une
!uittance s’il & a lieu au paieent" ou contre un reu s’il & a lieu au crédit.
?n autre exeplaire est réservé par l’entrepreneur.
C L’Etat de rapprochement :
’est un docuent extra coptable !ui peret d’expli!uer les
di+érences entre le solde du copte ban!ue et le solde du relevé
bancaire.
L’entreprise dresse un tableau !ui se copose de deux parties
?ne partie appelée H ban!ue cheK l’entreprise I
?ne partie appelée H l’entreprise cheK la ban!ue I. et elle doit
e+ectuer les opérations suivantes o Beporter le solde débiteur ou créditeur du copte ban!ue
et le corri#er $ l’aide des opérations !ui /#urent sur le
relevé bancaire et non encore enre#istrées dans la
coptabilité de l’entreprise.o Beporter le solde débiteur ou créditeur du relevé et le
corri#er $ l’aide des opérations !ui /#urent dans la
coptabilité de l’entreprise et !ui ne sont pas enre#istrées
dans la coptabilité de la ban!ue.
D Déclarations fscales :
Le s&st%e /scal repose" pour la plupart des ipNts" sur les
déclarations souscrites par le contribuable et établies obli#atoireent sur
les ipriés (ournis par l
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e service s’occupe d’un certain nobre de tPches uridi!ues
concernant les constitutions des sociétés" la trans(oration des si%#es
sociaux" etc.G
En e+et" la déarche de constitution des sociétés adoptée par le cabinet
est la suivante
Etape 1 La deande du certi/cat né#ati( il s’a#it du docuent
de la deande de dénoination !ui devra 2tre déposé $ la
chabre de coerce pour le valider. Etape 5 l’établisseent du statut il s’a#it de docuent de base
de la société" le cabinet lé#alise 7 copies du statut et l’enre#istre
$ la direction des /nances avec 1000 3U de (rais de dépNt. Etape ; L’établisseent de la déclaration de con(orité" du
re#istre de coerce et du proc%s verbal de constitution. Etape C >loca#e du copte. Etape D 3eande de la patente.
Etape 7 3épNt des pi%ces aupr%s du tribunal de coerce o 5 statuts ori#inauxo 5 photocopies de ,) du #éranto Attestation bancaireo
3éclaration de con(oritéo erti/cat né#ati( o @ri#inal de la patente
Etape 8 ublicité dans le ournal d’annonces lé#ales.
e service s’occupe aussi du conseil en droit des a+aires et création de
contrats.
5 Elaboration de roc!s "erbau#:
rocédure d’élaboration du roc%s -erbal
Etape 1 Etablisseent du -. Etape 5 Lé#alisation des si#natures. Etape ; Enre#istreent au niveau du service local
d’enre#istreent et de tibre. Etape C 3épNt au tribunal de coerce. Etape D ublication au ournal d’annonces lé#ales et au bulletin
oOciel.
Etape 7 Etablisseent du re#istre de coerce initial ouodi/cati(" selon le cas.
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Cabinet AKESBIes (oralités sont obli#atoires pour tout roc%s -erbal odi/ant ou
coplétant les statuts initiaux. our l’approbation des coptes et
l’a+ectation des résultats" seul le dépNt au tribunal de coerce est
obli#atoire.
Exeple de roc%s -erbal
SCIETE 5 SARL
SCIETE A RES/NSABILITE LIMITEE AU CA/ITAL DE ? r#e Abi 7arir Tabari Tanger
B@E* -EB>AL 3E L’A**EM>LEE 4E)EBALE EXBA@B3,)A,BE
3E* A**@,E* E)?E LE 15 A@? 5009
L’An 3eux Mille Uuit
Le 3ouKe Ao[t $ 3ix heures
Les associés de la *@,EE X *ABL" société $ responsabilité liitée aucapital de 100.000"00 dhs se sont réunis en Asseblée 4énéraleExtraordinaire" au si%#e social de la société sur convocation verbale du#érant.
,l a été dressé une (euille de présence !ui a été éar#ée $ l’entrée enséance par tous les associés présents.
L’Asseblée proc%de ensuite $ la constitution de son bureau.
M. " est noé résident M. " est dési#né aux (onctions de
*ecrétaire de l’Asseblée.
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Cabinet AKESBILe bureau ainsi constitué" Monsieur le résident constate d’apr%s la (euillede présence !u’il vient de certi/er et de (aire certi/er par le secrétaire"!ue tous les associés sont présents ou ré#uli%reent représentés.
L’Asseblée 4énérale représentant la totalité du capital social est
déclarée ré#uli%reent constituée et peut valableent délibérer sur les!uestions portées $ l’ordre du our sans avoir $ usti/er ni du délai ni duode de convocation" con(oréent $ la loi et aux statuts de la société.
Monsieur le résident déclare la séance ouverte et donne heure lecture del’ordre du our
RDRE DU 7UR :
C0ange1ent de 'a d$no1ination so"ia'e9 @#estions di(erses9
/REMIERE RESLUTIN
L’Asseblée 4énérale décide de chan#er la dénoination sociale
H *@,EE X *ABL I en H *@,EE \ *ABL I
L’Asseblée décide en consé!uence la odi/cation de l’article 5 des
statuts.
ette résolution est adoptée $ l’unaniité.
DEU5IEME RESLUTIN
L’Asseblée 4énérale con(%re au porteur d’une copie ou d’un extrait du
présent proc%sverbal tous pouvoirs pour l’accoplisseent des (oralités
de dépNt et de publicité prescrites par la loi.
ette résolution est adoptée $ l’unaniité.
L’ordre du our étant épuisé" la séance est levée $ @nKe heures.
3e tout ce !ue dessus il a été dressé le présent proc%sverbal aui a été
si#né apr%s lecture par les ebres du bureau.
LE BE*,3E)LE *EBEA,BE
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,, Diagnosti"
4nan"ier
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Le dia#nostic /nancier peret de porter une appréciation sur la
situation d’une entreprise" sur l’évolution de son activité ainsi !ue sur sa
structure /nanci%re" et ce $ partir de plusieurs indicateurs l’é!uilibre
/nancier" le tableau des ]ux" les ratios...etc.
e dia#nostic est une aide $ la prise de décision en répondant aux
!uestions
l’entreprise estelle en bonne santé ou en diOculté ^
résente _ t _ elle des ris!ues d’échec ^
sa structure /nanci%re estelle é!uilibrée ^
!uels sont les points (orts" les points (aibles et les potentialités de
l’entreprise ̂
Les techni!ues de l’anal&se /nanci%re perettent $ l’anal&ste
d’exploiter toutes les in(orations recelées par les docuents coptables
et en particulier par la liasse /scale.
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Cabinet AKESBI
En outre" le dia#nostic /nancier repose sur une déarche
éthodi!ue !ui perettra $ l’anal&ste /nancier d’aborder le probl%e
d’une ani%re eOcace.
Ainsi" on peut décoposer cette déarche en trois volets $ savoir
` rise de connaissance et anal&se des ris!ues les potentiels
` La éthode des (lux anal&se du bilan et du
` La éthode des ratios.
A- !rise de connaissance "énérale :
ette phase constitue un préalable nécessaire pour l’orientation
eOcace des travaux sur les Kones de ris!ue les plus saillantes.
Elle se base ainsi sur l’approche ciapr%s
L’identi/cation des aspects si#ni/cati(s !ui caractérisent les
activités de l’entreprise" son environneent lé#islati( et
ré#leentaire" sa structure d’exploitation G
La connaissance des opérations exceptionnelles et !uideandent un traiteent spéci/!ue 6(usion" scission" cession
partielle d’acti(: ou !ui caractérisent l’exploitation durant cette
période 6extension d’activité au plan #éo#raphi!ue" inté#ration
de nouvelles activités G:.
L’anal&ste /nancier dispose d’une panoplie de techni!ues !ui
perettent d’appréhender la connaissance recherchée. )ous essa&eronsciapr%s d’en citer les plus iportantes
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Entretien avec les diri#eants et responsables coptables et
/nanciers
Le but de ces entretiens est d’appréhender toutes les décisions
prises par le ana#eent susceptible d’en#endrer un traiteent
spéci/!ue.
L’anal&se de la docuentation interne et externe
Elle a pour obecti( de copléter le recenseent et de usti/er les
opérations si#ni/catives $ prendre en considération lors de l’anal&se. En
e+et" les docuents coptables sont les docuents les plus coplets
dont dispose l’anal&ste pour u#er la santé /nanci%re de l’entreprise.
Becherche docuentaire de données sectorielles spéci/!ues
L’anal&se de l’évolution de la situation d’une entreprise donnée peut
2tre coplétée par une anal&se coparative perettant de situer
l’entreprise par rapport $ celles !ui lui sont coparables" ou par rapport $
une entrepriset&pe correspondant $ la valeur o&enne d’une branche ou
d’un secteur.
Les conditions de coparabilité relevées pour les coparaisons dans
le teps des docuents de s&nth%se d’une entreprise donnée sont plus
diOciles $ satis(aire" car les éthodes d’évaluation et les r%#les
coptables e+ectiveent appli!uées peuvent varier d’une entreprise $
l’autre" al#ré l’existence de nores coptables.
- La mét#ode des $u% : anal&se du bilan et du '!' :L’anal&se /nanci%re selon la éthode des ]ux peut 2tre !uali/ée de
d&nai!ue puis!u’elle consiste $ établir une étude détaillée des états de
s&nth%se et de leur évolution a/n d’arriver $ (aire une s&nth%se
concernant la situation /nanci%re de l’entreprise et les éléents !ui
a+ectent son évolution.
1. L(anal&se du bilan :
55
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Cabinet AKESBI
L’anal&se du bilan (ait appel $ deux t&pes d’approches distinctes" $
savoir
- L’approche patrioniale ou li!uidité exi#ibilité
- L’approche (onctionnelle.
).)- L(approc#e patrimoniale ou liquidité
e%i"ibilité *bilan
fnancier+ :
L’approche patrioniale est établie con(oréent $ la présentation des ipriés
/scaux. Elle nécessite un détour péda#o#i!ue 6présentation du bilan" du copte de
résultat" notion de patrioine: ais elle peret ensuite d’aller plus loin" en particulier de
ieux coprendre les écritures d’inventaires !u’il est diOcile de usti/er en teres de
]ux. 3e plus" elle peret d’anal&ser le patrioine de l’entreprise selon une
opti!ue li!uidative de cessation d’activité c’est$dire une opti!ue
d’évaluation du patrioine. Ainsi" elle porte sur la présentation classi!ue
de l’acti( et passi( par ordre de li!uidité et d’exi#ibilité croissantes et o' on
distin#ue les créances et les dettes $ plus et oins d’un an.
?tilisée le plus souvent par les ban!uiers et les investisseurs" cette
approche peret
` 3’évaluer la li!uidité du bilan Mesurer la possibilité pour uneentreprise" #rPce $ ses acti(s $ oins d
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Cabinet AKESBIla solvabilité de l’entreprise et (ournit une indication iportante sur le
de#ré d’indépendance de celleci.
).,- l(approc#e onctionnelle :
ontraireent $ l’approche patrioniale" l’approche (onctionnelle"
celle préconisée par le plan coptable arocain" consiste $ considérer
l’entreprise en continuité d’exploitation. Elle peret de classer les
éléents de l’acti( 6EML@,*: et du passi( 6BE**@?BE*: selon les
(onctions aux!uelles on peut les rattacher !ui correspondent é#aleent $
des \LE* 6c&cles lon#s d’investisseent et /nanceent et c&cles courts
d’exploitation:. Le ""'e d’in(estisse1ent : il s’identi/e avec la durée de
l’investisseent !ui varie selon le t&pe d’investisseent" l’évolution
technolo#i!ueG
Le ""'e de 4nan"e1ent : il re#roupe l’enseble des opérations
destinées $ procurer des ressources de lon# tere $ l’entreprise.
Le ""'e d’ep'oitation : il correspond $ la sé!uence achat
stocka#e production ventes.
ette approche (onctionnelle correspond donc $ une anal&se
structurelle de l’entreprise" de t&pe éconoi!ue.
3e passa#e" il est $ si#naler !ue cette approche sera celle
préconisée dans notre cas puis!u’elle paraSt plus adé!uate $ notre
situation et notre contexte.
L’étude du bilan (onctionnel" peret de ettre en évidence trois
concepts essentiels $ savoir
` Le (onds de rouleent (onctionnel
` Le besoin de (inanceent #lobal
` La trésorerie nette.
5C
-
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Cabinet AKESBI
a Le onds de roulement onctionnel *+ :
Le (ond de rouleent est (onctionnel lors!ue les dettes et les
créances sont anal&sées et enre#istrées selon leur (onction 6/nanceents
ou eplois stables" exploitation...: et sont aintenues dans leur copte
d
-
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Cabinet AKESBI
Acti immobilisé : *valeurs brutes+
dont
iobilisations corporelles
iobilisations incorporelles
iobilisations /nanci%res
Fond de Bouleent
'apitau% permanents
dont
capitaux propres
aortisseents et provisions
dettes /nanci%res $ lon# tere
b Le besoin en ond de roulement :
Le bilan (onctionnel" tel !u
-
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Cabinet AKESBI
*oit en teres de bilan (onctionnel
ACTIF /ASSIF
Acti circulant :
dont
stocks.
créances clients.
!assi circulant :
dont
dettes (ournisseurs.
dettes /scales et sociales.
Autres dettes d
-
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TN ,
FRF ,
BF.
BF.
FRF
TN ,
FRF
BF.
TN
Cabinet AKESBI
d Etude d&namique du 1 du 2 et de la /0 :
L’étude de la relation !ui existe entre le FBF" >F4 et la ) peut se
(aire $ travers l’étude des di+érentes situations d’é!uilibre /nancier !ui
peuvent se présenter en (onction des si#nes du >F4" soit une ressource de
/nanceent soit un besoin de /nanceent.
Entr
e,
pris
es
E%#i'ibres 4nan"iers
A
B e s o i n e n 4 n a n " e 1 e n t g ' o b a '
Les >F4 constatés sont enti%reent/nancés par des ressources peranentes
6FBFY: dont l’iportance peret de
dé#a#er des disponibilités dont il convient
de rechercher si elles ne recouvrent asLes >F4 sont /nancés" partie par des
ressources peranentes 6FBFY:" partie
par un excédent des concours bancaires
courants sur les disponibilités. ,l convient
d’apprécier l’iportance du ris!ue
bancaire courant.Les concours bancaires courants couvrent
une partie des acti(s /xes" les >F4 et les
disponibilités. ette situation est
auvaise si elle n’est pas occasionnelle et
exi#e de reconsidérer les structures de
/nanceent.
59
-
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BF. ,
FRF ,
TN
FRF
BF. ,
TN ,
Cabinet AKESBI
A
r e s s o # r " e s e n & o n d
d e r o # ' e 1 e n t
Les ressources induites par le c&cle
d’exploitation s’aoutent $ un excédent de
ressources peranentes 6FBFY: pour
dé#a#er un excédent de li!uidités
’Les ressources issues du c&cle
d’exploitation couvrent un excédent de
li!uidités" éventuelleent excessives"
ais encore une partie de l’acti(
iobilisé 6FBF:. Les (ournisseurs et les
avances de la client%le /nancent le c&cle
ais aussi une partie des iobilisations.
?n ren(orceent des ressources stables
est $ exainer.
Les ressources peranentes ne couvrent
!u’une partie de l’acti( iobilisé 6FBF:
et leur insuOsance est copensée par les
(ournisseurs" les avances de la client%le et
les concours bancaires courants. La
dépendance /nanci%re externe de
l’entreprise est #rande et la structure des
/nanceents est $ revoir.
5
FRF
BF. ,TN
-
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Cabinet AKESBI
,- L(anal&se du '!' :
Le copte de produites et de char#es a pour obet de rendre copte
des opérations !ui sont $ l’ori#ine du béné/ce ou de la perte de l’exercice.
L’enseble des char#es et des produits de l’entreprise est classé selon
trois t&pes de (onctions
- har#es et produits d’exploitation
- har#es et produits /nanciers
- har#es et produits non courants.
?n résultat partiel peut 2tre ainsi obtenu $ cha!ue niveau d’anal&se
en (aisant la di+érence enter les produits et les char#es.
ar anal&se du " il (aut entendre
` L’étude des indicateurs de résultats par nature d’opération
` Anal&se de la (oration du résultat $ travers l’état des soldes de
#estion.
,.)- L(étude des indicateurs de résultats par nature
d(opérations :
Le présente des résultats par nature d’opérations. es résultats
sont dus aux opérations d’exploitation de l’entreprise" de sa politi!ue
/nanci%re ainsi !u’aux opérations non courantes réalisées par l’entreprise.
Le propose les résultats suivants
• Le r$s#'tat d’ep'oitation :
;0
-
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Cabinet AKESBI
,l est obtenu en diinuant des produits d’exploitation les char#es
d’exploitation
Le résultat d
-
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Cabinet AKESBI
• Le r$s#'tat non "o#rant:
,l traduit l’in]uence des opérations !ui ne s’inscrivent pas dans les
opérations norales de l’entreprise vu leurs caract%res exceptionnels.
’est un résultat !ui érite un intér2t particulier puis!u’une opération non
courante peut créer un #ain !ui peut copenser une insuOsance
industrielle ou coerciale.
•
• Le r$s#'tat net :
,l constitue le solde !ui reste $ la disposition de l’entreprise apr%s
pa&eent des ipNts sur résultats. ,ndicateur souvent (orteent
édiatisé aupr%s des tiers $ la di+érence de certains soldes plus
pertinents" son interprétation doit 2tre prudente vu l’in]uence d’une part
de la politi!ue /nanci%re et d’autre part des éléents exceptionnels de
l’entreprise.
,.,- Anal&se de la ormation du résultat 3 travers l(état
des
soldes de "estion *E42+ :
L’E*4 propose une lecture anal&ti!ue de la (oration du résultat et
sa répartition. Ainsi" il nous est possible de déteriner si l’entreprise est
rentable et !uelles sont les raisons de cette rentabilité #rPce $ plusieurssoldes interédiaires !ue propose l’E*4.
;5
R$s#'tat "o#rant a(ant i1pt résultat d’exploitation Y résultat
/nancier
R$s#'tat non "o#rant produits non courants _ char#es non courantes
R$s#'tat net 6résultat courant Y résultat non courant: _ ipNt sur le résultat
-
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Cabinet AKESBIa. La mar"e brute sur ventes en l(état :
Elle ne concerne !ue les entreprises coerciales ou celles a&ant
une branche d’activité coerciale. Elle esure la per(orance
coerciale d’une entreprise et sa capacité $ créer une di+érence entre
le produit de vente des archandises !u’elle vend au cours d’une année
et le prix d’achat de ces 2es archandises vendues. La ar#e brute
sur ventes en l’état peut donc se dé/nir coe le suppléent de valeur
apporté par l’entreprise aux archandises vendues.
b. La production de l(e%ercice :
A l’encontre de la ar#e brute sur ventes en l’état" ce solde ne
concerne !ue les entreprises industrielles. ,l peret de (onder une opinion
sur le niveau d’activité de l’entreprise et de rapprocher la production de
l’exercice des consoations correspondantes.
c. La valeur ajoutée :
La valeur aoutée est un concept inventé par les éconoistes dans
la coptabilité nationale" la valeur aoutée est dé/nie coe -aleur
Aoutée roduction onsoations interédiaires.
e concept a été transposé dans le lan coptable d
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
Mis $ part les soldes dé$ présentés dans l’étude des indicateurs de
résultats par nature d’opérations il reste $ exainer l’exc%dent brut
d’exploitation !ui constitue $ lui seul un indicateur non né#li#eable dans
l’anal&se du .
- L(e%c5dent brut d(e%ploitation :
L
-
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Cabinet AKESBI
)
<
)
G
>
?
H
+
-
,
,
,
,
R$s#'tat net de
'eer"i"eJJJJJJJJJ
•
B$n$4"e • /erte
Dotations dep'oitation
-
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Cabinet AKESBI
$.%.%& L’autofnancement :
L’auto/nanceent représente l
-
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Cabinet AKESBI
La coparaison dans l’espace peret $ ce titre de coparer les
per(orances de l’entreprise $ celle d’une autre siilaire appartenant $ la
2e branche d’activité. e #enre d’anal&se peret ainsi $ l’entreprise
de se positionner dans le arché et par rapport $ ses concurrents.
3’autre part" la coparaison dans le teps peret d’étudier et de
ieux visualiser l’évolution histori!ue de l’entreprise.
,l reste $ noter !u’il est inutile de calculer le axiu de ratios possibles"
car des ratios si#ni/cati(s et bien choisis suOssent pour (aire état de la
santé /nanci%re de l’entreprise.
,l existe en (ait" plusieurs caté#ories de ratios dont nous allons nous
liiter $ citer ceux les plus pertinents et les plus couraent utilisés par
les anal&stes /nanciers. es ratios seront classés en caté#ories distinctes
en (onction de leur utilité.
6.)- Les ratios de structure :
es ratios ont pour obet de esurer la solidité /nanci%re de
l’entreprise ainsi !ue la capacité de cette derni%re $ sauve#arder les
é!uilibres /nanciers nécessaires.
Capa"it$ d’endette1ent :
ette capacité est esurée par le ratio suivant
e ratio peret de rensei#ner sur la politi!ue /nanci%re de
l’entreprise. En #énéral sa valeur doit 2tre in(érieure $ 1" c’est$dire dans
;8
3ettes de /nanceent
apitaux propres
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Financeent peranent
Acti( iobilisé
Cabinet AKESBIle cas contraire l’entreprise se trouverait dans un désé!uilibre /nancier
#rave" puis!u’elle utilise plus l’eprunt !ue ses (onds propres.
ar ailleurs" ce ratio peret aussi de esurer la capacité de
résistance de l’entreprise aux aléas cononcturels susceptibles d’a+ecter
sa rentabilité 6dé(aillance de certains clients" #r%vesG:. ette résistance
est proportionnelle $ l’iportance relative des capitaux propres par
rapport aux dettes /nanci%res.
Ratio d’a#tono1ie &inan"i3re :
,l est obtenu par la (orule suivante
e ratio peret de rensei#ner sur le poids des capitaux propres dans
l’enseble des ressources /nanci%res de l’entreprise c’est donc un
indicateur de l’autonoie /nanci%re de cette derni%re.
Ta# de "o#(ert#re des i11obi'isations :
e ratio s’av%re tr%s pertinent car il peret de esurer la capacité
de couverture des investisseents en iobilisations par les ressources
Capa"it$ de re1bo#rse1ent des e1pr#nts O ter1e :
e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ (aire (ace $
ses en#a#eents /nanciers. ,l traduit en e+et" le délai nécessaire $
l’entreprise pour rebourser ses dettes $ tere au cas o' ces derniers
constitueraient le seul eploi de sa capacité d’auto/nanceent.
3’une ani%re #énérale" ce ratio ne doit pas 2tre supérieur au délai
de !uatre ans. Au cas contraire" l’entreprise aurait un probl%e
d’endetteent structurel car elle aura $ consacrer sa capacité
;9
apitaux propres
otal passi(
-
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Cabinet AKESBId’auto/nanceent pendant plus de !uatre ans pour le rebourseent
des eprunts $ tere" ce !ui l’ep2cherait le cas échéant d’investir ou
2e de distribuer des dividendes.
e ratio ce calcul coe suit
Finan"e1ent d# BF. par 'e FRF :
e ratio peret de esurer la capacité de couverture du >F4 par
l’excédent des ressources peranentes sur les iobilisations $ travers la
(orule suivante
Finan"e1ent d# BF. par 'a TN :
e ratio esure la couverture du >F4 par la ) $ travers la (orule
suivante
6.,- Les ratios d(activité :
,l existe un certain nobre de ratios !ui perettent d’étudier la
structure de l’activité et son évolution dans le teps. )ous citerons dans
ce !ui suit !uel!uesuns $ titre d’exeple.
Le ta# de 1arge "o11er"ia'e :
;
3ettes de /nanceent
apacité d’auto/nanceent
FBF
>F4
)
>F4
-
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.A 6): _ .A 6)1:
.A 6)1:
6): _ 6)1:
6)1:
-.A 6): _ -.A 6)1:
-.A 6)1:
Cabinet AKESBI
e ratio peret de contrNler l’évolution et la per(orance de
l’entreprise dans le teps et par rapport aux entreprises du 2e
secteur.
E(o'#tion des so'des de gestion :
es ratios perettent de esurer l
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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-aleur aoutée
E+ecti( o&en
har#es /nanci%res
-.A
,pNts et taxes Y ,pNtsrésultats _ sub. d’exp.
-.A
Cabinet AKESBI
La r$partition de 'a ;9A :
-aleur aoutée par e+ecti( e ratio est sensé esurer l
-
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Cabinet AKESBI
oute odi/cation du poids du >FB traduit soit un accroisseent des
décala#es au niveau des dettes d
-
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Cabinet AKESBI
6.8- Les ratios rensei"nant sur la politique
commerciale :es ratios rensei#nent sur la politi!ue coerciale poursuivie par
l’entreprise ainsi !ue les crédits coerciaux de cette derni%re.
D#r$e 1oenne d# "r$dit "'ients :
lus le délai de recouvreent des créances est lon#" plus le besoin
de /nanceent #lobal est iportant et viceversa.
La d#r$e 1oenne d# "r$dit &o#rnisse#rs :
A esure !ue le délai de paieent des dettes accordées par les
(ournisseurs est lon#" le besoin de /nanceent #lobal diinue et vice
versa.
6.9- Les ratios de liquidité du bilan:
La 'i%#idit$ g$n$ra'e :
C;
6lient et coptes rattachés _ lients créditeurs" avances et
acoptes: x ;70
6Fournisseurs et copte rattachés _ Fournisseurs débiteurs avances et
acoptes: x;70
Acti( $ oins d’un an
assi( $ oins d’un an
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ aStriser
ses dettes $ court tere #rPce $ son acti( circulant.
La 'i%#idit$ r$d#ite o# ratio de tr$sorerie :
Au niveau de ce ratio" les stocks ne sont pas pris en considération
car leur li!uidation n’est pas touours (acile.
La 'i%#idit$ i11$diate :
e ratio peret de esurer la capacité de l’entreprise $ (aire (ace $ses dettes $ court tere avec les disponibilités dont elle dispose.
6.- Les ratios de rentabilité :
3’une ani%re #énérale" la rentabilité est le !uotient d’un résultat
obtenu par le capital en#a#é pour obtenir ce résultat. La notion de
rentabilité coporte plusieurs (acettes dont nous ne retiendrons !ue les
principales
La rentabi'it$ "o11er"ia'e:
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
La rentabi'it$ 4nan"i3re :
3ans le ontant des capitaux propres" le résultat doit 2tre exclu" car
pour esurer le rendeent d’un capital" au cours d’une période" on
rapporte le résultat obtenu $ la /n de la période au capital en#a#é au
début de cette période.
La rentabilité /nanci%re intéresse surtout les associés. *i elle est
élevée et supérieure au taux d’intér2t prati!ué par le arché /nancier"
l’entreprise n’aura pas de diOculté $ au#enter ses capitaux propres encas de besoin.
La rentabi'it$ $"ono1i%#e :
our réaliser des coparaisons interentreprises" le résultat
éconoi!ue doit 2tre indépendant du /nanceent de l’entreprise" de sa
politi!ue d’aortisseent ainsi !ue du ré#ie /scal. ar consé!uent" le
résultat habituelleent retenu est le résultat d’exploitation ou 2e
l’E.>.E.
CD
Bésultat net
apitaux propres
Bésultat d’exploitation
,obilisations brutes d’exploitation
-
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Cabinet AKESBI Le ta# de rentabi'it$ des resso#r"es stab'es :
Apr%s avoir exposé la éthodolo#ie #énérale du dia#nostic /nancier
et de la tenue de coptabilité suivie par le cabinet" il iporte de si#naler
!u’il existe d’autres techni!ues et outils is $ la disposition de l’anal&ste
/nancier a/n !u’il puisse ener $ bien son travail.
ependant il reste $ appli!uer les di+érentes éthodes prescrites
tout au lon# du rapport" pour arriver $ déceler les (orces et les (aiblesses
de l’entreprise H *AM,3,) I.
C7
Excédent brut d’exploitation
Bessources stables
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
48/64
Cabinet AKESBI
TRISIEME /ARTIE :
La 1$t0ode des Q# :
ana'se &on"tionne''e
C8
-
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49/64
Cabinet AKESBI
Le dia#nostic /nancier s’inscrit dans le cadre de l’appréciation de la
structure /nanci%re" de l’é!uilibre et de la solvabilité de l’entreprise
*AM,3,)5. En e+et" l’anal&se vise $ dé#a#er des #randeurs" des
résultats" des ratios et de les apprécier.
L’interprétation de ces in(orations perettra de u#er la situation
/nanci%re de la société et de (aire ressortir les (orces et les (aiblesses de
cette derni%re.
Tra(a# r$a'is$s
Bevue et anal&se des #randeurs et ratios /nanciers avec des
coparaisons entre les réalisations au cours des exercices 5007" 5008 et
5009.
,denti/cation des principaux points de (orce et de (aiblesse de la
société ainsi !ue les causes de ces derni%res.
1. !rise de connaissance de l(entreprise 4AM;0
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
Le choix de la ville de an#er est d[ $ sa position #éo#raphi!ue
6proxiité avec l’Espa#ne:.
ette société ebauche plus de 5D0 personnes. La nore en
ati%re de con(ection veut !ue la ain d’uvre représente C8V $ DDV du
chi+re d’a+aire 6Uors char#es sociales:.
C
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
5. Anal&se des résultats des trois derniers e%ercices :
Le seul u#eent $ partir du chi+re d’a+aires et du résultat net peut
dissiuler plusieurs in(orations nécessaires $ une eilleure
appréciation de la #estion de *AM,3,)" c’est pour!uoi le recours $
l’E.*.4 est nécessaire a/n de pallier l’insuOsance d’in(orations.
3ans la présente partie" nous allons passer en revue les principaux soldes
de #estion tout en (aisant la coparaison entres les diverses
per(orances réalisées au cours des exercices 5007" 5008 et 5009.
Anal&se de l(E42 :
L’Anal&se du tableau de (oration des résultats se (ait $ travers
l’étude des *oldes ,nterédiaires de 4estion !ui perettent de suivre
dans le teps et dans l’espace l’évolution de la per(orance et de la
rentabilité de l’activité de l’entreprise.
3ans ce cas" il s’a#it d’une coparaison de la structure d’activité
des résultats et leur évolution dans le teps et plus préciséent entre
l’exercice 5007 et 5009. ,l sera donc utile d’anal&ser solde par solde" en
s’appu&ant sur l’interprétation de certains ratios d’activité et de
rentabilité.
Marge br#te:
et indicateur est plus si#ni/cati( !ue le seul chi+re d’a+aires pour
u#er du niveau d’activité d’une entreprise. ,l indi!ue ce !ue l
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
52/64
Cabinet AKESBIdes baisses considérables de résultat. ependant ce solde prend oins
d’iportance pour les entreprises industrielles c’est d’ailleurs le cas pour
l’entreprise H *AM,3,) I !ui du (ait !u’elle soit soustraitante vends des
services et non pas de la archandise.
;a'e#r a2o#t$e:
La valeur aoutée est la esure de la production nouvelle réalisée
dans une entreprise dans l’exercice de son activité.
our l’entreprise H *AM,3,) I" elle s’él%ve $ 8.5;D.19;"D en 5007
et atteint 9.;90.D5D"57 en 5008 6soit une au#entation de Y1D"98V:
#rPce $ l’aélioration de la production de l’exercice et la ré#ression des
autres char#es externes. ette situation (avorable n’as pas duré
lon#teps puis!ue durant l’année 5009 elle a enre#istré une diinution
par rapport $ 5008 de 618";0V: et ce $ cause de la diinution de la
production de l’exercice de 6Y1"90V:.
@n note d’un autre coté !ue la société a un (ort taux de valeur
aoutée.
*oit 8C"97V pour 5007" 97"81V pour 5008 et 81"81V pour 5009 ce
!ui veut dire !ue l’entreprise est indépendante des ses (ournisseurs et a
une (orte inté#ration dans le processus de production.
épartition de la valeur ajoutée:
)**? )**H )**+C0arges de personne'
;A
1"0CV 0"5V 1"08V
Dotations a#
a1ortisse1ents ;A
;"DV C"80V 7"17V
EBE ;A 0"09V 0"08V 0"07V
E"$dent Br#te d’Ep'oitation:
D1
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
L’excédent brut d’exploitation est un indicateur de rentabilité
éconoi!ue. ’est la ressource #énérée par l’exploitation de l’entreprise
indépendaent de la politi!ue d’investisseent" de la politi!ue de
/nanceent" de la politi!ue /scale et des éléents non courants. ,l a
au#enté de "0V entre 50075008 #rPce $ l’au#entation de la valeur
aoutée de 1D"98V" ais il enre#istre une chute en 5009 de _5;"91V $
cause de la diinution de la valeur aoutée et de l’au#entation des
ipNts et taxes et des char#es de personnel.
D5
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
6. Anal&se du bilan :
Apr%s l’étude de la (oration du résultat" il est iportant de
coprendre la structure /nanci%re de la société c=
-
8/19/2019 538 ANALYSE FINANCIERE D’UNE MULTINATIONALE
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Cabinet AKESBI
/assi& "ir"#'ant 0ors
tr$sorerie
9>-+9G-=
>
G9)?H9?-?=
>H
)9+*
Tr$sorerie passi&
Tota' 9?>>9
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Cabinet AKESBI
Snt03se des 1asses d# bi'an en KD8 )**H,)**+
DD
Masses )**+ )**H E1p'oisResso#r"es
Financeent peranent 78"C 78"5C 715"17
Acti( iobilisé 19D9"DC 19C"D; 15D"Fond de rouleent (onctionnel615: 118"1C 118"5 8;9"1D
Acti( circulant 118C"0D 55CC"D 1080"
assi( circulant 5901"58 C578"7 1C77"C5>esoin de /nanceent #lobal6CD: 1758"55 5055"8C ;D"D5
résorerie nette 6Acti(assi(: CC9"09 10D"CD ;C5"7;
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Cabinet AKESBI
Snt03se des 1asses d# bi'an en KD8 )**?,)**H
Masses )**H )**? E1p'ois
Resso#r
"esFinanceent peranent 78"5C D7"89 10"C7
Acti( iobilisé 19C"D; 1D9"78 ;9D"97Fond de rouleent (onctionnel615: 118"5 1DC1"9 ;8D"C
Acti( circulant 55CC"D 1D8"7C 598";1
assi( circulant C578"7 ;D9";C 77";D>esoin de /nanceent #lobal6CD: 5055"8C 178"8 ;95"0C
résorerie nette 6Acti(assi(: 10D"CD 9"91 7"7C
Ainsi" les besoins en (ond de rouleent constatés sont enti%reent
/nancés par des ressources peranentes" dé#a#ées en 5009" de l’ordre
de 6Y8;9 "1D: =3U" dont l’iportance peret de dé#a#er des
disponibilités dont il convient de rechercher si elles ne recouvrent pas un
souseploi de capitaux.
Ainsi" on peut dire !ue la situation de l’entreprise entre 50095008
s’est aéliorée puis!ue" le FB doit 2tre positi( pour les entreprises $ c&cle
d
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Cabinet AKESBId’iobilisations et perdait ainsi la possibilité de déduire les dotations &
a+érentes.
ar ailleurs" ce sont les (ournisseurs et les avances de la client%le
!ui /nancent une partie des iobilisations étant donné !ue le >esoin
de Financeent 4lobal est de ;95"0C =3U au cours de l
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Cabinet AKESBI
G . Anal&se des ratios :
• Ratio sa'aireCA :
)**+ )**H )**?
7;";V DDV DCV
L’au#entation de ce ratio en 5009 n’est pas usti/ée par une
hausse des salaires ais par une baisse du chi+re d’a+aire.
ette baisse du hi+re d’a+aire est due aux inondations !u’a
connues la ville de an#er durant le ois de )ovebre 5009 et !ui a eu
pour consé!uence un arr2t et un ralentisseent de la production durant $
peu pr%s deux ois.
L’entreprise voulant #arder son personnel 6rareté de la aind’uvre au niveau de la con(ection" vue le nobre croissant d’usine de
con(ection s’installant $ an#er:" a pré(éré supporter les salaires al#ré la
(aible production" !ue de licencier du personnel.
• Ana'se de 'a str#"t#re 4nan"i3re :
)**? )**H ;ariati
on
)**H )**+ ;ariatio
n
Capita# propres
Tota' /assi&
1"DDV 1"DD
V
Q 1"DDV 1";
V
11"97V
Finan"e1ent
per1anantA"ti& I11obi'is$
;"DDV ;";
V
0"0CV ;";V ;8"D5
V
10"08V
D9
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La structure /nanci%re de H *AM,3,) I a connu une lar#e
aélioration durant les trois exercices.
En e+et" d’apr%s le preier ratio" on peut constater !ue l’entreprise
est plus autonoe /nanci%reent puis!ue la part de ces capitaux propres
entre 5007 et 5009 a au#enté de 11"97V.
ar ailleurs" la part des capitaux propres n
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Cabinet AKESBIses dettes $ court tere en cas de trans(oration de ses acti(s circulants
en li!uidité.
En outre" l’entreprise est incapable de ré#ler ces 2es dettes par
le siple recours $ ses disponibilités puis!ue le taux de li!uidité
iédiate n’a atteint dans les eilleurs des cas !ue 17V.
• Ana'se de 'a rentabi'it$ 4nan"i3re:
5007 5008 5009
R$s#'tat net
Capita#
propres
0";DV ;D8";CV 19D"D7V
Le ratio de rentabilité /nanci%re peret de conclure !ue
l’entreprise *AM,3,) est en perpétuelle croissance" ce !ui re]%te une
bonne ia#e concernant sa continuité d’exploitation et donc elle n’aura
pas de diOculté $ au#enter ses capitaux propres en cas de besoin.
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CNCLUSIN
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En #uise de conclusion" il ’est apparu pertinent de si#naler d’abord
des probl%es relati(s aux éléents !ui retardent la production des Etats
de s&nth%ses
• Betard de counication de l’in(oration 6pi%ces coptables"
relevé de ban!ueG:
• ,n(orations incopl%tes.
• ?ne (ois le dossier clNturé" réception d’autres (actures" dont on ne
pouvait supposer l’existence.
• )on /abilité des pi%ces coptables con(oréent aux
dispositions du code de coerce 6bons au lieu de (actures"
(actures ne coportant pas d’identi/ant /scal et de patente:.
• Lors du rapprocheent bancaire au niveau des souches de
carnet de ch%!ues 6absence occasionnelleent d’in(orations:"
éission d’iposition /scales erronée.
• E!uation /nanci%re ne cadrant pas" d’o' véri/cation et
proposition de solution.
Le cabinet est tenue de ettre en place l’é!uation /nanci%re pour
s’assurer !ue tout est en nore et !ue les ontants sont /able et !u’il n &
a pas eu d’éventuel cas (raude. eci dit l’é!uation /nanci%re est la
suivante
E!uation /nanci%re A _ L,E) 3E>? EXEB,E Y L,E) F,)
EXEB,E
ar ailleurs" on peut dire !ue l’anal&se /nanci%re des coptes de la société
H *AM,3,) I peret de se (or#er une idée d’enseble sur sa situation
/nanci%re.
ette situation peut 2tre !uali/ée de norale puis!ue
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- La structure /nanci%re de l’entreprise ne cesse de croStre
- La coptabilité de l’entreprise est établie dans le respect des nores et
évite toute char#e suppléentaire liée $ des erreurs coptables
eci dit certaines esures on paru nécessaires pour (reiner une
éventuelle chute de la société
- La société est tenue de réunir une asseblée #énérale extraordinaire
pour statuer sur la continuité d’exploitation. A dé(aut" tout tiers peut
deander la dissolution de la société
- ?n respect plus strict des obli#ations /scales de l’entreprise est
nécessaire pour éviter toute pénalité susceptible d’alourdir d’avanta#e
les char#es de la société.