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6. Structured FINANCE Deutschland Krisensichere Finanzierungslösungen
KUNERT AKTIENGESELLSCHAFTHermann de JongVorstand
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2
1938: Europas größter Strumpfhersteller
1979: Europas größter Strumpfhersteller
1907 in WarnsdorfGründung:
1947 im AllgäuWiederaufbau:
KUNERT – HISTORIE
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1978:Übernahme der Marke HUDSON
1988:Börsengang der KUNERT AG
1989:Übernahme der Lizenzmarke BURLINGTON1991:Höhepunkt mit 354 Mio. € Umsatz
Die KUNERT Group und ihre Entwicklung von 1978 - 2008
UP‘s DOWN‘s
1992-2008:Kontinuierlicher Umsatzrückgang
2004:Drohende Insolvenz und Einstiegvon Private Equity
2005-2006:Restrukturierung Phase 12008:Aufgabe Lizenzmarke Burlington
KUNERT – HISTORIE
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Der ungebremste Umsatzrückgang von 1992 - 2008
347
286
133104
88
52
268
209
164
11294
56
1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Bruttoumsatz in Mio. €
KUNERT – HISTORIE
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KUNERT – RESTRUKTURIERUNG PHASE 2 (2008/2009)
DIE HERAUSFORDERUNGEN WAREN:
1.) Strukturelle Anpassung der Unternehmensgruppe an die neue geringere Umsatzgröße=> BURLINGTON RESTRUCTURING PROGRAM 2008
2.) Umsetzung der gesellschaftsrechtlichen Restrukturierung=> VERSCHMELZUNG/AUSGLIEDERUNG DES OPERATIVEN
GESCHÄFTES IN DIE KUNERT FASHION GMBH & CO. KG
KUNERT steht im Jahr 2007/2008 wiederholt und zum 3. Mal in seiner Geschichte kurz vor dem Aus!
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Die zu hohe Schuldenlast verhinderte das zielgerichteteLenken des Unternehmens
In Krisenzeiten braucht man für den jeweiligen Bedarf „geeignete Zugpferde“.
KUNERT – RESTRUKTURIERUNG PHASE 2 (2008/2009)
3.) Finanzierung der Unternehmensentwicklung
DIE LÖSUNG WAR => FINANZIERUNG IN 3 STUFEN
Der Hauptinvestor sorgt für günstigere Voraussetzungen,das Management (auf dieser Basis) für die geeignete Finanzierung.
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- Entschuldung durch Forderungsverzicht der Investoren (August 2008)
- Verzicht auf Besserungsrechte (August 2008)
- Herabsetzung des Grundkapitals durch Zusammenlegung von Aktien im Verhältnis 2:1 (Oktober 2008)
- Kapitalerhöhung gegen Bar- und Sacheinlagen (März 2009)
KUNERTGROUP
HAUPT-INVESTOR
FINANZIELLERESTRUKTURIERUNG
STUFE 1: KUNERT GROUP UND DER HAUPTINVESTOR
FINANZIERUNG – STUFE 1
=> KUNERT FINANCIAL RESTRUCTURING PROGRAM 2008/2009
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VerzinslicheInvestorendarlehen
VerzinslicheBesserungsrechte
Sonstige verzinsliche Darlehen
35,1
1.9
Darlehen 47.6
31.12.2007
- 17.6
-10,6
Verzicht27.9
27.08.2008
17,5
4,0
Darlehen 21.5
31.12.2008
12,9
Sach-einlage
12.9
12.03.2009
5.0
Darlehen9.6
31.03.2009
10,6
4,6
FINANZIERUNG – STUFE 1
STUFE 1: KUNERT GROUP UND DER HAUPTINVESTORDie KUNERT Group entschuldet sich in 2008/2009 um 41 Mio. Euro
KUNERT schafft damit die Voraussetzung für Finanzierungsgesprächemit Banken
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FINANZIERUNG ÜBER BANKEN
BANKEN
Frühjahr-Sommer-Kollektion
Herbst-WinterKollektion
SOMMERLOCH
ZIEL DER STUFE 2:
-Aktivierung einer SaisonalLine zur Absicherung desSommerlochs
-Stabilisierung der Cash-Basis gegen Umsatz-schwankungen
-Kreditlinie für Wachstum
FINANZIERUNG – STUFE 2
STUFE 2: KUNERT GROUP UND DIE BANKEN
KUNERTGROUP
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- Erfolgreicher Einstieg in die Finanzierung aus Factoring mit der Heller Bank AG (April 2008)
- In der „Wind-Down-Phase“ des Burlington-Geschäftes direkte Verfügbarkeit der Mittel aus den Abverkäufen der Waren
- Verlässliche Cash-ins nach Fakturierung
- Deutliche Liquiditätsverbesserung über effizienteres Debitorenmanagement
- Selbstdisziplinierung der Cash – Verwendung über „gesperrte Mittel“
STUFE 2 – LIQUIDITÄT ÜBER FACTORING
KUNERTGROUP FACTORING
Factoring zur Sicherstellung kurzfristiger Liquidität
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- Wiedereinstieg der Commerzbank zunächst mit GE Capital in die Kunert Finanzierung
- Einräumung einer Kreditlinie zur Absicherung einer Liquiditätsbasis
- Besicherung über Lagerbestände ermöglicht ausreichende Liniezu vertretbaren Zinsen
- In 2009 komplett übernommen von der Commerzbank
STUFE 2 – LIQUIDITÄT ÜBER BORROWING BASE
KUNERTGROUP
BORROWINGBASE
FINANCING
Kreditlinien zur Absicherung des Liquiditätssockels
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- Wiedereinstieg der lokalen Raiffeisenbank in die Finanzierung derKUNERT Group
- Basis war das überzeugende Marketing- und Vertriebskonzept fürinnovative Neuentwicklungen der Unternehmensgruppe
- Branchen- und Unternehmenskenntnis der Bank erleichterte dieKommunikation und schnelle Umsetzung im „Krisenjahr 2009“
- Angekündigte schrittweise Umsetzung der Strategie und Unternehmenspläne schafft nachhaltiges Vertrauen
STUFE 2 – LIQUIDITÄT FÜR WACHSTUMSSTRATEGIE
KUNERTGROUP
WACHSTUMS-FINANZIERUNG
Kredite zur Finanzierung des Wachstums
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STUFE 2 – RESUMEE
KUNERTGROUP
FINANZIERUNG ÜBER BANKEN
- Nach bilanzieller Sanierung war der Wieder-einstieg der Banken möglich
- Voraussetzung war nachhaltiges Vertrauen indie Strategie und das Management
- Die KUNERT Group profitierte von den jeweiligen Stärken der Partnerbanken
- Die Risikostreuung und Partner-adäquate Besicherung der Krediteermöglichte eine ausreichende Finanzierungsbasis zur Absicherung des Geschäfts und zur Umsetzung der Wachstumsstrategie
Das Finanzierungspaket 2008/2009 war geschnürt
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LEASING FÜR WACHSTUMSINVESTITIONEN:
- Nach erfolgreicher Restrukturierung der Bilanz und Wiedereinstieg der Banken eröffnen sich weitereFinanzierungsmöglichkeiten im Leasing, z.B. durch IT-Leasing der GE Capital
KREDITVERSICHERER FÜR WORKING CAPITAL:
- Gleiches gilt für die Kreditversicherer, die immer zur KUNERT Group gestanden haben bzw. jetzt wieder einsteigen in die Kredit-versicherung von Lieferanten
FINANZIERUNG – STUFE 3
KUNERTGROUP
WEITEREFINANZIERUNGS-
QUELLEN
Finanzielle Sanierung sichert weitere Finanzierungsquellen
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KUNERT – UNTERNEHMENSSTATUS (2009/2010)
KUNERT IS BACK !!!
UMSATZWACHSTUM2009
7 %
VERBESSERUNG DESJAHRESERGEBNISSES 2009
+ 82 %EIGENKAPITALQUOTE
31.12.2009
22 %
KURSANSTIEG DER AKTIE2009/2010
> 300 %*GRUNDLAGE FÜR WACHSTUM UND
WIRTSCHAFTLICHENERFOLG IN 2010 ff.
DIE KUNERT GRUPPE IST WIEDER
TRENDSETTER UND INNOVATIONSFÜHRER
* Ertrag der letzten 52 Wochen
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KUNERT – „ AUSBLICKE“
… als Trendsetter für Damenstrümpfe von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit revolutionären NeuentwicklungenDie KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit funktionaler Beinbekleidung in modischen ProduktenDie KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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Herbst/Winter 2010 Frühjahr/Sommer 2011
KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit den neuesten Modetrends für die Frau in 2010/2011Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit Herrensocken in Spitzenqualität von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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KUNERT – „ AUSBLICKE“
… mit trendigen Artikeln für die ganze Familie von Die KUNERT-Produkte in 2008/2009 wieder auferstanden …
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KUNERT – „ THANKS“
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