6/jan/17 - banca transilvania · 2017-01-09 · bursa de la bucuresti s-a miscat pe final de...

75

85

95

105

115

125

135

145

155

165

Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16

AUR

WTI

80

85

90

95

100

105

110

115

120

125

Jan/16 Mar/16 May/16 Jul/16 Sep/16 Nov/16 Jan/17

ATXDAXDJIABET

96

97

98

99

100

101

102

103

104

Jan/16 Feb/16 Mar/16 Apr/16 May/16 Jun/16 Jul/16 Aug/16 Sep/16 Oct/16 Nov/16 Dec/16 Jan/17

EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON

9JAN17

1

6/Jan/17 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an

EUR/USD 1.0530 ▲ 0.16 ▼ (1.74) ▼ (2.30)

USD/CHF 1.0179 ▲ 0.01 ▲ 0.78 ▲ 1.08

GBP/USD 1.2280 ▼ (0.45) ▼ (3.12) ▼ (16.04)

USD/CAD 1.3235 ▼ (1.45) ▼ (0.30) ▼ (5.94)

AUD/USD 0.7291 ▲ 1.05 ▼ (2.27) ▲ 3.11

USD/JPY 116.9100 ▲ 0.03 ▲ 2.57 ▼ (1.31)


EUR/RON 4.5069 ▼ (0.75) ▲ 0.14 ▼ (0.33)

USD/RON 4.2518 ▼ (1.20) ▲ 1.76 ▲ 0.89

CHF/RON 4.2062 ▼ (0.43) ▲ 1.37 ▲ 0.81

GBP/RON 5.2635 ▼ (0.62) ▼ (1.25) ▼ (14.80)

CAD/RON 3.2099 ▲ 0.56 ▲ 1.85 ▲ 7.28

AUD/RON 3.1250 ▲ 0.50 ▲ 0.55 ▲ 4.85

JPY/RON 3.6698 ▼ (0.37) ▲ 0.16 ▲ 3.15

XAU/RON 161.1464 ▲ 0.44 ▲ 2.43 ▲ 9.68


BET 7,219.27 ▲ 1.89 ▲ 4.81 ▲ 6.10

ATX 2,696.30 ▲ 2.97 ▲ 5.18 ▲ 14.12

DAX 11,599.01 ▲ 1.03 ▲ 7.64 ▲ 13.56

DJIA 19,963.80 ▲ 1.02 ▲ 3.70 ▲ 18.08

petrol WTI 53.99 ▲ 0.50 ▲ 6.01 ▲ 58.93

AUR 1,171.90 ▲ 1.90 ▲ 0.37 ▲ 7.33

cumparare / BID ASK \ vanzare

EUR/RON 4.4525 4.5525

USD/RON 4.2127 4.3410

CHF/RON 4.1477 4.2477

GBP/RON 5.1366 5.2931

trend minor stabilizare

perspectiva de ansamblu crestere

4.52 rezistenta nov-dec 2016

4.53 proiectie 2.618FIB linie canal de trend

4.55 rezistenta 2013-2016

4.495 retragere 0.50FIB

4.48 retragere 0.382FIBMM144

4.53 validat ca obiectiv, dar si ca rezistenta

2

(1)

(2)

A

C

B

BTFx, 14 noiembrie 2016: “[...] ne putem astepta ca leul sa

continue sa piarda in fata monedei unice pe final de an pana la

4.53 sau chiar mai rau.”

La finele anului, pe o volatilitate ridicata, cursul euro/leu a urcat

pana la obiectivul nostru secundar, la 4.53, unde a si intampinat

rezistenta, batand ulterior in retragere.

Nu ne asteptam la miscari semnificative in perioada imediat

urmatoare, mai degraba vedem o consolidare a cursului in

preajma cotei 4.5, unde piata a mai stagnat in lunile octombrie-

noiembrie ale anului trecut.

Ulterior insa, nu excludem ipoteza reluarii deprecierii monedei

nationale, acesta ramanand un scenariu de evolutie valid pe

termen mediu atata vreme cat cursul se tine peste suportul de la

4.48.

1

2?

OBIECTIV SECUNDAR

VALIDAT

https://www.bancatransilvania.ro/news/1479111852BTFx-buletin_trezorerie-141116.pdf


perspectiva de ansamblu stabilizare

4.28 proiectie 1.618FIB rezistenta noiembrie 2016

4.4 proiectie 1.618FIB /grad diferit

4.21 proiectie 1.0FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit


curs in stabilizare, conform asteptarilor

BTFx, 19 decembrie 2016: “Aici insa [4.4], anticipam o pauza

in trend, o stabilizare indelungata, daca nu chiar o evolutie in

favoarea leului.”

Asa cum ne asteptam, perechea valutara a inceput sa se

stabilizeze din preajma nivelului cheie vizat de noi la 4.4 (e drept

insa ca pe interbancar cursul s-a intors inainte de a fi atins efectiv

pragul).

In perioada urmatoare, ca in cazul EUR/RON, nu ne asteptam la

miscari prea ample in piata, ci mai degraba la o evolutie laterala,

de consolidare intre 4.21 si 4.28.

Ulterior acestei faze, nu exludem posibilitatea ca dolarul sa isi reia

aprecierea, dar chiar daca se intampla asa ceva, dam sanse mici ca

miscarea sa duca cursul mai sus de rezistenta de la 4.4.

Totusi, pana primim indicii suplimentare, atat perspectiva

noastra pe termen scurt, cat si cea de ansamblu, vor inclina spre

stabilizarea cursului.

3

D

(C)?

Y b?

(B)E




4.25 proiectie 1.0FIB

4.265 retragere 0.236FIB rezistenta canal de trend




BTFx, 19 decembrie 2016: “Asa cum am subliniat in

rapoartele recente, cursul are toate sansele sa urce pana la 4.25-

4.265, zona care incadreaza obiectivele noastre pentru prima

parte a lui 2017.”

Dupa relansarea din finele anului, prevazuta de noi la suportul

4.125, paritatea a marcat noi extreme fata de cele din noiembrie,

la doi pasi de obiectivele noastre de la 4.25-4.265 – niveluri ce

figurau totodata ca rezistente tari.

Desi 4.25 nu a fost propriu-zis atins, noile maxime locale sunt

suficiente pentru a considera ca incheiat valul minor 1 si a

anticipa in perioada urmatoare corectii – cel mai probabil tot asa,

de natura consolidarii, iar nu miscari severe. Suporturi relevante

pentru curs avem cel mai aproape la 4.18, dar si la 4.15 si 4.125 –

intr-un caz mai favorabil leului.

in retragere de la rezistenta 4.25

(2)

B

Cb

c

4

1?

i

ii

iii

iv

v





1.08 retragere 0.382FIB /grad diferit


1.04-1.05 retragere 0.5FIB

1.02-1.01 proiectie 0.382FIB proiectie 1.0FIB

5

Pe finalul anului am vazut cursul euro/dolar incercand in mai

multe randuri sa se stabilizeze in preajma suportului nostru de la

1.05 sau, mai precis, in zona 1.04-1.05.

Am vazut paritatea osciland de suficient de multe ori in jurul

acestor niveluri incat acestea sa constituie de acum un suport

important, validat, care ar putea tine inca ceva vreme cursul

departe de mult anticipata paritate.

Deocamdata asteptam sa vedem daca EUR/USD are puterea sa

revina de aici pana la rezistenta de la 1.073 – prima retragere

Fibonacci relevanta la crestere. Si abia daca piata are forta sa

invinga acel nivel vom lua in calcul o reactie mai ampla in

favoarea monedei unice, posibil chiar o revenire a acesteia spre

nivelurile din toamna (adica spre 1.1).

aparenta stabilizare in zona lui 1.05

(4)

C

II?

C

D

E

(5)

D

trend minor crestere


7250 proiectie 1.618FIB



7050 retragere 0.618FIB


BTFx, 28 noiembrie 2016: “Noi suntem optimisti si tindem sa

dam sanse mai mari unei reveniri pe crestere pe piata

romaneasca, eventual cu depasirea maximei din septembrie 2016

la inceputul anului viitor.”

Bursa de la Bucuresti s-a miscat pe final de 2016/inceput de 2017

in linie cu asteptarile noastre optimiste, indicele BET reusind un

tur de forta in primele sedinte ale anului care l-a dus exact pana la

obiectivul major de la 7250, ce figura in analizele noastre inca din

luna septembrie a anului trecut.

Perspectiva de ansamblu ramane optimista si, lasand laoparte

eventualele reactii negative pasagere de aici sau de la 7400, pe

parcursul acestui an ne asteptam ca indicele BET sa incerce

depasirea maximelor din 2015 si sa se indrepte 7900-8000.

6

obiectivul 7250 a fost confirmat

1

(W)

(X)

(Y)

2

A

B

C

A

B

C

(1)

(2)

OBIECTIV MAJOR VALIDAT

https://www.bancatransilvania.ro/news/1480320471BTFx-buletin_de_trezorerie-281116.pdf



2700-2750 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB



2400 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB

7

BTFx, 19 decembrie 2016: “[...] suntem deschisi posibilitatii

continuarii avansului pietei austriece spre obiective si mai

importante, care ne asteapta nu cu mult mai sus, la 2700,

respectiv 2750.”

Iata ca si piata austriaca a confirmat obiectivele pe care le trasam

in ultima parte a anului trecut, indicele ATX reusind sa parcurga

in primele sedinte din ianuarie scurta distanta care il despartea de

zona tintita, 2700-2750.

Ca in cazul pietei romanesti, luam in calcul din aceasta zona

(unde retragerile Fibonacci pot opune rezistenta o vreme) reactii

negative pasagere sau cel putin consolidari, cu suport la 2600.

Ulterior insa, pe parcursul anului, ne asteptam ca piata austriaca

sa continue trendul robust de crestere si sa se apropie si mai mult

de pragul psihologic 3000.

a ajuns in intervalul de rezistenta anticipat, 2700-2750

(Y)

(2)

C

Y

(1)

A

B

(3)?

1

2

3

4

5

W

X

OBIECTIV VALIDAT(X)






11100 proiectie 0.618FIB proiectie 1.0FIB

10900-10800 gap


Si piata germana a demarat anul pe crestere, apropiindu-se si mai

mult de obiectivul/rezistenta noastra de la 11700. Desi robustul

trend ascendent conturat inca din vara lui 2016 ramane inca in

desfasurare, faza de crestere accelerata din decembrie pare ca se

va incheia in vecinatatea acestui 11700, iar in perioada urmatoare

este posibil sa vedem ceva reactii negative.

Pentru aceasta situatie, avem prevazute primele suporturi in jurul

lui 11100. Cu toate acestea, tinem un ochi si pe gap-ul de la

10900-10800 pe care indicele DAX l-a lasat in urma cand a

demarat turul de forta din decembrie. Desi preturile pot lasa cu

mult in urma astfel de gap-uri, ele continua totusi sa exercite un

oarecare magnetism, cu atat mai puternic cu cat trendul este mai

aproape de final si ritmul de crestere mai accelerat si

nesustenabil. Asa ca e bine sa le luam in calcul ca praguri de

referinta pentru eventuale miscari negative.

in proximitatea rezistentei 11700

4

(1)

(2)

1

2a

b

c

A

B

C

8

i ?

BTFx, 19 decembrie 2016: “[...] avem nu doar o crestere

exponentiala, la un ritm greu de sustinut, dar si intampinam aici o

aglomerare de relatii Fibonacci, iar 20000 reprezinta totodata un

important prag psihologic. Prin urmare, sunt sanse mari sa

vedem daca nu corectii efective, atunci cel putin o temperare si

consolidare pe piata americana la debutul lui 2017.”

Dupa cresterea ambalata de dupa alegeri, piata americana a

incheiat anul cu un episod de temperare, care se prelungeste pana

in prezent si care marcheaza, asa cum am si preconizat de altfel,

reactia normala a pietei la intampinarea unui important prag

Fibonacci si, totodata, prag psihologic la 20000. In cazul in care

consolidarea de aici e urmata de corectii ceva mai semnificative,

am prevazut suporturi cheie la 19200. Altfel, dupa actuala pauza

in trend, raman inca sanse mari sa vedem cresterile reluandu-se

si indicele DJIA fortand spre 20600.

consolidarea anticipata la 20000 are loc

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)? 5 ?

4 trunchiat

9



19800-20000 proiectie 1.0FIB prag psihologic


21600 proiectie 1.0FIB /grad diferit

proiectie 1.618FIB /grad diferit

19200 proiectie 0.618FIB retragere 0.382FIB

18200 retragere 0.382FIB /grad diferit

1

2

3

4

5?




59 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB


50 retragere 0.618FIB linie de rezistenta 2016

43 retragere 0.382FIB linie de suport aug-nov 2016

Daca in ultima analiza din 2016 eram inca sceptici privind

capacitatea pietei de a se desprinde de pragul psihologic 50 prea

repede, evolutia din decembrie si pana la inceputul anului pare sa

confirme ca titeiul se indreapta deja spre cel de-al doilea target

de-al nostru major, respectiv 59.

Astfel, perspectiva ramane in continuare pozitiva, iar noul suport

pentru petrolul american devine cota cheie 50: cat timp tendinta

ramane pozitiva, preturile ar trebui sa se tina peste acest prag

psihologic depasit recent.

pare ca se indreapta spre obiectivul 59

c5

(5)

1

2(1)

(2)

(3)

(4)

(A)

(B)

(C)

10

alt(B)




1215 retragere 0.382FIB retragere 0.50FIB



a revenit la 1175, conform asteptarilor

A

B

(A)

(B)

(C)

11

1

2

3

4?

5?

BTFx, 19 decembrie 2016: “In orice caz, o reactie pozitiva, fie

si pe termen scurt, tot ar fi in carti in viitorul apropiat [de la

1120], iar pentru aceasta avem prevazute rezistente la 1175 sau,

intr-un caz foarte optimist, la 1215.”

Asa cum ne-am asteptat, cotatia metalului pretios a inregistrat o

revenire pe final de an, in pofida euforiei de pe pietele de actiuni,

si a urcat exact pana la primul dintre nivelurile prevazute de noi,

respectiv 1175.

Ramanem insa de parere ca miscarea pozitiva la care asistam e

contra trend si ca ea va fi urmata pana la urma de reluarea

deprecierii aurului. Intre timp insa, nu excludem posibilitatea ca

reactia pozitiva sa se extinda – intr-un caz mai optimist – chiar

pana la 1215.

OBIECTIV CONFIRMAT


6/jan/17 - banca transilvania · 2017-01-09 · bursa de la bucuresti s-a miscat pe final de...

Documents