Ö«‹·¿†…•¿ Ø–·…•†„ ßæ˝€¦ · jutlandia holding a/s indholdsfortegnelse...

[ÎÍÎßÐÐÑÎÌ ñ ßÒÒËßÔ ÎÛÐÑÎÌ îðïìñïë

Ù´¿¼» Þ»²ß·® µ«²¼»® · ßº®·µ¿ ñ Ø¿°°§ Þ»²ß·® ½«¬±³»® ·² ßº®·½¿

Ö«¬´¿²¼·¿ Ø±´¼·²¹ ßñÍÝÊÎó²®ò ìç éî ëð ïç

Jutlandia Holding A/S

IndholdsfortegnelseTable of contents

Selskabsoplysninger m.v. 3Company information etc.

Ledelsespåtegning 4Statement of the Board of Directors and Executive Board on the annual report

Den uafhængige revisors erklæringer 5 - 7Independent auditor’s reports

Ledelsesberetning 8 - 10Management’s review

Resultatopgørelse 11 - 12Income statement

Balance 13 - 16Balance sheet

Koncernens pengestrømsopgørelse 17 - 18Consolidated cash flow statement

Anvendt regnskabspraksis 19 - 31Accounting policies

Noter 32 - 44Notes

2


Selskabsoplysninger m.v.Company information etc.

SelskabetThe company

Jutlandia Holding A/SIndustrivej 17280 Sønder FeldingTelefon / Tel.: 96 99 64 00Telefax / Fax: 96 99 64 10Hjemsted / Registered office: Herning KommuneCVR-nr. / reg. no.: 49 72 50 19Regnskabsår / Financial year: 01.10 - 30.09

BestyrelseBoard of Directors

Peter BennedsenAnne Sophie BennedsenColette Sassine Bennedsen

DirektionExecutive Board

Peter Bennedsen

RevisionAuditors

BeierholmStatsautoriseret Revisionspartnerselskab

3


Den uafhængige revisors erklæringerIndependent auditor’s reports

Til kapitalejerne i Jutlandia Holding A/S To the capital owners of Jutlandia HoldingA/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABETOG ÅRSREGNSKABET

REPORT ON CONSOLIDATED FINANCIALSTATEMENTS AND PARENT COMPANYFINANCIAL STATEMENTS

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn-skabet for Jutlandia Holding A/S for regnskabs-året 01.10.14 - 30.09.15, der omfatter resultatop-gørelse, balance, anvendt regnskabspraksis ognoter for såvel koncernen som selskabet samtpengestrømsopgørelse for koncernen. Koncern-regnskabet og årsregnskabet udarbejdes efterårsregnskabsloven.

We have audited the consolidated financial state-ments and parent company financial statementsof Jutlandia Holding A/S for the financial year01.10.14 - 30.09.15, which comprise the incomestatement, balance sheet, accounting policiesand notes for the group as well as for the parentcompany as well as the consolidated cash flowstatement. The consolidated financial state-ments and parent company financial statementsare prepared in accordance with Danish Finan-cial Statements Act.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet Management's responsibility for the finan-cial statements

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et kon-cernregnskab og et årsregnskab, der giver et ret-visende billede i overensstemmelse med årsregn-skabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret forden interne kontrol, som ledelsen anser for nød-vendig for at udarbejde et koncernregnskab oget årsregnskab uden væsentlig fejlinformation,uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

The Management is responsible for the prepara-tion of consolidated financial statements and pa-rent company financial statements that give atrue and fair view in accordance with the DanishFinancial Statements Act. Furthermore theManagement is responsible for the internalcontrol as the Management determines isnecessary to enable the preparation of consolida-ted financial statements and parent company fi-nancial statements that are free from materialmisstatement, whether due to fraud or error.

Revisors ansvar Auditor’s responsibility

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion omkoncernregnskabet og årsregnskabet på grund-lag af vores revision. Vi har udført revisionen ioverensstemmelse med internationale standar-der om revision og yderligere krav ifølge danskrevisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholderetiske krav samt planlægger og udfører revisio-nen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om kon-cernregnskabet og årsregnskabet er uden væ-sentlig fejlinformation.

Our responsibility is to express an opinion on theconsolidated financial statements and parentcompany financial statements based on ouraudit. We conducted our audit in accordance

with International Standards on Auditing andadditional requirements under Danish Auditregulation. This requires that we comply withethical requirements and plan and perform theaudit to obtain reasonable assurance that theconsolidated financial statements and parentcompany financial statements are free from ma-terial misstatement.

5


Den uafhængige revisors erklæringerIndependent auditor’s reports

En revision omfatter udførelse af revisionshand-linger for at opnå revisionsbevis for beløb og op-lysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet.De valgte revisionshandlinger afhænger af revi-sors vurdering, herunder vurdering af risici forvæsentlig fejlinformation i koncernregnskabet ogårsregnskabet, uanset om denne skyldes besvi-gelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejerrevisor intern kontrol, der er relevant for koncer-nens og selskabets udarbejdelse af et koncern-regnskab og et årsregnskab, der giver et ret-visende billede. Formålet hermed er at udformerevisionshandlinger, der er passende efter om-stændighederne, men ikke at udtrykke en kon-klusion om effektiviteten af koncernens ogselskabets interne kontrol. En revision omfatterendvidere vurdering af, om ledelsens valg afregnskabspraksis er passende, om ledelsensregnskabsmæssige skøn er rimelige samt densamlede præsentation af koncernregnskabet ogårsregnskabet.

An audit involves performing procedures to ob-tain audit evidence about the amounts and dis-closures in the consolidated financial statementsand parent company financial statements. Theprocedures selected depend on the auditor’s

judgement, including the assessment of the risksof material misstatements of the consolidated fi-nancial statements and parent company finan-cial statements, whether due to fraud or error. Inmaking those risk assessments, the auditor con-siders internal control relevant to the group'sand the parent company's preparation of consoli-dated financial statements and parent companyfinancial statements that give a true and fairview in order to design audit procedures that areappropriate in the circumstances, but not for thepurpose of expressing an opinion on the effec-tiveness of the group's and the parent compa-ny's internal control. An audit also includes eva-luating the appropriateness of accounting poli-cies used and the reasonableness of accountingestimates made by the Management, as well asthe overall presentation of the consolidated finan-cial statements and parent company financialstatements.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisions-bevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag forvores konklusion.

We believe that the audit evidence we have ob-tained is sufficient and appropriate to provide abasis for our opinion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Our audit has not resulted in any qualifications.

Konklusion Opinion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet ogårsregnskabet giver et retvisende billede af kon-cernens og selskabets aktiver, passiver og finan-sielle stilling pr. 30.09.15 samt af resultatet afkoncernens og selskabets aktiviteter samt penge-strømme for koncernen for regnskabsåret01.10.14 - 30.09.15 i overensstemmelse med års-regnskabsloven.

In our opinion the consolidated financial state-ments and the parent company financial state-ments give a true and fair view of the group'sand the parent company's assets, liabilities andfinancial position at 30.09.15 and of the results ofthe group's and the parent company's opera-tions and the consolidated cash flows for thefinancial year 01.10.14 - 30.09.15 in accordancewith the Danish Financial Statements Act.

6


LedelsesberetningManagement’s review

KONCERNENS HOVED- OG NØGLETALFINANCIAL HIGHLIGHTS

HovedtalKey figures

Beløb i t.DKKFigures in DKK '000 2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 2010/11

ResultatProfit/loss

Nettoomsætning 108.380 118.132 100.575 124.081 115.712Revenue

Resultat før finansielle poster 4.303 8.656 240 11.191 8.459Profit/loss before net financials

Årets resultat 267 1.035 2.019 3.502 5.050Profit/loss for the year

Balance

Samlede aktiver 240.609 285.235 286.166 321.710 336.767Total assets

Egenkapital 122.170 122.788 122.819 142.564 138.721Equity

8



NøgletalRatios

2014/15 2013/14 2012/13 2011/12 2010/11

RentabilitetProfitability

Egenkapitalens forrentning %0,2 %0,8 %1,5 %2,5 %3,7Return on equity

Overskudsgrad %4,0 %7,3 %0,2 %9,0 %7,3Profit margin

SoliditetEquity ratio

Egenkapitalandel %50,8 %43,0 %42,9 %44,3 %41,2Equity interest

ØvrigeOthers

Antal medarbejdere (gns.) 86 92 91 99 114Number of employees (average)

9



Hovedaktiviteter Main activities

Selskabets aktiviteter består i at væreholdingselskab for en række selskaber tilknyttetbrancherne aerospace, fragtflyvning,flyvedligeholdelse og udlejning af ejendomme ogdriftsmidler.

The main activity has consisted in being aparent company of a number of companies inthe aerospace, air freight, aircraft service as wellas in property letting and machinery andequipment leases.

Særlige forhold Speciel events

Koncernen har i regnskabsåret afhændetselskabet Danish Aerotech A/S og 49,95 % afBenAir A/S.

During the fiscal year the Company has sold itsshares in Danish Aerotech A/S and 49.95 % ofits shares in BenAir A/S.

Udviklingen i selskabets økonomiskeaktiviteter og forhold

Development in the company’s financialactivities and affairs

Ledelsen finder årets resultat tilfredsstillende. The management considers the net profit for theyear to be satisfactory.

Betydningsfulde hændelser indtruffetefter regnskabsårets afslutning

Important events occurring after the endof the financial year

Selskabet har i det efterfølgende regnskabsårkøbt aktiver tilhørende Danish Aerotech A/S.

After the end of the fiscal year the company hasacquired assets belonging to Danish AerotechA/S.

Selskabets forventede udvikling The company’s expected development

Selskabet forventer at resultatet i det nyeregnskabsår vil være tilfredstillende.

The Company expects the operating profit/lossto be satisfactory in the new financial year.

10


ResultatopgørelseIncome statement

KoncernGroup

ModerselskabParent

2014/15 2013/14 2014/15 2013/14

Note DKK DKK DKK DKK

Nettoomsætning 108.379.945 118.131.706 289.600 504.101Revenue

Andre driftsindtægter 796.781 3.055.386 0 100.000Other operating income

Indtægter i alt 109.176.726 121.187.092 289.600 604.101Total income

Omkostninger til råvarer oghjælpematerialer -45.956.776 -50.971.283 0 0

Expenses for raw materials and consumables

Andre eksterne omkostninger -21.023.883 -19.980.759 -1.117.914 -1.381.133Other operating expenses

Bruttofortjeneste 42.196.067 50.235.050 -828.314 -777.032Gross profit

1 Personaleomkostninger -32.797.896 -36.382.110 -567.707 -580.712Staff costs

Resultat før af- og nedskrivninger 9.398.171 13.852.940 -1.396.021 -1.357.744Profit/loss before depreciation, amortisation, write-

downs and impairment losses

Af- og nedskrivninger af materielle og imma-terielle anlægsaktiver -5.094.941 -5.196.704 0 0

Depreciation, amortisation, impairment losses and write-downs of property, plant and equipment and intangibleassets

Resultat før finansielle poster 4.303.230 8.656.236 -1.396.021 -1.357.744Profit/loss before net financials

Indtægter af kapitalandele i tilknyttedevirksomheder 0 0 3.940.394 4.322.350

Income from equity investments in group enterprise

Andre finansielle indtægter 553.459 965.579 470.938 1.454.257Other financial income

2 Andre finansielle omkostninger -4.315.707 -7.346.703 -3.721.924 -4.306.588Other financial expenses

Resultat før skat 540.982 2.275.112 -706.613 112.275Profit/loss before tax

3 Skat af årets resultat -273.700 -1.240.176 973.895 922.661Tax on profit/loss for the year

Årets resultat 267.282 1.034.936 267.282 1.034.936Profit/loss for the year

11


ResultatopgørelseIncome statement

ModerselskabParent

2014/15 2013/14DKK DKK

Forslag til resultatdisponeringProposed appropriation account

Reserve for nettoopskrivning efter indre værdis metode 3.940.394 -677.650Net revaluation reserve according to the equity method

Overført resultat -3.673.112 1.712.586Retained earnings

I alt 267.282 1.034.936Total

12


BalanceBalance sheet

AKTIVERASSETS

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14


Erhvervede rettigheder 6.279.847 6.649.250 0 0Acquired rights

Udviklingsprojekter under udførelse og for-udbetalinger for immaterielle anlægs-aktiver 0 9.271.740 0 0

Development projects in progress and prepayments forintangible assets

4 Immaterielle anlægsaktiver i alt 6.279.847 15.920.990 0 0Total intangible assets

Grunde og bygninger 82.731.982 83.630.495 0 0Land and buildings

Produktionsanlæg og maskiner 56.074.251 57.159.508 0 0Plant and machinery

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 2.055.795 3.019.523 0 0Other plant, fixtures and fittings, tools and equipment

5 Materielle anlægsaktiver i alt 140.862.028 143.809.526 0 0Total property, plant and equipment

6 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0 153.995.442 152.175.773Equity investments in group enterprises

7 Andre værdipapirer og kapitalandele 9.062.500 9.062.500 9.062.500 9.062.500Other securities and equity investments

7 Andre tilgodehavender 589.380 989.340 28.500 28.500Other receivables

Finansielle anlægsaktiver i alt 9.651.880 10.051.840 163.086.442 161.266.773Total investments

Anlægsaktiver i alt 156.793.755 169.782.356 163.086.442 161.266.773Total non-current assets

Råvarer og hjælpematerialer 16.736.884 35.511.323 0 0Raw materials and consumables

Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 301.449 301.449 0 0Manufactured goods and goods for resale

Varebeholdninger i alt 17.038.333 35.812.772 0 0Total inventories

13



AKTIVER - fortsat -ASSETS - continued -

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14


Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 8.924.055 22.862.767 0 100.000Trade receivables

8 Igangværende arbejder for fremmedregning 984.307 1.077.909 0 0

Contract work in progress

Tilgodehavender hos tilknyttedevirksomheder 0 0 46.094.882 47.128.900

Receivables from group enterprises

Udskudt skatteaktiv 0 0 1.879.086 1.837.141Deferred tax asset

Tilgodehavende selskabsskat 0 0 931.950 640.301Income tax receivable

Andre tilgodehavender 37.347.530 34.755.912 4.183.380 4.654.372Other receivables

9 Periodeafgrænsningsposter 716.473 500.085 250 4.423Prepayments

Tilgodehavender i alt 47.972.365 59.196.673 53.089.548 54.365.137Total receivables

Likvide beholdninger 18.804.331 20.443.434 137.219 3.786.629Cash

Omsætningsaktiver i alt 83.815.029 115.452.879 53.226.767 58.151.766Total current assets

Aktiver i alt 240.608.784 285.235.235 216.313.209 219.418.539Total assets

14



PASSIVEREQUITY AND LIABILITIES

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14


Selskabskapital 12.500.000 12.500.000 12.500.000 12.500.000Share capital

Reserve for opskrivninger 46.800 46.800 0 0Revaluation reserve

Reserve for nettoopskrivning efter indreværdis metode 0 0 18.772.100 15.953.431

Net revaluation reserve according to the equity method

Øvrige lovpligtige reserver 9.062.500 9.062.500 9.062.500 9.062.500Other statutory reserves

Overført resultat 100.561.167 101.178.928 81.835.867 85.272.297Retained earnings

10 Egenkapital i alt 122.170.467 122.788.228 122.170.467 122.788.228Total equity

Minoritetsinteresser 2.765.682 0 0 0Minority interests

Hensættelser til udskudt skat 7.434.500 11.884.503 0 0Provisions for deferred tax

Andre hensatte forpligtelser 150.000 150.000 0 0Other provisions

Hensatte forpligtelser i alt 7.584.500 12.034.503 0 0Total provisions

Gæld til realkreditinstitutter 8.688.092 9.170.209 0 0Mortgage debt

Kreditinstitutter i øvrigt 29.780.733 29.882.994 0 0Other credit institutions

Deposita 151.440 215.620 658.640 714.640Deposits

Anden gæld 38.940.170 58.117.884 38.940.170 58.117.884Other payables

11 Langfristede gældsforpligtelser i alt 77.560.435 97.386.707 39.598.810 58.832.524Total long-term payables

15



PASSIVER - fortsat -EQUITY AND LIABILITIES - continued -

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14


11 Kortfristet del af langfristedegældsforpligtelser 1.009.284 2.287.613 0 0

Short-term portion of long-term payables

Gæld til kreditinstitutter 18.771.373 29.465.802 263.423 0Debt to credit institutions

8 Modtagne forudbetalinger vedrørendeigangværende arbejder for fremmedregning 0 2.254.467 0 0

Prepayments received on contract work in progress

Leverandører af varer og tjenesteydelser 3.578.326 7.416.375 75.684 217.805Trade payables

Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0 53.867.765 37.364.514Payables group enterprises

Anden gæld 6.271.889 10.626.383 337.060 215.468Other payables

Periodeafgrænsningsposter 896.828 975.157 0 0Deferred income

Kortfristede gældsforpligtelser i alt 30.527.700 53.025.797 54.543.932 37.797.787Total short-term payables

Gældsforpligtelser i alt 108.088.135 150.412.504 94.142.742 96.630.311Total payables

Passiver i alt 240.608.784 285.235.235 216.313.209 219.418.539Total equity and liabilities

12 EventualforpligtelserContingent liabilities

13 SikkerhedsstillelserSecurity provided

14 Nærtstående parterRelated parties

16


Koncernens pengestrømsopgørelseConsolidated cash flow statement

2014/15 2013/14

Note DKK DKK

Årets resultat 267.282 1.034.936Net profit/loss for the year

15 Reguleringer 9.130.889 12.818.004Adjustments

Forskydning i driftskapital:Change in working capital::

Varebeholdninger 18.774.439 1.662.206Inventories

Tilgodehavender 11.224.308 -7.280.271Receivables

Leverandører af varer og tjenesteydelser -3.838.049 1.999.670Trade payables

Anden driftsafledt gæld -20.969.658 2.075.250Other payables relating to operating activities

Pengestrømme fra drift før finansielle poster 14.589.211 12.309.795Cash flows from operating activities before net financials

Modtagne renteindtægter og lignende indtægter 553.459 965.579Interest income and similar income received

Betalte renteomkostninger og lignende omkostninger -4.315.707 -7.346.703Interest expenses and similar expenses paid

Driftens pengestrømme 10.826.963 5.928.671Cash flows from operating activities

Køb af immaterielle anlægsaktiver -1.772.692 -1.475.783Purchase of intangible assets

Salg af immaterielle anlægsaktiver 10.558.741 0Sale of intangible assets

Køb af materielle anlægsaktiver -2.434.876 -7.661.429Purchase of property, plant and equipment

Salg af materielle anlægsaktiver 609.073 12.213.862Sale of property, plant and equipment

Køb af finansielle anlægsaktiver 0 -74.000Purchase of investments

Salg af finansielle anlægsaktiver 335.780 0Disposal of investments

Investeringernes pengestrømme 7.296.026 3.002.650Cash flows from investing activities

Frie pengestrømme 18.122.989 8.931.321Free cash flow

Afdrag på langfristede lån -19.762.092 -2.740.180Repayment of long-term loans

Finansieringens pengestrømme -19.762.092 -2.740.180Cash flows from financing activities

17


Koncernens pengestrømsopgørelseConsolidated cash flow statement

Årets samlede pengestrømme -1.639.103 6.191.141Total cash flows for the year

Likvide beholdninger ved årets begyndelse 20.443.434 14.252.293Cash, beginning of year

Likvide beholdninger ved årets slutning 18.804.331 20.443.434Cash, end of year

Likvide beholdninger ved årets slutning specificeres således:Cash, end of year, comprises:

Likvide beholdninger 18.804.331 20.443.434Cash

Kortfristet gæld til kreditinstitutter 0 0Short-term payables to credit institutions

I alt 18.804.331 20.443.434Total

18


Anvendt regnskabspraksisAccounting policies

GENERELT GENERAL

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse medårsregnskabsloven for mellemstore koncerner ogvirksomheder i regnskabsklasse C.

The annual report has been presented in accor-dance with the provisions of the Danish Finan-cial Statements Act for medium-sized groupsand class C companies.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i for-hold til foregående år.

The accounting policies have been appliedconsistently with previous years.

Generelt om indregning og måling Basis of recognition and measurement

I resultatopgørelsen indregnes indtægter i taktmed, at de indtjenes, herunder indregnes værdi-reguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser.I resultatopgørelsen indregnes ligeledes alle om-kostninger, herunder afskrivninger og nedskriv-ninger.

Income is recognised in the income statementas earned, including value adjustments of finan-cial assets and liabilities. All expenses, includingdepreciation, amortisation, impairment lossesand write-downs, are also recognised in the in-come statement.

I balancen indregnes aktiver, når det er sandsyn-ligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde

koncernen, og aktivets værdi kan måles pålide-ligt. Forpligtelser indregnes i balancen, når deter sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele

vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kanmåles pålideligt. Ved første indregning målesaktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgendemåles aktiver og forpligtelser som beskrevet ne-denfor for hver enkelt regnskabspost.

Assets are recognised in the balance sheetwhen it is probable that future economic bene-fits will flow to the company and the value ofsuch assets can be measured reliably. Liabilitiesare recognised in the balance sheet when it isprobable that future economic benefits will flowfrom the company and the value of such liabili-ties can be measured reliably. On initial recogni-tion, assets and liabilities are measured at cost.Subsequently, assets and liabilities are measu-red as described for each item below.

Ved indregning og måling tages hensyn til for-udsigelige tab og risici, der fremkommer indenårsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfterforhold, der eksisterede på balancedagen.

On recognition and measurement, account istaken of foreseeable losses and risks arisingbefore the time at which the annual report ispresented and proving or disproving mattersarising on or before the balance sheet date.

19



KONCERNREGNSKAB CONSOLIDATED FINANCIAL STATE-MENTS

Koncernregnskabet omfatter modervirksomhe-den og dets dattervirksomheder, hvori moder-virksomheden direkte eller indirekte besiddermere end 50% af stemmerettighederne, ellergennem aftaler har en bestemmende indflydelse.Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem20% og 50% af stemmerettighederne og udøverbetydelig, men ikke bestemmende indflydelse,betragtes som associerede virksomheder.

The consolidated financial statements comprisethe parent and the subsidiaries in which theparent directly or indirectly holds more than 50%of the voting rights or by way of agreementsexercises control. Enterprises in which thegroup holds between 20% and 50% of the votingrights and in which it has a substantial, but notcontrolling influence, are considered associates.

De regnskaber, der anvendes til brug for konsoli-deringen, aflægges i overensstemmelse medkoncernens regnskabspraksis.

All financial statements used for consolidationare prepared in accordance with the accountingpolicies of the group.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sam-mendrag af regnskaber for modervirksomhedenog dattervirksomhederne ved sammenlægning afregnskabsposter af ensartet karakter. Ved konso-lideringen er der foretaget eliminering af kon-cerninterne indtægter og omkostninger, besid-delser af kapitalandele, mellemværender og ud-bytter samt ikke realiseret koncernintern fortjen-este og tab på varebeholdninger og anlægs-aktiver.

The consolidated financial statements consoli-date the financial statements of the parent andits subsidiaries by adding together items of auniform nature and eliminating intercompany in-come and expenditure, shareholdings, balancesand dividends as well as unrealised intercompa-ny gains and losses on inventories and non-cur-rent assets.

Ved erhvervelse af nye virksomheder anvendesovertagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbtevirksomheders identificerbare aktiver og forplig-telser måles til dagsværdi på erhvervelsestids-punktet. Der indregnes en hensat forpligtelse tildækning af omkostninger ved besluttede ogoffentliggjorte omstruktureringer i den erhverve-de virksomhed i forbindelse med købet. Skatte-effekten af de foretagne omvurderinger indreg-nes.

Newly acquired enterprises are recognised inaccordance with the purchase method, accor-ding to which the identifiable assets and liabili-ties of the newly acquired enterprises are recog-nised at fair value at the time of acquisition. Aprovision is made to cover expenses incidentalto decided and announced restructuring in theacquired enterprise in connection with theacquisition. The tax effect of any reassessmentsmade is recognised.

20



VALUTA FOREIGN CURRENCY

Årsrapporten er aflagt i danske kroner. The annual report is presented in Danish kroner.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes vedførste indregning til transaktionsdagens kurs.Valutakursdifferencer, der opstår mellem trans-aktionsdagens kurs og kursen på betalingsda-gen, indregnes i resultatopgørelsen som enfinansiel post. Tilgodehavender, gældsforpligtel-ser og andre monetære poster i fremmed valutaomregnes til balancedagens valutakurs. Forskel-len mellem balancedagens kurs og kursen påtidspunktet for tilgodehavendets eller gældsfor-pligtelsens opståen eller indregning i senesteårsrapport indregnes i resultatopgørelsen underfinansielle indtægter og omkostninger.

Anlægsaktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er erhvervet i fremmedvaluta, omregnes til historiske valutakurser.

On initial recognition, transactions denominatedin foreign currencies are translated using the ex-change rate applicable at the transaction date.Exchange rate differences between the ex-change rate applicable at the transaction dateand the exchange rate at the date of paymentare recognised in the income statement as afinancial item. Receivables, payables and othermonetary items denominated in foreign curren-cies are translated using the exchange rateapplicable at the balance sheet date. The diffe-rence between the exchange rate applicable atthe balance sheet date and at the date at whichthe receivable or payable arose or was recog-nised in the latest annual report is recognised inthe income statement under financial income orexpenses.

Ved indregning af udenlandske dattervirksomhe-der, der er selvstændige enheder, omregnesresultatopgørelserne til transaktionsdagens kur-ser eller tilnærmede gennemsnitlige valutakur-ser. Balanceposterne omregnes til balanceda-gens valutakurser. Valutakursreguleringer, op-stået ved omregning af egenkapitaler ved åretsbegyndelse og resultatopgørelser til balanceda-gens valutakurser, indregnes direkte på egenka-pitalen.

On recognition of foreign subsidiaries which areindependent entities, the income statements arerecognised at the exchange rates applicable atthe transaction date or approximate average ex-change rates. The balance sheet items are re-cognised using the exchange rates applicable atthe balance sheet date. Foreign currency trans-lation adjustments arising from the translation ofequity at the beginning of the year and incomestatements using the exchange rates applicableat the balance sheet date are recognised directlyin equity.

21



AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle in-strumenter, der er klassificeret som og opfylderbetingelserne for sikring af fremtidige penge-strømme, indregnes på egenkapitalen. Resulte-rer den fremtidige transaktion i indregning af ak-tiver eller forpligtelser, overføres beløb, som tidli-gere er indregnet under egenkapitalen, til kost-prisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen.Resulterer den fremtidige transaktion i indtægtereller omkostninger, overføres beløb, som er ind-regnet i egenkapitalen, til resultatopgørelsen iden periode, hvor det sikrede påvirker resultat-opgørelsen.

Changes in the fair value of derivative financialinstruments classified as and fulfilling the condi-tions for hedging future cash flows are recog-nised in equity. In the event that the futuretransaction results in the recognition of assets orliabilities, any amounts previously recognised inequity will be transferred to the cost of the assetor the liability, respectively. In the event that thefuture transaction results in income or expenses,any amounts recognised in equity will be trans-ferred to the income statement in the period inwhich the hedged item affects the income state-ment.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke op-fylder betingelserne for behandling som sikrings-instrumenter, indregnes ændringer i dagsværdiløbende i resultatopgørelsen.

For derivative financial instruments which donot qualify as hedging instruments, changes infair value are recognised in the income state-ment on an ongoing basis.

RESULTATOPGØRELSE INCOME STATEMENT

Nettoomsætning Revenue

Indtægter fra levering af tjenesteydelser indreg-nes i takt med levering af tjenesteydelserne,hvorved nettoomsætningen svarer til salgsvær-dien af årets udførte arbejder, opgjort på grund-lag af færdiggørelsesgraden på balancedagen(produktionsmetoden).

Income from delivery of services is recognised instep with delivery of the services, which meansthat revenue corresponds to the sales value ofthe work performed for the year stated on thebasis of the stage of completion at the balancesheet date (percentage of completion method).

Personaleomkostninger Staff cost

Personaleomkostninger omfatter løn, gager samtøvrige personalerelaterede omkostninger.

Staff cost consist of wages, salaries and othercost related to staff.

Andre eksterne omkostninger Other external expenses

Heri indregnes omkostninger til distribution,salg, reklame, administration, lokaler, tab pådebitorer og operationelle leasingomkostninger.

Other external expenses comprise distribution,selling, advertising and administration costs aswell as costs of premises, bad debts and opera-ting leases.

22



Andre driftsindtægter Other operating income

Andre driftsindtægter indeholder regnskabspos-ter af sekundær karakter i forhold til virksomhe-dens aktiviteter, herunder fortjeneste ved salg afimmaterielle og materielle anlægsaktiver.

Other operating income comprises items of a se-condary nature in relation to the enterprise’sactivities, including proceeds from the disposalof intangible assets and property, plant andequipment.

Andre driftsomkostninger Other operating expenses

Andre driftsomkostninger indeholder regnskabs-poster af sekundær karakter i forhold til virksom-hedens aktiviteter, herunder tab ved salg afimmaterielle og materielle anlægsaktiver.

Other operating expenses comprise items of asecondary nature in relation to the enterprise'sactivities, including losses from the disposal ofintangible assets and property, plant and equip-ment.

Afskrivninger Depreciation and amortisation

Afskrivninger på immaterielle og materielle an-lægsaktiver tilsigter, at der sker systematisk af-skrivning over aktivernes forventede brugstid.

For koncernen er anvendt følgende brugstider ogrestværdier:

The amortisation of intangible assets and depre-ciation of property, plant and equipment aim atsystematic depreciation and amortisation overthe expected useful lives of the assets. Thefollowing useful lives and residual values areapplied by the company:

Brugstid,år

Rest-værdi,

procent

Usefullives,years

Resi-dual

value,per cent

Færdiggjorte udviklingspro-jekter 5-20 0

Completed developmentprojects 5-20 0

Erhvervede rettigheder tilcerfificeretovervågningsudstyr til fly 20 0 Acquired rights 20 0

Bygninger 20-50 0-50 Buildings 20-50 0-50Fly 10 50 Aircrafts 10 50Produktionsanlæg og

maskiner 5-14 0 Plant and machinery 5-14 0

Andre anlæg, driftsmaterielog inventar 3-10 0

Other plant, fixtures andfittings, tools andequipment 3-10 0

23



Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives overen længere periode end 5 år. Brugstiden er fast-sat under hensyntagen til de forventede fremti-dige nettoindtægter fra de produkter eller pro-

cesser, som koncernen fremstiller henholdsvisbenytter i produktionen som resultat af udvik-lingsprojekterne.

Completed development projects are amortisedover a period exceeding five years. The usefullife has been determined in consideration of theexpected future net earnings from the products

or processes which the group produces or usesfor production as a result of the developmentprojects.

Erhvervede rettigheder afskrives over en længe-re periode end 5 år. Brugstiden er fastsat under

hensyntagen til den periode, som koncernen for-venter at udnytte rettighederne i.

Acquired rights are amortised over a periodexceeding five years. The useful life has beendetermined in consideration of the period during

which the group expects to exercise the rights.

Grunde afskrives ikke. Land is not depreciated.

Nyanskaffelser af produktionsanlæg og maskinersamt andre anlæg, driftsmateriel og inventar med kostpris på under DKK 12.800 pr. stk. ind-regnes i resultatopgørelsen i anskaffelsesåret.

New acquisitions of production plant andmachinery and other fixtures and fittings, toolsand equipment with a cost of less than DKK12,800 each are expensed in the income state-ment in the year of acquisition.

Finansielle poster Net financials

Under finansielle poster indregnes renteindtæg-ter og renteomkostninger, kursregulering affremmed valuta samt realiserede og urealiseredekursgevinster og -tab på værdipapirer.

Interest income and interest expenses, foreigncurrency translation adjustments as well as rea-lised and unrealised capital gains and losses onsecurities are recognised under net financials.

Udbytte fra kapitalandele, der indregnes til kost-pris, indtægtsføres i modervirksomheden i detregnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Dividend from equity investments recognised atcost is recognised as income in the parent in thefinancial year in which the dividend is declared.

Skatter Tax

Årets aktuelle og udskudte skatter indregnes iresultatopgørelsen som årets skatter med dendel, der kan henføres til årets resultat, og direktepå egenkapitalen med den del, der kan henførestil posteringer foretaget direkte på egenkapita-len.

The current and deferred taxes for the year arerecognised in the income statement as taxes forthe year with the portion attributable to the netprofit or loss for the year, and directly in equitywith the portion attributable to amounts recog-nised directly in equity.

Moderselskabet er sambeskattet med danskekoncernforbundne virksomheder. Moderselska-bet fungerer som administrationsselskab for sam-beskatningen og afregner som følge heraf alle be-talinger af selskabsskat med skattemyndigheder-ne.

The company is taxed jointly with the Danish

consolidated enterprises. The parent is the admi-nistration company for the joint taxation andthus settles all income tax payments with thetax authorities.

24



Den aktuelle danske selskabsskat fordeles vedafregning af sambeskatningsbidrag mellem desambeskattede virksomheder i forhold til dissesskattepligtige indkomster. I tilknytning hertilmodtager virksomheder med skattemæssigtunderskud sambeskatningsbidrag fra virksomhe-der, der har kunnet anvende dette underskud tilnedsættelse af eget skattemæssigt overskud.

In connection with the settlement of joint tax-ation contributions, the current Danish incometax is allocated between the jointly taxed enter-prises in proportion to their taxable incomes.This means that enterprises with a tax loss re-ceive joint taxation contributions from enter-prises which have been able to use this loss toreduce their own taxable profit.

BALANCE BALANCE SHEET

Immaterielle anlægsaktiver Intangible assets

Immaterielle anlægsaktiver måles i balancen tilkostpris med fradrag af akkumulerede afskriv-ninger eller til genindvindingsværdien, hvor den-ne er lavere.

Intangible assets are measured in the balancesheet at the lower of cost less accumulatedamortisation and the recoverable amount.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af immateriel-le anlægsaktiver opgøres som forskellen mellemsalgsprisen med fradrag af salgsomkostninger ogden regnskabsmæssige værdi på salgstidspunk-tet.

Gains and losses from the disposal of intangibleassets are determined as the difference betweenthe selling price less selling costs and the carry-ing amount on the date of disposal.

Materielle anlægsaktiver Property, plant and equipment

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt om-kostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtildet tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Cost comprises the purchase price and anycosts directly related to the purchase until thedate when the asset is available for use.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielleanlægsaktiver opgøres som forskellen mellemsalgspris med fradrag af salgsomkostninger ogden regnskabsmæssige værdi på salgstidspunk-tet.

Gains and losses from the disposal of property,plant and equipment are determined as the dif-ference between the selling price less sellingcosts and the carrying amount on the date ofdisposal.

25



Finansielle anlægsaktiver Investments

I koncernens balance indregnes og måles asso-cierede virksomheder efter den indre værdis me-tode, hvilket indebærer, at kapitalandelene må-les til den forholdsmæssige andel af virksomhed-ernes regnskabsmæssige indre værdi reguleretfor resterende værdi af positiv eller negativ good-will samt urealiserede koncerninterne fortjene-ster og tab. I resultatopgørelsen indregnes kon-cernens andel af de associerede virksomhedersresultat efter eliminering af urealiserede kon-cerninterne fortjenester og tab.

Associates are recognised and measured in theconsolidated balance sheet according to theequity method, meaning that the equity invest-ments are measured at the pro-rata share of theenterprises' equity value adjusted for the re-maining value of positive or negative goodwilland unrealised intercompany gains and losses.The group's share of the associates' profit or lossafter elimination of unrealised intercompany pro-fits and losses is recognised in the income state-ment.

I modervirksomhedens balance måles kapitalan-

dele i dattervirksomheder og associerede virk-somheder til indre værdis metode.

Equity investments in subsidiaries and associa-tes are measured to the equity method in the ba-lance sheet of the parent.

Kapitalandele i associerede virksomheder, derindregnes og måles til den indre værdis metode,med regnskabsmæssig negativ værdi måles tilDKK 0. Et eventuelt tilgodehavende hos dissevirksomheder nedskrives i det omfang, tilgode-havendet er uerholdeligt. I det omfang moder-virksomheden har en retlig eller faktisk forpligtel-se til at dække en underbalance, der overstigertilgodehavendet, indregnes det resterende beløbunder hensatte forpligtelser.

Equity investments in associates, recognisedand measured according to the equity methodwith a negative carrying amount are measuredat DKK 0. Any receivables from such enterprisesare impaired to the extent that such receivablesare irrecoverable. If the parent has a legal or con-structive obligation to cover a deficit which ex-ceeds the receivable, the remaining amount isrecognised under provisions.

Ved erhvervelse af nye virksomheder, der indreg-nes til den forholdsmæssigt ejede andel af virk-somhederne, anvendes overtagelsesmetoden, jf.beskrivelsen ovenfor i afsnittet ”Koncernregn-skab”.

When acquiring new enterprises that are recog-nised at the proportionate share of the invest-ment in the enterprises, the purchase method isused as described above under ‘Consolidatedfinancial statements’.

Andre værdipapirer og kapitalandele, der er ind-regnet under anlægsaktiver, måles til dagsværdii balancen.

Other securities and equity investments recog-nised under non-current assets are measured atfair value in the balance sheet.

Værdiforringelse af aktiver Impairment of assets

Den regnskabsmæssige værdi af anlægsaktiver,der ikke måles til dagsværdi, vurderes årligt forindikationer på værdiforringelse ud over det,som udtrykkes ved afskrivning.

The carrying amount of non-current assetswhich are not measured at fair value is assessedannually for indications of impairment over andabove what is reflected in depreciation/ amorti-sation.

26



Foreligger der indikationer på værdiforringelse,foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktivhenholdsvis hver gruppe af aktiver. Der foreta-ges nedskrivning til genindvindingsværdien,hvis denne er lavere end den regnskabsmæssigeværdi.

If there are indications of impairment, an impair-ment test is conducted of individual assets orgroups of assets. The assets or groups of assetsare impaired to the lower of recoverable amountand carrying amount.

Som genindvindingsværdi anvendes den højesteværdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapital-værdien opgøres som nutidsværdien af deforventede nettopengestrømme fra anvendelsenaf aktivet eller aktivgruppen samt forventedenettopengestrømme ved salg af aktivet elleraktivgruppen efter endt brugstid.

The higher of net selling price and value in useis used as the recoverable amount. The value inuse is determined as the present value of expec-ted net cash flows from the use of the asset orgroup of assets as well as expected net cashflows from the disposal of the asset or group ofassets after the expiry of their useful lives.

Varebeholdninger Inventories

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-princippet eller nettorealisationspris, hvor denneer lavere.

Inventories are measured at the lower of costaccording to the FIFO principle and net realis-able value.

Kostpris for råvarer og hjælpematerialer samthandelsvarer opgøres som købspriser med tillægaf omkostninger direkte foranlediget af anskaffel-sen.

The cost of raw materials and consumables aswell as goods for resale is determined as pur-chase prices plus expenses incurred directly inconnection with the purchase.

Kostpris for fremstillede færdigvarer og varerunder fremstilling opgøres som værdien af direk-

te medgåede materialer og løn.

The cost of manufactured goods and work inprogress is determined as the value of direct andindirect material and labour costs.

Nettorealisationsværdien for varebeholdningeropgøres som salgssum med fradrag af færdig-gørelsesomkostninger og omkostninger, der af-holdes for at effektuere salget, og fastsættesunder hensyntagen til omsættelighed, ukuransog udvikling i forventet salgspris.

The net realisable value of inventories is deter-mined as the selling price less costs of comple-tion and costs necessary to make the sale and isdetermined taking into account the marketabili-ty, obsolescence and development in the expec-ted selling price.

Tilgodehavender Receivables

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris,hvilket sædvanligvis svarer til pålydende værdimed fradrag af nedskrivning til imødegåelse aftab.

Receivables are measured at amortised cost,which usually corresponds to nominal value, lesswrite-downs for bad debts.

Nedskrivning til imødegåelse af tab opgøres pågrundlag af en individuel vurdering af de enkeltetilgodehavender.

Write-downs for bad debts are determined onthe basis of an assessment of the individualreceivables.

27



Igangværende arbejder for fremmed reg-ning


Igangværende arbejder for fremmed regningmåles til salgsværdien af det udførte arbejde medfradrag af foretagne acontofaktureringer på detenkelte igangværende arbejde.

Contract work in progress is measured at theselling price of the work performed less amountsinvoiced on account for the individual contractwork.

Salgsværdien måles på baggrund af færdiggørel-sesgraden på balancedagen og de samlede for-ventede indtægter på de enkelte igangværendearbejder. Færdiggørelsesgraden for det enkelteigangværende arbejde beregnes normalt somforholdet mellem det anvendte ressourceforbrugog det totale budgetterede ressourceforbrug. Forenkelte igangværende arbejder, hvor ressource-forbruget ikke kan anvendes som grundlag, erder i stedet benyttet forholdet mellem afsluttededelaktiviteter og de samlede delaktiviteter fordet enkelte igangværende arbejde.

The selling price is measured according to thestage of completion at the balance sheet dateand total expected income from the work inprogress. The degree of completion for the indi-vidual work in progress is normally calculated asthe ratio between the resources spent and thetotal budgeted resource consumption. For indivi-dual work in progress where the resource con-sumption cannot be used as a basis, the ratiobetween completed subactivities and the com-bined subactivities for the individual work inprogress is used instead.

Når salgsværdien på en entreprisekontrakt ikkekan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til demedgåede omkostninger eller nettorealisations-værdien, hvis denne er lavere.

When the selling price of a construction contractcannot be determined reliably, the selling priceis measured at the lower of costs incurred andnet realisable value.

Det enkelte igangværende arbejde indregnes ibalancen under tilgodehavender eller gældsfor-pligtelser afhængigt af, hvorvidt nettoværdien afsalgsværdien med fradrag af modtagne forudbe-talinger er positiv eller negativ.

The individual work in progress is recognised inthe balance sheet under receivables or payablesdepending on whether the net value of the sel-ling price less prepayments received is positiveor negative.

Periodeafgrænsningsposter Prepayments

Periodeafgrænsningsposter, der er indregnetunder aktiver, omfatter afholdte omkostningervedrørende efterfølgende regnskabsår.

Prepayments recognised under assets comprisecosts incurred in respect of the subsequentfinancial year.

Andre værdipapirer og kapitalandele Other securities and equity investments

Andre værdipapirer og kapitalandele, der er ind-regnet under omsætningsaktiver, måles til dags-værdi i balancen.

Other securities and equity investments recog-nised under current assets are measured at fairvalue in the balance sheet.

28



Likvide beholdninger Cash

Likvide beholdninger omfatter indestående påbankkonti samt kontante beholdninger.

Cash consist of bank deposits and cash at bankand in hand.

Egenkapital Equity

Forslag til udbytte for regnskabsåret indregnessom særlig post under egenkapitalen.

The proposed dividend for the financial year isrecognised as a special item under equity.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirk-somheder indregnes under egenkapitalen ireserve for nettoopskrivning efter indre værdismetode i det omfang, den regnskabsmæssigeværdi overstiger kostprisen.

Net revaluation of equity investments in subsi-diaries is recognised under equity in the reservefor net revaluation according to the equitymethod to the extent that the carrying amountexceeds the acquisition cost.

Aktuelle og udskudte skatter Current and deferred taxes

Selskabet overtager som administrationsselskabhæftelsen for de sambeskattede virksomhedersselskabsskatter overfor skattemyndighederne itakt med de sambeskattede virksomheders beta-ling af sambeskatningsbidrag.

As the administration company, the companyassumes liability for the jointly taxed enterprises'income tax payments to the tax authorities instep with the joint taxation contributions beingpaid by the jointly taxed enterprises.

Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbi-drag indregnes i balancen som selskabsskatunder tilgodehavender eller gældsforpligtelser.

Joint taxation contributions payable andreceivable are recognised as income tax in thebalance sheet under receivables or payables.

Udskudte skatteforpligtelser og udskudte skatte-aktiver beregnes af alle midlertidige forskellemellem regnskabsmæssige og skattemæssigeværdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnesdog ikke udskudt skat af midlertidige forskellevedrørende skattemæssigt ikke-afskrivningsbe-rettiget goodwill samt andre poster, hvor midler-tidige forskelle, bortset fra virksomhedsoverta-gelser, er opstået på anskaffelsestidspunktetuden at have effekt på resultat eller skattepligtigindkomst.

Deferred tax liabilities and deferred tax assetsare computed on the basis of all temporary dif-ferences between the carrying amount and taxbase of assets and liabilities. However, deferredtax is not recognised on temporary differencesrelating to goodwill which is non-amortisable fortax purposes and other items where temporarydifferences, except for acquisitions, have arisenat the date of acquisition without affectingeither the net profit or loss for the year or thetaxable income.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den vær-di, de efter vurdering forventes at kunne realise-res til ved modregning i udskudte skatteforplig-telser eller ved udligning i skat af fremtidig ind-tjening.

Deferred tax assets are recognised, following anassessment, at the expected realisable valuethrough offsetting against deferred tax liabilitiesor tax on future earnings.

29



Gældsforpligtelser Liabilities

Langfristede gældsforpligtelser måles til kostprispå tidspunktet for stiftelse af gældsforholdet (lån-optagelsen). Gældsforpligtelserne måles hereftertil amortiseret kostpris, hvor kurstab og låneom-kostninger indregnes i resultatopgørelsen somen finansiel omkostning over løbetiden pågrundlag af den beregnede, effektive rente påtidspunktet for stiftelse af gældsforholdet.

Non-current liabilities are measured at cost atthe time of contracting such payables (raising ofthe loan). The liabilities are subsequently mea-sured at amortised cost where capital losses andloan expenses are recognised in the incomestatement as a financial expense over the termof the liability on the basis of the calculatedeffective interest rate in force at the time of con-tracting the liability.

Kortfristede gældsforpligtelser måles ligeledes tilamortiseret kostpris, hvilket normalt svarer tilgældens pålydende værdi.

Current liabilities are also measured at amor-tised cost, which usually corresponds to the no-minal value of the liability.

Periodeafgrænsningsposter Deferred income

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under

forpligtelser, omfatter modtagne indbetalingervedrørende indtægter i de efterfølgende år.

Deferred income recognised under liabilities

comprises payments received in respect ofincome in subsequent years.

PENGESTRØMSOPGØRELSE CASH FLOW STATEMENT

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den in-direkte metode og viser pengestrømme fra drif-ten, investeringer, finansiering og ændring iårets pengestrømme samt likviditeten ved åretsbegyndelse og slutning.

The cash flow statement is prepared using theindirect method, showing cash flows fromoperating, investing and financing activities aswell as changes in cash flows for the year andcash and cash equivalents at the beginning andend of the year.

Pengestrømme fra driften opgøres som åretsresultat, reguleret for ikke likvide driftsposter,betalte selskabsskatter samt ændring i driftska-pitalen.

Cash flows from operating activities com-prisethe net profit or loss for the year, ad-justed fornon-cash operating items, income taxes paidand changes in working capital.

Pengestrømme fra investeringer omfatter køb ogsalg af anlægsaktiver reguleret for ændringer itilhørende tilgodehavender og gæld.

Cash flows from investing activities comprisethe purchase and sale of non-current assetsadjusted for changes in related receivables anddebt.

30



Pengestrømme fra finansiering omfatter finan-

siering fra og udbetalt udbytte til kapitalejeresamt optagelse af og afdrag på langfristedegældsforpligtelser.

Cash flows from financing activities comprisefinancing from and dividend paid to sharehol-ders as well as the arrangement and repaymentof long-term payables.

Likviditeten ved årets begyndelse og slutning

sammensætter sig af likvide beholdninger, værdi-papirer uden væsentlig kursrisiko og kortfristetgæld til kreditinstitutter.

Cash and cash equivalents at the beginning and

end of the year comprise cash securities with nosignificant price risk and short-term payables tocredit institutions.

NØGLETAL RATIOS

Egenkapitalens forrent-ning:

Ordinært resultat efterskat x 100

Gennemsnitlig egen-kapital

Return on equity:Profit/loss from ordinaryactivities after tax x 100

Average equity

Overskudsgrad:Resultat af primær drift

x 100Nettoomsætning

Profit margin:Operating profit/loss x

100Revenue

Egenkapitalandel:Egenkapital ultimo x

100Samlede aktiver

Equity interest:Equity, end of year x

100Total assets

Nøgletallene er beregnet efter Den DanskeFinansanalytikerforenings anbefalinger.

The ratios have been computed in accordancewith the recommendations of the Danish Societyof Financial Analysts (Den Danske Finansanaly-tikerforening).

31


NoterNotes

KoncernGroup

ModerselskabParent

2014/15 2013/14 2014/15 2013/14DKK DKK DKK DKK

1. PersonaleomkostningerStaff costs

Lønninger 29.559.363 31.814.316 529.238 543.184Wages

Pensioner 1.880.664 1.894.085 32.400 32.503Pensions

Andre omkostninger til social sikring 544.495 798.011 6.069 5.025Other social security expenses

Personaleomkostninger i øvrigt 813.374 1.875.698 0 0Other staff costs

I alt 32.797.896 36.382.110 567.707 580.712Total

Gennemsnitligt antal beskæftigede i året 86 92 1 1Average number of employees in the year

2. Andre finansielle omkostningerOther financial expenses

Finansielle omkostninger til tilknyttedevirksomheder 0 0 3.437.305 4.254.684

Financial expenses for group enterprises

Øvrige finansielle omkostninger 3.900.331 5.558.195 108.647 43.737Interest expenses

Valutakursreguleringer 415.376 1.788.508 175.972 8.167Foreign currency translation adjustments

I alt 4.315.707 7.346.703 3.721.924 4.306.588Total

32


NoterNotes

KoncernGroup

ModerselskabParent

2014/15 2013/14 2014/15 2013/14DKK DKK DKK DKK

3. SkatterTaxes

Årets aktuelle skat 0 0 -931.950 -640.301Tax on profit for the year

Årets udskudte skat 273.700 1.240.176 -41.945 -282.360Deferred tax of the year

I alt 273.700 1.240.176 -973.895 -922.661Total

33


NoterNotes

4. Immaterielle anlægsaktiverIntangible assets

Beløb i DKKFigures in DKK

Erhvervede ret-tigheder

Acquired rights

Udviklingsprojek-ter under udførel-se og forudbeta-linger for imma-

terielle anlægsak-tiver

Development projects inprogress and prepay-

ments for intangible as-sets

Koncernen:Group:

Kostpris pr. 30.09.14 7.388.056 11.985.426Cost as at 30.09.14

Tilgang i året 0 1.772.692Additions during the year

Afgang i året 0 -13.758.118Disposals during the year Kostpris pr. 30.09.15 7.388.056 0Cost as at 30.09.15

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.14 738.806 2.713.686Amortisation and impairment losses as at 30.09.14

Afskrivninger i året 369.403 485.691Amortisation during the year

Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedr. årets afgang 0 -3.199.377Amortisation and impairment losses, disposed assets

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.15 1.108.209 0Amortisation and impairment losses as at 30.09.15

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 6.279.847 0Carrying amount as at 30.09.15

Modervirksomheden:Parent:

Kostpris pr. 30.09.14 0 0Cost as at 30.09.14

Kostpris pr. 30.09.15 0 0Cost as at 30.09.15

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 0 0Carrying amount as at 30.09.15

34


NoterNotes

5. Materielle anlægsaktiverProperty, plant and equipment


Grunde ogbygninger

Land and buildings

Produktions-anlæg ogmaskiner

Plant and machinery

Andre anlæg,driftsmateriel og

inventarOther plant, fixtures andfittings, tools and equip-

ment

Koncernen:Group:

Kostpris pr. 30.09.14 138.817.279 141.804.022 14.486.295Cost as at 30.09.14

Tilgang i året 533.560 1.727.353 123.963Additions during the year

Afgang ved spaltning og salg af virksomhed 0 -2.559.480 0Disposals on demerger and sale of company

Afgang i året -482.600 0 0Disposals during the year

Kostpris pr. 30.09.15 138.868.239 140.971.895 14.610.258Cost as at 30.09.15

Opskrivninger pr. 30.09.14 60.000 0 0Revaluation as at 30.09.14

Opskrivninger pr. 30.09.15 60.000 0 0Revaluation as at 30.09.15

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.14 55.246.784 84.644.514 11.466.772Depreciation and impairment losses as at 30.09.14

Afskrivninger i året 949.473 2.203.537 1.087.691Depreciation during the year

Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedr. åretsafgang 0 -1.950.407 0

Depreciation and impairment losses disposed assets

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.15 56.196.257 84.897.644 12.554.463Depreciation and impairment losses as at 30.09.15

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 82.731.982 56.074.251 2.055.795Carrying amount as at 30.09.15


Kostpris pr. 30.09.14 0 230.392 1.085.247Cost as at 30.09.14

Kostpris pr. 30.09.15 0 230.392 1.085.247Cost as at 30.09.15

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.14 0 230.392 1.085.247Amortisation and impairment losses as at 30.09.14

Af- og nedskrivninger pr. 30.09.15 0 230.392 1.085.247Amortisation and impairment losses as at 30.09.15

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 0 0 0Carrying amount as at 30.09.15

35


NoterNotes

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14DKK DKK DKK DKK

6. Kapitalandele i tilknyttedevirksomhederEquity investments in group enterprises

Kostpris pr. 30.09.14 0 0 136.222.342 136.222.342Cost as at 30.09.14

Afgang i året 0 0 -999.000 0Disposals during the year

Kostpris pr. 30.09.15 0 0 135.223.342 136.222.342Cost as at 30.09.15

Opskrivninger pr. 30.09.14 0 0 15.953.431 13.161.309Revaluation as at 30.09.14

Valutakursregulering 0 0 -206.493 -3.633Foreign currency translation adjustment

Egenkapitalreguleringer 0 0 -813.552 0Equity adjustments

Årets resultat 0 0 3.940.394 4.322.350Net profit/loss for the year

Udbytte 0 0 0 -5.000.000Dividend

Andre reguleringer 0 0 1.530.000 3.637.426Other adjustments

Årets regulering af sikringsinstrumenter tildagsværdi 0 0 135.002 -164.021

The year's adjustment of hedging instru-ments to fair value

Årets tilbageførsel af tidligere årsopskrivninger 0 0 -1.766.682 0

The year's reversal of revaluations in respect of previous years

Opskrivninger pr. 30.09.15 0 0 18.772.100 15.953.431Revaluation as at 30.09.15

Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 0 0 153.995.442 152.175.773Carrying amount as at 30.09.15

36


NoterNotes

Tilknyttede virksomhederGroup enterprises

NavnName

EjerandelOwnership interest

EgenkapitalEquity

Årets resultatNet profit/loss

for the year

Jutlandia Finans, Herning %100 7.561.132 -609.466

Alebco Corporation A/S, Herning %100 86.044.000 5.661.728

Ejendomsselskabet Lillelundvej Herning ApS,Herning %100 4.419.564 179.313

Hangar 4 Stauning ApS, Herning %100 508.478 44.102

Scan Nippon Build ApS, Herning %100 216.852 1.390

Jutlandia Total Services ApS, Herning %100 1.410.196 40.877

Gunnar Gylling ApS, Herning %100 656.411 -263.023

Geofix Patent ApS, Herning %100 504.972 12.671

JutlanFloor A/S, Herning %100 3.051.730 -652.370

Borges Administrationsservice ApS, Herning %100 1.010.241 -30.476

JutlanProfil A/S, Herning %100 1.013.979 -337.970

Selandia Parket A/S, Herning %100 2.007.460 -8.675

Herning Erhvervspark Syd ApS, Herning %100 2.115.330 235.586

Jutlandia Trading A/S, Herning %100 509.769 -508.760

Selandia Trading A/S, Herning %100 3.041.121 95.851

Jutlandia Management ApS, Herning %100 1.339.095 39.368

Vardevej K/S, Herning %40 31.093.460 -982.324

ApS KBUS nr. 2424, Herning %100 5.600.801 174.504

Benair A/S, Ringkøbing-Skjern %50,05 5.536.901 174.669

Benair AS, Nannested, Norge %100 1.236.579 22.620

Danish Aerotech Sales A/S, Herning %100 16.539.120 61.385

37


NoterNotes

7. Finansielle anlægsaktiverInvestments


Andre tilgodeha-vender

Other receivables

Andre værdipapi-rer og kapitalan-

deleOther securities andequity investments

Koncernen:Group:

Kostpris pr. 30.09.14 989.340 9.062.500Cost as at 30.09.14

Afgang i året -399.960 0Disposals during the year


Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 589.380 9.062.500Carrying amount as at 30.09.15

Modervirksomheden:Parent



Regnskabsmæssig værdi pr. 30.09.15 28.500 9.062.500Carrying amount as at 30.09.15

38


NoterNotes

KoncernGroup

ModerselskabParent

30.09.15 30.09.14 30.09.15 30.09.14DKK DKK DKK DKK

8. Igangværende arbejder forfremmed regningContract work in progress

Igangværende arbejder for fremmedregning 984.307 34.166.752 0 0


Acontofaktureringer 0 -35.343.310 0 0On-account payments received

Igangværende arbejder for fremmedregning, netto 984.307 -1.176.558 0 0

Contract work in progress, net

Der indregnes således i balancen:Is recognised in the balance sheet in the following way:

Igangværende arbejder for fremmedregning 984.307 1.077.909 0 0


Modtagne forudbetalinger vedrørendeigangværende arbejder for fremmedregning 0 -2.254.467 0 0

On-account payments on contract work in progress

I alt 984.307 -1.176.558 0 0Total

9. PeriodeafgrænsningsposterPrepayments

Forudbetalinger 716.473 500.085 250 4.423Prepayments

I alt 716.473 500.085 250 4.423Total

39


NoterNotes

10. EgenkapitalEquity


Selskabs-kapital

Share capital

Reserve foropskrivnin-

gerRevaluation reserve

Reserve fornettoopskriv-

ning efterindre værdiNet revaluation

reserve accordingto the equity

method

Øvrige lov-pligtige reser-

verReserves in accor-dance with the ar-

ticles of association

Overførtresultat

Retained earnings

Koncernen:Group

Egenkapitalopgørelse01.10.13 - 30.09.14Statement of changes in equity for theperiod 01.10.13 - 30.09.14

Saldo pr. 01.10.13 12.500.000 46.800 0 9.062.500 101.209.220Balance as at 01.10.13

Valutakursregulering 0 0 0 0 -3.633Foreign currency translation adjustment

Regulering af sikringsinstru-menter til dagsværdi 0 0 0 0 -164.021

Adjustment of hedging instruments to fairvalue

Øvrige egenkapitalbevægel-ser 0 0 0 0 -897.574

Other equity movements

Forslag tilresultatdisponering 0 0 0 0 1.034.936

Proposed distribution of net profit




Valutakursregulering 0 0 0 0 -206.493Foreign currency translation adjustment

Regulering af sikringsinstru-menter til dagsværdi 0 0 0 0 135.002


Øvrige egenkapitalbevægel-ser 0 0 0 0 -813.552


Forslag tilresultatdisponering 0 0 0 0 267.282



40


NoterNotes

Modervirksomheden:Parent


Saldo pr. 01.10.13 12.500.000 0 13.161.309 9.062.500 88.094.711Balance as at 01.10.13

Valutakursregulering 0 0 -3.633 0 0Foreign currency translation adjustment

Regulering af sikringsinstru-menter til dagsværdi 0 0 -164.021 0 0


Øvrige egenkapitalbevægel-ser 0 0 2.426 0 0


Overførsler, reserver 0 0 3.635.000 0 -4.535.000Transfers, reserves

Forslag tilresultatdisponering 0 0 -677.650 0 1.712.586





Valutakursregulering 0 0 -206.493 0 0Foreign currency translation adjustment

Regulering af sikringsinstru-menter til dagsværdi 0 0 135.002 0 0


Øvrige egenkapitalbevægel-ser 0 0 -2.580.234 0 1.766.682


Overførsler, reserver 0 0 1.530.000 0 -1.530.000Transfers, reserves

Forslag tilresultatdisponering 0 0 3.940.394 0 -3.673.112



Der har ikke været bevægelser på selskabskapitalen i de 4 foregående regnskabsår.There have been no changes in share capital during the four preceding financial years.

41


NoterNotes

Selskabskapitalen består af: The share capital consists of:

Antal Pålydende værdiQuantity Nominal value

Kapitalandele 12.500 1.000Shares

Egne kapitalandele består af:Treasury shares consists of:

AntalQuantity

Pålydendeværdi

Nominal value

Procent afkapitalPercent of

capital

Beholdning af egne kapitalandele pr. 01.10.14 1.250 1.250.000 %10Holding of treasury shares as at 01.10.14

Beholdning af egne kapitalandele pr. 30.09.15 1.250 1.250.000 %10Holding of treasury shares as at 30.09.15

42


NoterNotes

11. GældsforpligtelserPayables


Afdragførste år

Repayment first year

Restgældefter 5 år

Outstanding debtafter 5 years

Gæld i alt30.09.15

Total payables at30.09.15

Gæld i alt30.09.14

Total payables at30.09.14

Koncernen:Group:

Gæld til realkreditinstitutter 479.284 6.869.374 9.167.376 9.687.822Mortgage debt

Kreditinstitutter i øvrigt 530.000 27.900.000 30.310.733 31.652.994Other credit institutions

Deposita 0 151.440 151.440 215.620Deposits

Anden gæld 0 38.940.170 38.940.170 58.117.884Other payables

I alt 1.009.284 73.860.984 78.569.719 99.674.320Total


Deposita 0 658.640 658.640 714.640Deposits

Anden gæld 0 38.940.170 38.940.170 58.117.884Other payables

I alt 0 39.598.810 39.598.810 58.832.524Total

12. EventualforpligtelserContingent liabilities

Modervirksomheden: Parent:

Selskabet er sambeskattet med øvrige danskeselskaber i koncernen og hæfter fra og med regn-skabsåret 2013 solidarisk og ubegrænsetsammen med de øvrige sambeskattede selska-ber for den samlede selskabsskat og eventuelleforpligtelser til at indeholde kildeskat på renter,royalties og udbytter for de sambeskattede sel-skaber.

The company is taxed jointly with theother danish companies in the group, and, asfrom the 2013 financial year, the company isliable together with the other jointly taxedcompanies for the total income tax and mustcomply with any obligations to withhold tax atsource on interest, royalties and dividends forthe jointly taxed companies.

43


NoterNotes

13. SikkerhedsstillelserSecurity provided

Moderselskabets aktiver t.DKK 216.313 erpantsat til sikkerhed for egne og tilknyttedeselskabers forpligtelser, herunderkautionsforpligtelser.

The Company’s assets, DKK 216,313k, havebeen pledged as security for own and Groupcompanies’ obligations, including suretyobligations

Koncernen hæfter som selvskyldnerkautionistoverfor Ringkjøbing Landbobank i forbindelsemed et tilknyttet selskabs engagement hermed,som på balancedagen udgør t.DKK 6.855.

The group guarantees a loan from RingkjoebingLandbobank extended a affiliated companyamounting to DKK 6,855k at the end of the fiscalyear.

Koncernen har udstedt ejerpantebreve på i altt.DKK 185.456, der giver pant i ovenståendegrunde og bygninger samt øvrige materielleanlægsaktiver.

The Group has issued mortgage deeds andmortgage deeds registered to the mortgagortotalling DKK 185.456k secured in land andbuildings as well as other property, plant andequipment.

14. Nærtstående parterRelated parties

Grundlag for indflydelseBasis of influence

Bestemmende indflydelse:Controlling influence:

Alebco Corporation Group, Port-Au-Prince, Haiti AktierShares

15. ReguleringerAdjustments

Andre driftsindtægter 0 0Other operating income

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver 5.094.941 5.196.704Depreciation, amortisation, impairment losses and write-downs of property, plant and equipment and

intangible assets

Indtægter af kapitalandele i tilknyttede virksomheder 0 0Income from equity investments in group enterprise

Andre finansielle indtægter -553.459 -965.579Other financial income

Andre finansielle omkostninger 4.315.707 7.346.703Other financial expenses

Skat af årets resultat 273.700 1.240.176Tax on profit/loss for the year

I alt 9.130.889 12.818.004Total

44

Ö«¬´¿²¼·¿ Ù®«°°»²

×²¼«¬®·ª»¶ ï

éîèð Í¼®ò Ú»´¼·²¹

Ü»²³¿®µ

Ì»´òæ õìë çê çç êì ðð

©©©ò¶«¬´¿²¼·¿ò½±³

Ö«¬´¿²¼·¿ Ù®«°°»² »® »¬¿¾´»®»¬ · ïçìè ±¹ ±³º¿¬¬»® ¿µ¬·ª·¬»¬»® ·²¼»²º±® ´«º¬º¿®¬ô ¿»®±°¿½» ±¹ «¼´»¶²·²¹ ¿º »¶»²¼±³³»

Ö«¬´¿²¼·¿ Ù®«°°»² ©¿ »¬¿¾´·¸»¼ ïçìè ¿²¼ ½¿®®§ ±² ¿½¬·ª·¬·» ·² ¿ª·¿¬·±²ô ¿»®±°¿½» ¿²¼ °®±°»®¬§ ³¿²¿¹»³»²¬

Ú±¬±ñÐ¸±¬±æ ß®· Î±²»®

Ö«‹·¿†…•¿ Ø–·…•†„ ßæ˝€¦ · jutlandia holding a/s indholdsfortegnelse...

Documents