บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ...
TRANSCRIPT
![Page 1: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/1.jpg)
บทท 11 เงนทนระยะสน
![Page 2: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/2.jpg)
ความหมายของการจดหาเงนทนระยะสน การจดหาเงนทนระยะสน (short – term financing) หมายถง การจดหาเงนทนจากแหลงภายนอกกจการ โดยมก าหนดช าระหนคนภายในระยะเวลาไมเกน 1 ป เชน เงนกระยะสนจากธนาคารพาณชย ตวเงนจาย คาใชจายคางจาย เปนตน
![Page 3: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/3.jpg)
วตถประสงคของการจดหาเงนทนระยะสน 1. เพอใชเปนเงนทนหมนเวยนตามฤดกาล ซงตองใชเงนจ านวน
มากเปนพเศษ 2. เพอใหเกดความคลองตวในการจดหาเงน ซงมเงอนไขไมยงยาก
ซบซอน 3. เพอใหมตนทนของเงนทนทต า เพราะเปนการใชเงนในชวง
ระยะเวลาสน ๆ
![Page 4: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/4.jpg)
แหลงเงนทนระยะสน
1. แหลงเงนทนระยะสนทไมมหลกทรพยคาประกน แหลงเงนทนระยะสนทไมมหลกทรพยค าประกน (unsecured sources of short – term financing) หมายถง แหลงเงนทนทใหกจการกยมเงนจากแหลงภายนอกกจการได โดยไมตองมหลกทรพยไปค าประกนวงเงนกยม เปนการกยมเงนมาเพอใชหมนเวยนในกจการ ซงสามารถช าระหนไดดวยตนเอง (self liquidating)
![Page 5: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/5.jpg)
1.1 คาใชจายคางจาย (accrue expenses) หมายถง คาใชจายทธรกจยงมไดจายเงนคาบรการนน ๆ แตไดใชประโยชนจากบรการนนไปแลว ซงถอเปนหนสนหมนเวยนของธรกจ
![Page 6: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/6.jpg)
ขอดและขอเสยของคาใชจายคางจาย ขอด 1. เปนแหลงเงนทนทจดหาไดงาย ไมมเงอนไขยงยาก 2. ไมมตนทนทางการเงนในรปของดอกเบยจายแตอยางไร 3. มความยดหยน กรณไมสามารถช าระหนไดตามก าหนด ขอเสย 1. กรณไมสามารถช าระหนไดตามก าหนดอาจเสยภาพพจนได 2. คาใชจายคางจายมกเกดจากคาใชจายทเปนของทางการหรอ
3. รฐวสาหกจ จงมขอจ ากดอยบาง
![Page 7: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/7.jpg)
1.2 สนเชอทางการคา (trade credit) หมายถง แหลงเงนทนระยะสนทเกดจากการซอสนคาในระบบเงนเชอ
เงอนไขการใหสนเชอและสวนลดเงนสด (credit term and cash discount) เปนขอตกลง ระหวางผซอและผขาย ในการช าระคาสนคาหรอบรการ
![Page 8: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/8.jpg)
การขยายเวลาในการช าระหน (stretching of trade discount) หมายถง การทธรกจไมสามารถช าระหนแกเจาหนการคาไดตามระยะเวลาทก าหนด ท าใหตองขยายระยะเวลาการช าระหนออกไป
![Page 9: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/9.jpg)
1. การจายช าระเงนทนททมการสงมอบสนคาหรอบรการ 2. การจายช าระเงนกอนการสงมอบสนคาหรอบรการ
3. การก าหนดชวงระยะเวลาการช าระเงนโดยไมใหสวนลดเงนสด 4. การก าหนดชวงระยะเวลาการช าระเงนโดยใหสวนลดเงนสด
5. ระบวนตามฤดกาล
![Page 10: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/10.jpg)
ขอดและขอเสยของสนเชอทางการคา ขอด 1. เปนแหลงเงนทนทมอยทวไป และหาไดงาย
2. เปนแหลงเงนทนทไมกอใหเกดคาใชจาย
3. การขอสนเชอทางการคาไมตองท าอยางเปนทางการ
4. เหมาะส าหรบกจการขนาดเลกทไมมเครดตเพยงพอทจะหาแหลงเงนทนอน ๆ
![Page 11: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/11.jpg)
ขอเสย 1. กรณธรกจหมนเวยนเงนไมทน อาจช าระหนไมตรงตามก าหนด 2. เนองจากสนเชอทางการคาจดท าไดงาย 3. ธรกจทใหสนเชอทางการคาจะมตนทนทเกดขนจากเงนทนจมในบญช ลกหนการคา
![Page 12: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/12.jpg)
1.3 สนเชอจากธนาคาร (bank credit) หมายถง การจดหาเงนทนระยะสน จากธนาคารพาณชย โดยไมตองมหลกทรพยค าประกน เงนกระยะสนทธนาคารพาณชยใหกยม
1.3.1 วงเงนสนเชอระยะสน (short – term line of credit) หมายถง ขอตกลงระหวางธนาคารกบผขอกเกยวจ านวนเงนสงสดของการกยม
(1) จะตองมการก าหนดวงเงนสงสดในการกยมไว (2) มระยะเวลาปลอดหน (clean up period) (3) ไมมกฎหมายบงคบวาธนาคารจะตองใหกเงนตามวงเงนสนเชอ (4) สามารถตออายได
![Page 13: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/13.jpg)
1.3.2 การกแบบหมนเวยน (revolving credit agreement) หมายถง ขอตกลงทางกฎหมายของธนาคารในการกยมเงนภายในวงเงนสงสดทก าหนดไว ธนาคารตองปฏบตตามพนธะดงกลาวทกขณะทอยในก าหนดเวลาของสญญาหรอขอตกลง
1.3.3 เงนกเฉพาะกรณ (transaction loans) หมายถง การทกจการมความตองการใชเงนทนในระยะสน ตามวตถประสงคอยางใดอยางหนง
1.3.4 เลตเตอรออฟเครดต (letter of credit หรอยอวา L/C) หมายถง วธการจดหาเงนทนระยะสนเพอการซอขายสนคา และบรการระหวางประเทศโดยผานธนาคารพาณชย ซงถอเปนคนกลางระหวางผซอและผขาย
![Page 14: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/14.jpg)
ขอดและขอเสยของสนเชอจากธนาคาร ขอด
1. ปจจบนธนาคารไดจดท าธรกรรมทางการเงนหลายประเภท เพอสนบสนนสนเชอระยะสน
2. ผกมกจะคนเคยกบธนาคารผใหก อาจไมมขอตกลงทยงยากมากนก
3. เปนเงนกระยะสน อาจจะไดรบพจารณาใหสนเชองายกวา ขอเสย 1. กรณทช าระหนไดไมตามก าหนด อาจจะถกบนทกประวตไว
ท าใหการกยมในอนาคตไดรบการพจารณาทยากขน 2. อาจมคาใชจายเกยวกบคาธรรมเนยมในการกยมแตละครง 3. สญญามระยะสน ๆ เพยง 1 ป ท าใหเสยเวลาในการตอ
สญญา
![Page 15: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/15.jpg)
1.4 ตราสารพาณชย (commercial paper) หมายถง ตราสารหนระยะสนทไมมหลกทรพยคาประกน ออกโดยบรษทหรอธรกจขนาดใหญทมชอเสยงทางการคา และฐานะทางการเงนเปนทนาเชอถอ
1.4.1 ตวสญญาใชเงน (promissory note) เปนตราสารพาณ ชยท เ ปล ยนม อได ออกโดยบรษ ท เ ง นทนหร อบร ษ ทเครดตฟองซเอร เพอใชระดมเงนทนจากประชาชน
1.4.2 เชค (cheque) เปนตราสารพาณชยชนดทนยมใชกนโดยทวไปมสภาพคลองสง มกจะมอายไมเกน 6 เดอน
![Page 16: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/16.jpg)
1.4.3 ตวแลกเงน (bill of exchange) เปนตราสารพาณชยทสามารถเปลยนมอไดเชนเดยวกบตวสญญาใชเงน
การทธรกจออกตราสารพาณชยมาเพอเปนการจดหาเงนทนระยะสนนน วธการจ าหนายตราสารพาณชย สามารถจดท าได 2 วธ ไดแก
1. การขายผานผคาหลกทรพย (dealer market) 2. การขายโดยผออกโดยตรง (direct placement market)
![Page 17: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/17.jpg)
ขอดและขอเสยของตราสารพาณชย ขอด
1. ตนทนนอยกวาการกยมจากธนาคาร 2. จ านวนเงนของเอกสารการคาไมถกจ ากดโดยกฎหมาย 3. ไมตองมหลกทรพยค าประกน
4. ผซอตราสารพาณชยสามารถน าไปขายตอได 5. บรษททออกตราสารพาณชยมภาพพจนทดตอสงคม มความ
นาเชอถอ 6. ไมตองมเงนฝากขนต าในบญช
![Page 18: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/18.jpg)
ขอเสย 1. ผซอตราสารพาณชย อาจจะมเงนทนจ ากดในบางชวงระยะเวลา 2. ผออกตราสารพาณชยทมปญหาทางดานการเงนมกจะมความยงยากในการออกตราสาร 3. ธรกจทออกตราสารพาณชย หากมขนาดเลกจะตองใหตวแทนเปนผจ าหนาย
![Page 19: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/19.jpg)
2. แหลงเงนทนระยะสนทมหลกทรพยค าประกน แหลงเงนทนระยะสนทมหลกทรพยค าประกน (secured sources of short – term financing) หมายถง แหลงเงนทนทกจการกยมเงนจากแหลงภายนอกกจการ โดยตองมหลกทรพยค าประกนวงเงนกยม
2.1 การกยมเงนโดยใชบญชลกหนการคา (accounts receivable loans)
2.1.1 การใชบญชลกหนการคาค าประกน (assignment accounts receivable) หมายถ ง การจดหา เงนทนจากการก ยม เงนโดยใชบญชลกหนการคาเปนหลกทรพยค าประกนจากธนาคารหรอสถาบนการเงนอน
![Page 20: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/20.jpg)
ขอดและขอเสยของการกยมเงนโดยใชบญชลกหนการคาคาประกน
ขอด 1. มความยดหยน สามารถท าไดอยางตอเนอง 2. เปนหลกประกนทดของการจดหาเงนทน และเปนมแหลง
เงนทนทม ความแนนอน ขอเสย 1. อตราดอกเบยของการกยมจะมอตราสงกวาอตราการกยมเงน
จากแหลงอน 2. คาธรรมเนยมในการจดการลกหนเพมขนจากดอกเบยจาย ท า
ใหมคาใชจายทางการเงนสงขน
![Page 21: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/21.jpg)
2.1.2 การขายบญชลกหนการคา (factoring account receivable) หมายถง การจดหาเงนทนจากการกยมเงนโดยการน าบญชลกหนการคาของกจการไปขายใหกบสถาบนการเงนอนทรบซอบญชลกหนการคา คาใชจายในการจดการเกยวกบลกหน
(1) ดอกเบยเงนก คดเปนอตรารอยละตอปของวงเงนก (2) คาธรรมเนยมในการจดการลกหน คดเปนอตรารอยละของมลคาของลกหนทน ามาขาย (3) คาเงนส ารอง คดเปนอตรารอยละของมลคาลกหนทน ามาขาย
![Page 22: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/22.jpg)
ขอดและขอเสยของการกยมเงนโดยการขายบญชลกหนการคา ขอด 1. ผกมคาใชจายในการจดเกบเงนจากลกหนลดลง 2. เมอมยอดขายเพม สามารถน าลกหนรายใหมไปท าการขายใหม
ไดอก 3. ผกมความยดหยนในการใชเงนตามวงเงนทไดรบจากการกยม 4. เปนการจดหาเงนทนทมความแนนอน เพราะมหลกประกนทด ขอเสย 1. ผใหกมความเสยงจากการจดเกบเงนจากลกหน เนองจากมการ
โอนกรรมสทธในลกหนไปยงผใหก 2. ตนทนของการกยมเงนสงกวาการกยมเงนโดยการใช
บญชลกหนการคา ค าประกน
![Page 23: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/23.jpg)
2.2 การใชสนคาคงเหลอคาประกน (inventory loans) หมายถง การจดหาเงนทนโดยวธการกยมเงนโดยน าสนคาคงเหลอไปค าประกนวงเงนกยมเหมอนกบการใชบญชลกหนการคาค าประกน
2.2.1 การกยมแบบไมระบรายละเอยดของสนคา (floating line agreement) หมายถ ง การก ย ม เงนโดยใชสนค าคง เหลอมา เปนหลกประกน โดยไมมการก าหนดรายละเอยดเฉพาะเจาะจงของสนคาคงเหลอนน 2.2.2 การกยมแบบระบรายละเอยดของสนคา (chattel mortgage agreement) หมายถง การกยมเงนโดยใชสนคาคงเหลอมาเปนหลกประกน โดยสนคาคงเหลอ ทน ามาเปนหลกค าประกนจะตองมการระบชนดของสนคา และสนคาคงเหลอนนอาจจะมการระบหมายเลขประจ าสนคา (serial number)
![Page 24: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/24.jpg)
2.2.3 การกยมแบบคลงสนคาสนาม (field warehouse – financing agreement) หมายถง การกยมเงนโดยการใชสนคาคงเหลอมาเปนหลกประกน สนคาคงเหลอนนตองน ามาเกบไวทคลงสนคา
2.2.4 การกยมแบบคลงสนคาสาธารณะ (terminal warehouse agreement) หมายถง การกยมเงนโดยการใชสนคาคงเหลอมาเปนหลกประกน โดยจะตองน าสนคาคงเหลอไปเกบไวทคลงสนคาสาธารณะ (public warehouse) โดยสนคานนจะไมไดอยในการควบคมดแลของผขอก
![Page 25: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/25.jpg)
2.2.5 การกยมแบบใชใบรบฝากสนคา (trust receipt agreement) หมายถง การกยมเงนโดยใชสนคาคงเหลอไปเปนหลกประกน ซงผกสวนใหญมกจะเปนผน าเขา เมอสนคาเขามาถง ผกกจะน าสนคานนไปค าประกนการกยมเงน ผกมสทธในการครอบครอง ดแลสนคา
2.3 การกยมเงนโดยใชสนทรพยอน หมายถง การกยมเงนโดยใชสนทรพยอนเปนหลกประกนการกเงน
![Page 26: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/26.jpg)
การตดสนใจเกยวกบการจดหาเงนทนระยะสน
ในกรณทมทางเลอกเพอการจดหาเงนทนระยะสนจากเงนทนแหลงตางๆ หลายแหลง โดยแตละแหลงมจ านวนเงนกไมเทากน รวมทงตนทนทางการเงนกไมเทากนดวยนน หากธรกจจ าเปนจะตองพจารณาตดสนใจทางเลอกใดทางเหลอกหนง
![Page 27: บทที่ 11 เงินทุนระยะสั้น...1.4 ตราสารพาณ ชย (commercial paper) หมายถ ง ตรา สารหน ระยะ](https://reader033.vdocuments.net/reader033/viewer/2022041916/5e69edc4a2a710412842e6df/html5/thumbnails/27.jpg)
การจดหาเงนทนระยะสน เปนแหลงเงนทนภายนอกกนการทมก าหนดใหช าระหนคนภายในระยะเวลาไมเกน 1 ป โดยมวตถประสงคของการน าเงนมาใชเพอเปนเงนทนหมนเวยนในชวงระยะเวลาสน ๆ ทงน เพอประหยดตนทนทางการเงน