acces 2014 - evaluarea economica si financiara a intreprinderilor

8/16/2019 Acces 2014 - Evaluarea Economica Si Financiara a Intreprinderilor

1/21

Evaluarea economica si financiara a intreprinderilor

1. Explicaţi necesitatea evaluării economice si financiare Procesul de evaluare economica are drept obiectiv- stabilirea valorii de piaţa,- a valorii de circulaţie a bunurilor, activelor si întreprinderilor,

- el constituie un instrument de orientare a operatorilor economici in spaţiul economic al tarii.Necesitatea evaluării unei întreprinderi apare când in viata întreprinderii au loc unele schimbărisemnificative cum sunt:- modificări in mărimea si structura capitalului social,- modificări in numărul si componenta acţionarilor sau asociaţilor,- actiuni juridice cu scop patrimonial succesiuni, falimente, partaje!,- in ca"ul tran"acţiilor comerciale,- cu oca"ia privati"ării când elementele pre"entate in bilanţul contabil nu reflecta valori de piaţa ci maide#rabă valori administrative, sau costuri istorice mult diferite de valorile juste

2. Explicaţi rolul bilanţului contabil in evaluarea unui active sau unei intreprinderi$rice evaluare de active, firma sau societate etc. are ca punct de pornire bilanţul contabil, deoarece in else reflecta volumul fondurilor proprii, piaţa, strate#iile aplicate de firma, el reflecta situaţia patrimoniului, aaverii acumulate de firma de la înfiinţare si re"ultatele financiare obţinute in ultima perioada pentru care s-a incheiat.

3. Explicaţi diferenţele dintre preţ si valoare Preţul este suma de bani ce se poate obţine din vân"area unui bun de bunăvoie, intre parţi aflate incuno%tinţa de cau"a, in cadrul unei tran"acţii in care preţul este determinat obiectiv. &tabilirea preţuluipresupune ne#ocierea, evaluatorul nu-si propune sa determine preţului ci #ama de valori, respective "onain care ar putea începe ne#ocierea si care ar putea probabil sa se situe"e preţul.'aloarea unui bun se fondea"ă pe noţiune de schimb, se poate considera astfel ca valoarea comercialaconstituie punctul de echilibru in care vân"ătorul accepta sa vanda si comparatorul sa cumpere. 'aloareadepinde de unele criterii sau factori care influenţea"ă dorinţa de a cumpăra sau vinde( aceste criterii pot fisubiective, de natura psiholo#ica sau economica si obiective, prin aplicarea unor metode de evaluarecare abordea"ă atât separate cat si împreuna , latura patrimoniala si profitabilitatea bunului, activului sau întreprinderii in ansamblul sau.

4. Clasificati diferitele tipuri de evaluari)in punct de vedere al utili"atorului evaluarii- evaluari contabile- evaluari administrative cele solicitate de administrator!- evaluari ba"ate pe e*perti"a si dia#nostic)in punct de vedere al obiectului evaluarii:- evaluari de intreprinderi- evaluari de bunuri- evaluari de #rupe de bunuri)in punctul de vedere al scopului evaluarii:- evaluari efectuate in concordanta cu cerintele statutare- evaluari contractuale

- evaluari #enerate de initiative antreprenoriale fu"iuni, suplimentari de fonduri, , transferal activelor nete,oferte publice initiale, rascumparari mana#eriale! evalurari in scopuri comerciale, fiscale

5. Care este rolul diagnosticului in evaluarea intreprinderii. )ia#nosticul are drept scop- înţele#erea factorilor economici care influenţea"ă sectorul de activitate al întreprinderii(- cunoa%terea re#ulilor concurenţiale ale sectorului din care face parte întreprinderea(- determinarea oportunităţilor si riscurilor, punctelor forte si slabe in pre"ent si in viitor(- facultatea de inte#rare a re"ultatelor in repre"entarea sintetica sau modelul, in sens calitativ, pe careutili"atorii raportului de evaluare il căuta in acea întreprindere pentru a deduce rapid consecinţele la


2/21

nivelul re"ultatelor sale.+olul dia#nosticului in evaluarea întreprinderii :- este de a orienta evaluatorul in etapa de evaluare propriu-"isa respectiv in stabilirea ipote"elor deevaluare,- ale#erea metodelor,- ajuta la anticiparea viitorului firmei,

- la depistarea factorilor de risc si- la stabilirea ipote"elor de evaluare scara valorilor determinate pre"entate in raportul final.

6. Definiţi valoarea de piaţa'aloarea de piaţa repre"intă suma estimata pentru care o proprietate ar putea fi schimbata la dataevaluării, intre un cumparator si un van"ator, hotăraţi si avi"aţi, care actionea"a in cuno%tinţa de cau"a,prudent si fara constrân#eri, intr-o tran"acţie echilibrata după un maretin# adecvat.

. Definiţi valoarea !usta 'aloarea justa repre"intă suma pentru care un activ ar putea fi schimbat de buna voie intre doua parţiaflate in cuno%tinţa de cau"a, in cadrul unei tran"acţii cu preţul determinat obiectiv.

". Definiţi valoarea actuala a unui bun'aloarea actuala a unui bun este valoarea actuali"ata a viitoarelor intrări nete de numerar, care urmea"ă

a fi #enerate de derularea normala a activităţii întreprinderii.'aloarea actuala valoare de utilitate

#. Definiţi valoarea de origine 'aloarea de ori#ine, cunoscuta si sub numele de valoare istorica sau de achi"iţie repre"intă totalitateacosturilor necesare pentru achi"iţionarea si punerea bunului sau activului in stare de utili"are sau defolosire.

$%. Definiţi valoarea de utili&are ' valoare de inlocuire'aloarea de utili"are repre"inta totalitatea costurilor necesare pentru dobândirea unui bun susceptibil a fifolosit in acela%i scop, in acelea%i condiţii de utili"are, avand aceea%i durata pre"umata de folosinta siposedand aceleasi performante ca si bunul supus reevaluării.

$$. (re&entati 3 momente din viata )ntreprinderii in care este obligatorie reevaluarea - modificări in mărimea si structura capitalului social- modificări in numărul si componenta acţionarilor sau asociaţilor- actiuni juridice cu scop patrimonial succesiuni, falimente, partaje!

$2. De ce este obligatorie evaluarea in ca&ul privati&ării*- din punct de vedere patrimonial, majoritatea elementelor patrimoniale din bilanţurile societatilor cucapital de stat nu reflecta valori de piata ci valori administrative, reevaluarea fiind necesara pentrustabilirea valorii de piata a bunurilor- din punct de vedere al rentabilitatii, trecutul întreprinderii trebuie considerat ca nereproductibil( nu totifactorii care au determinat sau au influentat profitul din bilanturile societatilor cu capital de stat pot fie*trapolate in perioada post privati"are- cumparatorul nu investe%te pentru ce a obtinut fostul proprietar ca profit ci pentru ce va obtine le, de

aceea profitabiliatea intreprinderii trebuie ra#andita(- valoarea intreprinderii trebuie determinate in functie de #radul de utilitate a tuturor elementelorpatrimoniale, cumparatorul netrebuind sa fie penali"at pentru politica de investitii a fostului proprietar, stiutfiind ca un bun fara utilitate nu are valoare sau aceasta este nesemnificativa. u oca"ia evaluarii pentruprivati"are, trebuie observata si anali"ata necesitatea unei eventuale restructurari.

$3. +biectivul si mi!loacele de reali&are a diagnosticului !uridic$biectivul il constituie aprecierea situatie juridice a societatii in raport cu proprietarii, cu tertii sau cusalariatii.onstatari - /inând seama de prevederile le#ale in vi#oare e*pertul evaluator va stabili daca:


3/21

- &ocietatea este constituita le#al(- 0*ista acte si contracte privind drepturile de proprietate(- 0*ista contracte incheiate cu partenerii e*terni(- 0*ista actiuni juridice in curs(- 0*ista contracte individule de munca(- are este re#imul fiscal al intreprinderii

onclu"ia: )upă trecerea in revista a mijloacelor de reali"are si a procedurilor de lucru se stabilesc:2 $portunităţile e*istente in mediul e*terior întreprinderii, adică evoluţii cu un caracter previ"ibil po"itiv pt întreprinderea evaluata cum ar fi le#islaţie si re#lementari specifice favorabile.2 +iscurile e*istente in mediul e*tern întreprinderii, adică evoluţii cu un efect previ"ibil ne#ativ inversoportunităţilor! (2 Punctele forte, adică atuurile ca urmare a unor factori, cum ar fi:- o buna or#ani"are si funcţionare a întreprinderii(- contract si statut corespun"ătoare(- relaţii contractuale corecte(- finanţare asi#urata(- absenta liti#iilor(- re#lementari fiscale aplicate corecte(- obli#aţii fiscale îndeplinite la timp(2 puncte slabe, adică deficiente constatate in or#ani"area si funcţionarea întreprinderii:

- statutul si contractul necorespun"ătoare situaţiei de fapt(- e*istenta unor liti#ii contractuale cu terţii si cu proprii salariaţi(- conflicte de munca(- obli#aţii fiscale nerespectate.

$4. +biectivul si mi!loacele de reali&are a diagnosticului comercial $biectivul îl repre"intă determinarea locului ocupat pe piaţa de întreprindere in pre"ent si in viitor.onstatăria! Pornim de la nomenclatorul de produse sau la principalele activitati ale întreprinderii se va calculaponderea lor in volumul total al activităţii(b! &e va efectua o anali"a a clienţilor cu pondere importanta sau mare si pentru ace%tia durata derecuperare a creanţelor (se vor anali"a clientii incerti(c! &e vor anali"a furni"orii(

d! &e va identifica concurenta actuala si potentiala(e! &e va anali"a reteaua de distributie a intreprinderii(f! &e va anali"a #radul de permeabilitate a pietei(#! &e va anali"a tipurile de actiuni promotionale facute de întreprindere, cuantumul cheltuielilorpublicitare, evolutia politicii de promovare a produselor si a ima#inii firmei(onclu"ia2 $portunităţile2 +iscurile2 Punctele forte ca de e*: retea de van"are puternica, clienti statornici,calitate f buna a produselor siserviciilor 2 puncte slabe ca de e*: produse si servicii scumpe si de o calitate indoielnica, cunosterea insuficienta apietii.

$5. +biectivul si mi!loacele de reali&are ale diagnosticului te,nic- te,nologic si de exploatare$biectivul consta in stabilirea măsurii in care mijloacele de producţie materiale răspund nevoilor actualesau viitoare ale întreprinderii sau ale potenţialului cumparator.onstatări- se impune cunoa%terea potenţialului de producţie la un moment dat si evoluţia sa in timp(- stabilirea dinamicii imobili"ărilor(- stabilirea nivelului de amorti"are(- stabilirea nivelului de productivitate(- anali"a potenţialului de cercetare-de"voltare pentru a putea determina strate#ia de viitor previ"ibil a întreprinderii(


4/21

onclu"iile se pre"intă sub forma:2 $portunităţilor2 +iscurilor 2 Punctele forte ca de e*: o buna utili"are a capitalului de producţie(utilaje moderne, produse si serviciicompetitive2 puncte slabe ca de e*: o planificare defectuasa a producţiei, o conducere defectuasa a aprovi"ionării si

transporturilor, probleme de calitate a produselor si serviciilor.$6. +bv. si mi!loacele de reali&are ale diagnosticului de organi&are- management si resurse umane

$biectivul îl repre"intă anali"a structurii umane si a capacitaţii personalului de a contribui la reali"areaactivităţii întreprinderii.onstatări se fac următoarele demersuri:a! 3nali"a structurii umane si anume:- $r#ani"area ierarhica si funcţionala a întreprinderii(- )ate cu privire la personal: pre#ătirea ,#radul de ocupare( vechimea in întreprindere( fluctuaţiile,absenteism.b! )ate cu privire la conducerea întreprinderii: varsta, pre#atire,e*perienta,stil de conducere,sistem deremunerare,le#atura cu actionariatulc! )ate sociale: climatul social,protectia muncii,or#ani"are sindicala.

onclu"ia 3nali"and datele de mai sus se poate stabili:2 $portunităţile2 +iscurile2 Punctele forte : personal tanar, fle*ibil, bine pre#atir, e*ista o buna or#ani"are, e*ista motivarea muncii.2 puncte slabe : proasta functionare a conducerii(salari"are nestimulata(relatii de rudenie intre conduceresi salariati.

$. +biectivele si mi!loacele de reali&are ale diagnosticului financiar contabil$biective:a! &tabilirea e*istentei ima#inii fidele, clare si complete a patrimoniului, a re"ultatului financiar si a stăriide sănătate a societarii(b! 0valuarea diferenţelor intre ratele de rentabilitate economice pe cel puţin trei e*erciţii financiare(c! 4tili"area relaţiilor efectului de levier pentru afaceri, dia#nosticului ratei de rentabilitate a capitalurilor

proprii.onstatări 5n urma anali"ei efectuate, având ca mijloace de efectuare datele si informaţiile conţinute insituaţiile financiare, pe ultimii 6-7 ani, preluate potrivit metodolo#iei specifice evaluării lor prin metodepatrimoniale.onclu"ile se e*prima sub forma:2 $portunităţile2 +iscurile2 Punctele forte2 puncte slabe

$". olul bilanţului in diagnosticul de evaluare8ilanţul contabil este documentul contabil de sinte"a prin care se pre"intă activul si pasivul unitatiipatrimoniale, precum si re"ultatele perioadei pentru care se întocme%te, potrivit le#ii. 8ilanţul contabil este

sursa de date ce se prelucrea"ă pentru reali"area dia#nosticului contabil si financiar.$#. olul bilantului functional in diagnosticarea intreprinderii8ilanţul este instrumentul de anali"a, pe ba"a posturilor din bilant, a principalelor functii ale întreprinderii:- funcţiile de investiţii,- de e*ploatare si- de tre"orerie 9 in active si- funcţia de finanţare in pasiv.

2%. Care sunt pa/ii 0etapele1in determinarea C al unei intreprinderi *


5/21

1.&epararea tuturor elementelor de active in elemente necesare e*ploatării si elemente in afarae*ploatării necesare întreprinderii!. +eevaluarea tuturor elementelor patrimoniale de active necesare e*ploatării(6. alculul matematic al activului net corectat.

2$. Care sunt componentele fundamentale ale oricărei evaluări de intreprindere*

- activul net corectat si- capacitatea beneficiara

22. Care sunt metodele de calcul al activului net cori!at al unei intreprinderi*- metoda substractiva si- met. aditiva

23. n ce consta met. substractiva de calcul al activului net cori!at* onsta in deducerea din totalul activului reevaluat corectat val. matematica! a tuturor datoriiloractuali"ate.

24. n ce consta met. aditiva de calcul al activului net cori!at*Consta in corectarea capitalurilor proprii din bilanţul contabil cu influentele din reevaluarea elementelorpatrimoniale.

25. Cum se calculea&a valoarea substantiala bruta*Explicati semnificatia acesteia.'al. substanţiala bruta este e#ala cu activul reevaluat plus valoarea bunurilor folosite de întreprindere faraa fi proprietara acestora, minus valoarea bunurilor care, de%i sunt înre#istrate in patrimonial întreprinderii,nu sunt folosite din diverse cau"e.0a semnifica valoarea bunurilor, capacitatea reflectata in active, de care dispune si le poate utili"a întreprinderea la un moment dat, pre"entând valoarea activului pe ba"a principiului prevalenteieconomicului asupra juridicului.

26. Determinati activul net cori!at al unei intreprinderi prin ambele metode- cunoscandurmatoarele elemente din bilantul economic al acesteia casa $%.%%% banca $5%.%%% c,eltuieli deinfiintare $5.%%% cladiri 2%%.%%% ec,ipamente 25%.%%% stocuri 3%%.%%% furni&ori 4%%.%%% creditori"%.%%% imprumuturi bancare t.l.2%%.%%% capital social $%%.%%% re&erve $%.%%% venituri anticipate

"%.%%% profit 55.%%% r.Crt.

0*plicatii )ate dinbil.contab.

orectiietapa 5

orectiietapa 55

;otalcorectii

)atedinbil.ec.

r.Crt.

0*plicatii )atedinbil.contab.

orectiietapa 5

orectiietapa55

;otalcorectii

)ate dbil.ec.

hinfiintare

$5.%%% 7$5.%%% 7$5.%%% % apsocial

$%%.%%% $%%.%%

ladiri 2%%.%%% 2%%.%%% +e"erve $%.%%% $%.%%%0chipamente

25%.%%% 25%.%%% Profit 55.%%% 7$5.%%% 7$5.%%% 4%.%%%

&tocuri 3%%.%%% 3%%.%%% 'enanticip

"%.%%% 7"%.%%% 7"%.%%% %

asa $%.%%% $%.%%% .>>>ap social 1>>.>>>+e"erve 1>.>>>Profit 77.>>>h infiintare 17.>>> 3N 17>.>>>


6/21

=et substractivaladiri >>.>>>0chipamente 7>.>>>&tocuri 6>>.>>>asa 1>.>>>8anca 17>.>>>

;otal active ?1>.>>>


7/21

- rata neutra de plasament pe piata financiara- rata doban"ii ceruta pentru plata datoriei planificate(+ata doban"ii care este ba"ata pe o estimare subiectiva a componentelor sale rata doban"ii de ba"afara risc!

3%. Ce este actuali&area*

3ctuali"area este estimarea valorii pre"ente, la data evaluarii, a unui flu* banesc viitor.&copul utili"arii acestei tehnici este acela de a transforma un flu* monetar viitor in capacitatea de a#enera venituri anuale. &e refera in #eneral la sumele anuale viitoare de marimi ine#ale de e*emplucash-floL-ul disponibil pentru proprietari!.

3$. (re&entati si explicati modul de determinare a costului capitalului unei )ntreprinderi .+ata de actuali"are poate reflecta costul mediu ponderat al capitalului întreprinderii. )esi#ur, se înţele#eca, atunci când firma nu utili"ea"ă credite, rata de actuali"are va fi e#ala cu costul capitalurilor proprii.


8/21

de numerar.

34. Explicati relatia dintre riscuri si valoarea intreprinderii+iscul, prima de risc care se cuprinde in rata de actuali"are este o imbinare intre riscul pietei si risculdeterminat de punctele slabe re"ultate din sinte"a dia#nosticelor.Prin urmare o intreprindere cu multe puncte slabe va avea o prima de risc si implicit o rata de actuali"are

mai mare.35. Explicati relatia dintre rata de actuali&are si valoarea intreprinderii5ntre rata de actuali"are si valoarea intreprinderii este o relatie invers proportionala cu cat rata este maimare valoarea intreprinderii va fi mai mica.

36. Ce este valoarea patrimoniala a unei intreprinderi* (re&entati cateva metode de determinare'aloarea patrimoniala este activul net corijat obtinut ca diferenta intre activul bilantului economic sidatoriile inscrise in acest bilant.'aloarea patrimoniala a unei intreprinderi este activul net corijat 3ctivul net corijat se calculea"ă prin doua metode:1. metoda aditiva 3N 3P P+$P+55 -IH )5< )0 +00'343+0. metoda substractiva

3N 3;5'0 +00'34;0 9 )3;$+55=etodele de determinare sunt: 3ctivul net corectat poate fi determinat prin doua metode:=etoda aditiva=etoda substractiva=etoda valorii substanţiale 3lte metode patrimoniale =etoda capitalului permanent necesar e*ploatarii !

3. Ce este capacitatea beneficiara a intreprinderii si ce semnificatie are in evaluareaintreprinderii*apacitatea beneficiara înseamnă aptitudinea unei întreprinderi de a #enera un beneficiu dat, in viitorulapropiat, in condiţii de motivare si de #estiune considerate normale, identice cu cele din ultimii ani, dacanici-o schimbare semnificativa nu a avut loc randamentul totalitarii capitalurilor care finanţea"ă

întreprindereaapacitatea beneficiara se poate e*prima prin următorii indicatori:- profit brut dia#nosticul financiar-contabil!(- profitul net se foloseste in evaluari prin metode ba"ate pe capitali"area veniturilor(- dividend folosit in evaluari ba"ate pe randamentul capitalului(- prin flu* de tre"orerie sau cash-floL folosit in evaluarile ba"ate pe actuali"area flu*urilor de#ajate de întreprindere.

3". Care sunt pasii 0etapele1 pentru determinarea capacitaţii beneficiare a unei intreprinderi*- studiul re"ultatelor trecute 6 ani!- e*amenul previ"iunilor- mi*ajul elementelor re"ultate din primele doua etape in scopul desprinderii capacitaţii beneficiare5. &tudiul re"ultatelor trecute are drept scop determinarea pe trei ani in urma a profitului din bilant care

indeplineste cumulativ @ conditii:1. este un profit stabil(. este un profit real(6. este un profit cert(@. profitul poate fi considerat ca neproductibil in viitor.&e porneste de la profitul din bilant caruia i se aduc corectii: 3. corectii pe ori"ontala intre e*ercitii care scot in evidenta modificarile din le#islatie. )eci trebuie safacem comparabile bilanturile si sa le aducem la nivelul ultimului an.8. orectii pe verticala adica pentru fiecare e*etcitiu in parte de la 3 pana la profitul net sunt ajustate,corectate, toate marjele intreprinderii pe ba"a constatarilor din dia#nosticul de evaluare.:


9/21

-marja bruta(-valoarea adau#ata-e*cedent brutInet din e*ploatare(-profit net 3. prima cate#orie de corecţii se refera la corectarea profitului obţinut din diferenţe de curs valutar(8. a doua cate#orie de corecţii sunt le#ate de amortismente 9 se înlătura orice e*ces de amorti"are si se

adău#a orice insuficienta de amorti"are, referinţa constituind-o fie le#ea fiscala fie standardeleprofesionale emise de e*perţii tehnici(. a treia cate#orie se refera la salarii si asimilate salariilor - insuficientele sau e*a#erările trebuieadău#ate sau eliminate, referinţa constituind-o standardele si studiile efectuate de e*perţi in munca siprotecţia sociala(). a patra cate#orie se refera la stocuri 9 se verifica daca sistemul de evaluare a fost constant pe întrea#a perioada, realitatea si jocul stocurilor de la început si sfâr%it de perioada, anomaliile trebuindreinte#rate sau deduse din re"ultatul contabil(0. a cincia cate#orie se refera la profituri si pierderi e*cepţionale 9 se reţin numai acele profituri careprovin din operaţiuni obi%nuite, cere se reproduc in mod sistematic in viitor


10/21

perioadele trecute si a profiturilor anuale previ"ionate(- ca medie a profiturilor anuale corectate din perioadele trecute(- ca medie a profiturilor anuale previ"ionate(- ca medie a profiturilor anuale din unele perioade trecute si viitoare.

4$. Ce intelegeti prin perioada de referinta a unei intreprinderi in evaluarea acesteia pe ba&a

performantelor financiare*Perioada de referinta corespunde perioadei de pro#no"a a intreprinderii, respective perioada la sfarsitulcareia proprietarii ar trebui sa-si modifice atitudinea fata de afacerea sa, adica sa provoace asemeneaschimbari in viata intreprinderii incat sa-5 permita sa-si reia ciclul vietii. 3stfel de schimbari constau in masuri de restructurare cum ar fi: divi"area, asocierea, formarea de noisocietati comerciale, injectii de capital pentru moderni"area echipamentelor si tehnolo#iilor, pentrureinnoirea produselor, etc.)in punctul de vedere al investitorului perioada de pro#no"a corespunde cu termenul de recuperare alinvestitiei.

42. Definiţi capacitatea beneficiara a unei )ntreprinderi si pre&entaţi formele de exprimare aacesteia.apacitatea beneficiara inseamna atitudinea unei intreprinderi de a #enera un beneficiu dat, in viitorulapropiat, in conditii de motivare si de #estiune considerate normale, identice cu cele din ultimii ani, daca

nici-o schimbare semnificativa nu a avut loc randamentul totalitatii capitalurilor care finantea"aintreprinderea

43. Cum se determina si ce semnificatie au fluxurile de tre&orerie in evaluarea unei intreprinderi*


11/21

KKK1KKK, unde M este coeficientul de ajustare pentru risc, iar # este cre%terea peM-# termen lun# a flu*ului de numerar@. )eterminarea ratei de actuali"are, cu ajutorul careia este posibila readucerea flu*urilor nete viitoare sea valorii re"iduale in valori de a"i( numita si rata neutra0a poate fi detreminata pornind de la dobanda obli#atiilro sau titlurilor de stat.

46. Ce sunt elementele intangibile ale unei intreprinderi si care sunt acestea*0lementele intan#ibile sunt imobili"arile necorporale, respective, cheltuieli de constituire, de cercetarede"voltare, licente,marci, brevete, softuri, fondul commercial, etc.

4. Ce sunt metodele combinate de evaluare si in cate grupe se clasifica*=etodele combinate de evaluare presupun o abordare financiara, intrucat se ba"ea"a pe flu*urileantrenate de activitatea intreprinderii intr-o perioada trecuta sau viitoare.=etodele de eval combinate pot fi #rupate in doua cate#orii, in functie de tehnicile aplicate:- tehnici ba"ate pe ponderea intre o valoare patrimoniala si una prin rentabilitate(- tehnici ba"ate pe asocierea valorii patrimoniale cu unul sau mai multe elemente intan#ibile

4". Cum se evaluea&a actiunile detinute de )ntreprindere la capitalul altor intreprinderi* 3ctiunile detinute de intreprindere in capitalul altor societati se evaluea"a astfel:- atunci cand pachetul este minoritar, prin capitali"area dividendelor procurate de acestea(- canda pachetul este majoritar se poate aplica aceeasi metoda sau se procedea"a la evaluarea #lobalaa societatii in care s-a investit si pe aceasta ba"a se determina valoarea unui titlu respective a pachetului(

4#. Cum se evaluea&a stocurile din cadrul unei intreprinderi pentru determinarea valorii acesteia* &tocurile se evaluea"a dupa separarea celor fara miscare sau cu miscare lenta, la preturile "ilei sau lamedia preturilor de aprovi"ionare din cea mai recenta perioada.&tocurile de productie in curs se evaluea"a la nivelul costurilor efective, corectate cu #radul de inaintarein reali"area fi"ica a produsului, determinat de e*perti"a tehnica.&tocurile de produse finite se evaluea"a la nivelul preturilor de van"are, mai putin beneficiile sieventualele cheltuieli de desfacere cuprinse in acestea.

5%. Cum se evaluaea&a creantele din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoarea

acesteia*reantele se evaluea"a dupa inlaturarea din calcul a creantelor incerte, la valoarea scriptica, cele invaluta se actuali"ea"a la raportul de schimb al monedei nationale din "iua respectiva

5$. Cum se evaluaea&a disponibilitatile din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoareaacesteia*)isponibilităţile din bilanţ se evaluea"ă la val scriptica, cele in valuta se actuali"ea"a la raportul de schimbal monedei nationale din "iua respectiva.

52. Cum se evaluea&a imobili&arile necorporale din bilantul unei intreprinderi pentru a determinavaloarea acesteia*5mobili"arile necorporale nu se iau in caculul valorii 3N cu e*ceptia chelt de cercetare de"v. care privescproduse noi sau de"voltari de activitati, care sunt luate in calcul cu val. scriptica

53. Cum se evaluaea&a obligatiile din bilantul unei intreprinderi pentru a determina valoareaacesteia*$bil#atiile in valuta se actuali"ea"a la raportul de schimb al monedei nationale din "iua evaluarii,diferentele fiind re#ulari"ate pe seama capitalurilor proprii, in ca"ul evaluarii in scopul unei tran"actii, saupe seama re"ultatelor financiare, in ca"ul evaluarilor in alte scopuri.

54. Care este structura standard a unui raport de evaluare a intreprinderii*&tructura standard a unui raport de evaluare+aportul trebuie sa ofere o ima#ine clara asupra opiniilor e*primate de evaluator, asupra ba"elor de


12/21

evaluare folosite, a metodelor si informatiilro care stau la ba"a raportului.1. +e"umatul principalelor conclu"ii si recomandări privind:1.1. &copul evaluarii1.. &cara valorilor satbilite si valoarea medie1.6. recomandarile privind perspectivele intreprinderii.Pre"entarea intreprinderii

- numele , forma juridica, adresa, codul &5+40&,- &curt istoric,crearea, fa"ele cronolo#ice principale de de"voltare, transformare etc.- stabilirea coordonatelor principale prin: pre"entarea capitalul social, a modalitatilor de formare si aeventualelor modificari intervenite, structura capitalului si componenta actionariatului, obiectul deactivitate, po"itia ocupata in cadrul ramurii respective,in vederea e*plicarii metodei de evaluare folositecuantum, evaluare, etc.6. Pre"entarea evaluatorilor si a mandatului primit5n ca"ul in care evaluarea este facuta de catre o societate comerciala abilitata in domeniu, se vormentiona datele de inmatriculare ale acesteia de la +e#istrul omertului.)aca echipa de evaluatori este formata din personae individuale, este necesara pre"entarea unor cv@. )ia#nosticul de [email protected]. )ia#nosticul [email protected] obiectiv: aprecierea situaţiei juridice a întreprinderii in raport cu proprietarii, terţii si cu salariaţ[email protected]. onstatări: ţinând seama de prevederile le#ale in vi#oare, evaluatorii vor stabili daca

intreprinederea este constituita le#al, daca e*ista acte si contracte privind drepturile de proprietate, dacae*ista contracte încheiate cu partenerii de afaceri, daca sunt actiuni juridice in curs, cu personae fi"icesau juridice, daca e*ista contracte de munca individuale si colective, si vor anali"a re#imul fiscal [email protected]. onclu"ii: dupa trecrea inrevista a mijloacelor de reali"are si aprocedeelor de lucru utili"ate sestabilesc:-oportunitatile e*eistente in mediul e*terior intreprinderii, adica evolutii cu un character previ"ibil po"itivpentru entitatea evaluata ca: le#islatie si re#lementari favorabile, conditii economico financiare optime(-riscurile e*istente in mediul e*tern intreprinderii, adica evolutii cu un efect previ"ibil ne#ative, respectivecondintionarii inverse oportunitatilor(-punctele forte( adica atuurile, ca urmare a unor factori cum sunt: o buna or#ani"are si functionare aentitatii evaluate, contract, statut corespun"atoare, relatii contractuale corecte, finantare bancaraasi#urata, absenta liti#iilro, re#elementari fiscale corecte si obli#atii fiscale indeplinite la timp(

-punctele slabe, deficientele consatate in or#ani"area si functionarea entitatii: contarct si satatutnecorespun"atoare situatiei de fapt, e*istenta unor liti#ii contarctulae cu tertii si cu proprii salariati,conflicate de munac, obli#atii fiscale nerespectate,etc.@.. )ia#nosticul [email protected]. $biectiv determinarea locului ocupat pe piata de intreprindere, in pre"ent si in viitor@.. onstataria! pornind de la nomenclatorul produselor su functie de principalele activiati se va calcula ponderea lor involumul toatal al activitatii intreprb! se va efectua o anali"a a clientilor intreprinderii S importanta, durata de recuperare acreantelor, clientirestantic! se anali"e"a furni"oriid! se identifica concurenta intreprinderii 9 actuala si potentialae!se anali"e"a reteaua de distributie aintreprinderii acre poate furni"a date asupra ponderii contractelor

interne sau e*terne in cifra de afcerif! pentru a anli"a posibilitatile de de"volatre seva studia #radul de permeabilitate a pietei#! vor fi studiate tipurile de actiuni promitionale facute de intreprindere, cunatumul cheltuielilor publicitare,evolutia polticii de promovare a produselor si ima#inii firmei(@..6. onclu"ii 9 dupa stabilirea principalelor evolutii se vor evidential cele mai importante:- oprtunitati- riscuri- puncte forte: retea de van"are puternica, clienti statornici, calitate foarte buna a produselor, etc.- puncte slabe- produse si servicii scumpe, cunoasterea insuficienta a pietei [email protected]. )ia#nosticul tehnolo#ic operativ sau de e*ploatare


13/21

@.6.1. $biectiv: stabilirea mTsurii in care mijloacele de productie materiale raspund nevoilor actuale sauviitoare ale intreprinderii sau ale potentialului [email protected].. onstatari: se impune cunoasterea infrastructurii, apotentialului de productie la un moment dat sievolutia in timp, stabilirea dinamicii imobili"arilor corporale, a nivelului de automati"are si aproductivitatii,dar si anali"a functiei de cercetare 9 de"voltare, pentru a determina strate#ia de viitor a [email protected]. onclu"ii pre"entate sub forma:

-oportunitatilor(-riscurilor(- punctelor forte: o buna utili"are a capacitatii de productie, utilaje moderne, preturi competitive, serviciicompetente,-punctelor slabe- o planificare defectuoasa a productiei, o conducere defectuoasa a aprovi"ionarilor sitransporturilor, stocuri de materii rpime, probleme de calitate a produselor si serviciilor.@.@.)ia#nosticul resurselor umane@[email protected]. $biective : anali"a structurii umane si a capcitatii personalului de a contribui la reali"areaactivitatilor intreprinderii@.@.. onstatari:a! anali"a structurii umane: or#ani#rama ierarhica si functionala a intreprinderii( date cu privire lapersonal- varsat, pre#atire, #rad de ocupare, vechime in intreprindere, etc.b! )ate cu privire la conducatorii intreprinderii- varsta, pre#atire, formare si e*perienta, stil de conducere,sistem de remunerare

c! date sociale- climatul social, protectia muncii, ora#ni"area sindicala din intreprindere, nr. de "ile de#reva.,@[email protected]. onclu"ii 9 anali"anda datele de mai sus se pot stabili:-oportunitati(-riscuri(- puncte forte: personalul este tanar, dinamic, fle*ibil si bine format, or#ani"are buna, e*ista motivareamuncii.- puncte slabe: proasta functionare a conducerii, repre"entare sindicala slaba, salari"arenestimulativa,[email protected]. )ia#nosticul financiar [email protected]. $biective- stabilirea e*istentei ima#inii fidele, clare si complete a patrimoniului, a re"ultatelor si asituatiei financiareale entitatii evaluate, percum si astarii de sanatate financaira a acesteia(

-utili"area relatiei efecului de levier pentru aface dia#nosticul ratei de rentabiliate a capitalurilor proprii(-evaluarea diferentelor intre efectul de levier financiar masurat plecand de la valorile de contabile siefectul levier masurat pelcand de la valorile de piata(-dia#nosticul ratei de rentabilitate economica placand de l rata marjei economice si rata de rotatie acapitalurilor investite(-utili"area totalurilor soldurilor intermediare de #estiune pentru anali"a formarii marjei economice(-anali"a diefrentelor intre optica de rentabilitate si optica productivista prin reali"area unui audit asuprasituatiilor [email protected].. onstatari: acestea re"ulta in urma reali"arii obiectivului, avnd ca mijloace de efectuare datele isinformatiile continute in conturile anuale, re"ultatele financiare e*aminate pe ultimii 6-7 ani perluatepotrivit metodolo#iilor specifice evaluarilor patrimoniale,@.7.6. onclu"ii: se impun in ba"a constatarilor e*primate sub forma:- oportunitatilor(

-riscurilor(-punctelor forte(- punctelor slabe(@.C.&inte"a dia#nosticelor evaluarii&e pre"inta sub forma tabelara in cadrul raportului sau ca o ane*a a acestuia, cuprin"and conclu"iilestabilite pentru fiecare dia#nostic in parte, respective datorate mediului e*terior intreprinderii cu douasubcoloane afernte oportunitatilor si riscurilor! si cele datorate mediului intern al intreprinderii cu douasubcoloane afernte punctelor foret si punctelro slabe!Prin luarea in considerare a tuturor constatarilor din dia#nosticele sectoriale pre"entate se el(aborea"abilantul economic al intreprinderii.


14/21

7. 8a"ele lucrarii de evaluare&e vor ment datele si inf puse ladisp de client,cf.caietului de sarcini si preved din contractul incheiat.7.1. 0*perti"e si studii, proprii sau insusite: se fac trimiteri la surse, inscrisuri, publicatii utili"ate laelaborarea raportului de evaluare.7.. 8iblio#rafie7.6.


15/21

- stabilirea unor durate de viata mai lun#i decat cele normale, influenţe"e in sensul unei valori mai mari aactivelor si a întreprinderii- stabilirea unor durate de viata mai scurte decât cele normale influenţea"ă in sensul mic%orării valorii întreprinderii- metodele de amorti"are de asemenea influenţea"ă, de e*emplu daca in anul in care se face evaluareamijloacele fi*e achi"iţionate in acest an sunt amorti"ate accelerat influenţea"ă întreprinderea, valoare

acesteia fiind mai mica decât daca ar fi utili"at metoda liniara.5#. Cum explicati relatia dintre politicile contabile si valoarea inteprinderii*0ste evident ca politicile contabile influenţea"ă valoarea întreprinderii întrucât acesta poate opta pentru ometoda sau alta, o ba"a de evaluare sau alta a elementelor din situaţiile financiare, astfel metoda lifo inca"ul stocurilor va conduce la o valoare a stocurilor mai mare in bilant si un re"ultat mai mic pe cândmetoda fifo va avea un efect invers, asemenea si politicile de amorti"are, respective duratele de viatastabilite sau metodele de amorti"are. )e e*emplu capitali"area costurilor îndatorării la un moment datdetermina active mai mari decât daca dobânda va fi trecuta direct in cheltuiala perioadei.

6%. Ce intelegeti prin valoare patrimoniala a )ntreprinderii*'aloarea patrimoniala sau valoarea propriu "isa, este activul net corijat obţinut ca diferenţa intre activulbilanţului economic si datoriile înscrise in acest bilanţ.

6$. Cum influenţea&ă riscul de tara valoarea )ntreprinderii*+iscul de tara influenţea"ă valoarea întreprinderii in sens invers proporţional, cu cat riscul este mai marecu atât val întreprinderii este mai mica.

62. :ă se determine activul net contabil corectat pe ba&a următoarelor informaţii- capital social: 1>.>>>(- re"erve: 6.>>>(- re"ultat reportat: 7.>>>(- cheltuieli de constituire: .>>>(- cheltuieli de cercetare: 1>.>>>, din care @.>>> destinate creării unui produs pentru înlocuirea altuiacare va ie%i de pe piaţă anul următor(- cheltuieli în avans pentru abonamente la reviste de specialitate: 1.>>>.

Nr.

rt.

0*plicatii )ate din

bil.contab.

)ate din

bil.ec.

Nr.

rt.

0*plicatii )ate din

bil.contab.

orectii

etapa 5

orectii

etapa 55

;otal

corectii

)ate din

bil.contab.h.const .>>> > cl social 1>.>>> 1>.>>>h.cercet dincare @.>>>destinatecreării

1>.>>> re"erve 6.>>> 6.>>>

+e".rep 7.>>> 7.>>>h.van" 1.>>> >;$;3 16.>>> > 1A.>>> > -17.>>> 6.>>>

3N apitaluri proprii U )iferente din evaluare 1>.>>> H 6.>>> H 7.>>>! - .>>> H C.>>> H1.>>>! ?.>>>

63. Care este valoarea care se stabileste pentru activele considerate in afara exploatarii*'al. care se stabileste pentru activele considerate in afara e*ploatarii, este valoarea venala, adica suma

tre"oreriei ce se va de#aja la cesiunea lor.

64. ;ood


16/21

- atunci când pachetul este minoritar, prin capitali"area dividendelor procurate de acestea(- când pachetul este majoritar se poate aplica aceea%i metoda sau se procedea"ă la evaluarea #lobala asocietarii in care s-a investit si pe aceasta ba"a se determina valoarea unui titlu respective a pachetului(&tocurile se evaluea"ă după separarea celor fara mi%care sau cu mi%care lenta, la preturile "ilei sau lamedia preturilor de aprovi"ionare din cea mai recenta perioada.&tocurile de producţie in curs se evaluea"ă la nivelul costurilor efective, corectate cu #radul de înaintare

in reali"area fi"ica a produsului, determinat de e*perti"a tehnica.&tocurile de produse finite se evaluea"ă la nivelul preturilor de vân"are, mai puţin beneficiile sieventualele cheltuieli de desfacere cuprinse in acestea.reanţele se evaluea"ă după înlăturarea din calcul a creanţelor incerte, la valoarea scriptica, cele invaluta se actuali"ea"ă la raportul de schimb al monedei naţionale din "iua respectiva.)isponibilităţile din bilanţ se evaluea"ă la valoare scriptica, cele in valuta se actuali"ea"ă la raportul deschimb al monedei naţionale din "iua respectiva.

66. Care sunt limitele valorilor patrimoniale*'alorile patrimoniale sunt frecvent folosite pentru anali"e comparative %i pentru stabilirea parităţii în ca"de fu"iune -absorbţie, asocieri etc.'alorile patrimoniale sunt, de re#ulă, evitate ca valori e*clusive de tran"acţie, datorită unor limite:caracterul incomplet: elementele necorporale, deci partea Dinvi"ibilăV nu este luată în calcul(caracterul strict static: nu au în vedere strate#ia întreprinderii(

caracterul comple*: uneori este dificil să ai o idee precisă asupra valorii unor bunuri din activul întreprinderii, maiales cele industriale specifice, deci, riscurile de eroare sunt importante(caracterul neoperativ: timpul relativ mare necesar reali"ării unei evaluări patrimoniale viabile(

6. Determinati rata de capitali&are a unei intreprinderi cunoscand urmatoarele informatiiriscurile intreprinderii 1?Wrata de ba"a @Wcoeficientul primei de risc 1,cheltuieli financiare 1.>>>venituri financiare C>>datorii financiare 6>W din sursele de finantare! @.>>>cota de impo"it pe profit 1CW)atorii financiare 6>W sursele de finanţare S &ursele de finanţare )atorii financiare 1>>I6>

&ursele de finanţare 16.666,665 =P cp W H cî W4nde:=P 9 costul mediu ponderat al unei întreprindericp 9 costul capitalului propriucî 9 costul capitalului împrumutatW - ponderea în masa capitalului folosit de întreprinderecp +n H +r - +n! X4nde:+n 9 rata neutră de plasament+r 9 rata cu riscuri a întreprinderiiX - coeficientului de volatilitate al acţiunilor întreprinderii în piaţa din care face partecp @ H 1? 9 @! 1,

cî costul datoriei 1 9 >,1C!


17/21

i =P B,6BW H A,@ B,CW 1A,@Nu sunt prinse in carteCare este valoarea care se stabile/te pentru activele considerate )n afara exploatării*'al. care se stabile%te pentru activele considerate in afara e*ploatării, este valoarea VvenalaV, adică suma

tre"oreriei ce se va de#aja la cesiunea lor.

Ce repre&intă rata de actuali&are a capitalurilor*+ata de actuali"are a capitalurilor re"ulta dintr-o medie a ratei de remunerare a capitalurilor proprii si aratei dobân"ii.

Cum poate fi definit super7profitul aferent )ntreprinderii*&uper-profitul a repre"intă profitul suplimentare asi#urat de o întreprindere pentru capitalurile investite inactivele sale fata de un plasament, de o mărime e#ala, remunerate la rata medie a pieţei.

Cum poate fi definită evaluarea economică*0valuarea economica consta intr-un comple* de tehnici, procedee si metode prin care se stabile%tevaloarea de piaţa, de circulaţie a bunurilor, activelor si întreprinderilor.

(re&entaţi formula de calcul a valorii substanţiale brute 7 valoare patrimonială a )ntreprinderii.'al. substanţiala bruta este e#ala cu activul reevaluat plus valoarea bunurilor folosite de întreprindere fărăa fi proprietara acestora, minus valoarea bunurilor care, de%i sunt înre#istrate in patrimonial întreprinderii,nu sunt folosite din diverse cau"e.0a semnifica valoarea bunurilor, capacitatea reflectata in active, de care dispune si le poate utili"a întreprinderea la un moment dat, pre"entând valoarea activului pe ba"a principiului prevalenteieconomicului asupra juridicului.

(re&entaţi =odelul >?@de evaluare a riscului de faliment al firmei.R &e obţine prin modelul Qordon=odelul Ronstruit pe ba"a metodei scorurilor are ca obiectiv punerea la dispo"iţia evaluatorilor a unor metode

predictive pentru evaluarea riscurilor de faliment pe ba"a metodei statistice.=odelul R repre"intă o funcţie construita pe ba"a unui număr mai mare de indicatori pentru care a fostnecesara observarea in timp a mai multor întreprinderi. =odelul R are forma:R aElHbE H .... H nEn4nde E5 - En ratele folosite in calcul si a,b,...,n - coeficienţi de ponderare&corul R calculat la nivelul unei intreprinderi indica #radul de vulnerabilitate al acesteia, inca inainte casituaţia sa devină compromisa.

(re&entaţi semnificaţia bad


18/21

surplus de personal, active au*iliare, investiţii în alte întreprinderi, investiţii în terenuri, e*cedent dedisponibilităţi sau depo"ite la termen. 3ctivele în afara e*ploatării sunt evaluate separat %i pre"entate distinct de valorile patrimoniale în raportulde evaluare. 0valuarea lor se face la valoarea de piaţă, care îmbracă forma valorii de reali"are nete,determinată astfel:Preţ de vân"are 9 heltuieli accesorii de vân"are - 5mpo"it pe plusvaloarea obţinută din vân"are

'aloarea de piaţă se poate determina ţinând cont mai ales de natura activului, prin diverse metode:comparaţia de piaţă, capitali"area unor beneficii, metode specifice tipului de activ.Plusvaloarea obţinută din vân"are desemnea"ă re"ultatul obţinut în urma ie%irii din patrimoniu prinvân"are a activelor, determinat astfel:Plusvaloare aferentă activelor 'enituri din cedarea activelor 9 heltuieli privind activele cedate 3.. orecţiile activelor de e*ploatare 3..1. 5mobili"ările necorporale&unt investiţii care nu îmbracă forma fi"ică a bunurilor materiale propriu-"ise, faţă de care avantajeleviitoare comportă un #rad ridicat de incertitudine. 'aloarea lor provine dintr-o protecţie le#ală drept deproprietate comercială, intelectuală! %i din privile#ii. Yn evaluare, imobili"ările necorporale, denumite %i active intan#ibile, sunt clasificate în : imobili"ărineidentificabile distinct #oodLill-ul!, respectiv imobili"ări identificabile distinct. )oar cele din a douacate#orie vor fi tratate la această unitate de curs, #oodLill-ul 9 concept mult mai comple*, care cereabordări specifice 9 făcând obiectul următoarei unităţi de curs.

Pentru a fi încorporate în valoarea patrimonială 3ctiv net contabil corectat, imobili"ările necorporaleidentificabile distinct sunt corectate astfel:cele considerate nonvalori se elimină cheltuieli de constituire, cheltuieli de cercetare-de"voltare!cele care pre"intă valoare pentru afacere sunt păstrate, după stabilirea valorii lor de piaţă sau a alteivalori curente valoare de utili"are!, aplicându-se metode specifice comparaţii de piaţă, metode derandament, metode ba"ate pe costul de înlocuire!.)intre aceste din urmă imobili"ări necorporale vor fi pre"entate în continuare sub aspectul metodelor deevaluare care le sunt specifice, următoarele: cheltuielile de cercetare-de"voltare considerate a aveavaloare economică, concesiuni, brevete, mărci, pro#rame informatice.

C,eltuieli de cercetare A de&voltare 0proiecte de cercetare1 considerate a avea valoare economică=etode de evaluare specifice:metoda ba"ată pe costul de înlocuire

onstă în actuali"area prin aplicarea unui coeficient de reevaluare ales de evaluator! cheltuielilor decercetare-de"voltare activate în bilanţ %i imputabile unui proiect de acest fel.metoda discounted cash-floL, aplicabilă atunci când efectul economic #enerat de proiect se determinăsub forma unui cash-floL diferenţial suplimentar! pe care l-ar putea obţine întreprinderea în urma aplicăriiproiectului de cercetareonstă în actuali"area cash-floL-ului net de#ajat de proiectul de cercetare pe un ori"ont de pro#no"ăfinit, cu luarea în considerare a valorii re"iduale la sfâr%itul perioadei de pro#no"ă.Concesiuni=etode de evaluare specifice:metoda ba"ată pe profit metoda contribuţiei la variaţia profitului!, aplicabilă atunci când nu se poateestima re"onabil profitul imputabil unui sin#ur activ intan#ibilonstă în cuantificarea profitului efectul economic al utili"ării bunului sau a activităţii concesionate!suplimentar #enerat de produsul întreprinderii evaluate în raport cu alte produse vândute pe aceea%i

piaţă. &e determină contribuţia de profit re"ultată din vân"ările reali"ate în plus, în funcţie de care sestabile%te valoarea activului intan#ibil.Brevete=etode de evaluare în funcţie de calitatea utili"atorului!:pentru titularul brevetului 9 după modul de utili"aremetoda de actuali"are a profitului net estimat pe durata de viaţă a brevetului, aplicabilă dacă brevetul esteutili"at în activitatea propriemetoda actuali"ării profitului metoda economiei de redevenţă!, aplicabilă dacă brevetul este cedat spree*ploatare unui terţpentru întreprinderea care folose%te un brevet de invenţie fără a fi proprietară


19/21

metoda actuali"ării profitului, aplicabilă dacă se poate estima profitul anual constant pe care l-ar aducebrevetul achi"iţionatmetoda contabilă, aplicabilă dacă este dificil de estimat profitul anual constant pe care l-ar aduce brevetulachi"iţionat'aloarea brevetului este dată de valoarea netă contabilă actuali"ată la inflaţie.=ărci

=etode de evaluare specifice:metoda ba"ată pe cost, aplicabilă în ca"ul mărcilor achi"iţionate al căror cost de achi"iţie este înre#istrat în contabilitate ca %i cheltuieli activate! %i al creării ima#inii de marcă când valoarea mărcii este dată detotalul cheltuielilor necesare pentru introducerea sa pe piaţă!0valuarea se poate face pe ba"a costului istoric, care se obţine prin însumarea diferitelor costuri #eneratede investiţiile succesive care au vi"at cre%terea valorii mărcii, respectiv pe ba"a costului de înlocuire, careeste dat de sumele care ar trebui alocate, la ora actuală, pentru a obţine o marcă echivalentă cu cea careface obiectul evaluării.metoda ba"ată pe profit, aplicabilă mărcilor achi"iţionate sau create care prin utili"are #enerea"ă profit s-a e*pus!(rograme informatice=etode de evaluare specifice:metoda actuali"ării profitului s-a e*pus!metoda comparaţiei de piaţă, care se ba"ea"ă pe cule#erea unor informaţii credibile privind piaţa

produselor softLare %i pe asimilarea produsului ce face obiectul evaluării cu produse similare create saucomerciali"ate de către întreprinderi de profil străine sau autohtonemetoda evaluării dimensionale, prin care se urmăre%te determinarea costurilor %i eforturilor asociateacestora %i implicit a valorii produsului softLare)e re#ulă, efortul se estimea"ă prin necesarul de resurse umane pentru fiecare fa"ă de producţie, adicănumărul de pro#ramatori pe lună sau pe an. 'alori"area efortului în resurse umane se face pe o perioadăde timp re"onabilă de creare a produsului %i este apoi influenţat cu un coeficient de reparti"are a altorcheltuieli cone*e producerii, cum sunt amorti"area echipamentelor, consumul de resurse materiale,servicii..2.2. mobili&ări le corporale 3cestea se mai numesc bunuri fi"ice sau tan#ibile %i din punct de vedere contabil se împart în: terenuri %iamenajări la terenuri, construcţii( echipamente tehnolo#ice ma%ini, utilaje, instalaţii de lucru!( aparate %iinstalaţii de măsurare, control, re#lare( mijloace de transport( animale %i plantaţii( mobilier, aparatură

birotică, precum %i alte active corporale!. Yn ceea ce prive%te evaluarea imobili"ărilor corporale se păstrea"ă aceea%i clasificare ca %i încontabilitate. )intre #rupele menţionate, cele care necesită cele mai multe corecţii ca urmare aimportanţei pentru activitatea întreprinderii, a vechimii sau a valorii! sunt terenurile, construcţiile %iechipamentele. Pentru acestea vor fi pre"entate în continuare câteva metode de evaluare specifice, caresă conducă la reflectarea valorii lor de piaţă sau a altei valori curente valoare de utili"are!.8erenuri Yn cadrul terenurilor trebuie distinse:terenuri fără construcţii, pentru care se pot aplica următoarele metode:metoda comparaţiei de piaţă Yn acest ca" se ţine seama de preţurile unor tran"acţii recente cu terenuri similare în ceea ce prive%te:locali"area, caracteristicile fi"ice, facilităţile urbanistice, riscul de e*propriere, posibilităţile de construcţie.metoda capitali"ării rentei de ba"ă

3ceasta este o metodă de randament care presupune capitali"area, la o rată corespun"ătoare, abeneficiului ce poate fi obţinut prin utili"area terenului. 8eneficiul specific terenului este renta curentărepre"entând suma plătită pentru dreptul de ocupare %i utili"are a terenului chiria!. 3ceasta se cule#e depe piaţă.terenuri cu construcţii, pentru care se pot aplica următoarele metode:metoda proporţiei, potrivit căreia se stabile%te un raport între valoarea terenului %i valoarea construcţiei depe el de e*emplu >-6>% din valoarea construcţiei de pe teren!


20/21

metoda e*tracţiei, care presupune, odată cunoscut preţul de vân"are al proprietăţii imobiliare tereninclus!, că se poate determina valoarea terenului prin aplicarea unei abateri forfetare de e*emplu 17-6>% din valoarea proprietăţii imobiliare, teren inclus!.Construcţii- pentru care se pot aplica următoarele metode:metoda costului de înlocuire net valorii de reconstrucţie netă!, conform căreia valoarea rămasăactuali"ată a construcţiei

'aloarea de reconstrucţie pe suprafaţa desfă%urată sau volumul total al construcţiei evaluate! * 1-oeficient de depreciere! * 1- oeficient de neadecvare funcţională!4ndealoarea de reconstrucţie se poate determina pe ba"a costului unitar pentru clădiri similare sau pe ba"aunui cost unitar de barem corectat în funcţie de diferenţele de dimensiune, formă, finisaje, dotare cuinstalaţii metoda comparaţiilor unitare!Coeficientul de depreciere este estimat în funcţie de u"ura fi"ică %i deprecierea economică e*ternă!datorată evoluţiei cererii, utili"ării altor construcţii în "onă, facilităţilor urbanistice, precum %i a altor factori.Coeficientul de neadecvare funcţională este estimat ţinând seama de următorii factori: demodare,supradimensionare, neadecvarea instalaţiilor sau a echipamentelor aferente construcţiei.metoda ba"ată pe costul istoric, conform căreia valoarea rămasă actuali"ată a construcţiei 'aloare la data punerii în funcţiune majorată cu eventualele moderni"ări! * oeficient de actuali"are *1- oeficient de depreciere! * 1- oeficient de neadecvare funcţională!

4ndeCoeficientul de actuali&are este stabilit în funcţie de evoluţia preţurilor la materialele de construcţie %imanopera specifică, în funcţie de deprecierea monetară %iIsau evoluţia raportului de schimb valutar.6! 0chipamente, ma%ini %i utilaje, pentru care se pot aplica următoarele metode:metoda costului de înlocuire net, conform căreia valoarea rămasă actuali"ată a echipamentului 'aloarea unui echipament nou similar 1 - oeficient de depreciere!4ndealoarea unui ec,ipament nou similar se poate determina pe ba"a mai multor metode a identificării, aasimilării, a corelării!Coeficientul de depreciere se estimea"ă ţinând cont de deprecierea: economică vechimea, starea,costuri viitoare de utili"are!, funcţională adecvarea pentru utili"area curentă %i de perspectivă!, strate#icăle#ată de o deci"ie strate#ică în privinţa afacerii!, precum %i cea implicată de re#lementările de mediucare pot afecta utili"area %i tehnolo#ia e*istentă!.metoda ba"ată pe costul istoric, conform căreia valoarea rămasă actuali"ată a echipamentului 'aloare la data punerii în funcţiune majorată cu eventualele moderni"ări! * oeficient de actuali"are *1- oeficient de depreciere! * 1- oeficient de neadecvare funcţională!.2.3. mobili&ări le financiare&unt investiţii financiare reali"ate de întreprindere în vederea de"voltării e*terne. &e materiali"ea"ă întitluri de valoare achi"iţionate %i în împrumuturi acordate altor întreprinderi, ambele cate#orii avândscadenţa mai mare de un an. Yn ca"ul evaluării imobili"ărilor financiare %i stabilirii 3ctivului net contabil corectat, se pot aplica corecţiiunor titluri imobili"ate %iIsau unor creanţe imobili"ate.$1 8itluri de participare, în cadrul cărora trebuie să se facă distincţia între :participaţie semnificativă sau majoritară, când întreprinderea emitentă, considerată filială, aparţine cu între# patrimoniul său întreprinderii evaluate cumpărătoare a titlurilor! Yn acest ca" nu avem de a face cu o evaluare de titluri, ci cu o evaluare a unei afaceri ca între#.participaţie minoritară, când titlurile în cau"ă se consideră în afara e*ploatării

Yn acest ca", a%a cum s-a mai arătat, titlurile sunt evaluate la valori de piaţă prin metode specifice dee*emplu se acceptă cotaţia bursieră a "ilei 9 dacă titlurile sunt cotate, se aplică o metodă bursieră -ţinând seama de rentabilitatea, politica de dividende, factorii e*terni care influenţea"ă activitateaemitentului sau se aplică o metodă de randament - capitali"area dividendelor!.reanţe imobili"ate %i titluri imobili"ate purtătoare de dobândă Yn ca"ul acestora intervin corecţii doar dacă rata dobân"ii de primit în urma investiţiei este mult mai micădecât a pieţii. &e procedea"ă la actuali"area creanţei respective la o rată e#ală cu diferenţa dintre ratanormală a pieţii %i rata practicată..2.4. ctivele circulante


21/21

3ceastă a doua #rupă de activ a bilanţului contabil cuprinde: stocurile, creanţele pe termen scurt,disponibilităţile băne%ti %i elementele asimilate lor. Necesită mai puţine corecţii, în principal datorită vite"eilor mari de rotaţie care le menţine apropiate de valorile curente. 3ctivele circulante se evaluea"ă astfel:&tocurilemateriile prime, materialele, mărfurile se evaluea"ă la cursul "ilei dacă sunt cotate la burse de mărfuri!,

la preţul posibil de valorificare livrare! diminuat cu cheltuielile accesorii de vân"are transport, ambalare,comisioane!produsele finite %i produsele în curs de e*ecuţie se evaluea"ă la cost de producţie în funcţie de #radul definisare apreciat de evaluator reanţelese actuali"ea"ă creanţele e*primate în devi"ese constituie sau se corectea"ă provi"ioanele în funcţie de riscurile previ"ibile le#ate de clienţi)isponibilităţile băne%ti %i elementele asimilatecomportă actuali"are în ca"ul în care sunt e*primate în devi"e.2.5. ctivele de regulari&are /i primele de rambursare a obligaţiunilor 0lementele cuprinse în aceste două ultime #rupe de activ ale bilanţului contabil conform e#iiontabilităţii nr. AI1??1! sunt re"ultatul aplicării principiilor contabile, neavând valoare economică. Ynconsecinţă, aceste elemente de activ sunt considerate nonvalori %i nu se iau în calculul 3ctivului netcontabil corectat.

Acţiunile deţinute de întreprindere in capitalul altor societăţi se evaluează astfel :- atunci când pachetul este minoritar, prin capitalizarea dividendelor procurate de acestea;- când pachetul este majoritar se poate aplica aceeaşi metoda sau se procedează la evaluarea globala asocietarii in care s-a investit si pe aceasta baza se determina valoarea unui titlu respective a pachetului;Stocurile se evaluează după separarea celor fara mişcare sau cu mişcare lenta, la preturile zilei sau lamedia preturilor de aprovizionare din cea mai recenta perioada.Stocurile de producţie in curs se evaluează la nivelul costurilor efective, corectate cu gradul deînaintare in realizarea fizica a produsului, determinat de epertiza tehnica.Stocurile de produse finite se evaluează la nivelul preturilor de vânzare, mai pu!in beneficiile sieventualele cheltuieli de desfacere cuprinse in acestea.Creanţele se evaluează după înlăturarea din calcul a crean!elor incerte, la valoarea scriptica, cele invaluta se actualizează la raportul de schimb al monedei na!ionale din ziua respectiva.Disponibilităţile din bilanţ se evaluează la valoare scriptica, cele in valuta se actualizează la raportul de

schimb al monedei na!ionale din ziua respectiva.

acces 2014 - evaluarea economica si financiara a intreprinderilor

Documents