acceso al credito

Abril de 2004Conferencia :

Aspectos Relevantes para Acceso al Crdito

ContenidoRiesgo y ConfianzaQu es el Riesgo Crediticio?Responsabilidades de una Entidad FinancieraRetos para Generar Confianza: Empresas, Bancos y Bancoldex

Fortalezas y Debilidades de las PYMESQu Quieren Conocer del NegocioAspectos GeneralesInformacin GerencialInformacin Financiera

ContenidoAnlisis FinancieroBalance GeneralEstado de ResultadosFlujo de Caja LibreFlujo de Caja ProyectadoHerramientas de Rentabilidad: VPN, TIR y Periodo de RetornoFuente de RecursosIndicadores FinancierosGarantasAspectos que Generan Incertidumbre en la Aprobacin Cmo Solicitar un Crdito Bancoldex

El acceso al crdito depende de la percepcin de riesgo de la operacin evaluadaEl CRDITO es sinnimo de CONFIANZA

Qu es Riesgo Crediticio?El riesgo crediticio es la posibilidad de que una entidad incurra en prdidas y se disminuya el valor de sus activos, como consecuencia que sus deudores fallen en el cumplimiento oportuno o incumplan los trminos acordados en los respectivos contratos.

Responsabilidades de una Entidad FinancieraCon Los DepositantesAhorros e inversiones de empresas y personas naturalesCon los AcreedoresCumplimiento en el pago, Mantenimiento de la situacin financiera y Sostenibilidad de largo plazo.Con Los AccionistasDisminuir riesgo, Garantizar sostenibilidad, Rentabilidad y Crecimiento

Dos visiones ..... una realidad

Intermediarios Financieros:Empresarios:Baja demanda de crditoDificultad de accesoAlta percepcin de riesgoBaja disponibilidad de crditoPreferencia crditos corto plazoNo hay recursos de L. plazoRecuperar rentabilidadEl costo es excesivoRequisitos y control ExigenteTrmites engorrosos

Retos Para Generar Confianza: Empresas

Administracin eficiente y confiableNadie le presta a una empresa inviableSuministrar informacin financiera clara y transparenteLa verdad es el soporte de la confianzaFortalecimiento patrimonialNegocios con la CedulaAumentar inversiones en I & DCrecer el valor agregadoDesarrollar vocacin exportadora permanenteAlgn da todas las empresas sern exportadorasReconversin industrial y de procesosObsesin por la productividad

Retos Para Generar Confianza: Bancos

Visin como socios del empresario (acompaamiento y asesora)Conocer el negocio ms all de los estados financierosConcentrar el anlisis de crdito en la fuente de pago (flujo de caja) y no en la garantaEvaluacin de proyectosEl peor negocio del banquero es que se quiebre su clienteUna tasa excesiva y una amortizacin inadecuada disparan el riesgo de crdito.Mejorar eficienciareduccin de mrgenes

Retos Para Generar Confianza: Bancoldex

Garantizar disponibilidad de recursosEl recurso ms costoso es el que no se tieneOfrecer condiciones financieras competitivasCosto, plazo, amortizacin, oportunidad, flexibilidad, Mayor asuncin de riesgo y nuevos esquemas de financiacinEsquemas de riesgo compartido (garantas FNG, seguro de crdito, pliza de cumplimiento)Incentivar el crdito a mediano y largo plazoNicho natural del redescuentoAsesorar la estructuracin de proyectos y solicitudesUna mala estructuracin puede quemar un buen proyecto

Fortalezas y Debilidades de las Pymes

FortalezasDebilidadesSon manejadas por sus propios dueos lo cual implica dedicacin y compromiso.Concentracin del poder y el conocimiento en el dueo, Bajo nivel de organizacin e Interferencia de elementos personales o familiares.Presentan gran flexilibilidad para ajustarse a los cambiosDificultad para entender el Entorno y un desconocimiento de Apoyos InstitucionalesSon muy recursivas, tienen gran capacidad de trabajo y una necesidad de mejoramiento constante.En muchos casos no se tienen los estados financieros, facturacin, y dems documentos que reflejen el comportamiento actual y real de la compaa

Que Quieren Conocer del Negocio?ASPECTOS GENERALES En que consiste el negocio, Experiencia y alcances. Informacin Gerencial: Administracin, Organizacin, Pliticas y experiencia de los directivos. Informacin Financiera: Estados financieros actuales y proyectados, notas explicativas y soportes de operaciones. Claridad de sus necesidades y expectativas de desarrollo y crecimiento.

INFORMACION GERENCIAL Gestin Gerencial, Estructura Organizacional, Cumplimiento de Polticas (Misin, Visin, Objetivos, Estrategias). SOCIOS (Experiencia y moralidad) Gestin Comercial, Relacin con proveedores y canales de distribucin, Productos, Estrategias de promocin, Ventajas Competitivas, Posicin frente a la competencia. Gestin Logstica y de Produccin, Instalaciones, Tecnologa de maquinaria y procesos, Flexibilidad de la capacidad productiva, Grado de utilizacin de la capacidad instalada, Control de inventarios, Control de calidad, Polticas de seguridad industrial.Qu Quieren Conocer del Negocio?

INFORMACION FINANCIERA Estados Financieros: Mnimo 2 ltimos estados financieros firmados por un contador o un revisor fiscal. (Balance General, Estado de Resultados y Flujo de Efectivo como mnimo). Notas Complementarias completas y suficientemente explicitas. Resumen Situacin Financiera Actual (Indicadores de Liquidez, Rentabilidad, Endeudamiento, Generacin de Recursos y Eficiencia operacional) Destino del crdito e impacto sobre la Empresa: Proyecciones Financieras (Flujos de Caja, Balances y PYG)Qu Quieren Conocer del Negocio?

Anlisis FinancieroBALANCE GENERAL

ACTIVOS CORRIENTES: Entre ms activos corrientes, menor riesgo de iliquidez y ms flexibilidad de la empresa.Cuentas Claves: Cartera (Rotacin, Edad, Provisiones y Crecimiento con la actividad de la empresa, manejo de Crdito y Confianza, Sector) Inventarios (Crecimiento y Tamao, Posibilidad de Obsolecencia, Problemas de Comercializacin, Alta Competencia)Manejo de Excedentes (Saldos, Sobregiros e Inversiones).


ACTIVOS DE LARGO PLAZO: Un alto nivel de activos fijos ofrece solidez, pero demanda mayor eficiencia financiera para hacerlos rentables.Un alto nivel de activos fijos hace menos flexible a la empresa por la dificultad de realizarlos.Los Intangibles NO son considerados por los bancos por ser de subjetiva valoracin en el momento de realizarlos.


PASIVOS DE CORTO PLAZO: La concentracin en el CP afecta la flexibilidad, la Liquidez y la posibilidad de acceder a nuevos crditos

PASIVOS DE LARGO PLAZO:Significan Confianza del Sector FinancieroLas obligaciones con socios son mal vistasSuponen que la empresa requiere de un mayor tiempo para recuperar inversiones o generar un mayor flujo de caja.

Nota: Todos los pasivos tienen un costo financiero


PATRIMONIO: El patrimonio para empresas nuevas no debe ser inferor al 50% de Activos y para consolidadas no debe ser inferior al 30% El capital pagado debe demostrar un compromiso real de los accionistas en la empresa ( Retencin de Utilidades y Capitalizacin)Los ajustes inflacionarios y las valorizaciones No son considerados por los bancos, solo utilidades y Reservas.

NOTA: Si los socios no arriesgan por qu los Bancos deben arriesgar en la empresa?

Anlisis FinancieroESTADO DE RESULTADOS

Siempre debe haber utilidad operacionalLos Bancos nunca tienen en cuenta las utilidades generadas por efectos de ajustes inflacionariosLos Ingresos y gastos no corrientes deben ser explicados claramente (Ej. Gastos Financieros)Evaluar los Mrgenes de rentabilidad operativa y neta para saber que tan viable es la empresa como inversin.

NOTA: Alternativas financieras como el Leasing ofrecen beneficios que permite generar ahorros impositivos

Anlisis FinancieroFLUJO DE CAJA Y CAPACIDAD DE PAGO

Para demostrar capacidad de pago la empresa debe demostrar que su flujo de caja le permite pagar las cuotas del crdito en el presente y si las condiciones permanecen iguales en un futuro.La capacidad de pago no parte de la utilidad operativa sino del Flujo de Caja.El plazo del crdito estar sujeto a la permanencia de Flujo de Caja (Ej. va contratos) y al riesgo del sector.

Anlisis FinancieroFLUJO DE CAJA LIBREEs el flujo de caja que queda disponible para atender compromisos con los beneficiarios de la empresa: ACREEDORES Y SOCIOS Utilidad Neta+ Depreciaciones y Amortizaciones de Diferidos+ InteresesFLUJO DE CAJA BRUTO- Aumento en el Capital de Trabajo Neto Operativo (1)- Aumento de los Activos Fijos por Reposicin (2)FLUJO DE CAJA LIBREKTNO = CxC + Inventarios CxP)Nuevos activos Fijos Adquiridos

Anlisis Financiero

FLUJO DE CAJA PROYECTADOSu periodicidad se ajusta a los ingresos (Mensual, Trimestral o Semestral) y se sustenta en ingresos y gastos actuales.Los supuestos utilizados para incrementar ingresos, costos y gastos deben ser conservadores, basados en Indicadores Econmicos, Crecimiento del Mercado, Afectacin por la competencia y % de penetracin.Se deben presentar como mnimo 2 Flujos de Caja:1) Optimista y 2) En Punto de Equilibrio.Para efectos de presentacin a bancos deber incluirse los pagos del crdito tomando los supuestos de costos financieros de mercado.

VPN COMO HERRAMIENTA PARA MEDIR LA RENTABILIDAD Valor presente Neto (VPN): El es valor presente de los saldos del proyecto perodo tras perodo (VPN =VP de los flujos de caja del proyecto -VP del capital inicial). Para calcular el VPN los flujos de caja se descuentan al costo de capital fijado por los socios (rentabilidad mnima exigida por los socios). Si el VPN >0 entonces el proyecto rinde a una tasa mayor que la exigida por los socios como costo mnimo de capital y por ende el proyecto es aceptable.Anlisis Financiero

Anlisis FinancieroTIR COMO HERRAMIENTA PARA MEDIR LA RENTABILIDAD La Tasa Interna de Retorno (TIR) es la tasa de inters que iguala en el tiempo los ingresos y egresos de un flujo de caja y se convierte en la rentabilidad que ganan los fondos que permanecen en el proyecto. En trminos generales un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo del capital mnimo requerido por los accionistas. La TIR es de proyecto NO del inversionista

Anlisis FinancieroPERIODO DE RETORNO COMO HERRAMIENTA PARA MEDIR LA RENTABILIDAD Periodo de Retorno: Es el nmero de periodos requerido para recuperar la inversin. El periodo de Retorno no considera el valor de dinero en el tiempo, para eso se pueden descontar los flujos futuros con la tasa de descuento del costo de capital exigido por los socios . El Periodo de Retorno es un criterio de anlisis limitado y solo deber usarse como complemento del VPN y la TIR.

Anlisis FinancieroEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA PROY.Ao 1Ao 2 Ao 3Saldo Inicial de Caja Ventas90.000 115.000 145.000 Otros ingresos 10.000 15.000 10.000 TOTAL INGRESOS100.000 110.000 115.000 Costo de Ventas45.000 50.000 60.000 Gastos Operativos25.000 30.000 35.000 Gastos Administrativos 10.000 20.000 15.000 TOTAL EGRESOS80.000 100.000 110.000 Saldo de Caja20.000 30.000 35.000

Anlisis FinancieroEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA

Anlisis FinancieroEJEMPLO DE FLUJO DE CAJA Cambio en la Inversin Inicial

Hoja1

FLUJOO DE CAJA PROY.Ao 1Ao 2Ao 3

Saldo Inicial de Caja20,00030,000

Ventas90,00095,000105,000

Otros ingresos10,00015,00010,000

TOTAL INGRESOS100,000110,000115,000

Costo de Ventas45,00050,00060,000

Gastos Operativos25,00030,00035,000

Gastos Administrativos10,00020,00015,000

TOTAL EGRESOS80,000100,000110,000

Saldo de Caja20,00030,00035,000

INVERSIONAo 1Ao 2Ao 3

-6000020,00030,00035,000

Saldos Ajustados a VP16,00019,20017,920

Costos del Capital25%

VPN($6,880.00)

TIR18%

VPN > 0No Aceptable

TIR > 25%No alcanza la rentabilidad mnima

Recup.en el tiempo2 aos y 4 meses

Recup.en el tiempo ajustadaNo se Recupera en los 3 aos

Hoja2

Hoja3

Anlisis FinancieroQUE FUENTE DE RECURSOS ES MAS CONVENIENTE: Capital Propio o Financiacin?

Capital propio o de socios = Rentabilidad esperada Ms costoso que la Financiacin pero menos riesgosoUtilidad Operacional /Activos 1%

Anlisis FinancieroINDICADORES FINANCIEROS

Utilidad Operativa*/Activos = Rentabilidad Operativa del ActivoLos Activos debe producir una rentabilidad mayor que el costo de la deudasUtilidad Operativa* /Patrimonio = Rentabilidad del PatrimonioLos propietarios deben ganar una mayor rentabilidad que el costo de las deudas por que asumen ms riesgo que los acreedores


Liquidez: KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo) = CxC+InventariosCxPRazn Corriente = Activos Corr / Pasivos CorrPrueba Acida = Activos Corr- (Inventarios no realizables [Mat. Prima y Prod. En Proceso] + Cartera superior a 30 dias) / Pasivos CorrientesRentabilidad:Rentabilidad Operativa = Utilidad Operativa / VentasRentabilidad Neta = Utilidad Neta / Ventas


Endeudamiento:Apalancamiento Financiero = Pasivos Totales / Activos TotalesPasivo a Capital = Pasivos Totales / Patrimonio NetoConcentracin CP = Pasivos CP/ Pasivos TotalesOperacin:Rotacin Cartera Vs. Rotacin de Cuentas por Pagar

Nota1: Complementariamente se realizan Anlisis Horizontales y Veticales sobre el Balance y el Estado de ResultadosNota 2: Adicionalmente se pueden comparar las cifras de la Empresa con las del sector o empresas similares.

Aspectos que Generan IncertidumbreCambios imprevistos en la composicin accionara de la compaa y/o cambios repentinos de los principales ejecutivos.Deficiencias en la informacin contable y financieraPasivos contratados a costos superiores a los del mercado (uso de agiotistas)Deterioro en la base patrimonial por prdidas acumuladas o reparto constante de dividendos.Diversificacin en campos no conocidos por el cliente.

Aspectos que Generan IncertidumbreDisminucin o aumentos inexplicables en ventas, pasivos, utilidades, etc.Aumento en la rotacin de inventarios o cartera.Atraso en pagos a proveedores, servicios pblicos, empleados..Sobregiros constantes o demasiado altos.Incremento o no pago de las obligaciones fiscales y para fiscales.

GarantiasPersonalesReales Bancarias Solidaridad (Codeudor) Fianza (Fiador)Hipoteca (Inmuebles) Prenda (Ttulos Valores, Maquinaria, Derechos Econmicos sobre Contratos)*Fiducia en garanta (Patrimonios Autnomos)Garantas Bancarias / Carta de Crdito Stand ByAvales BancariosFondo Nacional de Garantas ADMISIBLE: Cobertura Prelacin Privilegio Facilidad de RealizacinIDONEA (+) : No afectan el desarrollo del objeto social de la empresaOJONO Admisible Ni Idnea+ +*+ +*(+)

GarantiasFONDO NACIONAL DE GARANTAS

Automtica: Hasta el 50% del valor del crdito solicitado, sin superar USD $ 100.000 su equivalente en pesos.Para empresas dedicadas solo al mercado nacional la garanta podr llegar hasta $ 245 MM

Automtica: Hasta el 70% del valor del crdito solicitado, sin superar USD $ 200.000 su equivalente en pesos.

Como Solicitar un Crdito BancoldexAcerquese a su Intermediario Financiero y solicite el formulario para Crdito BancoldexEvale cual modalidad se ajusta a sus requirimientos y entrguelo diligenciado junto con la documentacin exigida y TODA la informacin complementaria relevante. Espere la decisin del Intermediario Financiero y en caso de ser aceptado proceda a firmar el pagar de deuda para que le sean entregados los recursos aprobados.

Informacin Adicional :

Para informacin complementaria:

Jorge Andrs Gmez P.Departamento de Banca [email protected].: 382-1515 Ext.: 2297Bogot D.C.Gracias por su Atencin

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