acgc credit memo

1

2012 فبراير لتاريخ:ل: الشركة العربية لحليج األقطان ااسم العمي

2


الصفحة الرئيسية

ISIC-CODE والتسويق االئتمان إدارة العرض جهة جاردن سيتى التابع لها الفرع المنطقة عميل جديد فروع التعامل

/تجديد/تعديلUمنحU نوع العرض عميل جديد عميلرقم ال %2) 5مخاطر مقبولة ( االئتمانيةقييم المقترح للجدارة تال عميل جديد االئتمانية للجدارة الحاليالتقييم

الحالي المراجعةتاريخ تاريخ المراجعة المقترح

الصناعة التابع لها العميل ككل قيمة عام من تاريخ الموافقة سبتها من المحفظة،ن

بااللف جم القيمة ودالحد الغرض نوع التسهيل رقم التسهيل

ةالمقترحالرصيد في

9/12/2011

حد جاري مدين 1( البيع اآلجل ) مغطي WIتمويل

بضمان إضافي شهادات إيداع. عميل جديد 25,000

ال يوجد (غطاءات نقدية)

- - - راف المرتبطةاألط

U أوال : شركة النيل الحديثة لألقطان الحدود

حاليةال الرصيد فى

9/12/2010

حد جارى مدين 1 (البيع اآلجل) مغطى WIتمويل

بضمان إضافي شهادات إيداع.28500 26,300

2

حد إعتمادات مستنديه اطالع/ تسهيالت موردين

(شراء القطن) مغطى WIتمويل % عند 50نقدى بنسبة بضمان الفتح.

11,400 5,647

- )5,700( % بالنسبة لحد االعتمادات عند الفتح.50 (غطاءات نقدية)

U(سبينالكس) ثانيا : شركة اإلسكندرية للغزل و النسيج -

1 Time Loanحد

بدون ضمان

(شراء القطن) مغطى WIتمويل بضمان اضافى شهادات إيداع

للقطن.5,000 -

2 Time Loanد ح

بدون ضمان

(البيع اآلجل) مغطى WIتمويل بضمان إضافي أوراق تجارية و/أو

مستندات تصدير 5,000 -

- ال يوجد (غطاءات نقدية) - 44,200 صافى تسهيالت األطراف المرتبطة

31,947 69,200 صافى تسهيالت المجموعة

3


Uاألساسية:بيانات ال

ية لحليج األقطان ش.م.مالشركة العرب اسم العميل العربية لحليج األقطان ش.م.م اسم المجموعة

فـي األقطـان و حلجهـا و تسـويق منتجاتهـا وكـبس وتصـنيع األقطـان و تصـدير و اســتيراد * االتجـار الفعلي النشاطاألقطان و الغزل و األلياف الصناعية و يجوز لها أن تندمج فـي الهيئـات والمؤسسـات و شـرائها أو

)تتجه الشركة فى الوقت الحالي وفى خططها المستقبلية لالستثمار العقاري (لتحاق بها.اال و الئحته التنفيذية. 81لسنة 159شركة مساهمة قانون الشكل القانوني

بنك االستثمار القومي. -بنك مصر –بنك أبو ظبي الوطني –البنك العربي بنوك التعامل

2011 – مبرديس – 18 ةأخر زيار تاريخ

عميل جديد. تاريخ بداية التعامل .1993 -يوليو تاريخ التأسيس

شروط المخالفات *تسويات/ جدولة/ *

قوائم سلبية ضد العميل أو الكفالء

عميل جديد. - ال يوجد طبقا لما ورد بتقرير االستعالمات. -

Uروطـــالش الحد المقترح البيان

ممليون ج 25 الحد المصرح به

حد جاري مدين لشراء بضائع وسلع ومستلزمات. نوع التسهيل

ال يوجد. حد فرعى

التدفقات النقدية الناتجة من نشاط العميل مصدر السداد

عام من تاريخ الموافقة. تاريخ االستحقاق

ال يوجد. مارجات

.خاضع الدمغة النسبية

.إيداعشهادات يإضاف بدون ضمان عيني وبضمان ضمانات التسهيل شروط التسهيل

اإلئتمانىمر الموردين المحليين أل و/أو تحويالت مدين في شكل شيكات يتم الصرف من حد الجاري •

العميل المحليين والخارجيين. بمورديمعتمد نخالل بياوالخارجيين و ذلك من لمسحوبات.% من ا120بقيمة يوم 45أمانة لمدة إيصالتوقيع على اليتم الصرف مقابل •للقطن لصالح المصرف المتحد إيداعيتم السداد أو يتم موافاتنا بشهادات االستحقاقعند •

% من قيمة المديونية. 120تغطى شهور من تاريخ تقديم شهادات اإليداع. 9ال تتجاوز فترة السداد • عقد تسهيالت ائتمانية لصالح المصرف . •

سند المر المصرف بقيمة الحد المقترح . •

ال يوجد. الكفاالت

4


U العموالت والمصاريفلمعدالت ملخص المقترح البيان

% 9.5 العائد

.% سنويا0.5 عمولة أعلى رصيد مدين

المقرر % فوق سعر العائد 1 عائد تأخير

حسب تعريفة المصرف المتحد. لة تحصيل شيكات عمو

حسب تعريفة المصرف المتحد. أى عموالت أخرى

U لربحية المتوقعة طبقا لنموذج الربحية المرفقبيان اU: U بااللف جم (القيمة(

العام األول البيان صافى الربح

صافى الربح

المعدلمبلغ التسهيالت بالجنيه المصري

مليون جم) 25()63( 35

35 )63( اإلجمالي

Uتعقيب: مدين.من حد الجاري %85خدام سوف تمثل تم افتراض أن نسبة االست سنويا في األلف خمسة )(نصف فى المائة سنويا 0.005بواقع عمولة أعلى رصيد مدين. شاملة المخصص والضرائب و تكلفة رأس ألف جم )63(نتيجة الربحية خالل العام األول التبلغ

و اضافة عائد استثمار ضرائب الف جم بعد استبعاد ال 35بالنموذج األساسى و تزيد الى المال . المبالغ المحتسبة كمخصص

5


U : عن العميل: معلومات أوال ووفقت أوضاعها 1963لسنة 411رقم الوزاريتأسست الشركة العربية لحليج األقطان بموجب القرار •

حكام قانون وتم تحويل الشركة لتصبح خاضعة أل 1991لسنة 203ألحكام قانون قطاع األعمال رقم .والئحته التنفيذية 1981لسنة 159الشركات المساهمة رقم

فـي األقطـان و حلجهـا و تسـويق منتجاتهـا وكـبس وتصـنيع األقطـان و مجـال االتجـار فـيالشـركة تعمـل •تصدير و استيراد األقطان و الغزل و األلياف الصناعية و يجوز لها أن تندمج في الهيئات والمؤسسـات

اللتحاق بها.و شرائها أو ا

مون عليها بخبرة طيبة .ويتمتع القائتعد الشركة من كبريات الشركات العاملة في مجال النشاط •

محلج فى عدة محافظات لحليج وكبس األقطان. 12تمارس الشركة نشاطها من خالل •

.المقارنةأعوام خالل جاءت المؤشرات المالية بنسب مقبولة •ت للحلـج و النشـاط مثـل شـركة ايجيبـمجـال مـن الشـركات العاملـة فـى عديـد ال تمتلك وتساهم الشركة فـي •

المصـرية للغـزل والحلـج تلك بـدورها شـركة النيـل الحديثـة (عميـل مصـرفنا) وشـركة تم التيأموال العربية ويف وشركة سبينالكس(عميل مصرفنا). شركتي فيوشركة كابو وتساهم األخيرة

المستقبلية لالستثمار العقاري لالستفادة من مواقع أراضى تتجه الشركة فى الوقت الحالي وفى خططها • الناجحة فى مجال القطن االستثمارات بانتقاءكما تقوم الشركة وعقارات الشركة.

U(مرفق طيه بيان باإلستثمارات طويلة األجل) المساهمات لهذة ل توضيحىونعرض فيما يلى شك: Current Group Structure

مليون جم لتمويل 30حد جارى مدين فى حدود تسهيالت ائتمانية في صورة للحصول علي يل بطلب تقدم العمهذا وقد

االستثمار العامل للشركة .

6


1- U:أماكن مزاولة النشاطU U اإلداريالمقرU :28 القاهرة –شارع طلعت حرب

شقق (إيجار) بياناتهم كاآلتي: 7ويتكون من عدد ر الثامن.خمس شقق بالدو - شقة بالدور األول. -

شقة بالدور التاسع. -

.العينيشارع القصر 37مقر اإلدارة القانونية بالعنوان إلىباإلضافة - .اإلسكندرية –سيروستريس 9فرع بالعنوان -

Uالمحالج:U سوهاج.-تيج أسيوط أبومحلج مركز -1 الغربية. -شارع البحر –محلج زفتى -2

الدقهلية. –مركز أجا – يالنقراششارع –ويين محلج سمنود فرع السنبال -3

بنى سويف. –أهناسيا الخضراء –محلج أهناسيا -4

البحيرة. –دمنهور –عبد اهللا أبوشارع 15) 1محلج دمنهور ( -5

البحيرة. -دمنهور –الريش أبوشارع ) 2محلج دمنهور ( -6

كفر الشيخ. –قرية الحمراء –محلج كفر الشيخ -7

الفيوم. – هوارة –محلج الفيوم -8

المنيا. –شارع المحطة 17محلج سمالوط -9

الدقهلية. –شارع الجمهورية 88 –محلج منية سمنود -10

محافظة المنوفية. –المنوفية –محلج ميت بره -11

2- U:النشاط U فى األقطان و حلجها و كبسها و تصنيعها و تسويق منتجاتها و األغراض المكملة االتجار -

األقطان أو الغزل استيرادرجيا يضاف كبس و تصنيع األقطان و تصدير و والمتعلقة بها داخليا و خامع جواز المشاركة مع الغير فى تنفيذ االستغالل أوجهاألصول المملوكة للشركة بكافة استغالل. و ذلك.

U : ا شخخ Uةعقي ب ا بئكسذق ذمسئض ؤصئغ لئ ث كإلزةفئخب ئكعقئذى ئإلزةت لحئك لهئفظ ه آذئصو ئك م لب لههذي لمئضف ئكج ب قئغ و .غ

7


3- U:رأس المال وهيكل المساهمين

U2011فى أغسطس هيكل رأس المال: • U ــه ــغ رأس المــال المــرخص ب ــارات جــم والمصــدر والمــدفوع 5يبل 1.354(جــم 1,354,079,405ملي

تى:و تظهر أكبر المساهمات كما بالبيان اآلسهم 270,815,881وموزعة على مليار جم )

نسبه المساهمة القيمة االسمية عدد األسهم االســـــم

AK III LIMITED (بريطانيا) 21.17 286,769,175 57,353,835% اتحاد العاملين المساهمين بالشركة العربية لحليج

األقطان.13,978,201 69,891,005 5.16%

%4.27 57,893,000 11,578,600 الجمعية التعاونية العامة لإلصالح الزراعي بالدقي. %3.08 41,839,600 8,367,920 أحمد خالد البساطى

%2.99 38,381,330 7,676,266 ابراهيم ابراهيم الصعيدى IC LIMITED (بريطانيا) 2.83 38,388,505 7,677,701%

%2.80 38,000,000 7,600,000 بايونيرز القابضة لالستثمارات المالية %2.21 30,000,000 6,000,000 لحليج األقطان ش.م.م الشركة العربية

PIO 100 LIMITED (بريطانيا) 2.02 27,425,320 5,485,064% %1.45 19,630,000 3,926,000 هاني عبد اللطيف علما

%52 705,861,470 141,172,294 مساهمون آخرون %100 1,354,079,405 270,815,881 االجمــالى

U م 13/1/0122في بيان السهم العملة حجم التداول نسبة التغير صافي التغير آخر سعر

مصرى جنيه 5,095,930 1.40% 0.08 5.71 جم 5القيمة االسمية للسهم • جم 1.546.358.680القيمة السوقية لالسهم •

U اشهر 6رسم بياني للسهم خالل فترة

https://www.arabfinance.com/MarketStatistics/Quoteschart_Zoom.aspx?Reuters_Code=ACGC&Days=180

https://www.arabfinance.com/MarketStatistics/Quoteschart_Zoom.aspx?Reuters_Code=ACGC&Days=180

8


4- U اإلدارةU : ين و الفنيين وعلى رأسهم اإلداري يتم ادارة نشاط الشركة من خالل مجموعة كبيرة من •

المهندس/هانى علما ويعاونة مجموعة كبيرة من ذوى الخبرة.

Uو االستدانةتوقيع واألدارة حق الU للسيد / هانى عبد اللطيف علما رئيس مجلس اإلدارة عن الشركة . و العضو المنتدب

1947يد من موالهانى عبد اللطيف علما رئيس مجلس اإلدارة و العضو المنتدب / السيد يعتبر •و حاصل على درجة الدكتوراه من انجلترا و يعمل 1969خريج كلية الهندسة بجامعة القاهرة

بالتدريس بجامعة عين شمس كما انه عضو مجلس ادارة شركة النيل الحديثة لألقطان

• U:أسماء أعضاء مجلس اإلدارة و صفة كال منهم

Uاالسم Uالصفة

س اإلدارة و العضو المنتدبرئيس مجل عبد اللطيف علما هاني

الزراعيعضو مجلس إدارة عن الجمعية التعاونية لإلصالح حمودة الدسوقيعلى

عضو مجلس إدارة عن شركة أموال الخليج. كريم بن صالح

عضو مجلس إدارة عن شركة أموال الخليج. عمرو محمد عثمان الشرنوبى

عضو مجلس إدارة. محمود محمد عبد اهللا غريب

عضو مجلس إدارة. جد مرزوق عبد الحميدما

عضو مجلس إدارة عن شركة أموال الخليج. عمار بن عبد الواحد الخضيرى

عضو مجلس إدارة. أحمد خالد مصطفى البساطى

عضو مجلس إدارة عن شركة أموال الخليج. كرم محمود يوسف سعادة

6,7قود آجلة) وبلغت أجورهم النقدية (بع 316عامل (عمالة دائمة) وعدد 359ويعمل بالشركة عدد .2010 الماليالعام فيمليون جم

9


عن نشاط المقترض:معلومات ثانيا :

:دورة تحول األصول عــن توريــد القطــن الزهــر ويــتم دفــع المســئولينتبــدأ دورة النشــاط بتعاقــد الشــركة مــع التجــار )1(

التجـــار ( الشـــركات المـــوردة أو % مـــن القيمـــة اإلجماليـــة للعقـــد الـــى 20عربـــون فـــى حـــدود و أحيانا بدون عربون حال التعامل مع الشركات. الجالبين)

ــى )2( ــة . و عل ــى التســهيالت المصــرفية فــى مقابــل ايصــال أمان ــاقى القيمــة اعتمــادا عل يــتم دفــع بيـوم مـن قبـل التجـار تحتسـب مـن 45القطن فى فتـرة أقصـاها طلبياتيتم تجهيز الصعيد اآلخرد بـين التـاجر والشـركة العربيـة و بعـد ذلـك وعنـد وصـول القطـن يـتم ايداعـة مخـازن تاريخ التعاق

الشركة مقابل اصدار شهادات ايداع بالكميات الواردة.

موضـحا بهـا كميـة ورتبـة إيـداعاألمانـة طـرف البنـك المتعامـل معـة بشـهادة إيصـاليتم أستبدال )3( القطن.

للبنـك تفيـد إيـداعتقوم الشـركة بتقـديم شـهادة التاجر للقطن وايداعة مخازن الشركة إحضاربعد )4(ـــة ـــة او بصـــورتهوصـــول القطـــن مخـــازن الشـــركة وتحفظهـــا علي ـــج إجـــراءاألولي ـــات الحل عملي

إيصـالوفـى مقابـل شـهادات اإليـداع التـى تقـدمها الشـركة العربيـة للبنـك تقـوم بسـحب والتصنيعمة القطن بشهادة اإليـداع تغطـى تكون قي أن االعتبارمسبقا. مع الوضع فى قدمتهاألمانة التى

% من المبلغ اإلئتمانى الممنوح للشركة.120قيمتهما

تبدأ الشركة عملياتها التشغيلية على القطـن الزهـر مـن حلـج و كـبس و غيرهـا للوصـول بـه الـى )5( .الج الشركة المختلفةمن خالل مح متمثل فى قطن شعر و بذرة و قطن سكارتو نهائيمنتج

التشـــغيل والعمليـــات التســـويقية تقـــوم الشـــركة بتقـــديم تســـهيالت للعمـــالء بعـــد انتهـــاء عمليـــات )6(شهور من تاريخ تعاقـد العميـل علـى شـراء كميـة معينـة مـن القطـن 6 إلى(تسهيالت عقد)تصل بســحب شــهادة اإليــداع مــن البنــك عنــد دفــع القيمــة كاملــة بعــد تســديد إالوال يــتم تســليم القطــن

العميل .

السياسة الشرائية: تتمثل مشتريات الشركة فى اآلتى: •

% من اجمالى المشتريات.70مشتريات قطن زهر "للحلج و الكبس" وتمثل -1

% من اجمالى المشتريات.25مشتريات إنتاج تام "بغرض المتاجرة" و تمثل -2

% من اجمالى المشتريات.5مشتريات قطع غيار وروافع وجرارات و تمثل -3

من خـالل التسـهيالت البنكيـة كمـا تـم ايضـاحة ويـتم دفـع قيمـة يتم الدفع بالنسبة لمشتريات القطن • مشتريات قطع الغيار نقدا بدون اى تسهيالت.

10


أهم الموردين: •

شركة النيل الحديثة لألقطان. -1

شركة نيفا (الهند). -2

شركة تكمان (الهند). -3

على عصمت (تركيا). -4

الء الــذين يقومــون بــدور العديــد مــن التجــار اآلخــرين و جــدير بالــذكر وجــود العديــد مــن العمــ -5المــوردين حيــث يعتمــدوا علــى محــالج الشــركة فــي حلــج أقطــانهم الزهــر ثــم يشــتروا مخرجــات

اإلنتاج من قطن شعر وبذور واسكارتو ويقوموا بتسويقها بأنفسهم محليا أو خارجيا.

التصنيع:طن وهى عبارة يعرض القطن الزهر على الحلقة قبل دخوله المحلج و الحلقة هى مكان تجميع الق •

عن لجنة لتنظيم القطن وهى تحدد رتب القطن وبالتالى أسعاره ويتم ترقيم القطن برقم يسمى رقم اللوط.

يظل ملتصقا به حتى خروجة من المحلج وتصديرةتدخل اللوطات المحلج ويصاحب كل لوط رقم • خارجيا او توزيعة فى السوق المحلى.

القطن من البذور وفصلها عنه أما البذور فيؤخذ منها جانب تخليص زهرة وهى عمليات الحلج تبدأ •للبذر في السنة القادمة والجزء الباقي يرسل إلى المعاصر حيث يستخلص منه الزيت المعروف

بزيت الذرة أو الزيت الفرنسي ويستعمل في األكل وصناعة الصابون .تعمل المحالج من حاليا و حالجم 10محلج ويعمل منهم 12وتمارس الشركة نشاط الحلج من خالل •

قنطار فى اليوم. 500شهور فى السنة وتصل الطاقة اإلنتاجية الى 10 – 9

%) و 38كيلو وتتنوع مخرجات اإلنتاج بعد الحلج الى قطن شعر ( 157.5يزن قنطار القطن الزهر • %).2%) وتراب بذرة(4%) وقطن سكارتو (56بذور (

التخزين:ة وجـدير بالـذكر بـأن الشـركوالشـعر و مسـتلزمات اإلنتـاج بمخـازن الشـركة يتم تخزين القطن الزهر •

تؤمن على القطن الخام والمحلوج السياسة البيعية:

اشهر 7بفترات تصل الي آجل %80و نقدا% من مبيعات القطن 20 يتم تحصيل أهم العمالء: •

شركة النيل الحديثة لألقطان. -1

شركة سامية طه لتجارة األقطان. -2

ألمير لتجارة األقطان.شركة ا -3

.الشركة الوطنية لألقطان -4

11


دراسة السوق:ثالثا : نبذة عن زراعة نبات القطن :

في رئيسيلصناعة الغزل والنسيج و زراعة األقطان تاريخ طويل يرجع لعهد الفراعنة و تحتل دور • بس.. و تشمل الصناعة القطن الخام والحلج والغزل و صناعة المالالمصري االقتصاد

األسواق العالمية للقطن. وبالرغم من فيالقطن طويل التيلة وفائق الطول فيولمصر ميزة تنافسية •من شانها أن (QIZ)أن اتفاقية ال إالاألسواق العالمية في المصريللمنتج اآلسيويمنافسة المنتج

بإعفاء ةالمتحدواليات تعطى المنتجات المصرية ميزة تنافسية من حيث دخول المنسوجات القطنية الى ال كامل من الجمارك لتكون أسعاره أرخص من مثيالتها من المنسوجات اآلسيوية.

جنبى ويعمل بالصناعة فى مصر ما يقرب من نصف مليون نسمة وتعتبر من أهم مصادر دخل النقد اال •شركات شركة ما بين شركات تجميع القطن الزهر و 1,500الى مصر. ويعمل بتلك الصناعة أكثر من

الحلج و الغزل وشركات تصنيع المالبس.القطن نبات معمر ويلزم لزراعة القطن تربة خاصة وجو صالح ، وكل نوع من أنواع القطن يتطلب ظروفا •

البلد ففي أمريكا يبدأ موسم الحصاد من باختالفخاصة مثل الجو والتربة ، ويختلف وقت زراعة القطن 15مصر يزرع المحصول في النصف األول من شهر فبراير إلى منتصف مارس إلى نهاية ابريل وفى

ائل أغسطس .ابريل ويزرع القطن الهندي من مايو إلى أو

للقطن: العالميالسوق الرئيسية إلنتاج العديد من المنتجات اإلستهالكيه والصناعية. حيث تستخدم المدخالنيعتبر القطن من

المنتجات الصناعية في% 8 حواليو المنزلياألثاث % فى صناعة 28% فى صناعة المالبس و 68تستخدم فى صناعة التيالطبية و البذور الناتجة من الحلج و ااستخداماتهباإلضافة أللياف القطن و

.اآلدمي لالستخدامالزيوت الصالحة ا تليه 2010مليون طن فى عام 806تعتبر الصين من أكبر منتجى القطن فى العالم بحجم يصل الى

1.9مليون طن و أخيرا باكستان عن نفس العام بحجم 4.18مليون طن ثم أمريكا ب 5.3الهند ب مليون طن . وجدير بالذكر أن الصين والهند لديها أكبر استهالك محلى يمتص معظم انتاجها.

القطن: إنتاجاألزمة المالية و تأثيرها على ذلك العام. حيث في العالميو العرض و الطلب 2010محصول عام فييظهر أثر األزمة المالية جليا •

بسبب تأثير األزمة المالية أقصى تناقص له فى آخر ست أعوام. في% 7بمقدار العالميتناقص اإلنتاج المزارعين لزراعة إهمال إلىمما أدى نتجة و كذلك الدعم المقدم للمزارعينعلى اقتصاديات الدول الم

زراعة محاصيل أخرى أعلى ربحية منه. واالتجاه الي راعتهز القطن المعروف بطول دورة

12


محددات العرض: •

الظروف المناخية. -1 التمويل. -2

.الحكوميالدعم -3 محددات الطلب: •

مستوى الدخل والطلب على السلع المكملة كالمالبس و المنسوجات. -1 مدى توفر البدائل. -2

األذواق. -3

فى و قد تناقص الطلب نسبيا المنزلياألثاث ويساق الطلب على القطن بالطلب على المالبس و •السنوات األخيرة وذلك بسبب التشبع لألسواق في الدول النامية و بسبب تكلفة الفرص البديلة فى الدول

.النامية واضعين فى االعتبار الحاجة والعجز في المواد الغذائية

:2010عام – القطن فى مصرمحصول ألف 316بينما كانت 2010الف فدان عام 220ن القطن فى مصر حيث بلغت تراجعت المساحات المزروعة م

فدان العام الماضي.ومن أسباب انخفاض نسبة المساحات المزروعة من القطن قلة الدعم الذي تقدمه الحكومة للمزارعين مقارنة

مليار دوالر وقامت 1,3بلغ بالدول األخرى ففي الواليات المتحدة األمريكية قدمت الحكومة دعم مباشر للمزارعين مليار دوالر ، بينما تركت الحكومة المصرية 7,1مليون طن من القطن بمبلغ قدره 7,2الحكومة الصينية بشراء

6زراعة القطن بدون اى دعم حيث يتحمل المزارعون تكلفة إنتاج المحصول الذي يصل قيمة القنطار الواحد الى الكبير الذى شهدنه مستلزمات اإلنتاج .أالف جنيه وذلك بعد االرتفاع

أنواع القطن المصري: يزرع فى مصر نوعيين أساسيين تنحدر منهما سالالت مختلفة :

بيماس.Xومستنبط و 90و جيزة 80و جيزة 86ويدرج تحته جيزة اقطان طويلة التيلة:: أوال .92وجيزة 88وجيزة 70ويدرج تحته جيزة أقطان فائقة الطول:ثانيا:

كاآلتى: 2010غت متوسطات األسعار فى عام وبل • سنت للرطل. 105ويبلغ متوسط سعره 86قطن جيزة •

سنت للرطل. 184ويبلغ متوسط سعره 87قطن جيزة •

سنت للرطل. 143ويبلغ متوسط سعره 88قطن جيزة •

13


:2010/2011موسم العالميالسوق في المصريصادرات القطن ارتباطاتحركة • طات الكلية = االرتبا

طن تتضمن 82,621

%30.9 25,554 أصناف فائقة الطول %68.23 56,375 أصناف طويلة %0.8 691 نموذج مصدر

دولة): 27( 2010/2011عدد الدول الخارجية المستوردة لألقطان المصرية موسم •

%32.17 طن 26,578 الهند المركز األول

%23.99 طن 19,823 الصين المركز الثاني

%13.33 طن 11,012 باكستان المركز الثالث

:2009/2010بيان بما تم حلجة من قبل الشركات العاملة فى مصر فى الموسم •% المحلوج من كل شركة الى اجمالى ما تم حلجة الشركة

فى مصر %23.8 العربية %18.8 الدلتا %16.7 النيل %22.2 الوادى %16.7 مصر %1.55 الفريد %0.02 سدس

%0.23 وزارة الزراعة %100 اإلجمالي العام

ومن الجدول السابق تظهر الشركة العربية لحليج األقطان فى المركز األول من حيث االستحواذ على •أعلى نسبة مساهمة فى السوق واذا أضيف مايتم حلجه فى شركة النيل إليها على اعتبار أنها مملوكة

% استحواذ من حصة السوق مما 40.4ية ستصل النسبة إلى حوالي % الى الشركة العرب100بنسبة يجعل الشركة العربية من أكبر الشركات العاملة فى النشاط والمحرك الرئيسي للسوق.

" تأثير األزمة المالية على نشاط الشركة والشركات المرتبطة بها: • جم باأللفالقيمة م 2008/2009الشركات للعام بإيراداتبيان

العربية البيانالمصرية

للغزل سبيناليكس النيل الحديثة

ايجبت للحليج

كابو

163941 100721 168670 288046 596 44982 اإليرادات 23713 )7189( 16961 5745 )26( 35776 صافي الربح

14


.2012/ينايرفى ع بالبنك المركزى حسب المركز المجممركز العميل طرف البنوك رابعا: .لشركة العربية لحليج األقطاناالعميل: اسم

)باأللف القيمة( يوجدال إجراءات جدولة/ تسويات: 3 : عدد البنوك

المصرفيلدى الجهاز المصرف المتحد نوع التسهيل

مستخدم مصرح مستخدم مصرح

3 25002 0 0 بدون ضمان عينى

0 50000 0 0 بضمان محاصيل زراعية

3 75002 0 0 المجموع بدون كفاالت

] .االرتباطمرفق بيان [ البنوك األخرى : مع العالقة

منتظم. –العربي بنك ال -1 منتظم. –ك أبو ظبي الوطني بن -2

منتظم. –نك مصر ب -3

مانى بالبيان اإلئتالشركة حاصلة على تسهيالت من بنك االستثمار القومي ال تظهر • جم ألف 307مبلغ 30/6/2010بلغ رصيده في المجمع للشركة الظاهر أعاله

أفادت تقرير االستعالم أنة ال يوجد ما يسيء إلى المتعامل بعالية من خالل استعالم • البنوك حتى تاريخه .

بدء موسم نظرا لعدم تعليق: نالحظ عدم استخدام الشركة للتسهيالت اإلئتمانية الممنوحة • الشراء ومن المتوقع ان يتم االستخدام بنهاية أكتوبر ونوفمبر .

)(مرفق صورة : 2010 أغسطس 25 بتاريخ االستعالمورد بتقرير أهم ما: خامسا :اإلفالسالبروتستو و •

من بنك 16/8/2010تاريخ الشهادة – 2010/ 30/6بتاريخ 12/2010نشرة ال يوجد حتى - .القاهرة

ال يوجد. ات والكمبياالت المرتدة: الشيك •

ال يوجد وفقا آلخر بيان مجمع. حظر التعامل: •

: االئتمانية لالستعالماتالقوائم السلبية وتقرير الشركة المصرية • الرقميالتقييم االسم

مخاطر مرتفعة السيد/ هانى عبد اللطيف علما

15


م ) 26/8/2010 ( وفقا لشهادة المحاسب القانوني في الضريبيالموقف

ضرائب شركات األموال:وتم سداد الضرائب 30/6/1997للشركة وتم الربط النهائى عليها حتى الضريبى تم الفحص -

المستحقة عليها.

:97/98السنوات للشركة وتم الربط النهائى و أسفر عن استحقاق ضريبة شركات أموال و الضريبيالفحص تم -

جم و جارى 1,600,000جنية , تم سداد 1,869,154بمبلغ رسم تنمية موارد و قيم منقولة تسوية باقى المستحق مع المسدد من المنبع و مع اإلقرار.

: 99/2000, 98/99السنوات قد أسفر الفحص عن أوعية ضريبية مستندات الشركة تم اإلنتهاء من اعادة فحص دفاتر و -

"القيمة باأللف جم" كما يلى:

99/2000 98/99 البيان 13,175 18,958 وعاء شركات أموال

1 - وعاء مستقل شركات أموال تجارى

241 224 أرباح رأسمالية

- 25 وعاء مستقل خبراء 308 102 وعاء قيم منقولة

ف عن تلك السنوات.وقد تم اإلعتراض على نتيجة اعادة الفحص و جارى تسوية الخال -

: 2000/2001السنوات تم فحص دفاتر ومستندات الشركة عن هذة الفترة ولم تخطر الشركة بنتيجة اعادة الفحص حتى -

تاريخة.

:2005حتى 2002السنوات من فيعليه االعتراضضرائب شركات أموال عن تلك الفترة و تم 18تسلمت الشركة نموذج -

فحص الدفاتر و مستندات الشركة إعادة إجراء إلتماماتخاذ الالزم و جارى القانونيالميعاد عن تلك الفترة.

:2009حتى 2005من السنوات الضريبية المستحقة طبقا لإلقرارات فى المواعيد القانونية وتم سداد تم تقديم اإلقرارات الضريبية -

المقدمة.

16


-ضرائب المرتبات و األجور:

وتم سداد الفروق المستحقة اما السنوات 1996لية حتى عام تم الفحص و عمل لجنة داخ -مليون جم وهى محاسبة تقديرية 1.1فقد قامت المأمورية بأرسال مطالبة بمبلغ 1997/2002

وتم اإلعتراض على هذة المطالبة فى الميعاد القانونى وتم احالة الملف الى اللجنة الداخلية لمأمورية فى ضوء البيانات و المستندات الواردة بدفاتر بالمأمورية و جارى تسوية الخالف مع ا

الشركة .وتقوم الشركة بسداد الضرائب الشهرية فى 2009حتى 2003ولم يتم الفحص عن السنوات من -

مواعيدها القانونية.

-ضرائب الدمغة: .31/8/2003تم الفحص والسداد حتى - 3مت المأمورية بإرسال نموذج وقا 31/12/2005حتى 1/9/2003تم الفحص عن الفترة من -

الف جم و صدر قرار لجنة برفع دعوى باإلعتراض على قرار لجنة 180ضريبة دمغة بمبلغ ى باإلعتراض برفع دعو جم وتم سداد المبلغ وقامت المامورية 163الطعن بتعديل المطالبة الى

ى الموضوع امام على قرار لجنة الطعن وقررت المحكمة وقف الدعوى تعليقيا لحين الفصل ف المحكمة الدستورية العليا.

-ضرائب المبيعات:وتقوم الشركة بسداد ضرائب المبيعات من واقع 30/6/2006تم الفخص و السداد حتى -

اإلقرارات الشهرية فى المواعيد القانونية. الموقف من هيئة التأمينات األجتماعية:

تب تأمينات قطاع األعمال العام تحت رقم الشركة مشتركة لدى هيئة التأمينات اإلجتماعية مك - وتقوم بسداد اإلشتراكات بصفة منتظمة. 1352551تأمينى

17


:أهم المؤشرات المالية : :سادسا شريف دبوس إسم مراقب الحسابات :

مه باأللفالقي غير متحفظ تقرير مستوفى شروط البنك المركزي غير مدرج بالبنك المركزى 2008 2009 2010 البيان 2008 2009 2010 البيانأصول متداولة

506,808 385,595 544,499 التزامات متداولة (بدون البنوك)

91,872 71,148 45,794

أصول ثابتة

1,378,263 1,353,935 1,327,915 التزامات بنكية قصيرة

األجل95 18,721 18,692

1,872,414 1,739,530 1,885,071 جمالىاالالتزامات طويلة

(بدون البنوك)األجل 7,757 6,516 6,225

التزامات بنكية طويلة

األجل365 365 365

صافى حقوق

اهمينالمس1,784,982 1,642,780 1,801,338

اجمالى األصول

1,885,071 1,739,530 1,872,414 وحقوق االلتزامات

الملكية1,885,071 1,739,530 1,872,414

-التعليق على المؤشرات : -الربحية : .1

2010 2009 2008

Net Sales 183,869 50,114 245,461)( صافى اإليرادات - 266.9% -79.6% (Sales Growth)لمبيعات معدل نمو ا

79.2% 12.7% 82.3% (GPM)مجمل الربح / المبيعات 74.7% -3.3% 80.1% (EBIT/Sales)ربح التشغيل (قبل الفوائد و الضرائب)/ المبيعات

صافى الربح قبل الفوائد و الضرائب و االهالك واالستهالك (EBITDA)

140,309 1,294 199,540

7.7% -0.1% 10.8% . (ROCE)العائد على مصادر األموال

147,411 35,776 204,382 (NPAUI)صافى الربح / الخسارة

تحليل مبيعات الشركة آلخر ثالثة أعوام : • 2008 2009 2010 البيان

26,633 9,321 12,844 نشاط الحليج

8,890 2,304 3,405 الكبس البخارى

23,055 30,712 26,535 مبيعات انتاج تام

3,773 1,421 - مبيعات جرارت و روافع

- 1.224 - ربح المشاركة 183,110 5,132 141,085 ايرادات اإلستثمارات

245,461 50,114 183,869 اإلجمالى

18


:التعليقتم اضافة ناتج ايرادات اإلستثمارات الى صافى ايرادات الشركة ,حيث ان الشركة تنتقى العديد من •

ستثمارات الناجحة فى مجال القطن وغيره وتضخ فيه من استثماراتها. وكما هو مقيد بالسجل التجارى اإلأنه تجوز للشركة ان تكون لها مصلحة او تشترك باى وجه من الوجوه مع الشركات التى تزاول أعماال

شبيهة باعمالها أو التى تعاونها على تحقيق غرضها.

ي أسعار أو كميات أو كالهما) لعوامل عديدة من ظروف مناخية و تخضع مبيعات القطن (متمثلة ف •انخفض اقتصادية وعوامل أخرى ونستطيع رؤية ذلك منعكسا على أرقام المبيعات الموضحة أعاله. حيث

ذلك الى اآلتى: يرجع و 2008% مقارنة ب 28بنسبة 2009معدل نمو المبيعات عام 2.1 ة حيث وصل الناتج الى صر بسبب الظروف المناخيانخفاض اجمالى ناتج محصول القطن فى م -

% مقارنة بالعام السابق. 53قدرة بانخفاضمليون قنطار شعر % فقط من اجمالى المحصول 15 بنسبةالف قنطار 321قامت الشركة العربية لحليج األقطان بحلج -

العمالء الرئيسيون للشركة عن شراء ية مما ادى الى إحجام األزمة المالية العالمية وتقلب السعار العالم -األقطان بسبب تضارب األسعار خاصة فى بداية الموسم . األمر الذى أدى الى خسارة كبيرة للعمالء

الذين قاموا بشراء األقطان بأسعار مرتفعة.

مليون قنطار بنقص قدرة 2.11 مليون قنطار شعر مقابل 1.89بلغ محصول القطن 2010وفى عام جمالى المحصول. % من ا24الف قنطار تمثل 447 مت الشركة العربية لحليج األقطان بحلج% وقا10

يرجع بشكل رئيسى الى انخفاض مبيعات اإلنتاج 2009% مقارنة بعام 4.9وانخفاض المبيعات بمقدار ك وذل البخاريالتام تماشيا مع سياسة الشركة للتركيز على زيادة مبيعات نشاط الحليج ونشاط الكبس

لزيادة الهوامش الربحية الناتجة من تلك االنشطة. توافر الخامات مدى بنسب متغايرة ويرجع ذلك لظروف السوق المختلفة من GPM أليظهر مؤشر •

% 82% نزوال من 12.7انخفض هامش الربح الى 2009ففى عام (القطن الشعر) و تقلب األسعار .الموسم و انخفاض المعروض من محصول القطن بسبب ويرجع ذلك الى أرتفاع أسعار القطن فى أول

COGSويتمثل الجزء اآلخر من ال 2008% مقارنة بعام 53نقص المساحات المنزرعة الى أكثر من كأجور العمال و اهالكات المحالج مع الوضع فى اإلعتبار تناقص المبيعات بسبب فى تكاليف ثابتة

األزمة المالية و انخفاض الطلب.

تحسن السوق واستقرار األسعار نسبيا باإلضافة لزيادة اإليرادات المحققة من نشاط 2010م وفى عا • % .79أدى ذلك الى ارتفاع المؤشر الى وبيع أراضى للشركة ذات موقع متميز بزفتى الحلج

من النشاط كافية وذلك لعدم توليد أرباح 2009بقيم سالبة فى عام EBIT/Salesيظهر مؤشر ال •ولذلك " 5او ايرادات اإلستثمارات ومعظمها فى القطن ايضا كما يظهر ببيان اإلستثمارات "صلي التشغي :اآلتيبالسالب ونرجع ذلك الى EBITال يظهر

التجار لموسم و أرتفاع أسعاره و رغبة األزمة المالية العالمية و نقص المعروض من القطن فى بداية ا - فى المضاربة لجنى األرباح.

و التعيينات للكوادر الجديدة وعدم اللجوء وذلك يرجع الى المزايا النقدية SG&Aمصاريف الأرتفاع - الى سياسة تسريح الموظفين فى ظل األزمة المالية لتقليل التكلفة.

. بسبب تحسن هامش الربح 2010السلبى لهذا المؤشر فى التأثير وينعدم

19


صادر التمويل التى استطاعت المنشأة الحصول عليها يعتبر المؤشر الدال على العائد على جميع م •

ويرجع السبب إلى زيادة رأس .مصادر تمويل ذاتية فى نسب منخفضةسواء فى صورة ديون خارجية أو سمالية في استثمارات طويلة األجل ترجع بشكل رئيسى الى شراء المال من أجل زيادة االستثمارات الرأ

بية.% من اسهم شركة أموال العر 99.99 -: و كفاءة المتاجرة السيولة .2

2010 2009 2008

5.5 4.3 8.4 (Current Ratio)معدل التداول

2.49 2.17 5.91 (Quick Ratio)معدل السيولة

44 176 23 (Receivables days)متوسط فترة التحصيل/ يوم

40 171 30 (Inventory days)متوسط فترة التخزين/يوم

5 359 24 (Payables days)وسط فترة السداد/يوم مت

:التعليقوتعكس مدى قدرة الشركة على الوفاء مؤشرات التداول والسيولة جيدة ومقبولةجاءت •

. بالتزاماتها في األجل القصير من خالل األصول المتداولةالحقيقية غير معبرة عن دورة النشاط المتعلقة بمتوسط فترة التحصيلتظهر المؤشرات •

حيث تم تبويب ايرادات اإلستثمار ضمن مبيعات الشركة وهى ال تخضع لمؤشرات للشركة.النشاط التشغيلى الموضحه اعاله وعليه تم اعادة احتساب تلك المؤشرات على اساس

يوم 189يوم و 197يوم و 91تلك اليام الى مبيعات النشاط التشغيلى فقط . فتزداد متماشية مع سياسة تحصيل الشركة على التوالى 2010و 2009و2008لألعوام

بتسهيالت %80% من انتاجها نقدا و 20ها لدى العمالء. حيث تبيع الشركة لمستحقاتالى عدة أسباب ت المذكورة بعاليةالمؤشرا تغاير. ويمكن تبرير شهور 7للعمالء تصل الى

كبيرة من أرقام المخزون أهمها هى وضع الصناعة الموسمى الذى يقتضى بتسجيل نسبة يونيو). 30والمبيعات فى آخر العام المالى (

و يظهر 2010و 2008تتماشى فترات التخزين مع السياسة العامة للشركة فى عامى •بسبب الزيادة الكبيرة فى أرقام المخزون والتى ترجع الى 2009االختالف الكبير فى عام

. التصدير)النيل (مشتريات انتاج تام هدف الزيادة فى مخزون المشاركة مع شركةباإلضافة إلنخفاض األسعار فى ظل األزمة المالية ورفض الشركة لتصريف مخزونها

بأسعار أقل من أسعار شراءه.

و يظهر 2010و 2008تتماشى فترات السداد مع السياسة العامة للشركة فى عامى • بيرة فى تسهيالت موردين لمشترياتالزيادة الكبسبب 2009اإلختالف الكبير فى عام

شركة النيل "مخزون مشاركة".ل القطن بغرض التصدير و المقيد بالقوائم المالية

20


-: التمويليالهيكل .3

2010 2009 2008

0.00 0.01 0.01 (Gearing)إجمالى الديون المكلفة/حقوق الملكية 0.06 0.06 0.04 (Total liabilities –to- Equity)الرافعة المالية

. حيث تعتمد على مدار أعوام المقارنة بنسب جيدة جدا Gearingو التظهر مؤشرات الرافعة المالية الشركة تمويليا بشكل رئيسى على حقوق المساهمين من خالل اصدار أسهم و ذلك لتمويل توسعاتها

تزامات القائمة عليها قبل نهاية بخالف قيام الشركة بسداد االل الرأسمالية و جزء من عملياتها التشغيلية .العام المالي

-:/ خدمة الدين النقديالتدفق .4 2008 2009 2010 البيان

اجمالى الديون/صافى الربح قبل الفوائد و الضرائب و االهالك (Total debt/ EBITDA)واالستهالك

0 14.75 0.10

ربح التشغيل(قبل الفوائد والضرائب)/إجمالى الفوائد(EBIT/Gross Interest)

319 -1 185

(CACO / Fin. Charges) 26.74 -0.13

:على قائمة التدفقات النقدية التعليق :9200عام . لتغطية المصاريف التمويلية و توزيعات األرباح EBITDAال ال يكفي • من رصيد النقدية المرحل من العام السابق. العامل االستثمار في االحتياجتم تمويل •

فى تسديد المصاريف يرادات الودائع وجزء من النقدية المرحلة من العام السابقإم استخدام ت • دفع توزيعات األرباح المستحقة من العام السابق.التمويلية و

تم استخدام النقدية المتولدة من التغيرات الرأسمالية في تمويل جزء من استثمارات الشركة في • . الشركات الشقيقة

السداد من النقدية المرحلة من األعوام وتم (Treasury Stocks)سهم خزينة تم شراء أ • . السابقة

:2010عام لتغطية المصاريف التمويلية و توزيعات األرباح . EBITDAيكفي ال •

بشكل رئيسى . EBITDAفائض التم تمويل احتياجات االستثمار العامل من •

فى سداد CACOبعض المدفوعات التشغيلية تم استخدام صافى التدفق النقدى من النقدية • اإللتزامات البنكية قصيرة األجل.

والتي تظهر كامل استثمارات الشركة نجد تحسن بالرجوع للقوائم المالية المجمعة ( المرفقة ) تعقيب : بشكل عام.كبير في المؤشرات والتائج المالية

21


) الحد منها المخاطر وكيفية ( تحليل المخاطر: سابعا

كيفية الحد من المخاطر الوصف المخاطر

مخاطر هيكل التسهيالت

استخدام التمويل لشراء أصول طويلة" الغرض الغير مخصص لة التسهيل".

سيتم تنفيذ التسهيل فى صورة شيكات ألمر الموردين * اصول طويلة االجل كما لجلب القطن فقط ولن يتم تمويل

.داانه لن يسمح بالصرف نقالتسهيالت المقترحة وهي حد جارى

مدين بدون ضمان.

الشركة موضوعنا من أكبر الشركات العاملة فى مجال * القطن فى مصر ويتمتع القائمين على ادارتها بسمعة طيبة

و خبرة كبيرة فى مجال النشاط .

الشركة مساهمة مفتوحة ويصل رأس المال من مصادر * % من 75مليار جم (أكثر من 1.3اإلكتتاب العام الى

مصادر األموال) وللبنوك المقرضة األولية فى تحصيل مديونيتها لدى الشركة على المساهمين .

لسيولة اللشركة والخاصة بمعظم المؤشرات المالية * ومؤشرات الرافعة المالية جاءت جيدة جدا

مخاطر النشاط

وك لسد الفجوة حصول العميل على تسهيالت من البن مخاطر السيولة .تحصيل الالتمويلية الناتجة عن البيع اآلجل لحين

تعتبر مخاطرها ضئيلة نظرا لقيام الشركة بالتعامل مع مخاطر عدم التحصيل جهات تتمتع بسيولة جيدة

يوجد تنوع جيد في قائمة موردي االقطان وال تعتمد على مخاطر التوريد مورد معين .

الهمية القطن وصناعاته عتبر مخاطرها منخفضة نظرا ت مخاطر انخفاض الطلب المرتبطة

مخاطر اإلئتمان

عدم السداد

* ســيتم مــنح العميــل بنســبة تســليفية مــن شــهادات اإليــداع لــدى البنــك والتــي يقابلهــا كميــات مصــنفة مــن القطــن داخــل

% 83.3مخازن العميـل .و ستصـل النسـبة التسـليفية الـى ى هامش حماية معقول.مما يعط

* الشـــركة تتبـــع سياســـة البيـــع االجـــل لعمـــالء لهـــم تـــاريخ ائتمــانى حســن ويتمتعــون بمــالءة ائتمانيــة جيــدة باالضــافة الــى ان الشــركة ال تعتمــد علــى البيــع االجــل فقــط بــل تعتمــد

ومبيعات بشكل غير مباشـر ايضا على مبيعات التصدير نقدا والبـذرة بعـد عمليـات المحلـى النقـدى وبيـع مخلفـات االقطـان

. الحليج

22


مخاطر السوق

المنافسة.

الســوق متنــامى والطلــب متزايــد ويعتبــر الــدخول لهــذا •ــرة الســوق متوســط الصــعوبة ألحتيــاج رأس مــال كبيــر وخب

-marketكبيرة وحتى عند دخول منافسين جدد او زيـادة

share يمكـن جنـى لمنافسين قدامى فسيظل سـوق كبيـر و األرباح منة.

يوجد منافسـة خارجيـة وداخليـة فيمـا يخـص تجـارة •االقطــان ، بالنســبة للمنافســة الداخليــة فــان العميــل يتمتــع بمركز قوى وسط شركات األقطان والذي يساعده علـى ذلـك خبرة القائمين على إدارة النشاط والذين لهم بـاع فـى مجـال

ســويق بالــداخل نشـاط الشــركة باإلضــافة الــى وجــود جهــاز توعالقات السادة أعضاء مجلس االدارة واالدارة العليـا ، امـا بالنســبة للمنافســة الخارجيــة فــان القطــن المصــري أفضـــل األنواع التى يفضلها المستورد واذا تسـاوى فـى السـعر مـع ـــتج المصـــرى ـــتم تفضـــيل المن ـــل في ـــى المثي ـــتج االمريك المن

ـــة ـــة عالي ـــة ومواصـــفات غزلي ـــه بســـمعة طيب ـــا اذا لتمتع امانخفــــض ســــعر المنــــتج االمريكــــى عــــن المنــــتج المصــــري فالمستورد يقوم بشراء المنتج االمريكى وتكمن هنا مخـاطر المنافســة الخارجيــة وخصوصــا مــع المنــتج االمريكــى ولكــن تقل حدتها فى ضوء قيـام الشـركة باتخـاذ بعـض اإلجـراءات مثل شراء معظم االحتياجات من األقطان فى بداية الموسـم

بــل ارتفــاع أســعار الشــراء ، تقليــل الفتــرة مــا بــين االتفــاق قعلــى التصــدير وميعــاد الشــحن لتخفــيض مصــاريف الحفــظ وبالتالى تخفيض التكاليف فى حاالت انخفـاض اسـعار بيـع

التصدير.

التهديــد القــائم مــن احتماليــات التشــريعات فــى الفتــرة • فرض تشريعات جديدة •ائـق ألسـتيراد القطـن القادمـة يتمثـل فـى فـرض رسـوم او عو

يعتبــر فــى نســب منخفضــة بســبب أعتمــاد الشــركة بشــكل كبيـر علــى القطـن المصــرى باإلضـافة لوجــود اتفاقيـات مثــل

الكويز تحول دون حدوث ذلك ارتفاع أسعار الخامات المسـتخدمة فـي مخاطر الصناعة

التصنيع والمستوردة من الخارج. لخامات. يعتمد العميل على أكثر من مصدر لشراء ا

مخاطر اإلدارة

والخبرة

تتميز تتمتع الشركة بتوافر خبرات ادارية فى مجال نشاطها سواء على مستوى االدارة العليا التى تتكون من مجموعة لها خبرة واسعة كال فيما يخصه او االدارة الوسطى التى تتمتع بالخبرة العملية

ضافة الى مجلس ادارة الشركة .والفنية فى مجال تجارة وفرز وحليج االقطان باال

23


:)والضعف والفرص والتهديدات نقاط القوة( SWOT Analysis : ثامنا

نقاط الضعف نقاط القوة معظم المؤشرات المالية فى مستويات مقبولة. •وعملية جيدة فى فنيةتمتع القائمين على إدارة الشركة بخبرة •

مجال نشاطهم

يسيء اليها السمعة التجارية ال يوجد ما •

العاملة في مجال النشاطالشركة من اهم •

انتظام الشركة طرف بنوك التعامل •

الرأسمالية متزايدة التوسعات • العمالء و الموردين. فيتنوع وتعدد •

انعكاس االزمة المالية العالمية علي سوق النشاط بوجه عام وعلي الشركة بوجه خاص

التهديدات الفرص منتجات األقطان و الغزل و النسيج. تنامى الطلب على* التبادل التجارى ارية والمعارض الدولية التى تشجعاإلتفاقيات التج*

فى هذا القطاع.

جذب هذا القطاع للعديد من األستثمارات المحلية واألجنبية مما * يزيد الطلب.

المنسوجات الصينية و المنافسة القوية من . الهندية

االئتمانية المقترحة تحليل الجدارة نسبة المخصص درجة المخاطر تقييم العميل

%2 5 مخاطر مقبولة

24


اسعا: نبذة عن األطراف المرتبطة و ذات الصلة (مرفق بيان اإلرتباط):ت األطراف المرتبطة داخل المصرف المتحد: •

أوال: شركة النيل الحديثة لألقطان: • .1981لسنة 59قا ألحكام القانون رقمشركة مساهمة مصرية وف الشكل القانوني

. المهندسين –الدور الثالث -شارع جامعة الدول العربية 68 العنوان حلج وفرز وكبس وتفريز وتصنيع االقطان وااللياف الطبيعية والصناعية وانشاء وتأجير النشاط الفعلي

الزيوت و واالستيراد وتشغيل وٕادارة محالج ومغازل القطن وتصنيع بذرة القطن واستخراج .والتصدير والوكالة التجارية

صادر من مكتب سجل تجارى الجيزة 99752رقم السجل التجاري مليون جم (مصدر ومدفوع). 120 رأس المال

مساهم -كفيل –شركة شقيقة طبيعة االرتباط شركة أموال العربية. وتمتلك شركة % من أسهم 99.99تمتلك الشركة العربية لحليج األقطان إيضاح االرتباط

% من أسهم شركة النيل الحديثة.100أموال العربية بدورها ملخص التسهيالت اإلئتمانية الممنوحة

5منح شركة النيل الحديثة لالقطان حد جارى مدين بدون ضمان عينى بمبلـغ تم - .مليون $ (خمسه مليون دوالر أمريكى) لتمويل عقود تصدير اقطان

مليون $. 2منح الشركة حد اعتمادات مستندية اطالع/تسهيالت موردين بمبلغ تم - تم السماح للشركة باإلستخدام التبادلى. - التسعير: -%) شامال 1.5شهور + 3عائد مدين على حساب السلفيات بنسبة (سعر الليبور -

عمولة أعلى رصيد مدين. فى األلف. 1.2%.عمولة مستندات التحصيل 0.5عمولة اعتمادات مستندية -

المبلغ باأللف جم: 13/10/2010مركز العميل بتاريخ • مالحظات الحد المستخدم الحد المصرح نوع التسهيل

2217 28,500 حد جارى مدين - 11,400 حد اعتمادات مستندية % 50نسبة الغطاء النقدي

(القيمة باأللف) اليوجد إجراءات جدولة/ تسويات: 6عدد البنوك : م9/2010البيان المجمع في

المجمــــع بنوك أخري المصــرف البيــــان مستخدم مصرح مستخدم مصرح مستخدم مصرح

29688 124369 29688 97844 0 26525 بدون ضمان عيني 60584 368194 51954 359564 8630 8630 بضمان محاصيل زراعية

90272 492563 81642 457408 8630 35155 المجموع

25


:ثانيا: شركة االسكندرية للغزل و النسيج (سبينالكس) • .1981لسنة 59شركة مساهمة مصرية وفقا ألحكام القانون رقم الشكل القانوني

النزهة اإلسكندرية. –قنال المحمودية البر القبلي العنوان الطبيعية والصناعية وانشاء وتأجير وتشغيل واأللياف األقطانوكبس وتفريز وتصنيع حلج وفرز النشاط الفعلي

وٕادارة محالج ومغازل القطن وتصنيع بذرة القطن واستخراج الزيوت و واالستيراد والتصدير والوكالة .التجارية

مليون جم (مصدر ومدفوع). 596 رأس المال .اهممس –كفيل –شركة شقيقة طبيعة االرتباط % من أسهم شركة سبينالكس و تمتلك شركة أموال العربية لحليج األقطان 44كابو شركةتمتلك إيضاح االرتباط

% من أسهم شركة 100% من اسهم شركة كابو و تمتلك شركة العربية لحليج األقطان حوالى 40 أموال العربية.

ملخص التسهيالت اإلئتمانية الممنوحة

5بمبلـغ عينيحد جارى مدين بدون ضمان للغزل و النسيج دريةاإلسكنمنح شركة تم -وبضمان اضافى أوراق شراء القطن ) لتمويل مصريمليون جم(خمسه مليون جنية

تجارية. 5للغزل و النسيج حد جارى مدين بدون ضمان عيني بمبلـغ اإلسكندريةمنح شركة تم -

وبضمان اضافى شهادات قطن مليون جم(خمسه مليون جنية مصرى) لتمويل شراء ال اى وقت. في% من المديونية المقابلة لها 110تغطى إيداع

التسعير: - %.10.3وبما ال يقل عن (The UB prime rate+1% عائد مدين بنسبة ( - .% من تعريفة مصرفنا50أى مصاريف أو عموالت أخرى بواقع -

وهى قيد اعداد العقود االزمة للمنح حتى وقت عميل جديد شركة األسكندرية للغزل والنسيج (سبينالكس) هى تعقيب : • هذة المذكرة وال يوجد مركز للعميل حتى تاريخة اعداد

(القيمة باأللف) اليوجد إجراءات جدولة/ تسويات: 9عدد البنوك : م 9/2010البيان المجمع في

المجمــــع البيــــان مستخدم مصرح

73463 194208 بدون ضمان عيني 0 20000 بضمان أوراق تجارية

1140 40000 بضمان محاصيل زراعية 8391 73485 بضمانات متنوعة

0 14236 خصم كمبياالت محلية وخارجية 75675 136928 مستندية إعتمادات

1530 24300 خ ضمان

160199 503175 بدون كفاالت المجموع

:القوائم المالية المجمعة م 2010& 2009لخص الهم ما ورد بالقوائم المالية المجمعة عامي مرفق طيه م

26


:توصيةال مبررات : عاشراوتركيز تعامالت المجموعة طرفنا خالل رغبة فى التعامل مع مصرفنا للقائمون علي الشركة -1

الفترة القادمة

.ء إليهاو السمعة التجارية ال يوجد ما يسي انتظام العميل فى السداد طرف بنوك التعامل -2

معظم المؤشرات والنتائج المالية في مستويات معتدلة ومقبولة. -3

الشركة .عن المعد ايجابية االستعالم -4

تعتبر الشركة من اهم الشركات العاملة في مجال النشاط -5

ولةتاتي المخاطر فى مستويات مقب -6

نتوقع جذب تعامالت المزيد من الشركات الشقيقة. -7

وشركاتها الشقيقة المرتبطة طرف البنك فرصة كبيرة لخدمات موضوع التمويل تمثل الشركة -8

.التجزئة المصرفية

تة المنشأة تتوسع رأسماليا ويظهر ذلك من خالل التحليل المالى ومن خالل رقم األصول الثاب -9

المتزايد ورقم حقوق الملكية

27


التوصية

ي جذب وتركيز تعامالت العميل ورغبة فوٕايماء إلي ما ورد بأسباب ومبررات المنح علي ضوء ما سبق حد جارى مدين بدون طرف المصرف نوصي بالموافقة علي منـح " الشركة العربية لحليج االقطان "

مليون جم) لتمويل ( خمسة وعشرون مليون جم 25ضمان عينى وبضمان اضافى شهادات ايداع بمبلـغ -:وفقا لما يلى وذلك بغرض التصنيع شراء القطن الزهر و الشعر

يتم الصرف فى صورة شيكات ألمر الموردين و/أو تحويالت خارجية لموردين خارجيين وذلك من .1 خالل قائمة معتمدة ببيان معتمد بموردى العميل المحليين و الخارجيين.

ال يسمح بالسحب نقدا كما ال يسمح بتمويل اية انشطة اخري للشركة بخالف ما ذكر . .2

% من قيمة 120يغطى يوم 45 يستحق بعد على ايصال أمانة يتم الصرف مقابل توقيع العميل .3 المديونية.

يتم السداد النقدي أو يتم موافاتنا بشهادات إيداع للقطن لصالح/لحساب ايصال االمانة ستحقاقعند ا .4% 120.) وعلى أن تغطى قيمتها الصنف .. –المصرف المتحد موضحا بها كافة البيانات (الوزن

مستخدم . من قيمة الرصيد ال

يقوم المصرف المتحد بإصدار خطابات اإلفراج عن األقطان مقابل السداد. .5

.تاريخ السحبشهور من 9ال تتجاوز فترة السداد .6 التدفقات النقدية الناتجة عن تحصيل المستحقات طرف العمالء: مصدر السداد

التسعير وغير شاملة عمولة 9.5وبحد أدنى %) 0.5ين بنسبة (متوسط الكوريدور + عائد على الجارى مد %

أعلى رصيد مدين.

سنويا.0.5تطبيق عمولة أعلى رصيد مدين بواقع %

وغير مسدد. متأخرسعر العائد المطبق على اى رصيد فوق% سنوى 1عائد تأخير بنسبة المستندات

.عقد تسهيالت ائتمانية

.سند ألمر لصالح المصرف المتحد بقيمة التسهيل االئتمانى شروط عامة

.العموالت والمصاريف االخرى وفقا لتعريفة أسعار الخدمات المصرفية بالمصرف المتحد

.مدة التسهيالت عام من تاريخ الموافقة ل17/10/2010ةحذيذئ غى

قطاع االئتمان والتسويق زئعخ ل لخيذ م لئ ـ ئئة لخيذ ؤخئذب لهطليظ ذئميئ ئكاذخعو لخ عاخ ئكز و آح لخ ة ح لخح

28


العليا الئتمانالجنة توصية حد جارى مدين بدون ضمان عينى " الشركة العربية لحليج االقطان " بمنح نوصى بالموافقة

مليون جم) لتمويل ( خمسة وعشرونمليون جم 25وبضمان اضافى شهادات ايداع بمبلـغ وذلك بنفس الشروط والضمانات والضوابط والمستندات الواردة 1Tشراء القطن الزهر و الشعر

. 14/12/2010بتاريخ 33/2010بالمحضر رقم

عضو أ / ممدوح نعيم هندي

1Tلجنة أ / مختــار يوسـف نائب رئيس ال

رئيس اللجنة أ / بدوي حسانين

29


قرار اللجنة التنفيذية" الشركة العربية حــــبمن اللجنة العليا لالئتمانعلى توصية بالموافقة التنفيذية اللجنة توصى

25حد جارى مدين بدون ضمان عينى وبضمان اضافى شهادات ايداع بمبلـغ لحليج االقطان " وذلك بنفس الشروط 1Tمليون جم) لتمويل شراء القطن الزهر و الشعر مليون جم ( خمسة وعشرون

بتاريخ 33/2010 اجتماع اللجنة العليا رقممحضر ب 1Tابط والمستندات والضمانات والضو 14/12/2010.

أ / بدوى حسن حسنين عضو

رئيس اللجنة أ / محمد حمدان عشماوى

30


قرار مجلس اإلدارةحد " الشركة العربية لحليج االقطان" حـــبمن التنفيذية اللجنة يوافق مجلس اإلدارة على توصية

مليون جم ( 25جارى مدين بدون ضمان عينى وبضمان اضافى شهادات ايداع بمبلـغ وذلك بنفس الشروط والضمانات 1Tمويل شراء القطن الزهر و الشعر مليون جم) لت خمسة وعشرون

.14/12/2010بتاريخ 33/2010محضر اجتماع اللجنة العليا رقم ب 1Tوالضوابط والمستندات

أ/ محمد حمدان عشماوى رئيس مجلس اإلدارة والعضو المنتدب

عضو أ / لبنى هالل

أ / جمال نجم عضو

أ/ نضال عصر عضو

عضو أ/ طارق محرم

عضو أ/ بدوى حسنين

31


ــاتالمرفق

م25/8/2011صورة من تقرير االستعالم المؤرخ Spread Sheet للشركة العربية لحليج االقطان

Spread Sheet للقوائم المالية المجمعة وملخص الهم النسب والمؤشرات المالية

الربحية المتوقعة

نموذج الجدارة االئتمانية

االسكندرية للغزل و النسيجاالقطان & صورة من الموافقة االئتمانية لشركتي ( النيل لحليج( بيان باالطراف المرتبطة بالجهاز المصرفي

32


القوائم المالية المجمعة

جم القيمه باأللف

2009 2010 البيان 2009 2010 البيان

1,217,412 1,119,050 متداولة أصولالتزامات متداولة (بدون

البنوك) 264,043 261,188

ثابتة أصول2,017,109 1,929,253

التزامات بنكية قصيرة األجل

152,506 276,575

جمالىاال3,136,159 3,146,665

التزامات طويلة )بدون البنوكاألجل(

70,243 72,584

التزامات بنكية طويلة األجل

153,720 59,939

صافى حقوق المساهمين

1,955,528 1,929,628

3,146,665 3,136,159 اجمالى األصولااللتزامات وحقوق

كيةالمل3,136,159 3,146,665

-التعليق على المؤشرات :

-الربحية : .5 2010 2009

Net Sales 1,034,794 775,713)صافى المبيعات ( - % 33.4 (Sales Growth)معدل نمو المبيعات

% 12.5 % 10.3 (GPM)مجمل الربح / المبيعات 7.5 % 2.1% (EBIT/Sales)يعات ربح التشغيل (قبل الفوائد و الضرائب)/ المب

صافى الربح قبل الفوائد و الضرائب و االهالك واالستهالك (EBITDA)

77,352 16,637

% 2.7 % 0.6 . (ROCE)العائد على مصادر األموال

204,448 28,894 (NPAUI)صافى الربح / الخسارة

33


التعليق:% وذلك يرجع لزيادة حصة المجموعة من سوق 33.4 2010عة فى عام بلغت نسبة نمو مبيعات المجمو •

2009القطن فى مصر و زيادة الصادرات من خالل فتح اسواق جديدة و جاء ذلك بعد فترة ركود نسبى عام بسبب األزمة المالية و انخفاض الطلب. وجاء بند (مبيعات أقطان و نواتجها) من ضمن بنود مبيعات

الف جم فى عام 532,603ة زيادة مقارنة ببنود المبيعات األخرى حيث وصلت الى الشركة بأعلى نسب% و ترجع ايضا تلك الزيادة الى شراء القطن 20بزيادة قدرها 2009فى عام 440,864مقارنة ب 2010

بأسعار رخيصة فى بداية الموسم وبيعة بأسعار عاليه عند أرتفاع أسعارة العالمية بنهاية الموسم. مما 2010% فى عام 12.5الى 2009% فى عام 10.3يمكن مالحظة أرتفاع مؤشر هامش الربح من كما •

EBITيزيد التدفقات النقدية الموجبة من األنشطة التشغيلية. وأدت تلك الزيادات فى األرباح التشغيلية الربح وصلت مضافا اليها أرباح من بيع أصول ثابتة (أرض زفتى و أصول أخرى) الى زيادة فى صافى

مليون حم فى 28.8مقارنة ب 2010مليون جم فى 204% حيث ارتفع صافى الدخل الى 607نسبتها .2009عام

% وذلك بسبب زيادة 0.6% مقارنة ب 2.7الى (ROCE)أرتفع العائد على اجمالى األموال الموظفة •

صافى الربح بنسب كبيرة جدا مع بقاء مصادر التمويل شبه ثابتة.

-كل التمويلي :الهي .6 2010 2009

0.27 0.30 (Gearing)إجمالى الديون المكلفة/حقوق الملكية -Total liabilities –to)الرافعة المالية

Equity) 0.49 0.52

التعليق: 0.27حيث وصل الى 2009مقارنة بعام 2010نسبيا فى عام Gearingانخفض مؤشر ال •

رجاع ذلك بشكل رئيسى الى انخفاض المستخدم من التسهيالت ويمكن ا 0.30نزوال من .2010البنكية فى عام

acgc credit memo

Documents