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ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM

Administración

Financiera I

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Renato Eduardo Anicama Salvatierra

Email: [email protected]

mailto:[email protected]


Análisis de Estados

Financieros


¿ Qué es el análisis ?

OBJETO

HECHO

PROBLEMA

B

C

A

D

ANALISIS SINTESIS

DESCOMPOSICIÓN

•Estructura

•Relaciones

INTEGRACIÓN

•Mental

•Material

Toma de decisiones


Análisis

ANALISIS

DE

ESTADOS

FINAN.

PERMITE EVALUAR EL DESEMPEÑO

ANTERIOR DE UNA EMPRESA

PERMITE EVALUAR LA CONDICION

ACTUAL DE UNA EMPRESA

BUSCA PREDECIR ELPOTENCIAL FUTURO

EN LA ENTIDAD.PROPORCIONAR INDICIOS

SOBRE LA FORMA EN LA QUE LA EMPRESA

RESPONDERA A LOS DESARROLLOS

ECONOMICOS FUTUROS.


USUARIOS

• Usuarios Externos:

– Inversionistas

–Bancos

–Proveedores

–Entidad gubernamental de tributos ,

• Usuarios Internos:

–Gerentes

–Responsables de las diferentes áreas


La toma de decisiones

• Tres tipos de decisiones:

• De Inversión: ¿qué adquirir?

• De Financiamiento: ¿dónde obtener los recursos

para la inversión?

• De Operación: ¿cómo administrar el capital de

trabajo?


FUENTES DE INFORMACIÓN PARA EL

ANÁLISIS

ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CUALQUIER

OTRO TIPO DE

INFORMACION

INFORMACION COMPLEMENTARIA

- Operaciones, líneas de negocios.

- Mercado, productos.

NOTAS A LOS

ESTADOS FINANCIEROS

- Información complementaria.

-Hechos relevantes

LOS ESTADOS

FINANCIEROS

- Principios Contables

- Partidas extraordinarias.


La información Financiera

• Son documentos que nos permiten conocer cual

es la situación financiera y los resultados de

operación de la empresa en determinado período

de tiempo

Balance

General

Estado de

Resultados

Estado de

Flujos de

efectivo

Estado de

Cambios

Pat.neto


EL BALANCE GENERAL

ACTIVOS

Activos corrientes

•Disponible

•Exigible

•Realizable

Activos Fijos

PASIVOS

Pasivos Corrientes

Pasivos no corrientes

PATRIMONIO

ES UN ESTADO DE SITUACIÓN QUE EXPRESA LA ESTRUCTURA

DE LA EMPRESA A UNA FECHA DETERMINADA


Algunas características

1° Expresa saldos

Ejemplo :

SALDO DE PRÉSTAMOS AL 31/12/2011 5´000,000

+ préstamos concedidos durante 2012 3´500,000

- Amortización de préstamos durante 2012 ( 1´800,000)

SALDO DE PRÉSTAMOS AL 31/12/ 2012 5´700,000


2° Muestra evolución de la empresa en el tiempo, desde el

momento inicial que la cuenta se formó

1965 2012

S/.

5´700,


3° Presenta la estructura de inversión y financiación

DEUDA

RECURSOS

PROPIOS

CORRIENTE

INMOVILIZADA


EL ESTADO DE RESULTADOS

- Gastos Financieros

Utilidad antes Impuestos

- Impuestos

Resultado Neto

ES UN ESTADO QUE MUESTRA LA CAPACIDAD QUE

TIENE LA EMPRESA DE GENERAR REMANENTES

- Gastos de Ventas

Ventas

- Gastos de Administración

- Gastos por Depreciación

Utilidad Bruta

Utilidad Operativa - UAII

- Costo de Ventas


FORMAS ANALISIS FINANCIERO

ANÁLISIS

VERTICAL ANÁLISIS

HORIZONTAL

ANALISIS

DE RATIOS

GANANCIAS Y

PÉRDIDAS

BALANCE

GENERAL

LAS MODIFICACIONES

POR PERIODOS BASADAS

EN PORCENTAJES

Vinculan partidas de los

EEFF para ubicar aspectos

claves.

Como porcentajes de

las ventas netas.

Como porcentaje

de los activos.

LIQUIDEZ

SOLVENCIA

GESTIÓN

RENTABILIDAD

MERCADO


El Análisis Vertical o Estructural

Permite conocer la estructura de los EEFF y su variación

en el tiempo .

RUBRO X1 X2 X1 % X2% var

Disponible 29,500 24,700 5.36 3.89 -1.47

Colocaciones 350,000 431,000 63.64 67.94 4.30

Activo Fijo 152,000 166,500 27.64 26.25 -1.39

Otros activos 18,500 12,200 3.36 1.92 -1.44

ACTIVO TOTAL 550,000 634,400 100 100


BALANCE GENERAL 2011

Análisis Vertical

BALANCE GENERAL 2012

Pas. cte. 26%

Pas.no cte.37%

Act. Cte.26%

Patrimonio 37% Act. no Cte.74%

Act. Cte. 31%

Pas. cte. 31 %

Pas.no cte.31%

Act. no Cte.69% Patrimonio 38%

ADMINISTRACION FINANCIERA I - UNMSM Análisis horizontal

Permite apreciar si los principales rubros de los

EEFF presentan crecimiento absoluto y relativo. Ejemplo :

RUBRO X1 X2 V. absoluta V. relativa

Activo Total 46,000 48,200 2,200 4.78 %


7

Activo corriente 124% 100%

Activo no corriente 97% 100%

Total Activo 104% 100%

Pasivo corriente 125% 100% Pasivo no corriente 87% 100%

Balance General 2011 2010

Total Pasivo y Patrim. 104% 100%

Patrimonio 105% 100%

Análisis Horizontal


3.4 Los Índices Financieros

Son cocientes entre variables de los Estados

financieros y nos dan una referencia acerca de la

posición financiera

Posición Financiera

Liquidez Gestión Solvencia Rentabilidad

Mercado


RATIOS FINANCIEROS

• Ver separata:

–Ratios de Liquidez

–Ratios Gestión

–Ratios de Solvencia

–Ratios de Rentabilidad

–Ratios de Mercado


LA COMPARACION ES LA CLAVE

COMPARACION

CON

PERIODOS

ANTERIORES

COMPARACION

CON

METAS

COMPARACION

CON

OTRAS

ENTIDADES


BALANCE GENERAL

ACTIVOS 2010 2009

Activos Circulantes

Efectivo 363 288

Valores Bursátiles 68 51

Cuentas por cobrar 503 365

Inventarios 289 300

Total de activos circulantes 1,223 1,004

Activos Fijos brutos

Terrenos y edificios 2,072 1,903

Maquinaria y equipo 1,866 1,693

Mobiliario e instalaciones 358 316

Equipo de transporte 275 314

Otros (incluyendo arrendamiento financieros) 98 96

Total activos brutos 4,669 4,322

Menos: depreciación acumulada

2,295 2,096

Activos fijos netos 2,374 2,266

TOTAL ACTIVOS 3,597 3,270


BALANCE GENERAL

PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 2010 2009

Pasivos Circulantes

Cuentas por pagar 382 270

Documentos por pagar 79 99

Cargos por pagar 159 114

Total de pasivos circulantes 620 483

Deuda a largo plazo (incluye arrendamiento financiero) 1,023 967

Total Pasivos 1,643 1,450

Capital Contable

Acciones preferentes 200 200

Acciones ordinarias 191 190

Capital contable arriba del valor nominal en acciones ordinarias 428 418

Utilidad retenida 1,135 1,012

Total de capital contable 1,954 1,820

TOTAL DE PASIVOS Y CAPITAL CONTABLE 3,597 3,270


ESTADO DE RESULTADOS

2010 2009

Ventas totales 3,074 2,567

Menos: costo de ventas 2,088 1,711

Utilidades brutas 986 856

Menos: gastos operativos

Gastos de ventas 100 108

Gastos generales y administrativos 194 187

Gastos por arrendamiento 35 35

Gastos por depreciación 239 223

Total de gastos operativos 568 553

Utilidad operativa 418 303

Menos: gastos financieros 93 91

Utilidad neta antes de impuestos 325 212

Menos: impuestos (29%) 94 64

Utilidad neta después de impuestos

231 148

Menos: dividendos de acciones preferentes 10 10

Utilidades disponibles para los accionistas comunes 221 138


SISTEMA DE ANALISIS DUPONT

• El sistema de análisis DuPont se utiliza

para examinar minuciosamente los

estados financieros de la empresa y

evaluar su situación financiera.

Combina el estado de resultados y el

balance general en dos medidas de

rentabilidad: rendimientos sobre activos

(ROA) y rendimiento sobre capital

(ROE).



ROA = Margen de utilidad neta x Rotación de activos totales

ROA = Utilidades disponibles para accionistas comunes

Activos totales

ROA = Utilidades netas x Ventas = Utilidades netas

Ventas Activos totales Activos totales



ROE = ROA x MAF

ROE = Utilidades disponibles para accionistas comunes

Capital en acciones ordinarias

ROE = Utilidades netas x Activos totales = Utilidades netas

Activos totales Capital Capital


Ventas

3,074,000

Costo de Ventas

2,088,000

Gastos Operativos

568,000

Ventas

3,074.000

Impuestos

94,000

Dividendos

Acc. Preferentes

10,000

Pasivos Totales

1,643,000

Capital Contable

1,954,000

Activos Circulantes

1,223,00

Activos Fijos

netos

2,374,000

Pasivos

Circulantes

620,000

Deuda Largo Plazo

1,023,000

Activos Totales

3,597,000

Capital en

Acciones ordinarias

1,754,000

Pasivos Totales

y capital contable

= Activos Totales

3,597,000

Rotación de

Activos totales

0.85

Rendimiento

sobre Capital

(ROE)

12.6%

Multiplicador de

Apalancamiento

Financiero

2.06

Gastos Financieros

93,000 Rendimiento

sobre Activos

(ROA)

6.1%

Margen de

Utilidad neta

7.2%

Utilidades

Disponibles para

Accionistas

comunes

221,000

Ventas

3,074,000

menos

menos

menos

mas

menos

menos

divididas entre

Multiplicados

por

Multiplicados

por

mas mas

divididas entre

divididas entre

Esta

do

de

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Sistema de análisis DuPont


Tareas:

Separata Ratios


Administración

Financiera I

FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

Renato Eduardo Anicama Salvatierra

Email: [email protected]

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