スペインへの 財政支援の是非

スペインへの　　　　財政支援の是非

肯定派

菊池・山本・濱松・茂木

主張の前に…

ESM銀行直接資本注入

さらにスペイン財政への支援は必要か？？

それでは、我々の主張に入ります！

スペイン財政は自力での回復が見込めない

スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響

財政支援により危機が回避できる

主張①

主張②

主張③

以上 3点より、スペインへの財政支援を行うべきと主張しま

す！！

①　スペイン財政は自力での回復が見込めないスペイン財政の現状

不動産バブル崩壊 実体経済の悪化

▲８．５％

スペインの銀行不良債権比率①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

スペイン・日本の不動産市場比較①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

金融機関の不良債権比率上昇と問題の長期化さらなる財政悪化懸念！

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

さらに…

スペイン政府債務残高

201 ２年末

90 ％CPD(累積債務不履行確率 )

40%

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

住宅バブル崩壊沈静化⇒財政健全化しかし、スペイン特有の問題が

…

①輸出産業の基盤が薄い②預金流出による金融危機③公的資金注入に必要な国家の資金調達が自力で十分に行えない④欧米や新興国で十分な外需が望めない

国債不信から資金調達が困難なことが問題

①輸出産業の基盤が薄い②預金流出による金融危機③公的資金注入に必要な国家の資金調達が自力で十分に行えない④欧米や新興国で十分な外需が望めない

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

７％突破銀行直接資本注入決定後

①　スペイン財政は自力での回復が見込めないさらに CDS市場では…

スペイン６００ｂｐを突破！⇒支援が必要不可欠

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

財政悪化

金融危機拡大

　実体経済悪化

企業・家計の負担増

付加価値税 １８％

２１％さらなる

緊縮財政によって…

①　スペイン財政は自力での回復が見込めない

財政全般の支援に追い込まれることは時間の問題！！

②　スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響ユーロ圏第４位の経済規

模デフォルトした場合…

３８３２億ユーロ

ギリシャの約８倍！！

②　スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響

②　スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響

②　スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響2012年　 CDS取引残

高

スペイン１４４億ドル

ギリシャ３２億ドル

リーマン破綻７０～９０億ド

ル

スペインに対しては、ギリシャ以上に

早急な支援をすべき！

③　財政支援によって危機が回避できる

実体経済の回復が必要！

雇用対策が必要！

③　財政支援によって危機が回避できる

実体経済の回復が必要！

個人消費刺激策が必要！

③　財政支援によって危機が回避できる

財政支援政府

金融機関

利回り低下⇒利払い費減少

国債価格上昇⇒バランスシート改善

政策余地が生まれる！

③　財政支援によって危機が回避できる

ESMの機能拡充負の連鎖を断ち切

る！！

③　財政支援によって危機が回避できる

銀行支援のみならずスペインへの財政支援も

行うべき！！

スペイン財政は自力での回復が見込めない

スペイン財政悪化は欧州全体に甚大な影響

財政支援により危機が回避できる

主張①

主張②

主張③

以上 3点より、スペインへの財政支援を行うべきと主張しま

す！！

ご清聴ありがとうございました