首次公开发行 a 股路演推介

交通运输行业是一个与国民经济密切相关的行业。中国是一个发展

中国家，交通运输长期处于制约国民经济发展的“瓶颈”状态。改革开

放 20多年来，中国政府把交通运输作为国民经济发展的重点，以发展

综合运输体系为目标，长期致力于交通基础设施建设。而作为运输系统

重要环节的公路网络建设，就成为解决交通运输“瓶颈”状态的关键。

从统计数字看，到 2000年，全国公路里程达到 140.27 万公里，

公路密度达到 14.6 公里 /百平方公里，为 1978年的 1.5 倍。二级以上

公路占全国公路总里程的比重由 1979年的 1.3%提高到 2000年的 13.

48%，主要城市之间的公路交通条件显著改善，公路交通紧张状况初

步缓解。同时，县、乡公路里程快速增长，质量也有很大提高。全国实

现了 100％的县、 98％的乡和 89％的行政村通公路。总体而言，一

个干支衔接、布局合理、四通八达的全国公路网已初步形成。

公路是交通基础设施和综合运输体系中的重要组成部分，因而，公

路产业不仅是目前国家产业政策重点扶持的行业之一，还是我国政府财

政支出的主要投资方向之一。根据党的十五大提出的我国经济发展的宏

伟战略目标，交通部在组织各方面专家反复论证的基础上，研究制定了

我国公路、水路交通实现现代化的三个发展阶段目标。加强基础设施建

设，尤其是建成畅通、安全、便捷的现代化综合运输体系是今后 5至 1

0年国民经济建设中的一项重要的任务。为此，国家还提供了一系列的

优惠政策，如：特许经营权、税收优惠、财政补贴、融资便利等政策扶

持。

自 1978年改革开放政策实施以来，我国的国民经济保持了较高速

度的增长，年平均增长率约为 10%。持续健康的经济增长带动了社会

各方面发展，从资源基地到物资配送、人员流转及商务、旅游的高速发

展都构成了对公路及高速公路的需求增长。据统计， 1994年到 1998

年，货运周转量（吨公里）及客运周转量（人公里）每年平均增长率分

别为 4.17%和 13.86%，而公路的年交通量更是呈现稳定的增长态势。

根据《中华人民共和国计国民经济和社会发展“九五”计划和 201

0年远景目标纲要》和交通部的“十五”划，到 2005年，我国公路总

里程将达到 160万公里，其中高速公路超过 2.5 万公里，二级公路总里

程达到 28万公里，全国公路密度达到每百平方公里 16.7 公里。全面建

成总里程为 1.7 万公里、高速公路达 1.3 万公里的“两纵三横三条重要

路段”的国道主干线，基本建成“五纵七横”的国道系统，形成全国公

路主骨架系统。

公司成立于 1993 年 7月，是由海口海越经济开发有限公司作为主

发起人，联合浙江省经济协作公司和诸暨市银达贸易公司共同发起，以

定向募集的方式设立的国有控股股份有限公司，总股本 13800 万股。

海越股份长期坚持“投资浙江、建设浙江”的经营方针，积极介入

浙江基础设施建设，是浙江省第一家独立投资公路“四自”工程的企业。

目前海越股份已发展为以投资经营交通、能源等基础产业为主营业务 ,

并从事国内外贸易的规模化现代综合性企业。

海口海越经济开发有限公司36.43%

浙江省经济协作公司8.44%

浙江农资集团有限公司3． 63%

职工内部股18.11%

浙江畜产品进出口公司3.63%

浙江海越股份有限公司

控股子公司

诸暨市杭金公路管理有限公

司80%

嘉善海越交通建设有限公司51%

参股公司 分公司

银三角加油站

皇冠加油站

金都加油站

银都加油站

新都加油站

汉诸加油站

诸暨中油海越油品经销有限公司48%

诸暨市海越东海联营越都加

油站50%

浙江杭金衢高速公路有限公

司6%[ 注 ]

其他法人股东29.76%

[ 注 ]：含代诸暨市长途运输有限公司行使部分股东权利的 2.5%的股份。

本次发行前最大 10名股东名称及其持股数量、比例、股权性质：

股东名称 持股数量（万股）

持股比例 股权性质

海口海越经济开发有限公司 5028 36.43% 国有法人股

浙江省经济协作公司 1165 8.44% 国有法人股浙江农资集团有限公司 500 3.62% 社会法人股浙江新大集团有限公司 500 3.62% 社会法人股方正证券有限责任公司 200 1.45% ——

诸暨市经济建设发展总公司 175 1.27% ——

诸暨市经济开发总公司 160 1.16% ——

诸暨市巨力物资贸易有限公司 105 0.76% ——

萧山凯蒂化工有限公司 100 0.72% ——

浙江丰球集团诸暨商务总汇 100 0.72% ——

本次发行前，公司股本为 13800 万股，本次发行 6000 万股，占发行后总股本的 30.30%。

股份类别 持股数量（万股）

发起人股 7028募集法人股 4272内部职工股 2500社会公众股 0合 计 13800

发起人51%

内部职工18%

募集法人31%

股份类别 持股数量（万股）

发起人股 7028 募集法人股 4272 内部职工股 2500 社会公众股 6000合 计 19800

内部职工13%

社会公众30%

发起人35%

募集法人22%

监事会

董事会秘书

审计室

办公室

提名委员会

投资发展委员会

薪酬与考核委员会

审计委员会

财务部 证券部 设备部 基建部 石化部 油气销售中心 进出口部

股东大会

董事会

总经理

油库

液化气库

皇冠加油站

金都加油站

银都加油站

新都加油站

银三角加油站

金三角加油站

公司将继续公路投资，扩大油、气销售，已形成规模化经营格局，

通过积极涉足发展前景好、投资回报高的朝阳产业，把公司发展成为以

投资和经营基础产业为主的现代化规模企业。

公司将以投资建设、出资收购等形式增加两条独立收费的经营性公

路，从而实现公路经营规模的快速扩张，同时公司将充分利用现有成品

油、液化气经营中仓储、运输优势，在占稳本地市场的基础上，通过控

股、参股、联营等方式拓宽成品油、液化气的周边地区市场。通过向上

述两个途径，最终实现公司综合实力的提升，使企业能够保持较高幅度

的增长。

在多年的经营中，公司形成了“团结、拚搏、开拓、创新”的企业

精神，这一精神已深入浙江海越每个员工的思想，公司的凝聚力得到了

不断的加强。公司在创造良好经济效益的同时，十分注重社会效益，始

终不渝的坚持“发展经济、建设家乡、服务社会”的经营宗旨，自觉把

企业的投资经营行为与国家的产业政策和地方经济发展保持一致。“浙

江海越”已在全省享有一定的社会声誉。

公司主营业务收入主要由公路征费收入、经营油类组成。2000 年、 2001 年、 2002 年及 2003 年公路通行费收入分别为 5411.

22 万元、 6829.35 万元、 8941.34 万元和 6551.34 万元，占主营业务收入总额的 21.08% 、 26.77% 、 29.18% 和 15.60%；经营油、气业务实现收入分别为 20260.32 万元、 17343.80 万元、 18882.76 万元和 29172.60 万元，占主营业务收入总额的 78.92% 、 67.99% 、 61.62% 和 69.45%。

54116829

8941

6551

2000 2001 2002 2003

21. 08%26. 77%29. 18%

15. 60%

2000 2001 2002 2003

公路征费收入

占主营收入比例

1847714010 14478

29173

2000 2001 2002 2003

71. 98%

54. 92%47. 25%

69. 45%

2000 2001 2002 2003

经营油类收入

占主营收入比例

公司主要公路资产地处浙江省中部诸暨，北距省会杭州 78 公里，

东距绍兴 54 公里，距萧山国际机场 70 公里，离上海浦东机场 320 公

里，浙赣铁路、杭金衢高速公路 (建设中 ) 纵贯全境，为浙江省南北交

通的要冲地带。同时，该区域还是长江三角洲经济较发达的地区之一，

区域经济发展迅速，充满活力，货运及客运对道路的需求较高。根据浙

江省区域内路网建设规划，道路基础设施的投入正在逐年加大，上述因

素为公司的发展提供了良好的外部宏观环境，使得公司的区位优势明显。

公司在公路沿线建有的 7座大型加油中心，与油气储配基地一起，

形成了完整的储运、调配、销售网络，可储油 16000立方米、液化气 1

600立方米，是浙中、浙西南的油气集散批发中心。公司凭借良好的硬

件设施和优良的服务质量，赢得了广泛的客户。公司在能源供应业务方

面的实力，将更有效地带动收费公路的经营，增强了公司整体的竞争实

力。

公司长期坚持“投资浙江、建设浙江”的经营方针，引进大量省外

资金投入浙江基础设施建设。公司是浙江省第一家独立投资公路“四

自”工程的企业，先后投资 1.5亿元建设 03省道（杭金公路）次坞至

十二都段工程及其延伸线，投资 1.625亿元收购 03省道十二都至郑家

坞段收费经营权，参股投资杭金衢高速公路。目前，公司已经奠定了公

路投资经营的主业，且具有相当的规模优势和规模效益。公司拟用本次

发行股票募集到的资金，用于偿还和支付建设平黎一级公路（嘉善段）

所产生的贷款及未结算工程款、收购 31省道绍兴段公路的收费经营权

以及参股投资杭金衢高速公路，从而使公司的主业更为突出，规模优势

及规模效益得到进一步扩大。

在收费公路经营业务方面，公司为确保服务质量，每年投入大量的

人力、物力，从硬件建设和软件建设上着手，不断完善，强化监控和督

查力度。公司通过建立收费全程电子监控装置、“文明示范岗评定”、

“销售人员优质服务考核”、“顾客满意度调查”等多种手段，对收费

业务进行常年的规范管理。在成品油和液化气的经销业务方面，公司通

过与镇海炼油化工股份有限公司和中国石油销售总公司建立联营伙伴关

系，稳定了成品油和液化气的正规供应渠道，保证了公司成品油和液化

气商品的质量。

公司是较早按照现代企业制度进行运作和管理的企业。公司在股份

制改制过程中，一开始就严格按照《股份有限公司规范意见》进行了资

产界定和评估，使公司产权明晰，权责明确，为股份公司的规范运作奠

定了良好的基础。在公司运营过程中，公司管理团队始终致力于建立良

好的经营机制和科学的管理模式。经过近八年的努力，浙江海越已形成

了严密有序、互相制衡、运作自如、适应股份制特点和市场经济要求的

管理体系，达到“产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学”的现代

企业制度的要求。

指 标 名 称 2003 年 2002 年 2001年

2000年

流动比率 (倍 ) 0.11 0.10 0.13 0.80 速动比率 (倍 ) 0.09 0.08 0.11 0.70 应收账款周转率（次 / 年） 134.71 50.56 11.40 8.9 存货周转率（次 / 年） 47.45 33.51 19.44 18.38

资产负债率（%） 62.43% 65.48% 65.85%

61.66%

每股净资产 ( 元 ) 2.06 1.89 1.63 1.43

项目 2003年 12月 31日

2002 年 12月 31日

2001 年 12月 31日

总资产 958,931,135.71 979,292,036.75 919,173,529.96

总负债 660,128,141.83 703,474,541.14 679,242,279.30

股东权益 283,802,104.158 261,424,541.79 224,661,250.66

51430

91917 9792991917

0

20000

40000

60000

80000

100000

2000 2001 2002 2003

31623

6792471727

67924

01000020000300004000050000600007000080000

2000 2001 2002 2003

19747

22466 2476222466

0

5000

10000

15000

20000

25000

2000 2001 2002 2003

单位：人民币万元

股东权益数据图

总资产数据图 总负债数据图

项目 2003年度 2002 年度 2001 年度

主营业务收入 42004 30645 25509

利润总额 3678 4376 3611

净利润 3595 3676 2719

单位：人民币万元

单位：人民币万元

2550930645

42004

0

10000

20000

30000

40000

50000

2001 2002 2003

3611 4376 3678

0

1000

2000

3000

4000

5000

2001 2002 2003

2719

3676 3595

05001000150020002500300035004000

2001 2002 2003

主营业务收入 利润总额

净利润

•发 行 人： 浙江海越股份有限公司

•发行数量： 6,000 万 A股

•发行方式： 向二级市场投资者定价配售

•行价格： 5.20 元／股

•市 盈 率： 20 倍

•募集资金： 29861.8 万元（扣除发行费用）

序号 项 目 运用本次募集资金金额

1偿还平黎一级公路嘉善段前期贷款及未结算工程款 19373.38

2 收购 31省道 85%收费经营权 22355.003 投资杭金衢高速公路 8060.00

总 计 49788.38

单位：人民币万元

按募集资金在 2003年 4月到位计算，其对公司财务状况和经营成果的影响见下表：

项 目 2003实际数

2004 2005

预测数 变动幅度 预测数 变动幅度

净资产 28380.20 63382 123.33% 69522 9.69%每股净资产 2.06 3.20 55.34% 3.51 9.69%加权平均净资产收益率 12.87% 9.20% -3.67% 9.24% 0.04%

资产负债率（母公司口

径）62.43% 32.87% -29.56% 30.53% -2.34%

海越股份作为一家主要投资经营交通、能源等基础产业，并从事国内外贸易的综合性企业，在快速发展中，创造了一个又一个佳绩，取得了令人瞩目的经济效益和社会效益。

成功进入资本市场，为海越股份提供了良好机遇。海越将坚持以公路投资为基础，扩大油、气销售，强化规模化经营优势，通过积极涉足发展前景好、投资回报高的朝阳产业，把公司发展成为以投资和经营基础产业为主的现代化规模企业，为股东和社会创造更大的价值。

联通古越，纵横四海。回首往昔，海越人在滚滚的经济大潮中，从无到有，从涓涓细流到波澜壮阔，在古越大地上创造了娇人的业绩。展望未来，海越人将以放眼世界的豪情，在新的世纪中再展风采，再铸辉煌！