005 heidi kakko

EESTI ARENGUFOND: riiklik riskikapitalituru arendaja

Heidi Kakko, investeeringute divisjoni juht

7 oktoober 2009

Eesmärgiks turutõrke leevendamine

2

3

4

Investeerimisfaasid

5

6

Ainult 5% esitatud äriprojektidest on investeerimisküpsed!

7

Esitatud äriprojektide jagunemine (200tk)

8

Allikas: Allan Martinson

10

Kas ikka riskikapital?

Järeldus: tõmmata Eestis rohkem erakapitali (äriingleid ja erafonde) varasesse faasi investeerima!

Rohkem kui raha

Riskikapital pakub enamat kui raha: • Kogutud ekspertiis ja teadmised• Kontaktivõrgustik• Tugi müügil, meeskonna kujundamisel ja juhtimisel • Kapitali kaasamine järgmiseks ringiks• Protseduurid ja järelvalve• Distsipliin ja fookus paigas

11

Müüt 1: Riskikapitali

investorid tahavad suurt osalust

Müüt 2: Riskikapitali

investoritel on varjatud eesmärgid

Maagilised numbrid

• Raha-tagasi-kordaja versus IRR

• Portfelli raha-tagasi kordaja IRR:• 3X (17%*7 a) OK• 4X (22%*7 a) hea• 5X (26%*7 a) väga hea• üle 10X (39%*7 a) imeline

• ET HOIDA PORTFELLI KESKMIST TOOTLUST: 2xKÕRGEM• Ca 30-50% ebaõnnestumisi• Fondivalitsemise kulud • Tehingu ajastamine ja kulud

12

IRR 50% 5 aasta kestel

30% absoluutselt minimaalne ootus

Riski- ja erakapitalifondid Eestis

13

• Arengufond www.arengufond.ee

• Ambient Sound Investments www.asi.ee

• Baltcap www.baltcap.ee

• Askembla www.askembla.se

• Martinson Trigon Venture Partners www.mtvp.com

• Alta Capital www.altacapital.ee

• Amber Trust www.fbird.com

•Hanseatic www.hanseaticcapital.net

• Gild Bankers www.gildbankers.com

• Skandinaavia: Capman, Eqvitec, Provider, NVP, Innovations Kapital etc

• Vene fondid: Almaz, Delta, DFJ VTB etc.

• CEE fondid: 3TS, MSI, etc.

Kas ja kuidas kaasata investor?

• Miks investor?

• investeering vs. laen

• Kust neid leida?

• eri investorite erinevad huvid

• Kuidas nendega suhelda?

• investorile meeldivad teemad

• Kas nad varastavad mu idee?

• usalda aga ole ettevaatlik

• Kas nad võtavad mu äri üle?

• ühised huvid

• Kuidas neist lahti saada?

• Läbimõeldud EXIT – riskikapitalisti põhimure 14

Arengufondi investeerimisstrateegia

1. Investeeringud tehakse lähtudes majanduslikust tasuvusest.

2. Investeeringud tuleb teha koos erainvestoritega ja nendega võrdsetel tingimustel - kaasinvestorid peavad olema sõltumatud.

3. Investeeritakse kiire rahvusvahelise kasvuperspektiiviga ettevõttesse, kellel eksisteerib kasvu toetav pikaajaline konkurentsieelis.

4. Investeerimisperioodi pikkus on 3-5 aastat. Tüüpilised investeeritavad ettevõtted on tootearenduse läbinud ning on turule sisenenud või seda tegemas.

5. Arengufond investeerib vaid omakapitali laiendamisse ega osta olemasolevaid ettevõtte omanikke ärist välja. 

6. Arengufond ei jaga ühelgi juhul ettevõtjatele toetust ehk tagastamatut abi.

7. Arengufond soovib investeeringu vastu ettevõttes osalust vahemikus 10-49%.

8. Investeerimisprojektide orienteeruv iga-aastane tulususmäär (IRR) on 35%.

Arengufondi investeerimisprotsess

Riskikapitali tulevikufookus

17

Tulevikusuunad, millel silm peab: • (Säästev) energeetika• Greentech, cleantech• Eluteadused• ITC/tarkvara/rakendused• Meelelahutuse osatähtsus kasvab• Sotsiaalsed võrgustikud segunevad mikromaksetega • Kvaliteetaeg mängukeskkondades• TV interneti kaudu

Tänan!

Heidi KakkoInvesteeringute divisjon

heidi.kakko@arengufond.ee