2016ar?presentation (cn)?-?2017?03?102 目录 章节1 2016年业绩概览 4 章节2...

2017﹒03

1

免责声明

本演示片及其包含的信息不构成对买卖龙源电力集团股份有限公司（“龙源”或“公司”）的任何证券的建议，不构成买卖公司任何证券的要约，且不构成任何合同或承诺的基础或依据。

对于本演示片包含的信息或意见的公正性、准确性、完整性或正确性，我们未作出任何明示或默示的陈述或保证，且不应依赖上述信息或意见。对于由于使用本演示片或其内容产生的或由于其他原因与本演示片相关的无论任何性质的损失，公司及公司的任何顾问或代表均不承担任何责任或义务（无论是由于疏忽还是由于其他原因）。本演示片包含的信息可能会发生更新、整理、修改、核实和修订，且上述信息可能会发生重大变更。

本演示片包含有关公司的财务状况、经营业绩和业务以及公司管理层的某些计划和目标的预测性声明，当中涉及可预见和不可预见的风险、不确定因素和其他因素，且这些风险、不确定因素和其他因素可能导致公司未来的实际业绩和表现与上述预测性声明明示或默示的业绩和表现存在重大差异。上述预测性声明基于公司目前和未来的业务战略以及根据 公司未来开展业务的政治和经济环境作出的各种假设作出。上述预测性声明反映了公司管理层在数据公布之日的意见。 任何人均不应依赖上述预测性声明。公司不保证上述预测性声明与公司未来业绩和事件保持一致。

我们向贵方提供本演示片包含的信息应予保密，上述信息不得向任何其他人提供或披露，且不得复制上述信息。

重要声明： 2016年，本集团向一家从事风电业务的同系子公司国电山西洁能有限公司收购了山西国电金科风力发电有限公司52%股权和神池柳沟风电项目100%资产。上述业务为同一控制下企业合并，公司的合并财务报表已进行了重述，视同业务合并在呈报的最早期间开始前已发生。除特别说明外，本演示片中2015年财务数据均为重述后数据。

2

目录

章节 1 2016年业绩概览 4

章节 2 2016年业务表现 10

章节 3 2016年财务表现 25

章节 4 2017年展望 33

3

概述

2016年，龙源电力在国电集团和公司董事会的坚强领导下，以

“五大发展理念”为引领，积极践行国电集团“一五五”战略，

坚持“有质量、有效益、可持续优势发展”理念，深入开展“管理

创新年”活动，强化经营管理，深化改革创新，扎实推进各项工作，

经营发展继续保持良好态势。

章节1

2016年业绩概览

4

5

2016年业绩概览

13,027 14,491

5,896

7,270760

54319,683

22,304

0

6,000

12,000

18,000

24,000

2015 2016

风电 火电 其他收入

归属本公司权益持有人净利润营业收入

总营业收入增长率

风电分部营业收入增长率

(百万元人民币) (百万元人民币)

备注:1 含特许权项目建设收入2 含煤炭销售业务3 含抵销分部间收入4 除特别说明外，本演示材料中2015年财务数据均为重述后数据， 详见第1页重要声明

2,878

3,549

0

1,000

2,000

3,000

4,000

2015 2016

1 2 3

6

每股净资产每股收益(人民币分) (人民币元)

4.755.09

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

2015 2016

35.82

42.50

0.0

10.0

20.0

30.0

40.0

50.0

2015 2016

2016年业绩概览（续）

7

权益装机容量控股装机容量

14,62216,020

85885830824815,788

17,126

0

5,000

10,000

15,000

20,000

2015 2016

15,76517,369

1,8751,87531025017,950

19,494

0

5,500

11,000

16,500

22,000

2015 2016

总权益装机增长率

风电权益装机增长率

(兆瓦) (兆瓦)

总控股装机增长率

风电控股装机增长率

风电 其他可再生能源火电

2016年业绩概览（续）

8

售电量发电量

25,70929,962

9,450

9,981572

63135,731

40,574

0

15,000

30,000

45,000

2015 2016

24,41428,497

8,763

9,267537

58733,714

38,351

0

14,000

28,000

42,000

2015 2016

(吉瓦时) (吉瓦时)

总售电量增长率

风电售电量增长率

总发电量增长率

风电发电量增长率

2016年业绩概览（续）

风电 其他可再生能源火电

9

(百万元人民币) (百万元人民币)其他业务经营利润

(百万元人民币)火电业务经营利润 1风电业务经营利润

1,133

896

0

400

800

1,200

1,600

2015 2016

151

167

0

50

100

150

200

250

2015 2016

5,992

6,609

0

3,000

6,000

9,000

2015 2016

备注:1 火电业务经营利润含售电、售热及其他和煤炭销售业务经营利润

2016年业绩概览（续）

章节2

2016年业务表现

10

11

行业回顾 – 经营环境

全国发电装机容量全社会用电量(亿千瓦时) (吉瓦)

56,373 59,198

0

14000

28000

42000

56000

70000

2015 2016

56,938 59,897

0

14000

28000

42000

56000

70000

2015 2016

1,521 1,646

0

400

800

1200

1600

2000

2015 2016

全国规模以上电厂发电量(亿千瓦时)

全国风电平均利用小时2016年新增风电装机占全国新增装机比例(%) (小时)

1,724 1,742

1000

1200

1400

1600

1800

2000

2015 2016

2016年风电发电量占全国发电量比例(%)

18.7吉瓦15.5%

102.1吉瓦84.5%

风电

其他

2,410亿千瓦时4.0%

57,487亿千瓦时96.0%

风电

其他

资料来源: 中电联统计数据

12

• 3月，国家能源局发布《关于建立可再生能源开发利用目标引导制度的指导意见》

• 3月，国家能源局印发《关于做好2016年度风电消纳工作有关要求的通知》

• 3月，国家能源局印发《关于做好2016年能源工作指导意见的通知》

• 3月，国家发改委印发《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》

• 4月，国家能源局发布《关于征求建立燃煤火电机组非水可再生能源发电配额考核制度有关要求

通知意见的函》

• 5月，国家发改委、能源局下发 《关于做好风电、光伏发电全额保障性收购管理工作的通知》

• 7月，国家能源局下发《关于建立监测预警机制促进风电产业持续健康发展的通知》

• 7月，国家发改委、能源局下发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》

• 9月，习近平主席在杭州G20峰会上正式向联合国交存了《巴黎协定》的批准文书

• 11月，国家发改委发布《风电发展“十三五”规划》

• 12月，国家发改委发布《能源发展“十三五”规划》和《可再生能源发展“十三五”规划》

• 12月，国家发改委印发《关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》

• 12月，国家能源局、国家海洋局联合印发《海上风电开发建设管理办法》

2016年出台政策“组合拳”

行业回顾 – 政策因素

13

行业回顾 – 政策因素（续）

• 2017年1月，国家发改委、财政部、国家能源局三部委联合发布《关于试行可再生能源绿色电力证书核发及自愿认购交易制度的通知》，开启了新能源补贴政策的改革之路

• 核发对象：列入国家可再生能源电价附加补助目录内的陆上风电和光伏发电项目（不含分布式光伏）

• 核发标准：按照与电网企业实际结算电量，每1MWh结算电量对应1个绿证

• 购买主体：鼓励所有的社会主体，如各级政府机关、企事业单位、社会机构和个人等购买绿证

• 执行时间：自2017年7月1日起正式开展绿证自愿认购工作，2018年起将根据市场认购情况适时启动可再生能源配额考核以及绿证强制约束交易

• 认购价格：按照不高于证书对应电量的可再生能源电价附加资金补贴金额，由买卖双方自行协商或者通过竞价确定认购价格。证书在有效期内可以且仅可以出售一次，不得再次转手出售

• 绿证交易机制为可再生能源企业带来的机遇：完善地域差异，缓解风电消纳难题；弥补补贴不足，缓解补贴拖欠问题；绿证与电改催生灵活营销手段

绿证交易机制

• 2017年1月，国家电网公司召开新闻发布会，会上提出20项促进新能源消纳的具体措施，涉及电网建设、调峰能力建设、统一规划研究、关键技术研究等多个方面

• 提出2个目标和时间节点：2017-2018年有效缓解弃风弃光矛盾；到2020年，根本解决新能源消纳问题，弃风弃光率控制在5%以内

国网20项措施解决限电

14

建立完善集团总部、区域公司、风电场和单个机组四级管控体系完成管理与技术的“双闭环”需求设计

创新市场营销模式，逐一制定各区域针对性营销方案全力应对限电，严格实行限电比例和限电量双管控

强化细化专业管理，建立完善经济运行管控模型体系巩固扩大关键指标的领先优势

完善经济运行管控体系，安全生产持续深化

25,709

29,962

0

7,600

15,200

22,800

30,400

38,000

2015 2016

15

风电控股发电量按地域划分（兆瓦时）风电控股发电量(吉瓦时) 地区 2016年 2015年 变化率

黑龙江 2,179,811 2,023,711 7.71%吉 林 612,740 556,488 10.11%辽 宁 1,975,699 1,795,109 10.06%内蒙古 4,504,521 4,578,381 -1.61%江苏陆上 2,350,056 1,866,535 25.90%江苏海上 1,058,757 850,528 24.48%浙 江 416,858 304,788 36.77%福 建 1,470,887 1,469,278 0.11%海 南 121,461 137,633 -11.75%甘 肃 1,414,743 1,472,666 -3.93%新 疆 2,184,817 2,234,619 -2.23%河 北 2,422,333 2,091,200 15.83%云 南 1,558,875 1,495,473 4.24%安 徽 1,534,874 1,013,681 51.42%山 东 691,070 504,631 36.95%天 津 250,354 274,995 -8.96%山 西 1,272,022 943,645 34.80%宁 夏 1,085,088 456,162 137.87%贵 州 1,172,941 702,983 66.85%陕 西 587,358 424,313 38.43%西 藏 15,040 13,919 8.05%重 庆 301,304 123,419 144.13%上 海 124,221 67,697 83.49%广 东 40,514 34,340 17.98%湖 南 151,029 – –广 西 187,248 – –加拿大 277,590 272,466 1.88%合 计 29,962,211 25,708,660 16.55%

+ 4,253吉瓦时

完善经济运行管控体系，安全生产持续深化（续）

1,888 1,901

1,100

1,300

1,500

1,700

1,900

2,100

2015 2016

16

风电平均利用小时按地域划分（小时）风电平均利用小时(小时) 地区 2016年 2015年 变化率

黑龙江 1,765 1,706 3.46%吉 林 1,368 1,242 10.14%辽 宁 1,969 1,789 10.06%内蒙古 1,742 1,920 -9.27%江苏陆上 2,141 2,172 -1.43%江苏海上 2,204 2,354 -6.37%浙 江 1,829 1,595 14.67%福 建 2,817 2,903 -2.96%海 南 1,227 1,390 -11.73%甘 肃 1,097 1,250 -12.24%新 疆 1,570 1,730 -9.25%河 北 2,070 1,954 5.94%云 南 2,516 2,624 -4.12%安 徽 2,257 2,040 10.64%山 东 2,040 2,061 -1.02%天 津 1,897 2,083 -8.93%山 西 1,968 1,724 14.15%宁 夏 2,038 1,643 24.04%贵 州 2,066 2,050 0.78%陕 西 2,324 2,143 8.45%西 藏 2,005 1,856 8.03%重 庆 2,015 1,884 6.95%上 海 2,615 2,021 29.39%广 东 1,574 1,334 17.99%湖 南 2,754 – –广 西 3,146 – –加拿大 2,801 2,749 1.89%合 计 1,901 1,888 0.69%

+ 13小时+ 0.69%

完善经济运行管控体系，安全生产持续深化（续）

17

前期工作稳步推进，风电开发布局持续优化

推进优质资源储备，优化风电开发布局

2016年4月，国家能源局下达“十三五”第一批风电项目核

准计划，龙源列入35个项目，合计容量1,891兆瓦，均位于

非限电地区，居同类企业首位

全年核准风电项目1,840兆瓦，其中非限电地区占比达到

97%，项目所在区域不断扩展，在青海省实现零的突破

截至2016年底，公司已核准未投产风电项目达到7.5吉瓦，

加之列入国家规划或计划未核准风电项目共计8.2吉瓦

公司广泛开展与国电集团分(子)公司的合作，充分发挥龙源

风电专业核心平台的作用和国电分(子)公司的区域资源优势，

强强联合，借力发展，实现合作共赢；截至2016年底，累

计新增合作开发项目40个，涉及12个省份，容量3,228兆瓦

18

稳步推进海上风电项目开发

龙源及时把握当前海上风电政策支持的机遇期，抢抓海上优质资源，增加资源储备厚度

积极发挥龙源风电品牌的影响力，吸引风机装备制造企业落户当地，借力合作开发，拓宽开发思路

充分借鉴陆上风电宏观选址经验，全面摸底排查我国海上风电资源水平和地址等条件，科学谋划开发时序

加强对海上风电机组的运行评估，积极与机组厂家开展技术交流，研究定制适应不同海况条件的风机新材料、

新技术，引领海上风电技术进步

2016年，公司“浅海风电场嵌岩单桩基础施工工艺研究”科技项目取得重大突破，世界首创海上无过渡段单

桩嵌岩技术，研制关键施工设备，大大提高施工效率，降低项目成本，为我国东南沿海海上风电大规模开发

提供了必须的成套技术保证

根据国家能源局风电“十三五”规划要求，海上风电将成为开发重点。截至2016年底，公司海上风电项目储

备容量超过8.0吉瓦，其中，已核准未投产容量1.1吉瓦

19

持续紧抓工程建设，质量管理再上台阶

新增装机完成目标，工程造价可控在控

2016年，公司新增风电项目28个，合计装机容量1,604兆瓦，

如期完成年度建设任务

公司全年进行了3次全覆盖的安全大检查及安全隐患排查自

检工作，通过严把设计关、加大检查考核力度、督促落实

闭环管理、加强安全隐患防治力度、提前制定应急预案、

强化培训和制度贯通等手段，确保了基建工作安全平稳

公司从设计、施工、监理、验收等基建全过程推动标准化

进程，通过加强制度建设等手段，进一步规范了风电工程

建设标准，保证了项目建设质量

造价管理的精细化程度进一步提高，在风机造价提高、送

出线路自建情况增多的情况下，工程造价做到了可控在控

15,765

17,369

1,875

1,875310

250

17,950

19,494

11,000

13,000

15,000

17,000

19,000

21,000

2015.12.31 2016.12.31

风电 火电 其他可再生能源

20

风电控股装机容量按地域划分（兆瓦）控股装机容量(兆瓦)

总控股装机容量增长率 风电控股装机容量增长率

+ 1,604 兆瓦+ 10.17%

+ 1,544 兆瓦+ 8.60%

持续紧抓工程建设，质量管理再上台阶 (续)

地区 2016.12.31 2015.12.31 变化率黑龙江 1,234.7 1,234.7 0.00%吉 林 547.4 447.9 22.21%辽 宁 1,003.2 1,003.2 0.00%内蒙古 2,635.8 2,585.8 1.93%江苏陆上 1,248.5 1,197.9 4.22%江苏海上 480.3 480.3 0.00%浙 江 227.9 227.9 0.00%福 建 665.1 522.1 27.39%海 南 99.0 99.0 0.00%甘 肃 1,289.8 1,289.8 0.00%新 疆 1,541.3 1,391.3 10.78%河 北 1,170.1 1,170.1 0.00%云 南 769.5 619.5 24.21%安 徽 733.1 588.1 24.66%山 东 393.4 338.8 16.12%天 津 132.0 132.0 0.00%山 西 829.5 646.5 28.31%宁 夏 724.7 724.7 0.00%贵 州 641.5 538.0 19.24%陕 西 439.2 198.0 121.82%西 藏 7.5 7.5 0.00%重 庆 149.5 149.5 0.00%上 海 47.5 47.5 0.00%广 东 75.74 25.74 194.25%湖 南 48.0 – –广 西 95.5 – –江 西 40.0 – –加拿大 99.1 99.1 0.00%合 计 17,368.84 15,764.94 10.17%

591

570

450

490

530

570

610

2015 2016

21

419

380

250

300

350

400

450

2015 2016

火电含税平均上网电价(元/兆瓦时)

风电含税平均上网电价(元/兆瓦时)

- 39元/兆瓦时- 21元/兆瓦时

交易电量比例上升，电价水平有所下降

22

强化资金经营理念，提升价值创造能力

资金成本继续保持行业领先水平

继续保持融资集约化管控，提高资金归集率，统筹运作，

优化区域资金配置，有效压降融资成本

持续开展负债余额和资金成本率“双降”工作，积极落实

基层单位电费回收，做好提前还贷工作，财务费用压降效

果显著

紧盯境内外两大资金市场，进一步拓宽融资渠道，成功完

成DFI（非金融企业公开发行债务融资工具）注册，丰富

融资品种，全力筹措境内外低成本资金，包括成功发行19

期超短期融资券、1期公司债券、2期非公开定向债务融资

工具，全年资金成本继续保持行业领先水平

23

重视科技创新，服务企业发展

2016年，龙源开展的国内首个风电运营大数据建设项目已完成大数据平台搭建工作，

在基于大数据技术的数据平台集群上，完成了各类信息的标准化及多个生产应用开发

等工作，为公司未来管理和技术提升提供了坚实的基础

公司全年承担9项能源行业风电标准的制定，2项中国电机工程学会团体标准的制定。

新增授权专利 26项、软件著作权23项，获得国电集团科技进步奖4项

公司继续加大对风电开发具有重大影响科技项目的支持力度，2016年新立项科研项目

19项

24

立足在运在建项目，加快“走出去”步伐

龙源成功实现了风电“走出去”，成为第一个到境外投资建设风电项目的国有发电企业

2016年，加拿大德芙琳风电场累计发电277,590兆瓦时，实现电量销售收入约3,970万加元

龙源加拿大公司积极履行社会责任，建立与项目所在社区、当地政府的紧密联系；项目功率曲线验证、噪音监测、动植物监测等工作进展顺利；截至12月31日实现安全生产 762天

龙源南非项目自2015年开工以来，土建、电气、吊装、运输等各项工程建设稳步推进，并做到工期可控、质量可控、造价可控

2016年9月28日，首台风机顺利完成吊装；截至12月底，风机基础全部完成浇筑，吊装51台(共163台)，预计2017年底投产发电

公司还在美洲、欧洲、大洋洲以及亚洲等地区拓展海外项目，积极探索与中东欧“一带一路”国家所属企业之间的合作，谋求发挥各自优势，共享合作成果，实现互利共赢；拟立足现有加拿大德芙琳项目实现在北美的滚动发展。全年共筛选、分析评估了美国、巴西、波兰、澳大利亚等30多个国家近50个项目

章节3

2016年财务表现

25

19,683

22,304

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

2015 2016

26

2016年总体业绩情况

调整后EBITDA 及 EBITDA 利润率 2

备注:1 含特许权项目建设收入2 调整后EBITDA 已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失

(百万元人民币) (%)营业收入 1

(百万元人民币)

12,25713,139

64.460.4

0.0

25.0

50.0

75.0

100.0

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

2015 2016

27

净利润及净利润率 2调整后营运利润及营运利润率 1

备注:1 调整后营运利润已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失2 实线部分为归属本公司权益持有人的净利润，虚线部分为非控股权益持有人应占利润。计算净利润

率时 使用的是含非控股权益持有人应占利润的净利润，收入已扣除特许权项目建设收入

6,680 6,797

35.131.2

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

0

1,500

3,000

4,500

6,000

7,500

9,000

2015 2016

(百万元人民币) (%)

2,878

3,549

1,189

9414,068

4,490

21.4 20.6

0.0

20.0

40.0

60.0

80.0

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

2015 2016

(百万元人民币) (%)

2016年总体业绩情况（续）

28

2016年风电业绩

备注:1 收入已扣除特许权项目建设收入2 调整后EBITDA 已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失

(百万元人民币) (%)调整后EBITDA利润率 2

(百万元人民币)调整后EBITDA 2营业收入1

10,649

11,901

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

2015 2016

86.1 85.3

60.0

70.0

80.0

90.0

100.0

2015 2016

12,365

13,950

0

3,000

6,000

9,000

12,000

15,000

18,000

2015 2016

29

45.443.6

0.0

20.0

40.0

60.0

2015 2016

调整后营运利润率 1

备注:1 调整后营运利润已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失

(%)

5,615

6,086

0

2,000

4,000

6,000

8,000

2015 2016

调整后营运利润 1

(百万元人民币)

2016年风电业绩（续）

30

2016年火电业绩

备注:1 调整后EBITDA已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失，含煤炭销售业务

3,627 3,738

2,269

3,532

5,896

7,270

0

1,700

3,400

5,100

6,800

8,500

2015 2016

售电、售热及其他收入 煤炭销售

(百万元人民币) (%)调整后EBITDA利润率 1

(百万元人民币)调整后EBITDA 1营业收入

1,487

1,169

0

400

800

1,200

1,600

2,000

2015 2016

25.2

16.1

0.0

7.0

14.0

21.0

28.0

35.0

2015 2016

31

18.4

11.0

0.0

6.0

12.0

18.0

24.0

2015 2016

调整后营运利润率 1

备注:1 调整后营运利润已扣除其他净收入，加回非经常性减值损失，含煤炭销售业务

(%)

1,086

797

0

350

700

1,050

1,400

2015 2016

调整后营运利润 1

(百万元人民币)

2016年火电业绩（续）

32

资产负债结构

2016年12月31日 2015年12月31日 变化率

银行存款及现金 1,905 2,887 -34.0%

短期借款 44,472 44,977 -1.1%

长期借款 31,327 29,970 4.5%

总负债 90,874 89,293 1.8%

净资产 47,786 44,574 7.2%

总资产 138,661 133,867 3.6%

资产负债表主要数据

备注:1 净债务 / (净债务 + 股东权益 （包括少数股东权益)）

61.860.9

40.0

50.0

60.0

70.0

2015 2016

净债务负债率 1

(%)(百万元人民币)

章节4

2017年展望

33

34

2017年展望

以依法从严治企为引领，保障企业持续健康发展

以提质增效为载体，持续改进升级存量资产

以建立现代企业制度为遵循，创新管理体制机制，加强一流队伍建设

加强企业文化及品牌建设，着力建设和谐幸福龙源

以建设一流风电场为抓手，加大前期工作深度

谢 谢！

36