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Programa de Educación al Inversionista
pei@amvcolombia.org.co
del Autorregulador del Mercado de Valores
ABC DEL INVERSIONISTA
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INTRODUCCIÓN
Con esta charla vamos a aprender:
Principales características del mercado de valores.
Alternativas de inversión.
Deberes de los intermediarios y derechos de los
inversionistas.
Cómo reconocer a los intermediarios de valores legales.
Aclaración: La charla no constituye asesoría,
recomendación u opinión acerca de inversiones y
no es una capacitación para el examen de
certificación de AMV.
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• Esta charla hace parte del Programa de Educación al Inversionista (PEI) delAutorregulador del Mercado de Valores de Colombia (AMV).
• Queremos facilitar el acceso a la información que los inversionistas actuales ypotenciales necesitan para tomar decisiones de inversión informadas…
un inversionistas INFORMADO es un inversionista PROTEGIDO
INTRODUCCIÓN
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1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
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1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
C
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MERCADO DE VALORES
• Es el medio a través del cual el ahorro se transfiere hacia la inversión.
• Complementa al mercado bancario
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MERCADO DE VALORES
EMISORES
INTERMEDIARIOS
INVERSIONISTAS
Ofrecen valoresNegociación, compensación,
liquidación y custodia
INFRAESTRUCTURA• Sistemas de negociación y registro• Depósitos centrales de valores
Demandan valores
Ministerio de Hacienda y
Crédito Público
República de Colombia
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1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
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AUTORREGULACIÓN
EN COLOMBIA
• Ley 964 de 2005: actividadindependiente, REGULADA porla Superintendencia Financierade Colombia y OBLIGATORIA.
• Desde Julio de 2006 AMV es elúnico autorreguladorindependiente.
• Corporación privada sinanimo de lucro. Hoy con 120miembros.
• Esquema de coordinaciónentre la SFC y AMV.
OBJETIVOS
Generar mayor TRANSPARENCIA.
Elevar ESTÁNDARES.
Generar CONFIANZA.
Promover el DESARROLLO.
AUTORREGULACIÓN
Posibilidad que tiene un conjunto depersonas con intereses comunes de:
1. Emitir REGLAS de conducta.2. Velar por su CUMPLIMIENTO.3. SANCIONAR a quienes las incumplan.3.
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FUNCIONES DE AMV
EMITIR REGLAS DE CONDUCTAPara el mercado de valores
CERTIFICAR
Profesionales del Mercado
REGULACIÓN
VELAR CUMPLIMIENTOSupervisión Reglamento AMV + normatividad del mercado
SUPERVISIÓN
SANCIONAR
A quienes las incumplenDISCIPLINARIA
CERTIFICACIÓN
• Hasta 2009 se han registrado
407 alertas y se han tramitado212 quejas.
• Hasta 2009 se han impuesto107 sanciones.
• Hoy tenemos 18
modalidades, un banco conmás de 7.500 preguntas y4.005 profesionales
certificados.
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1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
C
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ANTES DE INVERTIR
1. ¿QUE ES INVERTIR? Poner a rentar nuestro dinero.
2. ¿QUIÉN PUEDE INVERTIR? Todos podemos ir al mercado de valores.
3. ¿CÓMO PODEMOS INVERTIR? A través de un intermediario de valores.
LA MEJOR INVERSIÓN DEPENDE DE:
El PLAZO al que estamos dispuestos a mantenerla.
El RETORNO que estamos buscando.
El nivel de RIESGO que estamos dispuestos a asumir.
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PLAZO DE LA INVERSIÓN
LARGO
PLAZO
CORTO
PLAZO
En el FUTURO para…grandesproyectos: compra de casa onuestra jubilación.
En los PRÓXIMOS MESESpara…pagar un gastoprevisto: matrícula escolar.
OBJETIVO: en qué vamos a usar el dinero.
PLAZO: cuándo vamos a requerir ese
dinero.
Carlos debe pagar lamatrícula escolar de sushijos en 6 meses. Buscainversiones de cortoplazo y riesgo mesurado(ej: CDT).
Juan es un joven quequiere invertir y obtenergrandes utilidades.Busca inversiones delargo plazo y con mayorexposición al riesgo (ej:Bono a 30 años).
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RENTABILIDAD
• Rendimiento = (Valor Final – Valor Inicial) / Valor Inicial
Potencial beneficio que recibe un inversionista por invertir su
dinero. Equivale al cambio del valor del activo durante un
periodo de tiempo.
• Ejemplo: ayer el precio de la acción X
fue $2,650 y hoy aumenta a $2,700. El
rendimiento a un día de la acción es:
• Rendimiento a 1 día = (2,700 – 2,650) /
2,650
Rendimiento a 1 día = 2%
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TIPOS DE RENTABILIDAD
EXISTEN DOS TIPOS DE RENTABILIDAD:
• Rentabilidad variable: Depende delmercado o del emisor (ej: acciones,depende del precio de venta y de losdividendos causados).
• Rentabilidad fija: Se determina una tasade interés fija y se pagaperiódicamente o al vencimiento (ej:TES, bonos de deuda privada, CDTs).
La elección del tipo de rentabilidad dependerá denuestro perfil de inversión y de riesgo
Carlos debería tenerbaja exposición dado laobligación de pagar lamatricula de sus hijos.Podría invertir en unpapel de bajo riesgo(CDT a tasa fija simple).
Juan tiene mayortolerancia al riesgodado su perfilespeculativo. Podríacomprar acciones.
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MODALIDADES DE RENTABILIDAD• Simple: los rendimientos se pactan con base en una tasa fija conocida desde el
momento de la inversión.
• Compuesta: la rentabilidad depende de un índice de referencia, como la DTF, elIPC o IBR. Se expresa así: DTF + 2 puntos, IPC + 5 puntos, etc.
Indicador Descripción Publicación
DTF (tasa de interés de
los certificados de
depósito a término
fijo)
Mide la tasa promedio ponderada
de captación de los CDT a 90 días.
El Banco de la República lo publica
semanalmente en su página de internet, en la
sección Series estadísticas, Tasas de interés
(http://www.banrep.gov.co/series-
estadisticas/see_tas_inter6.htm#anual).
IPC (índice de precios
al consumidor)
Mide el comportamiento de los
precios de los productos y servicios
representativos de una familia
colombiana. La variación del IPC
equivale a la inflación.
El Departamento Administrativo Nacional de
Estadística (DANE) lo publica mensualmente
en su página de internet (www.dane.gov.co).
UVR (unidad de valor
real)
Refleja el poder adquisitvo con base
en la variación mensual del IPC. A
partir de enero de 2000 la UVR
reemplazó la unidad de poder
adquisitivo constante (UPAC).
El Banco de la República lo publica
diariamente en su página de internet, en la
sección Series estadísiticas
(http://www.banrep.gov.co/series-
estadisticas/see_upac.htm).
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¿ QUÉ ES RIESGO?
Es una situación potencial de daño que puede producirse o no.
Depende del tipo de actividad. Todos los eventos se desarrollan en un entornode incertidumbre que pueden generar resultados desfavorables y riesgosespecíficos.
EN EL CASO DEL MERCADO DE VALORES LA MATERIALIZACIÓN DEL RIESGO SETRADUCE EN UNA PÉRDIDA ECONÓMICA PARA EL INVERSIONISTA.
¿QUÉ TIPO DE DAÑO?
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RELACIÓN RIESGO-RENTABILIDAD
A MAYOR RENTABILIDAD MAYOR RIESGO
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¿A QUÉ RIESGOS NOS ENFRENTAMOS?
RIESGOS CUANTIFICABLES RIESGOS NO CUANTIFICABLES
MERCADO LIQUIDEZ
CRÉDITOEMISOR
CRÉDITOCONTRAPARTE
OPERACIONAL
ESTRATEGICO
REPUTACIONAL
SER CONSCIENTES DE LOS RIESGOS NOS PERMITE TOMAR DECISIONES DE INVERSIÓN INFORMADAS Y CONSEGUIR RENTABILIDADES SATISFACTORIAS.
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EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO
VOLATILIDAD
Diciembre 2003: $2.5Marzo 2007: $107Diciembre 2009: $20
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EJEMPLO DE RIESGO DE MERCADO
Carlos invirtió en el bono denominado AAA a una tasa del 5%
efectivo anual (e.a.) con un plazo de vencimiento de 3 años.
Unos meses después, el Banco de la República aumenta su tasa de
interés. Esto eleva las tasas de interés de referencia del bono
denominado AAA de 5% e.a. a 7% e.a. en el mercado secundario.
Efectos sobre la inversión de Carlos:
a) Vender antes del vencimiento: asume una perdida equivalente a la
diferencia entre la tasa de interés del mercado (7%) y la de compra
(5%).
b) Mantener la inversión hasta el vencimiento: enfrenta un costo de
oportunidad ya que el rendimiento del bono (5%) es inferior a la tasa
de mercado (7%).
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PERFIL DE RIESGO
Prefiere obtener menor rentabilidad y minimizar el riesgo.CONSERVADOR
MODERADO
ARRIESGADO
Prefiere equilibrar la relación entre riesgo y rentabilidad. Estádispuesto a incurrir en mayor riesgo a cambio de mejoresutilidades.
Prefiere asumir altos niveles de riesgo en busca de altosretornos. Conoce y entiende la gran posibilidad de tenerpérdidas.
El intermediario debe ayudarnos a definir nuestro perfil de riesgo. La asesoría que recibimos debe reflejar esa categoría.
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PERFIL DE RIESGO
• La regulación exige a los intermediarios de valores clasificar a los inversionistasen “inversionista profesional” o “clientes inversionistas”.
• Clientes inversionistas: personas naturales que REQUIEREN ASESORÍA delintermediario para tomar sus decisiones de inversión.
• Inversionista profesional: cuenta con la EXPERIENCIA necesaria para evaluar ygestionar los riesgos inherentes a cualquier decisión de inversión.
Se debe acreditar un patrimonio igual o superior a 10.000 smmlv, ser titular deun portafolio de inversión de valores igual o superior a 5.000 smmlv, o haberrealizado operaciones equivalentes a 35.000 smmlv.
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• Podemos facultar a un ORDENANTE para que imparta ordenes de
compra y venta en nuestro nombre….debe ser alguien de nuestra
absoluta confianza.
• No son funcionarios del intermediario.
• EL INTERMEDIARIO NO PUEDE DELEGAR SUS DEBERES Y
RESPONSABILIDADES.
• Aún cuando recurra a un ORDENANTE, revise sus extractos, estados de
cuenta y confirmaciones de operaciones de manera permanente.
ORDENANTES
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EVITE LOS INTERMEDIARIOS ILEGALES
Las mesas de dinero ilegales operancomo sociedades comisionistas debolsa, pero NO TIENEN LAAUTORIZACIÓN DE LASUPERINTENDENCIA FINANCIERA, no soninspeccionadas ni vigiladas ni sonmiembro de AMV.
Desarrollan de forma ilegal el contratode comisión para comprar y vendervalores.
Entre 2008 y abril de 2010 la SFCintervino 80 firmas ilegales. 22 eranmesas de dinero y 58 captadorasilegales.
47
9
2
10 12
0
2008 2009 2010
Captadores ilegales Mesas de dinero
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EVITE LOS INTERMEDIARIOS ILEGALES
Prenda las alarmas cuando…. :
• Ofrecen RENTABILIDAD MUY ALTA E INUSUAL.
• NO ES CLARO el negocio o el uso de nuestro dinero.
• La entidad NO ESTÁ VIGILADA por la Superintendencia
Financiera, ni el Autorregulador del Mercado de Valores.
LA SEGURIDAD DE NUESTRAS INVERSIONES EMPIEZA POR NOSOTROS MISMOS.Verifique que la entidad por medio de la cual vamos a invertir estáautorizada por la SFC y que nuestro asesor está certificado por AMV.
¿CÓMO NOS AFECTAN?
• Podemos ser objeto de una estafa y perder nuestro dinero.
• Puede no reconocer que nos adeuda dinero y que por lotanto nuestra inversión se puede perder.
• Puede desaparecer con nuestro dinero.
• No tiene los conocimientos adecuados para administrarnuestras inversiones lo cual puede generar pérdidas sobrenuestro dinero.
• Podríamos estar patrocinando actividades delictivas comoel lavado de activos. Nuestro nombre puede entrar a laslistas de control de estas actividades!!!
INTERMEDIARIOS ILEGALES
ENTIDADES AUTORIZADAS
Comisionistas de Bolsa.
Fiduciarias.
Fondos de Pensiones y Cesantías.
Bancos.
Comisionistas Independientes.
Administradoras de Inversión.
Compañías de Financiamiento
Comercial.
Corporaciones Financieras.
Aseguradoras .
Los intermediarios autorizados
por el Gobierno para captar
recursos son personas
idóneas, preparadas técnica
y profesionalmente para
tomar nuestros ahorros e
invertirlos en el mercado de
valores.
No entreguemos dinero a otras
entidades, incluso si usan
alguno de estos nombres.
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1. ¿Qué es el mercado de valores?
2. Autorregulación y AMV
3. Antes de invertir
4. ABC del inversionista
5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
C
DERECHOS DEL INVERSIONISTA
• Hacer PREGUNTAS.
• Conocer las ALTERNATIVAS.
• Conocer las NORMAS.
• Hacer valer nuestras ÓRDENES.
• Conocer los RIESGOS.
• Leer previamente el CONTRATO.
• Recibir la DOCUMENTACIÓN.
• Conocer los COSTOS y tarifas.
• Hacer valer nuestros DERECHOS.
EN CASO DE INCUMPLIMIENTO
O DUDA TENEMOS DERECHO A
RECLAMAR O QUEJARNOS!!!
¿ANTE QUIÉN?
• La Entidad.
• La Superintendencia
Financiera de Colombia.
• El Autorregulador del
Mercado de Valores (AMV).
• Prudencia y diligencia.
• Conflictos de interés .
• Mejor ejecución.
• Información .
• Documentación.
• Separación de activos.
• Asesoría.
• Valoración.
• Reserva.
DEBERES DE LOS INTERMEDIARIOS
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EXCESO DE MANDATO
Vender 10 milacciones BBB delas 54 mil quecomponen suportafolio.
1. Cliente imparte orden 2. Operador excede el mandato
Vende la totalidad de BBB.Utiliza una parte de losrecursos para comprar 5 milacciones AAA, sin elconocimiento niconsentimiento previo delcliente.
Busca que elcliente confirme lacompra de AAA.Argumenta que esuna buenainversión.
El operadorreadquiere las 44 milacciones BBBB quehabía vendido demás, pero genera unaperdida porque elprecio de BBB subió.
3. Busca confirmación del cliente 4. Le genera pérdida al cliente
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RECOMENDACIONES PARA EVITAR EL EXCESO DE MANDATO
Procure que sus ordenes de compra o venta sean:
• CLARAS.
• COMPLETAS.
• CON FACULTADES LIMITADAS.
No firme formatos en blanco.
Solicite la papeleta de la operación…verifique que se haya realizado
bajos las condiciones pactadas.
No olvide revisar los extractos.
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5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
C
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RECOMENDACIONES PRÁCTICAS
• Preguntemos todo lo que no entendamos cuantas veces sea necesario.
• Conozcamos todas las posibilidades de inversión a las que podemos acceder antes de
tomar decisiones.
• Verifiquemos si la entidad a través de la cual vamos a invertir está autorizada por la
Superintendencia Financiera de Colombia.
• Busquemos fuentes de información alternativas a la información que nos ofrezca el
intermediario.
• Incluyamos en nuestros análisis los costos asociados a la inversión.
• Leamos toda la documentación asociada a nuestra inversión.
• En caso de dudas acudamos al Autorregulador del Mercado de
Valores de Colombia o a la Superintendencia Financiera de Colombia.
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RECOMENDACIONES PRÁCTICAS
CONSULTE LAS CIFRAS DEL MERCADO Y MONITOREE SU INVERSIÓN.
Una opción es el BoletínInformativo de Cierre deMercados de AMV.
Descárguelo todas lastardes en la página webwww.amvcolombia.org.co, secciónPublicaciones, Análisisde Mercados y Riesgos.
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RECOMENDACIONES PRÁCTICAS
Verifique que el intermediario de valores esté autorizado por la SuperintendenciaFinanciera:
• AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Miembros y PNVs.
• Bolsa de Valores de Colombia (www.bvc.com.co), sección Comisionistas y Afiliados.
• SFC (www.superfinanciera.gov.co), sección Entidades Supervisadas.
Asegúrese de que la asesoría se ajusta a su perfil de riesgo y que el asesor estácertificado ante AMV.
• AMV (www.amvcolombia.org.co), sección Certificación, Profesionales Certificados.
• SFC (www.superfinanciera.gov.co) sección SIMEV, Registro Nacional de
Profesionales del Mercado de Valores – RNPMV.
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5. Recomendaciones prácticas
6. Información de contacto
AGENDA
C
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TEMA TELÉFONO CORREO ELECTRÓNICO
Quejas6071010 ext. 1311 quejas@amvcolombia.org.co
Denuncias 6071010 ext. 1331denuncias@amvcolombia.org.co
Educación al Inversionista
6071010 ext. 1004 pei@amvcolombia.org.co
Certificación6071010 ext. 1552-
1556 certificacionamv@amvcolombia.org.co
CONTACTOS
Calle 72 No. 10 - 07 Oficina 1202
Bogotá - Colombia
PBX: +57 1 607 1010
Fax: + 57 1 347 01 59
www.amvcolombia.org.co
Actividad Fecha
Cierre de envío de artículos
publicables 8 de julio de 2011
Publicación de
semifinalistas 12 de agosto de 2011
Publicación de finalistas16 de septiembre de 2011
Sustentación y ceremonia
de premiación 23 de septiembre de 2011
Tema: Retos del Mercado de Valores
2010 - 2020
Categoría Primer puesto Segundo Puesto Tercer Puesto
Pregrado y Postgrado
$3.000.000 $2.000.000 $1.000.000
Beca Diplomado Operación Bursátil
Cursos BVC
Inversión en Productos de la Bolsa o
Examen de idoneidad profesional de AMV3
Publicación del artículo en Análisis, Revista
del Mercado de Valores, de AMV
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MARCO
Para mayor información escríbanos a marco@amvcolombia.org.co
• Es una alternativa a la jurisdicción ordinaria,que se constituyen como opciones de soluciónen el ámbito social.
• Primer centro de arbitraje y conciliaciónespecializado en temas del mercado devalores.
•Ofrecer mecanismos ALTERNATIVOS de soluciónde conflictos para dirimir controversias ydiferencias.
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CONCURSO DE ARTÍCULO PUBLICABLE
TEMA FECHA
Cierre de inscripciones 11 de junio de 2010
Publicación semifinalistas 30 de julio de 2010
Publicación finalistas 3 de septiembre de 2010
Sustentación y premiación 22 de septiembre de 2010
1/ Los premios no están exentos de los impuestos aplicables.
2/Inscripción al evento que tendrá lugar en mayo de 2011 en Medellín. El premio no incluye tiquete ni estadía.
3/ El ganador podrá escoger entre el Curso de Aprendizaje de la BVC, equivalente a $200.000 o el Paquete Operador Básico más 1
Especialidad, equivalente a $ 415.280.
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La opinión expuesta en esta presentación no compromete a la entidad.Para uso restringido del Autorregulador del Mercado de Valores. Todos los derechos reservados.
Ninguna parte de esta presentación puede ser reproducida o utilizada en ninguna forma o por ningún medio sin permiso explicito del Autorregulador del Mercado de Valores.
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