dette vil påvirke porteføljen din i 2016 – skagen fondene

Hva vil påvirke porteføljene i 2016?Stein Svalestad, Porteføljestrateg

2

3

Blåmandag …Shanghai Stock Exchange, CNY

jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des jan feb mar apr mai2015 2016

Kilde: Macrobond Financial

4

5

… og oljeprisen fortsatte å falleOljepris, USD

US

D/B

arrel

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

jan mar mai jul sep nov jan mar mai jul sep nov jan mar mai2014 2015 2016

Kilde: Macrobond Financial

6

Foto: Stein Henningsen

… som smitter over på Oslo BørsOslo Børs, OSEBX

jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des jan feb mar apr mai2015 2016

Kilde: Macrobond Financial

7

8

Hva er kortsiktig støy, og hva er langsiktig utvikling?

9

Triple-C

ChinaCommoditiesCentral Banks

10

BNP-vekst i Kina

Pro

sent

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Kilde: Macrobond Financial

Kina – Transformering av økonomien

11

Råvarer – Er bunnen nådd?Oljepris, brent, USD

Pro

sent

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Kilde: Macrobond Financial

12

Renter – «Lower for longer»Styringsrente i USA

Pro

sent

0

1

2

3

4

5

6

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016Kilde: Macrobond Financial

13

Negative renter. Any takers?

5171

864

836

243181131

JapanTysklandFrankrikeNederlandBelgiaØsterrike

Kilde: BloombergAlle tall i milliarder USD

14

Men hva skal vi lese ut av de lave/negative rentene?

15

Slutte å kjøpe obligasjoner?

16

Japan – De tapte tiårJapan, Equity Indices, Nikkei, 225 Index, Close, JPY

Index

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015Kilde: Macrobond Financial

17

Er aksjer dyre?

18

Men vi må forvente volatilitet

19

Hva gjør du i et volatilt marked?

20

Viktig med god balanse i porteføljen

Bruk volatiliteten til din fordel

Vær kontrær når andre er fanget av sentiment

Vær tro mot din investeringsstrategi

Takk for oppmerksomheten