dhrm ir plan

德海尔医疗(DHRM)

投资者关系(IR)服务建议书

本讨论资料为机密的，只有收件人可以使用。.

目录

公司概要

IR工作的主要问题分析

Dragon Gate个性化的全套服务

Dragon Gate公司介绍

德海尔医疗 —— 我们的认知

德海尔医疗于2010年4月在Nasdaq上市。

2003年成立，是一家致力于医疗设备研发、生产、销售和服务的中外合资高新技术企业。

产品涵盖医疗设备、家用医疗、技术服务产品三大领域，包括代理产品在内，旗下销售约40种医疗设备。

拥有广泛的业务销售网络，遍布中国32个省市，是国内最大的医疗设备制造商、营销、维修服务商之一。

产品主要通过经销商进行销售。

2009 2008

营业额 (Revenue) $12,369,960 $9,414,430

年毛利率(Gross Profit Margin) 39.3% 37.0%

纯利润率(Net Profit Margin) 21.6% 9.8%

每股收益率(EPS) $1.29 $0.31

德海尔医疗—— 我们的认知

公司收益稳定并逐年增长

负债率低

现金流稳定，资金较为充裕

财务安全性较好

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IR工作的主要问题分析

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Dragon Gate公司介绍

股价无法反映公司真实价值

Positive News Release DHRM %

Change

NASDAQ %

Change

6/7/2010 -1% -2%

5/25/2010 -5% 0%

5/17/2010 -4% 0%

5/14/2010 5% -2%

4/26/2010 -6% 0%

DHRM Stock Change as of 06/30/2010 since IPO: - 50%

股价无法反映公司真实价值

DHRM Healthcare –

Medical Appliances

& Equipment

排行

P/ETTM 4.6 19.5 <平均

P/B 2.9 2.9 ~平均

P/S 1.1 2.6 <平均

营业毛利率TTM

(Operating Margin)

28.3% 20.1% >平均

纯利润率TTM

(Net Margin)

22.9% 10.4% >平均

股本回报率TTM

(Return on Equity)

29.2% 12.3% >平均

负债产权率(Debt/Equity)

0.0 0.7 <平均

DHRM股票价格及交易量一览

公开信息质量有待提高

门户网站

– 细节有待提高，比如：

• Investor Relationship -> Analyst Report中并无关于DHRM的报告，且所链接报告公司隶属于一家IR公司，可信性较低

• Investor Relationship -> Press Release为乱码不能打开

• Press Relase与About Us -> News信息重复

• Investor Relationship -> Stock Profile未直接连接公司信息等等

SEC报告

– 缺少有利的内容，比如公司前景的预期(Plan of operation in the

next 12 months/outlook)

– 可以进一步扩充增加透明度，比如Risk Factor, Comparison

between periods等，加强报告信息实用性有利于投资者跟进

德海尔医疗价值分析

公司价值亮点

-- 拥有广泛的营销网络以及长期以来建立的稳定客户关系

-- 对于主要客户的依赖性逐渐减少，增强风险控制能力

-- 中国医疗行业受到政府的大力扶持，增长空间巨大

公司投资风险

-- 超过50%的营业额依赖3个主要产品

-- 应收帐款占流动资产的比例较高 (~51%)

-- 大部分销售产品为代理产品

投资者关系现状小结

公司投资者关系处理亟待提高，自IPO以来3个月内股价下跌接近50%

公司业绩好于行业均值，而股价却落后于行业均值，股价不能如实反映公司价值

公司动向不被股价所吸收，股价更受到诸如成交量等因素所影响

机构投资者对公司的关注度很少，股权结构相对分散，散户持股比例较高

公司股票流通性差，波动性大

SEC Filing可以加以改善，利于分析师以及投资人跟进

公司投资者关系栏目有待提高

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Dragon Gate整体建议

高管的高度重视参与，将投资者关系管理作为战略行为长期考虑

完善投资者关系管理体系，包括公司定位、制度建立、人员培训以及长期投资者关系管理战略目标的确定

加强与机构投资者的沟通，选择优质机构投资者成为公司股东，有利于公司股价的稳定

加强与分析师及媒体的联络，提升公司受关注程度，并鼓励分析师跟踪评估

建立常年投资者关系管理活动框架，建立与投资者持续稳定的沟通渠道

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Dragon Gate独特的优势

• 全美投资者关系协会(NIRI)的会员

• 优秀的咨询团队：龙门财经拥有阵容强大的国际金融服务团队，其中不乏特许金融分析师（CFA）和工商管理硕士（MBA）。作为一个群体，龙门对中美文化和国内外企业现实情况有深刻的认知。

• 广泛的信息渠道： 龙门财经利用华尔街的资源优势和专家顾问多年从事资本市场公关管理的经验优势，构建了广泛的信息渠道，努力为客户提供最权威、最具公信力的数据与信息，帮助客户做出正确的决策。

• 务实的服务方式：龙门财经坚持将国际先进的管理理论与中国企业的实际相结合，秉承“行胜于言”的务实风格，紧贴客户提供服务，真正帮助客户解决企业实际问题。

Dragon Gate – 广泛的资源网络

业界声誉

Dragon Gate被评为“中国企业美国上市最佳金融服务机构”

合作媒体（举例）

商务通讯社，彭博社，路透社，中央电视台，21世纪经济报道，环球企业家杂志社

关系公司（举例）

Piper Jaffray & Co.

East Gate Securities

West Rock Securities

Rodman & Renshaw

Dragon Gate – 严格的品质保证

工作进度评估报告

我们会按月向公司CFO汇报工作进度，并获取评估意见

品牌建立及行业监控

在行业系统风险稳定的前提下，我们会定期提出股票的目标价格，使IR工作有一个客观的定量标准

100%客户满意原则

如果公司对我们的服务不满意，我们将承担第三方广告费用的50%

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罗伯特 谢克特 MBA

自1981年以来,罗伯特谢克特致力于为美国公司提供公共关系以及投资

者关系管理的服务。这些公司大多数是在纽约证券交易所、美国证券

交易所和纳斯达克的上市公司，也有一部分客户是私人公司，其中包

括世界顶级的杠杆收购公司 Charterhouse Group International。在

过去的20多年中，罗伯特曾经作为全国最大的投资者关系机构的资深

顾问，以及一些中小型公司的投资企业代表，帮助企业融资超过8亿美

元。罗伯特早期的职业生涯开始于消费产品管理以及品牌管理，并曾

经为多家非营利组织担任董事。罗伯特从美国康涅狄格大学获得MBA学

位。

账户负责人

账户负责人

赵星烁

赵星烁女士是特许金融分析师(CFA) 。她之前在一家专门投资清洁能

源行业的私募基金(Private Equity)担任投资总监。赵女士参与负责

从项目评估到最终投资的整个过程，包括建模分析，尽职调查，融资

等一系列活动。在基金投资之后，她负责跟踪分析投资公司的财务以

及运营情况，参与投资公司的董事会议等。作为基金管理的一部分，

她还负责每季度向投资者发放的投资报告，处理投资者关系，并提供

不定期的行业研究报告等。赵星烁女士本科毕业于上海交通大学，获

得工程学士学位（电子信息工程）和管理学学士学位。而后在亚利桑

那大学获得金融硕士学位。