exchange rates - university of miskolcgtk.uni-miskolc.hu/files/13942/ma-exchangerates.pdf4 4,5 5 5,5...

Exchange rates

University of MiskolcMBA Programme

24-hour foreign exchange market (Forex)

-10%

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

19901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012201320142015201620172018

Durable consumer goods price change HUF/€ change

Exchange rates and prices (KSH, MNB)

USD/Euro exchange rate (1999-2019 – monthly average, ECB)

0,8

0,9

1

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6ja

n..9

9

júl..

99

jan.

.00

júl..

00

jan.

.01

júl..

01

jan.

.02

júl..

02

jan.

.03

júl..

03

jan.

.04

júl..

04

jan.

.05

júl..

05

jan.

.06

júl..

06

jan.

.07

júl..

07

jan.

.08

júl..

08

jan.

.09

júl..

09

jan.

.10

júl..

10

jan.

.11

júl..

11

jan.

.12

júl..

12

jan.

.13

júl..

13

jan.

.14

júl..

14

jan.

.15

júl..

15

jan.

.16

júl..

16

jan.

.17

júl..

17

jan.

.18

júl..

18

jan.

.19

HUF/Euro exchange rate (1999-2019 – end of month, ECB)

220

240

260

280

300

320

340

jan.

.99

júl..

99ja

n..0

0jú

l..00

jan.

.01

júl..

01ja

n..0

2jú

l..02

jan.

.03

júl..

03ja

n..0

4jú

l..04

jan.

.05

júl..

05ja

n..0

6jú

l..06

jan.

.07

júl..

07ja

n..0

8jú

l..08

jan.

.09

júl..

09ja

n..1

0jú

l..10

jan.

.11

júl..

11ja

n..1

2jú

l..12

jan.

.13

júl..

13ja

n..1

4jú

l..14

jan.

.15

júl..

15ja

n..1

6jú

l..16

jan.

.17

júl..

17ja

n..1

8jú

l..18

jan.

.19

Bulgarian lev/Euro exchange rate (2000-2019 – end of month, ECB)

1,94

1,942

1,944

1,946

1,948

1,95

1,952

1,954

1,956

1,958jú

l..00

jan.

.01

júl..

01

jan.

.02

júl..

02

jan.

.03

júl..

03

jan.

.04

júl..

04

jan.

.05

júl..

05

jan.

.06

júl..

06

jan.

.07

júl..

07

jan.

.08

júl..

08

jan.

.09

júl..

09

jan.

.10

júl..

10

jan.

.11

júl..

11

jan.

.12

júl..

12

jan.

.13

júl..

13

jan.

.14

júl..

14

jan.

.15

júl..

15

jan.

.16

júl..

16

jan.

.17

júl..

17

jan.

.18

júl..

18

jan.

.19

Latvian lat/Euro (1999-2013 – end of month,ECB)

0,5

0,55

0,6

0,65

0,7

0,75ja

n..9

9m

áj..9

9sz

ept..

99ja

n..0

0m

áj..0

0sz

ept..

00ja

n..0

1m

áj..0

1sz

ept..

01ja

n..0

2m

áj..0

2sz

ept..

02ja

n..0

3m

áj..0

3sz

ept..

03ja

n..0

4m

áj..0

4sz

ept..

04ja

n..0

5m

áj..0

5sz

ept..

05ja

n..0

6m

áj..0

6sz

ept..

06ja

n..0

7m

áj..0

7sz

ept..

07ja

n..0

8m

áj..0

8sz

ept..

08ja

n..0

9m

áj..0

9sz

ept..

09ja

n..1

0m

áj..1

0sz

ept..

10ja

n..1

1m

áj..1

1sz

ept..

11ja

n..1

2m

áj..1

2sz

ept..

12ja

n..1

3m

áj..1

3sz

ept..

13

Yuan/USD exchange rate (1990-2019, FED)

4

4,5

5

5,5

6

6,5

7

7,5

8

8,5

9fe

br..9

0

nov.

.90

aug.

.91

máj

..92

febr

..93

nov.

.93

aug.

.94

máj

..95

febr

..96

nov.

.96

aug.

.97

máj

..98

febr

..99

nov.

.99

aug.

.00

máj

..01

febr

..02

nov.

.02

aug.

.03

máj

..04

febr

..05

nov.

.05

aug.

.06

máj

..07

febr

..08

nov.

.08

aug.

.09

máj

..10

febr

..11

nov.

.11

aug.

.12

máj

..13

febr

..14

nov.

.14

aug.

.15

máj

..16

febr

..17

nov.

.17

aug.

.18

Country Volume of daily trade(USD billion)

Share from total FOREX trade (%)

UK 2,426 37.1USA 1,272 19.4Singapore 517 7.9Hong Kong 437 6.7Japan 399 6.1France 181 2.8Switzerland 156 2.4Australia 135 2.1Netherlands 1.3Czech Republic 4 0.1Hungary 3 0.1

Some countries’ share from the volume of the FOREX (daily average in April2016, total volume USD 5,088 billion, BIS)

Share of different currencies from total trades(April 2016, daily average, BIS)

Country 2001 2010 2013 2016USD 89,9% 84,9% 87% 87.6%Euro 37,9% 39,1% 33,4% 31.3%Japanese yen 23,5% 19% 23% 21.6%GBP 13% 12,9% 11,8% 12.8%Swiss frank 6% 6,4% 5,2% 4.8%Australian dollar 4,3% 7,6% 8,6% 6.9%Canadian dollar 4,5% 5,3% 4,6 5.1%…Chinese yuan(renminbi)

0,0% 0,9% 2,2% 4%

Exchange rate regimes

Currency January 2011 January 2012Interest rat, January

2011Euro 275,4538 307,4082 1USD 206,3052 238,0609 0,25

JPY (100) 249,7124 309,4495 0,1GBP 324,9662 369,3395 0,5

CHF 215,5995 253,7786 0,25

CZK 11,26333 12,04364 1

PLZ 70,80143 70,19636 4,25

AUD 205,4462 247,5936 4,5

CAD 207,5338 234,9314 1

NOK 35,19429 40,025 2,25HUF 1 1 6

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

Lengyelzloty

Forint Csehkorona

Euró/ECU Angol font Kanadaidollár

US dollár Norvégkorona

Svájci frank Japán jen(100)

Ausztráldollár

3,4

6,0

7,9

12,6

14,2 14,2

15,6 16,0

18,0

24,025,0

CurrencyJanuary 2012 exchange rate

January 2013 exchange rate Ineterest rate 2012

EUR 315,28 291,29 0,57

USD 243,42 220,93 0,28

CHF 259 241,06 0,07

GBP 377,76 355,39 0,84

JPY (100) 316,42 256,9 0,33

HUF 1 1 5,9

AUD 248 229,28 3,73

CZK 12,37 11,62 1

NOK 40,68 39,47 2,24

PLZ 70,62 71,5 4,87

CHY 38,67 35,45 4,31

SWK 35,37 33,85 1,25

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

Lengyelzloty Forint

Norvégkorona

Svédkorona

Ausztráldollár Kínai yuan

Csehkorona Angol font

Svájcifrank Euró USA dollár Japán jen

6,1% 5,9%

-0,7%

-3,0%-3,8% -4,0%

-5,1% -5,1%

-6,9% -7,0%

-9,0%

-18,5%

CurrencyJanuary 2013 exchange rate

January 2014 exchange rate Interest rate 2013

EUR 315,28 291,29 0,57

USD 243,42 220,93 0,28

CHF 259 241,06 0,07

GBP 377,76 355,39 0,84

JPY (100) 316,42 256,9 0,33

HUF 1 1 5,9

AUD 248 229,28 3,73

CZK 12,37 11,62 1

NOK 40,68 39,47 2,24

PLZ 70,62 71,5 4,87

CHY 38,67 35,45 4,31

SWK 35,37 33,85 1,25

-20,0%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

Japán jenAusztrál

dollárNorvégkorona

Csehkorona USA dollár

Svédkorona Angol font

Svájcifrank

Lengyelzloty Euró Kínai yuan Forint

2013

CurrencyJanuary 2014 exchange rate

January 2015 exchange rate Interest rate 2014

EUR 296,91 319,14 0

USD 215,67 266,97 0,15

CHF 242,14 265,62 0

GBP 356,76 408,62 0,35

JPY (100) 205,42 222,01 0

HUF 1 1 2,1

AUD 192,36 215,9 2,15

CZK 10,84 11,53 0

NOK 35,46 34,98 1,25

PLZ 71,6 74,22 2,25

CHY 35,62 42,92 5,6

SWK 33,61 33,61 0

2014

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

30,0%

Kínaiyuan

USAdollár

Angolfont

Ausztráldollár

Svájcifrank Japán jen Euró Cseh

koronaLengyel

zlotyForint Svéd

korona Norvégkorona

CurrencyER (beginning of 2018)

ER (beginning of 2019)

Deposit rate 2018

Euro 310,6 315,87 0,1USD 249,44 275,03 2,75CHF 267,7 276,86 0,1GBP 352,41 360,78 2,05JPY 2,29 2,53 0,1HUF 1 1 0,5AUD 202 200 2,85CZK 12,27 12,26 0,05NOK 32,45 32,71 1,4PLN 74,86 73,79 1CNY 39,67 40,99 2,25SEK 31,81 30,48 0,15RON 66,72 66,67 0,6

2018

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

USD JPY CNY GBP CHF NOK AUD Euro RON HUF CZK PLN SEK

Hungarian money supply (December 2018)

Kategória Billion HUF

Cash (in circulation, M0) 5 708

Demand deposits (electronic money) 16 257

M1 21 965

Time deposit (max 2-year expiry) 3 248

M2 25 212

Repo 10

Investment fund units 371

Credit securities (max. 2-year expiry) 44

M3 25 637

M1 Hungary, billion HUF (1998-2018, MNB)

0,0

5 000,0

10 000,0

15 000,0

20 000,0

25 000,0

jan.

.98

júl..

98ja

n..9

9jú

l..99

jan.

.00

júl..

00ja

n..0

1jú

l..01

jan.

.02

júl..

02ja

n..0

3jú

l..03

jan.

.04

júl..

04ja

n..0

5jú

l..05

jan.

.06

júl..

06ja

n..0

7jú

l..07

jan.

.08

júl..

08ja

n..0

9jú

l..09

jan.

.10

júl..

10ja

n..1

1jú

l..11

jan.

.12

júl..

12ja

n..1

3jú

l..13

jan.

.14

júl..

14ja

n..1

5jú

l..15

jan.

.16

júl..

16ja

n..1

7jú

l..17

jan.

.18

júl..

18

Inflation and money supply in selected OECD countries (2000-2015, OECD)

Czech Republic

Denmark

Hungary

Iceland

Norway

Poland

Sweden

SwitzerlandUnited Kingdom

United States

0%

100%

200%

300%

400%

500%

600%

0% 20% 40% 60% 80% 100% 120%

CPI change (2000-2015)

M1

chan

ge(2

000-

2015

)

Inflation and money supply in Hungary (1998-2018)

1998

199920002001

20022003

2004

20052006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

20172018

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

-10,0% -5,0% 0,0% 5,0% 10,0% 15,0% 20,0% 25,0% 30,0%

CPI

M1 % change

USA M0 and USD/CHF rate

0,7

0,8

0,9

1

1,1

1,2

1,3

0

500000

1000000

1500000

2000000

2500000

3000000

USA M0 USD/CHF

British M1 and CHF/GBP exchange rate

0

0,5

1

1,5

2

2,5

3

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

31.ja

n.04

30 A

pr 0

4

31 Ju

l 04

31 O

ct 0

4

31.ja

n.05

30 A

pr 0

5

31 Ju

l 05

31 O

ct 0

5

31.ja

n.06

30 A

pr 0

6

31 Ju

l 06

31 O

ct 0

6

31.ja

n.07

30 A

pr 0

7

31 Ju

l 07

31 O

ct 0

7

31.ja

n.08

30 A

pr 0

8

31 Ju

l 08

31 O

ct 0

8

31.ja

n.09

30 A

pr 0

9

31 Ju

l 09

31 O

ct 0

9

31.ja

n.10

30 A

pr 1

0

31 Ju

l 10

31 O

ct 1

0

31.ja

n.11

30 A

pr 1

1

31 Ju

l 11

31 O

ct 1

1

31.ja

n.12

30 A

pr 1

2

31 Ju

l 12

31 O

ct 1

2

M1 (millió font) frank/font

British M1 and GBP/€ exchange rate

0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1

0

200000

400000

600000

800000

1000000

1200000

1400000

31.ja

n.04

30 A

pr 0

4

31 Ju

l 04

31 O

ct 0

4

31.ja

n.05

30 A

pr 0

5

31 Ju

l 05

31 O

ct 0

5

31.ja

n.06

30 A

pr 0

6

31 Ju

l 06

31 O

ct 0

6

31.ja

n.07

30 A

pr 0

7

31 Ju

l 07

31 O

ct 0

7

31.ja

n.08

30 A

pr 0

8

31 Ju

l 08

31 O

ct 0

8

31.ja

n.09

30 A

pr 0

9

31 Ju

l 09

31 O

ct 0

9

31.ja

n.10

30 A

pr 1

0

31 Ju

l 10

31 O

ct 1

0

31.ja

n.11

30 A

pr 1

1

31 Ju

l 11

31 O

ct 1

1

31.ja

n.12

30 A

pr 1

2

31 Ju

l 12

31 O

ct 1

2

M1 (millió font) font/euró

ER overshooting

Law of 1 pricePrice levels (EU28=100, Eurostat, 2017)

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

Food prices (EU28=100, Eurostat, 2017)

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

Electricity prices (Eurostat, EU28=1, 2018)

0

0,2

0,4

0,6

0,8

1

1,2

1,4

1,6

Fuel prices (E-95, €, 2018)

1

1,1

1,2

1,3

1,4

1,5

1,6

1,7

1,8

Absolute PPP (Big Mac, Jan 2019)

Country HUF price Country HUF price

Switzerland 1821 Britain 1120Norway 1612 Czech Republic 1048Sweden 1606 Croatia 891United States 1535 China 839Canada 1398 Hungary 834Euro area 1277 Poland 770Denmark 1266 India 703Australia 1197 Romania 629New Zealand 1153 Argentina 551

HUF over/undervalued

-1,4

-1,2

-1

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0

0,2

0,4

0,6