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Artum AG
2018
Geschäftsbericht
Artum AG
Splügenstrasse 10
8002 Zürich
2016
2 2
Kennzahlen1
1 Die Zahlen sind nach Swiss GAAP FER ausgewiesen und beinhalten somit auch Abschreibungen auf
den Goodwill, welcher aus dem Kauf von Beteiligungen entstanden ist.
TCHF 2018 2017 2016
Ertragskennzahlen
Umsatz
143’836 96’422 77’991
EBITDA 15’428 10’192 6’236
EBIT 8'548 6’299 2’804
EBIT vor Abschreibungen auf Goodwill 12'860 8’710 4’882
Reingewinn 5’554 3 755 1’945
Reingewinn vor Abschreibung auf Goodwill 9’866 6'166 4’023
Cashflow Kennzahlen
Operativer Cashflow 6’225 5’341 1’295
Liquide Mittel 18'264 13'986 20'960
Bilanz Kennzahlen
Bilanzsumme 118'464 82’835 74’899
Eigenkapital 46'214 43’037 45’130
Nettoverschuldung 26'259 928 -4’259
Sonstige Kennzahlen
Ergebnis je Aktie (in CHF) 143 97 50
Ergebnis je Aktie vor Abschr. auf Goodwill 254 159 103
Anzahl Aktien 38’890 38’890 38’890
Anzahl Aktionäre 24 23 24
Anzahl Beteiligungen 7 5 5
3 3
Inhaltsverzeichnis
2018 - Das Wichtigste in Kürze S. 4
Die Artum AG S. 9
Die 7 Artum-Beteiligungen S. 20
Finanzen im Detail S. 45
2016
4 4
Sehr geehrte Aktionäre
Das Jahr 2018 war geprägt durch den erfolgreichen Abschluss zweier Ak-
quisitionen sowie der Lancierung der Artum Obligation an der Schweizer
Börse SIX, mit welcher die vorgenannten Transaktionen finanziert wurden.
Wie bisher jedes Jahr, konnten wir auch dieses Jahr die Pro-
fitabilität weiter steigern. Das Team wurde im Herbst durch
zwei weitere Personen verstärkt, um dem Wachstum und der
zunehmenden Professionalität der Prozesse Rechnung zu
tragen.
Rückblick 2018
Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ha-
ben sich 2018 gegenüber dem Vorjahr weiter
verbessert. Auch in der Schweiz hat sich die In-
vestitionsneigung gefestigt, was entsprechend
zu einer soliden Umsatzentwicklung der
Gesamtgruppe führte. Die Währungen haben
die Profitabilität der Gruppe nicht substanziell
beeinträchtig, da wir auch über die Währungs-
räume gut diversifiziert sind.
Konzept
Industrieholding
Unternehmen 2016
5
Portfolio
7 Unternehmen
Umsatz 2018
CHF 144 Mio. CHF 155 Mio. annualisiert
2 5 2018 - Das Wichtigste in Kürze 5
Im letzten Geschäftsbericht haben wir eine Ak-
quisition für das Jahr 2018 in Aussicht gestellt.
Schlussendlich konnten wir zwei Firmen erwer-
ben und haben den Kaufpreis mit einer Obliga-
tion an der Schweizer Börse finanziert.
Gemeinsam mit dem Management der Beteili-
gungen haben wir die operative Profitabilität
der meisten Firmen verbessert. Noch gibt es viel
zu tun, aber wir sind auf gutem Weg bei allen
Firmen unsere Zielprofitabilität mittelfristig zu
erreichen.
Strategie
Die Strategie 2023 haben wir im Laufe des Jah-
res verfeinert und mit unseren Investoren dis-
kutiert. Ende 2018 wurde die Strategie vom Ver-
waltungsrat verabschiedet und bildet unsere
Roadmap für die kommenden Jahre. Wir kon-
zentrieren uns weiterhin auf den Erwerb von so-
liden KMU’s und möchten diese langfristig ope-
rativ wie auch strategisch weiterentwickeln, mit
dem Ziel, für unsere Aktionäre eine attraktive
jährliche Ausschüttung und eine Wertsteige-
rung zu erwirtschaften. Selektiv schauen wir
auch Unternehmen in Deutschland an.
Markt
Die Konkurrenzsituation für Industrieholdings
wie die Artum AG hat sich 2018 weiter beruhigt.
Unsere Strategie ist seit der Gründung unverän-
dert und bewährt sich. Diese Stetigkeit schafft
Vertrauen bei Investoren und verkaufenden Un-
ternehmern und führt schlussendlich zu attrak-
tiven Investitionsmöglichkeiten.
Kapitalbasis
Die Kapitalbasis wurde im Juni 2018 durch die
Auflage einer Obligation im Umfang von CHF
25 Mio. an der Schweizer Börse aufgestockt.
Diese Kotierung bedingte die Umstellung der
Rechnungslegung auf Swiss GAAP FER sowie
diverse andere regulatorische Anpassungen
unserer Prozesse. Insgesamt sind wir heute pro-
fessioneller aufgestellt und bereit für weiteres
Wachstum.
Team
Im Herbst 2018 sind Andreas Müller und
Sabrina Waser zu uns gestossen. Andreas Mül-
ler verstärkt das Akquisitionsteam, während
Sabrina Waser sich um alle rechtlichen Themen
sowie die Investorenkommunikation kümmert.
Cornell Schnetzer kann sich dadurch noch bes-
ser auf die Finanzen der Gruppe konzentrieren.
Tobias Haueter hat uns per Ende 2018 verlas-
sen. Wir bedanken uns für seine Mitarbeit und
wünschen ihm viel Erfolg. Der Verwaltungsrat
blieb im Jahr 2018 unverändert, die Zusammen-
arbeit mit dem Management Team ist weiterhin
sehr erfolgreich. Im Frühling 2019 konnten wir
mit Marco Christen einen weiteren Investment
Manager verpflichten.
Portfolio-Unternehmen
Brunner-Anliker
Brunner Pumpen hatte ein sehr erfolgreiches
Jahr. Obwohl sich der Bausektor abgekühlt hat,
konnten wir den Umsatz gegenüber letztem
Jahr steigern.
Das erste Geschäftsjahr für die pumpenser-
vice.ch ag, welche unter anderem die Service-
Dienstleistungen der Brunner Pumpen über-
nommen hatte, war noch geprägt von verschie-
denen Herausforderungen, welche jedoch bis
Mitte 2019 gelöst sein werden. Wir haben einen
neuen Geschäftsführer für die pumpenser-
vice.ch AG eingestellt, der seine Arbeit am
1.5.2019 aufnehmen wird.
Der Maschinenbereich konnte seinen Vorjah-
resumsatz halten. Dieser Geschäftsbereich
wurde bezüglich der Marktzugangsstrategie
aufgrund einer veränderten Marktsituation neu
XXXX
6 MUMN Corporation 2018 - Das Wichtigste in Kürze 6
organisiert. Wir versprechen uns aufgrund die-
ser Anpassung in den nächsten Jahren eine zeit-
gerechtere Verkaufsorganisation.
Für 2019 sind wir für die gesamte Brunner-An-
liker AG verhalten optimistisch. Die ganze
Gruppe ist stark im Projektgeschäft tätig und
entsprechend anfällig auf konjunkturelle Ein-
brüche, national wie auch international.
Hilpert Electronics
Die Marktsituation hat sich 2018 wie erwartet
leicht verbessert und wir konnten mit der ver-
besserten Kostenstruktur der Firma davon pro-
fitieren. Die Profitabilität konnte somit gegen-
über dem Vorjahr substanziell verbessert wer-
den.
Die deutsche Tochtergesellschaft Weidinger
GmbH hat ihren soliden Wachstumskurs weiter
fortgesetzt und den Umsatz gegenüber dem
Vorjahr um 20% gesteigert. Die Umstellung auf
ein neues ERP war eine grosse Herausforderung
und trotzdem konnte die Profitabilität gegen-
über dem Vorjahr mehr als verdoppelt werden.
Bei Hilpert sind wir für 2019 vorsichtig optimis-
tisch, eine akzeptable EBITDA Marge zu errei-
chen. Weidinger sollte ihren Wachstumskurs
fortsetzen, wodurch auch die Profitabilität
überproportional zunehmen sollte.
Vogt
Die Marktverfassung war weiterhin stabil und
das operative Ergebnis konnte gegenüber dem
Vorjahr gesteigert werden. Die Auslastung war
unterjährig sehr unterschiedlich. In der Planung,
Steuerung und Optimierung des Unternehmens
wurden grosse Fortschritte gemacht.
Für 2019 sind wir optimistisch, da der Auftrags-
bestand eigentlich eine Vollauslastung über das
ganze Jahr sicherstellt.
PBT Profilbiegetechnik
Die weltweite Konjunkturentwicklung war im
Berichtsjahr noch ziemlich ansprechend. Spezi-
ell zu erwähnen sind die USA, welche sich im
Jahresvergleich sehr positiv entwickelt hat.
Obwohl wir ein sehr verhaltenes erstes Quartal
zu verzeichnen hatten, konnten wir in den ver-
bleibenden Quartalen Boden gut machen und
im Umsatz das Vorjahresniveau leicht übertref-
fen. Der EBITDA erreichte aufgrund des Pro-
duktmix nicht ganz das Vorjahresniveau, war je-
doch zufriedenstellend.
Der Auftragseingang im Q4 war sehr hoch, so-
dass die PBT AG mit einem hohen Auftragsbe-
stand ins 2019 gestartet ist. Aufgrund dessen,
sind wir optimistisch, dass wir ein gutes 2019
erwarten dürfen.
Die PBT ist sehr stark im Projektgeschäft tätig
und daher ist aufgrund der unsicheren Kon-
junkturentwicklung jederzeit ein volatiler Ge-
schäftsverlauf möglich.
UT99
Die weltwirtschaftliche Konjunktur korreliert mit
der Geschäftsentwicklung der UT99 so stark wie
bei keiner anderen unserer Beteiligungen. Der
Geschäftsabschluss 2018 war somit, wie bereits
im Vorjahr, sehr erfreulich und es konnten Re-
kordergebnisse im Umsatz erreicht werden.
Auch die Profitabilität ist nach wie vor weit
überdurchschnittlich. Auch die Akquisition
neuer Kunden hatte im Berichtsjahr wiederum
eine hohe Priorität.
2019 hat mit einem guten Auftragsbestand be-
gonnen und wir sind auch mit dem Auftragsein-
gang im Q1/19 zufrieden. Wir rechnen für 2019
wiederum mit einem erfolgreichen Geschäfts-
jahr.
2 7 2018 - Das Wichtigste in Kürze 7
Wingert Foods
Wingert Foods hat das erste Jahr im Besitz der
Artum AG erfolgreich beendet und die erwar-
tete Profitabilität erreicht. Der ehemalige Besit-
zer, Mike Sikora, führt das Unternehmen weiter-
hin umsichtig und wird 2019 durch den bisheri-
gen Finanzchef und einen neuen Marketing-
und Vertriebsleiter abgelöst. Die Marktverfas-
sung ist weiterhin solide, weshalb wir auch für
2019 optimistisch sind, unsere Ziele zu errei-
chen. Der Fokus liegt primär auf dem Wachs-
tum, da die Kostenstruktur bereits optimiert ist.
Frigel
Wir haben im Oktober 2018 die Firma rückwir-
kend auf den 1.7.2018 übernommen. Die Fami-
lie Rusch hat die Geschäfte noch bis Ende März
2019 weitergeführt. Der Jahresabschluss 2018
war wie erwartet gut. Da wir bis zum Zeitpunkt
des Rücktritts von Hr. Rusch noch keinen geeig-
neten Geschäftsführer einstellen konnten, hat
Beat Strupler (Gründer, ehemaliger Eigentümer
der PBT AG und Artum Aktionär) die Geschäfts-
führerposition ad-interim übernommen. Erfreu-
licherweise konnten wir im April 2019 einen
sehr geeigneten CEO einstellen. Er wird am
1.8.2019 seinen ersten Arbeitstag antreten.
Der Start ins neue Jahr war bezüglich der Aus-
lastung eher schwierig. Der Auftragseingang im
Q1/19 war jedoch auf Vorjahresniveau. Wir sind
daher optimistisch, dass wir unser Umsatzziel
dieses Jahr erreichen können.
Finanzergebnis
Konsolidierte Finanzen
Die Gruppe erzielte einen konsolidierten Um-
satz von CHF 144 Mio. (VJ 96 Mio.) und einen
EBITDA von CHF 15.4 Mio. (VJ 10.2 Mio.). Die
Frigel AG wurde per 1.7.2018 übernommen, so
dass nur das zweite Halbjahr in die Konsolidie-
rung einfloss. Auf einer annualisierten Betrach-
tung hätte der Nettoerlös CHF 154.9 Mio. be-
tragen und der EBITDA CHF 17.4 Mio. Der aus-
gewiesene Reingewinn nach Swiss GAAP FER
beträgt CHF 5.6 Mio. Die Abschreibungen auf
den Goodwill sind von CHF 2.4 Mio. im Jahr
2017 auf CHF 4.3 Mio. im Jahr 2018 gestiegen.
Nach Swiss GAAP FER sind Abschreibungen auf
den Goodwill vorzunehmen. Jedoch sind wir der
Auffassung, dass wir über sehr stabile Beteili-
gungen verfügen, so dass eine um den Good-
will bereinigte Betrachtung die wirtschaftliche
Realität besser widerspiegelt. So steht ein be-
reinigter Reingewinn von CHF 9.9 Mio. für das
Jahr 2018 einem bereinigten Reingewinn von
CHF 6.2 Mio. für das Jahr 2017 gegenüber.
Gewinn pro Aktie und Dividende
Der ausgewiesene konsolidierte Reingewinn
pro Aktie beträgt CHF 143. Bereinigt um die Ab-
schreibungen auf Goodwill beträgt der Reinge-
winn pro Aktie CHF 254. Der Verwaltungsrat der
Artum AG schlägt der ordentlichen Generalver-
sammlung 2019 eine Nennwertreduktion von
CHF 80 pro Aktie vor (VJ CHF 75 pro Aktie).
Rückführung von Fremdkapital
Wir streben eine konservative Finanzierung der
Gruppe an. Insgesamt haben wir CHF 2.3 Mio.
Akquisitionsfinanzierungen amortisiert und
eine Finanzierung über CHF 0.8 Mio. neu aufge-
nommen. Die Nettoverschuldung der Gruppe
beträgt per Ende 2018 CHF 26.3 Mio.
XXXX
8 MUMN Corporation Die Artum AG 8
Inhaltsverzeichnis
2018 - Das Wichtigste in Kürze S. 4
Die Artum AG S. 9
Die 7 Artum-Beteiligungen S. 20
Finanzen im Detail S. 45
xxx 9 Die Artum AG 9
Die Artum AG
Unsere Vision:
Unternehmer investieren gemeinsam in KMU’s mit Wertsteigerungspotential. Wir entwickeln die Unter-
nehmen langfristig mit Begeisterung und Engagement nach den Prinzipien von Einfachheit und Trans-
parenz basierend auf unseren langjährigen unternehmerischen Erfahrungen.
Unsere Werte:
Transparenz: Wir wollen einfach und transparent führen und informieren. Wir konzentrieren uns auf
wenige, dafür aussagekräftige Messgrössen und führen unsere Unternehmen entsprechend. Unsere Ak-
tionäre wollen wir zeit- und stufengerecht über unsere Tätigkeit informieren.
Leistungsorientierung: Wir haben einen langfristigen Anlagehorizont und arbeiten leistungsori-
entiert und fokussiert an der strategischen, operativen und finanziellen Optimierung der Unternehmen.
Wahrung der Kultur: Jedes Unternehmen hat eine eigenständige Kultur, welche oft ein Schlüs-
selelement der Konkurrenzfähigkeit darstellt. Wir respektieren diese Kultur und sind bereit, die Kultur
gemeinsam mit der Geschäftsleitung weiterzuentwickeln.
Finanzielle Unabhängigkeit: Kurzfristig der einfachste Weg zu einer guten Performance ist der
«financial leverage». Wir wollen jedoch langfristig erfolgreich sein und beschränken das Fremdkapital
auf ein vernünftiges Niveau, mit dem Ziel, jederzeit finanziell handlungsfähig zu sein.
Authentizität: Das Gesagte entspricht dem Umgesetzten. Wir streben nach einer kontinuierlich stei-
genden Authentizität auf allen Stufen der Zusammenarbeit.
Corporate Governance: Wir verpflichten uns einer modernen Corporate Governance mit klar ge-
trennten Verantwortlichkeiten und einer hohen Transparenz unserer Tätigkeiten gegenüber unseren
Aktionären.
XXXX
10 MUMN Corporation Die Artum AG 10
Artum Konzept
Die Artum AG ist eine langfristig orientierte Beteiligungsgesellschaft mit
dem Ziel, eine Gruppe von Unternehmen nachhaltig zu entwickeln und
dadurch eine attraktive Rendite für die Aktionäre zu erzielen.
Die untenstehenden Eckpfeiler bilden das Fundament, auf welchem die Artum Strategie aufbaut. Diese
Strategie ist seit der Gründung der Artum AG unverändert und führt uns in den Entscheidungsprozessen.
Unser Versprechen gegenüber den Aktionären in Form einer attraktiven Ausschüttung und einer soliden
Wertsteigerung definiert den Leistungsanspruch an unsere Unternehmen.
Wir wollen solide, langfristig attraktive Unternehmen via Direktansprache erwerben und entwickeln. Da-
bei achten wir auf eine sinnvolle Diversifikation und beachten die Risiken auf Stufe Einzelunternehmen
und auf Gruppenstufe.
Attraktive / stetige Rendite
• Attraktive steueroptimierte Ausschüttung pro Jahr mit der Absicht einer jährlichen Steige-
rung
• Attraktiver Aktienwertzuwachs durch Gewinnsteigerung und Reduktion der Akquisitionsfi-
nanzierung
Langfristigkeit
• Artum AG investiert langfristig in die Entwicklung der Unternehmen mit dem Ziel, eine at-
traktive Rendite zu erwirtschaften
• Kein Exit Plan beim Kauf eines Unternehmens (Exit nach «Best-Owner-Prinzip» möglich)
Diversifikation
• 10-13 Beteiligungen mit CHF 300 Mio. Umsatz bis Ende 2023 als mittelfristiges Ziel
• Diversifiziert nach Branchen und Währungsräumen, Gruppierung der Firmen in Clusters
Sicherheit
• Investitionen gemäss unseren Investitionskriterien in stabile, profitable KMU’s mit Potenzial
• Konservative Fremdfinanzierung und vorsichtige Bewertung der Beteiligungen
• Verwaltungsrat und Management der Artum AG sind massgeblich mit privatem Kapital an
der Artum AG beteiligt (total ca. 33% des Aktienkapitals per 31.12.18)
Direktansprache
• Proprietäre Datenbank mit 23’000 Schweizer KMU’s für die Direktansprache mit der Ab-
sicht, preistreibende Auktionen zu vermeiden
Transparenz
• Ad-hoc Benachrichtigungen der Aktionäre unterjährig, halbjährliche Bewertung der Port-
foliounternehmen, jährlicher Geschäftsbericht, GV, zwei Investoren-Apéros pro Jahr
• Jährlich geprüfter Konzernabschluss nach Swiss GAAP FER
• Transparente und erfolgsbasierte Kostenstruktur
• Zeit- und situationsgerechte Corporate Governance
xxx 11 Die Artum AG 11
Artum Struktur
Die Holdingstruktur ist eine gesellschaftsrechtlich transparente Organisa-
tion und passt zum langfristigen Investitionshorizont der Artum AG.
XXXX
12 MUMN Corporation Die Artum AG 12
Zuständigkeiten
Artum AG (Holding, Zürich)
• Muttergesellschaft für die akquirierten Beteiligungen
• Steuerlich optimierte Ausschüttung für Schweizer Privatpersonen durch Nennwertreduktionen
• Artum VR fällt die Investitionsentscheide, welche von Novus Partners AG vorbereitet werden
• Artum VR definiert die Strategie inkl. Organisationsstruktur und steuert deren Umsetzung in enger
Zusammenarbeit mit Novus Partners AG
• Involvierung der Aktionäre bei spezifischem Bedarf an Markt-Know-how
Novus Partners AG (Managementgesellschaft, Zürich)
• Suche und Management der Beteiligungen
o Suche / Evaluation von Investitionsgelegenheiten
o Vorbereitung der Investitionsentscheide und Durchführung von Unternehmenskäufen
o Strategische Unterstützung sowie Überwachung der Portfoliounternehmen durch Einsitz
im Verwaltungsrat
o Temporäre Übernahme von operativen Aufgaben in den Beteiligungen
o Intensive Arbeit mit den Portfoliofirmen zur Wertsteigerung
• Kapitalbeschaffung
o Durchführung von Kapitalerhöhungen
o Aktionärsbetreuung
o Platzierung von Obligationen
xxx 13 Die Artum AG 13
Investitionskriterien
Unsere Investitionsstrategie ist seit der Gründung der
Artum AG unverändert. Wir konzentrieren uns auf Un-
ternehmen, welche eine starke Marktposition inneha-
ben, einen soliden Cash-Flow erwirtschaften und in ei-
nem stabilen Markt mit berechenbaren Entwicklungen
tätig sind. Ebenfalls legen wir grossen Wert auf ein au-
thentisches Management, welches sich am Unterneh-
men beteiligt. Eine realistische Bewertung ist eine wich-
tige Voraussetzung, welche uns eine Wertgenerierung
erlaubt, die den Vorstellungen unserer Aktionäre und
uns selbst entspricht. Wir halten uns fern von hohen Be-
wertungen und grossen Technologierisiken, da wir diese
Externalitäten schlecht kontrollieren können und somit
unser Investment einem unnötigen Risiko aussetzen
würden. Zusammengefasst ergibt sich folgendes Such-
profil:
Industrie / Branche
• Produktionsunternehmen und differenzierbare sowie Know-how geprägte Dienstleistungen
• B2B Märkte
Markt
• Stabile Märkte mit konstanten oder wachsenden internationalen Absatzmärkten
• Schweiz, Deutschland, Österreich
Kaufpreis / Beteiligungsanteil
• Nur solide Mehrheiten, idealerweise 100% Beteiligung
• Beteiligung des Managements erwünscht
Grösse und Rentabilität
• Kleine und mittelgrosse Unternehmen mit einem Umsatz von CHF 10-50 Mio. und einem EBITDA
von mindestens CHF 1.5 Mio.
• Add-on Akquisitionen (Akquisitionen zu bestehenden Beteiligungen) ab CHF 1 Mio. Jahresumsatz,
Profitabilität ist sekundär
• Keine Sanierungen
Markposition
• Etablierte Unternehmen in Nischen mit internationalem Ausbaupotential
Entwicklungspotenzial
• Entwicklungspotenzial auf Umsatz- und / oder Kostenseite
• Entwicklungspotenzial durch Add-on Akquisitionen (Akquisitionen zu bestehenden Beteiligungen)
Industrie /
Branche
Markt
Entwicklungs-
potenzial
Marktposition
Grösse /
Rentabilität
Kaufpreis /
Beteiligungs
-anteil
XXXX
14 MUMN Corporation Die Artum AG 14
Artum AG auf der Landkarte
xxx 15 Die Artum AG 15
Wertsteigerungsansatz
Das Ziel der Artum AG ist es, eine langfristige Wertsteigerung der Portfo-
liounternehmen herbeizuführen.
Das Konzept der Artum AG basiert auf vier Elementen der Wertsteigerung. Die Portfoliounternehmen
werden anhand von organischen Wachstumstreibern (strategische, operative und personelle) sowie an-
organischen Wachstumstreibern (Add-on Akquisitionen) entwickelt.
Die Verteilung der Wertsteigerung auf die vier Elemente ist sehr unterschiedlich, da nicht jedes Portfo-
liounternehmen die gleichen Potenziale pro Bereich aufweist.
Strategische Treiber
Wir formulieren zusammen mit dem Management eine fokussierte, realistische aber auch ambitionierte
Strategie, welche der CEO mit seinen Mitarbeitern verbindlich umsetzt und welche von uns periodisch
überprüft wird.
Operative Treiber
Je nach Ausgangslage optimieren wir die Kosten, erneuern den Marktauftritt, verhandeln Vereinbarun-
gen neu und tauschen best-practice Ansätze innerhalb der Gruppe aus.
Personelle Treiber
Einer der wichtigsten Wertsteigerungsfaktoren ist die Auswahl des richtigen Managements. Wir achten
sehr auf Authentizität, Leistungswille und Kompatibilität mit dem Artum Konzept. Eine permanente Wei-
terentwicklung unserer Leistungsträger ist uns ein grosses Anliegen.
Add-on Akquisitionen
Das Team von Novus Partners AG definiert auf Basis der gewählten Unternehmensstrategie das Profil
von Add-on Akquisitionen zusammen mit dem Management. Gemäss diesem Profil suchen wir struktu-
riert nach solchen kleineren Firmen, welche wir anschliessend kontaktieren. Meistens können wir die
gewünschten Unternehmen zu vernünftigen Preisen erwerben. Da wir den Markt bereits kennen, ist das
Übernahmerisiko vertretbar.
Strategische
Treiber
Operative
Treiber
Personelle
Treiber
Add-on
Akquisitionen
XXXX
16 MUMN Corporation Die Artum AG 16
Verwaltungsrat
Alle Verwaltungsratsmitglieder der Artum AG sind substanziell an der Ar-
tum beteiligt. Das Gremium trifft alle Investitionsentscheide für die Artum
AG.
Walter Lüthi
Professioneller Verwaltungsrat mit langjähriger Erfahrung als
CEO/Verwaltungsrat/Stiftungsrat/Beirat diverser Unternehmen
(u.a. Intersport PSC Holding AG, Mühlebach Holding AG,
Swisscom AG, Success Factory AG, Hans Mathis Holding AG,
Betty Bossi AG, Büro Schoch Werkhaus AG, Alipro AG, Bergbah-
nen Gstaad AG, MS Direct AG, Orior AG, SOS Kinderdorf, Isoluti-
ons AG).
Andreas Joder
Seit 2009 Inhaber der Click Business AG (Investment in Techno-
logiefirmen und Technologieberatung für Elektronik- & Informa-
tikfirmen) sowie seit 2006 Hauptaktionär und VRP der Wird AG.
Abschluss als Elektroingenieur.
Ralf Naef
VRP Accenture Schweiz. Senior Managing Director Accentures
Abteilung für Financial Services, Quality and Risk Management
sowie Mitglied von Accentures Capital Committee, welches die
grössten Transaktionen begleitet. Ralf Naef ist seit 1986 bei Ac-
centure beschäftigt. Abschluss als Dipl. Masch. Ing. ETH / BWI.
Thomas Seiler
CEO sowie Verwaltungsrat der u-blox AG und Verwaltungsrat
der u-blox Holding AG. Zuvor von 1999-2001 CEO der Kistler
Holding AG. Abschluss als Maschinenbauingenieur der ETH Zü-
rich und MBA-Absolvent von INSEAD in Fontainebleau.
xxx 17 Die Artum AG 17
Management Team
Die Artum AG wird geführt durch die Novus Partners AG, mit welcher die
Artum AG seit der Gründung einen langfristigen und exklusiven Zusam-
menarbeitsvertrag vereinbart hat.
Roger Kollbrunner
Partner
Dipl. Masch. Ing. ETH, MBA INSEAD
Gründer der Novus Partners AG in 2005 sowie der Artum AG in
2011. 20 Jahre Managementerfahrung als Unternehmer und
Restrukturierer in den USA, China und der Schweiz, u.a. CEO und
Miteigentümer bei Aebi & Co. AG. Mitglied in verschiedenen in-
dustriellen Verwaltungsräten.
Thomas Werner
Partner
Betriebsökonom Fachhochschule (HWV), Executive Program
Swiss Banking School
Gründer der Novus Partners AG in 2005 sowie der Artum AG in
2011. 20 Jahre Management‐ und Verkaufserfahrung in interna‐
tionalen Unternehmen, u.a. IBM, Reuters, Geschäftsleitungsmit-
glied Aebi & Co. AG. Mitglied in verschiedenen industriellen Ver-
waltungsräten.
Cornell Schnetzer
CFO Artum Gruppe
Lic. Oec. HSG (Finanzen, Accounting und Controlling) und M.A.
HSG in Law
Bei Novus Partners AG seit 2010. Erfahrungen im Bereich der Un-
ternehmensfinanzierungen, Strukturierung von Aktientransaktio-
nen, Vertragswesen und Steuerthemen. Vorher bei KPMG Fides
Peat.
XXXX
18 MUMN Corporation Die Artum AG 18
Sabrina Waser
Legal Counsel
Lic. Iur., LL.M (Mergers and Acquisitions and Corporate Law)
Bei Novus Partners AG seit 2018. Davor zehn Jahre Berufserfah-
rung in den Bereichen Wirtschaftsrecht, Gesellschaftsrecht, Ver-
tragsrecht und Arbeitsrecht in internationalen Wirtschaftskanz-
leien in Zürich und Dubai.
Andreas Müller
Investment Manager
M.A. Universität Zürich (Banking und Finance)
Bei Novus Partners AG seit 2018. Davor drei Jahre bei PwC in der
Transaktionsberatung mit Fokus auf mittelständische Unterneh-
men. B.A. und M.A. Universität Zürich (Banking und Finance).
Marco Christen
Investment Manager
Msc ZHAW (Banking und Finance)
Bei Novus Partners AG seit 2019. Davor sechs Jahre Berufserfah-
rung in der Beratung im Bereich Mergers & Acquisitions bei EY
(vier Jahre in Zürich, zwei Jahre in New York).
19 Die Artum AG 19 Die 7 Artum-Beteiligungen
Inhaltsverzeichnis
2018 - Das Wichtigste in Kürze S. 4
Die Artum AG S. 9
Die 7 Artum-Beteiligungen S. 20
Finanzen im Detail S. 45
XXXX
20 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 20
Organigramm
Artum AG(CH)
Elektrotum AG(CH)
Cuttum AG (CH)
Firetum AG (CH)
Flextum AG
(CH)Frosttum AG
(CH)Filtertum AG
(CH)Nutritum
GmbH (DE)
80% 77% 76% 80% 80% 78%80%
UT 99 AG(CH)
Südwind Lebensmittel GmbH (DE)
Wingert Foods Export GmbH (DE)
Hilpert electronicsGmbH (DE)
Weidinger GmbH(DE)
Brunner-AnlikerImmobilien GmbH
(CH)
Hilpert electronicsSARL (FR)
Weidinger GmbH(CH)
Brunner-Anliker GmbH
(DE)
IndumaschGmbH (DE)
pumpenservice.ch ag (CH)
Brunner-Anliker AG
(CH)
PBT AG (CH)
Hilpert electronics
AG (CH)
medkoh ag(CH)
VOGT AG(CH)
Wingert Foods GmbH (DE)
Frigel AG(CH)
100% 100% 100% 100% 100% 100%80%
100% 100% 76% 100%
100%100%100%
100% 100%
91%
100%
21 Die Artum AG 21 Die 7 Artum-Beteiligungen
Unsere Portfolio-Unternehmen
2018
• Kühl‐ und Kältetechnik für
industrielle Anwendungen
2018
• Langhaltbare Fertigge‐
richte
2016
• Ölnebelabscheider für
Diesel‐ und Gasmotoren
2015
• Aluminium‐ und Stahl‐
Profilbiegemaschinen
2015
• Feuerwehrfahrzeuge und
Ausrüstung
2013
• Produktionsanlagen für
die Elektronikindustrie
• Verbrauchsmaterial für die
Elektronikindustrie
2012
• Maschinen für die Nah‐
rungsmittelverarbeitung
• Pumpenhandel /‐service
XXXX
22 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 22
Brunner-Anliker AG
Die Brunner-Anliker AG stellt seit knapp 50 Jahren die weltbeste Gemüseschneidmaschine her,
welche in der Schweiz produziert und auf allen fünf Kontinenten vermarktet wird. Seit 90 Jah-
ren handelt Brunner mit vielen Arten von Pumpen und gehört in der Schweiz zu den grössten
Anbietern im Bereich Druckerhöhungs- und Abwasseranlagen. Beide Bereiche zusammen er-
wirtschaften CHF 21.5 Mio. Umsatz.
«2018 war ein gutes Jahr. Erfreulich war die Entwicklung im Bereich Brunner
Pumpen. Der neu geschaffene Bereich pumpenservice.ch hat uns jedoch ge-
fordert. Wir können aber sagen, dass wir die Weichen richtig gestellt haben
und zuversichtlich ins Jahr 2019 schauen.
Der Brunner-Anliker Bereich mit seinen lebensmittelverarbeitenden Maschi-
nen hat sich am Markt behauptet. Wir haben die Verkaufsstrategie aufgrund
der veränderten Marktbedingungen angepasst und sind zuversichtlich, dass
wir in den nächsten Jahren davon profitieren können und uns positiv weiter-
entwickeln werden.» (Florian Ch. Wagner, CEO Brunner-Anliker AG)
Kaufdatum
Dez. 2012
Unternehmen 2016
5
Industrie
Maschinen/Pumpen
Umsatz 2018
CHF 21.5 Mio.
23 Die Artum AG 23 Die 7 Artum-Beteiligungen
Marktentwicklung
Pumpen: Die Bauaktivitäten in der Schweiz ha-
ben 2018 wiederum leicht abgenommen. Es
werden viel weniger grosse Bauvorhaben reali-
siert, dafür mehr kleinere. Es lässt sich jedoch
eine Verbesserung der Marktlage im Renovati-
ons- bzw. im Ersatzbauten-Bereich feststellen.
Der Konkurrenzkampf in unserem Pumpenbe-
reich ist weiterhin gross und so auch der Druck
auf die Margen.
Maschinen: Die nach wie vor gute konjunktu-
relle Entwicklung in den USA und die wieder ge-
wonnene wirtschaftliche Stabilität einiger euro-
päischer Märkte hat zu stabilen Absätzen bei
unseren lebensmittelverarbeitenden Maschinen
geführt. Der Nahe Osten hat sich stabilisiert und
birgt noch Potential für die Zukunft. Der
Schweizer Markt der Gastronomie und Gross-
verpflegung war stabil und hängt verhältnis-
mässig stark vom Tourismus ab, der sich vor al-
lem in der Wintersaison 18/19 gut entwickelt
hat. Die entsprechenden Auswirkungen werden
sich nach der Wintersaison bewerten lassen.
Strategie
Pumpen: Der konsequente Fokus auf hochwer-
tige Engineering Dienstleistungen, Einsatz von
verlässlichen Pumpen-Produkten sowie schnel-
lem und kompetentem Service zahlt sich aus
und wird fortgeführt. Wir haben den Bereich
Service vom angestammten Geschäft separiert
und in die pumpenservice.ch ag integriert. Ziel
ist es, nicht nur Service-Dienstleistungen für
«unsere» Pumpen anzubieten, sondern auch für
Fremdprodukte. Dieser Weg wird von Kunden
und Lieferanten geschätzt und entsprechend
weiterentwickelt. Auch die Akquisition von klei-
neren lokalen Anbietern soll in den nächsten
Jahren angestrebt werden.
Maschinen: Die Weiterentwicklung unseres Pro-
duktportfolios und Investitionen in innovative
Neuprodukte sind nach wie vor die Kernele-
mente unserer Produktstrategie für den Ma-
schinenbereich. Wir haben unsere Marktzu-
gangsstrategie und deren Organisation ange-
passt und per 1.1.2019 eingeführt. Wir sind
diesbezüglich überzeugt, dass diese Anpassung
für die Zukunft sehr hilfreich sein wird, uns im
internationalen Marktumfeld weiterhin zu be-
haupten.
Allgemeiner Geschäftsgang
Pumpen: Trotz nach wie vor abflauender Bau-
konjunktur in der Schweiz ist es dem Pumpen-
bereich gelungen, den Umsatz auf Kosten un-
serer Konkurrenten zu steigern. Speziell gut ge-
lungen ist uns das im Mittelland und in der Ost-
schweiz. Im Vergleich zum Vorjahr hat der
Markt wiederum weniger Grossprojekte umge-
setzt. Wir mussten anzahlmässig mehr Projekte
anbieten. Der Umsatz ist im Vergleich zum Vor-
jahr gewachsen. Die Serviceeinheit, pumpen-
service.ch ag, hatte im Verlauf des Berichtsjah-
res mit Anfangsschwierigkeiten zu kämpfen. Je-
doch hat man die entsprechenden Herausfor-
derungen rasch erkannt und entsprechende
Massnahmen ergriffen, um die Entwicklung po-
sitiv zu beeinflussen. Ab dem 1.5.2019 wird die
pumpenservice.ch ag von einem neuen Ge-
schäftsführer geleitet.
Maschinen: Seit dem Kauf der Brunner-Anliker
AG haben wir im Maschinenbereich jedes Jahr
den Vorjahresumsatz übertroffen mit der Aus-
nahme von 2018, wo wir ca. 1% unter dem Vor-
jahr geblieben sind. Deutschland, wo wir Ende
2017 vom Direktvertrieb auf die Zusammenar-
beit mit einem Distributor gewechselt haben,
hat sich nicht wie erwartet entwickelt. Die Um-
sätze in Deutschland haben sich auf einem tie-
feren Niveau stabilisiert. Entsprechende Mass-
nahmen wurden eingeleitet, um die Umsätze
wieder zu steigern. Die Entwicklungsabteilung
hat auch 2018 einige wertvolle
XXXX
24 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 24
Produktentwicklungen vorangetrieben und vor
allem in unserem Kerngeschäft, der Gemüse-
schneidmaschinen, eine neue Produktentwick-
lung (Anliker L) fertiggestellt.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Mit unserer neuen Service-Unternehmung,
pumpenservice.ch ag, bauen wir unser Dienst-
leistungsangebot aus und ermöglichen uns
dadurch – trotz rückläufiger Baukonjunktur –
auch in Zukunft zu wachsen. Die Übernahmen
von kleineren lokalen Verkaufs- und Service-
dienstleistern steht dabei genauso im Fokus,
wie die organische Weiterentwicklung der Be-
reiche Pumpenverkauf, Engineering und Ser-
vice.
Mit der Entwicklung einer neuen Produktgene-
ration im Gemüseschneidmaschinen-Portfolio
und der Anpassung unserer Marktzugangs-
strategie, sind wir für die nächste Zukunft stra-
tegisch gut positioniert. Bestehende Verkaufs-
partnerschaften werden laufend einem Review
unterzogen und optimiert. Mit Innovativen und
qualitativ hochwertigen Produkten stellen wir
sicher, dass wir unsere guten Margen sichern
und Marktanteile gewinnen können. Das be-
dingt zum Teil grössere Investitionen in die
stark im Fokus stehende Produktentwicklung.
Operative Treiber
Durch die weiterentwickelte Transparenz der
Betriebskostenentwicklung sind wir besser in
der Lage, allfällige Fehlentwicklungen zu lokali-
sieren und Verbesserungen einzuleiten. Eben-
falls hilft uns diese betriebswirtschaftliche
Transparenz, Effizienzpotentiale zu erkennen
und auszuschöpfen.
Die Umstellung von der lagerbezogenen zur
auftragsbezogenen Montage wurde 2018 für
eine Baureihe eingeführt. Die Erfahrungen sind
sehr positiv. Wir werden 2019 weitere Baurei-
hen entsprechend umstellen.
Weiter wurden im Logistikbereich neue Ge-
schäftsmodelle geprüft und evaluiert. Wir sehen
auch in diesem Bereich noch Effizienzsteige-
rungspotential.
Personelle Erfolgstreiber
Die Einstellung unseres neuen Geschäftsführers
der Brunner-Anliker AG, welcher seit dem Feb-
ruar 2018 bei uns tätig ist, hat sich überaus be-
währt. Er hat bereits sehr gute Akzente gesetzt
und sich sehr schnell und gut eingelebt.
Per 1.5.2019 wird auch unser neuer Geschäfts-
führer der pumpenservice.ch ag seine Aufgabe
in Angriff nehmen. Wir sind auch bei ihm über-
zeugt, eine gute Wahl getroffen zu haben.
Wir stellen sicher, dass unsere Leistungsträger
stets verbindlich bleiben und in wichtige Ent-
scheidungen miteinbezogen werden.
Add-on Akquisitionen
Nach der Akquisition der FD-Pumpenservice
GmbH im Jahr 2017, haben wir im Berichtsjahr
keine Akquisition getätigt. Wir haben aber eine
mögliche Akquisition für den Maschinenbereich
weiterverfolgt.
Finanzen
Umsatz der letzten drei Jahre
25 Die Artum AG 25 Die 7 Artum-Beteiligungen
Budgeterreichung
Der budgetierte Umsatz wurde erreicht und im
Vergleich zum Vorjahr sogar übertroffen. Knapp
übertroffen wurde das EBITDA Budget, im Ver-
gleich zum Vorjahr liegt der EBITDA sogar um
einiges höher.
Aussichten 2019
Die Aussichten für 2019 sind gut. Im Pumpen-
bereich sind wir auf Vorjahresniveau in das
neue Jahr gestartet, mit guten Aussichten für
das laufende Jahr. Der Maschinenbereich liegt
nach Q1/19 unter dem Vorjahr. Durch den po-
sitiven Bestellungseingang im ersten Quartal
2019 sind wir jedoch grundsätzlich optimistisch
unsere Ziele zu erreichen.
XXXX
26 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 26
Hilpert Electronics AG
Die Hilpert Electronics Gruppe ist der Marktführer in der Schweiz im Handel mit Produktions-
mitteln für die Elektronikfertigung. Die deutsche Tochtergesellschaft Weidinger GmbH ist der
Marktführer in der DACH Region für Kleingeräte und Verbrauchsmaterialien für die Elektronik-
industrie. Die Gruppe erwirtschaftet CHF 48.8 Mio. Umsatz und ist in der DACH Region sowie in
Osteuropa tätig.
Brunner-Anliker AG
Kaufdatum
Dez. 2012
Segment
Maschinen/Pumpen
Umsatz
17 Mio.
Kaufdatum
Januar 2013
Unternehmen 2016
5
Industrie
Techn. Handel
Umsatz 2018
CHF 48.8 Mio.
«Besonders freut mich, dass dieses Jahr der Erfolgsbeitrag aus allen Produkt-
segmenten kommt und wir das Ertragsbudget übertroffen haben. Die neuen
Produkte im Sortiment kommen gut an und auch der gezielte Austausch von
problematischen Lieferanten hat sich als richtig erwiesen.» (Mario Solenicki,
CEO Hilpert Electronics)
«2018 war das erfolgreichste Jahr in der Geschichte der Weidinger GmbH:
Noch nie haben wir so viele Kunden bedient, noch nie haben wir mehr Umsatz
erwirtschaftet und noch nie waren wir so profitabel. All das stimmt mich zu-
versichtlich, dass wir den richtigen Weg eingeschlagen haben. Entscheidend
für ein weiteres profitables und langfristiges Wachstum, ist ein konsequenter
Modernisierungskurs grundlegender Teile des Unternehmens.»
(Philip Homami, CEO Weidinger)
27 Die Artum AG 27 Die 7 Artum-Beteiligungen
Marktentwicklung
Für 2018 erwarteten wir in der Schweiz einen
leicht wachsenden Markt, was sich dann auch
bestätigt hat. Im restlichen Europa war das
Marktwachstum solide, wodurch die Weidinger
GmbH ein weiteres Jahr mit starkem Umsatz-
wachstum abgeschlossen hat. Auch für 2019 er-
warten wir weiteres Wachstum.
Strategie
Als Distributor sind Exklusivvertretungen von
Topmarken ein kritischer Erfolgsfaktor. Die Hil-
pert Electronics AG sowie die Weidinger GmbH
sind hier in ihren Märkten führend. Die Weidin-
ger GmbH kauft vermehrt direkt in Asien ein
und konnte somit den Margenrückgang bei den
Standardprodukten kompensieren. Die Pro-
dukte werden mit einer Omni-Channel Strate-
gie parallel über jeweils den effizientesten Ver-
kaufskanal an die Kunden in Europa geliefert.
Parallel dazu entwickeln wir unsere Eigenmarke
Safeguard, mit dem Ziel, die Differenzierung
unseres Angebots im Markt zu erhöhen.
Hilpert hat sich 2018 nur auf den Schweizer
Markt konzentriert und die optimierte Kosten-
struktur aus dem Jahr 2017 beibehalten. Um
weiteres Wachstumspotential für Hilpert zu er-
schliessen, haben wir 2017 die medkoh ag
übernommen. Der CEO, Michael Studer, hat das
Unternehmen 2018 komplett umgebaut und
personell neu aufgestellt, mit dem Resultat,
dass der Umsatz gegenüber 2017 um 40% ge-
steigert werden konnte. Wir haben die Strategie
geschärft, zusätzliche Mitarbeiter engagiert und
den Marktauftritt professionalisiert. Die med-
koh ag wird weiterhin als Tochterunternehmen
der Hilpert Electronics AG geführt.
Allgemeiner Geschäftsgang
Für die Hilpert Electronics AG war das Absatz-
volumen gegenüber dem Vorjahr stabil. Die
wichtigen Projekte konnten gewonnen werden
und das Produkt- sowie das Kundenportfolio
hat sich ebenfalls stabil entwickelt.
Im Gegensatz dazu konnte die Weidinger
GmbH ihren Wachstumskurs weiter fortsetzen.
Im 2018 lag der Fokus auf der Optimierung der
internen Prozesse, damit das Wachstum auch
effizient abgewickelt werden konnte. Hierzu
wurde in ein neues ERP investiert und weitere IT
Tools zur Effizienzsteigerung eingesetzt. Der
Einkauf in Asien wurde weiter forciert, um dem
Margendruck bei den Standardprodukte zu be-
gegnen. Insgesamt konnte der Umsatz um 20%
gegenüber 2017 gesteigert werden. Der Markt
ist weiterhin geprägt durch Preiskämpfe, in wel-
chen wir aber aufgrund unserer Marktführer-
schaft gute Karten haben.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Bei der Hilpert Electronics AG liegt der Fokus
auf der Entwicklung von hochmargigen Dienst-
leistungen sowie dem forcierten Ausbau der
Tochtergesellschaft medkoh ag.
Die Weidinger GmbH konzentriert sich auf die
Entwicklung weiterer europäischer Märkte aus-
serhalb der DACH Region. Das Produktsorti-
ment bleibt weitgehend stabil. Eigenmarken
werden forciert.
Operative Treiber
Hilpert behält die reduzierte Kostenstruktur bei.
Es wurde viel Arbeit in die Steigerung der Profi-
tabilität der Service-Tätigkeiten investiert. Die
medkoh ag hat 2018 noch mit einem Verlust
abgeschlossen, da substanziell in den Aufbau
der Firma investiert wurde.
Mit der Einführung eines neuen ERP System
konnte die Weidinger GmbH die interne
XXXX
28 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 28
Effizienz erhöhen, wobei die Effekte nach An-
laufschwierigkeiten erst 2019 sichtbar werden.
Personelle Erfolgstreiber
Bei der Hilpert Electronics AG war das Manage-
ment-Team stabil. Die Weidinger GmbH hat die
Belegschaft weiter ausgebaut. Der 2018 einge-
stellte CFO hat sich bewährt und führt seine Ab-
teilung umsichtig, was insbesondere bei dem
realisierten Wachstum äusserst wichtig ist.
Add-on Akquisitionen
Verschiedene add-on Akquisitionen wurden im
Laufe des Jahres geprüft, vor allem für die med-
koh ag. Da wir sehr diszipliniert vorgehen und
eine klare Strategie für jedes der drei Unterneh-
men haben, konnten wir leider kein passendes
Unternehmen akquirieren. Die Suchstrategie
wird beibehalten und auch unseren disziplinier-
ten Ansatz möchten wir nicht ändern, sind aber
zuversichtlich, im Jahr 2019 ein kleines Unter-
nehmen kaufen zu können. Hierzu laufen erste
Gespräche.
Finanzen
Umsatz der letzten drei Jahre
Da die Weidinger GmbH in EUR bilanziert und
mittlerweile die mit Abstand grösste Gesell-
schaft in der Hilpert Gruppe darstellt, ist das Er-
gebnis jeweils vom Wechselkurs EUR/CHF be-
einflusst. Im abgelaufenen Jahr war dieser Effekt
leicht positiv, wodurch die Steigerung beim
Umsatz und bei der Profitabilität nicht nur auf
operative Verbesserungen zurückzuführen ist.
Budgeterreichung
Das Budget der Gruppe konnte jeweils beim
Umsatz leicht und beim EBITDA um 20% über-
troffen werden.
Aussichten 2019
Für die Hilpert Electronics AG erwarten wir für
2019 ein Ergebnis im Rahmen des Vorjahres
aufgrund einer stabilen Marktnachfrage und ei-
nes etablierten Produktmixes. medkoh ag wird
voraussichtlich ein substanziell besseres Ergeb-
nis abliefern als 2018.
Die Weidinger GmbH wird die Profitabilität wei-
ter steigern, ist jedoch mit substanziellen
Wachstumsinvestitionen konfrontiert. Der Um-
zug an den neuen Standort anfangs 2020 wird
umfangreiche Vorbereitungsarbeiten im Jahr
2019 bedingen.
29 Die Artum AG 29 Die 7 Artum-Beteiligungen
Vogt AG
Die Vogt AG ist ein 102-jähriger Hersteller von Feuerwehrfahrzeugen in der Schweiz. Zusätzlich
zu Lösch- und Kommandofahrzeugen vertreibt das Unternehmen technische Ausrüstung im Be-
reich Brandbekämpfung und Schutz gegen Naturkatastrophen. Zu den Kunden zählen Feuer-
wehr- und Blaulichtorganisationen in der ganzen Schweiz sowie die Schweizer Armee und der
Zivilschutz.
Marktentwicklung
Der Feuerwehrmarkt ist seit Jahren ein stabiler
Markt mit prognostizierbarem Absatzpotential.
Die Kunden kaufen weiterhin qualitativ hoch-
wertige Produkte. Die Konkurrenzsituation war
2018 unverändert. Es sind keine neuen Konkur-
renten aus dem Ausland im Schweizer Markt tä-
tig geworden. Der Schweizer Markt ist weiterhin
geprägt durch hohe und komplexe Anforderun-
gen der Kunden, weshalb ausländische Billigan-
bieter wenig Chancen haben.
Strategie
Die Vogt AG konzentriert sich nur auf den
Schweizer Markt und dabei auf komplexe Pro-
dukte mit hohem Kundennutzen für
Kaufdatum
Januar 2013
Produkt
Elektronik
Umsatz
38 Mio. «Das Geschäftsjahr 2018 war im Fahrzeugumsatz eines der stärksten Jahre in
der Geschichte der Vogt AG. Die eingeleiteten Massnahmen im Marketing
und generell in der Aussenwirkung tragen nun Früchte. Die Einführung von
Lean-Management wird unsere Entwicklung in der Effizienz weiter vorantrei-
ben.» (Roland Leuthold, CEO Vogt AG)
Kaufdatum
Mai 2015
Unternehmen 2016
5
Industrie
Fahrzeugbau
Umsatz 2018
CHF 15.9 Mio.
XXXX
30 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 30
anspruchsvolle Feuerwehren. Wir ergänzen den
Absatz von Fahrzeugen mit hochwertiger Aus-
rüstung für den Katastrophenschutz.
2018 konnten wir die Früchte des mehrjährigen
kulturellen Umbaus des Unternehmens ernten.
Wir sind heute modern aufgestellt und werden
am Markt als moderner, dynamischer Anbieter
wahrgenommen, mit dem Resultat, dass wir ei-
nen hohen Auftragseingang auf Vorjahresni-
veau verbuchen konnten.
Eine Balance zwischen dem Fahrzeugumsatz
und der technischen Ausrüstung ist der Schlüs-
sel für eine nachhaltig profitable Firma. Hier
müssen wir noch besser werden.
Allgemeiner Geschäftsgang
Die Auslastung in der Montage war im Jahr
2018 Schwankungen unterworfen aber grund-
sätzlich sehr solide. Die Kosten wurden eng
überwacht, womit ein Ergebnis solide über dem
Vorjahr erreicht wurde.
Im Vertrieb wurde sehr erfolgreich gearbeitet
und es konnten wichtige Ausschreibungen ge-
wonnen werden. Wir haben noch nicht den
Marktanteil erreicht, den wir uns vorstellen,
aber es geht Schritt um Schritt in die richtige
Richtung.
In früheren Jahren war die finanzielle und ope-
rative Transparenz ungenügend. Dieses Manko
konnten wir komplett beheben und haben
heute alle wichtigen Kenngrössen zeitnah zur
Verfügung, welche wir zur Steuerung des Un-
ternehmens benötigen.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Das Fahrzeuggeschäft läuft sehr zufriedenstel-
lend im Gegensatz zum Ausrüstungsgeschäft,
welches weiter rückläufig ist. Hier haben wir
strategische Entscheide getroffen, um diesen
Bereich in den kommenden Jahren substanziell
auszubauen, da die Margen grundsätzlich sehr
attraktiv sind.
Operative Treiber
Der Lagerbestand konnte reduziert werden und
diverse Projekte zur Reduktion der Einkaufskos-
ten sind am Laufen, welche bereits 2018 Ergeb-
nisse gezeigt haben.
Personelle Erfolgstreiber
Das Führungsteam arbeitet gut zusammen und
ist stabil. Grössere personelle Veränderungen
wurden nicht vorgenommen.
Add-on Akquisitionen
Add-on Akquisitionen sind schwierig im
Schweizer Markt zu finden, da es einfach we-
nige Firmen zu kaufen gibt. Wir bleiben wach-
sam, erwarten aber keine Akquisition in den
kommenden zwölf Monaten.
Finanzen
Umsatz der letzten drei Jahre
Budgeterreichung
Die Profitabilität auf Stufe EBITDA konnte ge-
genüber 2018 um 70% gesteigert werden, ver-
fehlte jedoch das Budget um ca. 10%. Für 2019
erwarten wir ein Ergebnis in der gleichen Grös-
senordnung.
31 Die Artum AG 31 Die 7 Artum-Beteiligungen
Aussichten 2019
Wir sind mit einem hohen Auftragsbestand ins
Jahr 2019 gestartet und sind fürs gesamte Jahr
2019 gut ausgelastet. Auf der Kostenseite
arbeiten wir mit externer Unterstützung an der
nachhaltigen Reduktion der Einkaufskosten
weshalb wir eine erfolgreiche Geschäftsent-
wicklung im Jahr 2019 erwarten.
XXXX
32 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 32
PBT AG
Die PBT Gruppe besteht aus der PBT AG, welche in der Schweiz 3-Rollen-Biegemaschinen für
Aluminium- und Stahlprofile herstellt und weltweit verkauft und aus der Indumasch GmbH in
Deutschland, welche als Engineering und Verkaufsorganisation den Euro-Raum abdeckt. Die
Produkte der PBT AG sind in ihrer Nische weltweit führend. Die Gruppe erwirtschaftet CHF 7.5
Mio. Umsatz.
Marktentwicklung
Unser angestammtes Hauptverkaufsgebiet, die
DACH-Region, hat sich 2018 im Vergleich zum
Vorjahr gut gehalten. Die wirtschaftlichen Unsi-
cherheiten in Europa haben teilweise die Folge,
dass unsere Kunden deren Investitionen ver-
schieben. Der Marktaufbau in den USA entwi-
ckelt sich sehr gut und stetig. Auch China ist für
uns ein attraktiver Markt, der sich gut
entwickelt. Der Südamerikanische Markt entwi-
ckelt sich nur sehr langsam.
Strategie
Wir haben bei der Umsetzung der Strategie,
welche vorsieht, in Europa, den USA, China und
Südamerika die Verkaufsanstrengungen via
Biege-Kompetenz-Hubs mit ausgewählten
Händlern anzubieten, gute Fortschritte erzielt.
Kaufdatum
Okt. 2015
Unternehmen 2016
5
Industrie
Biegemaschinen
Umsatz 2018
CHF 7.5 Mio.
«2018 war bezüglich Umsatzwachstum und Profitabilität ein gutes Jahr. Vor
allem unser Händler in den USA hat sich sehr positiv weiterentwickelt. Wir
konnten auch für China einen guten Vertriebspartner finden, so dass wir zu-
versichtlich in die Zukunft schauen können.» (Marcel Gähwiler, CEO PBT AG)
33 Die Artum AG 33 Die 7 Artum-Beteiligungen
In Europa und den USA haben wir diese Kom-
petenz-Hubs bereits etabliert. Wir haben in
China einen guten Vertriebspartner gefunden
und uns über das gemeinsame Vorgehen geei-
nigt. Es konnten schon nach kurzer Zeit Ver-
käufe realisiert werden. Für Südamerika konn-
ten wir bereits einige Projekte generieren aber
noch nicht abschliessen. Wichtige Produktwei-
terentwicklungen festigen laufend unsere Posi-
tion als Technologieleader in unserer Nische.
Allgemeiner Geschäftsgang
Das Geschäftsjahr war geprägt vom Ziel, die po-
sitive Entwicklung vom Vorjahr fortzuführen.
Leider sind wir anfänglich schwach ins Jahr 2018
gestartet, konnten dann aber im Verlauf des
Jahres stark zulegen. Das drückt sich vor allem
damit aus, dass wir 2018 mit einem Rekord ho-
hen Auftragsbestand abschliessen konnten. Das
von uns gestartete KTI-Projekt in Zusammenar-
beit mit der Interstaatlichen Hochschule für
Technik Buchs (NTB) zeigt weitere Erfolge, je-
doch auch ein paar wenige Herausforderungen.
Die Markttauglichkeit dieser Entwicklungen
muss im Verlaufe des Jahres 2019 weiter über-
prüft werden. Wir sind verhalten optimistisch,
eine technische Lösung für das Projekt «Berüh-
rungslose In-Prozess Konturmessung zur flexib-
len Prozessregelung von Präzisions-Profilbiege-
maschinen und der Qualitätssicherung von Bie-
geteilen» zu realisieren.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Aufgrund der kontinuierlichen Verkaufsan-
strengungen in den Fokus-Märkten konnten wir
den konsolidierten Gesamtumsatz auch im Jahr
2018 leicht steigern. Die in den letzten Jahren
auf den Markt gebrachten Neuentwicklungen
konnten vermehrt unseren Kunden offeriert
und verkauft werden. Wir sind momentan tech-
nologisch in unserer Nische weltweit führend.
Den Trend hin zu mehr Automatisierung, vor al-
lem in den USA, Europa und auch China gilt es,
in den nächsten Jahren zu unseren Gunsten
auszunutzen. Wir sind diesbezüglich gut positi-
oniert.
Operative Treiber
Die Kostenbasis ist wie erwartet unter Kontrolle.
Auch im Jahr 2018 haben wir punktuelle Preis-
erhöhungen eingeführt. Die Auslastung unserer
Mitarbeiter ist zum Teil sehr hoch. Überstunden
mussten regelmässig geleistet werden. Wir
müssen unsere Verkaufsunterstützung zu
Gunsten unserer Händler und Kunden in unse-
ren Kernmärkten noch ausbauen und optimie-
ren.
Personelle Erfolgstreiber
Unser Geschäftsführer und alle weiteren Leis-
tungsträger sind in der PBT AG und der Indu-
masch GmbH weiterhin mit grossem Einsatz tä-
tig.
Add-on Akquisitionen
Wir waren auch 2018 auf der Suche nach mög-
lichen Add-on Akquisitionen. Zu einem Ab-
schluss kam es jedoch nicht. Der Fokus der Su-
che liegt dabei auf Firmen, welche uns einer-
seits helfen können, Verkaufssynergien zu nut-
zen und andererseits unsere Wertschöpfungs-
kette horizontal zu verlängern.
XXXX
34 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 34
Finanzen
Umsatz der letzten drei Jahre
Budgeterreichung
Das Umsatzbudget wurde aufgrund des schwa-
chen ersten Quartals verpasst. Wir haben uns
jedoch im Vergleich zum Vorjahr leicht verbes-
sert. Das Budget auf Stufe EBITDA wurde eben-
falls verpasst, wir konnten aber knapp den Vor-
jahres-EBITDA erreichen.
Aussichten 2019
Wir sind mit beiden Firmen, der PBT AG und der
Indumasch GmbH, sehr gut ins neue Jahr ge-
startet. Aufgrund des hohen Auftragsbestandes
per Anfang Jahr und des ansprechenden Auf-
tragseingangs im Q1/19 sind wir für das lau-
fende Geschäftsjahr zuversichtlich unsere Ziele
zu erreichen. Da die PBT AG aber im reinen Pro-
jektgeschäft tätig ist, bleibt bei jeder Prognose
ein gewisses Mass an Unsicherheit bestehen.
6,4 Mio.
7,4 Mio. 7,5 Mio.
0,0 Mio.
1,0 Mio.
2,0 Mio.
3,0 Mio.
4,0 Mio.
5,0 Mio.
6,0 Mio.
7,0 Mio.
8,0 Mio.
2016 2017 2018
PBT AG
Umsatz in Mio. CHF
35 Die Artum AG 35 Die 7 Artum-Beteiligungen
UT99 AG
Die UT99 AG steht für Qualität in der Umwelttechnologie. Seit annähernd 50 Jahren (gegründet
1969) beschäftigt sich die UT99 AG sehr erfolgreich mit der Filtration und Abscheidung von Öl-
Dämpfen und Emulsionsnebeln. Durch stetige Innovation und dank grosser Erfahrung ist die
UT99 AG in der Lage, bedürfnisgerechte Komplettlösungen für unsere OEM-Kunden anzubie-
ten. Die UT99 AG generiert CHF 11.4 Mio. Umsatz.
Marktentwicklung
Aufgrund der Tatsache, dass der Absatz von
Diesel- und Gasmotoren für die Energiegewin-
nung stark mit der weltwirtschaftlichen Kon-
junkturentwicklung korreliert, hatten wir 2018,
wie schon im Vorjahr, ein sehr erfolgreiches
Geschäftsjahr. Es gibt jedoch vermehrt Unsi-
cherheiten über die weitere Wirtschaftsentwick-
lung.
International werden die Diskussionen über
Umweltschutz in der Energiegewinnung und
vor allem auch in der Seefahrt intensiver
Kaufdatum
Nov. 2016
Unternehmen 2016
5
Industrie
Ölnebelabscheider
Umsatz 2018
CHF 11.4 Mio.
«2018 hat sich der positive Trend vom Vorjahr fortgesetzt. Wir konnten vor allem bei
unseren bestehenden Kunden höhere Umsätze realisieren und waren zudem auch bei
der Neukunden-Gewinnung erfolgreich. Die noch positive Wirtschaftsentwicklung hat
uns 2018 ebenfalls beeinflusst. Schliesslich haben wir substanziell in unsere Produktent-
wicklungsinfrastruktur investiert und stellen damit die Weichen, damit wir auch in Zu-
kunft gut positioniert sind.»(Remo Oppliger, CEO UT99 AG)
XXXX
36 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 36
geführt. Die Kreuzfahrtindustrie investiert stark
in gasbetriebene Motoren, was für unsere Ge-
schäftsentwicklung sehr dienlich ist, da unsere
Filter den grössten Nutzen für Gasmotoren er-
bringen.
Strategie
Wir setzen die beschlossene OEM Strategie
nach wie vor sukzessive um. Unsere Verkaufs-
aktivitäten wurden intensiviert und es zeigt sich,
dass wir einerseits erfolgreich bestehende Kun-
den umfänglicher betreuen und andererseits
Neukunden gewinnen. Wir arbeiten intensiv an
unserer Industrie 4.0 Strategie, in der wir unser
Spezialwissen mit Hilfe von Regeltechnik, Sen-
sorik und Analytik gewinnbringend unseren
Kunden zur Verfügung stellen wollen. Die ent-
sprechende Test- und Entwicklungsinfrastruk-
tur wurde im Q1/2019 in Betrieb genommen.
Allgemeiner Geschäftsgang
Der Auftragseingang 2018 war sehr gut. Der
Umsatz im Vergleich zum Vorjahr konnte wie-
derum gesteigert werden. Der Betriebsaufwand
hat aufgrund von diversen Projekten (ERP, Ent-
wicklungsinfrastruktur, Einkauf) zugenommen,
sodass der EBITDA nicht gewachsen ist, aber
doch wieder auf dem sehr guten Vorjahresni-
veau gelegen hat.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Durch die Einführung eines neuen ERP Systems
möchten wir die Transparenz erhöhen und die
Abläufe dadurch optimieren. Wir sind mit dem
neuen ERP System am 1.2.2019 live gegangen.
Um in neuen geographischen Märkten Fuss zu
fassen, arbeiten wir auch an Kooperationen mit
lokalen Agenten, z.B. in Japan. Das sind Investi-
tionen langfristiger Natur und werden aufgrund
der zeitintensiven Vorstudien und
Produktetests bei Neukunden erst nach ein
paar Jahren positive Effekte zeitigen.
Weitere Investitionen gilt es in den Bereichen
Produktentwicklung und Verkauf zu tätigen.
Operative Treiber
Produktionsprozesse werden laufend mittels ei-
nes neu eingeführten KVP (kontinuierlicher Ver-
besserungsprozess) verbessert. Durch die An-
stellung eines Supply Chain Managers im Jahr
2017 sind wir zuversichtlich, die Kosten im Griff
zu behalten und die momentan sehr gute Ren-
tabilität zu sichern. Mit neuen Einkaufsinitiati-
ven werden ebenfalls Kostenoptimierungsef-
fekte angestrebt.
Personelle Erfolgstreiber
Alle Schlüsselmitarbeiter sind sehr motiviert,
das Wachstumspotential der UT99 AG in den
nächsten Jahren in konkrete Aufträge umzu-
wandeln. Die allgemeine Mitarbeiterzufrieden-
heit ist hoch, die Auslastung ebenfalls.
Add-on Akquisitionen
Um die neu definierte Strategie möglichst effi-
zient umzusetzen, werden laufend passende
Add-on Akquisitionen analysiert und entspre-
chende Firmen gegebenenfalls auch akquiriert.
Es hat 2018 keine Akquisitionsgespräche mit
möglichen Übernahmekandidaten gegeben.
37 Die Artum AG 37 Die 7 Artum-Beteiligungen
Finanzen
Umsatz der letzten zwei Jahre
Budgeterreichung
Umsatz und EBITDA sind über Budget. Der Um-
satz konnte im Vergleich zum Vorjahr wiederum
zulegen und auf EBITDA Stufe waren wir wieder
auf dem gleich hohen Niveau wie im Vorjahr.
Aussichten 2019
Die UT99 AG ist im Vergleich zur Vorjahresperi-
ode etwa gleich gut ins neue Jahr gestartet. Der
Auftragseingang in den ersten drei Monaten
war ebenfalls gut. Auch die Marktbedingungen
scheinen momentan noch stabil zu bleiben.
Konjunkturelle Einbrüche können jedoch die
Zielerreichung in Frage stellen. Wir sind jedoch
zuversichtlich, das Budget 2019 zu erreichen.
XXXX
38 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 38
Wingert Foods GmbH
Die Wingert Foods GmbH wurde 2003 gegründet. Heute produziert und vertreibt die Wingert
Foods GmbH unter diversen Marken ungekühlte Nass-Fertiggerichte mit 12 Monate Haltbarkeit
in Kammerschalen und Becherverpackungen für den Lebensmitteleinzelhandel. Vorstufen der
Herstellung sind weitgehend ausgelagert. Das Unternehmen hat sich in den letzten Jahren eine
solide Marktposition erarbeitet, unterhält langfristige Kundenbeziehungen in den Lebensmittel-
handel, hat eine effiziente Produktion und weist stabile finanzielle Ergebnisse aus.
Marktentwicklung
Der Markt hat sich seit der Übernahme im Juni
2018 wie erwartet stabil entwickelt. Die Tro-
ckenheit während dem Sommer hat zu Lie-
ferengpässen bei Kartoffel und Zwiebel geführt
und somit zu starken Preissteigerungen.
Ein Schlachthof-Skandal hat die deutschen
Fleischlieferanten beschäftigt, hat aber unser
Geschäft nicht nachhaltig negativ beeinflusst.
Die Jahresgespräche mit unseren Kunden sind
alle zufriedenstellend abgelaufen, weshalb wir
auch für das Jahr 2019 positiv gestimmt sind.
Kaufdatum
Juni 2018
Unternehmen 2016
5
Industrie
Convenience Food
Umsatz 2018
CHF 29 Mio.
«Das Jahr 2018 war davon geprägt, die Möglichkeiten der Zusammenarbeit mit der Ar-
tum Gruppe zu entdecken und bestmöglich für Wingert Foods auszuschöpfen. Besonde-
ren Fokus haben wir dabei auf die Vorbereitung für den Einstieg in den Foodservice-
Bereich mit Schwerpunkt stationäre und ambulante Pflege gelegt. Hier werden wir 2019
beginnen Potentiale auszuschöpfen.» (Mike Sikora, CEO Wingert Foods GmbH)
39 Die Artum AG 39 Die 7 Artum-Beteiligungen
Strategie
Gemeinsam mit dem ehemaligen Eigentümer
und heutigen Minderheitsaktionär halten wir an
der bisherigen Strategie fest und konzentrieren
uns auf die Entwicklung des deutschen Marktes.
Eine Internationalisierung des Geschäfts wird
momentan nicht angestrebt, da die Ge-
schmackspräferenzen pro Land doch sehr un-
terschiedlich sind. Strategischen Fokus legen
wir auf die Entwicklung des Bereichs Food Ser-
vice, mit dem Ziel, weitere Absatzkanäle zu ent-
wickeln.
Allgemeiner Geschäftsgang
Das Jahr 2018 haben wir auf Stufe Umsatz und
EBITDA gemäss unseren Erwartungen abge-
schlossen. Dabei konnte das Ergebnis auch ge-
genüber dem Vorjahr weiter gesteigert werden.
Der bisherige Alleineigentümer hielt am
31.12.2018 noch 20% der Anteile und führt das
Unternehmen weiterhin umsichtig und ergeb-
nisorientiert. Im Laufe des Jahres 2019 wird die
Nachfolgeplanung auf Stufe CEO initiiert. Am
28. März 2019 konnten die verbliebenen 20%
der Anteile ebenfalls erworben werden.
Investitionen in eine Dampferzeugungsanlage
führen zu besserer Versorgungssicherheit und
mittelfristig auch tieferen Kosten für den
Dampf, welcher zur Sterilisation der Produkte
verwendet wird.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Der Prozess der Strategieentwicklung ist im
Laufe des Jahres 2018 angelaufen und noch
nicht abgeschlossen. Diverse Produktinnovatio-
nen wurden erfolgreich getestet und befinden
sich in der Markteinführung und werden im Jahr
2019 Umsatzbeiträge liefern.
Operative Treiber
Das Unternehmen wird bereits operativ sehr
gut geführt, weshalb nicht mit substanziellen
Effizienzsteigerungen zu rechnen ist. Die jährli-
che Auditierung für das äusserst wichtige IFAS
Label wurde wiederum mit sehr guten Noten
bestanden.
Personelle Erfolgstreiber
2018 wurde ein Vertriebs- und Marketingleiter
eingestellt, mit dem Ziel, dass er gemeinsam
mit dem CFO im Jahr 2019 die Geschäftsfüh-
rung übernimmt. Es wurde ein Verkäufer für
den Food Service Bereich aufgebaut und wir
werden auch in Zukunft in diesem Bereich sub-
stanziell investieren.
Add-on Akquisitionen
Mehrere Unternehmen wurden identifiziert,
welche sich als add-on Akquisition eignen wür-
den.
Finanzen
Umsatz seit Übernahme 2018
Budgeterreichung
Umsatz und EBITDA haben das Budget sowie
das Vorjahr leicht übertroffen.
Aussichten 2019
Für das Jahr 2019 erwarten wir eine Ergeb-
nissteigerung gegenüber dem Jahr 2018.
29,3 Mio.
0,0 Mio.
5,0 Mio.
10,0 Mio.
15,0 Mio.
20,0 Mio.
25,0 Mio.
30,0 Mio.
35,0 Mio.
2016 2017 2018
Wingert Foods GmbH
Umsatz in Mio. CHF
XXXX
40 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 40
Frigel AG
Die Frigel AG wurde 1994 gegründet und ist somit seit 25 Jahren in der Kälte- und Klimatechnik
tätig. Frigel ist ein Gesamtlösungsanbieter für ein breites Kundensegment wie z.B. Käsereien,
Gemüse- und Fleischverarbeiter, Restaurants und Tankstellenshops. Die Frigel AG ist bei den
Kunden aufgrund der hohen Kompetenz und Qualität ein angesehener Partner. Die Frigel AG
generiert annualisiert für das Jahr 2018 CHF 20.5 Mio. Umsatz.
Marktentwicklung
Der Kältemarkt hat sich in den letzten 10 Jahren
aufgrund des Frischetrends im Lebensmittelbe-
reich und den Verpflegungsgewohnheiten gut
entwickelt. Auch die klimatischen Veränderun-
gen haben die Marktentwicklung positiv beein-
flusst. Die in den nächsten Jahren bevorstehen-
den Veränderungen im Zusammenhang mit
den umweltschädlichen Kühlmitteln wird auch
in Zukunft den Kühl- und Klimamarkt stark be-
einflussen. Um von diesen Entwicklungen profi-
tieren zu können, müssen Investitionen in Wei-
terbildung und Systeme zur Überwachung der
Kühl- und Klimasysteme getätigt werden. Wir
sind mit der Frigel AG diesbezüglich gut positi-
oniert.
Kaufdatum
Oktober 2018
Unternehmen 2016
5
Industrie
Kältetechnik
Umsatz 2018
CHF 20.5 Mio.
«Wir konnten die Frigel AG im Oktober 2018 rückwirkend per 1.7.2018 übernehmen.
Wir sind überzeugt, dass diese Akquisition sehr gut zu Artum passt vor allem aufgrund
des Zukunftspotentials, der hohen Kompetenz und der guten Ertragskraft. Der Ge-
schäftsabschluss war wie erwartet auf Vorjahresniveau und somit konnte Frigel ein gu-
tes Jahresresultat erreichen.» (Thomas Werner, VRP Frigel AG)
41 Die Artum AG 41 Die 7 Artum-Beteiligungen
Strategie
Wir fokussieren uns auf den Ausbau unserer
Verkaufsaktivitäten im Mittelland und möchten
unsere führende Position in der Ostschweiz be-
haupten. Allfällige Akquisitionen im Mittelland
werden in Betracht gezogen.
Einen weiteren strategischen Ausbau sehen wir
in der Pharmaindustrie, für welche wir bereits
ein repräsentatives Projekt realisieren konnten.
Der Servicebereich mit Wartungsabonnemen-
ten steht ebenfalls im Fokus unserer Strategie.
Ein wichtiges Element für die erfolgreiche Um-
setzung dieser Strategie ist die kontinuierliche
Weiterbildung unserer Mitarbeiter und die Fä-
higkeit Talente in diesem Bereich für uns zu ge-
winnen.
Allgemeiner Geschäftsgang
Aufgrund der erst kürzlich erfolgten Über-
nahme im Oktober 2018 konnten wir noch kei-
nen grossen Einfluss auf die Geschäftstätigkeit
nehmen. Bruno Rusch, CEO und ehemaliger Ei-
gentümer, führte die Firma noch bis zu seinem
Ausscheiden im März 2019. Aufgrund des Um-
standes, dass wir per Ende März 2019 noch kei-
nen geeigneten Nachfolger für Bruno Rusch ge-
funden hatten, konnten wir Beat Strupler (Grün-
der unserer Beteiligung PBT AG und Artum Ak-
tionär) gewinnen, die Geschäftsführung a.i. zu
übernehmen.
Wertsteigerungsmassnahmen
Strategische Treiber
Aufgrund der kurzen Haltedauer der Beteili-
gung rechnen wir mit den ersten Effekten unse-
rer Strategieumsetzung im Verlauf des aktuel-
len Geschäftsjahres 2019.
Operative Treiber
Auch hier war die Zeit im Geschäftsjahr 2018
noch zu kurz, um Veränderungen umzusetzen.
Jedoch kann gesagt werden, dass im Verlaufe
des Jahres 2019 gewisse Prozesse vereinfacht
werden müssen, um die Organisation effizienter
zu gestalten.
Personelle Erfolgstreiber
Alle Schlüsselmitarbeiter konnten nach der ers-
ten Verunsicherung gehalten und das Ver-
trauen aufgebaut werden. Die Übergabephase
war für das Betriebsklima belastend. Beat
Strupler konnte schon nach kurzer Zeit wieder
Ruhe und Vertrauen in die Organisation brin-
gen und sicherstellen, dass wichtige Mitarbeiter
der Firma treu geblieben sind.
Die Suche nach einem geeigneten CEO hat sich
als nicht so einfach erwiesen. Wir sind jedoch
sehr zufrieden mitteilen zu können, dass wir ei-
nen sehr geeigneten Geschäftsführer einstellen
konnten. Er wird seine Tätigkeit am 1.8.2019 bei
der Frigel AG aufnehmen.
Add-on Akquisitionen
Die Kälte- und Klimabranche ist eher fragmen-
tiert und bietet in den nächsten Jahren Potential
nicht nur organisch sondern auch mit Hilfe von
gezielten Akquisitionen zu wachsen. Entspre-
chende Strategien und Massnahmen werden
mit dem neuen Geschäftsführer erarbeitet und
umgesetzt werden.
XXXX
42 MUMN Corporation Die 7 Artum-Beteiligungen 42
Finanzen
Umsatz seit Übernahme 2018
Budgeterreichung
Ein Budget gab es für 2018 noch keines. Dieses
wurde für das Jahr 2019 jedoch kurz nach Über-
nahme erstellt. Umsatz und EBITDA für 2018 la-
gen über dem Vorjahr.
Aussichten 2019
Das Jahr 2019 hat verhalten begonnen. Der Auf-
tragseingang ist ungefähr auf Vorjahresniveau.
Zum jetzigen Zeitpunkt eine Prognose für das
Jahr 2019 abzugeben, ist mit relativ grossen Un-
sicherheiten verbunden. Das Budget sollte nach
heutiger Einschätzung erreichbar sein.
43 Die Artum AG 43 Die 7 Artum-Beteiligungen
Immobilien
Ein nicht zu unterschätzender Wertanteil des Artum Portfolios besteht aus
den industriell genutzten Immobilien sowie einem kleineren Mehrfamili-
enhaus.
Bei unserer Suche nach möglichen Akquisiti-
onsobjekten beurteilen wir immer auch die Im-
mobiliensituation. Oft besitzen Schweizer
KMU’s ihre eigene Betriebsimmobilie, welche
zusätzliche Substanz darstellt. Für uns als Inves-
toren bedeutet zusätzliche Substanz ein ver-
mindertes Risiko, weshalb wir Immobilien gerne
mitübernehmen.
Momentan besitzen die Firmen Brunner-Anliker
AG und Vogt AG eigene Immobilien. Die ande-
ren Portfoliofirmen sind mit langfristigen Miet-
verträgen eingemietet.
Zusammen mit dem Artum Verwaltungsrat ent-
wickeln wir eine Immobilienstrategie, um dem
Potential der Immobilien gerecht zu werden.
Wenn möglich verwenden wir Hypothekarkre-
dite zur Reduktion der Akquisitionsfinanzie-
rung. Ein Verkauf der Betriebsimmobilien mit
anschliessender Rückmiete (Sale-Lease-Back)
ist momentan nicht geplant.
Im Jahr 2015 konnte die Brunner-Anliker AG das
benachbarte Grundstück zum jetzigen Betriebs-
gelände in Kloten erwerben. Dieses Grundstück
ist mit einem kleineren, älteren Mehrfamilien-
haus bebaut. Beide Grundstücke zusammen bil-
den eine attraktive Parzelle, um uns für die Zu-
kunft alle Entwicklungsmöglichkeiten offen zu
halten. Welche Optionen in Frage kommen, hat
eine Vorstudie eines Spezialisten aufgezeigt.
Mit dem Kauf der Vogt AG im Mai 2015 über-
nahmen wir auch die Betriebsimmobilien. Diese
bestehen aus einem nicht mehr genutzten Teil
und einem Bereich, der für das operative Ge-
schäft genutzt wird. Der nicht mehr betriebs-
notwendige Teil wird verkauft und der Erlös
steht den Altaktionären der Vogt AG zu. Mit ei-
nem Abschluss der Transaktion, welche für die
Artum Aktionäre wertneutral ist, wird jedoch
nicht vor 2020 gerechnet.
Eine Auslagerung der Immobilien in eine sepa-
rate Immobiliengesellschaft ist erst ab einem
Immobilienvolumen von ca. CHF 20 Mio. sinn-
voll. Diesen Wert haben wir noch nicht erreicht.
Nr. Verwendung Grundfläche
1 Produktionsgebäude
Brunner-Anliker AG,
Quartino (Tessin)
6’221 m2
2 Bürogebäude Brunner-
Anliker AG (Kloten)
1’748 m2
3 Mehrfamilienhaus ne-
ben Büro Brunner-Anli-
ker AG (Kloten)
693 m2
4 Betriebsimmobilie Vogt
AG (Oberdiessbach)
3’212 m2
XXXX
44 MUMN Corporation Finanzen im Detail 44
Inhaltsverzeichnis
2018 - Das Wichtigste in Kürze S. 4
Die Artum S. 9
Die 7 Artum-Beteiligungen S. 20
Finanzen im Detail S. 45
45 Finanzen im Detail 45
Anlagerichtlinien und Corporate
Governance
Wir streben nach einer modernen Corporate Governance mit klar getrenn-
ten Verantwortlichkeiten und einer hohen Transparenz unserer Tätigkei-
ten gegenüber unseren Aktionären.
Anlagerichtlinien
Die Artum AG investiert in etablierte, mittel-
ständische Produktions- und Dienstleistungs-
unternehmen. Bei Dienstleistungsunternehmen
fokussieren wir uns auf differenzierbare und
Know-how geprägte Dienstleistungen. Die Ziel-
märkte sind die Schweiz, selektiv Deutschland
und Österreich (DACH Region). Das Zielunter-
nehmen muss profitabel sein und gemäss un-
serer Analyse Entwicklungspotential aufweisen.
Als langfristiger Eigentümer erwerben wir nur
solide Mehrheiten, idealerweise 100% eines Un-
ternehmens. Das Management kann sich am
Unternehmen beteiligen.
Ein Verkauf eines Unternehmens (Exit) ist nicht
apriori geplant, kann jedoch vom Verwaltungs-
rat der Artum AG entschieden werden aufgrund
von Marktopportunitäten, fehlendem Entwick-
lungspotential oder anderen Kriterien im Inte-
resse der Artum AG und ihrer Aktionäre.
Add-on Akquisitionen für bestehende Beteili-
gungen können auch in anderen Regionen ge-
tätigt werden, sofern sie die Strategie und Ab-
sicht der Plattforminvestition unterstützen. Bei
kleinen add-on Akquisitionen ist auch eine Ak-
quisition von Firmen in Turnaround-Situationen
denkbar.
Aktionärsstruktur
Im Jahr 2018 konnte die Artum ihre verbliebe-
nen 2000 Namenaktien, welche sie 2017 von
Aktionären erworben hatte, wieder verkaufen.
Sämtliche Aktien konnten hierbei an beste-
hende Aktionäre verkauft werden. Die Anzahl
Aktionäre stieg dennoch von 23 auf neu 24 Ak-
tionäre per 31.12.2018, da Walter Lüthi nun Ak-
tien sowohl als natürliche Person hält, wie auch
indirekt via seine eigene Aktiengesellschaft.
Kapitalstruktur
Das Aktienkapital der Artum AG beträgt per
31.12.2018 nominal CHF 28'584’150 und ist ein‐
geteilt in 38’890 vollständig liberierte Namen-
aktien mit einem Nennwert von je CHF 735.
Genehmigtes Kapital
Es besteht per 31.12.2018 kein genehmigtes
Aktienkapital.
Bedingtes Kapital
Es besteht per 31.12.2018 kein bedingtes Ak-
tienkapital.
Anleihen und Eventualverpflichtun-
gen
Die Gesellschaft hat eine Obligation über CHF
25'000'000 zu einem Zins von 3,25%
XXXX
46 MUMN Corporation Finanzen im Detail 46
ausstehend, welche 2022 zur Rückzahlung fällig
wird. Eventualverpflichtungen sind keine aus-
stehend.
Aktionärsrechte und -pflichten
Stimmrecht
In der Generalversammlung hat jede im Aktien-
buch der Gesellschaft mit Stimmrecht eingetra-
gene Aktie eine Stimme. Aktionäre können sich
an der Generalversammlung durch einen Drit-
ten, der nicht Aktionär zu sein braucht, vertre-
ten lassen. Zur Vertretung ist eine schriftliche
Vollmacht erforderlich. Der Verwaltungsrat
kann Vorschriften über Teilnahme und Vertre-
tung erlassen. Soweit nicht zwingende Vor-
schriften des Gesetzes oder die Statuten etwas
Anderes bestimmen, fasst die Generalversamm-
lung ihre Beschlüsse und vollzieht ihre Wahlen
mit der absoluten Mehrheit der gültig vertrete-
nen Aktienstimmen. Die Wahlen und Abstim-
mungen finden offen statt, es sei denn, dass die
Generalversammlung eine schriftliche Abstim-
mung bzw. Wahl beschliesst oder der Vorsit-
zende eine solche anordnet. Der Vorsitzende
kann eine offene Abstimmung oder Wahl jeder-
zeit durch eine schriftliche wiederholen lassen,
sofern nach seiner Meinung Zweifel am Abstim-
mungsergebnis bestehen. In diesem Fall gilt die
vorausgegangene offene Abstimmung oder
Wahl als nicht geschehen.
Dividendenberechtigung, Anteil am
Liquidationserlös und Nennwert-
rückzahlung
Sämtliche Namenaktien sind gleichermassen
zum Bezug von Dividenden sowie eines Anteils
am Liquidationserlös berechtigt. 2018 wurde
eine Kapitalherabsetzung mit Nennwertreduk-
tion von CHF 75 je Namenaktie à CHF 810 be-
schlossen. Der neue Nennwert beträgt somit
per 31.12.2018 CHF 735.
Organe der Gesellschaft
Generalversammlung
Die Generalversammlung der Aktionäre ist das
oberste Organ der Gesellschaft. Die ordentliche
Generalversammlung findet alljährlich inner-
halb von sechs Monaten nach Abschluss des
Geschäftsjahres statt. Ausserordentliche Gene-
ralversammlungen finden statt, wenn der Ver-
waltungsrat oder die Revisionsstelle es für not-
wendig erachten oder wenn es eine Generalver-
sammlung beschliesst. Darüber hinaus können
ein oder mehrere Aktionäre, die zusammen
mindestens 10% des Aktienkapitals vertreten,
schriftlich unter Angabe des Verhandlungsge-
genstandes und des Antrages, bei Wahlen die
Namen der vorgeschlagenen Kandidaten, die
Einberufung einer ausserordentlichen General-
versammlung verlangen. Weitere Bestimmun-
gen die Generalversammlung betreffend, sind
in den Statuten der Gesellschaft enthalten.
Verwaltungsrat
Der Verwaltungsrat besteht aus maximal sechs
Mitgliedern. Der Verwaltungsrat wird auf die
Dauer von einem Jahr gewählt. Die Mitglieder
des Verwaltungsrates sind jederzeit wieder
wählbar. Der Verwaltungsrat konstituiert sich
selbst. Er wählt seinen Präsidenten, nach Bedarf
einen oder mehrere Vizepräsidenten, u. U. De-
legierte sowie den Sekretär, der nicht Mitglied
des Verwaltungsrates sein muss. Der Verwal-
tungsrat versammelt sich auf Einladung des
Präsidenten oder des Vizepräsidenten, so oft es
die Geschäfte erfordern oder sobald ein Mit-
glied es wünscht.
Der Verwaltungsrat setzt sich seit der letzten or-
dentlichen Generalversammlung vom 21. Juni
2018 aus den folgenden vier ordentlich für eine
Amtsdauer von einem Jahr gewählten Mitglie-
dern zusammen:
47 Finanzen im Detail 47
• Walter Lüthi (Präsident): Professioneller
Verwaltungsrat
• Andreas Joder: Gründer und CEO ClickBusi-
ness AG
• Ralf Naef: VRP Accenture Schweiz
• Thomas Seiler: CEO/VR u-blox AG
Entschädigung des Verwaltungsrates
Der Verwaltungsrat erhielt für das Geschäftsjahr
2018 eine Entschädigung von CHF 160'000.
Optionsrechte zu Gunsten des Verwaltungs-
rates
Es bestehen keine Optionsrechte zu Gunsten
des Verwaltungsrates.
Andere Mitarbeiterbeteiligungsrechte
Es bestehen keine Mitarbeiterbeteiligungspro-
gramme an der Artum AG. Einzelne Geschäfts-
leitungsmitglieder in den erworbenen Firmen
haben sich jedoch auf der Stufe der operativen
Firma beteiligt. Der Kaufpreis pro Aktie ent-
spricht dem Preis den die Artum AG für die Ak-
tien bezahlt hat oder dem aktuellen Wert.
Revisionsstelle
Die Revisionsstelle im Sinne von Art. 727 ff. OR
wird von der Generalversammlung gewählt. Die
Amtsdauer beträgt ein Jahr. Die Wiederwahl ist
zulässig. An der ordentlichen Generalversamm-
lung vom 21. Juni 2018 wurde als Revisions-
stelle die Balmer-Etienne AG, Luzern, wiederge-
wählt.
Operatives Geschäft
Das operative Geschäft der Artum AG wurde
vom Verwaltungsrat an die Geschäftsleitung
der Novus Partners AG delegiert, wobei Investi-
tions-, Desinvestitions- sowie Bewertungsent-
scheide in der Kompetenz des Verwaltungsra-
tes verbleiben.
Organgeschäfte
Es existieren keine Vereinbarungen ausserhalb
der normalen Geschäftstätigkeit der Gesell-
schaft oder andere ungewöhnliche oder für die
Gesellschaft wesentliche Geschäfte, welche mit
den Mitgliedern des Verwaltungsrates oder der
Geschäftsleitung eingegangen wurden.
Geschäftsleitung
Seit der Gründung der Artum AG am 12. Dez.
2011 ist die Geschäftsleitung für die operative
Führung der Artum AG verantwortlich, wobei
Investitions-, Desinvestitions- sowie Bewer-
tungsentscheide in der Kompetenz des Verwal-
tungsrates verbleiben. Die Geschäftsleitung ist
an die Novus Partners AG mandatiert. Der Ver-
waltungsrat kontrolliert die Geschäftsleitung
durch die laufende Berichterstattung und durch
ein Managementinformationssystem. Die Ge-
schäftsleitung besteht aus Roger Kollbrunner
und Thomas Werner.
Entschädigung der Geschäftsleitung
Alle Vergütungen sind Barvergütungen. Es gibt
keine Aktien- oder Optionspläne. Die Artum AG
hat die Geschäftsleitung an die Novus Partners
AG delegiert. Zwischen den Gesellschaften be-
steht ein jederzeit kündbarer Mandatsvertrag.
Darauf basierend erhielt 2018 die Novus Part-
ners AG eine Entschädigung von CHF 90'000 di-
rekt von der Artum AG und CHF 855'000 von
den Tochtergesellschaften. Damit sind alle Auf-
wendungen der Novus Partners AG abgedeckt.
Die Novus Partners AG erhielt bis 2016 eine Er-
folgsbeteiligung von 20% auf alle Dividenden-
zahlungen der Beteiligungen an die Artum AG
und 20% auf den Nettogewinn beim Verkauf ei-
ner Beteiligung. Im Geschäftsjahr 2017 wurde
die vertragliche 20%-Erfolgsbeteiligung abge-
löst durch eine 20%-Beteiligung an den Akqui-
sitionsholdings, welche Novus Partners AG im
Zuge einer Kapitalerhöhung zu Nennwert
XXXX
48 MUMN Corporation Finanzen im Detail 48
erwerben konnte. Gleichzeitig gab Novus Part-
ners AG eine Verzichtserklärung über die 20%-
Erfolgsbeteiligung ab, so dass der Erwerb der
Aktien wirtschaftlich neutral erfolgen konnte. Es
sind keine Abgangsentschädigungen mit der
Geschäftsleitung vereinbart.
Aktien im Besitz der Geschäftslei-
tung
Roger Kollbrunner und Thomas Werner halten
zusammen 3’638 Aktien der Artum AG, was
9.4% des Aktienkapitals entspricht.
Allfällige Interessenskonflikte
Die Geschäftsführer der Novus Partners AG (Ro-
ger Kollbrunner, Thomas Werner) besitzen
keine weiteren Mandate neben dem Mandat
der Artum AG mit Ausnahme des Verwaltungs-
ratspräsidiums von Roger Kollbrunner bei der
PROSE AG. Die PROSE AG ist eine von den Mit-
arbeitern gehaltene Gesellschaft mit ca. 210
Mitarbeitern, welche Entwicklungsdienstleis-
tungen in der Bahnindustrie anbietet.
Informationspolitik
Die Artum AG pflegt gegenüber Aktionären,
potenziellen Investoren, Analysten und Medien
eine offene, transparente und sich am Grund-
satz der Gleichbehandlung orientierende Kom-
munikationspolitik. Die Gesellschaft bedient
sich folgender Instrumente: Jährlicher Ge-
schäftsbericht, Zwischenbericht per Mitte Jahr,
Präsentation des Jahresergebnisses vor der Ge-
neralversammlung, Medienorientierungen über
wichtige Ereignisse sowie Informationen via
LinkedIn. Die Kommunikation mit Investoren ist
Aufgabe des Verwaltungsratspräsidenten, der
die Aufgaben an die Novus Partners AG dele-
giert hat. Publikationsorgan der Gesellschaft ist
das Schweizerische Handelsamtsblatt (SHAB).
Mitteilungen der Gesellschaft an die Aktionäre
erfolgen durch Brief oder Email an die im Ak-
tienbuch verzeichneten Adressen. Interessierte
Aktionäre, potenzielle Investoren und Medien-
vertreter erhalten auf Wunsch Publikationen
des Unternehmens zugestellt.
49 Finanzen im Detail 49
Jahresabschluss der Artum AG
„SOLIDE ZAHLEN VON HEUTE FÜR DAS WACHSTUM VON MORGEN.“
ERTRAGSLAGE
Die Artum AG konnte im Einzelabschluss einen
Beteiligungsertrag von CHF 4.8 Mio. verbuchen.
Für 2017 umfasste dieser noch CHF 3.3 Mio. Das
Wachstum leitet sich primär davon ab, dass für
das Geschäftsjahr 2018 bereits aus fünf Beteili-
gungen Dividenden bezogen werden konnten,
während 2017 erst drei Gesellschaften Dividen-
den an die Artum AG auszahlen konnten.
Dem Beteiligungsertrag steht ein Verwaltungs-
aufwand von CHF 0.6 Mio. gegenüber. Die
Gründe für den Anstieg des Verwaltungsauf-
wandes um ca. CHF 0.3 Mio. finden sich primär
in externen Akquisitionskosten von CHF 0.15
Mio. für den Erwerb der Wingert Foods GmbH
und der Frigel AG. Die Management-Fee an die
Novus Partners AG verblieb bei CHF 0.09 Mio.,
die Verwaltungsratshonorare stiegen, wie an
der ordentlichen Generalversammlung 2018
angekündigt, von CHF 0.1 Mio. auf CHF 0.16
Mio. Mit der Aufnahme der Obligation im Jahr
2018 auf Stufe der Artum AG fallen neu auch
Zinsaufwände an, welche sich 2018 auf CHF 0.43
Mio. beliefen. Der ausserordentliche Erfolg von
CHF 0.45 Mio. stammt aus dem Verkauf von
eigenen Aktien. Als Jahreserfolg resultiert ein
Gewinn von CHF 3.8 Mio. (Vorjahr CHF 3.3 Mio.).
VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Die wesentlichste Veränderung zum Vorjahr auf
Seiten der Aktiven findet sich in den Finanzan-
lagen. Diese sind von CHF 37 Mio. im Jahr 2017
auf neu CHF 67 Mio. gestiegen, was sich mit den
Käufen der Wingert Foods GmbH und der Frigel
AG erklärt. Die Passiven haben sich 2018 primär
wegen der Aufnahme der Obligation verändert,
so dass neu langfristige Finanzverbindlichkeiten
über CHF 25 Mio. ausgewiesen werden sowie
kurzfristige Finanzverbindlichkeiten für die auf-
gelaufenen Zinsen der Obligation über CHF 0.4
Mio. Aufgrund der Auflage der Obligation ist
die Eigenkapitalquote der Artum AG von 99%
im Vorjahr auf 65% gesunken.
Auch für das Geschäftsjahr 2018 sollen die Ak-
tionäre der Artum AG wieder eine Ausschüttung
erhalten. Daher hat der Verwaltungsrat der Ar-
tum AG beschlossen, den Aktionären eine
Nennwertreduktion von CHF 80 pro Namenak-
tie von CHF 735 auf CHF 655 vorzuschlagen,
was einer Ausschüttungssumme von CHF 3.1
Mio. entspricht.
XXXX
50 MUMN Corporation Finanzen im Detail 50
Bilanz Artum AG: Aktiven
31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Aktiven
Umlaufvermögen
Zürcher Kantonalbank, Geschäftskonto 376 1'270
Flüssige Mittel 376 1'270
Kurzfristige Forderungen gegenüber Nahestehende 28 3
Kurzfristige Forderungen gegenüber Aktionären 0 1'500
Kurzfristige Forderungen gegenüber 28 1'503
Beteiligungen und Beteiligte
ESTV, Mehrwertsteuer 13 215
Forderungen Staat 13 215
Vorauszahlungen Steuern 12 12
Noch nicht erhaltene Erträge 4’406 3'362
Aktive Rechnungsabgrenzungen 4’418 3'374
Total Umlaufvermögen 4’835 6'362
Anlagevermögen
Cuttum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 14’259 13'961
Elektrotum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 8'900 8'900
Firetum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 4'232 4'232
Flextum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 5’450 5'000
Hilpert Electronics AG, Baden, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 1’400 1’400
51 Finanzen im Detail 51
Filtertum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 3'813 3’813
Frosttum AG, Zürich, langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 16’204 0
Nutritum GmbH, Eichenau (DE), langfristiges Darlehen
gegenüber verbundene Gesellschaft 12’999 0
Finanzanlagen 67’258 37'306
Cuttum AG, Zürich 95 95
Elektrotum AG, Zürich 100 100
Firetum AG, Zürich 97 97
Flextum AG, Zürich 100 100
Filtertum AG, Zürich 98 100
Frosttum AG, Zürich (vormals Linguatum AG) 100 100
Nutritum GmbH, Eichenau (DE) 23 0
Beteiligungen 613 592
Finanzierungskosten 425 0
Immaterielle Werte 425 0
Total Anlagevermögen 68’297 37'898
Total Aktiven 73’132 44'260
XXXX
52 MUMN Corporation Finanzen im Detail 52
Bilanz Artum AG: Passiven
31. Dez. 2018 Vorjahr
TCHF TCHF
Passiven
Verbindlichkeiten gegenüber Dritten 10 23
Verbindlichkeiten gegenüber Organen 0 3
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 10 26
Couponeinlösungskonto Anleihe ART18 427 0
Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 427 0
Rückstellung Steuern 16 26
Kurzfristige Rückstellungen 16 26
Passive Rechnungsabgrenzungen 65 62
Total kurzfristiges Fremdkapital 517 114
Obligations-Anleihe ART18 2018 – 2022 3.25% 25’000 0
Langfristige Finanzverbindlichkeiten 25’000 0
Total Fremdkapital 25’517 114
Eigenkapital
Aktienkapital 28’584 31'501
Reserven aus Kapitaleinlagen 7'192 7'192
Allgemeine gesetzliche Gewinnreserven 400 235
Gesetzliche Reserven 7'592 7'427
Gewinn- / Verlustvortrag 7’603 4'456
Jahresgewinn 3'836 3'312
Bilanzgewinn 11’439 7'768
53 Finanzen im Detail 53
Eigene Aktien 0 -2'550
Total Eigenkapital 47’615 44'146
Total Passiven 73’132 44'260
XXXX
54 MUMN Corporation Finanzen im Detail 54
Erfolgsrechnung Artum AG 2018 Vorjahr
TCHF TCHF
Beteiligungsertrag 4’845 3'362
Projektaufwand Akquisitionen -153 0
Management Fee -97 -90
Personalkostenbeteiligung -13 0
Verwaltungsratshonorare -160 -106
Sozialversicherungsaufwand -7 -9
Generalversammlung -5 -7
Sach- und Haftpflichtversicherungen -5 0
Revision- und Konzernprüfung -65 -25
Buchführung- und Steuerberatung -20 -11
Finanz- und Rechtsberatung -98 -14
Compliance, SRO VQF -1 -8
Website und PR -2 -1
Übriger Verwaltungsaufwand -11 -6
Gebühren und Abgaben -5 -6
Verwaltungsaufwand -644 -284
Betriebsergebnis vor Zinsen, Abschreibungen, Steuern 4’201 3’078
Abschreibungen -64 0
Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern 4’137 3'078
Finanzaufwand -391 -0
Finanzertrag 91 0
Zinsaufwand -434 0
Finanzerfolg -735 -0
Betriebsergebnis vor Steuern 3’402 3’078
Ausserordentlicher, einmaliger und perioden-
fremder Ertrag 3’002 4'238
Ausserordentlicher, einmaliger und perioden-
55 Finanzen im Detail 55
fremder Aufwand -2’552 -3'988
Ausserordentlicher Erfolg 450 250
Unternehmungserfolg vor Steuern 3’852 3'328
Kapitalsteuer -17 -16
Unternehmungserfolg nach Steuern 3'836 3'312
XXXX
56 MUMN Corporation Finanzen im Detail 56
Anhang Artum AG
Die Artum AG ist unter der Nummer CHE-252.503.539 im Handelsregister des Kantons Zürich eingetra-
gen.
Allgemeine Angaben zu Bewertungs- und Darstellungsfragen
Die vorliegende Jahresrechnung wurde gemäss den Bestimmungen des Schweizerischen Rechnungsle-
gungsrechtes (Art. 957 ff OR) erstellt.
In der Jahresrechnung wurden die nachfolgenden Bewertungsgrundsätze angewendet:
Finanzanlagen: Die Finanzanlagen umfassen langfristige Darlehen an verbundene Unternehmen. Sie
sind höchstens zu Anschaffungskosten abzüglich allfälliger Wertberichtigungen bewertet.
Beteiligungen: Die Beteiligungen umfassen langfristig gehaltene Wertschriften ohne Börsenkurs oder
beobachtbaren Marktpreis. Sie sind höchstens zu Anschaffungskosten abzüglich allfälliger Wertberich-
tigungen bewertet.
Aktienkapital und genehmigtes Kapital: Das Aktienkapital wurde per 17.09.2018 von CHF 31'500'900
auf CHF 28'584'150 herabgesetzt, indem der Nominalwert von CHF 810 auf CHF 735 reduziert wurde.
Per 31.12.2018 besteht das Aktienkapital somit aus 38'890 Namenaktien à nominal CHF 735. Der Ver-
waltungsrat war ermächtigt, innert zweier Jahre ab dem 28. September 2016 weiteres Kapital in der
Höhe von höchstens CHF 735'000 eingeteilt in 1'000 Namenaktien mit einem Nennwert von je CHF 735
zu schaffen. Mit Ablauf dieser Frist am 27. September 2018 ist dieses Recht verfallen.
Reserven aus Kapitaleinlagen: Die Reserven aus Kapitaleinlagen beinhalten das Agio aus den Kapital-
erhöhungen in den Jahren 2013, 2015 und 2016.
Die Ausschüttung aus Reserven aus Kapitaleinlagen wird steuerlich gleich behandelt wie die Rückzah-
lung des Aktienkapitals. Die Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV) hat bestätigt, dass von den aus-
gewiesenen Reserven aus Kapitaleinlagen per 31. Dezember 2016 CHF 6'945'126.95 als Kapitaleinlage
im Sinne von Art. 5 Abs. 1 bis VStG anerkannt sind. Die Eidgenössische Steuerverwaltung (ESTV) aner-
kennt hingegen aufgrund der internen Praxis die Ausgabekosten von CHF 247'373.05 nicht als Kapital-
einlage im Sinne von Art. 5 Abs. 1 bis VStG. Wir können uns dieser Auffassung aufgrund der handels-
rechtlich konformen Verbuchung nicht anschliessen und halten uns diesen Anspruch für zukünftige Pra-
xisänderungen oder Gerichtsentscheide offen.
57 Finanzen im Detail 57
Angaben zu einzelnen Positionen der Bilanz und Erfolgsrechnung:
Eigene Aktien Währung 31. Dez. 2018 Vorjahr
Anzahl Namenaktien Beginn Stk. 2’000 0
Käufe Stk. 0 3'000
Verkäufe Stk. -2'000 -1'000
Anzahl Namenaktien Ende Stk. 0 2'000
Im Jahr 2018 wurden 2'000 Namenaktien zum Preis von CHF 1'500 verkauft. Im Jahr 2017 wurden 3'000
Namenaktien zum durchschnittlichen Preis von CHF 1'267 erworben und 1'000 Namenaktien zum Preis
von CHF 1'500 verkauft. Der Anschaffungswert von veräusserten Namenaktien wird nach dem Fifo-Ver-
fahren ermittelt. Die Erfassung von Mehr- oder Mindererlösen erfolgt erfolgswirksam.
Beteiligungsertrag Währung 31. Dez. 2018 Vorjahr
Beteiligungsertrag Vorjahr TCHF 452 0
Beteiligungsertrag zeitgleich Geschäftsjahr TCHF 4’280 3'349
Zinsen aus Darlehen TCHF 113 13
Beteiligungsertrag TCHF 4’845 3'362
Ausserordentlicher, einmaliger und periodenfrem-
der Ertrag Währung 31. Dez. 2018 Vorjahr
Auflösung Rechnungsabgrenzung aus Vorjahr TCHF 0 0
Erlös Veräusserung Eigene Aktien und Bezugsrechte TCHF 3’002 4'238
Auflösung Rückstellung Steuern Vorjahre TCHF 0 0
Ausserordentlicher, einmaliger und periodenfrem-
der Ertrag TCHF 3’002 4'238
XXXX
58 MUMN Corporation Finanzen im Detail 58
Ausserordentlicher, einmaliger und periodenfrem-
der Aufwand Währung 31. Dez. 2018 Vorjahr
Gestehungskosten Beteiligungsrechte TCHF -2’552 -1’253
Leistungsprämie Managementvertrag 2014-2016 TCHF - -2’735
Ausserordentlicher, einmaliger und periodenfrem-
der Aufwand TCHF -2’552 -3’988
Total ausserord., einmaliger oder periodenfr. Erfolg TCHF 450 250
Für Verbindlichkeiten Dritter bestellte Sicherheiten TCHF 31. Dez. 2018 Vorjahr
Darlehen Elektrotum AG, Zürich
zugunsten der UBS AG TCHF 8'250 8'250
Darlehen Flextum AG, Zürich
zugunsten der Thurgauer Kantonalbank TCHF 5'000 5'000
Hinterlegung 96'505 N-Aktien Firetum AG, Zürich
bei der Zürcher Kantonalbank TCHF 97 97
Verpfändung 100'000 Namenaktien Flextum AG, Zürich
zugunsten der Thurgauer Kantonalbank TCHF 100 100
Hinterlegung 100'000 Namenaktien Filterum AG, Zürich
bei der Zürcher Kantonalbank TCHF 98 100
Nachrangerklärung TCHF 31. Dez. 2018 Vorjahr
Darlehen Filtertum AG, Zürich
Rangrücktritterklärung zugunsten der Zürcher Kantonal-
bank
TCHF 3'263 3'263
Darlehen Firetum AG, Zürich
Rangrücktritterklärung zugunsten der Zürcher Kantonal-
bank
TCHF 4’232 4’232
59 Finanzen im Detail 59
Wesentliche Beteiligungen Währung 31. Dez. 2018 Vorjahr
Elektrotum AG, Zürich, CHE-335.862.133
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
100 Namenaktien zu CHF 1’000
TCHF
125
Nominalwert
80%
125
Nominalwert
80%
Cuttum AG, Zürich, CHE-130.548.409
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
95’455 Namenaktien zu CHF 1
TCHF
125
Nominalwert
76%
125
Nominalwert
76%
Firetum AG, Zürich, CHE-352.668.833
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
96’505 Namenaktien zu CHF 1
TCHF
125
Nominalwert
77%
125
Nominalwert
77%
Flextum AG, Zürich, CHE-154.767.681
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
100’000 Namenaktien zu CHF 1
TCHF
125
Nominalwert
80%
125
Nominalwert
80%
Filtertum AG, Zürich, CHE-456.585.589
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
97’749 Namenaktien zu CHF 1
TCHF
125
Nominalwert
78%
125
Nominalwert
80%
Frosttum AG, Zürich, CHE-441.974.628
Vormals Linguatum AG
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
100’000 Namenaktien zu CHF 1
TCHF
125
Nominalwert
80%
125
Nominalwert
80%
Nutritum GmbH, Eichenau, Deutschland
Gründung, Erwerb, Halten und Verwaltung von
in- und ausländischen Beteiligungen
Stimm- und Kapitalanteile
Gehaltene Gesellschaftsanteile
TEUR
TEUR
25
Nominalwert
80%
20
0
0%
Vollzeitstellen im Jahresdurchschnitt
In der Artum AG (Holding) sind keine Mitarbeitenden angestellt.
XXXX
60 MUMN Corporation Finanzen im Detail 60
Honorar der Revisionsstelle
Honorar für Revisionsdienstleistungen in TCHF.
36
25
Ausgegebene Anleihensobligation
Am 22. Juni 2018 liberierte die Gesellschaft eine Anleihensobligation von CHF 25'000'000 mit einem
Zinscoupon von 3.25% und einer Laufzeit von 4 Jahren.
Sie wird mit Valoren-Nummer 41968414 an der SIX Swiss Exchange gehandelt.
61 Finanzen im Detail 61
Geldflussrechnung
2018 Vorjahr
TCHF TCHF
Unternehmungserfolg nach Steuern 3’836 3’312
Abschreibungen 64 0
Kursveränderungen auf Darlehen in Fremdwährungen 295 0
Veränderung Forderungen ggü. Beteiligungen und Beteiligte 1’475 -1'269
Veränderung Forderungen Staat 202 -202
Veränderung aktive Rechnungsabgrenzung -1’044 831
Veränderung Verbindlichkeiten Dritte -16 14
Veränderung Steuerrückstellungen -10 16
Veränderung Coupons-Einlösekonto 427 0
Veränderung passive Rechnungsabgrenzung 3 -109
Geldfluss aus Betriebstätigkeit 5’232 2'592
Langfristiges Darlehen Cuttum AG, Zürich -298 -4’061
Langfristiges Darlehen Flextum AG, Zürich -450 0
Langfristiges Darlehen Hilpert Electronics AG, Baden 0 -700
Langfristiges Darlehen Filtertum AG, Zürich 0 -550
Beteiligung Firetum AG, Zürich 0 3
Langfristiges Darlehen Frosttum AG -16’204 0
Langfristiges Darlehen Nutritum GmbH -13’295 0
Investition Beteiligung Nutritum GmbH -23 0
Devestition Beteiligung Filtertum AG, Zürich 2 0
Investition in Finanzierungskosten Obligation -490 0
Geldfluss aus Investitionstätigkeit -30’758 -5'308
Free Cash-flow -25’526 -2'715
Aufnahme Anleihensobligation 3.25% 25’000 0
Rückzahlung Aktienkapital Kapitalherabsetzung -2’917 -2'839
Rückkauf Eigene Aktien (Netto) 2'550 -2'550
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit 24’633 -5'389
Nettogeldzufluss/-abfluss -893 -8'104
Flüssige Mittel 01.01. 1’270 9'374
Flüssige Mittel 31.12. 376 1'270
Veränderung Flüssige Mittel -893 -8'104
XXXX
62 MUMN Corporation Finanzen im Detail 62
Antrag Gewinnverwendung
Der Verwaltungsrat schlägt vor, den Bilanzgewinn wie folgt zu verwenden:
31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Gewinn-/Verlustvortrag 7’603 4'456
Jahresgewinn 3’836 3'312
Bilanzgewinn 31. Dezember 11’439 7'768
Einlage in die gesetzliche Reserve -200 -165
Vortrag auf neue Rechnung 11’239 7'603
63 Finanzen im Detail 63
Bericht der statutarischen
Revisionsstelle
XXXX
64 MUMN Corporation Finanzen im Detail 64
65 Finanzen im Detail 65
XXXX
66 MUMN Corporation Finanzen im Detail 66
Jahresabschluss des Konzerns
„SOLIDE ZAHLEN VON HEUTE FÜR DAS WACHSTUM VON MORGEN.“
ERTRAGSLAGE
Entsprechend den nach Swiss GAAP FER ausge-
wiesenen konsolidierten Zahlen stieg der Um-
satz von CHF 96 Mio. im Jahr 2017 auf CHF 144
Mio. im Jahr 2018, was einer Steigerung um
50% entspricht. Auch auf der Stufe EBITDA war
eine Verbesserung gegenüber dem Vorjahr von
CHF 10.2 Mio. auf CHF 15.4 Mio. möglich, so
dass trotz des Umsatzwachstums die EBITDA-
Marge auf 11% gehalten werden konnte. Der
Reingewinn stieg von CHF 3.8 Mio. im Vorjahr
auf CHF 5.6 Mio. Hierbei ist jedoch zu berück-
sichtigen, dass die Abschreibungen auf Good-
will aufgrund der 2018 getätigten Akquisitionen
von CHF 2.4 Mio. in der Jahresrechnung 2017
auf CHF 4.3 Mio. anstiegen. Unter Ausblendung
des Effekts der Goodwillabschreibungen, wel-
che aufgrund der Rechnungslegung nach Swiss
GAAP FER vorgeschrieben sind, stünde einem
Jahresgewinn 2017 von CHF 6.2 Mio. ein Jahres-
gewinn 2018 von CHF 9.9 Mio. gegenüber. Die
Entwicklung der Zahlen der Erfolgsrechnung
liegt unter anderem daran, dass im Jahresab-
schluss 2018 im Vergleich zum Jahresabschluss
2017 die Wingert Foods GmbH und die Frigel
AG neu in den Konsolidierungskreis aufgenom-
men wurden, wobei die Frigel AG auf den 1. Juli
2018 hin erworben wurde und somit nur das
zweite Halbjahr in die Konsolidierung geflossen
ist. Bei der Wingert Foods GmbH wurde für die
Konsolidierung das gesamte Geschäftsjahr
2018 berücksichtigt. Insbesondere die vorge-
nannte Erweiterung des Konsolidierungskreises
wie auch die gestiegenen Anforderungen an die
Prüfung der Abschlüsse mit Auflage der
Obligation im Jahr 2018 liessen die Revisions-
kosten auf CHF 0.148 Mio. steigen (VJ CHF 0.07
Mio.).
VERMÖGENS- UND FINANZLAGE
Im Jahr 2018 konnte die Artum AG zwei Akqui-
sitionen tätigen, was sich auch in der konsoli-
dierten Bilanzsumme wiederspiegelt, die von
CHF 83 Mio. im Jahr 2017 auf CHF 118 Mio. per
Ende 2018 anstieg. Mit einem Eigenkapital von
CHF 46 Mio. beträgt somit die Eigenkapital-
quote 39% (VJ 52%). Die Reduktion ergibt sich
primär aus der Auflage der Obligation über CHF
25 Mio. im Jahr 2018.
Bei der Finanzierung der Vogt AG wurde eine
Rückzahlung über CHF 0.85 Mio. vorgenommen
wie auch bei der Finanzierung der PBT AG um
CHF 0.8 Mio. Bei der Finanzierung für die Trans-
aktion UT99 AG war 2018 eine Amortisation
über CHF 0.66 Mio. zu leisten. Für die Finanzie-
rung der Akquisition pumpenservice.ch ag
wurde ein Kredit über CHF 0.8 Mio. aufgenom-
men. Die flüssigen Mittel der Artum AG betru-
gen per 31.12.2018 auf Stufe Konzern CHF 18
Mio. (VJ CHF 14 Mio.). Gesamthaft entspricht
dies einem konsolidierten Nettogeldzufluss von
CHF 4 Mio.
67 Finanzen im Detail 67
Konsolidierte Bilanz: Aktiven
Erläuterung 31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Umlaufvermögen
Flüssige Mittel 18’264 13’986
Debitoren aLL an Dritte 18’989 12’698
Wertberichtigungen auf Debitoren aLL -1’015 -310
Debitoren aLL an Nahestehende 0 1’503
Anzahlungen an Lieferanten (Dritte) 1’120 623
Sonstige Forderungen an Dritte 1’957 1’875
Vorräte von Dritten eingekauft 1 19’466 15’416
Angefangene und fertige Arbeiten 2 4’942 4’733
Aktive Rechungsabgrenzung (Dritte) 727 1’951
Total Umlaufvermögen 64’450 52’475
Anlagevermögen
Finanzanlagen und Beteiligungen 3 429 239
Aktive latente Ertragssteuern 129 69
Finanzanlagen an Nahestehende 3 140 20
Grundstücke und Bauten 4 8’929 8’938
Anlagen und Einrichtungen 4 2’768 587
Übrige Sachanlagen (Fahrzeuge / Mobilien) 4 3’453 1’557
Erworbene Immaterielle Anlagen 5 2’074 1’042
Goodwill 5 36’092 17’909
Total Anlagevermögen 54’014 30’360
Total Aktiven 118’464 82’835
XXXX
68 MUMN Corporation Finanzen im Detail 68
Konsolidierte Bilanz: Passiven
Erläuterung 31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Fremdkapital kurzfristig
Kurzfr. Finanzverbindlichkeiten Dritte 6 5’699 2’539
Kreditoren LL Dritte 7’330 7’724
Kreditoren LL Nahestehende 0 177
Kurzfr. Verbindlichkeiten Dritte 9’124 7’933
Kurzfr. Verbindlichkeiten Nahestehende 13 5
Kurzfr. Rückst. für latente Ertragssteuern 2’051 1’937
Kurzfr. Rückst. aus Vorsorgeverpflichtungen 80 3
Kurzfr. Übrige Rückstellungen 966 587
Kurzfr. Rechnungsabgrenzungen Dritte 3’335 1’944
Kurzfr. Rechnungsabgrenzungen Nahest. 7 0
Total kurzfristiges Fremdkapital 28’606 22’849
Fremdkapital langfristig
Langfr. Finanzverbindlichkeiten Dritte 6 37’635 11’545
Sonst. Langfr. Verbindlichk. Dritte 115 98
Sonst. Langfr. Finanzverbindlichk. Nahestehende 1’189 830
Langfr. Rückst. für latente Ertragssteuern 3’190 2’594
Langfr. Übrige Rückstellungen 7 1’515 1’882
Total langfristiges Fremdkapital 43’644 16’949
Total Fremdkapital 72’250 39’798
69 Finanzen im Detail 69
Erläuterung 31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Eigenkapital
Aktienkapital 8 28’584 31’501
Eigene Aktien 9 0 -2’550
Kapitalreserven 7’442 7’442
Gewinnreserven 5’385 5’198
Fremdwährungsdifferenzen 124 29
Minderheiten 4’679 1’417
Total Eigenkapital 46’214 43’037
Total Passiven 118’464 82’835
XXXX
70 MUMN Corporation Finanzen im Detail 70
Konsolidierte Erfolgsrechnung
Erläuterung 2018 Vorjahr
TCHF TCHF
Bruttoerlös an Dritte 148’747 94’807
Erlösminderungen Dritte -4’099 -1’231
Veränd. Wertberichtigung Forderungen aLL -31 81
Andere betriebliche Erträge 384 224
Bestandesänderungen -1’165 2’542
Nettoerlös 10 143’836 96’422
Materialeinkauf Dritte / Nahest. -77’566 -52’785
Fremdleistungen Dritte / Nahest. -4’091 -1’772
Anpassung Vorräte 1’307 1’451
Warenaufwand / Fremdleistungen -80’350 -53’106
Bruttogewinn 63’486 43’316
Lohnaufwand -28’413 -20’494
Sozialversicherungen -4’528 -3’328
Übrige Personalkosten -1’150 -1’040
Personalaufwand -34’091 -24’862
Raumaufwand -1’902 -1’400
Unterhalt, Ersatz, Fahrzeugaufw., Energie, Gebühren -4’557 -1’545
Verwaltungsaufwand -3’879 -2’527
Werbeaufwand -2’562 -2’623
Übriger Betriebsaufwand -1’067 -167
Betriebsaufwand -13’967 -8’262
EBITDA 15’428 10’192
Abschreibungen Sachanlagen -1’825 -1’153
Abschreibungen immaterielle Anlagen -5’055 -2’740
Abschreibungen -6’880 -3’893
71 Finanzen im Detail 71
Erläuterung 2018 Vorjahr
TCHF TCHF
EBIT 8’548 6’299
Finanzertrag Dritte 475 522
Umrechnungsdifferenz -85 -61
Finanzaufwand Dritte -1’359 -529
Zinsergebnis -969 -68
Gewinn vor Steuern und a.o. Ergebnis 7’579 6’231
A.o. Ertrag 12 1’949 3’258
A.o. Aufwand 12 -579 -3’451
Betriebsfr. Ertrag 1 -316
Betriebsfr. Aufwand -7 -5
Total A.o. und betriebsfr. Ergebnis 1’364 -514
Reingewinn vor Steuern 8’943 5’717
Steueraufwand -3’522 -2’008
Veränderung lat. Steuern 133 46
Steueraufwand -3’389 -1’962
Reingewinn
Anteil Minderheiten
5’554
2’607
3’755
1’369
XXXX
72 MUMN Corporation Finanzen im Detail 72
Eigenkapitalnachweis
Die nicht ausschüttbaren gesetzlichen Reserven betrugen per 31.12.2018 TCHF 719 (VJ TCHF 490).
Eigenkapitalnachweis
(in TCHF)
Aktien-
kapital
Eigene
Aktien
Kapital-
reserven
Gewinn-
reserven
Fremdwäh-
rungsdifferen-
zen
Minderheiten Total
01. Jan. 2017 34’340 - 7’192 3’184 7 407 45’130
Veränderung Konsoli-
dierungskreis 35
35
Nennwertreduktion -2’839
-2’839
Kauf eigener Aktien -2'550 250
-2’300
Dividende an Minder-
heit
-1’207 -1’207
Veränderung Minder-
heiten -687 -7 848 154
Jahresgewinn 2017 2’386
1’369 3’755
Kursdifferenzen 2780 29 309
31. Dez. 2017 31’501 -2’550 7’442 5’198 29 1’417 43’037
01. Jan. 2018 31’501 -2’550 7’442 5’198 29 1’417 43’037
Veränderung Konsoli-
dierungskreis -2’760
1’629 -1’131
Nennwertreduktion -2’917
-2’917
Verkauf eigener Aktien 2'550
2’550
Dividende an Minder-
heit
-1’049 -1’049
Veränderung Minder-
heiten
Jahresgewinn 2018 2’947
2’607 5’554
Kursdifferenzen 95 75 170
31. Dez. 2018 28’584 0 7’442 5’385 124 4’679 46’214
73 Finanzen im Detail 73
Konsolidierte Geldflussrechnung
31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Jahresgewinn vor Minderheitsanteilen 5’554 3’755
Abschreibungen des Anlagevermögens 6’880 3’893
Veränderung Rückstellungen 229 824
Veränderung Wertberichtigung auf Debitoren aLL 705 126
Andere nicht liquiditätswirksame Positionen -1’021 0
Buchgewinn übrige Finanzanlagen 0 153
Veränderung Finanzanlagen und Beteiligungen 0 374
Veränderung Debitoren aus Lieferungen und Leistungen -5’015 -6’105
Veränderung sonstige Forderungen und aktive
Rechnungsabgrezungen 611 -3’064
Veränderung Warenvorräte -4’509 -5’473
Veränderung Kreditoren aus Lieferung und Leistungen -451 5’429
Veränderung übrige Verbindlichkeiten und passive
Rechnungsabgrenungen 3’242 5’429
Geldfluss aus Betriebstätigkeit 6’225 5’341
Investitionen in Anlagevermögen -5’266 -4’675
Devestitionen in Anlagevermögen 306 14
Kauf von Beteiligungen -25’067 0
Veränderung sonstige Finanzanlagen -310 0
Veränderung Konsolidierungskreis 0 35
Geldfluss aus Investitionstätigkeit -30’337 -4’626
Veränderung kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 3’163 748
Veränderung langfristige Finanzverbindlichkeiten 26’090 -2’620
Veränderung sonstige langfristige Finanzverbindlichkeiten 0 219
Nennwertreduktion -2’917 -2’839
Kauf eigener Aktien 0 -2’300
XXXX
74 MUMN Corporation Finanzen im Detail 74
31. Dez. 18 Vorjahr
TCHF TCHF
Verkauf eigene Aktien 3’000 0
Dividende an Minderheiten -1’049 -1’207
Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit 28’287 -7’999
Nettogeldzufluss/-abfluss vor Umrechnungsdifferen-
zen 4’175 -7’284
Umrechnungsdifferenzen 103 310
Nettogeldzufluss/-abfluss nach Umrechnungsdifferen-
zen 4’278 -6’974
Flüssige Mittel 01.01. 13’986 20’960
Flüssige Mittel 31.12. 18’264 13’986
Veränderung flüssige Mittel 4’278 -6’974
75 Finanzen im Detail 75
Anhang zur Konzernrechnung der
Artum AG
Grundlagen
Die konsolidierte Jahresrechnung umfasst die nach einheitlichen Richtlinien erstellten und geprüften
Einzelabschlüsse der Konzerngesellschaften der Artum AG per 31. Dezember. Sie erfolgt in Übereinstim-
mung mit den gesamten Richtlinien der Fachempfehlung zur Rechnungslegung Swiss GAAP FER. Die
konsolidierte Jahresrechnung basiert auf betriebswirtschaftlichen Werten und vermittelt ein den tat-
sächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage. Die Jahresrech-
nung wird unter Annahme der Fortführung der Unternehmenstätigkeit erstellt. Es gilt der Grundsatz der
Einzelbewertung von Aktiven und Verbindlichkeiten.
Konsolidierungsgrundsätze
Konsolidierungskreis und -methoden
Die Konzernrechnung umfasst die Jahresabschlüsse der Artum AG und der Beteiligungen (Konzernge-
sellschaften), die durch die Artum AG direkt oder indirekt mit über 50 % der Aktienstimmen oder auf
andere Weise und unter einheitlicher Leitung zusammengefasst werden. Diese Beteiligungen werden
vollkonsolidiert. Die Anteile der Minderheitsaktionäre am Nettovermögen und am Geschäftsergebnis
werden gesondert ausgewiesen. Konzerninterne Forderungen und Verbindlichkeiten, Aufwände und Er-
träge werden gegeneinander verrechnet und Zwischengewinne eliminiert. Bei den erstmals in die Kon-
solidierung einbezogenen Gesellschaften werden deren Aktiven und Passiven zu aktuellen Werten be-
wertet.
Ein nach dieser Neubewertung entstehender Goodwill wird aktiviert und auf eine Nutzungsdauer von
10 Jahren abgeschrieben. Die Abschreibungsdauer von 10 Jahren kann durch die verschiedenen be-
kannten Produkte und Marken der einzelnen Bereiche sowie der geringen Personenabhängigkeit von
Akquisitionen, welche durch konsequente Nachfolgeregelungen erreicht werden konnte, begründet
werden. Erstkonsolidierungen erfolgen zum Zeitpunkt der Kontrollübernahme, Dekonsolidierungen
zum Zeitpunkt der Kontrollabgabe. Anteile an assoziierten Gesellschaften (Stimmenanteil von mindes-
tens 20 % bis unter 50 %) werden am Jahresende zum anteiligen Eigenkapitalwert bewertet (Equity
Methode). Die übrigen Beteiligungen werden zum Anschaffungswert abzüglich allfällig notwendiger
Wertberichtigungen eingesetzt. Eine Übersicht über die Konzerngesellschaften und die assoziierten Ge-
sellschaften befindet sich in Erläuterung 11.
XXXX
76 MUMN Corporation Finanzen im Detail 76
Fremdwährungsumrechnung
Die Jahresrechnungen der ausländischen Konzerngesellschaften in Fremdwährungen werden wie folgt
in CHF umgerechnet:
- Bilanzen zu Stichtagskursen
- Erfolgsrechnungen zu Jahresdurchschnittskursen
- Geldflussrechnungen zu Jahresdurchschnittskursen
Die sich daraus ergebenden Umrechnungsdifferenzen sowie Fremdwährungsergebnisse auf langfristi-
gen Darlehen mit Eigenkapitalcharakter an Konzerngesellschaften werden erfolgsneutral mit dem kon-
solidierten Eigenkapital verrechnet.
Kursgewinne und -verluste aus Transaktionen in Fremdwährung und aus Anpassungen von Fremd-
währungsbeständen am Bilanzstichtag werden erfolgswirksam erfasst.
Für Fremdwährungen wurden folgende Bewertungskurse angewendet:
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Geldflussrechnung
Der Fonds Flüssige Mittel bildet die Grundlage für den Ausweis der Geldflussrechnung. Der Geldfluss
aus Betriebstätigkeit wird auf der Basis der indirekten Methode berechnet.
Flüssige Mittel
Die Flüssigen Mittel umfassen Bank- und Postcheckguthaben sowie die Kassenbestände. Sie werden zu
Nominalwerten bewertet.
Wertschriften
Die Bewertung erfolgt zum Marktwert im Zeitpunkt des Bilanzstichtages. Wo weder ein Börsenwert noch
ein Lokalbörsenwert existiert, werden die Wertschriften zu den Anschaffungskosten abzüglich allfälliger
Wertberichtigungen bilanziert. Wertschriften, welche kurzfristig gehalten werden, d.h. innerhalb von 12
Monate veräussert werden können, werden im Umlaufvermögen ausgewiesen. Sie müssen marktgängig
Fremdwährungen 31.12.2017 2017
Durchschnitt 31.12.2018
2018
Durchschnitt
EUR 1.170 1.111 1.127 1.155
USD 0.975 0.985 0.986 0.978
GBP 1.318 1.268 1.256 1.306
JPY 100 0.865 0.878 0.8984 0.8858
77 Finanzen im Detail 77
und leicht realisierbar sein. Die übrigen Wertschriften werden im Anlagevermögen ausgewiesen.
Forderungen
Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie die sonstigen Forderungen sind zum Nominal-
wert ausgewiesen, abzüglich der betriebswirtschaftlich notwendigen Wertberichtigungen. Konkrete Bo-
nitätsrisiken werden einzeln berücksichtigt.
Vorräte
Die Vorräte werden zu den Anschaffungs- bzw. Herstellkosten abzüglich Skonti unter Beachtung des
Niederstwertprinzips bilanziert. Risiken, die im Zusammenhang mit schwer verwertbaren Beständen o-
der solchen mit langer Lagerdauer entstehen, werden mit Wertberichtigungen berücksichtigt.
Langfristige Kundenaufträge, welche für die Beurteilung der einzelnen Jahresrechnung wesentlich sind,
werden nach der Percentage of Completion-Methode (POC) bewertet, sofern eine vertraglich Grundlage
und eine hohe Wahrscheinlichkeit besteht, dass die vertraglich vereinbarten Leistungen durch den Her-
steller und den Auftraggeber erfüllt werden. Eine Bewertung nach der POC-Methode erfolgt nur, wenn
sich die Projekte in der Endphase befinden, d.h. 80 % der Gesamtkosten angefallen sind. Die zu POC-
Methode bewerteten Positionen befinden sich in den Angefangenen und Fertigen Arbeiten und werden
im Anhang erläutert.
Sachanlagen
Grundstücke werden zu den Anschaffungskosten abzüglich allfälliger Minderwerte bilanziert. Die übri-
gen Sachanlagen werden zu Anschaffungs oder Herstellkosten abzüglich betriebswirtschaftlich not-
wendiger Abschreibungen bewertet. Die Abschreibungen werden linear über die geschätzte Nutzungs-
dauer vorgenommen. Die Abschreibungen erfolgen linear aufgrund von folgenden Nutzungsdauern:
Da die Beteiligungsgesellschaften durch seine verschiedenartigen Geschäftsfelder ein breites Anlagen-
spektrum haben, weisen die Sachanlagen Unterschiede in der Nutzungsdauer auf.
Anlagekategorie Nutzungsdauer
Betriebsgebäude 40 Jahre
Anlageliegenschaften 40 Jahre
Immobilien im Baurecht 40 Jahre bzw. Berücksichtigung der kürzeren Baurechtsdauer
Feste Einrichtungen 10 Jahre bzw. Berücksichtigung der kürzeren Mietdauer
Mobiliar 10 Jahre
Technische Einrichtungen 10 Jahre
Fahrzeuge und Maschinen 5 – 8 Jahre
EDV Anlagen 3 – 5 Jahre
XXXX
78 MUMN Corporation Finanzen im Detail 78
Finanzanlagen
Die Beteiligungen enthalten nicht konsolidierte Beteiligungen an denen der Konzern einen Anteil von
mehr als 20 % hält. Diese Beteiligungen werden nach der Equity-Methode bewertet. Weiter enthalten
die Finanzanlagen Wertschriften mit langfristigem Anlagezweck sowie Darlehen. Diese sind zum An-
schaffungs- oder tieferen Marktwert beziehungsweise Nominalwert bewertet. In den Finanzanlagen
werden auch nicht mit Verwendungsverzichten belastete Arbeitgeberbeitragsreserven erfasst.
Immaterielle Anlagen
Die immateriellen Anlagen enthalten die von Dritten erworbene Software, Lizenzen und Patente. Sie
werden grundsätzlich linear über die Dauer ihrer wirtschaftlichen Nutzung abgeschrieben; im Normalfall
sind dies bei Software und Lizenzen zwischen drei und fünf Jahren. Der durch die Firmenakquisitionen
erworbene Goodwill wird grundsätzlich linear über die Dauer seiner wirtschaftlichen Nutzung abge-
schrieben; im Normalfall sind dies zehn Jahre. Ein negativer Goodwill (Badwill) wird zurückgestellt und
über 10 Jahre erfolgswirksam aufgelöst. Der Badwill wird je nach geplantem Auflösungszeitpunkt unter
kurz- oder langfristigen Rückstellungen ausgewiesen.
Es werden folgende Nutzungsdauern angewandt:
Wertbeeinträchtigung von Aktiven
Auf jeden Bilanzstichtag werden die Aktiven daraufhin überprüft, ob sie in ihrem Wert beeinträchtigt
wurden. Eine allfällige Wertbeeinträchtigung wird dem Periodenergebnis belastet.
Verbindlichkeiten
Verbindlichkeiten werden in der Bilanz in der Regel zum Nominalwert erfasst.
Rückstellungen
Rückstellungen werden gebildet, wenn vor dem Bilanzstichtag ein Ereignis stattgefunden hat, aus dem
eine wahrscheinliche Verpflichtung resultiert, deren Höhe und/oder Fälligkeit zwar ungewiss, aber
schätzbar ist.
Umsatzrealisierung
Der Umsatz wird erfasst, wenn Waren oder Produkte geliefert worden sind oder eine Dienstleistung
erbracht worden ist und Nutzen und Risiken sowie die Verfügungsmacht auf den Käufer übergegangen
sind. Wenn die Installation des Produkts beim Empfänger einen wesentlichen Vertragsbestandteil dar-
stellt, erfolgt die Umsatzlegung erst nach Abschluss der Installation. Längerfristige Aufträge werden
nach der Percentage of Completion Methode erfasst.
Anlagekategorie Nutzungsdauer
Software 3 Jahre
Lizenzen, Patente usw. 5 Jahre
Goodwill 10 Jahre
79 Finanzen im Detail 79
Personalvorsorge
Die Vorsorgeverpflichtungen der Konzerngesellschaften für Alter, Todesfall oder Invalidität richten sich
nach den in den entsprechenden Ländern geltenden lokalen Bestimmungen und Gepflogenheiten. Die
Beiträge an staatliche Institutionen, autonome Stiftungen oder Versicherungen werden laufend geleis-
tet. Die Erfolgsrechnung enthält die in einer Periode geschuldeten Zahlungen an die Träger der Vor-
sorge sowie den laufenden Aufwand für die Erfüllung der übrigen Vorsorgepläne. Die privaten Vorsor-
gepläne bestehen hauptsächlich in der Schweiz. Diese sind zur Bildung von Altersguthaben mit Um-
wandlung in feste Altersrenten und mit ergänzenden Risikoleistungen ausgestaltet.
Für die berufliche Vorsorge der Arbeitnehmenden bestehen verschiedene Anschlüsse bei Versiche-
rungsgesellschaften und rechtlich teilautonomen Sammelstiftungen. Diese bezwecken, die Arbeitneh-
mer und Arbeitnehmerinnen gegen die wirtschaftlichen Folgen von Alter, Tod und Invalidität zu versi-
chern. Das Vermögen der Stiftung ist in der Jahresrechnung nicht enthalten. Die Finanzierung erfolgt
durch fest vorgegebene Arbeitnehmer- und Arbeitgeberbeiträge. Die Pensionskassen basieren auf dem
Beitragsprimat. In der Erfolgsrechnung werden die Arbeitgeberbeiträge als Aufwand erfasst. Vorhan-
dene Arbeitgeberbeitragsreserven werden als Vermögenswert in den Aktiven erfasst und aus Vorsichts-
gründen vollständig wertberichtigt. Die Summe der Arbeitgeberbeiträge wird im Anhang offengelegt.
Forschung und Entwicklung
Der Aufwand für Forschung und Entwicklung wird grundsätzlich der Erfolgsrechnung belastet. Drittrech-
nungen für Design und die Entwicklung von Produktionsteilen von neuen Produkten werden in den
immateriellen Werten aktiviert.
Ausserordentliches Ergebnis
Im ausserordentlichen Ergebnis werden Gewinne und Verluste aus nicht repetitiven Transaktionen aus-
gewiesen, die nicht zum operativen Kerngeschäft gehören. Dies betrifft vor allem den Verkauf nichtbe-
trieblicher Grundstücke und den Verkauf von Geschäftsaktivitäten.
Derivative Finanzinstrumente
Zur Absicherung von Währungs- und Zinsrisiken aus der operativen Geschäftstätigkeit werden Devisen
und Zinsabsicherungsgeschäfte abgeschlossen. Sämtliche offenen Derivate werden per Bilanzstichtag
zum Marktwert erfasst und in der Bilanz unter sonstigen Forderungen oder sonstigen kurzfristigen Ver-
bindlichkeiten brutto ausgewiesen. Wertveränderungen von Derivaten zur Absicherung von bilanzierten
Grundgeschäften werden analog zum Grundgeschäft verbucht. Wertveränderungen von Derivaten zur
Absicherung zukünftiger Geldflüsse werden bis zur Abwicklung des Grundgeschäfts erfolgsneutral im
Eigenkapital erfasst. Zum Zeitpunkt der Bilanzierung des Grundgeschäfts wird der im Eigenkapital er-
fasste Gewinn oder Verlust in die Erfolgsrechnung übertragen.
Steuern
Die laufenden Ertragssteuern werden aufgrund der im Berichtsjahr ausgewiesenen Geschäftsergebnisse
abgegrenzt. Die zu erwartenden Steuern auf den Bewertungsdifferenzen zwischen Konzern und Steuer-
werten werden zu den jeweiligen geltenden Gewinnsteuersätzen für die Gesellschaften zurückgestellt.
XXXX
80 MUMN Corporation Finanzen im Detail 80
Die Veränderung der Rückstellung für diese latenten Steuern erfolgt über den Steueraufwand. Die akti-
ven latenten Steuern aus verrechenbaren Verlustvorträgen und aus temporären Bewertungsdifferenzen
werden nur dann aktiviert, wenn zukünftige Steuern auf Gewinnen mit hoher Wahrscheinlichkeit ver-
rechnet werden können.
Eigene Aktien / aktienbezogene Vergütungen
Eigene Aktien werden im Erwerbszeitpunkt zu Anschaffungskosten erfasst. Der Bestand an eigenen Ak-
tien wird als Minusposten im Eigenkapital ausgewiesen. Bei späterer Wiederveräusserung wird der Ge-
winn oder Verlust direkt den Kapitalreserven zugeschrieben. Die Gestehungskosten für Verkäufe werden
nach dem Fifo-Verfahren ermittelt. Aktienbezogene Vergütungen an Mitglieder des Verwaltungsrats
und der Konzernleitung werden im Zeitpunkt der Zuteilung zum Tageswert bewertet und in der Periode
der Leistungserbringung dem Personalaufwand belastet.
Veränderungen im Konsolidierungskreis
Im Jahr 2017 wurden die pumpenservice.ch ag und die medkoh ag erstmals in den Konsolidierungskreis
aufgenommen. Im Jahr 2018 erweiterte sich der Konsolidierungskreis um die Frigel AG, die Wingert
Foods GmbH die Wingert Foods Export GmbH sowie die Südwind Lebensmittel GmbH.
Übernommene Bilanzpositionen 31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Umlaufvermögen 17’504 2’691
Anlagevermögen 14’865 133
Kurzfristiges Fremdkapital 11’551 1’042
Langfristiges Fremdkapital 10’559 225
81 Finanzen im Detail 81
Erläuterungen zur Konzernbilanz
1. Vorräte
Die Position Vorräte setzt sich wie folgt zusammen:
2. Angefangene und Fertige Arbeiten
Die angefangenen und fertigen Arbeiten setzen sich wie folgt zusammen:
In Zusammenhang mit Projekten, welche nach der POC-Methode bewertet wurden, wurden Anzahlun-
gen über TCHF 2’100 geleistet.
3. Finanzanlagen und Beteiligungen
Bei den Finanzanlagen handelt es sich um langfristig gehaltene Wertschriften:
Kategorie 31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Handelswaren 8'862 5'570
Material 3'313 7'717
Betriebs- und Hilfsmaterial 303 93
Halb- und Fertigfabrikate 6'610 1'497
Ersatzteile 254 312
Miet- und Demomaschinen 124 227
Total 19'466 15'416
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Waren und Projekte in Arbeit 2’390 4'242
Projekte nach der POC-Methode bewertet 2’552 491
Total 4’942 4’733
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Darlehen an Mitarbeiter / ehemalige Mitarbei-
tende 0 221
Übrige Finanzanlagen Nahestehende 140 20
Übrige Finanzanlagen 429 18
Total 569 259
XXXX
82 MUMN Corporation Finanzen im Detail 82
4. Sachanlagen
Grundstücke
und Bauten
TCHF
Anlagen und
Einrichtungen
TCHF
Fahrzeuge
TCHF
Mobiliar und
Informatik
TCHF
Ü. Sach-
anlagen
TCHF
Total
TCHF
Anschaffungs-wert 1.1.17
11'735 3'258 2'127 1'290 739 19'149
Zugänge 0 101 293 73 0 467
Abgänge 0 0 -232 -1 0 -233
Anpassungen Konsolidierungs-kreis
0 41 91 38 0 170
Fremdwährungs-differenzen
0 1 41 32 0 73
Anschaffungs-wert 31.12.17
11'735 3'400 2'320 1'432 739 19'626
Kumulierte Ab-schreibungen 1.1.17
-2'515 -2'506 -1'031 -934 -560 -7'546
Umgliederung 0 0 0 0 0 0
Zugänge -282 -297 -363 -144 -67 -1'153
Abgänge 0 0 232 1 0 233
Anpassungen Konsolidierungs-kreis
0 -9 -34 -12 0 -55
Fremdwährungs-differenzen
0 -2 -27 5 0 -24
Kumulierte Ab-schreibungen 31.12.17
-2'797 -2'813 -1'223 -1'084 -627 -8'544
Total Bilanzwert 31.12.17
8'938 587 1'097 348 112 11'082
83 Finanzen im Detail 83
Grundstücke
und Bauten
TCHF
Anlagen und
Einrichtungen
TCHF
Fahrzeuge
TCHF
Mobiliar und
Informatik
TCHF
Ü. Sach-
anlagen
TCHF
Total
TCHF
Anschaffungs-wert 1.1.18
11'735 3'400 2'320 1'432 739 19'626
Umgliederung -209 -59 89 34 -6 -151
Zugänge 0 2’247 569 517 143 3’476
Abgänge -13’933 -182 -339 -4 0 -14’458
Anpassungen Konsolidierungs-kreis
13’933 3’814 3’426 1’517 1’280 23’970
Fremdwährungs-differenzen
0 -136 -12 -28 0 -176
Anschaffungs-wert 31.12.18
11'526 9'084 6'053 3'468 2’156 32'287
Kumulierte Ab-schreibungen 1.1.18
-2'797 -2'813 -1'223 -1'084 -627 -8'544
Umgliederung 209 3 -30 -31 0 151
Zugänge -184 -693 -502 -330 -122 -1'831
Abgänge 1’946 52 179 4 0 2’181
Anpassungen Konsolidierungs-kreis
-1’771 -2’947 -2’677 -1’014 -785 -9’194
Fremdwährungs-differenzen
0 82 2 16 0 100
Kumulierte Ab-schreibungen 31.12.18
-2'597 -6'316 -4'251 -2'439 -1’534 -17'137
Total Bilanzwert 31.12.18
8'929 2’768 1'802 1’029 622 15'150
XXXX
84 MUMN Corporation Finanzen im Detail 84
5. Immaterielle Anlagen und Goodwill
Beim immateriellen Anlagevermögen handelt es sich einerseits um Software sowie um Entwicklungs-
kosten für neue Produkte, Patente und Rechte. Zudem wird in unterstehender Tabelle auch die Entwick-
lung des Goodwills aufgezeigt, welcher sich durch die Firmenkäufe ergibt:
Software
TCHF
Übrige Immateri-
elle Anlagen
TCHF
Goodwill
TCHF
Total
TCHF
Anschaffungswert 1.1.17 952 854 22’559 24’365
Umgliederung 0 0 0 0
Zugänge 256 327 3’539 4’122
Abgänge 0 0 -109 -109
Fremdwährungsdifferenzen 17 39 0 56
Anschaffungswert 31.12.17 1'225 1'220 25’989 28’434
Kumulierte Abschreibungen 1.1.17
-790 -244 -5’669 -6’703
Zugänge -164 -187 -2’411 -2’762
Abgänge 0 0 0 0
Fremdwährungsdifferenzen -7 -11 0 -18
Kumulierte Abschreibungen 31.12.17
-961 -442 -8’080 -9’483
Total Bilanzwert 31.12.17 264 778 17’909 18’951
85 Finanzen im Detail 85
Das übrige immaterielle Anlagevermögen enthält per 31.12.2017 Entwicklungskosten von TCHF 423
und per 31.12.2018 TCHF 648.
In der Erfolgsrechnung wird unter der Position «Abschreibungen immaterielle Anlagen» auch die Auf-
lösung des Badwills im Umfang von TCHF 22 ausgewiesen.
Software
TCHF
Übrige immateri-
elle Anlagen
TCHF
Goodwill
TCHF
Total
TCHF
Anschaffungswert 1.1.18 1'225 1'220 25’989 28’434
Umgliederung 0 0 0 0
Zugänge 503 1’287 142 1’932
Abgänge -3 -16 0 -19
Anpassungen Konsolidierungskreis
187 0 22’353 22’540
Fremdwährungsdifferenzen -22 -26 0 -48
Anschaffungswert 31.12.18 1'890 2’465 48’484 52’839
Kumulierte Abschreibungen 1.1.18
-961 -442 -8’080 -9’483
Zugänge -360 -407 -4’312 -5’079
Abgänge 3 0 0 3
Anpassungen Konsolidierungskreis
-135 0 0 -135
Fremdwährungsdifferenzen 12 9 0 21
Kumulierte Abschreibungen 31.12.18
-1’441 -840 -12’392 -14’673
Total Bilanzwert 31.12.18 449 1’625 36’092 38’166
XXXX
86 MUMN Corporation Finanzen im Detail 86
6. Finanzverbindlichkeiten
Kurzfristige Finanzverbindlich-
keiten per 31.12.2017
Restlaufzeit
bis 1 Jahr
TCHF
Davon mit Aktiven
gesichert
Zinssatz in %
Bankenfinanzierung mit Sicherhei-
ten durch Beteiligungsrechte
2’310 2’310 1.1-1.6
Übrige kurzfristige Finanzverbind-
lichkeiten
229 0
Total
2’539 2’310
Langfristige Finanzverbindlich-
keiten per 31.12.2017
Restlaufzeit
1 Jahr bis 5
Jahre
TCHF
Davon mit Aktiven
gesichert
Zinssatz in %
Bankfinanzierung mit Sicherheiten
aus Grundstücken
4’490 4’490 0.8-1.9
Bankenfinanzierung mit Sicherhei-
ten durch Beteiligungsrechte
5’380 5’380 1.1-1.6
Bankfinanzierung mit Sicherheiten
aus Betriebsaktiven
1’675 1’675 1.3
Total
11’545 11’545
Kurzfristige Finanzverbindlich-
keiten per 31.12.2018
Restlaufzeit
bis 1 Jahr
TCHF
Davon mit Aktiven
gesichert
Zinssatz in %
Bankenfinanzierung mit Sicherhei-
ten durch Beteiligungsrechte
5’690 5’690 1.1-4.5
Übrige kurzfristige Finanzverbind-
lichkeiten
9 0
Total
5’699 5’690
87 Finanzen im Detail 87
Anleihensobligation
Art der Anleihe Anleihe mit Aufstockungsmöglichkeit
Nominalbetrag CHF 25 Millionen
Zinssatz fest 3.25%
Laufzeit 22. Juni 2018 bis 22. Juni 2022
Rückzahlung 21. Juni 2022 zum Nennwert
Im Zusammenhang mit der Ausgabe der Anleihe angefallene Emissionskosten im Umfang von TCHF 490
wurden unter den immateriellen Anlagen aktiviert. Die entsprechende Position wird über die Laufzeit
der Anleihe abgeschrieben. Der effektive Zinssatz der Anleihe erhöht sich damit von 3.25 % auf 3.74 %
pro Jahr.
Langfristige Finanzverbindlich-
keiten per 31.12.2018
Restlaufzeit
1 Jahr bis 5
Jahre
TCHF
Davon mit Aktiven
gesichert
Zinssatz in %
Bankfinanzierung mit Sicherheiten
aus Grundstücken
4’490 4’490 0.8-1.9
Bankenfinanzierung mit Sicherhei-
ten durch Beteiligungsrechte
6’470 6’470 1.1-1.6
Bankfinanzierung mit Sicherheiten
aus Betriebsaktiven
1’675 1’675 1.0-1.3
Anleihensobligation
25’000 0 3.25%
Total
37’635 12’635
XXXX
88 MUMN Corporation Finanzen im Detail 88
7. Rückstellungen
Garantie
Rückstellungen
TCHF
Übrige
Rückstellungen
TCHF
Total
Rückstellungen
TCHF
Stand 1.1.17 827 1'051 1'878
Bildung 84 200 284
Verwendung 0 0 0
Auflösung 0 -280 -280
Fremdwährungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31.12.17 911 971 1’882
Stand 1.1.18 911 971 1'882
Bildung 129 183 312
Verwendung 0 -27 -27
Auflösung -568 -84 -652
Fremdwährungsdifferenzen 0 0 0
Stand 31.12.18 472 1’043 1’515
89 Finanzen im Detail 89
8. Aktienkapital
Das Aktienkapital hat sich wie folgt verändert:
9. Eigene Aktien / aktienbezogene Vergütungen
Im Jahr 2018 wurden 2'000 Namenaktien zum durchschnittlichen Preis von CHF 1'500 verkauft, die
durchschnittlichen Anschaffungskosten betrugen CHF 1’245. Der Anschaffungswert von veräusserten
Namenaktien wird nach dem Fifo-Verfahren ermittelt.
Kategorie 2018
TCHF
2017
TCHF
Aktienkapital per 1.1. 31’501 34'340
Nennwertreduktion von CHF 883 auf CHF 810 per
8.8.2017 0 -2'839
Nennwertreduktion von CHF 810 auf CHF 735 per
17.9.2018 -2’917 0
Aktienkapital per 31.12. 28'584 31'501
Anzahl Aktien per 31.12. in Stück 38’890 38’890
Nennwert der Aktie per 31.12. 0.74 0.81
Genehmigte Aktienkapitalerhöhung während
zwei Jahren ab 28.9.2016, 1000 Aktien 0 810
Anzahl Aktien
Durchschnittli-
cher Preis
CHF
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Kauf von Namenaktien 0 0 0 3'800
Verkauf von Namenaktien -2000 1’275 -2’550 -1'250
Total Bestand an Eige-
nen Aktien 0 1’275 0 2'550
XXXX
90 MUMN Corporation Finanzen im Detail 90
Erläuterungen zur Konzernerfolgsrechnung
10. Segmentberichterstattung
Die Gesellschaft lässt sich in zwei wesentliche Bereiche unterscheiden. Einerseits den Handel mit Elekt-
roteilen sowie die Produktion und Serviceleistungen in verschiedenen Branchen.
Ergebnis 2017
Nettoerlös
TCHF
Reingewinn vor Goodwillab-
schreibung und Eliminationen
TCHF
Inland Handel 17'028 521
Ausland Handel 24'674 530
Total Handel 41'702 1'051
Ergebnis 2017
Nettoerlös
TCHF
Reingewinn vor Goodwillab-
schreibung und Eliminationen
TCHF
Inland Produktion und Service 49'202 5'191
Ausland Produktion und Service 5'518 94
Total Produktion und Service 54'720 5'285
Total 96'422 6'336
Ergebnis 2018
Nettoerlös
TCHF
Reingewinn vor Goodwillab-
schreibung und Eliminationen
TCHF
Inland Handel 18'284 -211
Ausland Handel 30'483 1’312
Total Handel 48'767 1'101
Inand Produktion und Service 60'960 8'824
Ausland Produktion und Service 33'570 1’209
Total Produktion und Service 94'530 10'033
Total 143’297 11'134
91 Finanzen im Detail 91
11. Übersicht Gesellschaften, Anpassung Konsolidierungskreis und Zuteilung Geschäftsbereiche
Gesellschaft
Land Segment / Ge-
schäftsbereich Aktien- bzw.
Stammkapital
Kapitalanteil
per 31. Dez.
2018
Zeitpunkt
Kauf / Verkauf
Artum AG, Zürich CH
28’584 100% na
Cuttum AG, Zürich CH
125 76% na
Elektrotum AG, Zürich CH
125 80% na
Firetum AG, Zürich CH
125 77% na
Flextum AG, Zürich CH
125 80% na
Filtertum AG, Zürich CH
125 78% na
Frosttum AG, Zürich (ehemals Linguatum AG, Zürich)
CH 125 80% na
Nutritum GmbH, Eichenau DE
25 80% na
Brunner-Anliker AG, Kloten CH Produktion und
Service 500 76% 2012
Brunner-Anliker Immobilien
GmbH, Kloten CH
Produktion und
Service 20 76% na
Brunner-Anliker GmbH,
Waldshut-Tiengen DE
Produktion und
Service 26 76% na
ESBA Holding AG, Baden CH
100 0% Fusion 2018
Hilpert Electronics AG, Baden CH Handel
75 80% na
Hilpert Electronics GmbH, Ei-
chenau DE Handel 50 80% na
Hilpert Electronics SARL, Lyon FR Handel 20 61% na
Weidinger GmbH, Eichenau DE Handel 300 73% na
G. Werner GmbH, Wien AT Handel 35 0% Liquidation
2016
Weidinger GmbH, Baden CH Handel 20 73% na
VOGT AG Oberdiessbach,
Oberdiessbach CH
Produktion und
Service 420 77% 2015
PBT AG, Weinfelden CH Produktion und
Service 100 80% 2015
Indumasch GmbH, Siegen DE Produktion und
Service 50 80% 2015
UT 99 AG, Andelfingen CH Produktion und
Service 250 78% 2016
pumpenservice.ch ag, Tur-
benthal CH
Produktion und
Service 100 76% 2017
XXXX
92 MUMN Corporation Finanzen im Detail 92
12. Ausserordentliches Ergebnis
Med-Koh AG, Baden CH Handel 100 80% 2017
Frigel AG, Zuzwil CH Produktion und
Service 160 78% 2018
Wingert Foods GmbH,
Cuxhaven DE
Produktion und
Service 30 64% 2018
Wingert Foods Export GmbH,
Cuxhaven DE
Produktion und
Service 30 64% 2018
Südwind Lebensmittel GmbH,
Cuxhaven DE
Produktion und
Service 25 64% 2018
Ausserordentlicher Ertrag 31.12.2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Erlös Veräusserung Eigene Aktien und Bezugs-
rechte 450 2’738
Diverser übriger ausserordentlicher Ertrag 1’499 520
Total 1’949 3’258
Ausserordentlicher Aufwand 31.12.2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Leistungsprämie Management 2014 - 2016 0 2'735
Gestehungskosten Beteiligungsrechte 0 3
Übrige 579 713
Total 579 3’451
93 Finanzen im Detail 93
13. Steuern
Die zur Erstellung des vorliegenden Abschlusses ermittelten Bewertungsdifferenzen werden jeweils mit
dem für die einzelnen Gesellschaften gültigen Gewinnsteuersatz als latente Steuerrückstellungen abge-
grenzt. Die Steuerbelastung beträgt zwischen 17 % und 51 %. Die latenten Steuern auf Zwischenge-
winneliminationen werden mit den durchschnittlichen Steuersätzen des Konzerns abgegrenzt.
Weitere Angaben
14. Personalvorsorgeeinrichtungen
Für die Mitarbeitenden der Artum Gruppe bestehen unterschiedliche Vorsorgelösungen, welche vor-
wiegend in Sammelstiftungen mit Vollversicherungen abgewickelt werden. Die Deckungsgrade der ein-
zelnen Sammelstiftungen betragen bei sämtlichen Stiftungen per 31.12.2017 sowie per 31.12.2018 über
100 %. Per 31.12. 2018 betragen die Arbeitgeberbeitragsreserven TCHF 992 (Vorjahr TCHF 870).
15. Eventualverbindlichkeiten
Es bestehen keine wesentlichen Eventualverpflichtungen, welche offenzulegen wären.
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Reingewinn 5’554 3’755
Abschreibung auf dem Goodwill 4’312 2’411
Steuerpflichtiger Reingewinn 9’866 6’166
Steueraufwand 3’389 1’962
Durchschnittliche Steuerbelastung 34.3% 31.8%
XXXX
94 MUMN Corporation Finanzen im Detail 94
16. Weitere nicht zu bilanzierende Verpflichtungen
Bei einzelnen Gesellschaften bestehen operative Leasingverträge und langfristige Mietverträge:
Es bestehen keine weiteren nicht zu bilanzierende Verpflichtungen.
Operative Leasingverträge 31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Fahrzeugleasing, Saldo der noch offenen Leasing-
gebühren 113 182
Davon innert ein Jahr fällig 65 64
Davon innert 1 bis 5 Jahren fällig 48 118
Total 113 182
Verpflichtungen aus langfristigen Mietverträ-
gen, welche länger als ein Jahr dauern
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Jahresmiete 1’481 332
Total bis Vertragsende 1'481 1'129
95 Finanzen im Detail 95
17. Transaktionen mit nahestehenden Personen und Gesellschaften
Übrige Forderungen 31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Forderungen gegenüber Aktionären 0 1'500
Forderungen Nahestehende Personen 0 3
Total 0 1'503
Übrige Verbindlichkeiten 31 Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Management Tochtergesellschaften 1’189 745
Ehemaliger Aktionär 0 85
Verbindlichkeiten Nahestehende Personen 13 0
Total 1’202 830
Aufwendungen mit nahestehenden Personen 31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Novus Partners AG, Zürich, Management Fees 945 385
Novus Partners AG, Zürich, Leistungsprämie
2015-2016 0 2'735
Zinsen an Management Brunner-Anliker AG 0 3
Total 945 3'123
XXXX
96 MUMN Corporation Finanzen im Detail 96
18. Ergebnis je Aktie
19. Honorare Revisionsstelle
20. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag
Es sind nach dem Bilanzstichtag bis zur Verabschiedung der Konzernrechnung durch den Verwaltungs-
rat am 30.4.2019 keine wesentlichen Ereignisse eingetreten, welche die Aussagefähigkeit der Jahres-
rechnung 2018 beeinträchtigen könnten, beziehungsweise an dieser Stelle offengelegt werden müssten.
31. Dez. 2018
CHF
Vorjahr
CHF
Reingewinn 5'554’092 3'755’041
Gewichteter Durchschnitt der im Umlauf befindli-
che Aktien 38'716 38'542
Ergebnis pro Aktie
verwässert 143 97
nicht verwässert 143 97
31. Dez. 2018
TCHF
Vorjahr
TCHF
Revisionsdienstleistung 148 71
Beratungsleistungen 0 2
Total 148 73
97 Finanzen im Detail 97
Bericht des statutarischen
Konzernprüfers
XXXX
98 MUMN Corporation Finanzen im Detail 98
99 Finanzen im Detail 99
XXXX
100 MUMN Corporation 100
Artum AG Industrie Holding mit Zukunft
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