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Resultados 2011
INFORMACIÓN TRIMESTRAL
4T
11 4T
11
Índice 2 Datosrelevantes
3 InformacióndelGrupo Aspectosdestacados............................................................................................................................................................................................................................................ 3
Resultados..........................................................................................................................................................................................................................................................................6
Balanceyactividad............................................................................................................................................................................................................................................... 13
Basedecapital.............................................................................................................................................................................................................................................................17
Gestióndelriesgo...................................................................................................................................................................................................................................................19
LaacciónBBVA.......................................................................................................................................................................................................................................................... 21
Responsabilidadcorporativa.................................................................................................................................................................................................................... 22
23 Áreasdenegocio España.................................................................................................................................................................................................................................................................................25
Eurasia.................................................................................................................................................................................................................................................................................. 31
México..................................................................................................................................................................................................................................................................................34
AméricadelSur........................................................................................................................................................................................................................................................38
EstadosUnidos.........................................................................................................................................................................................................................................................42
ActividadesCorporativas............................................................................................................................................................................................................................. 46
Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement............................................................................................................. 49
Resultados2011
INFORMACIÓNTRIMESTRAL
2 Datosrelevantes
Datosrelevantes
Datos relevantes del Grupo BBVA (Cifrasconsolidadas)
31-12-11 ∆% 31-12-10 31-12-09
Balance (millones de euros)
Activototal 597.688 8,1 552.738 535.065
Créditosalaclientela(bruto) 361.310 3,7 348.253 332.162
Depósitosdelaclientela 282.173 2,3 275.789 254.183
Otrosrecursosdeclientes 144.291 (1,3) 146.188 135.632
Totalrecursosdeclientes 426.464 1,1 421.977 389.815
Patrimonioneto 40.058 6,9 37.475 30.763
Fondospropios 40.952 11,6 36.689 29.362
Cuenta de resultados (millones de euros)
Margendeintereses 13.160 (1,2) 13.320 13.882
Margenbruto 20.566 (1,6) 20.910 20.666
Margenneto 10.615 (11,1) 11.942 12.308
Beneficioantesdeimpuestos 3.770 (41,3) 6.422 5.736
BeneficioatribuidoalGrupo 3.004 (34,8) 4.606 4.210
BeneficioatribuidoalGruposinsingulares(1) 4.015 (12,8) 4.606 5.260
Datos por acción y ratios bursátiles
Cotización(euros) 6,68 (11,6) 7,56 12,73
Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 32.753 (3,5) 33.951 47.712
Beneficioatribuidoporacción(euros) 0,64 (44,1) 1,14 1,07
Beneficioatribuidoporacciónsinsingulares(euros)(1) 0,85 (25,5) 1,14 1,33
Valorcontableporacción(euros) 8,35 2,2 8,17 7,83
Precio/Valorcontable(veces) 0,8 0,9 1,6
PER(Precio/Beneficio;veces) 10,9 7,4 11,3
Rentabilidadpordividendo(Dividendo/Precio;%) 6,3 5,6 3,3
Ratios relevantes (%)
ROE(Beneficioatribuido/Fondospropiosmedios) 8,0 15,8 16,0
ROEsinsingulares(1) 10,6 15,8 20,0
ROA(Beneficioneto/Activostotalesmedios) 0,61 0,89 0,85
ROAsinsingulares(1) 0,79 0,89 1,04
RORWA(Beneficioneto/Activosmediosponderadosporriesgo) 1,08 1,64 1,56
RORWAsinsingulares(1) 1,40 1,64 1,92
Ratiodeeficiencia 48,4 42,9 40,4
Primaderiesgo 1,20 1,33 1,54
Tasademora 4,0 4,1 4,3
Tasadecobertura 61 62 57
Ratios de capital (%)
Core capital 10,3 9,6 8,0
TierI 10,3 10,5 9,4
RatioBIS 12,9 13,7 13,6
Información adicional
Númerodeacciones(millones) 4.903 9,2 4.491 3.748
Númerodeaccionistas 987.277 3,6 952.618 884.373
Númerodeempleados(2) 110.645 3,4 106.976 103.721
Númerodeoficinas(2) 7.457 1,3 7.361 7.466
Númerodecajerosautomáticos(2) 18.794 10,2 17.055 15.716
Nota general: los datos de esta información trimestral no han sido objeto de auditoría. Las cuentas consolidadas del Grupo BBVA han sido elaboradas de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) adoptadas por la Unión Europea y teniendo en consideración la Circular 4/2004 del Banco de España, así como sus sucesivas modificaciones.(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.En2009,eneltercertrimestre,plusvalíasporventayposteriorarrendamientode
inmueblesquesehanaplicadoaprovisionesgenéricasdeinsolvencias,sinefectoenatribuido.Yenelcuartotrimestre,dotaciónextraordinariaasaneamientosycargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.
(2)NoincluyeGaranti.
3Aspectosdestacados
Duranteelcuarto trimestre de 2011,BBVAconfirmalasprincipales
tendenciasmantenidasduranteelañoydesdeeliniciodelacrisis:
recurrenciaderesultados,estabilidaddelosindicadoresdecalidad
crediticia,generaciónorgánicadecapitalyprudenciaenlagestión
delaliquidez.Estecomportamientodiferencialsedebeaunaforma
dehacerbancadeBBVAquedescansaencuatropilares:unmodelo
denegociofocalizadoenrelacioneslargasyduraderasconsubase
declientela,unagestiónbasadaenlaprudenciaylaanticipación,un
sistemadegobiernoquedescansaenlosprincipiosdeintegridad,
prudenciaytransparenciay,porúltimo,unaadecuadadiversificación
entérminosdegeografías,negociosyclientes.
Porloqueserefierealageneración de resultados,losprincipales
puntosadestacareneltrimestreseresumenacontinuación:
• Continúalasendaascendentedelosingresos de carácter más
recurrente (estoes,margenbrutosinROFnidividendos),que
representanlamayorpartedelmargenbrutodelGrupo,gracias
alapositivaevolucióndelmargendeintereses,delapuestaen
equivalenciaydelnegociodeseguros.
• Adicionalmente,tambiénsonaltoselrestodeingresos.
LosdividendosincluyenelprocedentedeTelefónicaylos
resultados de operaciones financieras(ROF)serecuperantras
subajaaportacióneneltercertrimestre.
• Losgastosdeexplotaciónaumentan,frutodelprocesoinversor
queestállevandoacaboelGrupo.Noobstante,caberesaltar
quelaeficienciacierradiciembreenel48,4%,unadelas
mejoresdentrodesuspeers.
• Laspérdidas por deterioro de activos financierosson
superiores,básicamenteporelaumentodelasprovisiones
parainsolvencias,aprovechandolosingresosmáselevadosdel
trimestre.
• Seharegistradoundeterioro del fondo de comercio deEstados
Unidospor1.011millonesdeeurosnetosdeimpuestos.Setratade
unregistrocontable,sinqueafectenegativamentenialaliquidez
nialasolvenciadelGrupo,querecogelasmenoresperspectivas
decrecimientofuturodelaeconomíaydelnegociobancarioen
elpaís.Dadasusingularidad,loscomentariossobrelacuentase
realizaránpreferentementesinesteimpacto.
• Elbeneficio atribuido, sinelefectosingularcomentado,
asciendea872millonesdeeuros,superioralos804millones
deltrimestrepasado.Enelacumuladosesitúaen4.015millones.
Untrimestremás,eloctavodesdediciembrede2009,elGrupo
mantieneestablessusprincipalesindicadores de calidad crediticia.
Latasademoracierraa31-12-2011enel4,0%ylacoberturaen
el61%.Eneltrimestredestacapositivamentelaevolucióndelos
indicadoresenEstadosUnidosyAméricadelSur,mientrasqueen
EspañayenMéxicocontinúanestables.
Tambiénsobresaleestetrimestrelacapacidaddegeneración
orgánica de capital,siendoesteunodelospilaresparacumplircon
lasrecomendacionesmarcadasporlaAutoridadBancariaEuropea
(EBA).LaEBAhaestablecidounarecomendacióndecapitalparalas
principalesentidadeseuropeas,exigiendounratiomínimodecore
capitaldel9%(conloscriteriosparticularesdefinidosporlaEBAque
suponenunaanticipaciónsignificativadeBasileaIII)queincluye
unacoberturaadicional,denaturalezaexcepcionalytemporal,para
lasexposicionesadeudasoberanaconelobjetivo,porpartedela
EBA,dedevolveralmercadolaconfianzasobrelasolvenciadelas
entidadesfinancieraseuropeas.EnelcasodeBBVA,lacifrafinal,que
tomacomobaselosdatosaseptiembrede2011,esde6,3millardos
deeuros,delosque2,3millardospertenecenalbuffersoberano.La
fechalímiteparacubrirestarecomendaciónexcepcionaldecapital
esel30dejuniode2012.Paracumplirlo,laestrategiadelGrupose
basaenlossiguientespilares:
• LageneraciónorgánicadecapitalqueBBVArealizatrimestre
trastrimestre.Enestesentido,desdediciembrede2007,el
Grupohageneradounamediatrimestraldeaproximadamente
20puntosbásicos.
• Lagestióndeinstrumentosdecapital,comoelcierreconéxitodel
canjedeparticipacionespreferentesporbonosobligatoriamente
convertiblesenaccionesdeBBVA,quecomputanal100%como
capitaldemáximacategoría.Elcanjehasidosuscritoporel98,7%
delosinversores,loquehasupuestountotalde3,4millardosde
euros.Loanterior,además,demuestralagrancapilaridaddelared
deBBVAylaconfianzaquelosclientestienenenlaEntidad.
• Enmenormedida,elcumplimientodelcalendarioprevistopara
losplanesdeimplementacióndelosmodelosinternosqueen
sudíaaprobóBancodeEspaña.
A31dediciembrede2011,talycomosedetallaenelapartado
debasedecapitaldeesteinforme,yasehaconseguidoel84%
dedicharecomendación.Duranteelprimersemestrede2012,
lageneraciónorgánicadecapitaldelGrupocubriráelimporte
restante,loquepermitirácumplirholgadamenteconelratiocore
Tier1(segúncriteriosdelaEBA)del9%ajuniode2012.
Comovienesiendohabitual,el10-1-2012laEntidadhahecho
efectivoelrepartodeunacantidadacuentadeldividendode
2011porimportede0,10eurosparacadaunadelasaccionesen
circulación,segúnloaprobadoporelConsejodeAdministraciónde
BBVAelpasado20dediciembre.
DentrodelasnuevaslíneasdefinanciacióndelBancoCentral
Europeo(BCE),BBVAhaacudidoalasubastaextraordinariaa36
InformacióndelGrupo
Aspectosdestacados
4 InformacióndelGrupo
deriesgoacumuladamuestreunamejorade36puntosbásicos
enelejerciciohastael3,29%.Portanto,elbeneficioatribuido
acumuladoen2011asciendea1.741millonesdeeuros,un5,4%
másqueen2010atipodecambioconstante.
• América del Sur siguesupositivatendenciagraciasal
importanteavancedelaactividad.Adicionalmente,es
destacablelaexcelentegestióndeprecios,elpositivo
desempeñodelascomisiones(apesardelaslimitaciones
normativas)ylarigurosapolíticadeadmisiónderiesgos,que
harepercutidoenunaclaramejoradelacalidaddelosactivos.
Comoconsecuencia,eláreapuedeseguiradelanteconsus
planesdecrecimientoyreportarunbeneficioatribuidoen2011
de1.007millonesdeeuros,esdecir,uncrecimientointeranual
del16,2%atiposdecambioconstantes.
• En Estados Unidos sobresaleunanuevamejoradesumixen
inversióncrediticia,conunaumentoadicionaldelpesodelas
carterasobjetivo,yenrecursosdeclientes,enlosquecontinúan
ganandomayorproporciónlosdemenorcoste.Loprimerotiene
unclaroimpactoenlacalidaddelosactivosdelárea,contasas
demoraycoberturaquesiguenmejorandolosnivelesdelas
cifrasdeltrimestreprevio.Entérminosderesultados,destacala
resistenciadelmargendeinteresesylasmenoresnecesidadesde
saneamientos,loqueexplicaqueelbeneficioatribuidoen2011,sin
tenerencuentaeldeteriorodelfondodecomercio,alcancelos
289millonesdeeurosyseeleveun23,2%frentealdatode2010.
Entorno económico
Enelcuarto trimestre de 2011,laeconomíamundialhavueltoa
combinaruncrecimientoglobaldeunaciertasolidez,enespecial
porelempujedelaseconomíasemergentes(perocontendencia
aladesaceleración),conunaltogradodetensiónenlosmercados
financieroscomoconsecuenciadelafaltaderesolucióndelacrisis
dedeudapúblicaenEuropa.
Porregiones,enEuropasehanintensificadolastensiones
financieras,queinclusosehanextendidoalospaísescentrales.La
respuestaaestanuevaoleadadetensiónhatenidounaefectividad
sóloparcial.Porunaparte,elBCEharevertidolassubidasde
tiposdeinterésiniciadasacomienzosde2011y,porotra,ha
implementadonuevasmedidasdeapoyoalaliquidezalargoplazo
paraelsistemafinanciero.Sinembargo,nohamostradomayor
compromisoconlasintervencionesdirectasenlosmercadosde
bonospúblicos,másalládelprogramaactual,especialmenteactivo
eneltrimestresobreladeudadeEspañaeItalia.Enmateriade
mesesdel21dediciembreporunimportedeunos11.000millones
deeuros,cifraequivalentealosvencimientosmayoristasprevistos
para2012,loquesuponeparaelGrupoun“segurodeliquidez”yda
muestradesuprudenciaenlagestión del riesgo de liquidezsegún
elperfildevencimientosdelospróximosejercicios.Esonoimplica
quenovayaaemitirdeudaen2012,silascondicionesmejoran.
Porloquerespectaacadaunadelasáreas de negocio,a
continuaciónseresumelomásrelevante:
• Españacontinúainmersaenunprocesodedesapalancamiento
financieroqueseconsideranecesarioypositivoparalaeconomía
delpaís.Loanterior,juntoconlafavorableevolucióndelos
recursosenbalance(incluidoslospagarésyexcluidasCTAy
otrossaldosrelacionadosconmercados),tienenunimpacto
positivoenelgapdeliquidezdelárea.Desdeelpuntodevista
deresultados,caberesaltarlaresistenciadelmargendeintereses,
graciasaladefensadelosdiferenciales,ylacontencióndelos
gastosdeexplotación.Eláreageneraunbeneficiotrimestralde
202millones,loquerepresentaunimporteacumuladoenel
añode1.363millones.Porloqueserefierealacalidadcrediticia,
lamoraylacoberturapermanecenestablesycomparanmuy
favorablementeconelsistemaensuconjunto.
• EnEurasiadestacalapositivaaportacióndeGarantique,según
datosdeseptiembre,seconvierteenelbancoturcomásrentable
delpaís.Tambiéncontribuyefavorablementelaparticipaciónen
elbancochinoCNCB.Elbeneficiodeltrimestreasciendea322
millonesdeeurosyelacumuladoa1.027millones.Enporcentaje,
estaárearepresentayaun25,6%delosresultadosdelGruposin
singulares,loqueañadediversificacióngeográficayesreflejode
laapuestadelGrupoporpaísesemergentesconpotencialen
términosdecrecimientoeconómico.
• Méxicoregistraenelejercicio2011unosresultadossólidosy
diferencialesconrespectoasusprincipalescompetidores.Esto
seexplicaporlafavorableevolucióndelmargenbruto,que
enelacumuladoavanzaun4,3%interanualatipodecambio
constante.Loanteriorsedebealmayorvolumendeactividad,
alaadecuadagestióndepreciosyalpositivocomportamiento
delnegociodeseguros.Estatrayectoriadelosingresospermite
seguiracometiendounimportanteesfuerzodeinversiónen
innovación,tecnologíaeinfraestructurasparaaprovecharlas
oportunidadesqueofreceelmercadomexicanoymantenerse
comounadelasentidadesmáseficientesdelsectorbancario
local,conunratiodeeficienciadel36,2%.Además,elcrecimiento
delosvolúmenesdecréditohavenidoacompañadodeuna
adecuadagestióndelriesgo,loquehaposibilitadoquelaprima
Tipos de interés (Mediastrimestrales)
2011 2010
4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.
TipooficialBCE 1,28 1,50 1,25 1,00 1,00 1,00 1,00 1,00
Euribor3meses 1,49 1,54 1,44 1,10 1,02 0,87 0,69 0,66
Euribor1año 2,05 2,00 2,13 1,74 1,52 1,40 1,25 1,22
TasasfondosfederalesEstadosUnidos 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
TIIE(México) 4,80 4,81 4,85 4,85 4,87 4,91 4,94 4,92
5Aspectosdestacados
semantieneennivelesdeconfort.EnAmérica
delSureldinamismosiguesiendoevidente,
aunqueladesaceleraciónglobalestáhaciendo
quesucrecimientoseaalgomásmoderado.
LaactividadeconómicaenChinatambiénha
caminadohaciaunaterrizajesuaveenelcuarto
trimestre.Lademandainternasemantiene
todavíarelativamenterobusta,peroelmenor
dinamismoglobalhatenidounciertoimpacto
enlasexportacionesdelpaís.Comoresultado
delasmedidasadoptadasparaevitarel
recalentamientodelaeconomía,lainflaciónse
estámoderandoycierraelañoenelentornodel
objetivogubernamental.Ellohapermitidouna
pausaenelciclodesubidasdetiposdeinterés
ylasprimerasseñalesdeunapolíticamonetaria
másacomodaticia.Porúltimo,Turquíasehavisto
másexpuestaafasesdecontagiofinanciero
desdeEuropa,conunmenorritmodeentradade
capitales,retrocesosenlasbolsasydepreciación
delaliraquehanobligadoaintervencionesdel
BancoCentral.Laactividadeconómicaseha
resentidoenlarectafinalde2011,perotodavíase
mantieneennivelesdeciertodinamismo.
Encuantoalaevolucióndelostipos de cambio,
hayquedestacarlaapreciacióngeneralizadaen
eltrimestredeltipofinaldelasdivisasconmayor
influenciaenlosestadosfinancierosdelGrupo.
Encambiosmedios,sinembargo,sedeprecian
ligeramentelospesosmexicano,chilenoy
colombiano.Entérminosinteranualessobresale
ladepreciacióndeltipofinaldelpesomexicano
y,enmenormedida,ladelospesoschilenoy
argentino.Encontraste,hayquesubrayarla
apreciacióninteranualdelfixingdeldólar(en
cambiosmediossedeprecia),aligualqueeldel
restodemonedasrelevantesdeLatinoamérica.
Ensuma,elimpactotantoenbalancecomo
enactividadyenresultadoseneltrimestrede
lasdivisasespositivo.Porelcontrario,enla
comparativainteranualelefectoesnegativo.
gobernanza,losacuerdosdelacumbreeuropea
del8y9dediciembrehansupuestounpasoen
ladirecciónadecuada,enespecialenloreferente
alrefuerzodelavigilanciadelosdesequilibrios
privadosypúblicosenlazonaeuro,sibienno
hahabidoaúnavancessustancialeshaciala
uniónfiscaloloseurobonos.Enestecontexto,
laactividadeconómicaenEuropaenelcuarto
trimestresehacontraídoligeramentecomo
resultadodeunademandadomésticaque
retrocedeporlaincertidumbreyunentorno
exteriordemenosdinamismo.Porloque
respectaalaeconomíaespañola,elcrecimiento
haseguidodébilyelprocesodeconsolidación
fiscalylafragilidaddelmercadolaboralnohan
sidocompensadosporlafortalezadelsector
exterior,queseestácomportandodeformamuy
dinámica.
EnEstados Unidoslasperspectivashan
empeoradoalolargodelaño,aunqueseha
disipadoparcialmentelaprobabilidaddeuna
nuevaentradaenrecesiónqueduranteelverano
llegóaserrelevante.Losdatospublicados
muestranuntonoalgomáspositivo,conuna
ciertaaceleracióndelcrecimientosinquetodavía
hayaalcanzadounnivelsuficientementesólido.
Además,sehanmantenidolaspreocupaciones
sobreelestadodelasfinanzaspúblicasysobreel
necesarioprocesodeconsolidaciónfiscal,todavía
pendienteensusdetallesdelasnegociaciones
entrelospartidos.
Pesealadesaceleracióndelaactividadde
laseconomíasavanzadas,laseconomías
emergentescontinúanconunbuenpatrónde
crecimientohacianivelesmássostenibles,pero
todavíarobustos,enespecialporlafortaleza
delademandainterna.EnMéxicolaactividad
económicasiguemostrandouncrecimiento
aúnsólido,apesardeciertaralentización
mostradaenlapartefinalde2011.Lainflación
Tipos de cambio (Expresadosendivisa/euro)
Cambios finales Cambios medios
31-12-11 ∆% sobre
31-12-10 ∆% sobre
30-09-11 2011∆% sobre
2010
Pesomexicano 18,0512 (8,3) 3,0 17,2906 (3,2)
Dólarestadounidense 1,2939 3,3 4,4 1,3916 (4,7)
Pesoargentino 5,5679 (1,5) 2,0 5,7467 (8,3)
Pesochileno 674,76 (7,3) 3,1 672,04 0,5
Pesocolombiano 2.512,56 1,8 2,8 2.570,69 (2,0)
Nuevosolperuano 3,4890 7,6 7,3 3,8323 (2,3)
Bolívarfuertevenezolano 5,5569 3,3 4,4 5,9765 (5,9)
Liraturca 2,4432 (15,3) 2,7 2,3383 (14,6)
Yuanchino 8,1588 8,1 5,7 8,9932 (0,2)
6 InformacióndelGrupo
Lacuentaderesultadosdelcuarto trimestre de
2011delGrupoBBVAsecaracterizaporunalto
niveldeingresos,loquehapermitidounmayor
esfuerzoensaneamientos.Acontinuaciónse
comentalomásrelevante:
• Semantienelasendacrecientedelos
ingresos de carácter más recurrente,estoes,
delmargenbrutosinROFnidividendos:
– Elmargendeinteresessubeporcuarto
trimestreconsecutivograciasalafavorable
evolucióndelaactividadenlospaíses
emergentesyalaadecuadagestiónde
preciosqueseestállevandoacaboen
todaslasgeografías.
– Lascomisionesmuestranunagran
estabilidad,pesealaslimitaciones
Resultados
Cuentas de resultados consolidadas: evolución trimestral (Millonesdeeuros)
2011 2010
4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim. 4o Trim. 3er Trim. 2o Trim. 1er Trim.
Margen de intereses 3.485 3.286 3.215 3.175 3.138 3.245 3.551 3.386
Comisiones 1.136 1.143 1.167 1.114 1.135 1.130 1.166 1.106
Resultadosdeoperacionesfinancieras 416 (25) 336 752 252 519 490 633
Dividendos 230 50 259 23 227 45 231 25
Resultadosporpuestaenequivalencia 207 150 123 121 124 60 94 57
Otrosproductosycargasdeexplotación 42 22 62 79 70 85 47 93
Margen bruto 5.515 4.627 5.162 5.263 4.946 5.084 5.579 5.301
Gastosdeexplotación (2.652) (2.461) (2.479) (2.359) (2.325) (2.262) (2.262) (2.118)
Gastosdepersonal (1.404) (1.325) (1.306) (1.276) (1.240) (1.211) (1.215) (1.149)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.021) (920) (964) (887) (887) (855) (855) (796)
Amortizaciones (227) (216) (208) (196) (199) (197) (192) (174)
Margen neto 2.863 2.166 2.683 2.904 2.621 2.821 3.317 3.183
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.337) (904) (962) (1.023) (1.112) (1.187) (1.341) (1.078)
Dotacionesaprovisiones (182) (94) (83) (150) (75) (138) (99) (170)
Otrosresultados (1.718) (166) (154) (71) (273) 113 (88) (72)
Beneficio antes de impuestos (375) 1.002 1.484 1.659 1.162 1.609 1.789 1.862
Impuestosobrebeneficios 368 (95) (189) (369) (127) (359) (431) (510)
Beneficio después de impuestos (7) 907 1.295 1.290 1.034 1.250 1.358 1.352
Resultadoatribuidoalaminoría (132) (103) (106) (141) (96) (110) (70) (113)
Beneficio atribuido al Grupo (139) 804 1.189 1.150 939 1.140 1.287 1.240
Resultadossingularesnetos(1) (1.011) - - - - - - -
Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) 872 804 1.189 1.150 939 1.140 1.287 1.240
Beneficio por acción básico (euros) (0,03) 0,17 0,25 0,24 0,22 0,28 0,31 0,30
Beneficio por acción básico sin singulares (euros) (1) 0,18 0,17 0,25 0,24 0,22 0,28 0,31 0,30
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.
(1) A tipo de cambio constante: – 11,3%.(2) Sin resultados singulares.
Beneficio atribuido al Grupo(Millones de euros)
1.240
1er Trim.
1.287
2o Trim.
1.140
3er Trim.
939
4o Trim.
1.189
–12,8% (1)
2010
872804
11891150
939
1140
12871240
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.150
4.606 4.015
872 (2)
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
804
(1) A tipo de cambio constante: –xx,x%.
1.240
1er Trim.
1.287
2o Trim.
1.140
3er Trim.
939
4o Trim.
1.189
–xx,x% (1)
2010
1.150
4.606 x.xxx
xxx
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
804
7Resultados
millonesdeeurosnetosdeimpuestos.Peseal
desempeñopositivodelafranquiciaen2011,
larecuperacióneconómicamáslentadelo
previsto,elhorizonteesperadodebajostiposde
interésylacrecientepresiónregulatoriaimplican
unaralentizaciónenelcrecimientoestimado
debeneficiosfuturosdeestaárea.Caberesaltar
quedichoajusteesdecaráctercontableyno
tieneningunaconsecuencianegativanisobrela
liquideznisobrelasolvenciadelGrupo.
• Elresultado atribuido,antesdelcomentado
deteriorodelfondodecomercio,sesitúaen
872millonesdeeurosenelcuartotrimestrey
alcanzalos4.015millonesenalacumuladodel
año.Incluidoesteajuste,elbeneficioatribuido
de2011delGrupoesde3.004millones.
Margen de intereses
Enelcuartotrimestredel2011,elmargen de
intereses delGrupovuelveaascenderporcuarto
trimestreconsecutivo,situándoseenlos3.485
millonesdeeuros,esdecir,un6,0%másqueen
normativasquehanentradoenvigoren
algunasgeografías,lamenoractividad
enEspañaylamayorvinculacióndela
clientela.
– Losresultadosporpuestaenequivalencia
crecenconsiderablementefavorecidospor
laaportacióndeCNCB.
• Además,hayunaaltaaportacióndelosROF,
trasuntercertrimestreespecialmentebajo,
ydelosdividendos,queincluyenelcobro
delaremuneracióncorrespondienteala
participaciónenTelefónica.
• Laspérdidas por deterioro de activos
financieroseneltrimestresonmayores
debido,principalmente,alaumentodelnivel
deprovisionesparainsolvenciasdelGrupo
aprovechandoelaltoniveldeingresos.Con
todo,lacifraacumuladaesun10,4%inferiora
lade2010.
• Seharealizadounajustealvalordelfondo
de comerciodeEstadosUnidos,de1.011
Cuentas de resultados consolidadas (Millonesdeeuros)
2011 ∆%∆% a tipo de
cambio constante 2010
Margen de intereses 13.160 (1,2) 1,0 13.320
Comisiones 4.560 0,5 2,6 4.537
Resultadosdeoperacionesfinancieras 1.479 (21,9) (20,4) 1.894
Dividendos 562 6,3 6,7 529
Resultadosporpuestaenequivalencia 600 79,2 79,3 335
Otrosproductosycargasdeexplotación 205 (30,6) (32,7) 295
Margen bruto 20.566 (1,6) 0,3 20.910
Gastosdeexplotación (9.951) 11,0 13,3 (8.967)
Gastosdepersonal (5.311) 10,3 12,4 (4.814)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (3.793) 11,8 14,5 (3.392)
Amortizaciones (847) 11,3 13,9 (761)
Margen neto 10.615 (11,1) (9,5) 11.942
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (4.226) (10,4) (8,7) (4.718)
Dotacionesaprovisiones (510) 5,7 6,6 (482)
Otrosresultados (2.109) n.s. n.s. (320)
Beneficio antes de impuestos 3.770 (41,3) (40,1) 6.422
Impuestosobrebeneficios (285) (80,1) (79,6) (1.427)
Beneficio después de impuestos 3.485 (30,2) (28,9) 4.995
Resultadoatribuidoalaminoría (481) 23,8 27,8 (389)
Beneficio atribuido al Grupo 3.004 (34,8) (33,7) 4.606
Resultadossingularesnetos(1) (1.011) n.s. n.s. -
Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) 4.015 (12,8) (11,3) 4.606
Beneficio por acción básico (euros) 0,64 (44,1) 1,14
Beneficio por acción básico sin singulares (euros) (1) 0,85 (25,5) 1,14
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.
8 InformacióndelGrupo
Enelacumulado,elmargendeinteresesregistra
unimportede13.160millones,apenasun1,2%por
debajodelconseguidoen2010,peroun1,0%por
encimasiseexcluyeelimpactodelasdivisas.
Laexcelentedefensadelosdiferencialesque
elGrupovienellevandoacaboseponede
manifiestoentodaslasgeografías.Eneste
sentido,enelsector residente del área euro,
enelcuartotrimestre,elrendimientodela
eltrimestrepasadoyun11,0%porencimadel
obtenidoenelmismoperíododelañoanterior.
Dichomargenalcanza,pues,sunivelmáximo
desdejuniode2010,momentoprevioalinicio
delencarecimientodelpasivoenEspaña.Este
resultadosevefavorecidoporvariosfactores:el
aumentodelvolumendeactividadenlospaíses
emergentes,laaportacióndeGaranti(mayoren
estetrimestreeinexistentedocemesesatrás)y
laadecuadagestióndediferencialesefectuada.
Estructura de rendimientos y costes
4o Trim. 11 3er Trim. 11 2o Trim. 11 1er Trim. 11
%
s/ATM% Rdto./
Coste %
s/ATM% Rdto. /Coste
% s/ATM
% Rdto. /Coste
% s/ATM
% Rdto. /Coste
Cajaydepósitosenbancoscentrales 3,9 0,99 3,8 1,19 3,6 1,25 3,7 1,30
Carteradetítulosyderivados 25,6 3,08 25,4 2,87 24,3 2,98 24,4 3,03
Depósitosenentidadesdecrédito 4,3 2,24 4,4 2,88 5,3 2,35 4,5 2,23
Créditosalaclientela 59,3 5,76 59,7 5,62 60,3 5,42 61,2 5,24
Euros 37,2 3,54 38,4 3,50 39,2 3,31 40,0 3,25
Residentes 32,5 3,86 33,1 3,85 34,0 3,60 35,4 3,48
Otros 4,8 1,39 5,2 1,31 5,2 1,41 4,6 1,43
Monedaextranjera 22,1 9,48 21,3 9,44 21,1 9,33 21,3 8,98
Otrosactivos 6,9 1,00 6,7 0,45 6,4 0,37 6,1 0,44
Total activo 100,0 4,41 100,0 4,29 100,0 4,19 100,0 4,12
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 15,0 2,60 14,3 2,73 13,7 2,52 11,3 2,68
Depósitosdelaclientela 47,3 2,16 48,3 2,17 48,6 2,06 50,6 1,77
Euros 26,1 1,60 27,3 1,72 26,6 1,64 28,1 1,35
Residentes 15,9 1,75 16,6 1,75 17,7 1,80 17,7 1,73
Otros 10,2 1,36 10,7 1,67 8,9 1,31 10,5 0,72
Monedaextranjera 21,2 2,86 21,0 2,75 22,1 2,57 22,4 2,28
Valoresnegociablesypasivossubordinados 18,1 2,63 18,9 2,47 20,3 2,27 20,1 2,15
Otrospasivos 12,8 1,14 11,7 0,99 10,7 1,02 11,1 1,29
Patrimonioneto 6,8 - 6,8 - 6,7 - 6,9 -
Total patrimonio neto y pasivo 100,0 2,04 100,0 2,02 100,0 1,92 100,0 1,77
Margen de intereses/Activos totales medios (ATM) 2,37 2,27 2,27 2,35
Margen de intereses(Millones de euros)
348532863215317531383245
35513386
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
(1) A tipo de cambio constante: +1,0%.
3.386
1er Trim.
3.551
2o Trim.
3.245
3er Trim.
3.138
4o Trim.
3.215
–1,2% (1)
2010
3.175
13.320 13.160
3.485
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
3.286
Diferencial de clientela. Euros sectorresidente (Porcentaje)
4o Trim. 2o Trim. 3er Trim.2011
Diferencialde la clientela
Coste de losdepósitos
Rendimientode la inversión
0
1
2
3
4
5
4o Trim.
3,483,60
1,76
1,801,73
1,80
3,85
2,10
1,75
3,86
2,11
1,75
3,31
1,77
1,53
20101er Trim.
9Resultados
Margen bruto
Enelaño2011,lascomisionestotalizan4.560
millonesdeeuros,esdecir,muestranunagran
estabilidad,conunavariacióninteranualpositiva
del0,5%.Estacifraesrelevantesiseconsiderael
entornoenelquesehaconseguido:delimitaciones
normativasquehanentradoenvigorenlas
franquiciasamericanas,demenoractividaden
Españaydebonificacióndeciertascomisionespor
aumentodelavinculacióndelabasedeclientela.
Cabedestacarquelasquemejorevolucióntienen
sonlasrelacionadasconlosserviciosbancarios
(+1,3%interanual),mientrasquelasprocedentesdel
negociodefondossufrenundescensodel1,5%en
elmismoperíodoocasionadoporelimpactoque
latrayectoriadelosmercadoshatenidosobreel
patrimoniodelosfondosadministradosyporla
preferenciadelosclientesporotrosproductosde
pasivo,comolosdepósitosaplazoylospagarés.
Despuésdeuntercertrimestreenelquelos
ROFfueronnegativosporlapérdidadevalorde
losactivos,lamenoractividadconclientesyla
ausenciaderesultadosporventadecarteras,enla
últimapartedelañoretornanaunimportepositivo
frutodelafavorableoperativaconcoberturas
detipodeinterés.Enelacumulado,losROF
totalizan1.479millonesdeeuros,loqueimplica
unareduccióninteranualdel21,9%debidoasu
favorabledesempeñoen2010,sobretodo,durante
losprimerosnuevemeses.
Losingresospordividendos,quebásicamente
incluyenlosprocedentesdelaparticipaciónde
BBVAenTelefónicaquesecobranenmayoyen
noviembre,subenun6,3%hastalos562millones.
Losresultadosporpuesta en equivalencia
asciendena600millones(+79,2%interanual),
porloquemantienensubuencomportamiento
graciasalexcelentedesempeñodeCNCB.
Lapartidadeotros productos y cargas de
explotacióntotaliza205millonesdeeurosen2011,
unretrocesodel30,6%conrespectoa2010.La
favorabletrayectoriadelnegociodeseguros,cuyos
ingresosseincrementanun12,7%,nocompensalas
mayoresaportacionesalosfondosdegarantíade
depósitosdelasdistintasgeografíasdondeBBVA
operanielefectodelahiperinflaciónenVenezuela.
Endefinitiva,unosingresosrecurrentesque
mantienenlasendaascendentedesdeeltercer
trimestrede2010,apesardelacomplejacoyuntura
económicayfinancierade2011,yqueenel
acumuladoalcanzannivelessimilaresalosdelaño
anterior.Enestesentido,elmargen brutoneto
deROFydividendos,querepresentael90%del
totaldeingresosdelBanco,sesitúaenlos18.525
millonesdeeurosen2011(18.487millonesen2010y
inversiónvuelveasubirde1puntobásicohasta
cerrarelañoenel3,86%.Loanteriorsedebe
alasprogresivasrepreciacionesdelacartera
depréstamosyalosdiferencialespositivos
delanuevaproducción.Porsuparte,elcoste
delosrecursospermaneceenel1,75%.Como
consecuencia,eldiferencialdelaclientelasigue
avanzandodesdeel2,10%deltercertrimestre
hastael2,11%alcierrede2011.
EnMéxico,lostiposdeinterésinterbancarios
hanestadosituadosprácticamenteenlos
mismosnivelesdurantetodoelaño2011.Sin
embargo,elrendimientodelainversiónvuelve
aaumentareneltrimestre18puntosbásicos,
unavezmás,graciasalabuenaevolucióndela
facturación,sobretodo,enconsumoytarjetas,y
cierraelejercicioenel13,28%.Encuantoalcoste
delosdepósitos,baja13puntosbásicosenel
mismoperíodo,porloquealcanzael1,84%.En
conclusión,eldiferencialdelaclientelaasciende
al11,45%(11,14%eneltrimestreprevio)yelmargen
deinteresesacumuladodeláreaavanzaun
7,2%interanualatipodecambioconstante,
acelerando,trimestreatrimestre,sutasade
crecimientointeranual.
ElmargendeinteresesenAmérica del Sur
siguemanteniendoaltastasasdecrecimiento
interanual(+31,6%sinelefectodelasdivisas).El
dinamismodelaactividad,juntoconlaexcelente
defensadelosdiferencialesefectuadaporelárea,
explicanestapositivatrayectoria.
Finalmente,lafranquiciade Estados Unidos
continúamostrandounaelevadaresistencia
delmargendeinteresestrimestralatipode
cambioconstante.Yestoesmuysignificativo
sisetieneencuentaelprogresivocambio
decomposicióndelacarteracrediticiahacia
rúbricasdemenorriesgoy,portanto,de
diferencialmásestrecho.Enconclusión,dicha
resistenciaesfrutodeunaadecuadagestión
delspreaddelaclientela.
Margen de intereses sobre ATMGrupo BBVA (Porcentaje)
4o Trim. 1er Trim. 4o Trim.2010 2011
2,212,35
2,27 2,272,37
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
2,21 2,272,35
2o Trim.
2,37
3er Trim.
2,27
10 InformacióndelGrupo
88%depesoenlatotalidaddeingresosdelejercicio
pasado).SiseincluyenlosROFylosdividendos,el
margenbrutototaliza20.566millones,undescenso
interanualdesóloun1,6%que,sinelefectodelas
divisas,seconvierteenunascensodel0,3%.
Margen neto
Losgastos de explotaciónen2011suman
9.951millonesdeeuros,unatasadevariación
interanualdel+11,0%frutodelcambiodeperímetro
(incorporacióndeGaranti),delprocesoinversor
enelqueBBVAestáinmersoydelesfuerzo
realizadoenlaformacióndelaplantillapara
fomentareltalentoenlaEntidad.Conrelacióna
esteúltimopunto,cabedestacarqueBBVAha
sidogalardonadocomolamejorempresaeuropea
Desglose de gastos de explotación y cálculo de eficiencia (Millonesdeeuros)
2011 ∆% 2010
Gastos de personal 5.311 10,3 4.814
Sueldosysalarios 4.122 10,2 3.740
Cargassociales 758 10,1 689
Gastosdeformaciónyotros 431 11,5 386
Otros gastos generales de administración 3.793 11,8 3.392
Inmuebles 849 13,2 750
Informática 662 17,5 563
Comunicaciones 299 5,3 284
Publicidadypromoción 378 9,6 345
Gastosderepresentación 106 19,8 89
Otrosgastos 1.140 9,6 1.040
Contribucioneseimpuestos 359 11,7 322
Gastos de administración 9.104 10,9 8.207
Amortizaciones 847 11,3 761
Gastos de explotación 9.951 11,0 8.967
Margen bruto 20.566 (1,6) 20.910
Ratio de eficiencia (gastos de explotación/margen bruto, en %) 48,4 42,9
Gastos de explotación(Millones de euros)
265224612479
23592325226222622118
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
(1) A tipo de cambio constante: +13,3%.
2.118
1er Trim.
2.262
2o Trim.
2.262
3er Trim.
2.325
4o Trim.
2.479
+11,0% (1)
2010
2.359
8.967 9.951
2.652
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
2.461
Margen bruto(Millones de euros)
5515
462751625263
494650845579
5301
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
(1) A tipo de cambio constante: +0,3%.
5.301
1er Trim.
5.579
2o Trim.
5.084
3er Trim.
4.946
4o Trim.
5.162
–1,6% (1)
2010
5.263
20.910 20.566
5.515
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
4.627
Margen bruto sin ROF ni dividendos(Millones de euros)
486946024566448844674520
48584643
0500
1.0001.500
2.0002.5003.0003.5004.0004.5005.000
(1) A tipo de cambio constante: +2,2%.
4.643
1er Trim.
4.858
2o Trim.
4.520
3er Trim.
4.467
4o Trim.
4.566
+0,2% (1)
2010
4.488
18.487 18.525
4.869
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
4.602
11Resultados
unasubidade21sucursalesmásquealcierre
deseptiembrey96másqueafinalesde2010.
Comovienesiendohabitual,lasoficinascontinúan
establesenEspañaenunmomentoenelque
elsectoracabadecomenzarunprocesode
reduccióndesucursales,queBBVAempezóa
finalesde2006yculminóalolargode2009.Por
elcontrario,aumentanenlospaísesemergentes
(fundamentalmenteenMéxicoyenlosdeAmérica
delSur)frutodelosprocesosdeexpansiónpuestos
enmarchaenellosconelobjetivodeaprovechar
lasoportunidadesdecrecimientoqueestán
ofreciendosusmercados.Porúltimo,elnúmero
decajeros automáticossiguesutendencia
ascendente,cerrandoelmesdediciembrede2011
enlas18.794unidades,esdecir,602másqueen
eltercertrimestrey1.739porencimadelcierre
de2010.Delmismomodoqueenelcasodelas
oficinas,elaumentoseenfocaprincipalmente
enlospaísesemergentes,mientrasqueenlos
desarrolladossiguensinvariacionessignificativas,
aunquelasinversionesenestecasoestán
focalizadasensurenovaciónymodernización.
Enconclusión,lacomentadaevoluciónde
losingresosygastosdeterminanunacifrade
margen neto de10.615millonesdeeurosen2011
(11.942millonesen2010).
eneldesarrollodelascapacidadesdeliderazgo
desusequipossegúnlarevistaFortune.Apesar
deestaevolución,elratiodeeficienciacierra
diciembreenunniveldiferencial,un48,4%,unode
losmásbajosdelsectoranivelmundial.
A31-12-2011,elBancomantieneprácticamente
elnúmerodeempleadosdelpasadomesde
septiembre,110.645personas,loqueimplicaun
incrementointeranualdel3,4%.Porsuparte,la
red deoficinasalcanzalas7.457unidades,con
Eficiencia
41,6 42,9
48,4
10
15
20
25
30
35
40
45
50
Margenbruto
Gastos deexplotación
(Porcentaje)
Ratio de eficiencia
20566
-9951
20910
-8967
20666
-8358-10.000
-5.000
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
(Millones de euros)
20.666 20.910 20.566
8.358 8.967 9.951
2009 20112010
40,4 42,9
48,4
2009 20112010
Número de empleados (1)
103.721
Diciembre2009
2793628416
28934
3258034082
35950
28371 29608 30724
12965 12863 12798
1869 2007 2239
dic 2009 dic 2010 dic 20110
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
España
México
América del Sur
Estados Unidos
Resto del mundo
106.976
Diciembre2010
110.645
Diciembre2011
27.936 28.416 28.934
32.580 34.082 35.950
28.371 29.608 30.724
12.965 12.863
(1) No incluye Garanti.
12.798
Margen neto(Millones de euros)
2863
2166
26832904
26212821
33173183
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
(1) A tipo de cambio constante: –9,5%.
3.183
1er Trim.
3.317
2o Trim.
2.821
3er Trim.
2.621
4o Trim.
2.683
–11,1% (1)
2010
2.904
11.942 10.615
2.863
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
2.166
Número de oficinas (1)
7.466
Diciembre2009
España
México
América del Sur
Estados Unidos
Resto del mundo
7.361
Diciembre2010
7.457
Diciembre2011
3.055,0 3.024,0 3.016,0
1.987,0 1.985,0 1.999,0
1.495,0 1.456,0 1.545,0
785,0 752,0 746,0
144,0 144,0 129,0
dic-09 dic-10 dic-110
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
8.000
3.055 3.024 3.016
1.987 1.985 1.999
1.495 1.456 1.567
785 752 746
(1) No incluye Garanti.
Número de cajeros automáticos (1)
España
México
América del Sur
Estados Unidos
4.916,0
5.138,0
5.283,0
6.237,0
6.760,0
7.710,0
3.629,04.079,0
4.682,0
934,0 1.078,0 1.119,0
dic-09 dic-10 dic-110
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
18.794
Diciembre2011
5.283
7.710
4.682
1.119
(1) No incluye Garanti.
15.716
Diciembre2009
4.916
6.237
3.629
934
17.055
Diciembre2010
5.138
6.760
4.079
1.078
12 InformacióndelGrupo
millonesyEstadosUnidos–722millones(+289sineldeteriorodel
fondodecomercio).
Elbeneficioporacción(BPA)acumuladoalcanzalos0,64euros(0,85
eurossinsingulares),frentealos1,14eurosde2010,unavezcorregido
porlosefectosdelasampliacionesdecapitaldenoviembrede2010,
abrilde2011yoctubrede2011.Elincrementodelosfondospropiosdel
Grupohacequeelvalorcontableporacciónsubaun2,2%interanual
hastalos8,35euros.ElROEsinsingularessesitúaenel10,6%(8,0%con
singulares)ylarentabilidadsobreactivostotalesmedios(ROA)enel
0,79%(0,61%consingulares).EstosratiosmantienenaBBVAcomouno
delosbancosmásrentablesdesugrupodereferencia.
Saneamientos y otros
Laspérdidas por deterioro de activos financierossesitúanen2011
enlos4.226millonesdeeuros,loquesignificaunareduccióndel10,4%
frentealasdelañoanterior.Cabedestacarqueenelcuartotrimestre
sehaaumentadoelniveldeprovisionesgenéricasparainsolvencias
delGrupoaprovechandolosingresosmáselevadosdelosúltimos
tresmesesdelejercicio.Loanteriorhatenidounimpactopositivoen
lacoberturadeBBVA,quecierraenel61%a31-12-2011.Adicionalmente,
hayquemencionarquelaprimaderiesgoacumuladadelBanco
mejora14puntosbásicosenelañoycierraenel1,20%.
Las provisionessuman510millonesdeeurosen2011,un5,7%
superioresalasdelejercicioprevio,eincluyenbásicamente
prejubilaciones,otrasaportacionesafondosdepensionesy
dotacionesaprovisionesporriesgodefirma.
Lapartidadeotros resultadosregistra2.109millonesdeeuros
negativosen2011queseexplicancasiensutotalidadpordos
conceptos:–665millonescorrespondientesalsaneamientode
inmueblesyaactivosrecuperadosconelobjetivodeseguir
manteniendolacoberturaennivelessuperioresal30%,y–1.444
millonesporeldeteriorodelfondodecomercioenEstadosUnidos.
En2010supusieron–320millonesprocedentes,engranparte,de
laactualizacióndelvalordelosactivosadjudicadosoadquiridosen
España.
Elejercicio2011presenta,engeneral,unimpuestosobrebeneficios
reducidoporlosingresosconbajaonulatasafiscal(sobretodo
dividendosypuestaenequivalencia)yporelcrecientepesodelos
resultadosdeMéxico,AméricadelSuryTurquía,contasasfiscales
efectivasreducidas.
Beneficio atribuido
Enunescenarioeconómicotancomplejocomoeldescrito,BBVA
generaunbeneficio atribuidode3.004millonesdeeurosque,
sintenerencuentaelresultadosingularprocedentedeldeterioro
delvalordelfondodecomerciodeEstadosUnidos,esde4.015
millones.
Poráreas de negocio,Españagenera1.363millonesdeeuros,
Eurasia1.027millones,México1.741millones,AméricadelSur1.007
Beneficio por acción (1)
(Euros)
0,180,17
0,250,240,22
0,280,310,30
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,30
1er Trim.
0,31
2o Trim.
0,28
3er Trim.
0,22
4o Trim.
0,25
–25,5%
2010
0,24
1,14 0,85
0,18
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
0,17
(1) Sin resultados singulares.
ROE (1)
(Porcentaje)
2009 2010 2011
20,0
15,8
10,6
0
10
20
30
40
50
20,0
15,8
10,6
(1) Sin resultados singulares.
ROA (1)
(Porcentaje)
0,0
0,5
1,0
1,5
1,04
0,890,79
2009 2010 2011
(1) Sin resultados singulares.
Pérdidas por deterioro de activos financieros(Millones de euros)
1337
904962
10231112
1187
1341
1078
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
(1) A tipo de cambio constante: –8,7%.
1.078
1er Trim.
1.341
2o Trim.
1.187
3er Trim.
1.112
4o Trim.
962
–10,4% (1)
2010
1.023
4.718 4.226
1.337
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim. 4o Trim.2011
904
13Balanceyactividad
BBVAcierrael cuarto trimestre de 2011conun
balancedesituaciónquesiguereflejandouna
granestabilidadensuevolución,unagestión
prudentedelriesgo,unaelevadasolidez,un
bajoapalancamientoyunasnecesidadesde
financiaciónreducidas.
Encuantoalaestabilidadensuevolución,el
activo totaldelGrupoa31-12-2011sesitúaenlos
598millardosdeeuros,un2,3%porencimadel
datodeltrimestreanterior.
Porloquerespectaalainversióncrediticia,
continúaladualidadgeográficadelostrimestres
precedentesylareduccióndelascarteras
másproblemáticasdereal estateenEspañay
EstadosUnidos.EnEspaña,elcréditobrutoala
clientelabajacomoconsecuenciadelproceso
Balanceyactividad
Balances de situación consolidados (Millonesdeeuros)
31-12-11 ∆% 31-12-10 30-09-11
Cajaydepósitosenbancoscentrales 30.939 54,8 19.981 24.637
Carteradenegociación 70.602 11,6 63.283 74.860
Otrosactivosfinancierosavalorrazonable 2.977 7,3 2.774 2.825
Activosfinancierosdisponiblesparalaventa 58.143 3,0 56.457 58.768
Inversionescrediticias 381.077 4,5 364.707 369.919
Depósitosenentidadesdecrédito 26.107 10,5 23.636 23.756
Créditoalaclientela 351.900 3,8 338.857 343.416
Otrosactivosfinancieros 3.069 38,7 2.213 2.747
Carteradeinversiónavencimiento 10.955 10,1 9.946 11.049
Participaciones 5.843 28,5 4.547 5.352
Activomaterial 7.330 9,4 6.701 7.026
Activointangible 8.677 8,4 8.007 10.068
Otrosactivos 21.145 29,4 16.336 19.935
Total activo 597.688 8,1 552.738 584.438
Carteradenegociación 51.303 37,9 37.212 50.616
Otrospasivosfinancierosavalorrazonable 1.825 13,6 1.607 1.716
Pasivosfinancierosacosteamortizado 479.904 5,9 453.164 468.494
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 92.503 35,7 68.180 80.072
Depósitosdelaclientela 282.173 2,3 275.789 282.050
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 81.930 (3,8) 85.180 83.107
Títuloshipotecariosycédulasterritoriales 42.096 4,6 40.246 44.263
Otrosvaloresnegociables 39.834 (11,3) 44.933 38.844
Pasivossubordinados 15.419 (11,5) 17.420 16.067
Otrospasivosfinancieros 7.879 19,4 6.596 7.198
Pasivosporcontratosdeseguros 7.737 (3,7) 8.033 7.478
Otrospasivos 16.861 10,6 15.246 16.265
Total pasivo 557.630 8,2 515.262 544.569
Interesesminoritarios 1.893 21,7 1.556 1.730
Ajustesporvaloración (2.787) 262,0 (770) (3.414)
Fondospropios 40.952 11,6 36.689 41.552
Patrimonio neto 40.058 6,9 37.475 39.868
Total patrimonio neto y pasivo 597.688 8,1 552.738 584.438
Pro memoria:
Riesgosdefirma 39.904 9,5 36.441 38.530
14 InformacióndelGrupo
dedesapalancamientoqueestáviviendola
economíadelpaís.Peseaello,BBVAganacuotade
mercadoenlacarterahipotecariadeparticulares
ydesciendesuexposiciónalsectorpromotor.
EnEuropa,lainversiónpermaneceestabley
focalizadaenaquellosclientes,fundamentalmente
corporativos,demayorvalorañadido,mientras
queenGaranticontinúaelaumentodelos
préstamos,sobretodo,losdeconsumoal
segmentodeparticulares.EstadosUnidossigue
avanzandoenelcambiodemixdesuportafolio,
incrementandoelpesodelascarterasobjetivo
(residential real estate y commercial).Porúltimo,en
Latinoamérica,regiónenlaqueeldinamismode
lainversiónesevidente,sobresaleelaumentode
loscréditosenprácticamentetodaslascarterasy
rúbricas.Cabedestacarqueestosascensossonde
mayorcalidadgraciasalelevadopesodelcliente
vinculado.
Encuantoalosrecursos de clientes en balance,
sobresaleelfavorablecomportamientodelosde
índolemásestableydemenorcoste(cuentas
corrientesydeahorro).Loanteriorexplicaque
vayanganandopesodentrodelpasivodel
balanceyque,portanto,permitanalGrupo
seguirmejorandosuestructuradefinanciación.
Porloquerespectaalosrecursos fuera de
balance,lasituaciónconvulsadelosmercados,
juntoconlapreferenciadelosclientesporotros
productosdepasivo,comolosdepósitosa
plazoylospagarés,explicanladisminucióndel
importedelospatrimoniosadministradosporel
Bancoenfondos.Contodo,BBVAmantienesu
posicióndeliderazgoenEspañaenfondosde
inversión,conunacaídainferioraladelsistema,
graciasalmayorpesodelosgarantizados.En
pensiones,elGrupotambiénostentaclaras
posicionesdeliderazgotantoenEspañacomoen
Latinoamérica,regióndondeesunareferencia.
Créditos a la clientela
Elcrédito bruto a la clientela cierraadiciembre
de2011conunsaldode361millardoseuros.Ello
suponeunasubidaenelañodel3,7%(+4,3%a
tiposdecambioconstantes)yeneltrimestredel
2,5%.
Poráreas de negocio,Méxicoevoluciona
positivamente,conunatasadecrecimiento
interanualdel8,1%atipodecambioconstante
(+9,3%excluyendolaviviendaantigua).Este
buendesempeñosedebe,fundamentalmente,
alpositivoavancedelacarteraminorista,en
concreto,alospréstamosalconsumoyalas
tarjetasdecrédito,queenconjuntosubenun
23,6%.Delmismomodo,AméricadelSursigue
Créditos a la clientela (Millonesdeeuros)
31-12-11 ∆% 31-12-10 30-09-11
Residentes 192.442 (3,1) 198.634 191.330
Administracionespúblicas 25.509 7,8 23.656 26.096
Otrossectoresresidentes 166.933 (4,6) 174.978 165.234
Congarantíareal 99.175 (5,5) 105.002 101.552
Créditocomercial 6.620 (3,3) 6.847 5.918
Arrendamientosfinancieros 4.955 (12,5) 5.666 5.151
Otrosdeudoresaplazo 41.863 (9,4) 46.225 42.043
Deudoresportarjetasdecrédito 1.616 (4,6) 1.695 1.542
Otrosdeudoresalavistayvarios 2.939 32,2 2.222 2.713
Otrosactivosfinancieros 9.766 33,4 7.321 6.314
No residentes 153.222 14,1 134.258 145.614
Congarantíareal 60.655 33,3 45.509 58.202
Otroscréditos 92.567 4,3 88.750 87.413
Créditos dudosos 15.647 1,9 15.361 15.689
Residentes 11.042 0,8 10.953 11.156
Administracionespúblicas 130 16,5 111 133
Otrossectoresresidentes 10.913 0,7 10.841 11.024
Noresidentes 4.604 4,5 4.408 4.533
Créditos a la clientela (bruto) 361.310 3,7 348.253 352.633
Fondosdeinsolvencias (9.410) 0,1 (9.396) (9.217)
Créditos a la clientela 351.900 3,8 338.857 343.416
15Balanceyactividad
Créditos a la clientela (bruto)(Millardos de euros)
348
Diciembre2010
332
Diciembre2009
361
Diciembre2011
(1) A tipo de cambio constante: +4,3%.
+3,7% (1)
361348
332
0
50
100
150
200
250
300
350
400
mostrandounsignificativoincrementodela
inversión,conunascensoenlosúltimosdoce
mesesdel27,0%(tambiénatiposdecambio
constantes).EnEstadosUnidoscabedestacar
elimportanteavancedelasfacturacionesenlas
carterasobjetivo(commercialyresidential real
estate),loqueexplicaunincrementointeranual
del21,5%enresidential real estateydel23,0%
enfinanciaciónaempresassingarantíareal
(ambastasasdevariaciónsintenerencuenta
elimpactodeladivisa).Laactividadcrediticia
enEurasiaavanzaun43,1%graciasalapositiva
aportacióndeGaranti.Porúltimo,enEspaña
retrocedeun1,8%.
Portanto,dentrodelsector residente,la
tónicageneralsiguesiendodedebilidad
enlafacturación.Encontraste,elsector
no residente mantienesucrecimientoen
prácticamentetodaslasrúbricas,conunatasa
devariaciónpositivatantoeneltrimestrecomo
enlosúltimosdocemeses(+5,2%y+14,1%,
respectivamente).
Porúltimo,loscréditos dudososcontinúan
manteniéndoseestablesdesdediciembrede
2009.
Recursos de clientes
Losrecursos totales de clientestotalizan426
millardosdeeurosacierredediciembrede2011
yregistranunavariaciónligeramentepositiva,del
1,1%,enelaño.
Porloqueserefierealosrecursos de clientes
en balance,alcanzanlos282millardos,un2,3%
másqueunañoatrás(+2,9%atiposdecambio
constante).Porrúbricas,dentrodelsector
residente,destacaelascensodelosdepósitos
demenorcoste,comolascuentascorrientes
ydeahorro,queavanzanun2,3%interanual.
Porsuparte,lasimposicionesaplazose
mantienenestablesenelañograciasalelevado
porcentajederenovacionesdelosproductos
comercializadosen2010,renovacionesestas
efectuadasauncostesensiblementeinferior.En
eltrimestrepresentanunadisminucióndel4,1%,
queseexplicaporlacomercializacióndepagarés
efectuadaporlaredenEspaña,cuyoimporte,
de3.711millonesdeeuros,estáincluidoenla
rúbricadedébitosrepresentadosporvalores
negociables.Porúltimo,enelsectornoresidente
Recursos de clientes (Millonesdeeuros)
31-12-11 ∆% 31-12-10 30-09-11
Depósitos de la clientela 282.173 2,3 275.789 282.050
Residentes 136.519 2,2 133.629 146.284
AdministracionesPúblicas 28.302 62,5 17.412 30.672
Otrossectoresresidentes 108.217 (6,9) 116.217 115.612
Cuentascorrientesydeahorro 44.215 2,3 43.225 42.215
Imposicionesaplazo 49.105 (0,1) 49.160 51.182
Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 14.897 (37,5) 23.832 22.215
No residentes 145.655 2,5 142.159 135.766
Cuentascorrientesydeahorro 85.204 14,1 74.681 78.127
Imposicionesaplazo 53.399 (13,3) 61.626 54.958
Cesióntemporaldeactivosyotrascuentas 7.051 20,5 5.852 2.681
Otros recursos de clientes 144.291 (1,3) 146.188 137.252
Fondosdeinversión 39.294 (6,4) 41.991 38.874
Fondosdepensiones 78.648 (0,1) 78.763 74.118
Carterasdeclientes 26.349 3,6 25.434 24.261
Total recursos de clientes 426.464 1,1 421.977 419.302
16 InformacióndelGrupo
hayquesubrayartambiénlapositivaevolución
delosrecursosdecostemásreducido,esdecir,
delascuentascorrientesydeahorro.
Losrecursosdeclientesfuera de balance
suman144millardosdeeurosa31-12-2011,un1,3%
menosqueenlamismafechadelañoanterior,
perounascensodel5,1%encomparacióncon
elcierredeltrimestreprevio.Deellos,un35%
sesitúanenEspaña,esdecir,50millardos,lo
queimplicaunretrocesointeranualdel4,0%,
aunqueprácticamenteunmantenimientodela
cifradecierredeltercertrimestre.Eldescenso
seexplicaengranparteporlareducción
delvalordelospatrimoniosadministrados,
principalmenteenfondosdeinversión(–12,2%
interanual)yporlapreferenciadelosclientespor
otrosproductosdepasivo,comolosdepósitos
aplazoylospagarés.Caberesaltarque,según
losúltimosdatosdeoctubrede2011,elefecto
deestedescensoenBBVAsiguesiendoinferior
aldelrestodelsistema,dadoelperfilmás
conservadordesusfondosdeinversión.Con
respectoalosfondosdepensiones,17millardos
(+2,5%interanualy+2,9%intertrimestral),BBVA
siguemanteniendosuposicióncomoprimera
gestoradefondosdepensionesenEspaña,con
unacuotadel18,7%(datoúltimodisponiblea
septiembrede2011).
Enelrestodelmundo,losrecursosfuerade
balancealcanzanlos94millardos,unavariación
del+0,2%interanualatiposdecambiocorrientes.
Tambiénsehanvistoafectadosporlacaídadel
valordelospatrimoniosadministrados.
Estado de cambios en el patrimonio neto
ElsaldodelpatrimonionetodeBBVAa31-12-2011,
unavezdeducidoelúltimopagoenefectivode
unacantidadacuentadeldividendode2011
efectuadoel10-1-2012,esde40.058millonesde
euros,ciframuysimilaraladelcierredeltercer
trimestredelejercicio.
Otros recursos de clientes (Millonesdeeuros)
31-12-11 ∆% 31-12-10 30-09-11
España 50.399 (4,0) 52.482 50.225
Fondosdeinversión 19.598 (12,2) 22.316 20.220
Fondosdepensiones 17.224 2,5 16.811 16.741
Planesdepensionesindividuales 9.930 2,9 9.647 9.600
Fondosdeempleoyasociados 7.294 1,8 7.164 7.141
Carterasdeclientes 13.578 1,7 13.355 13.265
Resto del mundo 93.892 0,2 93.707 87.027
Fondosysociedadesdeinversión 19.697 0,1 19.675 18.654
Fondosdepensiones 61.424 (0,9) 61.952 57.377
Carterasdeclientes 12.771 5,7 12.080 10.996
Otros recursos de clientes 144.291 (1,3) 146.188 137.252
Recursos de clientes(Millardos de euros)
422
Diciembre2010
390
Diciembre2009
426
Diciembre2011
(1) A tipo de cambio constante: +2,5%.
+1,1% (1)
136
146 144
254276 282
050100150200250300350400450
Otrosrecursos
Recursosen balance
146136
144
276254282
17Basedecapital
Duranteelcuartotrimestrede2011,lomásdestacadoen
estamateriahasidolapublicaciónporpartedelaAutoridad
BancariaEuropea(EBAporsussiglaseninglés)delasnuevas
recomendaciones de capitalaplicablesadeterminadasentidades
financierasenEuropaconelobjetivoderecuperarlaconfianza
delosinversoressobresusolvencia.Estarecomendación
consisteenunratiomínimodecore capitaldel9%(conlos
criteriosparticularesdefinidosporlaEBA),queincluyeuna
coberturaadicional,denaturalezaexcepcionalytemporal,paralas
exposicionesadeudasoberana,quetendráqueseralcanzadoa
juniode2012.
ParaelGrupo BBVA,elimporteinicialmenteestimadoenoctubre
enbasealainformacióndejuniode2011,ascendíaa7,1millardos
deeuros.Parasucobertura,laestrategiadelGruposebasaenlos
siguientespilaresfundamentales:lageneraciónorgánicadecapital
trimestreatrimestre,lagestióndelosinstrumentosdecapitaly,en
menormedida,elcumplimientodelcalendarioprevistoparalos
planesdeimplementacióndelosmodelosinternosqueensudía
aprobóBancodeEspaña.Condatosfinalesdeseptiembre,lacifra
disminuyóa6,3millardos,delosque2,3millardoscorrespondían
alasexposicionessoberanas.Lareducciónsobrelacifrainicialse
debió,principalmente,alageneraciónorgánicaproducidaenel
tercertrimestrede2011.
Porsuparte,enelcuarto trimestre del ejercicioyasehan
generado5,3millardosadicionales:
• Sehacerradoconéxitolaofertadecanjedeparticipaciones
preferentesporbonosobligatoriamenteconvertiblesen
accionesdeBBVA,quecomputanal100%comocapitalde
máximacategoría.Elcanjehasidosuscritoporlapráctica
totalidaddelosinversores,alcanzandoel98,7%delnominal,lo
quehasupuestountotalde3,4millardosdeeuros.
• Sehaconseguidounageneraciónorgánicadecapitalde0,9
millardosdeeurosexplicada,básicamente,porlarecurrenciade
losresultados,porlapolíticaactualdedividendosyporelligero
crecimientodelainversión.
• Sehaproducidounefectopositivoprocedentedeladeducción
fiscaldeldeteriorodelfondodecomerciodeEstadosUnidos,
quehasumado0,4millardosdeeuros.
• Sehaeliminadoelsuelofijadoenlosmodelosavanzados
oAMA(AdvancedMeasurementApproach)deriesgo
operacional.Estesuelofueestablecidoendiciembrede2009
cuandoentraronenvigorlosmodelosinternosderiesgo
operacionalparaEspañayMéxico.Elefectohasidode0,6
millardosdeeuros.
Deestaforma,a31dediciembrede2011yasehaconseguidoel
84%dedicharecomendación.Duranteelprimersemestrede2012,
lageneraciónorgánicadecapitaldelGrupocubriráelimporte
restante,loquepermitirácumplirholgadamenteconelratiocore
Tier1(segúncriteriosdelaEBA)del9%ajuniode2012.
Basedecapital
Base de capital (Normativa BIS II) (Millonesdeeuros)
31-12-11 30-09-11 30-06-11 31-03-11 31-12-10
Fondospropioscontables 40.952 41.552 38.677 38.107 36.689
Ajustesydeducciones (10.222) (11.923) (11.904) (11.654) (8.592)
Bonosconvertiblesobligatoriamenteenacciones 3.430 - 2.000 2.000 2.000
Core capital 34.161 29.628 28.773 28.452 30.097
Participacionespreferentes 1.759 5.157 5.114 5.128 5.164
Deducciones (1.759) (2.733) (2.452) (2.367) (2.239)
Recursos propios básicos (Tier I) 34.161 32.053 31.435 31.214 33.023
Financiaciónsubordinadayotros 11.258 11.800 12.266 12.613 12.140
Deducciones (2.649) (2.733) (2.452) (2.367) (2.239)
Otros recursos computables (Tier II) 8.609 9.067 9.814 10.246 9.901
Base de capital 42.770 41.120 41.249 41.460 42.924
Recursospropiosmínimos(NormativaBISII) 26.462 26.037 25.703 25.523 25.066
Excedente de recursos 16.308 15.083 15.547 15.937 17.858
Activos ponderados por riesgo 330.771 325.458 321.282 319.044 313.327
Ratio BIS (%) 12,9 12,6 12,8 13,0 13,7
Core capital (%) 10,3 9,1 9,0 8,9 9,6
Tier I (%) 10,3 9,8 9,8 9,8 10,5
Tier II (%) 2,6 2,8 3,1 3,2 3,2
18 InformacióndelGrupo
subordinada.LoanteriorhacequeelratioTierIIcierreenel2,6%
(2,8%a30-9-2011).
Eltotalderecursossitúaalabase de capitalen42.770millonesde
euros,un4,0%superioraladeltrimestreprevio.
Porloquerespectaalosactivos ponderados por riesgo(APR),
alcanzanlos330.771millonesdeeuros,unincrementodel1,6%
sobreeldatodeseptiembredebido,básicamente,alaevolución
delasdivisasyalligerocrecimientodelainversióneneltrimestre,
sobretodo,enMéxicoyAméricadelSur.Laentradaenvigorde
mayoresrequisitosporBasilea2.5(aumentodeAPRporriesgode
mercadoporempleodeVARestresado)sehavistocompensado
porelmenorrequerimientoporriesgooperacionaldebidoala
eliminacióndelsueloenlosmodelosavanzados.
Finalmente,elratioBISa31dediciembrede2011esdel12,9%(12,6%
aseptiembrede2011).
RatingsEnnoviembrede2011,laagenciaderatingStandard&Poor’spublicó
unanuevametodologíadecalificacióndeentidadesfinancieras.
Comoresultadodelamisma,lacalificacióndeBBVAquedófijadaen
A+(perspectivanegativa),unescalónpordebajodesuratingprevio
(AA–).Acomienzosdediciembre,laagenciacolocóenrevisiónpara
bajadaelratingsoberanoespañoly,posteriormente,tambiénlas
calificacionesde12entidadesfinancieraseuropeas(entreellas,lade
BBVA).Laagenciahafinalizado,acomienzosdeesteaño,larevisión
delratingsoberano,quehasidorebajadoendosescalones(hasta
A).Porelmomentonosehapronunciadosobrelacalificaciónde
BBVA,quecontinúaenrevisiónparabajada.LaactividaddeFitchha
sidomuysimilar.Amediadosdediciembrecolocóelratingsoberano
españolenrevisiónparabajaday,enenerode2012,loharebajado
endosescalones(hastaA),peroaúnnohafinalizadolarevisióndela
calificacióndeBBVA.
Comoconsecuenciadeloanterior,labase de capital,deacuerdo
conlanormativaBISII,tambiénmejorasustancialmentesucalidad
eneltrimestreyenelconjuntodelaño.Enestesentido,a31de
diciembrede2011,elcore capitalasciendea34.161millonesdeeuros,
un15,3%superioralacifradeseptiembrede2011yun13,5%másque
adiciembrede2010,conloqueelratiocoreseelevahastael10,3%.
Losrecursos propios básicosaumentan2.109millonesdeeuros
eneltrimestres,esdecir,unatasadevariacióndel+6,6%,ysitúanel
ratioTier Ienel10,3%(9,8%a30-9-2011),loqueimplicaunamejora
de48puntosbásicoseneltrimestre.
Elimportedelrestoderecursoscomputablesalamismafecha,
Tier II,queincluyelafinanciaciónsubordinada,elexcesode
provisionesgenéricas,lasplusvalíaslatentescomputablesyla
deducciónporlasparticipacionesenentidadesfinancierasyde
seguros,esde8.609millonesyretrocedeeneltrimestreun5,1%,
principalmenteporlaamortizacióndeunaemisióndedeuda
Ratings
Largo Corto Fortaleza financiera Perspectiva
Moody’s Aa3 P–1 B– Negativa
Fitch A+ F–1+ A+ Negativa
Standard&Poor’s A+ A–1+ – Negativa
Evolución del core capital(Millones de euros y porcentaje)
Core capital
Core capital(%)
16731,017898,0
23191,0
30097,0
34161,0
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
Diciembre2007
16.731
Diciembre2008
Diciembre2009
23.191
Diciembre2010
30.097
Diciembre2011
34.161
01234567891011121314151617181920
6,2 6,2
8,09,6
10,317.898
Evolución del ratio core según criterios de la EBA
7,10
0,26
1,04
0,18 0,13 0,01
8,70
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Generaciónorgáncia
Core capitalSept. 2011
7,10% +26 pb
Canje depreferentes
Eliminacióndel suelo
modelos AMA
Impairmentde Estados
Unidos
Otros Core capitalDic. 2011
+104 pb +18 pb +13 pb –1 pb 8,70%
Situación de la recomendación de capital según EBA adiciembre de 2011 (Millardos de euros)
7,1
0,8
6,3
0,90,6
3,4
0,4
1,0
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Generaciónorgánica
3T11
Recomendaciónde capital
a junio
Recomendación de capital
a septiembre
Eliminacióndel suelo
modelos AMA
Canje depreferentes
Impairmentde Estados
Unidos
Recomendaciónde capital
a diciembre
Generaciónorgánica
4T11
7,1 0,8
6,3 0,9
0,63,4
0,41,0
19Gestióndelriesgo
Riesgo de crédito
Apesardelentornocomplejoenelqueseha
desenvueltolaactividadeconómicadurante
2011,BBVAhalogradomejoraryestabilizarlos
principalesindicadoresdecalidadcrediticia.Así,
acierrede2011,latasademoradisminuyehasta
el4,0%,lacoberturafinalizaelejercicioenel
61%ylaprimaderiesgoacumuladadesciende
hastael1,20%(1,33%acierrede2010).Elbuen
comportamientodelosindicadoresderiesgo
permitealGruposeguirdestacandoconrespecto
alsistema.
A31dediciembrede2011,elvolumenderiesgos
totalesconclientes(incluyendolosriesgosde
firma)esde400.709millonesdeeuros,loque
suponeunincrementointeranualdel4,3%y
uncrecimientoeneltrimestredel2,6%.Este
aumentoseexplicaporlaincorporaciónde
Garantiyporelcrecimientorealdelainversión
enMéxicoy,sobretodo,enAméricadelSur.
Porsuparte,losriesgos dudososcontinúan
prácticamenteenelmismoimportedesde
diciembrede2009y,acierrede2011,totalizan
15.866millones.Elaumentointeranual,del1,2%,se
explicatambiénporlaincorporacióndeGaranti.
Gestióndelriesgo
Evolución de los riesgos dudosos (Millonesdeeuros)
4o Trim. 11 3er Trim. 11 2o Trim. 11 1er Trim. 11 4o Trim. 10
Saldo inicial 15.970 15.790 15.528 15.685 15.560
Entradas 3.610 2.918 3.713 2.804 3.852
Recuperaciones (2.752) (1.874) (2.484) (1.882) (2.479)
Entrada neta 858 1.044 1.229 922 1.373
Pasesafallidos (1.138) (876) (939) (1.140) (1.269)
Diferenciasdecambioyotros 176 12 (28) 61 21
Saldo al final de período 15.866 15.970 15.790 15.528 15.685
Pro memoria:
Créditosdudosos 15.647 15.689 15.515 15.210 15.361
Riesgosdefirmadudosos 219 281 275 319 324
Riesgo de crédito (1)
(Millonesdeeuros)
31-12-11 30-09-11 30-06-11 31-03-11 31-12-10
Riesgosdudosos 15.866 15.970 15.790 15.528 15.685
Riesgostotales 400.709 390.723 391.380 383.043 384.069
Fondosdecobertura 9.688 9.503 9.576 9.490 9.655
Decarácterespecífico 6.471 6.584 6.485 6.516 6.823
Decaráctergenéricoyriesgo-país 3.218 2.919 3.090 2.974 2.832
Tasademora(%) 4,0 4,1 4,0 4,1 4,1
Tasadecobertura(%) 61 60 61 61 62
(1)Incluidosriesgosdefirma.
Riesgos dudosos(Millones de euros)
15685 15528 15790 15970 15866
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
15.866
Diciembre2011
Marzo2011
15.528
Junio2011
15.790
Diciembre2010
15.685–0,7%
15.970
Septiembre2011
20 InformacióndelGrupo
delaincorporacióndeGaranti,(154%a31-12-2010)
yenMéxicohastael120%(152%adiciembre
de2010)ysuretrocesosedebealaextinción
anticipada,enenerode2011,delprograma“Punto
Final”implementadoporelGobiernoFederal.
Adicionalmente,hayqueconsiderarqueel62%
delosriesgostienengarantíasrealesasociadas
(58%acierrede2010).
Capital económico
Elconsumodecapitaleconómicoenriesgo
(CER),entérminosatribuidos,alcanza,acierrede
diciembrede2011,los29.145millonesdeeuros,un
incrementointertrimestraldeapenasun0,7%.
Lamayorpartedeestacifra(64,3%),como
correspondealperfildeBBVA,procededelriesgo
decréditodelascarterasoriginadasporlasredes
delGrupoapartirdesubasedeclientelaysu
pesopermaneceestableencomparaciónconel
cierredeltrimestreanterior.
Elriesgodemercado,demenorrelevanciadada
lanaturalezadelnegocioylapolíticadeBBVA,
conapenasposicionespropias,haretrocedido
conrespectoaltrimestreprevio(–6,1%),sibien
mantienetambiénprácticamenteestablesu
proporciónrelativa(1,7%).Porsuparte,elriesgo
departicipaciones,queserefierebásicamente
alacarteradeParticipacionesIndustrialesy
FinancierasyalaparticipaciónenelgrupoCNCB,
seincrementarespectoalcierredeltrimestre
anterior(+8,6%)ysesitúaenun10,9%deltotal
delcapitaldebidoalincrementodelaexposición
enCNCBporlaapreciacióndeldólardeHong
Kong.Porloquerespectaalriesgoestructural
debalance,originadotantoporlagestióndel
riesgoestructuraldetipodeinteréscomopor
ladetipodecambio,yquerepresentaun6,8%
deltotal,experimentaunareduccióndel11,5%.
Porúltimo,elriesgooperacionalmuestraun
comportamientoestable(6,7%deltotaldelCER).
SinestecambiodeperímetroenelGrupo,
presentanunaligeradisminucióndel0,04%.
Encuantoalosmovimientosdedudososenel
año,elratioderecuperacionessobreentradas
enmorasesitúaenel68,9%,nivelligeramente
superioraldel2010(68,6%).Yellosedebeal
comportamientoestabletantodelasentradas
brutasenmoracomoaldelasrecuperaciones.
Conello,latasa de moradelGrupofinalizaen
2011enel4,0%,loquesuponeunadisminución
conrespectoaladelcierrede2010(4,1%).Esta
tasasehamantenidoestablealolargodetodos
lostrimestresdelaño,sinsobrepasarelmáximo
alcanzadohacedocemeses.Poráreasde
negocio,destacaelbuendesempeñodeEstados
Unidos,cuyatasademoradisminuye81puntos
básicosenelejerciciohastasituarseenel3,6%a
finalde2011(4,4%en2010),frutoprincipalmente
deldescensodelasentradasbrutasenmora.
TambiénsobresaleeldesempeñodeAméricadel
Sur,cuyoratiodemoramejora26puntosbásicos
hastael2,2%(2,5%adiciembrede2010).En
España,latasademorafinalizaelejercicioenel
mismoniveldelañoanterior(4,8%).Porsuparte,
enMéxicosesitúaenel3,5%(3,2%a31-12-2010).
YenEurasiaseincrementahastael1,5%(0,9%a
cierrede2010)porlaincorporacióndeGaranti.
Porloquerespectaalosfondos de cobertura
paralosriesgosconclientes,totalizan9.688
millonesdeeurosacierrede2011,importesimilar
aldefinalesde2010.Deestetotal,lasprovisiones
genéricasyporriesgopaíssuman3.218millones
yrepresentanun33,2%.
Porúltimo,latasa de coberturadelosriesgos
dudososcierraelejercicio2011enel61%.Por
áreasdenegocio,destacasuavanceenAmérica
delSur,yaquesesitúaenel146%(130%afinal
de2010)yenEstadosUnidos,dondemejora
hastael73%(61%en2010).EnEspañacierraen
elmismoniveldelpasadoaño,44%.Porsuparte,
enEurasiadesciendehastael123%,tambiénfruto
Tasas de mora y cobertura(Porcentaje)
62,0 61,0 61,0 60,0 61,0
4,1 4,1 4,0 4,1 4,0
0
10
20
30
40
50
60
70
Diciembre2011
Marzo2011
Junio2011
Septiembre2011
Tasa demora
Tasa decobertura
Diciembre2010
62 61 61 60
4,1 4,1 4,0 4,1
61
4,0
4,1 4,1 4,0 4,1 4,0
0
2
4
6
8
10
Recuperaciones sobre entradas en mora(Porcentaje)
69,4
64,467,1 66,9
76,2
0
15
30
45
60
75
1er Trim. 2o Trim. 3er Trim.2010
4o Trim. 4o Trim.2011
64,467,1
66,9 64,2
76,2
68,9
21LaacciónBBVA
Duranteelcuarto trimestre de 2011,lapresiónsobrelosmercados
hatenidounaespecialincidenciaenlarentafijayenelsector
financieroeuropeo.Unacaracterísticadeesteperíodohasidola
ampliacióndelfocodeatencióndelacomunidadinversoramásallá
delospaísesintervenidosydelsurdeEuropa,comoEspañaeItalia,
alcanzandoaBélgicaoaFrancia.
Enestecontexto,larenta variablesehamantenido,engeneral,
másestablequeeneltrimestreanterior.Así,elIbex35cerró
prácticamenteplano(+0,2%),mientrasqueelStoxx50ganóun
9,7%.Elmercadoestadounidensemostróuncomportamientomás
positivoqueeleuropeoysuíndiceS&P500logróunarecuperación
del11,2%,favorecidoporlaexpectativadeunamejoraensus
indicadoresmacroeconómicos.
El sector bancario europeohacontinuadoviéndoseafectadopor
laincertidumbreasociadaalaresolucióndelacrisis.Laselevadas
primasderiesgosoberanohanmantenidoprácticamentecerrados
losmercadosdecapitales,loquehadificultadolafinanciaciónde
lasentidades.Enesteentorno,elíndiceEuroStoxxBankshasufrido
undeteriorodel4,7%,mientrasqueelStoxxBankshacerrado
prácticamenteplano.BBVAhamostradounodelosmejores
comportamientosbursátilesdeentrelasentidadeseuropeas,
recuperandoun8,1%conrespectoalcierredeltrimestreanterior.El
mercadohavaloradolaconfortableposicióndeliquidezdeBBVAyla
ventajadeunmodelodenegocioretail,conmenordependenciade
lafinanciaciónmayorista.
Los resultados de BBVA del tercer trimestre de 2011 fueronacogidos
favorablementeporlosanalistas,quienessubrayaronlosfactores
diferencialesdelBanco,principalmenteencuantoalpotencialdelos
negociosinternacionales,lacapacidaddegeneraciónorgánicade
capitaly,portanto,losnivelesdesolvenciadelGrupo.Sevalorómuy
positivamentelaevolucióndelmargendeintereses,especialmenteen
losmercadosemergentes,enlosquesobresaleelnotablecrecimiento
delosvolúmenesdeactividad.EnEspañasevalorólaresistenciade
losindicadoresdecalidadcrediticia.Losanalistasvolvieronaresaltarla
fortalezadelosresultadosobtenidosenAméricadelSuryenMéxico.
La acciónBBVAmejoróun8,1%eneltrimestreycerróa6,68euros
poracción,loqueimplicaunacapitalizaciónbursátilde32.753
millonesdeeuros.Estosuponeunmultiplicadorprecio/Valor
contablede0,8veces,unPER(calculadosobreelbeneficioatribuido
delGrupode2011)de10,9vecesyunarentabilidadpordividendo
(calculadaapartirdelamedianadedividendosporacciónestimados
porlosanalistaspara2011frentealpreciodecotizacióndel30de
diciembre)del6,3%.ElavancedelpreciodeBBVAfuemuysuperioral
registradoporelIbex35yclaramentemejoralalcanzadoporelsector
enlazonaeuro.Endefinitiva,enelcontextoactualdetensionamiento
ydebilidadmacroeconómica,elmercadohavueltoavalorarlasólida
posicióndecapitaldelGrupoylarecurrenciadesusresultados.
Elvolumenmediodiariodetítulosnegociadosduranteelcuarto
trimestredelejerciciosesituóen47millonesyelimportemedioen
283millonesdeeuros.
Encuantoalaremuneración al accionista,el20dediciembrese
anuncióladistribucióndeundividendoacuentacorrespondienteal
ejercicio2011,de0,10eurosporacción,loquesuponeunincremento
del11%conrespectoalmismopagodelañoanterior.Esteimporte
sehahechoefectivoeldía10deenerode2012.Además,elConsejo
deAdministraciónaprobóunaoperacióndecanjedeacciones
preferentesporbonossubordinadosobligatoriamenteconvertibles
enaccionesordinariasdenuevaemisióndeBBVA,porunimporte
máximode3.475millonesdeeuros.Laaceptacióndelaoferta
hasidomuyelevada,un98,7%delosinversoresdeacciones
preferentes,porloquelaoperaciónsehacerradoconungranéxito.
Estaemisióndebonossubordinadoscomputarácomocapitalcore
bajoloscriteriosdelaEBA.
LaacciónBBVA
La acción BBVA y ratios bursátiles
31-12-11 30-09-11
Númerodeaccionistas 987.277 981.348
Númerodeaccionesencirculación 4.903.207.003 4.824.793.497
Contrataciónmediadiariadeltrimestre(númerodeacciones) 46.896.175 69.688.609
Contrataciónmediadiariadeltrimestre(millonesdeeuros) 283 475
Cotizaciónmáximadeltrimestre(euros) 7,00 8,38
Cotizaciónmínimadeltrimestre(euros) 5,44 5,03
Cotizaciónúltimadeltrimestre(euros) 6,68 6,18
Valorcontableporacción(euros) 8,35 8,61
Capitalizaciónbursátil(millonesdeeuros) 32.753 29.817
Precio/Valorcontable(veces) 0,8 0,7
PER(Precio/beneficio;veces) 10,9 6,5
Rentabilidadpordividendo(Dividendo/precio;%) 6,3 6,8
Índice de cotización bursátil(31-12-10=100)
31-03-11 30-06-1131-12-10 30-09-11 31-12-11
Stoxx 50
BBVA
Europe StoxxBanks
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
50
60
70
80
90
100
110
120
130
140
22 InformacióndelGrupo
Alolargode2011,BBVAhatrabajadodeformadecisivaenla
integracióndelagestióndelaresponsabilidadcorporativaenlas
agendasdesusequiposdirectivos.TaleselcompromisodelGrupoen
estesentido,quedesdeesteañoelComitédeDireccióndelBancoha
asumidolasfuncionesdeResponsabilidadyReputaciónCorporativas.
Estenuevosistemadegobiernoaspiraaintegrardeunamanera
crecienteytransversal,entodaslasáreasdenegocioydeapoyode
laEntidad,lagestiónestratégicadelasvariablesambientales,sociales,
éticasydegobiernoconocidasbajoelacrónimoinglésESG.Enlínea
conesteprocesodeintegración,BBVAhasidoincluidoparaparticipar
enlainiciativadelProgramaPilotodelIIRC(ComitéInternacionalde
InformesIntegrados),orientadoaunconjuntoselectodeempresas
quecolaboraránenredparaintercambiarconocimientosycompartir
experienciasenmateriadeinformesintegrados.Otroshitosdel
trimestreencuestionesdeRChansidolossiguientes:
Inclusión financieraLaFundaciónMicrofinanzasBBVAhaabiertoymoderadola
sesiónplenariadelaCumbreMundialdeMicrocréditocelebrada
enValladolidelpasadomesdenoviembredurantelacualdosde
susentidadesmicrofinancieras,BancamíayCajaNuestraGente,
explicaronsuexperiencia.Desdemayode2007,laFundaciónha
concedidomicrocréditosporvalorde2.500millonesdeeurosa
emprendedoresenAméricaLatinaycuentaconmásdeunmillón
declientes.Además,laFundaciónhasuscritounacuerdoconla
AutoridaddelaMicro,PequeñayMedianaEmpresadePanamá
(AMPYME),quecontemplaactuacionesconjuntasparalacreación
deproductosyserviciosfinancieros,asícomoprogramasy
proyectosdeformación,capacitaciónyeducaciónfinanciera.
Educación financieraEnelmarcodelprogramacorporativodeeducaciónfinanciera,BBVA
Colombiahalanzadoel“Adelantecontufuturo”paralacapacitaciónde
lapoblaciónadultaenelfuncionamientoybuenusodelosproductos
financieros.Paraellosevanadesarrollartalleressobreahorro,crédito,
saludcrediticia,canalestransaccionalesyseguridadbancaria.
Banca responsableInversión responsable. BBVAAssetManagementContinental
(Perú)halanzadoelFondo“BBVALeeresestaradelante”,primer
fondocreadoenestepaísparaapoyarunacausasocial.Elimporte
donadosedestinaráaelevarelnúmerodeescolaresperuanos
queparticipanenelprograma“Leeresestaradelante”,quebusca
mejorarelniveldecomprensióndelecturadelapoblacióninfantil.
Además,BBVAhaapoyadolapublicacióndelObservatoriodela
InversiónSocialmenteResponsable(ISR),querevelaqueelnúmero
departícipesdelosfondosISRcomercializadosenEspañaseha
incrementadoenun40%en2010.
Medio ambiente.BBVAharenovadosucompromisoconla
luchacontraelcambioclimáticoy,durantela17ªConferenciade
lasPartesenlaConvenciónMarcodelasNacionesUnidassobre
elCambioClimático(COP17),hafirmadoel“ComunicadodelReto
delos2ºC”parasolicitaralosgobiernoslatomademedidas
decisivasparaabordarseriamenteesteproblema.Asimismo,
BBVAhapatrocinado,unañomás,lapresentacióndelinforme
“CarbonDisclosureProject2011Iberia125”,queanalizalaspolíticas
yaccionesdelasmayoresempresasespañolasyportuguesas
encaminadasareducirsusemisionesdecarbono.
Recursos humanos.BBVAContinentalhasidoincluidoenel
rankingdelas45mejoresempresasparatrabajarenPerú,segúnel
estudioelaboradoporelGreatPlacetoWorkInstitute.
Compromiso con la sociedadLosemprendimientossocialesseleccionadosenlaIediciónde
“MomentumProject”hanpresentadosusproyectosdeexpansióna
posiblesfinanciadoresduranteel“SocialInvestmentDay”celebrado
elpasadomesdeoctubre.Además,BBVAhaanunciadoque
financiarásietedelosdiezproyectosparticipantes,aportandoun
totaldecasitresmillonesdeeuros,atravésdeunvehículoinversor
diseñadoporlaunidaddeGestióndeProyectosporCuentaPropia.
BBVA en los índices de sostenibilidadAlcierrede2011,laponderacióndeBBVAenlosprincipalesíndices
desostenibilidadhasidolaqueseexponeenlatablaadjunta:
Másinformaciónycontactoenwww.bancaparatodos.com
Responsabilidadcorporativa
Principales índices de sostenibilidad con presencia de BBVA
Ponderación (%)
DJSIWorld 0,52
DJSIEurope 1,20
DJSIEurozone 2,58
ASPIEurozoneIndex 2,16
EthibelSustainabilityIndexExcellenceEurope 1,49
EthibelSustainabilityIndexExcellenceGlobal 0,85
MSCIWorldESGIndex 0,37
MSCIWorldexUSAESGIndex 0,74
MSCIEuropeESGIndex 1,30
MSCIEAFEESGIndex 0,84
FTSE4GoodGlobal 0,38
FTSE4GoodGlobal100 0,61
FTSE4GoodEurope 0,87
FTSE4GoodEurope50 1,39
23Áreasdenegocio
Enesteapartadosepresentanyanalizanlosdatosmásrelevantes
sobrelaactividadylosresultadosdelasdiferentesáreasde
negociodelGrupo,asícomodelasprincipalesunidadesquelas
integran,ydelasActividadesCorporativas.Enconcreto,semuestra
lacuentaderesultados,elbalanceylosprincipalesratios:eficiencia,
tasademora,tasadecoberturayprimaderiesgo.
Traslaadquisicióndel24,9%delbancoturcoGarantiysu
incorporación,desdemarzode2011,alosestadosfinancieros
delGrupo,BBVAcomienzaatenerunapresenciarelevante,
tantoentérminosdebalancecomoderesultados,enEuropa
yAsia.Además,desdeeliniciodelacrisissehapuestode
manifiestolaimportanciadelaubicacióngeográficadelos
negociosparaunaadecuadapercepcióndelosriesgosyuna
mejorestimacióndelascapacidadesdecrecimientofuturas.Por
último,lasnovedadesnormativasapuntanaunagestiónlocal
delosriesgosestructuralesqueeviteelposiblecontagioentre
sistemasfinancieros.Porestosmotivossehanreagrupadolos
negocios,queen2010estabanincluidosenEspañayPortugaly
enWB&AM,enlassiguientesáreas:
• España:queincorporalosnegociosdeBBVA,entodossus
segmentos,enelpaís.
• Eurasia:queabarcatodalaactividadllevadaacaboporBBVA
enelrestodeEuropayenAsia,incluyendolamencionada
participacióndelGrupoenGaranti.
Deestaformasedarespuestaalamayordemandadeinformación
detipogeográficorequeridaporlosdiferentesusuarios,incluyendo
losreguladores.
Adicionalmente,caberesaltarqueduranteelaño2010las
condicionesdeliquidezdelosmercadosfinancieroshan
encarecidoelaccesoalafinanciacióndelasentidadesdecrédito
españolas.BBVAnohasidounaexcepciónaesteencarecimientoy,
porende,desdeenerode2011,yconefectosretroactivosparalos
datosde2010,sehamodificadoalalzalaprimadeliquidezquese
imputaalasáreasdenegocioatravésdelsistemadetasasinternas
dereferencia.Lafinalidadperseguidaeslaadaptaciónaestanueva
realidaddelosmercadosfinancieros.
Porloquerespectaalasáreas de negocioysucomposición,las
mismasquedanconfiguradascomosigue:
• España,queincluye:RedMinorista,conlossegmentosde
clientesparticulares,debancaprivadaydepequeñasempresas
ynegociosenelmercadodoméstico;BancadeEmpresasy
Corporaciones(BEC),quegestionalossegmentosdepymes,
empresasycorporaciones,institucionesypromotoresenel
país;CorporateandInvestmentBanking(C&IB),queincluye
laactividadrealizadacongrandescorporacionesygrupos
multinacionales;GlobalMarkets(GM)conelnegociodetesorería
ydistribuciónenelmismoámbitogeográfico;yotrasunidades,
entrelasquedestacanBBVASegurosyAssetManagement(con
lagestióndefondosdeinversiónydepensionesenEspaña).
• Eurasia,queincorporalaactividadllevadaacaboenelresto
deEuropayAsia,yqueen2010sereportababienenEspaña
yPortugal(BBVAPortugal,ConsumerFinanceItaliayPortugal
ylosnegociosminoristasdelassucursalesenParís,Londres
yBruselas),bienenWB&AM(ClientesGlobalesyBancade
Inversión,Mercados,CNCByCIFH).Adicionalmente,incluyela
informacióndeGaranti.
• México:quecontinúaincluyendolosnegociosbancariosyde
pensionesysegurosenestepaís.
• Estados Unidos:conlosnegociosqueelGrupodesarrollaen
EstadosUnidosyenelestadolibreasociadodePuertoRico.
• América del Sur:quesigueincorporandolosnegociosbancarios
ydepensionesysegurosenAméricadelSur.
Ademásdelasunidadesindicadas,entodaslasáreasexisteunresto
formadoporotrosnegociosyporuncomplementoquerecoge
eliminacionesyotrasimputacionesnoasignadasalasunidades.
Porúltimo,elagregadodeActividades Corporativascontiene
todoaquellonoimputadoalasáreasdenegocio.Básicamente
aglutinaloscostesdelasunidadescentralesconunafunción
corporativa,determinadasdotacionesaprovisiones,comolas
correspondientesaprejubilaciones,yaquellasotrastambiénde
caráctercorporativo.TambiénincorporalaunidaddeGestión
Financiera,quedesarrollafuncionesdegestióndelGrupoensu
conjunto,básicamentelagestióndelasposicionesestructuralesde
tipodeinterésdelbalanceeneurosydetipodecambio,asícomo
delaliquidezydelosrecursospropios,situándoselagestiónde
losriesgosestructuralesdetipodeinterésdemonedasdiferentes
aleuroenlasáreascorrespondientes.Incluyeasimismolaunidad
deParticipacionesIndustrialesyFinancierasylosnegocios
inmobiliariosnointernacionalesdelGrupo.
Adicionalmenteaestedesglose,seproporcionainformación
complementariadelconjuntodelosnegociosglobales(WB&AM)
desarrolladosporelGrupoBBVA.Porlascaracterísticasdelos
clientesalosqueatiendeylahomogeneidaddelosproductosy
susriesgos,seconsideraunagregadorelevanteparaunamejor
comprensióndelGrupoBBVA.
Cabemencionarque,comovienesiendohabitual,enelcasodelas
unidadesdeAmérica,ademásdelastasasdevariacióninteranual
atipos de cambiocorrientes,seincluyenlasresultantesdeaplicar
tiposdecambioconstantes.
Paralaelaboracióndelainformación por áreassepartedelas
unidadesdemínimonivel,registrándoselatotalidaddelosdatos
contablesrelacionadosconelnegocioquegestionan.Estasunidades
Áreasdenegocio
24 Áreasdenegocio
demínimonivelseagregandeacuerdoconlaestructuraestablecida
porelGrupoparaconfigurarunidadesdeámbitosuperioryfinalmente
laspropiasáreasdenegocio.Delmismomodo,todaslassociedades
jurídicasquecomponenelGruposeasignantambiénalasdistintas
unidadesenfuncióndelageografíaenlaquedesarrollansuactividad.
Unavezdefinidalacomposicióndecadaáreadenegociose
aplicandeterminadoscriterios de gestión,entrelosqueporsu
relevanciadestacanlossiguientes:
• Recursos propios.Laasignacióndecapitalacadanegociose
realizadeacuerdoalcapitaleconómicoenriesgo(CER),quese
basaenelconceptodepérdidainesperadaconundeterminado
niveldeconfianza,enfuncióndelniveldesolvenciaobjetivodel
Grupo.Estenivelobjetivoseestableceadosescalas:capitalestricto,
quedeterminaladotacióndecapitalyquesirvedereferenciapara
determinarlarentabilidaddecadanegocio;ycapitaltotal,que
determinaladotaciónadicionalentérminosdeparticipaciones
preferentesydeudasubordinada.ElcálculodelCERengloba
riesgosdecrédito,demercado,estructuralesdebalance,de
participaciones,operacional,deactivosfijosyriesgostécnicos
enlascompañíasdeseguros.Estoscálculosestánrealizados
utilizandomodelosinternosquesehandefinidosiguiendolas
pautasyrequisitosestablecidosenelacuerdodecapitaldeBasilea
II,prevaleciendoloscriterioseconómicossobrelosnormativos.
ElCER,porsusensibilidadalriesgo,esunelementoquese
vinculaconlaspolíticasdegestióndelospropiosnegocios,
homogeneizandolaasignacióndecapitalentreellosdeacuerdo
conlosriesgosincurridosyfacilitandolacomparaciónde
rentabilidadentrelosmismos.Esdecir,secalculademanera
homogéneaeintegrableparatodotipoderiesgoyparacada
operación,saldooposiciónenriesgo,permitiendovalorar
surentabilidadajustadaariesgoyposibilitandoconocerpor
agregaciónlarentabilidadporcliente,producto,segmento,
unidadoáreadenegocio.
• Precios internos de transferencia.Paraelcálculodelos
márgenesdeinteresesdecadanegocioseaplicantasasde
transferenciainternatantoalaspartidasdeactivocomode
pasivo.Dichastasasestáncompuestasporuntipodemercado
enfuncióndelplazoderevisióndelaoperación,yporuna
primadeliquidezquehasidorevisadatalycomoseindicó
previamente.Porotraparte,elrepartodelosresultadosentre
unidadesgeneradorasyunidadesdedistribución(porejemplo,
enproductosdegestióndeactivos)serealizaapreciosde
mercado.
• Asignación de gastos de explotación.Seimputanalasáreas
tantolosgastosdirectoscomolosindirectos,exceptuando
aquellosenlosquenoexisteunavinculaciónestrechaydefinida
conlosnegociosportenerunmarcadocaráctercorporativoo
institucionalparaelconjuntodelGrupo.
• Venta cruzada.Endeterminadasocasionesserealizanajustes
deconsolidaciónparaeliminarciertasduplicidadesque,por
motivosdeincentivacióndelaventacruzadaentrenegocios,se
hallancontabilizadasenlosresultadosdedosomásunidades.
Beneficio económico recurrente por áreas de negocio (Enero-diciembre2011.Millonesdeeuros)
Beneficio atribuido
económicoBeneficio económico
añadido (BEA)
España 1.697 652
Eurasia 991 445
México 1.761 1.269
AméricadelSur 762 413
EstadosUnidos 276 (11)
ActividadesCorporativas (796) (793)
Total Grupo 4.691 1.976
Principales partidas de la cuenta de resultados por áreas de negocio(Millonesdeeuros)
Áreas de negocio
Grupo BBVA España Eurasia MéxicoAmérica del
SurEstados Unidos
Actividades Corporativas
2011
Margendeintereses 13.160 4.399 801 3.827 3.164 1.590 (621)
Margenbruto 20.566 6.357 1.952 5.550 4.457 2.277 (27)
Margenneto 10.615 3.556 1.307 3.539 2.415 786 (987)
Beneficioantesdeimpuestos 3.770 1.914 1.170 2.299 1.877 (1.061) (2.430)
Beneficio atribuido 3.004 1.363 1.027 1.741 1.007 (722) (1.413)
Beneficio atribuido (sin singulares) (1) 4.015 1.363 1.027 1.741 1.007 289 (1.413)
2010
Margendeintereses 13.320 4.878 345 3.688 2.495 1.794 121
Margenbruto 20.910 7.055 1.080 5.496 3.797 2.551 932
Margenneto 11.942 4.240 785 3.597 2.129 1.034 158
Beneficioantesdeimpuestos 6.422 3.160 675 2.281 1.670 309 (1.673)
Beneficio atribuido 4.606 2.255 588 1.707 889 239 (1.072)
Beneficio atribuido (sin singulares) (1) 4.606 2.255 588 1.707 889 239 (1.072)
(1)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.
25España
España
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
España
2011 ∆% 2010
Margen de intereses 4.399 (9,8) 4.878
Comisiones 1.468 (12,2) 1.672
Resultadosdeoperacionesfinancieras 19 n.s. 2
Otrosingresosnetos 471 (6,5) 504
Margen bruto 6.357 (9,9) 7.055
Gastosdeexplotación (2.801) (0,5) (2.815)
Gastosdepersonal (1.694) (1,1) (1.713)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.009) 0,4 (1.004)
Amortizaciones (98) 0,9 (97)
Margen neto 3.556 (16,1) 4.240
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.711) 30,0 (1.316)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 70 (70,6) 237
Beneficio antes de impuestos 1.914 (39,4) 3.160
Impuestosobrebeneficios (550) (39,0) (902)
Beneficio después de impuestos 1.364 (39,6) 2.258
Resultadoatribuidoalaminoría - - (2)
Beneficio atribuido al Grupo 1.363 (39,5) 2.255
Balances (Millonesdeeuros)
España
31-12-11 ∆% 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 13.358 232,8 4.014
Carteradetítulos 68.974 10,2 62.591
Inversionescrediticias 223.333 (1,8) 227.343
Créditoalaclientelaneto 209.622 (1,7) 213.281
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 13.711 (2,5) 14.062
Posicionesinter-áreasactivo - - -
Activomaterial 922 (5,0) 970
Otrosactivos 3.325 22,1 2.723
Total activo/Pasivo 309.912 4,1 297.641
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 41.462 68,6 24.586
Depósitosdelaclientela 114.783 (9,8) 127.219
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.668 - -
Pasivossubordinados 5.802 3,2 5.621
Posicionesinter-áreaspasivo 67.526 (14,1) 78.629
Carteradenegociación 48.351 39,1 34.761
Otrospasivos 18.014 12,3 16.035
Dotacióndecapitaleconómico 10.306 1,4 10.160
26 Áreasdenegocio
EláreadeEspañaincorporalosnegocios
bancariosynobancariosdeBBVA,entodoslos
segmentosquegestiona,enelpaís.
Enelcuarto trimestre de 2011,laactividad
comercialdelasentidadesfinancierasespañolas
haestadomuyinfluidaporelnecesarioypositivo
desapalancamientocrediticioenlossectores
demayorriesgo,porlascrecientestensiones
deliquidezenlosmercadosdefinanciación
mayorista,porlapresiónsobreloscostesdel
pasivomayoristayminoristayporeldeterioro
delacalidaddelosactivos.Además,elsistema
financieroespañolsigueinmersoensuproceso
dereestructuración.Entreotrosacontecimientos
deltrimestre,cabedestacarlaintervenciónde
BancodeValenciayelfinaldelasubastadeCaja
delMediterráneo(CAM),intervenidaantesporel
BancodeEspaña,adjudicadaaBancodeSabadell.
Portanto,enelmarcodelascrecientestensiones
deliquidez,lasredescomercialesdelabanca
españolahancontinuadofocalizadasenla
captaciónderecursosestables.Enestesentido,
sobresaleenelúltimotrimestrelacolocación
depagarésentreparticularesyempresas(más
de40.000millonesdeeuros).Encuantoala
inversióncrediticia,lafinanciaciónahogares
presentaundescensodel2,0%(datoa
noviembre,últimodisponible)desdediciembre
de2010,retrocesoestealgomenorqueel
observadoalcierredeltercertrimestrede2011,
albajarlasfacturacionesdelcréditohipotecario
compradorenun44,5%ylasdelafinanciación
paraelconsumoenun41,9%.Másacusadose
muestraeldesapalancamientoenloquerespecta
alcolectivodeempresas,queseelevahasta
el5,1%enelmismohorizontetemporal.Enel
conjuntodelaño,elvolumendecréditodela
bancaespañolasehavistoreducidoen61.264
millonesdeeuros(75.397millonesdesdeelaño
2008).Encuantoalademandadeproductos
depasivo,sehafocalizadoenlosdepósitosy
ennuevasmodalidadesconservadoras,como
lospagarés,quehanconcentradolapráctica
totalidaddelacaptaciónderecursosenelcuarto
trimestre.
Elencarecimientodelostiposdereferencia
durante2011hallevadoaunarepreciacióndelos
preciosdelasnuevasoperacionesdecrédito.Por
suparte,larenovacióndelosrecursosestables
seharealizadoapreciosalineadosconelnivel
dereferenciadedichostipos,loquehasupuesto
unamejoradeldiferencialdelaclientela.
Enestacoyuntura,BBVAsigueconsolidando
suposicióndeliderazgoenlossegmentosde
hogaresydeempresas,tantoenproductosde
activo(porejemplo,encréditohipotecario)como
depasivo(recursosestables),eincrementando
larentabilidaddelmargendeintereses(medido
sobreATM),apesardelareduccióndelas
carterasdemayorriesgoydiferencial,graciasa
lafavorablegestióndeldiferencialdelaclientela,
queenestaáreamejoraeneltrimestrehastael
2,10%.
A31-12-2011,elcrédito bruto a la clientelade
España,214.156millonesdeeuros,registraun
descensointeranualdel1,8%,inferioraldel
mercado(–2,5%),ysurendimientoseincrementa
en13puntosbásicosdesdeelúltimotrimestredel
pasadoejercicio.
Porloquerespectaalosrecursos de clientes
gestionados(depósitos,fondosdeinversiónyde
pensiones,asícomopagarés),alcanzanlos153.163
millonesdeeuros,undescensodel0,7%interanual
motivadoporelretrocesodelosdefuerade
balance,yaquelosrecursosestablecenbalance
(incluidoslospagarésyexcluidaslasCTAyotros
saldosrelacionadosconmercados),quetotalizan
109.358millonesa31-12-2011,subenun3,4%en
losúltimosdocemeses.Portanto,elmencionado
procesodedesapalancamientofinanciero,quese
consideranecesarioypositivoparalaeconomía
delpaís,juntoconlafavorableevolucióndeeste
tipoderecursos,tienenunclaroimpactopositivo
enelgapdeliquidezdelárea.Alrespecto,cabe
mencionarqueBBVAconsiguecerrarelañocon
unasignificativagananciadecuotademercado
de21puntosbásicos(desdediciembrede2010
hastanoviembrede2011,últimodatodisponible)
enpasivostransaccionalesdehogaresyempresas
Principales ratios (Porcentaje)
España
31-12-11 30-09-11 31-12-10
Ratiodeeficiencia 44,1 42,7 39,9
Tasademora 4,8 4,9 4,8
Tasadecobertura 44 42 44
Primaderiesgo 0,78 0,77 0,60
Claves de España en el cuarto trimestre
• Contencióndelcostedepasivosymejorade
diferenciales.
• Procesodedesapalancamientopositivopara
elgapdeliquidezdelárea.
• Éxitodelcanjedeparticipacionespreferentes
porbonosconvertibles.
• Estabilidaddelatasademoraycobertura.
27España
Larepreciacióndelcrédito,elmayorpeso
delpasivotransaccional,elaltoporcentajede
renovacióndelasimposicionesaplazoaprecios
ajustadosalgradodevinculacióndelclientey
ladiscriminacióndelriesgohansupuesto,entre
otrosfactores,queelmargendeinteresesdelaño
alcancelos4.399millonesdeeuros,conunacifra
trimestralmuyestabilizada(enelcuartotrimestre
sesitúaenlos1.091millones).Todoelloapesar
deunsegundosemestrecaracterizadoporel
encarecimientodelafinanciaciónmayoristayla
pérdidadevalordelosactivosderivadadelas
dificultadesdelosmercados.
Porsuparte,lascomisionesdelcuartotrimestre,
332millonesdeeuros,sehanmantenido
establesenunentornodepresiónderivadadel
comportamientodelosmercadosfinancieros
sobrelasligadasalosfondosdeinversión,del
menorvolumendeoperacionesdefusionesy
adquisicionesenelsegmentodeempresasyde
lasrebajasasociadasalamayorvinculaciónde
laclientela.Lacifradelascomisionesobtenida
enelejerciciototaliza1.468millonesdeeuros,
loquerepresentamásdel23%delosingresos
recurrentes(margenbrutomenosROF).Además,
destacaelfavorablecomportamientodelos
ingresosasociadosaseguros,339millones
deeuros(+3,1%interanual)gracias,entreotros
factores,alasgananciasdecuotademercado
queBBVAconsigueenlasprincipaleslíneas
deactividaddeestenegocio.Porsuparte,los
ROFcontinúanmuymarcadosporlaevolución
negativadelosmercadosfinancieros.Todolo
anteriordeterminaunmargen brutoacumulado
de6.357millonesdeeuros(7.055unañoantes).
BBVAmuestratambiéncomoventajacompetitiva
unelevadogradodeeficiencia(44,1%)graciasala
contencióndelosgastosdeexplotación,quese
reducenconrespectoalañoanteriorenun0,5%,
apesardeque,adiferenciadesuscompetidores,
elnúmerodeoficinasprácticamentesemantiene
estable.Además,losprincipalesíndicesde
hastael9,6%.Yenpagarés,lacuotademercado
delGrupoensucaptación,iniciadaconfuerza
desdeseptiembreporlasredescomerciales,se
elevaal8,4%(últimodatoadiciembre).
Enrecursosfueradebalance,elGrupo,con
unacuotadel15,3%,gestionaenEspaña19.598
millonesdeeurosenfondosdeinversión.BBVA
reduceelpatrimoniogestionadoenun3,1%enlos
últimostresmeses,unadisminuciónquesigue
siendoinferioralaregistradaporelconjuntodel
mercadodadoelmayorpesodelosproductos
másconservadoresofertadosporelBanco.En
cuantoalosfondosdepensiones,lagestorade
BBVAsemantienecomolaprimeradeEspaña,
conunacuotadel18,7%(datodeseptiembre)
yunpatrimonioquesubeun2,9%enelúltimo
trimestrehastaalcanzarlos17.224millones.
Entreseptiembreyoctubrede2011,porsegunda
vezenelaño,el“dividendo opción”hafacilitado
alosaccionistaslaposibilidadderecibirsu
remuneraciónenacciones.Elgradoderespuesta
hasidomuysatisfactorio,yaqueun91%delos
depositantesdeaccionesenBBVAhanoptado
porunafórmuladistintaalcobrodeldividendo
enefectivo.Porotrolado,haytambiénque
resaltarqueduranteelmesdediciembreBBVA
hacerradoconéxitoelcanje de participaciones
preferentesporbonosobligatoriamente
convertiblesenaccionesdeBBVA.Dichocanjeha
sidosuscritoporel98,7%delosinversores,loque
hasupuestountotalde3.430millonesdeeuros.
Elelevadoporcentajedeéxitodeestasyotras
accionesdemuestranlagrancapilaridaddelared
deBBVA,laconfianzaquelosclientestienenenla
Entidadyelcompromisomutuoexistenteentre
ellosyelBanco.
Laestabilizacióndelacifratrimestraldelmargende
interesesydelrestodeingresos,elelevadogrado
deeficienciaylasventajascompetitivasrespecto
alsectorentérminosdecalidaddelosactivoshan
marcadolosresultadosdeláreaen2011.
España. Beneficio atribuido(Millones de euros)
749763
9821062
851
989
11621238
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
202265
419477
374
515
651714
0
100
200
300
400
500
600
700
800
España. Margen neto(Millones de euros)
1.238
1er Trim.
1.162
2o Trim.
989
3er Trim.
851
4o Trim.
1.062
1er Trim.
–16,1%
2010 20112o Trim.
4.240 3.556
982
4o Trim.
763
3er Trim.
749
714
1er Trim.
651
2o Trim.
515
3er Trim.
374
4o Trim.
477
1er Trim.
–39,5%
2010 20112o Trim.
2.255 1.363
419
4o Trim.
265
3er Trim.
202
28 Áreasdenegocio
inexistente,mientrasqueelexperimentadopor
elsistemahaalcanzadolos179puntosbásicos.
Porsuparte,lacoberturamejoraconrespecto
altrimestreanteriorparacerrarenlosmismos
nivelesdelañoprevio,un44%.Lapráctica
estabilidaddelvolumendeactivosendificultad
sedebealamoderacióndelasentradas,juntoa
unincrementodelasrecuperaciones.
Laausenciadeextraordinarios,frentealos
249millonesdelpasadoejercicio,determina
undescensodelbeneficiodeláreadel39,5%
interanualhastalos1.363millones.
Porloqueserefierealaexposicióncrediticia
enelsector promotorenEspañaa31-12-2011,
continúabajandoysesitúaenlos14.158millones
deeuros,esdecir,2.450millonesdeeurosmenos
quealcierredelejercicio2010.Deellos,casiel
49%correspondeaedificiosterminados,un17%
aconstruccionesencursoyun26%asuelo.
Deesteimporte,5.795millonessoncréditos
dudososysubestándar,cifrainferioralade
productividadmuestranavances,porloque
BBVAabreungapasufavorfrentealsistema
enestesentido.Todoelloeselresultadodela
gestiónadecuadayeficientedelosdiversos
canalesdedistribución.
Endefinitiva,elmargen netoen2011alcanza
los3.556millonesdeeuros(4.240millonesen
2010),loqueponedemanifiesto,porunlado,
laresistenciadelosresultadosrecurrentesde
BBVAenunejerciciodecrecientesdificultades
económicasyfinancierasy,porotro,laholguraa
lahoraatenderlasnecesidadesdesaneamiento
enelmercadodoméstico,conunaspérdidaspor
deteriorodeactivosfinancierosde1.711millones,
esdecir,el48%delmargenneto.
Otraventajacompetitivaconrespectoasu
sectoreslacalidaddelriesgodeBBVAen
España,conunatasademoramuyestable,
del4,8%a31-12-2011,nivelclaramenteinferioral
7,5%deladelmercado.Enelárea,eldeterioro
delosactivosenelañohasidoprácticamente
Detalle de saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeuros)
31-12-11 % peso 31-12-10 % peso Variación absoluta
Congarantíahipotecaria 13.053 92,2 15.249 91,8 (2.196)
Edificiosterminados 6.930 48,9 7.403 44,6 (473)
Edificiosenconstrucción 2.448 17,3 3.531 21,3 (1.083)
Suelo 3.675 26,0 4.315 26,0 (640)
Singarantíahipotecariayotros 1.105 7,8 1.359 8,2 (254)
Total 14.158 100,0 16.608 100,0 (2.450)
Cobertura de saldos finalidad promoción inmobiliaria (Millonesdeeurosa31-12-11)
Importe
riesgoExceso sobre
garantía (1) Provisiones% cobertura
sobre exceso% cobertura sobre riesgo
Dudosos 3.743 1.725 973 56 26
Subestándar 2.052 911 268 29 13
Genérica 456
Total 5.795 2.636 1.697 64 29
(1)ExcesotrasgarantíasactualizadasyhaircutadicionalestablecidopornormativadeBancodeEspaña.
Activos procedentes de adjudicados y compras (Millonesdeeurosa31-12-11)
Importe bruto Provisiones % cobertura Importe neto
Procedentesdefinalidadpromocióninmobiliaria 5.101 1.740 34 3.361
Procedentesdefinanciaciónaadquisicióndevivienda 1.509 401 27 1.108
Restodeactivos 1.104 454 41 650
Total 7.714 2.595 34 5.119
29España
sehamantenidolaofertarentableparaelcliente,ligadaalgrado
devinculacióndelaclientela,loquehasupuestocerrarelejercicio
conunarenovacióndel78%delosproductoscomercializadosen
2010,peroconunaelevadareduccióndesucoste.Además,desde
septiembresehancaptadoenelsegmentominorista2.381millones
deeurosenpagarés.
Porloquerespectaaplanesdepensiones,sehaproducidouna
mejoradelpatrimonioadministradoenEspañadel2,9%enel
trimestre,alcanzándoseunafacturaciónacumuladaeneltrimestre
de415millones.Todoellovienemotivadoporellanzamiento
deunaofertacompetitivadeplanesgarantizadosderentafijay
porelapoyodelascampañasde“Bonificacióndeaportaciones
ytraspasosaplanesdecampañadel2%-4%”,yde“Quincenade
CuentasAbiertas”.Porúltimo,cabeseñalarellanzamiento,afinales
denoviembrede2011,deunnuevosegurodevidaahorro:“Plande
PrevisiónAseguradoAcumulación(PPAAcumulación)”,quesirve
paracompletarlagamadeproductosdeahorroprevisionalde
caraaunafuturajubilación,ofreciendounarentabilidadconocida
avencimientoycontandoconlasmismasventajasfiscalesquelos
planesdepensiones.
Enelsegmentodeautónomos,ellanzamientodelacampañapara
nuevosclientesoparaincrementarlavinculacióndelosactuales,
denominada“Plan+Profesional”,hapermitidocerrarelañoconun
aumentode1.000millonesdeeurosenrecursosy2.000nuevos
clientes.
Encomercios,lasnuevascampañasdesarrolladas,tantode
captacióndenuevosclientescomodevinculación,hantenido
comoejecentrallaofertadel“BonoTPV”ylade“Transaccional”,
conunosexcelentesresultadosdefacturacióndeTPV.Además,
entrelasaccionescomercialesmásdestacadas,hayquemencionar
larenovacióndelosacuerdoscon:laAsociacióndeTrabajadores
autónomos(ATA),queagrupaauncolectivode450.000asociados;
laAgrupaciónNacionaldeAsociacionesdeLotería(ANAPAL),con
másde5.000asociados;laFederaciónEspañoladeHostelería
yRestauraciónModerna(FEHRCAREM),conmásde3.000
franquicias;laConfederaciónEspañoladeComercio(CEC),con
450.000asociados;laIACAutomoción,con1.500asociados;yla
Unióndeestanqueros(UAEE),con11.000asociados.
Porsuparte,BECgestionaunainversiónde88.173millonesdeeuros
yunosdepósitosdeclientes,incluyendopagarés,de21.602millones.
Elapoyoalasempresasespañolashasidoprioritarioen2011.
BBVAlohahechoprincipalmenteatravésdedosvehículos:con
lacomercializacióndelaslíneasICO,asícomocolaborandocon
elInstitutodeCréditoOficial(ICO)enladivulgaciónydesarrollo
deICODirectoyconelBancoEuropeodeInversiones(BEI),con
lanuevalíneaSectorPúblico.Enestesentidohayqueresaltar,un
añomás,elpapeldeBBVAcomounadelasentidadesmásactivas
enladistribucióndelasdiferenteslíneasICO,conlafirmade31.745
operacionesporunimportede2.393millonesdeeuros,esdecir,
unacuotadel12,7%.
Enlorelativoalafinanciacióndecirculante,BBVAha
comercializadoenelejercicio2011cesionesdefactoring
por12.920millonesdeeurosyanticiposyaplazamientosde
confirmingpor14.109millones,porloqueconsolidasuliderazgo
enestenegocio.
hacetresmeses(6.024millones),yaladehaceunaño(5.924).
Elvalordelasgarantíasdelriesgopromotor,conlastasaciones
actualizadas,asciendea19.288millonesdeeuros,loquesuponeun
LTVmediodel73%,cubriendoampliamenteelvalordelacartera.
Adicionalmente,sedisponendeprovisionesespecíficasygenéricas
quesuponenel77%delsaldodudosomássubestándaryel92%
delabaseprovisionabletotal(excesodelvalorsobrelasgarantías
traslaaplicacióndeloscoeficientesregulatoriosqueentraronen
vigorconlaCircular3/2010delBancodeEspaña).Porotraparte,
BBVAmantieneuntotalde5.101millonesdeeurosenactivos
inmobiliariosavalorbrutocontableprocedentesdefinanciaciones
aempresas.Dichosinmueblestienenunacoberturamedia
del34,1%.Cabedestacarquelacoberturadelsueloadjudicado
asciendea37,5%.Deestesueloadjudicado,el52%esurbanizado,el
45%urbanizableyúnicamenteel2%correspondeasuelorústico.
Banca minorista y de empresas
EnestaunidadseincluyelaRedMinorista,conlossegmentosde
clientesparticulares,debancaprivadaydepequeñasempresas
ynegociosenelmercadoespañol;BancadeEmpresasy
Corporaciones(BEC),quegestionalaspymes,lasempresasylas
corporaciones,lasinstitucionesylospromotores;yotrosnegocios,
entrelosquedestacanBBVASeguros.
DentrodelaRed Minorista,elcréditocierra2011conunsaldode
102.158millonesdeeuros(–4,0%interanual)ylosdepósitosdela
clientela(incluyendolospagarés)enlos77.114millones(+4,0%).Por
tanto,existeunaclaramejoradelgapdeliquidezdelaunidad.
BBVAhacumplidoen2011suscompromisosfinancieroscon
susclientesparticulares,negocios,yautónomosalaumentar
sucuotaenfinanciación hipotecaria(+8puntosbásicosenel
últimoaño,segúnúltimodatodisponible)enunmercadoenel
quelosimportesfacturadosregistranunsignificativodescenso,
del45%interanual.Launidadfactura4.763millonesdeeuros
enelejercicio,el13,3%delsector.Laofertapersonalizadaylos
atributosdiferenciadoresdelosproductoshipotecariosdelBanco
hanpermitidoresponderalademandaconrapidezyflexibilidad,
alavezquesehaaumentadoeldiferencialen35puntosbásicos,
tambiénenelúltimoaño,graciasaunaadecuadapolíticade
preciosycostesyaunbuencontroldelosparámetrosderiesgos.
Porloquerespectaalconsumo,lafacturaciónacumuladaenelaño
sesitúaen1.361millonesdeeurosylacuotadeBBVAenelstock
consolidaelniveldel10,5%.
Encuantoalosrecursos,laofertacomercialrentable,asícomo
laeficazgestióndelosvencimientosdelosdepósitosaplazo
captadosen2010,hanpermitidoconseguir,porsegundoaño
consecutivo,queBBVAalcanceunacuotadel8,3%enpasivo
transaccionalmásdepósitosaplazoparaelsegmentodehogares,
11puntosbásicosmásqueenelcierrede2010.
Dentrodelosdepósitos de la clientela,enpasivotransaccional,
ademásdellanzamientodeunanueva“QuincenadeCuentas
Abiertas”ennoviembre,sehancaptado,enelcuartotrimestre,16.141
nuevasnóminasy19.686nuevaspensiones.Lagananciadecuotase
elevaa29puntosbásicosennóminashastael9,5%,ya40puntos
básicosenpensioneshastael9,6%.Porsuparte,endepósitosaplazo
30 Áreasdenegocio
Enelsegmentodeempresas,BBVAsigue
manteniendosuliderazgoengrandesempresas,
conunacuotadepenetracióndel67,5%yunacuota
del27%comoprimerproveedorfinanciero(según
elinformeFRS-Inmark–2011).Enpymes(personas
jurídicasconfacturacióninferiora50millonesy
másde10empleados),lacuotadepenetraciónes
deun34%yladeprimerproveedorfinancieroes
del12,1%,tambiénsegúnlamismafuente.
Encorporaciones,BBVAeslíderabsolutodel
mercado,conun96,7%decuotadepenetración,
siendoelBancoprincipalodereferencia
delamayoríadelosclientesgraciasaltrato
diferenciadoyalmodeloderelaciónconel
clientequecaracterizaaestecolectivo.
LaBanca PrivadadeBBVAofreceservicioa
aquellosclientesconmásde300.000eurosde
recursoslíquidoseincluyetambiénlaunidad
dePatrimonios,dirigidaaaquellosclientes/
gruposfamiliaresconmásde2millonesde
eurosdisponibles.Comoaspectospositivosen
elejercicio,sobresalenelincrementodel1%en
elnúmerodeclientesyelreconocimiento,por
segundoañoconsecutivo,delamejorbanca
privadadeEspañaenlaediciónde2011de“The
GlobalPrivateBankingAwards”,lospremiosque
anualmenteconcedeThe Banker,laprestigiosa
revistadelgrupoFinancial Timesespecializada
enbancainternacional.BBVABancaPrivada
continúacomoentidadlíderdelsectorencuanto
apatrimoniogestionado,conmásde2.700
millonesdeeuros(11,2%decuotademercado),
pertenecientesa290Sicavs.
Porúltimo,enlaunidaddeseguros,semantiene
lapositivaevolucióndelnegociodeahorro
asegurado(+178%interanual),destacando
especialmentelalíneadeprevisióncolectivaque,
con464millonesdeeurosdeprimasemitidas
(+152%),seconvierteenunaclarareferenciaen
estemercado.Todoellollevaaquelosrecursos
gestionadosensegurosdeahorroalcancenlos
8.792millones(+8%interanual).Envida-riesgo
individual,BBVASegurossiguesiendolíderde
mercado,conunacuotadel10,5%aseptiembre
(últimodatodisponible).Enelnegociodeno-vida,
semantieneelniveldeactividad.Adicionalmente,
launidadhaintermediadoprimasdeotras
compañíaspor161millonesdeeuros.
Wholesale Banking
Estaunidadgestionaelnegociollevadoa
cabocongrandescorporacionesygrupos
multinacionalesenelmercadodoméstico,a
travésdeCorporateandInvestmentBanking,
ylaactividadrealizadaporGlobalMarketsen
elmismoámbitogeográfico,consusmesasde
tesoreríaydistribución.Setratadeunabasede
clientelaconnegociosdiversificadosyaltosflujos
decajaprocedentesdeotrospaíses,alaque
BBVAofreceunacompletagamadeproductos
yserviciosyelapoyodesuextensapresencia
internacional.
EnEspaña,WholesaleBankinggestionaacierre
delejerciciounainversión crediticiade23.339
millonesdeeurosyunosrecursos de clientes en
balance (sinCTA)de9.903millonesdeeuros,lo
quesuponeuncrecimientodel7,2%ydel18,3%,
respectivamente,frentealcierredelejercicio
anterior.Estaunidadsiguemuyfocalizada
enaquellosclientesdemayorvinculación,
rentabilidadycalidadcrediticia.
Desdeelpuntodevistaderesultados,lomás
relevanteseresumeacontinuación:
• Resistenciadelosingresos de carácter
recurrentedelaunidad(margendeintereses
máscomisiones),queenelacumuladose
sitúanennivelesmuysimilaresalosdel
mismoperíodode2010,945millonesde
euros.Concretamente,enC&IBestosingresos
avanzanun3,3%enlosúltimosdocemeses.
• Lacoyunturadelperíodo,labajaactividadyla
caídadelospreciosdelosactivosengeneral,
explicanelROFnegativodelejercicio,sibien
esmenosnegativoqueenelacumuladode
2010.
• Portanto,elmargen brutosesitúaen921
millonesdeeuros,un1,3%pordebajodel
cierre2010.Noobstante,cabedestacarel
favorablecomportamientodelmargenbruto
enlaunidaddeC&IB,queseincrementaun
7,2%interanual,ylapositivatrayectoriade
losingresosdeclientesenGlobalMarkets,
especialmenteenaquellosnegociosque
sonestratégicosparalaunidad,comoelde
crédito.
• Crecimientointeranualdelosgastosde
explotacióndel8,0%,sustentadoenel
procesoinversorpuestoenmarchayya
comentadoentrimestresprevios,loque
determinaunmargen netode532millones
(–7,2%interanual).
• Estabilidaddelaspérdidaspordeteriorode
activosfinancieros,porloqueelbeneficio
atribuidoacumuladoalcierrede2011totaliza
363millonesdeeuros(397millonesalcierre
de2010).
31Eurasia
Eurasia
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Eurasia
2011 ∆% 2010
Margen de intereses 801 132,1 345
Comisiones 391 66,1 236
Resultadosdeoperacionesfinancieras 105 (20,8) 132
Otrosingresosnetos 655 78,4 367
Margen bruto 1.952 80,7 1.080
Gastosdeexplotación (645) 118,6 (295)
Gastosdepersonal (355) 98,2 (179)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (245) 147,6 (99)
Amortizaciones (45) 165,1 (17)
Margen neto 1.307 66,5 785
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (149) 66,3 (89)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados 11 n.s. (20)
Beneficio antes de impuestos 1.170 73,3 675
Impuestosobrebeneficios (143) 61,7 (88)
Beneficio después de impuestos 1.027 75,0 587
Resultadoatribuidoalaminoría - - 1
Beneficio atribuido al Grupo 1.027 74,8 588
Balances (Millonesdeeuros)
Eurasia
31-12-11 ∆% 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 1.340 289,6 344
Carteradetítulos 11.581 84,3 6.285
Inversionescrediticias 38.754 46,1 26.530
Créditoalaclientelaneto 33.905 42,4 23.813
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.850 78,5 2.716
Posicionesinter-áreasactivo - - 12.020
Activomaterial 604 62,3 372
Otrosactivos 1.119 163,3 425
Total activo/Pasivo 53.398 16,1 45.975
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 18.038 (8,1) 19.624
Depósitosdelaclientela 21.786 4,3 20.884
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 818 n.s. 0
Pasivossubordinados 2.102 49,2 1.409
Posicionesinter-áreaspasivo 1.893 n.s. -
Carteradenegociación 401 148,4 161
Otrospasivos 4.107 204,0 1.351
Dotacióndecapitaleconómico 4.254 67,1 2.546
32 Áreasdenegocio
EstaáreaabarcalaactividadllevadaacaboporBBVAenEuropa,
excluyendoEspaña,yenAsia.Estoes,incluyeBBVAPortugal,
ConsumerFinanceItaliayPortugal,losnegociosminoristasdelas
sucursalesenParís,LondresyBruselas(en2010reportadosenEspaña
yPortugal),ylaactividaddeWB&AM(CorporateandInvestment
Banking,GlobalMarketsyCNCB)realizadaenelmismoámbito
geográfico.IncorporatambiénlaparticipacióndelGrupoenGaranti.
Desdeelpuntodevistamacroeconómico,estaáreadenegocio
muestraunadualidadmarcadaporladiferenteevolucióndelas
economíasavanzadasdeEuropa,porunaparte,ydelasemergentes,
talescomoChinayTurquía,porotra.Enelcuartotrimestrede2011,
laeconomíaeuropeaensuconjuntohatenidouncrecimientodébil.
Noobstante,elavancesiguesiendodesigual.Lospaísesperiféricos
sedesacelerandeformamásacusada,oinclusoentrannuevamente
enrecesión,mientrasquelosdeEuropaCentralpresentanritmosde
crecimientomayores.Elrecrudecimientodelastensionesfinancieras
desdemitaddeañoylapublicacióndedatosqueevidenciabanuna
mayordebilidaddelasregionescentrales,propiciaronuncambioen
lasexpectativasdeendurecimientodelapolíticamonetaria,deforma
queelBCEharevertidolatempranasubidadetiposyhacontinuado
consuspolíticasdeapoyoalaliquidez,enuncontextodeinflación
ligeramenteporencimadelobjetivo.Encambio,AsiayTurquíahan
mantenidosustasasdecrecimiento,aunquearitmosinferioresa
losdeperíodosanteriores.Ellosehadebidoalaralentizacióndel
crecimientomundialyalaadopción,porpartedelasautoridades
locales,depolíticaseconómicasencaminadasaevitarprocesosde
sobrecalentamiento.
Enestecontexto,Eurasiasigueexhibiendounbuendesempeño,
generandounbeneficio atribuidoacumuladode1.027millonesde
euros,esdecir,un25,6%delosresultadosdelGruposinsingulares,
loqueañadediversificacióngeográficayesreflejodelaapuesta
delGrupoporpaísesemergentesconpotencialentérminosde
crecimientoeconómico.
Encuantoalatrayectoriadelaactividaddelárea,elcrédito bruto a
la clientelaa31-12-2011sesitúaennivelessimilaresalosdeltrimestre
previo,34.740millonesdeeuros.Ellosignificaunavanceinteranual
del43,1%,frutodelaincorporacióndeGaranti.Siseexcluyenlos
saldosprocedentesdelbancoturco,lainversióncrediticiasigue
mostrandounagranestabilidad,conunatasadevariacióndel+3,2%.
Porsuparte,losrecursos de clientes totalizan21.470millones
deeuros,unretrocesoeneltrimestredel5,8%motivadoporlos
negociosglobalesenEuropa,yaquelaevolucióndelosdepósitosen
Turquíasiguesiendofavorable.
Porunidadesdenegocio,Europarepresentael45%delbeneficio
acumuladoysufavorabletrayectoriaenelañoseexplica
principalmenteporlaincorporacióndeGarantiy,enmenormedida,
porelbuencomportamientodelrestodelosnegocioslocales.Al
respecto,cabemencionarelpositivodesempeñodelmargenbruto,
quetotaliza1.283millonesdeeurosyavanzaun95,1%enlosúltimos
docemeses.SinGaranti,elcrecimientoconseguidoesdel6,9%,a
pesardeladesfavorablecoyunturadelosmercadosfinancieros.
Loanteriorimplicaunavancedel86,1%enelbeneficioatribuido
hastalos464millonesdeeuros,esdecir,unascensodel8,7%sin
considerarGaranti.
Porsuparte,Asia,conunpesodel55%delresultadodelárea,
muestraunavancedelbeneficioatribuidodel66,4%,basado
principalmenteenlacrecientecontribucióndeCNCB,cuyaactividad
yresultadossiguenaumentandotrimestretrastrimestre.Segúnlos
últimosdatospublicadosaseptiembrede2011,lainversióncrediticia
seincrementaun9,4%frentealacifradecierrede2010,losdepósitos
declienteslohacenaunatasadel8,0%yelbeneficioatribuido
Principales ratios (Porcentaje)
Eurasia
31-12-11 30-09-11 31-12-10
Ratiodeeficiencia 33,0 32,8 27,3
Tasademora 1,5 1,5 0,9
Tasadecobertura 123 118 154
Primaderiesgo 0,45 0,28 0,38
Eurasia. Margen neto(Millones de euros)
Eurasia. Beneficio atribuido(Millones de euros)
420
321317
249257
170199
159
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450 322
257251
198169
147147124
0
50
100
150
200
250
300
350
159
1er Trim.
199
2o Trim.
170
3er Trim.
257
4o Trim.
249
1er Trim.
+66,5%
2010 20112o Trim.
785 1.307
317
4o Trim.
321
3er Trim.
420
124
1er Trim.
147
2o Trim.
147
3er Trim.
169
4o Trim.
198
1er Trim.
+74,8%
2010 20112o Trim.
588 1.027
251
4o Trim.
257
3er Trim.
322
Claves de Eurasia en el cuarto trimestre
• Iniciodecolaboracionesygeneraciónde
sinergiasconGaranti.
• Crecimientointeranualdelbeneficiopublicado
porCNCBen3T:+41%.
• PositivodesempeñodelosnegociosenEuropa.
• Eurasiaconfirmasuaportaciónentérminosde
resultadosydiversificación.
33Eurasia
acumuladoasciendeun40,9%interanual.Enconclusión,Asiagenera
unmargenbrutode669millonesdeeuros(+58,3%interanual)yun
beneficioatribuidode563millones.
Enelcuartotrimestrede2011,BBVAhaseguidoavanzandoensu
alianzaestratégicaconCNCBconelobjetivodebuscarnuevas
oportunidadesdenegocio.Adicionalmente,elBancohasido
galardonadocomoel“MejorFormadordeProfesionalesChinos”
porlaprestigiosaasociaciónChinaClub.Deestaforma,sereconoce
lalabordelGrupoenlacaptacióndetalentoenelpaísasiático.
EncuantoalaevolucióndeGarantienelcuartotrimestrede2011,
lomásdestacableseresumeacontinuación(datosrelativosa
GarantiBank):
• Continúaelsólidoavancedelaactividad crediticia (+29,6%
interanual),aunquearitmosinferioresalosdeperíodos
anteriores.EllosedebealaspolíticasdelBancoCentralpara
evitar unsobrecalentamientodelaeconomíaturca.Noobstante,
caberesaltarqueelcrecimientodelcréditoenGarantidurante
eltrimestrehaestadoporencimadelsector(+3,3%enGaranti
y+2,7%enelsector).Concretamente,sobresaleelpositivo
desempeñodelacarteraminoristaengeneral,contasasde
crecimientopositivasentodaslasrúbricas(consumo,hipotecas
ytarjetasdecrédito).
• Losdepósitos de la clientela mantienensutendenciaalalza(+5,5%
eneltrimestrey+17,5%enelaño),conascensostambiénsuperiores
alosdelsector(+1,9%eneltrimestrey+12,5%enelaño).
• Eladecuadomixtantodelainversióncrediticiacomodelos
recursosdeclientes,lapositivagestióndepreciosllevadaacabo,
conrepreciacionesdelacarteradepréstamos,ylafavorable
trayectoriadelaactividadexplicanelbuencomportamientodel
margen brutodelaentidad,queseelevaun6,6%enlosúltimos
12meseshastalos1.807millonesdeeuros.
• Garantisiguesiendounareferenciaenelsectorbancario
turcoentérminosdeeficiencia,conunaumentoengastosde
explotacióninferioralainflación.
• Adicionalmente,muestraunaexcelentecalidad del riesgo,
conunastasasdemoraycoberturadel1,8%ydel82%,
respectivamente,datosdiferencialessisecomparanconlosdel
sector.
• Endefinitiva,elbancoturcogeneraunbeneficio atribuidode
1.313millonesdeeuros.
Porúltimo,caberesaltarelcomienzodelacolaboraciónentreel
bancoturcoyBBVA.Enestesentido,sehanformadoequiposde
trabajoespecíficosconresponsablesdeambasentidadespara
identificareimplementarproyectosquecontribuyanaincrementar
elvalordelasfranquiciasdelGrupo.Unodelosproyectosiniciados
hasidolaidentificacióndeclientescorporativosconpresenciao
interésenTurquía,conlosqueyasehanempezadoatrabajaren
nuevasoperacionesfinancierasconcretas.Enmateriadetecnología,
dadalasolidezdelaplataformatecnológicayoperacionalde
Garanti,sehanpuestoenmarchaplanesdeintercambiode
know-howentreGaranti,BBVABancomeryBBVAEspaña.
Garanti. Composición del activo y del crédito ala clientela (1) (Diciembre 2011)
Garanti. Composición del pasivo (1)
(Diciembre 2011)
Caja y depósitos en bancos 15,4%
Tarjetas 11,9%
Cartera de valores 23,6%
Corporaciones 18,3%
Particulares 18,5%
Pymes 11,8%
Empresas 39,5%
Composición del activo Composiciónde la cartera crediticia
Otros 4,0% Créditos a la clientela57,0%
Patrimonio neto 12,0%
Depósitos de la clientela56,3%
Bonos emitidos 2,5%
Emisiones 14,7%
Cesión temporal 7,5%
Depósitos a bancos 1,4%
Otros 5,6%
(1) Sólo Garanti Bank. (1) Sólo Garanti Bank.
Eurasia. Distribución de lainversión crediticiapor zona geográfica(31-12-2011)
Resto de Europa60%
Eurasia. Distribución de losrecursos en balance porzona geográfica(31-12-2011)
Eurasia. Distribución delmargen bruto por zonageográfica(31-12-2011)
Eurasia. Distribución delbeneficio atribuido porzona geográfica(31-12-2011)
Turquía28%
Asia12%
Resto de Europa52%
Turquía45%
Asia3%
Resto de Europa36%
Turquía30%
Asia34%
Resto de Europa26%
Turquía19%
Asia55%
34 Áreasdenegocio
México
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
México Negocio bancario Pensiones y Seguros
2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010 2011 ∆% ∆%(1) 2010
Margen de intereses 3.827 3,8 7,2 3.688 3.746 3,4 6,8 3.623 73 19,9 23,8 61
Comisiones 1.194 (3,2) 0,0 1.233 1.114 (3,8) (0,6) 1.158 72 1,4 4,7 71
Resultadosdeoperacionesfinancieras 302 (23,4) (20,9) 395 239 (15,5) (12,7) 283 63 (43,7) (41,8) 112
Otrosingresosnetos 227 26,8 31,0 179 (111) (22,8) (20,2) (144) 398 17,3 21,2 340
Margen bruto 5.550 1,0 4,3 5.496 4.988 1,4 4,7 4.920 606 3,9 7,4 583
Gastosdeexplotación (2.012) 5,9 9,4 (1.899) (1.896) 7,8 11,4 (1.758) (157) 5,6 9,1 (149)
Gastosdepersonal (860) 0,4 3,8 (856) (787) 0,3 3,6 (784) (73) 2,3 5,7 (71)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (1.045) 9,2 12,9 (956) (1.005) 12,9 16,7 (890) (82) 9,1 12,7 (75)
Amortizaciones (107) 23,7 27,8 (86) (104) 24,7 28,8 (84) (3) (5,4) (2,2) (3)
Margen neto 3.539 (1,6) 1,6 3.597 3.092 (2,2) 1,0 3.162 449 3,3 6,8 434
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (1.180) (4,0) (0,9) (1.229) (1.180) (4,0) (0,9) (1.229) - - - -
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (60) (30,7) (28,4) (87) (57) (34,1) (31,9) (86) (3) n.s. n.s. (0)
Beneficio antes de impuestos 2.299 0,8 4,2 2.281 1.856 0,5 3,9 1.846 445 2,7 6,1 434
Impuestosobrebeneficios (555) (2,6) 0,6 (570) (430) (4,6) (1,4) (450) (126) 5,3 8,8 (119)
Beneficio después de impuestos 1.744 2,0 5,3 1.711 1.426 2,2 5,6 1.396 320 1,7 5,1 314
Resultadoatribuidoalaminoría (3) (32,4) (30,1) (4) (0) (2,3) 0,9 (0) (2) (8,1) (5,0) (3)
Beneficio atribuido al Grupo 1.741 2,0 5,4 1.707 1.426 2,2 5,6 1.395 317 1,8 5,2 312
(1)Atipodecambioconstante.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
México Negocio bancario Pensiones y Seguros
31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 5.504 (13,5) (5,7) 6.365 5.504 (13,5) (5,7) 6.365 - - - -
Carteradetítulos 26.182 1,7 11,0 25.737 21.320 1,8 11,0 20.946 5.103 1,1 10,2 5.050
Inversionescrediticias 39.643 (1,6) 7,4 40.277 39.203 (2,1) 6,8 40.029 488 61,6 76,3 302
Créditoalaclientelaneto 34.681 (0,2) 8,9 34.743 34.544 (0,2) 8,8 34.626 169 11,1 21,2 152
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.961 (10,4) (2,2) 5.535 4.660 (13,7) (5,9) 5.402 320 112,6 131,9 150
Activomaterial 986 11,1 21,2 887 980 11,4 21,5 880 6 (15,9) (8,3) 8
Otrosactivos 1.968 4,4 13,9 1.886 2.949 33,7 45,8 2.206 150 (6,6) 1,9 160
Total activo/Pasivo 74.283 (1,2) 7,8 75.152 69.957 (0,7) 8,4 70.425 5.748 4,1 13,6 5.520
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 11.344 (12,3) (4,3) 12.933 11.344 (12,3) (4,3) 12.933 - - - -
Depósitosdelaclientela 36.131 (2,4) 6,5 37.013 36.150 (2,4) 6,5 37.033 - - - -
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 3.889 0,7 9,9 3.861 3.889 0,7 9,9 3.861 - - - -
Pasivossubordinados 2.399 19,1 29,9 2.014 3.501 41,5 54,3 2.474 - - - -
Carteradenegociación 5.438 12,0 22,2 4.855 5.438 12,0 22,2 4.855 - - - -
Otrospasivos 10.638 (1,1) 7,8 10.761 5.571 (5,4) 3,1 5.892 5.406 3,4 12,8 5.228
Dotacióndecapitaleconómico 4.444 19,7 30,6 3.714 4.064 20,4 31,3 3.376 336 15,2 25,7 292
(1)Atipodecambioconstante.
35México
Estaáreaenglobalosnegociosbancarios,de
pensionesydesegurosdesarrolladosenMéxico
porelGrupoFinancieroBBVABancomer(en
adelante,BBVABancomer).
En2011,laeconomíamexicanacontinuóla
sendaderecuperacióniniciadaamediadosde
2009,conuncrecimientoenelejercicioquese
esperaenel3,8%.Esteincrementosehadebido
fundamentalmenteafactoresdomésticos.En
estesentido,destacaelbuencomportamiento
delademandaprivada,laestabilidadenelritmo
decreacióndeempleoenelsectorformal,así
comolaincipientemejoraenelcrecimientodel
salarioreal,loquehacontribuidodecisivamentea
mantenerelritmodelconsumoprivado.
Estasostenidamejoranohageneradotensiones
inflacionistas,yaqueelavancedelINPC(Índice
NacionaldePreciosalConsumidor)en2011
hasidodel3,4%,cercadeunpuntoporcentual
menosqueen2010.EllohapermitidoqueBanco
deMéxicohayaseguidoconlapolíticamonetaria
vigentedesdemediadosde2009,conunatasa
defondeoquecontinúaenel4,5%.
Conrespectoalaevoluciónenelañodela
moneda,elfixingdelpesomexicanofrenteal
eurosehadepreciadoentérminosinteranuales
un8,3%.Portanto,elimpactodeladivisaen
elbalanceyactividaddeláreaesnegativo.En
cambiosmediosexistetambiénunadepreciación,
aunqueenestecasoesmenor(–3,2%interanual),
porloqueelefectodelamonedaenlacuenta
deresultadosestambiénnegativo.Enel
trimestre,lainfluenciadelpesoespositivaen
balanceyactividad,peronegativaenresultados.
Comosiempre,loscomentariosrealizados
acontinuaciónserefierenatipodecambio
constante,salvoqueseindiquelocontrario.
Contodo,Méxicocuentaconfortalezas
construidasalolargodelosañosenloquese
refierealadefinicióneimplementacióndesus
políticasmonetariayfiscalyasusmedidasde
regulaciónprudencial,algodeespecialrelevancia,
porejemplo,paralasolidezdelsistemabancario
mexicano.
BBVABancomerregistraenelejercicio2011
unosresultadosdiferencialesconrespectoa
susprincipalescompetidores.Elmargende
interesesalcanzalos3.827millonesdeeuros,
un7,2%másqueeldelañoprevio,debido
aunmayorvolumendeactividadyauna
adecuadagestióndeprecios.Ellohapermitido
compensarlosbajostiposdeinterésyla
menorcontribucióndelosnegociosglobales.
Cabedestacarque,desdeelpuntodevistade
rentabilidad,medidosobreATM,elmargende
interesesmuestraunagranestabilidadenel
Principales ratios (Porcentaje)
México
31-12-11 30-09-11 31-12-10
Ratiodeeficiencia 36,2 36,2 34,6
Tasademora 3,5 3,5 3,2
Tasadecobertura 120 128 152
Primaderiesgo 3,29 3,39 3,65
Claves de México en el cuarto trimestre
• Crecimientodelmargendeintereses.
• Positivaaportacióndelnegociodeseguros.
• Eficiencia=36,2%.
• Lugardepodioentemasdetransparenciay
sostenibilidad.
México. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
México. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)
(1) A tipo de cambio corriente: +2,0%.
909859897874856880888858
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000 494
393439
416440436422
355
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
(1) A tipo de cambio corriente: – 1,6%.
858
1er Trim.
888
2o Trim.
880
3er Trim.
856
4o Trim.
874
1er Trim.
+1,6% (1)
2010 20112o Trim.
3.482 3.539
897
4o Trim.
909
355
1er Trim.
422
2o Trim.
436
3er Trim.
440
4o Trim.
416
1er Trim.
+5,4% (1)
2010 20112o Trim.
1.652 1.741
439
4o Trim.
494
3er Trim.
859
3er Trim.
393
36 Áreasdenegocio
Negocio bancario
ElnegociobancarioenMéxicogeneraun
beneficioatribuidoen2011de1.426millonesde
euros(+5,6%interanual).
BBVABancomercontinúaaprovechandolas
oportunidadesdelmercadoy,atravésdeuna
adecuadaestrategiadegestióncomercial,ha
registradoa31-12-2011unsaldodecrédito bruto
a la clientela(excluyendolaviviendaantigua)de
35.538millonesdeeuros,esdecir,uncrecimiento
interanualdel9,3%,impulsadoprincipalmente
porlafinanciaciónminorista.Elcréditomayorista
hatenidoeventospuntualesquehanlimitado
suavance,comohasidoelpagoanticipado
porpartedelGobiernoFederaldeunalíneade
créditocontratadacondiversosbancosenel
país,asícomolasustitucióndelcréditobancario
porfinanciaciónenlosmercadosmayoristaspor
partedelasgrandescorporacionesdebidoalos
bajostiposdeinterésexistentes.
Lacartera minorista,queincluyelafinanciación
alconsumo,tarjetasdecrédito,hipotecas
individualesycréditosapequeñosnegocios,
muestraunimportantedinamismo,aumentando
aunatasadevariacióninteranualdel14,3%para
situarsea31-12-2011en17.717millonesdeeuros.
Dentrodeella,elcréditoalconsumo,incluyendo
lastarjetasdecrédito,muestraunsaldode
8.070millonesdeeuros,esdecir,uncrecimiento
interanualdel23,6%.Elimpulsodelospréstamos
alconsumo(auto,nóminaypersonales)ha
permitidoquelacolocacióndenuevoscréditos
registreunascensodel16,3%enlosúltimosdoce
meses,mientrasquelossaldosaumentanaun
ritmodel36,2%enelmismohorizontetemporal.
Porsuparte,lastarjetasdecréditoalcanzanun
importede4.486millonesdeeuros,un15,0%más
queelañoprevio.Estedinamismohasupuesto
unagananciadecuotade68puntosbásicos
yqueBBVABancomersigamanteniendoel
liderazgodelmercado.
ElamplioconocimientodeBBVABancomeren
créditos hipotecarioslehapermitidootorgarel
mayornúmerodehipotecasnuevas,unadecada
tres,entrebancosysofoles.Conello,elbanco
hacolocadoenelpaísmásde32.900hipotecas
individuales,quea31-12-2011representanun
aumentointeranualdelafacturacióndel13,2%
y,portanto,unsaldodelacarteradevivienda
(excluyendolaantigua)de8.234millonesde
euros,un5,5%másqueen2010.
Porsuparte,lacartera mayorista,queincluyelos
préstamosacorporaciones,empresasmedianas,
últimoaño.Lascomisiones,1.194millones,se
mantienenenelmismoniveldelañoprevio,
yaqueaquellasprovenientesdelagestiónde
activosdeclientes(sociedadesdeinversióny
fondosdepensiones)hanlogradocompensar
elcomportamientomenosfavorabledelas
comisionesbancariasafectadasporloscambios
regulatorios.Lacoyunturaobservadaenlos
mercadosfinancieros,especialmenteenla
últimapartedelaño,haprovocadomenores
ingresosdeintermediación,porloque,alcierre
de2011,losROFregistranunimportede302
millonesdeeuros(–20,9%interanual).Porúltimo,
elepígrafedeotrosingresosnetostotaliza
227millones,loqueequivaleauncrecimiento
interanualde31,0%impulsadoprincipalmente
porlaactividaddeseguros.Loanteriorpermite
queelmargen brutoseelevehastalos5.550
millonesdeeuros,un4,3%porencimadelacifra
delejercicioanterior.
Losgastosdeexplotaciónsesitúanen2.012
millones,un9,4%másqueen2010,como
resultadodelainversiónquehavenido
realizandoBBVABancomereninfraestructura,
innovaciónytecnologíaparaaprovecharlas
oportunidadesdecrecimientodelmercado
mexicano.Enelúltimoañosehaexpandidola
reddedistribución,con14oficinasmásquea
31-12-2010,950cajerosautomáticosadicionales
ymásde20.300TPVs.Elíndicedeeficiencia
sesitúaenel36,2%,conloqueseconfirma
queBBVABancomeresunodelosbancosmás
eficientesdelsistemabancariomexicano.
Conestaevolucióndeingresosygastos,el
margen netoalcanzalos3.539millonesdeeuros,
un1,6%porencimadelconseguidoen2010.
Hayqueresaltarqueelcrecimientodelos
volúmenesdecréditohavenidoacompañado
deunaadecuadagestióndelriesgo,loqueha
permitidoquelaspérdidas por deterioro de
activos financierossemantenganenniveles
similaresalosdelañoprevioyquelaprima
deriesgoacumuladamuestreunamejora
de36puntosbásicosenelañoparasituarse
enel3,29%.Porsuparte,latasademorayla
coberturacierranelañoenel3,5%yel120%,
respectivamente.
Todoloanteriorhallevadoaqueelbeneficio
atribuidodeláreaalcancelos1.741millonesde
euros,un5,4%másqueelobservadounaño
antes.HayquesubrayarqueBBVABancomer
cierra2011conunROEdel20%(segúncriterios
decontabilidadlocal),posicionándosecomo
unadelasentidadesmásrentablesdelsistema
bancariomexicano.
37México
entidadesfinancierasyalgobierno,presentaun
crecimientointeranualdel3,7%.Porsegmentos,
lafinanciaciónacorporacionessubeun6,2%
hastalos6.371millonesdeeurosyelcrédito
aempresasmedianasregistraunascensodel
14,8%.Porúltimo,lospréstamosaentidades
gubernamentalesaumentanun10,4%hastalos
3.316millones.
Loanteriorexplicaelcambiopaulatinoque
duranteelañosehaproducidoenlaestructura
delacarteracrediticia,avanzandohaciauna
composiciónmásrentable.Enestesentido,
elpesodelconsumocrecedel21%en2010
al24%en2011,mientrasquelashipotecas
suponenun24%deltotalen2011ylacartera
comercial,lademayorvolumen,sesitúaenel
52%a31-12-2011.
Encuantoalosrecursos de clientes(depósitos
bancarios,cesióntemporaldeactivos,fondos
ysociedadesdeinversión),cierrana31-12-2011
en55.326millonesdeeuros,loquerepresenta
unincrementointeranualdel9,8%.Sobresaleel
aumentodelacaptaciónderecursosalavista
enmonedanacionalque,conunsaldode21.129
millonesdeeurosacierrede2011,creceun10,0%
frentealamismafechade2010.Enconcreto,
losdepósitosalavistaprocedentesdelos
clientesminoristashanpresentadounfavorable
desempeño,alregistrarunascensodel8,2%
respectoalcierrede2010.Conestaevolución
semantienetambién,porlapartedelpasivo,un
mixrentable,yaqueel76%delosdepósitosen
balancepertenecenarecursosdebajocoste.Con
respectoalosrecursosfueradebalance,destaca
lapositivatrayectoriadelosfondosdeinversión,
cuyosaldoseelevaa15.612millonesdeeurosa
31-12-2011,loqueequivaleaunatasadevariación
interanualdel+11,0%.
BBVABancomer,atravésdeunmodelode
gestiónindependienteyautónomadelamatriz,
hamantenidouneficientemanejodelaliquidez
ydelcapital.Enestesentido,durante2011sehan
emitidoenelmercadomexicanomásde118.000
millonesdepesos.Paralagestióndelcapitalse
harealizadounaemisióndenotasdecapital
por2.000millonesdedólaresenelmercado
internacional.Contodo,alcierrede2011elíndice
decapitaldeBBVABancomersesitúaenel15,8%
(bajoestándaresdecontabilidadlocal).
Porúltimo,BBVABancomer,ensucompromiso
conlasociedadmexicana,haconseguido
eltercerlugarenelrankingde“Bancomás
Sustentable”,enelqueparticipan55empresas.
Dichoreconocimientohasidootorgadoporel
BancoInteramericanodeDesarrolloyabarca
temasdesostenibilidadambiental,socialyde
gobiernocorporativo.Asimismo,ocupaeltercer
lugar,de86empresasparticipantes,enlalistade
empresasmástransparentessegúnel“Índicede
TransparenciaenSustentabilidadCorporativaen
México”.
Pensiones y seguros
Elnegociodepensionesysegurosgeneraun
beneficioatribuidoen2011de317millonesde
euros(+5,2%interanual).
Dentrodelsectorprevisional,laAfore Bancomer
continúamostrandounadestacadaevolución
favorecidaporlaestabilidaddelmercado
laboral.Comoconsecuenciadelabuenagestión
realizadaenactividad,cierraelejercicioconun
patrimoniogestionadode13.132millonesde
euros,unascensodel12,1%interanual,yconun
crecimientoenlarecaudacióndel4,4%.Ambas
variablessonclaveenelavancedelosingresos
porcomisiones,queseincrementanun6,7%
frentea2010,yenlaconsecucióndeunbeneficio
atribuidode76millonesdeeuros,ciframuy
positiva(+5,1%),sobretodosisetieneencuentael
actualentornodeinestabilidadyvolatilidaddelos
mercadosfinancierosanivelmundial.
Porsuparte,dentrodelnegocio de seguros,
eldesempeñocomercialdurante2011hasido
muyfavorable,sobresaliendoespecialmentela
colocacióndeILP(InversiónLibrePatrimonial),
elbuencomportamientodel“CreditónNómina”,
“HogarSeguro”y“VidaSeguraPreferente”,así
comolapositivaevoluciónde“AutoSeguro”
impulsadaporlacampañarealizadaenlos
primerosmesesdelaño.Comopartedela
innovacióntecnológica,destacaellanzamiento
delproducto“AutoAlerta”que,atravésde
geolocalización,permitereportaraccidenteso
siniestrosconsolopulsarunbotónenelteléfono
móvil.Labajasiniestralidadenlasramasde
autoyvidahacontribuidofavorablementealos
resultadosobtenidosen2011.
38 Áreasdenegocio
AméricadelSur
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros
2011 ∆% ∆% (1) 2010 2011 ∆% ∆% (1) 2010 2011 ∆% ∆% (1) 2010
Margen de intereses 3.164 26,8 31,6 2.495 3.103 26,4 31,2 2.455 61 50,2 53,2 41
Comisiones 1.077 12,6 15,7 957 783 13,5 18,1 690 299 5,9 5,7 282
Resultadosdeoperacionesfinancieras 477 (7,2) (3,4) 514 442 16,1 20,7 381 35 (73,7) (72,5) 133
Otrosingresosnetos (261) 55,3 65,9 (168) (405) 35,9 44,4 (298) 154 10,9 16,8 139
Margen bruto 4.457 17,4 21,4 3.797 3.924 21,5 26,0 3.229 549 (7,7) (5,6) 594
Gastosdeexplotación (2.042) 22,4 27,1 (1.668) (1.770) 23,8 28,7 (1.430) (236) (2,0) 0,9 (241)
Gastosdepersonal (1.040) 21,9 26,4 (854) (894) 23,4 28,2 (725) (116) (4,4) (1,7) (122)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (844) 23,4 28,3 (684) (725) 24,8 30,0 (581) (112) (0,3) 2,8 (113)
Amortizaciones (158) 20,5 25,4 (131) (151) 20,9 25,9 (125) (7) 13,3 15,2 (7)
Margen neto 2.415 13,4 17,0 2.129 2.155 19,8 23,8 1.799 313 (11,5) (9,9) 354
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (449) 7,2 10,5 (419) (449) 7,2 10,5 (419) - - - -
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (89) 120,0 124,3 (40) (90) 269,9 278,9 (24) 1 n.s. n.s. (8)
Beneficio antes de impuestos 1.877 12,4 16,0 1.670 1.616 19,2 23,3 1.356 314 (9,3) (7,7) 346
Impuestosobrebeneficios (390) (1,7) 2,3 (397) (346) 12,6 17,6 (307) (60) (31,4) (29,2) (88)
Beneficio después de impuestos 1.487 16,8 20,2 1.273 1.270 21,1 24,9 1.049 253 (1,8) (0,5) 258
Resultadoatribuidoalaminoría (480) 25,3 29,4 (383) (422) 32,9 38,0 (317) (59) (12,8) (12,2) (67)
Beneficio atribuido al Grupo 1.007 13,2 16,2 889 848 16,0 19,3 732 195 2,0 3,6 191
(1)Atipodecambioconstante.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
América del Sur Negocios bancarios Pensiones y Seguros
31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 8.335 18,0 13,9 7.064 8.335 18,0 13,9 7.064 0 72,2 76,2 0
Carteradetítulos 8.912 4,2 5,7 8.550 7.393 10,8 11,9 6.671 1.474 (20,8) (18,7) 1.860
Inversionescrediticias 43.069 27,3 26,6 33.845 42.531 28,6 27,8 33.067 394 (30,0) (28,8) 563
Créditoalaclientelaneto 38.831 27,7 27,1 30.408 38.759 28,2 27,6 30.228 85 (56,9) (55,9) 197
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 4.238 23,3 22,9 3.437 3.772 32,9 31,0 2.839 309 (15,6) (14,4) 366
Activomaterial 805 23,5 22,2 652 755 26,6 24,6 596 50 (10,2) (5,3) 56
Otrosactivos 2.322 48,9 50,9 1.559 1.848 35,3 37,5 1.366 182 7,8 11,8 168
Total activo/Pasivo 63.444 22,8 22,1 51.671 60.863 24,8 23,9 48.764 2.100 (20,7) (18,7) 2.648
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 5.205 21,1 20,5 4.299 5.205 21,2 20,7 4.295 4 15,2 14,9 4
Depósitosdelaclientela 42.468 26,8 25,3 33.496 42.655 26,9 25,4 33.605 - - - -
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 2.282 22,5 24,3 1.864 2.282 22,5 24,3 1.864 - - - -
Pasivossubordinados 1.568 17,8 19,2 1.331 1.125 (3,9) (2,6) 1.171 - - - -
Carteradenegociación 1.006 14,8 21,9 876 1.006 14,8 22,0 876 - - - 1
Otrospasivos 8.002 9,8 10,6 7.286 5.939 21,8 21,1 4.877 1.831 (16,2) (13,9) 2.186
Dotacióndecapitaleconómico 2.912 15,6 15,0 2.519 2.651 27,6 26,0 2.077 249 (43,7) (42,8) 442
(1)Atipodecambioconstante.
39AméricadelSur
EláreadeAméricadelSurgestionalos
negociosbancarios,depensionesydeseguros
desarrolladosporelGrupoenlaregión.En
elprimersemestredelaño,seprodujola
incorporacióndeCréditUruguay(entidad
adquiridaafinalesde2010yfusionadacon
BBVAUruguayenmayode2011)ylaventadela
participacióndelGrupoenlacompañíadeseguros
ConsolidarRetirodeArgentina.Adicionalmente,
enseptiembrede2011serealizólacompradeun
24,5%adicionaldeForumChile.
Enelúltimotrimestredelaño,laeconomíade
AméricadelSursiguecreciendoconfuerza,
apoyadaenlaresistenciadelademanda
interna.Aunasí,lasturbulenciasenEuropayen
EstadosUnidossehantraducidoenmayores
dificultadesenlosmercadosfinancierosdela
región,entreotras,aumentodelavolatilidady
reduccióndelasentradasdeflujosdecapital.
Sinembargo,muchospaísestodavíacuentan
conunconsiderablecolchón(finanzaspúblicas
mássólidasymejorgestiónmacroeconómica
queenelpasado)yseencuentranenunabuena
situaciónparaintroducirpolíticasdeestímuloque
contrarrestenunademandaexternadebilitada.
Engeneral,unentornoexteriormásnegativoha
cambiadoelfocoenlospaísesemergentesdel
sobrecalentamientoalosriesgosbajistasy,cada
vezmás,alaposiblenecesidaddepolíticasde
apoyo.Deestaforma,nosólosehainterrumpido
elciclodetiposdeinterésalalza,sinoquealgunos
paíseshancomenzadoareducirtiposenun
esfuerzoporestimularelcrecimiento.
Encuantoalaevolucióndelostipos de cambio,
existeunaapreciacióngeneralizadadelfixingde
lasprincipalesdivisasdelaregióneneltrimestre.
Entérminosinteranuales,sololospesosargentino
ychilenosedeprecian.Encambiosmedios,
enlosúltimos12meses,todaslasmonedas,a
excepcióndelpesochileno,sedeprecian.Yenel
trimestre,lasvariacionessonpocosignificativas,
experimentandoligerasdepreciacioneslospesos
chilenoycolombianoyapreciaciones,tambiénde
carácterleve,elrestodemonedas.Enconclusión,
elimpactoenlaactividaddelostiposdecambio
enelúltimoañoespositivo,mientrasqueen
resultadosesnegativo.Salvoqueseindiquelo
contrario,loscomentariossiguientesserefierena
tasasdevariaciónatiposdecambioconstantes.
Enestecontexto,eláreamantienesusnivelesde
crecimientotantoenactividadcomoenresultados.
Así,lainversióncrediticiaacierredediciembre
alcanzalos40.219millonesdeeuros,loquesupone
unavanceinteranualdel27,0%yunaganancia
decuotademercadode10puntosbásicosenlos
últimos12meses(condatosanoviembre,últimos
656
573555
631
518509466
571
0
100
200
300
400
500
600
700
251226
253277
187
233210
236
0
50
100
150
200
250
300
América del Sur. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
América del Sur. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)
(1) A tipo de cambio corriente: +13,2%.(1) A tipo de cambio corriente: +13,4%.
571
1er Trim.
466
2o Trim.
509
3er Trim.
518
4o Trim.
631
1er Trim.
+17,0% (1)
2010 20112o Trim.
2.064 2.415
555
4o Trim.
656
236
1er Trim.
210
2o Trim.
233
3er Trim.
187
4o Trim.
277
1er Trim.
+ 16,2% (1)
2010 20112o Trim.
866 1.007
253
4o Trim.
251
3er Trim. 3er Trim.
226573
Principales ratios (Porcentaje)
América del Sur
31-12-11 30-09-11 31-12-10
Ratiodeeficiencia 45,8 45,5 43,9
Tasademora 2,2 2,3 2,5
Tasadecobertura 146 140 130
Primaderiesgo 1,31 1,31 1,52
Claves de América del Sur en el cuarto trimestre
• Elmargendeinteresesreflejaelaltoritmode
crecimientodelaactividad.
• Mejortonodelnegociodepensionesy
seguros.
• Semantienenlosproyectosdecrecimientoen
laregión.
• Tasademoraenmínimoshistóricos.
40 Áreasdenegocio
brutodel28,3%.Loanterior,juntoconelascensodelosgastos
(debidoalainflaciónyalosplanesdeexpansiónllevadosacabo)y
lamoderacióndelossaneamientos,permitenobtenerunbeneficio
atribuidode135millonesdeeuros,conunaumentointeranualdel
32,9%.
EnChile, BBVA y Forumgeneranunbeneficioatribuidode114
millonesdeeuros.Sobresalelapositivaevolucióndelmargende
intereses,queasciendeun30,1%graciasalimportantecrecimientode
lainversiónenparticulares,especialmenteenconsumo,rúbricaque
consigueunincrementointeranualdecuotade104puntosbásicos,
yenhipotecario,enlaqueseganan29puntosbásicos(ambascifras
tambiénanoviembre).Losrecursostransaccionalesmuestranun
buendesempeño,conunaumentodel10%respectoalañoanterior.
Porsuparte,losROFretrocedenrespectoa2010porlaselevadas
plusvalíasporventadecarteradetítulosefectuadaendichoaño
ylosgastosmantienensulíneaascendentefrutodelosplanesde
expansiónllevadosacaboduranteelejercicio.
BBVA Colombiacontinúamejorandosuscuotasdemercadoen
elmundodeparticularesgraciasaunimportantecrecimientode
lainversión,especialmenteenpréstamosalconsumo(+42,0%
interanual)yentarjetas(+51,7%),líneasenlasquegana119y128
puntosbásicos,respectivamente,desdenoviembrede2010a
noviembrede2011(últimascifrasconocidas).Portanto,elmargen
deinteresescreceun10,7%en2011,apesardelaelevadapresión
competitiva,yelmargenbrutoun6,7%,tasadevariaciónligeramente
menordebidoalretrocesodelosROFfrutodelacoyunturadelos
mercados.Elimportanteavancedelaactividadcrediticia(+22,9%
interanual)noesóbiceparaquelossaneamientosmuestrenuna
disminucióninteranualdel35,9%,loquetraeconsigounamejorade
losindicadoresderiesgo.Contodo,selograunbeneficioatribuidode
208millonesdeeuros,loquesignificaun15,3%másqueen2010.
EnPerú,Banco Continental siguemostrandounimportante
dinamismoensuactividad,loquehasupuestounavancedel14,2%
enelmargendeintereses.Eninversióncrediticia,lagananciade
cuotainteranualesde72puntosbásicosimpulsadaportarjetas(+131
puntosbásicos)yporempresas(+100puntosbásicos),yenrecursos
de+93puntosbásicos(todosellosdatosdenoviembrede2011).
Importanteavancetambiéndelascomisiones(+9,8%),conloque
sealcanzaunmargenbrutode743millonesdeeuros(+9,8%).Los
planesdeexpansiónllevadosacaboduranteelañohanfavorecido
estecrecimientodelaactividadyhaninfluidoenelascensode
losgastosdelaunidad,loqueunidoaunaligerareduccióndelos
saneamientoshanpermitidoobtenerunbeneficioatribuidode141
millonesdeeuros(+7,7%).
En2011,BBVAContinentalharecibido,poroctavoañoconsecutivo,
losreconocimientosde“MejorBancodePerú”,porpartedeGlobal
Finance,y“TheAwardsforExcellence”,deEuromoney.Deigual
forma,laentidadhasidoelegidacomoelmejorbancodelpaísyestá
consideradaentrelos5mejoresbancosdelaregiónenelranking
elaboradoporlarevistaAmérica Economía.Porúltimo,laconsultora
Management&ExcellenceylarevistaLatin Financehanotorgadoa
BBVAContinentaleltercerpuestoenelrankinganualdelosbancos
mássosteniblesdeAméricaLatina.
Porúltimo,Banco Provincialregistraunnotablecrecimientodel
beneficioatribuido(+77,5%interanual),quetotaliza192millonesde
euros,graciasalavancedelaslíneasdeingresos.Elmargende
disponibles).Dichoincrementodelainversiónhavenidoacompañado
deunimportanteascensodelosdepósitosdelaclientela(+25,7%)
focalizadoenlostransaccionalesdemenorcoste,comolascuentas
corrientesydeahorro,queaumentanduranteelañoun32,0%.Si
seincluyeelpatrimoniodelosfondosdeinversión,losrecursosde
clientesgestionadosporlosbancoscierrandiciembreen48.627
millonesdeeuros,un23,3%másqueenlamismafechade2010.
Desdeelpuntodevistaderesultados,elmargendeintereses
acumuladoasciendea3.164millonesdeeuros,un31,6%superioral
del2010,comoreflejodelimportantecrecimientodelaactividad
ydelbuenmanejodelosdiferencialesquesevieneefectuando,a
pesardelaelevadapresióncompetitiva.Porsuparte,lascomisiones
subenun15,7%respectoalañoanterior,alcanzandolos1.077
millones.LosROF,quesesitúanen477millones(–3,4%interanual),
sehanvistomuyafectadosporelvalordelasposicionesendólares
americanosdeBancoProvincialenVenezuelayporlasituación
convulsadelosmercados.Contodoloanterior,elmargen bruto
alcanzalasumade4.457millonesdeeuros,loquesignificaun
avancedel21,4%respectoaldel2010.
Losgastosdelárea,queduranteelañohanestadomuyinfluidos
porlosproyectosdeexpansiónydiferenciaciónllevadosacaboen
lamayoríadelasunidades,asciendenaunritmointeranualdel27,1%
hastalos2.042millonesdeeuros,peroelniveldeeficienciasesitúa
enun45,8%graciasalapositivaevolucióndelosingresos.Contodo,
elmargen netosubeun17,0%ytotaliza2.415millones.
Elúltimotrimestredelañomantienelamismatendenciaencuantoa
calidaddelosactivosserefiere.Enestesentido,latasa de moracierra
al31-12-2011enel2,2%,conunanuevadisminuciónenlosúltimostres
mesesde10puntosbásicosgraciasalarigurosapolíticadeadmisión
deriesgosyalaexcelentegestióndelasrecuperaciones.Porsuparte,
elniveldecoberturamejoraconsiderablemente,untrimestremás,
hastael146%.Elcomentadoincrementodelaactividadenelárea
explicaelascensointeranualdelaspérdidaspordeteriorodeactivos
financierosdel10,5%hastalos449millonesdeeuros.
Endefinitiva,excelentecrecimientodelosingresosgraciasalempuje
delaactividadyalabuenagestióndeprecios,loquepermiteseguir
adelanteconelesfuerzoinversoriniciadoporelárea,incrementar
lossaneamientosfrutodelapositivaevolucióndelcréditoyalcanzar
unbeneficio atribuidode1.007millonesdeeuros,loquesignificaun
avanceenelejerciciodel16,2%.
Negocios bancarios
Elnegociobancariogeneraunbeneficioatribuidode848
millonesdeeuros,cifrasuperiorenun19,3%aladelañoanterior.A
continuaciónsecomentalomásrelevantedecadaentidad.
Banco FrancésdeArgentinacierraelejercicioconunimportante
crecimientodecuotaenactividad.Lainversióngana15puntos
básicosenlosúltimosdocemeses,sobretodograciasalosavances
enconsumo(+85puntosbásicos)yenempresas(+84puntos
básicos),mientrasquelosrecursosconsiguen+8puntosbásicos
(datostodosellosdenoviembre,últimosdisponibles).Elloexplicael
incrementointeranualdel21,3%delmargendeintereses.Porsuparte,
elpositivoavancedelascomisionesydelosROF(+29,1%y+83,3%,
respectivamente)logranuncrecimientointeranualdelmargen
41AméricadelSur
delaactividadcomercialhaderivadoenun
incrementodelarecaudacióndel16,0%interanual
y,portanto,enunefectopositivoenlosingresos
porcomisiones(+6,9%).Elpatrimonioadministrado
sehamantenidoprácticamenteenlosmismos
nivelesde2010:47.818millonesdeeuros.
Enelaño,AFP Provida de Chileobtieneun
beneficioatribuidode74millonesdeeuros,un
17,2%inferioraldel2010,explicadoporlosmenores
resultadosporoperacionesfinancieras,yaque
losingresosrecurrenteshanevolucionadomuy
favorablementegraciasalbuencomportamiento
delarecaudación(+4,7%).Engastosseapreciaun
moderadocrecimientodel3,7%enelaño.Porsu
parte,AFP Horizonte de Perúgenera13millones
deeurosderesultado(–16,4%interanual).Labuena
gestiónrealizadaporlacompañíalehallevadoa
mejorarsusindicadoresdemercado,entrelosque
destacanunsignificativoavancedelarecaudación
(+16,3%),elmantenimientodelprimerlugaren
cuotadeafiliadosyelliderazgoenrentabilidadde
dosdesustresfondosgestionados.Todoelloha
tenidounefectomuyfavorableenlascomisiones
delaentidad(+20,4%).Porúltimo,AFP Horizonte
Pensiones de Colombiaaportaenelaño21
millonesdeeurosdebeneficioeincrementasu
patrimonioadministradoenun12,9%,sunúmero
deafiliadosenun8,4%ysurecaudaciónenun
25,6%.
Elnegociodeseguroshatenidounejercicio
muyfavorableycontinúamostrandosuelevada
fortaleza.En2011,elaumentodelaactividad
ylamejoradelcatálogodeproductossehan
traducidoenunavanceinteranualdelvolumen
deprimasemitidasporelconjuntodecompañías
deun9,7%.
ElGrupo Consolidar en Argentinaaportaun
beneficioatribuidode23millonesdeeuros,un
6,8%másqueen2010,mientrasquelascompañías
desegurosenChilegeneran33millones,Seguros
ProvincialdeVenezuela8millonesylasempresas
deColombia22millones.
interesesaumentaun60,5%comoreflejodel
impulsodelaactividadcrediticia,sobretodoen
elmundodeparticularesyempresas.Eneste
sentido,lastarjetasganan354puntosbásicosde
cuotaenlosúltimosdocemeses,consumo192y
empresas203(segúninformacióndenoviembre).
Porsuparte,losROFaumentanun43,4%reflejando
larevalorizacióndelasposicionesendólares
americanosmantenidasporelBanco(efectomuy
similarocurridotambiénen2010trasladevaluación
delbolívar).Elelevadoniveldeinflaciónylosplanes
deexpansióncontinúanafectandoalosgastos,y
lossaneamientosincluyenmayoresprovisiones
preventivasgenéricas.
En2011,BBVAProvincialhasidonuevamente
galardonadoporGlobal Finance,Euromoneyy
Lantin Financecomo“MejorBancodeVenezuela”
yporGlobal Financecomo“MejorBancoen
Internet”.Además,segúnlalista”GreatPlaceto
Work2010”,ocupaeldécimolugarenelpaísy
elprimerodelasempresasdelsectorfinanciero
comomejorlugarparatrabajar.
Dentrodelrestodeentidades,elbeneficio
acumuladodePanamáalcanzalos26millonesde
euros;eldeParaguay23millonesyeldeUruguay
9millones(incluyendolaaportacióndeCrédit
Uruguay).
Pensiones y Seguros
ElnegociodePensionesySegurosdeAmérica
delSuraportaen2011unbeneficioatribuidode
195millonesdeeuros,un3,6%superioraldel2010,
delosque106millonescorrespondenalnegocio
previsional(–16,1%)y89millonesalasegurador
(+44,0%).
En2011,elnegociodepensionessehavistomuy
afectadoporlaelevadavolatilidaddelosmercados
financieros,consuconsiguienteimpactonegativo
enlosresultadosporoperacionesfinancierasdelas
compañías.Sinembargo,elbuencomportamiento
América del Sur. Información por países (negocio bancario, pensiones y seguros) (Millonesdeeuros)
Margen neto Beneficio atribuido
País 2011 ∆% ∆% a tipo de
cambio constante 2010 2011 ∆% ∆% a tipo de
cambio constante 2010
Argentina 315 5,1 14,7 299 157 18,9 29,7 132
Chile 454 6,0 5,4 429 224 0,7 0,2 223
Colombia 411 (3,4) (1,4) 425 251 12,6 14,9 223
Perú 518 0,6 2,9 515 154 2,8 5,2 149
Venezuela 670 67,9 78,5 399 201 63,0 73,3 123
Otrospaíses(1) 48 (22,9) (25,0) 62 20 (48,6) (50,8) 39
Total 2.415 13,4 17,0 2.129 1.007 13,2 16,2 889
(1)Panamá,Paraguay,UruguayyBolivia.Adicionalmente,incluyeeliminacionesyotrasimputaciones.
42 Áreasdenegocio
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Unidades:
Estados Unidos BBVA Compass
2011 ∆% ∆% (1) 2010 2011 ∆% ∆% (1) 2010
Margen de intereses 1.590 (11,4) (7,4) 1.794 1.400 (9,6) (6,2) 1.566
Comisiones 632 (2,9) 1,1 651 525 (4,0) 0,3 549
Resultadosdeoperacionesfinancieras 140 (10,6) (8,1) 156 94 (4,2) 0,0 98
Otrosingresosnetos (85) 70,1 79,0 (50) (83) 72,8 89,9 (46)
Margen bruto 2.277 (10,7) (7,0) 2.551 1.936 (9,6) (6,3) 2.168
Gastosdeexplotación (1.491) (1,7) 2,8 (1.517) (1.300) (3,5) 0,9 (1.352)
Gastosdepersonal (819) 8,8 13,6 (753) (715) 6,7 12,8 (665)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (502) (11,1) (7,1) (565) (420) (13,2) (10,5) (493)
Amortizaciones (170) (14,8) (10,6) (199) (165) (13,6) (10,9) (194)
Margen neto 786 (24,0) (21,1) 1.034 636 (19,9) (18,2) 816
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (346) (50,9) (48,7) (703) (332) (39,6) (41,2) (592)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (1.501) n.s. n.s. (22) (1.480) n.s. n.s. (18)
Beneficio antes de impuestos (1.061) n.s. n.s. 309 (1.175) n.s. n.s. 206
Impuestosobrebeneficios 339 n.s. n.s. (69) 362 n.s. n.s. (57)
Beneficio después de impuestos (722) n.s. n.s. 239 (814) n.s. n.s. 149
Resultadoatribuidoalaminoría - - - - - - - -
Beneficio atribuido al Grupo (722) n.s. n.s. 239 (814) n.s. n.s. 149
Resultadossingularesnetos(2) (1.011) - - - (1.011) - - -
Beneficio atribuido al Grupo (sin singulares) (2) 289 20,8 23,2 239 197 29,4 39,3 149
(1)Atipodecambioconstante.(2)En2011,enelcuartotrimestre,cargoporeldeteriorodelvalordelfondodecomercioenEstadosUnidos.
Balances (Millonesdeeuros)
Unidades:
Estados Unidos BBVA Compass
31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10 31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 3.379 47,9 43,3 2.284 2.103 (2,8) (6,1) 2.170
Carteradetítulos 8.375 12,1 8,6 7.470 7.486 11,5 9,2 6.638
Inversionescrediticias 40.647 2,3 (0,9) 39.729 33.228 6,3 3,6 31.046
Créditoalaclientelaneto 38.927 1,4 (1,9) 38.408 32.118 5,3 2,6 30.326
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 1.720 30,2 26,1 1.321 1.110 48,8 49,3 720
Posicionesinter-áreasactivo - - - 4.844 - - - 107
Activomaterial 833 4,7 1,4 795 794 4,4 1,6 757
Otrosactivos 2.179 (11,2) 14,0 2.453 1.927 (9,4) (13,3) 2.152
Total activo/Pasivo 55.413 (3,8) (6,8) 57.575 45.538 5,6 2,9 42.869
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 6.338 (5,3) (8,3) 6.690 4.112 24,0 22,7 3.246
Depósitosdelaclientela 37.777 (10,8) (13,6) 42.343 34.659 3,3 0,4 33.433
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 363 (27,5) (29,8) 501 - - - -
Pasivossubordinados 1.211 6,1 2,7 1.141 963 9,4 6,9 873
Posicionesinter-áreaspasivo 2.466 - - - - - - -
Carteradenegociación 454 26,1 22,1 360 440 51,2 51,9 280
Otrospasivos 3.634 1,8 (1,4) 3.568 2.814 3,9 1,1 2.696
Dotacióndecapitaleconómico 3.170 6,7 3,3 2.972 2.549 8,0 5,4 2.341
(1)Atipodecambioconstante.
EstadosUnidos
43EstadosUnidos
EstaáreaenglobalosnegociosqueelGrupo
desarrollaenEstadosUnidosyenelestadolibre
asociadodePuertoRico.Enconcreto,incluyea
BBVACompass,querepresentael82%delbalance
deláreaa31-12-2011.Dadosupeso,lamayorparte
deloscomentariosquevienenacontinuación
serefierenaestaunidaddenegocio.También
aglutinalosactivosypasivosdelaoficinadeBBVA
enNuevaYork,especializadaenoperacionescon
grandescorporaciones.
Larecuperación económicadeEstadosUnidosse
hadesaceleradoconsiderablementeacomienzos
de2011debido,engranparte,aunacombinación
defactorestemporales,incluidoselrepuntedelos
preciosdelpetróleoylainterrupcióndelaoferta
comoconsecuenciadelterremotodeJapón,
quesealargómásdeloprevisto.Además,las
crecientesincertidumbresfiscales,tantointernas
comoexternas,hancontribuidoauncrecimiento
trimestralen2011máslentoencomparacióncon
eldel2010.Aunquelaactividadeconómicaha
repuntadoalgoenlasegundamitaddelaño,la
mejoranohasidosuficientecomoparaimpulsar
lasexpectativasdeempresasyconsumidores
deformasignificativa.Eldesapalancamientode
lasfamilias,laincertidumbrefinancieramundial,
lalentituddelainversiónresidencialylas
restriccionesenlascondicionesdelcréditosiguen
limitandoelcrecimientoeconómico.
LasintervencionesdelaReservaFederal(Fed)
hanaplanadolacurvaderentabilidad,ytodo
apuntaaquelostipos de interéscontinuarán
ennivelesbajosdurantelospróximosaños.La
preocupaciónsiguecentradaenbajarlatasade
desempleoyenmejorarelmercadoinmobiliario,
manteniendoalmismotiempolasexpectativas
inflacionistasbajocontrol.Loselevadosprecios
delaenergíaydelosalimentospresionansobre
lainflación.Sinembargo,elgranestancamiento
económicoylasdesaceleracionesdela
economíamundialhanmantenidolosprecios
subyacentesdentrodelrangoobjetivoimplícito
delaFed.
Encuantoalaevolucióndeltipo de cambio
deldólarfrentealeuro,hayquesubrayarla
apreciacióninteranualeintertrimestraldelfixing,
mientrasqueencambiosmediosexisteuna
depreciaciónenlosúltimosdocemesesdel4,7%.
Porelcontrario,eneltrimestreladivisaseaprecia
ligeramenteencambiosmedios(+1,1%).Elloquiere
decirqueelimpactodelamonedaespositivoen
balanceyactividad(tantoeneltrimestrecomo
enelaño),peronegativoenresultadosenlos
últimosdocemeses,aunquelevementepositivo
ensuevolucióntrimestral.Comosiempre,los
Principales ratios (Porcentaje)
Estados Unidos
31-12-11 30-09-11 31-12-10
Ratiodeeficiencia 65,5 64,2 59,5
Tasademora 3,6 3,9 4,4
Tasadecobertura 73 69 61
Primaderiesgo 0,93 1,04 1,69
Estados Unidos. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
Estados Unidos. Beneficio atribuido sin singulares(Millones de euros a tipo de cambio constante)
164186
208228
203
263276
255
0
50
100
150
200
250
300
68667481
15
818257
0102030405060708090100110120130140150160170180190200210220230240250260270280290300
(1) A tipo de cambio corriente: +20,8%.(1) A tipo de cambio corriente: –24,0%.
255
1er Trim.
276
2o Trim.
263
3er Trim.
203
4o Trim.
228
1er Trim.
–21,1% (1)
2010 20112o Trim.
996 786
208
4o Trim.
164
57
1er Trim.
82
2o Trim.
81
3er Trim.
15
4o Trim.
81
1er Trim.
+23,2% (1)
2010 20112o Trim.
235 289
74
4o Trim.
68
3er Trim. 3er Trim.
66
186
Claves de Estados Unidos en el cuarto trimestre
• Cumplimientodelplandenegocioyavances
enlaconstruccióndelafranquicia.
• Margendeinteresesresistenteconunacurva
detiposdesfavorable.
• Elcrecimientoencarterasobjetivosuperala
caídaenpréstamospromotor.
• Continúalamejoradelosindicadoresde
riesgo.
44 Áreasdenegocio
enelaño,larecuperacióneconómicamáslentadeloprevisto,el
horizonteesperadodebajostiposdeinterésylacrecientepresión
regulatoriaimplicanunaralentizaciónenelcrecimientoestimadode
beneficiosfuturosdeestaárea.Dichoajusteesdecaráctercontable
ynotieneningunaconsecuencianegativasobrelaliquidezysobrela
solvencianideláreanidelGrupo.
Enconclusión,laresistenciadelosingresosdecarácterrecurrente,
lacontencióndelosgastosylasmenoresnecesidadesde
saneamientosexplicanqueelresultado atribuido en2011,sin
tenerencuentaeldeteriorodelfondodecomercio,alcancelos289
millonesdeeurosyseeleveun23,2%frentealdatode2010.Sise
incluyeelimpactodelmencionadofondodecomercio,estacifra
totaliza–722millonesdeeuros.
Grupo Bancario BBVA Compass
GrupoBancarioBBVACompass(enadelante,BBVACompass)
aglutinafundamentalmenteelnegociobancariominoristayde
empresasqueserealizaenEstadosUnidos,excluidoPuertoRico.
Elcrédito bruto a la clienteladeestaunidada31-12-2011totaliza
33.065millonesdeeuros,loqueimplicaunasubidainteranual
del2,4%.Eneltrimestreavanzaun1,0%.BBVACompasssigue
reduciendosuscarterasdemayorriesgoyaumentandosu
exposiciónalossegmentosobjetivo.Enestesentido,loscréditosal
sectorinmobiliarioresidencial(residential real estate),quesuponen
yael24,4%deltotal,crecenun24,0%enelañoyun4,6%enlos
últimostresmeses.Porsuparte,lospréstamosalsectorcomercial
eindustrial,querepresentanun34,8%delacartera,avanzan
un22,9%interanualyun6,2%intertrimestral.Porelcontrario,la
financiaciónalospromotores(construction real estate)reduce
supesohastael8,1%yretrocedeenelañoun32,3%(–13,2%enel
trimestre).Estemovimientohaciaelsectorcomercialeindustrial
yelmercadoinmobiliarioresidencialcontribuyetambiéna
diversificardemaneramásuniformelacarteracrediticiadela
entidad.
Losrecursos de clientessemantienenestablesentérminos
interanualesyalcanzanunimportede33.862millonesdeeuros.
Cabedestacarelbuencomportamientodelosdepósitossincoste,es
decir,delascuentascorrientesydeahorro,queavanzanenelmismo
horizontetemporalun6,2%.Loanteriortieneunimpactopositivoen
elcostedelosrecursosdelárea.
comentariosrealizadosacontinuaciónserefierenatipodecambio
constante,salvoqueseindiquelocontrario.
Duranteelcuarto trimestre de 2011,lomásrelevantedeestaárease
resumeacontinuación.
LafranquiciadeEstadosUnidoscontinúamostrandounaelevada
resistenciadelmargendeinteresestrimestralatipodecambio
constante(393millonesdeeuros,unavariacióndel–1,5%frenteala
cifradeltrimestreprevio).Yestoesmuysignificativosisetieneen
cuentaelprogresivocambiodecomposicióndelacarteracrediticia
haciarúbricasdemenorriesgoy,portanto,dediferencialmás
estrecho.Enconclusión,dicharesistenciaesfrutodeunaadecuada
gestióndelspreaddelaclientela.Enelacumulado,elmargende
interesestotaliza1.590millones,un7,4%menosqueen2010.Porsu
parte,lascomisionesanuales,632millones,subenun1,1%interanual,
apesardelaentradaenvigordeciertasnormasquelaslimitan.
Loanterior,juntoconunosROFinferiores(–8,1%interanual),fruto
delasituaciónconvulsadelosmercados,yunamayoraportación
alaFederalDepositInsuranceCorporation(FDIC),determinanun
margen brutoen2011de2.277millones(–7,0%interanual).
Losgastosdeexplotacióndelárea,1.491millones,siguencontenidos,
apesardedelasinversionesllevadasacabotantoenpersonas
comoentecnología,yseincrementanun2,8%frentealosdel2010.
Portanto,elmargen neto,786millones,retrocedeun21,1%enel
ejercicio.
Laprogresivamejoradelmixeninversióncrediticia,conunaumento
adicionaldelpesodelascarterasobjetivo(residential real estatey
commercial),tieneunclaroimpactoenla calidad de los activos
delárea,contasasdemoraycoberturaquesiguenmejorandolos
nivelesdelascifrasdeltrimestreprevio,yconunaprimaderiesgo
quetambiénsereducesignificativamente.Enestesentido,latasa
demoradisminuye27puntosbásicosdesdeel30-9-2011ycierra
adiciembreenel3,6%.Porsuparte,lacoberturaasciendeal73%
(69%afinalesdeseptiembrede2011).Laprimaderiesgoacumulada
en2011vuelveabajarenlosúltimostresmeses11puntosbásicos
hastael0,93%,ylaspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdel
ejercicio,346millones,retrocedenun48,7%encomparaciónconlas
del2010.
Duranteelcuartotrimestrede2011,seharealizadounajustealvalor
delfondo de comerciodeEstadosUnidos,de1.011millonesdeeuros
netosdeimpuestos.Pesealdesempeñopositivodelafranquicia
Remunerados49,5
Empresascon
colateral18,2
Hipotecas aparticulares20,8
Resto deempresas29,7
BBVA Compass. Estructura de la inversión crediticia(Porcentaje)
BBVA Compass. Estructura de los depósitos(Porcentaje)
Promotor 12,6
Consumo 16,3
Empresas con colateral 20,6
Diciembre 2010 Diciembre 2011
Hipotecas a particulares 24,4
Resto de empresas 34,8
Promotor 8,1
Consumo 14,5
Plazo26,4
No remunerados 25,9
Remunerados47,7
Diciembre 2010 Diciembre 2011
Plazo 21,5
Noremunerados
29,0
Costemedio de los
depósitos0,65
Costemedio de los
depósitos0,36
45EstadosUnidos
mencionarquelaentidadhaconseguidograndesbeneficiosde
surelaciónconlaAsociaciónNacionaldeBaloncesto(NBA),que
incluyecolaboracionesconcuatroequiposdelaNBA,asícomo
condosequiposdelaWNBA,todosellosubicadosenmercados
claveparaelbanco.Enestesentido,duranteelcuartotrimestre
de2011,BBVACompassyelHoustonDynamohananunciado
unacuerdodevariosañossobrelosderechosdedenominación
delnuevoestadiodelcentrodeHouston,actualmenteen
construcción,delequipodelaLigaMayordeFútbol(MLS).
Además,esimportantemencionarqueBBVAutilizaestarelación
conlaNBAparaprestarserviciosalacomunidad.Así,másde700
empleadosyparticipanteshantrabajadocomovoluntarioseste
añoenlacampaña“TeamWorks”parareconstruirescuelas.
• Comopartedelaestrategiadesumodelodenegocio,focalizada
enelcliente,sehaavanzadoenlafidelizacióndelabasede
clientelayenellanzamientodeunaofertadeproductosyservicios
innovadora.Laretencióndelclienteylaventacruzadamuestran
unaevoluciónmuyfavorablecomoresultadodelapositiva
trayectoriadelacarterahipotecariaresidencial,quecrecepor
encimadelosnivelesdelsector,almismotiempoquecontribuyea
mejorarlasatisfaccióndelabasedeclientelaylaproductividad.
• LabancadeempresasdeBBVACompasssehaexpandido
durante2011hacianuevossegmentosindustriales,talescomo
elinstitucionalyelsectordesalud.Loanteriorcontribuyea
diversificarlafuentedeingresosdelaentidad.
• Desdeelpuntodevistadedistribución,sehadadomayorénfasis
aldesarrollodeloscanalescomplementarios.Comoresultado,
BBVAhaexperimentadounaumentosignificativodelosusuarios
debancamóvil.
• Tambiénsehanmejoradolainfraestructura,losprocesosylos
procedimientosderiesgosdelbanco.
• Porúltimo,sehaampliadolapresenciadeBBVAenEstados
Unidosmediantelabúsquedaselectivadenuevostalentosyla
retencióndelosempleadosactuales,conelobjetivodehacerde
BBVACompasselmejorlugarparatrabajar.Enrespuestaalas
peticionesdelosempleados,sehalanzadoelprograma“Best
PlacetoWorkJourney”,quesecentraencuatroáreasprincipales:
Liderazgoygestión(“LeadershipandManagementAlignment”),
cooperaciónycolaboración(“CooperationandCollaboration”),
desarrolloprofesional(“CarearGrowth&Development”)y
equilibrioentretrabajoyvidaprivada(“WorkLifeBalance”).
Desdeelpuntodevistaderesultados,destacalaresistenciadelos
ingresosdecarácterrecurrente(margendeinteresesmáscomisiones)
graciasaladefensadeldiferencialdelaclientelaefectuadayaléxito
delasaccionesllevadasacaboparamitigarlosefectosdeloscambios
regulatoriosaprobadosenelúltimotramode2011.Entérminosde
margendeinteresessobreATM,caberesaltarqueBBVACompass
mantienesurentabilidadenelúltimoaño,yenunosniveles,además,
superioresalosdelrestodesuscompetidores.Porloquerespecta
alascomisiones,525millonesen2011,conservanprácticamenteel
importedelasreportadasen(+0,3%),apesardelaentradaenvigorde
normativarestrictivasobrelasmismas.Loanterior,juntoconunosROF
establesyunamayoraportaciónalaFDIC,determinanunmargen
brutode1.936millonesdeeuros,unretrocesointeranualdel6,3%.
Porloqueserefierealosgastosdeexplotación,presentanun
modestoaumentoenelaño,del0,9%,hastalos1.300millones,
apesardeseguirconlosplanesdeinversiónenpersonasyen
tecnología.Portanto,elmargen netosisitúaenlos636millones
(–18,2%interanual).
Lomásrelevantedelejerciciosiguesiendolamejoradelacalidad
de los activos,factoresencialenlarentabilidaddeBBVACompass.
Además,laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancierosdisminuyen
significativamentehastalos332millonesdeeuros(–41,2%interanual).
Contodo,launidadaportaunresultado atribuido,sinconsiderarel
efectodeldeteriorodelfondodecomercio,de197millonesdeeuros,
loqueimplicaunavancedel39,3%.Sisetieneencuentaelimpacto
contableenresultadosdelajusteadichofondodecomercio,el
resultadoesde814millonesdeeurosnegativos.
BBVACompasssigueteniendounossólidosindicadoresde
solvencia,comolodemuestraelnivelalcanzadoporelratiocomún
derecursospropios(Tier1)a31-12-2011,un11,3%(segúncriteriosde
contabilidadlocal).
BBVACompasshalogradovarioshitosimportantesen2011,alavez
quehahechoprogresossignificativosenotrasiniciativas,entrelas
queseincluyen:
• ContinúalaconsolidacióndelafranquiciadeBBVAenelpaís.
• Sesigueavanzandoenlamejoradelaplataformainformática,
queseestádesarrollandosegúnelplanprevisto.Enestesentido,
sobresalelapuestaenmarchadelanuevaplataformadeoficinas,
queincluye,entreotros,elnuevosistemaautomáticodecaja,de
CRM,dedigitalizacióndechequesyherramientasdegestiónde
campañas.Tambiéndestacaeldesarrollodelanuevaplataforma
bancaria,entrecuyosbeneficiosincluyeunaarquitecturaorientada
alclienteyprocesamientosentiemporealquecontribuyena
mejorarlaeficienciadelaentidad.Asimismo,laimplementación
delaplataformadeoriginacióndepréstamosparaelsegmento
empresarial.queseestádesarrollandoacordealcalendarioprevisto,
mejorarálosprocesosdeadmisiónderiesgos.BBVAtambiénha
trabajadoparamejorarelsistemadebancoon-linedelbanco.De
hecho,BBVAhaobtenidoelreconocimientode“USBanker”yde
“BankTecnologyNews”porloslogrostecnológicosconseguidos
hastalafechayporsuvisióndefuturoenestamateria.
• Seharealizadounimportanteesfuerzoenlacreacióndeuna
concienciademarcaenelpaís.Ygraciasaello,BBVAhasido
nombradobancominoristadelañoen2011.Cabetambién
8,1
12,6
20,7
0
5
10
15
20
25
Créditos a promotores sobre el total de la carteracrediticia de BBVA Compass(Porcentaje)
12,6
Diciembre2010
20,7
Diciembre2009
8,1
Diciembre2011
46 Áreasdenegocio
ActividadesCorporativas
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Actividades Corporativas
2011 ∆% 2010
Margen de intereses (621) n.s. 121
Comisiones (202) (4,4) (211)
Resultadosdeoperacionesfinancieras 437 (37,2) 696
Otrosingresosnetos 359 10,0 326
Margen bruto (27) n.s. 932
Gastosdeexplotación (960) 24,1 (774)
Gastosdepersonal (543) 18,2 (460)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (148) 75,8 (84)
Amortizaciones (269) 17,1 (229)
Margen neto (987) n.s. 158
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (392) (59,2) (961)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (1.050) 20,7 (870)
Beneficio antes de impuestos (2.430) 45,2 (1.673)
Impuestosobrebeneficios 1.015 69,0 600
Beneficio después de impuestos (1.415) 31,9 (1.073)
Resultadoatribuidoalaminoría 2 n.s. 0
Beneficio atribuido al Grupo (1.413) 31,8 (1.072)
Balances (Millonesdeeuros)
Actividades Corporativas
31-12-11 ∆% 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales (977) n.s. (89)
Carteradetítulos 24.495 (7,1) 26.374
Inversionescrediticias (4.370) 44,8 (3.017)
Créditoalaclientelaneto (4.065) 126,4 (1.796)
Depósitosenentidadesdecréditoyotros (304) (75,1) (1.221)
Posicionesinter-áreasactivo (66) (99,6) (16.923)
Activomaterial 3.180 5,2 3.023
Otrosactivos 18.976 23,6 15.356
Total activo/Pasivo 41.239 66,8 24.724
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 10.117 n.s. 49
Depósitosdelaclientela 29.230 97,0 14.834
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables 70.910 (10,2) 78.954
Pasivossubordinados 2.336 (60,4) 5.904
Posicionesinter-áreaspasivo (71.885) (8,6) (78.629)
Carteradenegociación (4.347) 14,4 (3.801)
Otrospasivos (6.312) 160,4 (2.424)
Ajustesporvaloración (2.787) 262,0 (770)
Capitalyreservas 39.064 17,8 33.150
Dotacióndecapitaleconómico (25.087) 14,5 (21.910)
47ActividadesCorporativas
Enesteagregadoserecogetodoaquellono
imputadoalasáreasdenegocio.Básicamente
incluyeloscostesdelasunidadescentrales
conunafuncióncorporativa,determinadas
dotacionesaprovisiones,comolas
correspondientesaprejubilaciones,yaquellas
otrastambiéndecaráctercorporativo.Además,
aglutinalosactivosypasivosderivadosdela
gestióndelosriesgosestructuralesdeliquidez,
interésytipodecambioquerealizalaunidad
deGestiónFinanciera,asícomosusimpactos
enresultadosquenoseanrepercutidosalas
áreasdenegociovíapreciosdetransferencia.
Porúltimo,incluyedeterminadascarterasy
activos,consuscorrespondientesresultados,
cuyagestiónnoestávinculadaarelacionescon
laclientela,talescomolasdeParticipaciones
IndustrialesyFinancierasyGestiónInmobiliaria.
Enelaño2011,elmargenbrutoalcanzauna
cifra negativade27millonesdeeuros,loque
comparaconlos932millonespositivosdel
mismoperíodode2010.Estaevoluciónsedebe
básicamentepordosfactores.Porunaparte,
unmenormargendeinteresesqueseexplica,
fundamentalmente,porelencarecimientodel
costedefinanciaciónmayoristay,porotra,
porunosROFmásbajosqueenelejercicio
pasadodebidoalaausenciaderesultados
porventadecarterasyalapérdidadevalor
delosactivosfrutodelasituaciónconvulsa
delosmercados.Lapartidadeotrosingresos
netosincorporaprincipalmenteelcobrodel
dividendodeTelefónica.Porsuparte,losgastos
deexplotaciónasciendena960millones,
consecuenciadelasinversionesqueseestán
produciendoanivelcorporativo,sobretodoen
formacióndelaplantilla,entecnología,enmarca
yeninfraestructura.Loanteriorsitúaelmargen
netoen987millonesnegativos(+158millones
enelmismoperíododelañoanterior).
Laspérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros
detraen392millones,ysuevoluciónestáenlínea
conladelosROF,esdecir,serealizanprovisiones
adicionalesenfuncióndelniveldeingresosen
ROF.Porsuparte,elascensoenlapartidade
dotacionesaprovisionesyotrosresultados,hasta
los–1.050millones,sedebeprincipalmentea
mayoressaneamientosdeinmueblesyactivos
recuperados.Portanto,elresultado atribuido
acumuladoen2011esde–1.413millonesdeeuros
(–1.072enelmismoperíodode2010).
Gestión Financiera
LaunidaddeGestiónFinancieragestionalas
posicionesestructuralesdetipodeinterésyde
tipodecambio,laliquidezglobalylosrecursos
propiosdelGrupo.
Lagestión de la liquideztieneporobjetivo
financiarelcrecimientorecurrentedelnegocio
bancarioencondicionesadecuadasde
plazoycoste,atravésdeunaampliagama
deinstrumentosquepermitenaccedera
ungrannúmerodefuentesdefinanciación
alternativa.UnprincipiobásicodeBBVAenla
gestióndelaliquidezdelGruposiguesiendo
elfomentodelaautonomíafinancieradesus
filialesbancariasenAmérica,conelfinde
garantizarlaadecuadatransmisióndelcostede
liquidezalprocesodeformacióndepreciosyal
crecimientosostenibledelaactividadcrediticia.
Duranteelcuartotrimestredelaño2011,los
mercadosdefinanciaciónmayoristaacorto
ylargoplazosehanvistoafectadosporuna
elevadaincertidumbre.Losdelargoplazohan
permanecidoprácticamentecerradosparael
sectorfinancieroeuropeo,siendoBBVAunadelas
pocasentidadeseuropeasconaccesoamercado,
comolodemuestralaemisión,realizadaconéxito
duranteestetrimestre,dedeudaseniordeBBVA
porimportede750millonesdeeurosyplazo
de18meses.Porsuparte,losdecortoplazohan
estadocondicionadosporlafaltadeapetitode
losinversoresantelasdudasdelasostenibilidad
delasfinanzaseuropeas.Enesteentorno,el
BancoCentralEuropeodecidió,ensureunióndel
8diciembre,tomarmedidasexcepcionalespara
ampliarlaliquidezdelsistemafinancieroeuropeo,
entrelasquedestacanelestablecimientodedos
subastasdeliquideza36meses,lareducción
delcoeficientedereservasdel2%al1%,asícomo
laampliacióndeloscolateraleselegibles.BBVA
acudióalasubastaextraordinariaa36meses
del21dediciembreporunimporteequivalente
asusvencimientosmayoristaspara2012.Con
ello,elBancodamuestradesuprudenciaenla
gestióndelriesgodeliquidezsegúnelperfilde
vencimientosdelospróximosejercicios,conuna
mediade12.000millonesdeeurosporañoque
sepuedeafrontarcómodamenteenunentorno
debajaactividadcrediticiaenEspañayde
crecimientonaturaldelosdepósitosdeclientes.
Enconclusión,lapolíticadeanticipaciónde
BBVAensugestióndelaliquidez,sumodelode
negocioretailyelmenortamañodesusactivos
leotorganunaventajacomparativaconrespecto
asuspeerseuropeos.Además,lafavorable
evoluciónentodaslasgeografíasdelpesode
losdepósitosminoristasdentrodelpasivodel
balance,continúapermitiendoalGrupo,apartede
reforzarsuposicióndeliquidez,seguirmejorando
suestructuradefinanciación.
Lagestión de capitalenelGrupopersigue
elcumplimientodeundobleobjetivo:
conservarunniveldecapitalizaciónacorde
conlosobjetivosdenegocioentodoslos
paísesenlosqueoperay,almismotiempo,
maximizarlarentabilidaddelosrecursosdelos
48 Áreasdenegocio
encuentaderesultadosdelGrupo.Decaraal
ejercicio2012semantendrálamismapolíticade
prudenciayanticipaciónenlagestióndelriesgo
decambio,tantodesdeelpuntodevistadesus
efectosenratiosdecapitalcomoencuentade
resultados.
Launidadgestionatambiénelriesgoestructural
de tipo de interésdelbalancedelGrupo,conel
objetivodemanteneruncrecimientosostenido
delmargendeinteresesacortoymedioplazo,
conindependenciadelmovimientodelos
tiposdeinterés.Duranteelejercicio2011,los
resultadosdeestagestiónhansidosatisfactorios,
habiéndosemantenidoestrategiasderiesgomuy
limitadoenEuropa,EstadosUnidosyMéxico.
Estagestiónserealizatantoconderivados
decobertura(cap,floor,swap,fras)comocon
instrumentosdebalance(bonosdegobiernode
máximacalidadcrediticiayliquidez).
Participaciones Industriales y Financieras
Estaunidadesresponsabledelacarterade
participacionesindustrialesyfinancieras,en
lossectoresdetelecomunicaciones,mediosde
comunicación,electricidad,petróleoygas,así
comoenelsectorfinanciero.AligualqueGestión
Financiera,esunaunidadqueseencuadradentro
delaDirecciónFinancieradelGrupo.
BBVAgestionaestacarterasiguiendoestrictos
procedimientosdecontrolderiesgos,consumo
decapitaleconómicoyrentabilidadexigida,
dentrodeunaestrategiadeinversióny
diversificaciónsectorialqueincluyelagestión
dinámicadelasparticipacionesatravésde
estrategiasdemonetizaciónycobertura.Durante
elaño2011sehanllevadoacaboinversionespor
642millonesdeeurosydesinversionesporvalor
de231millones.
A31-12-2011,elvalordemercadodelacarterade
ParticipacionesIndustrialesyFinancierassesitúa
en3.617millonesdeeuros.
accionistasatravésdelaasignacióneficiente
delcapitalalasdistintasunidades,delabuena
gestióndelbalanceydelautilización,en
lasproporcionesadecuadas,delosdiversos
instrumentosqueformanlabasederecursos
propios:acciones,participacionespreferentes
ydeudasubordinada.Duranteelaño2011,
BBVAhaaprobadoensuJuntaGeneralel
“dividendoopción”,loquepermiteasus
accionistasdisponerdeunamásampliagama
deretribucióndesucapital.Adicionalmente,
suConsejodeAdministraciónhaautorizadola
conversióntotalenaccionesBBVA,duranteel
mesdejuliode2011,delosbonossubordinados
obligatoriamenteconvertiblesemitidosen
septiembrede2009porunimportede2.000
millonesdeeuros.Además,endiciembrede
2011seconcluyóconéxitoelcierredelcanjede
lasparticipacionespreferentesenredporun
bonoobligatoriamenteconvertibleenacciones
deBBVAquecumpleconlosrequisitosexigidos
porEBAparasucomputabilidadcomocapital
demáximacalidad,porunimportefinalde3.430
millonesdeeuros,traslaaceptacióndel98,7%de
losinversoresdeparticipacionespreferentes.En
conclusión,losactualesnivelesdecapitalización
permiteneladecuadocumplimiento,porparte
delBanco,detodossusobjetivosdecapital.
Lagestióndelriesgo de tipo de cambiodelas
inversionesdeBBVAalargoplazo,derivado
fundamentalmentedesusfranquiciasen
América,tienecomofinalidadpreservarlosratios
decapitaldelGrupoyotorgarestabilidadala
cuentaderesultados.Duranteelaño2011,BBVA
hamantenidounapolíticaactivadecobertura
desusinversionesenMéxico,Chile,Perúyel
áreadólar,conunacoberturaagregadapróxima
al50%.Aestascoberturas,realizadasanivel
corporativo,seañadenlasposicionesendólares
quelocalmentemantienenalgunosdelosbancos
filiales.Adicionalmente,segestionaelriesgo
detipodecambiodelosresultadosesperados
enAméricacorrespondientesalejercicio
2011.Duranteelejercicio2011,lascoberturas
mantenidashanpermitidomitigarelimpacto
negativodelostiposdecambioencapitaly
49WholesaleBanking&AssetManagement
Informaciónadicional:WholesaleBanking&AssetManagement
Cuentas de resultados (Millonesdeeuros)
Wholesale Banking & Asset Management
2011 ∆% ∆% (1) 2010
Margen de intereses 1.575 (0,2) 1,1 1.579
Comisiones 829 (0,4) 0,7 832
Resultadosdeoperacionesfinancieras 238 (19,7) (16,8) 297
Otrosingresosnetos 81 (36,0) (37,1) 127
Margen bruto 2.724 (3,9) (2,6) 2.835
Gastosdeexplotación (948) 15,6 16,5 (821)
Gastosdepersonal (559) 11,0 11,7 (504)
Otrosgastosgeneralesdeadministración (375) 23,2 24,5 (305)
Amortizaciones (14) 14,8 15,3 (12)
Margen neto 1.776 (11,8) (10,4) 2.014
Pérdidaspordeteriorodeactivosfinancieros (90) (55,8) (55,7) (204)
Dotacionesaprovisionesyotrosresultados (13) n.s. n.s. 4
Beneficio antes de impuestos 1.673 (7,8) (6,2) 1.815
Impuestosobrebeneficios (465) (4,0) (1,8) (484)
Beneficio después de impuestos 1.209 (9,2) (7,8) 1.331
Resultadoatribuidoalaminoría (87) (18,7) (15,6) (107)
Beneficio atribuido al Grupo 1.122 (8,3) (7,1) 1.224
(1)Atipodecambioconstante.
Balances (Millonesdeeuros)
Wholesale Banking & Asset Management
31-12-11 ∆% ∆% (1) 31-12-10
Cajaydepósitosenbancoscentrales 13.190 256,5 252,2 3.700
Carteradetítulos 74.769 13,9 15,4 65.637
Inversionescrediticias 69.557 4,7 5,4 66.430
Créditoalaclientelaneto 57.936 8,2 9,1 53.539
Depósitosenentidadesdecréditoyotros 11.621 (9,9) (9,8) 12.891
Posicionesinter-áreasactivo - - - 19.547
Activomaterial 49 9,1 9,0 45
Otrosactivos 2.770 64,3 62,5 1.685
Total activo/Pasivo 160.335 2,1 2,7 157.044
Depósitosdebancoscentralesyentidadesdecrédito 56.163 24,7 26,4 45.029
Depósitosdelaclientela 41.387 (36,6) (36,4) 65.300
Débitosrepresentadosporvaloresnegociables (70) - - -
Pasivossubordinados 1.736 (4,0) (4,3) 1.807
Posicionesinter-áreaspasivo 425 - - -
Carteradenegociación 49.428 38,4 38,6 35.703
Otrospasivos 6.794 14,6 15,1 5.930
Dotacióndecapitaleconómico 4.472 36,5 36,0 3.276
(1)Atipodecambioconstante.
50 Áreasdenegocio
ElagregadodeWholesaleBanking&Asset
Managementintegralosnegociosmayoristas
ydegestióndeactivosdelGrupoentodaslas
geografíasdondeestápresente.Seorganiza
fundamentalmenteentornoatresunidadesde
negocio:CorporateandInvestmentBanking,
GlobalMarketsyAssetManagement.
Enunentornoespecialmentecomplicadocomo
elocurridodurante2011,enelquelamayoríade
lasentidadesbancariaseuropeashananunciado
importantesplanesdedesapalancamientoyen
elquehaexistidounasignificativadisminución
delaactividadenlosnegociosmayoristas,BBVA
recuperacompetitividad.Estosedebealmodelo
denegociodiferencialdelGrupo,muybasadoen
larelaciónconelcliente,loquelereportaunaalta
calidadyrecurrenciadesusingresos,ademásde
yunreducidoapalancamiento.Enestesentido,
elmargen brutoacumuladoadiciembresesitúa
enlos2.724millonesdeeuros,un3,9%inferior
aldel2010yaquehaestadomuyafectadopor
losresultadosdetrading.Porgeografías,destaca
elsignificativocrecimientodeAsia,un6,4%
interanual,ydeEuropa(sinconsiderarEspaña),
quetambiénexperimentaunasubidadel3,3%.
Porsuparte,losgastosdeexplotaciónterminan
elejercicioun15,6%porencimadelaño
anteriordebidoalasinversionesquesevienen
acometiendoensistemasyalosdistintosplanes
decrecimientopuestosenmarcha.Portanto,el
margen netoalcanzalos1.776millonesdeeuros,
un11,8%inferioraldelejercicioanterior.
Lasdistintasunidadesdeesteagregadosiguen
mostrandounaaltacalidaddelriesgo,conuna
reducidatasademora,unaelevadacoberturay
unossaneamientosquerepresentanun5,1%del
margenneto.Endefinitiva,elbeneficio atribuido
acumuladosesitúaenlos1.122millonesdeeuros,
quesuponeundescensodel8,3%frentealdato
de2010.
DentrodeWB&AM,CorporateandInvestment
Bankinggestiona,a31-12-2011,uncrédito bruto a
la clientelade48.655millonesdeeuros,cifraque
permaneceprácticamenteinvariableenlosúltimos
3meses.Porsuparte,elvolumenderecursos de
clientessesitúatambiénenlosmismosniveles
decierredel30-9-2011,esdecir,enlos23.485
millones.Loanteriorimplicaqueelgapdeliquidez
evolucionademaneraestableeneltrimestre.Si
aestascifrassesumanlossaldosexistentesen
GlobalMarkets,muyinfluenciadosporlacoyuntura
delosmercadosfinancierosvividadurante2011,
WB&AMterminaelañoconunainversióncrediticia
de58.618millonesdeeurosyconunosrecursosde
clientesde39.644millones.
Acontinuaciónseresumenlasprincipales
operacionesllevadasacaboenelámbitodelos
negociosmayoristasdelGrupoduranteelcuarto
trimestrede2011:
Enequity capital markets,destacalaparticipación
enlaemisióndebonosconvertiblesdeTechnip,
laampliacióndecapitaldelGrupodeInversiones
SuramericanaenColombiayladelafilialdeGalp
enBrasil.
Encorporate finance,BBVAvuelveacerrarel
añocomolíderdemercadoespañolenfusiones
WB&AM. Margen neto(Millones de euros a tipo de cambio constante)
WB&AM. Beneficio atribuido(Millones de euros a tipo de cambio constante)
404374
441
557
471427
455
629
0
100
200
300
400
500
600
700
261
199
313349
229270
295
413
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
(1) A tipo de cambio corriente: –8,3%.(1) A tipo de cambio corriente: – 11,8%.
629
1er Trim.
455
2o Trim.
427
3er Trim.
471
4o Trim.
557
1er Trim.
–10,4% (1)
2010 20112o Trim.
1.983 1.776
441
4o Trim.
404
413
1er Trim.
295
2o Trim.
270
3er Trim.
229
4o Trim.
349
1er Trim.
–7,1% (1)
2010 20112o Trim.
1.207 1.122
313
4o Trim.
261
3er Trim.
374
3er Trim.
199
Claves de WB&AM en el cuarto trimestre
• Ciertarecuperacióndelosmercadosydela
actividad.
• PrimeracolaboraciónconGarantienlamayor
operaciónderiesgoprivadodelahistoriade
Turquía.
• Elevadacalidaddelriesgo.
51WholesaleBanking&AssetManagement
especializadas.FX Week,ensuencuestadelaño2011,consideraa
BBVAelcuartobancomásvaloradoporlosclientes,elsegundomás
reconocidoporlosclientescorporatesyelcuartomásconsiderado
porlosinversoresendivisaslatinoamericanas.Además,BBVA
apareceporprimeravezenelrankingdebancosanivelglobalde
FX Week,ocupandoelpuesto26.
Duranteelaño2011,losresultadosdeGlobalMarketsenEspaña
sehanvistoafectadosporlaescasaactividadeconómicae
incertidumbredelosmercados.Apesardeello,losingresosde
clienteshancrecido,ymuyespecialmenteennegociosestratégicos,
comoeneldecrédito,cuyosingresoshanaumentadoun38%
respectoalosdelañoanterior.Portipodecliente(inversor
institucional,corporates,global public finance,empresasyretail)
sobresalelapositivaevolucióndelglobal public finance,cuyos
ingresoshanavanzadoun22%frentealosobtenidosen2010.
Aunquelaactividaddetradingsehavistoafectadaporlaelevada
volatilidaddelosmercados,lacrisisdeladeudasoberanaenvarios
paísesdelazonaeuroylaincertidumbreasociadaaloscambiosen
materiaderegulación,BBVAhamejoradosusresultadosfrentealos
obtenidosen2010enequities,tiposdecambioytiposdeinterés.En
España,BBVAratificasuposicióndeliderazgoenlaintermediación
derentavariable,lograndounacuotademercadodel16,1%acierre
de2011,loquesignifica6,9puntosporcentualesporencimadeladel
siguientecompetidor.
EnelrestodeEuropa y Asia,geografíasenlasquelosingresosde
clientestambiénsehanincrementadoun25%enlosúltimosdoce
mesesgraciasalabuenaevolucióndeprácticamentetodoslos
productos.Losmayoresingresossiguensiendolosprocedentes
detiposdeinterés(+37%interanual)yequities(+26%interanual).
EnGlobalMarkets México,losingresosdeclienteshanseguidoconel
excelentecomportamientoqueveníanmostrandodurantelosmeses
anterioresyhanascendidoun24%entérminosinteranuales,frutode
labuenatrayectoriadeprácticamentetodoslosproductos.Portipo
decliente,cabeseñalarlosingresosprocedentesdecorporates.En
cambio,losresultadosdetradingen2011sehanvistoafectadosporla
situaciónconvulsadelosmercados.Apesardeello,hayquesubrayar
lafavorableevolucióndelosdetipodecambio(+23%).
EnAmérica del Sur,GlobalMarketsobtieneuncrecimientode
ingresosdeclientesdel7%interanual.Porproductos,losmayores
incrementosseprodujeronentiposdecambio(+33%interanual).
EnGlobalMarketsEstados Unidosdestacanlosproductosdetipos
deinterésycrédito.Porclasedecliente,crecenloscorporates,
empresasyretail.
Porúltimo, Asset Management,conunpatrimoniogestionadoa
nivelglobalde72.998millonesdeeuros,siguesiendoreferenteen
lagestióndefondosdeinversiónydepensionesenlasgeografías
enlasqueopera.EnEspañatieneunacuotademercadodel15,2%
delpatrimoniodefondosdeinversiónyconservaunaposición
destacadadeliderazgoenlagestióndefondosdepensiones.
EnMéxicomantienesuposicióndelíderenlagestióndefondos
deinversión,conun22,8%decuota,yenelrestodepaísesde
Latinoaméricacontinúalasendadecrecimientodetrimestres
anteriores,conunavanceinteranualdelpatrimoniodel12,5%a
31-12-2011.
yadquisiciones,con16operacionesanunciadasen2011,conun
claroenfoquetransfronterizo(10operaciones),ycomoasesorde
referenciaenelcontinenteamericano(5operaciones).Gracias
asumodelodenegocioorientadoacliente,lacalidadenel
asesoramientoyelrecurrenteliderazgoenelmercadodurantelos
últimosmeses,BBVAhasidoreconocidocomomejorasesoren
fusionesyadquisicionesenIberiaen2011porFinancial
Times-mergermarket.Enelúltimotrimestredestacalaventade
InimaaGSEngineering&Construction,quehasidolamayor
operacióndeunaempresacoreanajamásrealizadaenEspaña.
Enproject finance,enEspañasehalideradolafinanciaciónde
unaterminaldealmacenamientodehidrocarburosenelPuerto
deBarcelonaconTradebeydeunparqueeólicoconOrtiz.En
Italiasehacerradounproyectofotovoltaicocon9REN,yenReino
UnidosehaestructuradolafinanciacióndelTranvíadeNottingham.
EnAméricasobresalenlasfinanciacionesdeTransportadorade
GasdelPerú,S.A.yTransmisoraEléctricadelSur,S.A.,asícomo
elmandatodeasesoramientofinancierodelaplantadesaladora
AguasdeLimaSur,elmandatoparalafinanciacióndelGasoducto
deChihuahua(México)ylafinanciacióndeunacarteradeparques
eólicosparaEdisonMission(EstadosUnidos).Adicionalmente,
comoreconocimientoalaactividaddeproject financedela
franquiciadeEstadosUnidos,BBVAharecibidoelpremio“Best
FinanceHouseinRenewables2011”porpartedeEnvironmental
Magazine.
Enstructured trade financeseharubricadolafinanciacióndela
ampliacióndelarefineríamásimportantedeTurquíaconelrespaldo
deCesce,queconunainversiónde3.000millonesdedólaresycon
lacolaboracióndeGaranti,eslamayoroperaciónderiesgoprivado
delahistoriadelpaís.BBVAhasidogalardonadoconelpremioGTR
de“BestTradeFinanceBankinLatinAmerica2011”porterceraño
consecutivo.
Encorporate lendingsehanotorgadoavalesfinancieros
respaldandolasfinanciacionesBEIdesusclientes.Porotraparte,en
lospaísesdeLatinoamérica,BBVAsiguesiendolíderdemercadoen
estaactividad,alestarenlastransaccionesmásrelevantesllevadasa
caboduranteelaño.
Englobal transactional banking,sehaemitidoelperformance
bondparaunmacroproyectoferroviariobajoelEstrechodelBósforo.
BBVAhasidoseleccionadocomoel“MejorProveedordeServicios
deCashManagement”paraempresaseinstitucionesenColombia
porEuromoneyy“MejorBancoporInternet”enlacategoríade
bancacorporativaeinstitucionalenPuertoRicoporGlobal Finance.
Tambiénhasidocalificadocomo“Recomendado”enlaencuesta
“AgentBanksinMajorMarkets”deGlobal Custodian ycomo“Top
Rated”enlaencuesta“SubCustody”delarevistaGlobal Investor.
Asimismo,hayquemencionarelpremiode“MejorBancoenTrade
FinanceenAméricaLatina”otorgadoporGlobal Trade Review,
queaglutinalasopinionesdeclientesenrelaciónalserviciode
TransactionalTradeFinance,yelprimerpremio“World’sBestTrade
FinanceBanks2012”paraBBVAenEspañaqueotorgalarevista
Global Finance.
Apesardelaincertidumbrede2011,losclientesdelGrupocontinúan
apostandoporlosproductosyserviciosdeGlobal Markets,
quesiguecontandoconelreconocimientodelaspublicaciones
BBVAatiendeasusaccionistasen:
OFICINA DEL ACCIONISTA
PaseodelaCastellana,81
28046Madrid
LíneadeAtenciónalAccionista:902200902
e-mail:accionistas@grupobbva.com
RELACIONES CON INVERSORES
PaseodelaCastellana,81–Planta17
28046Madrid
Teléfono:913746201
Fax:915378512
e-mail:inversoresbbva@grupobbva.com
1345Av.oftheAmericas,45thfloor
NewYorkNY10105
Teléfono:(1212)7281660
Fax:(1212)3332905
e-mail:ricardo.marine@bbvany.com
http://accionistaseinversores.bbva.com
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