kapitálové trhy

KAPITÁLOVÉ TRHY

mgr. Marcela Stryjova

OBĚH HODNOT V PODNIKU

TYPY TRHŮ V EKONOMICKÉM SYSTÉMU

ZÁKLADNÍ VZTAHY NA FINANČNÍM TRHU

STRUKTURA FINANČNÍHO TRHU

HLEDISKO

ÚČASTNÍKŮ

- BANKOVNÍ- MEZIPODNIK.- BURZOVNÍ- MIMOBURZOVNÍ

VĚCNÉ

- PENĚŽNÍ- KAPITÁLOVÝ- DEVIZOVÝ- DRAHÉ KOVY

NÁSTROJŮ

- ÚVĚROVÝ- CEN. PAPÍRŮ- DEVIZOVÝ

FINANČNÍ TRH

KAPITÁLOVÝTRHPENĚŽNÍ TRH

CENNÉ PAPÍRYÚVĚRY CENNÉ PAPÍRY ÚVĚRY

primární trh sekundární trh

osobní anonymní

neorgan.

organiz.

soukromý burzovní

přímý

zprostředk.

hlavní volnývedlejší

SCHÉMA FINANČNÍHO TRHU

PŘÍMÉ FINANCOVÁNÍ

DLUŽNÍCI

VĚŘITELÉ

peníze prim. cen. papíry

POLOPŘÍMÉ FINANCOVÁNÍDLUŽNÍCI

MAKLÉŘIDEALEŘI c.p.

výnosyprim. cen. papíry

VĚŘITELÉ

peníze

(přímé nár. vůči dlužníkům) (prodeje - poplatky a provize)

prim. cen. papíry(přímý nárok vůči dlužníkovi) (půjčky kupní síly)

NEPŘÍMÉ FINANCOVÁNÍ

DLUŽNÍCIprim. cen.

papíryVĚŘITELÉ

přímé nár. vůči kon. dluž.- akcie- obligace- směnky

FINANČNÍZPROSTŘED.

tok pen. prostředků

sekun. cen.papíry

nepřímé nár. vůči kon. dluž.- vklady- pojist. sml.- účty

tok peněz

OMEZENÍ ZPROSTŘEDKOVÁNÍ

FINANČNÍZPROSTŘED.

VĚŘITELÉ

prim. cen. papíry

disponibilní pen. prostředky

DLUŽNÍCI

ROZDĚLENÍ FIN. ZPROSTŘEDKOVATELŮ (ČR)

BANKOVNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ

KOMERČNÍBANKY

ÚVĚROVÁDRUŽSTVA

NEBANKOVNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ

POJIŠŤOVNY FINANČNÍSPOLEČNOSTI

PENZIJNÍFONDY

INVESTIČNÍZPROSTŘEDKOVATELÉ

ŽIVELNÉPOHROMYŽIVOTNÍ P.

PENĚŽNÍDOMY

SPEC.BANKY

INVESTIČNÍFONDY

INVESTIČNÍSPOLEČNOSTI

PODÍLOVÉFONDY

SCHÉMA TRHU CENNÝCH PAPÍRU

FIRMA X INVESTOR A

INVESTOR B

INVESTOR CFIRMA Ypeníze

c.p.3

peníze

peníze

c.p.2

peníze

c.p.1

c.p.1

SEKUNDÁRNÍ TRH

PRIMÁRNÍ TRH

MAGICKÝ TROJÚHELNÍK V INVEST. PROSTORU

ZÁKLADNÍ SKUPINY INVESTIC

INVESTICE

REÁLNÉ FINANČNÍ

PORTFOLIO

Pořízení HNIM

Nemovitosti

Drahé kovy atp.

Peněžní vklady

Depozitní certifikáty

Dluhopisy

Pokl. poukázky

Obligace

Hypot. zást. listy

Individ. půjčky

Akcie

Pojistky

Finanční spoluúč.

Podílové listy

Deriváty kap. trhu

BEZPEČNOSTNÍ PYRAMIDA

SCHODIŠTĚ LIKVIDITY

Kč

Nekót. o + a majetk. poukázky IF

Depozitní poukázky a akcie kótov.

Bankovní vklady, zlato

Omezeně obchodov. c.p.

Nepřenosné akcie s uzavřenou emisí, nepřenosné c.p.,nemovitosti, finanční spoluúčast podnik. projekty

SCHÉMA EMISE OBLIGACÍFI

N.

ZPROSTŘEDKOVATELÉ

EMITENT

INVESTOR„A“

INVESTOR„B“

Příjem výnosu

Odběr obligace

Úrok

Zaplacení úmoru

Emisní cena

Prodej obligace

Splacení úroků

Předložení kupónů

Splacení úroků

Předložení kupónů k umoření

úmor

DETERMINACE ÚROKOVÉ SAZBY

Úro

k kl

esá

Poptávka roste

DETERMINACE CEN

ZNÁZORNĚNÍ ŽIVOTNÍHO CYKLU FIRMY A VOLBY DIVIDENDOVÉ POLITIKY (VÝŠE VYPLÁCENÝCH DIVIDEND, JEJICH FORMA A PROVÁDĚNÍ ŠTĚPENÍ AKCIÍ)

PŘÍKLAD KURZOVNÍHO LÍSTKU Z FINACIAL TIMES

OFICIÁLNÍ KURZOVNÍ LÍSTEK ČESKÉHO BURZOVNÍHO TRHU

INSTITUCE KAPITÁLOVÉHO TRHU

KURZOVNÍ LÍSTEK - OBLIGACE

FÁZE INVESTIČNÍHO PROCESU

PŘÍKLAD

Tyto konečné rozvahy lze vysvětlit takto: Domácností si uloží termínovaný vklad ve výši 10 000 a

firma obdrží od téhož finančního zprostředkovatele úvěr. Jinou možností může být, že domácnosti nakoupí obligace emitované danou firmou.

Uvedené tabulky lze zobrazit v klasických účetních schématech následovně:

Tvorbu aktiv u domácností a firem lze nazvat,, Alokace finančních prostředků na finančním trhu přímým zprostředkováním“.

Pokud vezmeme v úvahu i variantu se zprostředkováním nepřímým — tedy přes finanční zprostředkovatele, lze pochod nazvat „Alokace finančních prostředků na finančním trhu nepřímým zprostředkováním a schémata budou vypadat následovně

Proces tvorby finančních aktiv lze objasnit nazákladě jednoduchého příkladu, a to za splněnínásledujících předpokladů: finanční systém je uzavřený (nelze provádět žádné

transakce s vnějšími jednotkami), každá jednotka vlastní určitá aktiva, která si během let

naakumulovala, přestavují tedy používání peněžních prostředků,

součástí rozvahy jsou i pasiva, a ta znamenají zdroje k pořízení daných aktiv,

vlastní jmění představuje celkové úspory dosažené každou jednotkou za určité období.

Příklad bere v úvahu existenci pouze dvouekonomických jednotek,a to domácnost a firmu.Zde jsou uvedeny jejich počáteční rozvahy:

Vypůjčit si peníze Spolupracovat s někým, kdo má peněz dostatek

(např. firma může vydat akcie)

Pokud firma potřebuje prostředky, může se rozhodnout pro jejich získání formou emise aktiv. U našich jednotek došlo k těmto změnám:

- Domácnost nakoupila od firmy finanční aktiva ve výši 10 000. Použila k tornu část své hotovosti, kterou dočasně nepotřebovala.

- Firma emitovala finanční aktiva ve výši 10 000, neboť neměla dostatek prostředků na nákup nového majetku.

Dále jsou uvedeny rozvahy obou subjektů po uvedených změnách: