katedra za geodeziju i geoinformatiku · 2020. 3. 20. · graĐevinski fakulteТ katedra za...
Post on 06-Sep-2020
5 Views
Preview:
TRANSCRIPT
GRAĐEVINSKI FAKULTEТ
Katedra za geodeziju i geoinformatiku
OSNOVE MENADŽMENTA U GEODEZIJI Predavanje 5
FINANSIJSKI MENADŽMENT I ANALIZA
POSLOVANJA KOMPANIJA
Prof. dr Zagorka Gospavić, dipl.geod.inž.
Školska 2019-20
SADRŽAJ
Finansijski menadžment
Zadaci finansijske službe
Računovodstveni pokazatelji
Bilans stanja
Bilans uspeha
Izveštaj o novčanim tokovima
Analiza uspešnosti poslovanja
FINANSIJSKI MENADŽMENT
Može se posmatrati dvojako:
1. kao naučna disciplina i
2. kao funkcija privrednog društva
Glavni zadaci finansijskog menadžmenta su bavljenje:
1. Teorijom i metodologijom upravljanja novčanim tokovima
2. Sticanje, finansiranje i upravljanje finansijama (imovinom)
Glavni zadatak - obezbeđivanje stabilnih izvora
finansiranja
1. Aspekt pribavljanja (sticanja) sredstava?
Optimalni odnosi izvora: kratkoročni - dugoročni,
sopstveni : pozajmljeni
2. Aspekt alokacije (finansiranja)?
Usmeravanje pribavljenih sredstava u one investicione
programe koji će najviše doprineti ostvarivanju dugoročnih
ciljeva kompanije.
3. Aspekt upravljanje finansijama?
Upravljanje novčanim tokovima u kompaniji.
FINANSIJSKI MENADŽMENT
Neophodno dobro poznavanje:
• ekonomije,
• finansijskog prava,
• informatike,
• knjigovodstva,
• matematičkih i statističkih metoda,
• teorije prognoziranja i planiranja i dr.
FINANSIJSKI MENADŽMENT
• Finansijsko planiranje ( potrebe, tokovi, prilivi i odlivi sredstava);
• Izvori finansijskih potreba, kreditni zahtevi bankama;
• Obavlja poslove plaćanja, naplata potraživanja od kupaca i
plaćanje obaveza poveriocima;
• Sagledava finansijske aspekte i predloge raspodele finansijskih
rezultata;
• Prati tokove novca, vrši finansijske analize;
• Sastavlja informacije o finansijskom poslovanju;
• Prati i primenjuje zakone i propise iz oblasi finansija.
ZADACI FINANSIJSKE SLUŽBE
Finansijski položaj ogleda se kroz zvanične finansijske
izveštaje.
1. Kroz izveštaje se iskazuje finansijska:
struktura,
likvidnost i
solventnost kompanije.
2. Računovodstveni (revidovani - oditovani) izveštaji su
univerzalno priznati pokazatelji uspešnosti poslovanja.
ZADACI FINANSIJSKE SLUŽBE
Finansijski izveštaji
Namena:
1. Predstavljaju dokument o finansijskom stanju i rezultatima,
2. Koriste se za efikasno poslovanje, odlučivanje i upravljanje,
3. Koriste ih interni i eksterni subjekti: investitori, poslovni
partneri, banke, akcionari, zaposleni...
ZADACI FINANSIJSKE SLUŽBE
Koriste se pri donošenju odluka o:
- daljem zaduživanju kompanije,
- raspodeli dobiti i
- za procenu sigurnosti uloženog kapitala.
Osnovne kvalitativne karakteristike, i to:
- Razumljivost,
- Relerantnost,
- Pouzdanost i
- Uporedivost.
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
1. Bilans stanja,
2. Bilans uspeha i
3. Izveštaj o novčanim tokovima kapitala
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Sadrži podatke o sredstvima i njihovim izvorima.
Reč bilans - latinske reči bilanx libra (vaga sa dva tasa).
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja
Veličina i struktura
sredstava (aktiva) Izvori sredstava
(pasiva)
Dvostrani prikaz sredstava:
- Sredstva po funkciji ili nameni obrazuju aktivu,
- Izvori sredstava (vlasništvo, pripadnost, poreklo) obrazuju
pasivu.
- Struktura sredstava ukazuje na materijalnu,
- Struktura izvora sredstava na finansijsku konstituciju
kompanije.
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja
Aktiva - konkretna sredstva ("leva strana"),
Pasiva - izvori, tj. način pribavljanja ("desna strana").
Pravilo: svaka promena se registruje na dva konta i
Aktiva = Pasiva
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja
Aktivu čine :
Materijalna sredstva, stalna imovina, osnovna sredstva,
Nematerijalna sredstva, intelektualna svojina,
Dugoročna sredstva, dugoročni finansijski aranžmani,
Tekuća aktiva, zalihe, kratkoročna potraživanja.
Pasivu (izvore sredstava) čine:
Kapital,
Obaveze.
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja
Kapital: trajna sredstva kompanije, osnovni kapital, rezerve
i neraspoređeni višak prihoda – dobit.
Obaveze predstavljaju dugovanja kompanije
- Dugoročne obaveze
- Tekuće obaveze
Svako sredstvo ima svoj izvor, bilansna ravnoteža,
aktiva = pasiva
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans stanja Aktiva (1+2) 5440,44
1. Stalna sredstva (1+2+3) 2641,20
1. nematerijalna ulaganja 921,20
2. materijalna ulaganja - osnovna sredstva 1720,00
3. dugoročni finansijski plasmani 0,00
2. Obrtna sredstva (1+2+3+4) 2799,24
1. zalihe 0.00
2.kratkoročna potraživanja 0.00
3. kratkoročni finansijski plasmani 0.00
4. gotovina na tekućem računu 2799,24
Pasiva (1+2+3) 5440,44
1. Kapital (1+2+3) 4217,42
1. akcijski capital 2400,00
2.osnivački ulog vlasnika 0,00
3. neraspoređena dobit – poslovna dobit 1817,42
2. Dugoročni kredit 0,00
3. Kratkoročne obaveze (1+2+3) 1223,02
1. dobavljači 0,00
2. kratkoročni kredit - pozajmice vlasnika 972,80
3. obaveze za bruto zarade - za poslednji mesec 250,22
Vrednost ljudskog kapitala
Pregled prihoda i rashoda u određenom obračunskom
periodu - finansijski rezultat kompanije.
prihodi – rashodi = +/- (povećanje ili smanjenje vlastitih
sredstava)
Osnovne pozicije bilansa uspeha su:
• Prihodi (Income)
• Rashodi (Expenses)
• Dobit (Profit)
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss
Account)
Prihodi se dele na:
Poslovne prihode i
Ostale prihode.
Rashodi se dele na:
Rashode poslovanja i
Ostale rashode.
Rashodi poslovanja su troškovi za: materijal, gorivo,
rezervne delove, plate, amortizaciju i dr.
Rashodi poslovanja mogu se podeliti na:
Direktne troškove i
Operativne troškove.
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss
Account)
Dobit = ?
Bruto dobit = prihod - direktni troškovi
Dobit redovnog poslovanja = bruto dobit - operativni
troškovi
Dobit pre oporezivanja = dobit redov. posl. + ost.prih. –
ost.rash.
Neto dobit = dobit pre oporezivanja - porez na dobit
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss
Account)
Tabela Bilansa uspeha na bazi varijabilnih troškova
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss
Account)
Prihod od usluga 7920,00
- varijabilni troškovi 1663,20
= marginalni dobitak 6256,80
- fiksni troškovi 4439,39
= poslovna dobit 1817,41
- kamate 0,00
= dobit pre oporezivanja 1817,41
- porez na dobit 363,48
= neto dobit 1453,93
Tabela Bilansa uspeha na bazi ukupnih troškova
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss
Account)
Prihod od usluga 7920,00
- cena koštanja izvršenih usluga 0,00
= bruto dobitak 7920,00
- troškovi za održ. osnovnih sredstava 72,00
- troškovi uprave i administracije 5370,29
- amortizacija 660,30
= poslovni dobitak 1817,41
- kamate 0,00
= dobit pre oporezivanja 1817,41
- porez na dobit 363,48
= neto dobit 1453,93
Prilivi i odlivi novčanih sredstava iz tekućeg poslovanja.
Praćenje tokova novčanih sredstava - promena u aktivi i
pasivi.
Izveštaj o novčanim tokovima prikazuje tokove novca iz:
– poslovnih aktivnosti;
– aktivnosti investiranja i
– aktivnosti finansiranja.
Sposobnost kompanije da stvara gotovinu je
najveći pokazatelj uspešnosti.
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Izveštaj o novčanim tokovima
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Tabela novčanih tokova R.b. Pozicija Projektni period
1. 2. 3.
1. Poslovni prihodi ( 2+3+4)
2. prihodi od prodaje robe u zemlji
3. prihodi od izvršenih usluga u zemlji
4. Ostali poslovni prihodi
5. - poslovni rashodi (6+7+8+9+10)
6. materijalni troškovi
7. troškovi energije
8. troškovi amortizacije
9. troškovi bruto zarade
10. nematerijalni i drugi troškovi
11. Poslovna dobit (1-5)
12. - manje: troškovi kamata
13. Dobit pre poreza (11-12)
14. - porez - 20%
15. Poslovna dobit nakon poreza (13-14)
RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI
Tabela novčanih tokova - nastavak
16. + amortizacija
17. Bruto novčani tok (15+16)
18. - investicije u obrtna sredstva
19. Neto novčani tok pre promene na osnovnim sredstvima(17-18)
20. - investicije u osnovna sredstva
21. + prodaja osnovnih sredstava
22. Neto novčani tok pre servisiranja dugova (19-20+21)
23. - smanjenje obaveza po osnovu kamata
24. + povećanje obaveza po osnovu kamata
25. Neto novčani tok pre servisiranja glavnice (22-23+24)
26. + povećanje glavnice duga
27. - otplata glavnice duga
28. Neto novčani tok nakon servisiranja dug. (25+26-27)
Održavanje finansijske ravnoteže je opstanak na dugi rok.
1. Racio analiza (brojevi),
2. Neto obrtni fond i
3. Keš flou (cash flow)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Odnos jedne bilansne pozicije prema drugoj.
(od engleske reči ratio - račun)
Identifikovanje i ocena finansijskog položaja
(likvidnosti, sigurnosti i rentabilnosti) poslovanja kompanije.
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi)
AKTIVA PASIVA
IMOVINA
VLASTITI
IZVORI
TUÐI
IZVORI
LIK
VID
NO
ST
Pravila finansiranja – vertikalna pravila
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi)
IMOVINA
(100%)
VLASTITI IZVORI
(50%)
TUĐI IZVORI
(50%)
Odnos vlastitih i tuđih izvora financiranja (Pravilo 1:1)
AKTIVA PASIVA
Pravila finansiranja – horizontalna pravila
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi)
KRATKOROČNI IZVORI
FINANSIRANJA KRATKOTRAJNO
VEZANA IMOVINA
DUGOROČNI IZVORI
FINANSIRANJA DUGOTRAJNO
VEZANA IMOVINA
ZLATNA BANKARSKA
PRAVILA
Primarna pravila
Odstupanje
Upoređenje sa unapred ustanovljenim standardima.
– Standardi samih analitičara – tzv. reperi,
– Finansijsko - poslovna prošlost kompanije - vremenska
poređenja,
– Racio brojevi izabranih kompanija - unakrsna
upoređenja
1. Racio strukture (racio solventnosti, racio finansiranja i
racio likvidnosti)
2. Racio rentabilnosti
3. Racio upravljanja
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi)
1. Racio solventnosti je pokazatelj mogućnosti kompanije,
da se odupre i savlada eventualnu ekonomsku krizu, te
se naziva i racio sigurnosti, racio nezavisnosti ili racio
zaduženosti.
Racio solventnosti = (Sopstveni kapital ∕ Pozajmljeni
kapital)× 100
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Racio strukture
2. Racio finasiranja - sagledavanje strukture izvora finansiranja
• Racio strukture izvora finansiranja,
• Racio učešća pozajmljenih u ukupnim i sopstvenim izvorima
finansiranja,
• Racio učešća pozajmljenih dugoročnih izvora u ukupnim izv.
finansiranja.
Racio strukture izv. fin. = Sopstneni izv. fin. ∕ Pozajmljeni izv. fin.
(...ispod 1 ukazuje na nedovoljnu finansijsku sigurnost kompanije)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Racio strukture
3. Racio likvidnosti - da kompanija može da likvidira dospele
obaveze
Opšti racio likvidnosti
Opšti racio likvidnosti = Obrtna sredstva ∕ Kratkoročne obaveze
(Obrtna sredstva = zalihe, kratkoročna potraživanje, menice i
gotovina)
(... jednak 2 tradicionalno se uzima kao normalan)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Racio strukture
• Stopa poslovnog i neto dobitka
• Stopa prinosa na ukupna poslovna sredstva
• Stopa prinosa na sopstvena poslovna sredstva
Tačka rentabilnosti je tačka preseka ukupnih prihoda i
ukupnih troškova u kojoj je poslovni dobitak jednak nuli.
Prelomna tačka (vrednosno) = fiksni troškovi /
1 – (varijabilni troškovi / prihod)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Racio rentabilnosti
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Tačka rentabilnosti
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100 % Stupanj iskorištenja kapaciteta (%IK)
Zona
gubitka
Tačka
Rentabilnosti
Zona dobitka
Oportunitetni
troškovi
Prihodi
prodaje
Ukupni
troškovi
Fiksni
troškovi
Primer:
projektovani poslovni prihod – 7 920 000,00 dinara;
varijabilni troškovi – 1 663 200,00 dinara;
fiksni troškovi – 4 439 388,00 dinara.
P.T. = 4439388,00 / 1 – (1663200,00 / 7920000,00) =
5619478.48
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) – Tačka rentabilnosti
Broj dana zadržavanja poslovnih sredstava u konkretnom
obliku (zalihe, potraživanja od kupaca, obaveze prema
dobavljačima)
• Racio obrta zaliha - (prosečno vremena zadržavanja
zaliha).
• Racio obrta potraživanja od kupaca (racio kreditiranja,
prosečno vreme naplate od kupaca)
• Racio obrta regulisanja obaveza prema dobavljača
( prosečno vreme plaćanja prema dobavljačima)
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) - Racio upravljanja
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Racio analiza (brojevi) - Racio upravljanja
Predstavlja razliku između stalnih (dugoročnih) izvora u
pasivi i vrednosti osnovnih sredstava u aktivi.
Predstavlja računsku veličinu - koji obezbeđuje
(rentabilnost) i nesmetano izvršavanje dospelih obaveza
(likvidnost).
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Neto obrtni fond
Stalni tok primanja i davanja koji protiče kroz kompaniju
(bruto keš flou) – prinosna sposobnost kompanije kao
celine.
Razlika između primanja od prodaja robe i usluga, i
davanja povezanih sa proizvodnjom i prodajom roba i
usluga (neto keš flou) - prinosna sposobnost samog
procesa proizvodnje.
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Cash flow
Ispitivanje i verifikovanje računovodstvenih izveštaja.
Karakteristike:
• Proveravanje računovodstvenih iskaza radi davanja
mišljenja o objektivnosti i istinitosti prikaza stanja imovine,
kapitala i kao i rezultate poslovanja pravnog lica,
• Revidovan bilans je garancija da bilans nije lažan,
• Revizija bilansa je obaveza,
• Reviziju obavlja kvalifikovano društvo za reviziju (revizor
– oditor).
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Revizija računovodstvenih izveštaja
Mišljenje može biti:
• Pozitivno – da su računovodstveni iskazi (bilansi)
objektivni i istiniti,
• Uzdržano – da nema dovoljno elemenata da može
izraziti mišljenje,
• Negativno – da računovodstveni iskazi nisu objektivni i
istiniti.
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Revizija računovodstvenih izveštaja
Eksterna revizija
Nezavisno ispitivanje i izražavanje mišljenja o izveštajima od strane
naimenovanog revizora.
Glavni cilj - informiše vlasnike kapitala, investitore, akcionare i druge
korisnike da su izveštaji prezentirani istinito i realno.
• Revizor dostavlja i poseban izveštaj menadžmentu, ukazuje na
određene probleme koje treba otkloniti, uključujući i preporuke.
• Eksternom revizijom se bave profesionalne firme saglasno
zakonskoj regulativi.
• Odluku o izboru eksternog revizora donosi skupština.
• Revizor odgovara o objektivnosti revizorskog izveštaja, a
menadžment za tačnost prezentiranih izveštaja.
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Revizija računovodstvenih izveštaja
Interna revizija
Nezavisna funkcija ocenjivanja u okviru kompanije - ocenjuje aktivnosti i
zakonito poslovanje kompanije.
• Interna revizija predstavlja deo sistema interne kontrole
• Ustanovljava menadžment da ispituje poslovanje u celini, i
• Podnese izveštaj menadžmentu i mere za poboljšanje.
• Revizija zakonitosti i regularnosti izvršenih finansijskih transakcija
• Operativnu reviziju - sprovođenje procedure, postupci ...
• Reviziju upravljanja - ispituje i procenjuje upravljačke aktivnosti.
• Organizovanje interne revizije zavisi od odluke menadžmenta.
• Stalno zaposleni u kompaniji i kvalifikaciju internih revizora određuje
menadžment.
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Revizija računovodstvenih izveštaja
Odnos eksterne i interne revizije
ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA
Revizija računovodstvenih izveštaja
Eksterna Interna
Imenovanje Skupština Menadžment
Izveštaj Skupštini Menadžmentu
Obaveznost Zakonska Zavisi od
menadžmenta
Kvalifikacija Zakonski propisana Zavisi od
menadžmenta
Nezavisnost Zakonski zaštićena Pod kontrolom
menadžmenta
Pitanja za diskusiju
top related