m e t z l e r f u n d x c h a n g e privat portfolio plan – vermögensverwaltung kompakt 2....
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M e t z l e r F u n d X c h a n g e
M e t z l e r F u n d X c h a n g e
Privat Portfolio Plan – Vermögensverwaltung kompakt
2. Februar 2006Udo Wedler, Direktor
Metzler Servicegesellschaft für Vertriebspartner mbH
M:\MSV_MAM_UKOM\0_Gehalte Seminare_Veranstaltungen\MSV\2006\Fondskongress\Fondskongress_UW_PPP_020106.ppt2
Eine „einfache“ Frage
9 %6 %
M:\MSV_MAM_UKOM\0_Gehalte Seminare_Veranstaltungen\MSV\2006\Fondskongress\Fondskongress_UW_PPP_020106.ppt3
Die Höhe des Endvermögens hängt nicht nur von der mittleren Rendite ab, sondern auch von der Volatilität
0
100
200
300
400
500
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
Performancevergleich
Renten
Aktien
Geldmarkt
Performanceübersicht (in %)Aktien Renten
198719881989199019911992199319941995199619971998199920002001200220032004
MittelwertKum. ErtragGeo. Rendite
Geldmarkt-32,0032,9441,33
-15,106,09
-2,1844,18-5,767,65
21,5839,8818,8435,53-8,99
-17,36-36,8633,92
8,22
9,55210,43
6,50
5,085,230,981,09
11,8713,3315,06-2,6216,80
7,386,28
11,40-2,177,255,149,313,877,44
6,82220,40
6,68
3,954,206,908,279,119,527,505,384,513,333,273,502,864,234,343,302,352,11
4,92136,59
4,90
M:\MSV_MAM_UKOM\0_Standard Praesentationen\Metzler_Fund_Xchange\MFX_Praes_Vorlagen_neu\MFX_Vorlagen_0405_Susanne^\MFX_Vorlage_140405_RZ.ppt4
Falsche Annahmen führenzu Unzufriedenheit
Ein Fondsmanager kann NICHT
gleichzeitig „relativ“ als auch
„absolut“ managen!
M:\MSV_MAM_UKOM\0_Gehalte Seminare_Veranstaltungen\MSV\2006\Fondskongress\Fondskongress_UW_PPP_020106.ppt5
Die meisten Anleger haben die gleichen Wünsche an ihre Kapitalanlage
„Ich möchte von den Chancen der Kapitalmärkte in vollem Umfang profitieren
– dabei aber das Risiko im Griff haben.“
„Mein Vermögen soll in jeder Marktphase gut investiert sein – ohne dass ich es
ständig beobachten muss!“
„Ich brauche eine einfache und bequeme Abwicklung – will aber trotzdem
immer bestens informiert sein.“
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Das Dilemma:
! Die Vermittlung einer Vermögensverwaltung ist aufsichtspflichtiges Geschäft
! Professionelle Asset-Allokation ist sehr aufwendig, bedarf ständiger Beobachtung und erfordert eine schnelle Umsetzung von Marktmeinungen
! Der Einsatz von Einzeltiteln, Single-Hedgefonds und Derivaten im Kundendepot ist aufsichts-pflichtiges Geschäft
! Im Kundendepot ist die Umsetzung einer Allokationsveränderung aufwendig (bei einer großen Anzahl von Kunden gleichzeitig fast unmöglich)
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Die Anforderungen des Vertriebs sind definiert…
Vertriebskompatibilität (auch für „34c-Vermittler“)
Keine außerordentliche aufsichtsrechtliche Anforderungen für den Vermittler
„Outsourcing“ der Allokations- und Re-Allokationsentscheidung
Uneingeschränktes Anlageuniversum
Transparente Gebührengestaltung
attraktive Vertriebsvergütung
Keine steuerlichen Nachteile für den Kunden
Das Anforderungsprofil
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KAGG unterscheidet nach:
Wertpapierfonds
Geldmarktfonds
Dachfonds
InvG unterscheidet nach:
Richtlinienkonformen Fonds (Harmonisierter Fonds)
Nicht Richtlinienkonformen Fonds (Gemischtes Sondervermögen)
Investmentrechtliche Regelungen
Das ermöglicht die freie Mischung (im Rahmen definierter Anlagegrenzen) von Fonds, Wertpapieren, Derivaten,Geldmarkt
Harmonisierter Fonds erlaubt:• Aktien• Renten• Zertifikate• Fonds• Derivate
Gemischtes Sondervermögen erlaubt:• Aktien• Renten• Zertifikate• Fonds• Derivate + Immobilienfonds• Hedgefonds
Auf Gesamtportfolioebene haben Immobilien- und Hedgefonds ein risiko- und volatilitätsreduzierenden Effekt.
Ergebnis: Das „Gemischte Sondervermögen“ bietet die breiteste Möglichkeit zur Diversifikation der Risiken in einem Vermögensverwaltungsfonds
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Drei Ziele – eine Lösung!
Private Vermögensverwaltung in einem Fonds
Die richtige Vermögens-klassen -Aufteilung …
… unter Berück-sichtigung von Haftung, Administra-tion und Reporting …
zu über-schaubaren Kosten und attraktiven Verdienst-möglich-keiten.
Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan
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Von der Idee zur Umsetzung
Die Grundprinzipien:
1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)
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!
Mit der passenden Vermögensstruktur den Grundstein für eine erfolgreiche Anlage legen!
Studien belegen:
Die Entwicklung einer Kapitalanlage wird zu 90 % von der Vermögensstruktur bestimmt
Nur 10 % des Anlageerfolgs sind auf die Auswahl der einzelnen Investments zurückzuführen – also beispielsweise der einzelnen Fonds
Eine falsche Entscheidung bei der Vermögensstruktur lässt sich im Nachhinein kaum korrigieren!
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Ertrag sollte die Konsequenz aus eingegangenem Risiko sein
Zwischen 15–25 % des Portfolios werden in Futures, ETFs, Indexzertifikate investiert
Profil 1 Renditeziel Geldmarkt + 250 bp
Profil 2 Renditeziel Geldmarkt + 400 bp
Profil 3 Renditeziel Geldmarkt + 600 bp
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Von der Idee zur Umsetzung
Die Grundprinzipien:
1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)
2. Breite Auswahl an Assetklassen (Multi-Asset-Fähigkeit)
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Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan
Mit einer Anlage von den Chancen an den weltweiten Kapitalmärkten profitieren!
AktienRenten
Kasse
Immobilienfonds
Aktienfonds
Rentenfonds
Geldmarktfonds
Multi-Manager-FondsHedgefonds
Derivate
ZertifikateExchange-Traded-Funds
Ziel = Optimierung des Chance-Risiko-Verhältnisses
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Von der Idee zur Umsetzung
Die Grundprinzipien:
1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)
2. Breite Auswahl an Assetklassen (Multi-Asset-Fähigkeit)
3. Breite Auswahl an Fondsmanagern (Multi-Management-Fähigkeit)
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Anlageuniversum
Russell: Europa, UK, Europe SmallCap, US Core, US Growth, US Value, US Small Cap, Japan, Emerging Markets, Pacific Basin, World Equity
ggf. weitere Fonds z. B. Metzler Japanese Equity ETFs und Futures
Russell: Euro Fixed Income, US Bond Hedged, Global Bond Hedged, High Yield
Metzler: Direktinvestment Euro Aggregate, Payden HY Futures
Liquidität, Geldmarktfonds, CashPlus-Produkte
5 - 8 Single-Hedgefonds
2 - 3 offene Immobilienfonds
Multi-Manager Currency Funds, Portable Alpha Product Commodities z. B. GSCI-Zertifikat Wandelanleihenfonds Aktiver Currency Overlay Derivate/Option Overlay
Aktien
Renten
Kasse
Hedgefonds
Immobilienf.
Weitere Assetklassen / Strategien
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Von der Idee zur Umsetzung
1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)
2. Breite Auswahl an Assetklassen (Multi-Asset-Fähigkeit)
3. Breite Auswahl an Fondsmanagern (Multi-Management-Fähigkeit)
4. Zugriff auf relevante Marktdaten (taktische Asset-Allokation)
Die Grundprinzipien:
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Taktisches Asset-Allokation-Bewertungsmodell
Rendite
RisikoBond-Model
Style-Model
KasseGov. Bonds
Corporates
High Yield
USA AktienJapan Aktien
Emg. Markets
Regional Equity-Model
Size-Model
Bond-Equity Model
Europa Value
Europa Small Cap
Europa Growth
Europa Aktien
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Der Prozess der Taktischen Asset-Allokation bei Metzler
Faktoren
Makro
Bewertung
Trend
Investment Szenario
Pros/Cons
Einschätzung
Renten-management
Aktien-management
MakroStrategy Team
Scoreboards Asset- AllokationTeam
PortfolioManager
PPP-Fonds
InstitutionelleGemischtePortfolios
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Von der Idee zur Umsetzung
Die Grundprinzipien:
1. Risikoprofil des Kunden (strategische Asset-Allokation)
2. Breite Auswahl an Assetklassen (Multi-Asset-Fähigkeit)
3. Breite Auswahl an Fondsmanagern (Multi-Management-Fähigkeit)
4. Zugriff auf relevante Marktdaten (taktische Asset-Allokation)
5. Dynamisches Risiko-Management
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Risikokontrolle:Objektiv und dynamisch
„Von steigenden Märkten profitieren und bei fallenden Märkten abgesichert sein“ – das ist die Idealvorstellung von einer gelungenen Anlagestrategie.
Aber: Wer weiß, wie lange die Kurse steigen oder wann ein Börsen-umschwung tatsächlich eintritt? Wie ist also das richtige Timing?
Für den Privat Portfolio Plan gilt deshalb das Prinzip des „dynamischen Risikomanagements“:
Die Kapitalmärkte werden systematisch beobachtet und bewertet. Die Vermögensstruktur wird entsprechend der Analyseergebnisse dynamisch an die jeweilige Situation angepasst – abgestimmt auf die Risikoklasse des jeweiligen Fonds und damit die Risikotragfähigkeit der Anlageklasse.
Objektive Bewertung statt „Glaubensfrage“
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Die aktuelle Strategie
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Aktuelle Strategie: Aktien Europa vs. Renten EMU
Vermögensklassenallokation Aktien vs. Renten (Europa)
Asset
Aktien Europa
Renten EMU
+
-
+
–
+
–
GesamtRelative StärkeRelative
BewertungMakro-Faktoren
0
0
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Aktuelle Strategie: Regionenallokation Aktien
Einflussfaktoren für Regionenallokation Aktien
Region
USA
EMU
GB
Osteuropa
Japan
Pazifik
+
–
–
0
+
0
–
0
–
0
+
–
0
0
0
0
+
–
0
+
0
+
–
0
RelativeStärke
Bewer-tung
Senti-ment
Unter-nehmens-gewinne
ZinsenMakro-
Faktoren
0
0
0
0
0
0
Gesamt
0
0
–
+
+
–
0
0
–
+
+
0
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Aktuelle Strategie: Style und Size
Style-Allokation (Growth vs. Value Europa)
Style
Growth
Value
+
–
0
0
+
–
0
0
GesamtRelative StärkeRelative
BewertungMakro-Faktoren
Size-Allokation (Large Caps vs. Small Caps Europa)
Size
Large Caps
Small Caps
+
–
–
+
0
0
0
0
GesamtRelative StärkeRelative
BewertungMakro-Faktoren
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Aktuelle Strategie:Allokationsentscheidungen
Aktien > Renten
Japan > Eurozone > Europa > USA > Pazifik
Growth > Value
Large Caps > Small Caps
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Das Reporting:Hohe Transparenz und umfassende Information
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Privat Portfolio Plan - aktuell
Wertentwicklung seit Auflegung (1.8. – 25.01.2006):
Privat Portfolio Plan 1: + 2,21%
Privat Portfolio Plan 2: + 3,98 %
Privat Portfolio Plan 3: + 5,93 %
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Risk/Return-Profil – historische Simulation31. Januar 1986 bis 31. Januar 2005
7,5
8,0
8,5
9,0
0,0 2,0 4,0 6,0 8,0 10,0 12,0 14,0
Profil 1
Profil 2
Profil 3
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Ihre Vorteile auf einen Blick
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Umfangreiche Vorteile –ungeahnte Geschäftsmöglichkeiten
Breite Diversifikation mit dem Ziel der Ertragsstabilisierung und Renditeoptimierung bei aktiver Risikokontrolle
Sinnvoller Einsatz aller Instrumente des Kapitalmarktes
Ziel: Absoluter Ertrag bei vorgegebener Schwankungsbreite -> nicht „benchmarkgetrieben“
Produkt und Kunde treffen sich in der gleichen Risikoklasse-> kein „Fondsverkauf“
Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan
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„Gemischten Sondervermögen“ – die optimale Lösung
= Privat Privat PortfolioPortfolio Plan Plan - - Private Vermögensverwaltung in einem Fonds
Pluspunkte im Überblick
+ Professionelle Vermögensverwaltung in einer „Fondshülle“ – für die wichtigsten Risikoklasse
+ Keine außergewöhnlichen Auflagen für den Fondsvertrieb
+ Keine besonderen Haftungserschwernisse
+ Einfache Administration
+ Umfangreiches und einheitliches Reporting
+ „Vermögensmanagement“ wird erlebbar
+ Faire Preise bei attraktiven Vertriebskonditionen
+ Exklusivität
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Eckdaten der Fonds
Fondswährung
Fondsauflegung
Geschäftsjahr
Ertragsverwendung
Fondsgesellschaft
Depotbank
DE000A0D8QJ1DE000A0D8QH5DE000A0D8QG7ISIN
A0D8QJA0D8QHA0D8QGWKN
Privat Portfolio Plan 1 Privat Portfolio Plan 2 Privat Portfolio Plan 3
Euro
1. August 2005
1. November bis 31. Oktober
Thesaurierung
Metzler Investment GmbH
B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA
M:\MSV_MAM_UKOM\0_Standard Praesentationen\Metzler_Fund_Xchange\MFX_Praes_Vorlagen_neu\MFX_Vorlagen_0405_Susanne^\MFX_Vorlage_140405_RZ.ppt34
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